营收情况 - [2023年前三季度公司营收47.08亿美元，较2022年的63.73亿美元下降26%；第三季度营收15.06亿美元，较2022年的20.11亿美元下降25%][139] - [2023年前三季度营收47.08亿美元，较2022年的63.73亿美元下降26%][141] - [2023年第三季度，各业务板块收入均下降，聚氨酯板块收入9.67亿美元，同比降23%；高性能产品板块2.77亿美元，同比降36%；先进材料板块2.68亿美元，同比降18%；总报告板块收入15.12亿美元，同比降25%][159] - [2023年第三季度公司收入减少5.05亿美元，降幅25%，主要因各业务板块销量和平均售价下降][160] - [2023年前三季度公司收入减少16.65亿美元，降幅26%，主要因各业务板块销量下降，除先进材料板块外平均售价也下降][170] 利润情况 - [2023年前三季度公司毛利润7.54亿美元，较2022年的13.56亿美元下降44%；第三季度毛利润2.31亿美元，较2022年的3.49亿美元下降34%][139] - [2023年前三季度公司经营收入1.38亿美元，较2022年的6.99亿美元下降80%；第三季度经营收入0.27亿美元，较2022年的1.38亿美元下降80%][139] - [2023年前三季度公司持续经营业务税前收入1.58亿美元，较2022年的7.22亿美元下降78%；第三季度为0.42亿美元，较2022年的1.46亿美元下降71%][139] - [2023年前三季度公司持续经营业务收入0.92亿美元，较2022年的5.67亿美元下降84%；第三季度为0.15亿美元，较2022年的1.16亿美元下降87%][139] - [2023年前三季度公司净利润2.12亿美元，较2022年的5.97亿美元下降64%；第三季度为0.15亿美元，较2022年的1.15亿美元下降87%][139] - [2023年前三季度净利润2.15亿美元，较2022年的6亿美元下降64%][141] - [2023年前三季度调整后EBITDA为4.31亿美元，较2022年的10.72亿美元下降60%][141] - [2023年第三季度调整后净收入为2700万美元，2022年同期为1.41亿美元][143] - [九个月内，公司2023年9月30日结束的净收入为2.12亿美元，2022年同期为5.97亿美元；调整后净收入2023年为1.03亿美元，2022年为6.28亿美元][144] - [2023年第三季度，亨斯迈公司持续经营业务收入为零，较2022年同期减少1.01亿美元；亨斯迈国际持续经营业务收入为100万美元，较2022年同期减少9900万美元][158] - [2023年第三季度，各业务板块调整后EBITDA均下降，聚氨酯板块为8100万美元，同比降41%；高性能产品板块4700万美元，同比降57%；先进材料板块4900万美元，同比降16%；总报告板块调整后EBITDA为1.77亿美元，同比降42%][159] - [2023年第三季度公司毛利润减少1.18亿美元，降幅34%，主要因各业务板块毛利润降低][160] - [2023年前三季度公司毛利润减少6.02亿美元，降幅44%，主要因各业务板块毛利润降低][170] - [2023年前三季度聚氨酯、高性能产品、先进材料三个可报告业务板块调整后EBITDA分别为2.35亿、1.73亿、1.48亿美元，较2022年分别下降60%、58%、23%][169] - [2023年前三季度公司持续经营业务归属于亨斯迈公司的收入为5200万美元，较2022年减少4.69亿美元；归属于亨斯迈国际的收入为5500万美元，较2022年减少4.69亿美元][168] 现金流情况 - [2023年前三季度公司持续经营业务提供的经营活动净现金为0.85亿美元，较2022年的5.95亿美元下降86%][140] - [2023年前三季度经营活动提供的净现金为8700万美元，较2022年的5.97亿美元下降85%][142] - [2023年前三季度投资活动使用的净现金为9400万美元，2022年为9.42亿美元][142] - [2023年前三季度融资活动使用的净现金为2.82亿美元，较2022年的1.39亿美元增长103%][142] - [2023年9月30日结束的九个月内，持续经营业务的经营活动提供的净现金为8500万美元，2022年同期为5.95亿美元；资本支出2023年为1.47亿美元，2022年为1.86亿美元；自由现金流2023年为 - 6200万美元，2022年为4.09亿美元][144] - [2023年前9个月持续经营业务经营活动提供的净现金为8500万美元，2022年同期为5.95亿美元，同比下降主要归因于经营收入减少][180] - [2023年前9个月持续经营业务投资活动提供的净现金为3.95亿美元，2022年同期使用1.76亿美元，2023年出售业务净收入5.44亿美元，主要来自纺织效应业务出售所得5.3亿美元][181] - [2023年前9个月融资活动使用的净现金为5.81亿美元，2022年同期为9.05亿美元，2023年前9个月偿还2022年循环信贷安排和应收账款计划未偿还余额1.15亿美元，回购普通股支付2.96亿美元，2022年同期为7.55亿美元][182] - [2023年前9个月持续经营业务自由现金流使用现金6200万美元，2022年同期为获得现金4.09亿美元，下降主要归因于经营活动提供的现金减少，部分被资本支出使用现金减少所抵消][183] 其他财务指标 - [2023年前三季度公司持续经营业务的资本支出为1.47亿美元，较2022年的1.86亿美元下降21%][140] - [2023年前三季度公司重组、减值和工厂关闭成本为0.07亿美元，较2022年的0.36亿美元下降81%；第三季度为0.06亿美元，较2022年的0.12亿美元下降50%][139] - [2023年前三季度公司来自非控股权益的净收入为 - 0.4亿美元，较2022年的 - 0.46亿美元下降13%；第三季度为 - 0.15亿美元，与2022年持平][139] - [2023年第三季度基本加权平均股数为1.757亿股，2022年同期为1.977亿股][143] - [2023年第三季度摊薄加权平均股数为1.77亿股，2022年同期为1.992亿股][143] - [2023年9月30日结束的九个月内，基本加权平均股数为1.791亿股，摊薄加权平均股数为1.805亿股；2022年同期分别为2.052亿股和2.072亿股][144] - [2023年9月30日结束的九个月内，基本每股净收入为0.96美元，摊薄每股净收入为0.95美元；2022年同期分别为2.69美元和2.66美元][144] - [2023年9月30日结束的九个月内，有效税率为42%，2022年为21%；调整后有效税率2023年为33%，2022年为22%][144] - [2023年第三季度公司未合并附属公司投资收益从2022年的2100万美元增至3000万美元，主要因中国PO/MTBE合资企业收入增加][160] - [2023年前三季度公司未合并附属公司投资收益从2022年的5500万美元增至7000万美元，主要因与中国的PO/MTBE合资企业收入增加][170] - [2023年第三季度公司所得税费用从2022年的3000万美元降至2700万美元，主要因税前持续经营业务收入减少][160] - [2023年前三季度公司所得税费用从2022年的1.55亿美元降至6600万美元，亨斯迈国际从1.56亿美元降至6600万美元，主要因税前持续经营业务收入减少][170] - [截至2023年9月30日，公司营运资金为11.23亿美元，较2022年12月31日的14.44亿美元减少3.21亿美元，降幅22%，主要因现金及现金等价物、存货、其他流动资产、应付账款、应计负债减少和流动债务增加][184][185] - [截至2023年9月30日，公司拥有17.84亿美元的现金和未使用借款额度，包括4.96亿美元现金、11.88亿美元2022年循环信贷安排额度和1亿美元应收账款计划额度][186] 财务评估指标说明 - [公司使用调整后EBITDA评估财务绩效，认为其有助于评估业务持续财务表现，排除部分不反映核心运营结果的项目影响，但有局限性，需补充GAAP结果使用][148][149][150] - [调整后净收入通过消除与特定项目相关的税后金额计算得出，有助于评估业务持续财务表现，排除部分不反映运营盈利能力的项目影响][152][153] 未来计划与展望 - [2023年预计资本支出约2.3亿美元，2024年预计在2亿 - 2.2亿美元之间，未来支出包括环境、健康和安全升级等项目，预计用经营活动提供的现金资助][188] - [2023年剩余时间预计向养老金和其他退休后福利计划额外缴款约900万美元，第四季度预计回购约5000万美元普通股][188] - [2023年2月28日出售纺织效应业务获得净收益5.3亿美元，截至第三季度已支付现金税约2400万美元，预计再支付约1700万美元][188] - [公司多个成本调整计划预计在2023年底实现年化成本节约，包括2020年计划约1.4亿美元、2021年计划约1亿美元、2022年欧洲重组计划约4000万美元，各计划有相应现金成本支出][188]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入和利润均有所下降,主要受到需求疲软和去库存的影响 [6][7][8] - 公司表示,北美市场尤其是MDI和建筑需求方面,已经看到去库存接近尾声,需求正在逐步恢复 [6][7] - 公司在亚洲和中国市场继续保持增长,但欧洲市场仍然疲软,价格竞争激烈 [7][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 聚氨酯业务:北美市场需求正在恢复,中国市场保持增长,但欧洲市场仍然疲软 [12][20][25][26] - 性能产品业务:去库存影响持续,但已经接近底部,季度环比基本持平 [48][49][50] - 先进材料业务:价格保持较好,主要得益于产品组合升级和下游应用的定价能力 [91][92][95] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场:需求正在恢复,去库存接近尾声 [6][7][12][14] - 中国市场:保持温和增长,MDI价格有所上涨 [7][20][21] - 欧洲市场:需求疲软,价格竞争激烈,能源成本居高不下 [7][25][26][86][87] 公司战略和发展方向 - 公司将继续优化业务组合,审视可能的剥离和并购机会 [41][42][43][77][78] - 公司将继续保持谨慎的资产负债表管理,同时通过成本优化和资本回报来为股东创造价值 [8][41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,北美和中国市场的需求恢复势头较好,但欧洲市场仍然疲软 [6][7][25][26] - 管理层预计,下半年经济环境仍将温和改善,但不会出现突然好转 [6][7][8] - 管理层对中长期MDI行业的基本面保持乐观,认为需求将继续增长,超过新增产能 [26][27][28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Begleiter提问** 对于聚氨酯业务的盈利能力,管理层如何看待2024年的盈利增长轨迹? [11][12][13][14] **Peter Huntsman回答** 公司认为,聚氨酯业务的盈利能力恢复主要取决于需求恢复的速度。管理层预计,北美和中国市场的需求恢复会更快,但欧洲市场仍然疲软。一旦需求出现突然增长,加上原材料价格上涨,可能会引发行业性的补库存潮,从而带来更快的盈利改善。 [12][13][14] 问题2 **Alex Yefremov提问** 中国市场的聚氨酯需求情况如何?是否有政府刺激计划支持,明年能否大幅改善? [19][20][21] **Peter Huntsman回答** 公司认为,随着中国经济全面重新开放,聚氨酯需求的恢复还没有完全显现。目前中国MDI价格温和上涨,反映了需求的渐进式改善。公司对中国明年的聚氨酯需求前景保持谨慎乐观。 [20][21] 问题3 **Jeff Zekauskas提问** 请分析一下公司在美国、欧洲和中国三大区域MDI价格的走势。 [24][25][26] **Peter Huntsman回答** 公司认为,美国和亚太地区MDI价格和利润有所改善,但欧洲市场价格竞争仍然激烈,利润承压。总的来说,公司对美国和亚洲MDI市场的价格前景更为乐观。 [25][26]

收入与利润 - 公司2023年第二季度收入为15.96亿美元，同比下降26%[139] - 2023年第二季度毛利润为2.54亿美元，同比下降48%[139] - 2023年第二季度营业利润为5000万美元，同比下降82%[139] - 2023年第二季度持续经营业务收入为3300万美元，同比下降86%[139] - 2023年上半年收入为32.02亿美元，同比下降27%[139] - 2023年上半年毛利润为5.23亿美元，同比下降48%[139] - 2023年上半年营业利润为1.11亿美元，同比下降80%[139] - 2023年上半年持续经营业务收入为7700万美元，同比下降83%[139] - 2023年第二季度收入为15.96亿美元，同比下降26%[141] - 2023年第二季度毛利润为2.54亿美元，同比下降48%[141] - 2023年第二季度营业利润为5000万美元，同比下降82%[141] - 2023年第二季度净收入为3100万美元，同比下降87%[141] - 2023年上半年净收入为1.97亿美元，相比2022年同期的4.82亿美元下降了59%[144] - 2023年上半年调整后净收入为7600万美元，相比2022年同期的4.87亿美元下降了84%[144] - 2023年上半年每股基本净收入为0.95美元，相比2022年同期的2.16美元下降了56%[144] - 2023年第二季度持续经营业务收入为2100万美元，相比2022年同期的2.15亿美元下降了90%[157] - 2023年上半年调整后每股稀释净收入为0.42美元，相比2022年同期的2.31美元下降了82%[144] - 公司2023年第二季度总收入为15.96亿美元，同比下降26%，主要由于所有业务部门的销售量和平均售价下降[158][159] - 公司2023年上半年总收入为32.02亿美元，同比下降27%，主要由于所有业务部门的销售量和平均售价下降[169][170] 部门收入 - 聚氨酯部门2023年第二季度收入为10.12亿美元，同比下降25%，主要由于销售量下降和MDI平均售价下降[158][164] - 高性能产品部门2023年第二季度收入为3.07亿美元，同比下降38%，主要由于建筑活动放缓以及涂料、粘合剂和润滑油市场需求减少[158][165] - 先进材料部门2023年第二季度收入为2.84亿美元，同比下降15%，主要由于基础设施市场需求减少和低利润业务的淘汰[158][166] - 聚氨酯部门2023年上半年收入为20.03亿美元，同比下降27%，主要由于销售量下降和MDI平均售价下降[169][164] - 高性能产品部门2023年上半年收入为6.41亿美元，同比下降34%，主要由于建筑活动放缓以及涂料、粘合剂和润滑油市场需求减少[169][165] - 先进材料部门2023年上半年收入为5.73亿美元，同比下降15%，主要由于基础设施市场需求减少和低利润业务的淘汰[169][166] - 聚氨酯部门2023年上半年收入下降，主要由于销售量下降、MDI平均售价下降以及美元汇率变动的负面影响[175] - 高性能产品部门2023年上半年收入下降，主要由于销售量下降和平均售价下降，部分被销售组合改善所抵消[176] - 先进材料部门2023年上半年收入下降，主要由于销售量下降，部分被平均售价上升所抵消[177] 资本支出与现金流 - 2023年上半年资本支出为9700万美元，同比下降25%[140] - 2023年第二季度资本支出为9700万美元，同比下降25%[142] - 2023年上半年资本支出为9700万美元，相比2022年同期的1.29亿美元有所减少[144] - 公司2023年上半年资本支出为9700万美元，相比2022年同期的1.29亿美元有所减少[181] - 公司预计2023年全年资本支出在2.3亿至2.5亿美元之间[190] - 2023年上半年自由现金流为-1.79亿美元，相比2022年同期的1.81亿美元大幅下降[144] - 公司2023年上半年自由现金流为-1.79亿美元，相比2022年同期的1.81亿美元大幅下降[183] - 公司2023年上半年经营活动产生的净现金为-8200万美元，相比2022年同期的3.1亿美元大幅下降[180] - 公司2023年上半年投资活动产生的净现金为4.44亿美元，主要由于出售纺织效果业务获得5.3亿美元净收益[181] - 2023年上半年净现金流出为8200万美元，相比2022年同期的3.1亿美元净现金流入大幅下降[144] 调整后EBITDA - 2023年上半年调整后EBITDA为2.92亿美元，同比下降63%[140] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.56亿美元，同比下降62%[141] - 公司2023年第二季度调整后EBITDA为1.56亿美元，同比下降62%，主要由于所有业务部门的销售量和利润率下降[158][159] - 公司2023年上半年调整后EBITDA为2.92亿美元，同比下降63%，主要由于所有业务部门的销售量和利润率下降[169][170] 每股收益 - 2023年第二季度加权平均基本股数为1.792亿股[143] - 2023年第二季度稀释后每股收益为0.11美元[143] - 2023年第二季度调整后每股收益为0.22美元[143] - 2023年上半年每股基本净收入为0.95美元，相比2022年同期的2.16美元下降了56%[144] - 2023年上半年调整后每股稀释净收入为0.42美元，相比2022年同期的2.31美元下降了82%[144] 税率 - 2023年上半年有效税率为34%，相比2022年同期的22%有所上升[144] - 2023年上半年调整后有效税率为30%，相比2022年同期的22%有所上升[144] 公司预期 - 公司预计2023年下半年将回购约2亿美元的普通股[190] - 公司预计2023年将实现约1.4亿美元的年化成本节约和协同效益[190]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA为1.36亿美元，同比下降65%，环比增长56% [27] - 第一季度销售额同比下降21%，贷款同比下降6%，符合季节性趋势 [142] - 第一季度自由现金流为负1.68亿美元，主要由于盈利能力下降和季节性营运资本变动 [30] - 第一季度每股收益为0.20美元，2023年股息为每股0.95美元，同比增长12% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 聚氨酯业务第一季度调整后EBITDA为6600万美元，同比下降83%，主要由于北美建筑市场的去库存和竞争性定价压力 [124][126] - 高性能产品业务第一季度调整后EBITDA为7100万美元，EBITDA利润率为21%，符合长期预期 [128] - 先进材料业务第一季度调整后EBITDA为4800万美元，环比增长17%，同比下降 [147] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场业务条件逐步改善，天然气价格从23美元/MMBtu降至17美元/MMBtu，推动盈利能力提升 [4] - 中国市场在第一季度出现复苏迹象，预计将保持稳定但积极的增长轨迹 [5] - 北美市场去库存现象严重，特别是建筑相关市场，需求下降31% [27][126] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进欧洲重组计划，预计2023年将实现4000万美元的成本节约 [29] - 公司正在投资于差异化性能胺产品，服务于聚氨酯绝缘、电动汽车电池和半导体市场，预计2023年底启动 [8] - 公司计划通过并购扩大先进材料业务，特别是在高回报有机项目上 [129][148] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计第二季度聚氨酯业务调整后EBITDA将在8500万至1亿美元之间 [7] - 管理层对中国的经济复苏持乐观态度，预计需求将逐步改善 [16] - 管理层认为欧洲能源政策需要改变，以保持制造业的竞争力 [58] 其他重要信息 - 公司已完成纺织效果业务的出售，预计净现金收益为5亿美元 [152] - 公司计划在2023年回购4亿美元的股票 [74] - 公司预计2023年资本支出为2.4亿至2.5亿美元，比2022年减少10% [134] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司如何看待第二季度的去库存情况？ - 公司预计第二季度去库存现象将有所缓和，特别是在北美市场 [7][126] 问题: 公司如何看待中国市场的复苏？ - 公司对中国市场的复苏持乐观态度，预计需求将逐步改善 [5][16] 问题: 公司如何看待欧洲市场的能源成本？ - 公司认为欧洲能源政策需要改变，以保持制造业的竞争力 [58] 问题: 公司如何看待MDI业务的成本结构？ - 公司认为MDI业务的成本结构在不同地区之间的差距已经缩小，特别是在欧洲、北美和中国之间 [52][53] 问题: 公司如何看待未来的资本配置？ - 公司计划在2023年回购4亿美元的股票，并考虑通过并购扩大先进材料业务 [74][148]

收入与利润 - 公司2023年第一季度收入为16.06亿美元，同比下降27%[137] - 2023年第一季度毛利润为2.69亿美元，同比下降48%[137] - 2023年第一季度运营收入为6100万美元，同比下降78%[137] - 2023年第一季度净收入为1.66亿美元，同比下降31%[137] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.36亿美元，同比下降65%[137] - 公司2023年第一季度收入为16.06亿美元，同比下降27%，主要由于所有业务部门的销售下降[151] 部门表现 - 聚氨酯部门收入下降28%至9.91亿美元，调整后EBITDA下降71%至6600万美元[151] - 性能产品部门收入下降30%至3.34亿美元，调整后EBITDA下降51%至7100万美元[151] - 先进材料部门收入下降14%至2.89亿美元，调整后EBITDA下降28%至4800万美元[151] 现金流与资本支出 - 2023年第一季度资本支出为4600万美元，同比下降28%[137] - 2023年第一季度自由现金流为-1.68亿美元，去年同期为300万美元[139] - 公司2023年第一季度净现金用于运营活动为-1.22亿美元，去年同期为6700万美元[137] - 公司2023年第一季度净现金流出1.22亿美元，而2022年同期为净现金流入6700万美元[161] - 公司2023年第一季度投资活动净现金流入4.93亿美元，主要由于出售纺织效果业务获得5.3亿美元净收益[162] - 公司2023年第一季度资本支出为4600万美元，低于2022年同期的6400万美元[162] - 公司2023年第一季度融资活动净现金流出为3.79亿美元，较2022年同期的2.52亿美元有所增加[163] - 2023年第一季度自由现金流为净流出1.68亿美元，而2022年同期为净流入300万美元[164] - 公司2023年资本支出预计在2.4亿至2.5亿美元之间[170] 税务与费用 - 2023年第一季度有效税率为20%，调整后有效税率为19%[139] - 公司2023年第一季度所得税费用下降至1100万美元，相比2022年同期的6000万美元大幅减少[151] - 公司2023年第一季度运营费用净额下降7%，主要由于销售、一般及行政费用减少以及外币折算影响[151] 资产与负债 - 公司2023年第一季度现金及现金等价物减少3900万美元，同比下降6%[165] - 公司2023年第一季度应收账款净额增加5300万美元，同比增长6%[165] - 公司2023年第一季度库存增加5300万美元，同比增长5%[165] - 公司2023年第一季度应付账款减少1.04亿美元，同比下降11%[165] - 公司2023年第一季度短期债务减少5500万美元，同比下降83%[165] 重组与成本节约 - 公司2023年第一季度重组、减值及工厂关闭相关收益为700万美元，而2022年同期为零[151] - 公司2023年预计实现年度成本节约1.4亿美元，并进一步实现1亿美元的年度成本节约[170] 业务出售 - 公司2023年第一季度来自终止运营的收入为1.22亿美元，同比增长578%[137] - 公司2023年2月完成纺织效果业务出售，获得净收益5.3亿美元[170]

聚氨酯化学品业务 - 公司是全球领先的聚氨酯化学品制造商，拥有超过2500种不同的MDI基聚氨酯产品[32] - 公司在中国运营一个世界级的聚氨酯配方设施和研发园区，以服务中国这一全球最大的MDI市场[33] - 公司通过收购Icynene-Lapolla和Demilec，将喷雾聚氨酯泡沫业务重新命名为Huntsman Building Solutions (HBS)，提供环保的聚氨酯绝缘材料[34] - MDI市场在过去三十年中以5-6%的复合年增长率增长，预计将继续以全球GDP的两倍速度增长[38] - 公司销售聚氨酯化学品给超过90个国家的6500多家客户[44] - 公司通过战略性地将下游聚氨酯系统工厂靠近客户，以提供客户支持和技术服务[45] - 公司通过有机和无机增长策略，扩大下游设施的能力，并进行了一系列“附加”收购[46] - 公司销售策略包括增加对现有客户的销售，并通过提供创新解决方案、优质产品、可靠供应、竞争价格和卓越客户服务吸引新客户[47] - 公司MDI年生产能力为2,921百万磅，其中中国曹泾工厂贡献825百万磅[48] - 公司在美国Geismar工厂的MDI年生产能力为1,060百万磅，聚醚多元醇为160百万磅[48] - 公司在荷兰鹿特丹工厂的MDI年生产能力为1,036百万磅，聚醚多元醇为190百万磅[48] 合资企业与合作伙伴 - 公司与中石化成立合资企业，在南京建设世界级PO/MTBE工厂，公司持有49%的股份[33] - 公司与Lanxess AG的合资企业Rubicon LLC拥有78%的硝基苯和苯胺生产能力，分别为1,000百万磅和706百万磅[49][50] - 公司在中国曹泾的MDI合资企业SLIC中拥有35%的股权，HPS合资企业中拥有70%的股权[51] - 公司与中石化的PO/MTBE合资企业中持有49%的股权[52] 生产能力与产品分布 - 公司Performance Products部门的胺类产品年生产能力为884百万磅，其中北美为550百万磅，EAME为227百万磅，APAC为107百万磅[72] - 公司Performance Products部门的马来酸酐年生产能力为571百万磅，其中北美为340百万磅，EAME为231百万磅[72] - 公司在沙特阿拉伯的合资企业AAC拥有70百万磅的乙烯胺年生产能力[75] 竞争对手与市场定位 - 公司的主要竞争对手包括BASF、Covestro、Dow、Lubrizol和万华化学集团[56] 先进材料业务 - 公司先进材料部门在全球范围内拥有超过1,900家客户，涵盖航空航天、汽车、石油和天然气等多个终端市场[81] - 公司在航空航天市场提供多种材料，包括复合材料、粘合剂和碳纳米管技术，主要品牌包括ARALDITE®、EPIBOND®等[82][83] - 公司在汽车市场提供高端复合材料和粘合剂配方，专注于轻量化、强度和耐疲劳性，特别是在电动汽车领域有新的机会[84][85] - 公司在电气基础设施市场提供绝缘材料，延长电气设备的使用寿命，并满足室内外环境的特定行业要求[86] - 公司在涂料基础设施市场提供专业树脂和添加剂，帮助客户应对化学腐蚀、高温等挑战[87] 全球制造与运营 - 公司在全球范围内拥有多个制造工厂，分布在北美、欧洲、亚洲和南美，以优化服务并降低成本[92] 知识产权与技术创新 - 公司拥有2,485项未过期专利和965项待审专利申请，依赖未申请专利的专有技术和持续技术创新来保持竞争优势[102][103] - 公司拥有约2,900个商标注册和178个待审商标申请，涵盖全球多个市场[105] 员工与安全管理 - 截至2022年12月31日，公司在全球拥有约7,000名员工，其中2,000名位于美国，5,000名位于其他国家[107] - 公司在2022年和2021年的工伤率分别为0.21和0.10，显示出对员工健康和安全的重视[108] 环境、健康与安全（EHS）投入 - 公司在2022年、2021年和2020年的环境、健康和安全（EHS）相关资本支出分别为4400万美元、3600万美元和1800万美元，预计2023年的EHS资本支出为3200万美元[114] 温室气体排放与法规挑战 - 公司面临温室气体（GHG）排放法规的挑战，欧盟设定了到2030年将温室气体排放量减少至少40%（基于1990年水平）的目标，并提议将可再生能源占比提高到至少32%[118] - 美国重新加入《巴黎协定》，并宣布了全球甲烷承诺，目标是到2030年将全球甲烷排放量减少至少30%（基于2020年水平）[119] - 美国环境保护署（EPA）的温室气体法规可能导致公司在新设施或扩建设施方面增加资本和运营成本[120] - 公司已根据法律要求管理和报告温室气体排放，尽管目前大多数站点未因现有法规而显著增加成本，但未来可能面临资本支出增加和能源成本上升的风险[121] 风险管理 - 公司通过衍生工具等交易管理市场风险，包括利率、外汇汇率和商品价格波动[272]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为8700万美元,较上年同期下降了约2.4亿美元,主要是由于销量下降以及聚氨酯部门毛利率下降 [26] - 全年原材料成本增加约10亿美元,其中约一半是由于能源成本上升 [27] - 销售、管理和行政费用同比下降1900万美元,占销售额的比例从2021年的9.5%下降至9% [28] - 2022年全年调整后每股收益为3.13美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 聚氨酯 - 第四季度销量同比下降22%,环比下降9%,主要是欧洲和北美地区需求下降和去库存 [8] - 中国市场销量略有增长,主要是保温和汽车需求有所改善 [9] - 欧洲需求持续疲软,处于衰退环境 [9] - 能源成本虽有所下降,但价格下降和需求下降导致MDI价格承压 [9] - 公司正在重组欧洲业务,暂时关闭鹿特丹较小的MDI装置,以及关闭吉斯马一条生产线 [10][31] - 预计第一季度聚氨酯调整后EBITDA将在5500万-6500万美元之间 [17] 高性能产品 - 第四季度销量同比下降32%,但毛利率提高23%,保持了20%的EBITDA利润率 [18][19] - 马来酐和高分子量乙烯胺业务表现良好,但风电业务的胺类产品受到压力 [19] - 正在投资差异化的胺类产品,如绝缘材料、电池和半导体市场,预计2023年投产后可贡献超过3500万美元EBITDA [20] - 预计第一季度高性能产品调整后EBITDA将在6000万-7000万美元之间 [21] 先进材料 - 第四季度销量同比下降28%,但价格和产品组合改善,EBITDA利润率仅略有下降 [22][23] - 航空业务持续改善,收入增长近20%,预计2024年将恢复至疫情前水平 [23] - 汽车业务收入增长7%,受益于供应链改善和轻量化、电动车增长 [24] - 预计第一季度先进材料调整后EBITDA将在4500万-5000万美元之间 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和北美地区需求下降和去库存是导致第四季度销量下滑的主要原因 [8][18][24] - 中国市场需求有所改善,但出口和基建投资仍然疲软 [46][47] - 汽车和航空业务在全球范围内都有所改善 [14][23][24] - 建筑市场,尤其是美国的新住宅建设和复合木制品需求大幅下滑 [12][13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在重组欧洲业务,以应对高能源成本环境,包括关闭部分MDI产能 [10][31] - 公司将继续评估全球布局,包括原料采购和内部生产的位置,以提高竞争力 [108][109][110][111] - 公司认为MDI行业长期前景良好,但欧洲成本竞争力下降可能导致产能调整 [105][106][107][108] - 公司正积极投资差异化产品,如聚氨酯催化剂、电池电解液和半导体清洗剂等,以提高盈利能力 [64][65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲能源成本高企是公司面临的主要挑战之一,预计短期内难以恢复到北美水平 [37][38] - 美国市场受到利率上升的影响,导致下游客户谨慎 [39][40] - 中国市场需求有望随着疫情管控放松而逐步改善,但恢复进度仍不确定 [46][47][48] - 公司将继续密切关注宏观经济形势,根据市场变化调整产能和成本结构 [36][41][42] - 对2023年全年业绩的预测存在较大不确定性,公司将专注于现金流管理和成本控制 [40][41] 其他重要信息 - 公司宣布将至少回购4亿美元股票,并将派息提高12% [35] - 2023年资本支出预计将降至2.4-2.5亿美元,重点投资于节能、半导体和电动车领域 [32] - 公司将继续积极寻求并购机会,但将保持谨慎,不会为获取资产而支付过高价格 [94][95] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Begleiter 提问** 询问公司在中国市场的最新情况 [45] **Peter Huntsman 回答** - 春节后,MDI价格已经上涨至平均每吨15,800人民币,较第四季度的14,000人民币有所上涨 [46] - 需求方面,消费类市场和基建投资有所改善,但出口市场仍然疲软 [47][48] - 预计中国经济复苏将是一个渐进的过程,不会一蹴而就 [48] 问题2 **Aleksey Yefremov 提问** 询问第二季度是否会好于第一季度 [50] **Peter Huntsman 回答** - 每个季度都应该会好于前一个季度,但对2023年全年的预测存在较大不确定性 [51][52] - 需要关注去库存进度、建筑市场复苏情况、能源价格走势以及中国经济恢复情况等因素 [51][52][53] 问题3 **Jeff Zekauskas 提问** 1) 纺织助剂业务的存货是否仍在公司资产负债表上 2) 公司是否看到承包商正在消化手头订单,之后可能出现需求进一步下降 [60] **Peter Huntsman 回答** 1) 纺织助剂业务的存货已经从公司资产负债表中剥离 [61] 2) 公司认为承包商正在

业绩总结 - 2022年销售收入为51亿美元，调整后的EBITDA为6.28亿美元，调整后的EBITDA利润率为12%[31] - 2022年调整后的EBITDA较2021年下降了7.3%，从12.46亿美元降至11.55亿美元[41] - 2022年第四季度净收入为297百万美元，较2021年同期的733百万美元下降了59%[6] - 2022年第四季度调整后的EBITDA为8700万美元，较2021年同期的3.27亿美元下降了73%[41] - 2022年第四季度销量同比下降22%，主要由于欧洲和美洲地区需求疲软[8] - 2022年自由现金流为589百万美元，2023年预计净现金影响约为5亿美元[23] - 每股股息从0.85美元增加至0.95美元[41] 未来展望 - 2023年第一季度调整后的EBITDA预计在5500万至6500万美元之间[8] - 预计2023年将面临约4000万美元的年同比压力（不包括资本支出）[26] - 公司计划在2023年底前实现280百万美元的年化节省目标[40] - 2023年预计将回购至少4亿美元的股票[82] - 2023年预计的养老金费用将对公司造成约4000万美元的压力[53] - 2023年调整后的有效税率预计与2022年相似[53] - 2023年资本支出预计为8500万美元[81] 产品与市场 - 2022年第一季度净收入为1,104百万美元，较2021年第一季度的172百万美元增长541%[47] - 2022年第一季度调整后EBITDA预计在60百万至70百万美元之间[93] - 2022年第四季度销售收入为1.7十亿美元，调整后EBITDA为469百万美元，调整后EBITDA利润率为27%[94] - 4Q22销售收入同比增长12%[98] - 4Q22调整后EBITDA同比增长24%[98]

业绩总结 - 2022年第三季度的销售收入为54亿美元，调整后的EBITDA为8.09亿美元，调整后的EBITDA利润率为15%[23] - 2022年第三季度的调整后EBITDA较上年同期增长[23] - 2022年，公司的LTM销售收入为54亿美元，调整后的EBITDA为8.09亿美元[44] 用户数据 - 2022年第三季度，北美销售占比25%，欧洲占比36%，亚太地区占比26%[23] - 2022年，性能产品部门拥有3500种产品，16个制造基地和2500个客户[70] 未来展望 - 公司计划在2022年至2025年期间实现18%至20%的调整后EBITDA利润率[25] - 预计到2023年，调整后的EBITDA将超过2亿美元，调整后的EBITDA利润率超过20%[33] - 预计到2023年将实现额外1100万美元的协同效应[71] - 预计到2024年，乘客旅行将恢复至疫情前水平[71] - 预计到2024年，航空市场将全面恢复[71] 新产品和新技术研发 - Geismar MDI设施的分离器自2022年6月起商业运营，二异氰酸酯（Di-iso）产量增加40%[52] - 预计到2025年，MIRALON®技术的年收入将达到5000万美元[79] - 2022/2023年将进行试点工厂和商业销售，单位成本预计降至每公斤100美元[79] - 预计到2024年将建立首个商业规模工厂，单位成本将大幅降低[79] 市场扩张和并购 - 公司计划通过高回报的内部资本项目和并购来推动增长[25] - 自2018年以来，公司通过增值收购实现了约14亿美元的高利润和差异化业务收购[29] - 通过收购整合，净M&A收益为5700万美元，调整后EBITDA倍数小于5倍[72] - CVC和Gabriel收购后，调整后EBITDA为7600万美元，倍数为7.2倍[72] 负面信息 - 公司计划出售纺织效果业务，交易的总企业价值约为7.18亿美元，预计在2023年上半年完成[33] - 纺织效果业务的五年平均EBITDA利润率为11%，此次交易将提高公司的整体回报[34] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2022年目标回购10亿美元的股票，并在2022年3月将股票回购授权增加至20亿美元[25] - 截至2022年9月，公司已回购约7.52亿美元的股票[41] - 预计通过重组计划实现每年2.8亿美元的运行收益[36] - 预计到2023年，公司的自由现金流转化目标将保持在40%[35]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后EBITDA为2.71亿美元，同比下降7800万美元或22%，环比下降1.39亿美元或34% [22] - 销售额同比下降15%，其中欧洲下降23%，美洲下降14%，亚洲下降7% [23] - 毛利率改善4800万美元，价格增长3.39亿美元，抵消了2.91亿美元的成本增长 [23] - 自由现金流从去年同期的1.06亿美元增长至2.28亿美元 [30] - 每股收益为0.71美元，低于去年同期的1.02美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 聚氨酯业务 - 聚氨酯业务调整后EBITDA为1.38亿美元，销量同比下降16%，欧洲占下降的一半，美洲占35%，中国占10% [7] - 欧洲市场因高能源成本和需求下降，导致聚氨酯业务接近盈亏平衡 [22] - 预计第四季度聚氨酯业务调整后EBITDA在5500万至8500万美元之间，利润率低于10% [14] 高性能产品业务 - 高性能产品业务调整后EBITDA为1.1亿美元，同比增长7%，利润率保持在25% [15] - 欧洲市场需求下降23%，但美洲市场表现强劲 [15] - 预计第四季度调整后EBITDA在6000万至8000万美元之间，利润率约为20% [17] 先进材料业务 - 先进材料业务调整后EBITDA为5800万美元，同比增长21% [18] - 销量下降16%，部分原因是公司主动放弃低利润业务 [18] - 预计第四季度调整后EBITDA在4000万至4500万美元之间 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场受高能源价格和需求下降影响，聚氨酯业务表现疲软 [7][22] - 中国市场受零疫情政策和建筑活动减少影响，需求疲软 [10] - 美国市场受利率上升影响，住宅建筑市场表现不佳 [11] 公司战略和发展方向 - 公司正在实施成本优化计划，预计到2023年底实现2.4亿美元的成本节约 [27][28] - 公司计划退出部分不盈利的市场，如巴西，并整合后台职能 [13] - 公司正在投资电动汽车、半导体和绝缘催化剂等领域，预计2024年将带来超过3500万美元的EBITDA收益 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲市场预计将继续面临高能源价格和需求疲软的挑战 [9][14] - 中国市场可能因疫情政策放松和经济刺激措施而改善 [10] - 美国市场预计将继续受到高利率和住宅建筑市场疲软的影响 [11][12] 其他重要信息 - 公司预计在出售纺织效果业务后将获得约5.4亿美元的税后现金收益 [32] - 公司计划继续通过股息、股票回购和并购机会向股东返还现金 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: 欧洲市场的能源成本和库存管理 - 公司预计欧洲市场的能源成本将继续波动，每MMBtu天然气价格变动将影响约1000万美元的EBITDA [43] - 公司认为约50%的需求下降与库存调整有关，预计库存将在年底或2023年初恢复正常 [44][51] 问题: 聚氨酯业务的资产优化 - 公司正在评估东南亚市场的资产优化，可能关闭或出售部分设施 [54] - 公司计划将生产集中在高利润市场，逐步退出低利润业务 [54] 问题: 高性能产品业务的利润率 - 公司预计高性能产品业务的利润率将保持稳定，主要挑战是销量下降 [58] 问题: 新分离器的产能利用率 - 公司预计新分离器的产能将主要用于汽车市场，需求强劲 [60] 问题: 自由现金流和并购计划 - 公司预计第四季度自由现金流将超过1亿美元，并计划利用出售纺织效果业务的现金进行并购 [65][66] 问题: 2023年EBITDA展望 - 公司预计2023年EBITDA将与2022年相似，但下半年可能有所改善 [68][69] 问题: MDI业务的竞争环境 - 公司预计MDI业务的竞争环境将保持稳定，价格和成本传递将继续 [74] 问题: 欧洲MDI工厂的运营 - 公司预计不会完全关闭欧洲MDI工厂，因为固定成本和运营风险较高 [82][83] 问题: HBS业务的产能转移 - 公司计划将HBS业务的产能转移到其他市场，但可能面临利润率压力 [89][90] 问题: 欧洲重组的未来计划 - 公司预计不会进行进一步的欧洲重组，因为已经根据市场需求进行了调整 [96][97]