业绩总结 - 净收入同比增长93%，达到创纪录的7970万美元（常量货币为8010万美元）[3] - 公司2020年第二季度净收入为8204万美元，相较于2019年同期的亏损2373万美元实现扭亏为盈[24] - 公司在2020年上半年的总收入为114687万美元，调整后EBITDA为73153万美元[26] 财务指标 - 毛利率上升480个基点，达到36.7%[3] - 每股收益（EPS）为0.51美元，相较于-0.16美元[3] - 调整后EBITDA增长超过8倍，达到1290万美元，相较于160万美元[3] - 2020年GAAP每股收益预期为约0.85美元，反映了上述因素[20] - 现金及现金等价物为2120万美元，财务状况健康，无短期或长期债务[3] 未来展望 - 2020年净收入预期更新为约3亿美元，较之前的224-234百万美元显著上升[20] - 调整后EBITDA预期更新为约3000万美元，较之前的900-1400万美元显著上升[20] 成本与费用 - 第二季度运营费用为1930万美元，包含与ROCCAT收购相关的成本[9] - 公司在2020年第二季度的运营费用为17427万美元，较上年同期有所增加[25] - 公司在控制成本方面表现良好，2020年第二季度的成本为49580万美元，保持了健康的毛利率[25] 股东回购 - 公司在2020年第二季度的股东回购授权为1500万美元，2019年已回购250万美元的股份[23]

全球游戏市场增长预期 - 全球游戏软件及配件市场预计在2020年底增长至1593亿美元，同比增长9.3%[88] - 游戏外设（包括耳机）市场预计从41亿美元增长至43亿美元，其中游戏耳机市场占比超过60%，规模超过27亿美元[88] - PC游戏耳机、鼠标和键盘市场在2019年增长6%，预计2020年增长7%至近30亿美元[95] 公司收入表现 - 2020年第二季度公司净收入为7968万美元，较去年同期的4133万美元增长3840万美元[100][102] - 2020年上半年公司净收入为1.14687亿美元，较去年同期的8617.6万美元增长2850万美元[100][104] 公司利润表现 - 2020年第二季度公司毛利润为2922.7万美元，毛利率为36.7%，较去年同期的31.9%有所提升[101][103] - 2020年上半年公司毛利润为4001.2万美元，毛利率为34.9%，较去年同期的32.4%有所提升[101][105] - 2020年第二季度公司净利润为820.4万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为1290.2万美元，去年同期为净亏损237.3万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为162.8万美元[98] - 2020年上半年公司净利润为464.9万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为1024.8万美元，去年同期净利润为68.2万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为589.4万美元[99] 公司运营费用 - 第二季度销售和营销费用为960万美元，同比增长26.6%[106][107] - 第二季度研发费用为300万美元，同比增长73.1%[106][108] - 第二季度总运营费用为1930万美元，同比增长24.5%[106] 公司现金流状况 - 上半年运营活动产生的净现金为3180万美元，同比减少630万美元[113][114] - 上半年投资活动使用的净现金为230万美元，去年同期为1370万美元，主要因收购ROCCAT[113][115] - 上半年融资活动使用的净现金为1570万美元，去年同期为2810万美元[113][116] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为2120万美元，期初为820万美元[113] 公司财务头寸与税务 - 截至2020年6月30日，公司循环信贷额度下的超额借款额度约为4800万美元[125] - 上半年所得税收益为150万美元，实际税率为23.9%[112] - 上半年其他非营业收入为140万美元，包含170万美元收购相关和解收益[111] 业务季节性特征 - 游戏耳机业务具有高度季节性，约36%至43%的零售销量集中在第四季度[93]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2020年第一季度净收入为3500.7万美元，较2019年同期的4484.6万美元下降978万美元（约21.8%）[103][104] - 2020年第一季度净亏损为355.5万美元，而2019年同期净利润为305.5万美元（包含160万美元未实现金融工具收益）[100][101] - 2020年第一季度调整后EBITDA为亏损265.4万美元，而2019年同期为盈利426.6万美元[100][102] - 2020年第一季度毛利率为30.8%，较2019年同期的33.0%下降220个基点[104][105] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2020年第一季度运营费用为1579.8万美元，较2019年同期的1298.6万美元增长21.7%[103][106] 财务数据关键指标变化：税务 - 2020年第一季度所得税收益为180万美元，实际税率为33.9%，而2019年同期所得税费用为20万美元，实际税率为5.1%[112] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2020年第一季度经营活动产生的现金净额为1752.6万美元，较2019年同期的4096.2万美元减少2340万美元[114][115] - 2020年第一季度投资活动使用的现金净额为89万美元，较2019年同期的55.7万美元有所增加[114][116] - 2020年第一季度融资活动使用的现金净额为1538.4万美元，较2019年同期的3746.3万美元大幅减少[114][117] 财务数据关键指标变化：现金与借款 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为873.3万美元，期初为824.9万美元；2019年同期期末为1015.6万美元[114] - 截至2020年3月31日，公司海外现金余额为220万美元，较2019年12月31日的590万美元减少[119] - 公司循环信贷额度最高为8000万美元，其中包含TB Europe的1200万美元子额度，并具有4000万美元的弹性增额选项[120] - 截至2020年3月31日，公司循环信贷额度下的超额借款额度约为2140万美元[126] - 公司信贷额度下未偿还借款的利率为基础利率贷款3.75%，LIBOR利率贷款3.00%[123] 市场趋势与规模 - 全球游戏软件及配件市场规模约为1520亿美元，游戏耳机市场是其中超过27亿美元的细分市场[89] - 全球游戏外设市场为41亿美元，其中美洲和欧洲占65%以上[89] - PC游戏耳机、鼠标和键盘市场在2019年增长6%至28亿美元，预计2020年将再增长7%至近30亿美元[97] 业务运营与风险 - 由于政府居家令，公司2020年3月和4月收入超过历史水平，但全球经济衰退风险可能对长期需求或定价产生不利影响[98] - 游戏耳机业务具有高度季节性，约36%-43%的零售销量发生在第四季度[95] 其他财务风险管理 - 公司使用外汇远期和期权合约管理英镑计价的预测费用风险，但截至2020年3月31日未持有任何衍生金融工具[132]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年净收入为2.34663亿美元，同比下降5270万美元（18.3%）[153][155] - 2018年净收入为2.87437亿美元，同比增加1.386亿美元（93.1%）[153][157] - 2019年毛利润为7870万美元，毛利率为33.5%，较2018年的37.9%下降[153][154] - 2018年毛利率改善至37.9%，部分受益于产品组合和固定成本杠杆，但被400万美元的紧急空运费用部分抵消[154][159] - 2019年营业利润为1042.7万美元，营业利润率为4.4%[132] - 2019年调整后税息折旧及摊销前利润为2280万美元，较2018年的5770万美元大幅下降[147][149] - 2019年净利润为1794.4万美元，基本每股收益为1.24美元，稀释后每股收益为1.04美元[132] - 2019年净利润为1790万美元，摊薄后每股收益1.04美元，其中包括740万美元的递延所得税资产估值备抵转回收益[143] - 2019年所得税收益为620万美元，有效税率为-53.3%，主要受1.01亿美元递延税资产估值备抵变动影响[153][169][170] - 2019年其他非营业收入为220万美元，而2018年其他非营业费用为780万美元[172] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2019年经营活动产生的现金流为3940万美元[143] - 2019年经营活动产生的现金流量为3,940万美元，较2018年的4,220万美元减少290万美元[175] - 2018年经营活动产生的现金流量为4,220万美元，较2017年经营活动使用的340万美元增加3,880万美元[176] - 2019年投资活动使用的现金为1,460万美元，主要由于1,270万美元的ROCCAT收购和190万美元的资本支出[177] - 2019年融资活动使用的现金净额为2,420万美元，包括2,170万美元的循环信贷设施净还款和250万美元的普通股回购[179] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为824.9万美元，总资产为1.31351亿美元，总债务为1565.5万美元[132] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为825万美元，超额借款额度约为3,220万美元[174][190] - 截至2019年12月31日，海外现金余额为590万美元，2018年同期为520万美元[183] 各地区表现 - 2019年北美游戏耳机市场份额为43.4%[19]，英国市场份额为41.3%[19] - 2019年净销售额：北美零售客户1.467亿美元[39]，欧洲客户6060万美元[39]，北美分销商1230万美元[39]，其他客户1510万美元[39] - 公司在北美游戏主机配件市场的收入份额为43.4%[155] - 基于NPD集团数据，2019年公司在北美游戏耳机市场份额为43.4%[137] 客户集中度 - 2019年五大客户占总销售额约62%[40]，三大客户（沃尔玛、GameStop、Target）各占净销售额10%-20%[40] - 公司前三大客户在2019年合计贡献约42%的总销售额[59] 业务季节性 - 公司业务具有季节性，第四季度销售额占全年约36%-43%[27]，9月至12月耳机业务收入占比超过45%[41] - 公司收入具有季节性，大部分年收入产生于9月至12月的假日季[66] 市场趋势与规模 - 全球游戏软件及配件市场规模约1520亿美元[20]，游戏外设市场为41亿美元[20]，其中游戏耳机市场超过27亿美元[20] - PC游戏耳机、键盘和鼠标市场在2019年增长7%[29]，预计2020年增长10%[29] - 2019年电竞观众约4.43亿人[21]，预计2020年增至约4.95亿人（同比增长11.7%）[21] - 任天堂Switch截至2019年底销量超过5200万台[26] - PC游戏耳机、鼠标和键盘市场规模为27亿美元，2019年增长7%，预计2020年将再增长10%[139] - 2018年，《堡垒之夜》、《Apex英雄》等大逃杀类游戏扩大了游戏市场并增加了对公司耳机的需求[49] 产品与运营 - 产品价格范围从20美元到250美元[17]，拥有超过50个核心型号[16] - 截至2019年12月31日，公司拥有245名员工，其中213名为全职员工[42] - 公司依赖第三方游戏平台（如微软Xbox和索尼PlayStation）的成功来推动耳机销售[48] - 2019年第二季度收购了ROCCAT GmbH及其子公司的某些资产[73] - 2019年公司收购ROCCAT，其为当年贡献收入1440万美元，并在收购日带来2390万美元总资产[132] 风险因素：竞争与市场 - 公司面临来自其他消费电子公司的激烈竞争，可能导致降价和价格保护政策，影响盈利能力[50][51] - 电子产品行业具有高波动性，音频产品领域销售放缓可能影响未来营收能力[84] - 游戏主机平台过渡期间，旧平台耳机销售可能放缓，且公司需确保新产品与新主机的兼容性[70] - 游戏主机平台过渡期间运营业绩波动性更大且难以预测[71] 风险因素：供应链与制造 - 公司大部分生产位于中国等境外地区，贸易政策和关税变动可能对成本和运营产生负面影响[57] - 公司产品主要在中国制造，中美贸易政策变化可能增加制造成本[81][85] - 公司依赖有限数量的制造商和供应商，供应链中断（如新冠疫情导致的工厂关闭）可能影响产品交付[61][62] - 公司产品组件存在单一供应商来源，可能导致短缺或成本增加[64] 风险因素：财务与法律 - 公司面临外汇汇率波动风险，特别是欧元和英镑对美元的价值变动[58] - 英国脱欧可能导致商品进出口成本增加并影响英国及欧洲业务的盈利能力[76] - 知识产权侵权索赔可能导致巨额成本、发货延迟或需要产品重新设计[88][89] - 公司产品可能面临保修索赔、产品责任和产品召回风险，可能导致重大直接或间接成本[100] - 公司涉及股东集体诉讼，与2013年合并相关，该诉讼已达成和解，正待法院最终批准[116] - 2018年年度报告中披露了与重大非日常交易审查相关的重大缺陷，但已报告其得到补救[86] 风险因素：技术与合作 - 依赖与有影响力者、运动员和电子竞技团队的关系来扩大市场，关系失败可能对收入产生不利影响[75] - 信息系统中断或安全漏洞可能扰乱运营并造成财务损失[78][79][80] - 公司依赖第三方知识产权制造部分产品，例如Xbox One的集成语音和聊天音频技术需授权组件以确保兼容性[95] - 公司目前持有微软授权协议，可开发并销售Xbox One兼容音频产品，但协议可在特定情况下被终止[98] 资本结构与融资 - 公司受制于美国银行信贷安排，若违反财务或其他契约，银行可宣布未偿借款立即到期[108] - 信贷安排包含财务契约和限制，包括限制产生额外债务、支付股息和回购股票等[108] - 若违约发生且未及时补救或获豁免，银行可寻求补救措施，包括加速适用信贷安排下的到期款项[109] - 经修订的循环信贷额度最高可达8,000万美元，包括1,200万美元的TB Europe子额度[184] - 循环信贷额度下的未偿还借款利率为基础利率贷款5.25%，LIBOR利率贷款3.13%[187] - 修订后的信贷安排将于2024年3月5日到期，但债务被分类为流动负债[209] - 公司可变利率债务为信贷安排下的1570万美元[212] - 假设借款利率增加10%，不会导致利息费用出现重大增长[212] 公司设施与租赁 - 公司主要设施包括圣地亚哥13450平方英尺总部（租约2021年到期）和瓦尔哈拉11800平方英尺行政办公室（租约2020年到期）[114] - 公司于2019年12月签订租约，租赁纽约州白平原15758平方英尺办公空间，租期10年[114] 股票与股东信息 - 普通股市场价格可能大幅波动，影响因素包括经营业绩波动、业务策略成败及整体市场波动等[111] - 公司股票在纳斯达克全球市场交易，代码为"HEAR"，截至2020年2月28日，普通股记录持有人为955名[123] - 公司董事会于2019年4月9日授权一项股票回购计划，规模高达1500万美元[128] - 2019年第四季度，公司以每股平均价格8.89美元回购了71,704股普通股，总价值约63.8万美元，其中65,500股为公开计划回购[129] - 截至2019年12月31日，根据回购计划，公司仍可回购约1247.6万美元的股票[129] 会计政策与合同义务 - 公司确定关键会计政策涉及收入确认和销售退回储备、存货估值、资产减值和所得税[194] - 截至2019年12月31日，公司合同义务总额为1764.4万美元，其中一年内到期部分为1635.2万美元[208] - 经营租赁义务总额为198.9万美元，其中一年内到期69.7万美元，1-3年内到期90.9万美元[208] - 长期债务总额为1565.5万美元，全部在一年内到期[208] - 合同义务不包括120万美元与不确定税务状况相关的税务负债[208] 市场风险管理 - 公司市场风险主要来自利率、外汇汇率和通货膨胀的波动[210] - 公司使用外汇远期和期权合约等衍生金融工具管理英镑计价的费用外汇风险[211] - 截至2019年12月31日，公司未持有任何衍生金融工具[211]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 公司2019年第三季度净收入为4672.3万美元，较上年同期7442.7万美元下降37.2%[104][106] - 2019年第三季度净亏损为312.4万美元，上年同期为净利润1493.2万美元[104] - 2019年前九个月净收入为1.32899亿美元，较上年同期1.76118亿美元下降4321.9万美元[104][108] - 2019年前九个月净亏损为244.2万美元，上年同期为净利润1457.6万美元[104] 财务数据关键指标变化：盈利能力（同比） - 2019年第三季度调整后EBITDA为31.6万美元，较上年同期1761.5万美元大幅下降[99][101] - 2019年第三季度毛利率为32.2%，较上年同期41.0%下降8.8个百分点[105][107] - 2019年前九个月调整后EBITDA为621.0万美元，较上年同期3268.7万美元下降[99][103] - 2019年前九个月毛利率为32.4%，较上年同期37.4%下降5.0个百分点[105][109] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比） - 截至2019年9月30日的九个月，销售和营销费用为2460万美元，较2018年同期的2130万美元增长15.5%[112] - 截至2019年9月30日的九个月，研发费用为540万美元，较2018年同期的410万美元增长31.7%[113] - 截至2019年9月30日的九个月，一般及行政费用为1610万美元（包含300万美元收购整合成本），较2018年同期的1190万美元增长35.3%[115] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 截至2019年9月30日的九个月，利息费用降至60万美元，主要由于次级票据和定期贷款已全额偿还[116] - 截至2019年9月30日的九个月，其他非经营性收入为140万美元，主要源于一项金融工具公允价值变动产生的160万美元未实现收益[118] - 截至2019年9月30日的九个月，经营活动产生的净现金为2730万美元，较2018年同期的4336万美元减少1606万美元[121] - 截至2019年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金为1430万美元，其中1270万美元与收购ROCCAT相关[122] - 截至2019年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金为1280万美元，包括循环信贷1080万美元净还款和190万美元普通股回购[123] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为703.7万美元，循环信贷额度下超额借款能力约为3100万美元[120][132] - 公司采用新租赁准则后，资产和负债各增加约330万美元[136] 市场与业务表现 - 全球游戏市场规模约为1500亿美元，游戏耳机市场超过34亿美元，占全球外设市场70%以上[90] - 公司在北美主机游戏耳机市场占有42.2%的收入份额[108]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司第二季度净收入为4130万美元，同比下降1950万美元，主要因去年同期“大逃杀”游戏热潮推高基数[99][101] - 公司第二季度净亏损为237万美元，去年同期净亏损为232万美元（包含860万美元金融工具公允价值变动损失）[95][99] - 公司第二季度调整后EBITDA为163万美元，去年同期为979万美元，下降主要因销售额降低[94][96] - 上半年净收入为8618万美元，同比下降1550万美元；净收入为68万美元，去年同期净亏损为36万美元（含金融工具未实现损益影响）[97][99] - 上半年调整后EBITDA为589万美元，去年同期为1507万美元，下降因销售额降低及促销和营销支出增加[94][98] 财务数据关键指标变化：毛利率 - 第二季度毛利率为31.9%，去年同期为33.3%，下降受产品组合、固定成本杠杆及仓储成本增加影响[100][102] - 上半年毛利率为32.4%，去年同期为34.7%，下降受产品组合、翻新及仓储成本增加和促销环境影响[100][104] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度运营费用为1548万美元，同比增长29%，主要因一般及行政费用增加[99][105] - 销售与营销费用在2019年第二季度为760万美元，上半年为1440万美元，分别高于去年同期的680万美元和1270万美元[106] - 研发费用在2019年第二季度为170万美元，上半年为320万美元，分别高于去年同期的130万美元和260万美元[107] - 一般及行政费用在2019年第二季度为620万美元（含160万美元收购整合成本），上半年为1080万美元（含230万美元收购整合成本）[108][109] 财务数据关键指标变化：其他财务项目 - 利息费用在2019年第二季度和上半年分别减少110万美元和290万美元[110] - 其他非营业收益在2019年第二季度为10万美元，上半年为170万美元，主要与金融工具公允价值变动产生的未实现收益有关[111][112] - 所得税费用在2019年第二季度为2.5万美元，有效税率为-1.1%，上半年为20万美元，有效税率为21.7%[113] 财务数据关键指标变化：现金流与流动性 - 2019年上半年经营活动产生的现金净额为3817.2万美元，同比减少820万美元[115][116] - 2019年上半年投资活动使用的现金净额为1367.4万美元，其中1270万美元与收购ROCCAT相关[115][117] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为344.6万美元，超额借款额度约为2000万美元[115][127] - 截至2019年6月30日，公司海外现金余额为110万美元[120] 市场与业务表现 - 全球游戏市场规模约为1500亿美元，游戏耳机市场超过34亿美元，占外设市场70%以上[85] - 公司在北美主机游戏耳机市场占有41.9%的收入份额，Stealth 600系列是最畅销主机型号[103]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司截至2019年3月31日的三个月净收入为4484.6万美元，同比增长约400万美元[110][111] - 同期毛利润为1478.7万美元，毛利率为33.0%，较去年同期的36.8%下降[111] - 同期调整后EBITDA为426.6万美元，较去年同期的528.1万美元下降[108][109] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售与营销费用为688.1万美元，占净收入的15.3%，同比增长主要因Recon 70系列发布前的营销支出和电竞投入[113][114] 财务数据关键指标变化：其他营业与非营业收支 - 利息费用为24.4万美元，较去年同期的200.5万美元大幅减少176.1万美元，因次级票据和定期贷款已全额偿还[108][117] - 其他非营业性收入为166.2万美元，主要包含一项金融工具公允价值变动带来的160.1万美元未实现收益[108][118] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的净现金为4096.2万美元，期末现金及现金等价物为1015.6万美元[121] - 2019年第一季度经营活动产生的现金为4100万美元，较2018年同期的3800万美元增加290万美元[122] - 2019年第一季度投资活动使用的现金为60万美元，而上一期间为40万美元[123] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为3750万美元，去年同期为3850万美元，其中包括循环信贷额度净偿还3740万美元[124] 各条业务线表现 - 公司净收入增长部分得益于“大逃杀”类游戏玩家推动的消费需求，且公司以Stealth 600X产品占据42.5%的市场收入份额[111] 管理层讨论和指引 - 公司认为，其当前现金及现金等价物、循环信贷额度可用额度及运营现金流足以满足未来至少12个月的预期现金需求[125] 其他没有覆盖的重要内容：市场与行业背景 - 全球游戏市场规模约为1500亿美元，游戏外设市场为38亿美元，其中游戏耳机市场超过27亿美元，占外设市场70%以上[96] - 游戏耳机业务具有高度季节性，通常45%-55%的销售额发生在第四季度[102] 其他没有覆盖的重要内容：资产负债与融资 - 截至2019年3月31日，公司海外现金余额为140万美元，较2018年12月31日的520万美元显著减少[126] - 公司信贷额度最高为8000万美元，其中包含为TB Europe提供的1200万美元子额度，并具有4000万美元的弹性增额条款[127] - 截至2019年3月31日，公司信贷额度下的超额借款可用额度约为3000万美元[132] - 公司发行了总计40万股（行权价10.16美元/股）和30万股（行权价8.00美元/股）的认股权证，并于2019年第一季度通过无现金行权方式结算[133] - 采用新租赁准则（ASU 2016-02）后，公司资产和负债各增加约330万美元[136] - 公司未持有任何衍生金融工具以管理外汇风险[139]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark one) ý ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35465 TURTLE BEACH CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation ...