文章核心观点 - HCA Healthcare二季度因患者增多使销售和利润超预期，提升全年盈利和营收指引，股价创历史新高 [1][4] 业务数据表现 - 同设施入院人数同比增长5.8%，急诊室就诊人数增长5.5%，住院手术量增长2.6%，门诊手术量下降2.1% [5] 财务数据情况 - 二季度调整后每股收益为5.53美元，高于分析师预期的4.86美元；营收增长10.3%至174.9亿美元，也高于预期 [7] 全年指引调整 - 公司将全年调整后每股收益预期提高至21.60 - 22.80美元，此前为19.70 - 21.20美元；预计全年营收为697.5 - 717.5亿美元，此前为677.5 - 702.5亿美元 [8] 股价表现 - 周二早盘HCA股价盘中创历史新高，尾盘上涨4.2%，报338.95美元，此前6月下旬的收盘价纪录为343.29美元 [3][4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股调整后收益增长28%至5.50美元 [9] - 同店收入增长10% [13] - 调整后EBITDA增长16%至35.5亿美元 [21] - 经营活动产生的现金流下降5亿美元至20亿美元,主要由于税收付款和Medicaid补充付款的时间性影响 [22] - 资本支出为12.8亿美元 [23] - 回购13.7亿美元股票 [23] - 派发17000万美元股息 [23] - 债务/调整后EBITDA比率维持在指引范围的低端 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店住院量增长5.8% [11] - 同店等同入院量增长5.2% [11] - 同店急诊就诊量增长5.5% [11] - 同店住院手术增长2.6% [11] - 同店门诊手术下降2% [11] - 心脏手术和住院康复服务等其他业务线增长强劲 [11] - 商业保险占等同入院量的36.2%,较去年有所改善 [12] - 住院服务的病例混合指数略有上升 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗交易所会员人数同比增长46% [34][35] - 商业保险(不含医疗交易所)等同入院量增长近5% [34] - 医疗交易所等同入院量增长12.5% [34] - 医疗补充付款对第二季度收益增加约1.25亿美元,主要来自内华达州新项目和佛罗里达州项目 [32] - 田纳西州新的医疗补充付款项目正在与CMS审核,预计2024年不会产生财务影响 [33] - 医疗补充付款对公司的长期可持续性较好,得到红蓝州的广泛支持 [86][87] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行战略计划,在患者服务、设施运营和成本管理等方面取得积极成果 [8] - 公司正在大幅增加资本支出,2024年将达52亿美元,用于发展网络、人才和技术 [92][95][97] - 公司有能力进行更大规模的并购,但目前专注于优化现有网络,选择性进行补充性收购 [113][114][115] - 公司看好未来需求增长,预计2024-2025年需求增长2-3% [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年剩余时间的需求前景持乐观态度 [14][50] - 公司认为当前的强劲需求和良好的运营表现将持续到2024年剩余时间 [44][45][50] - 公司预计2024年全年的收入、利润和每股收益将超出此前指引 [24][25] - 公司认为医疗补充付款项目的可持续性较好,不太担心政治变化的影响 [86][87] 其他重要信息 - 公司正在大幅提高急诊室的运营效率,包括缩短等候时间、住院时长和提高患者满意度 [67][68][69][70][71] - 公司正在加大对现有员工的培训和支持,以提高护理质量和运营效率 [111][112] - 公司的资本支出计划主要用于维护设施、发展网络和投资技术 [95][97] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **A.J. Rice 提问** 询问医疗补充付款的表现和未来预期,以及医疗交易所会员人数的变化趋势 [28] **Mike Marks 回答** - 医疗补充付款对第二季度收益增加约1.25亿美元,主要来自内华达州新项目和佛罗里达州项目 [32] - 田纳西州新的医疗补充付款项目正在与CMS审核,预计2024年不会产生财务影响 [33] - 医疗交易所会员人数同比增长46% [34][35] - 不含医疗交易所的商业保险等同入院量增长近5% [34] 问题2 **Ann Hynes 提问** 询问工资和福利成本的变化情况,特别是合同工成本 [38] **Mike Marks 回答** - 合同工成本同比下降25.7%,占总工资成本的4.8% [39][40] - 合同工占工资成本的比重从去年同期的6.8%下降至本季度的4.8% [39] - 工资通胀保持稳定 [40] 问题3 **Pito Chickering 提问** 询问公司调高全年指引的主要原因 [43] **Mike Marks 回答** - 前6个月的业务量和收费组合优于原预期 [44] - 良好的人力成本管理,包括合同工成本下降 [44][45] - 预计全年收入增长4-6%,工资、供应品和其他运营成本占收入的比重将维持在6月底的水平 [45][46] - 预计全年合同工占工资成本的比重将在4%中旬 [46] - 预计专业费用同比增长将在下半年进一步放缓 [46] - 预计全年医疗补充付款将带来1-2亿美元的利润贡献,而非原先预期的1-2亿美元的拖累 [46][47]

文章核心观点 - 分析HCA Healthcare季度财报表现及股价走势，探讨未来股价走向，提及同行业Acadia Healthcare业绩预期 [4][11] HCA Healthcare业绩情况 - 本季度每股收益5.50美元，超Zacks共识预期4.97美元，去年同期为4.29美元，本季度盈利惊喜达10.66%，上季度实际每股收益5.36美元，预期5.01美元，盈利惊喜6.99% [1][8] - 截至2024年6月季度营收174.9亿美元，超Zacks共识预期2.22%，去年同期为158.6亿美元，过去四个季度有四次超营收预期 [2] - 过去四个季度有三次超每股收益共识预期 [9] HCA Healthcare股价表现 - 年初以来股价上涨约20.2%，同期标准普尔500指数涨幅为16.7% [3] HCA Healthcare未来展望 - 近期股价走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10] - 目前未来季度和本财年的共识每股收益预期分别为4.46美元（营收171.8亿美元）和20.97美元（营收697.3亿美元），未来预期变化值得关注 [5] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [12] 行业情况 - Zacks医疗 - 医院行业排名处于250多个Zacks行业前5%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [13] Acadia Healthcare情况 - 截至2024年6月季度业绩预计7月31日公布，预计营收7.8395亿美元，同比增长7.2% [6][7] - 即将公布的季度预计每股收益0.88美元，同比变化 -4.4%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.3% [14]

营收数据变化 - 2024年第二季度营收174.92亿美元，2023年同期为158.61亿美元[3] - 2024年上半年营收348.31亿美元，2023年同期为314.52亿美元[6] - 2024年公司收入348.31亿美元，2023年为314.52亿美元[22] - 2024年第二季度营收为1.7492亿美元，2023年同期为1.5861亿美元；2024年前六个月营收为3.4831亿美元，2023年同期为3.1452亿美元[31] - 公司将2024年营收指引上调至697.5 - 717.5亿美元，原指引为677.5 - 702.5亿美元[12] - 2024年公司预计全年营收在697.5亿 - 717.5亿美元之间[36] 净利润与每股收益变化 - 2024年第二季度归属公司净利润14.61亿美元，摊薄后每股收益5.53美元，2023年同期分别为11.93亿美元和4.29美元[3] - 2024年第二季度归属于公司的净利润为14.61亿美元，2023年同期为11.93亿美元；2024年前六个月为30.52亿美元，2023年同期为25.56亿美元[31] - 2024年第二季度摊薄后每股收益为5.53美元，2023年同期为4.29美元；2024年前六个月为11.47美元，2023年同期为9.14美元[31] - 2024年公司预计全年归属于公司的净利润在56.75亿 - 59.75亿美元之间[36] - 2024年公司预计全年摊薄后每股收益在21.6 - 22.8美元之间[36] - 计算摊薄后每股收益所用股份数预计全年为2.62亿股[36] 调整后EBITDA变化 - 2024年第二季度调整后EBITDA为35.50亿美元，2023年同期为30.56亿美元[4] - 2024年第二季度调整后EBITDA为3.55亿美元，2023年同期为3.056亿美元；2024年前六个月为6.903亿美元，2023年同期为6.228亿美元[31] - 2024年第二季度调整后EBITDA利润率为20.3%，2023年同期为19.3%；2024年前六个月为19.8%，与2023年同期持平[31] - 2024年公司预计全年调整后EBITDA在137.5亿 - 142.5亿美元之间[36] 同店及入院相关数据变化 - 2024年第二季度同店入院人数增长5.8%，同店等效入院人数增长5.2%[4][5] - 2024年第二季度入院人数为554,456人，较2023年增长6.0%，上半年入院人数为1,115,325人，增长6.4%[28] - 2024年第二季度等效入院人数为994,835人，较2023年增长6.0%，上半年为1,976,356人，增长6.5%[28] - 2024年第二季度每等效入院收入为17,583美元，较2023年增长4.1%，上半年为17,624美元，增长4.0%[28] - 2024年第二季度住院收入每入院为18,814美元，较2023年增长6.4%，上半年为18,869美元，增长6.3%[28] 公司资产与债务情况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物8.31亿美元，总债务408.80亿美元，总资产573.79亿美元[7] - 2024年6月30日现金及现金等价物为8.31亿美元，3月31日为12.84亿美元，2023年12月31日为9.35亿美元[24] 公司股份回购情况 - 2024年第二季度公司回购421.7万股普通股，花费13.67亿美元，截至6月30日，回购授权剩余42.28亿美元[8] 公司股息情况 - 公司宣布每股0.66美元的季度现金股息，将于2024年9月30日支付[9] 公司运营机构数量 - 截至2024年6月30日，公司运营188家医院和约2400个门诊护理点[15] - 2024年第二季度医院数量为188家，2023年为182家[28] 公司现金流情况 - 2024年上半年经营活动提供净现金44.4亿美元，2023年为42.78亿美元[26] - 2024年上半年投资活动使用净现金22.35亿美元，2023年为24.08亿美元[26] - 2024年上半年融资活动使用净现金23.09亿美元，2023年为19.23亿美元[26]

文章核心观点 - 寻找表现优异的医疗股可关注跑赢同行的公司，HCA Healthcare和AnaptysBio, Inc.表现良好值得投资者关注 [1][7] 医疗板块情况 - 医疗板块包含1025只个股，在Zacks板块排名中位列第4 [2] - Zacks板块排名涵盖16个不同板块，按各板块内公司平均Zacks排名从优到差排序 [2] HCA Healthcare情况 - HCA Healthcare目前Zacks排名为2（买入），过去90天其全年盈利的Zacks共识预期上调1.9%，年初至今股价上涨约19%，跑赢医疗板块平均6%的涨幅 [3][4] - HCA Healthcare属于医疗 - 医院行业，该行业包含5家公司，在Zacks行业排名中位列第17，今年迄今平均涨幅19.8%，HCA Healthcare略逊于该行业表现 [6] AnaptysBio, Inc.情况 - AnaptysBio, Inc.今年迄今回报率达57.3%，跑赢医疗板块，过去三个月当前年度的共识每股收益预期上调2.2%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - AnaptysBio, Inc.属于医疗 - 生物医学和遗传学行业，该行业有500只股票，目前排名第71，年初至今股价变动为 -1.1% [6]

文章核心观点 - 公司二季度营收有望受益于患者数量、入住率等指标上升，虽运营成本增加可能压缩利润，但改善的入院情况、每等效入院收入和更好的支付方组合或抵消成本上升影响，实现盈利超预期 [6][10][12] 盈利预期 - 扎克斯对公司二季度每股收益的共识预期为4.97美元，较去年同期的4.29美元增长15.9%，过去30天该预期上调6美分；二季度营收共识预期为171亿美元，较去年同期增长7.9% [1] - 公司在过去四个季度中有三个季度盈利超共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为5.6% [2] - 公司盈利ESP为+7.10%，最准确估计为每股5.32美元，高于扎克斯共识预期的4.97美元 [3] 财报发布时间与预测 - 公司定于7月23日开盘前公布2024年二季度财报，模型预测此次盈利将超预期 [4] - 公司目前扎克斯评级为2（买入） [5] 影响二季度财报的因素 - 二季度营收可能受益于患者数量、入住率等指标上升，老年人恢复择期手术将推动这些指标提升，每等效入院收入增加也将推动营收增长 [6] - 扎克斯对二季度入院人数的共识预期同比增长4.2%，等效患者天数增长4.3%，每等效入院收入增长3.2%；二季度医疗保险和医疗补助收入共识预期分别同比增长近8.8%和22%；住院时间缩短和更好的住院容量管理有望使二季度财报受益 [7] - 2024年二季度支付方组合改善有望推动商业业务量增长，更好的商业业务量可能抵消医疗补助重新确定过程带来的负面影响 [8] - 美国人口老龄化和疾病病例增加将推动医院服务需求，公司通过战略收购提高服务能力，支持业务量增长 [9] - 患者数量增加将使公司费用上升，特别是工资和福利、供应成本和其他运营成本，预计2024年二季度总运营费用同比增长近7.5%，可能压缩利润率 [10] 股价表现 - 年初至今公司股价上涨18.5%，同期行业上涨20.4%，公司股价跑赢板块和标准普尔500指数，后者同期分别上涨6.9%和16.1% [11] 其他值得关注的公司 - 信诺集团盈利ESP为+1.59%，扎克斯评级为2，二季度盈利共识预期同比增长4.7%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为3.3% [14][15] - 森科拉盈利ESP为+1.01%，扎克斯评级为2，二季度盈利共识预期同比增长8.9%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为6.1% [16] - 环球医疗服务盈利ESP为+8.65%，扎克斯评级为2，二季度盈利共识预期同比增长33.2%，过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为8.1% [17]

文章核心观点 - 市场预计HCA Healthcare在2024年第二季度财报中营收和盈利同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，公司可能超预期盈利，但投资者决策还需考虑其他因素 [1][13] 公司业绩预期 - 预计即将发布的财报中季度每股收益为4.97美元，同比增长15.9% [15] - 预计营收为171.1亿美元，较去年同期增长7.9% [6] 盈利预测相关指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks共识估计对比，HCA的最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+7.10%，表明分析师近期看好公司盈利前景 [8][18] - 过去30天，本季度共识每股收益估计上调0.13%至当前水平 [16] 盈利超预期可能性 - 正的盈利ESP与Zacks排名1、2、3结合时，是盈利超预期的有力预测指标，HCA目前Zacks排名为2，此组合表明公司很可能超预期 [3][4][10] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度，公司三次超预期实现每股收益 [12] - 上一季度，预期每股收益5.01美元，实际为5.36美元，盈利惊喜为+6.99% [19] 股价影响因素 - 即将于7月23日发布的财报中关键数据超预期，股价可能上涨；反之则可能下跌 [14] - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，其他因素也会影响股价 [12]

文章核心观点 - 医疗保健行业具有韧性，推荐Vertex Pharmaceuticals和HCA Healthcare两只医疗保健股票 [4][10] Vertex Pharmaceuticals - 公司计划在本十年末前推出几款潜在重磅药物，包括针对囊性纤维化的新三联疗法，已获美国FDA优先审评，PDUFA目标行动日期为2025年1月2日 [3] - 专注于罕见病、未满足需求疾病和遗传病，利润和现金近年增长可观，2024年第一季度营收27亿美元、利润11亿美元，分别同比增长13%和57% [5] - 药物候选者suzetrigine是非阿片类药物，用于治疗中重度急性疼痛及其他疼痛疾病，正在手术和非手术环境中进行测试，美国每年有8000万患者使用中重度急性疼痛药物，该药物有潜力在市场产生重大影响 [6] - 推出世界首个CRISPR疗法，现有市场领先药物组合实现稳步增长，是囊性纤维化治疗市场领导者，唯一有获批药物治疗该遗传病根源 [11] - 明星产品Trikafta在2024年第一季度产品销售额25亿美元，约占总销售额92%，囊性纤维化药物标签持续扩展和市场扩大有利于公司长期主导该领域，Trikafta专利约14年不会到期 [12] - 正在研发多个疾病领域药物，包括糖尿病干细胞疗法、针对杜氏肌营养不良症根源的疗法以及与Moderna合作开发的mRNA囊性纤维化疗法 [13] HCA Healthcare - 医疗保健行业庞大且蓬勃发展，尽管大型医疗系统在新冠疫情后面临成本上升问题，但仍是值得投资的抗跌领域 [7] - 公司有持续支付和提高股息的历史，过去五年股息约增长65%，当前远期年股息收益率约0.83% [8] - 第一季度经营活动现金流25亿美元，期末在美国20个州和英国拥有188家医院和约2400个门诊护理点，适合寻求稳定回报、股息收入和稳健商业模式的投资者 [9] - 是美国最大的医疗保健设施运营商，运营着广泛的医院、手术中心、急诊中心、急救室和诊所网络 [14] - 过去五年总回报率约174%，同期标普500指数回报率约106% [15] - 2024年第一季度营收170亿美元，同比增长6%，利润16亿美元，同比增长14%，这得益于同设施入院人数同比增长6.2%和设施等效入院人数增长5.2% [16]

文章核心观点 - 建议考虑投资HCA Healthcare，因其有超预期盈利历史且下季度财报有望延续该趋势 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两个季度平均盈利超预期11.91%，最近一个季度预期每股收益5.01美元，实际为5.36美元，超预期6.99%；上一季度预期每股收益5.05美元，实际为5.90美元，超预期16.83% [2] 盈利预测趋势 - 公司盈利预测呈上升趋势，部分得益于其超预期盈利历史 [3] 盈利超预期指标 - 正的Zacks盈利ESP与Zacks排名3（持有）或更高的股票组合，近70%的时间会出现盈利超预期 [4] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [5] 公司盈利预测情况 - 公司目前盈利ESP为+2.69%，表明分析师看好其近期盈利潜力，结合Zacks排名2（买入），下一次财报可能再次超预期，预计于2024年7月23日发布 [6] 盈利ESP参考建议 - 建议在公司季度财报发布前查看其盈利ESP，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [8]

文章核心观点 - 介绍Zacks Premium服务可帮助投资者更好投资，阐述Zacks Rank、Zacks Style Scores等评级体系及应用，推荐关注HCA Healthcare股票 [1][12] 研究服务内容 - 研究服务提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新，可访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] 评级体系 Zacks Rank - 利用盈利预测修正评估公司盈利前景，帮助投资者创建成功投资组合，1（Strong Buy）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍 [5][11] Zacks Style Scores - 基于价值、增长和动量三种投资方法对股票评级，与Zacks Rank互补，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [13] - 分为价值、增长、动量和VGM Score四类，价值评分用P/E、PEG等比率识别有吸引力和被低估股票；增长评分分析预计和历史盈利、销售和现金流等寻找可持续增长股票；动量评分利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等确定买入高动量股票时机；VGM Score综合所有风格评分，按加权风格对股票评级 [3][4][19][20] 评级应用 - 优先考虑Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（Hold）等级，也需Scores为A或B以确保上行潜力 [6] - 即使Style Scores为A或B，Zacks Rank为4（Sell）或5（Strong Sell）的股票仍有盈利前景下降和股价下跌风险 [16] 推荐股票 HCA Healthcare - 美国最大非政府急性护理医院运营商，2023年底在20个州和英国运营186家医院和约2400个门诊护理点 [17] - 2024财年过去60天内8位分析师上调盈利预测，Zacks Consensus Estimate每股增加0.34美元至20.92美元，平均盈利惊喜为5.6% [23] - Zacks Rank为3（Hold），VGM Score为A，Momentum Style Score为B，过去四周股价上涨7%，值得投资者关注 [8][24]