财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司净收入6200万美元，摊薄后每股收益0.78美元，平均资产回报率1.4%，平均股权回报率9.9% [5] - 2021年全年，公司净收入3.74亿美元，摊薄后每股收益4.61美元 [12][15] - 2021年末，公司普通股一级资本充足率为21.2%，有形账面价值每股较2020年第四季度增长15%至28.37美元 [13] - 2021年，公司通过股息和股票回购向股东返还1.63亿美元，约占收益的43% [13] - 2021年第四季度，信贷损失拨备反映了此前冲销的40万美元净回收和1800万美元的准备金净减少 [14] - 2021年第四季度，净利息收入1.04亿美元，较上年同期减少310万美元或3%，净利息收益率较第三季度下降9个基点至244个基点 [18] - 2021年第四季度，非利息收入2.85亿美元，抵押贷款相关收入和费用较2020年第四季度减少1.06亿美元，其他收入减少5500万美元 [21] - 2021年第四季度，非利息支出较上年同期减少8000万美元至3.22亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 PlainsCapital Bank - 2021年第四季度，税前收入6800万美元，平均资产回报率1.4%，投资贷款平均余额较上季度增加1.22亿美元或2%，平均存款较上季度增加4600万美元或4%，较上年同期增加12亿美元或10% [6][7] - 2021年全年，税前收入2.83亿美元，平均资产回报率1.55% [8] PrimeLending - 2021年第四季度，税前收入3100万美元，业务发起量50亿美元，出售给第三方贷款的销售利润率为362个基点，再融资量占比从2020年同期的46%降至29% [8][9] - 2021年全年，资金发放量230亿美元，税前收入2.36亿美元 [10] HilltopSecurities - 2021年第四季度，税前收入170万美元，净收入9460万美元，较2020年第四季度减少5550万美元或37% [10] - 2021年全年，净收入4.24亿美元，税前利润率10.3% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，购买抵押贷款量较上年同期减少1.24亿美元或3%，再融资量减少17亿美元或54% [21] - 2021年第四季度，结构性金融锁定交易量较上年同期下降7200万美元或37%，固定收益服务收入下降1800万美元 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于优化定价和利润率，同时让贷款人员在竞争激烈的市场中保持竞争力 [9] - HilltopSecurities将增加关键基础设施、生产者和领导层，拓宽业务能力，扩大专业知识范围，专注于多元化和增长收入来源 [11] - 公司将继续招聘有购买业务经验的贷款发起人，同时提高业务整体生产力，以应对2022年更具挑战性的市场环境 [44][47] - 公司期望进行银行并购，以增强银行资产负债表和Hilltop整体盈利状况，倾向于与德克萨斯州的银行合作，采用更多现金交易 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是动荡的一年，存在诸多不确定性，但公司的出色业绩反映了多元化商业模式的优势和员工的奉献精神 [12] - 2022年，公司预计美联储将加息两次，购房抵押贷款市场将趋于正常但仍具建设性，资产负债表将更具生产力，信贷损失拨备将正常化 [33][34] - 由于再融资量减少、库存有限和竞争加剧，2022年抵押贷款行业将面临挑战，但公司认为PrimeLending凭借其优势能够在市场中表现出色 [9] - 尽管固定收益和住房业务在2021年下半年面临挑战，但公司相信HilltopSecurities在经营环境改善后有增长潜力 [11] 其他重要信息 - 2022年，公司预计PPP相关费用和利息以及购买贷款增值较2021年减少2500 - 3000万美元 [21] - 2022年，公司预计全年出售给第三方贷款的平均销售利润率在300 - 325个基点之间 [22] - 2022年，公司预计通胀将影响薪酬、 occupancy和软件费用，导致固定成本上升，将通过提高生产力来缓解压力 [24][25] - 2022年，公司预计存款成本将在美联储加息75 - 100个基点后开始上升 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度收益是否有重大公允价值影响，以及2022年MSR方面的调整 - 第四季度没有重大影响，全年有一些情况但不具重大意义 [39][40] 问题2: 在宏观环境困难的情况下，资本和TBA业务的增长举措 - 公司在固定收益业务招聘了很多人才，重点发展中端市场销售业务，以减少对交易收入的依赖 [41][42] 问题3: 2022年抵押贷款业务的展望，是否继续招聘或控制成本 - 公司是购买业务为主的发起机构，预计未来三年购房抵押贷款量将增加，再融资量将减少约70%，会影响竞争格局和利润率 公司正在积极招聘有购买业务经验的贷款发起人，2021年净增34名生产者，带来约5亿美元的增量业务 预计销售利润率将降至300 - 325个基点，将通过增加发起人数量和提高生产力来提高盈利能力 [43][44][46] 问题4: HilltopSecurities在2022年能否实现4.24亿美元的收入 - 公司不提供具体指导，预计年初业务仍有压力，随着市场改善，收入和利润率有望提高 [54][56] 问题5: 第四季度贷款增长的驱动因素和贷款增长指导 - 第四季度贷款增长主要来自商业房地产贷款增加1.2亿美元和PrimeLending保留贷款约1.9亿美元，同时PPP贷款减少5500万美元，全国仓库贷款减少9400万美元 预计第一季度贷款增长会放缓，第二和第三季度恢复增长，全年商业贷款增长目标为2% - 5%，商业房地产贷款活动较强 [57][58][60] 问题6: 非可变费用预计增加3% - 6%的原因 - 工资压力和合同中的通胀调整导致成本上升，公司将通过提高生产力来抵消部分影响，短期内通胀压力将持续 [62][63][65] 问题7: 预计2022年增加的4000万美元非可变费用主要体现在哪些方面 - 人员费用、软件费用和占用费用都会增加，同时医疗相关成本也会上升，公司正在努力提高生产力以应对成本上升 [72][73][74] 问题8: 平均应税债券收益率上升17个基点的原因，是否可持续，以及2022年债券投资组合是否会增长 - 本季度收益率上升无重大特殊因素，预计银行债券投资组合将继续增长，每季度增加1 - 2亿美元，将购买更多浮动利率证券以保持资产敏感性 [75][76][79] 问题9: 经纪交易商的套件产品对利率敏感性表的影响 - 该产品不影响净利息收入的资产敏感性评估，它是经纪交易商的费用项目，利率上升时，费用存款和费用收入会增加 [80][81] 问题10: 2022年存款预计大幅下降的原因 - 随着美联储收紧流动性和经济环境改善，客户将更多使用存款进行投资和项目，预计消费者和商业客户的存款都会减少 [87][88][89] 问题11: 美联储首次加息后多久提高存款成本，以及近期净息差的走势 - 通过整个利率周期模型，存款成本的传导率约为50%，2022年美联储加息100个基点时，预计传导率为20% - 30%，会在首次和第二次加息后评估市场和流动性状况后调整 预计年初净息差会略有下降，加息后会扩大，但资产端竞争激烈，需突破贷款下限才能看到资产端的扩大 [90][91] 问题12: 随着2022年抵押贷款量减少，市场上贷款发起人的数量是否减少 - 目前还没有明显变化，市场调整需要12 - 18个月，价格、交易量和收入预期调整后，有能力的发起人会留下来 [92][93][94] 问题13: 目前对过剩资本的看法，以及股票回购和并购的考虑 - 目前公司有10亿美元的过剩资本，高于疫情前的5亿美元 公司宣布股息增加25%，并授权1亿美元的股票回购计划，预计将在公开市场进行回购，在没有并购等事件前，过剩资本将维持在10亿美元左右 [98][99][100] 问题14: 一般并购的想法，以及在当前市场环境下对资本基础的重新评估 - 公司希望进行银行并购以增强银行资产负债表和Hilltop整体盈利状况，倾向于与德克萨斯州的银行合作，采用更多现金交易，但目前受税收影响，存在挑战 [101][102][103]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入9300万美元，摊薄后每股收益1.15美元，平均资产回报率2.1%，平均股权回报率15% [7] - 第三季度末普通股一级资本比率为21.3%，有形账面价值每股较上季度增长18%至27.77美元 [18] - 第三季度净利息收入1.05亿美元，净息差较2021年第二季度下降，预计第四季度将降至240 - 250个基点 [26][27] - 第三季度非利息收入3.68亿美元，其中抵押贷款相关收入和费用较2020年第三季度减少1.14亿美元 [28] - 第三季度非利息支出较上年同期减少4400万美元至3.55亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 PlainsCapital Bank - 第三季度税前收入6300万美元，平均资产回报率1.4%，收入包含460万美元PPP贷款相关发起费用和580万美元拨备转回 [8] - 总平均银行贷款较2021年第二季度减少2.52亿美元或4%，排除PPP贷款后季度内平均银行贷款稳定，贷款管道处于疫情以来最高水平，当前管道以商业房地产为主 [9][10] - 总平均存款与上一季度持平，排除经纪存款后平均存款较2021年第二季度增加2亿美元或2%，较上年增加19亿美元或16%，自2020年第三季度以来已减少近10亿美元经纪存款 [11] PrimeLending - 第三季度税前收入6200万美元，季度内发起贷款量56亿美元，再融资量占比从2020年同期的35%降至29%，若当前抵押贷款利率年底保持相对不变，再融资量下降趋势将持续 [12] - 出售给第三方贷款的销售收益利润率较上一季度下降17个基点至359个基点，团队持续招聘贷款专员，年初至今已招聘127人，总贷款专员人数达314人 [13][14] HilltopSecurities - 第三季度税前收入1740万美元，净收入1.27亿美元，税前利润率13.8%，公共金融业务表现良好，收入较上年增加1200万美元，主要来自几笔大交易 [15] - 结构金融业务收入较去年减少2600万美元，但较上一季度反弹2400万美元，固定收益业务客户需求因预期利率上升而减弱 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 市政金融市场当前管道健康，预计未来基础设施支出增加将带来增长潜力 [15] - 抵押贷款市场正从再融资向购房贷款市场转变，预计未来几个季度这一趋势将持续，第三方销售的销售收益利润率全年平均将在360 - 385个基点之间 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化业务模式和团队执行战略，持续增长有形账面价值并向股东返还资本，本季度通过股息和股票回购向股东返还8400万美元，本周董事会授权增加5000万美元股票回购计划，使总授权达到2亿美元 [18][19] - 公司在各业务线持续投入，如HilltopSecurities增加关键基础设施、生产者和领导层以扩大核心能力和客户渗透，PrimeLending持续招聘贷款专员以应对未来利润率下降 [14][17] - 商业贷款市场竞争激烈，公司预计2022年商业贷款增长将加速，但会谨慎管理，同时继续从PrimeLending购买抵押贷款以吸收流动性 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩满意，各业务进入第四季度势头良好，有团队和资本支持以实现长期股东价值增长 [20] - 由于市场不确定性，公司不提供具体财务指导，但会持续提供评论，预计业务环境包括疫情影响仍将波动 [39] 其他重要信息 - 第三季度信用损失拨备净转回580万美元，主要驱动因素包括投资组合中某些信贷的正向迁移和宏观经济前景改善，部分被特定储备增加抵消 [22][23] - 第三季度末贷款延期计划下的贷款从6月底的7600万美元降至1700万美元，贷款损失拨备覆盖率为1.58%，排除抵押贷款仓库和PPP贷款后为1.74% [35][36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市政业务前景的驱动因素、招聘情况及德州新法律的影响 - 第三季度市政金融业务表现良好，部分增长来自大交易，未来市政金融发行有望保持强劲，基础设施法案可能大幅增加市政保险，公司为此做好准备；德州新法律对公司有积极影响，但不会是巨大的意外之财，只是有所增益 [42][43] 问题2: 抵押贷款业务费用方面，可变费用应如何考虑 - 可变薪酬与发起量比率目前约为158个基点，随着时间推移和业务量下降，该比率可能下降，今年预计保持稳定或第四季度略有下降，未来将趋向更正常化水平；公司在固定成本方面通过数字化等方式提高生产力 [44][45] 问题3: 银行商业贷款增长前景及是否继续增加一至四户家庭贷款 - 公司对商业贷款增长更乐观，贷款管道已升至疫情前水平，但面临还款压力，预计核心投资组合将增长但会谨慎；公司将继续从PrimeLending购买抵押贷款以吸收流动性，预计2022年初商业贷款增长将加速 [52][53][54] 问题4: 部署流动性到债券投资组合的情况 - 银行投资组合用于流动性目的，不承担信用风险，每月购买5000 - 7500万美元证券，预计持续到年底及明年，主要购买传统抵押贷款证券，平均期限约3.5年，以控制久期风险 [56] 问题5: 公共金融业务大交易及不可重复部分的情况 - 公共金融业务收入较上年增加1200万美元，除大交易外传统业务也有改善，约500 - 700万美元来自可能不会逐期重复的大交易 [57][60] 问题6: 抵押贷款销售收益利润率下降的情况 - 销售给第三方贷款的销售收益利润率预计将随业务量下降而继续下降，第四季度是季节性疲软期，预计业务量和价格都会面临压力，但下降幅度将较为温和 [63][64][65] 问题7: 结构金融业务的情况 - 与去年惊人的业绩相比，本季度结构金融业务按历史标准反弹强劲，未来风险主要是利率上升和首次购房者的负担能力 [66] 问题8: 酒店投资组合第三季度的表现 - 酒店投资组合表现好于预期，仍有一组酒店在延期贷款计划中，市场流动性帮助运营商找到新股权或债务，同时利用率和使用趋势有所改善，整体投资组合正在缓慢恢复 [72][73] 问题9: 存款增长是否持久及是否有季节性因素 - 存款增长无季节性因素，市场整体流动性处于历史高位，现有客户现金流量良好，房地产客户出售房产也带来现金流入，预计存款在2022年甚至2023年初仍将保持高位 [74] 问题10: 剩余PPP费用的确认情况 - PPP费用将在未来几个季度逐渐确认，第一笔费用已基本耗尽，目前进入第二笔，第四季度后金额将不再重要 [75]

业绩总结 - Hilltop Holdings在2021年第三季度的每股收益（EPS）为0.30美元，净收入为9290万美元[2] - 2021年第三季度的净收入为9540万美元，较2020年第三季度下降40%[4] - 2021年第三季度的净利息收入为1.051亿美元，较2021年第二季度下降3%[4] - 2021年第三季度的非利息收入为3.679亿美元，较2020年第三季度下降27%[4] 用户数据 - 平均银行贷款持有投资（HFI）较2021年第二季度下降了2.52亿美元，降幅为4%[2] - 2021年第三季度的贷款余额为76亿美元，较2021年第二季度的76亿美元持平[17] - 2021年第三季度的贷款HFI年化收益率为4.33%，较2021年第二季度的4.48%下降了0.15个百分点[15] - 2021年第三季度的净不良贷款比率为1.75%，较2021年第二季度的1.36%上升了0.39个百分点[26] 资本回报 - Hilltop Holdings在2021年第三季度向股东返还了8390万美元的资本，其中包括970万美元的股息和7420万美元的股票回购[3] 信贷准备金 - 信贷准备金逆转580万美元，反映出宏观经济预测和受COVID-19影响的信贷质量指标的改善[2] - 贷款损失准备金总额为1.095亿美元，占贷款HFI的1.45%[6] 存款和资产 - 截至2021年第三季度，Hilltop Holdings的总存款余额为119亿美元，较2020年第三季度的114亿美元增长4.4%[29] - 2021年第三季度，PlainsCapital Bank的资产总额为143亿美元，较2020年第三季度的134亿美元增长6.7%[33] 未来展望 - 2021年第三季度，Hilltop Holdings的贷款增长预计为0%至3%，不包括PPP贷款[30] - 2021年第三季度，Hilltop Holdings的存款增长预计为7%至10%，不包括额外的刺激措施[30] 费用和效率 - 2021年第三季度的非利息支出为355.2百万美元，较2020年第三季度的399.3百万美元下降11.0%[11] - 2021年第三季度的效率比率为75.1%，较2020年第三季度的72.5%上升了2.6个百分点[11] 其他信息 - 2021年第三季度的PPP贷款余额为133百万美元，较2021年第二季度的261百万美元下降了49.0%[7] - 2021年第三季度，Hilltop Holdings的有效税率为22%至24%[30]

公司资产出售与终止经营业务 - 2020年6月30日公司出售NLC全部已发行股本，现金收益1.541亿美元，实现净收益3680万美元[250] - 2020年6月30日，公司完成NLC所有流通股出售，NLC 2020年前9个月业绩在合并财务报表中列为终止经营[272][285] - 2020年前9个月，已终止经营业务税前收入为210万美元，2020年6月30日出售NLC获1.541亿美元现金收益，产生3680万美元税前收益[413][414] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月归属于普通股股东的收入分别为9290万美元（摊薄后每股1.15美元）和3.123亿美元（摊薄后每股3.82美元），股息支付率分别为10.34%和9.38%，前九个月回购普通股花费1.236亿美元[251] - 截至2021年9月30日，公司总资产180亿美元，总存款121亿美元，总贷款（含待售贷款）96亿美元，股东权益25亿美元[253] - 2021年前九个月持续经营业务非利息收入较2020年减少1.1712亿美元，降幅9%，主要因抵押贷款发起板块和经纪交易商板块减少[293][298] - 2021年前九个月持续经营业务非利息支出较2020年增加1374.9万美元，增幅1%[293] - 2021年第三季度持续经营业务税前收入1.2368亿美元，较2020年减少8218.8万美元，降幅40%；前九个月持续经营业务税前收入4.18561亿美元，较2020年增加1064.6万美元，增幅3%[293] - 2021年第三季度持续经营业务归属于普通股股东的收入为9290万美元，摊薄后每股收益1.15美元；前九个月为3.123亿美元，摊薄后每股收益3.82美元[301] - 2020年第三季度含已终止业务净收入归属于普通股股东的收入为1.533亿美元，摊薄后每股收益1.70美元；前九个月为3.314亿美元，摊薄后每股收益3.67美元[302] - 2021年和2020年前九个月，与银行交易相关的税前收入中，生息资产和负债的净增值分别为1440万美元和1350万美元，可辨认无形资产的摊销分别为400万美元和490万美元[303] - 2021年和2020年第三季度平均股东权益回报率分别为14.96%和25.94%，前九个月分别为17.26%和19.85%[305] - 2021年和2020年第三季度平均资产回报率分别为2.13%和3.71%，前九个月分别为2.43%和2.90%[305] - 2021年和2020年第三季度净利息收益率分别为2.53%和2.56%，前九个月分别为2.61%和2.90%[305] - 截至2021年和2020年9月30日的九个月，杠杆率分别为12.64%和13.03%[305] - 截至2021年和2020年9月30日的九个月，一级普通股风险资本比率分别为21.28%和19.85%[305] - 2021年和2020年第三季度，购买会计分别为综合应税等效净利息收益率贡献9和10个基点，前九个月分别贡献13和14个基点[312] - 2021年和2020年第三季度，与银行交易相关的贷款折扣accretion分别为320万美元和360万美元，前九个月分别为1410万美元和1350万美元[312] - 2021年和2020年第三季度净利息收入分别为1.05654亿美元和1.02218亿美元，前九个月分别为3.19822亿美元和3.18714亿美元[314][315] - 2021年和2020年第三季度净利息利差分别为2.24%和2.18%，前九个月分别为2.19%和2.47%[314][315] - 2021年和2020年第三季度净利息收益率（应税等效）分别为2.54%和2.57%，前九个月分别为2.62%和2.90%[312][314][315] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月持续经营业务有效所得税税率分别为22.8%和22.7%，九个月分别为23.2%和23.0%[324] - 2021年与2020年相比，三个月净利息收入变化为357.2万美元，九个月为2494.6万美元[341] - PPP贷款相关手续费收入在2021年较2020年同期分别增加340万美元和1550万美元，贷款折扣accretion分别减少10万美元和增加60万美元[343] - 2021年第三季度总薪酬占净收入比例为65.1%，2020年同期为59.1%；前九个月该比例2021年为63.9%，2020年为59.0%[368] - 2021年第三季度税前利润率为13.8%，2020年同期为23.7%；前九个月该利润率2021年为12.7%，2020年为21.3%[368] - 截至2021年9月30日，银行FDIC保险计划余额为794,446美元，2020年同期为900,008美元[368] - 2021年前九个月公共融资服务发行数量为908个，2020年为936个；发行总额2021年为45,450,987美元，2020年为41,352,113美元[368] - 2021年前九个月固定收益服务总交易量为184,280,307美元，2020年为105,941,044美元[368] - 2021年前三个月和九个月，公司净利息收入（支出）分别为 - 434.1万美元和 - 1372万美元，较2020年同期分别增加25.3万美元和减少423.8万美元[406] - 2021年前三个月和九个月，公司非利息收入分别为75.7万美元和814万美元，较2020年同期分别增加28万美元和482.5万美元[406] - 公司每季度需支付190万美元的高级票据利息，2021年前三个月和九个月次级票据利息支出分别为310万美元和930万美元[408] - 2021年第三季度，公司全额赎回PCC发行的6700万美元次级附属债券[409][410] - 2021年前9个月，非利息收入包含650万美元与两笔商业银行股权投资相关的税前收益[411] - 2021年9月30日和2020年12月31日，可供出售投资组合净未实现损失分别为280万美元和净未实现收益2630万美元，持有至到期证券组合净未实现收益分别为1070万美元和1470万美元[420] - 2021年9月30日，银行部门证券投资组合为23亿美元，经纪交易商部门交易证券为6.097亿美元，公司投资组合其他投资为2910万美元[421][424][425] - 2021年9月30日和2020年12月31日，贷款总额分别为75.52926亿美元和76.93141亿美元，贷款净额分别为74.43414亿美元和75.44097亿美元[428] 各业务线数据关键指标变化 - 银行业务 - 2021年前三季度持续经营业务税前收入分别为1.237亿美元和4.186亿美元，其中银行业务贡献6290万美元和2.145亿美元[252][253] - 2021年第三季度银行板块净利息收入9997.8万美元，较2020年增加356.2万美元，增幅4%；九个月净利息收入30933万美元，较2020年增加2489万美元，增幅9%[293] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，银行部门净利息收入分别为9997.8万美元和3.0933亿美元，较2020年同期分别增加356.2万美元和2489万美元[326] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，银行部门信贷损失拨备（转回）分别为 - 577.5万美元和 - 3972.5万美元，2020年同期分别为0和9987.5万美元[326] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，银行部门非利息收入分别为1172.7万美元和3329.3万美元，较2020年同期分别增加190.8万美元和404.7万美元[326] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，银行部门非利息支出分别为5456.7万美元和1.67869亿美元，较2020年同期分别减少141.3万美元和170万美元[326] - 2021年截至9月30日的三个月和九个月，银行部门税前收入分别为6291.3万美元和2.14479亿美元，较2020年同期分别增加1265.8万美元和1.70237亿美元[326] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，银行部门效率比率分别为48.85%和52.69%，九个月分别为49.00%和54.06%[328] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，银行部门平均资产回报率分别为1.36%和1.14%，九个月分别为1.58%和0.36%[328] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，银行部门净利息收益率分别为2.99%和3.03%，九个月分别为3.16%和3.28%[328] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，银行部门净回收（冲销）与平均未偿还贷款比率均为0.00%和 - 0.03%，九个月分别为0.00%和 - 0.35%[328] - 银行部门在2021年和2020年截至9月30日的三个月分别保留抵押贷款2.277亿美元和1280万美元，九个月分别为5.675亿美元和1.553亿美元[347] - 2020年截至9月30日三个月，银行部门个别评估贷款信用损失净转回120万美元，集体评估贷款预期损失信用损失拨备60万美元，净冲销60万美元；九个月个别评估贷款信用损失拨备2260万美元，集体评估贷款预期损失信用损失拨备7720万美元，净冲销1850万美元[348][349] - 2021年截至9月30日三个月和九个月，银行部门集体评估贷款预期损失信用损失净转回分别为1100万美元和4520万美元，个别评估贷款信用损失拨备分别为520万美元和550万美元，净回收均为10万美元[350] - 2021年与2020年同期相比，银行部门非利息收入增加，主要因其他房地产收入和存款账户服务费增加[351] - 2021年与2020年同期相比，银行部门非利息支出减少，主要因未使用承诺准备金减少和法律费用降低，部分被FDIC评估费和其他房地产费用增加抵消[352] - 银行部门净利息收益率超过合并净利息收益率，合并净利息收益率受某些项目影响而降低[339] - 2021年与2020年同期相比，生息资产收益率变化使应纳税净利息收入减少，付息负债利率变化使应纳税等效净利息收入增加[343][344] - 2021年9月30日和2020年12月31日，银行部门贷款净额分别为86亿美元和96亿美元，仓库信贷额度提取额分别为18亿美元和25亿美元[430] - 截至2021年9月30日，银行部门PPP贷款约1.33亿美元，截至2021年10月22日，SBA已批准约7.75亿美元PPP贷款减免申请[431] - 2021年9月30日，银行部门房地产贷款组合中，非建设商业房地产贷款、非建设住宅房地产贷款和建设与土地开发贷款分别占总贷款的43.9%、16.0%和11.4%[433] 各业务线数据关键指标变化 - 经纪交易业务 - 2021年前三季度持续经营业务税前收入分别为1.237亿美元和4.186亿美元，其中经纪交易业务贡献1740万美元和4190万美元[252][253] - 2021年第三季度经纪交易商板块净利息收入1042.7万美元，较2020年增加225.9万美元，增幅28%；九个月净利息收入3162.3万美元，较2020年增加61.8万美元，增幅2%[293] - 2021年第三季度，公司经纪交易商部门净利息收入为1.0427亿美元，较2020年的8168万美元增加2259万美元；九个月净利息收入为3.1623亿美元，较2020年的3.1005亿美元增加618万美元[355] - 2021年第三季度，公司经纪交易商部门非利息收入为1.16143亿美元，较2020年的1.41022亿美元减少2487.9万美元；九个月非利息收入为2.98229亿美元，较2020年的3.50192亿美元减少5196.3万美元[355] - 2021年第三季度，公司经纪交易商部门净收入为1.2657亿美元，较2020年的1.4919亿美元减少2262万美元；九个月净收入为3.29852亿美元，较2020年的3.81197亿美元减少5134.5万美元[355] - 2021年第三季度，公司经纪交易商部门非利息费用为1.09149亿美元，较2020年的1.13791亿美元减少464.2万美元；九个月非利息费用为2.87908亿美元，较2020年的2.99841亿美元减少1193.3万美元[355] - 2021年第三季度，公司经纪交易商部门税前收入为1742.1万美元，较2020年的3539.9万美元减少1797.8

公司资产出售与业务终止 - 2020年6月30日公司完成出售NLC，现金收益1.541亿美元，实现净收益3680万美元[245] - 2020年6月30日公司完成NLC全部流通股出售，保险业务作为终止经营列报，不再有保险业务板块[283] 归属普通股股东收入与股息、回购情况 - 2021年第一、二季度归属普通股股东的收入分别为9910万美元（摊薄后每股1.21美元）和2.194亿美元（摊薄后每股2.66美元），股息支付率分别为9.92%和8.99%，上半年回购普通股花费4950万美元[246] - 2021年Q2归属于普通股股东的持续经营业务收入为9910万美元，摊薄后每股收益1.21美元，2020年同期为9770万美元，摊薄后每股收益1.08美元；2021年上半年归属于普通股股东的持续经营业务收入为2.194亿美元，摊薄后每股收益2.66美元，2020年同期为1.442亿美元，摊薄后每股收益1.60美元[301] - 2020年Q2和上半年包含终止经营业务收入，归属于普通股股东的收入分别为1.285亿美元（摊薄后每股收益1.42美元）和1.781亿美元（摊薄后每股收益1.97美元）[302] 持续经营业务税前收入 - 2021年第一、二季度持续经营业务税前收入分别为1.332亿美元和2.949亿美元[247] - 2021年Q2公司持续经营业务税前收入1.33167亿美元，较2020年同期的1.36448亿美元减少328.1万美元，降幅2%；2021年上半年持续经营业务税前收入2.94881亿美元，较2020年同期的2.02047亿美元增加9283.4万美元，增幅46%[292] 公司资产与负债情况 - 2021年6月30日，公司总资产177亿美元，总存款117亿美元，总贷款（含待售贷款）104亿美元，股东权益25亿美元[248] 各业务部门税前收入 - 2021年第一、二季度，银行部门税前收入分别为8700万美元和1.516亿美元，经纪交易商部门分别为690万美元和2450万美元，抵押贷款发起部门分别为4900万美元和1.421亿美元[248] 经纪存款与资金划转情况 - 截至2021年6月30日，2020年筹集的经纪存款余额约2.68亿美元，较2020年12月31日的约7.31亿美元有所下降[251] - 截至2021年6月30日，从Hilltop Securities划入银行的资金约7亿美元[251] 《CARES法案》相关内容 - 《CARES法案》设立3490亿美元的薪资保护计划，为小企业提供联邦政府贷款豁免[256] - 《CARES法案》允许银行暂停对某些贷款修改进行不良债务重组的要求[256] 公司员工工作安排 - 公司自2021年第二季度开始安排大部分员工返回办公室，目标是恢复到疫情前的工作安排并提供混合办公选项[249] 新冠疫情相关贷款修改情况 - 截至2020年12月31日，公司批准约10亿美元与新冠疫情相关的贷款修改[257] - 2021年上半年，公司新增约1400万美元与新冠疫情相关的贷款修改，截至6月30日，未到期的活跃延期贷款组合约为7600万美元[258] 公司能源贷款敞口情况 - 截至2021年6月30日，公司能源贷款敞口约为7800万美元，未使用承诺余额约为4200万美元，能源投资组合的信贷损失拨备为200万美元，占投资贷款的2.5%[262] PPP贷款情况 - 截至2021年6月30日，公司第一轮PPP贷款约5400万美元未偿还，截至7月16日，SBA已批准约2600份第一轮PPP贷款豁免申请，总额约6.43亿美元，约900万美元PPP贷款待SBA审查和批准[263] - 2021年1月至5月，公司批准并发放超1300笔第二轮PPP贷款，截至6月30日，约2.07亿美元未偿还[264] 公司股票回购与票据发行情况 - 2020年11月17日，公司完成股票回购要约，以每股24美元的价格回购8058947股普通股，总计1.934亿美元[271] - 2020年5月7日，公司完成5000万美元2030年到期和1.5亿美元2035年到期的次级票据公开发行，发行价格为票面金额的100%，扣除费用后净收益为1.966亿美元[272] LIBOR相关情况 - 一周和两个月期LIBOR将于2021年12月31日后停止发布或失去代表性，所有剩余美元LIBOR期限将于2023年6月30日后停止发布或失去代表性[274] 抵押贷款利率产品情况 - 自2020年第三季度以来，PrimeLending开始发放基于SOFR利率的常规可调利率抵押贷款产品[280] FDIC规则相关情况 - FDIC关于经纪存款的修订规则于2021年4月1日生效，全面合规过渡期至2022年1月1日，公司正在与FDIC合作确定当前经纪存款和资金扫仓关系的核心存款处理方式[281] 公司业务单元与板块情况 - 持续经营业务有PCC（银行和抵押贷款发起）和证券控股（经纪交易商）两个主要业务单元，按核心产品分为银行、经纪交易商和抵押贷款发起三个报告业务板块[284] 各业务板块收入情况对比 - 2021年Q2银行板块净利息收入1.05468亿美元，较2020年同期的9410.2万美元增加1136.6万美元，增幅12%；2021年上半年净利息收入2.09352亿美元，较2020年同期的1.88025亿美元增加2132.7万美元，增幅11%[292] - 2021年Q2经纪交易商板块非利息收入8346.3万美元，较2020年同期的1.22961亿美元减少3949.8万美元，降幅32%；2021年上半年非利息收入1.82086亿美元，较2020年同期的2.0917亿美元减少2708.4万美元，降幅13%[292] - 2021年Q2抵押贷款发起板块净利息支出595.3万美元，较2020年同期的166.7万美元增加428.6万美元，增幅257%；2021年上半年净利息支出1305.1万美元，较2020年同期的129.9万美元增加1175.2万美元[292] 公司收益构成与变化原因 - 公司通过净利息收入和非利息收入产生收益，2021年上半年持续经营业务净利息收入减少，主要因抵押贷款发起和公司板块减少，部分被银行板块增加抵消；非利息收入增加，主要因抵押贷款发起板块净收益增加，部分被经纪交易商板块减少抵消[298][299] 公司业务评估指标 - 公司使用多个关键指标评估业务，包括传统财务指标、绩效比率、资产质量比率、监管资本比率等[293][294][295] 证券与抵押贷款业务收益对比 - 2021年和2020年上半年，证券佣金、费用及投资和证券咨询费与佣金分别为1.366亿美元和1.266亿美元，衍生品和交易组合活动收益分别为3970万美元和7460万美元[303] - 2021年和2020年上半年，抵押贷款业务净收益分别为5.52亿美元和5.197亿美元[303] 银行交易相关指标对比 - 2021年和2020年第二季度，所得税前收入中与银行交易相关的生息资产和负债净增值分别为620万美元和320万美元，可辨认无形资产摊销分别为130万美元和150万美元；上半年分别为1100万美元和990万美元，270万美元和330万美元[305] 公司关键比率对比 - 2021年和2020年第二季度，平均股东权益回报率分别为16.42%和23.32%，上半年分别为18.47%和16.52%[307] - 2021年和2020年第二季度，平均资产回报率分别为2.29%和3.30%，上半年分别为2.59%和2.44%[307] - 2021年和2020年第二季度，净利息收益率分别为2.62%和2.80%，上半年分别为2.66%和3.08%[307] - 2021年和2020年上半年末，杠杆率分别为12.87%和12.60%，一级普通股风险加权资本比率分别为20.22%和18.46%[307] 证券融资与购买会计对净利息收益率影响 - 2021年和2020年第二季度，证券融资业务使净利息收益率和应税等效净利息收益率分别降低17个基点和22个基点；上半年分别降低18个基点和30个基点[308] - 2021年和2020年第二季度，购买会计分别为合并应税等效净利息收益率贡献16个基点和10个基点；上半年分别贡献15个基点和16个基点[311] 银行交易相关贷款折扣增值对比 - 2021年和2020年第二季度，与银行交易相关的贷款折扣增值分别为600万美元和320万美元；上半年分别为1090万美元和990万美元[311] 利息收入调整与所得税税率情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，利息收入调整分别为40万美元和30万美元；六个月分别为60万美元和60万美元，适用企业联邦所得税税率为21%[315] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，持续经营业务有效所得税税率分别为23.5%和23.3%；六个月分别为23.4%和23.2%[321] 银行部门各项指标对比 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，银行部门净利息收入分别为1.05468亿美元和0.94102亿美元，六个月分别为2.09352亿美元和1.88025亿美元[324] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，银行部门信贷损失拨备（转回）分别为 - 2877.5万美元和6560万美元，六个月分别为 - 3395万美元和9987.5万美元[324] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，银行部门非利息收入分别为1024.2万美元和1065.6万美元，六个月分别为2156.6万美元和1942.7万美元[324] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，银行部门非利息支出分别为5751.4万美元和5662.2万美元，六个月分别为1.13302亿美元和1.13589亿美元[324] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，银行部门效率比率分别为49.71%和54.05%，六个月分别为49.07%和54.75%[326] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，银行部门平均资产回报率分别为1.91%和 - 0.42%，六个月分别为1.70%和 - 0.08%[326] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，银行部门净息差分别为3.19%和3.11%，六个月分别为3.25%和3.42%[326] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，银行部门净冲销与平均未偿贷款比率分别为0.03%和0.90%，六个月分别为0.00%和0.51%[326] 公司利息收入与净利息收入变化 - 截至2021年6月30日的三个月，公司总利息收入变化为3086000美元，净利息收入变化为11375000美元[336] - 截至2021年6月30日的六个月，公司总利息收入变化为3043000美元，净利息收入变化为21372000美元[336] 利息收入调整情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，利息收入调整均为200000美元；六个月的利息收入调整均为400000美元[333] 公司净利息收入、利差与收益率对比 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，净利息收入分别为105674000美元和94299000美元，净利息利差分别为2.98%和2.79%，净利息收益率分别为3.20%和3.12%[332] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月，净利息收入分别为209772000美元和188400000美元，净利息利差分别为3.02%和3.03%，净利息收益率分别为3.25%和3.43%[332] PPP贷款相关费用与贷款折扣增值 - 2021年截至6月30日的三个月和六个月，PPP贷款相关费用收入分别为4600000美元和12100000美元，贷款折扣增值分别为2800000美元和1000000美元[338] 银行业务部门净利息收益率影响因素 - 银行业务部门净利息收益率受公司合并项目及2020年管理层加强银行流动性措施的负面影响[334] 生息资产与计息负债对净利息收入影响 - 生息资产收益率变化使2021年截至6月30日的三个月和六个月的应税等效净利息收入减少，生息资产规模变化使其增加[338] - 计息负债支付利率变化使2021年截至6月30日的三个月和六个月的应税等效净利息收入增加[339] 新冠疫情对银行业务影响 - 因新冠疫情，银行实施多项支持客户的计划，疫情对银行业务和经营业绩产生负面影响[341] 银行部门抵押贷款保留情况 - 银行部门在2021年和2020年截至6月30日的三个月内分别保留了约1.811亿美元和1200万美元的抵押贷款，在六个月内分别保留了3.398亿美元和1.426亿美元[342] 银行部门信用损失拨备情况 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月内，银行部门的信用损失拨备中，个别评估贷款的信用损失拨备分别为620万美元和2380万美元，集体评估贷款预期损失的信用损失拨备分别为5990万美元和7660万美元[343] - 2021

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入9900万美元，摊薄后每股收益1.21美元，平均资产回报率2.29%，平均股权回报率16.4% [7] - 信贷损失准备金净转回2870万美元，其中本季度净冲销约50万美元 [22] - 截至6月30日，信贷损失准备金为1.15亿美元，占总贷款的1.51%，覆盖率升至1.86% [26][27] - 第二季度净利息收入1.08亿美元，净息差较2021年第一季度下降 [28] - 2021年第二季度非利息总收入3.4亿美元，抵押贷款相关收入和费用较2020年第二季度减少9900万美元 [32] - 非利息支出较去年同期减少2700万美元至3.43亿美元 [38] - 第二季度末贷款总额76亿美元，预计全年平均总贷款（不包括PPP贷款）增长率在0% - 3%之间 [40] - 第二季度末总存款约117亿美元，与2021年第一季度持平 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 平原资本银行 - 税前收入8700万美元，而2020年第二季度税前亏损1700万美元 [8] - 平均计息存款（不包括经纪存款和Hilltop Securities Suite存款）较2020年第二季度增长26%，经纪存款计划减少约8.58亿美元，Hilltop Securities Suite存款减少约6.9亿美元 [9] - 总平均银行贷款较2020年第二季度小幅下降2% [10] Prime Lending - 税前收入4900万美元，发放贷款59亿美元，出售给第三方贷款的销售利润率为364个基点 [12] - 再融资额占总发放额的比例降至32%，而2020年第二季度为47% [13] - 本季度将保留服务权降至出售抵押贷款总额的25%，执行了3200万美元的MSR出售，MSR资产降至1.24亿美元 [14] - 第二季度净增11名贷款专员，预计可增加近3亿美元的年度增量业务 [15] Hilltop Securities - 税前收入690万美元，净收入9400万美元，税前利润率7.3% [15] - 结构融资业务受3月和4月抵押贷款市场波动的不利影响，净收入1150万美元，较2020年第二季度下降75% [16] - 锁定业务量与2020年前的历史水平相比仍相对强劲 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 得克萨斯州市场因商业和家庭迁移而持续活跃，特别是奥斯汀和达拉斯等增长较快的市场 [11] - 抵押贷款市场已开始正常化，购买抵押贷款量较第一季度增长11亿美元（38.5%），再融资量下降14亿美元（43%），预计未来将继续向以购买抵押贷款为主的市场转变 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过股息和股票回购向股东返还资本，计划继续审慎地进行资本分配 [18][19] - 增加PrimeLending发放的1 - 4户家庭贷款的留存水平，以抵消商业贷款增长放缓的影响 [30] - PrimeLending专注于招聘以购买业务为主的贷款专员，提升技术和对贷款专员的支持 [68][95] - Hilltop Securities注重多元化收入来源，以应对业务波动 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管各业务面临一些不利因素，但公司的业务模式能够产生强劲收益并增加资本 [7] - 随着经济重新开放和活动活跃，借款人总体业绩有所改善，但部分行业仍存在疲软 [8] - 由于2020年的大量再融资活动，符合再融资条件的贷款数量有限，公司专注于购房抵押贷款发放有望跑赢市场 [13] - 预计未来几个季度计息存款成本将略有下降，净息差在2021年下半年将面临压力，年底降至240 - 250个基点 [29][31] - 预计收入将从2020年的创纪录水平下降，这将对效率比率构成压力，但公司将专注于持续改进，管理固定成本并加速数字化转型 [39] - 由于市场不确定性，公司不提供具体财务指导，但会在未来季度电话会议中提供最新情况 [47] 其他重要信息 - 公司在演示中包含的某些非GAAP指标与最近GAAP指标的对账可在公司网站ir.hilltop - holdings.com的附录中找到 [5] - 公司在2021年保持灵活应对疫情，财务优先事项包括为客户提供优质服务、吸引新客户、支持服务社区、保持适度风险状况和为股东创造长期价值 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对经纪交易商业务的展望 - 第二季度业务波动较大，固定收益和结构融资业务表现不佳，但预计会有所改善，全年净收入约4.25亿美元，税前利润率为低两位数 [54] 问题2: 关于过剩流动性的计划 - 债券投资组合可能增长至24 - 25亿美元，目前为21亿美元；同时增加贷款留存，将PrimeLending发放的1 - 4户家庭贷款留存水平提高到每月5000 - 7500万美元 [56] 问题3: 下半年计提准备金的驱动因素 - 有7600万美元的延期贷款，预计下半年冲销会比上半年略高；同时密切关注经济前景和部分特定信贷，如以商业为中心的酒店贷款 [58] 问题4: 信贷损失准备金是否达到稳定状态 - 经济前景的波动性会影响该指标；目前仍看到大量积极的信贷迁移，但也有需要关注的投资组合；预计下半年贷款增长不会很大，公司的指导已考虑这些因素 [65][66] 问题5: 如何应对抵押贷款市场正常化 - 主要专注于招聘盈利的贷款专员，目前贷款专员数量增加了72人，本季度净增11人，预计可增加3亿美元的增量业务 [68] 问题6: 贷款专员的基数和新增人员对业务的影响 - 目前贷款专员人数约为1300人；随着再融资业务减少，公司目标是成为市场份额的获得者 [69][77] 问题7: 抵押贷款业务费用方面是否会降低固定成本 - 尽管行业交易量放缓，但由于市场竞争激烈，仍需维持员工规模以提供优质服务，会密切关注成本情况 [78] 问题8: 商业贷款增长展望调整的原因 - 全年平均贷款增长预期仍为0% - 3%；商业贷款市场竞争激烈，包括定价和结构方面；客户和银行资产负债表上的高流动性可能导致低增长环境持续到2022年 [80][81] 问题9: 近期利率下降和再融资费用减免对业务量的影响及对指导的信心 - 未看到需要改变指导的情况；已将发放量预期上调至30亿美元，反映了上半年表现和实时情况；费用减免原则上会传递给客户；对购房发放市场持乐观态度，再融资业务对利率短期小幅波动的敏感度可能不如以往 [90][92] 问题10: 除招聘贷款专员外的其他战略举措 - PrimeLending将继续发展房屋建筑合资企业业务，目前占总体业务量的8% - 10%；同时加强技术和对贷款专员的支持，实施新的贷款发放系统Blue Sage及其他附加应用程序 [94][95] 问题11: 本季度损益表中不应预测未来的公允价值调整 - 本季度有650万美元与某些HOP投资相关的公允价值调整，属于偶发性，与核心业务的管道活动无关 [97] 问题12: 剩余经纪存款的到期时间和收益率 - 混合收益率约为30个基点，将在现在至未来12 - 18个月内到期，未来90天内会有一批定期存单到期，货币市场基金的到期时间较长 [103] 问题13: MSR出售是否有重大收益 - 执行了3200万美元的MSR出售，还执行了一些意向书；出售价格相对于市值有约900万美元的有利价差 [104]

业绩总结 - Hilltop Holdings在2021年第二季度的净收入为1.009亿美元，同比下降25%[19] - 平原资本在2021年第二季度产生了8700万美元的税前收入，较2020年第二季度增加了1.044亿美元[6] - 2021年第二季度的每股收益(EPS)为1.21美元，同比下降17%[19] - 2021年第二季度的净利息收入为1.10亿美元，净利息利润率为2.69%[22] - 2021年第二季度的非利息收入为5.02亿美元，同比增长7.2%[23] - 2021年第二季度的信贷损失准备金为65.6百万美元，较2020年第二季度的28.8百万美元增加[48] - 2021年第二季度的资产总额为13.9亿美元，较2020年第二季度的13.6亿美元有所增长[48] 用户数据 - 平均银行存款较2020年第二季度增加了9%，达到983亿美元[7] - 平均银行贷款持有至到期(HFI)较2020年第二季度下降2%，减少了1.37亿美元[8] - 贷款余额期末为76亿美元，较上一季度下降2.6%[27] - 不良资产率为1.55%，较上一季度上升0.16%[40] - PPP贷款期末余额为26.1亿美元，较上一季度下降46.9%[22] 未来展望 - 2021年第二季度的贷款增长预计在0%至3%之间，排除任何额外的PPP贷款[44] - 2021年第二季度的抵押贷款发放量预计在200亿至230亿美元之间，受市场条件影响[44] 资本管理 - Hilltop Holdings在本季度向股东返还了5440万美元的资本，包括990万美元的股息和4450万美元的股票回购[18] - 截至2021年6月30日，公司的总股东权益为2,470,281千美元[56] - 截至2021年6月30日，公司的有形普通股权益为2,185,129千美元[56] - 截至2021年6月30日，公司的普通股股东权益每股账面价值为30.44美元[56] 其他信息 - 贷款损失准备金(ACL)总额为1.153亿美元，占总贷款的1.51%[21] - 银行的效率比率为49.7%，较上一季度有所改善[24] - 2021年第二季度的非利息支出为3.43亿美元，同比下降7.3%[24] - 2021年第二季度的抵押贷款生产收入及费用为1,070万美元，同比下降98.9%[23] - 2021年第二季度的有效税率为22%至24%[44]

公司资产出售与股本交易 - 2020年6月30日公司完成出售NLC全部已发行股本，现金收益1.541亿美元，实现净收益3680万美元[247] - 2020年6月30日，公司完成出售NLC全部已发行股本，NLC 2020年第一季度业绩在合并财务报表中列为终止经营[271] - 2020年11月17日，公司完成要约收购，以每股24美元的价格回购8058947股普通股，总计1.934亿美元[272] - 2020年5月7日，公司完成5000万美元2030年到期和1.5亿美元2035年到期的次级票据公开发行，净收益1.966亿美元[273] - 2020年6月30日，公司完成NLC全部已发行股本出售，保险业务不再作为报告业务板块[285] - 2020年6月30日公司完成出售NLC，获得1.541亿美元现金收益，确认税前出售收益3680万美元[407][408] 公司整体财务数据关键指标 - 2021年第一季度归属于普通股股东的收入为1.203亿美元，摊薄后每股收益1.46美元，股息支付率为8.19%，并斥资500万美元回购普通股[248] - 截至2021年3月31日，公司总资产177亿美元，总存款117亿美元，总贷款（包括待售贷款）102亿美元，股东权益24亿美元[250] - 2021年第一季度持续经营业务税前收入为1.61714亿美元，2020年同期为6559.9万美元，增长9611.5万美元，增幅147% [294] - 2021年第一季度归属普通股股东的持续经营业务收入为1.203亿美元，摊薄后每股收益1.46美元；2020年同期为4650万美元，摊薄后每股收益0.51美元[302] - 2021年3月31日止三个月，平均股东权益回报率为20.58%，2020年同期为9.38%；平均资产回报率为2.90%，2020年同期为1.47%[308] - 2021年和2020年3月31日止三个月，净利息收益率分别为2.69%和3.41%；杠杆率分别为13.01%和13.03%；一级普通股风险资本比率分别为19.63%和15.96%[308] - 2021年和2020年3月31日止三个月，证券融资业务使净利息收益率分别降低17和39个基点[310] - 2021年和2020年3月31日止三个月，收购会计分别为合并应税等效净利息收益率贡献13和22个基点，贷款折扣 accretion 分别为490万美元和660万美元[313] - 2021年3月31日止三个月，净利息收入为1.05865亿美元，2020年同期为1.11216亿美元；净利息利差分别为2.05%和2.91%；净利息收益率分别为2.69%和3.42%[316] - 2021年和2020年3月31日止三个月，利息收入调整分别为20万美元和30万美元[317] - 2021年3月31日止三个月，持续经营业务的非利息收入增加，主要因抵押贷款销售总额、净公允价值及相关衍生品活动、平均贷款销售利润率增加，部分被抵押贷款发起费减少和结构化融资净收入增加抵消[322] - 2021年3月31日止三个月，持续经营业务的非利息费用增加，主要因抵押贷款发起量增加带来的可变薪酬和部门运营成本增加，以及经纪交易商部门可变和非可变薪酬增加[323] - 2021年和2020年3月31日止三个月，持续经营业务的有效所得税税率分别为23.4%和23.1%[324] - 2021年3月31日止三个月，所得税前收入增加5320万美元，增幅133.8%[371] 各业务线财务数据关键指标 - 银行业务 - 2021年第一季度持续经营业务税前收入为1.617亿美元，其中银行业务贡献6460万美元[249] - 2021年第一季度与2020年同期相比，银行业务净利息收入增加996.1万美元，增幅11%；经纪交易业务减少265.9万美元，降幅20% [294] - 2021年第一季度与2020年同期相比，银行业务非利息收入增加255.3万美元，增幅29%；经纪交易业务增加1241.4万美元，增幅14% [294] - 2021年第一季度与2020年同期相比，银行业务非利息费用减少117.9万美元，降幅2%；经纪交易业务增加1046.5万美元，增幅13% [294] - 2021年3月31日止三个月，银行部门所得税前收入增加，主要因2021年第一季度信贷损失转回和2020年第一季度信贷损失拨备大幅增加[326] - 2021年3月31日止三个月，银行部门总利息收入较2020年同期减少4.4万美元，净利息收入增加9997万美元[340] - 2021年3月31日止三个月，银行部门净利息利差为3.05%，净利息收益率为3.31%，较2020年同期的3.32%和3.82%有所下降[335] - 2021年3月31日止三个月，银行部门利息生息资产总额为1.274956亿美元，较2020年同期的9880.747万美元有所增加[335] - 2021年3月31日止三个月，银行部门计息负债总额为7660.24万美元，较2020年同期的6347.159万美元有所增加[335] - 2021年和2020年3月31日止三个月，银行部门分别保留了约1.59亿美元和1.31亿美元由抵押贷款发起部门发起的抵押贷款[346] - 2021年3月31日止三个月，银行部门贷款持有投资的信贷损失净转回为520万美元[347] - 2021年3月31日止三个月，银行部门非利息收入较2020年同期增加，主要由于其他房地产收入增加以及公司间融资费用的变化[348] - 2021年3月31日止三个月，银行部门非利息支出较2020年同期减少，主要由于未使用承诺准备金减少以及工资、员工福利、法律和业务发展费用的降低[349] - 2021年3月31日，银行部门证券投资组合为20亿美元，包括100万美元交易证券、17亿美元可供出售证券、200万美元权益证券和3.001亿美元持有至到期证券[416] - 2021年3月31日和2020年12月31日，银行部门净贷款投资分别为95亿美元和96亿美元[424] - 2021年3月31日，银行部门PPP贷款为4.924亿美元，截至2021年4月16日，SBA已批准约4.2亿美元初始轮PPP贷款的豁免申请[426] - 2021年3月31日，银行部门房地产贷款组合中，非建设商业房地产贷款、建设和土地开发贷款、非建设住宅房地产贷款分别占总贷款投资的42.7%、11.3%和10.2%[427] 各业务线财务数据关键指标 - 经纪交易业务 - 2021年第一季度持续经营业务税前收入为1.617亿美元，其中经纪交易业务贡献1770万美元[250] - 2021年第一季度经纪交易商部门净收入10.9137亿美元，较2020年的9.9382亿美元增加9755万美元[351] - 2021年第一季度经纪交易商部门非利息收入9.8623亿美元，较2020年的8.6209亿美元增加1.2414亿美元，主要因其他非利息收入和投资及证券咨询费与佣金增加[351][357] - 2021年第一季度经纪交易商部门净利息收入1.0514亿美元，较2020年的1.3173亿美元减少2659万美元，主要因结构化金融业务和客户活动利息收入减少[351][356] - 2021年第一季度经纪交易商部门所得税前收入1766.7万美元，较2020年的1816.9万美元减少50.2万美元[351] - 2021年第一季度经纪交易商部门总薪酬占净收入比例为60.5%，高于2020年的56.9%；税前利润率为16.2%，低于2020年的18.3%[365] - 2021年3月31日，经纪交易商部门交易证券为5.277亿美元，证券出售但尚未购买的价值为9710万美元[418] - 2021年3月31日和2020年12月31日，经纪交易商部门净贷款投资分别为5.199亿美元和4.368亿美元，增长主要归因于客户保证金账户增加4450万美元（17%）和往来账户应收款增加3770万美元（21%）[428] 各业务线财务数据关键指标 - 抵押贷款发起业务 - 2021年第一季度持续经营业务税前收入为1.617亿美元，其中抵押贷款发起业务贡献9300万美元[249] - 2020年3月FOMC将短期利率目标区间下调150个基点至0% - 0.25%，推动抵押贷款利率降至历史低位，公司抵押贷款发起业务显著增长[253] - 为支持增强的抵押贷款业务，公司在2020年筹集了经纪存款，截至2021年3月31日余额约为6.39亿美元，低于2020年12月31日的约7.31亿美元[253] - 2020年第三季度，PrimeLending开始发放采用SOFR利率的常规可调整利率抵押贷款产品[282] - 2021年第一季度抵押贷款发起部门净利息收入（支出）为 - 709.8万美元，较2020年的36.8万美元减少746.6万美元[369] - 2021年第一季度抵押贷款发起部门非利息收入3.10444亿美元，较2020年的1.78968亿美元增加1.31476亿美元[369] - 2021年第一季度抵押贷款发起部门非利息支出2.10334亿美元，较2020年的1.39552亿美元增加7078.2万美元[369] - 2021年第一季度抵押贷款发起部门所得税前收入9301.2万美元，较2020年的3978.4万美元增加5322.8万美元[369] - 2020年3月至2021年3月，平均抵押贷款利率下降，再融资量占总发起量的比例从35.4%增至53.1%[373] - 2021年第一季度，通过附属业务安排（ABAs）的资金发放量约占抵押贷款发起部门总贷款量的5%，预计2021年剩余时间将增至7%[375] - 2021年第一季度，抵押贷款发起数量为21741笔，贷款发起量为61.84105亿美元，较2020年分别增加8003笔和25.61517亿美元[377] - 2021年第一季度，贷款总发起量和所得税前收入分别增长70.7%和133.8%[378] - 2021年第一季度净利息支出减少，包含了两个时期待售抵押贷款净收益率下降的影响[379] - 2021年第一季度，贷款销售净收益为2.46588亿美元，较2020年增加1.3305亿美元[381] - 2021年和2020年第一季度，抵押贷款发起部门的贷款销售净收益利润率分别为388个基点和325个基点[383] - 2021年第一季度非利息收入中的利率锁定承诺和待售贷款净公允价值变动减少，部分被总量增加所抵消[384] - 2020年第一季度PrimeLending保留9%售出贷款的服务权，二、三季度升至89%，四季度降至57%，2021年一季度降至50%[387] - 2021年3月31日，相关MSR资产在122亿美元服务贷款量上估值1.425亿美元，2020年12月31日在147亿美元服务贷款量上估值1.442亿美元[387] - 2021年和2020年第一季度，MSR资产和相关衍生品净收益分别为910万美元和净损失300万美元[387] - 2021年和2020年第一季度净服务收入分别为790万美元和270万美元[387] - 2021年第一季度总非利息费用为2.10334亿美元，2020年同期为1.39552亿美元，增加7078.2万美元[389] - 2021年和2020年第一季度可变薪酬分别占员工总薪酬和福利费用的69.5%和58.1%[389] - 2021年第一季度总贷款发放量较2020年同期增长70.7%，非可变薪酬和福利增长20.7%[390] - 2012年1月1日至2021年3月31日，抵押贷款发放部门售出贷款总计1352亿美元[393] - 2021年3月31日和2020年12月31日，抵押贷款发放部门总赔偿责任准备金分别为2430万美元和2150万美元[398] - 2021年3月31日和2020年12月31日，抵押贷款发起部门贷款待售和利率锁定承诺的公允价值分别为22.49067亿美元和25.21404亿美元、27.22678亿美元和25.46061亿美元[430] - 2021年3月31日和2020年12月31日，抵押贷款发起部门远期承诺的名义金额分别为39亿美元和40亿美元，相关估计公允价值分别为4310万美元和 - 2800万美元[430] 利率政策与市场环境影响 - 2020年3月FOMC将短期利率目标区间下调150个基点至0% - 0.25%，推动抵押贷款利率降至历史低位，公司抵押贷款发起业务显著增长[253] - 2020年3月公司大幅降低Hilltop Securities的交易投资组合库存限制，以保护资本、减少损失并确保目标流动性水平[254] - 2020年3月通过的《CARES法案》设立了3490亿美元的薪资保护计划（PPP），为小企业提供联邦政府贷款豁免[259] - 2020年12月，FDIC敲定了关于经纪存款规则的修订，修订于2021年4月1日生效，全面合规过渡期至2022年1月1日[284] - 2020年3月31

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司净收入1.2亿美元，摊薄后每股收益1.46美元，较2020年第一季度的7100万美元和0.91美元有所增加；平均资产回报率为2.9%，平均股权回报率为20.6% [7] - 第一季度与购买会计相关的收入为490万美元，费用为130万美元，净购买会计税前收入为360万美元 [17] - 第一季度信贷损失拨备净转回510万美元，包括约60万美元此前核销信贷的净收回 [18] - 第一季度净利息收入1.06亿美元，较上年同期减少470万美元或4%；净利息收益率较2020年第四季度下降2个基点 [19] - 2021年第一季度非利息收入4.18亿美元，其中第一季度抵押贷款相关收入和费用较2020年第一季度增加1.31亿美元 [23] - 非利息支出较上年同期增加8500万美元至3.67亿美元，主要是Hilltop Securities和PrimeLending可变薪酬增加约6300万美元 [26] - 截至3月31日，信贷损失拨备总额为1445万美元，占银行贷款组合的1.98%，较第四季度减少45万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 PlainsCapital Bank - 第一季度税前收入6500万美元，包括信贷损失拨备转回520万美元和确认此前递延的PPP贷款发起费用750万美元 [12][35] - 第一季度银行效率比率降至50%以下，预计未来将在50% - 55%区间运行 [36] PrimeLending - 第一季度税前利润9300万美元，较上一时期增加2.6亿美元或71%；第一季度贷款发放量中购买贷款占比47% [37] - 第一季度出售了价值5300万美元的抵押贷款服务权（MSR），截至3月31日净MSR价值为1.42亿美元，与12月31日水平大致持平；预计2021年将继续以30% - 50%的比例保留新产生的服务资产 [39] Hilltop Securities - 第一季度税前利润1800万美元，利润率为16.2%，主要受结构化融资和公共金融服务业务推动 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度抵押贷款市场整体保持强劲，公司贷款发起业务量达62亿美元，较2020年第一季度增长71%；购买抵押贷款量较上年同期增加5.61亿美元或24%，再融资量大幅增加20亿美元或156% [8][24] - 第一季度末，公司一级杠杆率为13%，普通股一级资本比率为19.6%，流动性和资本状况良好 [10] - 第一季度平均总存款约114亿美元，较2020年第一季度增加24亿美元或26% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于保持灵活性，确保员工和客户安全，2021年财务优先事项包括为客户提供优质服务、吸引新客户、支持所在社区、保持适度风险状况和为股东创造长期价值 [41] - 公司计划每月保留3000万 - 5000万美元PrimeLending发放的消费抵押贷款，以抵消商业客户需求疲软的影响 [29] - 公司将继续投资技术，通过贷款发起系统和数字活动提高运营效率，降低贷款发起成本 [47] - 公司将继续执行增长计划，在业务中投资银行家和销售专业人员，支持产品交付、增强产品供应并为全国市政当局提供差异化解决方案 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经济趋势有所改善，大部分修改贷款组合已还款并恢复按合同还款，但酒店和办公物业等高风险领域仍受疫情严重影响，恢复时间较长 [10][11] - 预计净利息收入和净利息收益率将继续承压，因为整体市场利率较低，对持有待售和商业贷款收益率构成压力，且未来几个季度竞争可能依然激烈，贷款需求预计仍低于历史水平 [22] - 预计2021年利润率将继续面临压力，全年平均利润率预计在360 - 385个基点之间 [25][38] - 预计收入将从2020年的创纪录水平下降，这将对效率比率构成压力，但公司将继续专注于持续改进，积极管理固定成本，精简业务并加速数字化转型 [27] 其他重要信息 - 公司在第一季度通过股息和股票回购向股东返还了5000万美元，其中500万美元的股票回购是董事会1月份批准的7500万美元股票回购授权的一部分 [10] - 截至3月31日，公司已为第二轮PPP计划提供了约1100笔贷款，总额达1.78亿美元，使PPP贷款余额在期末达到4.92亿美元 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于抵押贷款业务费用方面的情况 - 公司在技术方面进行了大量投资，包括贷款发起系统和数字活动，这将有助于简化流程并降低贷款发起成本，特别是中后台职能成本；预计成本将保持稳定，以抵消业务中的通胀成本 [47][48] 问题2：是否有新的业务机会或垂直领域以促进收入增长 - 公司不打算改变业务模式，而是专注于发展现有业务，没有计划开展新的垂直领域或不同业务 [49] 问题3：客户需求和信贷质量情况 - 目前商业贷款需求疲软，但公司对未来持乐观态度，且有较为坚实的业务管道 [50] 问题4：关于股票回购和并购的想法 - 第一季度仅回购了500万美元股票，主要是由于开放窗口时间有限，公司还有7000万美元的回购授权额度可使用；在并购方面，公司有专门的资本用于此，目前市场环境相对健康，公司将专注于寻找合适的战略合作伙伴以提升股东价值 [54][55] 问题5：关于抵押贷款发起预期及未达上限的原因 - 未来几个季度市场将逐渐回归正常季节性轨迹，转向以购买为主的市场；市场存在库存挑战和竞争挑战，因此公司认为170 - 200亿美元的范围是合理的，虽希望达到上限，但面临一些不利因素 [57][59] 问题6：Hilltop Securities固定收益业务在利率上升时的情况 - 公共金融服务业务对全国发行持积极态度，且招聘情况良好；结构化金融业务与PrimeLending类似，与利率和购房市场相关；固定收益服务业务有增长空间，但受利率方向突然变化影响；财富管理业务在短期利率为0%时收入增加450万美元 [62][63] 问题7：如何管理现有过剩流动性及PPP贷款豁免的影响 - 公司不打算承担过多久期风险，预计投资组合将缓慢增加；计划全年保留PrimeLending发放的消费抵押贷款，上限为每月5000万美元；预计第二至四季度商业贷款需求将回升，公司将谨慎部署资金；预计经纪存款将在今年到期并流出 [70][71][72] 问题8：如何解释在经济和信贷环境改善的情况下，下半年拨备费用可能增加 - 虽然部分投资组合有改善迹象，但酒店和办公物业等领域仍面临挑战，如酒店业务型物业和德州办公物业；预计部分延期贷款在延期窗口结束后可能产生冲销，因此下半年可能会有一些冲销情况 [74][75][76] 问题9：是否会将一般准备金转移到特定情况以考虑对损益表的影响 - 随着对具体情况的了解更加清晰，会逐步体现准备金的转移 [77] 问题10：近期抵押贷款业务量情况 - 第一季度业务量季节性较高，购买贷款占比47%，再融资量较高；3月随着10年期利率上升，再融资量开始下降，4月继续下降；预计市场将转向以购买为主的市场，再融资量在第二季度及下半年将面临挑战 [82][83] 问题11：抵押贷款业务批发与零售业务的占比情况 - 公司抵押贷款业务为100%零售，没有批发或对应业务 [84] 问题12：关于MSR的战略及对财务的影响 - 去年公司采取保留服务权的策略，随着市场改善，已执行出售并取得积极成果；长期目标不是维持1.4 - 1.5亿美元的MSR资产，预计未来会降低，目标范围为5000 - 7500万美元，2021年可能会略高于此范围 [86][87] 问题13：PPP未赚取的净发起费用金额 - 截至3月31日，约为1390万美元 [90] 问题14：计划保留的消费抵押贷款平均收益率 - 第一季度损失的贷款平均收益率约为287个基点，随着抵押贷款利率上升，未来预计将超过3% [92][94]

业绩总结 - Hilltop Holdings在2021年第一季度的净收入为1.203亿美元，同比增长124.5%[22] - 每股摊薄收益（EPS）为0.30美元[3] - 资产回报率（ROAA）为0.86%[4] - 股东权益回报率（ROAE）为5.76%[5] - 2021年第一季度的非利息收入为4.176亿美元，同比增长54%[26] - 2021年第一季度的净利息收入为103.9百万美元，较2020年第一季度增长10.7%[34] - 2021年第一季度的效率比率为48.4%，较2020年第一季度改善[34] 用户数据 - 2021年第一季度，抵押贷款发放量为61.84亿美元，同比增长71%[36] - 2021年第一季度，抵押贷款发放量同比增长26亿美元，增幅为71%[7] - 2021年第一季度的贷款总余额较去年同期增长7%，达到6.8亿美元[28] - 2021年第一季度的平均存款增长24亿美元，增幅为26%[9] - 2021年第一季度的普通股权益一级资本比率为19.63%[13] 未来展望 - 预计2021年全年的HFI贷款增长在0%至3%之间[41] - 预计2021年全年的客户存款增长与贷款增长一致，预计在0%至3%之间[41] - 预计2021年非利息收入中，PrimeLending的抵押贷款发放量在170亿至200亿美元之间[41] - 预计2021年有效税率在22%至24%之间[41] 新产品和新技术研发 - HilltopSecurities在2021年第一季度实现净收入1.091亿美元，较2020年第一季度增长16.2%[40] - 结构性融资在2021年第一季度的净收入为2580万美元，较2020年第一季度增长97%[40] 负面信息 - 2021年第一季度的非利息支出为366.7百万美元，较2020年第一季度增加84.8百万美元，增幅为30.1%[27] - 财富管理部门在2021年第一季度的净收入较2020年第一季度减少270万美元[40] - 不良资产总额在2021年第一季度为99,759千美元，占银行贷款的1.36%[30] 其他新策略 - 2021年第一季度，Hilltop支付了990万美元的股东分红，并回购了149,878股股票，耗资500万美元[11] - 2021年第一季度的可变薪酬支出为58.3百万美元，较2020年第一季度增加39%[38] - 2021年第一季度的薪酬和福利支出较2020年第一季度增加74.0百万美元[27]