财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比下降15%，各业务线均因需求疲软和定价压力而营收下滑 [8] - 第二季度毛利率为13.8%，高于第一季度的12.5%，所有四条服务线毛利率均较第一季度有所扩大 [21] - 第二季度产生超7000万美元的经营活动净现金和超5200万美元的EBITDA [21] - 非司机员工人数在过去12个月减少14%，薪资和福利费用较上年同期减少超1100万美元 [22][23] - 第二季度捐赠和咨询费用分别为570万美元和260万美元，G&A成本同比增加490万美元，剔除捐赠和咨询费用后下降340万美元 [23][24] - 第二季度摊薄后每股收益为0.39美元，低于2019年第二季度的0.87美元，主要受货运市场疲软、疫情和竞争影响，部分被利润改善举措节省的成本抵消 [25] - 第二季度偿还3月在循环信贷安排下借入的1亿美元，季度末现金超2亿美元，流动性良好，净债务水平低 [26] - 预计全年资本支出在5500万 - 7500万美元之间，主要用于支持业务增长，将购买3500个多式联运集装箱和200多台牵引车 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 多式联运业务 - 季度内多式联运业务量下降8%，销售毛利率压缩220个基点，街道表现改善无法抵消竞争定价环境、低业务量和铁路成本增加的影响 [13] - 本地西部业务量下降3%，跨大陆业务量下降7%，本地东部业务量下降11%，但业务量在季度内有所改善，6月增长5% [14] 物流业务 - 物流业务收入下降15%，销售毛利率同比提高190个基点，有强劲的利润率提升，CaseStack业务增长，但部分客户受疫情严重影响导致收入下降 [16] 经纪业务 - 经纪业务量季度内下降12%，销售毛利率同比提高100个基点，零担和整车现货业务量较低，但业务量在季度内逐期改善，7月延续该趋势，新合同销售成功 [18] 专用业务 - 专用业务收入季度内下降12%，销售毛利率同比提高200个基点，支持了部分零售和消费品客户的需求激增，成功引入了一些新的盈利业务，同时剥离了无利可图的业务 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月多式联运业务量下降15%，5月下降13%，6月增长5%，7月至今增长8%，预计全年多式联运业务量将实现高个位数增长 [33] - 西海岸市场出现业务激增，客户认为这种情况将持续到旺季，库存补充需要时间，因为库存水平较低 [45][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供差异化服务和改善成本结构，以推动长期增长 [11] - 计划在第三季度扩大车队，增加3500个集装箱和200多台牵引车，以满足需求回升并提供优质服务 [15] - 致力于提高多式联运业务中自有资产的运输比例，目前为60%，目标是接近80% [63] - 持续推进利润改善举措，包括提高司机生产力和留存率、优化维护计划和采购流程等 [68][69] - 计划实施Elevate IT计划，以实现2000万美元的成本节约，具体时间取决于IT项目进展 [79] - 正在向单一平台过渡，实施司机优化工具，预计2021年全面推出，以提高司机和员工的生产力 [88][91] - 目标是进行增值3PL类型的非资产型业务收购，以扩大服务范围和客户群体 [129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度极具挑战性，疫情导致非必要业务关闭，扰乱了经济，但随着企业补充库存，物流服务需求增长，预计下半年业务量将改善 [28] - 铁路服务目前良好，铁路合作伙伴的反应速度更快，能够快速解决问题，为旺季服务客户做好了准备 [45][47] - 市场目前存在一定的竞争，但也出现了供应紧张的迹象，希望这种情况能持续，为2021年的投标季奠定良好基础 [36] - 专用业务正在取得进展，预计2021年实现正增长，利润率和回报率将提高 [48][49] 其他重要信息 - 公司向COVID - 19应急响应人员捐赠了冷藏拖车，产生了570万美元的费用 [23] - 聘请顾问改善卡车运输业务，费用为260万美元，目前该项目已完成 [24] - 总部大楼扩建项目已暂停，正在等待政府法规和员工远程工作情况的进一步明确，大楼目前符合规范，若决定完成建设，预计6个月内可完工 [97][99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供2Q各月多式联运业务量数据、7月情况，以及投标季中标情况和对6、7月业务量增长的影响 - 4月业务量下降15%，5月下降13%，6月增长5%，7月至今增长8%，预计全年多式联运业务量将实现高个位数增长 [33] - 投标季表现良好，与一些大客户的多式联运续约项目进展顺利，这些客户在疫情期间需求激增，增强了公司扩大车队的信心，目前投标完成71% [35][36] 问题2: 下半年多式联运毛利率的变化趋势 - 预计整体业务毛利率将逐季下降，接近第一季度水平，因为重新定价的影响将更充分地体现在数据中，且下半年铁路成本将增加，但公司将通过利润改善举措来抵消部分影响 [37][38] 问题3: 下半年薪资、福利和G&A等运营费用的趋势 - 以第二季度数据为基础，剔除捐赠、遣散费和咨询费用等特殊项目后的数据可作为参考，这些特殊项目预计未来不会再发生 [43] 问题4: 西海岸市场现状对旺季的影响以及对铁路服务的担忧 - 目前铁路服务良好，铁路合作伙伴此前的PSR工作起到了很大帮助，西海岸业务激增，客户认为这种情况将持续到旺季，库存补充需要时间 [45][46] - 铁路合作伙伴反应速度快，能够快速解决问题，为旺季服务客户做好了准备 [47] 问题5: 专用业务的运营情况和何时实现收入正增长 - 专用业务正在取得进展，但仍有工作要做，大部分无利可图的业务已剥离，预计第三季度下半年开始显现效果，希望2021年实现正增长，利润率和回报率将提高 [48][49] 问题6: 各业务线季度毛利率趋势 - 多式联运同比下降约220个基点，经纪业务同比上升100个基点，物流业务同比上升190个基点，专用业务同比上升200个基点 [52] 问题7: 多式联运业务高个位数增长的原因 - 一方面是投标季与大客户合作表现出色，推动了市场份额的转移；另一方面市场供应紧张，部分整车业务份额将转移到多式联运业务，且很多客户开始关注旺季计划和支持 [54][55] 问题8: 业务量增长但毛利率下降是否意味着更注重增长而非收益率，以及在市场收紧时能否快速提高收益率 - 公司希望专注于多式联运业务的增长，若市场供应紧张的情况持续，将为2021年投标季创造良好条件，有望实现增长和盈利能力的提升 [56] 问题9: 资本支出增加是提前支出还是新的运营水平 - 不是提前支出，而是为了支持业务增长，特别是多式联运业务，购买牵引车是为了更新旧的高成本车型，以获得更高回报 [57] 问题10: 目前公司自有资产运输比例和目标 - 第二季度自有资产运输比例为60%，高于去年的54%，目标是接近80% [63] 问题11: 司机市场是否会限制自有资产运输比例的提高，以及如何考虑实现目标的时间线 - 公司在提高司机生产力和留存率方面投入了大量时间和精力，目前对在市场上招聘司机有信心，但市场竞争也在加剧，需要保持工资竞争力，确保司机满意度 [65][66] 问题12: 聘请顾问改善卡车运输业务的关键要点 - 主要集中在提高司机生产力和留存率、优化维护计划和采购流程等方面，这些举措有助于降低多式联运网络的单位成本，提高维护组织的效率，降低采购成本 [68][69] 问题13: 2020年合同定价情况以及下半年市场是否会使多式联运合同定价转正 - 目前投标完成71%，已中标项目合同定价为低个位数增长 [74][76] - 若市场供应紧张情况持续，将为2021年投标续约季奠定良好基础，但需要紧张情况持续一段时间，才能确定多式联运合同定价会出现积极转变 [74][75] 问题14: 4000万美元成本节约目标目前的实现情况以及2000万美元目标的进展 - 预计2020年全年实现约2000万美元的成本节约，目前各项举措基本到位，正在逐步体现效果，同时还在延续去年下半年实现的5000万美元成本节约 [78] - 2000万美元的成本节约目标主要取决于Elevate IT计划的实施进度，预计明年推进 [79] 问题15: 今年购买的200台牵引车的分配情况以及下半年专用业务收入增长预期 - 大部分牵引车将用于多式联运的短途运输业务，少部分用于专用业务 [82] - 下半年专用业务仍在消化去年底和今年初关闭站点的影响，新业务开始增加，但在新站点开始贡献收入之前，预计收入仍将下降 [82] 问题16: 若市场供应紧张情况持续，2021年多式联运定价是否会达到中个位数增长 - 若市场供应紧张情况持续，需求继续增长，且疫情不造成进一步干扰，预计2021年将迎来良好的定价环境，但仍需观察 [86] 问题17: 公司有哪些技术举措可以实现成本节约，以及实施时间 - 公司正在向单一平台过渡，实施司机优化工具，已在测试站点取得显著成效，提高了司机和员工的生产力，预计2021年全面推出 [88][91] 问题18: 资本支出调整的用途以及是否计划在2021年及以后重启总部大楼扩建项目 - 目前总部大楼扩建项目已暂停，正在等待政府法规和员工远程工作情况的进一步明确，大楼目前符合规范，若决定完成建设，预计6个月内可完工 [97][99] - 全年资本支出约2000万美元用于大楼，超4000万美元用于集装箱，3000 - 4000万美元用于牵引车和拖车，其余用于IT [101] 问题19: 铁路合作伙伴的市场份额增长对公司业务的影响，以及集装箱舰队增长的决策依据和时间安排 - 铁路合作伙伴在PSR过程中重新开放了一些此前关闭的线路，有助于公司夺回部分流失到卡车运输的业务，公司对此感到兴奋，并希望这种情况能持续 [106] - 集装箱舰队的增长决策独立于铁路合作伙伴的新业务，但如果在新线路上取得成功，将继续投资扩大舰队，集装箱将在8月至11月初的旺季期间交付，以确保今年能够投入使用 [108] 问题20: CaseStack的业务增长情况、市场变化以及未来发展计划 - CaseStack表现出色，持续超越预期，服务于CPG客户和 essential retailers，市场需求强劲，管理团队表现优秀，为公司增加了价值 [110][111] - 公司将继续在现有市场扩大业务，同时赢得了更多与传统Hub客户的大型项目，还增加了新的零售项目，计划继续推动其增长 [112][114] 问题21: 下半年经纪业务的表现预期以及如何应对毛利率压力 - 经纪业务主要是合同业务，大部分与承诺承运人合作，这些承运人能够履行与客户的承诺，公司对此有信心 [118] - 在市场供应紧张的情况下，部分此前通过交易方式采购的业务会出现毛利率压缩，公司正在与客户沟通，并努力增加高利润率的现货业务量 [119] - 现货市场的运力先于需求收紧，目前现货市场的装载板活动和机会正在增加，公司有信心保持毛利率在较好水平，但下半年仍会面临一定压力 [120] 问题22: 多式联运新业务的区域分布 - 大部分新业务来自本地西部和跨大陆地区，东部市场竞争激烈，包括卡车运输和其他多式联运竞争对手 [124] 问题23: 捐赠、咨询、遣散费等费用的具体科目 - 遣散费计入薪资和福利费用，捐赠和咨询费用计入G&A费用 [127] 问题24: 公司在当前环境下的收购计划 - 公司希望继续进行并购，目标是增值3PL类型的非资产型业务，以扩大服务范围和客户群体，目前正在评估机会，希望能达成交易 [128][129] 问题25: 公司对潜在股票回购的态度 - 公司在季度董事会会议上会评估股票回购事宜，下一次董事会会议将讨论该话题 [130] 问题26: 第二季度激励性薪酬情况以及下半年和2021年的预期 - 第二季度激励性薪酬很少，因为公司预计今年盈利将同比下降，激励性薪酬计划在这种情况下不会支付 [131] 问题27: 是否有可能发放特别股息 - 特别股息并非不可能，但公司优先考虑将多余现金重新投资于业务，包括资本支出和收购 [135]

营收情况 - 公司预计2020年4月营收较2019年4月有中到高个位数百分比的下降，二季度营收也将低于2019年同期[53] - 2020年公司营收为8.389亿美元，较2019年的9.330亿美元下降10.1%，各业务线营收均有不同程度下降[66][68] - 2020年第一季度，公司前50大客户的收入约占总收入的68%[65] 捐赠情况 - 2020年4月，公司捐赠了账面价值约520万美元的冷藏拖车[55] HGT子公司运营情况 - 截至2020年3月31日，HGT子公司满足公司约60%的拖运需求，拥有或租赁约1300辆牵引车和200辆拖车，雇佣约1500名司机，并与约1000名个体经营者签约[58] 专用服务线运营情况 - 公司专用服务线运营着约1200辆牵引车和5400辆拖车，分布在美国86个地点，截至2020年3月31日，雇佣约1400名司机[59] 运输成本情况 - 2020年公司运输成本为7.343亿美元，较2019年的8.057亿美元下降8.9%，其中采购运输成本下降12.9%，设备和司机相关成本增加8.2%[69] 毛利润情况 - 2020年公司毛利润为1.046亿美元，较2019年的1.273亿美元下降17.8%，占营收的百分比从13.6%降至12.5%[70][71] 薪资和福利情况 - 2020年公司薪资和福利为5090万美元，较2019年的6200万美元下降，占营收的百分比从6.6%降至6.1%[72] - 公司薪资和福利减少1120万美元，主要是由于可变薪酬和员工人数减少，部分被遣散费增加130万美元所抵消[73] 员工人数情况 - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，Hub员工人数分别为1971人和2247人[74] 一般及行政费用情况 - 2020年Hub的一般及行政费用从2019年的2290万美元增至2630万美元，占收入的百分比从2.5%增至3.1%[75] 折旧和摊销情况 - 2020年Hub的折旧和摊销从2019年的680万美元增至760万美元，占收入的百分比从0.7%增至0.9%[76] 其他费用情况 - 2020年Hub的其他费用从2019年的270万美元降至230万美元[77] 所得税拨备情况 - 2020年所得税拨备从2019年的900万美元降至420万美元，有效税率从27.3%降至24.3%[78] 净收入情况 - 2020年净收入从2019年的2390万美元降至1320万美元[79] 经营活动现金情况 - 2020年第一季度经营活动提供的现金为4070万美元，较2019年减少2280万美元[81][82] 投资活动现金情况 - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为2500万美元，2019年同期为提供620万美元[84][85] 融资活动现金情况 - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为9260万美元，较2019年减少1.112亿美元[87][88] 未使用和可用借款情况 - 截至2020年3月31日，公司未使用和可用借款为2.192亿美元，2019年12月31日为3.185亿美元[89]

财务数据和关键指标变化 - 一季度公司收入下降10%至8.39亿美元，主要因四条服务线收入均下滑，其中多式联运和物流业务收入降幅最大，分别为8%和10% [22] - 销售毛利率为12.5%，较去年下降110个基点，主要因多式联运毛利率下降，铁路成本增加、定价降低、保险和索赔等不利因素仅部分被利润改善举措抵消 [22] - 运营利润率为2.4%，去年为3.8%，下降140个基点 [22] - 摊薄后每股收益为0.40美元，2019年为创纪录的0.71美元，下降主要因货运市场疲软，包括新冠疫情、多式联运和卡车竞争的影响，部分被利润改善举措节省的成本抵消 [23] - 一季度经营活动现金流总计4100万美元，息税折旧及摊销前利润为5000万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 多式联运业务 - 一季度运量下降7%，收入下降8%，跨洲运量下降2%，短途本地东西部运量分别下降8%和9% [14] - 销售毛利率同比下降210个基点，主要因定价和需求环境严峻，卡车和多式联运竞争加剧，保险和铁路成本增加 [14] 物流业务 - 一季度收入下降10%，销售毛利率同比提高70个基点 [15] - CaseStack在困难经济环境下表现出色，服务水平优异，业务增长机会增多；运输管理业务盈利能力提高，增长潜力大 [15] 经纪业务 - 一季度运量下降10%，收入下降17%，销售毛利率同比提高150个基点 [16] - 运量下降主要因零担货运需求减少，但季度后期现货和合同整车货运活动增加抵消了部分影响 [16] - 员工生产率同比提高24%，得益于组织结构、流程和技术的改进 [16] 专用卡车业务 - 一季度收入下降18%，销售毛利率同比下降160个基点，但季度末有所改善，3月成为毛利率最高的业务 [17] - 公司引入新的盈利业务，淘汰表现不佳的账户，持续关注提高运营效率 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月公司预计整体收入下降15% - 18%，多式联运和经纪业务受影响最大，专用和物流业务表现较好 [29] - 4月多式联运运量下降约16% [30] - 一季度多式联运运量1月下降8%，2月下降6%，3月下降7%，3月最后几周下降9% - 10%，开始感受到新冠疫情的影响 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司在动荡时期注重资本保全，继续投资于有利于近期和长期业务的技术和设备，同时采取措施减少非必要资本支出，如暂停额外总部大楼的建设 [10] - 持续推进4000万美元的利润改善计划，提前完成进度，通过提高人员效率、优化采购策略、降低卡车业务成本等方式实现 [13][46] - 加强技术投入，推进物流技术转型，提高规划工具的可用性，改善客户体验，推动自动化发展 [50] 行业竞争 - 多式联运业务面临来自公路和其他运输方式的价格竞争，市场竞争激烈 [9] - 经纪业务市场竞争激烈，需求减少但卡车运力过剩，公司通过优化定价策略和服务，在与大客户的合作中取得了一些成果 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度面临挑战，因价格竞争和进口不足导致利润率压缩，但公司认为疫情只是短期干扰，经济将在2020年下半年开始复苏，业务量将随之增加 [9][10] - 公司拥有优秀的员工、强大的资产负债表、可靠的技术和良好的客户关系，有能力应对经济衰退 [25] - 随着经济重新开放，公司有望利用其服务优势实现盈利增长，特别是在多式联运和物流业务方面 [10][17] 其他重要信息 - 公司首席财务官Terri Pizzuto将于6月30日退休，她在担任首席财务官期间为公司的财务报告和股东关系做出了重要贡献 [8] - 公司为支持抗疫工作，捐赠了价值约500万美元的设备给食品组织和医院 [78] - 公司招聘了新的卡车业务总裁Dario Skocir，他曾在UPS和美国食品公司工作，有望帮助公司改善运输和专用网络 [13][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月各业务线的收入和运量趋势如何？ - 4月公司整体预计收入下降15% - 18%，物流业务表现最佳，专用业务在部分客户中有所增长，多式联运和经纪业务受影响较大，多式联运运量下降约16% [29][30] 问题2: 多式联运毛利率下降的原因及二季度趋势如何？ - 下降原因包括保险和铁路成本增加、竞争环境激烈、业务组合不利和定价较低等，二季度预计业务量将因进口不足而下降，但随着经济开放，业务量和成本有望改善 [31][32] 问题3: 保险成本的影响会持续多久？ - 保险成本影响可能持续半年，下半年可能会有所缓解，公司卡车和第三方运输成本低于去年，有助于抵消部分影响 [34] 问题4: 能否提供季度运营费用或毛利率的指导？ - 由于疫情不确定性，难以提供指导，公司已对各种下行情景进行建模，相信有足够的流动性和自由现金流，经济复苏后将表现强劲 [35] 问题5: 4月的毛利率情况及一季度多式联运每月运量是多少？ - 专用业务毛利率最高，物流业务最低，经纪和多式联运业务居中，预计未来趋势相似；一季度多式联运运量1月下降8%，2月下降6%，3月下降7% [41][42] 问题6: 招标季的进展和定价情况如何？ - 预计全年定价将下降个位数，目前招标季完成约31%，35%的多式联运业务处于活跃状态，公司在招标中取得了一些胜利，客户更关注长期运力保障 [44] 问题7: 利润改善计划在一季度的完成情况及后续展望如何？ - 计划提前完成进度，一季度在人员效率和采购策略方面取得显著进展，卡车业务转型仍处于早期阶段，公司有信心实现全年目标 [46] 问题8: IT项目的进展及公司在疫情期间的应对情况如何？ - 物流团队在向OTM系统过渡方面表现出色，公司注重提高规划工具的可用性、改善客户体验和推动自动化发展，员工在家工作的生产率较高 [49][50][51] 问题9: 是否有额外的成本节约措施？ - 公司持续寻找并执行额外的成本节约机会，与疫情无关，而是源于全体员工提高效率的努力 [53] 问题10: 现金流和资本部署的优先事项及标准是什么？ - 公司有活跃的并购项目管道，董事会会定期讨论股票回购，目前关注流动性，待疫情结束后，将根据市场情况重新评估总部大楼建设和资本部署 [55] 问题11: 新招聘的Dario的背景和职责是什么？ - Dario曾在UPS工作24年，最近负责美国食品公司的运输业务，他将主要关注专用业务，同时也会参与运输业务 [60][61] 问题12: 多式联运服务改善何时能转化为更好的定价？ - 目前服务水平良好，但由于竞争激烈和燃料价格低，定价受到影响，随着经济复苏，需求增加，有望提高定价 [62] 问题13: 东西部服务是否存在差异？ - 东西部服务都非常好，且持续改善，联合太平洋和诺福克南方两家铁路公司的服务质量都很高 [63][64] 问题14: 二季度净收入利润率是否会压缩，业务量反弹后能否恢复到之前水平？ - 难以确定，希望下半年业务能恢复，若出现旺季，可能会对利润率产生重大影响；若卡车市场收紧，将对公司有利，CaseStack等业务表现良好，为下半年奠定了基础 [68][70] 问题15: 多式联运4月运量下降16%，后续趋势如何？ - 随着时间推移，同比基数将变低，去年同期多式联运和卡车运输竞争对手的价格开始恶化，很多合同即将到期，公司将参与招标 [73] 问题16: 季度运营费用的趋势如何？ - 二季度有500万美元的设备捐赠非经常性支出，人员减少和部分加薪因素将影响费用，若情况不变，可能无奖金支出 [78] 问题17: 铁路服务改善是结构性的还是因业务量减少？ - 大部分是运营和结构性的，PSR模式使铁路公司更高效，减少了成本和运输时间，提高了服务的一致性，预计短期内将持续改善 [82] 问题18: 返校季和业务重启后会有什么情况？ - 预计进口需求重新开放时，公司将处于有利地位，年底业务可能会有所增长，公司有能力提供优质服务 [85] 问题19: CaseStack的增长情况、扩张方式和竞争情况如何？ - 一季度CaseStack收入增长约17%，毛利率提高约50个基点，业务规模大、服务好，有大量潜在客户，计划以轻资产方式继续在现有地理区域扩张 [86][87][90] 问题20: 多式联运和经纪业务的竞争情况如何？ - 多式联运市场自去年以来价格竞争激烈，主要因需求不足和供应过剩；经纪业务市场竞争激烈，公司通过优化定价策略和服务，在与大客户的合作中取得了一些成果 [95][97] 问题21: 公司压力测试的框架和二季度每股收益情况如何？ - 压力测试包括严重的收入和利润率下降情景以及基本情景，预计二季度除严重情景外，每股收益仍能保持盈亏平衡 [102][104] 问题22: 当前情况与2008 - 2009年相比有何不同，定价何时能恢复？ - 2008 - 2009年是金融危机，此次是社会问题，预计经济开放后将出现U型或V型复苏；若需求增加，2021年定价环境将改善，但难以恢复到2018年水平 [108][109] 问题23: 专用业务在不利情景下的表现如何？ - 专用业务客户主要为 essential 零售商，业务收入有望保持稳定，公司引入新的盈利业务，淘汰表现不佳的账户，预计通过成本节约和效率提升实现利润增长 [113][114] 问题24: 二季度业务恶化是相对于什么而言？ - 相对于4月的业务量和收入下降情况 [115] 问题25: 运营费用是否随业务量下降而变化？ - 运营费用存在业务量变动性，公司通过人员调整、技术投资和成本控制等方式应对，奖金也会随盈利情况变化 [120] 问题26: 卡车经纪业务的评论是基于毛收入还是净收入？ - 是基于毛收入，净收入利润率仍然很强，技术、领导和采购方面的变化带来了好处 [122][124] 问题27: 是否会永久取消新总部大楼的建设计划？ - 公司将重新审视工作方式和员工对在家工作的感受，同时考虑政府可能的空间规定，目前无法确定，需在二季度做出决策 [125]

公司营收情况 - 2019年和2018年公司营收均为37亿美元，其中2019年多式联运收入22亿美元，同比降2.4%；卡车经纪收入4.338亿美元，同比降12.8%；物流收入7.692亿美元，同比增14.2%；专用运输收入2.987亿美元，同比增2.0%[130][131] 运输成本情况 - 2019年运输成本从2018年的32亿美元降至31亿美元，其中采购运输成本降5.2%，设备和司机相关成本增7.3%[132] 毛利润情况 - 2019年毛利润从2018年的4.456亿美元增至5.211亿美元，增幅16.9%，占收入百分比从12.1%增至14.2%[133][134] 薪资和福利情况 - 2019年薪资和福利从2018年的2.228亿美元增至2.36亿美元，占收入百分比从6.0%增至6.4%，主要因收购CaseStack增加员工[135][136] 一般及行政费用情况 - 2019年一般及行政费用从2018年的8130万美元增至1.042亿美元，占收入百分比从2.2%增至2.8%，主要因收购CaseStack等[138][139] 折旧和摊销情况 - 2019年折旧和摊销从2018年的1660万美元增至2850万美元，占收入百分比从0.5%增至0.8%，主要与CaseStack无形资产摊销有关[140] 其他费用情况 - 2019年其他费用从2018年的820万美元增至850万美元，因设备采购债务利息费用增加[141] 所得税费用情况 - 2019年所得税费用从2018年的2910万美元增至3670万美元，有效税率从24.9%增至25.5%，主要因持续经营业务收入增加[142] 持续经营业务净收入情况 - 2019年持续经营业务净收入从2018年的8770万美元增至1.072亿美元，主要因利润率提高[143] 经营活动现金情况 - 2019年经营活动提供的现金约2.545亿美元，较2018年增加4370万美元，主要因非现金项目变化等[145][146] 投资活动现金情况 - 2019年投资活动使用的净现金为6610万美元，包括9480万美元的资本支出和0.7百万美元的收购付款[148] - 2019年资本支出较2018年减少约1.049亿美元，主要因拖拉机、运输设备、集装箱、技术投资和租赁改良支出减少[149] - 2018年投资活动使用的净现金较2017年减少2560万美元，至2.095亿美元，主要因处置收益和设备销售收益增加[150] 2020年资本支出预计情况 - 2020年公司估计资本支出将在1.15亿至1.2亿美元之间，计划通过现金和债务组合来资助这些支出[151] 融资活动现金情况 - 2019年融资活动使用的净现金为8110万美元，包括偿还长期债务、购买库藏股等，部分被债务发行所得抵消[152] - 2019年融资活动现金使用较2018年变化1.126亿美元，主要因债务发行所得减少和库藏股购买增加[153] 支付所得税情况 - 2019年支付的所得税为4030万美元，其中1080万美元与2018年相关，2950万美元与2019年相关[155] 公司信贷情况 - 截至2019年12月31日，公司信用证为3150万美元，银行循环信贷额度下无借款，未使用和可用借款为3.185亿美元[157] 应收账款收款率情况 - 公司历史上一年内应收账款的收款率超过98%，超过一年的收款率较低[163] 毛利率预计情况 - 公司预计毛利率作为收入的百分比会因多种因素出现季度波动[170] 2020年利息费用预计情况 - 公司预计2020年利息费用会增加，因2019年用债务为拖拉机和集装箱采购融资[175] 2020年有效税率预计情况 - 公司估计2020年有效税率在24%至25%之间[176] 市场风险情况 - 公司银行信贷额度的利率变化会带来市场风险，可能影响经营业绩和财务状况[177] - 2019年市场利率的重大上升对公司经营业绩无重大影响[177] 国际业务及外币情况 - 国际业务对公司合并财务状况、经营业绩和现金流不重要，2019年外币交易损益对经营业绩也不重要[178] - 公司目前不受外币汇率变动对未来成本和现金流的重大风险影响，未签订外汇远期合约或其他衍生金融工具进行套期保值，也不将金融工具用于交易目的[178] 管理费用波动因素情况 - 客户期望和竞争环境促使新技术界面开发和信息系统及相关平台重组，可能产生重大费用，导致管理费用占收入的百分比波动[172] - 保险费、软件和服务相关技术费用、理赔费用、坏账费用、专业服务费用以及收购或剥离相关成本等因素也会使管理费用波动[172] 公司设备情况 - 公司运营拖拉机，使用集装箱、拖车和底盘，设备可购买或租赁，购买的设备按直线法在预计使用寿命内折旧[173] 资产减值情况 - 公司持续评估资产可实现性，若确定资产存在减值，将减少资产账面价值并相应计入收益，可能对收益产生重大不利影响[174]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司收入下降12%至9.01亿美元，主要因四条服务线收入均下滑，其中多式联运和卡车经纪业务收入降幅最大，分别为9%和29% [15] - 销售毛利率为14%，是公司历史上第四季度最高水平，较去年增加40个基点，主要得益于物流和卡车经纪业务毛利率的提升，但被多式联运和专用业务毛利率的下降部分抵消 [16][17] - 运营利润率为4.3%，去年为4.7%；摊薄后每股收益为0.84美元，2018年持续经营业务摊薄后每股收益为1.01美元，下降17%，主要受货运市场疲软影响，但利润改善举措带来的节省部分抵消了这一下降 [17][18] - 全年运营现金流为2.55亿美元，自由现金流为1.7亿美元，EBITDA为2.69亿美元，较去年的2.08亿美元增长29%，12月底现金余额为1.69亿美元 [18][19] - 公司预计2020年每股收益在3.39 - 3.60美元之间，收入将实现低个位数至中个位数增长，全年销售毛利率在13.5% - 13.9%之间，季度成本和费用在9200 - 9400万美元之间，有效税率在24% - 25%之间，计划资本支出在1.15 - 1.2亿美元之间，将通过现金和债务组合来筹集资金 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 多式联运业务 - 第四季度，多式联运业务量下降11%，收入下降9%，主要因需求疲软、旺季不旺以及卡车和多式联运竞争加剧，此外土地取消和天气干扰也对业务量产生了1%的影响 [7] - 与去年相比，销售毛利率压缩了150个基点，主要因保险和索赔成本增加、铁路成本上升以及高峰业务量下降，但服务水平达到了创纪录的高位 [8] - 公司预计该业务今年将恢复增长，预计全年业务量将实现低个位数至中个位数增长，第一季度预计为负增长，随后逐季增加，第四季度增幅最大 [50] 经纪业务 - 第四季度，经纪业务负载量下降4%，但销售毛利率提高了490个基点，主要因需求环境较去年疲软，现货业务活动减少 [9] - 公司对经纪业务的转型感到满意，认为有机会向其他客户交叉销售该业务，预计2020年该业务收入将实现高个位数至低两位数增长，销售毛利率将略有下降 [54][55] 物流业务 - 第四季度，物流业务取得了强劲的业绩和盈利能力，销售毛利率提高了460个基点，但收入有所下降，公司持续看到技术投资、新产品、运营模式改进和持续改进的好处 [10] - 公司预计该业务今年将有强劲表现，收入将实现高个位数至低两位数增长，销售毛利率与2019年相当 [60][61] 专用业务 - 第四季度，专用业务收入下降，销售毛利率同比下降50个基点，但环比提高210个基点，尽管受到保险和索赔成本的不利影响，公司仍在持续优化表现不佳的业务，并通过加强人才体系和流程来提高运营纪律 [11] - 公司预计该业务今年收入将基本持平或略有下降，但销售毛利率将提高200 - 300个基点 [63][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2020年上半年多式联运定价将持平或下降，下半年随着卡车运输市场收紧将转为正增长 [5] - 目前多式联运投标季节竞争激烈，公司正在执行收益管理策略，平衡网络并降低重新定位成本，同时关注铁路成本的增加，并试图通过提高定价来弥补这些成本 [36][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于降低整个网络的成本，同时提高所有业务线的服务和盈利能力，通过利润改善举措和各业务部门的增长来推动利润率增长 [5] - 公司将继续投资于人才和技术，提高运营效率，改善专用和短途运输业务的街头运营，同时扩大服务线并优化成本结构 [12][13] - 行业竞争激烈，多式联运和卡车运输市场均面临竞争压力，公司需要在竞争中找到适合自身网络的业务，提高市场份额和盈利能力 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司盈利创纪录的一年，尽管货运环境困难，但多元化的服务 offerings使公司能够在各种经济条件下实现盈利 [4] - 公司对2020年的前景持乐观态度，预计各业务线将实现增长，特别是在下半年，随着卡车运输市场收紧，多式联运定价将得到改善 [43][50] - 公司将继续执行利润改善举措，降低成本，提高效率，以应对市场挑战并实现可持续增长 [22] 其他重要信息 - 公司自1月1日以来员工人数减少了12%，自9月30日以来减少了4%，这是利润改善举措的一部分 [14] - 公司预计2020年EBITDA在2.9 - 2.95亿美元之间，自由现金流在1.1 - 1.3亿美元之间，由于资本支出增加和现金税提高，自由现金流将低于去年 [123][124] - 公司将使用现金进行资本支出和收购，同时也会考虑股票回购，但目前2020年的指导中未考虑股票回购 [106][149] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年总共实现了多少成本节约，如何看待2020年的成本节约情况？ - 2019年第三季度公司确定了约6000万美元的成本节约机会，其中约一半在2019年实现，另一半将在2020年实现，此外，公司在第四季度开始采取行动实现另外4000万美元的成本节约，预计在第三季度完成并全部实现，这4000万美元中约75%将用于提高毛利率，25%将用于降低SG&A [24][25][29] 问题2: 为什么提高了季度成本指导？ - 主要原因包括季度折旧和摊销增加约150万美元，第一季度工资和福利增加约350万美元（包括工资税和福利较高、计划提高佣金以及咨询服务投资），以及员工加薪 [31][32][35] 问题3: 多式联运定价和投标季节情况如何，与铁路成本相比净收入的影响如何？ - 投标季节初期竞争激烈，目前难以确定具体定价，但公司将执行收益管理策略，平衡网络并降低成本，公司对铁路成本有清晰的了解，并试图通过提高定价来弥补成本增加，预计上半年价格下降，下半年转为正增长 [36][37][43] 问题4: 2020年各业务线的增长预期如何？ - 多式联运业务预计全年业务量将实现低个位数至中个位数增长，第一季度预计为负增长，随后逐季增加，第四季度增幅最大；经纪业务预计收入将实现高个位数至低两位数增长，销售毛利率将略有下降；物流业务预计收入将实现高个位数至低两位数增长，销售毛利率与2019年相当；专用业务预计收入将基本持平或略有下降，但销售毛利率将提高200 - 300个基点 [50][54][60][63] 问题5: 达到指导范围低端和高端的条件分别是什么？ - 达到高端的条件包括有比去年更强的旺季、卡车市场提前收紧、实现更多成本节约以及服务线增长超过预期；达到低端的条件包括经济衰退、竞争对手的定价行动以及卡车市场未按预期收紧 [79][80][82] 问题6: 新的多式联运精益机会、铁路对多式联运增长的看法以及如何看待与铁路的合作？ - 铁路通过实施PSR提高了多式联运业务的效率和毛利率，服务水平达到了历史最佳，公司与铁路的关系非常牢固，有能力平衡铁路网络并实现互利共赢，公司希望铁路重新开放部分线路并扩大服务 [99][100][102] 问题7: 如何看待东部地区客户从多式联运转向卡车运输的情况，以及如何吸引这些客户转回？ - 公司希望这些业务能够转回，但不会追逐卡车现货市场价格，预计随着卡车市场收紧，部分客户将转回多式联运，公司将根据提供的价值进行定价，并支持合适的客户和货运业务 [103][104][105] 问题8: 回购计划的情况如何？ - 公司将首先使用现金进行资本支出和收购，董事会会定期讨论股票回购，过去一年执行了2500万美元的股票回购 [106][107] 问题9: 冠状病毒对供应链和业务量有何影响？ - 春节后需求回升将因冠状病毒而延迟，预计进口货物将出现延迟，但具体幅度尚不清楚，可能会造成一定的瓶颈，如果延迟时间较长，可能会推动春季旺季的到来，短期来看是逆风，但长期来看可能是顺风 [110][111][113] 问题10: 如何确保PSR实施在业务量回升时仍能保持成功和服务水平的提高？ - 铁路实施PSR的方式是可持续和可重复的，他们研究了网络、降低了成本、提高了运输效率和设备周转率，只要业务量增长在10%以内，服务水平的一致性将得到保持，不会出现明显下降 [115][116][117] 问题11: 指导是否预期在本次投标季节中多式联运定价涨幅超过铁路通胀？ - 目前定价环境下答案是否定的，但公司认为全年定价环境将改善，预计下半年能实现低个位数增长 [120] 问题12: 现金流量情况如何，资本支出预算中的额外3500万美元是否会延续到2021年？ - 预计2020年EBITDA在2.9 - 2.95亿美元之间，自由现金流在1.1 - 1.3亿美元之间，由于资本支出增加和现金税提高，自由现金流将低于去年，额外的3500万美元资本支出用于建设大楼，该大楼将于今年秋季完工，不会延续到2021年 [123][124] 问题13: 2020年多式联运投标的时间安排如何？ - 第一季度占39%，第二季度占44%，第三季度占6%，第四季度占11%，目前已完成7%，19%正在进行中 [131][132][135] 问题14: 1月份多式联运业务量增长情况如何？ - 1月份多式联运业务量下降约7%，2月第一周（第5周）实际增长2.2%，但考虑到极地涡旋影响后下降约4.2%，趋势呈正向 [138][140] 问题15: 卡车运输业务板块的利润率达到预期水平需要多长时间？ - 专用业务预计在2021年达到有竞争力的运营利润率，多式联运业务中，短途运输成本占比较大，公司将专注于降低该成本以提高整体运营利润率，预计在良好的定价环境下，运营利润率将再次扩大 [141][142] 问题16: 2020年多式联运定价的总体假设是什么？ - 总体假设是持平或略有下降，公司希望在2020年旺季定价方面有一定的上升空间，假设旺季定价与2019年相似，下半年有较大的投标项目，如果市场稳定，有机会提高部分业务的定价 [145][146] 问题17: 2020年第一季度的情况如何，指导中是否考虑了股票回购？ - 预计第一季度销售毛利率较第四季度下降20 - 40个基点，主要因季节性因素、CaseStack的成本逆风、上半年多式联运定价持平或下降以及保险和索赔成本预计增加，但利润改善举措带来的节省将部分抵消这些逆风，指导中未考虑股票回购，因为公司将保留现金用于收购 [149][150][151]

公司资产与人员情况 - 截至2019年9月30日，公司拥有或租赁约37,800个集装箱，专用服务线拥有或租赁约1,300辆牵引车和5,200辆拖车，雇佣约1,700名司机，HGT子公司拥有或租赁约1,300辆牵引车和200辆拖车，雇佣约1,300名司机并与约1,300名个体经营者签约[71][73][75] 客户收入占比情况 - 2019年前三季度，公司前50大客户约占收入的68%[78] 公司并购与出售情况 - 2018年8月31日，公司出售Mode Transportation, LLC子公司；2018年12月3日，以2.529亿美元收购CaseStack，其中现金支付2.494亿美元，递延购买对价350万美元[79][81] 2019年第三季度各业务线收入情况 - 2019年第三季度，公司收入为9.133亿美元，较2018年的9.332亿美元下降2.1%，各业务线中，联运收入下降7.4%至5.395亿美元，卡车经纪收入下降10.3%至1.095亿美元，物流收入增长26.6%至1.895亿美元，专用服务收入下降4.9%至7480万美元[82][83] 2019年第三季度运输成本情况 - 2019年第三季度，运输成本为7.781亿美元，较2018年的8.182亿美元下降4.9%，其中采购运输成本下降6.5%，设备和司机相关成本增长1.7%[84] 2019年第三季度毛利润情况 - 2019年第三季度，毛利润为1.352亿美元，较2018年的1.150亿美元增长17.6%，占收入的百分比从12.3%提高到14.8%[85][86] 2019年薪资和福利费用情况 - 2019年，薪资和福利费用增至5980万美元，占收入的百分比从6.1%提高到6.5%，员工人数从2018年的1998人增至2104人[87][88] - 2019年薪资和福利费用从1.635亿美元增至1.827亿美元，占收入百分比从6.1%增至6.6%[101] 2019年一般和行政费用情况 - 2019年，一般和行政费用增至3090万美元，占收入的百分比从2.1%提高到3.4%[89] - 2019年一般及行政费用从5560万美元增至7790万美元，占收入百分比从2.1%增至2.8%[102] 2019年折旧和摊销费用情况 - 2019年，折旧和摊销费用增至730万美元，占收入的百分比从0.4%提高到0.8%[90] - 2019年折旧和摊销费用从1130万美元增至2120万美元，占收入百分比从0.4%增至0.8%[103] 2019年所得税拨备情况 - 2019年，所得税拨备增至900万美元，有效税率为25.7%，高于2018年的720万美元和21.7%，预计2019年全年有效税率在25.0% - 26.0%之间[92][93] - 2019年所得税拨备从1640万美元增至2740万美元，有效税率从23.3%增至25.7%[105] 2019年净收入情况 - 2019年净收入从2018年的2580万美元增至2610万美元，全年净收入从5400万美元增至7920万美元[94][106] 2019年前九个月各业务线营收情况 - 2019年前九个月总营收达27.67436亿美元，较2018年的26.653亿美元增长3.8%，各业务线有不同变化，联运收入增0.2%至16.18407亿美元，卡车经纪收入降6.4%至3.34211亿美元，物流收入增22.1%至5.86196亿美元，专用业务收入增7.4%至2.28622亿美元[95][96] 2019年运输成本总体情况 - 2019年运输成本增至24亿美元，较2018年增加0.6%，其中采购运输成本为19亿美元，设备和司机相关成本增至4.718亿美元，较2018年增加4.4%[97] 2019年毛利润总体情况 - 2019年毛利润增至3.952亿美元，较2018年增加28.7%，占收入百分比从11.5%增至14.3%[99][100] 2019年前九个月现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动提供的现金为1.287亿美元，较2018年减少1210万美元，投资活动使用的净现金为2780万美元，融资活动使用的净现金为7270万美元[110][111][113][116] 公司信贷额度情况 - 截至2019年9月30日，公司获授权在循环信贷额度下最多借款3.5亿美元，备用信用证为3060万美元，未使用和可用借款为3.194亿美元[119]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2610万美元，每股收益为0.78美元，排除850万美元成本（约每股0.19美元）后，调整后每股收益为0.97美元 [14][17] - 收入下降2%至9.13亿美元，销售毛利率达15.1%创历史新高，同比增加280个基点 [16] - 运营利润率（排除400万美元收购相关薪酬和摊销费用）为5.4%，摊薄后每股收益创纪录达0.97美元，较2018年增长26% [17] - 前九个月运营现金流为1.29亿美元，自由现金流为8200万美元，息税折旧摊销前利润为2亿美元，较去年增长48% [18] - 预计第四季度每股收益在0.81 - 0.85美元，2019年调整后每股收益在3.36 - 3.40美元，第四季度收入将有中个位数到高个位数下降 [19] - 预计第四季度销售毛利率在13.9% - 14.2%，成本和费用在8900 - 9100万美元，有效税率约25.7% [19][20] - 计划第四季度资本支出在3500 - 4000万美元，通过现金和债务组合支付 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 多式联运 - 运量下降9%，因需求疲软和竞争加剧，但毛利率提高60个基点，通过提高拖拉机利用率、采购外部运力和收入管理抵消运量下降 [7] 卡车经纪 - 运量增长14%，毛利率提高510个基点，得益于运营模式、定价和技术改进，提供创纪录服务水平，LCL业务增长带来好处 [7] 物流 - 收入增长27%，毛利率提高680个基点，得益于CaseStack整合、运营模式改进和新业务引入，赢得多个新客户，交叉销售有改善 [9] 专用运输 - 收入下降5%，但毛利率提高790个基点，得益于更好的运营纪律和收入管理，赢得新合同，有增长潜力 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 多式联运市场7月运量下降4%，8月下降13%，9月下降11%，截至10月某一天下降10% [28] - 本地西部和东部运量均下降11%，跨大陆运量下降3%，东部地区卡车与多式联运竞争激烈，部分地区卡车现货费率低于多式联运费率 [95] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2023年实现60亿美元收入，通过有机增长和收购驱动增长，有大量收购目标储备 [23] - 多式联运业务面临需求疲软和竞争加剧问题，公司通过提高运营效率和收入管理应对 [7] - 卡车经纪业务通过改进运营模式、定价和技术取得良好业绩，将继续投资销售组织以支持增长 [7][8] - 物流业务通过整合CaseStack、改进运营模式和引入新业务实现增长，将继续推进新技术平台和服务推出 [9][10] - 专用运输业务通过提高运营纪律和收入管理提高毛利率，将继续寻找提高回报机会 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度未出现像去年那样的旺季，多式联运和卡车经纪业务运量预计将有中个位数到高个位数下降 [26] - 预计2020年铁路成本通胀将降低，多式联运业务下半年市场将收紧，公司有机会取得良好业绩 [29][51] - 公司认为在成本节约和运营效率提高方面有很大机会，即使在经济衰退环境下也能保持良好表现 [45] 其他重要信息 - 公司于10月1日上线ERP系统，9月底现金余额低于预期，因提前支付供应商，当前现金余额约1.55亿美元 [18] - 预计2020年资本支出与2019年相似，约9000 - 9500万美元，包括建筑支出 [46] - 预计第四季度息税折旧摊销前利润在6500 - 7200万美元 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度指引中收益下降原因 - 未出现像去年那样的旺季，7月预计的旺季未出现，多式联运业务运量下降幅度比预期大 [26] 问题: 多式联运月度运量趋势及10月情况 - 7月下降4%，8月下降13%，9月下降11%，截至某一天10月下降10% [28] 问题: 铁路成本通胀情况 - 预计2020年铁路成本通胀将降低 [29] 问题: 6000万美元运行率节省和4000万美元增量节省情况 - 6000万美元中约一半与技术投资带来的效率提升、人员减少和外部服务支出减少有关，主要在下半年实现；另一半与运营改进有关。4000万美元大部分将在2020年实现，主要通过运营驱动 [31][32] 问题: 投标结果趋势及2020年预期 - 投标季目前相对平淡，预计年初价格相对平稳或略有上升，随着市场收紧价格将有更多上涨空间 [42] 问题: 成本节约情况下公司模式在经济下行时的反应 - 公司将努力抓住成本节约机会，认为在专用运输和拖运业务上有提高效率和降低成本的空间，有信心在经济衰退环境下保持良好表现 [45] 问题: 2020年资本支出预期 - 预计与2019年相似，约9000 - 9500万美元，包括建筑支出 [46] 问题: 第四季度多式联运运量预期及定价对运营比率的影响 - 第四季度多式联运运量预计下降中个位数到高个位数，全年运量下降幅度小于第四季度。预计下半年市场收紧，公司有机会取得良好业绩，即使价格持平或略有下降，通过成本抵消和运营改进也能提高运营比率 [50][51] 问题: 经纪业务未来定位及营收和利润率趋势 - 公司通过改进服务、采购、组织结构、技术和定价等方面，经纪业务取得显著改善，CaseStack收购增加了LTL业务，预计2020年将实现营收和利润增长，但市场竞争激烈，需继续投资技术 [54][55] 问题: 专用运输业务当前运营利润率与正常水平差距 - 差距显著，公司目标是实现两位数运营利润率，认为有明确途径实现这一目标 [56] 问题: 多式联运集装箱船队计划 - 2019年预计增加300个集装箱，2020年预计增加1000个集装箱，主要用于替换 [58][60] 问题: 卡车经纪业务销售组织投资情况 - 公司将在内部销售团队和外部销售团队方面进行投资，内部销售团队是最大机会所在 [63][64] 问题: 运量和旺季缺失原因 - 投标合规率仍低于去年，多式联运业务市场份额有所流失，部分原因是卡车竞争激烈 [66] 问题: 第四季度净收入下降原因及2020年净收入利润率预期 - 第四季度利润率下降主要因无旺季、西部铁路合作伙伴费用增加和利用率下降。预计卡车经纪业务利润率下降50 - 70个基点，物流业务利润率下降100个基点。2020年通过成本改进举措有机会提高利润率 [68][69] 问题: 2020年有机增长和无机增长途径 - 公司目标是到2023年实现60亿美元收入，将通过有机增长和收购驱动增长，目前有大量收购目标储备，认为货运市场放缓是暂时的，随着库存消耗，运输需求将增加 [71] 问题: 第四季度息税折旧摊销前利润指引 - 预计在6500 - 7200万美元 [74] 问题: 收购摊销和薪酬费用下降时间及披露情况 - 2020年下降幅度不大，与2019年情况相似 [76] 问题: 成本节约举措是否需要资本投资及具体步骤 - 最大机会是优化流程和利用最佳实践，技术方面有一定资本需求，如推广OTM平台，其他方面无资本需求，这些举措将有助于降低资本支出 [77][78] 问题: 股票回购计划是否继续 - 本季度回购约1800万美元股票，公司首要现金用途是收购，11月中旬董事会会议将重新评估 [81] 问题: 多式联运业务投标合规情况及旺季情况 - 目前投标合规率与第二季度相似，约70%左右，略有上升，但未达预期，部分客户预测运量下降，进口量未达预期 [88] 问题: 全年激励薪酬计提情况及明年缓冲作用 - 激励薪酬与每股收益挂钩，目前计提情况高于预期，明年情况取决于业绩表现 [89][92] 问题: 不同地区运量情况及卡车与多式联运价格差异 - 本地西部和东部运量均下降11%，跨大陆运量下降3%，东部地区卡车与多式联运竞争激烈，部分地区卡车现货费率低于多式联运费率 [95] 问题: 多式联运业务竞争情况及明年趋势 - 公司过去在定价上表现出纪律性，目前投资回报率仍未达可接受水平，需继续提高收益率，希望行业竞争有序 [97][98] 问题: 多式联运业务效率提高措施 - 公司注重流程优化，对所有终端进行“清洁表”工作，以提高司机和拖拉机利用率，同时推广OTM平台，主要机会在于流程和执行 [100] 问题: 多式联运航线关闭时间及未来变化 - 航线关闭对两条铁路都有影响，UP影响较小，东部影响较大，目前预计不会有进一步航线合理化调整，希望看到航线重新开放 [102] 问题: 多式联运业务损失运量是否转移到其他业务 - 公司在运输模式出现中断时会主动为客户提供解决方案，已挽回大部分损失运量，预计天气影响不会长期存在 [108] 问题: 多式联运业务第四季度旺季附加费情况 - 去年第四季度旺季附加费约为今年的8倍，旺季附加费问题仅影响第四季度 [110][112] 问题: 资本支出下降原因 - 得益于利润改进举措和运营效率提高，公司在资本支出方面更加高效 [114] 问题: 成本节约能否使运营利润率达到5% - 在经济强劲、卡车市场收紧和定价环境改善的情况下，有望达到并超过5%，否则实现目标将面临挑战 [115]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为19.30119亿美元，较2018年12月31日的19.24898亿美元增长0.27%[8] - 截至2019年6月30日，公司总负债和股东权益为19.30119亿美元，较2018年12月31日的19.24898亿美元增长0.27%[8] - 2019年第二季度，公司收入为9.21163亿美元，较2018年同期的8.94734亿美元增长3%[10] - 2019年上半年，公司收入为18.54161亿美元，较2018年同期的17.32076亿美元增长6.93%[10] - 2019年第二季度，公司净利润为2921.7万美元，较2018年同期的2205.1万美元增长32.49%[10] - 2019年上半年，公司净利润为5311.1万美元，较2018年同期的3821.8万美元增长39%[10] - 2019年第二季度，公司持续经营业务基本每股收益为0.87美元，较2018年同期的0.51美元增长70.59%[10] - 2019年上半年，公司持续经营业务基本每股收益为1.58美元，较2018年同期的0.84美元增长88.1%[10] - 2019年第二季度，公司基本加权平均流通股数为3355.2万股，较2018年同期的3338.9万股增长0.49%[10] - 2019年上半年净收入为53,111,000美元，2018年同期为38,218,000美元[15] - 2019年上半年折旧和摊销为57,029,000美元，2018年同期为38,251,000美元[15] - 2019年上半年递延税款为4,272,000美元，2018年同期为11,767,000美元[15] - 2019年上半年基于股份的薪酬费用为8,687,000美元，2018年同期为6,982,000美元[15] - 2019年上半年经营活动提供的净现金为135,263,000美元，2018年同期为97,624,000美元[15] - 2019年上半年投资活动使用的净现金为2,343,000美元，2018年同期为68,027,000美元[15] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为44,482,000美元，2018年同期为31,390,000美元[15] - 2019年6月30日现金及现金等价物期末余额为149,863,000美元，2018年同期为26,753,000美元[15] - 2019年上半年支付的利息为5,578,000美元，支付的所得税为21,500,000美元；2018年上半年支付的利息为4,182,000美元，支付的所得税为752,000美元[15] - 2019年公司收入为9.212亿美元，较2018年的8.947亿美元增长3.0%[81] - 2019年运输成本从15亿美元增至16亿美元，增幅3.5%，其中采购运输成本增2.9%，设备和司机相关成本增6.0%[96] - 2019年毛利润从1.92亿美元增至2.6亿美元，增幅35.4%，占收入百分比从11.1%增至14.0%[94][97][99] - 2019年薪资和福利从1.064亿美元增至1.229亿美元，占收入百分比从6.2%增至6.7%[94][100] - 2019年一般及行政费用从3620万美元增至4690万美元，占收入百分比从2.1%增至2.5%[94][101] - 2019年折旧和摊销从750万美元增至1380万美元，占收入百分比从0.4%增至0.7%[94][103] - 2019年其他费用从450万美元增至480万美元[104] - 2019年所得税拨备从920万美元增至1840万美元[105] - 2019年持续经营业务净收入从2820万美元增至5310万美元[106] - 2019年上半年经营活动提供现金约1.353亿美元，较2018年增加3760万美元，预计全年资本支出在1 - 1.1亿美元之间[109][110][112] - 2018年上半年投资活动使用的净现金为6800万美元，2019年较2018年减少6570万美元[113] - 2019年上半年融资活动使用的净现金为4450万美元，主要源于偿还长期债务5130万美元、回购库藏股730万美元等[114] - 2019年较2018年融资活动使用的净现金增加1310万美元，主要因债务发行所得减少3980万美元和回购库藏股增加730万美元[115] - 2019年6月30日现金及现金等价物为1.49863亿美元，较2018年12月31日的6143.5万美元增加[8] - 2019年第二季度营收为9.21163亿美元，2018年同期为8.94734亿美元；2019年上半年营收为18.54161亿美元，2018年同期为17.32076亿美元[10] - 2019年第二季度运营收入为4072.1万美元，2018年同期为2540.6万美元；2019年上半年运营收入为7631万美元，2018年同期为4194.1万美元[10] - 2019年第二季度净利润为2921.7万美元，2018年同期为2205.1万美元；2019年上半年净利润为5311.1万美元，2018年同期为3821.8万美元[10] - 2019年第二季度持续经营业务基本每股收益为0.87美元，2018年同期为0.51美元；2019年上半年持续经营业务基本每股收益为1.58美元，2018年同期为0.84美元[10] - 2019年6月30日总负债和股东权益为19.30119亿美元，2018年12月31日为19.24898亿美元[8] - 2019年上半年净收入为53,111,000美元，较2018年上半年的38,218,000美元增长39%[15] - 2019年运输成本从2018年的7.937亿美元降至7.885亿美元，降幅0.7%[83] - 2019年毛利润从2018年的1.01亿美元增至1.327亿美元，增幅31.4%[84] - 2019年毛利润占收入的百分比从2018年的11.3%增至14.4%[85] - 2019年薪资和福利从2018年的5410万美元增至6090万美元，占收入百分比从6.1%增至6.6%[86] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日，公司员工人数分别为2205人和1962人[87] - 2019年一般和行政费用从2018年的1780万美元增至2400万美元，占收入百分比从2.0%增至2.6%[88] - 2019年折旧和摊销从2018年的370万美元增至710万美元，占收入百分比从0.4%增至0.8%[89] - 2019年其他费用从2018年的240万美元降至210万美元[90] - 2019年所得税拨备从2018年的590万美元增至940万美元，有效税率从25.6%降至24.3%[91] - 2019年持续经营业务净收入从2018年的1720万美元增至2920万美元[93] 公司股权相关数据 - 截至2019年6月30日，公司A类普通股发行4122.4792万股，流通3385.574万股；B类普通股发行66.2296万股，流通66.2296万股[8] - 2019年6月30日公司A类和B类普通股发行股份数为41,887,088股，与2018年同期相同[12][13] - 2019年7月，公司根据董事会授权，以1770万美元回购444,509股A类普通股[38] 公司重大收购与出售事项 - 2018年12月3日，公司子公司完成对CaseStack的收购，交易总对价2.529亿美元，其中现金支付2.494亿美元（2018年12月支付2.487亿美元，2019年4月支付0.7百万美元），递延购买对价350万美元[20] - 收购CaseStack后，公司物流服务扩展至为北美零售渠道的消费品包装公司提供运输和仓储整合解决方案，还增加了卡车经纪服务规模[21] - 2018年8月31日，公司出售Mode Transportation全部已发行和流通的会员权益，2018年第三季度收到现金2.385亿美元，2018年第四季度记录应收款项1940万美元，2019年第一季度收到该款项[25] - 2018年8月31日，公司出售Mode子公司的会员权益，Temstar部门未包含在交易中[77] - 2018年12月3日，公司子公司完成对CaseStack的收购，总代价为2.529亿美元，其中2.494亿美元以现金支付，另有350万美元递延购买对价[79] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度，公司各业务线收入分别为：多式联运5.4289亿美元、卡车经纪1.07081亿美元、物流1.93463亿美元、专用运输7772.9万美元；2019年上半年各业务线收入分别为：多式联运10.78923亿美元、卡车经纪2.24669亿美元、物流3.96725亿美元、专用运输1.53844亿美元[36] - 2019年多式联运收入为5.429亿美元，较2018年增长0.9%，但运量下降7.2%[81] - 2019年卡车经纪收入为1.071亿美元，较2018年下降6.8%，但处理的货物量增加17.9%[81] - 2019年物流收入为1.935亿美元，较2018年增长15.3%[81] - 2019年专用服务收入为7770万美元，较2018年增长5.2%[81] - 2019年公司收入从17亿美元增至19亿美元，各业务线有不同变化，联运收入增4.5%至11亿美元，卡车经纪收入降4.4%至2.247亿美元，物流收入增20.1%至3.967亿美元，专用运输收入增14.6%至1.538亿美元[94][95] - 2019年多式联运收入增至5.429亿美元，增幅0.9%，但运量下降7.2%，部分航线取消和天气干扰致运量下降2.2%[81] - 2019年卡车经纪业务收入降至1.071亿美元，降幅6.8%，处理的货物量增加17.9%，但燃料、价格和组合因素综合下降24.7%[81] - 2019年物流业务收入增至1.935亿美元，增幅15.3%，得益于CaseStack的加入、持续改进、交叉销售和定价改善[81] - 2019年专用服务收入增至7770万美元，增幅5.2%，主要因定价改善和新客户增长[81] 公司负债与借款相关数据 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司固定利率借款公允价值较历史账面价值分别高出450万美元和低40万美元，历史账面价值分别为2.978亿美元和3.308亿美元[39] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，受限投资分别为2200万美元和1920万美元[40] - 截至2019年6月30日，公司循环信贷额度授权借款上限为3.5亿美元，信用证为2970万美元，未使用可用借款为3.203亿美元；2018年12月31日未使用可用借款为3.23亿美元[42][43] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司长期债务分别为1.99194亿美元和2.29071亿美元[44] - 截至2019年6月30日，公司获授权在循环信贷额度下最多借款3.5亿美元，备用信用证为2970万美元，未使用和可用借款为3.203亿美元[117] 公司租赁相关数据 - 截至2019年6月30日，公司在合并资产负债表上确认使用权资产3920万美元和租赁负债4020万美元[46] - 公司目前转租预计年收入总计60万美元[48] - 截至2019年6月30日，公司已签署但未开始的新物业租赁合同，预计使用权资产和租赁负债总计约1760万美元[49] - 2019年第二季度和上半年租赁成本分别为323万美元和636.7万美元[51] 公司其他事项 - 2019年和2018年，公司资本化的佣金及相关摊销金额均不重大[30] - 2019年第二季度，公司基本和摊薄后持续经营业务每股收益均为0.87美元，2018年为0.51美元；2019年上半年，公司基本和摊薄后持续经营业务每股收益均为1.58美元，2018年为0.84美元[38] - 2019年第二季度，公司基本和摊薄后终止经营业务每股收益均为0美元，2018年为0.15美元；2019年上半年，公司基本和摊薄后终止经营业务每股收益均为0美元，2018年为0.30美元[38] - 2019年第二季度，公司基本和摊薄后净收入每股收益均为0.87美元，2018年为0.66美元；2019年上半年，公司基本和摊薄后净收入每股收益均为1.58美元，2

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长3%至9.21亿美元，主要受物流业务推动；摊薄后每股收益创纪录达0.87美元，较2018年的0.51美元增长71%；营业利润增长60%，营业利润率达4.4%；毛利润增长3170万美元或31%，销售毛利率达14.4%，为2007年以来最高；EBITDA为6940万美元，较2018年的4480万美元增长55% [5][14][15] - 2019年上半年经营活动产生的现金为1.35亿美元，自由现金流为1.14亿美元，而2018年同期为3000万美元 [15] - 预计2019年摊薄后每股收益在3.30 - 3.40美元之间，全年营收实现中个位数增长，下半年销售毛利率在13.9% - 14.3%之间，季度成本和费用在9600 - 9800万美元之间，有效税率约为25%，资本支出在1 - 1.1亿美元之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 多式联运业务 - 本季度运量下降7%，营收增长1%；运量下降主要因需求环境疲软、竞争加剧以及航线取消和天气干扰；通过提高装载里程、优化第三方采购和保持定价纪律，利润率得到提升；按时交付率提高310个基点 [10] 经纪业务 - 装载量增加18%，销售毛利率提高380个基点，按时交付率提高240个基点；得益于收购CaseStack、实施新运营模式、收益管理策略和新技术平台 [10] 物流业务 - 盈利能力和营收增长表现强劲，收购CaseStack带来积极影响；销售毛利率提高540个基点；本季度赢得多个新客户合作，将推动下半年和明年的增长 [11] 专用业务 - 营收和盈利能力均有所提高，销售毛利率提高710个基点；通过提高运营纪律、赢得新业务、提供优质服务和实施收益管理及持续改进策略实现 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内多式联运市场整体下降8%，公司多式联运业务仅下降7%，未丢失市场份额 [85] - 多式联运业务中，东部本地运量下降9%，西部本地运量下降7%，横贯大陆运量下降2%，其他（墨西哥和加拿大）运量下降11% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续关注提高效率和生产力，为客户提供一流服务；在多式联运业务上构建平衡的物流网络，在经纪业务上深入了解市场并优化采购，在专用业务上明确成本结构和竞争优势，在物流业务上明确为客户创造的价值并确保盈利 [5][57][58] - 公司正在寻找收购机会，主要关注非资产型公司，如特殊经纪、物流或履行服务公司，以扩大地理覆盖范围和为客户提供新解决方案 [79] - 多式联运市场竞争激烈，特别是在短途航线，但公司认为随着经济好转和卡车市场收紧，这种竞争压力将是短期的 [10][22][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二季度业绩感到满意，认为随着铁路运营的改善，多式联运服务将更具竞争力；预计下半年多式联运业务量将逐步改善，有望迎来类似2017年的旺季 [5][6][23] - 尽管当前市场存在挑战，但公司通过提高效率、优化成本和实施收益管理策略，实现了盈利能力的提升；对2019年剩余时间和2020年的财务表现持乐观态度 [5][19][40] 其他重要信息 - CaseStack收购进展顺利，第二季度利润超过预期，公司正在继续挖掘与CaseStack的运营协同效应 [6] - 公司目前已回购62.6万股股票，总成本约2500万美元，当前授权额度还剩7500万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 多式联运业务的月度运量趋势及下半年预期，以及市场竞争对运量和定价的影响 - 4月运量下降2%，5月下降8%，6月下降11%，截至7月某一天下降4%；客户对下半年持乐观态度，预计若消费经济表现良好、卡车市场收紧，将迎来类似2017年的旺季；市场竞争在短途航线更为明显，但预计随着市场变化，部分运量将回流 [22][23] - 从每日业务量来看，6月情况有所改善；预计若卡车市场收紧且经济保持强劲，旺季表现将不错；定价方面，多式联运市场竞争更激烈，但价格不会下降，目前80%的投标已完成，预计客户价格将处于低中个位数增长 [24][25][26] 问题2: 毛利润指引上调的原因 - 多式联运业务销售毛利率比预期高100个基点，得益于收益管理、持续改进和成本效率提升；卡车经纪业务比预期高300个基点，得益于更高效的运营、更好的采购和技术平台的优势 [28] 问题3: 全年资本支出指引降低的原因及2020年预期 - 主要是因为Hub Group专用业务和Hub Group跟踪业务所需的拖拉机和拖车减少 [31] - 2020年资本支出可能会略高，预计接近1.41 - 1.5亿美元，主要用于卡车更换和建筑剩余部分的支出 [32] 问题4: 多式联运业务按地区的运量趋势以及东西部定价差异 - 东部本地运量下降9%，西部本地运量下降7%，横贯大陆运量下降2%，其他（墨西哥和加拿大）运量下降11% [35] - 东西部定价差距总体约为20%，短途航线可降至约10%，但近期一些激进的卡车定价接近多式联运价格，预计这种情况不会长期持续 [36] 问题5: 若当前多式联运定价环境持续，2020年多式联运利润率能否提高 - 公司对铁路成本增加有清晰的认识，仍有提升利润率的空间，可通过在公开市场更好地采购、更有效地利用资产、提升运营卓越性、实施收益管理和持续改进策略、优化组织效率和利用技术等方式实现 [39] 问题6: 下半年多式联运业务量的同比变化预期 - 预计持平或略有下降 [41] 问题7: 多式联运业务集装箱船队的变化及明年预期 - 今年购买约1500个集装箱，净增约300个，年底将拥有约38500个集装箱，增长不多 [44] 问题8: Hub Group按时交付率的改善情况及提升空间 - 公司在按时交付率方面有显著改善，团队专注于服务；该指标与客户评价相关，仍有很大提升空间，稳定的铁路网络将有助于进一步提高 [45] 问题9: 专用业务的前景、需求和业务管道情况 - 业务管道良好，约有1亿美元的业务待开展；公司继续承接新业务，第二季度末承接的业务将延续到第三和第四季度，预计全年实现低中个位数的销售增长 [46][62] 问题10: 如何平衡业务量增长和利润率提升 - 公司深入了解自身网络，在定价时注重优化网络决策，保持定价纪律，关注低绩效业务，通过收益策略平衡网络和保持运营流畅 [50][51] 问题11: 成本方面，下半年是否有进一步改善的潜力，以及第三和第四季度成本增加的原因 - 本季度成本低于预期，主要是因为薪资和福利低于预测，招聘人数减少；第三季度成本增加主要与IT成本增加有关，预计从第二季度到第三季度增加约300万美元，第三季度到第四季度保持平稳；奖金将根据业绩波动，已包含在指引中 [54] 问题12: 与以往周期相比，公司在各业务线的不同做法以及哪个业务线在收益管理上最有机会 - 公司在各业务线采取了不同策略，多式联运业务注重构建平衡的物流网络，卡车经纪业务深入了解市场并优化采购，专用业务明确成本结构和竞争优势，物流业务明确为客户创造的价值并确保盈利；同时，公司在各业务线插入流程管理低绩效业务 [57][58][59] 问题13: 新的卡车经纪业务举措对底线的影响以及未来潜力 - 公司从为客户提供优质服务和建立信任开始，目前采购、流程和定价的优化正在发挥作用；未来将通过技术平台提高员工效率，仍有很大发展空间 [60] 问题14: 专用业务的投标合规率情况以及下半年预期 - 目前投标合规率约为70%，正常情况下为80%；为达到指引上限，预计将恢复部分合规率，但并非全部；客户表示预计将迎来类似2017年的旺季 [65][66] 问题15: 公司在各项改进措施上的进展以及2020年结构利润率是否还有提升空间 - 公司仍有提升空间，目前处于改进过程的中期；技术投资的效益尚未完全显现，通过技术提高效率和智能化将是公司的重大转变 [71] 问题16: 之前提到的EBITDA指引更新情况 - 目前预计EBITDA在2.75 - 2.85亿美元之间 [73] 问题17: 卡车运输价格与多式联运价格持平的情况通常持续多久，以及旺季是否会缓解定价压力 - 这种情况通常与经济周期相关，若需求恢复到更正常水平，卡车公司将寻找更适合其网络的货运；预计随着旺季到来，定价压力将得到缓解 [77][78] 问题18: 2020年是否有收购计划以及关注领域 - 公司正在寻找收购机会，主要关注非资产型公司，如特殊经纪、物流或履行服务公司，以扩大地理覆盖范围和为客户提供新解决方案；公司有充足的现金和未使用的信贷额度 [79][80] 问题19: 多式联运业务第二季度运量下降的原因以及市场竞争对运量的影响 - 运量下降主要是投标合规问题导致的差异；公司在投标过程中有得有失，但整体市场规模缩小，公司并未丢失市场份额 [84] 问题20: 与以往周期相比，本次周期的不同之处以及对未来的预期 - 本次周期受整体经济影响较大，2018年市场异常导致产能增加，目前正在逐步消化；预计本次疲软期将是短期的，若迎来类似2017年的旺季，将为2020年奠定良好基础 [87] 问题21: 若2020年卡车运力过剩且合同价格下降，多式联运价格能否保持坚挺 - 若卡车价格下降，短途运输将面临压力，但多式联运行业参与者更加自律，注重提升盈利能力；目前消费者数据良好，预计不会出现这种情况 [89] 问题22: 目前多式联运与卡车运输在短途航线的价格差异与2016年相比情况如何 - 目前平均价格差异约为20%，短途航线可降至约10%，明显优于2016年卡车价格下跌时的情况；整体多式联运需求和定价条件也更好，预计下半年将有所改善 [96][97][99] 问题23: 忽略CaseStack的影响，传统卡车经纪业务的毛利率同比趋势以及原因 - 毛利率同比上升约170个基点，这既与公司内部的IT努力有关，也受市场周期影响 [101][103] 问题24: 专用业务的平均合同期限以及未来12个月合同续签情况 - 平均合同期限为3年，公司对续签情况有清晰的了解，明年续签情况与以往正常水平相当 [108] 问题25: 专用业务上半年实现中个位数价格增长，下半年预期如何 - 司机工资通胀有所缓解，部分续签合同受此影响；未来续签时，公司将继续平衡价格，但也会关注业务绩效和回报 [109] 问题26: 横贯大陆运量改善对毛利率和利润率的影响，以及下半年毛利率在第三和第四季度的高低情况 - 横贯大陆运输距离长，单位收入和利润更高，毛利率百分比在各地区相对稳定；第四季度毛利率通常较高，主要受季节性和旺季附加费影响 [113][114]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司总资产为19.31312亿美元，较2018年12月31日的19.24898亿美元增长0.34%[9] - 2019年第一季度，公司营收为9.32998亿美元，较2018年同期的8.37342亿美元增长11.42%[11] - 2019年第一季度，公司毛利润为1.27289亿美元，较2018年同期的9103.9万美元增长40.92%[11] - 2019年第一季度，公司运营收入为3558.9万美元，较2018年同期的1653.5万美元增长115.23%[11] - 2019年第一季度，公司持续经营业务税前收入为3286.6万美元，较2018年同期的1439.3万美元增长128.35%[11] - 2019年第一季度，公司持续经营业务收入为2389.4万美元，较2018年同期的1106.9万美元增长115.86%[11] - 2019年第一季度，公司净利润为2389.4万美元，较2018年同期的1616.7万美元增长47.79%[11] - 2019年第一季度，公司基本每股收益为0.71美元，较2018年同期的0.48美元增长47.92%[11] - 2019年3月31日，公司股东权益为10.07064亿美元，较2018年12月31日的9.80834亿美元增长2.67%[9] - 2019年第一季度，公司基本加权平均流通股数量为3356.9万股，较2018年同期的3337.5万股增长0.58%[11] - 2019年第一季度净收入为23,894美元，2018年同期为16,167美元[15] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为63,433美元，2018年同期为33,174美元[15] - 2019年第一季度现金及现金等价物净增加50,967美元，2018年同期净减少10,627美元[15] - 2019年第一季度末现金及现金等价物为112,402美元，2018年同期为17,930美元[15] - 截至3月31日的三个月，2019年总营收为932998千美元，2018年为837342千美元，同比增长约11.42%[38] - 2019年第一季度持续经营业务基本和摊薄每股收益的净利润为23894千美元，2018年为11069千美元，同比增长约115.86%[39] - 截至2019年3月31日受限投资为2110万美元，2018年12月31日为1920万美元，同比增长约9.9%[41] - 截至2019年3月31日，公司获授权在循环信贷额度下最多借款3.5亿美元，信用证为2850万美元，未使用和可用借款为3.215亿美元；2018年12月31日未使用和可用借款为3.23亿美元[43] - 截至2019年3月31日，长期债务为2.15233亿美元，2018年12月31日为2.29071亿美元，同比下降约5.9%[45] - 2019年3月31日现金及现金等价物为112,402千美元，2018年12月31日为61,435千美元[9] - 2019年第一季度收入为932,998千美元，2018年同期为837,342千美元[11] - 2019年第一季度净利润为23,894千美元，2018年同期为16,167千美元[11] - 2019年第一季度基本每股收益为0.71美元，2018年同期为0.48美元[11] - 2019年3月31日，公司现金及现金等价物期末余额为1.12402亿美元，期初余额为6143.5万美元，净增加5096.7万美元；2018年同期期末余额为1793万美元，期初余额为2855.7万美元，净减少1062.7万美元[15] - 2019年第一季度净收入为2389.4万美元，2018年同期为1616.7万美元[15] - 2019年第一季度经营活动提供的净现金为6343.3万美元，2018年同期为3317.4万美元[15] - 2019年第一季度投资活动提供的净现金为618.1万美元，2018年同期使用2166.3万美元[15] - 2019年第一季度融资活动使用的净现金为1864.2万美元，2018年同期使用2210.8万美元[15] - 2019年和2018年第一季度公司各业务线总收入分别为9.32998亿美元和8.37342亿美元[38] - 2019年和2018年第一季度基本每股收益分别为0.71美元和0.48美元，摊薄后每股收益分别为0.71美元和0.48美元[39] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，受限投资分别为2.11亿美元和1.92亿美元[41] - 截至2019年3月31日，公司循环信贷额度为3.5亿美元，信用证为2850万美元，未使用和可用借款为3.215亿美元；截至2018年12月31日，未使用和可用借款为3.23亿美元[43] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司长期债务分别为2.15233亿美元和2.29071亿美元[45] CaseStack收购相关情况 - 2018年12月3日，公司子公司以2.529亿美元收购CaseStack，其中现金支付2.487亿美元，递延购买对价350万美元，营运资金调整70万美元[20] - 2018年12月3日，公司子公司完成对CaseStack的收购，总交易对价为2.52858亿美元，其中现金支付2.48656亿美元，递延购买对价346.9万美元，营运资金调整73.3万美元[20][22] - CaseStack收购中，初步分配的资产为2.83954亿美元，负债为3109.6万美元，商誉确认为1.65943亿美元[23] - 截至2019年3月31日，CaseStack相关无形资产客户关系 - 物流服务余额为6341.3万美元，客户关系 - 运输服务余额为812万美元，商标余额为101.1万美元[24] - 2019年第一季度与CaseStack收购相关的无形资产摊销费用为230万美元，未来五年摊销费用分别为687.5万美元、866.1万美元、830万美元、830万美元、815.5万美元[24] - 2019年第一季度CaseStack相关无形资产摊销费用为230万美元，未来五年（2019 - 2023年）摊销费用分别为687.5万、866.1万、830万、830万和815.5万美元[24] - 假设CaseStack于2018年1月1日被收购，2018年第一季度未审计备考合并收入为8.98019亿美元，持续经营业务收入为1331.5万美元，基本和摊薄每股收益均为0.4美元[25] Mode出售相关情况 - 2018年8月31日，公司出售Mode全部已发行和流通的会员权益，总对价2.385亿美元现金，2018年第四季度记录1940万美元应收款，2019年第一季度收到[27] - 2018年第三季度公司出售Mode全部股权获现金2.385亿美元，2018年第四季度记录应收款1940万美元，2019年第一季度收到该款项[27] - 2018年第一季度，Mode收入为2.58628亿美元，运营收入为659.8万美元，税后收入为509.8万美元[29] - 2018年第一季度Mode从公司获收入1360万美元，公司从Mode获收入1000万美元[28] - 2018年第一季度Mode的收入为25.8628万美元，税后持续经营业务收入为5.098万美元[29] - 2018年第一季度，Mode运营活动提供的净现金为1077.4万美元，投资活动使用的净现金为64.1万美元[30] 租赁相关情况 - 2019年1月1日采用新租赁准则，初始确认使用权资产4000万美元和租赁负债4140万美元[47] - 2019年1月1日公司采用新租赁准则，初始确认使用权资产4亿美元和租赁负债4.14亿美元[47] - 截至2019年3月31日，转租预计年收入总计50万美元，新签租赁合同预计使用权资产和租赁负债总计约1020万美元[49] - 公司目前转租预计年收入为50万美元，2019年3月31日后签署的新租赁合约预计使用权资产和租赁负债总计约1.02亿美元[49] - 2019年第一季度租赁总成本为3137千美元[51] - 2019年第一季度总租赁成本为313.7万美元，其中融资使用权资产摊销58.9万美元，融资租赁利息7.4万美元，经营租赁成本260.6万美元等[51] - 截至2019年3月31日，经营租赁未来最低租赁付款额现值为3247.9万美元，融资租赁为713.7万美元[51] 托管安排相关情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，托管安排资本化实施成本分别为1200万美元和1060万美元，2019年第一季度为160万美元[53] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司从托管安排中资本化的实施成本净额分别为1200万美元和1060万美元，2019年第一季度为160万美元[53] 法律诉讼相关情况 - 公司面临三起假定集体诉讼和一起诉讼，目前无法估计可能损失，但管理层认为不太可能对公司财务状况产生重大不利影响[54][55] - 公司面临三起假定集体诉讼，因诉讼处于初步阶段，无法估计可能损失，但管理层认为不太可能对公司财务状况产生重大不利影响[54] - 截至2018年9月30日，96%的加州司机接受了和解提议[56] - 截至2018年9月30日，96%的加州司机接受了Robles案和解提议[56] - 2015年5月，Robles案第二次修正诉状中列出334名现任和前任司机为“感兴趣的假定集体成员”[57] - Robles案中，2015年5月第二次修正投诉书列出334名当前和前Hub Group Trucking司机为“感兴趣的假定集体成员”[57] - 2015年8月5日，Robles案原告律师代表63名原告起诉公司及五名员工，其中至少58人此前接受过和解提议[59] - Adame案中，63名原告中至少58人此前接受过和解提议[59] 会计准则采用相关情况 - 公司计划于2020年1月1日采用ASC 326标准，预计对合并财务报表无重大影响[62] - 公司计划于2020年1月1日采用ASC 326标准，认为不会对合并财务报表产生重大影响[62] - 公司计划于2020年1月1日采用Topic 350标准，预计对财务报表无重大影响[63] - 公司计划于2020年1月1日采用Topic 350标准，认为不会对财务报表产生重大影响[63] - 公司于2019年1月1日采用ASU No. 2018 - 07标准，对合并财务报表无重大影响[64] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度多式联运、卡车经纪、物流和专用运输业务收入分别为5.36032亿美元、1.17587亿美元、2.03263亿美元和7611.6万美元[38]