财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收41亿美元，归属伊坎企业的净收入为3.23亿美元，即每存托单位1.06美元，较2021年第一季度每存托单位增加0.41美元 [8] - 2021年3月31日止3个月营收34亿美元，归属伊坎企业的净收入为1.62亿美元，即每存托单位0.65美元；2022年3月31日止3个月，归属伊坎企业的调整后EBITDA为6.16亿美元，而2021年同期为4.35亿美元 [9][10] - 截至2022年3月31日，指示性净资产价值较2021年12月31日增加11亿美元 [10] - 2022年第一季度末现金和基金投资约60亿美元，偿还5亿美元债务，每年节省利息支出3400万美元，董事会宣布每季度2美元的现金分红 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 投资基金 - 2022年第一季度回报率为9.6%，高于2021年同期的9.2%，主要受能源投资推动；多头头寸正绩效贡献为15.1%，空头头寸和其他负绩效贡献为5.5% [11][17] - 季度末净空头名义敞口为21%，而年末为31%，季度末基金投资约47亿美元 [18] 能源业务 - 2022年第一季度净销售额24亿美元，高于2021年同期的15亿美元；综合调整后EBITDA为2.78亿美元，2021年第一季度为0 [19] - 2022年第一季度总吞吐量约为19.7万桶/日，高于2021年第一季度的18.6万桶/日；每桶吞吐量炼油利润率为16.75美元，2021年同期为3.05美元 [19] - 2022年第一季度可再生识别号（RINs）费用为1.07亿美元；CVR Partners 2022年第一季度EBITDA为1.23亿美元，2021年第一季度为500万美元 [20][21] - 2022年第一季度UAN平均实现出厂价较2021年第一季度提高212%至496美元/吨，氨提高252%至1055美元/吨 [21] 汽车业务 - 2022年第一季度净销售和服务收入为5.54亿美元，较2021年同期减少4400万美元；调整后EBITDA亏损200万美元，2021年第一季度亏损900万美元 [22][23] 食品包装业务 - 2022年第一季度净销售和调整后EBITDA与上年同期持平，销量略有下降，面临原材料价格上涨和运输成本上升的压力，但被积极的定价举措抵消 [24] 房地产 - 2022年第一季度净销售和其他收入较上年同期增加1100万美元，调整后EBITDA为600万美元，2021年第一季度为200万美元 [25] 家居时尚 - 2022年第一季度净销售较上年同期增加1400万美元，调整后EBITDA为100万美元，2021年第一季度亏损200万美元 [26] 制药 - 2022年第一季度净营业收入为1600万美元，调整后EBITDA为200万美元；Pancreaze和Qsymia处方量分别较上年同期增长12%和8% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为激进主义是最佳投资范式，对西南天然气的激进主义运动感到满意 [8] - 能源业务中CVR专注于脱碳，宣布将可再生能源业务分离，以更好地调整组织结构；汽车服务业务团队正在执行多年改进计划；制药业务中Vivus计划将Qsymia的地理覆盖范围扩大到欧洲，预计2023年第一季度推出 [20][13][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 实际事件、结果和成果可能与预期存在重大差异，受多种已知和未知风险、不确定性和其他因素影响，包括新冠疫情和俄乌冲突的影响 [4] - 市场波动对公司投资策略带来挑战，但当前市场正是进行投资组合对冲的时机，公司不会对市场进行猜测，认为今年剩余时间会很有趣 [34][35] 其他重要信息 - 公司在本次财报电话会议中的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款保护，且不承担更新或修订前瞻性陈述的义务，除非法律另有要求 [3][5] - 财报展示中包含某些非GAAP财务指标，可在展示材料后面找到与最直接可比GAAP财务指标的调节表 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前美联储和地缘政治风险的市场背景下，投资组合与过去相比有何不同定位，以及未来如何应对 - 公司是价值投资者，长期投资采用价值策略，选择性使用市场对冲工具，策略没有改变；会持续审视所有头寸，但不会对市场进行猜测，认为今年剩余时间会很有趣 [34][35] 问题2: 在当前市场背景下，哪些市场领域对公司的投资风格更具吸引力 - 公司鼓励关注其投资公告，强调寻找价值，当前市场有机会也有风险，会持续筛选深度价值机会 [36] 问题3: 2月份的债务偿还资金是否全部来自控股公司现金，还是从对冲基金中提取资金用于偿还 - 债务偿还资金全部来自控股公司，无需从基金赎回资金 [40]

业绩总结 - Icahn Enterprises L.P.在2022年第一季度的净收入为3.23亿美元，调整后的EBITDA为6.16亿美元，分别较2021年第一季度增加了1.61亿美元和1.81亿美元[3] - 2022年第一季度的净收入为8.85亿美元，较2021年第一季度的5.99亿美元增长了47%[36] - 2022年第一季度调整后EBITDA为12.52亿美元，较2021年第一季度的4.35亿美元增长了188%[36] 用户数据 - Pancreaze和Qsymia的处方增长率分别为12%和8%[21] 投资与资产 - 截至2022年3月31日，Icahn Enterprises的指示性净资产价值较2021年12月31日增加了11亿美元[3] - 截至2022年3月31日，公司的指示性净资产价值为6231百万美元，较2021年12月31日的5121百万美元增长22%[25] - 截至2022年3月31日，公司的流动资产总额为6822百万美元，其中持有公司现金及现金等价物为1369百万美元[22] - 截至2022年3月31日，公司的总流动性为7265百万美元[24] - 截至2022年3月31日，子公司可用的循环信贷额度为443百万美元[23] 部门表现 - 投资部门在2022年第一季度的表现为正增长9.6%，主要受能源行业投资的推动[3] - CVR Energy在2022年第一季度的净销售额同比增长910百万美元（62%），达到24亿美元[8] - CVR Energy的调整后EBITDA在2022年第一季度增加了1.44亿美元，达到1.42亿美元，而2021年同期为负200万美元[8] - 汽车部门在2022年第一季度的调整后EBITDA亏损为200万美元，较2021年同期的900万美元亏损有所改善[11] - 食品包装部门在2022年第一季度的净销售额与2021年持平，调整后EBITDA为1500万美元[14] - 房地产部门在2022年第一季度的调整后EBITDA为600万美元，较2021年同期的200万美元有所增加[15] - 家居时尚部门在2022年第一季度的净销售额为5500万美元，较2021年同期增加1400万美元[19] - 制药部门2022年第一季度净销售额为1600万美元，较2021年第一季度的3000万美元下降46.67%[20] - 2022年第一季度调整后EBITDA为200万美元，较2021年第一季度的300万美元下降33.33%[21] - 能源部门2022年第一季度的EBITDA为1.67亿美元，相较于2021年第一季度的亏损6,100万美元实现了显著改善[38] - 食品包装部门2022年第一季度的EBITDA为1,300万美元，较2021年第一季度的800万美元增长了62.5%[36] - 房地产部门2022年第一季度的EBITDA为600万美元，较2021年第一季度的200万美元增长了200%[36] 费用与损失 - 2022年第一季度的利息支出为1.32亿美元，较2021年第一季度的1.94亿美元减少了31.4%[36] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为1.22亿美元，较2021年第一季度的1.27亿美元略有下降[36] - 确认2022年第一季度的转型损失为1,400万美元，较2021年第一季度的2,400万美元有所减少[36] - 确认2022年第一季度的其他费用为2,500万美元，较2021年第一季度的5,000万美元减少了50%[36]

Table of Contents | UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | | | | | --- | --- | --- | --- | | Washington, D.C. 20549 | | | | | FORM 10-Q | | | | | (Mark one) | | | | | ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | | | For the Quarterly Period Ended March 31, 2022 | | | | | OR | | | | | ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | | | to | For the Transition Period from | | | | (State or Other | | ...

业绩总结 - Icahn Enterprises L.P.在2021年第四季度净亏损为3.96亿美元，全年净亏损为5.18亿美元，相较于2020年改善了11亿美元[3] - 2021年，Icahn Enterprises的投资部门亏损13亿美元，包含4.35亿美元的RINs费用和2.05亿美元的汽车转型损失及库存减值[3] - 2021年，Icahn Enterprises的指示性净资产价值增加了16亿美元，达到51亿美元[3] - 截至2021年12月31日，公司的流动资产总额为65.7亿美元[28] - 截至2021年12月31日，公司的指示性净资产价值为51.21亿美元，较2020年增长44.04%[30] 用户数据 - 能源部门2021年第四季度净销售额为21.13亿美元，同比增长89%[11] - 汽车部门2021年第四季度净销售额为5.58亿美元，同比下降6%[15] - 食品包装部门2021年第四季度净销售额为1.05亿美元，较2020年增长2.94%[18] - 房地产部门2021年第四季度净销售及其他收入为1900万美元，较2020年下降44.12%[20] - 家居时尚部门2021年第四季度净销售额为5400万美元，较2020年增长12.5%[24] - 制药部门2021年第四季度净销售及其他收入为1700万美元，较2020年下降80%[26] 财务数据 - 能源部门2021年第四季度调整后EBITDA为4000万美元，相较于去年同期的亏损700万美元[11] - 汽车部门2021年第四季度调整后EBITDA为负9700万美元，较去年同期的负300万美元显著恶化[15] - 食品包装部门2021年第四季度调整后EBITDA为800万美元，较2020年下降42.86%[18] - 房地产部门2021年第四季度调整后EBITDA为负300万美元，较2020年下降137.5%[21] - 家居时尚部门2021年第四季度调整后EBITDA为200万美元，较2020年实现扭亏为盈[23] - 制药部门2021年第四季度调整后EBITDA为300万美元，较2020年下降72.73%[26] - 截至2021年12月31日，调整后EBITDA的合并净收入为负8.26亿美元[39] 未来展望与策略 - 2021年，Icahn Enterprises共宣告四次季度分配，总计每个存托单位8.00美元[3] - 2021年10月29日，公司宣布以约2.9亿美元的总对价出售PSC Metals, LLC[4] - 2021年12月7日，公司完成了对PSC Metals的100%股权出售，获得收益3.23亿美元，并确认税前出售收益1.63亿美元[4] 负面信息 - 2021年，汽车部门净亏损为260百万美元，房地产部门净亏损为8百万美元[41] - 2021年，调整后EBITDA为273百万美元，较2020年下降[41] - 2021年三季度，汽车业务的调整后EBITDA为负9700万美元[39] - 2021年三季度，房地产业务的调整后EBITDA为负300万美元[39]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年IEP净亏损5.18亿美元，第四季度净亏损3.96亿美元，较2020年显著改善；2021年全年调整后EBITDA为正2.73亿美元 [10] - 2021年指示性净资产价值增加16亿美元至51亿美元 [11] - 2021年第四季度调整后EBITDA归属IEP的亏损为4.43亿美元，而上年同期为盈利4.23亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 投资基金 - 2021年全年表现持平，第四季度负回报率为8.3%，主要受空头头寸影响；第四季度投资净空头名义敞口从第三季度末的11%增至31%；年末基金投资约42亿美元 [12][16] 能源板块 - 2021年第四季度净销售额为21亿美元，上年同期为11亿美元；调整后EBITDA为1.16亿美元，上年同期为100万美元；总吞吐量约为22.2万桶/日，上年同期为21.9万桶/日；每桶吞吐量炼油利润率为7.13美元，上年同期为1.32美元；全年RINs成本超4.3亿美元，第四季度为1亿美元 [17][18] 汽车板块 - 2021年第四季度IAG净销售和服务收入为5.58亿美元，较上年同期减少3800万美元；调整后EBITDA亏损9700万美元，其中包括5600万美元的库存减记；服务业务收入同比增长12% [20] 食品包装板块 - 2021年第四季度净销售额增加300万美元，增幅3%；调整后EBITDA归属IEP为700万美元，上年同期为1200万美元 [21] 房地产板块 - 2021年第四季度净销售和其他收入较上年减少1500万美元；调整后EBITDA亏损300万美元，上年同期盈利800万美元 [22] 家居时尚板块 - 2021年第四季度净销售额较上年同期增加600万美元；调整后EBITDA为200万美元，上年同期亏损200万美元；2021年末总积压订单为2900万美元 [23] 制药板块 - 2021年第四季度净营业收入为1700万美元，调整后EBITDA为300万美元；Pancreaze和Qsymia处方量同比分别增长39%和14% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为激进主义是投资和管理子公司的最佳模式，注重改善各板块公司的资本结构和运营，常规对冲市场风险，目前对冲情况较过去更好 [9] - 能源板块CVR专注于脱碳，通过全面重组计划分离可再生业务，包括可再生柴油项目 [18] - 汽车板块零部件部门正在执行核心业务全面转型，汽车服务部门表现良好 [13] - 食品包装板块专注定价举措以应对供应链中断和原材料价格上涨 [21] - 房地产板块专注提高投资组合的入住率 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年至今的对冲结果令人鼓舞，公司在对冲方面的状况比过去更好 [9] - 公司继续专注于提升资产价值并保持充足流动性，以利用现有业务板块内外的机会 [26] 其他重要信息 - 公司对西南航空每股75美元的收购要约仍在进行中，正在等待股东大会和对董事会候选人的投票 [8] - 麦当劳的激进主义活动由伊坎先生个人进行，与Icahn Enterprises无关 [9] - 公司董事会宣布每股2美元的季度分红，可选择现金或额外股份支付 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于年初合同情况及成本转嫁的见解 - 公司与Viskase就2022年第一季度定价进行了商谈，合同正在重新定价和谈判，价格有显著提升，有望抵消目前的通胀影响；公司还在与管理层讨论进一步提价，将合同续约作为今年改善的重要手段，目前已看到积极成果 [31][32] 问题2: Viskase增加产能和市场份额对公司销量和提价能力的影响 - 从过往情况看，Viskase未对公司产生重大影响；公司面临原材料短缺问题，这限制了产能，缓解了Viskase带来的潜在问题，目前Viskase不是公司定价的主要风险因素 [34] 问题3: 供应链中断情况 - 主要是木浆短缺影响了公司的纤维素产品，欧洲和美国都出现短缺，这是本地市场问题；公司正通过寻找新的供应源、转移原材料和开展废料回收活动来应对 [36]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2021年净销售额为103.04亿美元，较2020年的68.15亿美元增长51.2%[352] - 2021年归属于Icahn Enterprises的净亏损为5.18亿美元，较2020年的16.53亿美元亏损收窄68.7%[352] - 2021年基本和稀释后每LP单位亏损为2.32美元，较2020年的7.33美元亏损改善68.4%[352] - 2021年综合亏损为4.94亿美元，较2020年的24.69亿美元亏损收窄80.0%[353] - 公司2021年净亏损5亿美元，2020年净亏损24.68亿美元，2019年净亏损17.91亿美元[357] - 公司2021年证券交易净收益12.06亿美元，2020年净损失9.26亿美元，2019年净收益5.7亿美元[357] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 食品包装业务Viskase在2021年因汇率波动产生1400万美元的汇兑损失，2020年为500万美元损失[337] - 截至2021年12月31日，公司运营子公司拥有1.95亿美元可变利率债务，利率每上升1%将增加200万美元年化利息支出[335] - 公司运营子公司拥有4.23亿美元可变利率信贷额度，若动用将增加利率风险敞口[335] 投资组合表现 - 公司2021年投资组合公允价值为42亿美元，2020年为43亿美元[361] - 公司2021年投资组合贡献7600万美元，2020年为12.53亿美元，2019年为2.2亿美元[355] - 公司投资基金的资产中，截至2021年12月31日，能源类股票投资价值为31.84亿美元，占总投资组合的36%[474] - 2021年公司投资部门未实现收益达11.53亿美元，2020年为6500万美元[474] - 截至2021年底，公司持有医疗保健类股票投资价值9.59亿美元，2020年为零[474] 现金流和资产负债 - 现金及现金等价物从2020年的16.79亿美元增长至2021年的23.21亿美元，增幅达38.2%[351] - 投资总额从2020年的89.13亿美元增至2021年的91.51亿美元，增长2.7%[351] - 总资产从2020年的249.89亿美元增至2021年的277.46亿美元，增长11.0%[351] - 证券卖出未回购金额从2020年的25.21亿美元激增至2021年的53.40亿美元，增幅达111.8%[351] - 2021年债务从2020年的80.59亿美元降至76.92亿美元，减少4.5%[351] - 公司2021年经营活动现金流为3.21亿美元，2020年为-4.16亿美元，2019年为-14.6亿美元[357] - 公司2021年投资活动现金流为5.28亿美元，2020年为-5.81亿美元，2019年为5.86亿美元[357] - 公司2021年融资活动现金流为2.93亿美元，2020年为-6.53亿美元，2019年为5.66亿美元[357] - 公司2021年底现金及等价物为44.36亿美元，2020年为32.91亿美元，2019年为49.45亿美元[357] 业务线表现（能源部门） - 公司能源部门面临商品价格风险，依赖原油与成品油之间的价差（裂解价差）实现盈利[330] - 能源部门需遵守美国环保署可再生燃料标准，面临RINs（可再生燃料信用额）价格波动风险[341] - 能源部门2021年衍生品净亏损4400万美元，逆转2020年5500万美元盈利，2019年盈利1900万美元[510] - 能源部门商品互换头寸从2020年700万份降至2021年零，远期合约从600万桶减至200万桶[508] - 能源部门2021年持有300万份可再生识别码（RINs）的固定价格采购承诺[508] 业务线表现（投资部门） - 投资基金使用杠杆可能放大投资损失风险，且投资组合包含高集中度风险[328][329] - 公司持有投资基金约45%的权益（2021年），其余55%损益由非控股权益承担[329] - 投资基金投资策略包括 distressed securities（困境证券）和海外公司，可能面临额外风险[328][340] - 投资部门衍生品全年亏损10.12亿美元（2021年），较2020年4.95亿美元亏损扩大，股权合约亏损占比达11亿美元[506] - 投资部门信用衍生品2021年盈利8800万美元，逆转2020年10.88亿美元盈利和2019年3.42亿美元亏损[506] 管理层讨论和指引 - 公司能源部门氮肥业务合同期限超过1年的部分包含基于市场价格的可变定价条款[442] - 公司能源部门石油产品合同采用指数定价机制，属于可变对价[440] - 公司对递延所得税资产计提估值准备，仅确认符合"更可能实现"标准的金额[430] - 公司采用组合方法核算使用权资产和租赁负债，前提是该方法与单独核算无重大差异[435] 其他重要内容 - 公司长期债务的账面价值为77亿美元，公允价值为78亿美元（截至2021年12月31日）[389] - 2021年12月31日公司受限现金余额为20.13亿美元，较2020年的9.26亿美元大幅增加[396] - 2021年12月31日公司合并关联合伙企业持有的现金为1.02亿美元，较2020年的6.86亿美元下降[395] - 公司抵押品总额从2020年8.72亿美元激增至2021年19.06亿美元[505]

财务数据和关键指标变化 - 2021年9月30日止九个月，指示性净资产价值增加18亿美元，达到54亿美元，而2020年12月31日为36亿美元 [17] - 2021年第三季度，净收入较上年同期改善5.66亿美元，Icahn Enterprises归属净亏损为1.48亿美元，即每LP单位0.55美元，上年同期净亏损为7.14亿美元，即每LP单位3.14美元 [18] - 与可比的九个月期间相比，净收入改善16.77亿美元，同比改善主要得益于能源板块投资表现更好 [19] - 2021年第三季度调整后EBITDA较2020年第三季度的亏损5.5亿美元改善6.38亿美元，达到8800万美元 [19] - 截至2021年第三季度末，投资基金年初至今的回报率为正8.8%，而2020年为负18.8% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 投资基金 - 2021年前三季度回报率为正8.8%，第三季度回报率略负1.8%，均较2020年同期大幅提升 [34] - 截至2021年第三季度末，投资基金净空头名义敞口为11%，而第二季度末为净多头名义敞口5% [36] - 截至2021年9月30日，公司对基金的投资约为46亿美元 [36] 能源板块 - 2021年第三季度净销售额为19亿美元，2020年同期为10亿美元 [37] - 2021年第三季度合并调整后EBITDA为2.43亿美元，2020年第三季度亏损3900万美元 [37] - 2021年第三季度总吞吐量约为21.1万桶，2020年第三季度为20.1万桶 [37] - 2021年第三季度每桶吞吐量的炼油利润率为15.03美元，2020年为5.47美元 [38] - CVR Partners 2021年第三季度EBITDA为6400万美元，2020年第三季度为1500万美元 [39] 汽车板块 - 2021年第三季度调整后EBITDA为1400万美元，2020年同期为600万美元 [40] 食品包装板块 - 2021年第一季度净销售额减少100万美元，约1% [43] - 2021年第三季度归属Icahn Enterprises的调整后EBITDA为1100万美元，2020年第三季度为1200万美元 [43] 金属板块 - 2021年第三季度净销售额增加6100万美元，调整后EBITDA增加400万美元 [45] 房地产板块 - 2021年第三季度净营业收入增加900万美元 [46] - 2021年第三季度调整后EBITDA为200万美元，2020年同期盈利500万美元 [46] 家居时尚板块 - 2021年第三季度净销售额较上年同期减少200万美元 [47] - WestPoint 2021年第三季度调整后EBITDA净亏损100万美元，2020年第三季度盈利400万美元 [47] 制药板块 - 自2020年12月开始合并VIVUS的业绩，2020年第三季度净营业收入为1900万美元，2021年第三季度调整后EBITDA持平 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 10月27日，IEP正式发起要约收购Southwest Gas Holdings 100%的股份，每股75美元，该收购反映了IEP长期成功的激进主义投资策略，公司有资本灵活性和品牌知名度来最大化该策略 [9][10] - 公司自2000年开始将业务扩展到传统房地产活动之外，全面采用激进主义投资策略，如今是少数激进投资者之一，因进入该领域的壁垒极高 [12][13] - CVR近两年来开始探索利用其炼油厂的过剩氢气产能生产可再生柴油，已投资近1.5亿美元，计划于2022年4月启动Wynnewood炼油厂向可再生柴油生产的转换，年产能1亿加仑；到2022年第四季度，还计划建设一个6000万美元的预处理装置；Coffeyville设施也在评估可再生柴油工艺设计工作，预计年产能可达1.5亿加仑，还有生产最多2500万加仑可再生航空燃料的选项；此外，CVR正在评估将可再生能源业务分拆为独立实体 [22][23][25] - 汽车服务业务所在行业分散，年营收2460亿美元，超50%由小型连锁店和独立运营商组成，公司认为该行业适合整合，自身凭借全国超1000个公司运营地点和超800个加盟商、历史品牌、强大资产负债表和与车队运营商的领先地位，具有竞争优势，且许多地点可为电动汽车服务提供灵活基地，具有早期进入者优势 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 实际事件、结果和成果可能与预期存在重大差异，受多种已知和未知风险、不确定性及其他因素影响，包括经济、竞争、法律因素以及新冠疫情的严重程度、规模和持续时间 [5] - 公司认为化石燃料在未来多年仍有必要，但认识到可再生燃料是未来，CVR致力于在绿色革命中处于前沿 [22] - 公司将继续专注于提升资产价值并保持充足流动性，以利用现有运营板块内外的机会 [50] 其他重要信息 - 11月1日，IEP董事会宣布每股2美元的季度分红，以现金或额外单位支付，年收益率近14% [12] - 2000年1月1日，IEP存托单位收盘价为7.63美元，2021年10月29日收盘价为57.60美元，涨幅2051%，年化回报率约15%（含分红再投资），同期标准普尔500指数、道琼斯工业指数、罗素2000指数和伯克希尔哈撒韦A类股分别上涨约376%、422%、505%和672%，年化回报率分别约为7%、8%、9%和10%（含分红再投资） [16] - 10月27日，公司达成最终协议，以约2.9亿美元出售PSC Metals业务，预计第四季度完成交易，计入营运资金调整后，预计较第三季度账面价值实现约1.54亿美元收益，此外，公司保留了一处有价值的河滨房地产资产，未来将寻求重新开发 [29] - 截至第三季度末，控股公司现金及基金投资为59亿美元，为公司提供了重要战略灵活性 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年套期保值策略与过去的差异 - 2020年第一季度和第二季度，公司净空头比例分别为73%和48%，年末为52%，有大量广泛市场套期保值；如今虽仍是套期保值公司，但采用更公式化的方法，更侧重于单一名称和行业套期保值，而非像2020年那样侧重于广泛市场套期保值 [52] 问题2: 信用空头头寸的工具及与股票策略的差异 - 信用头寸主要是CMBX，过去一年头寸略有增加，大部分信用头寸是CMBX投资组合头寸 [53] 问题3: 汽车板块房地产优化的进展及剩余空置情况 - 公司一直关注约216处自有房产，目前仍有56处空置或价值被低估的房产正在积极寻求出租 [55] 问题4: Southwest交易若成功完成，将如何归类及战略意义 - 一般来说，如果公司拥有超过50%的股份并实现控制，它将成为一个全资子板块，但管理层未作更多评论 [56] 问题5: 投资组合的空头敞口中，股票空头和信用空头的比例 - 上季度，股票多头约24%，信用空头约18%；本季度，股票多头约9%，信用空头约20% [59] 问题6: 汽车板块各部分估值的确定方法 - 服务和零部件业务按账面价值估值，房地产投资组合则根据房地产适用方法，考虑折现现金流、公平市场价值和资本化率进行评估，具体细节在财报发布的脚注中有详细说明 [62] 问题7: 剩余56处房产预计的出租时间 - 管理层希望尽快出租，但这取决于具体地点的营销计划，理想的时间窗口是第四季度、第一季度和第二季度，但无法承诺 [65] 问题8: 控股公司现金较上一季度减少约3亿美元的资金去向 - 第三季度，汽车集团有一笔约3.75亿美元的外部贷款，因费用过高，公司用自有现金偿还了该贷款，预计2022年在各板块有独立审计财务报表后，会寻求更合适的外部债务 [66][67] 问题9: PSC业务出售的净收益情况 - 交易价值为2.9亿美元，还有营运资金调整，预计现金收益在3 - 3.1亿美元之间，目前估计现金税问题较小，约50万美元 [71][73] 问题10: 食品包装业务销售下滑的原因及可持续性 - 去年该业务因疫情对香肠等产品的需求增加而达到高峰，今年没有了这一利好因素；此外，阿肯色州的一家工厂进行计划内维护，导致生产线停工，降低了整体产量，预计第四季度和第一季度会解决该问题 [80][81] 问题11: 食品包装业务价格调整情况及客户接受度 - 由于原材料和分销成本上涨，公司已对部分客户实施附加费，并逐户讨论适当的价格上涨；由于大量合同在第四季度、第一季度、第二季度和明年第三季度初到期，预计价格将逐步与成本相匹配 [82]

Table of Contents | UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | | | --- | --- | | Washington, D.C. 20549 | | | FORM 10-Q | | | (Mark one) | | | ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | For the Quarterly Period Ended September 30, 2021 | | | OR | | | ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | | | For the Transition Period from to | | | (State or Other | | | (Exact Name of Registrant as Specified in ...

业绩总结 - Icahn Enterprises在2021年第二季度的净亏损为1.36亿美元，每个存托单位亏损0.53美元[3] - 2021年第二季度的总收入为29.88亿美元，较2020年同期的27.09亿美元增长了6.6%[5] - 2021年第二季度的总支出为29.91亿美元，较2020年同期的17.17亿美元增长了74.5%[5] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为6.96亿美元，较2020年同期的6.27亿美元增长了11%[6] - 2021年第二季度的净收入为-62百万美元，而2020年同期为864百万美元，显示出显著的亏损[56] 用户数据 - 投资部门在2021年第二季度的净收入为6800万美元，较2020年同期的4790万美元增长了42%[9] - 能源部门在2021年第二季度的净销售额为17.83亿美元，较2020年同期的6.75亿美元增长了163%[13] - 汽车部门在2021年第二季度的调整后EBITDA为2500万美元，较2020年同期的负600万美元显著改善[22] - 食品包装部门在2021年第二季度的净销售额为1.1亿美元，较2020年同期的0.66亿美元增长了66.7%[23] - 金属部门2021年第二季度净销售额为1.53亿美元，较2020年同期增长1.19亿美元[27] 未来展望 - 截至2021年6月30日，公司的现金及现金等价物总额为6.92亿美元[45] - 2021年第二季度的EBITDA在能源部门为186百万美元，汽车部门为-24百万美元[56] - 调整后的EBITDA在各个部门的表现为：投资($660)百万，汽车$71百万，食品包装($48)百万，金属$30百万，房地产$15百万，制药公司($225)百万[59] 新产品和新技术研发 - 食品包装部门2021年第二季度调整后EBITDA为1500万美元，较2020年同期的1600万美元略有下降[25] - 家居时尚部门2021年第二季度净销售额为5100万美元，较2020年同期增长1400万美元[39] 负面信息 - 能源部门的调整后EBITDA为4900万美元，较2020年同期的5900万美元下降了16.9%[13] - 房地产部门2021年第二季度调整后EBITDA为-200万美元，较2020年同期的1000万美元下降[30] - 调整后的EBITDA归属于IEP为($608)百万美元[59] 其他新策略和有价值的信息 - CVR Energy在2021年第二季度支付了总计4.92亿美元的特别股息，其中包括2.41亿美元的现金和2.51亿美元的Delek普通股[14] - 2021年第二季度的利息支出为157百万美元，较2020年同期的171百万美元有所减少[56] - 2021年第二季度的税收费用为78百万美元，而2020年同期为149百万美元，显示出税收负担的减轻[56]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司净亏损1.36亿美元，即每LP单位亏损0.53美元，而去年同期净利润为2.99亿美元，即每LP单位盈利1.36美元，季度净亏损主要由高级无担保票据的利息支出和所得税导致，部分被投资部门的收益抵消 [8] - 2021年第二季度，调整后EBITDA为1.92亿美元，而2020年第二季度为6.96亿美元 [9] - 2021年第二季度，投资基金的正回报率为1.4%，而2020年第二季度为11.7%，积极表现由某些长期股票头寸的净收益推动，部分被短期指数和短期单一名称股票头寸的净亏损抵消 [9] - 截至2021年6月30日的六个月，指示性净资产价值增加9.56亿美元至45亿美元，而截至2020年12月31日为35.5亿美元 [12] - 季度末，公司现金和基金投资超过69亿美元，董事会宣布每季度2美元的分配，可选择现金或额外单位支付 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 投资部门 - 2021年第二季度，投资部门归属公司的净收入为6800万美元，投资基金正回报率为1.4%，而去年同期为11.7% [16] - 2021年第二季度，多头头寸的正绩效归因于6.6%，而空头头寸和其他的负绩效归因于5.2% [17] - 自2004年11月成立至2021年第二季度末，投资基金的总回报率约为91.3%，即年化3.9% [17] - 2021年第二季度末，投资基金的净多头名义敞口为5%，而第一季度末为净空头敞口19%，截至2021年6月30日，公司在基金中的投资约为47亿美元 [17] 能源部门 - 2021年第二季度，能源部门净销售额为18亿美元，而去年同期为6.75亿美元，综合调整后EBITDA为1.02亿美元，而2020年第二季度为1.09亿美元 [18] - 2021年第二季度，总吞吐量约为21.7万桶，而2020年第二季度为15.6万桶，每桶吞吐量的炼油利润率为6.72美元，而去年为10.43美元，裂解价差和产量的增加推动了炼油利润率的改善，但较高的RINs费用抵消了大部分收益 [18] - CVR此前宣布的可再生柴油项目正在审查中，等待原料市场价格改善，而预处理单元的工艺设计工程仍在继续，CVR Partners报告2021年第二季度调整后EBITDA为5100万美元，而2020年第二季度为3900万美元 [18] 汽车部门 - 2021年第二季度，Icahn汽车集团的净销售额和服务收入为6.37亿美元，比去年同期增加5000万美元，调整后EBITDA为2500万美元，而去年同期亏损600万美元 [19] - 汽车服务业务收入因新冠疫情影响减弱而增加，但部分被与转型计划相关的门店关闭所抵消，2021年第二季度门店关闭数量较去年同期有所下降 [19] 食品包装部门 - 2021年第二季度，净销售额增加200万美元，即2%，归属公司的调整后EBITDA为1400万美元，而2020年第二季度为1300万美元，净销售额增加得益于价格、产品组合和外汇的有利影响 [20] 金属部门 - 2021年第二季度，净销售额增加1.19亿美元，调整后EBITDA增加1500万美元，销量和价格因钢厂的高需求而持续强劲 [22] 房地产部门 - 2021年第二季度，净营业收入比去年增加200万美元，本季度调整后EBITDA亏损200万美元，而去年同期盈利1000万美元，2021年和2020年第二季度的房地产运营收入主要来自住宅单元销售和租赁业务 [23] 家居时尚部门 - 2021年第二季度，净销售额比去年同期增加1400万美元，由于新冠疫情影响减弱，对酒店客户的销售有所恢复，WestPoint的调整后EBITDA在2021年和2020年第二季度均为100万美元 [24] 制药部门 - 自2020年12月起，公司开始合并VIVUS的业绩，2021年第二季度，净营业收入为1900万美元，调整后EBITDA为500万美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Icahn汽车集团继续推进多年转型计划，以重组运营并提高盈利能力，已基本完成汽车服务业务与售后市场零部件业务的法律分离，为服务业务创造新的增长和增值机会 [11] - 公司继续专注于建立资产价值并保持充足的流动性，以便在现有运营部门内外抓住机会 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司大部分投资组合公司在业绩上已实现较好的反弹，但仍面临供应链滞后和一定程度的通胀压力，特别是在一些国际业务中，航运和集装箱获取方面存在问题，若供应链问题得到解决，业绩有望进一步提升 [36] - 公司在应对原材料成本和供应链成本的价格压力，正在实施价格上涨和附加费措施以抵消影响，客户对市场价格上涨有一定认识，但价格调整存在时间滞后 [40][42] 其他重要信息 - 2021年4月，公司发行了4.55亿美元、利率为5.25%、2027年到期的高级无担保票据，所得款项用于偿还2022年到期、利率为6.25%的高级无担保票据的剩余本金4.55亿美元 [11] - 公司在控股公司和各运营子公司保持充足的流动性，截至2021年第二季度末，现金、现金等价物、投资基金投资和循环信贷额度总计约75亿美元，子公司拥有约6.45亿美元现金和5.79亿美元未动用信贷额度 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于基金的定位以及对当前投资背景的看法，以及资金流动性和投资情况 - 69亿美元包括控股公司层面的现金，基金投资额仍为47亿美元，基金目前净多头敞口为5%，其中股票账面净多头为24%，信贷账面净空头为18% [31] 问题2: 第二季度回报中，“其他”部分是否包含非普通证券的非流动性资产 - “其他”部分主要是费用，占比极小，无需过多关注 [34] 问题3: 公司各业务板块中，哪些仍未恢复到疫情前水平 - 大部分投资组合公司已较好地反弹至疫情前水平，但供应链滞后和通胀压力仍是普遍问题，特别是在国际业务中，航运和集装箱获取存在问题 [36] 问题4: 公司业务成本问题及价格展望，客户是否受益于价格保护 - 该业务在疫情期间表现较好，但目前面临原材料成本和供应链成本的价格压力，公司正在实施价格上涨和附加费措施以抵消影响，客户对市场价格上涨有一定认识，但价格调整存在时间滞后 [40][42] 问题5: 股息的资金来源和可持续性，以及经济和投资回报敏感性 - 公司账面现金充足，股息支付不是问题，公司目前的资本分配政策较为满意，至少目前会继续维持每季度2美元的股息，除非情况发生变化 [47] 问题6: 卡尔·伊坎是否选择以股票代替现金收取股息，以及这对其公司所有权的影响 - 卡尔·伊坎除去年某一季度外，一直选择以股票代替现金收取股息，预计未来仍会如此，这会增加他在公司的所有权 [51][53] 问题7: 卡尔·伊坎是否在5月27日后投资了加密货币 - 公司会评估各种投资机会，加密货币是其中之一，但目前没有更多评论，也不评论具体投资策略 [55] 问题8: 卡尔·伊坎对市场的看法，以及公司在市场中的空头比例 - 公司目前净多头敞口为5%，股票账面净多头为24%，信贷账面净空头为18%，整体立场相对中性 [56] 问题9: 如何看待公司高股息率以及股票交易价格和股息的关系 - 高股息率是公司股票的吸引力之一 [58] 问题10: 公司的账面价值是多少 - 公司账面价值在10 - Q报告中显示为37亿美元 [59] 问题11: 汽车部门报告的EBITDA中，关闭门店的损失是多少，是否为现金损失 - 今年关闭门店、支付遣散费和继续转型的总成本约为6700万美元，视为一次性成本，现金支出预计将在未来两到三个季度内持续，总计约6700万美元 [63][64] 问题12: 2021年第二季度与2020年第二季度关闭门店损失的可比数据 - 2020年六个月的可比数据约为4400万美元，2020年第二季度为2400万美元，2021年第二季度为4300万美元 [65][67][68] 问题13: 房地产部门EBITDA亏损的原因 - 公司在亚特兰大的一处三重净租赁物业，去年为单一租户租赁，今年正转型为多租户物业，由于新冠疫情出现了一些延误，但目前正在重新定位该投资组合 [71] 问题14: 如果卡尔·伊坎涉足加密货币投资，报告时会如何处理 - 如果加密货币成为重要投资，公司可能会将其列为“其他”项目 [72]