净收入与每股收益情况 - 2025年第一季度净收入为2390万美元，摊薄后每股收益0.54美元，2024年第四季度净亏损1090万美元，2024年第一季度净收入1400万美元[5] - 2025年第一季度净收入为2394.3万美元，而2024年第一季度为1399.1万美元[32] - 2025年第一季度基本每股收益为0.55美元，而2024年第一季度为0.32美元[32] - 2025年第一季度净收入（GAAP）为23,943千美元，平均股东权益为780,269千美元[40] 净FTE利息收益率情况 - 净FTE利息收益率连续六个季度扩大，2025年第一季度为3.04%，2024年第四季度为2.97%，2024年第一季度为2.50%[7] - 2025年第一季度，净FTE利息利润率（非GAAP）为3.04%[36] - 2025年第一季度净FTE利息收入为54,296千美元，净FTE利息收益率为3.04%[39] 贷款业务情况 - 投资持有的总贷款按季度年化增长5%，商业贷款有机增长1.033亿美元，年化增长14%，低收益间接汽车贷款战略缩减约3600万美元[7] - 截至2025年3月31日，贷款总额为49亿美元，较2024年12月31日减少160万美元[19] - 2025年第一季度末，总贷款为49.13068亿美元，较2024年第四季度基本持平，较2024年第一季度增长6%[35] - 2025年第一季度，商业房地产贷款为22.6291亿美元，较2024年第四季度增长3%，较2024年第一季度增长14%[35] - 2025年第一季度，商业及工业贷款为9.18541亿美元，较2024年第四季度增长5%，较2024年第一季度增长20%[35] - 2025年第一季度，住宅房地产贷款为8.01726亿美元，较2024年第四季度基本持平，较2024年第一季度增长3%[35] - 2025年第一季度，消费者贷款为9.26638亿美元，较2024年第四季度下降4%，较2024年第一季度下降10%[35] 存款业务情况 - 核心存款保持稳定，非利息存款余额在本季度增长6250万美元，年化增长24%[7] - 截至2025年3月31日，存款总额较2024年12月31日增加1.651亿美元，增幅2.9%，至58亿美元，其中定期存款增加1.559亿美元，增幅14.3%，非计息存款增加6250万美元，增幅5.9%[20] - 2025年第一季度末，总存款为57.65783亿美元，较2024年第四季度增长3%，较2024年第一季度增长3%[35] 业务出售情况 - 2025年1月17日，公司出售抵押贷款仓库业务，税前收益700万美元[7] 费用情况 - 2025年第一季度费用较2024年第四季度下降560万美元[7] - 2025年第一季度非利息支出为3930万美元，较2024年第四季度的4490万美元有所下降，主要因薪资和员工福利费用减少320万美元、外部服务和咨询费用减少120万美元以及其他费用减少130万美元[16] - 2025年第一季度非利息支出为3930.6万美元，低于2024年第一季度的4493.5万美元[32] 净利息收入情况 - 2025年第一季度净利息收入为5230万美元，2024年第四季度为5310万美元[10] - 2025年第一季度净利息收入为5226.7万美元，高于2024年第一季度的4328.8万美元[32] - 2025年第一季度，净FTE利息收入（非GAAP）为5429.6万美元，净利息收入为5226.7万美元[36] 信贷损失拨备情况 - 2025年第一季度信贷损失拨备为140万美元，2024年第四季度为120万美元，2024年第一季度为80万美元[11] - 2025年3月31日，公司信贷损失准备金占期末投资持有贷款的比例为1.07%，与2024年12月31日持平，2024年3月31日为1.09%[13] 非利息收入情况 - 2025年第一季度非利息收入为1650万美元，2024年第四季度非利息损失为2900万美元，增长4550万美元[14] - 2025年第一季度非利息收入为1649.9万美元，而2024年第一季度为992.9万美元[32] 净税支出情况 - 2025年第一季度净税支出为410万美元，有效税率为14.8%，2024年第四季度净税支出受已实现证券损失和520万美元税收估值备抵转回的影响[17] 资产情况 - 截至2025年3月31日，总资产较2024年12月31日减少1.755亿美元，降幅2.2%，至76亿美元[18] - 截至2025年3月31日，投资证券总额较2024年12月31日减少2610万美元，降幅1.2%，至21亿美元[19] - 2025年3月31日总资产为76.25635亿美元，低于2024年3月31日的78.55707亿美元[34] - 2025年第一季度末总资产（GAAP）为7,625,635千美元[41] 负债情况 - 截至2025年3月31日，总借款较2024年12月31日减少3.301亿美元，至8.122亿美元，回购协议余额减少210万美元，至8790万美元[20] - 2025年3月31日总负债为68.49574亿美元，低于2024年3月31日的71.34457亿美元[34] 资本比率情况 - 截至2025年3月31日，公司总资本与风险加权资产比率为14.28%，一级资本与风险加权资产比率为12.35%，普通股一级资本与风险加权资产比率为11.34%，一级资本与平均资产比率为9.25%[21] 不良资产情况 - 截至2025年3月31日，非应计贷款较2024年12月31日增加300万美元，增幅12%，至贷款总额的0.59%；非 performing 资产增加400万美元，增幅15%，至3140万美元，占总资产的比例从0.35%升至0.41%[22] - 截至2025年3月31日，净冲销较2024年12月31日增加20万美元，至90万美元，占平均贷款的年化比例为0.07%[23] - 2025年第一季度末总非应计贷款为28,810千美元，较2024年第四季度增长12%，较2024年第一季度增长22%[37] - 2025年第一季度末总不良贷款为30,392千美元，较2024年第四季度增长13%，较2024年第一季度增长59%[37] - 2025年第一季度末总其他不动产为1,035千美元，较2024年第四季度增长144%，较2024年第一季度下降12%[37] - 2025年第一季度末总不良资产为31,427千美元，较2024年第四季度增长14.8%，较2024年第一季度增长55%[37] 利息收支情况 - 2025年第一季度总利息收入为8917.5万美元，较2024年第一季度的8526.4万美元增长4.6%[32] - 2025年第一季度总利息支出为3690.8万美元，低于2024年第一季度的4197.6万美元[32] - 2025年第一季度，平均生息资产为72.34724亿美元，利息收入为9120.4万美元，平均利率为5.11%[36] - 2025年第一季度，平均计息负债为58.10634亿美元，利息支出为3690.8万美元，平均利率为2.58%[36] - 2025年第一季度利息收入（GAAP）为89,175千美元，利息支出（GAAP）为36,908千美元[39] 权益回报率与权益情况 - 2025年第一季度平均有形普通股权益回报率（ROACE）为15.79%[40] - 2025年第一季度末总有形普通股权益为611,443千美元，有形普通股权益与有形资产比率为8.20%[41] - 2025年3月31日总股东权益（GAAP）为776,061美元，2024年12月31日为763,582美元[43] - 2025年3月31日期末无形资产为164,618美元，2024年12月31日为165,434美元[43] - 2025年3月31日总有形普通股权益（非GAAP）为611,443美元，2024年12月31日为598,148美元[43] - 2025年3月31日每股有形账面价值（非GAAP）为13.96美元，2024年12月31日为13.68美元[43] 流通股情况 - 2025年3月31日流通在外普通股股数为43,785,932股，2024年12月31日为43,722,086股[43]

文章核心观点 公司将举办电话会议回顾2025年第二季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于2025年7月24日美国中部时间上午7:30举办电话会议回顾2025年第二季度财务结果 [1] - 2025年第二季度新闻稿将于2025年7月23日股市收盘后发布 可在investor.horizonbank.com查看 [1] - 2025年7月24日美国中部时间上午7:30（美国东部时间上午8:30）可通过拨打相应号码接入直播电话会议 需提前约10分钟拨入 [2] - 电话会议结束约一小时后至2025年8月1日可通过拨打相应号码并输入接入码收听电话会议回放 [3] 公司概况 - 公司是资产达76亿美元的商业银行控股公司 旗下的Horizon Bank通过数字和虚拟工具及印第安纳州和密歇根州分行服务中西部市场客户 [4] - 公司零售业务包括向市场内客户提供优质住宅和其他有担保消费贷款 以及一系列个人银行和财富管理解决方案 [4] - 公司还提供全面的市场内商业银行业务和资金管理服务 以及面向地区和全国客户的设备融资解决方案 商业贷款占总贷款一半以上 [4] - 公司总部位于印第安纳州西北部的密歇根市 更多信息可在horizonbank.com和investor.horizonbank.com查看 [4] 联系方式 - 联系人Mark E. Secor 为首席行政官 电话219 - 873 - 2611 日期为2025年7月1日 [4]

Apart from a one-time gain on the sale of the mortgage warehouse business, Horizon Bancorp, Inc.'s (NASDAQ: HBNC ) 1Q earnings were mostly in line with my expectations given in my March report on theAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Al ...

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入增至2390万美元，较2024年同期增加990万美元，摊薄后每股收益为0.54美元[165] - 2025年第一季度净利息收入增至5230万美元，较2024年同期增加900万美元，增幅20.7%[166] - 2025年第一季度净FTE利息利润率增至3.04%，较2024年同期增加54个基点[166] - 2025年第一季度总利息收入3872美元，较2024年同期增加3356美元，净FTE利息收入8940美元，较2024年同期增加4956美元[171] - 2025年第一季度总非利息收入1649.9万美元，较2024年同期增加657万美元，增幅66%，主要因抵押贷款销售收益和其他收入增加[172] - 2025年3月31日，非GAAP净FTE利息收入为5429.6万美元，净FTE利息利润率为3.04%，高于2024年同期的4535.6万美元和2.50%[206] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总非利息支出3930.6万美元，较2024年同期增加219.9万美元，增幅6%，主要因薪资和员工福利费用增加[175] - 2025年第一季度贷款信用损失拨备150万美元，较2024年同期的70万美元增加，主要因季度内贷款增长[178] - 2025年第一季度净贷款冲销增加60万美元至90万美元，公司信贷损失拨备占期末贷款HFI的比例从2024年3月31日的1.09%降至2025年的1.07%[179] - 2025年第一季度所得税费用410万美元，有效税率14.7%，2024年同期为130万美元，有效税率8.6%，税率增加因预期2025年第一季度税前收入更高[181] 业务数据表现 - 2025年第一季度平均生息资产为72.35亿美元，平均利率5.11%；2024年同期为72.94亿美元，平均利率4.82%[168] - 2025年第一季度平均计息负债为58.11亿美元，平均利率2.58%；2024年同期为59.52亿美元，平均利率2.84%[168] - 2025年第一季度贷款应收款平均余额为48.65亿美元，利息收入7484万美元，平均利率6.24%；2024年同期平均余额为44.48亿美元，利息收入6731万美元，平均利率6.09%[168] - 2025年第一季度存款平均余额为46.37亿美元，利息支出2560万美元，平均利率2.24%；2024年同期平均余额为45.00亿美元，利息支出2799万美元，平均利率2.50%[168] - 2025年第一季度净FTE利息收入为5430万美元，2024年同期为4536万美元[168] - 2025年第一季度净利息收入为5227万美元，2024年同期为4329万美元[168] 关键会计政策 - 公司关键会计政策包括信贷损失准备金、商誉和无形资产、抵押贷款服务权、套期会计和估值计量[160] 利率敏感性 - 2025年3月31日，利率上升200个基点，净利息收入变化为 - 1750万美元，变化百分比为 - 7.7%[214] - 2025年3月31日，利率上升100个基点，净利息收入变化为 - 820万美元，变化百分比为 - 3.6%[214] - 2025年3月31日，利率下降100个基点，净利息收入变化为360万美元，变化百分比为1.6%[214] - 2025年3月31日，利率下降200个基点，净利息收入变化为 - 110万美元，变化百分比为 - 0.5%[214] 资产负债情况 - 截至2025年3月31日，未偿还贷款承诺负债为200万美元，较2024年同期的80万美元增加[180] - 截至2025年3月31日，总资产较2024年12月31日减少1.725亿美元，降幅2.2%，主要因现金及现金等价物和待售贷款减少，部分被贷款HFI增加抵消[184] - 截至2025年3月31日，总投资证券较2024年12月31日减少2610万美元，降幅1.2%，主要因摊销、到期和出售公司债券[185] - 截至2025年3月31日，总存款余额较2024年12月31日增加1.651亿美元，增幅2.9%，总借款减少3.322亿美元，降幅27%[187] - 截至2025年3月31日，可供出售投资证券自2024年12月31日减少220万美元至2.314亿美元，持有至到期证券减少2380万美元至18亿美元[190] - 2025年3月31日，ACL余额为5270万美元，占期末持有待售贷款（HFI）的1.07%，较2024年12月31日的5200万美元有所增加[191] - 截至2025年3月31日，非应计贷款较2024年12月31日增加300万美元，增幅11.7%，占总HFI贷款的0.59%；非 performing资产增加400万美元，增幅14.8%，占总资产的0.41%[191] - 截至2025年3月31日，股东权益总额为7.761亿美元，平均股东权益与平均资产比率为10.06%，高于2024年同期的9.25%[201] - 截至2025年3月31日，总股东权益与总资产比率为10.17%，每股账面价值为17.72美元，较2024年12月31日增加0.26美元[202] - 截至2025年3月31日，有形普通股权益为6.114亿美元，与有形资产比率为8.19%，高于2024年12月31日的7.83%[209] - 截至2025年3月31日，股东权益总额（GAAP）为776,061美元，2024年12月31日为763,582美元[211] - 截至2025年3月31日，无形资产（期末）为164,618美元，2024年12月31日为165,434美元[211] - 截至2025年3月31日，有形普通股权益总额（非GAAP）为611,443美元，2024年12月31日为598,148美元[211] - 截至2025年3月31日，流通在外普通股股数为43,785,932股，2024年12月31日为43,722,086股[211] - 截至2025年3月31日，每股有形账面价值（非GAAP）为13.96美元，2024年12月31日为13.68美元[211] 现金流情况 - 2025年第一季度，公司现金、现金等价物和受限现金净减少1.238亿美元，经营活动提供现金流1520万美元，投资活动提供3890万美元，融资活动使用1.779亿美元[200] 内部控制情况 - 截至2025年3月31日，公司披露控制和程序有效，本季度内部控制无重大变化[216][217]

Horizon Bancorp股价表现及分析师目标价 - Horizon Bancorp(HBNC)股价过去四周上涨6.4%至14.74美元 华尔街分析师平均目标价18.50美元暗示潜在25.5%上涨空间 [1] - 五个短期目标价区间为17-20.50美元 标准差1.66美元 最低/最高目标分别对应15.3%和39.1%涨幅 较低标准差显示分析师共识度较高 [2] - 公司当前Zacks评级为2(买入) 位列4000多只股票前20% 过去30天内有三项EPS预测上调 共识预期增长5.1% [12][13] 分析师目标价的有效性分析 - 学术研究表明目标价作为投资参考工具的可靠性存疑 实际股价很少达到预测水平 [7] - 华尔街分析师可能因商业合作关系设定过度乐观目标价 但低标准差的目标价集群仍可作为研究起点 [8][9] - 投资者不应仅依赖目标价决策 需结合其他基本面因素进行综合判断 [10] 盈利预测修正的积极信号 - 分析师近期对HBNC盈利前景持乐观态度 EPS预测上调形成强烈共识 实证显示盈利预测修正趋势与短期股价走势高度相关 [11] - 当前年度无负面修正记录 Zacks共识预期近30天提升5.1% 显示基本面持续改善 [12] - 2买入评级配合外部审计跟踪记录 强化了短期上涨潜力的可信度 [13]

业绩总结 - 第一季度净利息收入为52,267,000美元，较上一季度的53,127,000美元略有下降[9] - 第一季度净利息利润率（NIM）为3.04%，较上一季度的2.97%有所上升[9] - 第一季度非利息收入为16,499,000美元，较上一季度的非利息损失28,954,000美元显著改善[9] - 第一季度净收入为23,493,000美元，而上一季度为净亏损10,882,000美元[9] - 第一季度每股摊薄收益（EPS）为0.54美元，上一季度为每股亏损0.25美元[9] 贷款与存款数据 - 总贷款余额为4,909,815,000美元，较上一季度的4,847,040,000美元有所增长[9] - 总存款余额为5,765,783,000美元，较上一季度的5,600,652,000美元增长了12%[10] - 商业贷款总额为3,061百万美元，占总贷款组合的100%[63] - 多家庭贷款占贷款的6.0%，平均贷款规模为1.9百万美元[64] - 非自用办公贷款占总贷款的3.8%，平均贷款规模为1.3百万美元[64] - 护理院和辅助生活设施贷款占贷款的1.5%[64] 资产质量 - 第一季度不良资产占总资产比例为0.41%，较上一季度的0.35%有所上升[9] - 第一季度年化净坏账率为0.07%，较上一季度的0.05%有所上升[9] 其他财务信息 - 完成了抵押贷款仓库业务的出售，获得税前收益7,000,000美元[10] - 净利息收入（GAAP）为52,267百万美元[67] - 非GAAP净利息收入为54,296百万美元，净利息利润率为3.04%[67] - 总股东权益（GAAP）为776,061百万美元[70] - 总有形普通股权益（非GAAP）为611,443百万美元[70] - 每股有形账面价值（非GAAP）为13.96美元[72] - 有形普通股权益占有形资产的比例为8.20%[70]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净利息利润率增加8个基点至3.04%，连续六个季度实现利润率扩张 [26] - 第一季度贷款年化增长率为5%，商业团队表现出色，年化增长率达14% [7] - 非利息收入符合预期，出售抵押贷款仓库部门获得700万美元收益 [8] - 第一季度总费用为3930万美元，包括与仓库出售直接相关的30.5万美元费用 [35] - 第一季度净冲销额持续处于低位，为87.4万美元，按年计算占比7个基点 [20] - 信贷损失准备金在本季度增加约70万美元，至5270万美元，信贷损失准备金与贷款比率为1.07% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 商业贷款 - 商业贷款增长1.05亿美元，季度年化增长率为14%，其中58%为商业房地产贷款，42%为商业和工业贷款 [13] - 商业信贷质量良好，截至2025年3月31日，逾期30天以上贷款为14个基点，不良贷款率为27个基点，年初至今净回收额为4.2万美元 [15] 消费贷款 - 消费贷款余额本季度减少4000万美元，主要是间接汽车贷款持续缩减，剔除间接汽车贷款后，核心消费贷款保持平稳 [16] - 住宅抵押贷款本季度略有增长，公司计划通过持续的销售策略和外呼工作，在2025年实现更多的抵押贷款业务 [17] - 消费和抵押贷款组合的信贷质量令人满意，逾期和冲销情况在目标范围内，与2024年同期相比，第一季度逾期情况有所改善 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度在密歇根州的特洛伊、卡拉马祖、大急流城、米德兰以及印第安纳州西北部等关键市场实现增长，同时小额设备贷款业务也有所增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行资产组合策略，转向更高收益的贷款组合，以提升社区银行模式的长期特许经营价值 [9] - 公司计划利用投资证券的现金流，为基于客户关系的商业贷款有机增长提供资金，而不是在2025年进行再投资 [32] - 公司将继续评估资本的投资方式，目标是以最具增值性和风险规避的方式利用多余资本，同时增加公司的长期特许经营价值 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩反映了核心财务指标的持续积极势头，管理层致力于为股东创造长期价值 [6] - 公司对2025年的前景充满信心，预计全年净利息收入增长将达到中两位数，贷款持有投资增长将在中个位数范围内，存款增长预计在低个位数 [39][40] - 公司将继续控制费用，预计2025年全年费用增长将持平或略有上升 [36] 其他重要信息 - 公司于1月份成功出售了抵押贷款仓库业务，为资本状况增加了灵活性 [7] - 公司在第一季度利用市场波动，改善了资金成本，增强了资产负债表的盈利能力 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 仓库出售带来的资本灵活性以及是否有回购股票的意愿 - 公司过去一年的资本战略主要是重新部署资金以重组资产负债表，并对数字技术和团队进行战略投资，以增加资产和贷款组合 [48] - 公司认为目前市场环境下，股票回购更具吸引力，将积极考虑这一策略 [50] 问题: 第二季度平均盈利资产基础的预期 - 预计第二季度末的盈利资产将略低于平均水平，全年平均盈利资产将较去年的73亿美元略有下降，主要是由于过去几个季度的去杠杆化活动 [53][54] 问题: 间接汽车贷款退出和商业贷款资金配置的收益率提升，以及对2025年底净利息利润率的预期 - 间接汽车贷款组合的有效收益率在3%左右，将其资金重新配置到商业资产是有利的，全年净利息收入和利润率的预期与上一季度相比没有变化 [59] - 第一季度商业贷款的平均加权利率约为7.15%，租赁部门的利率略高，平均为8.40%，新贷款的利率在7% - 8%之间，2025年到期贷款的利率为6%，2026年到期贷款的利率约为5%，有一定的收益率提升空间 [61][62] 问题: 第一季度商业和工业贷款增长的具体市场、行业和借款人情况 - 本季度商业和工业贷款占比约为40%，较以往有所增加，这是积极的多元化表现，主要增长来自新成立的设备融资部门，业务分散在多个州和行业，没有明显的集中风险 [64][65] 问题: 贷款增长前景乐观的原因以及客户的情绪 - 公司的优势在于本地市场的人才优势、多元化的贷款组合、稳定的业务模式和良好的市场声誉，同时一些新兴业务平台仍处于增长阶段，为贷款增长提供了动力 [69][70][71] 问题: 客户是否对关税和贸易战问题表示担忧 - 消费端目前未受到明显影响，公司的消费贷款组合风险较低，且一直在减少汽车贷款的杠杆 [74] - 商业端目前难以判断影响，客户保持谨慎观望态度，公司在审批新的建设项目时会更加关注赞助商的流动性和建设储备金，目前在建项目进展正常，贷款管道未发生变化 [76][77] 问题: 抵押贷款业务的管道情况和未来几个季度的销售收益预期 - 预计季度环比会因春季购房季有所增长，但增长幅度可能略低于MBA的预测，主要受当地市场库存的影响，公司认为自身有良好的增长基础 [81][82] 问题: 目前存款定价情况以及存款成本的走势 - 存款定价因市场和类别而异，在定期存款市场具有竞争力的利率约为4%左右，商业货币市场的利率与之相近 [89] - 本季度存款组合向定期存款倾斜，导致存款成本略有上升，但公司处于成本范围的低端，预计如果美联储维持利率不变，存款成本不会有太大变化，当美联储开始调整利率时，存款成本将受益 [90] 问题: 可快速重新定价的高利率存款金额 - 公司有一些公共基金余额可以重新定价，定期存款的加权平均期限仅为六到七个月，有相当一部分余额有能力在利率下降时重新定价 [93] 问题: 商业贷款中固定利率贷款在今年剩余时间内可重新定价的金额 - 2025年到期的商业房地产贷款中，约1.39亿美元的利率低于7%，平均利率为6%，预计有100 - 125个基点的提升空间 [98] - 2026年到期的约1.61亿美元贷款，平均利率为5%，预计有200个基点的提升空间 [98] 问题: 如何平衡效率提升和招聘资深银行家的计划，以及是否有增加商业贷款业务人员的意愿 - 商业团队的全职员工数量总体稳定，目前有一定的业务承接能力，不需要大规模招聘新的贷款人员 [102] 问题: 如何在经济预测恶化的情况下权衡最终的准备金水平 - 本季度公司在模型中考虑了经济变化，但由于释放了一笔较大的特定准备金，部分掩盖了经济预测的影响，预计经济预测可能会对准备金比率产生一定影响，但目前还难以确定 [105][106] 问题: 商业贷款的增长前景和管道情况 - 商业贷款的预测与之前的沟通基本一致，核心商业贷款管道保持稳定，设备融资部门的增长对整体业务有一定的推动作用，预计今年的增长率将在中高个位数 [112] 问题: 今年存款增长向定期存款倾斜的原因 - 年初预计定期存款利率曲线会有较大变化，但实际变化不如预期，吸引了一些有更多流动性的客户选择定期存款，这只是客户存款方式的转变，并非客户流失 [114][115] 问题: 借款情况的总结 - 公司提前完成了借款偿还计划，原计划在3月和4月偿还2亿美元，实际在本季度提前偿还，期末借款基数减少了3.3亿美元 [117]

财务数据和关键指标变化 - 净利息利润率Q1增加8个基点至3.04%，若剔除Q4商业贷款利息回收的影响，Q1利润率扩张幅度更大，全年有望继续扩大 [16] - 非利息收入方面，Q1包含出售抵押贷款仓库业务的700万美元收益和出售单一公司债券的小额亏损，排除这些及Q4证券出售损失后，较上一季度略有下降，主要因交换费季节性减少；与去年同期相比，关键客户业务表现良好，2025年非利息收入预计实现低个位数增长 [20] - 总费用Q1为3930万美元，包括与仓库出售直接相关的30.5万美元费用，较Q4下降，符合预期，2025年全年费用预计持平或低个位数增长 [21][22] - 资本方面，本季度所有资本比率和有形账面价值每股均环比增长，未来有望进一步改善 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 投资贷款总额增长6300万美元，主要来自核心商业贷款增长1.05亿美元和住宅抵押贷款业务活动增加，部分资金来源于间接汽车贷款减少3600万美元 [7] - 商业贷款增长1.05亿美元，年化增长率14%，其中商业房地产占比58%，商业和工业占比42%，业务多元化，无单个行业占比超10%，且不超过总贷款的6%，主要增长市场包括密歇根州的特洛伊、卡拉马祖、大急流城和米德兰以及印第安纳州西北部，以及小额设备贷款业务 [8] - 消费者贷款余额本季度减少4000万美元，主要因间接汽车贷款业务持续缩减；剔除该业务后，核心消费者贷款持平，住宅抵押贷款业务略有增长，预计2025年通过销售策略和外呼努力实现业务增长 [9][10] 存款业务 - 核心关系存款余额本季度保持稳定，非利息存款较Q4略有增加，公司在存款定价上保持谨慎，利用市场波动改善资金成本，存款组合结构良好，有望持续为公司带来收益 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司核心市场包括密歇根州和印第安纳州的部分地区，商业贷款在这些市场实现增长，且业务多元化，无单个市场或行业占比过高 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行资产组合策略，向高收益贷款组合转型，以提升社区银行模式的长期价值 [6] - 持续优化资产负债表，通过有机增长策略改善盈利资产和负债结构，提高净利息利润率 [16] - 注重关系型银行业务模式，利用多种资金来源，平衡成本和期限，提升盈利能力 [15] - 公司凭借本地化管理团队、多元化贷款组合和良好的市场声誉，在市场竞争中具有优势 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年前景乐观，一季度业绩显示核心财务指标持续改善，全年有望在贷款、存款、净利息收入等方面实现增长 [4][24] - 宏观经济趋势和关税影响需持续关注，可能影响公司信贷损失准备金的分配 [13] 其他重要信息 - 公司于1月成功出售抵押贷款仓库业务，获得700万美元收益 [20] - 公司预计2025年贷款持有投资增长为中个位数，存款增长为低个位数，净利息收入增长为中两位数，全年有效税率为中两位数 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 仓库团队增加资本的具体情况及今年是否有回购股份的计划 - 公司过去一年资本战略有效，通过资产负债表重组和数字技术投资提升资产和贷款组合；目前有多种提升股东回报的选择，包括股票回购、股息增加、资产负债表调整和并购等；鉴于当前股价的内在价值，股票回购是近期积极考虑的策略之一 [31][32] 问题2: 第二季度平均盈利资产基础的预期情况 - 期末盈利资产略低于平均水平，预计第二季度也会如此；全年平均盈利资产较去年会有所下降，主要因过去几个季度的去杠杆化活动 [34][35] 问题3: 间接汽车贷款转投商业贷款的收益率提升情况以及对2025年底净利息利润率的预期 - 间接汽车贷款组合的有效收益率在3%左右，转投商业资产有利；全年净利息收入和利润率预期与上季度相比无变化，尽管市场利率波动，但仍在预期范围内 [37][38] 问题4: 商业和工业贷款增长的具体市场、行业和借款人情况 - 本季度商业和工业贷款占比约40%，较以往有所增加，被视为积极变化；增长主要来自新的设备金融部门，业务分散在多个州和行业，无明显集中风险 [42][43] 问题5: 公司对贷款增长前景乐观的原因及客户的情绪 - 公司在当地社区扎根，本地化管理团队具有竞争优势；贷款组合多元化，涵盖多种业务类型；市场声誉良好，客户信任度高；部分业务处于发展初期，尚未出现业务下滑情况，随着业务成熟，增长可能会有所放缓 [48][49][50] 问题6: 客户是否因关税和贸易战问题表示担忧或暂停业务 - 消费者业务方面，未受到明显影响，消费信贷组合风险较低，且一直在减少汽车贷款业务；商业业务方面，目前难以判断影响，客户保持谨慎观望态度，公司在审批新的建设项目时会更加谨慎，目前业务管道未发生变化 [52][54][56] 问题7: 抵押贷款业务管道情况及未来几个季度销售收益的预期 - 与去年相比，抵押贷款业务有所改善，预计季度环比会因春季旺季出现一定增长；目前市场主要受库存影响，公司预计略低于MBA的预测，但仍有增长空间 [59][60][61] 问题8: 当前存款定价情况及假设美联储在第二季度维持利率不变时存款成本的走势 - 存款定价因市场和类别而异，在定期存款市场具有竞争力的利率约为4%左右；本季度存款组合向定期存款倾斜，导致存款成本略有上升；若美联储维持利率不变，预计存款成本变化不大，利率调整时，存款组合结构也会影响成本 [65][66][67] 问题9: 可快速重新定价的高费用存款金额 - 公司有一些公共基金余额可重新定价，定期存款期限较短，加权平均期限约为6 - 7个月，有相当一部分余额可在利率下降时重新定价 [68][69] 问题10: 商业贷款中可在今年剩余时间内重新定价的固定利率贷款金额 - 2025年商业房地产到期贷款约1.39亿美元，平均利率6%，预计有100 - 125个基点的利率提升；2026年约1.61亿美元，平均利率5%，预计有200个基点的利率提升 [71][72] 问题11: 如何平衡效率提升和招聘资深银行家的计划，以及商业部门是否还有招聘需求 - 商业团队人员数量总体稳定，过去在部分市场进行了战略招聘，目前团队有足够的业务承接能力，暂无大规模招聘计划 [75][76] 问题12: 储备贷款比率本季度基本不变，但有特定储备释放，如何考虑经济预测恶化对最终储备水平的影响 - 本季度经济模型有所调整，但特定储备释放掩盖了部分影响；随着经济预测的变化，信贷损失准备金比率可能会受到影响，但目前还难以确定具体影响程度 [77][78] 问题13: 商业贷款增长前景及业务管道情况 - 商业贷款增长预测与之前基本一致，核心商业业务管道稳定，设备金融部门的增长对整体业务有一定推动作用，预计今年增长率为中高个位数 [81] 问题14: 今年存款增长向定期存款倾斜而商业存款减少的原因 - 年初预计定期存款利率曲线会有较大变化，但实际变化不如预期，吸引了更多有资金的客户选择定期存款；这并非客户流失，而是存款存放方式的转变，短期内货币市场存款可能会减少，定期存款会增加 [82][83] 问题15: 借款情况的总结 - 公司提前完成了借款偿还计划，原计划在3月和4月偿还2亿美元，实际本季度末借款基础减少了3.3亿美元 [84][85]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 [1][2][3] 公司盈利情况 - 本季度每股收益0.54美元，超Zacks共识预期0.40美元，去年同期为0.32美元，本季度盈利惊喜为35% [1] - 上一季度预期每股收益0.39美元，实际为0.36美元，盈利惊喜为 -7.69% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] 公司营收情况 - 截至2025年3月季度营收6877万美元，超Zacks共识预期8.81%，去年同期为5322万美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 年初至今公司股价下跌约13.5%，而标准普尔500指数下跌 -10.1% [3] 公司盈利展望 - 盈利展望可帮助投资者判断股票走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预估修正趋势与近期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股价与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.44美元，营收6543万美元；本财年共识每股收益预估为1.78美元，营收2.627亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，银行 - 东北地区目前处于250多个Zacks行业前23%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业Carter Bankshares, Inc.尚未公布2025年3月季度财报 [9] - 预计该公司本季度每股收益0.30美元，同比增长25%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计该公司本季度营收3481万美元，较去年同期增长4% [9]

文章核心观点 公司2025年第一季度核心财务指标呈积极态势 连续六个季度实现利差扩大 贷款增长强劲 信用指标出色 成本控制有效 虽面临经济不确定性 但社区银行模式表现良好 为股东创造长期价值 [2] 各部分总结 财务亮点 - 2025年第一季度净利润2390万美元 摊薄后每股收益0.54美元 而2024年第四季度净亏损1090万美元 2024年第一季度净利润1400万美元 [3] - 净息差连续六个季度扩大 2025年第一季度达3.04% 高于2024年第四季度的2.97%和2024年第一季度的2.50% [9] - 投资贷款总额环比年化增长5% 商业贷款有机增长1.033亿美元 年化增长率14% 低收益间接汽车贷款战略缩减约3600万美元 [9] - 核心存款保持稳定 非利息存款余额增长6250万美元 年化增长率24% [9] - 信用质量良好 第一季度年化净坏账率为平均贷款的0.07% 不良资产在预期范围内 与上一季度相比无重大变化 [9] - 2025年1月17日 公司出售抵押贷款仓库业务 实现税前收益700万美元 [9] - 费用较2024年第四季度减少560万美元 体现管理层在2025年控制成本的决心 [9] 损益表亮点 - **净利息收入**：2025年第一季度为5230万美元 低于2024年第四季度的5310万美元 净息差扩大被平均生息资产余额下降和天数减少所抵消 [12] - **信贷损失拨备**：2025年第一季度为140万美元 高于2024年第四季度的120万美元和2024年第一季度的80万美元 主要因商业贷款净增长和经济因素变化 [14] - **非利息收入**：2025年第一季度为1650万美元 而2024年第四季度为非利息损失2900万美元 增长4550万美元 主要因2024年第四季度出售投资证券的税前损失3910万美元 以及2025年出售抵押贷款仓库业务的税前收益700万美元 [17] - **非利息费用**：2025年第一季度为3930万美元 低于2024年第四季度的4490万美元 主要因薪资和员工福利费用减少320万美元 外部服务和咨询费用减少120万美元 其他费用减少130万美元 [21] - **所得税**：2025年第一季度净税费用为410万美元 有效税率为14.8% 2024年第四季度净税费用受证券损失和税收估值备抵转回影响 [22] 资产负债表亮点 - 截至2025年3月31日 总资产降至76亿美元 较2024年12月31日减少1.755亿美元 降幅2.2% 主要因出售抵押贷款仓库组合和有息现金减少 [23] - 投资证券总额降至21亿美元 较2024年12月31日减少2610万美元 降幅1.2% [23] - 贷款总额为49亿美元 较2024年12月31日减少160万美元 主要因出售抵押贷款仓库业务 但被商业贷款有机增长部分抵消 [24] - 存款总额增至58亿美元 较2024年12月31日增加1.651亿美元 增幅2.9% 定期存款增加1.559亿美元 增幅14.3% 非利息存款增加6250万美元 增幅5.9% [25] - 借款总额降至8.122亿美元 较2024年12月31日减少3.301亿美元 主要因偿还联邦住房贷款银行预付款 [25] - 回购协议余额降至8790万美元 较2024年12月31日减少210万美元 [25] 资本情况 - 截至2025年3月31日 总资本与风险加权资产比率为14.28% 一级资本与风险加权资产比率为12.35% 普通股一级资本与风险加权资产比率为11.34% [27] - 股东权益与总资产比率为10.18% 普通股每股账面价值为17.72美元 较第一季度增加0.26美元 [27] - 有形普通股权益总额为6.114亿美元 有形普通股权益与有形资产比率为8.20% 高于2024年12月31日的7.83% 有形普通股每股账面价值为13.96美元 较第一季度增加0.28美元 [28] 信用质量 - 截至2025年3月31日 非应计贷款总额增加300万美元 增幅12% 占投资贷款总额的0.59% [29] - 不良资产总额增加400万美元 增幅15% 达3140万美元 不良资产与总资产比率升至0.41% [29] - 净坏账增加20万美元 至90万美元 年化净坏账率仍为平均贷款的0.07% [30] 收益电话会议 - 公司将于2025年4月24日上午7:30（中部时间）召开电话会议 讨论第一季度财务业绩和运营表现 [31] - 电话会议重播将在会议结束约一小时后提供 直至2025年5月2日 [32] 公司介绍 - 公司是一家资产达80亿美元的商业银行控股公司 旗下的Horizon Bank通过数字和虚拟工具以及印第安纳州和密歇根州的分行 为中西部市场客户提供服务 [33] - 零售业务包括住宅和消费贷款 个人银行和财富管理解决方案 商业业务提供全面的企业银行和资金管理服务 以及设备融资解决方案 商业贷款占总贷款的一半以上 [33]