公司信息 - 公司是一家全球工业公司，为全球超100个国家的客户提供高度工程化、关键任务处理设备和解决方案 [5] - 公司业务组合包括服务于耐用塑料、食品和回收等大型有吸引力终端市场的领先工业品牌 [5] - 公司以“塑造对未来重要的事物”为宗旨，追求卓越、协作和创新 [5] 财报发布安排 - 公司将于2024年8月7日周三收盘后发布新闻稿报告业绩，新闻稿全文和财务信息将在http://ir.hillenbrand.com 上公布 [1] 电话会议安排 - 公司将于2024年8月8日周四上午8点（美国东部时间）举行电话会议并同步网络直播，讨论截至2024年6月30日的2024财年第三季度业绩 [2] - 网络直播包括幻灯片演示，可在http://ir.hillenbrand.com 的“活动与演示”标签下观看，并将在公司投资者关系网站上存档至2024年9月5日周四 [2] - 美国和加拿大听众可拨打+1 (877) 407 - 8012接入电话会议，国际来电者可拨打+1 (412) 902 - 1013，会议ID为13747839 [4] - 电话会议重播将在2024年8月22日周四美国东部时间午夜前提供，美国和加拿大可免费拨打+1 (877) 660 - 6853，国际拨打+1 (201) 612 - 7415，使用会议ID 13747839 [4]

文章核心观点 分析师预计Hillenbrand公司（HI）最终能实现更新后的财年指引，随着公司证明其2024财年框架并进入更正常的运营环境，投资者将更认可该公司，尽管短期有周期性担忧，但HI股价有重新估值上升的可能 [2][4][10] 公司业绩预期 - 分析师预计HI 2024财年每股收益为3.35美元，收入为32.53亿美元 [8] - HI曾在4月30日的新闻稿中表示，预计调整后每股收益为3.30 - 3.50美元（此前预期为3.60 - 3.95美元） [8] 行业趋势与公司业务表现 - 当前周期性动态仍不稳定，但领先指标有从低谷回升迹象，预计将在MTS业务及2024财年下半年的增长中体现，这一趋势预计在2024财年剩余时间逆转，到2026财年接近长期目标 [5][7] - 2023财年和2024财年初，短周期热流道业务放缓，长周期、低利润率的注塑机占比增加，对利润率产生不利影响 [9] 股价相关 - KeyBanc Capital Markets分析师Jeffrey D. Hammond首次覆盖Hillenbrand公司，给出50美元的价格预测 [6] - 截至周三最后一次检查，HI股价上涨6.79%，至40.56美元 [11]

文章核心观点 - 尽管公司出售殡葬业务令人失望且财务结果波动，但近期增长令人印象深刻，股价有吸引力，因此将股票评级上调至“买入” [1][9] 公司业务转型 - 公司于去年2月出售殡葬业务，获7.615亿美元及1150万美元次级票据，现专注工业领域 [1] - 公司剥离殡葬业务是为快速增长营收，虽管理层认为该行业呈长期下滑趋势，但行业随人口增长有增长潜力 [2] 公司业务板块 先进工艺解决方案板块 - 占总营收约70%，为多行业提供高度工程化工艺和物料处理设备、系统及售后零部件和服务 [3] - 全球市场规模约350亿美元，47%营收来自美洲，27%来自EMEA地区，26%来自亚洲 [3] - 46%营收来自塑料和回收行业，34%来自食品和制药领域，管理层认为市场增速高于全球GDP [3] 成型技术解决方案板块 - 是塑料技术加工行业高度工程化设备、系统及售后零部件和服务的领先者 [4] - 市场规模约200亿美元，58%营收来自美洲，业务收入来源多元化，最大客户集中在汽车领域，占27% [4] 公司财务状况 历史财务表现 - 过去两年营收从22.4亿美元增至28.3亿美元，净利润从2.499亿美元增至5.697亿美元，但主要因出售殡葬业务获利4.431亿美元 [5] - 持续经营业务实际收入从1.28亿美元降至1.141亿美元，经调整后税前收入从1.507亿美元增至2.169亿美元 [5] - 运营现金流波动大，调整营运资金后呈上升趋势，EBITDA从3.787亿美元增至4.832亿美元 [5] 2024财年财务表现 - 前两季度营收15.6亿美元，同比增长15.7%，成型技术解决方案板块营收因注塑设备销量下降暴跌14%，先进工艺解决方案板块营收因收购增长34% [6] - 因2023年资产出售收益高，净利润从5.082亿美元降至2330万美元，运营现金流和调整后运营现金流均下降，EBITDA从2.099亿美元增至2.367亿美元 [6] 2024财年财务预期 - 管理层预计全年营收32.3 - 33.0亿美元，同比增长15.5%，每股收益3.30 - 3.50美元，净利润2.404亿美元，EBITDA 5.12 - 5.36亿美元 [6] 公司估值与潜力 - 与五家类似公司相比，公司在价格/运营现金流和EV/EBITDA估值指标上最便宜 [7][14] - 若按五家公司最低交易倍数计算，股价有16.3% - 118.8%的上涨潜力，剔除异常值后最大上涨潜力约54.6% [14]

文章核心观点 - 希伦布兰德公司发布第五份年度可持续发展报告，展示公司在可持续发展相关主题上的进展及对创新的关注，报告符合相关标准和框架 [1][2] 公司概况 - 希伦布兰德是一家全球工业公司，为超100个国家的客户提供高度工程化、关键任务处理设备和解决方案，业务涉及耐用塑料、食品和回收等领域 [5] 报告相关情况 - 报告聚焦对世界有积极影响的工业产品，纳入新收购业务，提高环境、健康安全和人力资源方面的透明度，注重推动可持续发展和公司目标的产品创新 [2] - 报告发布是公司作为联合国全球契约签署方承诺的一部分，符合全球报告倡议组织标准和可持续发展会计准则委员会框架 [2] 2023年进展 - 2023年是公司首次深入了解其三类排放情况的一年，获得设备排放及其对客户运营影响的新见解，扩大可再生能源使用 [3][4] - 2023年首次进行的双重重要性评估结果促使跨职能工作组关注对利益相关者最重要的主题，包括创新和供应链 [4] 报告亮点 - 突出可持续发展历程中的成就，关注产品创新 [7] - 通过纳入水和废物等关键环境指标的额外数据保持透明度 [7] - 披露三年的范围1和范围2温室气体排放数据以及15个范围3类别 [7] - 展示产品创新和新品牌整合及其对关键终端市场可持续性的影响 [8] - 加强供应商标准要求，扩大人权政策 [8] - 为基础安全标准和文化设定新框架，关注全体员工安全 [8] - 开始与气候相关财务信息披露工作组保持一致 [8]

文章核心观点 - 希伦布兰德公司董事会宣布普通股常规季度现金股息为每股0.2225美元，将于2024年6月28日支付给2024年6月14日收盘时登记在册的股东 [1] 公司信息 - 希伦布兰德是一家全球工业公司，为全球100多个国家的客户提供高度工程化、关键任务处理设备和解决方案 [2] - 公司业务组合包括服务于耐用塑料、食品和回收等大型有吸引力终端市场的领先工业品牌 [2] - 公司以“塑造对未来重要的事物”为宗旨，追求卓越、协作和创新，为员工、客户、社区和其他利益相关者提供最佳解决方案 [2] - 公司官网为www.Hillenbrand.com [2]

文章核心观点 - 多元化制造商希伦布兰德（Hillenbrand）本季度营收增长且盈利超预期，但因定价压力和产品组合问题下调全年业绩预期，投资者对其前景担忧致股价下跌，在当前经济不确定环境下，该股短期内难反弹 [1][5][8] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.76美元，超市场预期1美分，营收7.853亿美元，较预期少约2500万美元，同比增长14%，但有机营收因成型业务销量下降下滑5% [3] 公司业务情况 - 公司是棺材制造商贝茨维尔的母公司，还有大型塑料和成型技术部门，为多个终端市场生产工业产品 [2] 公司成本控制 - 公司正削减成型业务成本，原预计每年节省1500万美元的重组计划，现预计每年成本降低2000万美元 [4] 公司业绩预期调整 - 公司将全年营收预期从32.8亿 - 34.4亿美元下调至32.3亿 - 33亿美元，大幅削减全年调整后EBITDA增长预期，预计全年自由现金流为1.3亿 - 1.5亿美元，低于此前预期的2.3亿美元 [5][6] 行业环境与公司应对 - 许多工业制造商面临不确定性，终端用户关注经济健康状况，暂停大规模资本扩张，公司通过重组成型业务控制成本 [7] 公司股价与投资建议 - 希伦布兰德股价过去五年基本持平，在经济形势更明朗前难反弹，投资者买入可获2.2%股息收益率，鉴于宏观环境不确定性，建议观望 [8]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长14%,主要由于收购Schenck Process Food and Performance Materials业务 [8] - 调整后每股收益为0.76美元,符合预期 [8] - 现金流量从上年同期下降47百万美元,主要由于大项目的营运资金时间性和客户预付款减少 [19][20] - 预计全年自由现金流将在130-150百万美元,低于之前预期的230百万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 Advanced Process Solutions (APS) - 收入增长30%,其中有机收入持平,受益于售后市场业务增长和定价提升,但资本设备订单下降 [21][22] - 调整后EBITDA增长38%,有机增长7%,受益于价格成本优势和成本控制 [22] - 订单量下降5%,但仍保持较高水平 [22] Molding Technology Solutions (MTS) - 收入下降13%,主要受注单量下降影响 [23][24] - 调整后EBITDA下降29%,主要受销量下降和成本上涨影响 [24] - 订单量下降22%,但较上一季度有所改善 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 聚烯烃客户需求保持韧性,公司技术优势明显 [9] - 中型资本设备项目订单延迟,但大型项目订单有所恢复 [9][50][51] - 注塑设备需求在北美和中国市场有所改善,但热流道产品需求疲软 [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在整合收购的Schenck Process和Linxis业务,实现利润率提升 [11] - 公司正在实施成本控制措施,包括精简人员、限制差旅等,以应对需求下滑 [10][13] - 公司相信长期来看,其核心市场的行业趋势向好,技术优势将带来差异化表现 [15] - 公司将在下周的塑料展上展示旗下品牌和创新,并参与可持续发展相关活动 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认识到当前面临的挑战,但相信内部举措和执行能力将帮助公司渡过当前周期 [34] - 公司预计订单模式在短期内难以明显改善,因此下调了全年指引 [27][28] - 公司仍对长期发展前景保持信心,将继续优化成本和营运资本,推动业务表现 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Summerville 提问** 询问公司各业务线订单的季度环比改善情况,以及4月份的订单情况 [38][39][40][41][42][43] **Kim Ryan 和 Bob VanHimbergen 回答** - APS业务中,大型项目订单有所恢复,但中型项目订单仍有延迟 [39][40][41][42] - MTS业务中,注塑设备订单有所改善,但热流道产品订单在中国和北美市场仍然疲软 [42][43] - 公司对未来订单前景保持谨慎乐观态度 [44][45] 问题2 **Daniel Moore 提问** 询问APS业务中中型设备项目订单延迟的原因,以及公司对此的预期 [49][50][51][52][53] **Kim Ryan 和 Bob VanHimbergen 回答** - 中型项目订单通常跟大型pellet项目有关,需要等待这些大型项目投产后才会释放 [50][51][52] - 公司认为随着下游产品需求和复杂性提升,这些中型项目将为公司带来新的机会 [50][51] - 公司目前订单管线中没有取消,预计随着宏观环境和利率趋稳,这些订单将逐步释放 [53]

业务部门收购与剥离 - 2023年2月1日，公司以76150万美元（含1150万美元次级票据）将Batesville业务部门剥离给BL Memorial Partners, LLC[107] - 2023年9月1日，公司以76.33亿美元收购Schenck Process Food and Performance Materials业务[110] - 2022年12月1日，公司以5920万美元收购Peerless Food Equipment部门[111] - 2022年10月6日，公司以5.908亿美元（5962万欧元）现金收购LINXIS Group SAS[112] 业务部门降本增效计划 - 2024年3月31日止三个月，公司宣布在Molding Technology Solutions业务部门开展降本增效计划，预计大部分成本支出将在未来十二个月支付[113] 业务指标衡量方式 - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润（adjusted EBITDA）等非GAAP指标衡量业务表现，该指标不替代GAAP指标[115][118] 订单积压情况 - 订单积压是公司重要运营指标，Advanced Process Solutions业务部门大型系统销售订单积压时间约18 - 24个月，Molding Technology Solutions业务部门大部分订单积压预计在未来十二个月完成[119] - 订单积压从2023年3月31日的1673.4美元增至2024年3月31日的1877.1美元，增长203.7美元（12%），环比下降38.7美元（2%）[153] - 成型技术解决方案三个月内订单积压减少68.4美元（23%）[164] 原材料与供应链情况 - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司经历了原材料和供应链通胀，但影响小于2023年同期[105] - 公司供应链虽受原材料和组件延迟影响，但总体保持完整，正识别替代供应源并考虑购买安全库存[104] 前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与陈述有重大差异，多种因素会导致业绩与陈述不符[95][98][99] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入7.853亿美元，较2023年同期的6.909亿美元增长9440万美元（14%）；上半年净收入15.586亿美元，较2023年同期的13.466亿美元增长2.12亿美元（16%）[124][138] - 2024年第一季度毛利润2.507亿美元，较2023年同期的2.261亿美元增长2460万美元（11%），毛利率降至31.9%；上半年毛利润5.017亿美元，较2023年同期的4.337亿美元增长6800万美元（16%），毛利率持平于32.2%[124][140] - 2024年第一季度运营费用1.814亿美元，较2023年同期的1.395亿美元增长4190万美元（30%），占净收入比例升至23.1%；上半年运营费用3.393亿美元，较2023年同期的2.774亿美元增长6190万美元（22%），占净收入比例升至21.8%[124][147] - 2024年第一季度摊销费用2570万美元，较2023年同期的1980万美元增长590万美元（30%）；上半年摊销费用5120万美元，较2023年同期的3890万美元增长1230万美元（32%）[124][147] - 2024年上半年养老金结算费用增加830万美元[148] - 2024年第一季度净利息费用3080万美元，较2023年同期的1860万美元增长1220万美元（66%）；上半年净利息费用6060万美元，较2023年同期的4010万美元增长2050万美元（51%）[124][149] - 2024年第一季度有效税率为32.8%，低于2023年的50.0%；上半年有效税率为33.6%，低于2023年的34.2%[136][150] - 2024年第一季度调整后有效税率为28.1%，低于2023年的33.5%；上半年调整后有效税率为28.3%，低于2023年的29.6%[137][151] - 毛利润增加48.6美元（32%），毛利率提高70个基点至35.6%，外币影响使毛利润提高1%[154] - 运营费用增加22.0美元（26%），占净收入的百分比提高70个基点至19.3%，外币影响使运营费用增加1%[156] - 六个月内净收入增加284.2美元（34%），外币影响使净收入提高2%[158] - 六个月内毛利润增加104.1美元（37%），毛利率提高70个基点至34.5%，外币影响使毛利润提高2%[159] - 公司三个月内运营费用持平，核心运营费用减少0.4美元（3%）[176][177] - 三个月内合并净收入减少454.9美元（98%），持续经营业务调整后EBITDA增加14.0美元（13%）[182][183] - 2024年3月31日止六个月，持续经营业务的合并调整后EBITDA增加2.68亿美元，增幅13%[185] 各业务线数据关键指标变化 - 先进工艺解决方案业务第一季度净收入增长1.287亿美元（30%），上半年增长2.842亿美元（34%）[125][138] - 成型技术解决方案业务第一季度净收入下降3430万美元（13%），上半年下降7220万美元（14%）[126][139] - 成型技术解决方案三个月内净收入减少34.3美元（13%）[163] - 成型技术解决方案三个月内毛利润减少24.0美元（32%），毛利率下降610个基点至23.0%[165] - 成型技术解决方案三个月内运营费用增加19.9美元（57%），占净收入的百分比增加1090个基点至24.3%[167] 公司资金相关情况 - 截至2024年3月31日，信贷安排下借款能力为8.683亿美元，其中5.005亿美元可立即使用，未偿还信用证使可用借款能力减少1950万美元，公司可申请增加至多6亿美元借款能力[189] - 截至2024年3月31日，担保安排总额为5.887亿美元，已使用3.611亿美元，公司可申请增加至多1亿欧元的担保安排总容量[191] - 截至2024年3月31日，公司过渡税负债为1120万美元，预计在未来两年支付[192][193] - 截至2024年3月31日，现有股票回购授权下剩余约1.25亿美元用于股票回购[194] - 2024财年公司预计向设定受益养老金计划缴款1090万美元，其中410万美元已在截至2024年3月31日的六个月内支付[195] - 基于2024年3月31日的流通普通股，公司目前预计每季度支付约1560万美元现金股息，2024年季度股息从每股0.22美元提高至0.2225美元[196] 公司现金流情况 - 2024年3月31日止六个月，持续经营业务的经营活动使用现金2080万美元，2023年同期提供现金4470万美元，增加6550万美元[198] - 2024年3月31日止六个月，持续经营业务的投资活动净现金流减少6640万美元[200] - 2024年3月31日止六个月，持续经营业务的融资活动提供现金4620万美元，2023年同期为540万美元[201]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第二季度营收7.85亿美元，同比增长14%，有机营收下降5%[1][2][4] - GAAP每股收益0.09美元，低于上年的0.33美元；调整后每股收益0.76美元，同比增长3%[1][2] - 调整后EBITDA为1.23亿美元，同比增长13%，有机调整后EBITDA下降7%[7] - 本季度经营现金流为300万美元，较上年减少4700万美元；资本支出约1300万美元，支付季度股息约1600万美元[14] - 截至2024年3月31日，净债务约18.8亿美元，净债务与预估调整后EBITDA比率为3.5倍；流动性约7.25亿美元[15] - 2024财年调整后每股收益预期更新为3.30 - 3.50美元，此前为3.60 - 3.95美元；第三季度调整后每股收益预期为0.80 - 0.85美元[1][18] - 截至2024年3月31日的三个月，净收入为7.853亿美元，2023年同期为6.909亿美元；六个月净收入为15.586亿美元，2023年同期为13.466亿美元[31] - 截至2024年3月31日的三个月，综合净收入为8600万美元，2023年同期为4.635亿美元；六个月综合净收入为2780万美元，2023年同期为5.113亿美元[31] - 截至2024年3月31日的六个月，持续经营业务的经营活动现金流为 - 2.08亿美元，2023年同期为4.47亿美元[32] - 截至2024年3月31日的六个月，持续经营业务的投资活动现金流为 - 2.79亿美元，2023年同期为3.85亿美元[32] - 截至2024年3月31日的六个月，持续经营业务的融资活动现金流为4.62亿美元，2023年同期为5400万美元[32] - 截至2024年3月31日的三个月，调整后持续经营业务归属于公司的净收入为5.39亿美元，2023年同期为5.16亿美元；六个月为10.26亿美元，2023年同期为10.02亿美元[33] - 截至2024年3月31日的三个月，调整后摊薄每股收益为0.76美元，2023年同期为0.74美元；六个月为1.45美元，2023年同期为1.43美元[33] - 截至2024年3月31日的三个月，调整后EBITDA为12.26亿美元，2023年同期为10.86亿美元；六个月为23.67亿美元，2023年同期为20.99亿美元[39] - 截至2024年3月31日的三个月，有机调整后EBITDA为10.07亿美元，2023年同期为10.86亿美元；六个月为18.81亿美元，2023年同期为20.99亿美元[39] - 截至2024年3月31日，公司总债务为21.07亿美元，现金及现金等价物为2.244亿美元，净债务为18.826亿美元[40] - 截至2024年3月31日的过去十二个月，公司预估调整后EBITDA为5.368亿美元，净债务与预估调整后EBITDA的比率为3.5[40] 各业务线数据关键指标变化 - 先进工艺解决方案（APS）部门营收5.59亿美元，同比增长30%，有机营收持平；调整后EBITDA为1.01亿美元，同比增长38%，有机调整后EBITDA增长7%[8][9] - 成型技术解决方案（MTS）部门营收2.26亿美元，同比下降13%；调整后EBITDA为3400万美元，下降29%[11][12] - 积压订单总额19亿美元，同比增长12%，有机积压订单下降5%；MTS部门积压订单2.3亿美元，同比下降23%[10][12] - 截至2024年3月31日的三个月，先进工艺解决方案净收入为5.592亿美元，2023年同期为4.305亿美元；六个月净收入为11.275亿美元，2023年同期为8.433亿美元[40] - 截至2024年3月31日的三个月，成型技术解决方案净收入为2.261亿美元，2023年同期为2.604亿美元；六个月净收入为4.311亿美元，2023年同期为5.033亿美元[40] - 截至2024年3月31日，先进工艺解决方案积压订单为18.771亿美元，2023年同期为16.734亿美元；成型技术解决方案积压订单为2.298亿美元，2023年同期为2.982亿美元[40] 业务重组相关 - MTS重组计划预计产生约2000万美元的年度运行率节省，本财年预计实现约800万美元[13] 积压订单销售周期 - 积压订单中的大型系统销售周期约为18 - 24个月，模具技术解决方案业务的大部分积压订单预计在未来十二个月内完成[28] 公司概况 - 公司是一家为全球100多个国家的客户提供高度工程化、关键任务处理设备和解决方案的全球工业公司[45] - 公司业务组合包括服务于耐用塑料、食品和回收等大型有吸引力终端市场的领先工业品牌[45] 公司联系方式 - 公司投资者关系联系电话为812 - 931 - 5036，邮箱为investors@hillenbrand.com[46] - 公司企业传播联系电话为812 - 621 - 4647，邮箱为susan.dimauro@hillenbrand.com[46] 财报前瞻性陈述 - 公司财报中包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期和预测存在重大差异，受多种因素影响[41][43]

Hillenbrand参加NPE2024展会 - Hillenbrand及其运营公司将在NPE2024展示创新[2] - 展会将展示支持循环经济的产品[3] - Hillenbrand总裁Kim Ryan表示致力于可持续解决方案[4] 展会亮点 - 展会上将展示各公司的创新产品[5][6][7][8][9][10] - 展会期间将举办多场演讲和活动[12][13][14][15][16] - NPE2024将吸引来自110个国家的55,000名与会者[17]