业绩总结 - 2022年总收入为2,738.8百万美元，较2021年的2,073.1百万美元增长32.0%[17] - 2022年净收入为329.9百万美元，较2021年的224.1百万美元增长47.3%[9] - 2022年每股稀释后调整后收益为11.26美元，较2021年的7.52美元增长49.0%[9] - 2022年调整后EBITDA为1,227.2百万美元，较2021年的894.7百万美元增长37.2%[15] - 2022年调整后EBITDA利润率为44.8%，较2021年的43.2%上升1.6个百分点[15] 用户数据 - 2022年设备租赁、服务及其他收入为2,577.3百万美元，较2021年的1,929.9百万美元增长33.6%[15] - 2022年设备租赁收入增长34%，达到25.52亿美元[78] - 2022年第四季度设备租赁收入创纪录，达到7.13亿美元，同比增长31%[89] - 2022年公司市场份额同比增长100个基点，超过4%[78] - 2022年高利润率专业设备车队同比增长31%[54] 未来展望 - 2023年调整后EBITDA预期为14.5亿至15.5亿美元，同比增长18%至26%[151] - 2022年净杠杆比率为2.4倍，较2021年的2.1倍有所上升，仍在目标范围内[107] 资本支出与现金流 - 2022年净现金来自经营活动为916.7百万美元，较2021年的744.0百万美元增长23.2%[5] - 2022年自由现金流为(249.9)百万美元，较2021年的213.7百万美元下降216.7%[5] - 2022年自由现金流出为2.5亿美元，资本支出为10.47亿美元[128] - 2022年长期债务净额为2,921.9百万美元，较2021年的1,916.1百万美元增长52.5%[22] 股东回报与其他信息 - 2022年公司回购约110万股，支付每股2.30美元的年度股息[58] - 2022年公司设备处置收入为1.4亿美元，处置收入占原始设备成本的约44%[67] - 2022年税率约为25%[111]

财务数据和关键指标变化 - 2022年设备租赁收入增长34%，2021年增长24%；第四季度设备租赁收入从2021年的5.42亿美元增至创纪录的7.13亿美元，增长31% [26][89] - 2022年第四季度调整后净利润增至1.03亿美元，合每股摊薄收益3.44美元，2021年同期为7500万美元，合每股摊薄收益2.46美元，增长37% [59] - 2022年ROIC提高120个基点至10.8%；第四季度调整后EBITDA同比增长41%至创纪录的3.61亿美元，调整后EBITDA利润率扩大160个基点至46% [60][91] - 2022年第四季度费率同比上涨6.6%；美元利用率同比略有下降至43.5% [110][111] - 2022年净资本支出超过运营现金流，现金流出2.5亿美元；当前杠杆率为2.4倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [62][112] - 2022年第四季度回购超50万股普通股，平均价格约为每股110美元；2023年季度股息提高10%至每股0.6325美元，全年为每股2.53美元 [112] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务受益于各地区对设备的持续强劲需求；ProSolutions业务在第四季度实现同比两位数增长，包括移动电源和配电、气候控制、修复和泵设备等专业类别 [78] - 第四季度本地账户占租赁收入的57%，公司目标是本地和全国客户收入年度占比分别约为60%和40% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年北美租赁行业收入估计为600亿美元，较2021年增长11%，预计2023年将再增长5% [4] - 2022年工业支出预计增长11%，2023年预计增长13% [5] - 2022年非住宅建筑开工量估计为4270亿美元，同比增长42%；2023年还有2930亿美元的非住宅非建筑或基础设施项目，较2022年增长17% [95][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年制定三年战略计划，目前进展超前，通过投资车队、优化分支网络等策略，实现核心业务增长和市场份额提升，2022年公司增长速度是行业的三倍，市场份额增加一个百分点 [28][31] - 公司注重有机增长和收购战略，2023年计划在收购上投资约5亿美元；同时计划净车队资本支出10 - 12亿美元，以维持车队租赁的两位数增长 [7][115] - 公司通过投资数字技术提升客户体验，如ProControl下一代数字平台和先进的车队管理系统；利用全国性业务覆盖和资源优势，在市场竞争中占据有利地位 [53][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求超过预期，顺风因素包括国内制造业复苏、联邦建设项目资金分配以及设备租赁市场的转变；预计2023年调整后EBITDA在14.5 - 15.5亿美元之间，实现18% - 26%的盈利增长 [39][96] - 公司进入2023年时处于强势地位，将继续执行增长计划，受益于大型工业项目带来的长期增长机会；行业处于上升周期，公司将继续推动卓越表现 [74][66] 其他重要信息 - 公司在2022年完成18项战略收购，开设21个绿地项目；第四季度完成两家公司五项业务的收购 [26][82] - 公司注重安全运营，第四季度所有分支机构运营至少98%的天数达到完美，TRIR改善至0.52，处于行业领先水平 [44] - 公司将参加2023年2月23日的巴克莱工业会议、3月6日的摩根大通高收益会议和3月22日的美国银行工业会议 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否详细说明时间利用率情况，2023年第二季度时间利用率是否会大幅回升 - 预计2023年第二季度和第三季度时间利用率将回到2022年水平，第四季度和第一季度受季节性放缓和接收更多车队影响 [100] 问题2: 收购目标是否变得更难谈拢，行业内企业是否仍愿意出售 - 收购倍数表现良好，公司认为行业仍有整合机会，自身处于有利地位，与过去两年情况变化不大 [105] 问题3: 是否更倾向于进行更多的替换资本支出，车队年龄情况如何 - 第四季度开始增加车队出售用于替换资本支出，若供应链配合，2023年将恢复更正常的节奏，对当前情况感到满意 [107] 问题4: 在更好的需求环境下，能否增加总资本支出，需求将通过何种方式满足 - 公司已订购预期的车队，若有需求且供应链允许，仍有增加资本支出的空间，但供应是主要限制因素；车队具有可移动性，可调配至需求高的地区 [128][129] 问题5: 分支机构能否应对大量车队的投入和部署 - 分支机构在过去18个月发展团队、扩大网络，销售团队表现良好，能够继续接收车队，不存在吸收问题 [131][132] 问题6: 新指引中增量基础设施活动和回流活动的量化情况如何 - 公司整体市场需求强劲，大型项目是额外加成；公司在大型项目上具有竞争优势，预计表现将超过市场份额 [139][140] 问题7: 与2022年相比，市场份额获取情况如何，如何看待长期市场份额 - 公司很高兴在2022年市场份额增加一个百分点，目前正通过提高利润率、利用率等方式推动车队和市场份额增长，创造股东价值 [141][143] 问题8: 大型项目是否有助于交叉销售，是否有相关举措 - 大型项目通常需要全套产品，公司全国性的业务布局能够支持；公司会在大型项目所在的大都市地区考虑开设临时设施 [145][146] 问题9: 是否有项目因利率上升或宏观担忧而取消或推迟 - 未听到任何项目因利率问题取消或推迟的情况，大多数项目是大型规划投资项目，按计划推进 [151] 问题10: 如何看待总资本支出和计划的车队处置情况 - 公司将恢复正常的车队处置水平，预计从过去几年的2 - 3亿美元增加到5 - 6亿美元 [156] 问题11: 2023年大量资本支出能否使自由现金流转正，若不能，途径是什么 - 在当前车队增长和EBITDA预期水平下，不考虑并购，自由现金流预计为中性，需要在车队增长速度和自由现金流之间进行权衡 [165] 问题12: 大型项目对全国账户和本地账户增长的支持情况如何，是否会在项目附近投资分支机构或进行收购 - 大型项目通常由大型全国性承包商主导，但也有本地承包商参与，是拓展客户群的好机会；公司会根据项目情况战略布局，如在德克萨斯州进行了大量绿地和收购活动，对于农村市场项目会考虑设立临时现场设施 [167][168] 问题13: 如何看待ABI指数低于50，对常规建筑业务有何影响 - ABI指数可能预示12 - 18个月后的活动，公司关注当前和未来几个季度的强劲需求，并根据实际情况进行调整 [188] 问题14: 娱乐业务情况如何，是否有有机增长计划 - 娱乐业务是公司重要组成部分，经历了不同周期，2021年是增长和业务组合的重要驱动力，2022年贡献减少，公司将继续关注该业务 [183] 问题15: 对于当前收入水平，正常化的资本支出和稳态增长情况如何 - 公司希望追赶市场份额，增长速度超过整体市场，目前战略执行效果好于预期；长期来看，若增长率从30%放缓至10% - 15%，将产生更多自由现金流 [184][193]

财务状况 - 截至2022年12月31日，公司总资产为$5,956.8 million，总负债为$4,848.1 million，总权益为$1,108.7 million[260] - 公司记录的2022年12月31日的所得税费用为$103.5 million，净递延所得税负债为$646.5 million[254] - 2022年总收入为27.39亿美元，同比增长32.1%[261] - 2022年净利润为3.30亿美元，同比增长47.2%[261] - 2022年设备租赁收入为25.52亿美元，同比增长33.6%[261] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为9.17亿美元，同比增长23.2%[264] - 2022年投资活动使用的现金流量净额为16.82亿美元，同比增长74.9%[265] - 2022年融资活动提供的现金流量净额为7.84亿美元，同比增长257.1%[266] - 2022年每股基本收益为11.15美元，同比增长47.3%[261] - 2022年每股稀释收益为10.92美元，同比增长48.2%[261] - 2022年总资产为110.87亿美元，同比增长13.5%[263] - 2022年总负债为80.72亿美元，同比增长16.6%[263] - 2022年总收入为27.388亿美元，2021年为20.731亿美元，2020年为17.813亿美元[313] - 2022年租赁设备净额为34.852亿美元，2021年为26.653亿美元[327] - 2022年物业和设备净额为3.919亿美元，2021年为3.084亿美元[327] - 2022年折旧费用为6350万美元，2021年为5560万美元，2020年为5450万美元[327] - 公司租赁的服务车辆和办公设备在2022年12月31日的账面价值为6350万美元，2021年12月31日为5200万美元[328] - 公司租赁的土地、建筑和租赁改善在2022年12月31日的账面价值为3390万美元，2021年12月31日为3620万美元[328] - 公司总租赁资产从2021年的465.7百万美元增加到2022年的615.5百万美元[351] - 公司总租赁负债从2021年的478.7百万美元增加到2022年的634.1百万美元[351] - 公司2022年支付的租赁现金流量为45.8百万美元，相比2021年的39.7百万美元有所增加[352] - 公司2022年获得的新租赁资产为238.9百万美元，相比2021年的268.5百万美元有所减少[352] - 公司2022年总债务为2934.0百万美元，相比2021年的1927.5百万美元大幅增加[353] - 公司2022年长期债务净额为2921.9百万美元，相比2021年的1916.1百万美元有所增加[353] - 公司2022年应付薪酬和福利成本为62.1百万美元，相比2021年的55.2百万美元有所增加[352] - 公司2022年总应计负债为227.7百万美元，相比2021年的195.4百万美元有所增加[352] - 公司2027年到期的5.50%高级票据总额为12亿美元[353] - 公司2022年ABL信贷设施的总承诺金额增加到35亿美元[362] - 公司截至2022年12月31日的ABL信用额度剩余借款基数为21.345亿美元，可用额度为15.753亿美元[372] - 公司截至2022年12月31日的AR设施可用额度为0[372] - 公司截至2022年12月31日已发行并尚未使用的备用信用证为2580万美元，ABL信用额度下信用证子限额为2.242亿美元[372] - 公司在2017年10月和2018年第四季度分别通过售后回租交易获得1.195亿美元和640万美元的净收益[373][374] - 公司在2019年3月通过售后回租交易获得470万美元的净收益[374] - 公司截至2022年12月31日的融资义务总额为11.18亿美元，净融资义务为10.78亿美元[375] - 公司截至2022年12月31日的未来最低融资支付额为13.58亿美元，其中8800万美元为2027年后的支付额[376] - 公司2022年、2021年和2020年的定义缴款计划费用分别为1580万美元、1280万美元和1090万美元[376] - 公司截至2022年12月31日的养老金计划资产公允价值为11.29亿美元，计划资产公允价值变动为-3240万美元[382] - 公司截至2022年12月31日的养老金计划负债为13.43亿美元，计划负债变动为-2750万美元[382] - 2022年12月31日，累计其他综合收益（损失）余额为-128.5百万美元[408] - 2022年，从累计其他综合收益（损失）中重新分类的金额为1.1百万美元[409] - 2022年12月31日，现金等价物为6百万美元[419] - 2022年12月31日，2027年债券的未偿还本金余额为12亿美元，公允价值为11.192亿美元[420] - 2022年，基本每股收益为11.15美元，稀释每股收益为10.92美元[420] - 公司总收入在2022年达到27.39亿美元，相比2021年的20.73亿美元和2020年的17.81亿美元有所增长[430] - 美国市场收入在2022年为24.99亿美元，相比2021年的19.07亿美元和2020年的16.24亿美元有所增长[430] - 国际市场收入在2022年为2.40亿美元，相比2021年的1.66亿美元和2020年的1.57亿美元有所增长[430] - 公司总资产在2022年为59.57亿美元，相比2021年的44.90亿美元有所增长[430] - 美国市场总资产在2022年为54.34亿美元，相比2021年的40.68亿美元有所增长[430] - 国际市场总资产在2022年为5.22亿美元，相比2021年的4.22亿美元有所增长[430] - 公司净租赁设备在2022年为34.85亿美元，相比2021年的26.65亿美元有所增长[430] - 美国市场净租赁设备在2022年为31.79亿美元，相比2021年的24.13亿美元有所增长[430] - 国际市场净租赁设备在2022年为3.06亿美元，相比2021年的2.52亿美元有所增长[430] - 公司应收账款准备金在2022年为17.6百万美元，相比2021年的13.6百万美元有所增长[431] 股息与回购 - 公司在2022年第四季度回购了508,162股普通股，平均价格为$110.34，总金额为$280,638,376[172] - 公司于2023年2月8日宣布每股季度股息为$0.6325，支付日期为2023年3月9日[172] - 公司2022年第四季度回购了508,162股普通股，平均价格为$110.34，总金额为$280,638,376[172] 市场风险管理 - 公司通过衍生金融工具管理市场风险，包括利率、外汇和燃料价格波动[240] - 公司通过本地化运营和融资活动管理外汇风险，主要涉及加拿大元[243] - 公司外国子公司2022年收入和税前利润占总公司比例不到10%，汇率变动10%对公司收益影响不大[245] - 公司通过外汇远期合约管理跨货币内部贷款的外汇风险[244] - 公司假设利率上升1个百分点，预计未来12个月内税前收益将减少$16.2 million[241] - 公司面临多种市场风险，包括利率和外汇汇率变化，通过持续监控市场变化和使用金融工具管理风险[293] 收购与扩张 - 公司通过收购扩大业务，收购资产和负债按公允价值记录，长期资产（主要是租赁设备）、商誉和其他无形资产通常是收购的最大组成部分[294] - 公司每年和在必要时对商誉进行减值测试，比较报告单位的账面价值与其公允价值[296] - 2022年4月19日，公司完成了对Cloverdale Equipment Company的收购，总对价为1.783亿美元[330] - Cloverdale Equipment Company在收购后的收入为4190万美元，税前收入为820万美元[330] - 2021年8月30日，公司完成了对Contractors Building Supply Co. LLC的收购，总对价为1.903亿美元[332] - 2021年11月15日，公司完成了对Rapid Equipment Rental Limited的收购，总对价为7370万美元[333] - 2022年，公司完成了17家公司的收购，总计25个地点[331] - 2021年，公司完成了9家公司的收购，总计14个地点[334] 减值与损失 - 2022年，公司记录了250万美元的租赁设备和100万美元的ROU资产的减值费用[344] - 2021年，公司记录了280万美元的租赁设备和40万美元的ROU资产的减值费用[345] 租赁与折旧 - 租赁设备按成本计价，净相关折扣，持有期从1年到15年不等[278] - 建筑物折旧年限为8至33年，服务车辆为3至13年，机械和设备为1至15年，计算机设备为1至5年，家具和固定装置为2至10年[281] - 租赁按财务或经营分类，财务租赁成本包括使用权资产的直线法摊销和租赁负债的利息[283] - 2022年设备租赁收入为22.841亿美元，2021年为17.289亿美元，2020年为14.011亿美元[313] - 2022年其他租赁收入为2.674亿美元，2021年为1.815亿美元，2020年为1.426亿美元[313] - 2022年销售租赁设备收入为1.257亿美元，2021年为1.131亿美元，2020年为1.985亿美元[317] - 2022年销售新设备、零件和供应品收入为3580万美元，2021年为3010万美元，2020年为2820万美元[317] - 2022年服务和其他收入为2580万美元，2021年为1950万美元，2020年为1090万美元[317] 客户与市场 - 公司设备租赁收入中，没有任何单一客户占比超过3%[276] - 截至2022年12月31日和2021年12月31日，应收账款中没有任何单一客户占比超过5%[276] - 公司主要业务为设备租赁，北美市场收入占比分别为：2022年91.2%，2021年92.1%，2020年91.5%[311] 保险与养老金 - 公司采用自保险，自保险储备基于历史索赔经验和趋势以及未来损失、费用、保费和行政成本的预测[286] - 员工养老金成本和义务基于精算估值，假设包括折现率、工资增长、长期计划资产回报率、退休率和死亡率等[289] 股票与薪酬 - 2018年综合激励计划授权发行2,200,000股普通股，截至2022年12月31日，剩余1,425,000股可用于未来激励[390] - 2022年股票薪酬费用为2710万美元，收入税优惠为710万美元，总费用为2000万美元[392] - 截至2022年12月31日，未确认的限制性股票单位（RSUs）和绩效股票单位（PSUs）薪酬成本为2280万美元，预计在未来0.9年内确认[392] - 2022年、2021年和2020年授予的绩效股票单位（PSUs）的加权平均授予日公允价值分别为164.43美元、73.61美元和38.56美元[396] - 2022年、2021年和2020年授予的限制性股票单位（RSUs）的加权平均授予日公允价值分别为155.68美元、81.35美元和35.36美元[398] - 2022年、2021年和2020年实现的所得税优惠分别为100万美元、120万美元和100万美元[395] - 2022年、2021年和2020年行使股票期权的累计内在价值分别为50万美元、460万美元和370万美元[395] - 2022年、2021年和2020年行使股票期权收到的现金分别为20万美元、220万美元和560万美元[395] 税务与审计 - 公司正在接受2014年至2016年所得税年度的审计[407] 法律与协议 - 公司与其前母公司New Hertz有分离和分配协议，公司承担与其设备租赁业务相关的所有法律事项的责任[412] - 公司与其前母公司New Hertz有税务事项协议，公司同意赔偿New Hertz因公司行为导致的税务和相关损失[412] - 公司与Carl C. Icahn及其相关实体和个人的提名和静止协议规定，Icahn集团持有的公司普通股减少至特定水平时，Icahn指定人需辞职[423] - 公司与Carl C. Icahn的相关实体签订了注册权协议，提供常规的需求和搭便车注册权和义务[424]

业绩总结 - 2022年第三季度租赁收入同比增长36%，达到706.2百万美元[39] - 2022年第三季度调整后EBITDA同比增长40.3%，达到345.0百万美元[39] - 2022年第三季度净收入同比增长40.2%，达到101.4百万美元[39] - 每股摊薄收益同比增长41.8%，达到3.36美元[39] - 2022年前九个月总收入同比增长30.6%，达到1,952.8百万美元[39] - 2022年前九个月净收入同比增长52.5%，达到232.1百万美元[89] - 2022年第三季度总收入为745.1百万美元，同比增长35.3%[89] - 2022年第三季度调整后EBITDA利润率提高160个基点，达到46.3%[39] 用户数据 - 平均车队在OEC同比增长35%[39] - 2022年核心车队增长率为23%[65] 收购与市场扩张 - 2022年第三季度完成了7家公司收购，新增12个地点[7] - 2022年公司共收购了16家公司，现金支出为4.409亿美元[66] 资本支出与现金流 - 截至2022年9月30日，净资本支出为7.746亿美元，比2021年增长115%[61] - 2022年租赁设备支出为841.2百万美元，较2021年的447.0百万美元增加了88.1%[106] - 自由现金流为-251.6百万美元，较2021年的114.6百万美元下降了319.8%[106] - 净债务增加为692.5百万美元，较2021年的110.6百万美元增加了525.0%[106] 股东回报 - 公司在2022年进行了约54万股的股票回购，支出为5,910万美元[55] - 每季度向股东支付0.575美元的股息，年化为2.30美元[55] 未来展望 - 预计2022年调整后的EBITDA将在12.20亿至12.50亿美元之间，较2021年增长36%至40%[61]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度设备租赁收入达7.062亿美元，较2021年的5.196亿美元增长36%，约三分之二为有机增长，三分之一来自收购 [44] - 第三季度总营收增长35%，受二手设备销售减少影响 [16] - 第三季度调整后EBITDA增长40%，调整后EBITDA利润率提高160个基点，达46.3% [16] - 第三季度调整后净收入增长42%，达1.034亿美元，摊薄后每股收益为3.42美元 [46] - 公司更新2022年调整后EBITDA指引至12.2 - 12.5亿美元，较2021年增长36% - 40%，并收紧净车队资本支出指引 [13] - 第三季度回购超50万股普通股，平均价格约为每股109美元 [14] - 第三季度净资本支出超过运营现金流，报告负现金流2.52亿美元，当前杠杆率为2.4倍 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务受益于各地区设备强劲需求，ProSolutions业务第三季度实现两位数同比增长 [28] - 第三季度平均OEC车队增长35%，设备租赁收入增长36% [26] - 第三季度末总车队规模创纪录，达54亿美元，较2021年第三季度末增长33% [31] - 第三季度OEC总车队支出为3.11亿美元，处置5400万美元车队 [31][32] - 第三季度处置收益占OEC的43%，处置设备平均使用年限为94个月，车队平均使用年限约为49个月 [33] - 第三季度设备租赁增长来自将本地客户收入占比扩大至60%的举措，已实现该目标，同时保持全国账户业务收入占比40% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 据美国租赁协会估计，2022年北美可寻址市场规模为610亿美元，增长约13% [22] - ARA预测2022年北美租赁行业收入稳定在610亿美元，预计增长15%，2023年增长5% [57] - 2022年工业支出预计增长6.3%，2023年预计增长6.5% [60] - 2022年非住宅建筑施工预计增长19%，2023年预计增长2%，2022年非住宅建筑施工投入预计为5950亿美元 [61] - 2023年预计有3130亿美元非住宅、非建筑或基础设施项目，受联邦资金支持 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和开设绿地门店扩大分支网络，第三季度收购7家公司，增加12个地点，开设7个绿地门店 [11][12] - 公司计划继续执行高增长战略，通过有机增长、收购和绿地运营扩大市场份额 [23] - 公司致力于提供优质客户服务，扩大租赁解决方案，满足不同客户和行业需求 [17] - 公司注重安全培训，确保新团队成员融入公司文化 [21] - 行业处于上升周期，公司作为北美领先租赁公司，将受益于大型项目和基础设施建设趋势 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场需求强劲，供应链挑战为租赁业务提供有利运营环境，公司有望在2022年及以后保持增长势头 [43] - 公司对2023年资本支出计划仍很乐观，预计为15亿美元用于新车队，但有灵活性根据情况调整 [81] - 尽管有衰退言论，但公司目前处于强劲运营环境，将利用当前环境为利益相关者创造长期价值 [64] 其他重要信息 - 公司员工在飓风伊恩期间表现出色，为受影响社区和客户提供支持 [18] - 公司安全计划注重实现“完美日”，第三季度各分支机构至少98%的天数达到标准 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度EBITDA指引中点环比增长7%的驱动因素 - 风暴通常带来500 - 600万美元EBITDA，不是主要驱动因素，主要来自车队增长和全年收购活动的持续影响 [76] 问题: 本季度定价情况及后续趋势 - 公司中期希望保持中个位数定价增长，第四季度定价可能趋于平稳，2023年维持该水平，合同谈判带来价格支撑 [79] 问题: 2023年资本支出展望、采购订单时间及业务灵活性 - 2023年计划资本支出15亿美元用于新车队，已下达约10亿美元采购订单，7亿美元已确定价格，市场强劲，如有需要有灵活性调整 [81] 问题: 供应约束缓解对公司设备可用性的影响及高利率对小租赁公司采购的影响 - 高空作业设备供应情况与全年相似，2023年市场需求可能仍无法完全满足；目前未看到小租赁公司因资金成本高而释放设备的情况，预计供应链明年仍将受限 [85][87] 问题: 客户组合战略的原理、好处及交叉销售渗透率的基准，以及工业订单与相关法案的潜在规模 - 公司希望将本地客户与全国账户业务收入占比从60%和40%调整为40%和60%，本地业务利润率更高、周转更快；开始看到基础设施项目资金投入，相关法案和大型项目将推动业务发展 [93][95] 问题: 从所有权向租赁的转变带来的增长预期，以及供应改善后客户是否会转回所有权 - 当前环境推动了从所有权向租赁的转变，这种转变通常是渐进的，且一旦发生不会逆转，即使供应改善，转变趋势也可能继续上升但速度可能放缓 [101][103] 问题: 杠杆率的信心及是否会降低，以及公司是否受最低税收门槛影响 - 公司认为2 - 3倍杠杆率是理想范围，经济环境好时可接近上限，有逆风时保持在较低水平；目前不受最低税收门槛影响，因车队加速折旧可短期保护公司，未来2 - 3年可能进入现金纳税阶段 [108][110] 问题: 第三季度收购对第四季度收入的贡献及是否是EBITDA上调的主要原因，以及二手设备定价情况 - 收购活动贡献约三分之一的增长，预计第四季度仍保持该比例，EBITDA上调部分来自收购，部分来自有机增长；二手设备市场需求旺盛，供应有限，多数类别价格仍高于正常水平，拍卖价格部分类别已见顶并逐渐回落 [115][117] 问题: 明年15亿美元车队支出是净额还是总额，以及供应情况相似时二手设备销售预期 - 15亿美元是总额；预计明年下半年二手设备销售将增加，因部分设备已达到使用年限 [123] 问题: 宏观环境是否改变公司未来2 - 4个季度的收购意愿、卖家意愿和交易倍数 - 收购管道稳定，公司对2023年保持当前收购水平有信心，交易倍数不变 [124] 问题: 收购物业实现协同效应的时间，以及收购物业与公司定价策略的差异和协调机会 - 多数协同效应在第一年年底开始显现，80%的协同效应在18个月内实现；小运营商定价策略不如公司，公司不会立即改变其定价，后期会通过工具和运营模式提升价格 [129][131] 问题: 净资本支出相对于2022年的变化，以及与分析师日计划相比业务的变化，还有2023年结束时车队年龄预期 - 2023年净资本支出将增加，上半年二手设备销售仍受限，取决于新设备供应情况；分析师日计划是有机增长计划，自计划制定以来有近10亿美元并购，需求强于预期，导致2023年资本支出可能增加但增长率放缓；2023年结束时车队年龄预计低于50个月，在45 - 49个月之间 [134][137][140] 问题: 本季度SG&A费用较高的原因及未来趋势，以及与客户定价沟通情况和反馈 - SG&A费用增加主要由收购和业务量驱动，未来将恢复正常杠杆水平；公司通过增加辅助费用成功转嫁部分燃料成本增加，目前燃料成本趋于平稳，将继续关注辅助费用 [145][147] 问题: 疲软的房地产市场对公司业务的影响 - 住宅市场对公司业务影响不大，多户住宅建设有放缓但占比小，目前未看到商业业务放缓迹象 [150][153] 问题: 明年15亿美元资本支出中价格因素的占比，以及供应商发货节奏，还有全国账户合同续签价格调整的节奏 - 预计供应商价格涨幅为中高个位数；发货节奏与今年相似，仍有30 - 90天延迟，供应商希望下半年二级和三级供应商情况改善；全国账户合同每月均匀续签，目前已完成的合同将在2023年带来收益 [156][160][161]

财务数据关键指标变化 - 2022年前三季度总收入19.528亿美元，较2021年的14.951亿美元增加4.577亿美元，增幅30.6%[139] - 2022年前三季度直接运营费用7.51亿美元，较2021年的5.631亿美元增加1.879亿美元，增幅33.4%[139][149] - 2022年前三季度租赁设备折旧费用3.891亿美元，较2021年的3.069亿美元增加8220万美元，增幅26.8%[139][150] - 2022年前三季度销售、一般和行政费用2.979亿美元，较2021年的2.21亿美元增加7690万美元，增幅34.8%[139][151] - 2022年前三季度净利息支出8070万美元，较2021年的6380万美元增加1690万美元，增幅26.5%[139][153] - 2022年前三季度所得税拨备6810万美元，较2021年的4670万美元增加2140万美元，增幅45.8%[139][154] - 2022年前三季度净利润2.321亿美元，较2021年的1.523亿美元增加7980万美元，增幅52.4%[139] - 2022年前九个月，经营活动产生的现金比2021年同期增加1.2亿美元，投资活动使用的现金增加7.019亿美元，融资活动提供的现金增加6.022亿美元[158] - 2022年前九个月，租赁设备净资本支出较2021年同期增加4.137亿美元[165] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年前三季度设备租赁收入18.384亿美元，较2021年的13.68亿美元增加4.704亿美元，增幅34.4%[139][147] - 2022年前三季度销售租赁设备收入6850万美元，较2021年的9110万美元减少2260万美元，降幅24.8%，但销售利润率从2021年的15.7%提升至28.8%[139][148] 债务与流动性情况 - 截至2022年9月30日，公司约有28亿美元的未偿债务总额[155] - 截至2022年9月30日，公司流动性包括5690万美元现金及现金等价物和资产支持循环信贷安排下约15亿美元未使用承诺[156] - 截至2022年9月30日，资产支持循环信贷安排剩余容量为22.521亿美元，借款基数限制下可用额度为15.4亿美元[170] - 截至2022年9月30日，资产支持循环信贷安排下有2580万美元备用信用证已发行且未提取，信用证子限额下有2.242亿美元可用[171] 收购与融资安排修订 - 2022年前九个月，公司完成16笔收购，净现金流出4.409亿美元[160] - 2022年7月5日，公司修订资产支持循环信贷安排，将循环信贷承诺总额增至35亿美元，到期日延至2027年7月5日[170] - 2022年8月26日，公司修订应收账款融资安排，将承诺总额从2.5亿美元增至3亿美元，到期日延至2023年8月31日[170] 股息与股票回购 - 2022年8月5日，公司宣布每股0.575美元的季度股息，8月19日登记，9月2日支付[176] - 2022年公司已回购约54万股，截至9月30日，还有3.367亿美元可用于回购[162] - 2022年7月1日至7月31日公司回购普通股72,086股，每股均价104.65美元[188] - 2022年8月1日至8月31日公司回购普通股5,001股，每股均价113.26美元[188] - 2022年9月1日至9月30日公司回购普通股466,511股，每股均价109.40美元[188] - 2022年第三季度公司共回购普通股543,598股，每股均价108.80美元[188] - 截至2022年第三季度末，公司股票回购计划下仍可回购的最大金额为336,707,123美元[188]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长30%至6.404亿美元，设备租赁收入增长35%至6.054亿美元，净收入增长53%至7220万美元，摊薄后每股收益为2.38美元，调整后EBITDA增长37%至2.842亿美元，调整后EBITDA利润率提高210个基点至44.4% [17][18][19] - 美元利用率提高40个基点至42.5%，创第二季度新高 [12][35] - 年初至今在收购战略上净现金支出3.17亿美元，第二季度OEC车队支出3.27亿美元，处置6400万美元车队 [13][31] - 第二季度调整后净收入增长57%至7480万美元，摊薄后每股收益为2.47美元 [52] - 第二季度自由现金流为负1.97亿美元，当前杠杆率为2.4倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [62] - 公司更新2022年调整后EBITDA指引范围至11.95 - 12.45亿美元，意味着较2021年增长34% - 39%，维持净车队资本支出指引在9 - 11.2亿美元 [16][72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备租赁业务中，核心业务表现稳健，专业解决方案业务在发电、气候控制、修复和泵设备租赁方面持续实现两位数增长 [28][29] - 本地租赁收入在第二季度占总租赁收入的58%，高于去年同期的56%，接近60%本地和40%全国账户的目标 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 据美国租赁协会估计，可寻址的北美市场规模目前为600亿美元，2022年增长约15% [22] - IRA将2022年行业收入预测从570亿美元提高到600亿美元，预计2022年增长15%，2023年增长6% [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和选择性收购实现增长，计划在2022年投资9 - 12亿美元用于净车队资本支出 [23][30] - 公司宣布修订并延长高级有担保资产支持循环信贷额度，将额度翻倍至35亿美元，到期日延长至2027年 [13] - 公司计划根据市场情况，在2014年股票回购计划下回购普通股，该计划剩余授权金额为3.959亿美元 [14] - 公司在高增长市场进行收购，以补充有机增长，预计收购公司将在18个月至2年内通过协同效应扩大利润率至基准分支利润率水平 [60][110] - 公司认为自身在当前行业环境中具有优势，市场份额约为4%，有机增长速度超过市场增长速度 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度经营环境积极，需求强劲，公司各项关键指标创纪录，预计这种势头将持续到2022年及以后 [11][47] - 尽管存在通胀、供应链短缺和劳动力成本等挑战，但公司认为当前是有利的经营环境，能够通过提高价格和利用率来应对成本压力 [54][56] - 2023 - 2024年，市场存在增长机会，大量基础设施项目和工业项目的宣布将为公司提供增长动力 [43] - 公司意识到经济衰退的风险，但目前经营环境稳健，将利用当前环境为股东创造价值 [66][67] 其他重要信息 - 公司拥有57年设备租赁行业历史，截至第二季度末，在美国和加拿大42个州和5个省运营333个地点 [20][21] - 公司注重安全培训，第二季度所有分支机构运营至少98%的天数为“完美日” [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 时间利用率提升空间、收购公司运营能力及SG&A构成 - 公司在不同领域的车队都有提升时间和美元利用率以及交叉销售的机会，但提升幅度并非巨大，存在一定的提升路径 [83][84] - SG&A大部分是为增长进行的投资，纯粹的通胀影响为中个位数 [86] 问题: 大型基础设施项目与公司业务布局的契合度及未来车队成本 - 公司在北美大多数城市市场有布局，通过绿地投资和收购进行投资，认为自身能够很好地利用基础设施支出带来的机会，2022年的车队投资也侧重于扩大核心业务 [89] - 2022年车队成本处于中个位数水平，预计2023年将高于此水平，当前5.5%的费率增长能够抵消通胀对车队的影响 [90][91] 问题: 经济衰退情景下的经营杠杆、成本结构调整及混合业务影响 - 经济衰退时，固定成本业务的经营杠杆通常会产生负面影响，但公司凭借当前的增长势头和预计衰退的温和程度，有信心较好地应对 [97][98] - 由于每次衰退的情况不同，公司认为无法像应对新冠疫情那样大幅调整成本结构 [99] - 混合业务的影响主要是由于相对增长率的变化，如娱乐业务和医疗租赁业务的增长放缓，以及专业业务和核心业务增长速度趋同，预计第三和第四季度影响将减小 [100][101][102] 问题: 第二季度业务趋势及收购对利润率的影响 - 第二季度业务强劲，到6月底持续增长，市场上有大量项目启动，未听到客户的负面反馈 [108][109] - 收购对利润率基本中性，预计在18个月至2年内通过协同效应将利润率提升至基准分支利润率水平 [110] 问题: 股票回购决策的原因、并购管道情况及供应商供应链问题 - 股票回购主要是对股价变化的回应，并购管道仍然强劲，公司有能力在进行收购和车队增长计划的同时开展股票回购 [115] - 公司在第二季度拜访了主要OEM供应商，供应链问题仍然存在，预计到2023年底情况将恢复正常，目前公司能够收到预期的设备，但采购提前期变长，交货延迟时间缩短 [116][117][118] 问题: 市场负面信号、能源市场活动及费率展望 - 除劳动力问题外，未听到客户关于利率或经济衰退的负面反馈，项目取消情况也未出现 [124] - 能源市场的上游、中游和下游活动自去年以来均有所回升 [125] - 预计费率将在今年剩余时间内实现季度环比和同比增长，但未给出退出费率的指引，公司对中5%的费率区间感到满意，并希望适度提高 [126] 问题: 未来12 - 24个月基础设施项目受益的设备类型 - 新项目建设涉及土方工程、混凝土工程、材料处理、高空作业等，需要大量的土方设备、混凝土设备、物料搬运设备、高空作业设备等，一些大型项目还需要临时电力和冷却设备 [130][131][132] 问题: 2023年设备定价、对资本支出决策的影响及通胀管理和利润率恢复时间 - 预计2023年车队成本将高于2022年的中个位数水平，可能达到中高个位数，但尚未与主要OEM供应商最终确定定价 [138] - 设备价格上涨不会影响公司短期内的收购决策，公司希望在当前强劲的市场环境下尽快获取更多设备投入市场 [142] - 公司预计Q3和Q4的利润率传导情况将改善，2023年通胀环境不会加速，有助于继续提高利润率传导 [144] 问题: 非紧俏供需市场比例、车队移动情况、现货市场定价及与非现货定价的差异 - 公司所有终端市场都很强劲，目前没有必要将车队从一个地区转移到另一个地区以提高利用率 [148] - 现货市场定价强劲，比全国账户定价更具波动性，公司在全国账户谈判和现货市场定价方面都取得了成功 [149][150] 问题: 2023年设备订单定价情况、车队增长潜力及价格延续性 - 部分2023年设备订单有确定价格，部分只是保留生产和供应插槽 [153] - 供应商目前预计提供与2022年相当的设备，随着2023年市场情况的发展，如果市场仍然强劲，公司有望获得更多设备 [155] - 如果今年之后没有进一步的价格增长，2023年的费率增长预计为中2% - 3% [156] 问题: 二手设备价格趋势及对决策的影响 - 公司在第二季度战略决定减少二手设备销售，因为租赁机会更好，二手市场强劲，公司通过零售和批发渠道销售的设备获得了更高的收益 [160] - 二手市场价格上涨后目前有所平稳，处于较高水平 [163] 问题: 原材料成本下降对与供应商谈判价格的影响 - 供应商的成本调整周期较长，目前原材料价格下降尚未对设备定价谈判产生影响，供应商仍面临成本压力，谈判价格仍呈上升趋势 [167][168][169]

业绩总结 - 2022年第二季度设备租赁收入为6.054亿美元，同比增长35.1%[44] - 2022年第二季度总收入为6.404亿美元，同比增长30.5%[44] - 2022年第二季度净收入为7220万美元，同比增长53.3%[44] - 每股摊薄收益为2.38美元，同比增长53.5%[44] - 调整后EBITDA为2.842亿美元，同比增长36.8%[44] - 调整后EBITDA利润率为44.4%，较上年同期提高210个基点[44] - 2022年上半年调整后EBITDA为5.21亿美元，同比增长33%[65] - 2022年第二季度EBITDA为2.756亿美元，较2021年同期的1.999亿美元增长37.8%[91] - 2022年第二季度REBITDA为2.750亿美元，较2021年同期的1.992亿美元增长37.9%[91] 用户数据 - 平均车队同比增长32.1%[44] - 2022年第二季度设备租赁、服务及其他收入为6.117亿美元，较2021年同期的4.528亿美元增长35.1%[91] - 2022年第二季度的REBITDA流通率为47.7%，较2021年同期的43.2%提高了4.5个百分点[91] 未来展望 - 预计北美设备租赁市场将从2022年的600亿美元增长至2026年的710亿美元，年均增长率约为6%[63] - 2021年美国非住宅建筑开工同比增长14%，预计2022年和2023年将保持14%和8%的增长[63] - 2022财年调整后EBITDA指导范围上调至11.95亿到12.45亿美元，同比增长34%到39%[8] 新产品和新技术研发 - 计划在2022年增加9亿到11.2亿美元的净车队资本支出[19] 市场扩张和并购 - 第二季度完成了六家公司收购，新增九个地点[7] - 2022年收购的EBITDA为5820万美元，总现金支出为3.171亿美元，EBITDA倍数为5.5倍[50] 负面信息 - 2022年上半年的自由现金流为负1.97亿美元[54] - 2022年第二季度的租赁设备处置收益为4680万美元，较2021年第二季度的7100万美元下降了34.0%[1] - 2022年上半年的自由现金流为-1.968亿美元，较2021年上半年的1.411亿美元下降了239.5%[1] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年6月30日的流动性为7亿美元，额外信贷额度为17.5亿美元[54] - 2022年第二季度的净债务为24.679亿美元，较2021年第四季度的18.985亿美元增加了30.1%[1] - 2022年第二季度的净债务与调整后EBITDA的比率为2.4倍，较2021年第四季度的2.1倍上升了14.3%[1]

设备租赁收入变化 - 2022年第二季度设备租赁收入增加1.574亿美元，增幅35.1%，主要因设备出租量增加34.9%和定价提升5.5%[127][128] - 2022年上半年设备租赁收入增加2.838亿美元，增幅33.5%，主要因设备出租量增加32.1%和定价提升4.9%[127][136] 租赁设备销售收入变化 - 2022年第二季度租赁设备销售收入减少1100万美元，降幅36.3%，因利用率提高和战略管理[127][129] - 2022年上半年租赁设备销售收入减少2750万美元，降幅36.9%，因利用率提高和战略管理[127][137] 直接运营费用变化 - 2022年第二季度直接运营费用增加6770万美元，增幅33.3%，与人员、车队、交付和设施费用增加有关[127][132] - 2022年上半年直接运营费用增加1.309亿美元，增幅33.9%，与人员、车队、交付、设施和再租赁费用增加有关[127][138] 租赁设备折旧变化 - 2022年第二季度租赁设备折旧增加2910万美元，增幅28.8%，因平均车队规模增加[127][133] - 2022年上半年租赁设备折旧增加4800万美元，增幅23.8%，因平均车队规模增加[127][139] 净利息费用变化 - 2022年第二季度净利息费用增加420万美元，增幅20.0%，因平均未偿余额和加权平均利率提高[127][135] 债务情况 - 截至2022年6月30日，公司约有25亿美元的总名义债务未偿还[144] 公司流动性 - 截至2022年6月30日，公司流动性包括5210万美元现金及现金等价物和ABL信贷安排下约7亿美元未使用承诺[145] 现金流量变化 - 2022年上半年经营活动产生的现金比2021年同期增加3100万美元，投资活动使用的现金增加6.681亿美元，融资活动提供的现金增加6.531亿美元[147,148,149,150] 租赁设备净资本支出变化 - 截至2022年6月30日，公司租赁设备净资本支出较2021年同期增加3.402亿美元[154] ABL信贷安排情况 - 截至2022年6月30日，ABL信贷安排剩余容量和借款基数限制下的可用额度均为7.091亿美元[159] - 2022年7月5日，公司修订ABL信贷安排，将循环信贷承诺总额增至35亿美元，到期日延长至2027年7月5日[159] - 截至2022年6月30日，ABL信贷安排下有2480万美元备用信用证已发行且未提取，信用证子限额下有2.252亿美元可用[160] - ABL信贷安排修订案1日期为2022年7月5日[181] 股息支付 - 2022年5月13日，公司宣布向2022年5月27日登记在册的股东支付每股0.575美元的季度股息，支付日期为2022年6月10日[164] 股票回购计划 - 2014年3月公司宣布10亿美元股票回购计划，截至2022年6月30日，该计划下约3.959亿美元仍可用于股票回购，2022年上半年无股票回购[177] 公司控制和程序情况 - 截至2022年6月30日，公司披露控制和程序有效，本季度财务报告内部控制无重大变化[171,172] 市场风险和风险因素情况 - 截至2022年6月30日，公司市场风险信息、风险因素与2021年年报相比无重大变化[170,176] 公司章程和细则修订情况 - 公司修订并重述的公司章程修正案生效日期分别为2014年5月14日、2016年6月30日[181] - 公司修订并重述的细则于2022年2月8日生效[181] 报告签署情况 - 报告签署日期为2022年7月21日[185] - 签署人是高级副总裁兼首席财务官Mark Irion [185]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总营收、租赁收入、净利润、美元利用率、调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和调整后EBITDA利润率均创历史新高 [10] - 租赁收入同比增长32%，达到5.268亿美元，主要得益于销量和价格的增长 [10][12] - 总营收增长25%，达到5.673亿美元，尽管租赁设备销售额有所下降 [12] - 净利润增长78%，达到5850万美元，摊薄后每股收益为1.92美元 [13] - 调整后EBITDA增长28%，达到2.368亿美元，调整后EBITDA利润率提高100个基点，达到41.7% [13] - 第一季度自由现金流为负1.31亿美元，主要是由于资本支出超过了运营现金流 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务在所有区域运营中表现稳健，ProSolutions业务在2022年第一季度继续实现两位数增长，推动了市场份额的扩大 [17] - 第一季度本地租赁收入占总租赁收入的57%，与2021年第四季度持平，高于2021年第一季度的54%，反映了近期收购带来的新本地客户的影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 据美国租赁协会（ARA）预测，2022年北美设备租赁市场规模将增长10%，达到570亿美元 [14] - 公司租赁收入增长32%，远超行业整体增速，正在抢占市场份额 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的主要战略支柱包括发展核心业务、拓展专业业务、提升技术、整合环境、社会和治理（ESG）因素以及优化资本配置 [15] - 计划通过有机增长和有针对性的收购，继续扩大在快速增长的城市市场的业务，以推动营收增长 [20] - 持续关注气候控制、修复、泵和娱乐等可寻址市场的扩张，以及公用事业、能源、医疗保健、仓储和制造业、商业建筑等行业的工业客户 [21] - 行业内规模较大、租赁车队广泛且客户基础多元化的租赁公司通常比行业整体增长更快，公司具备这些优势，有望继续超越行业表现 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大多数关键终端市场需求强劲，设备制造商的供应链挑战持续，为领先的租赁公司提供了有利的经营环境 [27] - 公司提前下单，新车队稳步交付，预计车队增长将推动全年营收增长 [28] - 行业似乎已重拾价格上涨动力，公司将继续引领行业定价，预计2022年剩余时间内租金将同比和环比增长 [36] - 基于第一季度的强劲表现和对全年的展望，公司再次上调了2022年调整后EBITDA的指引，预计将增长31% - 39% [11][44] 其他重要信息 - 第一季度完成了三家小公司和三个地点的收购，并开设了五个新的绿地门店 [10] - 本周完成了对Cloverdale Equipment Company的收购，该公司拥有120名员工，在密歇根州底特律和大急流城、俄亥俄州克利夫兰和宾夕法尼亚州匹兹堡等大都市地区为建筑和工业客户提供服务 [11] - 公司注重安全，第一季度所有分支机构的运营至少98%的天数实现了“完美日”，即无职业安全与健康管理局（OSHA）可报告事故、无责任机动车事故和无运输部（DOT）违规行为 [22] - 公司继续扩大对电动或替代能源动力车队的投资，以支持客户减少碳足迹的目标 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈本季度的定价节奏，以及今年是否有可能实现6% - 7%的同比价格增长 - 定价在过去一年中稳步改善，预计全年将继续保持这一趋势，当前的定价环境是过去20年中最好的 [52] - 虽然之前的6% - 7%的价格增长是在较低的基础上实现的，但目前定价有上升动力，公司将尽可能推动价格上涨 [54] 问题2: 从时间利用率的角度来看，进入旺季和2023年，车队吸收是否还有提升空间 - 在第一季度和第四季度，由于季节性因素和需求强劲，时间利用率和车队吸收仍有提升空间 [55] 问题3: REBITDA增量目标的调整是否反映了对租金率的谨慎态度，以及资本支出的支出节奏如何 - 租金率的增长势头强劲，预计全年将逐季增长，REBITDA增量目标的调整主要是由于成本压力，如燃料、维护和工资等方面的通胀 [61] - 公司在2021年向供应商下达了大部分车队订单，承诺尽快接收设备，通常第二季度和第三季度会有更多设备交付，但如果供应商有货，会提前接收，预计第四季度的情况将与2021年类似 [62] 问题4: 供应商的生产和交付情况是否有所改善 - 大多数供应商能够按预期交付产品，但仍存在一些延迟，公司能够灵活应对，寻找其他机会填补缺口，预计第二季度的交付量将超过第一季度 [63] 问题5: 净资本支出指引上调的原因是什么，以及新增设备是否能影响2022财年或提前为2023年的基础设施刺激做准备 - 净资本支出指引上调主要是因为减少了对设备交付的预期缓冲，销售情况符合预期，设备成本也在预期范围内，没有受到通胀的显著影响 [71] - 公司将继续保持提前下单的模式，确保设备在2023年到位，以应对可能的基础设施刺激 [73] 问题6: EBITDA指引的增长中，收购、增加的租赁车队和租金率各占多少比例，以及到2022年底OEC车队的规模和全年折旧情况如何 - EBITDA指引的增长中，有机增长（包括增加的租赁车队）和并购各占一半，同时还受到对前景的信心和有机增长预期提高的影响 [75] - 到2022年底，OEC车队的规模预计约为55亿美元，全年折旧约为平均OEC的10% - 11% [76] 问题7: 公司的成本结构中，纯粹的通胀因素是否高于或低于当前的租金率，燃料附加费是否计入租金率，以及行业内区域公司的定价情况如何 - 租金收入增长32%，其中销量是最大的驱动因素，燃料成本的通胀影响约为50%来自销量，50%来自单位成本，工资通胀为中个位数，维护费用主要受销量影响 [82][83] - 燃料附加费不计入租金率，但会计入零售收入，行业内整体定价纪律良好，各地都在关注价格上涨 [85] 问题8: 提高资本支出下限是因为第一季度交付情况更好，还是第二季度和第三季度的交付时间有所改善，以及专业设备是否能在2022财年达到目标范围，承包商面临的劳动力和材料挑战是否影响车队的使用时间和利用率 - 第一季度的交付量符合预期，甚至略好于预期，但仍存在一些延迟，预计随着时间的推移，交付情况将有所改善，第二季度和第三季度的交付量将更高 [90] - 预计在未来12 - 18个月内，专业设备将达到目标范围的中位数 [91] - 目前尚未明显观察到承包商面临的挑战对车队使用时间和利用率的影响，业务仍然活跃，项目按计划推进 [92] 问题9: 第二季度及以后的销售、一般和行政费用（SG&A）杠杆是否能恢复到去年的水平，以及如何看待美元利用率在剩余三个季度的变化 - SG&A中燃料成本的影响较小，随着营收的增加，SG&A占租赁收入的百分比将逐季下降，公司将在2022年获得更多的SG&A杠杆 [98][99][100] - 由于成本通胀只影响一年的车队，而公司持有车队七年，有足够的时间通过租金率来收回成本，因此美元利用率有望在剩余三个季度同比增长 [102] 问题10: 租金率的同比增长是否会在年内逐季加速，以及如何确保这种趋势在更具挑战性的比较基数下持续，到2023年的租金率退出率是否可能超过5%，EBITDA的流通过程如何，以及资本支出的中期计划是否有变化 - 公司希望租金率的同比增长从第一季度的4.3%开始逐季提高，这意味着租金率将实现连续增长 [106] - 公司历史上有在各种环境下提高租金率的能力，当前的环境比以往更有利，预计到年底租金率将高于4.3%，但会以稳定和适度的方式提高，以维护与客户的关系 [107][108] - EBITDA的流通过程是后半段加载的，由于第一季度存在一些一次性因素，且随着营收的增加，固定成本的杠杆作用将在第三季度和第四季度更加明显，因此要实现全年50% - 60%的流通过程，后半段的流通过程必须高于50% [109] - 之前的资本支出指引主要是有机增长的指引，随着并购的增加，资本支出会相应提高，公司对2022年的预期符合计划，对2023年更加乐观，可能会超出之前的资本支出指引 [112] 问题11: 收购对全年营收的贡献是否与第一季度相似，4%的租金率是否已纳入指引，以及并购管道的情况如何 - 去年收购的公司在第一季度的影响已纳入指引，最近完成的Cloverdale收购对指引影响较大，预计会有所增长 [121] - 第一季度的租金率为4.3%，公司预计全年租金率将逐季增长，因此指引中包含了高于4.3%的租金率 [122] - 公司有一个相当强劲的并购管道，包括小型和大型收购，且战略定位在目标市场和产品线，希望继续保持第一季度和第二季度初的收购节奏 [123] 问题12: 今年是否不会有来自主要供应商的车队采购价格通胀，以及燃料成本的定价能否超过成本增加并产生利润 - 绝大多数供应商没有提出附加费要求，只有少数供应商提出了少量的附加费请求，公司能够避免或减少这些影响，且即使有成本增加，也有七年时间通过租金率收回成本 [128] - 第一季度末燃料附加费的调整较晚，第二季度将受益于这一调整，但不会实现每单位燃料成本的全额回收 [130]