文章核心观点 - 土耳其领先电商平台Hepsiburada公布2024年第一季度未经审计财务业绩 ，各业务指标表现良好 ，并阐述战略进展与未来展望 [1][5][10] 财务业绩 关键指标增长 - 调整后GMV达363亿里拉 ，同比增长42.5% ；未调整GMV达352亿里拉 ，同比增长137.8% [5][18] - 收入达113.096亿里拉 ，同比增长45.0% [5][13] - 订单量达2930万 ，同比增长21.7% ；活跃客户达1210万 ，同比增长1.4% [5][13] 盈利情况改善 - EBITDA达2.894亿里拉 ，去年同期为1220万里拉 ；未调整EBITDA达8.353亿里拉 ，去年同期为1.759亿里拉 [5] - 净亏损为1.307亿里拉 ，去年同期为3.249亿里拉 [6][13] 现金流状况 - 自由现金流为正的10.296亿里拉 ，去年同期为负的2.593亿里拉 [6][13] 业务战略 战略重点 - 培养客户忠诚度 ，Hepsiburada Premium会员数量增长 ，满意度高 [21][22] - 发挥配送服务优势 ，HepsiJet配送表现出色 ，客户满意度高 [21][23] - 提供支付和贷款解决方案 ，金融业务发展良好 ，服务用户增多 [21][24] - 向第三方提供服务 ，Hepsipay和HepsiJet拓展外部业务 [21][26] 未来展望 - 预计2024年第二季度未调整GMV同比增长约75% ，未调整EBITDA占GMV比例在1.8% - 2.0%之间 [10][16] 财务调整 通胀调整依据 - 根据IAS 29对财务报表进行重述 ，以反映通胀影响 [3][4] 非IFRS指标说明 -

文章核心观点 - 土耳其领先电商平台Hepsiburada成功发行1.5亿土耳其里拉资产支持证券，资金用于发展BNPL业务并减少对营运资金的影响，发行获投资者踊跃认购 [1][6] 资产支持证券发行情况 - 发行于2024年6月5日完成，规模1.5亿土耳其里拉，是资本市场委员会批准给PASHA Yatırım Bank Hepsiburada Asset Finance Fund 20亿土耳其里拉额度的一部分 [1][2] - 此次发行包含四个期限，最长147天，利率根据期限在54%至57%之间变化 [2] - 发行在PASHA Bank新推出的数字平台上进行，Hepsiburada作为发起实体，利用其先买后付（BNPL）应收账款构建此结构 [1][2] - 发行获大幅超额认购，因需求强劲提前结束营销期，投资者包括主要资产管理公司、养老基金和高净值个人 [6] 公司业务模式 - Hepsiburada是土耳其领先电商技术平台，连接超6300万会员与约2.3亿个库存单位，涵盖超30个产品类别 [3] - 采用混合模式，结合自营直销（1P模式）和第三方市场（3P模式），有超10.1万家商户 [3] 公司业务能力 - 为商家和消费者提供广泛能力生态系统，包括最后一公里配送和履约服务、广告服务、按需杂货配送服务以及通过Hepsipay提供的支付解决方案和BNPL解决方案 [4] - HepsiGlobal通过其入境业务提供国际商家商品选择，出境业务旨在使土耳其商家能够进行跨境销售 [4] 公司社会责任 - 自2000年成立以来，Hepsiburada以目标为导向，利用数字能力推动土耳其女性在经济中的作用 [5] - 2017年启动“女性企业家技术赋能”计划，支持超5.05万名土耳其女性企业家将产品推向数百万客户 [5]

文章核心观点 土耳其领先的电子商务平台Hepsiburada将在2024年6月13日美国市场开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务结果 [1] 财务结果公布安排 - 公司将在2024年6月13日美国市场开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务结果 [1] - 公司管理层将于2024年6月13日16:00（伊斯坦布尔时间）/14:00（伦敦时间）/09:00（纽约时间）主持分析师和投资者电话会议并进行网络直播，讨论财务结果 [2] - 网络直播可通过https://87399.themediaframe.eu/links/hepsiburada240613.html观看，电话会议结束后可在公司投资者关系网站https://investors.hepsiburada.com查看回放 [2] - 公司的业绩报告将于2024年6月13日在投资者关系网站https://investors.hepsiburada.com上公布 [3] 公司概况 - 公司是土耳其领先的电子商务技术平台，连接超6300万会员和超30个产品类别的约2.3亿个库存单位，通过结合自营直销（1P模式）和第三方市场（3P模式）的混合模式，与超10.1万家商家合作提供商品和服务 [4] - 公司以引领商业数字化为愿景，为商家和消费者提供包括最后一公里配送和履约服务、广告服务、按需杂货配送服务以及通过Hepsipay提供的支付解决方案和先买后付（BNPL）解决方案等广泛的能力生态系统 [5] - HepsiGlobal通过其入境业务提供国际商家的商品选择，出境业务旨在使土耳其商家能够进行跨境销售 [5] 社会责任 - 自2000年成立以来，公司以目标为导向，利用其数字能力促进土耳其女性在经济中的作用，2017年启动了“女性企业家技术赋能”计划，支持超5.05万名土耳其女性企业家将产品推向数百万客户 [6] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱：ir@hepsiburada.com [7] - 媒体联系邮箱：corporatecommunications@hepsiburada.com [7]

文章核心观点 土耳其领先的电子商务平台Hepsiburada将在2024年6月13日美国市场开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务结果 ，当天还将举行分析师和投资者电话会议及网络直播讨论财务结果 [1][2] 财务报告安排 - 公司将在2024年6月13日美国市场开盘前公布2024年第一季度未经审计的财务结果 [1] 会议及资料信息 - 2024年6月13日16:00（伊斯坦布尔时间）/14:00（伦敦时间）/9:00 a.m.（纽约时间）公司管理层将举行分析师和投资者电话会议及网络直播讨论财务结果 [2] - 网络直播可通过https://87399.themediaframe.eu/links/hepsiburada240613.html观看 ，会议结束后可在公司投资者关系网站https://investors.hepsiburada.com查看回放 [2] - 2024年6月13日公司财务结果演示文稿将在投资者关系网站https://investors.hepsiburada.com上公布 [3] 公司概况 - 公司是土耳其领先的电子商务技术平台 ，连接超6300万会员和超30个产品类别的约2.3亿个库存单位 ，通过结合自营直销（1P模式）和第三方市场（3P模式）的混合模式与超10.1万家商家提供商品和服务 [4] - 公司以引领商业数字化为愿景 ，为商家和消费者提供包括最后一英里配送和履约服务、广告服务、按需杂货配送服务以及通过Hepsipay提供的支付解决方案和先买后付（BNPL）解决方案等广泛能力的生态系统 [5] - HepsiGlobal通过其入境业务提供国际商家的商品选择 ，出境业务旨在使土耳其商家能够进行跨境销售 [5] 社会责任 - 自2000年成立以来 ，公司以目标为导向 ，利用其数字能力促进土耳其女性在经济中的作用 ，2017年启动“女性企业家技术赋能”计划 ，支持超5.05万名土耳其女性企业家将产品推向数百万客户 [6] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为ir@hepsiburada.com [7] - 媒体联系邮箱为corporatecommunications@hepsiburada.com [7]

公司公告 - Hepsiburada已向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至2023年12月31日的年度报告（Form 20-F），该报告可在公司投资者关系网站和SEC网站上查阅 [1] - 公司将根据股东和ADS持有者的请求，免费提供包含经审计合并财务报表的年度报告的硬拷贝 [2] 公司概况 - Hepsiburada是土耳其领先的电子商务技术平台，连接超过6300万会员，提供约2.3亿个库存单位，涵盖超过30个产品类别 [3] - 公司采用混合模式，结合第一方直销（1P模型）和第三方市场（3P模型），拥有超过10.1万家商户 [3] 公司愿景与服务 - 公司愿景是引领商业数字化，致力于成为消费者日常生活中的可靠、创新和以目标为导向的伙伴 [4] - 公司提供广泛的生态系统能力，包括最后一英里配送和履行服务、广告服务、按需杂货配送服务以及通过Hepsipay提供的支付解决方案和BNPL服务 [4] - HepsiGlobal通过其入境部门提供国际商家的选择，出境业务旨在帮助土耳其商家进行跨境销售 [4] 社会责任 - 自2000年成立以来，公司一直致力于利用其数字能力推动土耳其经济中女性的角色发展 [5] - 公司于2017年启动了“女性企业家技术赋权”计划，已支持超过5.05万名女性企业家在土耳其范围内接触到数百万客户 [5]

报告提交信息 - 公司提交外国私人发行人报告日期为2024年4月30日[1] - 公司提交的报告为6 - K表格[1] - 公司将以20 - F表格提交年度报告[1] - 公司2024年4月30日宣布提交2023年度报告[3] 公司管理层信息 - 公司首席执行官为Nilhan Gökçetekin[2] - 公司首席财务官为M. Seçkin Köseoğlu[2]

财务数据关键指标变化 - 公司2023年净收入为7550万土耳其里拉，2022年和2021年分别产生47.907亿和33.301亿土耳其里拉净亏损[58] - 公司2023年12月31日活跃客户数量从2022年12月31日的1220万降至1190万，下降了2.5%[82] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司与土耳其银行信贷安排下可用总额分别为1.863亿土耳其里拉和3950万土耳其里拉[89] - 2023年使用Hepsipay钱包的客户产生的GMV占比为87%，高于2022年的81%[110] - 截至2023年12月31日、2022年和2021年，公司以美元计价的里拉等价资产分别为61.35亿里拉、47.126亿里拉和132.947亿里拉，以美元计价的里拉等价负债分别为12.854亿里拉、18.302亿里拉和17.585亿里拉[223] - 截至2023年12月31日，若美元兑里拉汇率变动10%，公司税前损益将变动4.85亿里拉[224] - 截至2023年12月31日，里拉兑美元2023年贬值57.4%，2022年贬值44.1%，2021年贬值76.8%[227] 业务扩张风险 - 公司扩张面临额外风险，可能无法有效管理增长和扩张[47] - 公司扩张新服务可能面临监管审查和合规要求，如支付和借贷解决方案、HepsiGlobal跨境业务等[65] - 公司增长战略依赖新产品和服务扩张，若扩张过快可能影响运营表现，如准时发货率和订单处理时间[61][62] - 公司再投资可能失败，如2022年认为Hepsiburada Market业务模式不经济，不再将其视为战略资产[63][64] 技术与基础设施风险 - 公司可能无法维持或改善技术基础设施，采用和应用技术进步[47] - 公司若无法维护和提升技术基础设施，可能导致系统故障、安全漏洞等问题，影响业务和财务状况[66] - 公司电商业务严重依赖土耳其互联网基础设施，网络中断会影响客户体验，减少流量，损害业务和财务状况[92] 品牌与市场竞争风险 - 公司若无法维护和提升品牌或网络效应，业务和财务状况将受不利影响[47] - 公司运营在竞争市场，未来可能无法有效竞争[47] - 公司面临多领域竞争，包括电商、物流、金融服务等，可能导致平台流量、市场地位和客户流失[74][75][76] - 公司品牌和网络效应重要，若无法维护和增强，可能影响业务、运营结果和财务状况[67] 资金筹集与融资风险 - 公司可能需要筹集额外资金，这可能阻碍业务增长[49] - 公司可能需要筹集额外资金来满足未来资本需求，但融资可能面临困难，影响业务增长[86] 法律与监管风险 - 公司面临法律和监管风险，包括税收审计、行政罚款等[52] - 2022年9月公司因2018 - 2019年企业所得税和增值税税务审计需额外支付50.1万土耳其里拉税款[141] - 2023年7月起，一般增值税税率从18%提高到20%，8%的降低税率提高到10%，部分清洁产品的降低税率从8%提高到20%[141] - 目前适用的预扣税水平为10%，若适用的双重征税条约发生变化或预扣税水平提高，公司普通股的股息或其他分配可能会受到不利影响[141] - 2024年2月29日和3月5日分别对D - Ödeme和D - Fast启动2022财年企业所得税和增值税税务审计，目前处于早期阶段，无法量化风险[141] - 2023年10月6日公司启动了针对礼品券和数字代码的有限范围税务审计[141] - 因违反竞争法，公司被处以362.7万里拉行政罚款，提前支付可享25%折扣，公司已在2022年财报中计提1.57596亿里拉准备金[145] - 2021年现场检查受阻，公司被处以5812.9万里拉行政罚款，提前支付享25%折扣后支付4359.7万里拉，后因新法规放弃诉讼获50%退款即1642.8万里拉[146] - 2023年8月TCA对公司自动定价机制展开初步调查，若违规可能面临前一财年营收0.5% - 3.0%的罚款[147] - 2024年3月TCA对公司及商家展开初步调查，调查仍在进行中[148] - 公司需在运营前获得工作场所开放和运营许可证，未获得可能面临罚款、制裁或暂停运营[153] - 公司服务和业务范围扩张使其面临更多监管审查和合规要求，可能影响增长计划[154] - 公司需持有相关许可证开展业务，未来可能需额外许可证，否则业务将受影响[155] - 监管机构可能加强合规义务审查和执行，增加使用公司服务和产品的负担[156] - 2021年12月央行发布支付服务法规和公告，新要求合规期最终定为2023年9月30日，2023年10月7日央行对支付服务法规进行修订，新许可证需在2024年10月7日前获得，2024年1月27日修订最低股本金额，需在2024年6月30日前遵守[158] - 2024年3月14日央行因7起不合规事件对Hepsipay处以总计898,197里拉行政罚款，Hepsipay于4月3日结算，享受25%提前付款折扣[159] - 若中介服务提供商活动金额在过去十二个月内超过5000万里拉，需在每年1月向央行提交报告，公司已在2022、2023和2024年1月提交[160] - 2024年3月25日MASAK因涉嫌违反第6415号法律对Hepsipay处以总计102.8万里拉行政罚款，Hepsipay于4月3日结算，享受25%提前付款折扣[162] - 2022 - 2023年公司受到个人数据保护局6次调查，3次被处以行政罚款，分别为73.2万、15.9万和53.2万里拉，公司结算时分别支付54.9万、12万和39.9万里拉[165][167][168] - 2024年2月公司通知个人数据保护局发生网络安全事件，若被认定未充分履行义务，可能被处以14.19万至950万里拉行政罚款[170] - 若未按E - Commerce Regulation处理知识产权侵权投诉，每次违规将面临1.5846万至158.46万土耳其里拉的行政罚款[188] - IPO后，TCMB对公司征收超5300万土耳其里拉的“董事会注册费”，公司多次上诉仍未解决[183] 网络安全风险 - 2024年2月，公司遭遇网络安全事件，约673个商户账户被入侵，占2023年12月31日活跃商户的不到0.7%，107个商户账户出现欺诈性列表或交易[103] - 约7200名客户数据从商户账户被下载，约1200名客户产生可疑订单，分别占2023年12月31日活跃客户的约0.06%和0.01%[103] - 公司面临保护系统和设备免受计算机病毒、黑客攻击等网络安全事件威胁的成本，可能对运营结果产生不利影响[107] - 公司收集、处理个人数据，若发生安全漏洞或未能遵守数据隐私保护法律，可能损害声誉、面临诉讼风险[109] - 2024年2月，有威胁行为者利用受损商户登录信息访问了公司商户门户上数量不多的商户账户[109] 业务运营风险 - 公司物流问题如交付失败、退货过多等，可能增加资源投入，影响业务和财务状况[80][81] - 公司若无法留住现有客户或提高客户参与度，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[82] - 公司运营结果和增长率可能大幅波动，受吸引和留住商户及客户能力、竞争、经济状况等因素影响[95] - 公司平台销售历史上集中在第四季度，预计2024年继续，电商法修正案限制可能影响营销与业务季节性的匹配[96] - 公司面临支付相关风险，支付费用增加会提高运营成本，第三方支付服务中断会影响业务[113] - 公司直销业务面临库存管理风险，需求预测不准确或供应不足会影响财务绩效和声誉[115] - 公司依赖众多第三方服务提供商，其不履行义务或丢失可能对业务产生不利影响[116] - 公司战略收购可能带来运营挑战，收购或投资失败或无法整合可能影响业务和财务状况[120] - 2023年末公司一仓库发生盗窃事件，被盗商品价值约450万土耳其里拉（约14万美元），涉事三名员工被解雇并被刑事起诉[134] 商标与诉讼风险 - 公司“hepsiglobal”欧盟商标申请（编号18292598）曾遭百事公司反对，2023年5月4日百事撤回反对，该商标于5月11日注册[172] - 公司“hepsiburada.com”欧盟商标申请（编号17941312）遭Alpak反对，公司申请宣告Alpak商标无效，初始申请于2021年3月被驳回，已上诉[173][174] - 2023年3月22日，公司与相关方签署和解协议，支付1390万美元解决两起集体诉讼[182] - 2023年9月28日，公司与TurkCommerce B.V.达成协议，后者出资397.5万美元用于和解，公司以573.2307万美元购买其461.5384万股B类普通股[182] - 2021年9月和10月，公司ADS持有者分别在纽约州和联邦法院提起集体诉讼，2023年9月22日州法院诉讼被驳回[182] - 2023年1月3日，公司上诉成功，欧盟商标No. 17151796 “hepsiburada”被宣布无效[175] - 2024年2月21日，卢森堡法院判决支持公司，宣布Alpak的商标无效，该判决可在4月21日前向欧盟法院上诉[175] 财务报告内部控制风险 - 2021年，公司在财务报告内部控制方面发现与复杂交易审查和信息技术一般控制相关的重大缺陷[193] - 2022年，公司在财务报告内部控制方面发现与信息技术系统访问权、程序变更管理控制和职责分离相关的重大缺陷[193] - 2023年12月31日财年结束时，公司评估显示内部控制存在重大缺陷，导致财务报告内部控制无效[192] - 2022年发现的ITGC控制缺陷截至2023年12月31日仅部分整改，公司财务报告内部控制无效[194][196] - 若无法及时整改重大缺陷或发现新的重大缺陷，可能影响财务报告准确性，导致投资者失去信心，限制公司进入资本市场[197] 法规合规风险 - 作为美国上市公司，需遵守多项法规，合规成本增加，可能影响公司业务发展[199] - 公司可能因未遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规定，面临监管审查和制裁，影响融资和股价[203] - 若公司被归类为被动外国投资公司（PFIC），美国投资者可能面临不利的联邦所得税后果和额外报告义务[204][205] 宏观经济与地缘政治风险 - 公司主要在土耳其开展业务，受当地经济活动、政治稳定性和金融动荡影响[206] - 2021 - 2023年土耳其年消费者物价指数（CPI）分别增长36.1%、64.3%和64.8%，2022年10月达到85.5%，2024年底通胀预测为36%（CBRT）和44.2%（市场）[209] - 2022 - 2023年通胀影响公司业务，消费者信心指数从2022年12月的75.6%升至2023年12月的77.4%，仍呈悲观态势[210] - 自2022年6月30日起，公司需对财务报表应用IAS 29，导致额外费用，且财务报表与历史数据不可直接比较[212] - 2023年2月土耳其东南部地震影响约1400万人，超5万人丧生，可能对公司业务产生不利影响[216] - 2023年第一季度，公司平台客户需求下降，客户数量受负面影响，交付服务暂时中断，原因是地震导致消费者可自由支配购物减少[217] - 2023年3月报告估计地震对土耳其经济总影响为1036亿美元，2024年1月称地震相关费用达9500亿里拉（约30亿美元），占2023年土耳其GDP的3.7%[218] - HepsiJet当时192个跨码头点中有8个受地震直接影响需翻新，到2023年3月底已恢复运营[217] - 土耳其的内部动荡、恐怖袭击威胁及周边国家冲突可能影响公司业务、财务状况和经营前景[228][229][230] - 公司HepsiGlobal在乌克兰的试点运营可能因政治原因产生不利影响[231] 其他风险 - 公司向非土耳其税收居民的美国存托股份持有人支付的股息将征收10%预扣税[57] - 公司美国存托股份价格可能大幅波动，投资者可能损失部分或全部投资[57] - 公司运营指标计算方法可能与竞争对手或第三方不同，若客户、商家或投资者认为数据不准确，公司声誉可能受影响[123][125] - 公司使用开源代码可能需更换代码、支付特许权使用费等，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[121] - 公司可能无法为所有风险投保，未投保损失或超出保险限额的损失可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[126] - 土耳其自2020年3月起征收数字服务税（DST），税率7.5%，适用于土耳其境内数字服务收入达2000万里拉且全球收入达7.5亿欧元的公司，公司目前未达标准[142] - 2023年3月土耳其实施地震税，税率10%，针对2022年12月31日结束的会计期间，公司未受影响[143] - 公司创始人曾于2016年因一家土耳其燃料公司的非法活动指控被起诉，截至年报日期，刑事诉讼仍处于初始阶段，不利结果可能使她辞去公司董事会成员职务[128] - 公司面临违反反腐败、反洗钱等法律法规的风险，虽有合规政策但不能确保无违规[221][222] 业务发展动态 - 2022年初公司推出首个“先买后付”解决方案，2024年初推出消费贷款产品[111] - 2022年公司完成对Hepsifinans的收购，进入消费金融领域；2023年宣布对土耳其领先支付网关服务提供商Craftgate Technology进行联合投资[120]

文章核心观点 - 公司是土耳其领先的电子商务平台,拥有55.6百万会员、12.2百万活跃客户和约99.7千名活跃商家 [2] - 公司采用第三方和自营双重业务模式,第三方市场业务收入来自为第三方商家提供电子商务服务,自营业务收入来自公司直接向客户销售商品 [3][4][5] - 2023年公司总交易额(GMV)同比增长31.1%,其中第三方市场业务增长31.4% [6] - 公司专注于提高利润率,2023年EBITDA率已转正并超出预期 [20][21] - 公司有望持续增长并实现盈利,凭借品牌优势和网络效应在竞争中脱颖而出 [14][17][18] 根据目录分别总结 公司概况 - 公司是土耳其领先的电子商务平台,类似于"土耳其亚马逊" [2] - 公司拥有55.6百万会员、12.2百万活跃客户和约99.7千名活跃商家 [2] - 公司采用第三方市场和自营双重业务模式 [3][4][5] 业务表现 - 2023年公司总交易额(GMV)同比增长31.1%,其中第三方市场业务增长31.4% [6] - 公司专注于提高利润率,2023年EBITDA率已转正并超出预期 [20][21] 发展前景 - 公司有望持续增长并实现盈利,凭借品牌优势和网络效应在竞争中脱颖而出 [14][17][18] - 土耳其电商市场有广阔增长空间,公司有望成为行业内的领军企业之一 [15][16] 风险因素 - 土耳其高通胀和利率上升给公司业务带来挑战,但公司仍展现出较强的抗风险能力 [24][25][26][27][28]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年GMV同比增长104%,超出指引380个基点 [11][15][58] - 2023年全年EBITDA占GMV比例为1.8%,超出指引30个基点 [14][16] - 2023年全年收入同比增长34% [60] - 2023年全年毛利率为10.6%,同比提升160个基点 [65] - 2023年全年EBITDA率为0.4%,同比提升520个基点 [67] - 2023年全年自由现金流约为39亿里拉 [70][71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第三方市场业务占GMV的2/3 [62] - 2023年电子产品占GMV的比重与上年持平,非电子产品占比提升0.3个百分点 [62] - 2023年零售业务收入同比增长27%,第三方市场业务收入同比增长60% [63] - 2023年物流服务收入同比增长48% [63] - 2023年广告、联合营销及会员订阅等其他收入同比增长125% [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年平台访问量达39亿次 [17] - 2023年公司在线上销售的洗碗机、洗衣机市场份额分别达到50% [18] - 2023年公司在线上销售的笔记本电脑和iPhone占比分别达到40%和33% [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持专注于提高客户忠诚度、发展HepsiJet物流服务和拓展B2B业务等三大战略重点 [31] - 公司将进一步提升会员计划、HepsiJet和Hepsipay的竞争优势 [32][34][36][40][46] - 公司将加大广告业务的投入和收入占比,以提升整体盈利能力 [51][52] - 公司预计在宏观环境更加严峻的下半年仍能保持竞争优势,主要依靠更丰富的支付和信贷解决方案 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司经历了选举不确定性和地震等挑战,但仍取得了出色的财务业绩 [9][10] - 公司预计2024年第一季度GMV同比增长约120%,EBITDA占GMV比例约2% [56] - 公司认为2024年下半年宏观环境可能更加严峻,但公司的支付和信贷解决方案将有助于保持竞争力 [88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Muharrem Gulsever 提问** 是否存在第一季度GMV增长超出120%的上行风险,以及2024年广告预算情况 [78] **Seckin Koseoglu 回答** 公司预计第一季度GMV增长120%,考虑到基数较低,可能会有一定上行空间,但不会大幅超出。公司将继续优化营销投入,提高投资回报率 [79] 问题2 **Muharrem Gulsever 提问** 是否观察到行业内其他公司在提高佣金费率 [83] **Nilhan Onal Gokcetekin 回答** 2023年公司毛利率提升主要来自于产品组合优化、物流服务收入增加等因素,未来公司也将寻求合理的佣金费率以平衡业务增长和盈利能力 [84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GMV同比增长126%,调整通胀后增长45% [11][44] - 公司第三季度订单量同比增长55%,达到2700万单 [12][47] - 公司第三季度毛利率为11.6%,同比提升1.8个百分点,调整通胀后为9.4%,同比提升1个百分点 [45] - 公司第三季度EBITDA占GMV的比例为2.7%,同比提升6.9个百分点,调整通胀后为0.3%,同比提升6.2个百分点 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司零售业务收入同比增长50%,市场业务收入同比增长61% [49] - 公司物流服务收入同比增长43% [49] - 公司其他收入(广告、履约等)同比增长116% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第三季度1P业务占GMV的比重提升2.7个百分点 [48] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司Hepsiburada Premium会员已超过200万,会员月订单频次从1.8次提升至2.6次 [24] - 公司Hepsipay支付和信贷解决方案的渗透率持续提升,过去12个月有76.2万单通过这些解决方案完成 [28][29] - 公司物流服务HepsiJet的服务质量持续提升,第三季度NPS达86.2分,覆盖超过600个城市 [30][31] - 公司正在加快Hepsipay在其他电商平台的渗透,第三季度已接入5家主要零售商 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战,但公司第三季度表现出色,超出预期 [11][17][18] - 公司有信心在第四季度和全年实现强劲增长和盈利 [39][40] - 管理层对公司的战略和执行能力充满信心,将继续推进各项举措以实现可持续增长 [23][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maxim Nekrasov提问** 第四季度增长放缓的原因 [59][60][61] **Nilhan Onal Gökcetekin回答** 第四季度基数较高、第三季度VAT变化带来的加速效应不会重复、以及利率上升对需求的轻微影响 问题2 **Ulle Adamson提问** 是否考虑在伊斯坦布尔证券交易所上市以提高股票流动性 [62][63] **Nilhan Onal Gökcetekin回答** 这是公司一直在评估的选择之一,会根据进一步分析结果决定是否实施 问题3 **Christian Andrews提问** 数字订单占订单增长的很大比重,对收入增长的贡献如何 [66][67] **Nilhan Onal Gökcetekin回答** 数字订单占GMV比重很小,不到0.7%,主要是为了提高客户粘性和复购频率,对收入增长贡献不大