Since my last rating , Hims & Hers Health Inc. ( HIMS ) shares are down 30% while the market is up 5%. Not a great result.Hi! I'm a passionate investor who has been researching publically traded companies for over 6 years. My primary focus is on identifying great businesses at reasonable prices and holding them for the long term but I also dive into trend following strategies from time to time. While I have a slight bias toward technology companies, I maintain a broad perspective, including opportunities in ...

股价表现与市场对比 - 自上次评级以来 Hims & Hers Health Inc 股价下跌30% 而同期市场上涨5% [1] 分析师背景与持仓披露 - 分析师拥有超过6年上市公司研究经验 主要关注以合理价格识别优质企业并进行长期投资 同时也会涉足趋势跟踪策略 [2] - 分析师对科技公司略有偏好 但保持广泛视角 包括加密货币领域的投资机会 并采取全球投资方法 偶尔在美国市场之外寻找价值 [2] - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生工具持有Hims & Hers Health Inc 的多头头寸 [2]

Key Takeaways HIMS leverages AI and data to personalize care, refine treatments, and scale its healthcare platform.Hims & Hers' recent launches include Labs for biomarker tracking and smarter, doctor-developed care plans.HIMS boosts its MedMatch and AI workflows to enhance diagnosis, personalization, and care quality.The renowned health and wellness platform, Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) , positions data and AI as central to building a more personalized, scalable healthcare experience, where every custom ...

市场情绪与宏观背景 - 2026年初股票市场情绪紧张 投资者对大盘成长股在宏观环境疲软下能否维持高估值溢价持怀疑态度 [1] 分析师背景 - 分析师加里·亚历山大拥有华尔街覆盖科技公司及硅谷工作经验 并担任多家种子轮初创公司外部顾问 对当前塑造行业的多重主题有深入了解 [1] - 自2017年起成为Seeking Alpha的定期撰稿人 其观点被多家网络媒体引用 文章也被同步至Robinhood等流行交易应用的公司页面 [1]

公司股价与交易表现 - 公司Hims & Hers Health股价下跌82美分，交易价格接近32.23美元 [1] - 期权交易量约为8.1万份合约，与平均水平大致相当 [1] - 看涨期权交易量领先于看跌期权，认沽认购比率（put/call ratio）为0.73，而典型水平在0.59附近 [1] 期权市场情绪与预期 - 30日隐含波动率上升3.1个点至60.94，处于过去一年观测值的最低10%区间 [1] - 隐含波动率水平暗示市场预期公司股价每日波动约为1.24美元 [1] - 认沽认购偏斜（Put-call skew）趋于平缓，表明期权市场情绪略显看涨 [1]

核心观点 - 拥有大量资金的投资者对Hims & Hers Health采取了看跌立场 这体现在近期不寻常的期权交易活动中 [1][2] - 尽管市场存在看跌情绪 但期权交易数据显示看涨期权的总交易金额远高于看跌期权 表明大额资金对股价未来大幅波动存在博弈 [3] 异常期权交易活动 - 今日 期权扫描发现了36笔不寻常的Hims & Hers Health期权交易 [2] - 这些大额交易者的整体情绪分化 22%看涨 47%看跌 [3] - 在发现的所有特殊期权中 有15笔是看跌期权 总金额为589,371美元 21笔是看涨期权 总金额为1,546,938美元 [3] 期权交易价格区间与趋势 - 过去三个月 主要市场推动者关注的价格区间在3.0美元至105.0美元之间 [4] - 评估成交量和未平仓合约是期权交易的战略步骤 这些指标揭示了在特定行权价上 期权的流动性和投资者兴趣 [5] - 过去30天 行权价在3.0美元至105.0美元之间的期权成交量和未平仓合约出现波动 [5] 值得注意的期权交易实例 - 一笔看涨期权交易 行权价70美元 到期日2027年12月17日 交易价格7.85美元 总交易金额196.2K美元 未平仓合约10.3K 成交量552 [9] - 一笔看涨期权交易 行权价22美元 到期日2027年1月15日 交易价格15.7美元 总交易金额157.0K美元 未平仓合约598 成交量203 [9] - 一笔看涨期权交易 行权价22美元 到期日2027年1月15日 交易价格15.55美元 总交易金额155.5K美元 未平仓合约598 成交量303 [9] - 一笔看涨期权交易 行权价40美元 到期日2026年3月20日 交易价格2.46美元 总交易金额147.5K美元 未平仓合约10.6K 成交量675 [9] 公司业务概况 - Hims & Hers Health成立于2017年 是一个远程医疗平台 连接患者和医疗保健提供者 提供勃起功能障碍、脱发、皮肤护理、心理健康和减肥等专科治疗方案 [10] - 其产品包括仿制药、品牌药和复方处方药 以及非处方药、化妆品和补充剂 [10] - 该平台拥有超过200万订阅用户 覆盖美国所有50个州以及英国等部分欧洲市场 [10] - 平台功能包括提供者网络、电子病历、云端药房配送和个性化服务 公司不接受保险 仅接受客户直接付款 [10] 当前市场状况与分析师观点 - 公司股票当前成交量为7,499,720股 价格下跌0.64% 至32.83美元 [14] - RSI读数显示该股可能正接近超卖区域 [14] - 预计54天后发布财报 [14] - 过去一个月 有1位专家对该股给出了评级 平均目标价为48.0美元 [11] - 巴克莱银行一位分析师将其评级下调至增持 目标价为48美元 [12]

公司业务模式与技术基础设施 - 公司Hims & Hers Health Inc (HIMS) 的核心运营模式是将技术与临床基础设施相结合 其平台集成了数字问诊、电子病历、处方工作流和药品配送 形成一个端到端的系统 使持牌供应商能够大规模提供个性化护理[1] - 该基础设施支持异步咨询、持续的供应商随访和连续的数据采集 使得治疗方案能够根据患者需求随时间调整 而非一次性诊疗[1] - 在2025年 公司进一步深化了这一基础 通过有针对性的数据和人工智能投资 增加技术领导层 并开发AI工具以增强临床决策、改善患者与合适供应商的匹配 并支持更个性化的治疗路径[2] - 平台越来越多地利用积累的临床和行为数据 更无缝地连接诊断、处方和护理服务[2] 产品与市场扩张 - 近期推出的Labs产品将纵向诊断数据（如生物标志物检测）直接纳入护理体验 加强了数据、供应商和治疗决策之间的反馈循环[3] - 公司向激素健康、体重管理和国际市场等新领域的扩张 都依赖于相同的核心基础设施 展示了其如何利用集成的技术和临床系统来扩展新专科 同时保持一致的、数据驱动的护理模式[3] - 公司通过推出Labs等新工具 将生物标志物诊断直接整合到其护理体验中[7] - 在激素健康和体重管理领域的平台扩张 建立在公司技术驱动模式之上[7] 同业公司比较 - Teladoc Health Inc (TDOC) 同样将技术和数据驱动的临床基础设施置于其虚拟护理生态系统的核心 其将电子病历、临床医生工作流和远程监控整合到Integrated Care和BetterHelp服务中[4] - Teladoc Health持续发展AI功能 最近将其Clarity平台扩展到包括利用实时视频和音频分析的工作场所安全监控 这反映了该公司如何将AI驱动的监控和分析嵌入医院和卫生系统工作流 以支持传统虚拟问诊之外的临床操作[4] - LifeMD Inc (LFMD) 强调深度技术集成是其虚拟护理模式的支柱 其运营一个专有平台 将电子病历、全国供应商网络、诊断和药房配送紧密连接到一个单一工作流中[5] - LifeMD通过推出先进的附属药房和扩大复合药物能力来加强其基础设施 并整合了制造商合作伙伴关系以简化品牌GLP-1疗法的获取 此外 公司完全剥离了WorkSimpli业务 定位为一家专注于扩展其集成临床和技术基础设施的纯虚拟护理和药房公司[5] 财务表现与市场估值 - Hims & Hers的股价在过去一年上涨了41.1% 表现优于行业2.7%的涨幅[6] - 市场对HIMS 2025年每股收益的共识预期显示 较2024年有77.8%的改善[8] - 公司未来12个月市销率为2.8倍 低于行业平均的4.6倍 但高于其自身三年中位数的2.6倍[9] - 根据盈利预测表 公司当前财年（2025年12月）的每股收益共识预期为0.48美元 较上年同期的0.27美元增长77.78% 下一财年（2026年12月）的共识预期为0.59美元 较2025年预期增长22.33%[11] - 公司当前季度（2025年12月）的每股收益共识预期为0.04美元 较上年同期的0.11美元下降63.64%[11]

公司上市与定位 - 公司于2021年1月通过SPAC合并方式上市 [1] - 公司定位为多专科远程医疗平台 [1] - 平台提供处方药、心理健康支持和个人护理产品 [1]

Maple Tree Capital 2025年第三季度业绩 - 公司旗下Jonagold投资组合在第三季度录得13.12%的亏损 主要受其最大持仓之一Upstart在季度末下跌的影响 [1] - 公司旗下Heartwood投资组合在第三季度表现优异 实现40.2%的涨幅 主要得益于新持仓的强劲表现 [1] - Heartwood投资组合自2023年成立以来回报率已超过100% 大幅超过同期标普500指数82%的回报率 [1] Hims & Hers Health (HIMS) 公司概况与市场表现 - Hims & Hers Health是一家提供远程医疗平台的公司 连接消费者与持照医疗专业人员 [2] - 截至2025年12月29日 公司股价报收34.10美元 市值为77.63亿美元 [2] - 公司股价在过去52周内上涨了41.03% 但最近一个月回报率为-6.09% [2] - 2025年第三季度 公司营收同比增长49% 达到近6亿美元 调整后EBITDA利润率超过13% [4] - 2025年第三季度末 共有35只对冲基金持有该公司股票 较前一季度的34只有所增加 [4] Maple Tree Capital对Hims & Hers Health的投资操作与观点 - Maple Tree Capital在2025年第三季度清仓了Hims & Hers Health的股票 主要原因是认为公司面临的监管风险增加 [3] - 公司认为 不仅GLP-1类减肥药领域竞争加剧 其核心远程医疗业务（由执业护士开具抗抑郁药等处方）也比最初预想的更为不稳定 [3] - 此次清仓的卖出价格在52美元附近 资金被重新配置到价格约70美元的Upstart股票中 [3] - 尽管这笔交易对短期业绩产生了不利影响 但公司认为这将提升长期投资表现 [3] 其他市场动态 - 有市场消息称Hims & Hers Health仍对与诺和诺德合作持开放态度 其股价因此跳涨8.6% [4]

文章核心观点 - 投资者关注高做空比例股票 主要出于两种目的 一是押注公司价值进一步下跌 二是从潜在的轧空行情中获利[1] - 高做空比例股票是基本面看空与投机交易激烈博弈的战场 轧空行情可能带来巨大且快速的收益 但伴随极高的风险和波动性[7] 高做空比例股票的成因与含义 - 股票成为“高做空比例”股票的主要原因 是大量经验丰富的交易员和机构投资者认为公司基本面被高估且股价将下跌[2] - 高做空比例通常反映了专业交易员或机构经过深入研究后 坚信公司面临严重风险的强烈信念[3] - 看涨的交易员 通常是散户 则将高做空比例视为通过轧空获取潜在巨大快速收益的机会[3] 轧空机制 - 轧空发生在股价意外上涨时 迫使正在亏损的做空者疯狂买回股票以平仓[4] - 这种被迫买入行为创造了突然的需求激增 进一步推高股价 将更多做空者困在危险的反馈循环中[4] - 轧空的波动性可能导致回报在极短时间内远超典型的股价波动[4] 当前市场高做空比例股票榜单 - 根据截至2025年12月29日的数据 筛选标准为市值高于20亿美元且流通股数量高于500万股 以下是做空比例最高的十只股票榜单[5][6] - 榜单按做空比例排序 该比例指被卖空且尚未平仓的股票总数占公开交易股票总数的百分比[5] - **Lucid Group Inc (LCID)** 做空比例为54.51%[6] - **Choice Hotels International Inc (CHH)** 做空比例为50.20%[6] - **Avis Budget Group Inc (CAR)** 做空比例为48.80%[6] - **Revolve Group Inc (RVLV)** 做空比例为43.14%[6] - **Medical Properties Trust Inc (MPW)** 做空比例为37.13%[6] - **MARA Holdings Inc (MARA)** 做空比例为36.23%[6] - **Hims & Hers Health Inc (HIMS)** 做空比例为35.22%[6] - **TransMedics Group Inc (TMDX)** 做空比例为35.11%[6] - **Kohl's Corporation (KSS)** 做空比例为34.27%[6] - **Northern Oil & Gas Inc (NOG)** 做空比例为33.27%[6] 对投资者的意义 - 监控做空比例排行榜有助于识别哪些股票可能成为下一个轧空目标 但把握此类交易的时机仍然极具挑战性[8]