股息分配 - 董事会宣布每股0.25美元现金股息 [1] - 股息将于2025年6月30日派发 [1] - 股权登记日为2025年6月13日 [1] 公司概况 - 2024年营业收入约60亿美元 [2] - 全球差异化及特种化学品制造商 [2] - 产品数量达数千种并销往全球市场 [2] - 在25个国家运营超过60个制造研发基地 [2] - 现有员工约6,300名 [2] 信息披露 - 声明包含1933年证券法和1934年证券交易法界定的前瞻性陈述 [3] - 陈述基于管理层当前信念和预期 [3] - 实际结果可能因风险因素与前瞻陈述存在重大差异 [3]

业绩总结 - 2025年第一季度公司收入为14.1亿美元，同比下降2%[8] - 2025年第一季度净亏损为500万美元，调整后净亏损为1900万美元[8] - 2025年第一季度稀释后每股亏损为0.03美元，调整后稀释后每股亏损为0.11美元[8] - 2025年第一季度调整后EBITDA为7200万美元，同比下降11%[8] - 2025年第一季度自由现金流为负1.07亿美元[8] - 2025年第一季度流动性为12.94亿美元，净债务为16.2亿美元，净债务杠杆为4.0倍[43] - 2025年第一季度净收入为1100万美元，较2024年第一季度的1530万美元下降约28%[57] - 2025年第一季度的利息支出为1000万美元，较去年同期增加约10%[54] 部门表现 - 2025年第一季度聚氨酯部门收入为9.12亿美元，同比下降1.5%[10] - 2025年第一季度性能产品部门收入为2.57亿美元，同比下降12%[19] - 2025年第一季度先进材料部门收入为2.49亿美元，同比下降5%[28] - 聚氨酯部门第一季度收入较2024年第一季度下降约1.5%[55] - 性能产品部门第一季度收入较2024年第一季度下降约11.7%[55] - 高级材料部门第一季度收入较2024年第一季度下降约4.6%[55] - 2025年第一季度调整后的EBITDA较2024年第一季度下降约11.1%[57] 未来展望 - 2025年第二季度预计调整后EBITDA在6000万至9000万美元之间[50] - 2025年预计调整后的EBITDA约为1.6亿美元，较去年有60百万美元的成本节约计划收益[54] - 2025年资本支出预计在1.8亿到1.9亿美元的低端范围内[54] - 2025年预计现金税率与2024年相似[54]

Exhibit 99.1 News Release FOR IMMEDIATE RELEASE Media: Investor Relations: May 1, 2025 Kevin Gundersen Ivan Marcuse The Woodlands, TX (281) 719-4627 (281) 719-4637 NYSE: HUN Huntsman Announces First Quarter 2025 Earnings First Quarter Highlights | | | | Three months ended | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | March 31, | | | In millions, except per share amounts | | 2025 | | 2024 | | Revenues | $ | 1,410 | $ | 1,470 | | Net loss attributable to Huntsman Corporation | $ | (5) | $ | (37) | | (1) Adjuste ...

财务表现 - 2025年第一季度营收14.1亿美元，同比下降4%，2024年同期为14.7亿美元 [1][2] - 净亏损500万美元，较2024年同期净亏损3700万美元有所改善 [1][11] - 调整后净亏损1900万美元，2024年同期为1100万美元 [1][11] - 调整后EBITDA为7200万美元，同比下降11%，2024年同期为8100万美元 [1][11] - 自由现金流为-1.07亿美元，2024年同期为-1.05亿美元 [1][8] 业务部门表现 - 聚氨酯部门营收9.12亿美元，同比下降2%，调整后EBITDA增长8%至4200万美元，主要受益于原材料成本下降和销量增长 [4][16][17] - 性能产品部门营收2.57亿美元，同比下降12%，调整后EBITDA下降29%至3000万美元，主要由于欧洲销量下降和德国工厂意外停产 [5][16][17] - 先进材料部门营收2.49亿美元，同比下降5%，调整后EBITDA下降16%至3600万美元，主要受不利销售组合和汇率影响 [6][16][17] 运营与战略 - 客户需求不确定性增加，建筑、交通等关键市场订单模式趋于谨慎 [3] - 正在进行欧洲马来酸酐业务的战略评估，预计2025年夏季完成 [3] - 计划2025年资本支出1.8-1.9亿美元，第一季度已支出3600万美元 [9] - 截至2025年3月31日，公司拥有13亿美元现金和未使用借贷能力 [8] 资产负债表 - 总资产72.32亿美元，较2024年底71.14亿美元有所增长 [21] - 总债务19.54亿美元，净债务16.2亿美元 [21] - 存货10.3亿美元，较2024年底增加1.13亿美元 [21] 行业与市场 - 短期商业环境变化显著，客户对需求趋势的能见度较低 [3] - 欧洲和北美正在进行资产优化和人员缩减 [3] - 汇率波动对多个业务部门产生负面影响 [4][6]

公司动态 - 公司宣布在德克萨斯州康罗市扩建Performance Products部门的生产基地，以更好地满足全球半导体行业客户的需求[1] - 新建设的E-GRADE®单元将提供高纯度、低痕量金属胺类产品，包括季铵盐和胺氧化物，这些是半导体芯片制造的关键材料[1] - 公司董事长表示此次投资体现了对开发新型半导体级产品和增强供应链安全的承诺，以应对AI快速发展带来的高质量先进节点芯片需求[1] 产品与技术 - E-GRADE®单元将强化公司的产品组合，确保从混合、纯化到包装的整个生产过程保持一致性[1] - 公司具备全球制造能力、研发专长和广泛产品组合，能够提供符合行业最高质量标准的解决方案[2] - 该技术使公司有望成为全球领先的半导体级胺类产品供应商[2] 财务与运营 - 公司2024年营收约为60亿美元[3] - 在全球约25个国家运营超过60个制造、研发和运营设施[3] - 公司拥有约6,300名员工[3] 市场影响 - 新设施将显著促进当地经济发展，创造大量就业机会，巩固康罗市作为先进制造和技术中心的地位[2] - 公司数千种化工产品销往全球，服务于广泛多样的消费和工业终端市场[3]

公司财务会议安排 - 亨斯迈公司将于2025年5月2日美国东部时间上午10点召开电话会议讨论2025年第一季度财务业绩[1] - 会议内容包括开场陈述和问答环节[1] 财务信息披露 - 2025年5月1日市场收盘后将发布包含财务报表和业务分部信息的收益新闻稿[2] - 收益演示文稿和预备讲话稿将在公司投资者关系网站同步发布[2] - 电话会议可通过网络直播链接或拨号接入（美国境内877-402-8037 国际201-378-4913）参与[2] 公司业务概况 - 全球差异化及特种化学品制造商2024年营收约60亿美元[3] - 产品线涵盖数千种化学品业务遍及全球服务于多元化的工业和消费终端市场[3] - 运营网络覆盖25个国家拥有超过60个生产研发基地员工规模约6300人[3] 投资者沟通渠道 - 公司官网投资者专栏提供财务信息访问[2][3] - 通过TwitterFacebookLinkedIn等社交媒体平台保持投资者互动[4]

文章核心观点 - 2024年第四季度亨斯迈公司调整后每股亏损扩大，营收同比增长且超预期，各业务板块表现不一，公司财务状况有一定变化，同时给出2025年展望，其股价过去一年表现不佳，还推荐了其他排名较好的基础材料类股票 [1][2][8] 第四季度业绩情况 - 调整后每股亏损25美分，去年同期亏损21美分，高于Zacks普遍预期的每股亏损12美分 [1] - 营收14.52亿美元，同比增长约3.5%，高于Zacks普遍预期的14.47亿美元 [2] 各业务板块亮点 聚氨酯业务 - 营收同比增长8%至9.7亿美元，高于预期的8.861亿美元，主要因销量增加，调整后EBITDA因销量、利润率和成本等因素上升 [3] 高性能产品业务 - 营收下降8%至2.39亿美元，低于预期的2.532亿美元，主要因销量下降，调整后EBITDA下降主要因销量降低 [4] 先进材料业务 - 营收增长1%至2.54亿美元，低于预期的2.642亿美元，销量上升但被平均售价降低部分抵消，调整后EBITDA持平 [5] 财务状况 - 持续经营业务的自由现金流为1.08亿美元，上年同期为8300万美元 [6] - 截至2024年12月31日，公司现金和未使用借款额度合计约17亿美元 [6] - 持续经营业务资本支出为5100万美元，上年同期为8300万美元 [6] - 持续经营业务经营活动产生的净现金为1.59亿美元 [6] 2025年展望 - 预计资本支出在1.8亿至1.9亿美元之间，调整后有效税率约为35% [7] 股价表现 - 过去一年公司股价下跌26.9%，行业下跌1.2% [8] 其他推荐股票 金田公司（GFI） - 目前Zacks排名为1（强力买入），定于2月27日公布第四季度业绩，预计每股收益46美分，过去一年股价上涨40.1% [9][10] ICL集团（ICL） - 目前Zacks排名为2（买入），定于2月26日公布第四季度业绩，预计每股收益6美分，过去四个季度均超预期，平均超预期幅度为18.1%，过去一年股价飙升23.6% [9][11] 富尔图纳矿业公司（FSM） - 目前Zacks排名为2（买入），定于3月5日公布第四季度业绩，预计每股收益16美分，过去四个季度两次超预期，平均超预期幅度为53.6%，过去一年股价上涨68.9% [9][12]

产品生产与产能 - 公司可生产超2400种不同的MDI基聚氨酯产品[30] - 公司MDI、多元醇和TPU的全球生产能力分别约为29亿磅、7亿磅和1亿磅[46] - 公司性能产品部门在全球胺类和马来酸酐的制造和销售中处于领先地位，全球胺类生产能力约为9亿磅，北美和EAME地区马来酸酐生产能力约为6亿磅[54][65] - 公司与扎米尔集团各持股50%的阿拉伯胺公司，年产能约7000万磅，公司负责采购和销售其产品[68] 业务布局与市场销售 - 公司在全球90多个国家向超6200个客户销售聚氨酯化学品[42] - 公司先进材料部门是全球领先的高科技聚合物产品和碳纳米材料制造商和营销商，产品销售给超1700家客户[73][74] - 公司通过区域销售和营销组织向全球超800家客户销售约200种产品[62] - 公司销售采用多种市场渠道，包括直销、专业分销和大众分销[83] 工厂与合资企业 - 公司拥有26个下游工厂，其中17个是聚氨酯配方工厂[29] - 公司运营3个主要的聚氨酯制造工厂，分别位于美国、欧洲和中国[29] - 公司运营2个专注于绝缘市场的特种聚酯多元醇制造工厂[29] - 公司运营3个下游TPU制造工厂，分别位于美国、欧洲和中国[29] - 公司运营2个喷涂聚氨酯泡沫制造工厂，分别位于美国和加拿大[29] - 公司与中石化成立合资企业，拥有其49%的股份[31] - 公司在鲁比肯合资企业中有权获得约78%的硝基苯和苯胺产能[47] - 公司拥有上海亨斯迈聚氨酯有限公司70%股权，该公司制造纯MDI、聚合MDI等产品[48] - 公司与中石化的中国PO/MTBE合资企业中，公司持股49%，中石化持股51%[49] - 公司性能产品部门在北美、EAME和APAC的10个制造地点生产多种产品[65] - 公司在德克萨斯州圣安东尼奥委托建造了一座试点工厂，用于将甲烷转化为高价值的MIRALON®碳纳米材料和清洁氢气[86] 知识产权 - 公司拥有约2225项未到期专利和约965项待决专利申请[97] - 公司在全球拥有约2925项商标注册和约135项待决商标申请[101] 员工与安全指标 - 截至2024年12月31日，公司在全球约有6300名员工，其中约2000人在美国，约4300人在其他国家[103] - 2024年和2023年公司的ASTM 2920一级伤害率均为0.13[104] EHS资本支出 - 2024年、2023年和2022年公司EHS事项资本支出分别为2700万美元、3000万美元和4400万美元，2025年预计约为5600万美元[110] 原材料采购 - 公司主要购买的原材料包括环氧氯丙烷、双酚A等，部分重要原材料在欧洲生产，在美洲和亚洲从公开市场采购[88][89] 市场与竞争 - 公司在航空航天、汽车等多个市场有业务，各市场有不同的主要竞争对手[91][92][93][94][95] - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手可能有更强财务资源、专有技术，部分竞争对手可能是国有或附属实体[131][132][134] 研发与技术服务 - 公司在全球多地设有研发中心和工艺开发/技术服务中心[96] 制造策略 - 公司通过全球、区域和本地制造策略，在世界各地设有合成和配方制造工厂[85] 政策法规环境 - 欧盟设定到2030年将国内温室气体排放量至少减少40%（低于1990年水平），可再生能源占比至少提高到32%，2021年提议将减排目标提高到至少55%，可再生能源目标提高到40%，2024年支持到2040年减排90%[114] - 美国前总统拜登宣布全球甲烷承诺，目标是到2030年将全球甲烷排放量较2020年水平至少减少30%[116] - 2024年3月6日，美国证券交易委员会通过气候规则，要求披露重大气候相关风险等信息，4月4日自愿暂停该规则执行[118] - 2023年10月，加州颁布企业气候披露立法S.B. 253，要求年营收超10亿美元且在加州开展业务的公司从2026年起报告温室气体排放情况[120] - 加州另一项立法S.B. 261要求年营收超5亿美元且在加州开展业务的公司按要求进行双年度气候风险报告，首份报告需在2026年1月1日前发布[121] - 2024年4月25日美国发布最终规则监管化石燃料发电单位的CO₂和其他温室气体排放，4月9日更新HON规则对约200家化工厂实施更严格排放法规和监测要求，公司已提出挑战[179] 业务风险 - 公司业务受全球经济因素影响，经济不稳定可能导致产品需求下降、资本和流动性减少、货币价值波动等[129][130] - 公司制造设施生产中断可能对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，中断原因包括内外部因素[136][137] - 公司依赖第三方供应商提供原材料等，供应商业务中断可能影响公司运营，寻找替代供应商可能面临延迟或成本增加[139] - 公司产品市场具有周期性和波动性，受全球经济活动、能源价格、客户需求等因素影响，导致利润和现金流波动[141] - 公司大部分业务在美国境外，面临国际业务风险，如汇率波动可能导致财务报表出现损益[142] - 国际业务还面临贸易壁垒、关税、现金汇回限制等风险，可能影响子公司向公司分配资金的能力[143] - 公司运营所在司法管辖区众多，有效税率波动大，税收法律变化和估值备抵调整会影响有效税率[144] - 原材料和能源价格波动或供应中断可能增加成本，公司可能无法将成本转嫁给客户，从而降低盈利能力[146] - 公司的增长和转型战略可能需要大量投资，若不成功，会面临财务压力和股权价值稀释[149] - 信息技术系统面临风险，技术中断或网络攻击可能影响运营，公司虽有投入但可能无法完全防范[152] - 公司运营存在诸多风险，可能增加运营成本，且保险不能完全覆盖所有潜在风险[155] - 公司面临各类法律诉讼风险，如反垄断诉讼不利结果可能对业务产生重大影响[159] - 公司收购业务可能面临整合困难，无法实现预期效益，影响业务和财务状况[160] - 公司业务受供应商、客户和商业伙伴信用状况影响，经济动荡时客户财务困难会影响公司销售和盈利[161] - 冲突、军事行动等可能对公司业务、运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响，还可能导致原材料成本增加[166] - 社会、政治等条件变化可能使公司运营成本上升，对财务状况和流动性产生重大不利影响[167] - 公司养老金和退休后福利计划历史上存在资金不足情况，不利因素可能改变所需资金的时间和金额，减少业务可用现金[169] - 公司受众多EHS法规约束，违反法规可能导致工厂运营受限和重大制裁，新法规合规成本难以预估[171][173] - 信用评级下降可能增加公司借款成本，限制其进入债务资本市场的能力，影响流动性和运营[183] - 公司章程和细则中的某些条款可能阻碍收购企图，限制股东以高于当前市值的价格出售普通股的能力[184] - 公司可能回购股权和债务证券，这可能影响证券市场并对流动性产生负面影响[185] - 公司公布的业绩指引可能不准确，与实际结果的差异可能导致普通股市场价值出现意外波动[186] - 公司面临利率、外汇和商品价格等市场风险，会进行相关交易和套期保值[285]

财务数据和关键指标变化 - 公司自2022年以来执行的决策已抵消超1.5亿美元的全球通胀成本，SG&A下降超6% [14] - 2025年供应链融资计划预计带来约3000万美元收益 [88] - 公司企业成本从几年前的约1.99亿美元降至1.75亿美元，目前为1.6亿美元左右，主要受通胀、LIFO损失和外汇影响 [128] - 2025年股息来自股权关联公司的指引显示同比有7500万美元的不利影响 [154] 各条业务线数据和关键指标变化 聚氨酯业务 - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，预计销量同比增长约5%，增长基于市场复苏而非增长 [69][71] - 2025年，公司希望在北美市场随市场增长，部分增长来自市场恢复和重新获得因定价策略失去的客户，预计Geismar的分离器将带来每年1500万美元的收益 [43][46] 高性能产品业务 - 2025年第一季度EBITDA预计为25% - 35%，去年为42%，主要因欧洲马来酸设施盈利能力下降 [64] - 该业务全年将逐步改善，主要得益于建筑领域的复苏、新产能投产和市场去库存结束 [33][67] 先进材料业务 - 公司在欧洲的先进材料业务是高价值和高利润率资产，公司未来进行并购时会倾向于类似业务 [99][100] MIRALON产品 - 2024年已扩展到30吨反应器，2025年将有产品投放市场，预计明年启动5000吨反应器，首先希望应用于电动汽车电池领域 [139][140][142] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 中国是聚合MDI的大消费国，目前公布的聚合MDI价格处于三年高位，且过去两个季度价格稳定，市场有较好的宏观需求和价格纪律 [20][51][52] 美国市场 - 公司已宣布一系列价格上涨，多个参与者首次在多个细分市场宣布提价，市场价格点分散，合同定价和时间存在差异 [54][56] 欧洲市场 - 市场较为疲软，存在大量进口，产能过剩，且能源政策不佳，天然气价格约为14.5美元/MMBtu，远高于美国 [103][107][109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将根据客户需求和支付意愿调整业务，跟随客户将制造产能转移至亚洲和美国，整合系统屋资产，削减无利可图的业务 [27][28][29] - 持续评估全球资产，包括关闭、出售和搬迁部分设施，开设全球业务服务中心，扩大马来西亚站点 [11][12] - 2025年将继续降低成本结构，优化资产布局，积极推动各业务板块的利润率扩张 [22] - 行业将继续整合、剥离和收购，公司会关注成本结构和资产布局 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场和地缘政治形势变化快，公司不愿对超过三到六个月的市场情况进行规划 [8] - 近期关税变化对公司盈利可能有帮助，公司产品大多在区域内销售，跨洋运输较少 [16][17] - MDI行业有积极迹象，价格和利润率开始回升，中国聚合MDI价格达三年高位，美国也有提价行动 [20][21][22] - 欧洲市场仍面临挑战，进口多，能源和关税政策不明朗 [58] - 中国市场将逐步复苏，美国市场价格讨论更具粘性，多个参与者提价 [53][57] 其他重要信息 - 公司在鹿特丹的设施本季度末和下季度初有40天的检修期，可能影响产量 [75] - 美国对中国MDI的反倾销调查最终裁决可能需一年左右，若裁定倾销对公司可能有利 [60] - 中国MDI关税已实施，可能在2025年第二和第三季度对市场产生压力，反倾销税通常会叠加在现有关税上 [93][95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下游业务重组的规模、范围及关注原因，以及对需求改善的应对能力 - 公司会根据客户需求和支付意愿调整业务，跟随客户转移产能，整合系统屋资产，削减无利可图的业务，不同地区情况不同 [27][28][29] 问题2: 高性能产品业务利润率改善的市场驱动因素 - 主要得益于建筑领域的复苏、新产能投产和市场去库存结束，Conroe的产能扩张已完成，正在获取客户认证，预计下半年全面释放产能 [33][34][67] 问题3: 马来酸业务关闭的原因、业务规模、EBITDA情况和关闭成本 - 公司收到相关业务的咨询，正在评估其长期价值，欧洲市场竞争激烈，进口增加，公司认为北美更具成本优势和市场地位，将尽快做出决策 [37][38][39] 问题4: 聚氨酯业务份额增长和潜在提升的驱动因素 - 2025年希望在北美市场随市场增长，部分增长来自市场恢复和重新获得因定价策略失去的客户，Geismar的分离器预计带来每年1500万美元的收益 [43][44][46] 问题5: 管理层乐观情绪的驱动因素 - 中国聚合MDI价格处于三年高位且稳定，美国多个参与者首次在多个细分市场宣布提价，市场有复苏迹象，价格讨论更具粘性 [52][56][57] 问题6: 美国对中国MDI反倾销调查的影响和时间 - 最终裁决可能需一年左右，若裁定倾销对公司可能有利 [60] 问题7: 高性能产品业务第一季度EBITDA下降的原因及2025年趋势 - 主要因欧洲马来酸设施盈利能力下降，公司将采取成本措施，新产能将在年中投产，预计业务将逐步复苏 [65][66][67] 问题8: 聚氨酯业务2025年第一季度的同比销量增长 - 预计约为5%，增长基于市场复苏而非增长 [69][71] 问题9: 欧洲市场的销量预期 - 预计市场较为平淡，去年因鹿特丹设施停电导致销量基数较低，本季度末和下季度初有40天的检修期，可能影响产量 [74][75] 问题10: 价格提升是否会牺牲销量 - 公司希望在不牺牲销量的前提下实现价格提升，如果因提价导致市场份额和销量下降，管理层将不满意 [77][78][79] 问题11: 互惠关税对客户贸易流的影响 - 目前难以判断，关税通常不像预期那样具有破坏性，客户可能会提前调整采购习惯，但公司客户目前没有明显的库存积累 [82][83][84] 问题12: 2025年供应链融资计划的性质和对自由现金流的影响 - 这是一个标准的供应链融资计划，预计带来约3000万美元收益，如果结束该计划，收益将消失，但公司将其作为未来的结构化项目 [88] 问题13: 中国关税对进口MDI的影响，以及反倾销税与标准关税的关系 - 关税不会立即产生影响，可能在2025年第二和第三季度对市场产生压力，反倾销税通常会叠加在现有关税上 [93][95][96] 问题14: 是否考虑对表现良好的资产进行战略评估 - 公司在欧洲的先进材料业务是高价值和高利润率资产，未来进行并购时会倾向于类似业务 [99][100] 问题15: MDI行业各地区的开工率和市场情况 - 欧洲市场供应宽松，美国市场相对紧张，全球开工率预计在85% - 90%之间，但该数据受多种因素影响，参考价值有限 [103][104][105] 问题16: 欧洲能源价格上涨的应对措施 - 欧洲能源政策不佳，天然气价格远高于美国，公司将关注低能耗产能，探索在其他地区生产的可能性 [107][110][113] 问题17: 市场复苏时的销量增长情况 - 公司希望在未来达到类似2018 - 2021年的销售状态，拥有更多高附加值的下游产品，目前各业务部门的主要问题是销量和利润率 [117][118][120] 问题18: 公司地理布局在关税和反倾销环境下的优势 - 公司约90%以上的产品在当地销售，这种全球布局对公司有利 [123] 问题19: 2025年公司成本未下降的原因 - 公司企业成本已从几年前的约1.99亿美元降至1.75亿美元，目前为1.6亿美元左右，主要受通胀、LIFO损失和外汇影响 [128] 问题20: 欧洲下游系统屋业务的战略 - 公司将根据需求调整资产，填充高效灵活的系统屋，去除过剩产能，跟随客户和应用的转移 [131][132][133] 问题21: 美国MDI提价的目标幅度 - 公司的提价幅度至少为每磅0.10%，不同应用和客户的实际提价情况可能不同 [137] 问题22: MIRALON产品2024年的进展和商业化前景 - 2024年已扩展到30吨反应器，2025年将有产品投放市场，预计明年启动5000吨反应器，首先希望应用于电动汽车电池领域 [139][140][142] 问题23: 2025年第二季度EBITDA能否环比改善及所需条件 - 季节性因素和MDI价格提升有望推动第二季度EBITDA改善，同时高性能产品业务也将随着新市场应用的接受度提高而改善 [145][146][147] 问题24: 中国MDI利润率情况及改善条件 - 公司希望各地区利润率达到中国水平，中国市场需要需求复苏和刺激政策 [149][150][151] 问题25: 2025年股息来自股权关联公司的7500万美元不利影响的原因 - 主要是MTBE利润率下降和中国MDI合资企业一次性股息的消失 [155][156] 问题26: 欧洲票据的偿还方式 - 将在第一季度直接偿还，不会进行再融资 [158] 问题27: 美国建筑市场复苏时MDI利润率的平衡点和调节因素 - 需考虑MDI在终端应用中的含量、竞争材料和进口情况，当利润率过高时，会出现产品替代和进口增加 [164][165][167] 问题28: 现金流改善后的资本分配优先事项 - 公司希望保持债务水平在15亿美元左右，资本支出在中周期水平约为2.3 - 2.4亿美元，维持有竞争力的股息，有多余现金流时将考虑股票回购或并购先进材料业务 [168][169][170] 问题29: 是否有其他资产清理计划，以及对杠杆和股息的态度 - 公司将继续审查资产布局，目前杠杆率为3.6倍，预计第一季度会略有上升，随着盈利恢复，杠杆率将下降，公司非常重视股息，将确保覆盖并有所盈余 [174][175][176]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为14.52亿美元，同比增长3.5%[8] - 2024年第四季度净亏损为1.41亿美元，较2023年第四季度的净亏损7100万美元有所增加[8] - 2024年第四季度调整后EBITDA为7100万美元，较2023年第四季度的4400万美元增长61.4%[8] - 2024年第四季度自由现金流为1.08亿美元，较2023年第四季度的8300万美元增长30.1%[41] - 2024年第四季度调整后每股亏损为0.25美元，较2023年第四季度的0.21美元有所增加[8] - 2024年第四季度总收入为15.4亿美元，全年收入为60.36亿美元[54] - 2024年第四季度净收入为-1.25亿美元，全年净收入为-1.89亿美元[54] 未来展望 - 2025年第一季度预计调整后EBITDA在7000万至1亿美元之间[46] - 2025年预计的调整后EBITDA为约1.155亿美元[54] - 2025年调整后的有效税率预计为35%[50] - 2025年预计的现金利息支出为约1000万美元，较2024年有负面影响[50] - 2025年预计的资本支出与2024年持平[50] 运营数据 - 2024年第四季度运营现金流为1.59亿美元，较2023年第四季度的1.66亿美元略有下降[41] - 2024年调整后的有效税率为55%，预计2025年调整后的有效税率约为35%[42] - 2024年资本支出为5100万美元，预计2025年资本支出将在1.8亿至1.9亿美元之间[42] 部门收入 - 2024年第四季度聚氨酯部门的收入为9.70亿美元，全年收入为39亿美元[52] - 2024年第四季度绩效产品部门的收入为2.39亿美元，全年收入为11.09亿美元[52] - 2024年第四季度先进材料部门的收入为2.54亿美元，全年收入为10.55亿美元[52] 财务状况 - 2024年净债务为14.95亿美元，净债务杠杆比率为3.6倍[41]