业绩总结 - Ichor在2020年的收入同比增长47%，预计2021年将继续强劲增长[8] - Ichor的五年复合年增长率（CAGR）为26%，显著高于半导体设备市场（WFE）13%的增长率[8] - Ichor的总收入超过10亿美元，预计2021年将实现强劲增长[6] - 公司连续9个季度实现收入增长，预计第10季度收入为3亿美元[22] - 2021年上半年每股收益同比增长57%，收入增长24%[22] - 第三季度预计收入在2.9亿至3.2亿美元之间，每股收益在0.90至1.06美元之间[22] 用户数据 - Ichor的主要客户在2020年的半导体系统销售总额为606亿美元，Ichor的销售占比为3.9%[18] - Ichor在气体和化学输送子系统市场的份额超过30%，在焊接和精密机械市场的份额分别为25%和5%[14] - Ichor在2020年的气体输送市场规模为15亿美元，化学输送市场规模为7亿美元[14] 财务状况 - 截至2021年6月25日，公司现金为2.47亿美元，债务为1.68亿美元[22] - 2021年TTM自由现金流为8200万美元，债务/EBITDA比率低于1.25倍[22] - 公司目标毛利率为19%至20%[24] - 2020年净利润率为7%，目标为12%以上[24] - 2021年第二季度毛利率为17%[24] 未来展望 - Ichor的服务市场规模（SAM）预计增加约25亿美元，主要通过战略收购和研发投资实现[8] - 2021年预计将继续强劲增长，毛利率目标为19%至20%[24] 运营挑战 - COVID-19疫情导致的运营成本增加和工厂产能下降，可能会继续影响公司的收入和运营利润[4] 资本部署 - 自IPO以来，公司采取审慎高效的资本部署策略，资本来源总计为2.57亿美元[25] - 资本使用总计为2.47亿美元，包括并购、股票回购和资本支出[26]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 25, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __ to __ Commission File Number: 001-37961 ICHOR HOLDINGS, LTD. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Cayman Islands Not Applicable ( State or o ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收创纪录达2.82亿美元，环比增长7%，同比增长27%，实现连续九个季度的营收环比增长 [7][28] - 毛利率为16.8%，环比增加70个基点，同比增加280个基点，高于预期，但受新冠疫情相关成本影响约50个基点 [29] - 运营利润率为11.2%，环比提高100个基点，同比提高370个基点 [32] - 每股收益为0.90美元，接近预期范围高端 [33] - 本季度末现金及投资为2.47亿美元，较上季度增加400万美元；运营现金流超1300万美元，资本支出1000万美元后，自由现金流为300万美元；总债务减少200万美元至1.68亿美元 [34] - 第三季度营收指引在2.90 - 3.20亿美元之间，每股收益指引为0.90 - 1.06美元，运营费用预计为1650万美元，利息费用约150万美元，税率约13%，完全摊薄后股份数约2940万股 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气体输送业务方面，已向初始测试客户交付首个完全配置的下一代气体面板，预计很快开始资格认证，需至少六个月完成；还在与另外两家客户合作，预计在第四季度末交付第二个测试系统 [22] - 化学输送业务方面，按计划将在第三季度向北美客户交付一个测试化学输送系统，资格认证期将持续到今年，2022年开始产生收入；已向日本客户交付首个评估单元，第三季度开始资格认证 [23] - 精密加工业务方面，完成了上季度提到的两项资格认证，预计第三季度有少量收入，第四季度开始有显著收入 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年晶圆制造设备（WFE）需求持续强劲，预计增长超30%，公司Q2业绩和Q3指引均体现了需求的增长 [11][12] - 公司关键产品市场蚀刻、沉积和极紫外光刻（EUV）光刻，均因多种技术驱动因素而超过整体行业增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦于WFE内一些最强劲的市场，包括蚀刻、沉积和EUV光刻，这些市场因技术驱动增长，为公司带来更多机会 [16] - 利用工程能力和知识产权组合开发新产品，以扩大服务市场份额并提高盈利能力，如推进专有的下一代气体输送解决方案及相关组件的开发 [21] - 增加资本支出以提高产能，目标是实现季度营收超过4亿美元的运行率 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体行业需求环境持续增强，2021年是多年增长周期的第二年，由5G、物联网、人工智能等多种需求驱动因素推动 [14] - 公司对未来至少六个月的业务有良好的可见性，预计Q3和Q4营收将持续增长，并将强劲势头延续到2022年 [14] - 尽管面临马来西亚运营受影响、供应链限制和新冠疫情相关成本等挑战，但公司仍实现了创纪录的营收和利润率提升，预计下半年利润率将保持在类似水平 [8][26] 其他重要信息 - 会议中提供的部分财务指标为非GAAP指标，公司财报和IR网站上的财务补充资料提供了这些非GAAP指标与最可比GAAP指标的对账 [5] - 2021年第四季度为14周季度，这将对营收和运营费用产生影响 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 马来西亚运营问题对本季度供应的影响量化，以及业务是否受马来西亚以外供应问题的间接影响 - 马来西亚运营问题对公司影响较大，若其满负荷运营，本季度可能多产出高个位数百万美元的营收；公司还面临其他一些供应限制，但与供应商和客户密切合作进行管理，有望在本季度解决大部分问题 [40][41][42] 问题2: 未来几个季度毛利率的趋势及影响因素，以及2022年毛利率的动态 - 公司目标是季度毛利率环比提高约20个基点，本季度实现了70个基点的提升，其中约一半来自产品组合变化，另一半来自成本降低；第三季度产品组合可能带来一定逆风，但成本方面会继续改善；从长期来看，随着成本降低计划的推进、组件业务份额的增加以及产品知识产权含量的提高，毛利率将继续提升 [45][46] 问题3: 新产品资格认证是否有加速情况 - 目前资格认证加速情况不明显，产品需经过较长的资格认证期，但市场需求增加对此有一定帮助，下次会议时会有更清晰的了解 [53][54] 问题4: 增加资本支出带来的新产能在2022年能否更快被吸收并提升毛利率 - 大部分产能投资在加工和组件领域，这是公司利润率较高的业务，新产能上线后将有助于提高利润率；集成方面的投资不会影响公司业务模式，随着产量增加，将分摊部分间接费用，总体预计这些投资将带来利润率的提升 [56][58] 问题5: 12月季度营收是否应至少比9月季度增长10% - 公司不会具体指导该数据，但认为公司营收增长将接近WFE的整体增长率 [63] 问题6: 14周季度对营收和运营费用的影响 - 多一周时间有助于增加营收，但也会导致运营费用增加，如劳动力、折旧等费用会按14周而非13周计算，但实际情况还受假期和人员休假等因素影响 [64][65] 问题7: 评估工具的成本和收入情况 - 受新冠疫情影响延迟的评估机会在韩国，日本和北美客户的评估是新的；评估通常需要3 - 6个月才能产生收入，相关成本较低，目前处于可忽略不计的水平 [66] 问题8: 未来几个季度运营利润率是否会加速增长，是否有费用因素会抵消增长 - 新冠疫情相关成本如运费等仍将是不确定因素和逆风；产品组合方面，预计气体业务占比会略有上升，但组件和加工业务的份额将继续增加，利润率将持续改善；公司希望在第四季度及以后回到提升运营利润率的轨道上，对新资格认证和产能增加带来的影响持乐观态度 [71][72][73] 问题9: 六个月的可见性是否改变了公司的规划、运营和库存水平 - 更好的可见性使公司能够获得更好的预测，更有信心制定采购计划和与供应商的订单；客户的合作也有助于整个供应链了解需求情况，尽管面临一些挑战，但总体情况正在改善 [75][76] 问题10: 下一代气体面板是否适用于所有终端市场 - 目前首个完全配置的气体面板专注于特定应用，随着项目开发的推进，将适用于所有市场，但还需要几个月时间通过研发解决其他流量控制问题 [78] 问题11: 流量控制器、电源等组件的供应情况，以及下半年供应是变好还是变差 - 公司受半导体相关供应问题的影响较小，已尽力确保风险区域的供应，并增加了库存；供应情况总体在改善，但仍有局部问题，公司与供应商密切合作解决这些问题 [83][84] 问题12: 蚀刻和沉积细分市场的WFE今年能否与整体市场同步增长，以及对公司增长前景的影响 - 蚀刻和沉积细分市场今年的增长可能更接近整体市场，但不像去年那样有较大差距；NAND设备需求在下半年仍然强劲，逻辑领域的沉积需求也在增加，总体认为该细分市场将与整体市场同步增长 [85]

业绩总结 - Ichor在2020年的收入为9.14亿美元，同比增长47%[6] - 2021年第一季度收入为2.65亿美元，较2020年第一季度增长约12%[24] - 预计2021年第二季度收入在2.7亿至3亿美元之间[23] - 2020年每股收益（EPS）为2.51美元，2021年第一季度EPS同比增长46%[6][23] - 2020年的自由现金流为1.39亿美元，2021年第一季度自由现金流为7200万美元[23][27] - 公司在过去8个季度中实现了连续的收入增长，预计将继续保持增长趋势[24] 财务健康 - 截至2021年3月26日，Ichor的现金为2.43亿美元，债务为1.7亿美元，债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率低于1.4倍[23] - 2021年第一季度的毛利率为16%，目标毛利率为19%-20%[26] - 2020年的净利润率为7%，目标净利润率为12%及以上[26] - 2021年第一季度的EBITDA利润率为11%，目标EBITDA利润率为14%及以上[26] - 2021年第一季度的运营费用占收入的6%[26] 市场与增长潜力 - Ichor在过去五年的复合年增长率（CAGR）为26%，显著高于半导体设备市场（WFE）13%的增长率[9] - Ichor的服务市场（SAM）预计达到40亿美元，其中65%的WFE市场需要流体输送子系统或组件[16] - Ichor在气体输送市场的份额超过30%，化学输送市场的份额不到10%[16] 未来展望 - 预计2021年下半年的业绩将强于上半年[23] - 2020年Ichor的非GAAP每股收益增长速度是收入增长的两倍[9][23] - 公司自IPO以来的总资本来源为2.44亿美元，其中运营现金流占比最大[27]

业绩总结 - Ichor在2020年的收入为9.14亿美元，同比增长47%[6] - 2021年第一季度收入为2.65亿美元，较2020年第一季度增长约12%[24] - 2021年第一季度EPS为0.62美元，较2020年第一季度增长约25%[24] - 2020年每股收益（EPS）为2.51美元，且在2020年EPS增长速度是收入增长的两倍[9][23] - 2021年第一季度EPS同比增长46%，收入增长20%[23] - 公司在2019年和2020年的收入分别为6.21亿美元和9.14亿美元，2020年同比增长约47%[26] - 公司在2020年的自由现金流为2.44亿美元，显示出强劲的现金流生成能力[27] - 公司在2021年第一季度的毛利率为16%，目标毛利率为19%-20%[26] - 公司在2020年的净利润率为7%，目标净利润率为12%+[26] - 公司在2020年的EBITDA利润率为9%，目标EBITDA利润率为14%+[26] - 公司在2021年第一季度的经营费用占比为6%[26] 用户数据与市场份额 - Ichor在气体和化学输送子系统市场的份额超过30%[16] - 在焊接和精密机械市场的份额分别为25%和5%[16] - 预计2020年可服务市场（SAM）约为40亿美元，其中65%的WFE市场需要流体输送子系统或组件[16] 未来展望 - 预计2021年第二季度收入将在2.7亿至3亿美元之间，EPS预计为0.77至0.93美元[23] - Ichor的五年复合年增长率（CAGR）为26%，显著高于半导体设备市场（WFE）13%的增长率[9] 新产品与研发 - Ichor在2020年的研发投资集中于增加专有产品的知识产权内容[9] 负面信息 - 由于COVID-19疫情，工厂产能减少，直接成本上升，导致收入和运营利润可能受到影响[4] 资本管理 - 公司自IPO以来采取了审慎和高效的资本部署策略，资本来源总计为1.96亿美元[27] - 截至2021年3月26日，Ichor的现金为2.43亿美元，债务为1.7亿美元，债务与EBITDA比率低于1.4倍[23]

净销售额变化 - 2021年第一季度净销售额为264,566千美元，2020年同期为220,028千美元，同比增长20.2%[53][56][58] 毛利润及毛利率变化 - 2021年第一季度毛利润为39,512千美元，2020年同期为28,774千美元，同比增长37.3%；毛利率从13.1%提升至14.9%[53][56][57][59] 运营费用变化 - 2021年第一季度运营费用为21,255千美元，2020年同期为23,274千美元，同比下降8.7%[53][56] 运营收入变化 - 2021年第一季度运营收入为18,257千美元，2020年同期为5,500千美元，同比增长231.9%[53][56] 美国公认会计准则净利润变化 - 2021年第一季度美国公认会计准则净利润为14,638千美元，2020年同期为3,399千美元，同比增长330.7%[53][56] 非美国公认会计准则净利润变化 - 2021年第一季度非美国公认会计准则净利润为21,725千美元，2020年同期为12,058千美元[53] 每股收益变化 - 2021年第一季度美国公认会计准则摊薄后每股收益为0.51美元，2020年同期为0.15美元；非美国公认会计准则摊薄后每股收益为0.76美元，2020年同期为0.52美元[53] - 2021年第一季度非GAAP净收入为2.1725亿美元，2020年同期为1.2058亿美元；GAAP摊薄后每股收益为0.51美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.76美元[69] 研发费用变化 - 2021年第一季度研发费用为3,515千美元，2020年同期为3,322千美元，同比增长5.8%[56][61] 销售、一般和行政费用变化 - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为14,349千美元，2020年同期为16,618千美元，同比下降13.7%[56][62] 利息费用变化 - 2021年第一季度利息费用为1,919千美元，2020年同期为2,374千美元，同比下降19.2%[56][64] 现金情况 - 2021年第一季度末现金为2.429亿美元，较上季度末减少1000万美元，主要因长期债务支付3220万美元和资本支出540万美元，部分被经营活动现金流入2560万美元和股份发行净收益200万美元抵消[72] 现金流量变化 - 2021年第一季度经营活动提供现金2564.8万美元，2020年同期使用现金2103.6万美元；投资活动使用现金540万美元，2020年同期使用247万美元；融资活动使用现金3020.1万美元，2020年同期提供现金447.7万美元[74] 经营活动现金流入构成 - 2021年第一季度经营活动现金流入由净收入1460万美元、非现金费用880万美元和净经营资产与负债减少220万美元构成[75] 投资活动现金使用情况 - 2021年第一季度投资活动使用现金540万美元为资本支出[76] 融资活动现金使用情况 - 2021年第一季度融资活动使用现金3020万美元，包括长期债务支付3220万美元（其中3000万美元为循环信贷安排还款），部分被股份发行净收益200万美元抵消[77] 总债务情况 - 截至2021年3月26日，公司总债务为1.701亿美元，不包括180万美元债务发行成本，其中880万美元在12个月内到期[82] 利率变动对利息费用的影响 - 假设利率变动1%，2021年第一季度利息费用将变动40万美元，按年计算为170万美元[83] 汇率对销售和采购的影响 - 目前公司销售和采购主要以美元定价和支付，不受重大汇率波动影响，但美元价值变动可能影响竞争力和供应商价格[80] 汇率对运营费用及财务报表的影响 - 公司有部分以运营所在国家货币计价的运营费用，可能受汇率波动影响，但目前外汇交易损益对财务报表影响不大，且未进行外汇套期保值交易[81]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达2.65亿美元，较上一季度增长8%，较2020年第一季度增长20%，实现连续八个季度的营收环比增长 [5][21] - 毛利率为16.1%，较上一季度提高30个基点，较2020年第一季度提高230个基点，新冠相关成本使毛利率下降约50个基点 [22] - 运营费用为1550万美元，较上一季度增长9%，预计2021年剩余时间季度运营费用将增至1600万美元左右 [23][24] - 运营利润率为10.2%，较上一季度提高20个基点，较2020年第一季度提高300个基点 [25] - 每股收益为0.76美元，处于预期范围高端 [26] - 本季度末现金为2.43亿美元，较上一季度减少1000万美元，自由现金流为2000万美元，总债务降至1.7亿美元 [27] - 第二季度营收指引为2.7亿 - 3亿美元，每股收益指引为0.77 - 0.93美元，预计毛利率将提高约20个基点，运营费用约为1600万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气体面板集成、机械加工和焊接业务正在积极增加产能，以支持新产品计划的成功实施 [14] - 专有下一代气体输送解决方案进展顺利，将于5月下旬交付首个测试单元；第三季度预计向北美的客户交付一个液体输送模块测试单元，预计资格认证期将持续到今年，2022年实现首次营收 [16] - 两项精密机械加工零件资格认证已进入最后阶段，预计第三季度实现首次营收，这将增加气体面板的专有内容并提高利润率 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年晶圆厂设备（WFE）增长预期自上次财报电话会议以来稳步上升，从2月初的约15%提升至目前的25% - 30% [7] - 公司在WFE市场的份额从五年前的0.9%增加到2020年的1.5%，增长超过70% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦于WFE中增长强劲的蚀刻、沉积和极紫外光刻（EUV）光刻三个关键市场，这些市场因多种技术驱动因素而增速超过行业整体水平 [10] - 积极增加产能，2021年资本支出将占营收的2% - 3%，以支持未来几年的强劲需求预测，使季度营收运行率超过4亿美元 [15] - 利用工程能力和知识产权组合开发新产品，以扩大在服务市场的份额并提高运营模式的盈利能力 [16] - 继续与亚洲的主要原始设备制造商（OEM）进行积极对话，推进地理扩张计划，但新冠疫情影响导致韩国客户的液体输送系统资格认证延迟 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年以来WFE需求持续增强，主要铸造和逻辑厂商提供了多年的高投资可见性，内存市场健康状况促使内存资本投资进一步改善 [7] - 公司Q1业绩和Q2指引反映了需求环境的增强，预计2021年下半年将比上半年更强，2022年WFE有望继续增长，公司处于多年增长周期的第二年 [8] - 半导体行业收入15年来首次突破全球电子市场的历史份额，国内半导体供应自给自足为行业带来额外投资，推动半导体行业资本密集度增加和晶圆厂技术及产能投资提升 [9] 其他重要信息 - 财报电话会议中提供的部分财务指标为非公认会计准则（non - GAAP）指标，公司财报和IR网站上的财务补充资料提供了这些非GAAP指标与最可比GAAP指标的对账信息 [3] - 新冠疫情相关成本主要包括确保全球员工健康和安全的更高成本以及更高的运费，预计这些影响在可预见的未来将持续存在，但公司将继续推动毛利率的改善 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如果WFE增长25% - 30%，公司今年无法实现更快增长的制约因素是什么？ - 公司大部分产能扩张将在年中到位，从去年第四季度末开始进行，不会存在产能问题 公司对蚀刻、沉积和EUV客户的业务具有较高杠杆，这些业务的增长将高于行业平均水平，同时还会有显著的市场份额增长，因此没有理由认为公司不能再次超越行业增长 [31] 问题2: 第二季度两项机械加工资格认证的市场机会规模有多大？ - 由于竞争原因无法具体说明，但机会显著 去年公司在增加市场份额方面表现出色，今年目标与之相似 随着市场扩大，这些机会占比可能变小，但仍然有意义 公司年初产能约为3亿美元，现在将提升至超过4亿美元，有足够产能支持今年及未来几年的增长 [33] 问题3: 新冠疫情对员工工作和新设施招聘专业焊工有何影响，是否会影响及时达到特定产能或员工人数？ - 招聘始终是挑战，但公司团队和网络良好，在新冠环境下招聘工作做得不错 对于一些高级焊工，公司采取了不同的培训方式，招聘不会阻碍公司发展 马来西亚工厂在增加产能方面表现出色，生产效率不断提高 [37][38] 问题4: 从间距角度做出的改变在新冠疫情后是否会保留？ - 希望在某个时间点恢复正常，公司会监测各工厂及周边社区的疫苗接种进展，一旦限制放宽，将恢复以前的业务方式，但难以确定具体时间 [39][40] 问题5: NAND和DRAM业务的周期如何？ - NAND业务已从平面过渡到垂直，现在将随比特增长需求增长 对于内存需求，多数人预测比特增长约30% DRAM的增长预期略高于NAND，两者同比都有显著增长，公司在内存、铸造和逻辑业务方面都看到了优势 [41] 问题6: 对明年内存市场的展望如何？ - 难以精确预测，但今年仍有晶圆启动或增加，技术转型将继续，预计NAND和DRAM需求将继续增强 公司韩国业务在第一季度和第二季度的3D NAND市场表现强劲 [42] 问题7: 公司在开发下一代气体和流体输送系统时，与客户新工具推出的时间配合情况如何？ - 为使新产品或平台获得认证，通常需要与工具的修订或新工具推出相衔接，大部分业务与新工具相关，但也有部分业务是针对工具的修订而非新平台 [47] 问题8: 下半年新产能上线和毛利率持续改善的情况下，如何平衡成本结构以实现毛利率增长？ - 公司对许多工厂的投资与短期内的增量收入预期紧密相关，设备投入使用后将迅速产生收入 公司会确保产能略领先于客户需求，并根据未来六个月的可见性来匹配产能增加和收入增长，以抵消成本增加 此外，增加支持机械加工机会的产能将带来更高的毛利率，产品组合的优化也有助于提高毛利率 [50][51] 问题9: 能否提供下半年环比增长的具体情况，以及第三季度和第四季度是否有顺序增长的可见性？ - 不认为上下半年会有大幅变化，预计全年各季度将实现顺序增长，但不能绝对保证 公司与客户的沟通和客户的展望在疫情期间有所改善，可见性良好 [56] 问题10: 如果公司在未来五年内实现类似过去五年在WFE市场份额的增长，达到2.5%的份额，需要怎样的并购支持，目前并购渠道情况如何？ - 要实现这一目标肯定需要并购，过去五年从0.9%增长到1.5%期间进行了两到三次重大收购 目前并购渠道情况良好，但在当前估值水平下，难以找到完全符合需求的目标 公司管理层正在专注寻找符合长期战略的机会，即增加产品中知识产权的比重 [58] 问题11: 今年毛利率是否仍有望逐季提高约20个基点，新增产能是否会抑制年底毛利率的扩张？ - 仍然预计毛利率每季度提高约20个基点 公司有一些成本降低计划可见，如第二季度关闭联合城工厂将有所帮助 新产品的成功将增加高利润率的组件业务占比，但新冠疫情和运费增加也会产生影响 总体而言，公司有信心在可预见的未来实现每季度约20个基点的增长 [60] 问题12: 第二季度和下半年的债务偿还预期如何？ - 公司希望进行增值并购，目前EBITDA倍数为1.3，债务水平处于舒适区间 如果没有合适的并购机会，将重新考虑债务偿还问题 公司优先考虑研发、资本支出和增值并购，之后再重新评估债务水平 [64][66] 问题13: 客户的库存水平如何，是否在增加库存？ - 在气体面板业务方面，没有库存积压，公司处于满负荷生产状态 焊接件和精密机械加工的寄售库存有一定增长，但数量不大 公司的库存周转率在上升，说明没有受到库存积压的影响，看到的是自然的需求流动 [71] 问题14: 气体输送业务的周期时间与过去相比是否有变化？ - 除EUV单元外，其他产品的周期时间为四周，EUV单元从订单到交付的总前置时间约为五个月，但实际生产时间并非五个月 公司的周期时间大约在一个月到几周之间 [75] 问题15: AMAT、DRAM、ASML占公司营收的百分比是多少？ - 公司不会按季度提供该数据，但与去年10 - K报告相比，不会有太大变化 [76]

财务数据关键指标变化 - 2020、2019、2018财年分别实现营收9.142亿美元、6.208亿美元、8.236亿美元[17] - 2020、2019、2018财年分别实现净利润3330万美元、1070万美元、5790万美元[17] - 2020、2019、2018财年非GAAP净利润分别为5900万美元、2830万美元、7510万美元[17] - 2020、2019、2018财年资本支出分别为1030万美元、1230万美元、1390万美元，分别占销售额的1.1%、2.0%、1.7%[22] - 截至2020年12月25日，公司总负债2.023亿美元，不包括200万美元的债务发行成本[237] - 截至2020年12月25日，880万美元债务需在12个月内偿还[237] - 假设2020年公司未偿债务利率变动1%，利息费用将变动200万美元[238] 公司定位与目标 - 公司是半导体关键流体输送子系统和组件的设计、工程和制造领域的领导者[13] - 公司目标是成为流体输送子系统和组件的领先供应商，扩大可寻址市场份额[15] 公司竞争优势 - 公司的竞争优势包括深厚的流体工程专业知识、与客户早期合作、与顶级客户的长期关系、卓越的运营能力和资本高效可扩展的商业模式[18][19][20][21][22] 公司增长战略 - 公司的增长战略包括在现有客户中扩大市场份额、通过扩展产品增加总可用市场和市场份额、扩大流体输送市场的客户群以及提高制造流程效率[23][24][25][26] 公司产品和服务 - 公司产品和服务包括气体输送子系统、化学输送产品和子系统、焊件和精密加工[27][29][30][31] 公司客户情况 - 2020年公司三大客户按销售额排名为泛林集团、应用材料公司和阿斯麦[16][20] - 2020年公司两大客户Lam Research和Applied Materials分别占销售额的52%和35%，前五大公司占工艺工具总收入超80%[33] 公司收购情况 - 2016 - 2020年公司进行多次收购，包括2016年以1760万美元收购Ajax，2017年以5620万美元收购Cal - Weld、1.378亿美元收购Talon，2018年以650万美元收购IAN，2020年以500万美元收购墨西哥业务[32] 公司制造能力 - 公司制造气体输送系统，收到订单后最快20 - 30天可完成制造并评估性能指标[36] 公司工程团队情况 - 截至2020年12月25日，公司工程团队约有90名工程师和设计师[42] 公司专利情况 - 截至2020年12月25日，公司持有52项专利，其中24项为美国专利，14项是2019年5月购买流量控制器技术获得[48] 公司员工情况 - 截至2020年12月25日，公司有全职员工约1600人、合同或临时工430人，自愿离职率为12%，较上一年的15%有所降低[51] - 2020年公司扩大员工现金即时奖金计划，以认可员工在提高质量和节省运营成本方面的贡献[52] 公司法规风险 - 公司运营和设施受环境、健康和安全法规约束，虽目前合规，但未来违规可能产生高额成本[56] 公司金融市场风险 - 公司面临金融市场风险，包括货币汇率和利率变化[234] - 公司大部分销售和采购以美元定价和支付，预计汇率波动对经营结果无重大影响，但美元升值或贬值会带来不同影响[235] - 公司运营费用以运营所在国家货币计价，可能受外币汇率波动影响，涉及新加坡元、马来西亚林吉特、英镑和欧元[236] - 公司未进行交易或投机性投资，未使用衍生金融工具管理利率风险敞口[238] - 公司未面临且预计不会面临因利率变化导致的重大风险[238] - 公司未进行任何外汇套期保值交易，外汇交易损益对财务报表影响不大[236] - 公司未使用衍生金融工具管理利率风险[238] - 公司未面临重大利率风险[238] - 公司未进行外汇套期保值交易[236]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.45亿美元，环比增长8%，同比增长29%，实现连续七个季度的营收环比增长 [8][29] - 毛利率为15.8%，环比增加120个基点，同比增加200个基点，超出第四季度预测 [30] - 运营费用为1420万美元，与第三季度持平，低于预期 [32] - 运营利润率提高170个基点，运营收入较第三季度增长29% [32] - 第四季度有效税率为10.7%，全年税率为11.3%，略低于预测，未来两年计划税率在11% - 13%之间，预计2021年处于该范围高端 [33] - 每股收益为0.81美元，超出指引高端0.04美元 [34] - 第四季度自由现金流为3800万美元，现金余额较第三季度增加3500万美元 [35] - 第一季度营收指引在2.45亿美元至2.65亿美元之间，每股收益指引在0.64美元至0.76美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 精密加工产品增长计划进展顺利，两项认证接近完成，预计下半年产生初始收入 [22] - 完成对墨西哥加工业务的收购，增加了新客户、低成本地区的产能以及技术能力，正在扩大该工厂产能，预计未来4个月左右完成 [23] - 在焊件和气体输送业务中持续争取新份额 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个晶圆厂设备（WFE）市场潜在需求在2020年每个季度和第四季度的每个月都在增强，与2019年相比，预计行业总增长17% [9] - 2021年行业整体增长预期从一个月前的10%左右上升到现在的15%左右 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦WFE内的沉积、蚀刻和极紫外（EUV）光刻三个强劲市场，过去五年公司年营收增长率为26%，是整体WFE的两倍 [17] - 推进产品和区域增长计划，包括精密加工产品增长、收购墨西哥业务、拓展客户份额、与亚洲主要原始设备制造商（OEM）对话等 [22][23][24] - 利用工程能力和知识产权组合开发新的专有产品，推动市场份额扩大和运营模式盈利能力提升，预计未来2 - 3个月交付下一代气体输送解决方案的初始测试版 [25] - 完成股权发行，加强资产负债表，为战略并购提供机会，并购是公司增长的重要部分，公司有识别和整合增值业务的良好记录 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司乐观地认为将从新冠疫情危机中走出，为全球员工和合作伙伴创造更正常的经营环境 [7] - WFE市场在进入2021年时保持在历史高位，公司能见度良好，约为6个月左右 [12] - 预计2021年营收将继续环比增长，第一季度营收指引中点较第四季度增长4%，实现连续八个季度的营收增长，同比增长16% [12][26] - 随着业务环境持续健康，公司将推动毛利率和运营利润率的持续改善，朝着目标模式取得有意义的进展 [27] 其他重要信息 - 会议中提供的部分财务指标为非公认会计原则（non - GAAP）指标，公司财报和IR网站上的财务补充文件提供了这些指标与公认会计原则（GAAP）指标的对账 [5] - 新冠疫情继续给行业带来不确定性，限制了公司提供长期前瞻性声明的能力 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 焊件和精密加工业务的份额增长是否开始转化为销量 - 公司在2019年获得了一个大订单，随着新产品推出，一些订单将转化为销量产品，预计今年晚些时候能看到效果，第四季度的部分业务已延续到第一季度，精密加工的两项认证完成后将推动下半年增长 [43] 问题2: 除了销量，推动毛利率增长的其他关键变量有哪些 - 成本降低计划在材料和工厂效率方面的效益将在2021年持续显现；塑料业务的调整，如关闭联合城工厂，将有所帮助；焊件和精密加工业务的市场份额持续增长；控制费用并利用销量杠杆也很关键 [45] 问题3: 第四季度推动毛利率上升的两个因素的相对贡献是多少 - 成本降低计划和产品组合及份额增长的贡献大致均衡 [48] 问题4: 公司在2021年继续实现超过行业两倍增长的顺风和逆风因素有哪些 - 收购为收入流做出贡献，并带来开发新产品的机会，公司将在股权发行后专注于战略和增值并购；市场份额持续增长；公司在沉积、蚀刻和EUV市场的客户表现良好，处于多年增长周期的第二年，有利于保持增长率，但能否继续两倍于行业增长不确定，取决于收购情况 [50] 问题5: 行业增长的线性情况如何，对公司有何影响 - 公司在WFE中的占比约为1.5%，行业预测的变化会影响线性情况；公司前3 - 4大客户在市场和应用方面的风险敞口不同，不能仅根据某一客户的情况得出公司的结论 [51] 问题6: 2020年Lam Research和应用材料公司占营收的百分比是多少，2021年客户组合是否会平衡 - 公司通常会在10 - K报告中披露客户组合，目前过早预披露；预计2021年客户组合不会有显著变化，前两大客户占比已从90%降至80%多，市场份额的增长会影响组合，但目前不会有重大转变 [55] 问题7: 公司销售的产品是否主要受游戏机和智能手机市场影响 - 公司无法深入了解到这一层次的情况，公司业务与客户相关，整体市场对5G、物联网、人工智能、边缘计算等领域的乐观评论对公司所处的多年增长周期有利 [57] 问题8: 50个基点的新冠疫情对利润率的影响是否包括运费等成本 - 包括运费影响、社交距离措施带来的额外清洁、额外轮班覆盖以及芯片溢价等所有相关成本 [58] 问题9: LDM业务因客户认证延迟，收入是否会推迟到2022年 - 认证工作肯定会在下半年进行，且大概率在下半年后期，重大收入确认可能要到2022年，但与美国客户的合作仍有机会在2021年实现业务扩张 [61] 问题10: 日本客户是否也因新冠疫情出现类似延迟 - 由于旅行受限，与日本客户的技术人员实地交流受限，但对话活跃，下半年推出测试版产品并非不可能，但相关收入可能要到2022年 [62] 问题11: 股权发行后，并购管道的健康状况如何，估值是否仍是问题 - 此类环境下并购活动增加，每月有多个项目被提交评估，公司筛选严格，倾向于以合理的EBITDA倍数收购；若有良好增长机会，公司会投资；11月进行的小交易正在扩大规模；公司关注具有较高知识产权水平的业务，股权发行后资产负债表更灵活，有机会时能迅速行动 [63] 问题12: 公司能否在2021年继续超过WFE市场增长 - 2020年公司市场份额增长显著，但难以再次实现2020年那样接近30个百分点的超额增长；公司有良好计划和可见的市场份额增长机会，有信心再次超过WFE市场增长率，且不考虑年内的收购情况 [66] 问题13: 2021年底的毛利率目标是多少 - 假设营收和产品组合保持健康，预计从第一季度到年底每个季度毛利率能提高20 - 25个基点，前提是能继续在组件业务中实现市场份额增长 [68] 问题14: 蚀刻和沉积市场今年是否会再次显著跑赢大盘 - 铸造厂市场同比增长，资本密集度高；DRAM市场表现强劲；公司通过韩国业务向3D NAND市场销售产品；蚀刻和沉积市场将继续改善，公司受益于客户的技术进步和市场份额增长 [70] 问题15: 2021年资本支出增加到2% - 3%，主要投向哪里，是否主要用于半导体相关 - 部分资金投向墨西哥，也有部分用于亚洲和北美的整合站点，还有一些用于IT等方面；很大一部分用于产能建设，包括精密加工和集成，以满足客户需求 [71] 问题16: 墨西哥工厂对公司税率和劳动力成本有何长期影响 - 对税率影响较小，公司税率将处于11% - 13%范围的高端；墨西哥是低成本地区，劳动力成本与美国不同 [73] 问题17: 能否量化6月季度营收相对于3月季度的情况 - 公司不提供第二季度指引，但第二季度需求环境依然强劲，下半年有很多变量可能使业务表现更好，WFE市场有望继续增长超过15% [75] 问题18: ASML或EUV业务何时能成为公司占比超过10%的客户 - 这一情况还需时日，因为公司在针对工艺工具的组件业务方面有更高的增长水平，而不是光刻工具领域；EUV业务将继续增长，公司与客户的增长预测一致 [76] 问题19: 毛利率改善预测是否考虑了日本、韩国评估业务转化为收入的因素 - 这部分因素对2021年整体计划影响较小，由于旅行和客户访问限制，相关业务推迟到了后期，虽有帮助但占比小 [77] 问题20: 下一代工艺工具的气体输送强度比旧一代工具增加了多少 - 以DRAM为例，5年前平均使用12种气体，现在接近18种，但这并不意味着平均销售价格（ASP）会增加50%，只是部分组件增加或扩大，在DRAM和逻辑业务中气体使用量增加明显 [79] 问题21: 下一代气体输送产品是否有更高毛利率，能否增加市场份额，何时推出 - 预计未来2 - 3个月推出首个测试版，产品认证周期长；若赢得应用，对毛利率有高度增值作用，全面认证可能需要9 - 12个月，时间可能在2022年；在此过程中，可逐步增加气体箱的增量内容，将原本从第三方采购的组件转为自制，对毛利率也有增值作用，部分毛利率改善与此类活动相关 [81] 问题22: 2021年公司前三大增长机会是什么 - 营收方面，约一半可能来自组件业务，另一半可能围绕气体输送业务；为冷藏业务提供增量支持是今年的新业务，贡献较大；下半年在塑料液体输送解决方案方面的成功也是增长机会之一 [82]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 25, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | | --- | --- | --- | | Ordinary Shares, ...