业绩总结 - 2023年第三季度总收入为9.08亿美元，同比增长22%[1] - 2023年第三季度净收入为1.13亿美元，同比增长12%[67] - 2023年第三季度每股收益为3.96美元[17] - 2023年第三季度调整后EBITDA为4.10亿美元，同比增长19%[67] - 2023年第三季度调整后EBITDA利润率为45.2%[1] - 2023年第三季度设备租赁收入为7.65亿美元，同比增长8%[67] - 2023年第三季度自由现金流出为196百万美元[92] 用户数据 - 2023年第三季度设备租赁、服务及其他收入为7.73亿美元，同比增长11.5%[1] - 2023年第三季度设备租赁收入中，国家客户收入实现双位数增长[49] - 2023年第三季度租赁率同比增长6.9%[19] 未来展望 - 预计2023年调整后EBITDA将在14.5亿到15亿美元之间，同比增长18%到22%[78] 新产品和新技术研发 - 2023年截至9月30日，资本支出为3.32亿美元，主要用于并购[59] 市场扩张和并购 - 2023年第三季度的设备处置产生的收益占OEC的约39%[47] 负面信息 - 由于通货膨胀和电影娱乐行业罢工，收入结构不利影响为9.9%[19] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第三季度REBITDA流通率为76.3%[1] - 2023年第三季度REBITDA利润率为49.3%，同比增长220个基点[67] - 2023年第三季度的税率约为25%[99]

设备租赁收入 - 2023年第三季度，设备租赁收入增加了5900万美元，同比增长8%[83] - 2023年前九个月，设备租赁收入较2022年同期增加了2.83亿美元，增幅为15%[91] 租赁设备销售额 - 2023年第三季度，租赁设备销售额较2022年同期增加了1.03亿美元，增幅达490%[85] - 2023年前九个月，租赁设备销售额较2022年同期增加了2.1亿美元，增幅为309%[92] 费用增长 - 2023年第三季度，直接运营费用较2022年同期增加了1000万美元，增幅为4%[86] - 2023年第三季度，租赁设备折旧费用较2022年同期增加了2700万美元，增幅为19%[87] - 2023年第三季度，销售、一般和管理费用较2022年同期增加了300万美元，增幅为3%[88] - 2023年第三季度，利息费用净额较2022年同期增加了2700万美元，增幅为82%[89] 税务情况 - 2023年第三季度，所得税费用为3300万美元，有效税率为23%[90] 现金流 - 在2023年9月底，公司从经营活动中获得了7.96亿美元的现金，比2022年同期增加了1.73亿美元[102] - 在2023年9月底，公司的投资活动中使用的现金增加了8百万美元，主要用于购买租赁设备、非租赁资本支出和收购[103] - 在2023年9月底，公司的融资活动中提供的现金减少了1.71亿美元，主要用于变更债务，包括在循环信贷和证券化上的净借款[104]

财务数据和关键指标变化 - 总收入和经调整EBITDA创下第二季度纪录,分别增长16%和24% [10] - 租金收入增长7.8%,主要受益于价格上涨和租赁量增长 [45][46] - 经调整EBITDA利润率为43.9%,较去年同期提升 [44] - 剔除影视娱乐业务后,经调整REBITDA利润率为46.6%,同比提升130个基点 [52] - 经调整REBITDA增长率为53.2%,同比提升350个基点 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高毛利的ProSolutions专业业务收入再次实现两位数增长 [16] - 受影视娱乐业务大幅下滑影响,整体收入增长中约三分之一来自收购 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅、工业和基础设施工程需求保持强劲 [12][55][58] - 工业投资和非住宅建筑开工分别预计增长13%和17% [55][58] - 基础设施项目投资增长带动了大型租赁公司的业务 [55][58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购和新建网点优化分支机构,扩大在大都市市场的覆盖 [24][25][26] - 公司加大了设备处置力度,利用二手设备市场的强劲需求 [10][11][36] - 公司在ESG方面的表现获得认可,MSCI评级提升 [19] - 公司将于11月2日举行投资者日,届时将公布新的增长目标 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业前景保持乐观,预计2023年行业整体增长8% [12][55] - 公司有信心在2023年继续实现超越行业的增长 [59] - 管理层预计2023年下半年租金价格增长将维持中个位数水平 [46] - 管理层认为供应链状况正在改善,部分设备类别的价格有望下调 [113][114] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jerry Revich 提问** 询问第三季度设备利用率的恢复情况 [70][71] **Aaron Birnbaum 回答** 预计第三季度设备利用率将按照正常季节性恢复 [73][74] 问题2 **Neil Tyler 提问** 询问2024年资本支出计划 [83][84] **Mark Humphrey 回答** 公司尚未确定2024年资本支出具体水平,将根据今年下半年情况进一步确定 [84] 问题3 **Mig Dobre 提问** 询问是否会根据大型项目需求调整设备结构 [110][111] **Aaron Birnbaum 回答** 公司拥有多元化的设备组合,可以根据不同项目需求进行灵活调配 [111][112]

业绩总结 - 2023年第二季度总收入为8.02亿美元，同比增长25%[60] - 2023年第二季度净收入为7600万美元，同比增长4%[153] - 2023年第二季度调整后EBITDA为3.52亿美元，同比增长24%[153] - 2023年第二季度调整后EBITDA利润率为43.9%，较2022年下降50个基点[153] - 2022财年总收入为27.4亿美元，同比增长32.2%[94] - 2022财年调整后EBITDA为12.27亿美元，EBITDA利润率为44.7%[94] 用户数据 - 2023年第二季度设备租赁收入达到7.02亿美元，同比增长16%[153] - 2023年第二季度设备租赁、服务及其他收入为7.09亿美元，同比增长15%[59] - 2023年第二季度设备租赁收入同比增长97百万美元[60] - 2023年第二季度租赁率增长达到7.8%[123] 财务指标 - 调整后的EBITDA为3.52亿美元，调整后的EBITDA利润率为43.9%[59] - 2023年净杠杆率为2.5倍，符合目标范围2.0倍至3.0倍[14] - 2023年第二季度REBITDA为3.22亿美元，较2022年第二季度的2.75亿美元增长17.1%[60] - 2023年第二季度REBITDA利润率为45.4%，较2022年第二季度的46.6%略有下降[60] - 2023年第二季度的自由现金流为负1.42亿美元，较2022年同期的负1.98亿美元有所改善[84] 未来展望 - 2023年调整后的EBITDA预期为14.5亿至15.5亿美元，同比增长18%至26%[32] - 2023年净租赁设备支出预期为10亿至12亿美元，同比下降4%至增长15%[32] 并购与市场扩张 - 2023年上半年通过并购投资了2.72亿美元，已完成6项收购，增加了10个地点[148] 其他信息 - 2023年第二季度安全记录的总记录事故率为0.54，行业领先[4] - 2023年第二季度设备处置产生的收益约占原始设备成本的47%[151] - 2023年第二季度高利润率的专业车队同比增长21%[139] - 平均设备处置年龄为90个月[9] - 截至2023年6月30日，平均车队年龄为46个月[151]

债务利率变化 - 浮动利率债务加权平均利率从2022年第二季度的2.56%升至本季度的6.61%[109] 设备租赁业务数据变化 - 2023年第二季度设备租赁收入增加9700万美元，增长16%；上半年增加2.24亿美元，增长20%[111][112][118] 租赁设备销售业务数据变化 - 2023年第二季度租赁设备销售额增加6400万美元，增长337%；上半年增加1.07亿美元，增长228%[111][113][119] 直接运营费用变化 - 2023年第二季度直接运营费用增加3400万美元，增长14%；上半年增加8900万美元，增长19%[111][114][120] 租赁设备折旧变化 - 2023年第二季度租赁设备折旧增加3100万美元，增长24%；上半年增加6400万美元，增长26%[111][115][122] 销售、一般和行政费用变化 - 2023年第二季度销售、一般和行政费用增加1400万美元，增长14%；上半年增加3100万美元，增长17%[111][116][123] 净利息费用变化 - 2023年第二季度净利息费用增加2900万美元，增长116%；上半年增加5400万美元，增长113%[111][117][124] 所得税拨备情况 - 2023年第二季度所得税拨备为2700万美元，上半年为3500万美元[111][117][125] 公司总名义债务情况 - 截至2023年6月30日，公司总名义债务约为35亿美元[126] 公司流动性情况 - 截至2023年6月30日，公司流动性包括3700万美元现金及现金等价物和ABL信贷安排与应收账款安排下约14亿美元未使用承诺[127] 经营活动现金流量变化 - 2023年上半年经营活动产生的现金比2022年同期增加1.57亿美元[129][130] 投资活动现金流量变化 - 2023年上半年投资活动使用的现金比2022年同期增加0.56亿美元[129][133] 融资活动现金流量变化 - 2023年上半年融资活动提供的现金比2022年同期减少1.35亿美元[129][134] 公司股票回购情况 - 2023年公司回购约99万股，花费约1.07亿美元，截至6月30日，还有1.74亿美元可用于回购[135] - 2014年3月公司宣布10亿美元股票回购计划，2023年公司按资本分配策略进行了回购[135][160] - 2023年第二季度公司共回购普通股524,504股，平均每股价格为104.48美元[161] - 2023年4月1日至4月30日，公司回购普通股315,771股，平均每股价格为105.14美元[161] - 2023年5月1日至5月31日，公司回购普通股182,920股，平均每股价格为103.06美元[161] - 2023年6月1日至6月30日，公司回购普通股25,813股，平均每股价格为106.45美元[161] - 截至2023年6月30日，公司可继续回购的股份最高金额为174,252,799美元[161] 租赁设备净资本支出变化 - 2023年上半年租赁设备净资本支出比2022年同期增加0.63亿美元[138] 信贷及融资安排剩余容量情况 - 截至2023年6月30日，ABL信贷安排剩余容量为15.47亿美元，应收账款融资安排剩余容量为0.15亿美元，总计15.62亿美元；ABL信贷安排借款基数限制下可用额度为14.06亿美元，应收账款融资安排借款基数限制下可用额度为0.1亿美元，总计14.16亿美元[142] 公司股息情况 - 2023年5月12日，公司宣布每股0.6325美元的季度股息，记录日期为5月26日，支付日期为6月9日[148] 公司收购情况 - 2023年上半年公司完成六项收购，净现金流出2.72亿美元[133] 金融机构不稳定影响 - 2023年有金融机构不稳定的公开报道，虽公司未在这些机构有存款或投资，但后续影响未知，可能影响公司及供应商、客户的现金流、经营成果和财务状况[159] 董事或高管交易安排情况 - 截至2023年6月30日的三个月内，公司无董事或高管采用或终止“规则10b - 5 - 1交易安排”或“非规则10b - 5 - 1交易安排”[162]

业绩总结 - 2023年第一季度总收入为7.40亿美元，同比增长30%[52] - 2023年第一季度净收入为6700万美元，同比增长16%[52] - 每股摊薄收益为2.28美元，同比增长19%[52] - 2023年第一季度调整后EBITDA为3.08亿美元，同比增长30%[52] - 2023年第一季度设备租赁收入为6.54亿美元，同比增长24%[52] - 2023年第一季度REBITDA为2.8亿美元，同比增长24%[98] - 2023年第一季度的调整后EBITDA利润率为41.6%，较上年同期下降10个基点[52] 用户数据 - 2023年第一季度租赁价格同比增长7.0%[52] - 2023年第一季度平均车队同比增长29.3%[52] - 2023年第一季度设备租赁、服务及其他收入为6.61亿美元，同比增长24%[98] 未来展望 - 2023年调整后的EBITDA预期为14.5亿至15.5亿美元，同比增长18%至26%[62] - 2023年净租赁设备支出预期为10亿至12亿美元，同比下降4%至增长15%[62] 收购与市场扩张 - 公司在第一季度完成了3项收购，新增6个地点[27] 负面信息 - 2023年第一季度的自由现金流为负7800万美元，较2022年第一季度的负1.31亿美元有所改善[104] - 2023年第一季度的净债务为32.92亿美元，净杠杆率为2.5倍，较2022年12月的2.4倍略有上升[103] 股息与财务策略 - 自2023年3月9日起，季度股息提高10%至每股0.6325美元[58]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入和调整后EBITDA均创历史新高 [10] - 设备租赁收入同比增长24% [21] - 调整后EBITDA同比增长30%，达到3.08亿美元 [29] - 调整后EBITDA利润率保持在41.6% [29] - 调整后净收入同比增长17% [29] - 使用资本回报率(ROIC)达到10.6%，同比提高80个基点 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务和专业解决方案业务收入均实现两位数增长 [28] - 专业解决方案业务收入同比增长两位数，受益于新产品、新地点和交叉销售协同效应 [14] - 设备租赁收入同比增长24%，主要由核心业务和专业解决方案业务驱动 [28] - 设备租赁收入增长中约75%来自有机增长，25%来自收购 [28] - 设备租赁收入增长受到工作室娱乐业务放缓的影响，若排除该业务影响，设备租赁收入增长将更高 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美设备租赁行业预计2023年收入为630亿美元，同比增长约4% [36] - 工业和非住宅建筑市场预计2023年将表现强劲，分别增长10%和4% [36] - 工业市场预计2023年将增加3970亿美元支出，创历史新高 [37] - 非住宅建筑市场预计2023年开工量将达到4120亿美元，连续第二年创纪录 [37] - 基础设施项目预计2023年将增加2930亿美元支出，同比增长17% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过规模优势、多元化客户基础和广泛设备组合，在2023年第一季度实现了24%的租赁收入增长，远超行业6%的增长率 [11] - 公司通过设备投资、收购和新设分支机构优化网络，增加了核心业务收入 [13] - 公司通过ProSolutions专业业务、ProControl Next Gen数字平台和ESG实践，推动业务增长和客户服务创新 [14] - 公司通过收购和绿地扩张，增加了9个新地点，支持城市市场增长战略 [18] - 公司计划2023年投资5亿美元用于收购，并继续投资核心和专业设备 [20] - 公司计划2023年净设备资本支出为10亿至12亿美元，以支持设备租赁收入两位数增长 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年建筑季节持乐观态度，预计需求将强劲增长 [26] - 管理层预计2023年调整后EBITDA将在14.5亿至15.5亿美元之间，同比增长18%至26% [39] - 管理层预计2023年设备租赁收入增长将超过行业增长率，受益于定价权和运营杠杆 [39] - 管理层预计2023年设备租赁收入增长将受到工作室娱乐业务放缓的影响，但强劲的制造业、工业和基础设施市场需求将弥补这一影响 [31] - 管理层预计2023年设备租赁收入增长将受到设备供应限制的影响，但公司已采取措施确保设备供应以满足客户需求 [33] 其他重要信息 - 公司宣布2023年季度股息增加10%，达到每股0.6325美元 [34] - 公司在2023年第一季度回购了近50万股普通股，平均价格为每股111美元 [34] - 公司2023年第一季度净资本支出超过经营现金流，现金流出为7800万美元 [34] - 公司2023年第一季度设备销售收入占设备账面价值的52%，同比增长7个百分点 [23] - 公司2023年第一季度设备销售毛利率为35%，同比提高300个基点 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 美元利用率的季度变化 - 管理层预计2023年第二季度美元利用率将随着季节性调整而增长，第三季度可能超过2022年水平 [43] 问题: 设备租赁增长的季度变化 - 管理层预计2023年第二季度设备租赁收入增长将恢复正常，公司将继续接收设备以满足客户需求 [45] 问题: 收购估值的变化 - 管理层表示收购估值保持稳定，支付给专业租赁公司的价格略高于一般租赁公司 [47] 问题: 大型项目的RFP情况 - 管理层表示RFP活动稳定且强劲，主要来自工业工厂和大型项目 [50] - 管理层表示公司因规模和设备组合优势，收到更多RFP [53] 问题: 设备租赁市场的增长 - 管理层表示设备租赁市场增长可能被低估，公司有机增长是市场增长的三倍 [65] 问题: 银行危机对项目融资的影响 - 管理层表示未看到银行危机对项目融资的影响，大型项目融资未受影响 [69] 问题: 2023年自由现金流预期 - 管理层预计2023年自由现金流为中性 [71] 问题: 2023年收购的EBITDA贡献 - 管理层表示2023年第一季度收购的EBITDA贡献较小，大部分贡献将在2023年剩余时间体现 [73] 问题: SG&A利润率的季度变化 - 管理层预计2023年SG&A利润率将同比提高70个基点，REBITDA利润率将提高100至200个基点 [77] 问题: 2023年设备处置和资本支出 - 管理层表示2023年第一季度设备处置占设备账面价值的25%，全年设备处置将与第一季度相似 [80] - 管理层表示2023年净设备资本支出仍为10亿至12亿美元 [82] 问题: 设备利用率的季度变化 - 管理层表示2023年设备利用率将随着季节性需求增加而提高，公司已投资于核心设备以满足客户需求 [84] 问题: 2023年EBITDA利润率的增长 - 管理层表示2023年EBITDA利润率将受益于2022年通胀压力的缓解，预计全年REBITDA利润率将提高至50%以上 [86] 问题: 银行危机对住宅和商业建筑市场的影响 - 管理层表示住宅市场对公司业务影响有限，商业建筑市场未受银行危机影响 [88] 问题: 资本分配策略 - 管理层表示收购和股票回购均为机会主义，公司将继续评估资本分配策略 [91] 问题: 合同定价与现货定价的比较 - 管理层表示合同定价占65%，现货定价占35%，合同定价预计将高于现货定价 [93] 问题: 国家账户和本地账户的收入占比 - 管理层表示国家账户收入占比在不同季度有所变化，预计2023年国家账户收入占比将增加 [99]

财务表现 - 2023年第一季度，HERC HOLDINGS INC.的设备租赁收入增加了1.27亿美元，同比增长24%[83] - 2023年第一季度，销售租赁设备收入增加了4300万美元，同比增长154%[85] - 2023年第一季度，净利润为6700万美元，同比增长16%[83] 费用增长 - 2023年第一季度，直接运营费用增加了5500万美元，同比增长24%[86] - 2023年第一季度，设备租赁折旧费用增加了3300万美元，同比增长28%[87] - 2023年第一季度，销售、一般和行政费用增加了1700万美元，同比增长19%[88] - 2023年第一季度，利息支出净额增加了2500万美元，同比增长109%[89] 资产负债 - 截至2023年3月31日，HERC HOLDINGS INC.的总名义负债为32亿美元[91] 现金流 - 2023年第一季度，经营活动产生的现金比2022年同期增加了9200万美元[95] - 2023年第一季度，投资活动中使用的现金比去年同期增加了1.04亿美元[96] 融资情况 - 公司的ABL信贷额度为1,802百万美元，可借款额度为1,433百万美元[104] - 公司的AR信贷额度为40百万美元，可借款额度为17百万美元[104] - 公司在2023年3月31日发行了25百万美元的备用信用证，ABL信贷额度下有2.25亿美元的可用额度[105]

业绩总结 - 2022年总收入为2,738.8百万美元，较2021年的2,073.1百万美元增长32.0%[17] - 2022年净收入为329.9百万美元，较2021年的224.1百万美元增长47.3%[9] - 2022年每股稀释后调整后收益为11.26美元，较2021年的7.52美元增长49.0%[9] - 2022年调整后EBITDA为1,227.2百万美元，较2021年的894.7百万美元增长37.2%[15] - 2022年调整后EBITDA利润率为44.8%，较2021年的43.2%上升1.6个百分点[15] 用户数据 - 2022年设备租赁、服务及其他收入为2,577.3百万美元，较2021年的1,929.9百万美元增长33.6%[15] - 2022年设备租赁收入增长34%，达到25.52亿美元[78] - 2022年第四季度设备租赁收入创纪录，达到7.13亿美元，同比增长31%[89] - 2022年公司市场份额同比增长100个基点，超过4%[78] - 2022年高利润率专业设备车队同比增长31%[54] 未来展望 - 2023年调整后EBITDA预期为14.5亿至15.5亿美元，同比增长18%至26%[151] - 2022年净杠杆比率为2.4倍，较2021年的2.1倍有所上升，仍在目标范围内[107] 资本支出与现金流 - 2022年净现金来自经营活动为916.7百万美元，较2021年的744.0百万美元增长23.2%[5] - 2022年自由现金流为(249.9)百万美元，较2021年的213.7百万美元下降216.7%[5] - 2022年自由现金流出为2.5亿美元，资本支出为10.47亿美元[128] - 2022年长期债务净额为2,921.9百万美元，较2021年的1,916.1百万美元增长52.5%[22] 股东回报与其他信息 - 2022年公司回购约110万股，支付每股2.30美元的年度股息[58] - 2022年公司设备处置收入为1.4亿美元，处置收入占原始设备成本的约44%[67] - 2022年税率约为25%[111]

财务数据和关键指标变化 - 2022年设备租赁收入增长34%，2021年增长24%；第四季度设备租赁收入从2021年的5.42亿美元增至创纪录的7.13亿美元，增长31% [26][89] - 2022年第四季度调整后净利润增至1.03亿美元，合每股摊薄收益3.44美元，2021年同期为7500万美元，合每股摊薄收益2.46美元，增长37% [59] - 2022年ROIC提高120个基点至10.8%；第四季度调整后EBITDA同比增长41%至创纪录的3.61亿美元，调整后EBITDA利润率扩大160个基点至46% [60][91] - 2022年第四季度费率同比上涨6.6%；美元利用率同比略有下降至43.5% [110][111] - 2022年净资本支出超过运营现金流，现金流出2.5亿美元；当前杠杆率为2.4倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [62][112] - 2022年第四季度回购超50万股普通股，平均价格约为每股110美元；2023年季度股息提高10%至每股0.6325美元，全年为每股2.53美元 [112] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务受益于各地区对设备的持续强劲需求；ProSolutions业务在第四季度实现同比两位数增长，包括移动电源和配电、气候控制、修复和泵设备等专业类别 [78] - 第四季度本地账户占租赁收入的57%，公司目标是本地和全国客户收入年度占比分别约为60%和40% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年北美租赁行业收入估计为600亿美元，较2021年增长11%，预计2023年将再增长5% [4] - 2022年工业支出预计增长11%，2023年预计增长13% [5] - 2022年非住宅建筑开工量估计为4270亿美元，同比增长42%；2023年还有2930亿美元的非住宅非建筑或基础设施项目，较2022年增长17% [95][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年制定三年战略计划，目前进展超前，通过投资车队、优化分支网络等策略，实现核心业务增长和市场份额提升，2022年公司增长速度是行业的三倍，市场份额增加一个百分点 [28][31] - 公司注重有机增长和收购战略，2023年计划在收购上投资约5亿美元；同时计划净车队资本支出10 - 12亿美元，以维持车队租赁的两位数增长 [7][115] - 公司通过投资数字技术提升客户体验，如ProControl下一代数字平台和先进的车队管理系统；利用全国性业务覆盖和资源优势，在市场竞争中占据有利地位 [53][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求超过预期，顺风因素包括国内制造业复苏、联邦建设项目资金分配以及设备租赁市场的转变；预计2023年调整后EBITDA在14.5 - 15.5亿美元之间，实现18% - 26%的盈利增长 [39][96] - 公司进入2023年时处于强势地位，将继续执行增长计划，受益于大型工业项目带来的长期增长机会；行业处于上升周期，公司将继续推动卓越表现 [74][66] 其他重要信息 - 公司在2022年完成18项战略收购，开设21个绿地项目；第四季度完成两家公司五项业务的收购 [26][82] - 公司注重安全运营，第四季度所有分支机构运营至少98%的天数达到完美，TRIR改善至0.52，处于行业领先水平 [44] - 公司将参加2023年2月23日的巴克莱工业会议、3月6日的摩根大通高收益会议和3月22日的美国银行工业会议 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否详细说明时间利用率情况，2023年第二季度时间利用率是否会大幅回升 - 预计2023年第二季度和第三季度时间利用率将回到2022年水平，第四季度和第一季度受季节性放缓和接收更多车队影响 [100] 问题2: 收购目标是否变得更难谈拢，行业内企业是否仍愿意出售 - 收购倍数表现良好，公司认为行业仍有整合机会，自身处于有利地位，与过去两年情况变化不大 [105] 问题3: 是否更倾向于进行更多的替换资本支出，车队年龄情况如何 - 第四季度开始增加车队出售用于替换资本支出，若供应链配合，2023年将恢复更正常的节奏，对当前情况感到满意 [107] 问题4: 在更好的需求环境下，能否增加总资本支出，需求将通过何种方式满足 - 公司已订购预期的车队，若有需求且供应链允许，仍有增加资本支出的空间，但供应是主要限制因素；车队具有可移动性，可调配至需求高的地区 [128][129] 问题5: 分支机构能否应对大量车队的投入和部署 - 分支机构在过去18个月发展团队、扩大网络，销售团队表现良好，能够继续接收车队，不存在吸收问题 [131][132] 问题6: 新指引中增量基础设施活动和回流活动的量化情况如何 - 公司整体市场需求强劲，大型项目是额外加成；公司在大型项目上具有竞争优势，预计表现将超过市场份额 [139][140] 问题7: 与2022年相比，市场份额获取情况如何，如何看待长期市场份额 - 公司很高兴在2022年市场份额增加一个百分点，目前正通过提高利润率、利用率等方式推动车队和市场份额增长，创造股东价值 [141][143] 问题8: 大型项目是否有助于交叉销售，是否有相关举措 - 大型项目通常需要全套产品，公司全国性的业务布局能够支持；公司会在大型项目所在的大都市地区考虑开设临时设施 [145][146] 问题9: 是否有项目因利率上升或宏观担忧而取消或推迟 - 未听到任何项目因利率问题取消或推迟的情况，大多数项目是大型规划投资项目，按计划推进 [151] 问题10: 如何看待总资本支出和计划的车队处置情况 - 公司将恢复正常的车队处置水平，预计从过去几年的2 - 3亿美元增加到5 - 6亿美元 [156] 问题11: 2023年大量资本支出能否使自由现金流转正，若不能，途径是什么 - 在当前车队增长和EBITDA预期水平下，不考虑并购，自由现金流预计为中性，需要在车队增长速度和自由现金流之间进行权衡 [165] 问题12: 大型项目对全国账户和本地账户增长的支持情况如何，是否会在项目附近投资分支机构或进行收购 - 大型项目通常由大型全国性承包商主导，但也有本地承包商参与，是拓展客户群的好机会；公司会根据项目情况战略布局，如在德克萨斯州进行了大量绿地和收购活动，对于农村市场项目会考虑设立临时现场设施 [167][168] 问题13: 如何看待ABI指数低于50，对常规建筑业务有何影响 - ABI指数可能预示12 - 18个月后的活动，公司关注当前和未来几个季度的强劲需求，并根据实际情况进行调整 [188] 问题14: 娱乐业务情况如何，是否有有机增长计划 - 娱乐业务是公司重要组成部分，经历了不同周期，2021年是增长和业务组合的重要驱动力，2022年贡献减少，公司将继续关注该业务 [183] 问题15: 对于当前收入水平，正常化的资本支出和稳态增长情况如何 - 公司希望追赶市场份额，增长速度超过整体市场，目前战略执行效果好于预期；长期来看，若增长率从30%放缓至10% - 15%，将产生更多自由现金流 [184][193]