1. 财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体有机收入增长6.5%，上半年整体有机增长7.2%，略低于全年7.5% - 10%增长指引区间下限预期 [6][7] - 调整全年整体有机增长展望至5.5% - 8%，CAG诊断经常性收入全年有机增长6.5% - 9% [10] - 二季度每股收益（EPS）为1.56美元，可比基础上下降30%，包含离散研发投资和美元走强影响 [8][30] - 调整全年收入增长区间为33.05亿 - 33.85亿美元，较此前估计减少8000万 - 8500万美元，外汇预计使全年收入增长减少3% - 3.5% [35] - 预计全年运营利润率为26.4% - 26.9%，较上次展望调整约50个基点 [39] - 调整后全年EPS展望为7.77 - 8.05美元/股，中点下降0.32美元/股 [41] 2. 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 二季度CAG业务有机增长7%，CAG诊断经常性收入有机增长7%，美国增长8%，国际地区增长5% [14][15] - CAG仪器收入有机增长8%，兽医软件和诊断成像收入有机增长14% [15] - 美国CAG诊断有机经常性收入增长7.6%，高出临床就诊增长1070个基点 [20] 水业务 - 二季度水业务有机增长9%，各地区表现强劲，受益于净价格改善 [14][26] LPD业务 - 二季度LPD收入有机下降5%，主要因中国非洲猪瘟检测同比减少，下半年目标实现正增长 [14][27] 其他业务 - 全球VetLab耗材收入有机增长8%，全球优质仪器安装基数同比增长15% [21] - CAG优质仪器二季度投放量增长18%，美国增长8%，国际增长25% [22] - 全球快速检测收入有机增长6%，美国销量增长和净价格上涨带来收益 [23] - 全球实验室收入有机增长6%，美国高个位数增长，国际地区持平 [24] - 兽医软件和诊断成像收入有机增长14%，报告基础上增长27%，受益于ezyVet收购 [26] 3. 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 二季度同店临床就诊量估计比去年同期低3.1%，一季度为下降1.4%，2021年下半年为增长2.5% - 3% [16] - 美国CAG诊断每就诊诊断收入增长近9%，CAG诊断有机经常性收入增长7.6%，高出临床就诊增长 [20] 国际市场 - 国际地区CAG诊断经常性收入增长5%，CAG优质仪器投放量增长25% [15][22] - 欧洲同店诊所就诊增长面临压力，宏观经济影响较大，参考实验室受影响更明显 [24][92] 4. 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续建设和支持世界级商业团队，执行高接触模式，推动诊断产品使用，提升客户增长和商业成果 [54] - 推进全球商业能力和产品创新，抓住国际市场诊断利用机会，ProCyte One分析仪已超5000台安装量 [57][58] - 计划推出三项实验室测试和服务，包括粪便抗原检测扩展、肾脏疾病生物标志物检测和PCR直接测试服务 [61] - 专注软件服务创新，构建兽医诊所内强大连接生态系统，云基PIMS全球投放量创纪录，ezyVet增长强劲 [65][67] - 致力于为客户提供世界级服务，保持高产品可用性和参考实验室可靠周转时间 [68] 5. 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宠物医疗保健需求仍高，但近期临床就诊增长和国际宏观因素带来短期逆风，预计下半年仍有同比增长影响 [44][51][52] - 公司执行水平高，有信心实现长期增长，下半年目标实现整体稳健有机增长，朝着长期增长目标迈进 [46][53] - 与2008 - 2009年相比，公司目前销售渠道、创新产品组合更强，宠物与人关系更紧密，行业应对周期能力更成熟 [95][96][97] 6. 其他重要信息 - 公司将于8月11日在缅因州韦斯特布鲁克全球总部举办投资者日活动，将进行直播和录制，高级管理团队将参与并设有问答环节和投资者午餐 [71][72] 7. 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于定价，8月提及的1.5% - 2%增量价格是否在上半年4%基础上，能承受多少价格上涨及是否提前从2023年获取价格 - 回答：正确，上半年美国和全球约有4%价格增长，预计下半年1.5% - 2%为全球增量收益，即下半年为5.5% - 6%；价格上涨反映运营成本上升，宠物主人对宠物医疗保健支出优先，预计需求不会改变 [78][80] 问题2：兽医就诊增长假设，今年剩余时间和2023年情况 - 回答：二季度临床就诊同比下降3%，就诊收入增长8.5%；下半年CAG Dx经常性收入中点7.5%，剔除Q3 1%天数逆风及1.5% - 2%增量定价后为6% - 6.5%，预计仍在解决年初以来的产能回调问题；今年将继续应对逆风，2023年情况会改善；考虑宠物数量增长，存在潜在未满足需求，随着行业解决产能限制，就诊量有望恢复 [82][83][86] 问题3：指导变化中兽医就诊增长和欧洲需求疲软因素量化，宏观经济影响最大市场 - 回答：调整主要反映美国和欧洲近期就诊趋势，执行水平良好，就诊收入利用率动态良好；调查显示美国和德国多数兽医认为员工产能是主要或中等问题，欧洲宏观影响主要在参考实验室，受通胀、能源和俄乌战争影响 [90][92] 问题4：与2008 - 2009年相比，公司业务在经济背景下的差异 - 回答：公司目前销售渠道更直接，创新产品组合更强大，宠物与人关系更紧密，行业应对周期能力更成熟，整体处于更有利地位 [95][96][97] 问题5：创新方面，近期离散研发投资和创新成果何时产生重大贡献，能否弥补宏观产能逆风与历史长期增长率差距 - 回答：创新成果显著，ProCyte One分析仪成功，云基PIMS软件组合快速增长，参考实验室检测业务有重要引入；对授权协议感到兴奋，将持续提供更新 [99][100][102] 问题6：CAG Dx经常性增长剔除价格后增速压缩原因 - 回答：主要是临床就诊增长波动，诊所产能回调和疫情期间需求增长带来的高基数影响；公司执行和交付情况良好，中期展望显示可继续在该方面表现出色并从定价中获益 [111][112][108] 问题7：价格调整是否在CAG所有模式中统一，竞争对手是否跟进，对2023年提价能力影响 - 回答：价格调整主要针对美国的耗材和参考业务，非资本业务；不清楚竞争对手情况，价格调整反映整体通胀环境 [115][117][118] 问题8：美国以外地区诊所就诊趋势减速情况，美国与国际参考实验室业务表现差异原因 - 回答：因国际地区PIMS安装基数不同，无法像北美一样精准，但根据其他数据显示趋势相似，受产能挑战影响；欧洲宏观影响对参考实验室影响更大，国际预防性保健业务占比约20%，主要为参考实验室模式 [122][123] 问题9：近期或中期可进行的IT投资以帮助客户增加产能情况 - 回答：独立和企业诊所对IT工具需求大，约15%员工时间用于患者登记和管理，可通过软件工具自动化和优化；软件业务增长迅速，诊所愿意转向现代软件套件以解决产能挑战 [126][127][128]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Title ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收报告增长8%，有机增长8%，主要得益于CAG业务10%的有机增长和水业务8%的增长，但LPD收入有机下降19%和人类新冠检测收入同比下降300万美元，使整体有机营收增长减少约1% [7][15] - 第一季度CAG诊断经常性收入有机增长9%，美国增长10%，国际地区增长8%，CAG仪器收入有机增长22%，兽医软件和诊断成像收入有机增长13% [7][16] - 第一季度每股收益为2.27美元，可比基础上增长3%，自由现金流为8300万美元，过去12个月净收入与自由现金流转化率为84%，预计全年转化率为65% - 70% [8][26] - 调整2022年全年有机营收增长预期至7.5% - 10%，原预期为12% - 14%，主要是CAG诊断经常性收入增长目标调整3%，预计为9% - 11% [11][30] - 预计全年营收增长区间为33.9亿 - 34.65亿美元，中点较之前估计减少1.05亿美元，包括俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰业务预计减少1000万美元，美元走强调整4000万美元 [29] - 预计全年运营利润率为26.8% - 27.3%，报告基础上较2021年下降170 - 220个基点，包括约230个基点的离散研发投资影响 [32] - 预计每股收益为8.11 - 8.35美元，中点下降1.20美元，包括离散研发投资影响0.72美元，外汇逆风0.10美元，预计利率上升影响0.05美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 第一季度CAG诊断经常性收入有机增长9%，美国增长10%，国际地区增长8%，受等效日效应约1%的推动 [16] - 第一季度CAG仪器收入有机增长22%，兽医软件和诊断成像收入有机增长13%，报告基础上增长34%，包括ezyVet收购的好处 [16][22] - 全球VetLab耗材收入有机增长11%，全球快速检测收入有机增长8%，全球实验室收入有机增长8% [20][21] - 参考实验室新业务势头和客户保留率全球强劲，美国CAG诊断经常性收入净价格平均上涨4% - 5%，国际地区也有可观增长 [22] 水业务 - 第一季度水业务收入有机增长8%，得益于价格上涨和全球检测需求从疫情限制水平持续稳健复苏 [23] LPD业务 - 第一季度畜牧、家禽和乳制品收入有机下降19%，主要是中国非洲猪瘟和核心猪检测收入与高基数相比面临艰难比较，预计下半年增长率将有所改善 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度美国CAG诊断有机经常性收入增长10%，超过行业增长趋势，临床访问量同比下降约2%，同店诊断服务收入增长7% [16][17][18] - 与2019年疫情前相比，美国同店临床访问量和诊断收入三年复合年增长率分别为4%和11% [18] 国际市场 - 国际地区CAG诊断经常性收入增长8%，欧洲临床访问量增长受宏观条件和疫情影响受限 [11][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略专注于激发诊断产品的采用和提高利用率，通过创新和客户参与推动CAG行业发展，增强长期增长潜力 [35][36] - 加强全球商业能力，在国际地区进行商业扩张，包括德国、法国、西班牙等国家，通过卓越中心方法提高效率和投资回报率 [45][46] - 持续推进创新议程，如ProCyte One血液分析仪全球推广，4Dx Plus诊断产品改进，SNAP Pro分析仪提高诊所工作流程效率 [47][48] - 提供整体产品软件解决方案，如PIMS、Vet Radar、VetConnect PLUS等，满足客户一站式需求，推动软件收入向高利润经常性收入流转变 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管CAG行业增长指标较疫情期间有所放缓，但宠物医疗保健长期前景依然强劲，受益于宠物拥有量增加、有利的人口趋势和宠物与主人关系的加强 [43] - 公司对业务的长期增长潜力充满信心，通过创新和客户参与，有望在CAG行业保持领先地位，实现持续增长 [13][36] - 近期CAG行业面临兽医诊所容量限制和宏观经济挑战，但公司预计下半年增长将改善，随着诊所适应容量挑战和商业举措发挥作用，有望实现更高增长 [12][30] 其他重要信息 - 公司谴责乌克兰战争，已大幅缩减在俄罗斯的业务，包括暂停销售兽医诊断设备，通过IDEXX基金会为乌克兰提供人道主义援助 [55][56] - 欢迎Michael Johnson加入公司担任首席人力资源官，他将支持员工参与、人才发展和组织效能，推动公司长期增长战略 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年兽医容量限制影响营收指导的原因及临床访问增长正常化的路径，以及放缓是否完全由容量限制导致 - 临床访问趋势是调整2022年展望的主要原因，2021年下半年开始对比疫情期间需求增长的高基数，近期兽医容量限制是重要因素，行业需求扩张后兽医需适应劳动力动态 [60][61] - 其他业务指标表现良好，如诊断频率和利用率上升、服务收入增长、仪器销售强劲等，主要是容量限制问题，随着对比基数变化和诊所适应长期需求增长，情况将正常化 [62] - 兽医对未来增长持乐观态度，关注提供优质医疗服务和客户体验，宠物主人需求强劲，优先考虑宠物医疗保健支出，尽管存在一些不利因素，但总体需求依然旺盛 [64][65][68] 问题2: 对全年兽医访问增长的预期 - 全年指导范围的高端假设临床访问趋势恢复健康正增长，CAG诊断经常性收入下半年高端增长反映原目标，低端与第一季度情况相符，未明确指导该指标，但全年指导逻辑上包含这些因素 [76] - 临床访问是增长的一部分，诊断产品的采用和利用率增长强劲，公司有成熟的策略推动诊断产品的采用和利用，对业务发展持乐观态度 [77] 问题3: 是否仍坚持长期诊断行业增长高于历史水平1个百分点的观点 - 公司对多年度CAG诊断经常性收入增长区间为11% - 14%，信心源于提高客户对诊断产品的利用率 [80] - 疫情前诊断业务中使用血液检测的比例每年提高约50个基点，疫情期间加速至约100个基点，目前诊断利用率仍在改善，公司对该策略有信心，长期乐观态度不变 [81][82][83] 问题4: 兽医容量限制意外的原因，宏观动态的含义，业务对经济背景的敏感性及增长杠杆 - 宏观动态评论主要针对欧洲，该地区表现比预期疲软，可能与乌克兰战争和能源价格上涨等间接影响有关 [86] - 回顾2008 - 2009年经济衰退和复苏期间，公司收入增长5%，多年来公司在渠道、客户关系、创新产品组合等方面取得积极变化，业务更具弹性 [87][88] 问题5: 全年净价格实现情况及剩余年份是否有进一步提价 - 美国CAG诊断经常性收入平均净价格涨幅在4% - 5%，好于原预期，其他市场也有改善，公司对定价计划满意，将持续关注 [90] - 兽医诊所能够转嫁价格上涨，反映在其增长数据中 [91] 问题6: 修订后的指导是否仅考虑容量限制，是否考虑消费者因素 - 未明确预测宏观环境变化，展望中考虑了近期动态，包括欧洲可能的宏观影响，预计第二季度增长处于全年有机增长范围7.5% - 10%的低端 [94] - 公司业务一直具有弹性，支持需求的因素不断增强，认为指导范围适当反映了近期趋势 [95] 问题7: CAG诊断频率从2021年第一季度的3%降至2022年第一季度的0.5%的原因及未来预期 - 0.5%是基于更高的基数，目前从该较高基数仍有增长，且诊断使用量和金额方面增长8%，反映兽医认为诊断是医疗服务的重要推动因素 [98] - 宠物主人对检测更感兴趣，愿意扩大服务范围，相关指标基于更高基数增长，趋势良好 [99] - 路边服务模式在疫情后仍有部分保留，约占少数情况（15%以上），既支持诊所生产力，也受部分宠物主人欢迎，不会完全消失 [100][101] 问题8: 核心恒定货币利润率较预期下降30个基点的原因，2023年CAG诊断增长正常化时利润率能否恢复，是否会消除研发费用影响 - 研发投资视为离散投资，2023年不会发生，将产生有利的同比影响 [104] - 原预期在排除货币和离散研发影响后利润率提高50 - 100个基点，今年面临通胀影响、成本回升和销售组织扩张等因素，CAG诊断增长预期下调3%使利润率增长受限 [105][106] - 相信随着业务增长，能够实现利润率扩张，坚持长期目标 [108] 问题9: 行业应对容量挑战的措施，是人员配置问题还是诊所容量问题 - 行业面临活动水平提高和人员短缺问题，部分人员因新冠居家，但也采取了积极措施 [110] - 诊所积极投资技术，如软件和高端仪器，以提高员工生产力和医疗服务标准 [111][112] - 诊所还考虑调整人员配置结构，增加兽医技术人员和非执照兽医技术人员比例，以提高收入和客户支持水平 [113] 问题10: 兽医行业容量限制对公司在工作流程解决方案等方面的机会，以及2023年EBIT利润率扩张是否恢复正常 - 公司的参考实验室解决方案和检测平台可作为诊所的延伸，在诊所面临压力时提供支持，带来业务机会 [116][117] - 8000万美元的研发投资视为离散和非经常性支出，公司维持长期运营利润率扩张目标 [119]

业绩总结 - IDEXX在2021年的总公司年收入为32亿美元，预计到2026年将实现10%以上的复合年增长率[33] - 2021年IDEXX的有机收入增长为16.4%，目标为10%以上[36] - 2021年每股收益（EPS）增长为29%，目标为15%至20%[36] - 2021年可比营业利润率为28.8%，较2020年的27.0%增长了180个基点[45] - 2021年可比每股收益增长为29%[47] - 2021年可比营业利润率为29.0%，较2016年的19.7%增长了930个基点[45] - 2021年因持续诉讼事项影响的每股收益为-0.24美元[47] 用户数据 - 2021年，IDEXX的CAG诊断重复收入达到16亿美元，年复合增长率为17%[7] - 2021年，43%的临床访问包括血液检测[14] - 2020年美国宠物人口增长约为6%（约1000万只），主要受Z世代和千禧一代驱动[8] - 2020年，宠物诊断支出占美国宠物家庭消费支出的0.1%[18] 市场展望 - IDEXX的市场机会为超过370亿美元的宠物医疗保健市场[5] - 预计2020至2045年，全球伴侣动物诊断支出年均增长率为9%[19] - IDEXX的长期有机增长潜力超过10%[5] - IDEXX的长期增长潜力预计将受益于持续的双位数CAG诊断重复收入扩张[33] 新产品与技术研发 - IDEXX的全球领导地位在于其创新驱动的宠物医疗诊断和软件解决方案[6] - IDEXX的多模式诊断解决方案满足客户需求，提升了宠物护理的标准[21] - IDEXX的4Dx Plus测试准确性得到了显著提升，支持临床决策[24] 市场扩张与并购 - 全球IDEXX Premium仪器的安装基础约为29,000台，全球增量IDEXX Premium仪器的放置机会约为190,000台，其中北美以外的机会约为150,000台[23] - IDEXX在美国和国际市场的CAG领域专业人员数量均增长了1.5倍，达到约1000人[32] 财务指标 - 2021年IDEXX的投资回报率（ROIC）为59%[7] - 2021年不计入现金和投资的投资资本的平均值为1295百万美元[48] - 2021年不计入现金和投资的投资资本的税后回报率为59%[48] - 2021年总投资资本为1598百万美元，较2020年的1521百万美元有所增加[48] - 2021年总股东权益为690百万美元，较2020年的632百万美元增长[48] - IDEXX的运营利润率在2021年获得了220个基点的增长，目标为50至100个基点的增长[36]

公司基本信息 - 公司于1983年在特拉华州成立，主要经营宠物兽医、畜牧家禽、乳制品和水检测等行业相关业务[17] - 公司主要通过三个业务部门运营，分别是伴侣动物集团、水质产品和畜牧家禽及乳制品，其他业务部门包括人类医疗诊断产品和服务业务以及授权安排[18] - 公司主要通过三个业务部门运营，其他业务部门将人类医疗诊断产品和服务业务与授权安排合并展示[174] 各业务部门介绍 - 伴侣动物集团提供诊断和信息管理产品及服务，包括诊所内诊断解决方案、外部参考实验室服务以及兽医软件和服务[19] - 水质产品提供创新的测试解决方案，用于检测和量化水中的各种微生物参数，主要产品有Colilert、Colilert - 18和Colisure等测试[38][39] - 畜牧家禽及乳制品部门提供诊断测试、服务和相关仪器，用于管理畜牧和家禽的健康状况，主要诊断产品包括牛病毒性腹泻病毒、猪繁殖与呼吸综合征和非洲猪瘟检测[45][46] - 公司的乳制品主要产品使用SNAP测试平台，用于检测牛奶中的抗生素药物残留，主要产品线有SNAP Beta - Lactam ST和SNAPduo Beta - Tetra ST [47] - 其他业务部门将人类医疗诊断产品和服务业务（OPTI Medical）与授权安排合并展示[48] - OPTI Medical销售即时护理分析仪及相关耗材，用于人类医疗医院和诊所，OPTI CCA - TS2血气和电解质分析仪有许多新功能[49] 产品与服务相关 - 公司通过约80个实验室网络为全球许多发达地区的兽医提供商业参考实验室诊断和咨询服务[28] - 2020年公司推出ProCyte One分析仪，并于2021年开始交付[24] - OPTI Medical的SARS - CoV - 2 RT - PCR实验室检测试剂盒于2020年5月7日获美国FDA紧急使用授权，6月5日获欧盟CE认证[50] - 公司拥有药物递送技术知识产权，正通过与第三方（如制药公司）达成协议进行商业化[51] - 公司在全球通过营销、客服、销售和技术服务团队以及独立经销商和其他转售商销售和服务产品[53] - 公司生产、销售和分销用于检测新冠病毒的PCR和抗体ELISA检测试剂盒，依据FDA紧急使用授权销售和分销[72] - 公司OPTI仪器系统属I类和/或II类医疗器械，受FDA监管，新产品需提交510(k)申请[71] - 公司所有产品需遵守全球产品法规，如欧盟的EMC、REACH、RoHS和WEEE指令[73] - 公司在超175个国家销售产品和服务，美国部分产品受USDA、FDA和EPA监管，外国也有类似严格法规[103] 财务数据关键指标变化 - 2021年研发费用为1.61亿美元，占综合收入的5.0%；2020年为1.412亿美元，占比5.2%；2019年为1.332亿美元，占比5.5%[55] - 2021年伴侣动物护理（CAG）产品和服务占公司合并收入的90%[92] - 2021年全年约38%的整体收入来自美国以外客户，CAG、LPD和Water业务收入分别约35%、89%和52%来自美国以外销售[131] - 2021年全年38%的收入来自美国以外销售，美元兑外币（尤其是欧元、英镑等）汇率走强会对公司业绩产生不利影响[146] - 2021年约23%的合并收入来自以美元制造或采购、以当地货币在国际销售的产品，2020年为21%，2019年为22%[147] - 2021年10 - 12月，公司分别回购101,855股、129,176股、159,662股普通股，平均每股价格分别为632.26美元、629.38美元、619.88美元[165] - 2021年全年，公司根据回购计划回购约130万股普通股，收到员工为支付限制性股票单位和递延股票单位相关预扣税而交出的约3万股普通股[167] - 假设2016年12月31日投资100美元，到2021年12月31日，IDEXX实验室公司股票价值达561.49美元，纳斯达克指数为304.85美元，标准普尔500指数为233.41美元，标准普尔500医疗保健指数为224.71美元[170][171] - 截至2021、2020和2019年12月31日，Catalyst分析仪的活跃安装基数分别为56500台、49600台和43900台；Premium Hematology分析仪分别为38200台、34600台和31500台；SediVue分析仪分别为13200台、10700台和8900台[180] - 2021年12月31日止年度，经常性诊断收入约占公司合并收入的79%[187] - 公司 upfront loyalty programs 中，估计值10%的变化会使2021年12月31日递延收入和累计收入增减约130万美元[212] - 公司 volume commitment programs 中，估计值10%的变化会使2021年12月31日合同资产和累计收入增减约400万美元[214] - 公司 instrument rebate programs 中，估计值10%的变化会使2021年12月31日递延收入和累计收入增减约200万美元[215] 员工相关情况 - 截至2021年12月31日，公司约有10350名全职和兼职员工，美国员工中少数族裔占比约22.5%，其中非裔8.6%、亚裔6.4%、拉丁裔5.4%、其他2.1%，白人占比76.3%[79] - 截至2021年12月31日，女性占全球员工总数的58%，全球高级领导团队中女性占比34.5%，全球高级执行团队中女性占比23.8%[80] - 2021年公司自愿员工离职率约为12%，管理和专业人员的自愿离职率约为6%[85] - 公司最近一次全球员工调查显示员工参与度为82%[86] - 公司培训100%为线上且支持多语言，职业发展项目旨在提升员工能力和促进职业发展[83] 风险相关 - 新冠疫情可能对公司业务、运营结果、流动性、财务状况和股价产生重大不利影响[92] - 公司依赖第三方供应商提供组件、原材料和服务，供应中断会影响供应链和运营结果[97] - 公司许多产品从单一来源采购，难以替代，可能需监管批准，否则影响供应和盈利[100] - 公司生物产品制造复杂，难保证生物材料供应和产品符合标准，可能召回产品影响运营[102] - 公司未来成功依赖产品和服务创新，研发、许可或收购努力不一定达预期，产品不一定被市场接受[110] - 公司依靠多种法律保护知识产权，不能确保专利有效，可能面临侵权诉讼影响运营[111] - 公司在兽医诊断领域面临激烈竞争，竞争对手整合和客户实验室垂直整合可能影响竞争力[114] - 公司采取多种策略应对单一供应商风险，但不能保证成功实施或有效防止供应中断[101] - 公司面临各种法律和监管要求，合规成本高，不遵守会导致罚款、召回产品和声誉受损[108] - 竞争可能从多方面影响公司销售和盈利能力，新老竞争对手可能推出更优产品或低价策略，且部分对手资源更丰富[116] - 客户群体整合，美国及其他地区兽医医院企业化和采购联盟增加，可能影响公司盈利能力和运营结果[117] - 检测模式变化，如疫苗普及、医疗协议改变、疾病流行率下降等，可能导致公司检测产品需求下降[118][119] - 公司部分国际产品通过第三方经销商销售，依赖经销商推广，存在经销商推广竞品、库存变化等风险[120] - 公司在人类即时护理和相关实验室诊断领域经验有限、规模小，可能影响该领域的增长和盈利[121] - 公司成功依赖关键领导和人才，人才竞争激烈，疫情导致劳动力短缺，可能影响业务目标实现[122] - 公司依赖信息技术系统，系统中断或安全漏洞可能导致生产停机、运营延迟等不利影响[124][125][126] - 自然灾害、公共卫生问题等不可控因素可能破坏公司运营、供应链和物流网络，影响业务[128] - 公司部分重要产品在单一设施生产，部分设施运营中断可能对运营结果产生不利影响[129] 法规政策相关 - 欧盟GDPR规定，违规罚款最高可达2000万欧元或全球年收入的4%；英国UK GDPR规定，违规罚款最高可达1750万英镑或全球营业额的4%[135] - 2021年10月，136个国家（包括所有二十国集团国家）同意经合组织的全球企业税改革计划，旨在修改数字活动应税存在的确定方式并设定全球最低税率[140] - 2021年12月，荷兰政府修改税法，取消公司自2021年12月31日后财政年度荷兰税收裁定的优惠[140] - 2020年7月，欧盟法院使欧美隐私盾协议无效，给公司从欧洲经济区和/或瑞士向美国和其他第三国传输个人数据带来合规挑战[138] - 2021年6月，欧洲委员会更新标准合同条款，从欧洲经济区向美国等“数据保护不足”第三国传输个人数据的各方需在2022年12月27日前更新相关协议[138] - 2021年8月中国通过《个人信息保护法》，自11月起生效，其部分要求（如数据本地化要求和国际跨境传输限制）尚不清楚，可能给公司带来合规挑战[138] - 2020年9月巴西《通用数据保护法》生效，2020年7月南非《个人信息保护法》生效（有一年宽限期至2021年6月30日），日本《个人信息保护法修正案》将于2022年4月全面生效[138] - 2020年1月生效的加州《消费者隐私法》及2023年1月1日生效（追溯至2022年1月1日）的《加州隐私权利法》可能要求公司修改数据处理实践和政策并承担合规成本[135] 业务运营策略 - 公司制定多种策略促进增长和盈利，如开发新产品、提高成本效益和加强销售营销活动[96] 各业务线运营情况 - 公司通过多种销售和租赁方式放置诊断仪器，多数Catalyst和ProCyte分析仪放置给新客户或竞争账户[180][181] - 公司CAG经常性诊断产品和服务的长期成功取决于现有客户业务量增长、获取新客户、维持高客户忠诚度和保留率以及适度提价[184] - 公司实验室业务的盈利能力部分得益于全球业务规模扩大、价格上涨和运营效率提升，新收购实验室短期内可能对运营利润率产生负面影响[192] - 公司通过增加现有客户测试量和获取新客户实现经常性参考实验室收入增长，还通过收购、开设新实验室和实施客户忠诚度及量承诺计划来增加收入[193] - 公司提供多种兽医软件、服务和诊断成像系统，部分为基于订阅的SaaS产品，预计该模式将带来更高盈利能力[195][196] - 公司通过增强功能、易用性和嵌入式集成来区分其实践管理系统，客户沟通服务可提升宠物主人体验[197] - 公司诊断成像系统提供高质量图像，放置成像系统有助于增加经常性收入流，订阅产品利润率相对较高[198] - 水检测业务未来增长部分取决于增加国际销售和拓展产品线的能力，公司在多国申请更多监管批准[199] - 畜牧、家禽和乳制品业务中，牛的快速视觉妊娠测试和Alertys农场妊娠测试可在配种28天后检测怀孕[200] - 2020年公司推出用于人类COVID - 19检测的OPTI SARS - CoV - 2 RT - PCR测试试剂盒，该业务增长部分源于此产品及相关实验室服务收入[204] - 水检测业务客户主要包括自来水公司、政府实验室和私人认证实验室[199] - 畜牧、家禽和乳制品业务有活跃的研发和引进许可项目，策略是提供差异化测试[200] - 乳制品检测业务策略是开发、制造和销售满足监管要求或乳制品加工商标准的检测产品，需提高在乳制品加工商中的渗透率[202] - OPTI Medical业务聚焦全球医疗即时诊断领域的中小型医院，产品收入很大部分来自耗材销售[203] 其他信息 - 公司部分专利和技术许可预计在2022年及以后到期，但预计不会对财务状况和未来运营产生重大影响[57] - 许多仪器由第三方制造，部分重要组件、原材料和消耗品依赖供应链中的第三方，部分为单一来源供应商[59] - VetTest和某些Catalyst化学载玻片的供应协议于2031年12月到期，其他分析仪和消耗品供应协议期限至2034年[61][62] - 公司在不同业务领域面临竞争，如伴侣动物诊断产品在北美主要竞争对手有Antech Diagnostics、Zoetis Inc.等[65] - 公司许多产品受美国和外国监管机构全面监管，如兽医诊断产品受美国农业部APHIS和FDA监管[66] - 公司水测试产品在用于美国EPA监管的水质监测计划前，测试方法需获EPA批准[69] - 截至2022年2月11日，公司有390名普通股登记持有人[164] - 公司在全球有超50个参考实验室，国际上超25个参考实验室[158] - 公司主要对以欧元、英镑、加元、日元和澳元计价的公司间产品采购和销售进行套期保值[149] - 公司债务协议的限制或无法获得优惠融资可能增加借款成本并限制活动[150] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为IDXX[163]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收报告增长11%，有机增长10.5%，受CAG诊断经常性收入13%的有机增长支撑 [7] - 2021年全年整体有机营收增长16%，CAG诊断经常性收入增长18%，全年运营利润率达29%，同比增长220个基点，全年每股收益8.60美元，同比增长29% [10] - 2022年目标整体有机营收增长10% - 12%，CAG诊断经常性收入增长12% - 14%，运营利润率提高50 - 100个基点，每股收益9.27 - 9.59美元，同比增长12% - 16% [11][12] - 2021年第四季度运营利润报告增长8%，可比增长9%，毛利润增长12%，运营费用报告和可比增长均为15%，可比运营利润率收缩70个基点 [30][32][33] - 2021年自由现金流6.36亿美元，约为净收入的85%，2022年预计净收入与自由现金流转换率为75% - 80% [37][45] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 2021年第四季度CAG诊断经常性收入美国和国际地区均有机增长13%，全年CAG收入有机增长19% [14][15] - 2021年第四季度IDEXX VetLab仪器收入增长21%，兽医软件和诊断成像收入有机增长13%、报告增长30%，全年兽医软件和诊断成像收入超2亿美元，有机增长15%、报告增长27% [14][26][27] - 2021年第四季度全球参考实验室收入有机增长12%，全年增长70%；VetLab耗材收入有机增长15%，全年增长20%；快速检测收入有机增长10%，全年增长17% [19][21][24] - 2021年第四季度优质仪器投放5258台，同比增长29%，全球优质仪器安装基数增长14% [22][23] 水业务 - 2021年第四季度水业务收入有机增长13%，全年增长12% [28] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 2021年第四季度LPD收入有机下降90%，全年下降9% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2021年第四季度同店临床就诊增长2.2%，两年同店临床就诊增长5.5%，同店兽医诊所总收入增长8%，临床诊断收入增长10%，两年平均增长14% [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年计划净价格提高3% - 4%，以反映服务成本上升及对服务质量和产品创新的持续投资 [25] - 扩大全球商业能力，在德国、法国和韩国的投资已见成效，2022年初将完成另外三个国家的第二轮扩张，并将加强亚太地区CAG商业领导团队 [53][54][56] - 持续推进新产品和服务创新，如在BMX推出一系列增强功能，改进产品性能以提高效率和客户满意度 [66][67] - 优先关注为客户提供高水平服务，2022年计划投资扩大制造和实验室产能，同时维持前线措施以保障服务水平 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球伴侣动物医疗保健趋势强劲，客户对兽医诊所医疗服务包括诊断的需求旺盛，公司对投资加速全球CAG行业发展充满信心 [50][51] - 兽医诊所面临临床需求增加和人员配置挑战，公司将通过现场服务组织和技术解决方案支持诊所提高生产力和管理业务 [52][77] - 尽管存在Omicron等短期动态，但公司认为潜在客户需求强劲，业务发展势头良好，有信心实现2022年的增长目标 [76][78][100] 其他重要信息 - 2021年第四季度外汇影响使营收增长减少约1%，每股利润影响0.02美元，全年外汇汇率变化使每股收益增加0.16美元；预计2022年外汇对营收增长有1.5%的逆风影响，每股收益有0.08美元的不利影响 [35][36] - 2021年第四季度回购39.1万股，花费2.45亿美元，计划2022年稀释流通股减少1% - 1.5% [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Omicron对近期结果的影响程度及2022年兽医就诊增长预期 - 公司未量化Omicron影响，Q4末国际地区检测量受影响，2022年1月美国临床就诊增长也受影响，但潜在客户需求强劲，兽医诊所业务繁忙，公司有能力支持诊所应对问题 [76][77] - 公司对CAG诊断经常性收入12% - 14%的有机增长展望假设诊所就诊量正增长，且团队表现良好以推动营收更快增长 [78] 问题2: 新仪器投放对2022年营收的贡献 - 公司目标是仪器投放持续强劲增长，营收增长可能滞后于投放增长，因IDEXX 360等项目扩展和国际市场增长带来的组合效应，但仪器增长已纳入整体指引 [80] - 2021年第四季度仪器投放创纪录，公司认为这一势头将持续，兽医诊所为提高产能和支持业务发展会持续投资技术 [81] 问题3: 通胀环境下成本因素对2022年利润率的影响 - 公司业务受运费、分销成本、劳动力和电子元件等因素影响，但公司注重业务连续性和可靠性，客户可靠性达99%，较高的净利润率预期有助于缓解成本影响，支持运营利润率改善 [85][86] 问题4: 疫情后行业增长趋势对公司五年展望的影响 - 疫情加速了宠物收养和兽医诊所向服务型销售的转变，兽医认识到诊断是高利润中心，公司的创新和商业策略也推动了行业增长，预计长期增长高于疫情前 [88][89] 问题5: 新推出产品和合作项目的市场机会及对2022年的贡献 - 宠物癌症诊断和治疗市场机会大但尚处早期，公司与PetDx的合作旨在为兽医提供全价值链解决方案，近期更注重支持兽医，长期来看机会诱人 [94][95][96] 问题6: CAG经常性收入增长的驱动因素 - 公司基于2021年需求增长的基础，Q4 CAG诊断经常性收入有13%的增长，2022年国际市场投资、净定价提升等因素将推动增长，高端增长目标反映业务势头，低端则更接近疫情前增长 [98][99] 问题7: 兽医诊所人员配置问题对健康检查就诊的影响 - 健康检查就诊增长可能受新宠物数量增加和宠物主人对健康检查重视的推动，虽存在人员配置导致的就诊延迟，但潜在需求强劲且有望持续 [104][105] 问题8: CAG诊断经常性收入第一季度有机营收情况 - 公司未按季度预测，12% - 14%是全年目标，反映业务整体势头，Omicron是短期影响，公司将应对短期动态，保持业务潜在势头 [107][108][109] 问题9: 2022年及以后运营费用的预期 - 2021年第四季度运营费用同比增长15%，2022年第一季度运营费用比较有挑战，全年运营费用将与营收增长趋势一致，长期来看运营费用增长接近营收增长是合理预期 [114][115] 问题10: 2022年上下半年盈利的权重变化 - 盈利变化更多受同比比较影响而非季节性变化，运营利润率改善将在下半年，第一季度比较有挑战，同时LPD业务非洲猪瘟检测收入下降的影响仍在持续 [116] 问题11: ezyVet整合进度 - ezyVet整合进展顺利，销售方法、组织和产品路线图整合良好，市场反馈积极，本季度超80%的PIMs投放为云基投放 [119] 问题12: 健康检查就诊中10项检测套餐比例变化 - 检测套餐组合比例基本稳定，因多为定制套餐，季度间变化较大 [121]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度与2020年同期相比，公司总营收从721789000美元增至810421000美元，增长12.3%，有机营收增长10.2%[147] - 公司2021年前三季度收入8.10421亿美元，较2020年增长8863.2万美元，增幅12.3%[149] - 公司2021年前三季度毛利润4.72921亿美元，占收入58.4%，较2020年增长5031.5万美元，增幅11.9%[149] - 公司2021年前三季度运营费用2.46959亿美元，较2020年减少379.1万美元，降幅1.5%[149] - 公司2021年前三季度运营收入2.25962亿美元，占收入27.9%，较2020年增长5410.6万美元，增幅31.5%[149] - 2021年前三季度，公司总营收24.1427亿美元，较2020年增加4.28553亿美元，增幅21.6%，货币变动使总营收增加2.5%[173][174] - 2021年前三季度，公司毛利润14.33011亿美元，较2020年增加2.71473亿美元，增幅23.4%，主要因销量增加和毛利率提高90个基点，货币变动对毛利润无重大影响[175] - 2021年前三季度，公司销售和营销费用3582.77万美元，较2020年增加397.51万美元，增幅12.5%，主要因人员相关成本增加，货币变动使运营费用增加约2%[175][176] - 2021年前三季度，公司一般及行政费用2261.94万美元，较2020年减少49.17万美元，降幅2.1%，主要因诉讼事项应计费用、慈善捐赠及坏账费用调整[175][176] - 2021年前三季度，公司研发费用1157.03万美元，较2020年增加132.31万美元，增幅12.9%，主要因项目和人员相关成本增加[175][176] - 2021年前三季度，公司利息费用710万美元，较2020年减少100万美元；有效所得税税率为20.0%，较2020年的10.8%有所增加[170][171] - 2021年前九个月利息费用为2230万美元，低于上一年同期的2530万美元[197] - 2021年前九个月有效所得税税率为18.1%，高于上一年同期的16.0%[198] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.452亿美元，低于2020年12月31日的3.839亿美元；营运资金为3.042亿美元，低于2020年12月31日的4.8亿美元[200] - 2021年前九个月，经营活动提供净现金5.45582亿美元，高于上一年同期的4.29129亿美元；投资活动使用净现金2.48927亿美元，高于上一年同期的9368.6万美元；融资活动使用净现金5.31594亿美元，高于上一年同期的2.48814亿美元[205] - 2021年全年资本支出预计约为1.5亿美元[208] - 2021年前九个月，公司普通股回购现金使用量增加3.192亿美元[210] - 2021年7月21日，公司用经营活动现金偿还了5000万美元的2021年A系列票据；2022年A系列票据7500万美元将于2022年2月12日到期，预计用经营活动现金偿还[214] - 2021年前九个月，公司信贷安排无净活动，上一年同期净还款2.896亿美元；截至2021年9月30日，信贷安排无未偿还借款[212] - 截至2021年9月30日，公司过去12个月调整后EBITDA为10.63626亿美元，总债务为8.53015亿美元，毛债务为8.60921亿美元，净债务为7.15718亿美元，毛债务与调整后EBITDA比率为0.81，净债务与调整后EBITDA比率为0.67[218] - 2021年第三季度公司总营收8.10421亿美元，较2020年同期的7.21789亿美元增长12.3%，其中货币变动使总营收增加1.0%，收购使营收增加1.1%[147] - 2021年第三季度公司毛利润4.72921亿美元，较2020年同期的4.22606亿美元增长11.9%，毛利率下降10个基点[149] - 2021年第三季度公司运营费用2.46959亿美元，较2020年同期的2.50750亿美元下降1.5%，货币汇率变动使运营费用增加约1%[149] - 2021年前三季度公司总收入2414270000美元，较2020年增长428553000美元，增幅21.6%，主要因CAG诊断和水业务增长，货币变动使收入增加2.5%[173][174] - 2021年前三季度公司毛利润1433011000美元，较2020年增长271473000美元，增幅23.4%，毛利率提升90个基点，受销量、价格和产品组合等因素影响[175] - 公司整体运营费用较2020年有所增加，货币汇率变动使运营费用增加约1%-3%[176,186,189,193] - 2021年前九个月，公司销售和营销费用为195.9万美元，较2020年增加69.4万美元，增幅54.9%；一般及行政费用为327.3万美元，较2020年增加104万美元，增幅46.6%；研发费用为201.7万美元，较2020年减少93.9万美元，降幅31.8%[194] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为5.45582亿美元，较2020年增加1.16453亿美元；投资活动使用的净现金为2.48927亿美元，较2020年增加1.55241亿美元；融资活动使用的净现金为5.31594亿美元，较2020年增加2.8278亿美元[205] - 2021年前九个月回购普通股的现金使用量增加3.192亿美元，公司认为回购是向股东返还价值的有利方式[210] - 截至2021年9月30日，总债务为8.60921亿美元[218] - 截至2021年9月30日，总债务与调整后EBITDA的比率为0.81[218] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为1.45203亿美元[218] - 截至2021年9月30日，净债务为7.15718亿美元[218] - 截至2021年9月30日，净债务与调整后EBITDA的比率为0.67[218] 伴侣动物集团（CAG）业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度CAG营收732495000美元，较2020年的638017000美元增长14.8%，有机营收增长12.7%[147] - 伴侣动物集团（CAG）2021年前三季度净收入7.32495亿美元，较2020年增长9447.8万美元，增幅14.8%[152] - CAG诊断经常性收入2021年前三季度为6.38358亿美元，较2020年增长7094.2万美元，增幅12.5%[152] - CAG诊断资本仪器收入2021年前三季度为3940.1万美元，较2020年增长1006.5万美元，增幅34.3%[152] - 兽医软件、服务和诊断成像系统收入2021年前三季度为5473.6万美元，较2020年增长1347.1万美元，增幅32.6%，其中收购贡献17.4%[152] - 2021年第三季度CAG毛利润4.23871亿美元，较2020年同期的3.68297亿美元增长15.1%，毛利率增加20个基点[157] - 2021年第三季度CAG运营费用2.21924亿美元，较2020年同期的2.28863亿美元下降3.0%，货币汇率变动使运营费用增加不到1%[157] - 2021年第三季度CAG运营收入2.01947亿美元，较2020年同期的1.39434亿美元增长44.8%[157] - 宠物业务集团（CAG）九个月净收入从2020年的17.56113亿美元增至2021年的21.70857亿美元，增长23.6%[178] - CAG诊断经常性收入从2020年的15.65595亿美元增至2021年的19.16938亿美元，增长22.4%，主要因市场需求强劲[178] - CAG业务运营收入从2020年的4.26062亿美元增至2021年的6.49892亿美元，增长52.5%[185] - CAG业务毛利率从2020年的57.6%增至2021年的58.8%，主要因销量和价格上升[185] - 2021年前九个月，伴侣动物集团（CAG）净收入为21.70857亿美元，较2020年的17.56113亿美元增长23.6%，有机收入增长20.6%，货币变动使收入增加2.4%，收购使收入增加0.7%[178] - 2021年前九个月，CAG毛利润为12.77531亿美元，较2020年的10.12107亿美元增长26.2%，毛利率从57.6%提升至58.8%[185] - CAG诊断经常性收入增长主要源于全球对伴侣动物诊断的强劲市场需求，IDEXX VetLab耗材、参考实验室诊断服务和快速检测产品销量增加以及价格提高[178] - 2021年第三季度CAG诊断经常性收入6.38358亿美元，较2020年同期的5.67416亿美元增长12.5%，货币变动使收入增加0.9%[152] - 2021年第三季度CAG诊断资本仪器收入3940.1万美元，较2020年同期的2933.6万美元增长34.3%[152] - 2021年第三季度兽医软件、服务和诊断成像系统收入5473.6万美元，较2020年同期的4126.5万美元增长32.6%，收购使收入增加17.4%[152] 水业务（Water）线数据关键指标变化 - 2021年第三季度Water营收38143000美元，较2020年的33272000美元增长14.6%，有机营收增长12.7%[147] - 水业务2021年前三季度收入3814.3万美元，较2020年增长487.1万美元，增幅14.6%[160] - 水业务2021年前三季度毛利润2669.4万美元，占收入70.0%，较2020年增长363万美元，增幅15.7%[160] - 水业务九个月收入从2020年的9553.7万美元增至2021年的1.09374亿美元，增长14.5%，主要因测试量恢复[187] - 水业务运营收入从2020年的4338.3万美元增至2021年的4959.9万美元，增长14.3%[187] - 水业务毛利率从2020年的70.6%降至2021年的69.4%，主要因外币变动和成本上升[187] - 截至9月30日的三个月，水业务收入38143000美元，较2020年增长4871000美元，增幅14.6%，主要因检测量改善和产品提价，货币变动使收入增加约1.9%[160] - 同期水业务毛利润26694000美元，较2020年增长3630000美元，增幅15.7%，毛利率提升70个基点，受价格、销量和成本等因素影响[160][161] - 2021年前九个月，水业务收入为1.09374亿美元，较2020年的0.95537亿美元增长14.5%，货币变动使收入增加3.1%[187] - 2021年前九个月，水业务毛利润为0.75906亿美元，较2020年的0.67491亿美元增长12.5%，毛利率从70.6%降至69.4%[187] - 水业务收入增长主要是由于整体检测量的恢复以及Colilert测试产品和相关配件的价格上涨[187] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD）线数据关键指标变化 - 2021年第三季度LPD营收29126000美元，较2020年的36971000美元下降21.2%，有机营收下降22.5%[147] - 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD）九个月收入从2020年的1.03369亿美元降至2021年的1.0192亿美元，下降1.4%，主要因中国诊断测试需求降低[191] - LPD业务运营收入从2020年的2841.7万美元降至2021年的2427.6万美元，下降14.6%[191] - LPD业务毛利率从2020年的61.8%增至2021年的62.1%，但因销量下降，毛利减少[191] - 预计LPD营收同比下降趋势在未来几个季度将持续，中国LPD业务全年剩余时间营收可能因猪肉价格下跌等因素下降[136] - 2021年第三季度，LPD业务收入2912.6万美元，较2020年减少784.5万美元，降幅21.2%，主要因中国猪检测量下降，外币变动使收入增加1.3%[163] - 2021年第三季度，LPD业务毛利润1684.8万美元，较2020年减少592万美元，降幅26.0%，主要因销量降低和毛利率下降380个基点，货币变动使毛利率增加约40个基点[163][164] - 2021年前九个月，畜牧、家禽和乳制品（LPD）业务收入为1.0192亿美元，较2020年

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收报告增长12%，有机增长10%，CAG诊断经常性收入有机增长11.5%，两年平均年有机增长维持在16% [3] - 第三季度实现创纪录的高端仪器投放量，全球主要平台均有强劲增长 [4] - 第三季度每股收益2.03美元，可比基础上增长12% [4] - 预计2021年有机营收增长15.5% - 16%，可比运营利润率提高200 - 225个基点，可比每股收益增长26% - 27% [4] - 第三季度运营利润报告增长32%，可比基础上增长12%，运营利润率提高20个基点 [13] - 第三季度毛利润增长12%，可比基础上毛利率略有下降 [14] - 第三季度运营费用报告下降2%，可比基础上增长10% [14] - 第三季度自由现金流3.54亿美元，2021年前9个月4.58亿美元，滚动12个月净收入到自由现金流转化率为88% [15] - 上调2021年全年自由现金流转化率预期至80% - 85% [16] - 2021年全年营收展望更新为31.85亿 - 32亿美元，报告营收增长17.5% - 18% [17] - 2021年报告运营利润率展望细化为28.8% - 29% [18] - 每股收益指引区间中点上调0.06美元至8.30 - 8.38美元，全年可比每股收益增长26% - 27% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务（CAG） - CAG诊断经常性收入有机增长11.5%，美国增长10%，国际地区增长14%，两年平均年增长16% [6] - 兽医软件服务和诊断成像收入有机增长15%，报告增长33% [10] - 参考实验室收入有机增长10%，美国和国际地区同比增幅相似 [8] - VetLab耗材收入有机增长14%，美国和国际地区均实现两位数增长 [8] - 高端CAG仪器投放量创第三季度纪录，达4307台，同比增长36% [9] - 快速检测收入有机增长9% [10] 水业务 - 第三季度水业务收入有机增长13%，去年同期有机下降4% [12] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 第三季度LPD收入有机下降23%，去年同期有机增长18% [12] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度美国CAG诊断经常性收入增长，临床就诊量增长2%，两年平均年增长4.4% [7] - 美国兽医临床总收入同店增长7%，每家诊所诊断收入一年增长7%，两年平均增长13% [8] 国际市场 - 国际地区CAG诊断经常性收入增长14%，两年平均年增长16% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年增加资本支出，以支持制造和分销能力的提升，与高增长态势相匹配 [16] - 持续加强商业能力，在德国、法国和韩国完成销售团队扩张，在另外3个国家进行扩张，预计明年第一季度末全面开展业务 [25] - 扩大服务范围和能力，对欧洲参考实验室网络进行有针对性投资，提升远程医疗服务 [26] - 推进创新战略，ProCyte One产品全球反响良好，快速检测业务通过创新产品提升客户留存率，云软件能力受益于ezyVet收购 [27][28][29] - 平衡产品销售与预防性护理计划推广，第三季度预防性护理计划注册量与第二季度相当，目标是到2024年在美国拥有10000家参与客户 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 伴侣动物医疗保健积极趋势持续，宠物与主人关系加强、宠物数量增长以及兽医诊所对医疗服务的关注推动需求增长 [22] - 公司对维持强劲增长势头充满信心，将继续支持兽医提升护理标准，有望实现2021年财务目标并超越长期目标 [21][33] - 公司有能力应对供应链挑战和通胀影响，通过运营能力和专注度有效管理，同时基于2021年盈利结果继续发展 [20][33] 其他重要信息 - 会议讨论的部分财务指标未按照通用会计准则（GAAP）编制，相关非GAAP指标与最直接可比GAAP指标的调节信息可在收益报告和公司网站投资者关系板块获取 [2] - 公司提醒前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与讨论内容有重大差异，相关信息可在新闻稿和向美国证券交易委员会的定期文件中获取 [1] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：仪器投放趋势是否有加速，在竞争产品推出的市场情况如何 - 第三季度高端仪器投放创纪录，ProCyte One推出后迅速获得市场认可，多数投放于竞争或现有Catalyst账户，全球有近100000个投放机会，目前处于早期阶段；SediVue在美国和国际市场均有良好进展 [37][38][39] 问题2：进入第四季度和明年第一季度，除比较动态外，CAG诊断经常性收入和总CAG收入增长还有哪些动态需要关注 - CAG诊断经常性收入两年平均增长趋势良好，美国和国际均为16%，溢价保持在1200个基点，这与收入增长展望高端一致；临床就诊趋势在两年基础上较上半年有所缓和，可能是新宠物增长带来的增量效益趋于平稳，但公司自身趋势良好 [41] 问题3：如何看待兽医诊所的运营能力，是否存在劳动力短缺影响业务量 - 兽医诊所非常忙碌，通过延长工作时间、招聘更多员工、改进工作流程和增加检查室等方式增加产能；公司提供的技术和软件有助于诊所提高医疗水平和生产力，仪器投放和软件系统的快速增长就是证明 [46][47] 问题4：如何看待明年运营利润率的起始水平和发展轨迹 - 全年运营利润率预计为28.8% - 29%，通常第二季度较高；公司对业务增长轨迹感到满意，特别是CAG经常性收入增长，这为再投资和提升利润率表现提供了机会；公司计划在商业等领域进行投资，以实现更高回报 [49] 问题5：毛利率连续三个季度下降，长期增长趋势是否会在2022年显现，投资影响会持续多久 - 与去年相比，公司在可比基础上有较高增长，目前处于投资回报阶段，仪器投放增长带来了一定的混合逆风；长期来看，CAG诊断经常性收入的强劲增长是关键驱动因素，公司有信心在此基础上提升利润率 [52] 问题6：2022年CAG诊断经常性收入趋势如何，价格是否会在其中发挥更大作用 - 未提供第四季度具体指引，但高端范围与前三个季度的两年趋势一致；整体有机增长在第四季度面临更严峻的比较，但并非趋势变化；公司将继续关注价格问题，宠物主人愿意为服务支付更多费用，若有持续的通胀压力，可能会考虑调整价格 [55][56] 问题7：面对面访问比例提高对业务是否有重大益处 - 美国面对面访问比例约为60%，其他地区约为50%，预计随着疫情缓解会有所增加，但不会回到100%；面对面访问在产品推广、访问竞争账户和加强关系方面更有优势，对预防性护理计划有益 [60][61] 问题8：如何看待新的通胀环境，近期是否会对毛利率或运营利润率产生压力 - 公司在货运、分销、电子和树脂等方面受到了通胀影响，也关注劳动力成本；公司有能力管理这些影响，专注于为客户提供高水平服务，有信心在管理这些影响的同时提升利润趋势 [63] 问题9：兽医诊所产能限制是否影响销售过程和产品教育 - 兽医诊所非常忙碌，影响了销售拜访方式，公司通过提供工具和虚拟培训等方式提高销售效率，尊重诊所时间并取得了良好效果 [66] 问题10：资本仪器增长是填补缺口还是增量需求 - 资本仪器增长并非源于积压需求，而是诊所为提高产能和生产力进行的投资，反映了需求趋势 [67] 问题11：非洲猪瘟检测增加的原因及趋势，哪些业务板块最易受全球供应链挑战影响，CAG同店收入增长高于就诊增长的原因 - 中国LPD业务中非洲猪瘟检测需求下降，是因为当地疾病管理方式改变，农民选择屠宰而非治疗感染动物，预计未来几个季度仍将面临挑战 [71] - 公司供应链表现出色，通过长期供应商关系、本地化制造、产品标准化和高库存缓冲，确保了高产品可用性，对未来继续保持这种能力充满信心 [72] - 第三季度CAG增长的主要驱动因素是利用率增长，两年基础上表现良好，一年增长也不错，就诊次数的同比比较影响较小 [74]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收报告增长30%，有机增长25%，CAG诊断经常性收入有机增长26%，反映美国和国际地区持续高增长 [9] - 第二季度CAG诊断经常性收入两年平均年有机增长率为16%，与第四季度和第一季度的强劲两年增长趋势一致 [10] - 第二季度运营利润可比基础上增长30%，得益于高营收增长和适度运营利润率提升 [10] - 第二季度每股收益2.34美元，可比基础上增长33% [11] - 上调全年营收增长展望区间中点5500万美元至31.7 - 32.05亿美元，报告营收增长预计为17% - 18.5% [11] - 全年有机营收增长展望为14.5% - 16%，CAG诊断经常性收入增长展望为16% - 17.5%，较上次展望提高1% - 1.5% [12] - 全年运营利润率目标可比基础上提高175 - 225个基点，较上次展望提高25个基点 [13] - 上调每股收益展望至8.2 - 8.36美元，中点提高0.25美元，全年可比每股收益增长25% - 27% [13] - 第二季度自由现金流2.11亿美元，上半年3.16亿美元，过去12个月净收入到自由现金流转化率为95% [41] - 上调2021年资本支出展望至1.5 - 1.6亿美元，更新全年自由现金流转化率展望至约80%的净收入 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务（CAG） - CAG营收增长27%，CAG诊断经常性收入有机增长26%，美国增长24%，国际地区增长30% [14][15] - CAG诊断仪器收入有机增长78%，总优质仪器放置量达3756台，较第一季度增加超400台，是去年的两倍 [16][23] - 全球参考实验室收入有机增长25%，美国增长超20%，国际地区约增长30% [20] - VetLab耗材收入有机增长26%，美国增长超20%，国际地区约增长30% [22] - 快速检测收入有机增长28%，美国增长超20%，国际地区增长超30%，美国核心媒介传播疾病快速检测保留率达97% [26] - 兽医软件和诊断成像收入有机增长26%，报告增长33%，包括ezyVet收购的初步收益 [27] 水业务 - 水业务收入第二季度有机增长27%，去年同期因疫情相关影响下降16% [30] 畜牧家禽和乳制品业务（LPD） - LPD收入第二季度有机下降2%，受非洲猪瘟检测高基数和出口减少等因素影响 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国临床访问量第二季度增长13%，两年平均年增长率为4.8%，非健康和健康访问类别均有强劲增长 [17] - 美国IDEXX CAG诊断经常性收入增长溢价相对于临床访问量约为1100个基点，与全年展望一致 [17] - 美国兽医诊所整体收入同店增长16%，每家诊所诊断收入一年期增长15%，两年平均增长12% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划扩大直接商业存在以开发国际收入机会，已完成德国、法国和韩国的商业扩张，计划在2021年剩余时间和2022年对另外三个国家进行扩张 [66][68] - 持续投资创新和商业能力，推进ProCyte One全球推出，加强云软件能力，收购ezyVet以增强软件组合 [68][73][78] - 行业竞争方面，公司通过创新、优质产品和服务以及良好客户关系保持竞争力，国际市场仍有较大发展空间 [64][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对核心CAG业务的有利趋势和团队执行能力充满信心，上调2021年财务展望 [51][52] - 预计下半年美国临床访问量和CAG诊断收入增长将放缓，但CAG诊断经常性收入仍将保持强劲增长 [19] - 随着疫情限制缓解，预计运营费用增长将高于收入增长，但对全年利润率改善和业务长期增长持乐观态度 [39][93] 其他重要信息 - 公司将于8月12日举行虚拟投资者日活动，高级管理团队将参加并进行约三小时的展示，活动结束后有问答环节 [87][88] - 8月将有新的首席技术官Martin Smith加入领导团队，他有30多年生命科学行业经验 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：更新的指引和下半年损益表情况，包括增量支出、投资领域及计划 - 公司正从与去年控制成本水平对比过渡，第二季度可比运营费用增长20%，预计医疗费用和差旅费将回升，同时推进国际商业和研发组织投资，下半年运营费用增长将高于收入增长，但对全年利润率改善有信心 [91][92][93] 问题2：是否面临运费、运输成本和其他通胀因素影响 - 选择性地看，这些因素对业务影响不大，满足高需求是更大挑战，公司能较好管理这些动态 [94] 问题3：新产品如ProCyte One兽医与销售团队互动及接受情况 - 兽医诊所非常忙碌，欢迎新产品帮助提高生产力，ProCyte One在美国和国际市场反响良好，不仅在血液学领域，整个诊所实验室套件都有长期机会 [95][96] 问题4：临床访问量增长和兽医需求趋势的可持续性，以及CAG经常性业务增长情况和季节性动态 - 第二季度行业和公司增长趋势良好，CAG诊断经常性收入两年累计增长约16%，与第一季度和第四季度一致，需求保持良好，为全年展望提供支撑 [99][101] 问题5：国际业务加大投资后竞争格局变化及商业努力的最佳规模 - 公司将在投资者日讨论国际市场规划和最终状态，目前国际市场强劲，与美国相比仍有很大发展空间，投资国际业务回报良好 [103][104] 问题6：行业是否存在产能限制影响健康测试，以及兽医是否提高价格给宠物主人 - 兽医有时会因忙碌无法承接新客户，但他们会通过增加员工、考试室、投资软件和诊断工具等方式提高产能；兽医提高价格情况因具体情况而异，多数情况下较为温和 [107][108][110] 问题7：每股收益从第一季度到第二季度中点提高0.25美元，核心收入增加3000万美元的流通过程 - 其中约0.08美元来自外汇和股票薪酬税收影响，ezyVet收购在整合阶段是逆风因素；流通过程良好，与之前展望无根本差异，公司对提高营收和每股收益有信心，并将继续投资未来增长机会 [111][112] 问题8：2022年及以后运营利润率的合适起点和基线 - 公司将在投资者日分享更多信息，预计将在过去改善基础上，目标实现每年可比50 - 100个基点的改善，驱动因素包括CAG诊断经常性收入增长、实验室生产力提高和毛利率提升等 [116][117] 问题9：第二季度是否有2500万美元成本削减，第三季度和第四季度情况如何 - 疫情初期实施了2500万美元成本削减计划，第二季度影响相对较大，未来几个季度仍会有相关动态，公司将在报告结果时帮助投资者理解 [118] 问题10：临床访问量和CAG诊断增长之间的溢价是否仍适用年初指导范围 - 第二季度该溢价约为1100个基点，第一季度为900个基点，已纳入指导范围，高端展望维持强劲两年增长趋势，公司对该趋势有信心 [119][120] 问题11：宠物所有权和护理标准趋势是否影响研发和测试类型，以及国际地区访问量和测试利用率的区域差异 - 公司对创新投资意愿高，持续在平台、仪器、检测、软件和商业模式等方面投入；美国和北美诊断利用率较高，国际市场有两倍潜在机会，不同国家对疫情反应有适度差异，但公司支持客户和业务交易能力未受影响 [125][126] 问题12：美国销售访问中面对面访问比例及跟踪情况，以及后疫情时代是否会回到100% - 目前美国销售访问中约60%为面对面，从去年约50%以下上升，预计随着疫情消退将继续增加，但不会回到100%，公司认为应平衡面对面和虚拟销售以提高效率 [129][130][131] 问题13：每次访问的营收季度间是否有动态变化 - 每次访问营收保持良好，季度间有一定波动但无特别情况，整体趋势是持续强劲增长，公司对展望有信心 [132][133]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________. COMMISSION FILE NUMBER: 000-19271 IDEXX LABORATORIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware ...