财务数据关键指标变化 - 收入 - 2021年前九个月持续经营业务收入为61.46亿美元，2020年同期为43.5亿美元，同比增长41%[171][176] - 2021年第三季度收入为22.85亿美元，2020年同期为15.1亿美元，同比增长51%[176] - 2021年前三季度公司收入61.46亿美元，较2020年的43.5亿美元增长41%[177] - 2021年第三季度公司收入22.85亿美元，较2020年的15.1亿美元增长51%[177] - 2021年第三季度公司营收增加7.75亿美元，增幅51%，主要因各业务板块平均售价和销量提高[193] - 2021年前三季度公司持续经营业务净收入增加5.42亿美元，主要因各业务板块平均售价和销量提高[204][205] - 2021年前九个月公司总营收61.46亿美元，较2020年同期的43.5亿美元增长41%[206] 财务数据关键指标变化 - 税率 - 2021年第三季度调整后有效税率为15%，预计2021年调整后有效税率约为19% - 20%，低于此前预期的22% - 24%，预计未来调整后有效税率约为22% - 24%[174] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2021年第四季度调整后EBITDA预计在2亿 - 2.2亿美元之间[175] - 2021年前九个月调整后EBITDA为9.94亿美元，2020年同期为4.07亿美元，同比增长144%[176] - 2021年前三季度调整后EBITDA为10亿美元，较2020年的4.11亿美元增长143%[177] - 2021年第三季度调整后EBITDA为3.72亿美元，较2020年的1.89亿美元增长97%[177] - 2021年前九个月公司调整后EBITDA为9.94亿美元，较2020年同期的4.07亿美元增长144%[206] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2021年前九个月毛利润为13.06亿美元，2020年同期为7.38亿美元，同比增长77%[176] - 2021年前三季度毛利润13.06亿美元，较2020年的7.38亿美元增长77%[177] - 2021年第三季度毛利润4.83亿美元，较2020年的2.79亿美元增长73%[177] - 2021年第三季度公司毛利润增加2.04亿美元，增幅73%，源于各业务板块毛利润提高[193] - 2021年前三季度公司毛利润增加5.68亿美元，增幅77%，源于各业务板块毛利润提高[205] 财务数据关键指标变化 - 经营收入 - 2021年前九个月经营收入为5.8亿美元，2020年同期为4400万美元[176] - 2021年前三季度公司经营收入5.86亿美元，较2020年的0.48亿美元大幅增长[177] - 2021年第三季度公司经营收入2.46亿美元，较2020年的0.6亿美元增长310%[177] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2021年前九个月持续经营业务净利润为5亿美元，2020年同期亏损7600万美元[176] - 2021年前三季度公司净利润5亿美元，较2020年的7.06亿美元下降29%[177] - 2021年第三季度公司净利润2.25亿美元，较2020年的0.58亿美元增长288%[177] - 2021年前9个月净收入为4.97亿美元，2020年同期为7.06亿美元[179] - 2021年第三季度与2020年同期相比，亨斯迈公司持续经营业务净收入增加1.66亿美元，亨斯迈国际持续经营业务净收入增加1.65亿美元[192] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金 - 2021年前九个月经营活动产生的净现金为1.63亿美元，2020年同期为1.1亿美元，同比增长48%[176] - 2021年前三季度持续经营业务经营活动提供的净现金为1.67亿美元，较2020年的1.13亿美元增长48%[177] - 2021年前9个月持续经营业务经营活动提供的净现金为1.63亿美元，2020年同期为1.10亿美元[179] - 2021年前九个月经营活动产生的净现金为1.63亿美元，2020年同期为1.1亿美元[206] 财务数据关键指标变化 - 投资活动净现金 - 2021年前三季度投资活动使用的净现金为5.44亿美元，2020年为提供13.79亿美元[177] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为4.39亿美元，2020年同期为提供11.05亿美元[206] 财务数据关键指标变化 - 融资活动净现金 - 2021年前三季度融资活动使用的净现金为7.06亿美元，较2020年的8.24亿美元下降14%[177] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为8.09亿美元，2020年同期为5.46亿美元[206] 财务数据关键指标变化 - 资本支出 - 2021年前三季度持续经营业务资本支出为2.5亿美元，较2020年的1.7亿美元增长47%[177] - 2021年前9个月持续经营业务资本支出为2.50亿美元，2020年同期为1.70亿美元[179] - 2021年，公司预计资本支出约为3.5亿美元，其中在路易斯安那州盖斯马尔新建MDI分离器的支出约为1亿美元[237] - 公司预计在2021年和2022年剩余时间内在路易斯安那州盖斯马尔新建MDI分离器上花费约5000万美元[237] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 2021年前9个月调整后净收入为5.77亿美元，2020年同期为1.05亿美元[179] - 2021年前9个月基本每股净收入为2.03美元，2020年同期为3.13美元[179] - 2021年前9个月摊薄后调整后每股净收入为2.60美元，2020年同期为0.47美元[179] - 2021年前9个月持续经营业务自由现金流为 - 0.87亿美元，2020年同期为 - 0.60亿美元[179] - 2021年前9个月业务出售支付的税款为300万美元，2020年同期为1.88亿美元[179] - 2021年前三季度公司对Venator投资的公允价值调整净亏损2800万美元，2020年亏损1亿美元[205] - 2021年前三季度公司所得税费用增至1.14亿美元，2020年为900万美元，主要因税前收入增加[205] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为5.05亿美元，较2020年12月31日的15.93亿美元减少69%[206] - 截至2021年9月30日，公司应收账款净额为12.39亿美元，较2020年12月31日的9.1亿美元增长35%[206] - 截至2021年9月30日，公司存货为11.74亿美元，较2020年12月31日的8.48亿美元增长35%[206] - 截至2021年9月30日，公司流动负债为1600万美元，其中可变利益实体债务为1300万美元，其他短期贷款和摊销付款总计300万美元[236] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物约为3.65亿美元，包括外国子公司持有的受限现金[237] - 2021年前9个月，公司应收账款和存货扣除应付账款后的现金投资约为5.46亿美元[237] - 2021年前9个月，公司向养老金和退休后福利计划缴款4500万美元，预计2021年还将额外缴款约900万美元[237] - 2021年前3个月和前9个月，公司根据股票回购计划回购了3971784股普通股，花费约1.02亿美元[237] - 2021年4月28日，公司董事会宣布普通股每股现金股息为0.1875美元，较之前股息增长15%，预计每季度因股息增加额外分配550万美元[237] - 2021年5月26日，亨斯迈国际完成4亿美元2031年高级票据发行，6月23日赎回4亿美元2022年高级票据[237] 业务线数据关键指标变化 - 聚氨酯业务 - 2021年前九个月聚氨酯业务营收36.26亿美元，较2020年同期的25.54亿美元增长42%，调整后EBITDA为6.61亿美元，较2020年同期的2.71亿美元增长144%[206] 财务指标评估方法 - 公司使用调整后EBITDA、调整后净收入、自由现金流和调整后有效税率等非GAAP指标评估财务表现和提供期间可比性[183][187][189][190] A/R计划修订 - 2021年7月1日，公司对A/R计划进行修订，将其预定终止日期从2022年4月延长至2024年7月[172] - 2021年7月1日，公司对A/R计划进行修订，将其终止日期从2022年4月延长至2024年7月[237] 第三季度财务指标变化原因 - 2021年第三季度公司净运营费用增加3100万美元，增幅15%，主要因销售、一般和行政费用增加[193] - 2021年第三季度公司利息净支出减少900万美元，降幅38%，主要因2021年上半年全额赎回2021年优先票据[193] 前三季度财务指标变化原因 - 2021年前三季度公司净运营费用增加3200万美元，增幅5%，主要因销售、一般和行政费用增加[205] - 2021年前三季度公司利息净支出减少1100万美元，降幅17%，主要因2021年上半年全额赎回2021年优先票据[205]

业绩总结 - 第三季度2021年，公司收入为22.85亿美元，同比增长51%（2020年为15.10亿美元）[7] - 第三季度2021年，公司净收入为2.25亿美元，同比增长295%（2020年为5700万美元）[7] - 第三季度2021年，调整后净收入为2.39亿美元，同比增长271%（2020年为7000万美元）[7] - 第三季度2021年，稀释后每股收益为0.94美元，同比增长327%（2020年为0.22美元）[7] - 第三季度2021年，调整后稀释每股收益为1.08美元，同比增长238%（2020年为0.32美元）[7] - 第三季度2021年，调整后EBITDA为3.71亿美元，同比增长97%（2020年为1.88亿美元）[7] - 第三季度2021年，来自持续经营活动的净现金流为1.86亿美元，同比增长186%（2020年为6500万美元）[7] - 第三季度2021年，自由现金流为1.10亿美元，同比增长900%（2020年为1100万美元）[7] 负债与流动性 - 第三季度2021年，公司的总流动性约为20亿美元，净杠杆率约为0.9倍[27] - 截至2021年第三季度，公司总负债为15.83亿美元，净负债为10.78亿美元[28] - 2021年现金使用情况中，Gabriel Chemicals占242百万美元，2021年高级票据占541百万美元[28] 部门业绩 - 2021年第三季度聚氨酯部门的调整后EBITDA为208百万美元，较2020年第三季度的156百万美元增长33.3%[29] - 2021年第三季度聚氨酯部门的收入为1155百万美元，较2020年第三季度的936百万美元增长23.4%[29] - 2021年第三季度性能产品部门的收入为371百万美元，较2020年第三季度的265百万美元增长40.0%[29] - 2021年第三季度先进材料部门的收入为299百万美元，较2020年第三季度的278百万美元增长7.6%[29] - 2021年第三季度纺织效果部门的收入为188百万美元，较2020年第三季度的179百万美元增长5.0%[29] 未来展望与资本支出 - 2021年预计资本支出约为3.5亿美元，其中包括约1亿美元用于Geismar Splitter项目[27]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | | | State of | | | --- | --- | --- | --- | | Commission | Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, | Incorporation | I.R.S. ...

财务数据和关键指标变化 - 聚氨酯部门第二季度调整后EBITDA为2.08亿美元，去年同期为3100万美元，同比增长显著 [10] - 聚氨酯部门销量同比增长13%，调整后EBITDA利润率为18% [10] - 高性能产品部门调整后EBITDA为8800万美元，去年同期为2900万美元，增长显著 [26] - 先进材料部门调整后EBITDA为5800万美元，同比增长显著 [30] - 纺织效果部门调整后EBITDA为2800万美元，销量同比增长超过一倍 [35] - 公司整体调整后EBITDA同比增长2.8亿美元，环比增长4500万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 聚氨酯部门差异化产品（包括喷涂绝缘、汽车和弹性体业务）销量增长22% [10] - 高性能产品部门销量同比增长25%，达到或超过2019年需求水平 [28] - 先进材料部门销售额同比增长42%，调整后EBITDA利润率为19% [31] - 纺织效果部门销量恢复至疫情前水平，调整后EBITDA利润率为14% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和亚洲地区MDI销量分别增长15%和13% [13] - 北美绝缘业务表现强劲，住宅建筑支出保持强劲，商业建筑支出回升 [16] - 亚洲部分客户受到疫情限制影响，但整体需求仍高于疫情前水平 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚氨酯部门战略是提升产品组合质量，减少低利润业务，增加高利润业务 [19] - 高性能产品部门专注于特种胺、碳酸盐和催化剂业务，推动商业卓越 [27] - 先进材料部门通过有机增长和并购继续扩张，预计调整后EBITDA利润率将超过20% [34] - 公司将继续通过并购和有机投资扩大核心平台，特别是在特种和下游业务领域 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计聚氨酯部门第三季度调整后EBITDA将在2.4亿至2.6亿美元之间 [25] - 高性能产品部门第三季度调整后EBITDA预计在7500万至8000万美元之间 [30] - 先进材料部门第三季度调整后EBITDA预计在5000万至5500万美元之间 [34] - 公司预计2022年自由现金流转换率将达到40% [43] 其他重要信息 - 公司在路易斯安那州的MDI分离器项目预计将在2022年第一季度提前完成，预计每年贡献3000万美元的增量调整后EBITDA [21][22] - 公司与中国石化的PO/MTBE合资企业继续受益于强劲的利润率，但预计下半年权益收益将低于上半年 [23] - 公司预计2021年全年收购协同效应和成本优化将达到9000万美元，2022年目标为1.1亿美元 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度EBITDA预期为何高于第二季度 [56] - 公司预计第三季度将受益于Rotterdam工厂停产的逆转和成本削减措施，预计第三季度EBITDA将高于第二季度 [57] 问题: MDI差异化产品的市场前景 [63] - 公司预计下游差异化产品需求强劲，特别是喷涂泡沫和弹性体业务，预计下半年将继续增长 [66][67] 问题: 公司是否会进行股票回购或资产出售 [71] - 公司将根据资本回报率权衡股票回购和并购，不排除进一步资产出售的可能性 [72][73] 问题: 第三季度聚氨酯部门EBITDA预期 [75] - 公司预计第三季度聚氨酯部门EBITDA将持平或略有上升，主要受原材料成本上升和合资企业收益下降的影响 [77][81] 问题: 高性能产品部门的价格驱动因素 [87] - 公司预计马来酸酐价格将因原材料成本上升而上涨，北美和亚洲市场需求强劲 [88][89] 问题: 原材料供应和价格前景 [91] - 公司预计原材料价格将在第三季度和第四季度有所下降，但仍面临供应压力 [92][93] 问题: 聚氨酯部门EBITDA中差异化产品的占比 [99] - 公司预计聚氨酯部门EBITDA中约70%至75%来自差异化产品 [100] 问题: 高性能产品部门的可持续性 [114] - 公司预计高性能产品部门第三季度EBITDA将略有下降，但全年表现仍将强劲 [115] 问题: 行业产能和维护成本 [117] - 公司预计行业产能将继续紧张，维护成本将保持稳定 [118][121] 问题: 第四季度季节性影响 [123] - 公司预计第四季度将出现季节性需求放缓，但供应短缺和价格上涨可能部分抵消这一影响 [123] 问题: 电动汽车电池业务的前景 [125] - 公司预计电动汽车电池业务将带来新的增长机会，特别是在轻量化和电池材料领域 [126][128] 问题: 维护成本和生产率 [130] - 公司预计维护成本将保持稳定，生产率将继续保持在较高水平 [131][132] 问题: 高性能产品部门的战略调整 [135] - 公司通过产品组合优化和技术创新，推动高性能产品部门向高价值业务转型 [136][140]

业绩总结 - 2021年第二季度公司收入为20.24亿美元，同比增长62%[5] - 2021年第二季度净收入为1.72亿美元，较2020年第二季度的亏损5900万美元显著改善[5] - 调整后净收入为1.91亿美元，2020年第二季度为亏损3000万美元[5] - 2021年第二季度调整后EBITDA为3.34亿美元，较2020年第二季度的5400万美元大幅增长[5] - 2021年第二季度自由现金流为3.34亿美元，较2020年第二季度的5400万美元显著增加[5] - 2021年第三季度调整后EBITDA预计在2.4亿至2.6亿美元之间[7] 用户数据 - 聚氨酯部门2021年第二季度收入为11.55亿美元，同比增长58%[7] - 性能产品部门2021年第二季度收入为3.71亿美元，同比增长63%[12] - 高级材料部门2021年第二季度收入为2.99亿美元，同比增长56%[15] 未来展望 - 公司计划到2023年中期实现超过1.2亿美元的年度收益目标[23] - 预计2021年与战略项目相关的资本支出约为1500万美元[25] - 预计2024-2026年及2027年以后的调整后有效税率保持在22%至24%之间[25] 财务状况 - 总流动性约为19亿美元，净杠杆率约为1.0倍[25] - 截至2021年第二季度，总债务为15.65亿美元，净债务为10.55亿美元[25] - 2021年预计资本支出约为3.55亿至3.6亿美元[25] - 2021年预计现金影响约为4000万美元[25] - 2021年第二季度调整后的有效税率为20%[25] 其他信息 - 从印度的自助消费粘合剂业务剥离中获得2800万美元的收益[25] - 完成了4年期集群轮换，涉及到鹿特丹的项目[25]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to | | | State of | | | --- | --- | --- | --- | | Commission | Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, | Incorporation | I.R.S ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA同比增长1.24亿美元，环比增长4900万美元，尽管冬季风暴Yuri对EBITDA造成了约2500万美元的负面影响 [39] - 公司第一季度自由现金流比预期要好，主要由于较低的营运资本水平和较高的调整后EBITDA [49] - 公司预计2021年自由现金流转换率约为25%，考虑到增量支出和成本优化举措，预计现金转换率接近40% [50] - 公司宣布将年度股息增加0.10美元/股，增幅为15% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 聚氨酯业务 - 聚氨酯业务第一季度调整后EBITDA为2.07亿美元，同比增长147%，主要由于价格上涨和利润率改善 [9] - MDI销量同比下降7%，主要由于2020年第四季度的检修推迟到2021年第一季度以及冬季风暴Yuri的影响 [10] - 差异化MDI销量（包括汽车、弹性体和喷涂泡沫业务）同比增长4% [11] - 汽车业务在第一季度同比增长12%，但第二季度由于芯片短缺导致销量下降2%-3% [13][14] - 全球弹性体业务（主要是鞋类）表现强劲，受益于经济逐步重新开放 [15] 高性能产品业务 - 高性能产品业务第一季度调整后EBITDA为6300万美元，同比增长8.6% [26] - 销量同比下降3%，主要由于冬季风暴Yuri和某些化学中间体业务的终止 [27] - 预计第二季度EBITDA将比第一季度增长5%-10% [30] 先进材料业务 - 先进材料业务第一季度调整后EBITDA为4400万美元，同比下降8%，主要由于航空航天业务同比下降40% [31][32] - 非航空航天业务EBITDA同比增长8.5%，包括收购在内的EBITDA增长28% [34] - 预计第二季度EBITDA将比第一季度增长10% [36] 纺织效应业务 - 纺织效应业务第一季度调整后EBITDA为2500万美元，同比增长25%，销量增长10% [36] - 预计第二季度业务将恢复到2018年水平 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美住宅建筑和翻新市场表现强劲，推动了绝缘和复合木材产品的需求 [12] - 中国市场表现良好，第一季度利润率超出预期，尽管近期由于检修和新增产能导致利润率略有下降 [20] - 中国MDI市场在第四季度和第一季度出现了价格波动，预计第二季度价格将趋于稳定 [76][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于下游业务，通过收购和内部升级来提升利润率 [91][92] - 公司计划通过Geismar分馏器项目增加3000万美元的EBITDA，并通过成本优化计划每年节省4000万美元 [62] - 公司预计全球MDI产能利用率接近90%，未来几年行业将保持平衡至紧张状态 [94][162] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对聚氨酯业务的短期和长期基本面持乐观态度，预计需求将继续增长 [16] - 公司预计航空航天业务将在未来几年逐步恢复，尽管完全恢复到疫情前水平可能需要几年时间 [32] - 公司预计2021年全年调整后EBITDA可能接近2018年水平 [65] 其他重要信息 - 公司正在推进可持续发展目标，计划在2025年实现减排目标，并将发布可持续发展报告 [55] - 公司正在探索电动汽车电池相关的新机会，预计未来将宣布与电池制造商的合作 [121] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本回报和股票回购 - 公司优先考虑将资本用于投资机会和并购，股票回购将继续作为资本配置的一部分进行评估 [72][74] 问题: 中国MDI市场的前景 - 中国MDI市场在第四季度和第一季度出现了价格波动，预计第二季度价格将趋于稳定 [76][79] 问题: 聚氨酯业务的供应链和库存情况 - 公司库存水平较低，预计HBS业务将继续强劲增长 [84][87] 问题: 聚氨酯业务的长期增长潜力 - 公司计划通过下游业务和收购来提升利润率，预计未来几年行业将保持平衡至紧张状态 [90][94] 问题: 高性能产品业务的长期利润率 - 公司预计高性能产品业务的长期利润率将保持在20%左右 [135] 问题: 电动汽车对业务的影响 - 公司预计电动汽车将带来更多机会，特别是在电池和轻量化材料领域 [119][125] 问题: 航空航天业务的恢复前景 - 公司预计航空航天业务将在未来几年逐步恢复，并可能超过疫情前的EBITDA水平 [149][151] 问题: 行业产能扩张和未来利润率 - 公司预计未来几年行业将保持平衡至紧张状态，利润率将保持稳定 [154][162] 问题: 半导体短缺对业务的影响 - 公司已将部分MDI产品重新分配到高端家具市场，预计利润率将保持稳定 [166][167] 问题: 长期EBITDA展望 - 公司预计未来EBITDA将持续增长，现金转换率将保持在40%左右 [170][173]

业绩总结 - 2021年第一季度收入为18.37亿美元，同比增长15%[5] - 2021年第一季度净收入为1.47亿美元，较2020年第一季度的6500万美元增长126%[5] - 2021年第一季度调整后EBITDA为2.89亿美元，同比增长73%[5] - 2021年第一季度每股摊薄收益为0.37美元，较2020年第一季度的0.29美元增长28%[5] - 2021年第一季度自由现金流为负1.14亿美元，较2020年第一季度的负9900万美元有所增加[26] 用户数据 - 2021年第一季度聚氨酯部门收入为10.68亿美元，同比增长20%[7] - 2021年第一季度性能产品部门收入为3.05亿美元，同比增长9%[10] - 2021年第一季度先进材料部门收入为2.78亿美元，同比增长15%[14] - 2021年第一季度纺织效果部门收入为1.93亿美元，同比增长7%[18] 未来展望 - 预计2021年第二季度调整后EBITDA将比第一季度增长约5%至10%[10] - 2021年调整后的有效税率预计在22%至24%之间[29] - 2021年预计现金支付约7000万美元与成本重组和协同计划相关，其中约1500万美元为资本支出[29] - 2021年调整后的自由现金流强劲且稳定，预计约为40%[27] 新产品和新技术研发 - 2021年预计资本支出约为3.3亿美元，其中约8000万美元用于Geismar分离器[29] 市场扩张和并购 - 2021年收购Gabriel Performance Products的交易金额约为2.5亿美元，交易倍数为11倍，协同效应后为8倍[29] 负面信息 - 2021年预计现金影响约为4000万美元，涉及3月/4月的鹿特丹四年计划停工[29] - 2020年全年总收入为61.8亿美元，较2019年下降了9.5%[31] 其他新策略和有价值的信息 - 每股股息将从0.65美元增加至0.75美元，年增幅为0.10美元[27] - Huntsman的净杠杆率约为1.2倍，流动性强，约为21亿美元[29] - 2020年，鹿特丹工厂100%使用可再生能源供电[30]

财务数据和关键指标变化 - 聚氨酯部门第四季度调整后EBITDA为2.01亿美元，同比增长65%，主要由于价格上涨和成本优化 [8] - 第四季度MDI总销量下降8%，主要由于Geismar工厂的第三方供应商问题 [9] - 差异化产品销量（包括汽车、弹性体和喷涂泡沫业务）增长6% [10] - 性能产品部门第四季度调整后EBITDA为4100万美元，同比下降5%，主要由于马来酸酐利润率下降 [26] - 先进材料部门第四季度调整后EBITDA为2700万美元，同比下降36%，主要由于航空航天相关销售下降65% [31] - 纺织效果部门第四季度调整后EBITDA为1800万美元，与去年同期持平 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 聚氨酯部门中，建筑和汽车市场需求持续改善，喷涂泡沫业务实现两位数增长 [15] - 性能产品部门中，性能胺类产品需求疲软，主要由于天然气处理和油田市场持续疲软 [27] - 先进材料部门中，航空航天业务已触底，预计2021年将逐步恢复 [33] - 纺织效果部门中，服装和家用纺织品业务带动销量增长3% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场MDI价格在第四季度上涨，预计2021年将有所回落 [20] - 北美市场喷涂泡沫业务增长强劲，主要由于住房市场复苏和国际扩张 [15] - 欧洲市场MDI价格在第四季度上涨，预计2021年将保持稳定 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Icynene-Lapolla和Gabriel Performance Products，进一步扩大聚氨酯和先进材料业务 [16][44] - 公司计划通过内部投资和并购，进一步扩大下游业务，特别是在可持续和环保产品领域 [13][68] - 公司预计2021年聚氨酯业务将显著优于2020年，主要由于全球可持续趋势的推动 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年需求趋势持谨慎乐观态度，预计聚氨酯业务将显著优于2020年 [12] - 公司预计2021年第一季度调整后EBITDA将比去年同期翻倍 [25] - 公司预计2021年性能产品部门调整后EBITDA将同比增长10%至15% [30] 其他重要信息 - 公司2020年自由现金流为2.85亿美元，自由现金流转换率为44% [50] - 公司预计2021年资本支出为3.2亿至3.3亿美元，主要用于下游高回报项目 [48] - 公司预计2021年自由现金流转换率接近20% [56] 问答环节所有的提问和回答 问题: MDI市场的价格波动和未来展望 - 公司预计MDI价格在2021年将有所回落，特别是在中国市场，但不会回到2020年上半年的低水平 [20][95] - 公司预计全球MDI市场需求将在未来几年保持平衡 [21] 问题: 资本分配和并购计划 - 公司计划在2021年继续通过并购和剥离资产来优化业务组合 [79] - 公司倾向于通过并购实现增长，但不会以过高价格进行收购 [80] 问题: 半导体短缺对汽车业务的影响 - 公司表示半导体短缺对汽车业务的影响微乎其微，特别是在欧洲市场 [85][86] 问题: 聚氨酯业务的季度表现 - 公司预计2021年第二季度聚氨酯业务将优于第一季度，主要由于市场需求强劲 [93] 问题: 先进材料部门的增长机会 - 公司预计先进材料部门将在2021年实现增长，特别是在电力和电子领域 [120] 问题: 自由现金流和资本支出 - 公司预计2021年自由现金流转换率接近20%，主要由于资本支出和成本优化计划的增加 [116] 问题: 股息增加的可能性 - 公司表示董事会将定期评估股息政策，以确保与行业同行保持竞争力 [114]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 Form 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE FISCAL YEAR ENDED DECEMBER 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Commission Exact Name of Registrant as Specified in its Charter, State of I.R.S. Employer | | | | | --- | --- | --- | --- | | File Number Principal Office Address and Telepho ...