Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 1 ...

文章核心观点 - 公司是土耳其领先的电子商务平台,拥有55.6百万会员、12.2百万活跃客户和约99.7千名活跃商家 [2] - 公司采用第三方和自营双重业务模式,第三方市场业务收入来自为第三方商家提供电子商务服务,自营业务收入来自公司直接向客户销售商品 [3][4][5] - 2023年公司总交易额(GMV)同比增长31.1%,其中第三方市场业务增长31.4% [6] - 公司专注于提高利润率,2023年EBITDA率已转正并超出预期 [20][21] - 公司有望持续增长并实现盈利,凭借品牌优势和网络效应在竞争中脱颖而出 [14][17][18] 根据目录分别总结 公司概况 - 公司是土耳其领先的电子商务平台,类似于"土耳其亚马逊" [2] - 公司拥有55.6百万会员、12.2百万活跃客户和约99.7千名活跃商家 [2] - 公司采用第三方市场和自营双重业务模式 [3][4][5] 业务表现 - 2023年公司总交易额(GMV)同比增长31.1%,其中第三方市场业务增长31.4% [6] - 公司专注于提高利润率,2023年EBITDA率已转正并超出预期 [20][21] 发展前景 - 公司有望持续增长并实现盈利,凭借品牌优势和网络效应在竞争中脱颖而出 [14][17][18] - 土耳其电商市场有广阔增长空间,公司有望成为行业内的领军企业之一 [15][16] 风险因素 - 土耳其高通胀和利率上升给公司业务带来挑战,但公司仍展现出较强的抗风险能力 [24][25][26][27][28]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年GMV同比增长104%,超出指引380个基点 [11][15][58] - 2023年全年EBITDA占GMV比例为1.8%,超出指引30个基点 [14][16] - 2023年全年收入同比增长34% [60] - 2023年全年毛利率为10.6%,同比提升160个基点 [65] - 2023年全年EBITDA率为0.4%,同比提升520个基点 [67] - 2023年全年自由现金流约为39亿里拉 [70][71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第三方市场业务占GMV的2/3 [62] - 2023年电子产品占GMV的比重与上年持平,非电子产品占比提升0.3个百分点 [62] - 2023年零售业务收入同比增长27%,第三方市场业务收入同比增长60% [63] - 2023年物流服务收入同比增长48% [63] - 2023年广告、联合营销及会员订阅等其他收入同比增长125% [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年平台访问量达39亿次 [17] - 2023年公司在线上销售的洗碗机、洗衣机市场份额分别达到50% [18] - 2023年公司在线上销售的笔记本电脑和iPhone占比分别达到40%和33% [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持专注于提高客户忠诚度、发展HepsiJet物流服务和拓展B2B业务等三大战略重点 [31] - 公司将进一步提升会员计划、HepsiJet和Hepsipay的竞争优势 [32][34][36][40][46] - 公司将加大广告业务的投入和收入占比,以提升整体盈利能力 [51][52] - 公司预计在宏观环境更加严峻的下半年仍能保持竞争优势,主要依靠更丰富的支付和信贷解决方案 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司经历了选举不确定性和地震等挑战,但仍取得了出色的财务业绩 [9][10] - 公司预计2024年第一季度GMV同比增长约120%,EBITDA占GMV比例约2% [56] - 公司认为2024年下半年宏观环境可能更加严峻,但公司的支付和信贷解决方案将有助于保持竞争力 [88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Muharrem Gulsever 提问** 是否存在第一季度GMV增长超出120%的上行风险,以及2024年广告预算情况 [78] **Seckin Koseoglu 回答** 公司预计第一季度GMV增长120%,考虑到基数较低,可能会有一定上行空间,但不会大幅超出。公司将继续优化营销投入,提高投资回报率 [79] 问题2 **Muharrem Gulsever 提问** 是否观察到行业内其他公司在提高佣金费率 [83] **Nilhan Onal Gokcetekin 回答** 2023年公司毛利率提升主要来自于产品组合优化、物流服务收入增加等因素,未来公司也将寻求合理的佣金费率以平衡业务增长和盈利能力 [84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GMV同比增长126%,调整通胀后增长45% [11][44] - 公司第三季度订单量同比增长55%,达到2700万单 [12][47] - 公司第三季度毛利率为11.6%,同比提升1.8个百分点,调整通胀后为9.4%,同比提升1个百分点 [45] - 公司第三季度EBITDA占GMV的比例为2.7%,同比提升6.9个百分点,调整通胀后为0.3%,同比提升6.2个百分点 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司零售业务收入同比增长50%,市场业务收入同比增长61% [49] - 公司物流服务收入同比增长43% [49] - 公司其他收入(广告、履约等)同比增长116% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司第三季度1P业务占GMV的比重提升2.7个百分点 [48] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司Hepsiburada Premium会员已超过200万,会员月订单频次从1.8次提升至2.6次 [24] - 公司Hepsipay支付和信贷解决方案的渗透率持续提升,过去12个月有76.2万单通过这些解决方案完成 [28][29] - 公司物流服务HepsiJet的服务质量持续提升,第三季度NPS达86.2分,覆盖超过600个城市 [30][31] - 公司正在加快Hepsipay在其他电商平台的渗透,第三季度已接入5家主要零售商 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战,但公司第三季度表现出色,超出预期 [11][17][18] - 公司有信心在第四季度和全年实现强劲增长和盈利 [39][40] - 管理层对公司的战略和执行能力充满信心,将继续推进各项举措以实现可持续增长 [23][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Maxim Nekrasov提问** 第四季度增长放缓的原因 [59][60][61] **Nilhan Onal Gökcetekin回答** 第四季度基数较高、第三季度VAT变化带来的加速效应不会重复、以及利率上升对需求的轻微影响 问题2 **Ulle Adamson提问** 是否考虑在伊斯坦布尔证券交易所上市以提高股票流动性 [62][63] **Nilhan Onal Gökcetekin回答** 这是公司一直在评估的选择之一,会根据进一步分析结果决定是否实施 问题3 **Christian Andrews提问** 数字订单占订单增长的很大比重,对收入增长的贡献如何 [66][67] **Nilhan Onal Gökcetekin回答** 数字订单占GMV比重很小,不到0.7%,主要是为了提高客户粘性和复购频率,对收入增长贡献不大

D-Market Elektronik Hizmetler ve Ticaret A.S. (NASDAQ:HEPS) Q2 2023 Earnings Conference Call August 24, 2023 9:00 AM ET Conference Call Participants Ladies and gentlemen, thank you for standing by. I am Geli, your Chorus Call operator. Welcome, and thank you for joining the Hepsiburada Conference Call and Live Webcast to present and discuss the Second Quarter 2023 Financial Results. [Operator Instructions] Thanks, operator. Thank you for joining us today for Hepsiburada's second quarter 2023 earnings call. ...

NOTES START FROM HERE AND GROW UP GMV: Solid Operational KPIs.. …resulting in strong GMV growth 1P GMV 3P GMV (TRY Billion) 36.0% 64.0% Q2'22 32.9% 67.1% Q2'23 13.3 19.0 +43% 40.7% 59.3% Q2'22 41.3% 58.7% Q2'23 13.3 19.0 Non-Electronics GMV Electronics GMV (TRY Billion) Number of Orders (million) Q2'22 Q2'23 Active Customers (million)(1) 11.7 12.0 Frequency(2) 5.2 8.1 Active Merchants (thousands)(3) 88.7 101.3 Number of SKUs (million)(4) 130.3 194.7 14.1 27.5 Q2'22 Q2'23 95% 20% excl. digital products See " ...

Exhibit 99.1 Hepsiburada Announces Second Quarter 2023 Financial Results ISTANBUL, August 24, 2023 - D-MARKET Electronic Services & Trading (d/b/a "Hepsiburada") (NASDAQ: HEPS), a leading Turkish e-commerce platform (referred to herein as "Hepsiburada" or the "Company"), today announces its unaudited financial results for the second quarter ended June 30, 2023. Restatement of financial information: Pursuant to the International Accounting Standard 29, Financial Reporting in Hyperinflationary Economies ("IAS ...

财务数据和关键指标变化 - 一季度经通胀调整后GMV同比增长78%，达到148亿土耳其里拉，未调整的GMV和收入增长分别为15%和16% [4][51][52] - 一季度毛贡献利润率为9.3%，同比提高5.6个百分点，环比提高1.3个百分点 [25][52] - 一季度EBITDA为1.76亿土耳其里拉，经通胀调整后是自上市以来的最高水平，EBITDA占GMV的比例同比上升8.3个百分点，环比提高1.3个百分点 [3][21][53] - 一季度资本支出约为2.14亿土耳其里拉，自由现金流为负1.54亿土耳其里拉，相比2022年一季度的负23亿土耳其里拉有所改善 [27] - 一季度净营运资本变化为7.25亿土耳其里拉，与2022年一季度相比，经营活动现金流增加22亿土耳其里拉 [57][64] 各条业务线数据和关键指标变化 电商业务 - 一季度市场GMV占比从2022年一季度的65%升至68%，非电子产品在GMV中的占比同比上升1.6个百分点至43% [24] - 一季度订单量约7400万，同比增长61%，排除数字产品订单后增长约9%，订单频率从4.9%升至7.5%，同比增长52%，环比增长14% [37][54][78] - 一季度活跃客户基数近1190万，受地震影响与去年基本持平，3月有恢复到震前水平的迹象 [37] 支付业务（HepsiPay） - 一季度HepsiPay钱包用户增长至1180万，同比增长66%，环比增长7%，约87%的GMV由HepsiPay客户产生 [41] - 一季度非卡支付解决方案在GMV中的占比同比翻倍，达到5.8%，本季度使用支付解决方案产生15.2万笔订单 [41][42] 物流业务（HepsiJet） - 一季度次日达能力同比提高3个百分点至84%，HepsiJet配送量占总包裹量的比例从2022年一季度的58%升至63% [15] - HepsiJet为平台客户配送的包裹量占比在一季度提高3个百分点，达到72%，第三方包裹配送量与去年同期相比增长近40% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去12个月平均通胀率为70%，公司GMV增长78%，超过平均通胀水平 [36][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括通过Hepsiburada Premium赢得客户忠诚度、专注可持续差异化因素、追求核心业务盈利能力和成本优化、向其他零售商提供支付和最后一公里配送服务 [5][10][38] - 公司致力于成为土耳其领先的金融科技公司，通过推出HepsiPay借记卡等举措，扩大产品组合、整合支付选项和改善用户体验 [18][19] - 公司将物流和金融科技服务提供给第三方，以开辟新的收入来源，提高运营效率，巩固市场地位 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临土耳其地震和高通胀等挑战，公司仍实现了强劲的财务表现，对未来发展充满信心 [3][16] - 预计二季度GMV同比增长约95%，EBITDA占GMV的比例在0.5% - 1%之间，且积极的EBITDA增长将持续 [20] - 公司认为其战略在土耳其市场得到了良好反响，有信心在今年剩余时间继续保持强劲增长趋势 [32][33] 其他重要信息 - 2月地震影响了平台上6500家商户，近三分之一暂时停业，公司已采取行动提供支持，并推出2年计划持续帮扶 [82] - Hepsiburada Premium会员计划达到100万会员里程碑，该计划是当地首个基于会员制的忠诚度计划 [81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度强劲增长的主要驱动因素是什么，是否预计积极趋势在今年剩余时间持续？ - 二季度高增长指导基于一季度增长受地震严重阻碍，排除地震因素公司增长更强，且平台不断增加新商户，尤其是非电子产品商户，将带来更高利润率 [60][62] 问题2: 公司佣金率是否还有提升空间，可持续水平是多少？ - 公司自几个季度前开始优化客户折扣，目前仍在持续优化市场折扣和运营支出，以实现盈利。非电子产品在市场的佣金率较高，随着非电子产品业务占比增加，佣金率提升势头将在今年和未来持续 [70][71][72]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 20-F ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 1 ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司产生了11亿土耳其里拉的正自由现金流，而去年同期为负1.91亿土耳其里拉，这得益于运营活动的正现金流、更好的营运资金管理和显著改善的EBITDA [3] - 2022年全年，公司自由现金流接近持平，为负4.16亿土耳其里拉，技术人才库扩大和年薪翻倍，但运营活动提供了更多现金 [4] - 经通胀调整后，2022年第四季度GMV较2021年第四季度增长104%，全年GMV增长约4%，第四季度收入增长10%，毛贡献利润率为7.8%，同比提高2.5个百分点 [17] - 2022年，经通胀调整后，EBITDA占GMV的百分比提高了2.7个百分点，达到负4.8%；未经调整，提高了4.4个百分点，达到负2.1%，超出指引上限0.4个百分点 [22][23] - 2022年，公司收入增长约7%，主要得益于市场收入增长约41%、1P收入增长3%和其他收入增长86% [24] - 2022年，净运营费用占GMV的百分比下降2.1个百分点，主要是由于广告费用下降2.4个百分点和运输及包装费用下降0.7个百分点，但G&A费用增加0.9个百分点 [26][27] - 2022年，EBITDA为负26亿土耳其里拉，占GMV的百分比为负4.8%，同比改善2.4个百分点；第四季度，EBITDA占GMV的百分比为负1.3%，同比改善8.4个百分点 [28] - 第四季度，运营活动提供的净现金为13亿土耳其里拉，主要是由于净营运资金变化减少和库存变化增加；全年，运营活动提供的净现金增加4.15亿土耳其里拉，也是由于库存变化增加 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年，市场业务收入增长约41%，1P业务收入增长3%，其他收入（包括广告、履行服务和第三方交付服务）增长86% [24] - 2022年，市场业务在GMV中的占比为67%，低于去年的68%；非电子产品在GMV中的占比上升2个百分点，达到42% [20] - 2022年，HepsiJet交付了Hepsiburada包裹的65%，高于2021年的50%；其XLarge部门交付了Hepsiburada超大包裹的47% [58] - 2022年，HepsiPay钱包用户达到1100万，第四季度GMV渗透率达到84%，高于去年同期的66%；其新推出的BNPL解决方案被超过15万客户使用 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 土耳其电子商务渗透率仍较低，为15%，预计未来几年将大幅增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括优先考虑客户忠诚度、通过可持续战略差异化取胜、促进核心业务盈利、外部化支付和物流服务 [53] - 公司计划扩大Hepsi Premium会员计划，目标是在2023年显著增加会员数量 [54] - 公司计划将非卡支付解决方案在GMV中的占比在2023年提高一倍，预计信用卡费用将同比下降约6% [56] - 公司计划在2023年推出一键结账、与商家集成、QR支付和预付卡等服务，目标是成为土耳其金融领域的领先金融科技公司 [73] - 公司认为自己作为本地参与者，具有高敏捷性和本地资源的优势，在与亚马逊等竞争对手的竞争中处于有利地位 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为土耳其电子商务市场潜力巨大，公司将实现可持续盈利，并推动土耳其电子商务数字化 [37] - 尽管受到地震影响，公司预计2023年第一季度调整后的EBITDA将实现盈亏平衡，GMV增长约70%，高于通胀水平 [64] 其他重要信息 - 公司在2022年获得了超过90万新活跃客户，使总客户基础达到1220万 [43] - 公司的HepsiJet物流服务在2022年实现了83%的次日达率，高于上一年的79% [43] - 公司的Hepsiburada Premium会员计划在2022年7月推出后获得了关注，到年底达到61.5万客户，到3月中旬达到84万客户 [42][54] - 公司的My Business Partner移动应用程序为商家提供了自助服务监控、活动管理工具和教程等服务，市场业务的平均入驻时间从2021年第四季度的9.8天缩短到2022年第四季度的6天 [45] - 地震导致公司平台整体客户需求暂时下降，但到3月中旬，平台流量已逐渐恢复到地震前水平，订单趋势也已恢复 [61][62] - 公司启动了一项为期两年的计划，为受地震影响的地区提供长期援助和经济支持，目标是在该期间内促进该地区GMV达到100亿土耳其里拉 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新的电子商务法规对公司2023年的收入和营销成本有何影响，是否是提前实现EBITDA盈亏平衡的原因之一？ - 公司欢迎新法规，认为它将创造更合理的竞争环境，预计营销投资将减少，重点将放在提高营销费用的优化和客户保留上，每美元投资的ROI将继续提高 [9][10] 问题2: 开放HepsiJet和HepsiPay平台给第三方是否会导致2023年资本支出增加，是否有相关的软指导？ - 2022年公司已经对HepsiJet的外部化服务进行了投资，目前约20%的HepsiJet客户是平台客户；2023年公司将节俭地投资于技术，资本支出预计与2022年相似，主要包括研发人员费用和基础设施、软件、硬件和安全工具的投资 [11][12] 问题3: 自上次会议以来，竞争环境有哪些主要变化，亚马逊增加Prime Days是否对公司客户获取产生影响，公司优先发展的非电子产品类别是哪些？ - 土耳其电子商务市场竞争激烈，但公司作为本地参与者具有优势，不认为亚马逊提供了与市场不同的新东西；非电子产品对公司具有战略意义，家庭FMCG和DIY平台等领域具有潜力 [34][35]