财务数据关键指标变化 - 2019年6月30日止年度，基于毛佣金的基金交易价值增长36.6%，推动此类产品分销佣金增加，销售成本因毛佣金基金分销增加导致佣金成本增加1100万元人民币而上升[48] - 2018和2019财年，分别有3家和2家产品供应商各自占公司总净收入超10%，合计分别占总净收入72.5%和65.5%[49] - 2019年6月30日止年度，公司运营成本和费用较上一年度显著增加43.0%，导致该年度运营收入下降[62] - 2018 - 2019年，客户A、B、C占总净收入的比例分别为72.5%和65.5%，其中客户A在2019年占比达53.7%[527] - 截至2019年6月30日，客户A、D、E、F占应收账款的比例为83.2%，其中客户A占比37.4%[530] - 2019年公司ADS交易价格在5.40美元至14.80美元之间波动[129] - 截至2019年8月31日，公司有90,472,014股普通股流通在外，其中6,438,414股由ADS代表[133] - 截至2019年6月30日，公司合并资产负债表、损益表和现金流量表主要反映VIE普益博汇及其子公司的财务状况、经营成果和现金流量[526] - 截至2019年6月30日，公司美元计价金融资产达1540万美元[533] - 人民币对美元升值10%，公司美元计价金融资产价值将减少1050万人民币（150万美元）[533] 业务线数据关键指标变化 - 基金经理采用的基金销售模式变化可能影响公司收入、销售成本和经营业绩[48] 供应商与客户依赖风险 - 公司依赖少数第三方产品供应商获取大部分净收入，失去主要供应商或其业务量减少会影响公司业绩[49] 风险管理与合规风险 - 公司风险管理政策和程序可能无法有效识别或降低所有市场环境和风险类型下的风险敞口[50] - 公司面临客户提起的诉讼和索赔风险，可能导致不利结果和费用支出[55] - 公司声誉和品牌对业务至关重要，受损会影响业务、财务状况和经营业绩[56] - 财富管理服务行业竞争激烈，公司若无法有效竞争，可能失去市场份额[57] - 公司未能及时有效应对金融行业产品创新，可能对业务和经营业绩产生不利影响[60] - 公司面临知识产权保护不足的风险，中国知识产权相关法律实施历史上存在不足，可能影响公司收入和竞争地位[67] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，诉讼成本高且耗时，可能导致公司失去重要权利、改变服务、支付巨额特许权使用费和赔偿金等[69][70] - 公司未来成功依赖于留住现有管理团队和关键员工，若人员流失可能扰乱业务运营，且公司未购买关键人员保险[71][72] - 公司收入和经营业绩可能因多种因素波动，包括财富管理产品价值增长放缓、行业负面声誉、产品或服务推出延迟等，可能导致美国存托股票价格波动[75][76] - 若公司被认定违反《2002年萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条，可能导致合并财务报表重大错报、无法履行报告义务、投资者信心丧失、限制进入资本市场、损害经营业绩和美国存托股票交易价格下跌等后果[90] - 公司保险覆盖范围有限，除部分资产的意外保险外，其他资产、人员、业务中断、诉讼或产品责任等方面无商业保险，未投保损失可能对经营业绩和财务状况产生不利影响[91] - 外国对专注证券投资基金的基金管理公司的所有权不得超过51%[92] - 若中国政府认定公司在中国经营业务的协议不符合相关法规或法规发生变化，公司可能面临严厉处罚或被迫放弃相关业务权益[92] - 公司目前通过可变利益实体（VIE）开展业务，虽法律顾问认为相关结构和合同合法有效，但存在不确定性，若被认定违法，可能面临吊销执照、限制经营、罚款等处罚，影响业务和财务状况[94][95][96] - 公司与VIE及其股东的合同安排可能不如直接所有权有效，执行合同可能需承担大量成本，中国法律体系的不确定性可能限制合同执行，影响对VIE的控制和财务报表合并[97][98] - 公司与VIE及其股东的合同安排和关联方交易可能受到中国税务机关审查，若被认定非公平交易，可能需调整应税收入、承担滞纳金和罚款，影响合并净收入[99] - VIE股东可能与公司存在利益冲突，若无法解决，可能需通过法律程序解决，影响业务[100] - 若VIE破产或进行清算，公司可能失去使用其重要资产的能力，影响业务和财务状况[101] - 若公司被认定为《1940年投资公司法》下的投资公司，相关限制可能使公司难以继续当前业务，对业务、财务状况、经营业绩和普通股价格产生重大不利影响[102][103] - 中国政府对资本投资的控制、税收法规的变化、经济调控措施等可能导致中国经济活动减少，对公司业务和经营业绩产生不利影响[105] - 中国法律体系的不确定性，包括司法和行政当局的自由裁量权、政策和规则的不及时公布及追溯效力等，可能影响公司在中国的业务运营[106][107] - 汇率波动可能对投资产生重大不利影响，公司在中国可用于减少汇率波动风险的对冲选择非常有限[108][110] - 中国政府对人民币兑换外币的控制可能限制公司有效利用收入的能力，影响投资价值[111] - 中国关于境内居民设立境外特殊目的公司的法规可能使公司的中国居民实益拥有人或子公司面临责任或处罚，限制公司向子公司注入资本等能力[112] - 公司主要依赖普益咨询支付的股息和其他股权分配来满足现金和融资需求，普益咨询支付股息的能力受限可能对公司业务产生重大不利影响[115] - 普益咨询作为外商独资企业，每年需从累计税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到其注册资本的50%[116] - 中国对境外控股公司向境内实体贷款和直接投资的监管以及外币兑换人民币的控制，可能延迟或阻止公司使用境外现金为境内业务提供资金[117] - 公司和参与股份激励计划的中国居民员工若未遵守相关注册规定，可能面临罚款和其他法律或行政制裁[119] - 若公司被认定为中国居民企业，需按25%税率缴纳全球收入所得税，向非中国股东支付股息时需代扣10%预提税，非中国企业股东出售ADS或普通股收益按10%征税，非中国个人股东按20%征税[122] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，若海外控股公司所在税收管辖区有效税率低于12.5%或不征收外国收入税，需向中国税务机关报告[125] - 非居民企业间接转让应税资产，转让中国居民企业股权收益需缴纳10%企业所得税，受让方有代扣义务[126] - 公司VIE部分子公司过去可能未足额缴纳社保和住房公积金，若被认定欠缴需补缴并支付罚款[124] - 公司面临过去和未来涉及中国应税资产交易的报告和税务不确定性，可能需投入资源合规[128] - 公司ADS价格可能因监管、研究报告、经济表现等多种因素波动[132] - 公司ADS持有人投票权、参与配股权、接收现金股息权、转让ADS权可能受限[135][136][137][139] - 公司若被归类为被动外国投资公司（PFIC），美国存托股份（ADS）持有者可能面临报告要求和更高美国所得税，公司当前预计本纳税年度不会被归类为PFIC，但市场价格波动可能导致其成为PFIC，若至少75%的应税年度总收入为被动收入或至少50%的资产价值（按季度平均计算）归因于产生或用于产生被动收入的资产，公司将被归类为PFIC[151][152][153] - 与可变利益实体（VIE）的合同安排若被认定违反中国法律法规，中国政府可能采取多种行动，公司资产管理业务可能受负面影响，可能无法合并VIE财务报表，但公司认为不会导致清算或解散[523][524][528] - VIE股东利益可能与公司利益不一致，可能违反合同条款，公司依赖部分股东履行职责，若无法解决冲突需依靠法律程序，结果不确定[525] 公司股权结构与治理 - 公司创始人、董事长兼首席执行官俞海峰实益拥有公司87.6%的股本，对公司业务有重大影响[73] - 泛华金控持有公司约4.5%的股权，其面临证券集体诉讼，公司不能保证未来不会卷入相关调查或诉讼[78] - 公司作为新兴成长公司，可利用某些减少报告要求的豁免，可能使投资者难以与其他上市公司比较业绩[79] - 公司作为外国私人发行人，可豁免美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些规定，向美国证券交易委员会提交或提供的信息不如美国国内发行人广泛和及时[80][81][82][83] - 公司作为开曼群岛注册公司，可采用某些母国公司治理做法，可能对股东保护较少[84] 财务报告内部控制缺陷 - 截至2019年6月30日，公司财务报告内部控制存在一个重大缺陷，与缺乏负责财务和会计职能及编制财务报表的专业资源有关[86][87] 公司资金与股息政策 - 公司目前打算保留可用资金和未来收益用于业务发展，预计近期不支付现金股息[131] 汇率波动情况 - 2005年7月21日至2008年，人民币兑美元升值超20%；2017年，人民币兑美元升值约7%；自2018年2月以来，人民币兑美元贬值超8%[108] - 2005 - 2013年人民币对美元升值超25.0%[533] - 2012年4月人民币兑美元交易区间扩大至1%，2014年3月进一步扩大至2%[533] 公司ADS相关权益限制 - 公司ADS持有者对存托人的索赔权受存托协议限制，相关诉讼只能在纽约州或联邦法院提起，持有者不可撤销地放弃对诉讼地点的异议并接受专属管辖[140] - 存托协议规定的争议可由存托人自行决定提交仲裁解决，但不排除持有者在联邦法院依据证券法或交易法提出索赔的权利[141] 公司面临的利率风险 - 公司面临的利率风险主要与银行存款和短期高流动性投资的利息收入有关，截至2019年6月30日无银行借款，未来借款可能面临额外利率风险[531] 公司面临的外汇风险 - 公司大部分收入和费用以人民币计价，外汇风险主要与用于股息支付的离岸美元现金及现金等价物有关，ADS以美元交易，投资价值受美元与人民币汇率影响[532]