财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收报告增长11%，有机增长10.5%，受CAG诊断经常性收入13%的有机增长支撑 [7] - 2021年全年整体有机营收增长16%，CAG诊断经常性收入增长18%，全年运营利润率达29%，同比增长220个基点，全年每股收益8.60美元，同比增长29% [10] - 2022年目标整体有机营收增长10% - 12%，CAG诊断经常性收入增长12% - 14%，运营利润率提高50 - 100个基点，每股收益9.27 - 9.59美元，同比增长12% - 16% [11][12] - 2021年第四季度运营利润报告增长8%，可比增长9%，毛利润增长12%，运营费用报告和可比增长均为15%，可比运营利润率收缩70个基点 [30][32][33] - 2021年自由现金流6.36亿美元，约为净收入的85%，2022年预计净收入与自由现金流转换率为75% - 80% [37][45] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 2021年第四季度CAG诊断经常性收入美国和国际地区均有机增长13%，全年CAG收入有机增长19% [14][15] - 2021年第四季度IDEXX VetLab仪器收入增长21%，兽医软件和诊断成像收入有机增长13%、报告增长30%，全年兽医软件和诊断成像收入超2亿美元，有机增长15%、报告增长27% [14][26][27] - 2021年第四季度全球参考实验室收入有机增长12%，全年增长70%；VetLab耗材收入有机增长15%，全年增长20%；快速检测收入有机增长10%，全年增长17% [19][21][24] - 2021年第四季度优质仪器投放5258台，同比增长29%，全球优质仪器安装基数增长14% [22][23] 水业务 - 2021年第四季度水业务收入有机增长13%，全年增长12% [28] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 2021年第四季度LPD收入有机下降90%，全年下降9% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2021年第四季度同店临床就诊增长2.2%，两年同店临床就诊增长5.5%，同店兽医诊所总收入增长8%，临床诊断收入增长10%，两年平均增长14% [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年计划净价格提高3% - 4%，以反映服务成本上升及对服务质量和产品创新的持续投资 [25] - 扩大全球商业能力，在德国、法国和韩国的投资已见成效，2022年初将完成另外三个国家的第二轮扩张，并将加强亚太地区CAG商业领导团队 [53][54][56] - 持续推进新产品和服务创新，如在BMX推出一系列增强功能，改进产品性能以提高效率和客户满意度 [66][67] - 优先关注为客户提供高水平服务，2022年计划投资扩大制造和实验室产能，同时维持前线措施以保障服务水平 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球伴侣动物医疗保健趋势强劲，客户对兽医诊所医疗服务包括诊断的需求旺盛，公司对投资加速全球CAG行业发展充满信心 [50][51] - 兽医诊所面临临床需求增加和人员配置挑战，公司将通过现场服务组织和技术解决方案支持诊所提高生产力和管理业务 [52][77] - 尽管存在Omicron等短期动态，但公司认为潜在客户需求强劲，业务发展势头良好，有信心实现2022年的增长目标 [76][78][100] 其他重要信息 - 2021年第四季度外汇影响使营收增长减少约1%，每股利润影响0.02美元，全年外汇汇率变化使每股收益增加0.16美元；预计2022年外汇对营收增长有1.5%的逆风影响，每股收益有0.08美元的不利影响 [35][36] - 2021年第四季度回购39.1万股，花费2.45亿美元，计划2022年稀释流通股减少1% - 1.5% [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Omicron对近期结果的影响程度及2022年兽医就诊增长预期 - 公司未量化Omicron影响，Q4末国际地区检测量受影响，2022年1月美国临床就诊增长也受影响，但潜在客户需求强劲，兽医诊所业务繁忙，公司有能力支持诊所应对问题 [76][77] - 公司对CAG诊断经常性收入12% - 14%的有机增长展望假设诊所就诊量正增长，且团队表现良好以推动营收更快增长 [78] 问题2: 新仪器投放对2022年营收的贡献 - 公司目标是仪器投放持续强劲增长，营收增长可能滞后于投放增长，因IDEXX 360等项目扩展和国际市场增长带来的组合效应，但仪器增长已纳入整体指引 [80] - 2021年第四季度仪器投放创纪录，公司认为这一势头将持续，兽医诊所为提高产能和支持业务发展会持续投资技术 [81] 问题3: 通胀环境下成本因素对2022年利润率的影响 - 公司业务受运费、分销成本、劳动力和电子元件等因素影响，但公司注重业务连续性和可靠性，客户可靠性达99%，较高的净利润率预期有助于缓解成本影响，支持运营利润率改善 [85][86] 问题4: 疫情后行业增长趋势对公司五年展望的影响 - 疫情加速了宠物收养和兽医诊所向服务型销售的转变，兽医认识到诊断是高利润中心，公司的创新和商业策略也推动了行业增长，预计长期增长高于疫情前 [88][89] 问题5: 新推出产品和合作项目的市场机会及对2022年的贡献 - 宠物癌症诊断和治疗市场机会大但尚处早期，公司与PetDx的合作旨在为兽医提供全价值链解决方案，近期更注重支持兽医，长期来看机会诱人 [94][95][96] 问题6: CAG经常性收入增长的驱动因素 - 公司基于2021年需求增长的基础，Q4 CAG诊断经常性收入有13%的增长，2022年国际市场投资、净定价提升等因素将推动增长，高端增长目标反映业务势头，低端则更接近疫情前增长 [98][99] 问题7: 兽医诊所人员配置问题对健康检查就诊的影响 - 健康检查就诊增长可能受新宠物数量增加和宠物主人对健康检查重视的推动，虽存在人员配置导致的就诊延迟，但潜在需求强劲且有望持续 [104][105] 问题8: CAG诊断经常性收入第一季度有机营收情况 - 公司未按季度预测，12% - 14%是全年目标，反映业务整体势头，Omicron是短期影响，公司将应对短期动态，保持业务潜在势头 [107][108][109] 问题9: 2022年及以后运营费用的预期 - 2021年第四季度运营费用同比增长15%，2022年第一季度运营费用比较有挑战，全年运营费用将与营收增长趋势一致，长期来看运营费用增长接近营收增长是合理预期 [114][115] 问题10: 2022年上下半年盈利的权重变化 - 盈利变化更多受同比比较影响而非季节性变化，运营利润率改善将在下半年，第一季度比较有挑战，同时LPD业务非洲猪瘟检测收入下降的影响仍在持续 [116] 问题11: ezyVet整合进度 - ezyVet整合进展顺利，销售方法、组织和产品路线图整合良好，市场反馈积极，本季度超80%的PIMs投放为云基投放 [119] 问题12: 健康检查就诊中10项检测套餐比例变化 - 检测套餐组合比例基本稳定，因多为定制套餐，季度间变化较大 [121]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度与2020年同期相比，公司总营收从721789000美元增至810421000美元，增长12.3%，有机营收增长10.2%[147] - 公司2021年前三季度收入8.10421亿美元，较2020年增长8863.2万美元，增幅12.3%[149] - 公司2021年前三季度毛利润4.72921亿美元，占收入58.4%，较2020年增长5031.5万美元，增幅11.9%[149] - 公司2021年前三季度运营费用2.46959亿美元，较2020年减少379.1万美元，降幅1.5%[149] - 公司2021年前三季度运营收入2.25962亿美元，占收入27.9%，较2020年增长5410.6万美元，增幅31.5%[149] - 2021年前三季度，公司总营收24.1427亿美元，较2020年增加4.28553亿美元，增幅21.6%，货币变动使总营收增加2.5%[173][174] - 2021年前三季度，公司毛利润14.33011亿美元，较2020年增加2.71473亿美元，增幅23.4%，主要因销量增加和毛利率提高90个基点，货币变动对毛利润无重大影响[175] - 2021年前三季度，公司销售和营销费用3582.77万美元，较2020年增加397.51万美元，增幅12.5%，主要因人员相关成本增加，货币变动使运营费用增加约2%[175][176] - 2021年前三季度，公司一般及行政费用2261.94万美元，较2020年减少49.17万美元，降幅2.1%，主要因诉讼事项应计费用、慈善捐赠及坏账费用调整[175][176] - 2021年前三季度，公司研发费用1157.03万美元，较2020年增加132.31万美元，增幅12.9%，主要因项目和人员相关成本增加[175][176] - 2021年前三季度，公司利息费用710万美元，较2020年减少100万美元；有效所得税税率为20.0%，较2020年的10.8%有所增加[170][171] - 2021年前九个月利息费用为2230万美元，低于上一年同期的2530万美元[197] - 2021年前九个月有效所得税税率为18.1%，高于上一年同期的16.0%[198] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.452亿美元，低于2020年12月31日的3.839亿美元；营运资金为3.042亿美元，低于2020年12月31日的4.8亿美元[200] - 2021年前九个月，经营活动提供净现金5.45582亿美元，高于上一年同期的4.29129亿美元；投资活动使用净现金2.48927亿美元，高于上一年同期的9368.6万美元；融资活动使用净现金5.31594亿美元，高于上一年同期的2.48814亿美元[205] - 2021年全年资本支出预计约为1.5亿美元[208] - 2021年前九个月，公司普通股回购现金使用量增加3.192亿美元[210] - 2021年7月21日，公司用经营活动现金偿还了5000万美元的2021年A系列票据；2022年A系列票据7500万美元将于2022年2月12日到期，预计用经营活动现金偿还[214] - 2021年前九个月，公司信贷安排无净活动，上一年同期净还款2.896亿美元；截至2021年9月30日，信贷安排无未偿还借款[212] - 截至2021年9月30日，公司过去12个月调整后EBITDA为10.63626亿美元，总债务为8.53015亿美元，毛债务为8.60921亿美元，净债务为7.15718亿美元，毛债务与调整后EBITDA比率为0.81，净债务与调整后EBITDA比率为0.67[218] - 2021年第三季度公司总营收8.10421亿美元，较2020年同期的7.21789亿美元增长12.3%，其中货币变动使总营收增加1.0%，收购使营收增加1.1%[147] - 2021年第三季度公司毛利润4.72921亿美元，较2020年同期的4.22606亿美元增长11.9%，毛利率下降10个基点[149] - 2021年第三季度公司运营费用2.46959亿美元，较2020年同期的2.50750亿美元下降1.5%，货币汇率变动使运营费用增加约1%[149] - 2021年前三季度公司总收入2414270000美元，较2020年增长428553000美元，增幅21.6%，主要因CAG诊断和水业务增长，货币变动使收入增加2.5%[173][174] - 2021年前三季度公司毛利润1433011000美元，较2020年增长271473000美元，增幅23.4%，毛利率提升90个基点，受销量、价格和产品组合等因素影响[175] - 公司整体运营费用较2020年有所增加，货币汇率变动使运营费用增加约1%-3%[176,186,189,193] - 2021年前九个月，公司销售和营销费用为195.9万美元，较2020年增加69.4万美元，增幅54.9%；一般及行政费用为327.3万美元，较2020年增加104万美元，增幅46.6%；研发费用为201.7万美元，较2020年减少93.9万美元，降幅31.8%[194] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为5.45582亿美元，较2020年增加1.16453亿美元；投资活动使用的净现金为2.48927亿美元，较2020年增加1.55241亿美元；融资活动使用的净现金为5.31594亿美元，较2020年增加2.8278亿美元[205] - 2021年前九个月回购普通股的现金使用量增加3.192亿美元，公司认为回购是向股东返还价值的有利方式[210] - 截至2021年9月30日，总债务为8.60921亿美元[218] - 截至2021年9月30日，总债务与调整后EBITDA的比率为0.81[218] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为1.45203亿美元[218] - 截至2021年9月30日，净债务为7.15718亿美元[218] - 截至2021年9月30日，净债务与调整后EBITDA的比率为0.67[218] 伴侣动物集团（CAG）业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度CAG营收732495000美元，较2020年的638017000美元增长14.8%，有机营收增长12.7%[147] - 伴侣动物集团（CAG）2021年前三季度净收入7.32495亿美元，较2020年增长9447.8万美元，增幅14.8%[152] - CAG诊断经常性收入2021年前三季度为6.38358亿美元，较2020年增长7094.2万美元，增幅12.5%[152] - CAG诊断资本仪器收入2021年前三季度为3940.1万美元，较2020年增长1006.5万美元，增幅34.3%[152] - 兽医软件、服务和诊断成像系统收入2021年前三季度为5473.6万美元，较2020年增长1347.1万美元，增幅32.6%，其中收购贡献17.4%[152] - 2021年第三季度CAG毛利润4.23871亿美元，较2020年同期的3.68297亿美元增长15.1%，毛利率增加20个基点[157] - 2021年第三季度CAG运营费用2.21924亿美元，较2020年同期的2.28863亿美元下降3.0%，货币汇率变动使运营费用增加不到1%[157] - 2021年第三季度CAG运营收入2.01947亿美元，较2020年同期的1.39434亿美元增长44.8%[157] - 宠物业务集团（CAG）九个月净收入从2020年的17.56113亿美元增至2021年的21.70857亿美元，增长23.6%[178] - CAG诊断经常性收入从2020年的15.65595亿美元增至2021年的19.16938亿美元，增长22.4%，主要因市场需求强劲[178] - CAG业务运营收入从2020年的4.26062亿美元增至2021年的6.49892亿美元，增长52.5%[185] - CAG业务毛利率从2020年的57.6%增至2021年的58.8%，主要因销量和价格上升[185] - 2021年前九个月，伴侣动物集团（CAG）净收入为21.70857亿美元，较2020年的17.56113亿美元增长23.6%，有机收入增长20.6%，货币变动使收入增加2.4%，收购使收入增加0.7%[178] - 2021年前九个月，CAG毛利润为12.77531亿美元，较2020年的10.12107亿美元增长26.2%，毛利率从57.6%提升至58.8%[185] - CAG诊断经常性收入增长主要源于全球对伴侣动物诊断的强劲市场需求，IDEXX VetLab耗材、参考实验室诊断服务和快速检测产品销量增加以及价格提高[178] - 2021年第三季度CAG诊断经常性收入6.38358亿美元，较2020年同期的5.67416亿美元增长12.5%，货币变动使收入增加0.9%[152] - 2021年第三季度CAG诊断资本仪器收入3940.1万美元，较2020年同期的2933.6万美元增长34.3%[152] - 2021年第三季度兽医软件、服务和诊断成像系统收入5473.6万美元，较2020年同期的4126.5万美元增长32.6%，收购使收入增加17.4%[152] 水业务（Water）线数据关键指标变化 - 2021年第三季度Water营收38143000美元，较2020年的33272000美元增长14.6%，有机营收增长12.7%[147] - 水业务2021年前三季度收入3814.3万美元，较2020年增长487.1万美元，增幅14.6%[160] - 水业务2021年前三季度毛利润2669.4万美元，占收入70.0%，较2020年增长363万美元，增幅15.7%[160] - 水业务九个月收入从2020年的9553.7万美元增至2021年的1.09374亿美元，增长14.5%，主要因测试量恢复[187] - 水业务运营收入从2020年的4338.3万美元增至2021年的4959.9万美元，增长14.3%[187] - 水业务毛利率从2020年的70.6%降至2021年的69.4%，主要因外币变动和成本上升[187] - 截至9月30日的三个月，水业务收入38143000美元，较2020年增长4871000美元，增幅14.6%，主要因检测量改善和产品提价，货币变动使收入增加约1.9%[160] - 同期水业务毛利润26694000美元，较2020年增长3630000美元，增幅15.7%，毛利率提升70个基点，受价格、销量和成本等因素影响[160][161] - 2021年前九个月，水业务收入为1.09374亿美元，较2020年的0.95537亿美元增长14.5%，货币变动使收入增加3.1%[187] - 2021年前九个月，水业务毛利润为0.75906亿美元，较2020年的0.67491亿美元增长12.5%，毛利率从70.6%降至69.4%[187] - 水业务收入增长主要是由于整体检测量的恢复以及Colilert测试产品和相关配件的价格上涨[187] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD）线数据关键指标变化 - 2021年第三季度LPD营收29126000美元，较2020年的36971000美元下降21.2%，有机营收下降22.5%[147] - 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD）九个月收入从2020年的1.03369亿美元降至2021年的1.0192亿美元，下降1.4%，主要因中国诊断测试需求降低[191] - LPD业务运营收入从2020年的2841.7万美元降至2021年的2427.6万美元，下降14.6%[191] - LPD业务毛利率从2020年的61.8%增至2021年的62.1%，但因销量下降，毛利减少[191] - 预计LPD营收同比下降趋势在未来几个季度将持续，中国LPD业务全年剩余时间营收可能因猪肉价格下跌等因素下降[136] - 2021年第三季度，LPD业务收入2912.6万美元，较2020年减少784.5万美元，降幅21.2%，主要因中国猪检测量下降，外币变动使收入增加1.3%[163] - 2021年第三季度，LPD业务毛利润1684.8万美元，较2020年减少592万美元，降幅26.0%，主要因销量降低和毛利率下降380个基点，货币变动使毛利率增加约40个基点[163][164] - 2021年前九个月，畜牧、家禽和乳制品（LPD）业务收入为1.0192亿美元，较2020年

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收报告增长12%，有机增长10%，CAG诊断经常性收入有机增长11.5%，两年平均年有机增长维持在16% [3] - 第三季度实现创纪录的高端仪器投放量，全球主要平台均有强劲增长 [4] - 第三季度每股收益2.03美元，可比基础上增长12% [4] - 预计2021年有机营收增长15.5% - 16%，可比运营利润率提高200 - 225个基点，可比每股收益增长26% - 27% [4] - 第三季度运营利润报告增长32%，可比基础上增长12%，运营利润率提高20个基点 [13] - 第三季度毛利润增长12%，可比基础上毛利率略有下降 [14] - 第三季度运营费用报告下降2%，可比基础上增长10% [14] - 第三季度自由现金流3.54亿美元，2021年前9个月4.58亿美元，滚动12个月净收入到自由现金流转化率为88% [15] - 上调2021年全年自由现金流转化率预期至80% - 85% [16] - 2021年全年营收展望更新为31.85亿 - 32亿美元，报告营收增长17.5% - 18% [17] - 2021年报告运营利润率展望细化为28.8% - 29% [18] - 每股收益指引区间中点上调0.06美元至8.30 - 8.38美元，全年可比每股收益增长26% - 27% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务（CAG） - CAG诊断经常性收入有机增长11.5%，美国增长10%，国际地区增长14%，两年平均年增长16% [6] - 兽医软件服务和诊断成像收入有机增长15%，报告增长33% [10] - 参考实验室收入有机增长10%，美国和国际地区同比增幅相似 [8] - VetLab耗材收入有机增长14%，美国和国际地区均实现两位数增长 [8] - 高端CAG仪器投放量创第三季度纪录，达4307台，同比增长36% [9] - 快速检测收入有机增长9% [10] 水业务 - 第三季度水业务收入有机增长13%，去年同期有机下降4% [12] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 第三季度LPD收入有机下降23%，去年同期有机增长18% [12] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度美国CAG诊断经常性收入增长，临床就诊量增长2%，两年平均年增长4.4% [7] - 美国兽医临床总收入同店增长7%，每家诊所诊断收入一年增长7%，两年平均增长13% [8] 国际市场 - 国际地区CAG诊断经常性收入增长14%，两年平均年增长16% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年增加资本支出，以支持制造和分销能力的提升，与高增长态势相匹配 [16] - 持续加强商业能力，在德国、法国和韩国完成销售团队扩张，在另外3个国家进行扩张，预计明年第一季度末全面开展业务 [25] - 扩大服务范围和能力，对欧洲参考实验室网络进行有针对性投资，提升远程医疗服务 [26] - 推进创新战略，ProCyte One产品全球反响良好，快速检测业务通过创新产品提升客户留存率，云软件能力受益于ezyVet收购 [27][28][29] - 平衡产品销售与预防性护理计划推广，第三季度预防性护理计划注册量与第二季度相当，目标是到2024年在美国拥有10000家参与客户 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 伴侣动物医疗保健积极趋势持续，宠物与主人关系加强、宠物数量增长以及兽医诊所对医疗服务的关注推动需求增长 [22] - 公司对维持强劲增长势头充满信心，将继续支持兽医提升护理标准，有望实现2021年财务目标并超越长期目标 [21][33] - 公司有能力应对供应链挑战和通胀影响，通过运营能力和专注度有效管理，同时基于2021年盈利结果继续发展 [20][33] 其他重要信息 - 会议讨论的部分财务指标未按照通用会计准则（GAAP）编制，相关非GAAP指标与最直接可比GAAP指标的调节信息可在收益报告和公司网站投资者关系板块获取 [2] - 公司提醒前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与讨论内容有重大差异，相关信息可在新闻稿和向美国证券交易委员会的定期文件中获取 [1] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：仪器投放趋势是否有加速，在竞争产品推出的市场情况如何 - 第三季度高端仪器投放创纪录，ProCyte One推出后迅速获得市场认可，多数投放于竞争或现有Catalyst账户，全球有近100000个投放机会，目前处于早期阶段；SediVue在美国和国际市场均有良好进展 [37][38][39] 问题2：进入第四季度和明年第一季度，除比较动态外，CAG诊断经常性收入和总CAG收入增长还有哪些动态需要关注 - CAG诊断经常性收入两年平均增长趋势良好，美国和国际均为16%，溢价保持在1200个基点，这与收入增长展望高端一致；临床就诊趋势在两年基础上较上半年有所缓和，可能是新宠物增长带来的增量效益趋于平稳，但公司自身趋势良好 [41] 问题3：如何看待兽医诊所的运营能力，是否存在劳动力短缺影响业务量 - 兽医诊所非常忙碌，通过延长工作时间、招聘更多员工、改进工作流程和增加检查室等方式增加产能；公司提供的技术和软件有助于诊所提高医疗水平和生产力，仪器投放和软件系统的快速增长就是证明 [46][47] 问题4：如何看待明年运营利润率的起始水平和发展轨迹 - 全年运营利润率预计为28.8% - 29%，通常第二季度较高；公司对业务增长轨迹感到满意，特别是CAG经常性收入增长，这为再投资和提升利润率表现提供了机会；公司计划在商业等领域进行投资，以实现更高回报 [49] 问题5：毛利率连续三个季度下降，长期增长趋势是否会在2022年显现，投资影响会持续多久 - 与去年相比，公司在可比基础上有较高增长，目前处于投资回报阶段，仪器投放增长带来了一定的混合逆风；长期来看，CAG诊断经常性收入的强劲增长是关键驱动因素，公司有信心在此基础上提升利润率 [52] 问题6：2022年CAG诊断经常性收入趋势如何，价格是否会在其中发挥更大作用 - 未提供第四季度具体指引，但高端范围与前三个季度的两年趋势一致；整体有机增长在第四季度面临更严峻的比较，但并非趋势变化；公司将继续关注价格问题，宠物主人愿意为服务支付更多费用，若有持续的通胀压力，可能会考虑调整价格 [55][56] 问题7：面对面访问比例提高对业务是否有重大益处 - 美国面对面访问比例约为60%，其他地区约为50%，预计随着疫情缓解会有所增加，但不会回到100%；面对面访问在产品推广、访问竞争账户和加强关系方面更有优势，对预防性护理计划有益 [60][61] 问题8：如何看待新的通胀环境，近期是否会对毛利率或运营利润率产生压力 - 公司在货运、分销、电子和树脂等方面受到了通胀影响，也关注劳动力成本；公司有能力管理这些影响，专注于为客户提供高水平服务，有信心在管理这些影响的同时提升利润趋势 [63] 问题9：兽医诊所产能限制是否影响销售过程和产品教育 - 兽医诊所非常忙碌，影响了销售拜访方式，公司通过提供工具和虚拟培训等方式提高销售效率，尊重诊所时间并取得了良好效果 [66] 问题10：资本仪器增长是填补缺口还是增量需求 - 资本仪器增长并非源于积压需求，而是诊所为提高产能和生产力进行的投资，反映了需求趋势 [67] 问题11：非洲猪瘟检测增加的原因及趋势，哪些业务板块最易受全球供应链挑战影响，CAG同店收入增长高于就诊增长的原因 - 中国LPD业务中非洲猪瘟检测需求下降，是因为当地疾病管理方式改变，农民选择屠宰而非治疗感染动物，预计未来几个季度仍将面临挑战 [71] - 公司供应链表现出色，通过长期供应商关系、本地化制造、产品标准化和高库存缓冲，确保了高产品可用性，对未来继续保持这种能力充满信心 [72] - 第三季度CAG增长的主要驱动因素是利用率增长，两年基础上表现良好，一年增长也不错，就诊次数的同比比较影响较小 [74]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收报告增长30%，有机增长25%，CAG诊断经常性收入有机增长26%，反映美国和国际地区持续高增长 [9] - 第二季度CAG诊断经常性收入两年平均年有机增长率为16%，与第四季度和第一季度的强劲两年增长趋势一致 [10] - 第二季度运营利润可比基础上增长30%，得益于高营收增长和适度运营利润率提升 [10] - 第二季度每股收益2.34美元，可比基础上增长33% [11] - 上调全年营收增长展望区间中点5500万美元至31.7 - 32.05亿美元，报告营收增长预计为17% - 18.5% [11] - 全年有机营收增长展望为14.5% - 16%，CAG诊断经常性收入增长展望为16% - 17.5%，较上次展望提高1% - 1.5% [12] - 全年运营利润率目标可比基础上提高175 - 225个基点，较上次展望提高25个基点 [13] - 上调每股收益展望至8.2 - 8.36美元，中点提高0.25美元，全年可比每股收益增长25% - 27% [13] - 第二季度自由现金流2.11亿美元，上半年3.16亿美元，过去12个月净收入到自由现金流转化率为95% [41] - 上调2021年资本支出展望至1.5 - 1.6亿美元，更新全年自由现金流转化率展望至约80%的净收入 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务（CAG） - CAG营收增长27%，CAG诊断经常性收入有机增长26%，美国增长24%，国际地区增长30% [14][15] - CAG诊断仪器收入有机增长78%，总优质仪器放置量达3756台，较第一季度增加超400台，是去年的两倍 [16][23] - 全球参考实验室收入有机增长25%，美国增长超20%，国际地区约增长30% [20] - VetLab耗材收入有机增长26%，美国增长超20%，国际地区约增长30% [22] - 快速检测收入有机增长28%，美国增长超20%，国际地区增长超30%，美国核心媒介传播疾病快速检测保留率达97% [26] - 兽医软件和诊断成像收入有机增长26%，报告增长33%，包括ezyVet收购的初步收益 [27] 水业务 - 水业务收入第二季度有机增长27%，去年同期因疫情相关影响下降16% [30] 畜牧家禽和乳制品业务（LPD） - LPD收入第二季度有机下降2%，受非洲猪瘟检测高基数和出口减少等因素影响 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国临床访问量第二季度增长13%，两年平均年增长率为4.8%，非健康和健康访问类别均有强劲增长 [17] - 美国IDEXX CAG诊断经常性收入增长溢价相对于临床访问量约为1100个基点，与全年展望一致 [17] - 美国兽医诊所整体收入同店增长16%，每家诊所诊断收入一年期增长15%，两年平均增长12% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大直接商业存在以开发国际收入机会，已完成德国、法国和韩国的商业扩张，计划在2021年剩余时间和2022年对另外三个国家进行扩张 [66][68] - 持续投资创新和商业能力，推进ProCyte One全球推出，加强云软件能力，收购ezyVet以增强软件组合 [68][73][78] - 行业竞争方面，公司通过创新、优质产品和服务以及良好客户关系保持竞争力，国际市场仍有较大发展空间 [64][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对核心CAG业务的有利趋势和团队执行能力充满信心，上调2021年财务展望 [51][52] - 预计下半年美国临床访问量和CAG诊断收入增长将放缓，但CAG诊断经常性收入仍将保持强劲增长 [19] - 随着疫情限制缓解，预计运营费用增长将高于收入增长，但对全年利润率改善和业务长期增长持乐观态度 [39][93] 其他重要信息 - 公司将于8月12日举行虚拟投资者日活动，高级管理团队将参加并进行约三小时的展示，活动结束后有问答环节 [87][88] - 8月将有新的首席技术官Martin Smith加入领导团队，他有30多年生命科学行业经验 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：更新的指引和下半年损益表情况，包括增量支出、投资领域及计划 - 公司正从与去年控制成本水平对比过渡，第二季度可比运营费用增长20%，预计医疗费用和差旅费将回升，同时推进国际商业和研发组织投资，下半年运营费用增长将高于收入增长，但对全年利润率改善有信心 [91][92][93] 问题2：是否面临运费、运输成本和其他通胀因素影响 - 选择性地看，这些因素对业务影响不大，满足高需求是更大挑战，公司能较好管理这些动态 [94] 问题3：新产品如ProCyte One兽医与销售团队互动及接受情况 - 兽医诊所非常忙碌，欢迎新产品帮助提高生产力，ProCyte One在美国和国际市场反响良好，不仅在血液学领域，整个诊所实验室套件都有长期机会 [95][96] 问题4：临床访问量增长和兽医需求趋势的可持续性，以及CAG经常性业务增长情况和季节性动态 - 第二季度行业和公司增长趋势良好，CAG诊断经常性收入两年累计增长约16%，与第一季度和第四季度一致，需求保持良好，为全年展望提供支撑 [99][101] 问题5：国际业务加大投资后竞争格局变化及商业努力的最佳规模 - 公司将在投资者日讨论国际市场规划和最终状态，目前国际市场强劲，与美国相比仍有很大发展空间，投资国际业务回报良好 [103][104] 问题6：行业是否存在产能限制影响健康测试，以及兽医是否提高价格给宠物主人 - 兽医有时会因忙碌无法承接新客户，但他们会通过增加员工、考试室、投资软件和诊断工具等方式提高产能；兽医提高价格情况因具体情况而异，多数情况下较为温和 [107][108][110] 问题7：每股收益从第一季度到第二季度中点提高0.25美元，核心收入增加3000万美元的流通过程 - 其中约0.08美元来自外汇和股票薪酬税收影响，ezyVet收购在整合阶段是逆风因素；流通过程良好，与之前展望无根本差异，公司对提高营收和每股收益有信心，并将继续投资未来增长机会 [111][112] 问题8：2022年及以后运营利润率的合适起点和基线 - 公司将在投资者日分享更多信息，预计将在过去改善基础上，目标实现每年可比50 - 100个基点的改善，驱动因素包括CAG诊断经常性收入增长、实验室生产力提高和毛利率提升等 [116][117] 问题9：第二季度是否有2500万美元成本削减，第三季度和第四季度情况如何 - 疫情初期实施了2500万美元成本削减计划，第二季度影响相对较大，未来几个季度仍会有相关动态，公司将在报告结果时帮助投资者理解 [118] 问题10：临床访问量和CAG诊断增长之间的溢价是否仍适用年初指导范围 - 第二季度该溢价约为1100个基点，第一季度为900个基点，已纳入指导范围，高端展望维持强劲两年增长趋势，公司对该趋势有信心 [119][120] 问题11：宠物所有权和护理标准趋势是否影响研发和测试类型，以及国际地区访问量和测试利用率的区域差异 - 公司对创新投资意愿高，持续在平台、仪器、检测、软件和商业模式等方面投入；美国和北美诊断利用率较高，国际市场有两倍潜在机会，不同国家对疫情反应有适度差异，但公司支持客户和业务交易能力未受影响 [125][126] 问题12：美国销售访问中面对面访问比例及跟踪情况，以及后疫情时代是否会回到100% - 目前美国销售访问中约60%为面对面，从去年约50%以下上升，预计随着疫情消退将继续增加，但不会回到100%，公司认为应平衡面对面和虚拟销售以提高效率 [129][130][131] 问题13：每次访问的营收季度间是否有动态变化 - 每次访问营收保持良好，季度间有一定波动但无特别情况，整体趋势是持续强劲增长，公司对展望有信心 [132][133]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司总营收7.77707亿美元，较2020年同期的6.26336亿美元增长24.2%，有机营收增长21.0%，货币变动使总营收增加3.1%，收购使营收增加0.1%[142] - 公司2021年第一季度收入777,707千美元，较2020年增长151,371千美元，增幅24.2%[144] - 公司2021年第一季度毛利润470,782千美元，较2020年增长111,192千美元，增幅30.9%，毛利率提升310个基点[144] - 公司运营费用从2020年第一季度的2.15265亿美元增至2021年同期的2.2316亿美元，增幅3.7%，其中销售和营销费用下降1.1%，一般及行政费用增长7.5%，研发费用增长12.8%[144] - 公司运营收入从2020年第一季度的1.44325亿美元增至2021年同期的2.47622亿美元，增幅71.6%[144] - 公司毛利润从2020年第一季度的3.5959亿美元增至2021年同期的4.70782亿美元，增幅30.9%，毛利率从57.4%提升至60.5%[144] - 2021年第一季度销售和营销费用为624万美元，较2020年的385万美元增长62.1%；一般及行政费用为322万美元，较2020年的2224万美元下降85.5%；研发费用为784万美元，较2020年的456万美元增长71.9%[162] - 2021年第一季度利息费用为760万美元，2020年同期为770万美元[165] - 2021年第一季度有效所得税税率为14.9%，2020年同期为18.2%[166] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为3.512亿美元，较2020年12月31日的3.839亿美元减少[168] - 截至2021年3月31日，公司营运资金为4.771亿美元，较2020年12月31日的4.8亿美元略有减少[168] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1.24422亿美元，较2020年同期的2787.1万美元增加9655.1万美元[173] - 2021年第一季度投资活动使用的现金为2458.7万美元，较2020年同期的4967万美元减少2508.3万美元[173] - 2021年第一季度融资活动使用的现金为1.29651亿美元，2020年同期为提供1690.1万美元[173] - 2021年第一季度用于回购普通股的现金减少5060万美元[177] - 截至2021年3月31日，公司过去12个月调整后EBITDA为931,628千美元[184] - 截至2021年3月31日，公司总债务为903,718千美元，毛债务为906,957千美元，净债务为555,794千美元[184] - 截至2021年3月31日，公司毛债务与调整后EBITDA比率为0.97，净债务与调整后EBITDA比率为0.60[184] - 2021年第一季度利息费用为760万美元，较2020年同期的770万美元略有下降[165] - 2021年第一季度有效所得税税率为14.9%，较2020年同期的18.2%有所降低[166] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为1.24422亿美元，较2020年同期的2787.1万美元大幅增加[173] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为2458.7万美元，较2020年同期的4967万美元减少[173] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为1.29651亿美元，而2020年同期为提供1690.1万美元[173] - 2021年第一季度投资活动使用现金2460万美元，上年同期为4970万美元，主要因2020年长期重大设施项目完成[175] - 2021年第一季度融资活动使用现金1.297亿美元，上年同期提供现金1690万美元，主要因信贷安排借款减少，部分被股票回购现金使用减少抵消[176] - 2021年第一季度公司普通股股票回购现金使用减少5060万美元[177] - 2021年第一季度信贷安排无活动，上年同期净借款1.981亿美元，截至2021年3月31日无未偿还借款[178] - 截至2021年3月31日，公司过去12个月Adjusted EBITDA为9.31628亿美元[184] - 截至2021年3月31日，公司总债务为9.03718亿美元，总债务与Adjusted EBITDA比率为0.97 [184] - 截至2021年3月31日，公司净债务为5.55794亿美元，净债务与Adjusted EBITDA比率为0.60 [184] 各业务线数据关键指标变化 - 美国兽医诊所第一季度临床需求强劲，同店临床就诊量增长12%，其中非健康就诊增长9%，健康就诊增长16%，收入增长15%[130] - CAG业务2021年第一季度净收入6.92767亿美元，较2020年同期的5.51996亿美元增长25.5%，有机营收增长22.4%，美国业务增长19.1%，国际业务增长39.0%[142] - Water业务2021年第一季度净收入3404万美元，较2020年同期的3414.9万美元下降0.3%，有机营收下降2.6%，美国业务下降2.2%，国际业务增长1.5%[142] - LPD业务2021年第一季度净收入3927万美元，较2020年同期的3415.4万美元增长15.0%，有机营收增长9.3%，美国业务下降0.8%，国际业务增长16.9%[142] - Other业务2021年第一季度净收入1163万美元，较2020年同期的603.7万美元增长92.7%，有机营收增长92.7%[142] - 美国市场2021年第一季度总营收4.72638亿美元，较2020年同期的3.96783亿美元增长19.1%，有机营收增长19.0%[142] - 国际市场2021年第一季度总营收3.05069亿美元，较2020年同期的2.29553亿美元增长32.9%，有机营收增长24.2%[142] - 伴侣动物集团（CAG）2021年第一季度净收入692,767千美元，较2020年增长140,771千美元，增幅25.5%[146] - CAG 2021年第一季度毛利润412,874千美元，较2020年增长103,531千美元，增幅33.5%，毛利率提升360个基点[151] - 水业务2021年第一季度收入34,040千美元，较2020年减少109千美元，降幅0.3%[154] - 水业务2021年第一季度毛利润23,465千美元，较2020年减少1,284千美元，降幅5.2%，毛利率降低360个基点[154] - 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD）2021年第一季度收入39,270千美元，较2020年增长5,116千美元，增幅15.0%[158] - LPD 2021年第一季度毛利润26,881千美元，较2020年增长4,569千美元，增幅20.5%，毛利率提升320个基点[158] - 2021年第一季度其他业务收入为1.163亿美元，较2020年的6037万美元增长92.7%，毛利润为7562万美元，较2020年的3186万美元增长137.4%，毛利率从52.8%提升至65.0%[162] - CAG部门2021年第一季度营收6927.67万美元，较2020年同期的5519.96万美元增长25.5%，其中有机营收增长22.4%[142] - CAG诊断经常性收入从2020年第一季度的4879.25万美元增至2021年同期的6172.8万美元，增幅26.5%，主要因IDEXX VetLab耗材、参考实验室诊断服务和快速检测产品销量增加[146][147] - CAG部门毛利润从2020年第一季度的3093.43万美元增至2021年同期的4128.74万美元，增幅33.5%，毛利率从56.0%提升至59.6%[151] - CAG部门运营费用从2020年第一季度的1906.84万美元增至2021年同期的1996.64万美元，增幅4.7%，其中销售和营销费用下降1.6%，一般及行政费用增长13.1%，研发费用增长11.7%[151] - CAG部门运营收入从2020年第一季度的1186.59万美元增至2021年同期的2132.1万美元，增幅79.7%[151] - 水业务营收从2020年第一季度的341.49万美元降至2021年同期的340.4万美元，降幅0.3%，主要受疫情初期客户提前囤货订单的影响[142] - 水业务板块2021年第一季度收入3404万美元，较2020年减少10.9万美元，降幅0.3%[154] - 畜牧、家禽和乳制品业务板块2021年第一季度收入3927万美元，较2020年增加511.6万美元，增幅15%[158] - 其他业务板块2021年第一季度收入1163万美元，较2020年增加559.3万美元，增幅92.7%[162] 公司业务结构 - 公司业务主要通过三个经营部门开展，分别是CAG、Water和LPD，另有OPTI Medical与对外许可安排合并为其他经营部门[127][128] - 公司经营主要通过三个业务板块：伴侣动物集团（CAG）、水质产品（Water）和畜牧、家禽和乳制品（LPD），其他经营板块将人类医疗诊断市场产品与授权安排合并呈现[127][128] 财务指标定义 - 有机收入增长是一项非GAAP财务指标，指2021年第一季度与上年同期相比，扣除外汇汇率变化、某些业务收购和剥离影响后的收入百分比变化[136][137] - 公司使用调整后EBITDA、毛债务、净债务、毛债务与调整后EBITDA比率和净债务与调整后EBITDA比率等非GAAP财务指标，以帮助投资者评估业务表现和借款能力[140] 财报相关说明 - 公司财报分析和讨论与2020年年报及本季度未经审计的合并财务报表一并阅读，且分析对比为与上一年同期[125][126] - 公司财报包含前瞻性陈述，这些陈述基于当前估计、预测、信念和假设，不保证未来表现，实际结果可能与陈述有重大差异[123] - 公司财务状况和经营成果分析基于未经审计的合并财务报表，编制报表需进行估计和判断，实际结果可能与估计不同[134] 债务相关情况 - 2021年7月21日，公司5000万美元的2021年A系列票据到期，预计用经营活动提供的现金支付[180] - 公司信贷安排和优先票据协议的唯一财务契约是综合杠杆比率测试，要求债务与调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）之比不超过3.5:1，截至2021年3月31日，公司遵守该契约[184] - 2021年7月21日，公司5000万美元的2021年A系列票据到期，预计用经营活动现金偿还[180] - 信贷安排和高级票据协议唯一财务指标为合并杠杆率测试，要求债务与调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）比率不超过3.5:1，截至2021年3月31日公司符合该指标[184] 表外安排情况 - 除信用证和第三方担保外，公司无表外安排或可变利益实体[182]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收报告增长24%，有机增长21%，主要受CAG诊断经常性收入23%的有机增长推动 [8] - 第一季度运营利润报告增长72%，可比基础增长65%，运营利润率可比基础同比扩大830个基点 [30] - 第一季度毛利润增长31%，可比基础毛利率增加320个基点 [31] - 第一季度运营费用报告增长4%，可比基础增长3% [32] - 第一季度每股收益为2.35美元，可比基础增长73% [9] - 第一季度自由现金流为1.04亿美元，过去12个月净收入到自由现金流转化率为99% [34] - 上调全年营收展望区间4000万美元至31.05 - 31.60亿美元，报告营收增长14.5% - 16.5%，预计整体有机营收增长13% - 15% [10] - 上调CAG诊断经常性收入有机增长展望至14.5% - 16%，中点比初始2021年增长预测高2% [11] - 预计全年可比运营利润率提高150 - 200个基点，报告运营利润率展望为28.3% - 28.8% [40] - 预计2021年外汇将提供每股0.15美元的正收益，基于股份补偿活动的税收优惠更新为每股0.19美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - CAG诊断经常性收入增长23%，美国增长21%，国际市场增长28% [13] - CAG诊断仪器收入有机增长27% [13] - 全球参考实验室收入有机增长22%，美国和国际市场均有20%以上的有机增长 [19] - VetLab耗材收入有机增长26%，美国增长20%以上，国际市场增长30%以上 [20] - CAG仪器总优质投放量增长32%，北美增长26%，国际市场增长36% [22] - 快速检测收入有机增长20%，美国实现中两位数增长，国际市场加速增长 [25] - 兽医软件和诊断成像收入有机增长9%，经常性软件和数字成像服务收入两位数增长，新软件系统投放量增长，但诊断成像仪器收入受早期再生仪器平台销售同比减少影响 [26] 水业务 - 第一季度水业务收入有机下降3%，调整后同比实现稳健增长，非合规相关检测量在疫情期间受限后有所改善 [27] 畜牧家禽和乳制品业务（LPD） - 第一季度LPD收入有机增长9%，受亚太地区增长驱动，中国对非洲猪瘟诊断检测项目需求强劲及核心猪检测量增长 [28] - 预计未来LPD收入增长率将面临压力，特别是今年下半年，因为将面临高基数以及中国本地竞争加剧 [29] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度美国临床就诊量增长12%，非健康就诊增长9%，健康就诊增长16%，新患者增长约3%，健康就诊增长约4% [16][17] - 美国CAG诊断经常性收入增长溢价相对于临床就诊量在第一季度为900个基点，调整后约为1000 - 1100个基点 [17] - 2020年临床就诊中包含血液检查的比例增加约1%至18%，是历史年增长率的两倍 [48] 国际市场 - 第一季度国际CAG诊断经常性收入有机增长28%，各主要地区均有强劲增长 [52] - 国际参考实验室收入受益于欧洲的强劲增长，得益于新的德国核心实验室能力、扩大的商业存在和IDEXX 360计划协议的增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资创新和商业能力，以支持核心CAG业务的长期全球市场加速发展 [12] - 推进国际商业扩张，目标是在2021年上半年完成关键市场新销售团队的入职 [53] - 推广预防性护理和年度健康检测，通过IDEXX预防护理计划提高患者护理标准和诊所运营能力 [63] - 关注向量传播疾病检测市场，推动从单一心丝虫检测向全面向量传播疾病筛查的转变 [65] - 市场竞争激烈，公司通过提供IDEXX解决方案支持和服务客户，包括仪器、诊断解决方案和软件，以提高客户增长速度和留存率 [112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年开局良好，核心CAG业务市场趋势强劲，执行有力，对提高2021年展望充满信心 [43] - 宠物医疗保健市场全球势头强劲，新患者增长、诊断利用率提高和服务需求增加将为公司业务提供长期顺风 [45][46] - 预计ProCyte One将推动CAG业务增长，随着其在国际市场的推出，有望进一步加速增长 [57] - 公司对国际市场的增长潜力和投资回报感到乐观，将继续推进国际商业扩张 [54] 其他重要信息 - 会议讨论的部分财务指标为非GAAP指标，排除了外汇汇率变化和非经常性或特殊项目的影响，相关指标与GAAP指标的调节表可在收益报告和公司网站投资者关系板块找到 [4][5] - 提及的增长、有机增长和可比增长均指与2019年同期相比，除非另有说明 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何管理未来支出以及在CAG相关人员方面的投资计划 - 公司第一季度利润强劲，但未来将与去年控制支出水平进行比较，会看到毛利率增长放缓和运营费用相对较高的增长，同时会推进业务投资，如在参考实验室、生产、现场支持和国际市场等领域 [71][72][73] 问题2: 市场状况数据是否显示出放缓迹象 - 整体趋势更具一致性而非变化，CAG诊断收入增长的驱动因素中频率和利用率的贡献持续，新患者对临床就诊增长的贡献略有提高，两年增长率与第四季度基本一致，国际团队表现出色，全球商业模式良好 [76][77][79] 问题3: 临床就诊中血液检查比例增加的驱动因素及未来趋势 - 血液检查使用率增长加速是由于高诊断使用者继续增加使用、临床就诊中诊断使用增加以及使用强度提高等因素，预计这些因素将持续三个季度以上 [83][84] 问题4: ProCyte One的推广情况及预期 - ProCyte One推出成功，市场机会巨大，预计全年增长，特别是国际市场在二季度末或三季度初推出后，客户体验试验显示其在可用性和性能方面表现出色 [85][86] 问题5: 毛利率扩张是否会保持在低60%范围以及资本部署计划 - 预计会增加一些成本以跟上增长，特别是实验室人员配置，但仍预计有较高的毛利率传导，这已纳入展望；资本支出将逐步增加，以赶上之前推迟的项目，目前维持净杠杆比率，第一季度已启动股票回购并将持续 [90][91][92] 问题6: 美国CAG经常性收入相对于临床就诊增长溢价略有下降的原因及未来趋势 - 季度间存在一定的可变性，900个基点以上的溢价是可持续的，这反映了诊所向服务转型以及公司围绕创新和与客户的商业合作战略，整体趋势健康，高于疫情前水平 [95][96][97] 问题7: CAG DX指导上调的潜在假设以及临床就诊增长和诊断利用率的更新假设 - CAG DX经常性收入范围的高端基本假设与第四季度和第一季度的两年增长趋势相似，主要驱动因素是第一季度趋势的可持续性和临床就诊增长的积极动态；仍维持临床就诊增长2% - 5%和900 - 1000个基点溢价的范围，目前趋势处于高端，且公司对执行情况和创新举措有信心 [100][101][103] 问题8: ProCyte One的投放情况以及进入新或竞争账户的机会 - ProCyte One推出成功，客户体验试验良好，国际市场机会大，是公司整体诊所解决方案的重要组成部分，IDEXX 360计划在国际上获得了很大的吸引力，ProCyte One将带来长期的业务机会 [105][106][108] 问题9: 本季度增长是否来自市场份额增加以及兽医调查中诊断收入贡献增长是否与内部跟踪一致 - 市场竞争激烈，公司专注于通过IDEXX解决方案支持和服务客户；不熟悉相关调查，无法对其结果发表评论 [112][113] 问题10: VETSCAN Imagyst推出后对市场的影响以及诊所的反馈 - 公司认为参考实验室提供的粪便抗原检测是同类最佳的，能比传统方法检测到多两倍的寄生虫，且能提前4 - 6周检测到，客户对参考实验室的粪便抗原检测表示满意 [114]

公司基本信息 - 公司1983年在特拉华州成立，业务主要涵盖伴侣动物兽医、畜禽、乳品和水检测市场，也涉足人类医疗诊断市场[17] - 公司主要通过三个业务板块运营，即伴侣动物集团、水质产品以及畜禽和乳品，其他业务板块包含人类医疗诊断产品和服务及授权安排[18] - 公司主要通过三个业务部门运营，分别是伴侣动物集团、水质产品、畜牧家禽和乳制品业务，其他业务部门包括人类医疗诊断市场产品和服务及授权安排[169] - 公司总部位于美国缅因州韦斯特布鲁克，在荷兰胡夫多普设有欧洲总部，在美国和国际分别有超50个和超25个参考实验室[156][157] 各业务线产品与服务 伴侣动物集团 - 伴侣动物集团提供基于诊断和信息管理的产品和服务，包括诊所内诊断解决方案、外部参考实验室服务以及兽医软件和服务[19] - 公司有三款血液和尿液化学分析仪在售，五款血液学分析仪在售，2020年推出新的ProCyte One分析仪并将于2021年开始交付[23][24] - 公司通过超80个实验室网络为全球许多发达市场的兽医提供商业参考实验室诊断和咨询服务，多数检测结果可实现当天或次日turnaround[28] - 截至2020年12月31日，Catalyst和VetTest化学分析仪全球活跃安装基数约为59,600台，2019年约为56,200台，2018年约为50,800台；高级Catalyst化学分析仪活跃安装基数约为49,600台，2019年约为43,900台，2018年约为37,000台[175] - 截至2020年12月31日，ProCyte Dx、LaserCyte Dx和VetAutoread血液分析仪全球活跃安装基数约为41,200台，2019年为38,200台，2018年为35,900台；高级ProCyte Dx和LaserCyte Dx血液分析仪活跃安装基数约为34,600台，2019年约为31,500台，2018年约为29,000台[176] - 截至2020年12月31日，高级SediVue Dx分析仪全球活跃安装基数近10,700台，2019年约为8,900台，2018年约为6,600台[177] - 公司Cornerstone、DVMAX和IDEXX Neo实践管理系统主要面向北美和澳大利亚客户，IDEXX Animana主要面向欧洲客户[190] - IDEXX Animana和IDEXX Neo是基于订阅的SaaS产品，公司认为该模式确立后将比历史许可模式更具盈利能力[191] 水质产品 - 水质产品提供创新测试解决方案，主要产品有Colilert、Colilert - 18和Colisure测试，用于检测水中总大肠菌群和大肠杆菌[37][38] - 公司水测试业务未来增长部分取决于增加国际销售和拓展产品线的能力，还需获得更多监管批准[194] 畜禽和乳品业务 - 畜禽和乳品业务提供诊断测试、服务及相关仪器，主要诊断产品包括牛病毒性腹泻病毒、猪繁殖与呼吸综合征和非洲猪瘟检测[44][45] - 公司主要乳制品使用SNAP测试平台，用于检测牛奶中的抗生素药物残留，主要产品线有SNAP Beta - Lactam ST和SNAPduo Beta - Tetra ST[46] - 公司畜牧、家禽和乳制品业务中，疾病爆发和政府资金变化会导致业务表现波动[195] 其他业务（人类医疗诊断及授权安排） - 其他业务板块结合人类医疗诊断市场的产品和服务（OPTI Medical）与授权安排，因未达可报告板块的定量或定性阈值[47] - OPTI Medical销售即时护理分析仪及相关耗材，用于人类医疗医院和诊所，OPTI CCA - TS2血气和电解质分析仪有多项新特性[49] - 2020年5月7日，OPTI Medical获美国FDA紧急使用授权，用于检测新冠病毒的OPTI SARS - CoV - 2 RT - PCR实验室检测试剂盒获批；6月5日，该试剂盒获欧盟CE认证[50] - 公司OPTI Medical业务专注于为全球医疗即时诊断市场的中小型医院提供电解质和血气分析仪及相关耗材[197] - 2020年公司推出OPTI SARS - CoV - 2 RT - PCR新冠检测试剂盒，OPTI医疗业务增长部分源于该试剂盒及相关实验室服务收入[198] 财务数据关键指标变化 - 2020年研发费用为1.412亿美元，占综合收入的5.2%；2019年为1.332亿美元，占比5.5%；2018年为1.179亿美元，占比5.3%[55] - 2020年，伴侣动物集团（CAG）产品和服务收入占公司合并收入的88%[94] - 2020年第二季度，公司开始销售新的OPTI COVID - 19人类PCR测试产品和服务，是其他业务部门收入增长的主要贡献者[96] - 2020年全年，约38%的整体收入和约90%的LPD收入来自美国以外客户的产品和服务销售[131] - 2020年全年，约21%的合并收入来自以美元制造或采购、在国际市场以当地货币销售的产品，2018和2019年均为22%[145] - 2020年全年，经常性诊断收入占公司合并收入的约78%[182] - 2019年成本销售调整中，CAG为 - 24.7万美元、Water为 - 1.1万美元、LPD为 - 1.4万美元、Other为 - 0.6万美元，Unallocated为27.8万美元；2018年对应数据分别为 - 154万美元、 - 6.9万美元、 - 8.7万美元、 - 3.5万美元和173.1万美元[201] - 2019年管理费用分配调整后，CAG的一般和行政费用占比0.6%、研发费用占比0.8%；2018年CAG的成本销售占比 - 0.1%、毛利润占比0.1% [202] - 2020年若客户购买估计变化10%，公司前期忠诚度计划的其他资产和累计收入将增减约150万美元[208] - 2020年若客户购买估计变化10%，公司批量承诺计划的合同资产和累计收入将增减约310万美元[210] - 2020年若客户返利估计变化10%，公司仪器返利计划的递延收入和累计收入将增减约180万美元[211] 公司运营与管理 - 公司拥有药物递送技术知识产权，正通过与第三方（如制药公司）达成协议实现商业化[51] - 公司通过营销、客服、销售和技术服务团队，以及独立经销商和其他转售商在全球营销、销售和服务产品，在美国以外主要地区设有销售办事处[53] - 公司根据产品类型、技术服务要求等因素选择合适的分销渠道，不同产品的销售方式有所不同[54] - 公司积极在美国和其他国家为产品和技术发明申请专利保护，并从第三方获得专利和技术许可[56] - 公司许多仪器由第三方制造，供应链依赖第三方提供重要组件、原材料和消耗品，部分为单一来源供应商[59] - 公司不维持大量订单积压，认为特定日期的积压订单不能反映未来销售情况[64] - 自2011年以来，公司全球伴侣动物诊断实地组织规模增长了近2.5倍[80] - 截至2020年12月31日，公司约有9300名全职和兼职员工，女性占比57%，美国代表性不足的少数族裔占美国员工的22%[82] - 截至2020年12月31日，公司全球高级领导团队女性占比30%，全球高级管理人员女性占比25%[82] - 2020年，公司员工自愿离职率约为8%[82] - 2020年，公司成立IDEXX基金会，捐赠1000万美元[87] - 自2020年1月1日起，公司修改管理报告，将此前未分配的成本分配到各运营部门，包括研发、区域或国家费用等，外汇结算损失仍计入其他报告部门，该变化对2019和2018年运营结果无重大影响[200] 公司面临的风险与挑战 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，可能导致客户支付能力和意愿下降、供应链和运营中断、CAG产品和服务需求下降、水测试等产品需求减少等[93][94][95] - 公司在不同业务领域面临竞争，竞争对手包括大型医药和医疗诊断公司以及小型企业，竞争因素因业务领域而异[65] - 公司许多产品受美国和外国监管机构全面监管，不同类型产品的监管机构和要求不同[67] - 公司依赖第三方供应商提供组件、原材料和服务，部分产品从单一来源采购，供应中断会影响运营[100][101] - 公司生物产品制造复杂，难以保证生物材料供应和产品符合标准，可能影响市场供应[103] - 公司未来成功依赖专有产品和服务创新，研发、许可或收购努力不一定达预期[110] - 公司依靠多种法律保护专有权利，无法确保专利有效性和避免侵权诉讼，诉讼结果难测[111][112][113] - 公司面临激烈竞争，未来竞争或更激烈，竞争对手整合和客户整合可能影响公司竞争力[114] - 兽医服务行业整合加速，美国兽医医院所有者数量下降，企业和采购联盟采购倾向或影响公司盈利[117] - 疫苗、医疗协议、疾病流行率、政府监管、经济状况和疫情等因素可能导致检测需求下降，影响公司业绩[118] - 公司部分国际市场产品通过第三方经销商销售，经销商推广、库存和财务状况等问题可能影响公司收入[120] - 公司在人类即时护理和实验室诊断市场经验有限、规模小，该市场与兽医诊断市场差异大，可能影响公司在该市场的发展[121] - 公司依赖关键领导和人才，人才竞争激烈，人才流失或继任计划失败可能影响公司战略目标实现[122] - 公司依赖信息技术系统，系统中断或安全漏洞可能导致生产停工、运营延迟、信息泄露等问题[123] - 公司和第三方供应商曾遭遇网络安全攻击，未来可能更频繁，攻击可能对公司造成重大不利影响[126] - 自然灾害、公共卫生问题、地缘政治等不可控因素可能破坏公司运营或供应链，影响公司业务[127] - 公司多个产品在特定单一地点制造，主要分销和参考实验室分布在多地，这些设施运营中断可能影响公司业绩[129] - 公司虽有业务连续性计划和保险，但不能保证完全减轻事件影响，保险可能不足以弥补损失[130] 公司发展策略 - 公司制定多种策略促进增长和盈利，包括开发新产品、提高客户价值、降低成本等[99] - 公司寻求减轻单一供应商风险，如确定替代供应商、发展内部制造能力等，但不一定成功[102] 法规与监管影响 - 公司OPTI仪器系统属I类和/或II类医疗器械，受FDA监管，新产品需提交510(k)申请[72] - 公司人类COVID - 19测试产品受FDA和欧洲医疗器械指令等监管，按FDA紧急使用授权销售[73] - 公司在超175个国家销售产品和服务，美国部分产品受USDA、FDA、EPA监管，外国产品注册要求复杂[104][107] - 遵守国内外法规可能需产品重新设计或配方调整，增加成本，影响产品可用性和性能[106] - 公司受多种法律和监管要求约束，不遵守可能导致罚款、产品召回等，损害声誉[108][109] - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）规定，违规罚款最高可达2000万欧元或全球年收入的4%[135] - 英国脱欧后，违反纳入英国法律的GDPR，罚款最高可达1750万英镑或全球营业额的4%[135] - 《加州消费者隐私法案》（CCPA）于2020年1月生效，新的隐私法《加州隐私权法案》将于2023年1月1日生效[135] - 《巴西通用数据保护法》（LGPD）于2020年9月生效，《南非个人信息保护法》于2020年7月生效，宽限期至2021年6月30日[135] - 荷兰的税收裁定将于2022年12月31日到期且不再续签[138] - 欧盟委员会已对多个国家授予特定纳税人的税收裁定展开正式调查[139] 金融与资本运作 - 公司主要对以欧元、英镑、加元、日元和澳元计价的公司间产品采购和销售进行套期保值[147] - 公司使用期限少于24个月的外汇合约，按季度为当年和次年预期外汇交易的增量部分进行套期保值[147] - 截至2021年2月9日，公司有395名普通股登记持有人[162] - 2020年10月1日至12月31日，公司回购27,124股普通股，平均每股价格426.73美元，董事会已批准最多回购7300万股[163] - 2020年全年，公司根据回购计划回购约70万股普通股，并收到员工为支付税款交出的约6万股[163] - 假设2015年12月31日投资100美元，到2020年12月31日，公司股票价值达685.50美元，纳斯达克指数为271.64美元，标准普尔500指数为203.04美元，标准普尔500医疗保健指数为173.36美元[165][166] - 公司高级票据有提前还款罚金条款，提前还款可能影响经营业绩和现金流[149] - 公司通过手头现金、运营资金、信贷安排和高级票据融资来支持运营等需求，无法获得有利融资会限制战略执行[150] - 公司信贷安排借款按可变利率计息，面临利率风险，信贷安排有确定替代基准利率的条款[151] - 公司从未宣布或支付过普通股现金股息，目前也无此打算[164] 商誉与无形资产 - 公司每年第四季度对商誉进行减值测试，2020和2019年第四季度直接评估各报告单位公允价值以确定是否减值[214][216] - 评估报告单位公允价值时考虑近期减值测试结果、竞争环境、监管环境、疫情影响等因素[215] - 公司收购业务的购买价格大部分分配给无形资产，无形资产按公允价值初始计量，商誉按购买价格超过可辨认净资产公允价值的部分计量[213]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收报告增长19%，有机增长17%，主要受CAG诊断经常性收入21%的有机增长推动 [9] - 2020年全年有机营收增长12%，由CAG诊断经常性收入近15%的增长带动，全年运营利润率达25.7%，按可比固定汇率计算增加340个基点，全年每股收益6.71美元，按可比固定汇率计算增长31% [10] - 2021年公司预计整体有机营收增长11.5% - 13.5%，CAG诊断经常性收入有机增长12% - 14.5%，运营利润率按可比固定汇率计算提高50 - 100个基点，可比固定汇率下每股收益增长15% - 20% [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 2020年第四季度CAG诊断经常性收入美国和国际市场均增长21%，全年美国和国际市场均增长15% [9][15] - 2020年第四季度全球参考实验室收入有机增长19%，全年有机增长13% [18] - 2020年第四季度VetLab耗材收入有机增长25%，全年增长19% [19] - 2020年第四季度CAG仪器收入同比有机下降10%，全球Catalyst安置量同比下降13%，但全球Catalyst安装基数同比增长13% [21][23] - 2020年第四季度快速检测收入有机增长20%，全年有机增长9% [24][25] - 2020年第四季度兽医软件和诊断成像收入有机增长1%，全年增长3% [26] 其他业务 - 2020年第四季度水业务收入有适度有机增长，全年有机下降2% [27] - 2020年第四季度畜牧、家禽和乳制品（LPD）收入有机增长13%，全年增长11% [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2020年第四季度美国同店临床就诊量增长8%，其中健康检查就诊量增长10%，非健康检查就诊量增长10%，全年临床就诊量增长约3% [15][54] - 2020年美国新临床患者数量增长10%，贡献了第四季度同店临床就诊量1.5% - 2%的增量增长 [55] 国际市场 - 2020年第四季度欧洲、亚太和拉丁美洲地区CAG诊断经常性有机收入增长20%或更高 [14] - IDEXX 360计划在欧洲市场得到较好采用，多数仪器安置通过该计划进行，对参考实验室服务有积极影响 [107] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划支持CAG业务高增长，通过扩大商业存在与兽医合作伙伴合作，提高护理标准，推广检测创新 [60][61] - 推进ProCyte One下一代血液学即时检测仪器的全球商业战略，预计2021年建立销量 [62][64] - 持续提升SediVue尿液分析仪的市场认知度，推动其平台的采用 [66][67] - 深化数字细胞学服务，满足客户临床和工作流程需求 [68][69] - 扩大国际市场商业版图，推进美国预防性护理计划 [72][77] - 以客户工作流程和临床需求为中心发展软件战略，投资高质量工作流程解决方案 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宠物医疗保健市场增长趋势强劲，宠物数量增加、新患者增长和护理扩展推动临床就诊量和诊断需求上升，公司业务发展前景良好 [53][92] - 2021年市场环境仍具动态性，公司将谨慎推进长期增长战略，注重实现全年强劲业绩和提高运营利润率 [49][93] 其他重要信息 - 公司成立IDEXX基金会，支持与公司宗旨相符的活动，如与塔斯基吉兽医学院合作设立奖学金和支持学生身心健康项目 [83][84] - 2020年公司供应链和参考实验室团队表现出色，保障业务连续性和客户体验 [81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年营收指引是否保守，2020年下半年的新冠顺风因素在2021年及以后如何延续 - 公司认为2021年CAG诊断经常性收入12% - 14.5%的增长范围健康，上半年增长相对较强，下半年存在同比比较动态，需进一步观察市场情况，但对业务发展势头有信心 [90][91] - 市场数据显示宠物数量增加、临床就诊量上升和兽医提供更多医疗服务等积极因素将持续，为业务发展提供健康背景 [92] 问题2: ProCyte One在2021年的贡献及预发布客户反馈对全面发布展望的影响 - 客户体验试验效果极佳，客户对分析仪的紧凑设计、易用性和便捷性满意，试验还提升了对血液学检测的关注度，全球有超10万个安置机会 [95][97] - 公司预计CAG仪器收入明年增长1%，包括ProCyte One发布带来的收益，已将其合理纳入展望 [98] 问题3: 国际市场临床就诊、新宠物所有权和兽医需求趋势，与美国市场的差异及2021年预期 - 国际市场整体健康，虽有后续疫情波次影响，但人员访问客户的能力仅适度下降，市场趋势与美国相似，IDEXX 360计划在欧洲市场得到较好采用 [105][107] - 美国和国际市场CAG诊断经常性收入增长水平基本相同，欧洲、亚太和拉丁美洲地区第四季度CAG诊断经常性收入增长20%或更高，兽医诊所业务繁忙，需求增长驱动业务发展 [108][109] 问题4: 仪器安置是否有积压需求，2021年季度趋势如何 - 仪器安置数量逐季增长，但仍受疫情期间社交距离政策和诊所业务繁忙影响，诊所虽有仪器需求，但可能因担心中断业务和重新培训而推迟 [110][111] - 美国和国际市场第二台Catalyst安置量较高，反映诊所为满足诊断需求而增加仪器，整体趋势积极 [112] 问题5: CAG Dx指引中增长差距缩小至9% - 10%范围的原因 - 主要是由于2020年下半年增长的基数效应，美国市场CAG Dx经常性收入增长与临床就诊量增长的溢价在第三季度为1600个基点，第四季度为1200个基点，2021年预计恢复到900 - 1000个基点的正常水平 [116][117] 问题6: 2021年营收增长节奏，上半年和下半年的增长情况 - 虽不提供季度具体预测，但预计上半年增长较高，下半年因同比基数上升增长相对温和，市场环境动态变化，存在诸多不确定性 [120][121] 问题7: CAG经常性收入加速增长带来的增量毛利资金分配方向及对后续年份的影响 - CAG经常性诊断收入高增长对公司利润和毛利扩张有利，是近年业绩的关键驱动因素 [125] - 2021年公司预计在实验室产能、医疗保健成本、差旅成本等方面进行投资，同时支持国际商业扩张和研发议程，以实现适度运营利润率增长和业务长期发展 [126][129] 问题8: CAG经常性收入加速增长是基于临床就诊量预期还是与临床就诊量的溢价，为何溢价不变而更看好临床就诊量增长 - 增长受宠物数量增加、临床就诊量上升和诊断服务使用增加等因素驱动，公司可通过创新和商业策略控制诊断服务使用环节，以提高市场认知度和推动兽医客户采用 [132][134] 问题9: 2021年新宠物增长情况及公司商业策略是否调整 - 2020年新宠物临床增长10%，这一动态健康，公司的预防性护理等计划适合推动宠物持续接受护理和诊断服务，有助于维持业务增长趋势 [139][141]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Dela ...