财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度有机营收增长7%，全年营收增长受外汇影响，第四季度和全年分别约降低4%和3% [52][94] - 第四季度运营利润按报告增长14%，按可比基础增长17%；全年运营利润率为26.7%，可比基础上下降240个基点 [89][92] - 第四季度每股收益为2.05美元，按可比基础增长14%；全年每股收益为8.03美元，可比基础上下降1% [92][93] - 2022年自由现金流为3.94亿美元，约占净收入的58%，自由现金流转化率略低于60% - 65%的指引 [101][105] - 2023年预计报告营收35.9 - 36.9亿美元，有机增长7% - 10%；运营利润率29.0% - 29.6%；每股收益9.27 - 9.75美元 [108][114][116] - 2023年预计自由现金流转化率80% - 90%，资本支出约1.8亿美元 [118] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 2022年第四季度CAG诊断经常性收入有机增长8%，全年实现8%的有机增长 [5][64] - 第四季度CAG仪器收入略有下降，反映了投放组合和与上一年高投放水平的比较 [66] - 2022年全球CAG诊断高级仪器投放量创历史新高，推动全球高级仪器安装基数同比增长13% [55] - 2022年CAG诊断经常性收入增长受净价格实现的推动，第四季度净价格变化约贡献7%的增长 [78] 软件和诊断成像业务 - 2022年第四季度兽医软件和诊断成像收入有机增长17%，全年达到2.51亿美元，有机增长15%，报告增长22% [79][80] - 2022年云基PIMS约占投放量的90%，预计今年将占全球业务的50%以上 [19][20] 水业务 - 2022年第四季度水业务收入有机增长10%，全年也实现了强劲增长 [88] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 2022年第四季度LPD收入有机增长6%，受益于畜群健康筛查、发货时间和中国业务表现的改善 [81] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2022年下半年美国CAG经常性收入增长比临床就诊量高出1200个基点 [54] - 第四季度美国CAG诊断经常性收入增长9%，继续超过行业增长趋势 [69] - 预计2023年美国临床就诊量增长趋势将相对持平，不会出现增长 [58] 国际市场 - 国际高级仪器投放增长强劲，新的和有竞争力的客户账户投放质量高 [103] - 欧洲市场同店销售面临中个位数的逆风，但公司目标是实现两位数增长 [134] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略专注于诊断领域发展，包括建立强大的商业合作和创新，以扩大诊断和信息管理技术的应用 [7] - 商业扩张是国际战略的关键组成部分，同时优化参考实验室网络和软件工具 [24] - 持续创新是推动诊断产品采用和使用的关键驱动力，如ProCyte One分析仪的持续强劲采用和多项预防保健解决方案的推出 [25][28] - 软件业务将继续提供有吸引力的、高度协同的投资机会，云优先战略将使公司在未来几年处于有利地位 [21] - 诊断市场竞争激烈，但公司认为其整体解决方案组合具有高度差异化，新的和有竞争力的投放表现良好 [157][158] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济影响和兽医诊所产能调整的挑战，但公司仍实现了稳健的有机增长，展示了业务的吸引力和持久性 [6] - 客户对公司的产品和服务需求强劲，公司的供应链团队确保了产品的高可用性和准时交付，客户保留率高 [43][44] - 2023年公司目标是在初始指引范围的高端实现10%的有机收入增长，同时实现可比运营利润率的增长 [61] - 公司对国际市场的长期潜力持乐观态度，将通过创新和商业合作来推动增长 [136] 其他重要信息 - 2023年第一季度预计报告运营利润率同比提高50 - 100个基点，包括1600万美元的客户合同解决款项 [1] - 公司在2022年第四季度回购了19.9万股股票，花费6800万美元；全年回购约200万股股票，花费8.11亿美元 [107] - 预计2023年稀释股份将减少1% - 1.5% [107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2023年美国临床就诊量的增长节奏，高端指引是否意味着下半年临床就诊量将恢复正增长？ - 公司预计仍需应对美国市场去年上半年产能回调的影响，第一季度展望已考虑到这一点；高端指引假设美国市场临床就诊量趋势将在下半年趋于平稳，但不预计会出现增长 [57][58] 问题2: 客户对2022年价格上涨的反应如何，价格实现是否会影响利用率或销量，价格调整是否涵盖CAG不同产品线？ - 客户高度认可公司的价值主张，理解公司在创新和客户体验方面的投资；价格调整是全球范围内的，需求相对经济背景和不同定价情景保持良好；公司目标是维持销量增长溢价，独立于价格收益 [75][82][85] 问题3: 从长期来看，定价动态如何，2024年及以后价格增长是否会更趋于正常化，还是会持续较大幅度的增长？ - 公司目前仅提供2023年的指引，定价哲学是在提供的价值和测试服务价格之间保持平衡，考虑到兽医诊所将诊断作为核心医疗服务和重要利润中心；2022年和2023年的价格调整受通胀和宏观经济成本影响 [96][97] 问题4: 过去一年兽医诊所客户在使用诊断服务方面是否有重大变化，如从现场诊断转向参考实验室诊断，或运行更大的检测面板以避免重复检测？ - 兽医诊所更加重视员工保留和教育，在技术使用方面变得更加明智，如转向云基PIM系统和相关应用；宠物主人和消费者的需求相对宏观影响保持较好 [128] 问题5: 2023年指引中9% - 16%的可比收益增长是否也受益于0.15美元的税收优惠？ - 是的，这是2023年第一季度的一个因素，记录为其他收入项目，作为一般及行政费用的抵减项 [130] 问题6: 2023年临床就诊量预计下降1% - 2%，价格上涨7% - 8%，价格表述是否准确，以及如何看待非价格非就诊量增长的减速？ - 价格表述准确；从高端指引来看，美国CAG诊断经常性收入增长11.5%，扣除价格收益后约有4%的销量增长；DecisionIQ等工具对兽医越来越有价值，未来将不断扩展其功能 [167][171][172] 问题7: 如何看待欧洲市场的宏观逆风，以及这些逆风在2023年将如何演变？ - 公司目标是在欧洲市场实现两位数增长，目前同店销售面临中个位数的逆风，但预计逆风将逐渐减弱；公司将通过持续执行驱动因素来实现增长，同时利用定价优势 [134][135] 问题8: 2023年指引是否考虑了两个新平台的贡献，如何看待创新管道的贡献时间和规模？ - 指引中未包含两个新平台的贡献，接近推出时会进行讨论 [142] 问题9: 7% - 8%的价格实现高于历史水平，哪些关键因素限制了价格增长对底线的完全传导？ - 通胀成本是实际存在的，包括产品成本和劳动力成本；公司通过提高生产力和专注于增长经常性收入等举措来改善毛利率，但仍需在整体投资和利润之间保持平衡 [147][148] 问题10: 指引高端和低端的IDEXX增长溢价预期如何？ - 以美国市场为例，高端指引下11.5%的增长目标中，7% - 8%为价格因素，约4%为销量增长，考虑到上半年临床就诊量的逆风，这与疫情前的趋势一致；指引范围的设定是为了应对宏观经济影响等风险 [152][153] 问题11: 如何看待竞争格局的变化，以及与客户的沟通如何影响定价策略？ - 诊断市场竞争激烈，但公司认为其整体解决方案组合具有高度差异化，新的和有竞争力的投放表现良好，客户对公司的产品和服务满意度高，定价策略是基于为客户提供的价值 [157][158] 问题12: 1600万美元的客户合同解决款项是否在2023年GAAP每股收益指引中，是否作为运营费用的抵减项？ - 是的，该款项记录为其他收入项目，作为一般及行政费用的抵减项 [130] 问题13: DecisionIQ在指导即时临床决策方面的范围有多广，从业者使用它进行下一步诊断的广泛程度如何？ - DecisionIQ是VetConnect PLUS应用的一部分，能为忙碌的全科医生提供决策支持，建议可能未考虑到的事项；目前全球有数万家诊所正在使用，其菜单将不断扩展，价值将不断提升 [175][176]

公司业务布局 - 公司主要通过三个业务部门运营，即伴侣动物集团（CAG）、水质产品部门（Water）和畜牧、家禽和乳制品部门（LPD），其他业务部门将人类医疗诊断产品和授权安排合并展示[147] - CAG为兽医和生物医学分析领域开发、设计、制造和分销产品及软件并提供服务；Water开发、设计、制造和分销检测水中微生物参数的产品；LPD开发、设计、制造和分销诊断测试及相关软件并提供服务[148] - 公司开发、制造和分销的产品及提供的服务主要面向伴侣动物兽医、畜牧、家禽和乳制品以及水质检测领域，也为人类医疗诊断领域设计、制造和分销即时检测和实验室诊断产品[146] 俄罗斯业务调整 - 公司2021年来自俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰地区的收入占2021年合并收入的比例不到1%，2022年6月决定关闭并清算其俄罗斯子公司及直接在俄业务[151] 公司财务数据关键指标变化（季度） - 2022年第三季度公司总营收8.41661亿美元，较2021年同期增长3.9%，有机营收增长7.9%，外币变动使总营收增长降低4.2%，收购使营收增长提高0.1%[160] - 2022年第三季度公司毛利润5.06626亿美元，占营收60.2%，较2021年同期增长7.1%，毛利率提高180个基点，外币变动使毛利率提高约70个基点[162] - 2022年第三季度公司总运营费用2.61798亿美元，占营收31.1%，较2021年同期增长6.0%，外币汇率变动使运营费用增长降低约3%[162][163] - 2022年第三季度公司运营收入2.44828亿美元，占营收29.1%，较2021年同期增长8.3%[162] - 2022年第三季度利息费用为1100万美元，较上年同期的710万美元增加[186] - 2022年第三季度公司有效所得税税率为22.7%，高于2021年同期的20.0%[187] 公司财务数据关键指标变化（前九个月） - 2022年前九个月公司总收入2538756000美元，较2021年增长124486000美元，增幅5.2%，有机收入增长7.5%[189] - 公司九个月总收入2022年为2538756千美元，较2021年的2414270千美元增长5.2%[191] - 公司九个月毛利润2022年为1519411千美元，较2021年的1433011千美元增长6.0%，毛利率从59.4%提升至59.8%[191] - 公司九个月研发费用2022年为211402千美元，较2021年的115703千美元增长82.7%[191] - 2022年前九个月利息费用2630万美元，较2021年同期的2230万美元增加，主要因平均债务水平提高[214] - 2022年前九个月有效所得税税率为21.6%，高于2021年同期的18.1%，主要因股份支付相关税收优惠减少和国际收入税收增加[215] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为9920万美元，较2021年12月31日的14450万美元减少；营运资金为负1.311亿美元，而2021年12月31日为1.921亿美元，主要因信贷安排借款[217] - 2022年前九个月，经营活动提供的净现金为3.69556亿美元，较2021年减少1.76026亿美元，主要因研发投资致净利润减少以及存货和其他资产负债变化[223] - 2022年前九个月投资活动使用现金1.461亿美元，上年同期为2.489亿美元[227] - 2022年前九个月融资活动使用现金2.542亿美元，上年同期为5.316亿美元[229] - 2022年前九个月回购普通股股票现金支出增加2.437亿美元[230] - 2022年前九个月信贷安排下净借款活动较上年同期增加5.595亿美元，截至9月30日，信贷安排下未偿还借款为6.33亿美元[231] 各业务线数据关键指标变化（CAG业务，季度） - 伴侣动物集团（CAG）2022年第三季度净营收7649.9万美元，较2021年同期增长4.4%，有机营收增长8.4%，外币变动使营收增长降低4.1%，收购使营收增长提高0.1%[160][165] - CAG诊断经常性收入6673.09万美元，较2021年同期增长4.5%，有机营收增长8.6%，外币变动使收入增长降低4.2%[165] - IDEXX VetLab耗材收入2628.2万美元，较2021年同期增长4.0%，有机营收增长9.4%，外币变动使收入增长降低5.4%[165] - 快速检测产品收入805.42万美元，较2021年同期增长4.6%，有机营收增长6.6%，外币变动使收入增长降低1.9%[165] - 参考实验室诊断和咨询服务收入2955.9万美元，较2021年同期增长4.7%，有机营收增长8.0%，收购使收入增长提高0.4%，外币变动使收入增长降低3.6%[165] - CAG诊断资本 - 仪器收入351.76万美元，较2021年同期下降10.7%，有机营收下降5.2%，优质仪器安装基数较上年增长14%[165][170] - CAG业务板块2022年第三季度收入764990000美元，较2021年增长32495000美元，增幅4.4%，毛利润增长32463000美元，增幅7.7%[172] 各业务线数据关键指标变化（CAG业务，前九个月） - 2022年前九个月CAG业务板块收入2310261000美元，较2021年增长139404000美元，增幅6.4%，有机收入增长8.6%[189] - 伴侣动物集团（CAG）九个月净收入2022年为2310261千美元，较2021年的2170857千美元增长6.4%[195] - CAG九个月毛利润2022年为1371687千美元，较2021年的1277531千美元增长7.4%，毛利率从58.8%提升至59.4%[201] - CAG九个月研发费用2022年为197767千美元，较2021年的100707千美元增长96.4%[201] - CAG诊断经常性收入增长受全球伴侣动物诊断需求扩大驱动，外汇影响使其增长减少3.2%[195] 各业务线数据关键指标变化（水业务，季度） - 2022年第三季度Water营收4084万美元，较2021年同期的3814.3万美元增长7.1%，有机营收增长11.8%，其中美国市场营收2094万美元，增长9.0%，国际市场营收1990万美元，增长5.1%[160] - 水业务板块2022年第三季度收入40840000美元，较2021年增长2697000美元，增幅7.1%，毛利润增长2712000美元，增幅10.2%[175] - 水业务营收40,840千美元，较去年同期增长2,697千美元，增幅7.1%，外币变动使营收减少约5.2%，收购使营收增长增加0.4%[175] - 水业务毛利润29,406千美元，较去年同期增长2,712千美元，增幅10.2%，毛利率提高200个基点，外币变动使毛利率提高240个基点[175][176] - 水业务运营费用9,482千美元，较去年同期增长387千美元，增幅4.3%，外币汇率变动使运营费用增长减少约3%[175][177] 各业务线数据关键指标变化（水业务，前九个月） - 2022年前九个月水业务板块收入116406000美元，较2021年增长7032000美元，增幅6.4%，有机收入增长9.8%[189] - 水业务九个月收入2022年为116406千美元，较2021年的109374千美元增长6.4%[204] - 水业务九个月毛利润2022年为82502千美元，较2021年的75906千美元增长8.7%，毛利率从69.4%提升至70.9%[204] 各业务线数据关键指标变化（LPD业务，季度） - 2022年第三季度LPD营收2845.2万美元，较2021年同期的2912.6万美元下降2.3%，有机营收增长6.9%，其中美国市场营收445.2万美元，增长6.6%，国际市场营收2400万美元，下降3.8%[160] - 畜牧、家禽和乳制品业务板块2022年第三季度收入28452000美元，较2021年减少674000美元，降幅2.3%，毛利润增长614000美元，增幅3.6%[179] - 2022年第三季度LPD业务收入2.85亿美元，同比下降2.3%，排除外汇影响增长6.9%[179] - 2022年第三季度LPD业务毛利润1.75亿美元，同比增长3.6%，毛利率提升360个基点[179][180] 各业务线数据关键指标变化（LPD业务，前九个月） - 2022年前九个月畜牧、家禽和乳制品业务板块收入89211000美元，较2021年减少12709000美元，降幅12.5%，有机收入下降7.3%[189] - 2022年前九个月，畜牧、家禽和乳制品（LPD）业务收入8921.1万美元，较2021年减少1270.9万美元，降幅12.5%，主要因中国诊断测试需求降低，外币变动使收入增长减少5.2%[207] - 2022年前九个月，LPD业务毛利润5400.5万美元，较2021年减少925万美元，降幅14.6%，主要因销量降低和毛利率下降160个基点，外币变动使毛利率增加约380个基点[207][208] 各业务线数据关键指标变化（其他业务，季度） - 2022年第三季度Other营收737.9万美元，较2021年同期的1065.7万美元下降30.8%，有机营收下降30.7%[160] - 其他业务板块2022年第三季度收入7379000美元，较2021年减少3278000美元，降幅30.8%，毛利润减少2084000美元，降幅37.8%[183] - 2022年第三季度其他业务收入737.9万美元，同比下降30.8%，外汇影响使收入增长0.1%[183] - 2022年第三季度其他业务毛利润342.4万美元，同比下降37.8%，毛利率下降530个基点[183][184] 各业务线数据关键指标变化（其他业务，前九个月） - 2022年前九个月其他业务收入2287.8万美元，较2021年减少924.1万美元，降幅28.8%[211] - 2022年前九个月，其他业务收入2287.8万美元，较2021年减少924.1万美元，降幅28.8%，主要因美国OPTI COVID - 19 PCR测试产品和服务销售及国际OPTI医疗耗材收入降低，外币变动使收入增加0.5%[207][211] - 2022年前九个月，其他业务毛利润1121.7万美元，较2021年减少510.2万美元，降幅31.3%，主要因销量降低和毛利率下降180个基点，外币变动对毛利润影响不大[211][212] 美国兽医诊所业务数据 - 第三季度美国每家兽医诊所平均诊断收入同店增长7%，高于整体诊所收入4%的增速，美国兽医诊所同店临床就诊量估计下降2.4%，较上一季度有所改善，与2019年第三季度相比，美国宠物医疗临床就诊量复合年增长率约2.5%，同店诊断收入复合年增长率为11%[149] - 第三季度，美国每家兽医诊所的诊断业务平均收入同店增长7%，快于整体诊所收入4%的增长；美国兽医诊所同店临床就诊量估计下降2.4%，较上一季度有所改善；与2019年第三季度相比，美国临床就诊量复合年增长率约为2.5%，同店诊断业务收入复合年增长率为11%[149] 公司资金运作与债务情况 - 2022年公司为两项知识产权许可安排支付5500万美元并计提后续付款2500万美元，均计入研发费用[225] - 2022年公司购买2500万美元优先股用于对一家有许可协议实体的非控股少数权益投资[226] - 公司2022年全年资本支出预计约1.65亿美元，其中新制造和仓库项目支出4000 - 5000万美元[228] - 2022年2月，公司用经营和融资活动提供的现金还清了7500万美元的2022年A系列票据[233] - 2022年10月20日，公司修订现有信贷协议，获得2.5亿美元增量定期贷款，将现有基于LIBOR利率的借款转换为基于SOFR利率的借款，还可选择获得最高2.5亿美元的增量借款，信贷协议下未偿还借款最高可达15亿美元[234] - 截至2022年9月30日，公司合并杠杆率测试要求债务与调整后EBITDA的比率不超过3.5比1，公司符合该契约；调整后EBITDA为10.3262亿美元，总债务为13.93814亿美元，净债务为12.99099亿美元，总债务与调整后EBITDA比率为1.35，净债务与调整后EBITDA比率为1.26[239] 外汇及其他因素对财务影响说明 - 有机营收增长是一项非GAAP财务指标，指2022年9月30日止三个月和九个月与上一年同期相比的营收百分比变化，剔除了外汇汇率变化、某些业务收购和剥离的影响[156] - 公司整体外汇汇率变化使运营费用增长减少约2%[192,202,205] - 各部门运营费用受外币汇率变动影响，CAG和水业务部门运营费用增长减少约2%，畜牧、家禽和乳制品业务部门运营费用增长减少约4%[202][205][209

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入增长8%，运营利润和每股收益分别增长12%和13% [6][7] - 第三季度毛利润报告增长7%，可比基础增长10%，毛利率为60.2%，可比基础上提高120个基点 [19] - 第三季度运营费用报告增长6%，可比基础增长9%，每股收益为2.15美元，可比基础上增长13% [20] - 第三季度自由现金流为1.51亿美元，过去12个月净收入与自由现金流转化率为67%，全年预计转化率为60% - 65% [21] - 全年资本支出预计约1.65亿美元，包括新制造和仓库项目支出4000 - 5000万美元 [22] - 全年更新后收入增长范围为33.25 - 33.65亿美元，有机收入增长预期为6.5% - 7.5% [27][28] - 全年预计外汇将使收入减少1000万美元，每股收益减少0.04美元，更新后每股收益预期为7.74 - 7.98美元 [26][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - CAG业务有机增长8%，诊断经常性收入有机增长9%，美国增长10%，国际地区增长6% [8] - 兽医软件和诊断成像收入有机增长15%，CAG仪器收入较前期高位略有下降 [10] - 全球VetLab耗材收入有机增长9%，快速资产收入有机增长7%，实验室收入有机增长8% [13][15] - 水业务收入有机增长12%，畜牧、家禽和乳制品收入有机增长7% [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国CAG诊断有机经常性收入增长9.6%，同店诊断收入增长7%，每次就诊诊断收入增长约9.5% [11][12] - 临床就诊水平第三季度下降2.4%，较第二季度略有改善，预计第四季度同比就诊增长仍面临逆风 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进关键战略举措，专注创新和商业参与，以支持客户并实现长期增长 [36][42] - 加大对全球商业组织的投资，拓展市场并深化客户关系，提升市场竞争力 [47] - 不断推出新产品和服务，如ProCyte One、软件解决方案等，满足客户需求并提高客户满意度 [45][50] - 收购Tecta - PDS，拓展水业务能力，增强在该领域的竞争力 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宠物医疗保健需求仍然很高，但临床就诊增长受宏观因素、劳动力供应和疫情等影响，具有不确定性 [33][66] - 公司预计2023年将克服今年产能回调的影响，通过执行创新和商业策略实现持续增长 [66][86] - 外汇因素预计将对2023年报告收入增长、运营利润率和每股收益产生一定影响 [31] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了对Tecta - PDS的收购，补充了现有水业务产品 [18] - 公司提高了融资灵活性，完成信贷安排修订，获得2.5亿美元定期贷款 [24] - 第三季度回购45.3万股，预计全年股份数量减少2% [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待2023年兽医就诊增长动态 - 公司预计2023年将克服今年产能回调的影响，但就诊增长仍受宏观因素、劳动力供应和疫情等影响，需持续监测 [66] - 公司专注于创新和商业参与，通过技术支持客户，诊所仪器安置创纪录，反映行业积极前景 [67] 问题: 国际市场情况及与美国市场趋势对比 - 国际市场执行情况与美国类似，但临床就诊增长受宏观因素影响更大，尤其是欧洲市场 [72][73] - ProCyte One在国际市场表现出色，契合国际客户需求，具有较大乘数效应 [74][75] 问题: 目前净价格实现情况、指导中包含的价格情况、剩余年份价格增长情况及2023年提价能力和客户反馈 - 价格实现与投资者日分享情况一致，全球价格实现处于5% - 6%区间，美国第三季度处于较高水平，全年为5% [81] - 2023年将有正常的价格增长，具体细节将后续公布，会考虑价值增加和通胀影响 [82] - 客户关注产品供应连续性和支持，认可公司定价，全球客户留存率高 [83][84] 问题: 如何看待2023年CAG经常性有机增长 - 目前谈论2023年增长轨迹尚早，价格实现高于历史水平，有望克服产能回调逆风 [86][87] - 公司解决方案契合市场需求，客户对软件等解决方案热情高，对未来增长持乐观态度 [90][91] 问题: 临床就诊中健康检查表现优于急诊的原因及是否与复工有关 - 从两到三年复合年增长率来看，无特定与产能相关的动态，现有宠物主人就诊不受影响 [94] - 未发现与复工相关的具体影响，周末产能回调可能与员工短缺和工作环境平衡有关 [95] 问题: 高级仪器安置增长与兽医仪器收入下降的差异原因 - 主要是地理和产品组合因素，国际销售和ProCyte One销售增加，其平均单价低于ProCyte Dx [98] - 销售计划也有一定影响，但整体仪器基础增长强劲，对仪器表现有信心 [99][100] 问题: 客户对价格增长的敏感度及对需求的潜在影响 - 客户认为公司定价合理，关注产品供应连续性和支持，公司持续提供高价值产品和服务 [105][106] - 客户有能力提高宠物主人价格，诊断是其核心业务，对需求影响较小 [107] 问题: 第四季度CAG Dx指导范围高低端的影响因素 - 低端反映潜在宏观风险，高端需持续良好执行并改善就诊趋势，公司认为当前指导范围合理 [109][110] 问题: 平台使用有经验和无经验员工的比例，销售团队加速培训的方法，以及劳动力约束与引入新平台的协调 - 公司有多元化策略支持诊所效率，诊所积极采用新PIMS系统，如ezyVet [114] - 公司提供多种培训平台，包括在线和面对面培训，现场服务代表和专业兽医提供支持，客户参与度良好 [115][116] 问题: 水业务和LPG业务的增长前景、收入重复性及对宏观环境的敏感性 - 水业务是公司收入重复性最高的业务，全球增长强劲，净价格实现良好，收购补充产品组合 [120][121] - LPD业务本季度增长7%，已克服中国市场的艰难比较，预计未来实现正增长 [122] 问题: 预防性护理计划在美国的现状及在宏观环境疲软下扩大和提高重复性的可能性 - 预防性护理计划正在美国以外市场扩展，部分国际市场和企业账户表现出兴趣，但仍处于早期阶段 [124][125] 问题: 临床就诊趋势改善的节奏及诊断频率每就诊指标的可持续性 - 第三季度临床就诊下降2.4%，较第二季度略有改善，但并非趋势根本变化，仍受产能和宏观环境影响 [131] - 诊断收入每就诊指标表现良好，反映公司执行驱动因素有效，支持医疗服务和患者护理 [132]

业绩总结 - IDEXX Q3 2022的总收入为7.65亿美元，同比增长4%[1] - CAG诊断业务的收入为6.67亿美元，同比增长5%[1] - 报告的有机增长为8%，CAG诊断业务的有机增长为9%[1] - IDEXX VetLab® 消耗品的收入为2.63亿美元，同比增长4%[1] - 快速检测产品的收入为8,100万美元，同比增长5%[1] 未来展望 - 预计2022年总收入增长为3.5%至4.5%[4] - 预计2022年每股收益（EPS）为7.74至7.98美元，同比下降10%至7%[5] - 预计CAG诊断业务的有机增长为7.5%至8.5%[6] - 预计2022年运营利润率为26.3%至26.8%[6] - 预计资本支出约为1.65亿美元[6] 用户数据 - 截至2022年9月30日，美国伴侣动物诊断收入年增长率为4.0%[10] - 临床访问增长年增长率为1.0%[10] - 诊断总频率年增长率为8.5%[10] - 诊断利用率年增长率为3.5%[10] - 2021年美国总访问量约为3.4亿次，其中70%来自非健康访问[7] 新产品和新技术研发 - 2022年每个实践的临床访问年增长率为12.5%[10] - 2022年每个实践的非健康访问年增长率为9.8%[10] - 2022年每个实践的健康访问年增长率为5.2%[10] - 2022年每个临床访问的诊断收入为7.0%[10] - 新实践形成每年增加约1%的市场增长[9]

公司业务范围与架构 - 公司主要业务包括为动物兽医、畜牧、家禽、乳制品和水测试等领域提供产品和服务，以及为人医诊断领域设计、制造和分销诊断产品[142] - 公司主要通过三个业务部门运营，分别是伴侣动物集团（CAG）、水质产品（Water）和畜牧、家禽和乳制品（LPD），其他业务部门则将人医诊断产品和授权安排合并展示[143] 美国兽医诊所业务数据 - 第二季度美国兽医诊所同店平均诊断收入增长6%，高于整体诊所收入3%的增长，反映出宠物医疗服务需求持续扩大[145] - 第二季度美国兽医诊所同店临床就诊量较上年同期下降3%，而上年同期增长13%，其中包括新冠疫情期间新宠物拥有量增加带来的好处[145] LPD业务收入变化及原因 - 公司LPD收入同比下降，原因是非洲猪瘟疾病管理计划放宽，以及中国猪肉价格下跌和政府对活畜进口及传染病计划要求的变化，预计2022年下半年与上年同期的比较情况将有所改善[146] 俄罗斯业务情况 - 2021年俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰地区的收入占公司2021年合并收入的比例不到1%，公司在该地区没有制造或重大供应安排[148] - 2022年6月公司决定逐步关闭并清算其唯一的俄罗斯子公司以及直接在俄罗斯的业务，预计完成后仅少数对人类或动物医疗保健重要的产品将继续通过第三方分销协议在俄罗斯销售[148] 非GAAP财务指标说明 - 有机收入增长是一项非GAAP财务指标，指2022年截至6月30日的三个月和六个月与上年同期相比的收入百分比变化，剔除了外汇汇率变化、某些业务收购和剥离的影响[153] - 公司还使用调整后EBITDA、总债务、净债务、总债务与调整后EBITDA比率和净债务与调整后EBITDA比率等非GAAP财务指标，以帮助投资者进一步评估公司的业务表现和信贷额度下的可用借款能力[156] 公司供应链与业务增长预期 - 公司认为建立和维持良好管理和规范的基础设施有助于最大限度地减少当前供应链限制的影响，尽管预计2022年这些挑战将持续，但公司有能力实现业务的持续高增长[147] 公司第二季度财务数据 - 2022年第二季度公司总营收8.60546亿美元，较2021年同期的8.26142亿美元增长4.2%，有机营收增长6.5%，外币变动使总营收增长减少3.3%，收购使营收增长1.0%[158] - 公司毛利润从2021年的4.89308亿美元增至2022年的5.14032亿美元，增幅5.1%，毛利率提高50个基点，外币变动使毛利率提高约50个基点[160] - 公司总运营费用从2021年的2.30055亿美元增至2022年的3.34966亿美元，增幅45.6%，研发费用因8000万美元的技术许可费用大幅增长226.9%，外币汇率变动使运营费用增长减少约2%[160][161] - 公司运营收入从2021年的2.59253亿美元降至2022年的1.79066亿美元，降幅30.9%[160] 伴侣动物集团（CAG）第二季度业务数据 - 伴侣动物集团（CAG）2022年第二季度营收7.84087亿美元，较2021年的7.45595亿美元增长5.2%，有机营收增长7.3%，外币变动使营收增长减少3.3%，收购使营收增长1.1%[158][163] - CAG诊断经常性收入从2021年的6.613亿美元增至2022年的6.85413亿美元，增幅3.6%，主要因全球对伴侣动物诊断需求增加[163][165] - CAG毛利润从2021年的4.40786亿美元增至2022年的4.66254亿美元，增幅5.8%，毛利率提高40个基点，外币变动使毛利率提高约30个基点[170] - CAG总运营费用从2021年的2.06051亿美元增至2022年的3.09728亿美元，增幅50.3%，研发费用因8000万美元的技术许可费用大幅增长262.4%，外币汇率变动使运营费用减少2%[170][171] - CAG运营收入从2021年的2.34735亿美元降至2022年的1.56526亿美元，降幅33.3%[170] 水业务第二季度数据 - 水业务营收从2021年的3.7191亿美元增至2022年的3.9195亿美元，增幅5.4%，主要得益于价格上涨和检测量增加；LPD业务营收从2021年的3.3524亿美元降至2022年的2.9889亿美元，降幅10.8%，主要因中国对猪检测需求下降[158] - 2022年第二季度水业务收入3919.5万美元，同比增长5.4%，主要因价格和测试量上升，外币变动使收入减少约3.5%[172] - 2022年第二季度水业务毛利润2735.9万美元，同比增长6.3%，毛利率提升60个基点，主要因外币变动和销售增加[172][173] 畜牧、家禽和乳制品业务第二季度数据 - 2022年第二季度畜牧、家禽和乳制品业务收入2988.9万美元，同比下降10.8%，主要因中国诊断测试需求下降，外币变动使收入减少5.8%[176] - 2022年第二季度畜牧、家禽和乳制品业务毛利润1699.6万美元，同比下降13.0%，毛利率下降130个基点，主要因销售和成本因素[176][177] 其他业务第二季度数据 - 2022年第二季度其他业务收入737.5万美元，同比下降25.0%，主要因美国新冠检测产品和服务及亚洲和拉丁美洲耗材收入下降，外币变动使收入增加1.9%[180] - 2022年第二季度其他业务毛利润342.3万美元，同比增长5.4%，毛利率提升1340个基点，主要因成本降低[180][181] 第二季度利息费用与所得税税率 - 2022年第二季度利息费用830万美元，较上年同期的760万美元增加，主要因平均债务水平上升[183] - 2022年第二季度有效所得税税率为22.9%，高于上年同期的19.5%，主要因国际收入税收增加和股份补偿税收优惠减少[184] 公司上半年财务数据 - 2022年上半年公司总收入16.97095亿美元，同比增长5.8%，有机收入增长7.2%，收购使收入增长1.2%，货币变动使收入减少2.6%[185][186] - 2022年上半年公司毛利润10.12785亿美元，同比增长5.5%，毛利率下降20个基点，外币变动使毛利率提升约40个基点[188] - 公司研发费用因获取两项知识产权许可技术使用权增加8000万美元，外汇汇率变化使运营费用增长降低约2%[188][198] 伴侣动物集团（CAG）上半年业务数据 - 伴侣动物集团（CAG）净收入从14.38362亿美元增至15.45271亿美元，增长7.4%，货币变动使收入增长降低2.6%，收购使收入增长提高1.3%[192] - CAG诊断业务经常性收入增长5.6%，主要因IDEXX VetLab耗材和参考实验室诊断服务销量增加及价格提高[192] - CAG兽医软件、服务和诊断成像系统收入增长30.2%，收购使收入增长提高17.3%[192] - CAG毛利润从8.5366亿美元增至9.15353亿美元，增长7.2%，毛利率下降10个基点，外汇变动使毛利率提高约20个基点[197] 水业务上半年数据 - 水业务收入从7123.1万美元增至7556.6万美元，增长6.1%，货币变动使收入增长降低2.6%[200] - 水业务毛利润从4921.2万美元增至5309.6万美元，增长7.9%，毛利率提高120个基点，外汇变动使毛利率提高约190个基点[201] 畜牧、家禽和乳制品（LPD）业务上半年数据 - 畜牧、家禽和乳制品（LPD）业务收入从7279.4万美元降至6075.9万美元，下降16.5%，货币变动使收入增长降低3.8%[204] - LPD业务毛利润从4640.7万美元降至3654.3万美元，下降21.3%，毛利率下降370个基点，外汇变动使毛利率提高约310个基点[205] - LPD业务研发费用从647.2万美元降至609.9万美元，下降5.8%，外汇汇率变化使运营费用增长降低约3%[204][206] 其他业务上半年数据 - 2022年上半年其他业务收入1.55亿美元，较2021年的2.15亿美元下降27.8%，主要因美国OPTI新冠PCR检测产品和服务减少及亚洲和拉丁美洲OPTI医疗耗材收入降低，外币变动使收入增加0.7%[208] - 2022年上半年毛利润7793万美元，较2021年的1.08亿美元下降27.9%，主要因销量降低和毛利率下降10个基点，主要受运费和分销成本上升影响，部分被检测产品和服务成本降低抵消[208][209] 上半年利息费用与所得税税率 - 2022年上半年利息费用1530万美元，2021年同期为1520万美元[211] - 2022年上半年有效所得税税率为21.0%，2021年同期为17.3%，主要因股份支付相关税收优惠减少和国际收入税收增加[212] 公司资金状况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为1.144亿美元，较2021年12月31日的1.445亿美元减少；营运资金为负1.237亿美元，2021年12月31日为1.921亿美元，主要因信贷安排借款[214] 公司现金流情况 - 2022年上半年经营活动提供的净现金为1.806亿美元，较2021年同期的3.584亿美元减少1.778亿美元，主要因研发投资导致净收入减少、其他资产和负债变化以及库存增加[220] - 2022年上半年投资活动使用的现金为9690万美元，较2021年同期的1.993亿美元减少，主要因上一年收购ezyVet，部分被2022年第二季度的股权投资和无形资产收购抵消[224] - 2022年上半年融资活动使用的现金为1.054亿美元，较2021年同期的3.099亿美元减少，主要因信贷安排借款增加5.375亿美元，部分被2022年同期额外回购2.523亿美元普通股抵消[226] 俄罗斯业务清算情况 - 2022年第二季度，公司决定清算俄罗斯子公司及其业务，除现金外的资产基本全部减值[216] 公司资本支出展望 - 公司2022年全年资本支出预计约为1.8亿美元[225] 公司财务契约与相关指标 - 公司唯一的财务契约要求债务与调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）的比率不超过3.5比1，截至2022年6月30日，公司遵守该契约，调整后EBITDA为10.0933亿美元，总债务为13.78995亿美元，净债务为12.72241亿美元，总债务与调整后EBITDA比率为1.37，净债务与调整后EBITDA比率为1.26[233] 公司表外安排情况 - 公司除信用证和第三方担保外，没有表外安排或可变利益实体[232] 重大承诺、或有事项和担保说明 - 2022年6月30日的重大承诺、或有事项和担保在本季度报告第I部分第1项未经审计的简明综合财务报表附注16中描述[234]

1. 财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体有机收入增长6.5%，上半年整体有机增长7.2%，略低于全年7.5% - 10%增长指引区间下限预期 [6][7] - 调整全年整体有机增长展望至5.5% - 8%，CAG诊断经常性收入全年有机增长6.5% - 9% [10] - 二季度每股收益（EPS）为1.56美元，可比基础上下降30%，包含离散研发投资和美元走强影响 [8][30] - 调整全年收入增长区间为33.05亿 - 33.85亿美元，较此前估计减少8000万 - 8500万美元，外汇预计使全年收入增长减少3% - 3.5% [35] - 预计全年运营利润率为26.4% - 26.9%，较上次展望调整约50个基点 [39] - 调整后全年EPS展望为7.77 - 8.05美元/股，中点下降0.32美元/股 [41] 2. 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 二季度CAG业务有机增长7%，CAG诊断经常性收入有机增长7%，美国增长8%，国际地区增长5% [14][15] - CAG仪器收入有机增长8%，兽医软件和诊断成像收入有机增长14% [15] - 美国CAG诊断有机经常性收入增长7.6%，高出临床就诊增长1070个基点 [20] 水业务 - 二季度水业务有机增长9%，各地区表现强劲，受益于净价格改善 [14][26] LPD业务 - 二季度LPD收入有机下降5%，主要因中国非洲猪瘟检测同比减少，下半年目标实现正增长 [14][27] 其他业务 - 全球VetLab耗材收入有机增长8%，全球优质仪器安装基数同比增长15% [21] - CAG优质仪器二季度投放量增长18%，美国增长8%，国际增长25% [22] - 全球快速检测收入有机增长6%，美国销量增长和净价格上涨带来收益 [23] - 全球实验室收入有机增长6%，美国高个位数增长，国际地区持平 [24] - 兽医软件和诊断成像收入有机增长14%，报告基础上增长27%，受益于ezyVet收购 [26] 3. 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 二季度同店临床就诊量估计比去年同期低3.1%，一季度为下降1.4%，2021年下半年为增长2.5% - 3% [16] - 美国CAG诊断每就诊诊断收入增长近9%，CAG诊断有机经常性收入增长7.6%，高出临床就诊增长 [20] 国际市场 - 国际地区CAG诊断经常性收入增长5%，CAG优质仪器投放量增长25% [15][22] - 欧洲同店诊所就诊增长面临压力，宏观经济影响较大，参考实验室受影响更明显 [24][92] 4. 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续建设和支持世界级商业团队，执行高接触模式，推动诊断产品使用，提升客户增长和商业成果 [54] - 推进全球商业能力和产品创新，抓住国际市场诊断利用机会，ProCyte One分析仪已超5000台安装量 [57][58] - 计划推出三项实验室测试和服务，包括粪便抗原检测扩展、肾脏疾病生物标志物检测和PCR直接测试服务 [61] - 专注软件服务创新，构建兽医诊所内强大连接生态系统，云基PIMS全球投放量创纪录，ezyVet增长强劲 [65][67] - 致力于为客户提供世界级服务，保持高产品可用性和参考实验室可靠周转时间 [68] 5. 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宠物医疗保健需求仍高，但近期临床就诊增长和国际宏观因素带来短期逆风，预计下半年仍有同比增长影响 [44][51][52] - 公司执行水平高，有信心实现长期增长，下半年目标实现整体稳健有机增长，朝着长期增长目标迈进 [46][53] - 与2008 - 2009年相比，公司目前销售渠道、创新产品组合更强，宠物与人关系更紧密，行业应对周期能力更成熟 [95][96][97] 6. 其他重要信息 - 公司将于8月11日在缅因州韦斯特布鲁克全球总部举办投资者日活动，将进行直播和录制，高级管理团队将参与并设有问答环节和投资者午餐 [71][72] 7. 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于定价，8月提及的1.5% - 2%增量价格是否在上半年4%基础上，能承受多少价格上涨及是否提前从2023年获取价格 - 回答：正确，上半年美国和全球约有4%价格增长，预计下半年1.5% - 2%为全球增量收益，即下半年为5.5% - 6%；价格上涨反映运营成本上升，宠物主人对宠物医疗保健支出优先，预计需求不会改变 [78][80] 问题2：兽医就诊增长假设，今年剩余时间和2023年情况 - 回答：二季度临床就诊同比下降3%，就诊收入增长8.5%；下半年CAG Dx经常性收入中点7.5%，剔除Q3 1%天数逆风及1.5% - 2%增量定价后为6% - 6.5%，预计仍在解决年初以来的产能回调问题；今年将继续应对逆风，2023年情况会改善；考虑宠物数量增长，存在潜在未满足需求，随着行业解决产能限制，就诊量有望恢复 [82][83][86] 问题3：指导变化中兽医就诊增长和欧洲需求疲软因素量化，宏观经济影响最大市场 - 回答：调整主要反映美国和欧洲近期就诊趋势，执行水平良好，就诊收入利用率动态良好；调查显示美国和德国多数兽医认为员工产能是主要或中等问题，欧洲宏观影响主要在参考实验室，受通胀、能源和俄乌战争影响 [90][92] 问题4：与2008 - 2009年相比，公司业务在经济背景下的差异 - 回答：公司目前销售渠道更直接，创新产品组合更强大，宠物与人关系更紧密，行业应对周期能力更成熟，整体处于更有利地位 [95][96][97] 问题5：创新方面，近期离散研发投资和创新成果何时产生重大贡献，能否弥补宏观产能逆风与历史长期增长率差距 - 回答：创新成果显著，ProCyte One分析仪成功，云基PIMS软件组合快速增长，参考实验室检测业务有重要引入；对授权协议感到兴奋，将持续提供更新 [99][100][102] 问题6：CAG Dx经常性增长剔除价格后增速压缩原因 - 回答：主要是临床就诊增长波动，诊所产能回调和疫情期间需求增长带来的高基数影响；公司执行和交付情况良好，中期展望显示可继续在该方面表现出色并从定价中获益 [111][112][108] 问题7：价格调整是否在CAG所有模式中统一，竞争对手是否跟进，对2023年提价能力影响 - 回答：价格调整主要针对美国的耗材和参考业务，非资本业务；不清楚竞争对手情况，价格调整反映整体通胀环境 [115][117][118] 问题8：美国以外地区诊所就诊趋势减速情况，美国与国际参考实验室业务表现差异原因 - 回答：因国际地区PIMS安装基数不同，无法像北美一样精准，但根据其他数据显示趋势相似，受产能挑战影响；欧洲宏观影响对参考实验室影响更大，国际预防性保健业务占比约20%，主要为参考实验室模式 [122][123] 问题9：近期或中期可进行的IT投资以帮助客户增加产能情况 - 回答：独立和企业诊所对IT工具需求大，约15%员工时间用于患者登记和管理，可通过软件工具自动化和优化；软件业务增长迅速，诊所愿意转向现代软件套件以解决产能挑战 [126][127][128]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Title ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收报告增长8%，有机增长8%，主要得益于CAG业务10%的有机增长和水业务8%的增长，但LPD收入有机下降19%和人类新冠检测收入同比下降300万美元，使整体有机营收增长减少约1% [7][15] - 第一季度CAG诊断经常性收入有机增长9%，美国增长10%，国际地区增长8%，CAG仪器收入有机增长22%，兽医软件和诊断成像收入有机增长13% [7][16] - 第一季度每股收益为2.27美元，可比基础上增长3%，自由现金流为8300万美元，过去12个月净收入与自由现金流转化率为84%，预计全年转化率为65% - 70% [8][26] - 调整2022年全年有机营收增长预期至7.5% - 10%，原预期为12% - 14%，主要是CAG诊断经常性收入增长目标调整3%，预计为9% - 11% [11][30] - 预计全年营收增长区间为33.9亿 - 34.65亿美元，中点较之前估计减少1.05亿美元，包括俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰业务预计减少1000万美元，美元走强调整4000万美元 [29] - 预计全年运营利润率为26.8% - 27.3%，报告基础上较2021年下降170 - 220个基点，包括约230个基点的离散研发投资影响 [32] - 预计每股收益为8.11 - 8.35美元，中点下降1.20美元，包括离散研发投资影响0.72美元，外汇逆风0.10美元，预计利率上升影响0.05美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 第一季度CAG诊断经常性收入有机增长9%，美国增长10%，国际地区增长8%，受等效日效应约1%的推动 [16] - 第一季度CAG仪器收入有机增长22%，兽医软件和诊断成像收入有机增长13%，报告基础上增长34%，包括ezyVet收购的好处 [16][22] - 全球VetLab耗材收入有机增长11%，全球快速检测收入有机增长8%，全球实验室收入有机增长8% [20][21] - 参考实验室新业务势头和客户保留率全球强劲，美国CAG诊断经常性收入净价格平均上涨4% - 5%，国际地区也有可观增长 [22] 水业务 - 第一季度水业务收入有机增长8%，得益于价格上涨和全球检测需求从疫情限制水平持续稳健复苏 [23] LPD业务 - 第一季度畜牧、家禽和乳制品收入有机下降19%，主要是中国非洲猪瘟和核心猪检测收入与高基数相比面临艰难比较，预计下半年增长率将有所改善 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度美国CAG诊断有机经常性收入增长10%，超过行业增长趋势，临床访问量同比下降约2%，同店诊断服务收入增长7% [16][17][18] - 与2019年疫情前相比，美国同店临床访问量和诊断收入三年复合年增长率分别为4%和11% [18] 国际市场 - 国际地区CAG诊断经常性收入增长8%，欧洲临床访问量增长受宏观条件和疫情影响受限 [11][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略专注于激发诊断产品的采用和提高利用率，通过创新和客户参与推动CAG行业发展，增强长期增长潜力 [35][36] - 加强全球商业能力，在国际地区进行商业扩张，包括德国、法国、西班牙等国家，通过卓越中心方法提高效率和投资回报率 [45][46] - 持续推进创新议程，如ProCyte One血液分析仪全球推广，4Dx Plus诊断产品改进，SNAP Pro分析仪提高诊所工作流程效率 [47][48] - 提供整体产品软件解决方案，如PIMS、Vet Radar、VetConnect PLUS等，满足客户一站式需求，推动软件收入向高利润经常性收入流转变 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管CAG行业增长指标较疫情期间有所放缓，但宠物医疗保健长期前景依然强劲，受益于宠物拥有量增加、有利的人口趋势和宠物与主人关系的加强 [43] - 公司对业务的长期增长潜力充满信心，通过创新和客户参与，有望在CAG行业保持领先地位，实现持续增长 [13][36] - 近期CAG行业面临兽医诊所容量限制和宏观经济挑战，但公司预计下半年增长将改善，随着诊所适应容量挑战和商业举措发挥作用，有望实现更高增长 [12][30] 其他重要信息 - 公司谴责乌克兰战争，已大幅缩减在俄罗斯的业务，包括暂停销售兽医诊断设备，通过IDEXX基金会为乌克兰提供人道主义援助 [55][56] - 欢迎Michael Johnson加入公司担任首席人力资源官，他将支持员工参与、人才发展和组织效能，推动公司长期增长战略 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年兽医容量限制影响营收指导的原因及临床访问增长正常化的路径，以及放缓是否完全由容量限制导致 - 临床访问趋势是调整2022年展望的主要原因，2021年下半年开始对比疫情期间需求增长的高基数，近期兽医容量限制是重要因素，行业需求扩张后兽医需适应劳动力动态 [60][61] - 其他业务指标表现良好，如诊断频率和利用率上升、服务收入增长、仪器销售强劲等，主要是容量限制问题，随着对比基数变化和诊所适应长期需求增长，情况将正常化 [62] - 兽医对未来增长持乐观态度，关注提供优质医疗服务和客户体验，宠物主人需求强劲，优先考虑宠物医疗保健支出，尽管存在一些不利因素，但总体需求依然旺盛 [64][65][68] 问题2: 对全年兽医访问增长的预期 - 全年指导范围的高端假设临床访问趋势恢复健康正增长，CAG诊断经常性收入下半年高端增长反映原目标，低端与第一季度情况相符，未明确指导该指标，但全年指导逻辑上包含这些因素 [76] - 临床访问是增长的一部分，诊断产品的采用和利用率增长强劲，公司有成熟的策略推动诊断产品的采用和利用，对业务发展持乐观态度 [77] 问题3: 是否仍坚持长期诊断行业增长高于历史水平1个百分点的观点 - 公司对多年度CAG诊断经常性收入增长区间为11% - 14%，信心源于提高客户对诊断产品的利用率 [80] - 疫情前诊断业务中使用血液检测的比例每年提高约50个基点，疫情期间加速至约100个基点，目前诊断利用率仍在改善，公司对该策略有信心，长期乐观态度不变 [81][82][83] 问题4: 兽医容量限制意外的原因，宏观动态的含义，业务对经济背景的敏感性及增长杠杆 - 宏观动态评论主要针对欧洲，该地区表现比预期疲软，可能与乌克兰战争和能源价格上涨等间接影响有关 [86] - 回顾2008 - 2009年经济衰退和复苏期间，公司收入增长5%，多年来公司在渠道、客户关系、创新产品组合等方面取得积极变化，业务更具弹性 [87][88] 问题5: 全年净价格实现情况及剩余年份是否有进一步提价 - 美国CAG诊断经常性收入平均净价格涨幅在4% - 5%，好于原预期，其他市场也有改善，公司对定价计划满意，将持续关注 [90] - 兽医诊所能够转嫁价格上涨，反映在其增长数据中 [91] 问题6: 修订后的指导是否仅考虑容量限制，是否考虑消费者因素 - 未明确预测宏观环境变化，展望中考虑了近期动态，包括欧洲可能的宏观影响，预计第二季度增长处于全年有机增长范围7.5% - 10%的低端 [94] - 公司业务一直具有弹性，支持需求的因素不断增强，认为指导范围适当反映了近期趋势 [95] 问题7: CAG诊断频率从2021年第一季度的3%降至2022年第一季度的0.5%的原因及未来预期 - 0.5%是基于更高的基数，目前从该较高基数仍有增长，且诊断使用量和金额方面增长8%，反映兽医认为诊断是医疗服务的重要推动因素 [98] - 宠物主人对检测更感兴趣，愿意扩大服务范围，相关指标基于更高基数增长，趋势良好 [99] - 路边服务模式在疫情后仍有部分保留，约占少数情况（15%以上），既支持诊所生产力，也受部分宠物主人欢迎，不会完全消失 [100][101] 问题8: 核心恒定货币利润率较预期下降30个基点的原因，2023年CAG诊断增长正常化时利润率能否恢复，是否会消除研发费用影响 - 研发投资视为离散投资，2023年不会发生，将产生有利的同比影响 [104] - 原预期在排除货币和离散研发影响后利润率提高50 - 100个基点，今年面临通胀影响、成本回升和销售组织扩张等因素，CAG诊断增长预期下调3%使利润率增长受限 [105][106] - 相信随着业务增长，能够实现利润率扩张，坚持长期目标 [108] 问题9: 行业应对容量挑战的措施，是人员配置问题还是诊所容量问题 - 行业面临活动水平提高和人员短缺问题，部分人员因新冠居家，但也采取了积极措施 [110] - 诊所积极投资技术，如软件和高端仪器，以提高员工生产力和医疗服务标准 [111][112] - 诊所还考虑调整人员配置结构，增加兽医技术人员和非执照兽医技术人员比例，以提高收入和客户支持水平 [113] 问题10: 兽医行业容量限制对公司在工作流程解决方案等方面的机会，以及2023年EBIT利润率扩张是否恢复正常 - 公司的参考实验室解决方案和检测平台可作为诊所的延伸，在诊所面临压力时提供支持，带来业务机会 [116][117] - 8000万美元的研发投资视为离散和非经常性支出，公司维持长期运营利润率扩张目标 [119]

业绩总结 - IDEXX在2021年的总公司年收入为32亿美元，预计到2026年将实现10%以上的复合年增长率[33] - 2021年IDEXX的有机收入增长为16.4%，目标为10%以上[36] - 2021年每股收益（EPS）增长为29%，目标为15%至20%[36] - 2021年可比营业利润率为28.8%，较2020年的27.0%增长了180个基点[45] - 2021年可比每股收益增长为29%[47] - 2021年可比营业利润率为29.0%，较2016年的19.7%增长了930个基点[45] - 2021年因持续诉讼事项影响的每股收益为-0.24美元[47] 用户数据 - 2021年，IDEXX的CAG诊断重复收入达到16亿美元，年复合增长率为17%[7] - 2021年，43%的临床访问包括血液检测[14] - 2020年美国宠物人口增长约为6%（约1000万只），主要受Z世代和千禧一代驱动[8] - 2020年，宠物诊断支出占美国宠物家庭消费支出的0.1%[18] 市场展望 - IDEXX的市场机会为超过370亿美元的宠物医疗保健市场[5] - 预计2020至2045年，全球伴侣动物诊断支出年均增长率为9%[19] - IDEXX的长期有机增长潜力超过10%[5] - IDEXX的长期增长潜力预计将受益于持续的双位数CAG诊断重复收入扩张[33] 新产品与技术研发 - IDEXX的全球领导地位在于其创新驱动的宠物医疗诊断和软件解决方案[6] - IDEXX的多模式诊断解决方案满足客户需求，提升了宠物护理的标准[21] - IDEXX的4Dx Plus测试准确性得到了显著提升，支持临床决策[24] 市场扩张与并购 - 全球IDEXX Premium仪器的安装基础约为29,000台，全球增量IDEXX Premium仪器的放置机会约为190,000台，其中北美以外的机会约为150,000台[23] - IDEXX在美国和国际市场的CAG领域专业人员数量均增长了1.5倍，达到约1000人[32] 财务指标 - 2021年IDEXX的投资回报率（ROIC）为59%[7] - 2021年不计入现金和投资的投资资本的平均值为1295百万美元[48] - 2021年不计入现金和投资的投资资本的税后回报率为59%[48] - 2021年总投资资本为1598百万美元，较2020年的1521百万美元有所增加[48] - 2021年总股东权益为690百万美元，较2020年的632百万美元增长[48] - IDEXX的运营利润率在2021年获得了220个基点的增长，目标为50至100个基点的增长[36]

公司基本信息 - 公司于1983年在特拉华州成立，主要经营宠物兽医、畜牧家禽、乳制品和水检测等行业相关业务[17] - 公司主要通过三个业务部门运营，分别是伴侣动物集团、水质产品和畜牧家禽及乳制品，其他业务部门包括人类医疗诊断产品和服务业务以及授权安排[18] - 公司主要通过三个业务部门运营，其他业务部门将人类医疗诊断产品和服务业务与授权安排合并展示[174] 各业务部门介绍 - 伴侣动物集团提供诊断和信息管理产品及服务，包括诊所内诊断解决方案、外部参考实验室服务以及兽医软件和服务[19] - 水质产品提供创新的测试解决方案，用于检测和量化水中的各种微生物参数，主要产品有Colilert、Colilert - 18和Colisure等测试[38][39] - 畜牧家禽及乳制品部门提供诊断测试、服务和相关仪器，用于管理畜牧和家禽的健康状况，主要诊断产品包括牛病毒性腹泻病毒、猪繁殖与呼吸综合征和非洲猪瘟检测[45][46] - 公司的乳制品主要产品使用SNAP测试平台，用于检测牛奶中的抗生素药物残留，主要产品线有SNAP Beta - Lactam ST和SNAPduo Beta - Tetra ST [47] - 其他业务部门将人类医疗诊断产品和服务业务（OPTI Medical）与授权安排合并展示[48] - OPTI Medical销售即时护理分析仪及相关耗材，用于人类医疗医院和诊所，OPTI CCA - TS2血气和电解质分析仪有许多新功能[49] 产品与服务相关 - 公司通过约80个实验室网络为全球许多发达地区的兽医提供商业参考实验室诊断和咨询服务[28] - 2020年公司推出ProCyte One分析仪，并于2021年开始交付[24] - OPTI Medical的SARS - CoV - 2 RT - PCR实验室检测试剂盒于2020年5月7日获美国FDA紧急使用授权，6月5日获欧盟CE认证[50] - 公司拥有药物递送技术知识产权，正通过与第三方（如制药公司）达成协议进行商业化[51] - 公司在全球通过营销、客服、销售和技术服务团队以及独立经销商和其他转售商销售和服务产品[53] - 公司生产、销售和分销用于检测新冠病毒的PCR和抗体ELISA检测试剂盒，依据FDA紧急使用授权销售和分销[72] - 公司OPTI仪器系统属I类和/或II类医疗器械，受FDA监管，新产品需提交510(k)申请[71] - 公司所有产品需遵守全球产品法规，如欧盟的EMC、REACH、RoHS和WEEE指令[73] - 公司在超175个国家销售产品和服务，美国部分产品受USDA、FDA和EPA监管，外国也有类似严格法规[103] 财务数据关键指标变化 - 2021年研发费用为1.61亿美元，占综合收入的5.0%；2020年为1.412亿美元，占比5.2%；2019年为1.332亿美元，占比5.5%[55] - 2021年伴侣动物护理（CAG）产品和服务占公司合并收入的90%[92] - 2021年全年约38%的整体收入来自美国以外客户，CAG、LPD和Water业务收入分别约35%、89%和52%来自美国以外销售[131] - 2021年全年38%的收入来自美国以外销售，美元兑外币（尤其是欧元、英镑等）汇率走强会对公司业绩产生不利影响[146] - 2021年约23%的合并收入来自以美元制造或采购、以当地货币在国际销售的产品，2020年为21%，2019年为22%[147] - 2021年10 - 12月，公司分别回购101,855股、129,176股、159,662股普通股，平均每股价格分别为632.26美元、629.38美元、619.88美元[165] - 2021年全年，公司根据回购计划回购约130万股普通股，收到员工为支付限制性股票单位和递延股票单位相关预扣税而交出的约3万股普通股[167] - 假设2016年12月31日投资100美元，到2021年12月31日，IDEXX实验室公司股票价值达561.49美元，纳斯达克指数为304.85美元，标准普尔500指数为233.41美元，标准普尔500医疗保健指数为224.71美元[170][171] - 截至2021、2020和2019年12月31日，Catalyst分析仪的活跃安装基数分别为56500台、49600台和43900台；Premium Hematology分析仪分别为38200台、34600台和31500台；SediVue分析仪分别为13200台、10700台和8900台[180] - 2021年12月31日止年度，经常性诊断收入约占公司合并收入的79%[187] - 公司 upfront loyalty programs 中，估计值10%的变化会使2021年12月31日递延收入和累计收入增减约130万美元[212] - 公司 volume commitment programs 中，估计值10%的变化会使2021年12月31日合同资产和累计收入增减约400万美元[214] - 公司 instrument rebate programs 中，估计值10%的变化会使2021年12月31日递延收入和累计收入增减约200万美元[215] 员工相关情况 - 截至2021年12月31日，公司约有10350名全职和兼职员工，美国员工中少数族裔占比约22.5%，其中非裔8.6%、亚裔6.4%、拉丁裔5.4%、其他2.1%，白人占比76.3%[79] - 截至2021年12月31日，女性占全球员工总数的58%，全球高级领导团队中女性占比34.5%，全球高级执行团队中女性占比23.8%[80] - 2021年公司自愿员工离职率约为12%，管理和专业人员的自愿离职率约为6%[85] - 公司最近一次全球员工调查显示员工参与度为82%[86] - 公司培训100%为线上且支持多语言，职业发展项目旨在提升员工能力和促进职业发展[83] 风险相关 - 新冠疫情可能对公司业务、运营结果、流动性、财务状况和股价产生重大不利影响[92] - 公司依赖第三方供应商提供组件、原材料和服务，供应中断会影响供应链和运营结果[97] - 公司许多产品从单一来源采购，难以替代，可能需监管批准，否则影响供应和盈利[100] - 公司生物产品制造复杂，难保证生物材料供应和产品符合标准，可能召回产品影响运营[102] - 公司未来成功依赖产品和服务创新，研发、许可或收购努力不一定达预期，产品不一定被市场接受[110] - 公司依靠多种法律保护知识产权，不能确保专利有效，可能面临侵权诉讼影响运营[111] - 公司在兽医诊断领域面临激烈竞争，竞争对手整合和客户实验室垂直整合可能影响竞争力[114] - 公司采取多种策略应对单一供应商风险，但不能保证成功实施或有效防止供应中断[101] - 公司面临各种法律和监管要求，合规成本高，不遵守会导致罚款、召回产品和声誉受损[108] - 竞争可能从多方面影响公司销售和盈利能力，新老竞争对手可能推出更优产品或低价策略，且部分对手资源更丰富[116] - 客户群体整合，美国及其他地区兽医医院企业化和采购联盟增加，可能影响公司盈利能力和运营结果[117] - 检测模式变化，如疫苗普及、医疗协议改变、疾病流行率下降等，可能导致公司检测产品需求下降[118][119] - 公司部分国际产品通过第三方经销商销售，依赖经销商推广，存在经销商推广竞品、库存变化等风险[120] - 公司在人类即时护理和相关实验室诊断领域经验有限、规模小，可能影响该领域的增长和盈利[121] - 公司成功依赖关键领导和人才，人才竞争激烈，疫情导致劳动力短缺，可能影响业务目标实现[122] - 公司依赖信息技术系统，系统中断或安全漏洞可能导致生产停机、运营延迟等不利影响[124][125][126] - 自然灾害、公共卫生问题等不可控因素可能破坏公司运营、供应链和物流网络，影响业务[128] - 公司部分重要产品在单一设施生产，部分设施运营中断可能对运营结果产生不利影响[129] 法规政策相关 - 欧盟GDPR规定，违规罚款最高可达2000万欧元或全球年收入的4%；英国UK GDPR规定，违规罚款最高可达1750万英镑或全球营业额的4%[135] - 2021年10月，136个国家（包括所有二十国集团国家）同意经合组织的全球企业税改革计划，旨在修改数字活动应税存在的确定方式并设定全球最低税率[140] - 2021年12月，荷兰政府修改税法，取消公司自2021年12月31日后财政年度荷兰税收裁定的优惠[140] - 2020年7月，欧盟法院使欧美隐私盾协议无效，给公司从欧洲经济区和/或瑞士向美国和其他第三国传输个人数据带来合规挑战[138] - 2021年6月，欧洲委员会更新标准合同条款，从欧洲经济区向美国等“数据保护不足”第三国传输个人数据的各方需在2022年12月27日前更新相关协议[138] - 2021年8月中国通过《个人信息保护法》，自11月起生效，其部分要求（如数据本地化要求和国际跨境传输限制）尚不清楚，可能给公司带来合规挑战[138] - 2020年9月巴西《通用数据保护法》生效，2020年7月南非《个人信息保护法》生效（有一年宽限期至2021年6月30日），日本《个人信息保护法修正案》将于2022年4月全面生效[138] - 2020年1月生效的加州《消费者隐私法》及2023年1月1日生效（追溯至2022年1月1日）的《加州隐私权利法》可能要求公司修改数据处理实践和政策并承担合规成本[135] 业务运营策略 - 公司制定多种策略促进增长和盈利，如开发新产品、提高成本效益和加强销售营销活动[96] 各业务线运营情况 - 公司通过多种销售和租赁方式放置诊断仪器，多数Catalyst和ProCyte分析仪放置给新客户或竞争账户[180][181] - 公司CAG经常性诊断产品和服务的长期成功取决于现有客户业务量增长、获取新客户、维持高客户忠诚度和保留率以及适度提价[184] - 公司实验室业务的盈利能力部分得益于全球业务规模扩大、价格上涨和运营效率提升，新收购实验室短期内可能对运营利润率产生负面影响[192] - 公司通过增加现有客户测试量和获取新客户实现经常性参考实验室收入增长，还通过收购、开设新实验室和实施客户忠诚度及量承诺计划来增加收入[193] - 公司提供多种兽医软件、服务和诊断成像系统，部分为基于订阅的SaaS产品，预计该模式将带来更高盈利能力[195][196] - 公司通过增强功能、易用性和嵌入式集成来区分其实践管理系统，客户沟通服务可提升宠物主人体验[197] - 公司诊断成像系统提供高质量图像，放置成像系统有助于增加经常性收入流，订阅产品利润率相对较高[198] - 水检测业务未来增长部分取决于增加国际销售和拓展产品线的能力，公司在多国申请更多监管批准[199] - 畜牧、家禽和乳制品业务中，牛的快速视觉妊娠测试和Alertys农场妊娠测试可在配种28天后检测怀孕[200] - 2020年公司推出用于人类COVID - 19检测的OPTI SARS - CoV - 2 RT - PCR测试试剂盒，该业务增长部分源于此产品及相关实验室服务收入[204] - 水检测业务客户主要包括自来水公司、政府实验室和私人认证实验室[199] - 畜牧、家禽和乳制品业务有活跃的研发和引进许可项目，策略是提供差异化测试[200] - 乳制品检测业务策略是开发、制造和销售满足监管要求或乳制品加工商标准的检测产品，需提高在乳制品加工商中的渗透率[202] - OPTI Medical业务聚焦全球医疗即时诊断领域的中小型医院，产品收入很大部分来自耗材销售[203] 其他信息 - 公司部分专利和技术许可预计在2022年及以后到期，但预计不会对财务状况和未来运营产生重大影响[57] - 许多仪器由第三方制造，部分重要组件、原材料和消耗品依赖供应链中的第三方，部分为单一来源供应商[59] - VetTest和某些Catalyst化学载玻片的供应协议于2031年12月到期，其他分析仪和消耗品供应协议期限至2034年[61][62] - 公司在不同业务领域面临竞争，如伴侣动物诊断产品在北美主要竞争对手有Antech Diagnostics、Zoetis Inc.等[65] - 公司许多产品受美国和外国监管机构全面监管，如兽医诊断产品受美国农业部APHIS和FDA监管[66] - 公司水测试产品在用于美国EPA监管的水质监测计划前，测试方法需获EPA批准[69] - 截至2022年2月11日，公司有390名普通股登记持有人[164] - 公司在全球有超50个参考实验室，国际上超25个参考实验室[158] - 公司主要对以欧元、英镑、加元、日元和澳元计价的公司间产品采购和销售进行套期保值[149] - 公司债务协议的限制或无法获得优惠融资可能增加借款成本并限制活动[150] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为IDXX[163]