UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-36568 HEALTHEQUITY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 52-2383166 (I.R.S. Em ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.061亿美元，同比增长9%，剔除一次性因素后同比增长15% [9] - 调整后EBITDA为6700万美元，同比增长2% [10] - 总账户数达1450万个，同比增长11%；HSA会员数达750万个，同比增长26%；HSA会员资产达205亿美元，同比增长33% [10] - 服务收入1.03亿美元，同比下降6%，剔除一次性补贴影响后约增长4%；托管收入6560万美元，增长34%；交换收入3750万美元，增长20% [20][21] - 毛利润1.178亿美元，去年同期为1.12亿美元；毛利率为57%，去年同期为59%；服务成本环比下降600万美元 [23] - 运营费用1.202亿美元，占营收的58%；运营亏损240万美元；GAAP口径下净亏损1070万美元，合每股亏损0.13美元，去年同期净亏损380万美元，合每股亏损0.05美元 [25] - 非GAAP净收入为2810万美元，去年同期为3340万美元；非GAAP每股净收入为0.33美元，去年同期为0.40美元 [26] - 2023财年前六个月营收4.118亿美元，同比增长10%；GAAP净亏损2430万美元，合每股稀释亏损0.29美元；非GAAP净收入为5080万美元，合每股稀释净收入0.60美元；调整后EBITDA为1.254亿美元，同比增长1%，调整后EBITDA利润率为30% [27] - 截至2022年7月31日，现金及现金等价物为1.77亿美元，未偿债务为9.28亿美元，其中包括3.46亿美元的浮动利率债务；10亿美元信贷额度无未偿还提款 [28] - 上调2023财年营收预期至8.34 - 8.44亿美元；维持非GAAP净收入在1.03 - 1.11亿美元；上调调整后EBITDA预期至2.52 - 2.62亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - HSA业务表现强劲，会员和资产实现有机和收购式增长，推动营收增长；HSA投资资产季度增长1110万美元，投资会员增长28%，会员平均余额同比增长5%；托管收入增长强劲，有望实现年底20%的HSA现金采用增强利率的目标 [9][13] - CDB管理服务疲软，服务费用在2023财年上半年同比下降，主要由于去年同期的一次性COBRA补贴收入和WageWorks平台迁移导致的费用流失；但交叉销售和捆绑销售有助于推动HSA销售创新高 [15][16] - 通勤业务收入持续温和稳定增长，交换收入和服务费用均有增长，定价保持良好；该业务是除HSA外增长最快的业务板块 [68][69] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业方面，预计市场增长率可能会有小幅上升，达到高个位数增长 [59] - 公司有机账户同比增长12%，远高于市场水平 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于HSA核心业务，通过提升服务和产品竞争力，扩大市场份额；同时，努力改善CDB业务，使其成为增长的积极贡献因素 [15][102] - 利用技术优势，如API驱动的工作流程等，加强与合作伙伴和客户的合作，提高服务效率和竞争力 [166] - 加大对营销和教育的投入，促进FSA等业务的复苏和增长 [131] - 行业内竞争激烈，公司凭借增强利率、产品捆绑等优势，在市场中占据领先地位；同时，公司注重客户服务，通过提供差异化的体验来巩固品牌形象 [164] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场条件波动，但公司HSA业务表现强劲，有望实现持续增长；同时，公司对CDB业务的未来发展持乐观态度，预计在2024财年及以后能够为整体增长做出贡献 [130][132] - 公司将继续关注宏观经济环境和利率变化，合理调整业务策略，以应对潜在的风险和挑战 [30][31] - 公司对未来的增长充满信心，认为通过优化业务结构、提高运营效率和加强技术创新，能够实现长期的可持续发展 [155][173] 其他重要信息 - 公司感谢前首席运营官Ted Bloomberg的贡献，并祝愿他未来一切顺利 [35] - 公司计划在2024 - 2025年实现进一步整合的1500万美元协同效应，主要与退出过渡服务协议和平台整合有关 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度新HSA销售强劲的原因是什么 - 2023年前半年新增35.5万个账户，同比增长20%；劳动力市场强劲，就业增长是重要因素；专注于中端市场的渠道表现良好；对CDB业务的新销售机会感到乐观，有望看到FSAs业务的反弹 [38][44][46] 问题2: 提高了营收和调整后EBITDA指引，但EPS指引保持不变的原因是什么 - 主要是由于利息费用增加，以及服务成本和额外差旅费的影响；约3.5亿美元的可变利率债务带来约250万美元的额外利息成本，还有约300万美元的项目在非GAAP EPS调整中未加回 [48][50] 问题3: 托管收入环比增加600万美元，美联储基金利率上调和增强收益率分别贡献的比例是多少 - 美联储基金利率上调是主要贡献因素，占比超过50%；增强收益率贡献其余部分；公司对增强利率产品的表现和用户接受度感到满意，有望实现年底20%的目标 [55][56][57] 问题4: 年初至今行业增长率是否有变化 - 预计行业增长率可能会有小幅上升，达到高个位数增长；公司有机增长表现优于市场，HSA账户同比增长26%，有机账户同比增长12% [59][60] 问题5: 通勤业务收入情况如何，指导中考虑了哪些因素 - 通勤业务收入持续温和稳定增长，交换收入和服务费用均有增长，定价保持良好；公司对该业务的未来发展持乐观态度，但在预测时仍保持谨慎，将根据每季度的实际情况进行调整 [68][69][71] 问题6: 提高指导是否是哲学上的改变 - 并非哲学上的改变，而是基于可变现金部分的利率上调和增强收益率的计算结果；随着年底更多资金的配置，公司有望在利润率方面取得更大进展 [76][78] 问题7: Health Savings Administrators和further的收入和收益贡献是多少 - Health Savings Administrators本季度贡献较小，约为100 - 200万美元；further是一个约6000万美元的业务，EBITDA利润率为20%，公司正努力通过1500万美元的协同效应将利润率提高到40%；同时，further的收购带来了10个新的健康计划合作伙伴，在销售方面取得了良好的效果 [84][85][86] 问题8: 是否看到经济衰退和招聘放缓的迹象，对业务有何影响 - 数据显示尚未出现招聘放缓的情况，就业市场依然强劲；在通胀环境下，HSA账户的平均余额增长放缓至个位数，但仍处于健康水平，主要是由于资产净值下降和储蓄率降低 [88][90] 问题9: 服务费用业务的情况如何，对剩余财年有何预期 - HSA服务费用表现稳定，与HSA账户增长比例相当；CDB服务费用下降主要是由于去年的COBRA补贴和平台迁移导致的费用流失，预计这种情况将在第三和第四季度持续；未来，公司希望CDB业务能够为整体增长做出贡献，需要完成进一步的整合和提高运营效率 [97][98][102] 问题10: 关于2024财年，假设以当前更高的利率重新投资约40亿美元的三年期投资组合，这种逻辑是否正确 - 基本逻辑正确，但应考虑三年前的现金规模，约三分之一的该规模资金在2024财年重新定价将有助于托管业务增长 [104][105] 问题11: 营收指导上调，但EBITDA指导上调幅度不大的原因是什么 - 主要是由于服务收入部分的影响，平台整合决策在短期内导致了一定的收入损失；同时，公司在成本方面保持谨慎，考虑到员工和客户的需求，以及额外的差旅费和招聘带来的通胀压力 [107][108][109] 问题12: 会员增长和销售管道方面，雇主提供高免赔额健康计划的比例或员工采用这些计划的比例是否有变化，收到的RFP有何不同 - 今年公司在触达个人客户方面更加有效，个人HSA持有者数量显著增加；在500人以下的市场中取得了良好的进展，这些雇主对包括HSA、COBRA和FSAs等在内的完整解决方案有需求；公司在企业市场和500 - 5000人规模的市场中也继续保持优势；公司的客户服务得到了经纪人的积极评价，有助于提升品牌形象和市场竞争力 [112][113][115] 问题13: CDB服务费用下降是由于账户流失还是定价压力，预计何时CDB业务能成为增长因素 - 并非账户流失或定价压力导致，主要是由于去年的COBRA补贴和平台迁移过程中的收入效率问题；预计2024财年及以后，CDB业务将有助于整体增长，原因包括平台迁移负面影响的消除、销售活动的增强、FSA业务的潜在反弹以及部分业务的健康发展 [123][124][130] 问题14: 多产品采用情况在过去几年有何变化，未来可能的发展方向如何 - 雇主层面上，产品捆绑销售逐渐成为常态；员工层面上，HSA采用情况良好，但CDB业务仍需恢复到疫情前水平；COBRA业务将继续增长，但在就业市场紧张和ACA市场补贴的情况下，COBRA的使用率将保持较低水平；公司在交叉销售方面仍有很大的机会，目前已经看到了一些积极的迹象 [141][142][144] 问题15: 公司未来的绝对增长率如何，服务毛利率和EBITDA利润率的发展趋势如何 - 剔除COBRA补贴后，营收同比实现两位数增长；HSA业务的健康发展、辅助业务的贡献以及现金的再投资将有助于公司实现约10%的增长；服务毛利率和EBITDA利润率环比均上升约500个基点，公司将通过提高服务效率、实现进一步协同效应和优化业务结构来提高利润率，并希望EBITDA利润率的增长速度快于营收增长 [152][155][158] 问题16: 对于即将到来的秋季，公司对中型企业的举措有何变化，Ted离开团队后有何影响 - 公司由Brad Bennion临时接任相关角色，专注于为客户、会员和团队提供出色的旺季服务，以巩固品牌形象和促进业务长期增长；公司将利用技术优势，如API驱动的工作流程和AI技术，提高服务效率和竞争力，同时降低服务成本 [163][166][168]

业绩总结 - HealthEquity的HSA资产达到203亿美元，较去年增长35%[8] - 2022财年HSA销售创纪录，销售额为918,000个HSA账户[14] - 2022财年服务收入同比增长2%，达到63百万美元[36] - 2022财年调整后EBITDA利润率为28%[36] 用户数据 - HSA客户数量达到740,000，较去年增长26%[32] - HSA平均余额在2022财年增长至2,722美元，同比增长37%[23] - 2022财年，HealthEquity的雇主客户数量增长20%，达到120,000个[9] 未来展望 - 预计2023财年收入指导范围为8.27亿至8.37亿美元[38] - HSA现金收益率预计在2023财年为1.70%至1.75%[27] - 2020年至2030年，HSA和CDB市场的年均增长率预计为10%[11]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-36568 HEALTHEQUITY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 52-2383166 (I.R.S. E ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长12%，达到2.057亿美元，去年同期为1.842亿美元，反映了近期收购、账户和资产的增长 [11] - 调整后EBITDA为5830万美元，较去年第一季度的5900万美元下降1%，原因是Q4旺季结束后服务人员配置水平高于正常，以及托管收益率同比下降 [12] - HSA成员达到740万，同比增长26%，其中有机增长12%；HealthEquity HSA成员资产在季度末增至创纪录的203亿美元，同比增长35%；总账户在季度末增至1450万 [12] - 第一季度净新增15.9万个HSA，较去年Q1的11.5万个增长38%；HSA投资在本季度净增长6.5亿美元；HSA成员同比增长36%；HSA成员平均余额同比健康增长7% [13] - 服务收入增长2%至1.043亿美元，占本季度总收入的51%；托管收入增长26%至5940万美元，去年同期为4700万美元；交换收入增长21%至4200万美元，占本季度总收入的20% [27][29] - 毛利润为1.112亿美元，去年第一季度为1.031亿美元；毛利率为54% [30] - 运营费用为1.185亿美元，占收入的58%；运营亏损为730万美元；第一季度净亏损为1360万美元，GAAP每股亏损0.16美元，去年同期净亏损为260万美元，每股亏损0.03美元 [31] - 非GAAP净收入为2270万美元，去年同期为3100万美元；非GAAP每股净收入为0.27美元，去年同期为0.38美元；调整后EBITDA为5830万美元，调整后EBITDA利润率为28% [32] - 截至2022年4月30日，公司拥有1.61亿美元现金及现金等价物，未偿还债务为9.29亿美元，10亿美元信贷额度无未偿还提款 [33] - 公司对2023财年的指引进行了修订，预计营收在8.27亿 - 8.37亿美元之间，非GAAP净收入在1.03亿 - 1.11亿美元之间，非GAAP摊薄净收入每股在1.23 - 1.32美元之间，调整后EBITDA在2.49亿 - 2.59亿美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - HSA业务增长强劲，新增账户和资产均有显著提升，投资也实现净增长，成员平均余额同比增长 [12][13] - CDB服务收入有所下降，影响了服务收入的整体表现 [27] - 交换收入增长主要得益于过去一年的强劲销售和并购，推动了平均总账户的增长，以及各平台账户支出的适度增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购扩大市场份额，如收购Health Savings Administrators，使其在账户和资产市场份额方面位居前列 [14] - 持续投资平台以实现未来增长，预计更高收益率带来的增量收入将推动利润增长并降低杠杆 [16] - 加强销售和客户服务，通过创新产品和服务满足客户需求，如推广生活方式账户和雇主赞助计划，以吸引和留住人才 [18][23] - 整合多个平台，实现协同效应和成本节约，如将客户和成员从十几个平台迁移到HSA、COBRA和CDB三个核心平台，实现了8000万美元的运营协同效应 [21] - 公司认为HSAs和CDBs是双赢产品，在经济衰退或通胀环境下，有助于雇主和员工控制成本，且公司收入在一定程度上受托管收益率和交换收入影响，具有一定定价权 [50][51] - 公司受益于客户的强劲招聘和自身的分销网络优势，在HSA市场取得了良好的销售业绩，但不期望全年HSA销售保持38%的增长速度 [58][61] - 公司在与竞争对手的竞争中，通过与健康计划的合作关系和对市场的精准定位，获得了一定的竞争优势，但目前难以判断竞争对手的具体表现 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前处于比几个季度前更好的位置，之前的利率、疫情和整合挑战开始转变为业务的推动力 [41] - 当前宏观环境为公司提供了发展机会，公司将积极应对 [42] - 预计更高的收益率将带来增量收入，推动利润增长并降低杠杆，同时公司将继续投资平台以实现未来增长 [16] - 尽管面临通胀压力，但公司认为HSAs和CDBs在经济衰退或通胀环境下具有优势，有助于控制成本 [50][51] - 公司对2023财年的业绩持谨慎乐观态度，预计营收、非GAAP净收入和调整后EBITDA将实现一定增长 [34] 其他重要信息 - 公司发布了2023财年第一季度财报，其中包括全资子公司WageWorks的贡献和相关非GAAP财务指标的定义 [5] - 公司的评论和回答包含前瞻性陈述，存在可能影响实际结果的风险和不确定性，投资者应谨慎对待 [6] - 公司提醒投资者关注第二季度的特殊情况，如无COBRA补贴工作和预计交换收入增长不如去年同期，同时对通勤业务持保守态度 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 增强利率产品的更高收益率归因及渗透率超预期的驱动因素 - 更高收益率与HSA现金的可变部分有关，美联储加息约50个基点是增长的原因之一 [48] - 公司通过多种方式提高增强利率产品的渗透率，包括在网站、应用程序上的宣传，与客户和合作伙伴的沟通，以及将增强利率产品作为新销售的默认选项，目标是到年底使20%的现金投入增强利率产品 [48] 问题2: 宏观环境变化对客户HSA采用率的影响 - 第一季度强劲的招聘推动了HSA销售，但随着经济放缓，公司认为HSAs和CDBs是双赢产品，在成本控制方面具有优势，且公司收入受托管收益率和交换收入影响，具有一定定价权 [50][51] 问题3: 净新增HSA的其他驱动因素及竞争对手表现 - 净新增HSA受益于客户的强劲招聘和公司的分销网络优势，公司在与健康计划的合作和市场定位方面具有优势 [58][59] - 目前难以判断竞争对手的具体表现，公司预计全年HSA销售不会保持38%的增长速度 [60][61] 问题4: 第一季度服务收入的情况及原因 - HSA服务收入增长符合预期，但CDB服务收入下降，主要原因是COBRA参与率降低、FSA和HRA定价下降以及平台迁移等因素 [64][65] - 公司在整合过程中取得了进展，对业务有了更好的数据和见解，正在努力改善定价等方面 [66] 问题5: 第二季度COBRA补贴收入及利润率情况 - 第二季度无COBRA补贴工作，去年该季度约有1000万美元的额外COBRA收入，且大部分成本也包含在内 [67] - 公司未对该部分收入的利润率发表评论 [68] 问题6: 2023销售季与过去两年的不同之处 - 市场中规模低于大型企业但大于小企业的部分表现强劲，这一趋势延续至今年，主要原因是求职者对HSA的需求增加 [74] - 公司对Further团队的表现印象深刻，他们在与健康计划合作方面具有丰富经验，为公司带来了新的优势 [75][79] 问题7: 如何提高已选择HDHP计划的雇主中HSA的参与率 - 公司通过多渠道的沟通和教育，帮助雇主和员工了解HSA的好处，如在电话、应用程序和桌面端提供相关信息，引导用户进行HSA参与、储蓄和投资等操作 [84][85] - 公司在这方面取得了一定成功，认为仍有很大的增长机会 [86] 问题8: 健康储蓄管理员收购的资产整合及托管收入贡献 - 收购的大部分资产（80% - 90%）已在第一季度转移并计入季度末总额，为投资收入和服务费用收入做出了贡献 [92][93] - 预计该收购的托管收益率与公司整体托管收益率相似，约为30个基点，部分HSA现金的增强利率产品渗透率较高 [95][97] 问题9: 指导中未考虑未来利率增加的情况下，现金与可变利率的关系及对2024财年的影响 - 约有10亿美元现金与短期可变利率挂钩，投资者可自行计算未来利率增加对指导的潜在影响 [101] - 回顾2020年1月，公司平均托管收益率约为249个基点，当时个别存款利率高于该水平，此次有增强利率产品，预计收益率可能会有所增加 [106][107] 问题10: FSA业务季节性消费模式是否正常化 - Q1 FSA支出基本符合预期，Q2目前情况相同，公司认为FSA业务的消费模式正在恢复正常 [112] - 提醒投资者在进行季度对比时，注意去年Q2因疫情紧急情况的额外支出因素 [113] 问题11: Further收购的协同效应目标及实现时间 - 公司预计Further收购将带来约1500万美元的协同效应，这些效应将在未来几年逐步体现，2023财年的指导未充分反映这些协同效应 [121] - 协同效应的实现将通过整合Further和HealthEquity的运营平台来实现，公司会谨慎推进，以确保与健康计划合作伙伴的信任和技术能力的有效整合 [121][122] 问题12: 销售渠道对成本敏感的应对策略及对胜率的影响 - 公司最大的产品HSA的大部分收入并非来自客户或成员直接支付的费用，且费用在同比基础上基本持平或略有上升，反映了公司在定价和收费方面的效率 [125][126] - 公司认为为福利管理者节省成本的主要来源在于产品本身，如增强注册、增加贡献和更有效地整合其他服务，而非降低费用 [127] - 公司的分销网络有助于缓解成本压力，提供多种服务的捆绑模式得到了市场的认可，可能比个别产品价格的微小调整更重要 [128][129] 问题13: 健康储蓄管理员收购资产的投资与现金情况及通胀对HSA现金余额和支出的影响 - 收购的资产大部分为投资，现金占比较少 [133] - 虽然目前尚未在数据中看到通胀对HSA现金余额和支出的影响，但从逻辑上讲，通胀可能导致人们增加支出，从而影响平均现金余额增长，但也可能带来更高的交换收入 [136][137] 问题14: 增强收益率产品的溢价情况及当前存款的溢价情况 - 增强收益率产品相对于公司能够存放现金的利率有50 - 75个基点的溢价 [145] - 存款方面，相对于当前平均利率的溢价范围在75 - 125个基点之间，溢价在利率上升和预期上升时更高，目前价差较大，但量化紧缩对收益率的影响尚不确定 [143][144] 问题15: 工资通胀对服务成本的影响及规模效益对未来利润率的影响 - 工资上涨是未来利润率的不利因素，公司会尽力照顾员工，但预计工资上涨将持续 [149] - 较高的托管收益率可能带来服务费用压力，但公司对HSA业务在第一季度的表现感到满意 [150] - 公司的规模效益包括托管收益率提高、捆绑销售和交叉销售、基础业务增长、整合费用减少、技术驱动的效率提升以及通勤业务的潜在改善等，预计未来有机会提高利润率并继续投资以实现收入增长 [150][151] 问题16: Further在蓝十字蓝盾计划客户中的合作情况及未来发展 - 目前合作仍处于早期阶段，但总体情况积极，公司与多个蓝十字蓝盾计划有合作，团队之间合作良好，能够为客户提供独特而复杂的解决方案 [153][155] - 公司下个月将与客户举行峰会，届时可能会有更多信息 [152] 问题17: 第一季度交换收入的情况及全年医疗保健支出预期 - 交换收入前端加载，第一季度是较大的季度，FSA有“用则留，不用则失”的特点，HSA相对稳定，夏季和秋季是支出较软的时期 [161] - 目前医疗保健支出情况看起来正常，与疫情前的情况相似，公司预计今年不会有意外情况 [162] 问题18: 就业趋势对公司业务的影响 - 目前公司尚未在活跃账户等方面看到就业趋势放缓的迹象，这与美国前四个月甚至五月的就业数据相符，但预计随着经济放缓，招聘将减速 [164] - 公司认为在经济放缓的情况下，客户需要控制成本的工具，公司的产品和服务可以提供帮助，公司将通过销售和关系管理为客户提供这些工具 [165][167] 问题19: 交换收入增长情况及构成，增强利率产品的计算基础，以及会员有机增长的来源 - 交换收入增长21%，包括有机和无机成分，是HSA和CDB的混合，包括医疗保健和通勤业务，通勤业务在交换收入中占比小但利用率上升 [171][173] - 增强利率产品年初占HSA现金的10%（约13亿美元中的1.3亿美元），目标是到年底达到20%（约3亿美元），10亿美元是受美联储基金利率变化影响的可变现金部分 [175][176] - 会员12%的有机增长包括新的有机客户和现有客户的增长 [179] 问题20: Q1服务能力增量成本在Q2及以后的结转情况 - Q1约500 - 700万美元的增量服务成本中，有一小部分会结转到Q2，约为500多万美元 [185]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended January 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36568 HEALTHEQUITY, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 52-2383166 (State or other jurisdiction of incorporatio ...

业绩总结 - HealthEquity的HSA会员达到720万，同比增长25%[6] - HSA资产总额为196亿美元，同比增长37%[32] - HSA现金资产为129亿美元，同比增长28%[32] - HSA投资资产为67亿美元，同比增长58%[32] - 雇主客户数量达到12万，同比增长20%[32] - FY22新开设HSA账户918,000个，总体增长25%[36] - FY22的调整后EBITDA利润率为31%[39] 用户数据 - HSA平均余额增长至2722美元，同比增长37%[23] - 网络合作伙伴数量为185，同比增长6%[32] 未来展望 - FY23的收入指导范围为8.2亿至8.3亿美元[41] - 公司在2022年3月22日发布的新闻稿中提供了指导信息[43] - 公司不承诺更新该指导信息，该信息仅在发布时有效[43] 财务信息 - 新闻稿中包含了净收入与非GAAP净收入、非GAAP每股收益及调整后EBITDA的对账信息[43]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年营收7.57亿美元，同比增长3%，受费率逆风及疫情影响 [11] - 调整后EBITDA为2.36亿美元，调整后EBITDA利润率为31%，均较2021财年略有下降 [11] - 第四季度营收增长8%，服务收入增长1%至1.125亿美元，占季度总收入的55% [26] - 第四季度托管收入增长24%至5810万美元，占季度总收入的29% [27] - 第四季度交换收入增长16%至3280万美元，占季度总收入的16% [28] - 第四季度毛利润为1.053亿美元，毛利率为52%，全年毛利率为56% [29] - 第四季度运营亏损2730万美元，净亏损3280万美元，合每股亏损0.39美元 [30][31] - 非GAAP净收入为1700万美元，合每股0.20美元 [31] - 调整后EBITDA为5040万美元，调整后EBITDA利润率为25% [32] - 预计2023财年营收在8.2亿 - 8.3亿美元之间，非GAAP净收入在1.02亿 - 1.1亿美元之间 [34] - 预计2023财年调整后EBITDA在2.45亿 - 2.55亿美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - HSA核心业务增长显著，HSA成员增长25%，托管资产增长37%，有投资的HSAs增长37%，投资托管资产增长58% [12] - 辅助消费者导向福利业务表现参差不齐，受疫情、宏观和监管因素以及平台迁移影响，CDB业务结果和净增长承压 [13] - 第四季度HSA业务推动平均总账户增长13%，CDB业务增长2% [26] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于连接健康与财富，推动HSA普及，使其像退休账户一样普遍 [12] - 探索加速减少对独立CDB业务依赖的方法，利用HSA快速增长的趋势 [13] - 推出创新举措，如提高HSA现金托管收益率、客户面对的API、Engaged 360平台的Prospect Boost等 [14] - 持续整合收购业务，如WageWorks、Fifth Third和HealthSavings administrators的HSA投资组合 [17][19] - 加强与合作伙伴的关系，特别是与Blue Cross/Blue Shield计划的合作 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年受疫情影响，高利润率的托管、通勤和交换收入受到冲击，但HSA核心业务增长强劲 [11][12] - 许多挑战已过去，HSA快速增长降低了对独立CDB业务的依赖，未来前景乐观 [13] - 预计2023财年业务将有所改善，但仍面临一些挑战，如费率逆风、通勤福利收入低迷等 [34][37] 其他重要信息 - 公司发布了2022财年财务业绩新闻稿，包含非GAAP财务指标的定义及与GAAP指标的对账 [3][4] - 公司的评论和回答包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，可能导致未来结果与当前陈述有重大差异 [5][6] - 公司的10亿美元信贷额度在财年末未动用 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EBITDA指引中的逆风因素和顺风因素有哪些 - 逆风因素包括2023年第一季度预计产生的500 - 700万美元费用，主要与投资组合收购、创纪录的销售、CDB平台迁移、疫苗截止日期和人员流失增加有关；2023财年费率仍是逆风因素，相对于2022财年有高达2000万美元的逆风影响 [46][50] - 顺风因素包括未纳入指引的美联储加息，公司约10亿美元的可变投资组合将受益；随着现金余额增长和费率环境改善，未来费率将成为顺风因素 [47][51] 问题2: WageWorks完全整合并实现协同效应后，正常的利润率扩张应如何看待 - 利润率扩张将取决于托管费率的改善以及资产配置到增强型利率产品的变化，公司目前已有超过10%的资产配置在这些产品中，并将继续抓住机会增加配置 [52] 问题3: 销售和营销以及技术开发费用占总收入的百分比在2022财年上升，2023财年预计如何 - 技术开发费用增加主要是由于资本支出增加，通过损益表体现，公司基于回报机会进行投资，预计未来仍将根据回报情况决定投入 [62][63] - 销售和营销费用增加是因为公司规模扩大，加大了通过合作伙伴推动销售的力度，带来了创纪录的销售业绩，但预计该趋势不会持续太久 [66][67] 问题4: 2023财年基于股票的薪酬预计大幅高于2022财年，原因是什么 - 公司使用绩效RSUs支付员工薪酬，通过模拟估值较高，且公司员工数量从不到1000人增加到3500人，更多人获得股权，导致费用增加 [71][72] - 公司在技术组织中增加了人员，这些人员的薪酬通常以股权为主，也是费用增加的重要原因 [75] 问题5: 中端市场HSA的采用情况如何，雇主为何认为HSAs是员工保留的解决方案 - 目前处于销售周期早期，难以确定HSA和非HSA计划的销售比例，但销售季节开局良好，公司在推动现有客户的HSA增长方面取得了进展，客户保留率较高 [87][90] - 雇主认为HSAs是员工保留的解决方案，因为HSA合格健康计划与典型PPO计划的丰富度差异不大，在精算价值上基本相同，且越来越多的员工在其他雇主处使用过HSA，希望继续拥有 [93][95] 问题6: 2022年COBRA补贴的利润率情况如何，最近的加息在2023财年指引中具体包含哪些内容 - COBRA补贴业务不太盈利，工作量大 [97][101] - 最近的加息在指引中体现为提高了25个基点的收益率，主要影响不到10亿美元的可变合同，年化影响约250万美元，公司提高了指引下限 [104] 问题7: 第五第三和Further的业务如何提高利润率，何时能以更高收益率重新定价 - 第五第三的业务通常利润率较高，而Further的业务利润率较低，公司预计通过协同业务、整合平台和迁移业务，使其利润率最终达到公司水平，预计需要约2.5年时间，这已包含在2023财年指引中 [110][111] 问题8: 未来是否不再区分HSA投资和现金，销售策略是否会因股市和利率变化而改变 - 公司不再区分无收益的HSA现金和投资，因为WageWorks收购的相关业务已处理完毕，但仍会像以往一样区分现金和投资 [113] - 公司的销售策略不会因收益率变化而改变，致力于满足会员的不同需求，帮助他们长期使用HSA，提高投资比例和资产规模 [114][117] 问题9: Further和第五第三在2023财年指引中的收入贡献是多少，基于LIBOR产生收益的账户比例在2023年或未来几年是否会增加 - Further预计在2023财年贡献约5500万美元的运营收入，其他交易贡献较小 [123] - 公司维持一贯的投资政策，平均资金期限为3 - 5年，其中5% - 10%的资金保持流动性，不会因当前宏观环境而改变，以实现长期稳定的收益 [126][128] 问题10: 通勤业务的接受率是否有所改善，2023财年的表现预期如何 - 目前通勤业务情况与一个月前相比没有根本变化，公司预计其将逐渐适度改善，但不会过度依赖，同时公司已调整业务运营方式，降低了对通勤率的脆弱性，使业务更加稳定 [133][135] 问题11: 工资通胀是否对团队招聘和保留造成压力，是否有机会提高每月每账户服务费用 - 公司考虑到工资通胀对员工的影响，为表现良好的员工提供了加薪，冻结了健康计划的年度涨幅，以保护员工实际收入，总体而言，员工并非仅为金钱工作，公司的管理措施有助于员工保留 [137][140] - 公司在定价能力和分析方面进行了大量投资，市场存在一些提高价格的机会，公司将有针对性地与分销合作伙伴和销售团队合作，确保竞争力和业务增长 [142][143] 问题12: 排除2022年COBRA的1000万美元影响后，2023年服务费用每账户的情况如何，交换收入每账户的情况如何 - 服务费用每账户受业务组合变化影响，通勤业务服务费用最高，但业务规模小且预计增长缓慢；FSAs次之，HSAs和COBRA最低。2023财年账户增长主要来自HSA，其费用面临压力，但预计CDB业务增长将有助于提高平均费用 [149][153] - 交换收入受疫情影响波动较大，公司预计2023年将更加平稳，季节性特征明显，第一季度和下半年较高，第三季度最弱，预计每账户基本持平 [155][156] 问题13: 在建模托管收入时，当前加息环境与2016 - 2019年相比是否有根本不同，如何激励客户转向增强型利率产品，该转变的收益在指引中体现了多少 - 难以预测美联储的行动，当前加息周期有望回归正常货币政策，利率可能维持在2%左右，与之前的周期可能不同 [164][165] - 公司通过教育会员的方式激励他们选择增强型利率产品，新账户更容易接受，因为他们需要做出选择，而老账户存在惯性 [167][168] - 指引中几乎没有考虑将现有客户转移到增强型利率产品的收益，主要通过投资组合收购和每年1月的资金流入来增加该产品的资产，这部分收益属于潜在的上行空间 [169] 问题14: 考虑到投资组合平均期限略超过三年，明年1月几乎三分之一的投资组合将重新投资，若短期利率上升80 - 100个基点，对2024财年收益率曲线有何影响，2023财年利润率的节奏如何 - 明年1月重新投资的资金是2020财年末或2021财年初投入的，收益率会有所提升，但也受替换资金的影响，2025财年的提升可能更大 [173][177] - 2023财年第一季度利润率同比下降，之后九个月基本持平，第二季度可能仍会受到第一季度成本的影响 [179][180]

业绩总结 - HealthEquity的HSA会员数量约为720万，同比增长约24%[6] - HSA资产总额约为198亿美元，同比增长约38%[7][30] - 雇主客户数量约为12万，同比增长约20%[8][30] - HSA投资资产约为69亿美元，同比增长约64%[30] - HSA现金资产约为129亿美元，同比增长约28%[30] - HSA平均余额在2022财年增长至2770美元，同比增长约37%[21] - 2022财年第三季度，服务收入同比下降2%[37] - 2022财年第三季度，互换收入增长8%[37] - 2022财年第三季度，调整后EBITDA利润率为34%[37] - 2022财年，HealthEquity的HSA资产年增长率为38%，不包括收购的投资组合则为22%[23][24] 未来展望 - 2020年至2030年，Custodial收入预计将以10%的年复合增长率（CAGR）增长，从45亿美元增长至110亿美元[9][28]

业绩总结 - 截至2021年10月31日，HealthEquity的总账户数为1330万[7] - 2021财年第三季度，HealthEquity的收入为553.3百万美元，同比增长0%[25] - 2021财年第三季度，调整后EBITDA为185.6百万美元，调整后EBITDA利润率为34%[26] - 2021财年，HealthEquity的5年收入复合年增长率为42%[23] - 2021财年，HealthEquity的5年调整后EBITDA复合年增长率为43%[23] 用户数据 - HSA成员数为620万[7] - HSA资产总额为164亿美元[7] - 2021财年，HealthEquity的HSA资产同比增长40%，达到164亿美元[25] - 2021财年，HealthEquity的HSA平均余额为2027美元，较2020财年的2160美元增长了7%[16] - 2021财年，HealthEquity的净新HSA账户数为151K，收购HSA账户数为160K，总体增长率为14%[24] 财务状况 - 2021年1月31日，HealthEquity的现金及现金等价物为649百万美元[27] - 2021年1月31日，HealthEquity的长期债务为930百万美元[27] - 2021财年，HealthEquity的HSA投资资产为12440百万美元，现金资产为5940百万美元[24]