财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总销售额1.89亿美元，较第三季度增长23%，较2018年第四季度增长34%，实现连续三个季度的收入增长 [6][26] - 2019年第四季度每股收益0.48美元，较第三季度增长60% [6] - 2019年第四季度产生2800万美元的自由现金流，全年产生4500万美元的自由现金流，年末总现金超过6000万美元 [6][7] - 2019年净债务减少超过4000万美元 [7] - 2019年第四季度毛利率为13.8%，较第三季度有所增加，但仍受产出急剧增加相关成本的负面影响 [27] - 2019年第四季度运营费用增长6%，运营利润率较第三季度提高130个基点至7.1% [27] - 2019年第四季度利息费用降至约250万美元 [27] - 2019年第四季度税率为0.2%，未来几年的规划税率在10% - 13%之间 [28] - 2019年第四季度净利润为1090万美元，占收入的5.8% [28] - 2019年末现金增加至6060万美元，应收账款周转天数从第三季度的45天改善至41天 [29] - 2019年第四季度库存水平增长20%，库存周转率进一步提高至5.6 [30] - 2020年第一季度收入预计在2.2亿 - 2.35亿美元之间，较第四季度增长16% - 24%，同比增长65% [10][32] - 2020年第一季度每股收益预计在0.64 - 0.74美元之间，较去年同期增长150% - 200% [33] - 预计2020年第一季度毛利率提高约100个基点，并在全年持续改善 [21][34] - 预计2020年第一季度非GAAP运营费用较第四季度的1260万美元增长约10%，全年运营费用将在1400万美元左右波动 [35][36] - 2020年第一季度利息费用预计在230 - 240万美元之间，税率约为10%，稀释后股份约为2350万股 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，气体输送系统显著增长，化学输送、焊件和精密加工业务也实现了强劲增长 [7] - 2019年全年，各产品线的市场份额增加带来了7000万美元的增量收入，第四季度的年化运营率达到约1亿美元 [8][12] - 气体输送业务方面，公司有望在最大客户中增加份额，并在亚洲相对服务不足的客户群体中获得份额 [13] - 焊件业务持续在客户群体中进行额外认证工作 [14] - 精密加工业务预计本季度完成认证，下季度开始实现首批收入 [14] - 化学输送业务的最大增长驱动力是其专有的液体输送模块（LDM），最大机会在于亚洲客户，以服务湿法工艺的大部分市场 [15] - 在日本，公司仍处于开拓新客户的早期阶段，目标是今年交付首批测试单元，从2021年开始在该地区做出有意义的贡献 [16] - 在韩国，公司最近向该地区最大的原始设备制造商（OEM）运送了首个LDM测试单元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业支出的复苏在2019年第四季度加速，并在2020年得到加强，表现为代工和逻辑支出的增加以及闪存内存的初步复苏迹象 [9] - 2020年，代工和逻辑市场持续强劲，内存市场状况也有所改善 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过增加工程和知识产权内容，推出差异化和专有技术，以扩大服务市场份额并提高盈利能力 [18] - 公司正在开发下一代气体面板，预计年中推出测试单元，该技术的应用将扩大公司的附加值和利润率 [18][19] - 公司计划在2020年继续投资于流量控制技术和工程领域，以推动业务增长 [19] - 公司通过开拓新客户，特别是亚洲化学输送领域的客户，来增加市场份额 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业在2020年进入强劲增长期，公司的战略举措积极推进，这是领导公司的令人兴奋的时刻 [23] - 公司预计2020年将继续实现相对行业的优异表现，主要驱动因素包括市场份额增加、EUV光刻技术的持续增长、新客户的渗透、毛利率的提高和运营杠杆的增强 [11][12] - 公司预计2020年第一季度和第二季度业务相对强劲，下半年内存支出的改善将对业务产生重大影响 [41][42] - 公司认为，随着市场份额的增加和业务的发展，新客户的收入占比有望在未来提高，但目前难以量化 [48][49] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提供的财务指标为非GAAP指标，排除了基于股份的薪酬费用、收购无形资产的摊销、非经常性费用以及离散税项和调整的影响 [25] - 公司网站的投资者板块提供了GAAP和非GAAP财务结果的汇总表，包括非GAAP运营费用的明细 [26] - 公司采取了旅行限制等措施来保护员工免受冠状病毒的影响，目前尚未看到客户需求的减少，但有三四个供应商受到疫情影响，难以量化其影响 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年全年业务情况及季节性和收入趋势 - 公司预计第一季度和第二季度业务相对强劲，下半年内存支出的改善将对业务产生重大影响，最大客户业务可能前高后低，但公司受益于EUV和市场份额增加，表现可能更好 [41][42][46] 问题2: 2021年新客户收入占比 - 目前难以量化新客户收入占比，若在日本和韩国取得成功，该比例可能显著提高 [48][49] 问题3: 冠状病毒对公司的影响及应对措施 - 公司无中国员工，采取了旅行限制等措施保护员工，有三四个供应商受疫情影响，目前难以量化影响，未看到客户需求减少，本季度收入范围较大可应对部分发货延迟 [53][54][55] 问题4: 第一、二季度业务优势是否会体现在客户未来1 - 2个季度的工具发货上 - 公司产品发货时间与客户工具发货时间存在一定间隔，部分业务会在客户下一季度体现，EUV业务的前置时间约为六个月 [57] 问题5: 当前收入水平下的正常毛利率水平 - 公司2019年新增产能未充分利用、塑料业务收入和利润率未达2018年水平、为满足客户需求增加成本等因素影响毛利率，随着内存市场复苏和业务发展，预计2020年毛利率将改善 [59][60] 问题6: 2020年各驱动因素的重要性排序 - 管理层列出的驱动因素并非按重要性排序，部分举措是为2021年做准备，并非都对2020年有直接影响 [67][68] 问题7: 日本和韩国业务在测试阶段后的发展步骤、里程碑及进展速度 - 从测试到全面合格通常需要9 - 12个月，包括设备和客户层面的资格认证 [69] 问题8: Ichor的EUV业务收入与单位行动的关系 - EUV业务产品复杂，生产前置时间长，收入增长较为平稳，无明显阶跃变化 [71] 问题9: 2020年3000万美元同比增长中LDM的占比 - LDM不是3000万美元增长的最大组成部分，大部分增长来自气体面板、焊件和精密加工业务 [75] 问题10: 完全整合Cal - Weld和Talon的进度、产品业务调整及实现长期毛利率目标的收入水平 - 新增产能带来成本压力，塑料业务增长缓慢，要恢复到2018年毛利率水平，需要提高焊件和精密加工业务的占比 [78][79][80] 问题11: 全年的税率水平 - 目前认为10%的税率较为合适，具体取决于新加坡和美国业务的产品组合 [82] 问题12: 液体输送系统进入日本和韩国市场的关键差异化因素及客户大规模采购的时间 - 与日本KITZ公司合作，产品模块化、占地面积小、技术先进、维护方便，吸引客户；韩国首个LDM测试单元已发货，预计9 - 12个月完成资格认证 [85][86][87] 问题13: 如何管理运营费用并提高盈利杠杆 - 预计运营费用全年维持在1400万美元左右，优先投入研发，严格控制销售和管理费用 [91][92] 问题14: 招聘和培训员工以替代加班的时间及成本与灵活性的平衡 - 招聘熟练工人有挑战，部分岗位可在数周内培训上岗，但仍需保留一定加班以保持灵活性，公司正在全力招聘以实现人员配置正常化 [97][98][99] 问题15: 何时开始为客户建立库存 - 本季度预计库存建立较少，下季度开始可能会有明显效果 [104] 问题16: 增加产能的范围 - 主要通过增加人员和在焊件和精密加工领域增加机器设备来提高产能，实体建筑方面增加较少 [107][108] 问题17: 2019年的市场份额增加收入 - 2019年市场份额增加带来7000万美元收入，年化运营率约为1亿美元，2020年同比增加约3000万美元 [113] 问题18: 业务增长与毛利率的关系及下半年产品组合对毛利率的影响 - 不同业务毛利率不同，气体面板业务毛利率相对较低，预计本季度和下季度毛利率将改善，全年也有提升计划；随着内存业务在下半年增长，高毛利率的组件业务有望更快增长 [117][118][120]

业绩总结 - Ichor在2014年至2019年期间的收入年复合增长率（CAGR）为20%，显著高于晶圆制造设备行业的约8%[5] - 2019年第四季度，Ichor的每股收益（EPS）较2019年第一季度增长约88%，收入增长约37%[5] - 2019年Ichor的初步销售额约为1.89亿美元，预计2020年第一季度收入在2.1亿至2.3亿美元之间[16] - Ichor在2019年实现了22%的季度环比增长，显示出强劲的盈利能力[16] - Ichor在2019年行业低迷期间仍保持盈利，展现出显著的收益杠杆效应[5] 用户数据与市场机会 - Ichor在2019年实现了约67百万美元的增量收入机会，主要来自气体交付、焊接和精密机械领域的市场份额扩展[13] - Ichor的总可服务市场（SAM）估计为40亿美元，涵盖化学交付、焊接、精密机械和气体交付等多个领域[14] 财务表现与回购 - 2018年，Ichor的收入为8.24亿美元，毛利率为17.2%[19] - 2019年，Ichor的非GAAP净利润率为4%，目标为12%以上[19] - Ichor在2019年完成了9140万美元的股票回购，平均回购价格为20.64美元[16]

公司业务概述 - 公司是半导体资本设备关键流体输送子系统的设计、工程和制造领域的领导者，主要产品包括气体和化学输送子系统[62] 净销售额变化 - 2019年第三季度净销售额为1.54456亿美元，较2018年同期的1.75207亿美元下降11.8%；2019年前九个月净销售额为4.31482亿美元，较2018年同期的6.82209亿美元下降36.8%[64][68] - 净销售额下降主要是由于全球晶圆制造设备市场周期性低迷导致客户需求减少[68] 毛利润变化 - 2019年第三季度毛利润为2069.3万美元，较2018年同期的2821.4万美元下降26.7%；2019年前九个月毛利润为6044.9万美元，较2018年同期的1.14688亿美元下降47.3%[64][69] - 成本和毛利润下降主要是由于销量减少[69] 毛利率变化 - 2019年第三季度毛利率为13.4%，较2018年同期的16.1%下降；2019年前九个月毛利率为14.0%，较2018年同期的16.8%下降[64][69] - 毛利率下降主要是由于客户和产品组合以及工厂利用率降低[70] 研发费用变化 - 2019年第三季度研发费用为298.7万美元，较2018年同期的212.3万美元增长40.7%；2019年前九个月研发费用为801.2万美元，较2018年同期的715.2万美元增长12.0%[66][71] - 研发费用增加主要是由于2019年第二季度购买已开发技术资产带来的工程费用增加[71] 销售、一般和行政费用变化 - 2019年第三季度销售、一般和行政费用为1104.8万美元，较2018年同期的1065.8万美元增长3.7%；2019年前九个月销售、一般和行政费用为3349.1万美元，较2018年同期的3801.6万美元下降11.9%[66][72] 无形资产摊销费用变化 - 无形资产摊销费用从2018年9月28日止的三个月和九个月到2019年9月27日止的三个月和九个月分别减少54.9万美元（-14.1%）和186.1万美元（-16.1%）[74] 利息费用变化 - 利息费用从2018年第三季度到2019年第三季度增加11万美元（4.3%），从2018年9月28日止九个月到2019年9月27日止九个月增加83.3万美元（11.3%），加权平均利率从4.56%升至4.83%（第三季度）、从4.34%升至4.83%（九个月）[75][76] 其他收入净额变化 - 其他收入净额从2018年9月28日止三个月到2019年9月27日止三个月增加4.1万美元（-48.8%），九个月增加4.8万美元（-80.0%）[77] 所得税收益变化 - 所得税收益从2018年第三季度到2019年第三季度减少33.7万美元（-60.4%），从2018年9月28日止九个月到2019年9月27日止九个月减少202.7万美元（-54.6%）[78] 非GAAP调整后净收入变化 - 2019年9月27日止三个月非GAAP调整后净收入为674.8万美元，2018年同期为1360.1万美元；九个月分别为1741.7万美元和6777.2万美元[81] 现金情况 - 2019年第三季度末现金为3020万美元，较2018年12月28日减少1370万美元，主要因长期债务净支付2360万美元等[86] - 2019年前三季度经营活动产生现金2500.3万美元，投资活动使用现金1649.5万美元，融资活动使用现金2216.7万美元[88] - 2019年前三季度经营活动产生的现金包括净收入280万美元、非现金费用2040万美元和净经营资产及负债减少180万美元[89] - 2019年9月27日止九个月投资活动使用的现金包括资本支出830万美元和收购开发技术资产810万美元[90] - 2019年9月27日止九个月融资活动使用的现金包括长期债务净支付2360万美元和股票回购160万美元，部分被股份薪酬计划发行普通股净收益300万美元抵消[91] 外汇风险 - 公司有以外币计价的运营费用，可能受汇率波动影响，涉及新加坡元、马来西亚林吉特、英镑和欧元，但目前外汇交易损益对财务报表影响不大，且未进行外汇套期保值交易[95] 债务情况 - 截至2019年9月27日，公司总未偿债务为1.812亿美元，不包括320万美元的债务发行成本，其中880万美元在12个月内到期[96] 利率风险 - 公司未进行交易或投机性投资，未使用衍生金融工具管理利率风险敞口，预计不会因利率变化面临重大风险[97] - 公司未偿债务利率基于伦敦银行同业拆借利率、优惠利率或联邦基金利率，假设利率变动1%，2019年第三季度利息费用将变动50万美元，按年计算变动180万美元[97]

公司业务概述 - 公司是半导体资本设备关键流体输送子系统的设计、工程和制造领域的领导者，主要产品包括气体和化学输送子系统[63] 净销售额变化 - 2019年第二季度净销售额为1.39195亿美元，2018年同期为2.48973亿美元，同比下降44.1%；2019年上半年净销售额为2.77026亿美元，2018年同期为5.07002亿美元，同比下降45.4%[65][67][69] - 净销售额下降主要是由于全球晶圆制造设备市场周期性低迷导致客户需求减少，美国市场和国外市场销售额均下降[69][70] 毛利润及毛利率变化 - 2019年第二季度毛利润为1953.3万美元，2018年同期为4387.5万美元，同比下降55.5%；2019年上半年毛利润为3975.6万美元，2018年同期为8647.4万美元，同比下降54.0%[65][67][71] - 2019年第二季度毛利率为14.0%，2018年同期为17.6%；2019年上半年毛利率为14.4%，2018年同期为17.1%[65][68][71] - 成本和毛利润下降主要是由于销量减少，毛利率下降主要是由于客户和产品组合以及工厂利用率降低[71][72] 研发费用变化 - 2019年第二季度研发费用为263.4万美元，2018年同期为257.7万美元，同比增长2.2%；2019年上半年研发费用为502.5万美元，2018年同期为502.9万美元，同比下降0.1%[67][73] 销售、一般和行政费用变化 - 2019年第二季度销售、一般和行政费用为1068.5万美元，2018年同期为1164.7万美元，同比下降8.3%；2019年上半年销售、一般和行政费用为2244.3万美元，2018年同期为2735.8万美元，同比下降18.0%[67][74] - 销售、一般和行政费用下降主要是由于员工相关费用减少、咨询费用降低以及高管过渡成本减少等因素[74][75] 无形资产摊销费用变化 - 2019年第二季度无形资产摊销费用为320.2万美元，2018年同期为377.2万美元，同比下降15.1%；2019年上半年无形资产摊销费用为633.9万美元，2018年同期为765.1万美元，同比下降17.1%[67][77] 公司现金情况 - 2019年第二季度末公司现金为4150万美元，较2018年12月28日净减少240万美元，主要因长期债务净支付960万美元、无形资产现金支付810万美元、资本支出610万美元和股票回购160万美元，部分被经营现金流2070万美元和股份薪酬计划普通股发行净收益240万美元抵消[89] - 公司认为目前现金、循环信贷额度和经营现金流足以满足未来至少12个月预期现金需求[90] 各活动现金流量情况 - 2019年6月28日止六个月，经营活动提供现金2070万美元，包括净收入190万美元、非现金费用1350万美元和净经营资产及负债减少530万美元[92] - 2019年6月28日止六个月，投资活动使用现金1430万美元，包括收购已开发技术资产810万美元和资本支出610万美元[93] - 2019年6月28日止六个月，融资活动使用现金880万美元，包括长期债务净支付960万美元和股票回购160万美元，部分被股份薪酬计划普通股发行净收益240万美元抵消[94] 利息费用变化 - 2019年6月28日止三个月和六个月利息费用分别为276.2万美元和553万美元，较2018年同期分别增加45.9万美元（19.9%）和72.3万美元（15.0%），主要因加权平均利率和平均借款额增加[78] 其他费用（收入）净额变化 - 2019年6月28日止三个月和六个月其他费用（收入）净额分别为7000美元和3.1万美元，较2018年同期分别变化 -103.2%和29.2%，主要因外汇汇率波动[79] 所得税收益变化 - 2019年第二季度和前六个月所得税收益分别为9.3万美元和146.6万美元，较2018年同期分别减少415.4万美元（-97.8%）和169万美元（-53.5%），主要因2018年第二季度确认的离散税收优惠未在2019年重复[80][81] 非GAAP调整后净收入及摊薄每股收益 - 2019年6月28日止三个月和六个月非GAAP调整后净收入分别为511.8万美元和1066.9万美元，非GAAP调整后摊薄每股收益分别为0.23美元和0.47美元[84] 公司总未偿债务情况 - 截至2019年6月28日，公司总未偿债务为1.952亿美元，其中880万美元在12个月内到期，假设利率变动1%，2019年第二季度利息费用将变动50万美元，按年计算变动200万美元[99][100]

净销售额变化 - 2019年第一季度净销售额为1.37831亿美元，2018年同期为2.58029亿美元，同比下降46.6%[60][62][64] 销售成本变化 - 2019年第一季度销售成本为1.17608亿美元，2018年同期为2.1543亿美元，同比下降45.4%[62][65] 毛利润及毛利率变化 - 2019年第一季度毛利润为2023.3万美元，2018年同期为4259.9万美元，同比下降52.5%；毛利率为14.7%，2018年同期为16.5%，下降180个基点[60][62][63][65] 研发费用变化 - 2019年第一季度研发费用为239.1万美元，2018年同期为245.2万美元，同比下降2.5%[62][67] 销售、一般和行政费用变化 - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为1175.8万美元，2018年同期为1571.1万美元，同比下降25.2%[62][68] 无形资产摊销费用变化 - 2019年第一季度无形资产摊销费用为313.7万美元，2018年同期为387.9万美元，同比下降19.1%[62][69] 利息费用及加权平均利率变化 - 2019年第一季度利息费用为276.8万美元，2018年同期为250.4万美元，同比增长10.5%；加权平均利率从2018年第一季度的4.16%升至2019年第一季度的4.77%[70] 其他费用净额变化 - 2019年第一季度其他费用净额为2.4万美元，2018年同期为24.1万美元，同比下降90.0%[71] 所得税费用（收益）变化 - 2019年第一季度所得税费用（收益）为 - 137.3万美元，2018年同期为109.1万美元，同比下降225.8%[62][72] GAAP净收入及非GAAP调整后净收入变化 - 2019年第一季度GAAP净收入为151.8万美元，2018年同期为1672.1万美元；非GAAP调整后净收入为555.1万美元，2018年同期为2745万美元[60] 非GAAP调整后净利润及摊薄每股收益变化 - 2019年第一季度非GAAP调整后净利润为555.1万美元，2018年同期为2745万美元；非GAAP调整后摊薄每股收益2019年为0.25美元，2018年为1.03美元[74] 现金余额变化 - 2019年第一季度末现金为3160万美元，较2018年12月28日减少1220万美元[77] 经营活动现金使用情况 - 2019年第一季度经营活动使用现金42.3万美元，2018年同期为78.4万美元[79] 投资活动现金使用情况 - 2019年第一季度投资活动使用现金480万美元，主要因资本支出[79][81] 融资活动现金使用情况 - 2019年第一季度融资活动使用现金700万美元，因长期债务净支付740万美元和股票回购160万美元，部分被股票发行净收益200万美元抵消[79][82] 净现金变化 - 2019年第一季度净现金减少1222.3万美元，2018年同期为550.8万美元[79] 总未偿债务情况 - 截至2019年3月29日，公司总未偿债务为1.974亿美元，其中880万美元在12个月内到期[87] 利率变动对利息费用的影响 - 假设利率变动1%，2019年第一季度利息费用将变动50万美元，按年计算为200万美元[88] 外汇汇率对公司经营的影响 - 公司大部分销售和采购以美元定价和支付，预计外汇汇率波动对经营结果无重大影响，但美元价值变化可能影响竞争力和供应商价格[85] - 公司有部分以当地货币计价的运营费用，可能受外汇汇率波动影响，但目前外汇交易损益对财务报表无重大影响[86]

财务数据关键指标变化 - 2018财年公司持续经营业务收入从2017年的6.559亿美元增长26%至8.236亿美元[20] - 2018、2017和2016年公司持续经营业务净收入分别为5790万美元、5690万美元和2080万美元[20] - 2018、2017和2016年公司调整后持续经营业务净收入分别为7510万美元、6510万美元和3160万美元[20] - 2018、2017和2016年公司总资本支出分别为1390万美元、820万美元和430万美元，分别占销售额的1.7%、1.3%和1.1%[25] - 2014 - 2018年公司销售额复合年增长率为35%，调整后持续经营业务净收入复合年增长率为64%[25] - 截至2018年12月28日，公司总负债2.048亿美元，不包括390万美元债务发行成本，其中880万美元在12个月内到期[237] - 假设2018年公司未偿债务利率变动1%，利息费用将变动200万美元[238] 客户相关数据 - 公司2018年的三大客户为Lam Research、Applied Materials和ASML[19][23] - 2018年公司两大客户Lam Research和Applied Materials分别占销售额的56%和32%，前四大公司占工艺工具总收入超80%[36] 公司收购情况 - 公司在2017年7月和12月分别收购一家焊件公司和一家精密加工公司，2016年4月收购一家塑料加工与制造公司，2018年4月收购一家韩国气体面板供应商[26][27] - 2016 - 2018年公司进行多次收购，包括2016年4月以1760万美元收购Ajax，2017年7月以5620万美元收购Cal - Weld，12月以1.378亿美元收购Talon，2018年4月以650万美元收购IAN[35] 公司目标与策略 - 公司目标是成为半导体资本设备制造商外包流体输送子系统和组件的领先供应商[18] - 公司的增长策略包括扩大现有客户市场份额、拓展现有客户产品市场、扩大客户群和提高制造流程效率[26][27][28][29] 公司产品与服务 - 公司的产品和服务包括气体输送子系统、化学输送子系统、焊件和精密加工[30][32][33][34] - 公司制造气体输送系统，收到订单后最快20 - 30天可完成制造并评估性能指标[39] 公司人员情况 - 截至2018年12月28日，公司工程团队约有75名工程师和设计师[45] - 截至2018年12月28日，公司有全职员工约1305人，合同或临时工185人，其中约75人为工程师，60人从事销售和营销，1255人从事制造，100人履行行政职能[51] 公司专利情况 - 截至2018年12月28日，公司持有47项专利，其中19项为美国专利[49] 外汇影响情况 - 公司销售和与第三方供应商的安排基本以美元定价和支付，预计外汇汇率波动对经营业绩无重大影响，但美元升值或影响竞争力，贬值或使外国供应商提价[235] - 公司有以运营所在国货币计价的运营费用，可能受外汇汇率波动影响，但外汇交易损益对财务报表无重大影响，且未进行外汇套期保值交易[236]