财务数据和关键指标变化 - 总公司积压订单按预估基础同比增长超30%，达到创纪录的15亿美元，表明对APS和MTS的高度工程化解决方案及产品需求持续强劲 [25] - 总营收7.22亿美元，增长11%，排除外汇影响增长8%，按预估基础增长18%，受MTS和Batesville部门强劲增长推动 [26] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.34亿美元，增长21%，调整后EBITDA利润率为18.6%，提高160个基点，按预估基础调整后EBITDA为1.33亿美元，增长29% [26] - 公认会计原则（GAAP）净收入为7800万美元，即每股1.03美元，上年同期为亏损0.99美元，调整后净收入为7500万美元，调整后每股收益为0.98美元，增加0.28美元或40% [27] - 调整后有效税率为27.1%，较上年下降100个基点 [27] - 运营现金流为1.93亿美元，较上年增加1.65亿美元，主要受较高收益和有利的营运资金时间安排推动 [28] - 资本支出约为600万美元，低于预期，预计下半年恢复更正常的支出轨迹 [28] - 偿还债务1.82亿美元，以现金股息形式向股东返还1600万美元 [29] - 本季度确认800万美元的增量协同效应，预计今年实现2000 - 2500万美元的协同效应，有望实现与Milacron收购相关的三年7500万美元总运行率协同效应 [29] - 季度末净债务为8.67亿美元，净债务与调整后EBITDA比率环比下降超0.5倍，至1.7倍，季度末流动性约为12亿美元，包括3.45亿美元现金和循环信贷额度下的剩余可用资金 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Batesville - 第二季度营收1.66亿美元，同比增长20%，预计下半年殡葬需求下降，营收将环比和同比下降 [30] - 调整后EBITDA利润率为26.9%，较上年提高380个基点，尽管大宗商品通胀、运输和制造成本高于预期 [31] 成型技术解决方案（Molding Technology Solutions，MTS） - 营收2.55亿美元，增长28%，按预估基础增长47%，排除外汇影响增长45% [32] - 注塑资本设备销售因定制模具制造商、消费品、医疗和包装领域的强劲需求而翻倍，售后零部件和服务销售同比和环比均有所改善，印度市场继续强劲反弹 [33] - 调整后EBITDA为5100万美元，增长59%，按预估基础增长89%，调整后EBITDA利润率为20%，按预估基础较上年提高440个基点 [34] - 订单积压达到创纪录的3.62亿美元，同比增长93%，环比增长24%，主要受注塑设备订单增加推动，定制模具制造商、汽车和建筑终端市场的活动最为强劲 [34] 先进工艺解决方案（Advanced Process Solutions，APS） - 营收3.01亿美元，下降3%，按预估基础营收2.95亿美元，与上年持平，排除货币影响，按预估基础营收下降5%，销售下降主要受大型聚烯烃系统预期减少和零部件及服务销售下降推动 [35] - 调整后EBITDA利润率为18.5%，按预估基础与上年持平，高于季度初预期，较低销量和通胀带来的逆风在很大程度上被定价、成本控制措施和生产率提高所抵消 [36] - 订单积压在第二季度末达到创纪录的12亿美元，同比增长22%，本季度新的大型塑料项目需求强劲，主要来自亚洲，预计这些项目将在未来几个季度为营收做出贡献 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 在APS领域，亚洲市场需求强劲，特别是中国，俄罗斯等其他国家也有需求，而北美市场大型系统投资周期结束后需求下降，更多项目转向亚洲，欧洲市场整体相对平稳或下降，主要有加工食品、工程塑料和回收应用等需求 [88][89][90] - MTS领域，热流道业务是全球性业务，多个季度需求稳定，注塑业务主要在美国、印度等地，美国注塑业务需求回升，印度需求仍然强劲 [105] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加强和构建业务平台，通过有机增长和并购实现，如Milacron收购增加了行业领先的热流道和注塑产品线，公司对该业务的长期增长前景充满信心，还将加速对APS和MTS大型产品平台的增长投资，如发展回收业务 [12][13] - 管理Batesville以获取现金，其在棺材制造方面有卓越历史和稳定可预测的现金流，可用于投资工业平台增长 [14] - 利用Hillenbrand运营模式构建可扩展的增长基础，Milacron收购为标准化流程和服务、实现协同效应和构建可扩展基础提供了机会，还通过全球供应管理团队整合采购支出 [15] - 有效配置强劲的自由现金流，有在收购后迅速去杠杆化的记录，保持灵活的资产负债表，继续在经济周期中投资，同时向股东返还资本，恢复股票回购计划并考虑战略收购 [16][17] 行业竞争 - 在回收领域，公司APS业务采用连续工艺，随着规模扩大和技术要求提高，市场向公司能力靠拢，公司在该领域处于前沿，尽管目前业务占比小，但报价管道增长迅速，全球对塑料回收和循环经济的推动将促使该市场长期显著增长 [63][64][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管美国疫苗推出后感染率等下降，但印度等其他地区感染人数激增，公司将继续关注员工健康安全并遵循安全协议 [9] - 公司对本季度执行情况满意，工业部门持续增长，积压订单连续三个季度创纪录，下半年将专注于大型平台的盈利增长、实现Milacron收购的全部收益以及战略配置现金以推动长期股东价值 [22] - 由于全球疫情持续不确定，公司提供2021财年第三季度指引，预计总营收同比增长13% - 17%，调整后EBITDA在1.1 - 1.2亿美元之间，调整后每股收益在0.7 - 0.8美元之间，各部门营收和利润率有不同变化趋势 [41][42] - 对于第四季度和全年，仅提供工业部门展望，APS部门预计第四季度营收同比高个位数增长，全年中个位数增长，调整后EBITDA利润率同比略有下降；MTS部门预计第四季度营收同比中两位数增长，全年高两位数增长，第四季度调整后EBITDA利润率同比下降，全年适度改善，前提是关键市场不因疫情复发而长期关闭 [47][48][49] 其他重要信息 - 本季度完成ABEL出售，按计划剥离TerraSource Global [19] - 聘请Leo Kulmaczewski担任运营卓越中心和Hillenbrand运营模式高级副总裁，Tory Flynn重新加入公司担任首席可持续发展官，计划今年夏天发布第二份可持续发展报告 [20][21] - 前董事会成员Tom Johnson退休，公司对其多年服务表示感谢 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021财年Batesville全年未吸收成本压力，特别是与通胀相关的压力如何？ - 下半年预计通胀约1300 - 1500万美元，定价预计能覆盖三分之一到一半，10月年度价格上涨将有助于回收成本 [55] 问题2: 塑料业务漏斗和积压订单中，回收和环保材料业务的发展情况及未来增长率如何？ - 回收材料和生物材料塑料的报价管道强劲且加速增长，公司在机械、化学和溶剂基回收业务均有布局，目前欧洲需求增长，预计全球需求将长期增长，各塑料产品线都在积极开展生物树脂相关业务 [56][58][59] 问题3: 新兴回收和环保领域的竞争定位，以及未来3 - 5年在APS和MTS营收中的占比？ - APS在回收业务采用连续工艺，随着规模和技术要求提高，市场向公司能力靠拢，目前业务占比小但报价管道增长快，全球对塑料回收和循环经济的推动将促使市场长期显著增长，但难以预测具体营收占比 [63][64][66] 问题4: 展望2021财年之后，MTS业务中注塑业务加速，如何看待该业务的增量利润率？ - 热流道业务持续增长，注塑机订单开始转化为营收，下半年及未来注塑设备业务增加会拉低部门EBITDA利润率，但注塑业务内部利润率因流程改进和流量效益而增加，公司目标是将注塑产品线EBITDA利润率提高到高个位数，2022年有适度改善，长期将实现利润率扩张 [70][71][75] 问题5: 公司杠杆率下降后，近期会转向并购、回购股票还是专注于整合和协同效应获取？ - 公司关注有机和无机的盈利增长，无机方面，此前因疫情搁置的项目开始恢复，目前更可能在平台内进行附加或补充收购，优先考虑APS的Coperion业务，随着Milacron收购资源投入减少，将更广泛地进行收购 [77][79][80] 问题6: APS业务中，北美和欧洲市场情况如何，印度市场的暴露情况和风险如何？ - 亚洲市场需求强劲，北美大型系统投资周期结束后需求下降，更多项目转向亚洲，欧洲市场整体相对平稳或下降，主要有加工食品、工程塑料和回收应用等需求；公司在印度的主要暴露业务是注塑业务，约占MTS部门的一半，其总营收的25%来自印度，印度疫情曾在去年第三季度影响注塑业务，目前印度情况严峻 [88][90][94] 问题7: 去年递延的成本是否已全部计入费用，今年是否还有额外成本恢复？ - 下半年约有2000万美元成本将计入损益表，一半是恢复正常支出，如差旅费、销售、营销和薪酬，另一半是投资和增长方面的支出 [99] 问题8: MTS业务按终端市场划分的表现如何，积压订单在市场复苏后的成熟和增长潜力如何？ - MTS各终端市场需求强劲，热流道业务全球需求稳定，注塑业务在美国和印度需求强劲，预计订单在资本和备件方面都将保持良好，营收和利润率有望继续改善 [105] 问题9: MTS注塑和热流道业务的备件情况，以及APS售后市场的长期潜力如何？ - MTS业务中，售后市场主要与注塑设备相关，热流道备件业务占比较小，注塑备件需求恢复正常并有望继续增长；APS售后市场零部件和服务订单曾下降，目前已恢复到疫情前水平，但存在产品组合压力，预计长期随着大型项目增多，售后市场业务将继续增长，占营收比例也将上升 [108][109][111]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度净收入72.3亿美元，2020年同期64.89亿美元；上半年净收入141.48亿美元，2020年同期121.58亿美元[8] - 2021年第一季度毛利润2.459亿美元，2020年同期1.937亿美元；上半年毛利润4.901亿美元，2020年同期3.655亿美元[8] - 2021年3月31日现金及现金等价物为34.49亿美元，2020年9月30日为30.22亿美元[12] - 2021年3月31日总负债268.14亿美元，2020年9月30日为290.8亿美元[12] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为25.9亿美元，2020年同期为4.53亿美元[13] - 2021年上半年投资活动提供的净现金为15.41亿美元，2020年同期使用128.24亿美元[13] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为37.01亿美元，2020年同期提供121.26亿美元[13] - 2021年第一季度基本每股收益1.04美元，2020年同期亏损0.99美元；上半年基本每股收益2.05美元，2020年同期亏损1.07美元[8] - 2021年第一季度综合收益3.39亿美元，2020年同期亏损10.43亿美元；上半年综合收益17.38亿美元，2020年同期亏损8.53亿美元[10] - 2021年3月31日股东权益总额为123.57亿美元，2020年9月30日为107.94亿美元[12] - 截至2021年3月31日的三个月，公司净收入为7.9亿美元，其他综合损失净额为4.51亿美元[15] - 截至2021年3月31日的六个月，公司净收入为15.67亿美元，其他综合收入净额为1.71亿美元[15] - 2021年3月31日，公司股东权益总额为123.57亿美元，较2020年12月31日的120.63亿美元增长2.44%[15] - 2020年3月31日的三个月，公司净损失为7.22亿美元，其他综合损失净额为3.21亿美元[17] - 2020年3月31日的六个月，公司净损失为7.3亿美元，其他综合损失净额为1.23亿美元[17] - 2020年3月31日，公司股东权益总额为102.7亿美元，较2019年12月31日的114.38亿美元下降10.21%[17] - 公司股息为每股0.215美元（2021年三个月）和每股0.43美元（2021年六个月）[15] - 公司股息为每股0.2125美元（2020年三个月）和每股0.425美元（2020年六个月）[17] - 2021年第一季度和前六个月净收入分别为722.3和1414.8，2020年同期分别为648.9和1215.8[32][33] - 2021年第一季度和前六个月公司总净收入分别为7.223亿美元和14.148亿美元，2020年同期分别为6.489亿美元和12.158亿美元[34][35] - 补充备考财务信息假设美勒克朗收购于2019年10月1日完成，2021年第一季度净收入72.33亿美元，2020年同期为64.89亿美元；2021年前六个月净收入141.48亿美元，2020年同期为133.15亿美元[50][51] - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，待售总资产分别为6.27亿美元和18.13亿美元，待售总负债分别为1.87亿美元和3.25亿美元[53] - 2021年第一季度和上半年公司净收入分别为722.3美元和1414.8美元，2020年同期分别为648.9美元和1215.8美元[126] - 2021年第一季度利息收入为 - 1.0美元，利息费用为19.5美元，所得税费用为30.4美元；上半年利息收入为 - 1.6美元，利息费用为40.7美元，所得税费用为61.7美元[127] - 2021年第一季度和上半年合并净收入分别为79.0美元和156.7美元，2020年同期分别为 - 72.2美元和 - 73.0美元[127] - 2021年第一季度总成本3200万美元，2020年同期为1300万美元；2021年前六个月总成本5500万美元，2020年同期为4400万美元[129] - 截至2021年3月31日，公司预提3900万美元重组成本，预计在未来十二个月支付[129] - 2021年3月31日止三个月，净收入7.223亿美元，较2020年同期的6.489亿美元增加7340万美元（11%），含3%有利外汇影响[157][160] - 2021年3月31日止三个月，毛利润2.459亿美元，较2020年同期的1.937亿美元增加5220万美元（27%），毛利率提高410个基点至34.0%[157][161] - 2021年3月31日止三个月，运营费用1.38亿美元，较2020年同期的1.36亿美元增加200万美元（2%），运营费用与净收入比率改善190个基点至19.1%[157][163] - 2021年3月31日止三个月，摊销费用1410万美元，较2020年同期的2400万美元减少990万美元（41%）[157][164] - 2021年3月31日止三个月，剥离资产（收益）损失较2020年增加3710万美元，因2021年3月10日剥离ABEL实现收益[164] - 2021年3月31日止三个月，减值费用较2020年减少8250万美元，因2020年记录的商誉和无形资产减值未在2021年重复[165] - 2021年3月31日止三个月，利息费用1950万美元，较2020年同期的2090万美元减少140万美元（7%）[157][165] - 2021年3月31日止三个月，其他收入净额100万美元，较2020年同期的230万美元减少130万美元（57%）[157][166] - 2021年3月31日止三个月，有效税率为27.8%，2020年为 - 2.6%[167] - 2021年3月31日止六个月，净收入14.148亿美元，较2020年同期的12.158亿美元增加1.99亿美元（16%），含3%有利外汇影响[157][169] - 公司整体毛利润增加124.6美元（34%），毛利率提高450个基点至34.6%，调整后毛利率提高170个基点至34.9%[170] - 公司运营费用减少23.8美元（8%），调整后运营费用增加20.0美元（9%），运营费用与收入比率改善500个基点至19.1%[171] - 摊销费用减少11.1美元（29%），剥离资产收益增加68.7美元，减值费用减少82.5美元[172][173] - 利息费用增加5.1美元（14%），其他收入净额减少3.6美元（86%）[174][175] - 2021年有效税率为28.3%，2020年为12.7%，调整后2021年为27.7%，2020年为25.3%[176][177] 长期制造合同相关数据关键指标变化 - 2021年3月31日和2020年9月30日，长期制造合同应收账款余额分别为149.2和138.1[30] - 2021年3月31日和2020年9月30日，长期制造合同及预付款项负债余额分别为265.6和189.1[30] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日的六个月，与长期制造合同及预付款项负债相关的收入分别为97.6和87.8[30] - 截至2021年3月31日，公司剩余履约义务的交易价格总额为1520.6，约78%预计在未来十二个月内履行[31] 各终端市场和地理市场收入表现 - 2021年第一季度，塑料、汽车等各终端市场有不同收入表现，如塑料市场收入210.4[32] - 2021年前六个月，塑料、汽车等各终端市场有不同收入表现，如塑料市场收入405.1[32] - 2021年第一季度，美洲、亚洲等各地理市场有不同收入表现，如美洲市场收入386.4[33] - 2021年前六个月，美洲、亚洲等各地理市场有不同收入表现，如美洲市场收入758.0[33] 收购Milacron相关情况 - 2019年11月21日公司完成对Milacron的收购，获得其100%普通股[36] - 收购Milacron的总现金对价为16.43亿美元，发行的Hillenbrand普通股公允价值为3.569亿美元，总对价转移为20.143亿美元，总购买价格考虑为19.943亿美元[40] - 收购时获得的资产公允价值为24.612亿美元，承担的负债公允价值为4.669亿美元[43] - 购买价格分配中包含8.15亿美元的可识别无形资产，包括客户关系5.6亿美元、商标1.5亿美元、技术及专利9500万美元、积压订单1000万美元[44][46] - 2021年第一季度和前六个月Milacron净收入分别为2.55亿美元和4.919亿美元，2020年同期分别为1.99亿美元和3.323亿美元[48] - 2021年第一季度和前六个月Milacron税前收入分别为3260万美元和6230万美元，2020年同期分别亏损3020万美元和2950万美元[48] - 2021年第一季度和前六个月公司因收购Milacron产生的业务收购和整合成本分别为660万美元和1230万美元，2020年同期分别为390万美元和5770万美元[48] - 收购Milacron使公司规模扩大、产品多元化，增强了在塑料价值链上为客户服务的能力[36] - Milacron的运营结果自2019年11月21日收购日起纳入公司合并财务报表[47] 业务剥离相关情况 - 2020年第四季度公司宣布剥离业务，2020年12月31日完成Red Valve出售，交易价值63.0亿美元；2021年3月10日完成ABEL出售，交易价值103.5亿美元；TerraSource Global业务预计在本财年完成剥离[52][54][56] - Red Valve出售在2021年前六个月产生税前收益3.16亿美元，相关税务费用0.38亿美元，交易成本0.29亿美元；ABEL出售在2021年第一季度和前六个月产生税前收益3.41亿美元，相关税务费用0.67亿美元，交易成本分别为0.30亿美元和0.38亿美元[55][57] - 2020年3月30日公司完成Cimcool业务出售，获得现金收益22.24亿美元[58] - 2019年12月公司出售德国注塑技术解决方案制造工厂，获得净现金收益1.31亿美元[60] - 2020年12月31日，公司完成将Red Valve出售给DeZURIK, Inc.的交易，价值6300万美元，获税前收益3160万美元，产生交易成本290万美元[144][145] - 2021年3月10日，公司完成将ABEL出售给IDEX Corporation的交易，价值1.035亿美元，获税前收益3410万美元，产生交易成本300万和380万美元（分别为三个月和六个月）[146][147] 资产相关数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，坏账准备分别为2.39亿美元和2.40亿美元，保修准备金分别为2.52亿美元和2.38亿美元[62] - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，经营租赁使用权资产分别为15.06亿美元和15.44亿美元，经营租赁负债分别为14.86亿美元和15.21亿美元[67] - 截至2021年3月31日和2020年9月30日，无形资产账面价值分别为122.65亿美元和122.79亿美元，累计摊销分别为28.74亿美元和26.72亿美元[70] - 截至2021年3月31日六个月，公司商誉总额从2020年9月30日的11.378亿美元增至11.659亿美元，其中收购增加1960万美元，外币调整增加850万美元[72] - 截至2021年3月31日，公司总债务为12.119亿美元，较2020年9月30日的15.526亿美元减少[85] - 截至2021年3月31日，循环信贷无未偿还余额，已发行信用证740万美元，最大借款能力8.926亿美元，加权平均借款利率为2.21%，加权平均信贷安排费为0.24%[91] - 截至2021年3月31日，公司其他信贷安排总计4.187亿美元，其中2.083亿美元用于担保[92] - 2021年3月31日现金及现金等价物账面价值为344.9美元，9月30日为302.2美元[118] - 2021年3月31日和2020年9月30日衍生品的合计名义价值分别为226.5美元和232.8美元[122] - 2021年3月31日和2020年9月30日总资产分别为3917.1美元和3987.4美元[126] 公司债务及融资相关情况 - 2021年3月3日，公司发行3.5亿美元2031年到期的高级无担保票据，年利率3.75%，半年付息一次[86] - 若发生控制权变更回购事件，公司需以101%的本金价格回购2021年票据，202

财务数据和关键指标变化 - 总营收6.93亿美元，增长22%；剔除外汇影响，增长19%；按预估基础计算，增长6% [40] - 调整后EBITDA为1.38亿美元，增长50%，利润率为19.9%，增加370个基点；按预估基础计算，调整后EBITDA为1.37亿美元，增长51%，利润率为20%，较上年增加600个基点 [41] - GAAP净收入为7600万美元，即每股1.01美元，较上年增加1.06美元；调整后净收入为7200万美元，调整后每股收益为0.96美元，增长28% [42] - 调整后有效税率为28.5%，较上年增加650个基点 [43] - 运营现金流为6600万美元，较上年增加4800万美元；资本支出约为600万美元；偿还债务1.57亿美元；以现金股息形式向股东返还1600万美元 [44] - 本季度确认600万美元的增量协同效应，预计今年实现2000 - 2500万美元的协同效应，有望实现与Milacron收购相关的三年总计7500万美元的协同效应 [45] - 季度末净债务为11亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率环比下降0.5倍至2.2倍；流动性约为1.1亿美元，包括2.66亿美元现金和循环信贷额度下的可用资金 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 Batesville - 营收1.65亿美元，同比增长30%，主要因COVID - 19导致死亡人数增加带来的需求增长和平均售价提高，部分被火化率上升抵消 [45] - 调整后EBITDA利润率为31.7%，较上年提高1360个基点 [47] Advanced Process Solutions（APS） - 营收2.91亿美元，下降5%；按预估基础计算，营收2.83亿美元，也下降5%；剔除货币影响，下降9% [47] - 调整后EBITDA利润率为16.7%，下降10个基点，按预估基础计算下降30个基点 [49] - 不包括Red Valve的订单积压在第一季度末达到创纪录的11亿美元，按预估基础计算同比增长21%，剔除外汇影响增长12%，环比增长10% [50] Molding Technology Solutions（MTS） - 营收2.37亿美元，同比增长78%，按预估基础计算增长7%；剔除外汇影响，增长5% [52] - 调整后EBITDA为4800万美元，增长84%，按预估基础计算增长47%，利润率为20.4%，较上年按预估基础计算增加560个基点 [53] - 订单积压为2.92亿美元，按预估基础计算较上年增长100%，环比增长20% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场对大型聚烯烃项目需求强劲，抵消了北美市场需求的下降；食品和制药终端市场在2020财年末的强劲势头延续到本财年第一季度，其他工业终端市场仍面临挑战 [27] - MTS在医疗、包装、消费品和电子等终端市场需求上升，汽车市场订单略有回升但仍低于历史水平 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注四大战略支柱，包括通过有机和并购方式加强和构建业务平台、管理Batesville以获取现金、利用Hillenbrand运营模式构建可扩展的增长基础、有效配置强劲的自由现金流 [12] - 鉴于过去一年资产负债表的改善，公司预计将继续增加增长投资，重点加强和构建APS和MTS的大型业务平台 [14] - 公司将恢复股票回购计划，并开始考虑战略补充性收购 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍存在不确定性，但公司团队有能力在充满挑战的环境中执行战略，对实现业绩和保持增长势头有信心 [69] - 预计第二季度总营收同比增长12% - 16%，调整后EBITDA在1.26 - 1.37亿美元之间，调整后每股收益在0.85 - 0.95美元之间，同比增长29%（区间中点） [60] - 由于疫情不确定性，未提供Batesville下半年具体指引，预计其下半年营收和利润率同比下降；预计APS全年营收按预估基础实现低个位数增长，EBITDA利润率同比略有下降；预计MTS全年营收按预估基础实现中两位数增长，EBITDA利润率同比适度改善，下半年利润率面临压力 [66][67][68] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面持续努力，2018年成立跨职能可持续发展指导委员会，2019年进行重要性评估并签署联合国全球契约，2020年发布首份可持续发展报告 [32][33] - 2021年“One Campaign”聚焦联合国可持续发展目标中的“良好健康与福祉”，部分员工正在当地社区支持疫苗接种诊所 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：APS的增量需求来源、汽车市场情况及业务韧性 - 亚洲尤其是中国市场需求强劲，主要因当地扩大基础树脂和工程塑料产能，且当地消费经济较强 [75] 问题2：Batesville下半年利润率正常化的趋势及长期建模 - 下半年将面临钢铁和木材等商品通胀压力；长期来看，当业务量稳定时，EBITDA利润率预计在20% - 21% [77] 问题3：MTS当前积压订单与之前的对比及注塑业务积压订单转化为收入的时间 - 当前积压订单是过去8 - 10个季度以来最高的；平均6 - 9个月转化为收入，部分项目约12个月；预计随着业务推进，积压订单会有所下降，但仍处于较强水平 [79][80] 问题4：MTS注塑业务与其他业务利润率差异及提升注塑业务利润率的机会 - 热流道业务利润率较高，注塑业务订单增加将在下半年对整体利润率造成压力；公司将通过Hillenbrand运营模式和供应链管理改善注塑业务利润率，但缩小与热流道业务利润率差距需要时间 [89][90][91] 问题5：Batesville现金流带来的战略机会及与三个月前相比市场战略机会的变化 - Batesville业务在过去几个季度产生大量现金，使公司能够更快偿还债务；随着债务偿还，公司将更关注高回报的有机项目投资和战略补充性收购 [93][94][95] 问题6：北美大型聚乙烯系统项目本季度情况及前景 - 北美相关业务仍面临挑战，订单需求较弱，业务重心已转向亚洲和其他地区，但预计未来业务将保持稳定 [98] 问题7：MTS第二季度37% - 40%的增长在热流道和注塑产品类别中的情况及全年预期 - 热流道业务增长将在第三季度稳定在高个位数，第四季度略有下降；注塑业务将在下半年实现高两位数增长 [103] 问题8：MTS今年以来的订单率情况及汽车市场需求何时回升 - 热流道业务需求持续增长，注塑业务报价管道显著增加但尚未转化为订单；汽车市场在热流道业务方面需求有所增加，但未恢复到历史水平，注塑业务主要是替换设备和产能扩张需求 [105][106][107] 问题9：公司今年至今的订单活动情况 - APS业务订单保持良好，积压订单持续增长，服务业务虽有挑战但预计将逐步改善；MTS业务热流道和注塑业务需求均强劲，注塑业务上季度订单大幅增长，预计后续增长将放缓但仍保持强劲 [109][110] 问题10：公司今年自由现金流与调整后净收入的转换率预期 - 预计转换率约为100% [111] 问题11：各业务递延订单情况、达到平衡的时间及潜在需求机会 - MTS热流道业务随全球经济改善而增长，预计北美和欧洲市场将继续改善；注塑业务难以确定当前订单中有多少是积压需求，预计后续将实现平稳略增的增长；APS大型项目需求强劲，中期业务有适度增长，零部件和服务业务虽受挑战但已开始实现连续增长，预计未来将持续改善 [116][117][118][119][120][121] 问题12：大宗商品成本对工业平台业务的影响 - APS业务因能将成本转嫁给供应商，大宗商品通胀影响相对较小；MTS业务预计下半年因钢铁通胀将面临超过100个基点的利润率压力 [123][125] 问题13：今年协同效应实现的节奏及整合成本情况 - 本季度实现600万美元协同效应，预计全年2000 - 2500万美元的协同效应将较为均匀地分布在各季度；2500 - 3000万美元的整合成本预计在第二和第三季度较高 [126][127]

业绩总结 - 公司Q1 FY 2021的收入为6.47亿美元，同比增长6%[11] - 调整后EBITDA为1.38亿美元，同比增长50%，调整后EBITDA利润率为19.9%，同比提高370个基点[12] - 公司在第一季度经营现金流为6600万美元，同比增加4800万美元[25] 用户数据 - Batesville部门的收入为1.65亿美元，同比增长30%，调整后EBITDA利润率为31.7%，同比提高1360个基点[15] - 高级过程解决方案（APS）部门的收入为2.91亿美元，同比下降5%，调整后EBITDA利润率为16.7%，同比下降10个基点[18] - 成型技术解决方案（MTS）部门的收入为2.37亿美元，同比增长7%，调整后EBITDA利润率为20.4%，同比提高560个基点[20] 未来展望 - 公司预计通过出售Red Valve和ABEL获得约1.63亿美元的总收益[8] - 调整后EBITDA预计在126百万至137百万美元之间，同比增长21%[28] - 调整后每股收益预计在0.85美元至0.95美元之间，同比增长21%[28] 市场扩张与并购 - 公司计划恢复股票回购并考虑战略性收购[31] - 公司记录的订单积压为13.6亿美元，同比增长32%[12] - 公司在Batesville部门的高销量和MTS部门的强劲增长推动了整体收入表现[13] 负面信息 - APS（先进工艺解决方案）部门的收入为2.91亿美元，较去年同期下降5%[41] 其他新策略 - 公司在COVID-19大流行期间强调安全和稳健执行，控制成本并保持灵活以应对需求增长[13] - 公司计划将年度资本支出目标设定为收入的约3%[27] - 公司在第一季度向股东返还超过1600万美元的股息[25]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收6.94亿美元，同比增长43%，外汇因素使营收增加2%，有机营收下降2%；调整后EBITDA为1.41亿美元，同比增长62%，综合调整后EBITDA利润率为20.3%，扩大240个基点，有机调整后EBITDA增长4%，调整后EBITDA利润率增加110个基点 [33][34] - GAAP净亏损约700万美元，合每股亏损0.09美元，较上年减少0.48美元，主要因6200万美元非现金减值费用；调整后净收入6900万美元，调整后每股收益0.92美元，增长8% [35][36] - 季度调整后有效税率为32.1%，同比增加560个基点，因外国子公司分配增加；季度运营现金流2.35亿美元，比上年增加约1.65亿美元 [37][38] - 季度资本支出约1600万美元，以现金股息形式向股东返还1600万美元，偿还1.59亿美元债务，季度末净债务为13亿美元，净债务与EBITDA之比为2.7倍 [39] - 全年综合营收25亿美元，增长39%，剔除外汇影响增长40%，Milacron收购贡献41%，有机营收下降2%；GAAP净亏损6000万美元，GAAP每股亏损0.82美元，主要因1.45亿美元非现金减值费用 [50][52] - 全年有效税率为负189%，因全年净亏损但有应税收入；调整后净收入2.35亿美元，调整后每股收益3.19美元，增长14%；调整后EBITDA为4.64亿美元，同比增长57%，EBITDA利润率为18.5%，提高220个基点 [53][54][55] - 全年运营现金流创纪录达3.55亿美元，比上年增加1.76亿美元，增长98%，自由现金转化率约为调整后净收入的136%；全年以季度股息形式向股东返还约6300万美元，财年末流动性近12亿美元，无近期债务到期 [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 先进工艺解决方案（APS） - 第四季度营收3.3亿美元，同比下降6%，剔除外汇影响下降9%，主要因大型聚烯烃系统收入确认减少和工业终端市场疲软；调整后EBITDA利润率达创纪录的20.6%，增加160个基点 [40][41] - 订单积压达9.88亿美元，创历史新高，环比增长5%，同比增长14%，大型塑料项目占当前积压的一半以上，虽有客户导致的项目延迟，但无大型项目取消，预计未来几个季度贡献营收，超28%的积压预计在12个月后转化为营收 [42][44] - 全年营收12亿美元，下降4%，剔除外汇影响下降3%，工业需求疲软部分被大型塑料项目的小幅增长抵消 [50] 成型技术解决方案（MTS） - 第四季度营收2.17亿美元，按预估基础同比下降1%，环比增长17%，积压订单同比增长54%，环比增长31%至2.43亿美元，为两年多来最高水平 [45] - 注塑和挤出设备销售同比下降但环比改善，印度市场从第三财季的疲软中反弹；热流道销售同比和环比均增长，得益于医疗电子、包装、消费品等领域需求；调整后EBITDA为5100万美元，增长20%，调整后EBITDA利润率为23.3%，同比增加410个基点，环比增加280个基点 [46][47] - 全年营收7.36亿美元，按12个月预估基础，剔除Cimcool后为7.98亿美元，同比下降15%，因工业市场疲软受疫情加剧影响 [51][52] 贝茨维尔（Batesville） - 第四季度营收1.47亿美元，同比增长8%，因新冠疫情导致棺材销量增加；调整后EBITDA利润率为24.3%，比上年高170个基点，主要因运营杠杆、生产率提高和成本控制 [48] - 全年营收5.53亿美元，增长4%，因棺材需求增加 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，某些工业终端市场复苏强于预期，消费品、包装、汽车和建筑等领域订单活动回升，推动MTS注塑业务订单改善；亚洲市场对大型塑料项目需求持续强劲，而北美聚乙烯项目有放缓 [24][25][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括加强和构建业务平台（如收购Milacron，加强热流道和注塑产品线，强化先进工艺解决方案业务，计划剥离三个小业务）、管理贝茨维尔以获取现金、利用Hillenbrand运营模式构建可扩展的增长基础、有效配置强劲的自由现金流 [12][14][15][16] - 公司通过标准化流程和服务、利用全球供应链管理集团和精益业务实践提高效率，实现Milacron整合，加速成本协同效应，将三年运行率协同目标从1500万美元提高到7500万美元 [17][18][19] - 公司优先偿还债务以降低杠杆率，目标是回到1.7 - 2.7倍的杠杆区间，之后加速战略投资和高回报机会，以增加盈利性增长 [58][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情带来挑战，但公司第四季度表现强劲，各业务部门运营良好，现金流稳健，资产负债表健康状况显著改善 [24][28][29] - 2021财年第一季度，预计贝茨维尔营收同比增长12% - 15%，调整后EBITDA利润率提高640 - 740个基点；APS营收同比下降12% - 15%，调整后EBITDA利润率提高20 - 70个基点；MTS营收同比增长2% - 5%，调整后EBITDA利润率提高370 - 470个基点 [65][66][72] - 预计公司第一季度总营收同比下降1% - 4%，调整后EBITDA在1.06 - 1.15亿美元之间，调整后每股收益在0.65 - 0.75美元之间；全年预计产生的自由现金流将超过调整后净收入 [74][77] 其他重要信息 - 第四财季，公司将两个可报告部门更名，原工艺设备集团更名为“先进工艺解决方案”（APS），原Milacron部门更名为“成型技术解决方案”（MTS） [5] - 公司欢迎Pete Dyke担任首席人力资源官，他拥有超过25年工业公司人力资源经验 [30] - 公司计划剥离TerraSource Global和Q4 Flow Control业务，目前进展顺利，受到市场关注 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈MTS业务中热流道与注塑业务在第四季度到第一季度的业务组合情况，以及推动复苏的终端市场有哪些？ - 第四季度热流道业务表现好于预期，主要受医疗和电子领域驱动；注塑业务营收有适度增长，季度后期零部件和服务订单以及小型设备订单增加 [87] - 热流道业务订单持续良好，注塑业务在季度后半段订单强劲反弹；热流道业务收入与订单趋势紧密相关，注塑业务订单交付周期较长，预计强订单主要影响下半年营收，第一季度营收增长较温和 [88][89] 问题2：MTS业务第四季度利润率高，第一季度指引利润率有环比下降，是因为业务组合变化吗？未来利润率的正常水平如何？ - 第一季度预计利润率仍表现强劲，业务组合是驱动因素，第一季度热流道系统占比仍较高，但注塑业务占比增加；随着时间推移，注塑业务积压订单消化，业务组合更平衡，利润率可能会有所缓和 [90][91] 问题3：贝茨维尔业务在第四财季表现强劲，对第一财季的可见性如何，是否感到意外？ - 贝茨维尔业务表现好于预期，因新冠疫情第二波加速，预计第一季度营收同比大幅增长；第二财季较难预测，一方面可通过追踪北美死亡人数了解业务情况，另一方面疫苗和流感情况会影响需求 [93][94] 问题4：APS业务中，28%的积压订单交付期超过12个月，过去五年的正常比例是多少？ - 28%指的是原PEG（现APS）部门的大型项目，这些项目交付周期长；该比例通常在中高个位数到十几，过去几个季度呈上升趋势，目前处于高位，因订单增加和客户项目推迟 [98][99] 问题5：APS业务中，有多少维护、现代化/升级项目的营收被推迟，预计何时能恢复？ - 该业务通常大项目很少取消，积压订单推迟可视为营收推迟；按完工百分比核算，第一季度营收会受影响，下半年及2022年营收将因大型项目积压而强劲；估计约2.5亿美元积压订单比预期推迟 [100][101] 问题6：2020财年Milacron的协同效应实现情况如何，未来2000 - 2500万美元协同效应的关键驱动因素是什么？ - 2020财年实现约2700万美元协同效应，主要是上市公司成本节约；2021年将继续受益于上市公司成本降低，更多是运营导向的节约，如采购举措、场地整合带来的生产率提升，以及通过Kaizen活动和精益业务实践提高运营效率，特别是注塑业务 [103] 问题7：待售资产在第四季度的表现如何，对第一季度及下一财年的预期怎样？ - 待售的TerraSource Global和Q4 Flow Control业务占整体营收不到5%，受工业放缓影响，表现与APS业务类似；难以预测业务反弹时间，但业务良好，过去几个季度采取成本控制措施保护利润率，部分需求开始恢复，部分订单仍疲软 [112] 问题8：APS业务第一季度预计同比下降12% - 15%，这是否是低谷，后续是否会有改善？ - 难以判断第一季度是否为低谷，疫苗消息积极，但业务受工业市场疲软和大型项目推迟影响；预计下半年业务会更强，零部件和服务业务预计在第二季度及下半年反弹，因客户资金和费用释放，更愿意安排大型服务项目，但受疫情影响全球预测困难 [113][114] 问题9：APS业务第四季度利润率达20.6%，这是否是上限，2021财年利润率有无进一步扩张可能？ - 20.6%可视为利润率上限，第三季度为应对疫情严格控制成本，本季度在有增长潜力领域增加了支出；预计下半年仍有大型项目，其采购设备会拉低利润率；第一季度整体利润率预计表现良好，但APS部门可能面临一定压力 [115][117] 问题10：Coperion大型项目推迟是由新冠、资本约束还是经济不确定性导致，客户反馈如何？ - 项目推迟原因多样，部分综合油气公司客户有资本和支出约束；石化客户受原料减少、新冠导致场地准备困难或融资问题影响；美国项目推迟较明显，亚洲需求和项目管道强劲，预计下半年项目会加速推进 [122][123][124] 问题11：客户是否面临供应链约束问题？ - 目前供应链约束问题较小，主要是客户谨慎；全球供应链运行基本正常，亚洲特别是中国供应链受疫情影响较小，较为完整 [125] 问题12：对2021财年自由现金流转化有信心，资本支出方面如何考虑？ - 有信心继续实现自由现金流超过调整后净收入，自由现金流具有季节性，主要在下半年；未来将重点关注MTS业务的库存管理，使其符合预期；2021年资本支出将比去年增加，预计占营收3%，约7000 - 7500万美元 [127][128]

业绩总结 - FY 2020的总收入为25.17亿美元，同比增长39%[22] - FY 2020的调整后EBITDA为7.36亿美元，同比增长57%[22] - Q4 FY 2020的收入为4.86亿美元，同比增长43%[10] - Q4 FY 2020的调整后EBITDA为2.17亿美元，同比增长62%[10] - FY 2020的自由现金流为3.19亿美元[9] - FY 2020的净债务与EBITDA比率降至2.7倍，较去年同期的3.8倍显著改善[9] - 2020财年创纪录的经营现金流为3.55亿美元，同比增长176百万美元或98%[26] - 2020财年向股东返还约6300万美元的股息[26] - 2020年全年调整后净收入为2.346亿美元，较2019年的1.771亿美元增长32.4%[44] 用户数据 - Q4 FY 2020的强劲订单积压达到12.3亿美元，同比增长43%[11] - 合并收入为25亿美元，同比增长39%；有机收入下降2%[23] - Batesville部门的调整后EBITDA利润率在Q4 FY 2020达到24.3%，同比增长170个基点[20] - Molding Technology Solutions (MTS)的调整后EBITDA利润率在Q4 FY 2020达到23.3%，同比增长410个基点[17] 未来展望 - 2021财年第一季度的总收入预期为6.28亿至6.50亿美元，同比下降4%至1%[32] - Batesville部门第一季度调整后的EBITDA利润率预期为24.5%至25.5%，同比增加640至740个基点[32] - 2021财年资本支出预期为7000万至7500万美元[33] 负面信息 - 2020年第三季度的净损失为540万美元，而2019年同期为2600万美元[43] - 2020年第三季度的折旧和摊销费用为3220万美元，较2019年同期的1420万美元增长126.8%[43] - 2020年第三季度的减值费用为6230万美元，2019年同期没有此项费用[43] 其他新策略和有价值的信息 - 当前净债务为13亿美元，自Milacron收购以来减少了1.1倍的杠杆[26] - 2020财年自由现金流转化率为调整后净收入的136%[26]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the year ended September 30, 2020 OR ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from ____ to _____ Commission File No. 001-33794 HILLENBRAND, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) IN 26-1342272 (State of incorporation) (I.R.S ...

业绩总结 - Hillenbrand的LTM（最近12个月）合并收入为26亿美元，调整后的EBITDA利润率为17.0%[7] - 收入同比增长36%，其中Milacron的贡献显著，Batesville的有机收入仅下降6%[10] - 调整后净收入为6100万美元，同比增加47%[88] - 调整后稀释每股收益为0.81美元，同比增加24.6%[88] - 现金流较去年增长19%[10] 用户数据与市场表现 - 当前订单积压为11亿美元，同比增长20%，环比下降4%[10] - Hillenbrand的收入按地区分布为：美洲56%，EMEA（欧洲、中东和非洲）18%，亚洲26%[8] - Batesville部门的收入为1.4亿美元，同比增长7%，主要受COVID-19导致的埋葬需求增加推动[79] - Milacron的LTM收入为8.01亿美元，调整后的EBITDA为1.4亿美元，调整后的EBITDA利润率为17.5%[46] - Batesville部门的LTM收入为5.41亿美元，调整后的EBITDA为1.22亿美元，调整后的EBITDA利润率为22.5%[55] 未来展望与战略 - 预计未来的后市场增长将推动收入增长[36] - Hillenbrand的目标是实现20%以上的调整后EBITDA利润率，当前的EBITDA利润率为24%[60] - Milacron的整合进展顺利，尽管受到COVID-19疫情的影响，重组活动已减少固定成本[52] - Hillenbrand的自由现金流自2010年以来累计约为9亿美元，支持资本回报和并购增长战略[61] 新产品与技术研发 - Milacron的三年成本协同目标从5000万美元提高至7500万美元[10] - Milacron在2020财年实现了1600万美元的成本协同效应，并计划在未来实现2000万至2500万美元的额外协同效应[52] 负面信息与挑战 - Milacron部门的收入为1.86亿美元，同比下降23%，主要由于印度的疫情相关停工和汽车市场疲软[85] - Process Equipment Group部门的收入为2.81亿美元，同比下降11%，其中包括1%的不利外汇影响[82] - Milacron的订单积压为1.85亿美元，同比下降3%[85] 财务健康状况 - Hillenbrand的净债务为14亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为3.3倍[69] - Hillenbrand的股息收益率为3.1%，并连续12年每股增加0.01美元的股息[69] - 工作资本改善约为5个周转[24] - Coperion自收购以来，调整后的EBITDA利润率提高了约600个基点[24]

财务数据和关键指标变化 - 总营收6.08亿美元，增长36%，主要因收购美克朗；有机营收下降6%，剔除外汇影响下降5% [44] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1.21亿美元，增长74%，调整后EBITDA利润率提高430个基点 [45] - 公认会计原则（GAAP）净利润2400万美元，合每股0.32美元，减少0.16美元；调整后净利润6100万美元，调整后每股收益0.81美元，增长25% [46] - 调整后有效税率26.7%，同比提高10个基点 [48] - 运营现金流7500万美元，增长19%；资本支出约500万美元，以现金股息形式向股东返还1600万美元 [49] - 季度末净债务14亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.3倍；流动性约9亿美元，包括2600万美元现金和循环信贷额度剩余部分 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 贝茨维尔业务 - 营收1.4亿美元，同比增长7%，主要因新冠相关死亡人数增加带来的销量提升，部分被火葬率上升抵消 [50] - 调整后EBITDA利润率26%，较上年提高670个基点 [51] 工艺设备集团 - 营收2.81亿美元，下降11%，剔除外汇影响下降10%，主要因资本设备和售后零部件及服务需求下降，部分被有利定价抵消 [52] - 调整后EBITDA利润率20.5%，创历史新高，提高310个基点 [52] - 订单积压9.39亿美元，较上年下降不到1%，剔除外汇影响增长1%，较二季度创纪录高位下降4% [53] 美克朗业务 - 营收1.86亿美元，按备考基础较收购前上年下降23%，调整后订单积压1.85亿美元，较上年下降3%，环比下降1% [54] - 注塑和挤出设备销售同比下降37%，热流道业务在中国反弹，医疗和电子领域增长，但整体热流道销售仍同比略有下降 [55][56] - 调整后EBITDA 3800万美元，下降24%，调整后EBITDA利润率20.5%，仅比上年低20个基点 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度是注塑业务的重要市场，二季度影响不显著，三季度因4 - 5月基本停产、客户决策延迟，对业务产生约1000 - 1500万美元的营收影响 [109][110] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 愿景是将公司转变为世界级全球多元化工业公司，收购美克朗是战略执行的重要一步 [10] - 四大战略支柱：加强和构建业务平台，通过有机增长和并购实现；管理贝茨维尔业务以获取现金；利用公司运营模式构建可扩展的增长基础；有效配置强劲的自由现金流 [11][14][16][18] - 决定剥离TerraSource和Flow Control业务，已启动出售准备工作 [13] 行业竞争 - 在聚烯烃生产领域，凭借先进技术、专业知识和全球布局，提供完整系统和定制支持，具有竞争优势 [30][31] - 在注塑业务中，受全球汽车市场疲软和新冠疫情影响，面临挑战，但在医疗产品和消费品订单方面有增长 [34] - 在热流道业务中，对整体经济和特定终端市场动态反应迅速，在亚洲市场有增长，汽车市场仍疲软 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境和关键终端市场面临挑战，但对美克朗收购的长期财务和战略价值持乐观态度 [12] - 公司团队在应对新冠疫情挑战时表现出色，各业务在困难环境下仍有良好表现，对业务组合的实力和韧性有信心 [9][41] - 预计全球经济将逐步稳定，若无新的新冠相关全面封锁或干扰，公司各业务将有不同表现 [68] 其他重要信息 - 宣布选举Jennifer Rumsey为董事会新成员，其经验和技能与公司盈利增长战略相符 [19] - 提高三年协同效应目标50%至7500万美元，主要通过优化供应链实现 [24][67] - 采取成本控制、改善营运资金和优化供应链等举措，以减轻疫情对财务的影响，抓住经济复苏机遇 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：工艺设备集团利润率的可持续性如何？ - 公司在该业务利润率方面取得了良好改善，全球采购计划和质量成本的改善推动了利润率扩张 [90] - 预计售后市场销售将略有反弹，带来一定利润率扩张，但四季度大型项目增加和战略投资将抵消部分增长，利润率不会维持在当前水平，但仍会有较强的利润率扩张 [91] 问题2：美克朗业务的增量利润率如何？热流道和注塑业务需求恢复时情况怎样？ - 热流道业务利润率较高，组织改进和协同效应预计将改善注塑和部分工艺设备集团业务的利润率 [92] - 公司已采取结构性成本行动，年初以来该业务裁员约8%，有助于减少递减利润率 [93] 问题3：出售TerraSource和Flow Control业务的时间框架及当前运营率EBITDA和营收情况如何？ - 出售业务符合公司战略，目前刚开始为出售做准备，会在审慎的前提下尽快推进，以适应环境改善 [95][96] - 这两项业务规模相对较小，约占公司总营收的5%，利润率与工艺设备集团整体水平相当 [97] 问题4：出售相关业务后，剩余业务之间的营收协同效应如何？ - 公司此前更关注成本协同效应，新冠疫情对营收协同效应进展有一定影响 [100][101] - 在塑料价值链上有多个领域存在协同机会，如围绕关键设备交叉销售产品、拓展产品线、共享研发和技术等，尤其在回收和生物降解塑料等新兴市场 [101][102][104] 问题5：印度停产对公司营收和盈利的累积影响如何？ - 二季度印度业务影响不显著，三季度注塑业务受影响较大，约占该业务营收的20% [109] - 4 - 5月基本停产，6月开始恢复，对业务产生约1000 - 1500万美元的营收影响 [110] 问题6：从成本协同效应角度，年初至今已实现多少协同效应？未来几年的节奏如何？ - 年初至今已实现约1600万美元的成本协同效应，预计今年实现2000 - 2500万美元 [111] - 预计明年协同效应与今年类似，增加的协同效应主要来自采购，公司对修订后的协同效应目标有信心 [111][112] 问题7：2020财年公司现实的自由现金流目标是多少？收购相关的一次性项目对2021财年现金流的影响如何？ - 年初至今自由现金流约1亿美元，预计四季度仍将产生自由现金流，但可能低于本季度，因递延税款的影响不会重复 [113] - 收购相关的一次性项目对现金流的影响约为6000 - 7000万美元，明年大部分影响将被抵消，公司有信心通过改善营运资金等方式产生自由现金流 [114][115] 问题8：贝茨维尔业务本季度产品组合是否受益？ - 产品组合未受益，与行业趋势类似，受疫情期间葬礼服务受限影响，产品组合仍不利，但较上季度有所改善 [118][119] 问题9：四季度指导中，每股收益是否假设约0.22美元的摊销费用？ - 本季度摊销费用约为每股0.16美元，预计下季度类似 [120] 问题10：供应链合理化方面，为何能将成本节约提高50%？ - 公司合并约八九个月，此前受疫情影响，重点确保供应链高效运营 [121] - 新任命的全球供应管理负责人组建了商品团队，识别出了增量成本节约，增强了信心 [121][122] 问题11：热流道业务7月趋势如何？客户对该业务的活动和前景看法如何？ - 三季度亚洲市场表现强劲，尤其是中国，医疗和电子领域也有增长，汽车市场持续疲软 [128] - 7月亚洲市场订单情况良好，印度和欧洲稍弱，北美医疗市场有一定优势，该业务是短周期业务，随全球经济和特定终端市场变化较快 [129][130] 问题12：印度注塑业务目前恢复到疫情前产能的多少？ - 印度业务在季度内经历了较大困难，6月产能约为75%，目前因疫情波动降至60% - 65% [131][132] - 工程方面可在家办公，运营产能相对较低 [133] 问题13：2020财年CIMCOOL业务的营收和调整后EBITDA贡献是多少？ - 2020财年CIMCOOL业务营收约3800万美元，EBITDA约750万美元 [139]

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