财务状况 - 截至2024年3月31日，公司总资产2.94163亿美元，较2023年12月31日的2.96672亿美元略有下降[5] - 截至2024年3月31日，公司总资产2.94163亿美元，总负债5552万美元，股东权益2.38611亿美元[5] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，存货分别为1.47759亿美元和1.5445亿美元[74] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，财产、厂房和设备净值分别为1946.7万美元和1937.5万美元，2024年和2023年第一季度折旧费用分别为70万美元和80万美元[74] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司商誉均为4780万美元，2024年第一季度和2023年无商誉减值损失[81][82] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，可辨认无形资产净值分别为1407.2万美元和1477.1万美元，2024年和2023年第一季度摊销费用均为70万美元[83] - 截至2024年3月31日，公司营运资金为1.561亿美元，较2023年12月31日的1.464亿美元增加970万美元，主要因持续盈利及借贷、应收账款和库存的时间安排[131] - 截至2024年3月31日，公司库存为1.478亿美元，较2023年12月31日的1.545亿美元减少670万美元[132] - 截至2024年3月31日，公司应收账款净额为3590万美元，较2023年12月31日的2520万美元增加1070万美元，主要因时间安排[133] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1060万美元，较2023年12月31日的1240万美元减少约180万美元[137] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为1055.1万美元，较2023年底的1244.6万美元有所减少[5] 经营业绩 - 2024年第一季度，公司营收6525万美元，较2023年同期的7719.9万美元有所下降；净利润956.2万美元，较2023年同期的1553.1万美元下降[6] - 2024年第一季度，公司基本每股收益0.21美元，摊薄后每股收益0.20美元，均低于2023年同期的0.34美元和0.33美元[6] - 2024年第一季度，经营活动现金净流出93.3万美元，而2023年同期为净流入1066.6万美元[8] - 2024年和2023年截至3月31日，管理服务收入均为60万美元[48] - 2024年和2023年截至3月31日，产品及相关销售分别为6381.1万美元和7598.3万美元，制冷剂服务收入分别为143.9万美元和121.6万美元，总收入分别为6525万美元和7719.9万美元[51] - 2024年和2023年截至3月31日的三个月，净收入分别为956.2万美元和1553.1万美元[54] - 2024年和2023年截至3月31日，基本加权平均股数分别为45509423股和45298514股，稀释加权平均股数分别为47468520股和47311027股[54] - 2024年和2023年截至3月31日的三个月，分别有52519股和502568股期权因反稀释未纳入稀释股计算[54] - 2024年第一季度收入为6530万美元，较2023年同期的7720万美元减少1190万美元，降幅15%，主要因部分制冷剂售价降低[125] - 2024年第一季度销售成本为4380万美元，占销售额的67%，2023年同期为4690万美元，占比61%，成本占比上升主要因2024年第一季度销售高价库存[126] - 2024年第一季度净收入为960万美元，较2023年同期的1550万美元减少590万美元，主要因收入降低[130] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为90万美元，2023年同期为经营活动提供净现金1070万美元，减少主要因应付账款和应计费用的支付及应收账款和库存余额的时间安排[134] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为100万美元，2023年同期为40万美元，主要因企业资源规划系统资本化的资本支出时间安排[135] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为0美元，2023年同期为320万美元，公司在2022年第一季度对定期贷款债务进行再融资，并在2023年第三季度还清剩余3250万美元定期贷款债务[136] - 2024年第一季度，公司营收6525万美元，净利润956.2万美元，较2023年同期的7719.9万美元和1553.1万美元有所下降[6] - 2024年第一季度，公司经营活动现金流为 -93.3万美元，投资活动现金流为 -96万美元，融资活动现金流为 -2万美元[8] - 2024年第一季度，公司普通股加权平均流通股数（基本）为4550.9423万股，稀释后为4746.852万股[6] 业务板块 - 公司业务主要集中在一个可报告板块，产品和服务主要用于商业空调、工业加工和制冷系统[10] - 公司业务主要包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务等，运营集中在一个可报告部门[9][10] 法规政策 - 《AIM法案》要求到2024 - 2028年将氢氟碳化合物（HFC）的基线水平累计降低40%，公司在2022年和2023年获得的HFC消费配额约占总量的1%[18] - 《AIM法案》要求到2024 - 2028年将氢氟碳化物（HFCs）基线累计减少40%，公司在2022年和2023年获得约占总HFC消费配额1%的分配配额[18] - 2023年10月6日，美国环保署宣布加速向高效和气候安全技术过渡的最终规则，限制在某些设备中使用HFC，合规日期为2025 - 2028年[20] - 2023年10月6日，美国环保署宣布逐步淘汰HFCs的行动，包括加速技术转型规则和拟议的制冷剂管理规则[20] - 美国环保署提出的制冷剂管理规则预计在2024年第三季度最终确定，包括修复泄漏设备、使用自动泄漏检测系统等要求[23] - 拟议的制冷剂管理规则预计在2024年第三季度最终确定，包括修复泄漏设备、使用自动泄漏检测系统等要求[23] - 公司业务受法规影响，某些原始HCFC制冷剂生产2010年开始逐步淘汰，2020年完全淘汰，所有原始HCFC制冷剂计划2030年淘汰[154] 财务报表合并 - 公司合并财务报表包括全资子公司Hudson Holdings, Inc.和Hudson Technologies Company的账户[24] 金融工具 - 公司金融工具的账面价值在2024年3月31日和2023年12月31日接近公允价值[25] 客户情况 - 2024年3月31日和2023年3月31日，均有单个客户收入占比超10%，应收账款分别为1190万美元和940万美元[29][30] - 截至2024年3月31日，有一位客户占公司收入超过10%，应收账款为1190万美元[29] - 截至2023年3月31日的三个月，有一个客户占公司收入超10%，截至该日，该客户应收账款为940万美元[30] - 2024年3月31日止三个月有一个客户占公司收入超10%，该客户应收账款为1190万美元，2023年同期该客户应收账款为940万美元[156] - 失去主要客户或客户减少购买产品或服务，会对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响[31] 钢瓶押金负债 - 2024年3月31日和2023年12月31日，钢瓶押金负债余额分别为1780万美元和1720万美元[44] - 气瓶押金负债代表应退还客户的可再充装气瓶押金，2024年3月31日和2023年12月31日余额分别为1780万美元和1720万美元[44] 信用损失备抵 - 公司建立信用损失备抵，根据“预期信用损失”模型调整应收账款账面价值[27] 商誉减值测试 - 公司每年对商誉进行定性或定量减值测试，2023年和2024年第一季度无商誉减值损失[36][38] - 2023年第四季度公司完成年度减值测试，定性评估显示报告单元公允价值很可能大于账面价值，无商誉减值[38] - 2023年和截至2024年3月31日的季度，公司未确认商誉减值损失[38] - 公司每年（第四季度第一天）对商誉进行定性或定量减值测试，特定情况会在年度测试之间进行测试[36] 会计准则采用 - 公司于2023年1月1日采用ASU No. 2016 - 13和ASU 2020 - 06，对经营成果和财务状况无重大影响[63][64] - ASU 2023 - 09将于2024年12月15日后的年度期间生效，公司正在评估其对合并财务报表的影响[65][66] - ASU 2023 - 07将于2023年12月15日后的财政年度生效，公司预计对合并财务报表无重大影响[68] 租赁情况 - 公司有各种租赁协议，期限最长达11年，部分包含购买、终止或延长选项[75] - 2024年和2023年第一季度经营租赁费用分别为50万美元和70万美元，计入综合运营报表销售、一般和行政费用[79] - 截至2024年3月31日，经营租赁未折现付款总额为762.3万美元，经营租赁负债现值为625.8万美元[80] - 公司确定安排是否包含租赁，作为承租人，经营租赁计入相关资产和负债[39] - 公司租赁付款费用在租赁期内按直线法确认，相关费用计入综合收益表销售、一般和行政费用[43] 股份支付 - 2024年和2023年第一季度股份支付费用分别为30万美元和100万美元[85] - 截至2024年3月31日，计划下可供未来授予股票期权或其他基于股票奖励的普通股总数为4315653股[86] - 2024年和2023年第一季度授予的购买普通股期权分别为42791股和484701股[93] - 2024年3月31日和2023年12月31日，已发行期权的内在价值分别为2010万美元和2690万美元[96] - 2024年3月31日和2023年12月31日，未归属期权的内在价值分别为0美元和80万美元[97] - 2024年和2023年第一季度行使期权的内在价值均为10万美元[98] 信贷安排 - 修订后的富国银行信贷安排中，借款人立即借入1500万美元定期贷款，可随时借入最高7500万美元循环贷款，还有900万美元摆动贷款和200万美元信用证子限额，目前有90万美元信用证未偿还，定期贷款已于2023年7月还清[100] - 修订后的富国银行信贷安排要求公司始终保持至少500万美元的最低流动性，其中至少300万美元须来自可用额度，还有一项弹性契约，要求公司保持固定费用覆盖率不低于1.00比1.00[104] - 公司将修订信贷安排视为债务修改，资本化了90万美元递延融资成本，连同原循环信贷安排剩余的20万美元递延融资成本，将在五年内摊销[107] - 修订后的富国银行信贷安排承诺将于2027年3月2日到期，届时需全额偿还贷款本金及应计未付利息[108] - 修订后的富国银行信贷安排下，公司立即借入1500万美元定期贷款，可随时借入最高7500万美元循环贷款，还有900万美元摆动贷款和200万美元信用证子限额，目前有90万美元信用证未偿还，定期贷款已在2023年7月还清[139] - 修订后的富国银行信贷安排要求公司保持至少500万美元最低流动性，其中至少300万美元来自可用额度，还有一项弹性契约，在特定情况下要求公司保持固定费用覆盖率不低于1.00:1.00[143] - 公司评估后认为修订后的富国银行信贷安排是对原循环信贷安排的修改，为此资本化0.9百万美元递延融资成本，与原循环信贷安排剩余的0.2百万美元递延融资成本一起在五年内摊销[145] - 2022年3月2日，公司子公司借入8500万美元定期贷款，用于偿还先前定期贷款本金及相关费用和其他公司用途，公司支付约430万美元递延融资成本，2023年第三季度还清剩余本金[147][148][149] 其他影响因素 - 公司认为可通过运营预期现金流和修订后的富国银行信贷安排可用资金满足可预见未来的营运资金需求，但意外费用可能影响未来资本需求[152] - 通货膨胀对公司运营无重大影响[153] - 公司经营业绩受天气等多种因素影响，业务有季节性，制冷剂销售旺季在每年前九个月，过去第四季度常因销售下降亏损[158] - 公司面临利率波动和制冷剂市场需求、价格及供应波动的市场风险[160][162] 会计计量方法 - 存货主要为待售制冷剂产品，按先进先出法以成本与可变现净值孰低计量[33] - 财产、厂房和设备按成本计价，折旧采用直线法，租赁改良在较短期限内摊销[34]

文章核心观点 - 哈德逊科技公司与科慕公司达成许可协议，可销售特定品牌回收制冷剂并使用其品牌名推广，双方认为这将提升产品知名度并推动可持续制冷剂解决方案的使用 [1][2][3] 合作协议 - 哈德逊科技公司与科慕公司达成许可协议，可销售Freon™ R - 11、Freon™ R - 12、Freon™ R - 123和Freon™ R - 22品牌的回收制冷剂，并在相关营销材料中使用Freon™品牌名 [1] 双方表态 - 哈德逊科技公司总裁兼首席执行官表示，公司与科慕有长期合作关系，很高兴能使用Freon™品牌推广回收制冷剂产品，这有助于客户了解高质量回收制冷剂选项 [2] - 科慕公司美洲销售总监称，双方是可持续制冷剂产品和实践的先驱，很高兴与哈德逊合作向市场提供回收的Freon™制冷剂，支持制冷剂生命周期管理和向下一代产品的长期过渡 [3] 公司介绍 - 哈德逊科技公司是暖通空调和制冷行业创新可持续制冷剂产品和服务的领先提供商，是美国最早且最大的制冷剂回收商之一，通过数百万美元投资建设工厂和采用先进分离技术回收多种制冷剂 [3] - 公司产品和服务主要用于商业空调、工业加工和制冷系统，包括制冷剂和工业气体销售、制冷剂管理服务、现场服务、实时连续监测服务、预测和诊断服务，还开展碳抵消项目 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度收入为6,530万美元,较2023年同期下降15%,主要是由于某些制冷剂的售价下降以及公司与国防物流局(DLA)合同的收入下降 [25] - 2024年第一季度毛利率为33%,而2023年同期为39% [25] - 2024年第一季度营业利润为1,280万美元,而2023年同期为2,270万美元 [26] - 2024年第一季度净利润为960万美元,每股基本和摊薄收益分别为0.21美元和0.20美元,而2023年同期为1,550万美元,每股基本和摊薄收益分别为0.34美元和0.33美元 [27] - 2024年3月31日,公司股东权益为2.386亿美元,较2023年12月31日的2.288亿美元有所增加 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的DLA合同收入在2024年第一季度为约800万美元,较2023年同期下降约500万美元 [41][42] - 公司的R-22制冷剂价格在2024年第一季度有所下降,部分价格低于30美元/磅,但仍未受到像HFC那样的大幅影响 [43][44] - 公司的碳信用交易和服务业务收入在2024年第一季度有所增加,但金额相对较小,仅为数十万美元 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第一季度,某些制冷剂的价格较2023年同期下降约20%,目前HFC价格约为8美元/磅 [9] - 公司预计,如果2024年全年HFC价格维持在8美元/磅的水平,全年收入将在2.5亿美元至2.65亿美元之间,毛利率将低于35%的目标 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为,随着HFC产量的逐步减少,供应将趋紧,价格将上涨,公司作为行业领先的制冷剂回收企业,将从中获益 [17][20] - 公司积极参与行业会议,宣传制冷剂回收的重要性,发挥行业思想领袖的作用,支持行业向更环保的制冷技术过渡 [22][23] - 公司正在关注潜在的并购机会,包括回收商、分销商和承包商等,以推动公司的增长战略 [51][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为,当前的价格下降是暂时的,主要受到2021年进口量超标导致的库存影响,随着HFC产量的进一步下降,价格将会上涨 [37][38][39][40] - 公司预计,EPA即将出台的《制冷剂管理规则》将要求使用再生制冷剂,这可能会导致再生制冷剂和新制冷剂之间的价格差异 [18][19] - 公司表示,虽然2024年可能是一个具有挑战性的年份,但长期来看,AIM法案的持续影响将带来显著的销售价格和盈利能力提升 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Sigdahl 提问** 询问导致当前价格疲软的主要原因,以及低价HFC对2025年35%毛利率目标的影响 [36][39] **Brian Coleman 回答** - 2021年进口量超标导致库存过高是导致当前价格疲软的主要原因 [37][38] - 2024年价格疲软不会影响公司长期35%毛利率目标的实现,只是2024年全年可能会低于目标 [39][40] 问题2 **Joshua Nichols 提问** 询问公司在当前价格环境下是否会更积极寻求并购机会 [50][51] **Brian Coleman 回答** - 当前价格环境下,潜在目标公司的估值可能更有吸引力,为公司提供了更有利的并购条件 [51] - 公司关注的主要目标包括回收商、分销商和承包商等 [51] 问题3 **Austin Moeller 提问** 询问HFC供应收缩和再生制冷剂使用要求是否足以推动价格持续上涨 [59][60] **Brian Coleman 回答** - HFC供应收缩和再生制冷剂使用要求将推动价格上涨,但具体时间难以预测 [59][60][61][62] - 再生制冷剂的环境足迹更小,可能会被定价略高于新制冷剂 [61]

2024年第一季度财务数据对比 - 2024年第一季度公司收入6530万美元，较2023年同期的7720万美元下降15%[2] - 2024年第一季度毛利率为33%，2023年同期为39%[2] - 2024年第一季度营业利润为1280万美元，2023年同期为2270万美元[2] - 2024年第一季度净利润为960万美元，摊薄后每股收益0.20美元，2023年同期净利润为1550万美元，摊薄后每股收益0.33美元[2] - 2024年第一季度某些制冷剂价格较2023年同期下降约20%[3] - 2024年第一季度经营活动使用现金93.3万美元，2023年同期提供现金1066.6万美元[12] 财务预测 - 若2024年销售季剩余时间维持当前价格水平，预计全年收入在2.5 - 2.65亿美元之间，毛利率低于目标35%[4] - 随着原生HFC产量减少，供应收紧，预计某些制冷剂售价将上涨，有望实现35%的长期毛利率目标，但时间难以预测[4] 资产数据对比 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1055.1万美元，2023年12月31日为1244.6万美元[10] - 截至2024年3月31日，存货为1.47759亿美元，2023年12月31日为1.5445亿美元[10]

公司业务概况 - 公司是制冷剂服务公司，业务含制冷剂和工业气体销售、管理服务及碳抵消项目[10][11] - 公司提供制冷剂管理服务，含回收、实验室测试和存储服务等 [24] - 公司销售回收和原生制冷剂及工业气体，2016年获美国国防后勤局五年合同及2021年续约 [26][27] - 公司与AprilAire和Lennox International Inc.达成协议，供应再生制冷剂[45] 行业法规政策 - 2016年10月超200国同意修订《蒙特利尔议定书》，2047年将HFC产量削减85% [17] - AIM法案要求EPA分三步减少原生HFC，2022 - 2023年从基线水平下调10%，2024年累计削减40% [19] - 2023年10月EPA宣布加速向高效气候安全技术过渡，限制HFC使用，合规日期2025 - 2028年 [20] - 蒙特利尔议定书修正案要求所有发达国家和发展中国家到2047年将HFC的生产和使用冻结并减少85%，发达国家于2019年开始首次削减[82] 公司配额情况 - 公司2022 - 2024年获HFC分配配额约300万、300万和190万公吨交换价值当量，约占总HFC消费量1% [19] 公司技术与专利 - 公司SmartEnergy OPS®获多项美国专利，工程师获美国能源部和联合国工业发展组织认可 [30][31] - 公司持有多项专利，有效期至2024年12月至2036年12月[61] 公司客户情况 - 2023年有一客户占公司收入超10%，一客户占应收账款超10% [36] - 2021 - 2023年，美国国防后勤局分别占公司收入的10%、8%和18%，合同2026年7月到期[75] - 2023年有一个客户占公司收入超10%，一个客户占2023年12月31日应收账款超10% [158] 公司营销与人员 - 公司通过高管、营销和销售人员开展营销，销售员工薪酬含基本工资和佣金 [37][38] - 公司拥有237名全职员工，无工会代表[60] 公司财务状况 - 2023年营收2.89亿美元，较2022年减少3620万美元或11%，主要因部分制冷剂售价降低[124] - 2023年销售成本1.775亿美元，占销售额61%，2022年为1.623亿美元，占比50%，占比增加因制冷剂售价降低[125] - 2023年净收入5220万美元，较2022年减少5160万美元，主要因收入降低、销售成本增加和税率提高[130] - 2023年末营运资金1.464亿美元，较2022年末增加2220万美元，主要因持续盈利及借贷、应收账款和库存的时间安排[132] - 2023年末库存1.545亿美元，较2022年末增加910万美元，销售和替换库存受市场条件等因素影响[133] - 2023年末贸易应收账款净额2520万美元，较2022年末增加430万美元，主要因时间安排[134] - 2023年经营活动提供的净现金为5850万美元，2022年为6280万美元，减少因制冷剂售价下降及应收账款和库存余额的时间安排[135] - 2023年投资活动使用的净现金为360万美元，2022年为370万美元；融资活动使用的净现金为4780万美元，2022年为5740万美元[136] - 2023年末现金及现金等价物为1240万美元，较2022年末增加约710万美元[137] 公司信贷与贷款 - 公司有最高7500万美元的资产抵押贷款，2027年3月到期[66] - 2022年3月2日修订信贷协议，可借1500万美元定期贷款和最高7500万美元循环贷款，定期贷款于2023年7月还清[138][140] - 修订后的富国银行信贷安排要求公司保持至少500万美元的最低流动性，其中至少300万美元须来自可用额度[144] - 公司在2023年第三季度全额偿还了定期贷款安排和FILO tranche的剩余本金余额[151] - 2022年3月2日，公司偿还了约6390万美元的现有定期贷款，并终止了先前定期贷款安排，产生460万美元利息费用[152] - 截至2023年12月31日，公司遵守修订后富国银行信贷安排的所有契约，但未来能否继续遵守无法保证[153] - 2020年4月23日，公司获得247.5万美元薪资保护计划贷款，2021年第三季度该贷款获豁免，产生247.5万美元其他收入[155] - 截至2023年12月31日，修订后富国银行信贷安排额度为7500万美元，未偿余额为0美元[162] 公司风险因素 - 公司业务受商品价格波动、天气、经济形势和客户集中等因素影响[67][69][75] - 公司业务受众多政府法规监管，包括EPA、OSHA和DOT等机构的规定[47] - 公司面临专利侵权和商业秘密泄露风险[62][63] - 公司信息技术系统可能受中断、故障或攻击影响业务[76] - 公司业务和财务状况在很大程度上依赖制冷剂的销售和相关环境法规，法规变化可能产生重大不利影响[78] - 制冷剂销售占公司收入的很大比例，多种因素可能影响制冷剂的价格和供应，进而影响公司业务和财务状况[81] - 公司面临来自众多竞争对手的激烈竞争，可能无法有效竞争，尤其是进入新市场时[83] - 公司有权指定和发行优先股，可能会阻碍控制权变更[84] - 公司可能无法成功整合收购的资产和业务，实现预期的协同效应和成本节约[88] 公司股权情况 - 公司管理人员和董事共同实益拥有约7.8%的已发行普通股[87] - 截至2024年3月8日，公司普通股的登记持有人数量约为87名，公司认为约有4000名实益拥有人[106] - 公司目前在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“HDSN”[106] - 公司迄今未对普通股宣派或支付任何现金股息，预计在可预见的未来也不会支付[107] - 截至2023年12月31日，经股东批准的股权薪酬计划下待发行证券数量为2,647,435，加权平均行使价格为3.31美元，可用于未来发行的证券数量为4,341,463[188] 公司季节性特征 - 公司业务具有季节性，制冷剂销售旺季为每年前九个月，过去第四季度常因销售下降而亏损[160] 公司内部控制 - 公司评估了披露控制和程序，认为截至2023年12月31日有效[166] - 公司管理层评估截至2023年12月31日季度内财务报告内部控制无重大变化[167] - 截至2023年12月31日，公司在所有重大方面维持了有效的财务报告内部控制[173] 公司信息披露 - 公司将于2024年4月26日左右向股东邮寄最终委托书，并提交给美国证券交易委员会，其中包含董事、高管薪酬、特定受益所有人和管理层的证券所有权等相关披露信息[184][185][186][189][190] 审计情况 - 审计机构对公司2023年和2022年12月31日合并资产负债表等相关报表发表无保留意见，认为其符合美国公认会计原则[202] - 审计机构对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制发表无保留意见[203] 公司存货情况 - 截至2023年12月31日，公司存货总计约1.545亿美元，主要为待售制冷剂产品[208] 公司保险情况 - 公司有环境损害保险，每次事故保额1000万美元，年度累计保额1000万美元[44]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为4,490万美元,同比下降5%,主要是由于某些制冷剂的售价下降,但被销量增加和国防物流局(DLA)合同收入增加所抵消 [7][8] - 2023年全年收入为2.89亿美元,同比下降11%,主要是由于制冷剂售价下降 [23] - 2023年第四季度毛利率为31%,略低于上年同期,低于公司35%的长期目标毛利率区间 [21] - 2023年全年毛利率为39%,低于上年的50%,主要是由于售价下降和制冷剂成本上升,部分被DLA和碳信用销售的较高毛利所抵消 [23] - 2023年全年营业利润为7,820万美元,同比下降40.5% [23] - 2023年全年净利润为5,220万美元,同比下降49.7% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2023年从DLA获得的收入达5,300万美元,创历史新高,但其中约2,000万美元可能是非经常性的,2024年可能会恢复到更正常的水平 [8][38][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度,R22价格保持稳定在每磅30美元左右,而某些HFC制冷剂价格已经下降至每磅8-10美元,低于2023年年末的水平 [36][59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已于2023年第三季度全额偿还了3,250万美元的定期贷款,大幅改善了资产负债表 [25] - 公司将优先确保有足够的库存,其次考虑潜在的并购机会和股票回购 [25] - 公司在行业内并购方面面临更多私募基金的竞争,导致估值压力,但公司仍将保持谨慎的并购策略 [50][51] - 随着AIM法案的实施,监管趋严可能会导致行业整合,公司作为回收制冷剂的领导者将从中获益 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第一季度公司将面临较2023年同期的较难比较,因为2023年第一季度制冷剂价格较高 [18] - 目前制冷剂价格压力持续,公司2024年毛利率预计将接近35%,低于2023年的39% [18] - 公司对长期前景保持乐观,特别是随着EPA和各州执行促进回收利用的举措 [27]

财务收入与利润 - 2023年第四季度公司收入4490万美元，较2022年同期减少5%，毛利率31%，运营收入470万美元，净利润390万美元[2] - 2023年全年公司收入2.89亿美元，较2022年减少11%，毛利率39%，运营收入7820万美元，净利润5220万美元[3] - 2023年全年公司来自国防后勤局合同的收入约为5300万美元，创历史新高，预计2024年该合同中约2000万美元的特定项目收入不会重复[3] - 2023年第四季度与2022年同期相比，价格下降24%，但由于销量增加和国防后勤局合同收入增加，收入仅下降5%[5] 债务与权益 - 2023年第三季度公司还清了剩余3250万美元的定期贷款债务[4] - 截至2023年12月31日，股东权益从2022年的1.749亿美元提高到2.288亿美元[4] 现金流与存货 - 2023年全年公司经营活动产生的现金流为5850万美元[5] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1244.6万美元，高于2022年的529.5万美元[13] - 截至2023年12月31日，公司存货为1.5445亿美元，高于2022年的1.45377亿美元[13] 行业规则与需求 - 2024 - 2028年原始生产和消费的削减量占基线的40%，公司认为制冷剂管理规则将推动对回收制冷剂的更高需求，预计今年夏天发布最终规则[5]

公司业务概况 - 公司是一家制冷剂服务公司，提供从制冷剂气体销售到回收、再生和再利用等一系列环保可持续解决方案[19] - 公司业务主要通过全资子公司Hudson Technologies Company开展，产品和服务用于商业空调、工业加工和制冷系统 [20] - 公司与美国国防后勤局签订的五年合同已续约至2026年7月，制冷剂销售在客户获得控制权时确认收入，管理服务收入在服务提供期间按直线法确认 [46] - 公司与美国国防后勤局的合同将于2026年7月到期，该合同负责为美国军事指挥部和设施、联邦民用机构和外国军队管理和供应制冷剂、压缩气体、钢瓶及相关物品[130] - 公司业务有季节性，制冷剂销售旺季在每年前九个月，过去第四季度常因销售下降亏损[175] 财务数据对比（2023年前三季度与2022年同期） - 2023年前三季度，公司实现营收2.44169亿美元，较2022年同期的2.77781亿美元下降12.09%；净利润为4830.2万美元，较2022年同期的9872.1万美元下降51.07%[10] - 2023年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为4351.8万美元，较2022年同期的6001.6万美元下降27.49%[17] - 2023年前三季度，公司销售、一般及行政费用为2201万美元，较2022年同期的2105.7万美元增长4.52%[10] - 2023年前三季度，公司净利息支出为810.6万美元，较2022年同期的1229.3万美元下降34.05%[10] - 2023年前三季度，公司基本每股收益为1.07美元，较2022年同期的2.20美元下降51.36%[10] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，净收入分别为1358.2万美元和2935.6万美元；九个月内，净收入分别为4830.2万美元和9872.1万美元[53] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月内，稀释后加权平均股数分别为4734.538万股和4718.1424万股；九个月内，分别为4731.9464万股和4705.301万股[53] - 2023年和2022年截至9月30日九个月的折旧费用分别为220万美元和250万美元[70] - 2023年和2022年截至9月30日九个月的经营租赁费用分别为210万美元和190万美元[76] - 2023年和2022年前九个月内，为经营租赁负债现值支付的现金分别为210万美元和190万美元[79] - 2023年和2022年前九个月，股份支付费用分别为210万美元和80万美元[85] - 2023年和2022年前九个月，分别授予了可购买592798股和379070股普通股的期权[93] - 2023年和2022年前九个月，行使期权的内在价值分别为230万美元和210万美元[94] - 2023年第三季度收入为7650万美元，较2022年同期的8950万美元减少1300万美元，降幅14.5%，主要因部分制冷剂销售价格下降[132] - 2023年第三季度销售成本为4590万美元，占销售额的60%；2022年同期销售成本为4530万美元，占销售额的51%，成本占比上升主要因销售价格降低和库存成本增加[132] - 2023年第三季度净收入为1360万美元，较2022年同期的2940万美元减少1580万美元[137] - 2023年前九个月收入为2.442亿美元，较2022年同期的2.778亿美元减少3360万美元，降幅12%[138] - 2023年前九个月销售成本为1.466亿美元，占销售额的60%，2022年同期为1.302亿美元，占比47%[139] - 2023年前九个月经营活动提供的净现金为4350万美元，2022年同期为6000万美元[149] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金为220万美元，2022年同期为170万美元[150] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金为4250万美元，2022年同期为4670万美元[151] 财务数据对比（2023年9月30日与2022年12月31日） - 截至2023年9月30日，公司总资产为29.1393亿美元，较2022年12月31日的27.2493亿美元增长6.93%[8] - 截至2023年9月30日，公司普通股发行及流通股数为4548.4325万股，较2022年12月31日的4528.7619万股增加0.43%[8] - 截至2023年9月30日，公司存货为1.39231亿美元，较2022年12月31日的1.45377亿美元下降4.22%[8] - 截至2023年9月30日，公司总负债为6680.9万美元，较2022年12月31日的9761.8万美元下降31.56%[8] - 2023年9月30日和2022年12月31日，气瓶押金负债余额分别为1660万美元和1360万美元 [43] - 2023年9月30日存货总计13923.1万美元，2022年12月31日为14537.7万美元[69] - 2023年9月30日财产、厂房和设备总计2057万美元，2022年12月31日为2056.8万美元[70] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司商誉均为4780万美元，未确认商誉减值损失[81][83] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司其他无形资产净值分别为1546.9万美元和1756.4万美元，2023年和2022年前九个月摊销费用均为210万美元[84] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，已发行期权的内在价值分别为2690万美元和2060万美元[93] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，未归属期权的内在价值分别为80万美元和110万美元[94] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司短期和长期债务总额分别为500万美元和4323.5万美元[96] - 截至2023年9月30日，公司营运资金为1.41亿美元，较2022年12月31日的1.242亿美元增加1680万美元[146] - 截至2023年9月30日，公司库存为1.392亿美元，较2022年12月31日的1.454亿美元减少620万美元[147] - 截至2023年9月30日，公司应收账款净额为4490万美元，较2022年12月31日的2090万美元增加2400万美元[148] 税收相关 - 2022年公司全额转回1510万美元的递延税项资产估值备抵，其中1160万美元在第一、二季度转回，350万美元在第三、四季度转回 [49] - 公司在2022年利用完2930万美元的联邦净运营亏损结转额度，截至2023年9月30日无联邦净运营亏损结转，有州税净运营亏损结转约180万美元 [50][51] - 截至2023年9月30日，公司已使用完所有剩余的联邦净运营亏损抵税额度，州税净运营亏损抵税额度约为180万美元，将在不同年份到期[125] - 2023年前九个月，公司的所得税拨备为1700万美元，有效税率为26.1%[126] 法规政策 - 公司参与高度监管的行业，法规变化、制冷剂采购和销售问题、法律诉讼等可能对经营成果和财务状况产生重大不利影响[57][58][60] - AIM法案要求2022和2023年HFC从基线水平逐步减少10%，2024年累计减少40% [24] - 2023年10月6日，EPA宣布加速向高效气候安全技术过渡的最终规则及更好管理和再利用现有HFC的提议规则 [33] 客户情况 - 2023年9月30日，有一客户应收账款为1970万美元，占公司收入超10%，2022年同期无占比达10%的客户 [30] - 2023年前九个月有一个客户占公司收入超10%，截至9月30日该客户应收账款为1970万美元，2022年同期无此类客户[173] 租赁相关 - 截至2023年9月30日，未折现的经营租赁付款总额为887.8万美元，经营租赁负债的现值为713.9万美元[77] - 截至2023年9月30日，经营租赁的加权平均剩余期限为3.07年，加权平均折现率为8.24%[78] 会计政策采用 - 公司于2023年1月1日采用ASU No. 2016 - 13和ASU 2020 - 06，对经营成果或财务状况无重大影响[62][63] - 公司于2023年1月1日采用ASU No. 2016 - 13和ASU 2020 - 06，对经营结果和财务状况无重大影响[176][177] 商誉减值 - 公司对商誉每年进行定性或定量减值测试，2022年和2023年前九个月无商誉减值损失 [38][40] - 2022年和截至2023年9月30日的九个月内，公司均未确认商誉减值损失[122] 信贷协议 - 2022年3月2日，公司修订并重述信贷协议，可借款最高9000万美元，FILO tranche于2023年7月还清[97][98] - 修订后的富国银行信贷安排要求公司保持至少500万美元的最低流动性，其中至少300万美元须来自可用额度；还包含一项弹性契约，触发后要求公司保持不低于1.00:1.00的固定费用覆盖率[103] - 公司评估修订后的富国银行信贷安排为债务修改，为此资本化了90万美元的递延融资成本，连同原循环信贷安排剩余的20万美元递延融资成本，将在五年内摊销[105] - 2023年公司在第三季度全额偿还了定期贷款安排和FILO tranche项下剩余的3250万美元本金余额，并记录了340万美元的利息，其中包括310万美元递延融资成本的非现金核销和30万美元的其他费用[112] - 2022年第一季度，公司终止先前定期贷款安排，产生460万美元的额外利息费用，包括330万美元的先前贷款人费用和130万美元的现有递延融资成本[111] - 2022年3月2日修订的循环信贷协议，借款人可借款最高9000万美元，包括1500万美元的定期贷款和最高7500万美元的循环贷款[154] - 2023年第三季度公司全额偿还定期贷款和FILO分期贷款剩余本金余额[166] - 2022年3月2日公司全额偿还先前定期贷款本金余额约6390万美元及相关费用330万美元，终止该贷款并记录额外利息费用460万美元[167] - 截至2023年9月30日公司遵守富国银行修订信贷协议所有契约，但未来能否继续遵守无法保证[168] - 截至2023年9月30日，富国银行修订信贷协议额度7500万美元，未偿还余额500万美元，利率变动1%对年利息费用影响约10万美元[178][179] 内部控制与交易安排 - 公司评估截至报告期末披露控制程序有效，但控制体系有固有局限性[182] - 经评估，2023年第三季度公司财务报告内部控制无重大影响的变化[183] - 截至2023年9月30日季度，公司董事或高管未采用或终止规则10b5 - 1交易安排及非规则10b5 - 1交易安排[187] HFC分配配额 - 公司2022和2023年每年获得约300万公吨交换价值当量的HFC分配配额，约占HFC总消费量的1% [24][25]

业绩总结 - 2023年上半年公司收入为1.677亿美元[6] - 运营收入为5030万美元[6] - 2023年每股稀释收益为0.73美元，显示出强劲的盈利能力[11] 财务状况 - 自由现金流为2040万美元[6] - 公司在2023年上半年减少债务1430万美元[6] - 当前杠杆比率为0.32倍[6] - 公司计划在2024年前偿还定期贷款，进一步增强财务灵活性[11] 市场展望 - 预计到2025年收入将超过4亿美元，毛利率约为35%[6] - 公司在美国回收市场占有约35%的份额[11] - 2023年EPA分配的HFC生产和消费配额为约300万吨，相当于总HFC消费配额的1%[30] 新产品与技术研发 - 根据AIM法案，2024年将减少40%的原生HFC供应，推动回收HFC的需求[16] - 公司在回收和再利用制冷剂方面的努力，支持了超过1.25亿个HFC系统的基础设施需求[56] 战略合作与市场扩张 - 公司与Lennox International建立战略合作关系，支持其经销商网络的回收和再利用工作[42] - 已实现回收设施的碳中和[11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为7.65亿美元,同比下降15%,主要是由于某些制冷剂的销售价格下降,部分被销量增加和国防物流局(DLA)合同收入增加所抵消 [39] - 毛利率为40%,去年同期为49%,毛利率有所下降,但仍高于公司35%的长期目标,主要得益于DLA和碳信用收入的贡献 [41][42] - 净利润为1.36亿美元,每股收益0.30美元,去年同期为2.94亿美元,每股收益0.65美元,主要受到3.4百万美元的一次性财务费用影响 [43][44][45][46] - 公司提前3.5年全额偿还了3.25亿美元的定期贷款,未来将进一步降低利息费用,改善资产负债表 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的DLA合同收入创历史新高,对毛利率产生积极影响 [14][41] - 碳信用销售收入对毛利率也有一定贡献,但未来可能会减少 [84][85] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第三季度,某些制冷剂的销售价格同比下降27%,全年下降约17% [11][12] - 由于天气较去年同期偏冷,导致某些制冷剂的销量略有下降 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司拥有独有的制冷剂回收和再生技术,可以提供闭环的制冷剂循环利用服务,在行业向更环保的制冷技术转型中处于有利地位 [25][26][27] - 公司积极参与行业论坛和会议,推广可持续和负责任的制冷剂管理理念 [30][31][33] - 公司加入了联合国环境规划署发起的"Cool Coalition"全球网络,分享专业知识并参与全球性的气候友好制冷行动 [33] - 2024年HFC供给将大幅下降40%,公司认为这将为其回收再生业务带来重大机遇 [18][19][53] - 监管趋严将促进回收再生行业的发展,EPA提出的新规可能会大幅增加对再生制冷剂的需求 [20][21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度通常是收入和毛利率最低的季度,但公司对2024年HFC市场转折点充满信心 [36][37] - 公司有信心凭借领先的再生技术、分销网络和优化转换能力,在行业向更环保实践转型中扩大影响力 [37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gerry Sweeney 提问** 询问公司的回收再生业务情况以及未来机会 [60][61][62][63][64][65][66] **Brian Coleman 回答** 公司回收再生业务今年表现强劲,预计未来需求将大幅增加,尤其是对高全球升温潜能值(GWP)制冷剂的需求 [61][62][63][65][66] 问题2 **Ryan Sigdahl 提问** 询问毛利率保持较高水平的原因 [75][76][77][78][79][80][81][82] **Nat Krishnamurti 回答** 毛利率得益于DLA合同和碳信用销售的贡献,如果剔除这些因素,毛利率应该在38%左右,公司与客户的良好关系也有助于提升利润水平 [68][69][80][81][82] 问题3 **Austin Moeller 提问** 询问行业是否已做好准备应对2024年HFC供给大幅下降 [92][93][94][95][96][97][98] **Brian Coleman 回答** 行业整体准备情况可能不足,但公司已采取措施加强与客户的教育培训,并持续投资自动化等提升产能,有信心满足未来需求增长 [93][94][95][96][97][98]