Q1 2025 RESULTS CONFERENCE CALL TSX: IMG l NYSE: IAG l www.iamgold.com Q1 2025 CONFERENCE CALL May 7, 2025 Q1 2025 RESULTS CONFERENCE CALL Cautionary Statement CAUTIONARY STATEMENT REGARDING FORWARD-LOOKING INFORMATION All information included or incorporated by reference in this MD&A, including any information as to the Company's vision, strategy, future financial or operating performance and other statements that express management's expectations or estimates of future performance or impact, including sta ...

核心观点 - IAMGOLD在2025年第一季度实现归属黄金产量16.1万盎司，其中Côté矿贡献5.1万盎司，Essakane矿8.6万盎司，Westwood矿2.4万盎司 [5][8] - 公司维持2025年全年产量指引73.5-82万盎司，预计Côté矿将在年底前达到设计产能3.6万吨/日 [14][41] - 第一季度营收4.771亿美元，平均实现金价2731美元/盎司，成本销售1465美元/盎司，AISC成本1908美元/盎司 [5][10][11] 运营表现 - Côté矿3月处理量达100万吨，创月度记录，平均达到设计产能的90%，季末30天进一步提升至96% [5][36] - Essakane矿产量同比下降27%，主要由于开采阶段转换导致品位下降，预计下半年品位将改善 [70][79] - Westwood矿地下开采品位下降至6.29克/吨，但开发进度改善将提升后续季度产量 [56][65] 财务指标 - 第一季度EBITDA 1.952亿美元，调整后EBITDA 2.045亿美元，矿山自由现金流1.396亿美元 [11][157] - 公司流动性7.458亿美元，包括3.166亿美元现金及4.285亿美元可用信贷额度 [90][166] - 净债务8.823亿美元，长期债务10.223亿美元，包括4.485亿美元5.75%优先票据和3.62亿美元定期贷款 [96][102][105] 可持续发展 - 公司发布第18份年度可持续发展报告，采用GRI和SASB标准 [28][131] - 安全事故总可记录伤害频率(TRIFR)为0.67，略高于去年同期的0.61 [29][30] - 与Laurentian大学建立250万加元创新基金，支持矿业教育研究 [33] 项目进展 - Nelligan项目资源量更新：指示资源量310万盎司(品位0.95克/吨)，推断资源量520万盎司(品位0.96克/吨) [84][85] - Monster Lake项目推断资源量48.9万盎司(品位14.4克/吨)，2025年计划钻探1.7万米 [87][88] - Côté矿计划安装第二台圆锥破碎机，预计将提升干区处理能力并支持未来扩产 [5][50]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度收入为4.771亿美元，较上年同期增加1.382亿美元，增幅41%[138] - 2025年第一季度销售成本（不含折旧）为2.562亿美元，较上年同期增加8480万美元，增幅49%[139] - 2025年第一季度折旧费用为7970万美元，较上年同期增加1790万美元，增幅29%[140] - 2025年第一季度所得税费用为3920万美元，较上年同期增加1220万美元，增幅45%[144] - 2025年第一季度公司收入4.771亿美元，2024年第一季度为3.389亿美元；黄金收入2025年第一季度为4.76亿美元，2024年第一季度为3.383亿美元[170] - 2025年第一季度黄金销售量17.4万盎司，2024年第一季度为16.3万盎司；2025年第一季度平均每盎司已实现黄金价格为2731美元，2024年第一季度为2077美元[170] - 2025年第一季度总销售成本3.359亿美元，2024年第一季度为2.332亿美元[183][188] - 2025年第一季度可归属现金成本2.404亿美元，2024年第一季度为1.578亿美元[183][188] - 2025年第一季度可归属AISC为3.143亿美元，2024年第一季度为2.102亿美元[183][188] - 2025年第一季度可归属黄金总销量16.5万盎司，2024年第一季度为15万盎司[183][188] - 2025年第一季度扣除折旧后销售成本每盎司1465美元，2024年第一季度为每盎司1056美元[183][188] - 2025年第一季度现金成本每盎司1459美元，2024年第一季度为每盎司1053美元[183][188] - 2025年第一季度AISC每盎司1908美元，2024年第一季度为每盎司1493美元[183][188] - 2025年第一季度物业、厂房及设备资本支出为6.7亿美元，2024年同期为18.86亿美元[194] - 2025年第一季度EBITDA为19.52亿美元，2024年同期为15.41亿美元[199] - 2025年第一季度调整后EBITDA为20.45亿美元，2024年同期为15.25亿美元[199] - 2025年第一季度折旧为7.97亿美元，2024年同期为6.21亿美元[199] - 2025年第一季度财务成本为2.98亿美元，2024年同期为0.33亿美元[199] - 2025年第一季度未实现非套期衍生品（收益）/损失为2800万美元，2024年同期为 - 7700万美元[199] - 2025年第一季度外汇（收益）/损失为 - 1600万美元，2024年同期为 - 900万美元[199] - 2025年第一季度资产减记为100万美元，2024年同期为100万美元[199] - 2025年第一季度关闭场地资产退役义务估计变更为4900万美元，2024年同期为500万美元[199] - 2025年第一季度遣散费为3800万美元，2024年同期为200万美元[199] 各条业务线表现 - 2025年第一季度归属黄金产量16.1万盎司，其中科特金矿5.1万盎司，韦斯特伍德2.4万盎司，埃萨卡内8.6万盎司[6][8] - 2025年第一季度黄金销售16.5万盎司，实现收入4.771亿美元，平均实现金价每盎司2731美元，剔除2024年预付款安排影响后为每盎司2909美元[6][8][9] - 2025年第一季度每盎司销售成本1465美元，现金成本1459美元，全维持成本1908美元[6][8] - 2025年第一季度，Côté Gold矿100%基准黄金产量7.3万盎司，归属产量5.1万盎司 [46] - Côté Gold矿2025年产量预计在36 - 40万盎司（100%基准），25 - 28万盎司（归属基准） [52] - 2025年第一季度归属黄金产量为5.1万盎司（按100%计算为7.3万盎司），3月工厂月吞吐量创纪录达100万吨，平均月处理率达设计产能的90%，季度末后30天平均日吞吐量3.45万吨，利用率达96%[53] - 2025年第一季度采矿活动总量为1080万吨，矿石开采量增至310万吨，剥采比为2.5:1，开采矿石平均品位为0.78克/吨[53] - 2025年第一季度工厂总吞吐量为210万吨，3月处理约100万吨，季度内头品位1.17克/吨，回收率平均为93%[53] - 2025年第一季度生产成本为5640万美元，采矿成本为3.49美元/吨，选矿成本为20.18美元/吨，G&A成本为8.89美元/吨[53] - 2025年第一季度销售成本（不含折旧）总计6520万美元，每盎司销售成本（不含折旧）为1264美元，现金成本总计6510万美元，每盎司现金成本为1260美元，每盎司AISC为1643美元[53] - 2025年第一季度资本支出总计3020万美元，其中维持性资本支出2580万美元，扩张性资本支出440万美元[53] - 2025年预计采矿活动全年增加，第四季度平均约1200万吨，工厂吞吐量预计达1100 - 1200万吨，黄金产量预计随工厂吞吐量增加而上升[54] - 2025年现金成本预计在950 - 1100美元/盎司，AISC预计在1350 - 1500美元/盎司[55] - 2025年韦斯特伍德综合体黄金产量预计在12.5 - 14万盎司，现金成本预计在1175 - 1325美元/盎司，AISC预计在1675 - 1825美元/盎司[66][67] - 2025年资本支出指导为7000万美元（±5%），主要用于地下开发、设备更新和资产完整性项目[68] - 2025年第一季度产量24,000盎司，较上年同期减少8,000盎司，降幅25%[70] - 2025年第一季度采矿活动为281,000吨矿石，较上年同期增加78,000吨，增幅38%[70] - 2025年第一季度磨矿吞吐量为282,000吨，平均品位2.89克/吨，分别较上年同期提高13%和降低32%[70] - 2025年第一季度埃萨卡内矿归属产量86,000盎司，较上年同期减少32,000盎司，降幅27%[81] - 2025年第一季度埃萨卡内矿开采总量1090万吨，较上年同期减少50万吨，降幅4%[81] - 2025年第一季度埃萨卡内矿磨矿吞吐量310万吨，平均品位1.08克/吨，分别较上年同期提高2%和降低29%[81] - 2025年埃萨卡内矿归属产量预计在360,000 - 400,000盎司（100%权益下为400,000 - 440,000盎司）[77] - 2025年埃萨卡内矿现金成本预计为每盎司1400 - 1550美元，AISC预计为每盎司1675 - 1825美元[78] - 2025年资本支出指导约为1.15亿美元（±5%）[79] - 2025年Q1，Côté Gold生产成本8070万美元，调整后运营成本9170万美元，露天矿开采矿石311.5万吨，运营废石566.7万吨[175] - 2025年Q1，Westwood生产成本4100万美元，调整后运营成本4220万美元，地下开采矿石8.9万吨，露天开采矿石19.2万吨[176] - 2025年Q1，Essakane生产成本1.277亿美元，调整后运营成本1.318亿美元，露天开采矿石244.7万吨，运营废石566.7万吨[178] 管理层讨论和指引 - 2025年公司归属黄金总产量预计在73.5 - 82万盎司之间，其中科特金矿25 - 28万盎司，韦斯特伍德12.5 - 14万盎司，埃萨卡内36 - 40万盎司[22] - 2025年公司综合现金成本预计在每盎司1200 - 1350美元之间，全维持成本预计在每盎司1625 - 1800美元之间[23][25] - 2025年全年假设条件为平均实现金价每盎司2500美元，美元兑加元汇率1.35，欧元兑美元汇率1.11，布伦特原油均价每桶75美元，WTI原油价格每桶70美元[26] - 2025年资本支出预计总计3.1亿美元，其中2.9亿美元为维持性资本支出，较2024年降低[27][29] - 2025年勘探支出预计约3800万美元，Côté Gold约1300万美元、Essakane约700万美元、Nelligan/Monster Lake约600万美元[30] - 2025年公司预计支付现金税1.2 - 1.3亿美元，折旧费用预计为4.5亿美元（±5%）[32][33] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，总可记录伤害频率（TRIFR）为0.67，高于公司容忍度0.57 [36] - 2025年第一季度，公司无重大环境事故报告 [38] - 2025年第一季度，公司与劳伦森大学续签合作，设立250万加元的创新基金 [39] - 截至2025年3月31日，公司执行领导团队女性占比40% [40] - 董事会规定女性董事至少占30%或2人以上，目前女性董事占44%，独立董事中女性占50% [42][43] - 布基纳法索政府将矿业公司国家持股比例从10%提高到15%，要求矿业公司向当地投资者开放至少30%的股份[165] - 公司运营受地缘政治和全球经济事件影响，美国在2025年3月和4月征收的全球关税增加了公司供应链的复杂性[160][161] - 布基纳法索及其邻国政治和安全环境不佳，公司在当地的供应链和运营面临风险，安全相关成本增加[162][164] - 科特金矿达到100%铭牌产量的成本和时间受多种因素影响，实际成本和经济回报可能与公司估计有重大差异[166] - 公司矿山设备采购、建造和安装时间长，设备故障、零部件供应和人员短缺等问题可能影响生产[167] - 公司使用非GAAP财务指标补充合并中期财务报表，以帮助投资者评估公司潜在业绩[168] - 公司积极审查其对关税的风险敞口以及受影响投入的潜在替代方案，但关税和报复性措施的不确定性仍然存在[161] - 公司的战略计划和运营受到不可预见的地缘政治和全球经济事件影响，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[160] - 2025年2月5日，公司完成Yatela矿权益处置，支付最终关闭费用1820万美元[96] - 2025年2月11日，公司完成私募配售080万股流通股，总收益为1000万加元[97] - 2025年3月31日，受限现金为6630万美元，用于支持环境关闭成本义务[98] - 与2024年12月31日相比，2025年3月31日流动资产增加1240万美元，达6.807亿美元；流动负债减少6870万美元，为4.819亿美元[98][99] - 2025年3月31日，公司长期债务为10.223亿美元，较2024年12月31日的10.289亿美元有所减少[99] - 公司有6.5亿美元的有担保循环信贷安排，截至2025年3月31日已提取2.1亿美元，剩余可用额度4.285亿美元[93][99][103][105][118] - 2025年第一季度，经营活动产生的净现金为7430万美元，投资活动使用现金8660万美元，融资活动使用现金2510万美元[124] - 2024年第一季度预付款安排，公司于2024年第一季度收到5990万美元，需在2025年1 - 3月交付31250盎司黄金；2024年第二季度预付款安排，公司于2024年第二季度收到5940万美元，需在2025年4 - 6月交付31250盎司黄金[120] - 截至2025年3月31日，公司合同义务约为19亿美元，主要包括长期债务、采购、资本支出、资产退役和租赁义务[123] - 2025年第一季度经营活动净现金流为7430万美元，较上年同期减少280万美元[125] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为8660万美元，较上年同期减少7780万美元[125] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为2510万美元，较上年同期减少3930万美元[125] - 截至2025年3月31日，公司未到期加元合约2025年为3.55亿加元，2026年为1.56亿加元，对冲比率分别为44%和16%[128] - 2025年第一季度平均市场黄金价格为2860美元/盎司，平均实现黄金价格（含预付交付）为2731美元/盎司[131] - 2025年第一季度公司交付37500盎司黄金到2024年第一季度预付安排中[132] - 公司维持性资本支出用于支持矿山当前生产水平，扩张性资本支出用于新项目及现有业务重大项目或扩张[193]

公司ESG进展 - 公司发布2024年度可持续发展报告 强调在环境、社会和治理(ESG)实践方面取得的进展和成就 [1] - 报告采用全球报告倡议组织(GRI)和可持续发展会计准则委员会(SASB)等国际认可的方法论框架 [2] - 公司CEO表示可持续发展是业务核心 涵盖负责任运营、社区支持、环境减害和诚信经营 [2] 公司业务概况 - 公司为加拿大中型黄金生产商 在北美和西非拥有运营矿山 包括Côté Gold(加拿大)、Westwood(加拿大)和Essakane(布基纳法索) [3] - 2024年3月31日与住友金属矿山合资启动Côté Gold矿生产 该矿有望成为加拿大最大金矿之一 [3] - 公司在高潜力矿区拥有早期和高级勘探项目组合 全球雇员约3700人 [3] 公司治理与透明度 - 公司强调对透明度和问责制的持续承诺 在官网公开提供2024年ESG绩效数据下载 [2][3] - 管理层感谢员工、社区和利益相关方在推进可持续发展进程中的关键作用 [2]

年度股东大会结果 - 所有提名的董事均以高票当选 其中Renaud Adams获得99.86%赞成票 反对票仅占0.14% 其余董事赞成率在99.18%至99.82%之间 [1] - KPMG LLP以91.81%赞成票续任审计机构 反对票占比8.19% [2] - 高管薪酬咨询议案获得98.17%股东支持 反对比例为1.83% [3] 公司业务概况 - 作为加拿大中型黄金生产商 运营范围覆盖北美和西非地区 主要资产包括Côté Gold(加拿大)、Westwood(加拿大)和Essakane(布基纳法索)矿山 [4] - Côté Gold项目于2024年3月31日投产 与住友金属矿山合作开发 该矿有望成为加拿大最大金矿之一 [4] - 拥有早期和高级勘探项目组合 全球雇员约3700人 注重环境、社会和治理(ESG)高标准实践 [4] - 同时在纽约证券交易所和加拿大多伦多证券交易所上市 代码分别为IAG和IMG [4]

股价表现 - 最新收盘价为7 08美元 较前一交易日上涨0 57% [1] - 过去一个月累计上涨11 39% 跑赢基础材料板块(-1 29%)和标普500指数(-0 21%) [2] - 当日表现优于标普500(+0 15%)和道指(+0 35%) 但落后于纳斯达克(-0 09%) [1] 财务预期 - 预计5月6日公布季度每股收益0 10美元 同比下滑9 09% [2] - 全年共识预期为每股收益0 65美元(同比+18 18%) 营收22 9亿美元(同比+40 03%) [3] - 过去一个月Zacks共识EPS预期上调18 79% [5] 估值指标 - 当前远期市盈率10 78倍 低于行业平均13 86倍 [6] - PEG比率0 38倍 显著低于黄金开采行业平均0 63倍 [6] 行业地位 - 所属黄金开采行业在Zacks行业排名中位列前19%(排名45/250+) [7] - 当前Zacks评级为3级(持有) [5] - 行业排名前50%的板块平均表现是后50%的2倍 [7] 分析师预期 - 近期分析师预期调整反映短期业务趋势变化 正面修正通常预示良好前景 [3] - Zacks评级模型基于预期调整构建 1评级股票自1988年来年均回报达+25% [5]

行业概况 - 黄金矿业属于基础材料行业 预计Q1整体收益下降17.8% 收入下降0.7% [1] - 行业面临通胀压力导致采矿成本上升 包括劳动力、燃料和电力成本 [5] - 矿业公司通过提高运营效率、削减资本支出和专注高品位资产来应对成本压力 [5] 黄金价格动态 - 年初至今黄金价格上涨27% 主要受全球贸易战担忧推动 [3] - Q1黄金价格上涨19% 4月22日创下3500美元/盎司历史新高 [3][4] - 各国央行增加黄金储备 进一步推高需求 [3] 公司表现预测 - Kinross Gold预计Q1每股收益22美分 Tasiast和Paracatu矿场产量强劲 [9] - Sandstorm Gold预计Q1每股收益5美分 受益于销售增长和金价上涨 [12] - IAMGOLD预计Q1每股收益10美分 Cote Gold矿场产量提升 [14] 选股方法论 - 采用Zacks Rank和Earnings ESP组合筛选 正收益惊喜概率达70% [6][7] - Kinross Gold的Earnings ESP为+11.07% 过去四季平均收益惊喜23.7% [8][9] - Sandstorm Gold的Earnings ESP为+6.67% 但过去四季平均负收益惊喜65.8% [11][12] - IAMGOLD的Earnings ESP为+9.69% 过去四季平均收益惊喜147.6% [13][14]

股价表现 - Iamgold最新收盘价为7 64美元 较前一交易日下跌1 8% 表现逊于标普500指数( 2 51%) 道指( 2 66%)和纳斯达克指数( 2 71%) [1] - 过去一个月公司股价累计上涨30 98% 同期基础材料板块下跌5 46% 标普500指数下跌8 86% [1] 财务预期 - 预计5月6日公布的季度EPS为0 10美元 同比下滑9 09% [2] - 全年EPS预期0 64美元(同比增长16 36%) 营收预期22 9亿美元(同比增长40 03%) [3] - 过去30天Zacks共识EPS预期上调16 97% [6] 估值指标 - 公司远期市盈率12 09倍 低于行业平均15 76倍 [7] - PEG比率0 42倍 显著低于黄金矿业股平均0 64倍 [7] 行业地位 - 所属黄金采矿业在Zacks行业排名中位列143(后43%) [8] - 基础材料板块整体表现疲弱 过去一个月下跌5 46% [1]

文章核心观点 公司股价上涨受投资者关注，在贵金属行业环境有利、自身运营改善和产量增长等因素推动下，有望凭借项目进展和财务策略实现持续增长 [1][2][15] 公司股价表现 - 过去一个月股价上涨约33%，过去十二个月上涨88%，4月10日盘中表现良好 [4] - 4月10日股价为6.86美元，较上一交易日上涨0.36美元，涨幅5.45%，52周股价范围为3.44 - 7.17美元 [1] - 市场市值接近40亿美元，远期市盈率约为10.3 [5] - 九位分析师对股票的共识评级为适度买入，六位分析师给予买入或强烈买入评级，三位给予持有评级 [5] - 平均十二个月目标价为7.23美元，较4月10日交易水平有小幅上涨空间，个别目标价在5.00 - 10.50美元之间 [6] 行业环境 - 贵金属行业环境总体有利，黄金价格对生产商有支撑，分析师看好矿业，尤其关注运营改善和产量增长的公司 [2] 公司项目进展 - 安大略省的Côté金矿于2024年9月1日开始商业生产，2025年产量预计从12.4万盎司大幅增加到25 - 28万盎司，管理层目标是在2025年第四季度达到每日3.6万吨的铭牌产能 [8] - 公司从合作伙伴住友金属矿业回购9.7%的权益，使所有权 stake 回到70%，2025年该矿的全维持成本预计在每盎司1350 - 1500美元之间 [9] - 魁北克的Westwood矿和布基纳法索的Essakane矿预计2025年合计产量在48.5 - 54万盎司之间 [10] - 公司对魁北克的Nelligan金矿项目进行风险降低和扩张，计划进行3万米的钻石钻探计划 [10] 公司财务状况 - 2024年底财务状况良好，现金及现金等价物为3.475亿美元，总流动性为7.67亿美元，净债务为8.593亿美元 [11] - 2024年全年收入达到16.3亿美元，调整后每股收益为0.55美元 [12] - 2025年预计合并归属产量在73.5 - 82万盎司之间，合并全维持成本预计在每盎司1625 - 1800美元之间，下半年成本预计下降 [12] - 2025年总资本支出预计为3.1亿美元，低于2024年 [13] - 2025年上半年需根据黄金预付款安排交付7.5万盎司黄金，2月完成715万美元的流通股融资 [14]

文章核心观点 - 公司计划于2025年5月6日盘后公布2025年第一季度运营和财务结果，5月7日上午8:30（东部时间）举行电话会议讨论相关情况 [1] 公司信息 - 公司是加拿大的中级黄金生产商和开发商，在北美和西非有运营矿山，包括科特金矿、韦斯特伍德和埃萨卡内金矿 [3] - 2024年3月31日，公司与住友金属矿山株式会社合作的科特金矿开始生产，该矿有望成为加拿大最大的金矿之一 [3] - 公司在高潜力矿区拥有早期和高级勘探项目组合，约有3700名员工，致力于通过高标准的环境、社会和治理实践进行负责任的采矿 [3] - 公司在纽约证券交易所（NYSE: IAG）和多伦多证券交易所（TSX: IMG）上市 [1][3] 电话会议信息 - 听众可通过公司网站活动板块的网络直播或以下方式接入电话会议：提前通过Chorus Call IAMGOLD Q1 2025 Registration注册（推荐），注册后将通过电子邮件收到包含拨入详情和唯一PIN的日历预订；北美免费电话1 (833) 752-3518；国际电话1 (647) 846-8209；网络直播链接https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=PJqxT8En [2] - 网络直播的在线存档可通过公司网站www.iamgold.com获取，电话重播可在通话后一个月内拨打北美免费电话1 (855) 669-9658或国际电话1 (412) 317-0088并输入密码8547526收听 [2]