公司酒店资产与运营 - 公司截至2023年6月30日拥有101家酒店，共计15,034间客房，分布在24个州[179] - 公司87%的运营合伙企业股份由公司直接或间接持有[179] - 公司酒店主要运营在Marriott、Hilton、Hyatt和IHG等高端品牌下，并拥有一家独立品牌Onera Escapes的露营酒店[180] - 截至2023年6月30日，公司酒店组合中包括6家高端酒店、79家中高端酒店和14家中端酒店，以及一家11单元的露营酒店和一家47单元的独立酒店[187] - 公司持续评估收购和处置酒店的机会，以优化投资组合并推动增长[188] - 公司通过收购Canopy New Orleans酒店和新增物业，部分抵消了出售物业的影响[203] 酒店收入与费用 - 2023年第二季度总收入为1.944亿美元，同比增长6.1%，其中客房收入为1.741亿美元，同比增长4.4%[192] - 2023年第二季度食品和饮料收入为1026.9万美元，同比增长34.0%，主要由于食品和饮料价格上涨及入住率提升[192][193] - 2023年第二季度RevPAR（每间可供出租客房收入）为126.51美元，同比增长4.9%，主要得益于休闲旅游的强劲需求和公司及团体需求的改善[194] - 2023年第二季度客房费用为3878.8万美元，同比增长8.4%，主要由于入住率提升和劳动力成本增加[194] - 2023年第二季度公司所得税费用为79.1万美元，同比下降87.7%，主要由于季度净收入的季节性和预测收益的变化[197] - 2023年第二季度公司收购了Residence Inn - Scottsdale, AZ和Nordic Lodge等物业，这些收购对收入和费用产生了积极影响[194] - 2023年第二季度公司出售了Hilton Garden Inn San Francisco Airport North等物业，部分抵消了收入的增长[194] - 2023年第二季度公司折旧和摊销费用为3751万美元，同比下降1.4%，主要由于部分酒店转为待售资产[195][196] - 2023年第二季度公司管理费用为910万美元，同比增长12.7%，主要由于公司员工数量增加以支持业务增长[196] - 公司总营收从2022年的32.51亿美元增长至2023年的37.69亿美元，同比增长15.9%[199] - 同店营收从2022年的31.81亿美元增长至2023年的35.34亿美元，同比增长11.1%[199] - 客房收入从2022年的29.56亿美元增长至2023年的33.73亿美元，同比增长14.1%[199] - 餐饮收入从2022年的1.33亿美元增长至2023年的2.09亿美元，同比增长56.8%[199] - 入住率从2022年的69.3%增长至2023年的72.2%，同比增长4.1%[199] - 平均每日房价（ADR）从2022年的158.22美元增长至2023年的169.55美元，同比增长7.2%[199] - 每间可供出租客房收入（RevPAR）从2022年的109.64美元增长至2023年的122.34美元，同比增长11.6%[199] 财务表现与现金流 - 2023年第二季度FFO（Funds From Operations）为2784.7万美元，同比增长2.6%[209] - 2023年第二季度AFFO（Adjusted Funds From Operations）为3315.1万美元，同比增长1.6%[209] - 2023年第二季度FFO每股收益为0.23美元，同比增长4.5%[209] - 2023年第二季度AFFO每股收益为0.27美元，与去年同期持平[209] - 2023年第二季度加权平均稀释普通股和普通单位为122,432,000股，同比增长0.9%[209] - 2023年第二季度AFFO增长主要得益于休闲旅游和商务及团体需求的改善[211] - 2023年第二季度AFFO增长部分归因于Canopy New Orleans酒店的收购和新增物业组合[211] - 2023年第二季度AFFO增长部分被出售物业的处置所抵消[211] - 2023年第二季度AFFO同比增长50万美元，2023年上半年同比增长660万美元[211] - 2023年第二季度EBITDAre（Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization, and Real Estate）调整后为3315.1万美元，同比增长1.6%[214] - 2023年第二季度公司净亏损为890千美元，而2022年同期净收入为23,313千美元[216] - 2023年上半年公司EBITDAre为116,942千美元，同比增长15.6%，主要得益于休闲旅游和其他需求领域的改善[216] - 2023年上半年公司Adjusted EBITDAre为97,331千美元，同比增长11.2%，主要由于运营表现的显著改善[216] - 2023年第二季度公司Adjusted EBITDAre为52,896千美元，同比下降3.1%，主要由于资产处置和运营成本上升[217] - 2023年上半年公司企业管理费用为1,310万美元，同比增长14.9%[218] - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流为7905万美元，同比下降7.8%[239] - 2023年上半年，公司投资活动使用的现金流为6073万美元，同比减少1.74亿美元[239] - 2023年上半年，公司融资活动使用的现金流为972万美元，同比减少2.07亿美元[239] 债务与利率管理 - 截至2023年6月30日，公司总债务为20.0百万美元，包括400百万美元循环信贷、200百万美元定期贷款和225百万美元2018年定期贷款[221] - GIC合资企业在2023年6月30日有200.0百万美元的未偿还债务，包括75.0百万美元的定期贷款和125.0百万美元的循环信贷[222] - 2023年6月，公司修订了2018年高级信贷协议，将400百万美元循环信贷的到期日延长至2027年6月[228] - 2023年2月，公司修订了GIC合资企业信贷协议，提供了某些财务契约豁免和调整[230] - 截至2023年6月30日，公司及其GIC合资企业均符合所有贷款契约要求[231] - 截至2023年6月30日，公司总债务为14.67亿美元，其中固定利率债务占比51.6%，浮动利率债务占比48.4%[232][246] - 公司通过利率互换协议管理利率风险，截至2023年6月30日，利率互换协议的名义金额为6亿美元[246] - 2023年3月24日，公司子公司签订了2笔1亿美元的利率互换协议，固定利率为3.354%，有效期为2023年7月1日至2026年1月13日[236][249] - 公司预计未来12个月内将有220万美元的债务本金偿还[248] - 公司通过管理债务金额、来源和期限以及使用衍生金融工具来管理利率风险[235] - 公司所有贷款已于2023年7月1日从LIBOR转为SOFR基准利率[245] 资本支出与投资 - 2023年上半年，公司资本支出为4290万美元，预计2023年下半年资本支出将在2500万至4500万美元之间[238] 通货膨胀与成本压力 - 2022年以来，通货膨胀导致工资、供应、材料和能源成本上升，部分被酒店价格上涨所抵消，但消费者可能对进一步涨价持抵制态度[184] 疫情影响与恢复 - 2020年疫情对公司收入和盈利能力造成显著负面影响，但2022年及之后酒店需求显著改善，主要得益于休闲旅游的强劲增长[185] - 2023年第二季度，公司酒店需求显著恢复，主要得益于强劲的休闲旅游和逐渐恢复的商务及团体旅游[183]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度pro forma RevPAR同比增长19.3%，超出17%至19%的预期增长范围 [20] - 第一季度pro forma酒店EBITDA为6290万美元，同比增长27% [12] - 第一季度调整后EBITDA为4440万美元，同比增长35% [44] - 第一季度调整后FFO为2630万美元，同比增长30% [44] - 第一季度酒店EBITDA利润率同比增长175个基点 [12] - 第一季度RevPAR增长由入住率增长7%和平均房价增长11%驱动 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市和郊区组合的RevPAR分别增长25%和21%，占公司收入基础的75% [4] - 度假村组合的RevPAR增长12%，达到2019年水平的111% [43] - NCI组合的RevPAR增长22%，比2019年高出500个基点 [6] - 德克萨斯市场表现强劲，休斯顿和达拉斯的RevPAR分别增长77%和29% [7] - 城市组合的RevPAR恢复至2019年水平的89%，郊区组合的RevPAR恢复率低于2019年水平 [42][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿和达拉斯的RevPAR分别增长77%和29%，主要受企业旅行和团体需求推动 [7] - 城市组合的RevPAR增长25%，郊区组合增长21% [4] - 度假村组合的RevPAR增长12%，达到2019年水平的111% [43] - NCI组合的RevPAR指数在第一季度达到107%，比上一季度提高400个基点 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过战略销售集群和运营计划推动RevPAR和EBITDA增长 [8] - 公司预计2023年将继续产生超常的RevPAR和EBITDA增长 [8] - 公司正在通过资产处置优化郊区组合质量 [11] - 公司预计下半年将有更多交易活动，特别是品牌强制资本支出和再融资风险可能带来机会 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计第二季度将继续保持积极的趋势，尽管4月RevPAR增长放缓至5% [5] - 管理层对NCI组合的前景非常乐观，预计2023年将继续产生超常的RevPAR和EBITDA增长 [8] - 管理层预计2023年RevPAR增长6%至11%，调整后EBITDA范围为1.904亿至2.059亿美元 [47] - 管理层预计2023年酒店EBITDA利润率将基本持平 [47] 其他重要信息 - 公司宣布将季度普通股息提高50%至每股0.06美元，年化股息收益率为4% [32][41] - 公司预计2023年资本支出为6000万至8000万美元 [33] - 公司流动性状况稳健，接近5亿美元 [45] - 公司固定利率债务占总债务的比例从64%提高到73% [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 酒店利润率是否会持平 - 利润率持平主要是由于收入增长足以抵消劳动力成本上升，同时公司正在减少对合同劳动力的依赖 [49][50] 问题: 公司如何看待未来的收购机会 - 公司会评估所有机会，确保风险调整后的回报合理，特别是在品牌强制资本支出和再融资风险可能带来机会的情况下 [51]

酒店组合与分布 - 公司截至2023年3月31日拥有103家酒店，共计15,334间客房，分布在24个州[173] - 公司酒店组合中，51家为万豪品牌，25家为希尔顿品牌，20家为凯悦品牌，6家为洲际酒店集团品牌，1家为独立品牌[181] - 公司酒店组合中，62家酒店由Aimbridge Hospitality管理，15家由OTO Development管理，8家由Stonebridge Realty Advisors管理[175] - 公司酒店组合中，6家为高端酒店，81家为高档酒店，15家为中高档酒店，1家为露营酒店[181] 股权与合资企业 - 公司87.0%的运营合伙企业股份由其直接或间接持有[171] - 公司通过合资企业持有39家酒店的51%控股权，并持有两家合资企业的90%股权[173] 财务表现 - 2023年第一季度，公司酒店需求显著恢复，主要受休闲旅行推动，RevPAR水平已恢复至疫情前水平[177] - 公司2023年第一季度总收入为1.82亿美元，同比增长28.6%，其中客房收入为1.63亿美元，同比增长26.6%[186] - 2023年第一季度RevPAR（每间可供出租客房收入）为118.18美元，同比增长20.5%，主要得益于休闲旅游的强劲需求和商务及团体需求的改善[188] - 2023年第一季度入住率为68.9%，同比增长7.3%，平均每日房价（ADR）为171.63美元，同比增长12.3%[186] - 2023年第一季度餐饮收入为1063万美元，同比增长87.7%，主要由于餐饮服务扩展和入住率提升[186] - 2023年第一季度客房支出为3590.9万美元，同比增长26.4%，主要由于入住率提升和劳动力成本增加[188] - 2023年第一季度利息支出为2090.9万美元，同比增长55.6%，主要由于浮动利率债务的基准利率上升[190] - 2023年第一季度管理费为480.5万美元，同比增长26.6%，主要由于业务表现改善[190] - 2023年第一季度公司所得税收益为47.2万美元，同比下降76.4%，主要由于季度净收入的季节性波动[190] - 2023年第一季度折旧和摊销费用为3690.8万美元，同比增长1.7%，主要由于物业翻新活动和新增物业的折旧[191] - 2023年第一季度公司一般及行政费用为800.5万美元，同比下降12.4%，主要由于前首席运营官的离职[191] - 2023年第一季度FFO（Funds From Operations）为2207.6万美元，较2022年同期的1449.3万美元增长52.3%[195] - 2023年第一季度AFFO（Adjusted Funds From Operations）为2626.1万美元，较2022年同期的2014.1万美元增长30.4%[195] - 2023年第一季度EBITDA为5529.2万美元，较2022年同期的3873.8万美元增长42.8%[204] - 2023年第一季度Adjusted EBITDAre为4442.8万美元，较2022年同期的3292.1万美元增长34.9%[204] - 2023年第一季度公司运营费用为650万美元，较2022年同期的540万美元增长20.4%[205] - 2023年第一季度公司通过收购Canopy New Orleans酒店和AC/Element Miami酒店提升了AFFO和EBITDAre[198][204] - 2023年第一季度公司加权平均稀释普通股和普通单位股份为122,010,000股，较2022年同期的118,976,000股增长2.5%[195] - 2023年第一季度公司净亏损为197万美元，较2022年同期的897.3万美元大幅改善[195] - 2023年第一季度公司房地产相关折旧为3572.7万美元，较2022年同期的3519.5万美元略有增加[195] - 2023年第一季度公司利息支出为2090.9万美元，较2022年同期的1343.9万美元增长55.6%[204] 债务与融资 - 截至2023年3月31日，公司总债务为14.77亿美元，其中包括4亿美元循环贷款中的3000万美元未偿还借款、2亿美元定期贷款中的2亿美元未偿还借款、2018年定期贷款中的2.25亿美元未偿还借款以及2.875亿美元的可转换票据[208][218] - GIC合资企业在2023年3月31日有2亿美元未偿还借款，其中包括7500万美元的定期贷款和1.25亿美元的循环贷款[209] - GIC合资企业在2022年第一季度完成了4.1亿美元的定期贷款，该贷款由27个住宿物业和两个停车场担保，并假设了650万美元的PACE贷款[210] - 截至2023年3月31日，GIC合资企业有一笔1300万美元的抵押贷款，与2021年12月收购的图森大使套房相关[211] - 2022年6月，Brickell合资企业与City National Bank签订了4700万美元的抵押贷款，用于资助264间客房的AC/Element酒店[212] - 公司在2023年3月31日有220万美元的债务本金摊销支付计划，预计将使用手头现金或4亿美元循环贷款来支付[213] - 公司在2023年第一季度投入了2410万美元的资本支出，预计2023年剩余时间将投入4030万至6030万美元的资本支出[224] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流为3200万美元，较2022年同期增加了650万美元[225] - 公司通过使用衍生金融工具管理利率风险，并在2023年3月24日签订了2笔1亿美元的利率互换协议，以固定SOFR利率至2026年1月[221][222] - 公司有两笔未偿还贷款仍以LIBOR为基准利率，其余贷款已从LIBOR过渡到SOFR[229] - 截至2023年3月31日，公司签订了六份利率衍生品协议，名义金额总计6亿美元，平均年有效固定利率在2.56%至3.35%之间[230] - 截至2023年3月31日，公司合并债务中51.3%（7.578亿美元）为固定利率，48.7%（7.196亿美元）为浮动利率[230] - 公司浮动利率债务同比增加9000万美元，部分原因是Brickell交易中新增了4700万美元的浮动利率债务[231] - 截至2022年12月31日，公司债务中51.8%（7.584亿美元）为固定利率，48.2%（7.047亿美元）为浮动利率[232] - 利率每变动1.0%，公司现金流将相应减少或增加约720万美元[232] - 公司未来12个月计划偿还的债务本金总额为220万美元[233] - 2023年3月24日，GIC合资企业的子公司签订了2份1亿美元的利率互换协议，固定利率为3.354%，有效期为2023年7月1日至2026年1月13日[234] 成本与通胀 - 公司预计2023年通胀将继续上升，可能导致成本增加，消费者对进一步提价的抵触可能对公司财务状况产生不利影响[178] 收入来源 - 公司酒店收入主要来自客房收入、餐饮收入和其他酒店运营收入[176] - 公司酒店管理协议通常要求支付基础管理费，并根据酒店EBITDA超过特定门槛时支付激励费用[175]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度和全年酒店EBITDA分别为6210万美元和2439亿美元 同比增长27%和63% [8] - 2022年第四季度和全年调整后EBITDA分别为4610万美元和1808亿美元 同比增长62%和100% [8] - 2022年第四季度和全年调整后FFO分别为3030万美元和114亿美元 同比增长1550万美元和7720万美元 [12] - 2022年第四季度和全年资本支出分别为2770万美元和7650万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度和全年酒店EBITDA利润率分别比2019年高出120个基点和63个基点 [7] - 2022年第四季度和全年酒店EBITDA收益率分别为75%和2439亿美元 [3] - 2022年第四季度和全年酒店EBITDA收益率分别为75%和2439亿美元 [3] - 2022年第四季度和全年酒店EBITDA收益率分别为75%和2439亿美元 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度和全年酒店EBITDA收益率分别为75%和2439亿美元 [3] - 2022年第四季度和全年酒店EBITDA收益率分别为75%和2439亿美元 [3] - 2022年第四季度和全年酒店EBITDA收益率分别为75%和2439亿美元 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过实施多项运营举措 如整合多家酒店运营和创建销售集群以优化收入 使投资组合表现超出预期 [1] - 公司预计将在前三个项目中投资4000万至4500万美元 预计将产生中高个位数的无杠杆稳定收益率 [4] - 公司通过出售非核心资产 如芝加哥郊区和明尼阿波利斯郊区的四家酒店 以及亚特兰大和堪萨斯城的两家酒店 以优化投资组合 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的前景持乐观态度 预计将看到一些费用增长的缓和 特别是工资压力方面 [23][24] - 管理层预计2023年EBITDA利润率将持平 而GOP利润率将有所改善 [25] - 管理层预计2023年RevPAR增长将在6%至11%之间 调整后EBITDA将在1904亿至2059亿美元之间 调整后FFO将在092至105美元每股之间 [112][113] 其他重要信息 - 公司在2022年第四季度和全年分别投资了2770万美元和7650万美元的资本支出 [9] - 公司在2022年第四季度偿还了2023年到期的3200万美元CMBS贷款 消除了所有剩余债务到期日直到2024年第四季度 [10] - 公司提供了新的财务补充材料 以更清晰地展示各种投资组合所有权结构的绩效和相对贡献 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于六家酒店出售的细节 - 公司选择出售这些资产是因为它们是低RevPAR和低利润率的郊区资产 特别是在明尼阿波利斯市场恢复较慢的情况下 [16] - 这些交易尚未完成 但公司对执行情况感到满意 [17] 问题: 关于2023年费用预期的细节 - 公司预计2023年费用增长将有所缓和 特别是工资压力方面 [23][24] - 公司预计2023年EBITDA利润率将持平 而GOP利润率将有所改善 [25] 问题: 关于资本部署的细节 - 公司仍然喜欢合资企业 因为它允许公司执行否则无法执行的交易 [30] - 公司将根据具体情况决定是否将所有资产放入合资企业 [30] 问题: 关于资产出售对EBITDA的影响 - 公司预计2023年EBITDA将减少300万至500万美元 [38] - 这些资产出售对RevPAR增长和利润率预期的影响相对较小 [40] 问题: 关于投资组合中低端资产的细节 - 公司没有大量的非核心资产 但将继续寻找机会出售资产 [50] - 公司预计2023年净杠杆率将约为5倍 [51]

公司治理与股东权益 - 公司持有运营合伙企业87.0%的普通单位，并持有所有已发行的6.25% Series E和5.875% Series F累计可赎回优先单位[150] - 公司董事会可未经股东批准修改章程，增加或减少股份数量，并分类或重新分类未发行的普通股或优先股[140] - 公司董事会可撤销REIT资格，若不再符合公司最佳利益，可能导致公司需缴纳联邦所得税并减少股东总回报[147] - 公司依赖运营合伙企业的分配支付股息和债务，股东权益在破产或清算时次于运营合伙企业及其子公司的所有负债[148][149] - 公司股东投票权有限，优先股股东仅在特定情况下（如连续六季度未支付股息）有权选举两名额外董事[144] - 公司董事会可单方面决定重大政策变更，包括收购、杠杆、融资和分配政策，可能影响公司财务状况和股价[146] - 公司普通股和优先股的未来销售可能对股价产生不利影响，截至2023年2月10日，15,976,807个普通单位可转换为普通股并出售[158] 财务风险与内部控制 - 公司可能无法维持有效的内部控制体系，导致无法及时准确报告财务信息或防止欺诈[151] - 公司内部控制系统若失效，可能导致财务信息不准确或无法及时报告，影响股东信心和股价[151] - 公司可能通过夹层融资或卖方融资参与房地产开发，但借款人违约可能导致信用风险，影响财务状况[115] - 公司可能使用借款或其他资金来源支付股息，若股息超过收益或现金流，可能增加杠杆比率和利息成本[153] - 公司未来可能发行债务证券或股权证券，包括普通单位，这可能稀释现有股东的持股比例[159] - 公司未来可能发行债务证券和股权证券，包括可转换票据和普通单位，这可能稀释现有股东的持股并影响股价[159] - 公司可能需要借款或出售资产以满足REIT分派要求，这可能影响公司的流动性和市场条件[164] 税务与REIT资格 - 公司未能保持REIT资格将导致其被作为普通公司征税，减少可用于分配的基金[160][161] - 即使公司保持REIT资格，仍可能面临联邦、州和地方税收，减少可用于分配的现金[162] - 公司必须每年分配至少90%的REIT应税收入以保持REIT资格，否则将面临联邦公司所得税[163] - 公司TRS的成立增加了整体税务负担，因为其应税收入需缴纳联邦、州和地方所得税[165] - 公司可能因与TRS的交易未按公平条款进行而被征收100%的惩罚性税收[171] - 公司可能因子公司未能保持REIT资格而面临更高的税收和资产测试失败的风险[173] - 公司可能因联邦所得税法的变更而受到不利影响，包括REIT相关法规的修订[174] - 公司可能因IRS认定某些财产处置为禁止交易而被征收100%的税收[179] - 公司可能因IRS对某些支付款项的处理方式提出异议而影响REIT资格[180] - 公司可能因物业管理公司不符合“合格独立承包商”要求而失去REIT资格[168] - 公司的TRS承租人结构增加了住宿物业运营费用的风险，可能影响公司的财务状况和股价[166] - 公司的运营合伙企业可能被视为公开交易的合伙企业并作为公司征税，这将导致公司失去REIT资格并增加税务负担[167] - 公司的物业管理公司可能不符合“合格独立承包商”资格，或公司的住宿物业可能不被视为“合格住宿设施”，这可能影响公司的REIT资格[168][169][170] - 公司必须满足至少100人持有股票至少335天的要求，以确保REIT资格[176] - 公司章程授权董事采取必要措施保持REIT资格，禁止任何人持有超过9.8%的股票[177] - 公司可能支付现金和普通股的应税股息，股东可能需要出售股票以支付税款[178] 市场与股价波动 - 公司证券可能无法继续在纽约证券交易所或其他全国性交易所上市，导致市场流动性下降和交易限制增加[152] - 公司股票价格可能因市场利率变化、分析师报告或市场对公司增长潜力的看法而波动[155][156][157] - 公司股票在纽约证券交易所上市，若未能满足持续上市要求，可能导致股票流动性下降和融资能力受限[152] - 公司股票价格可能因市场利率变化、股息收益率波动或分析师评级调整而大幅波动[155][157] - 公司股票持有限制可能抑制市场活动，限制业务合并机会，包括IRC对REITs的股票持有限制和公司章程中的9.8%持股上限[175] 环境与社会责任 - 公司面临因气候相关风险导致的业务中断和成本增加，包括自然灾害和气候变化带来的物理影响[182] - 公司可能因气候变化应对措施（如监管变化和市场需求的调整）而面临业务需求下降的风险[183] - 公司已建立企业责任计划，以应对环境、社会和治理（ESG）问题，但相关成本可能增加，并对业务产生不利影响[185] - 公司可能因ESG问题增加成本，影响声誉和业务[185] - 公司可能因环境、健康和安全法规而承担重大成本，包括清理污染和遵守相关法律[130] 运营与行业风险 - 公司可能因工会组织活动增加而面临运营成本上升的风险，尤其是在某些地区的酒店物业[184] - 公司依赖关键管理人员的服务，若其离职且无法及时找到替代者，可能对财务状况和股价产生不利影响[102] - 公司可能面临未投保或投保不足的损失，特别是在气候变化加剧的灾害情况下，保险可能无法覆盖全部损失[103] - 网络安全风险可能导致客户信息泄露或系统中断，进而影响公司收入和声誉[105] - 公司与第三方物业经理和特许经营商合作，但其信息系统的安全性和可用性可能受到威胁，导致运营中断或成本增加[107] - 通货膨胀可能削弱消费者信心，减少对住宿的需求，并增加运营成本，对业务产生不利影响[114] - 传染病爆发（如COVID-19）可能减少客户访问量，对业务和财务状况产生重大不利影响[116] - 疫情对公司业务、财务状况和运营结果产生了重大不利影响，并可能持续影响[117] - 酒店行业的表现与整体经济表现直接相关，尤其是美国GDP的增长[118] - 酒店行业面临来自其他酒店和替代住宿（如Airbnb）的高度竞争，可能影响入住率、平均每日房价（ADR）和每间可用客房收入（RevPAR）[119] - 酒店物业的运营风险包括短期入住、依赖商务和旅游旅客、能源成本上升以及运营成本增加[122] - 公司需要持续进行资本支出以进行酒店物业的翻新和改进，这可能增加财务压力[123] - 酒店物业开发面临时间、预算和其他风险，可能导致项目延迟或超支[124] - 互联网旅游中介（如Expedia和Booking）的兴起可能增加佣金成本并降低客房收入[125] - 消费者趋势的变化，尤其是年轻一代对精选服务酒店偏好的转变，可能影响公司业绩[127] - 房地产投资的流动性不足可能限制公司应对经济变化的能力[128] - 公司可能因工会组织活动而增加管理和法律费用，影响运营结果[184]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度同店RevPAR恢复至2019年水平的95%，较第二季度提升120个基点，创下季度新高 [5] - 9月同店和可比2019年组合RevPAR恢复率达到98%，是疫情以来最佳单月表现 [5] - 第三季度同店和可比组合ADR较2019年增长约4%，较第二季度提升200个基点 [5] - 酒店EBITDA恢复率达到92%，9月同店酒店EBITDA较2019年增长6%，EBITDA利润率较2019年提升近300个基点 [5] - 第三季度调整后EBITDA为4720万美元，同比增长39% [14] - 第三季度调整后FFO为3090万美元，合每股0.25美元，较2021年同期增加1040万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市组合RevPAR恢复率接近90%，波士顿、夏洛特、芝加哥和匹兹堡等商务旅行驱动市场的RevPAR均超过2019年水平 [6] - 城市组合工作日ADR在第三季度完全恢复至2019年水平，9月城市组合工作日ADR较7月增长9%，较去年同期增长17% [7] - 10月可比92家酒店组合RevPAR为130美元，恢复至2019年10月的96%，城市组合入住率达到72%，RevPAR较9月增长近14% [7] - 非城市组合工作日RevPAR较2021年劳动节后增长112% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 城市组合RevPAR较2021年第三季度增长27%，工作日入住率提升770个基点，ADR增长19% [12] - 劳动节后92家可比酒店组合工作日需求显著增强，周一至周三入住率较季度前两个月提升510个基点 [13] - 郊区及机场酒店推动非城市组合表现强劲 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了首个高端露营资产，位于德克萨斯州弗雷德里克斯堡的11单元物业，标志着公司房地产战略的演变 [8] - 露营是美国增长最快的住宿细分市场，2017-2021年收入复合年增长率近9%，预计2022-2030年需求复合年增长率近15% [9] - 公司与Onera建立了合作伙伴关系，计划在全国目标市场开发高端体验式露营物业 [10] - 露营物业具有轻劳动力运营模式，单位经济效益显著，预计无杠杆回报率比传统酒店投资高500-1000个基点 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到鼓舞，业务复苏越来越多地由商务旅行和团体需求驱动 [5] - 预计第四季度RevPAR和酒店EBITDA恢复率与第三季度基本一致 [8] - 劳动力市场仍然具有挑战性，但工资增长趋于稳定，其他运营成本有所缓和 [14] 其他重要信息 - 第三季度资本支出约2400万美元，全年预计支出7000万至8000万美元 [15] - 公司流动性状况稳健，超过4.6亿美元 [18] - 公司董事会宣布2022年第三季度普通股股息为每股0.04美元，年化每股0.16美元 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Onera合作的背景和投资机会 - 公司长期关注客户偏好变化，Onera合作始于一年前，目标是找到最佳机会和合作伙伴 [23][24] - Onera项目规模一般在2000万至2500万美元之间，公司拥有未来10个Onera品牌项目的优先购买权 [25] 问题: 商务旅行(BT)细分市场的复苏情况 - BT需求复苏较为缓慢，但劳动节后表现显著增强，波士顿、匹兹堡、夏洛特和芝加哥等市场表现良好 [27] - 旧金山市场复苏较慢，但预计明年同比增长率将改善，但仍落后于其他市场 [28][30] 问题: 露营业务的进入壁垒和残值 - 公司认为最佳地理位置、独特产品和强大合作伙伴可以缓解进入壁垒问题 [33] - 露营业务初始收益率在15%左右，预计需求复合年增长率也在15%左右，显著高于传统酒店 [34] 问题: Onera合作伙伴的背景 - Onera在北美拥有300个替代住宿地点，合作伙伴包括MGM、Google Ventures和Greylock等机构 [36][37] 问题: 非同店酒店表现 - 第三季度非同店酒店EBITDA下降主要受季节性因素影响，特别是德克萨斯州和新奥尔良的炎热夏季 [38] 问题: 露营业务的融资选择 - 公司已与地区贷款机构就露营项目融资进行讨论，可获得高达建设成本70%的融资，期限最长5年 [40] 问题: 露营业务的投资规模限制 - 公司从较小规模开始，但为增长预留了空间，预计未来4-5年可投资数亿美元 [42] 问题: 劳动力市场状况 - 劳动力市场仍然具有挑战性，但最严重的工资增长压力已经过去，合同工成本是疫情前的两倍 [43][44]

公司投资组合酒店情况 - 截至2022年9月30日，公司投资组合包含102家酒店，共15323间客房，分布于24个州[162][175] - 公司拥有61家酒店100%的股权，通过GIC合资企业拥有39家酒店51%的控股权，通过Brickell合资企业拥有2家酒店90%的控股权[162] - 按STR分类，6家酒店（953间客房）为高档酒店，81家（12279间客房）为中高端酒店，15家（2091间客房）为中高端酒店[175] - 万豪品牌酒店共51家、7933间客房，希尔顿品牌25家、3704间客房，凯悦品牌20家、2885间客房，洲际酒店集团品牌6家、801间客房[175] 酒店管理情况 - 公司酒店由第三方管理，Aimbridge Hospitality等关联公司管理62家酒店、9166间客房[165] 酒店需求情况 - 2022年第三和前九个月，酒店需求显著恢复，主要由休闲旅客推动，商务和团体需求仍低于历史水平[167][171] 公司收购与股权情况 - 2022年10月26日，公司完成收购一家拥有11个单元高端露营物业的合资企业90%的股权[168] - 2022年6月10日，公司行使购买选择权，以8900万美元收购AC/Element酒店90%股权，其中2990万美元夹层贷款转换，790万美元现金支付[178] 疫情对公司影响 - 2020 - 2021年，受疫情影响，公司收入、盈利能力和运营现金流大幅下降[170] 公司业务预期 - 公司认为2022年业务的复苏将持续到年底，预计未来12个月有足够流动性支持运营[173] 公司投资组合优化 - 公司持续评估收购和处置物业的机会，以优化投资组合[176] 公司物业出售情况 - 2022年5月，GIC合资企业以7500万美元出售旧金山希尔顿花园酒店，净收益2050万美元[179] 公司物业收购情况 - 2022年1月13日和3月23日，GIC合资企业以8.22亿美元从NewcrestImage收购27家酒店、2个停车场及相关财务激励[180] 2022年第三季度财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度与2021年同期相比，总投资组合收入从1.10686亿美元增至1.78252亿美元，增幅61.0%；同店收入从1.07861亿美元增至1.34854亿美元，增幅25.0%[184] - 2022年第三季度与2021年同期相比，总投资组合费用从5837.5万美元增至9946.8万美元，增幅70.4%；同店费用从5693万美元增至7324.2万美元，增幅28.7%[184] - 2022年第三季度与2021年同期相比，总投资组合入住率从68.7%增至71.7%，增幅4.4%；同店入住率从68.5%增至73.7%，增幅7.6%[184] - 2022年第三季度与2021年同期相比，总投资组合平均每日房价从142.52美元增至158.39美元，增幅11.1%；同店平均每日房价从142.55美元增至164.46美元，增幅15.4%[184] - 2022年第三季度与2021年同期相比，总投资组合每间可售房收入从97.85美元增至113.59美元，增幅16.1%；同店每间可售房收入从97.65美元增至121.21美元，增幅24.1%[184] - 2022年第三季度与2021年同期相比，物业税、保险等从1067.9万美元增至1337.3万美元，增幅25.2%；管理费从288.8万美元增至430.8万美元，增幅49.2%[186] - 2022年前三季度所得税费用为21万美元，较上一年同期减少48.5万美元，降幅69.8%[186] 2022年前九个月财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月总营收5.03369亿美元，较2021年的2.55064亿美元增长97.4%，同店营收3.81431亿美元，较2021年的2.5092亿美元增长52.0%[190] - 2022年前九个月总费用2.73776亿美元，较2021年的1.43992亿美元增长90.1%，同店费用2.0341亿美元，较2021年的1.41578亿美元增长43.7%[190] - 2022年前九个月入住率为70.1%，较2021年的61.4%增长14.2%，同店入住率为70.8%，较2021年的61.5%增长15.2%[190] - 2022年前九个月平均每日房价为158.28美元，较2021年的124.28美元增长27.4%，同店平均每日房价为163.66美元，较2021年的124.34美元增长31.6%[190] - 2022年前九个月每间可售房收入为110.99美元，较2021年的76.28美元增长45.5%，同店每间可售房收入为115.91美元，较2021年的76.42美元增长51.7%[190] - 2022年前九个月物业税、保险等费用为4.0036亿美元，较2021年的3.2573亿美元增长22.9%[193] - 2022年前九个月管理费用为1.3145亿美元，较2021年的0.6757亿美元增长94.5%[193] - 2022年前九个月折旧和摊销费用为1.12462亿美元，较2021年的0.79776亿美元增长41.0%[193] - 2022年前九个月所得税费用为0.4647亿美元，较2021年的0.1075亿美元增长332.3%[193] - 2022年前九个月酒店收购和交易成本为73.7万美元，较2021年的384.9万美元下降80.9%[193] 2022年和2021年第三季度及前九个月部分财务指标对比 - 2022年和2021年第三季度GAAP净亏损/收入分别为104.1万美元和423.9万美元，前九个月分别为1329.9万美元和5767.9万美元[200] - 2022年和2021年第三季度适用于普通股和普通单位的FFO分别为2808.5万美元和1684.1万美元，前九个月分别为6971.1万美元和916万美元[200] - 2022年和2021年第三季度适用于普通股和普通单位的AFFO分别为3086.7万美元和2048.4万美元，前九个月分别为8363万美元和2198.1万美元[200] - 2022年和2021年第三季度FFO每股/每单位分别为0.23美元和0.16美元，前九个月分别为0.57美元和0.09美元[200] - 2022年和2021年第三季度AFFO每股/每单位分别为0.25美元和0.19美元，前九个月分别为0.69美元和0.21美元[200] - 2022年和2021年第三季度计算FFO和AFFO每股/每单位所用的加权平均摊薄普通股/普通单位分别为121265千股和105265千股，前九个月分别为121289千股和105282千股[200] - 2022年第三季度和前九个月适用于普通股和普通单位的AFFO较2021年同期分别增加1040万美元和6160万美元[202] EBITDA及相关指标说明 - EBITDA代表净收入或亏损，不包括利息、所得税费用和折旧摊销[203] - EBITDAre基于EBITDA计算，不包括财产处置损益和资产减值[205] - 公司在评估业绩时会对EBITDAre进行额外调整，如与信贷损失准备相关的调整[207] 2022年第三季度和前九个月调整后EBITDAre变化 - 2022年第三季度和前九个月调整后EBITDAre分别为4721.8万美元和1.34731亿美元，较2021年同期分别增加1320万美元和7270万美元[208] 2022年和2021年第三季度及前九个月管理费用对比 - 2022年和2021年前九个月公司管理费用（不包括非现金股票薪酬）分别为1670万美元和1240万美元，第三季度分别为530万美元和420万美元[210] 2022年前九个月公司交易及债务承担情况 - 2022年前九个月公司完成NCI交易，总价8.22亿美元，其中包括从定期贷款提取3.82亿美元现金和承担约650万美元PACE贷款债务；6月行使购买选择权以8900万美元收购AC/Element酒店90%股权，Brickell合资企业承担4700万美元债务[212] 2021年公司债券出售情况 - 2021年1月公司出售可转换债券，扣除相关费用后约2.8亿美元，用于支付上限期权交易成本和部分偿还未偿债务[213] 2022年公司及合资企业未偿还债务情况 - 2022年10月21日，公司2亿美元定期贷款和2.25亿美元2018年定期贷款未偿还，还有2.875亿美元可转换债券未偿还；GIC合资企业GIC合资企业信贷安排下有2亿美元未偿还[216][217] GIC合资企业贷款情况 - GIC合资企业为完成NCI交易签订4.1亿美元高级担保定期贷款，可增加至6亿美元，2026年1月13日到期，可选择延期，利率为SOFR加2.86%，2022年4月22日有4.1亿美元未偿还[218] Brickell合资企业贷款情况 - 2022年6月10日，Brickell合资企业签订4700万美元抵押贷款，利率为一个月期SOFR加300个基点，2024年6月30日前只付利息，2025年6月30日到期，可随时提前还款无罚金[219] 2022年公司贷款解除情况 - 2022年8月30日，公司协议全额解除总额5490万美元的商业抵押贷款支持证券贷款，不再支付约130万美元利息，2010万美元受限现金储备返还[220] 2022年9月30日起未来十二个月公司债务支付情况 - 2022年9月30日起未来十二个月，公司有290万美元债务本金摊销支付和3180万美元债务到期，有能力用现金或4亿美元循环信贷额度支付[221] 2022年9月30日公司和合资企业贷款契约遵守及修订情况 - 2022年9月30日，公司和GIC合资企业遵守所有贷款契约，对2018年高级信贷安排和GIC合资企业信贷安排进行修订[223] 截至2022年9月30日公司总债务情况 - 截至2022年9月30日，公司总债务为14.81147亿美元，涉及多种贷款类型及不同利率[225] 2022年前九个月利率互换及债务固定情况 - 2022年前九个月，利率互换公允价值因利率预期上升增加3370万美元，将部分可变利率债务固定在1.98% - 2.93%[229] 2022年前九个月公司酒店物业资本支出情况 - 2022年前九个月，公司酒店物业资本支出为4880万美元，预计2022年剩余时间支出约2500万美元[230] 2022年前九个月公司现金流量情况 - 2022年前九个月，经营活动净现金为1.35681亿美元，投资活动净现金为 - 2.57405亿美元，融资活动净现金为1.16025亿美元[231] - 与2021年前九个月相比，2022年经营活动现金增加8539.2万美元，投资活动现金减少2.05525亿美元，融资活动现金增加6815.9万美元[231] 截至2022年9月30日公司债务利率情况 - 截至2022年9月30日，公司6亿美元利率衍生协议使7.914亿美元（53%）债务为固定利率，6.898亿美元（47%）为可变利率[238] 2021年12月31日公司债务利率情况 - 2021年12月31日，经利率衍生协议调整后，8.429亿美元（78%）债务为固定利率，2.385亿美元（22%）为可变利率[239] 利率变动对公司现金流影响 - 利率变动1.0%，公司每年现金流将增减约650万美元[239] 截至2022年9月30日未来十二个月公司计划债务支付情况 - 截至2022年9月30日，未来十二个月计划债务本金摊销支付290万美元，债务到期金额3180万美元[240] 2022年7月公司利率互换协议情况 - 2022年7月，公司签订两份新利率互换协议，名义金额均为1亿美元，固定利率分别为2.5625%和2.6%[241]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比RevPAR同比增长54%，其中入住率增长12.5%，平均每日房价（ADR）增长37% [6] - 第二季度酒店EBITDA恢复至2019年同期的89%，受益于精简的运营模式 [7] - 第二季度可比组合ADR较2019年同期高出2%，其中度假村和小城镇的ADR分别较2019年高出16%和11%，城市组合ADR较2019年高出3% [7][8] - 第二季度调整后EBITDA为5460万美元，较去年同期增长超过一倍 [31] - 第二季度调整后FFO为3260万美元，合每股0.27美元，较去年同期增加2420万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市组合第二季度RevPAR为125美元，较第一季度增长38%，其中入住率和ADR分别增长22%和13% [23] - 非城市组合第二季度RevPAR为119美元，较第一季度增长13%，较去年同期增长33% [25] - 度假村组合第二季度ADR较2019年同期增长16%，机场和郊区酒店RevPAR较第一季度增长33% [26] - 团体业务恢复显著，第二季度团体客房贡献占总组合的15%，接近疫情前水平 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 城市市场表现强劲，特别是新奥尔良、奥斯汀、坦帕、纳什维尔、夏洛特、波士顿和芝加哥市中心等市场 [24] - 度假村市场在季节性放缓期间仍表现出色，ADR较2019年增长16% [26] - 新收购的NewcrestImage组合在阳光地带市场表现优异，预计未来几年将继续跑赢市场 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新启动季度普通股股息，每股0.04美元，年化股息收益率为2% [14] - 公司在第二季度完成了两项交易，包括以7500万美元出售旧金山机场北希尔顿花园酒店，以及以8900万美元收购迈阿密市中心的AC Element酒店 [15][16] - 公司预计2022年资本支出为6000万至8000万美元，主要用于翻新和维护项目 [33] - 公司对NewcrestImage组合的长期前景持乐观态度，预计将在2023年和2024年实现稳定 [19][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对秋季的预订趋势表示乐观，特别是9月和10月的RevPAR预计将分别较8月增长14%和12% [12][13] - 管理层预计第三季度的RevPAR恢复率将与第二季度持平 [13] - 管理层认为，随着商务旅行和团体需求的加速恢复，城市市场的表现将继续改善 [5][24] 其他重要信息 - 公司流动性状况稳健，总流动性超过4.8亿美元，能够偿还2024年之前到期的所有债务 [34] - 公司通过利率互换协议延长了债务的固定利率期限，平均利率为3.8%，近70%的债务为固定利率 [35] - 公司预计2022年全年现金公司G&A为2150万美元，利息支出为5900万美元，优先股股息为1590万美元 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 商务旅行者的ADR溢价 - 商务旅行者的ADR通常高于休闲旅行者，但目前零售渠道的ADR较高，预计随着商务旅行的恢复，ADR将进一步改善 [43][44] 问题: 股票表现和催化剂 - 公司认为当前股价未反映其高质量组合和交易活动，预计随着城市市场的恢复和交易活动的持续，股价将有所改善 [46][47] 问题: 城市市场与度假村市场的表现 - 度假村市场仍表现强劲，但部分休闲旅行转向城市市场，特别是具有休闲吸引力的城市如奥斯汀、新奥尔良和迈阿密 [55][56] 问题: 新收购资产的稳定化时间 - 新收购的NewcrestImage组合预计将在2023年和2024年实现稳定，部分资产将在今年下半年开始显现收益 [67][68] 问题: 交易市场的变化 - 过去90天内交易市场较为冷清，资产价格较年初下降5%至10%，但高质量资产仍受到资本追捧 [78][79] 问题: 休闲需求的影响 - 目前尚未看到通胀和高油价对休闲需求的显著影响，消费者仍保持健康支出 [101][102]

酒店投资组合基本情况 - 截至2022年6月30日，公司投资组合包含102家酒店，共15323间客房，分布于24个州[167][179] - 公司拥有102家酒店中61家的100%股权，通过GIC合资企业拥有39家酒店51%的控股权，通过Brickell合资企业拥有2家酒店90%的控股权[167] - 按STR定义的当前连锁规模，6家酒店共953间客房为高档酒店，81家共12279间客房为中高端酒店，15家共2091间客房为中高端酒店[179] - 万豪品牌酒店共51家，7933间客房；希尔顿品牌酒店25家，3704间客房；凯悦品牌酒店20家，2885间客房；洲际酒店集团品牌酒店6家，801间客房[179] 酒店运营管理情况 - 公司酒店由第三方管理，其中Aimbridge Hospitality附属公司管理62家酒店共9166间客房[170] 酒店市场需求情况 - 2022年第二季度和上半年，酒店需求显著恢复，主要由休闲旅客推动，商务和团体需求仍低于历史水平但有所增加[172][175] 宏观环境对公司影响 - 2020 - 2021年，疫情使公司收入、盈利能力和运营现金流大幅下降，2022年6月30日前六个月通胀和利率急剧上升[173] 酒店股权交易情况 - 2022年6月10日，公司行使购买选择权，以8900万美元收购AC/Element酒店90%的股权，其中2990万美元为夹层贷款转换，790万美元为现金支付[182] - 2022年5月，GIC合资企业出售旧金山一家169间客房的希尔顿花园酒店，总售价7500万美元，净收益2050万美元[183] - 2022年1月13日和3月23日，GIC合资企业以8.22亿美元收购27家酒店、2个停车场及相关财务激励措施[184] 第二季度财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度总投资组合收入1.83248亿美元，较2021年同期增长111.8%；同店收入1.39426亿美元，增长62.7%[188] - 2022年第二季度总投资组合费用9550.7万美元，较2021年同期增长99.2%；同店费用7058.4万美元，增长49.0%[188] - 2022年第二季度总投资组合入住率74.2%，较2021年同期增长14.3%；同店入住率75.4%，增长15.8%[188] - 2022年第二季度总投资组合平均每日房价162.68美元，较2021年同期增长35.5%；同店平均每日房价169.01美元，增长40.4%[188] - 2022年第二季度总投资组合每间可售房收入120.64美元，较2021年同期增长54.9%；同店每间可售房收入127.44美元，增长62.7%[188] - 2022年第二季度物业税、保险等费用1352.5万美元，较2021年同期增长23.1%[190] - 2022年第二季度管理费用504.2万美元，较2021年同期增长117.9%[190] - 2022年第二季度所得税费用643.7万美元，较2021年同期因运营结果改善和酒店出售产生1450万美元应税收益而大幅增加[190][192] 上半年财务数据关键指标变化 - 2022年上半年总营收3.25117亿美元，较2021年的1.44378亿美元增长125.2%，同店营收2.46576亿美元，较2021年的1.4306亿美元增长72.4%[194] - 2022年上半年总运营成本1.74308亿美元，较2021年的8561.7万美元增长103.6%，同店运营成本1.30167亿美元，较2021年的8464.8万美元增长53.8%[194] - 2022年上半年入住率为69.3%，较2021年的57.6%增长20.2%，同店入住率为69.4%，较2021年的57.9%增长19.8%[194] - 2022年上半年平均每日房价为158.22美元，较2021年的113.14美元增长39.8%，同店平均每日房价为163.22美元，较2021年的113.39美元增长43.9%[194] - 2022年上半年每间可售房收入为109.64美元，较2021年的65.21美元增长68.1%，同店每间可售房收入为113.22美元，较2021年的65.63美元增长72.5%[194] - 2022年上半年物业税、保险及其他费用为2666.3万美元，较2021年的2189.4万美元增长21.8%[197] - 2022年上半年管理费为883.7万美元，较2021年的386.9万美元增长128.4%[197] - 2022年上半年折旧和摊销费用为7433.2万美元，较2021年的5388.3万美元增长38.0%[197] - 2022年上半年利息费用为2855.7万美元，较2021年的2175万美元增长31.3%[197] - 2022年上半年所得税费用为443.7万美元，较2021年的38万美元增长幅度因数据性质未给出有意义百分比[197] 不同时期盈利相关指标对比 - 2022年和2021年6月30日止六个月净收入分别为2331.3万美元和 - 2056.9万美元，三个月分别为1434万美元和 - 5344万美元[203] - 2022年和2021年6月30日止六个月FFO适用于普通股和普通单位分别为2713.5万美元和182.7万美元，三个月分别为4162.8万美元和 - 768.1万美元[203] - 2022年和2021年6月30日止六个月AFFO适用于普通股和普通单位分别为3262.4万美元和842万美元，三个月分别为5276.5万美元和149.7万美元[203] - 2022年和2021年6月30日止六个月FFO每股/每单位分别为0.22美元和0.02美元，三个月分别为0.35美元和 - 0.07美元[203] - 2022年和2021年6月30日止六个月AFFO每股/每单位分别为0.27美元和0.08美元，三个月分别为0.44美元和0.01美元[203] - 2022年和2021年6月30日止六个月计算FFO和AFFO的非GAAP加权稀释普通股/单位分别为11989万和10454.7万、12135.2万和10499.2万[203][205] - 2022年较2021年同期，三个月和六个月AFFO适用于普通股和普通单位分别增加2520万美元和5350万美元[205] - 2022年和2021年6月30日止六个月EBITDA分别为12166万美元和2257.1万美元，三个月分别为8292.2万美元和1725.3万美元[206][211] - 2022年和2021年6月30日止六个月EBITDAre分别为10117.6万美元和2249万美元，三个月分别为6243.8万美元和1722.2万美元[208][211] - 2022年较2021年同期，三个月和六个月调整后EBITDAre分别增加3290万美元和5960万美元[211] 信贷安排与债务情况 - 2022年7月公司修订2018年高级信贷安排，可完全使用4亿美元循环信贷额度，还可选择延长到期日最多一年[212] - 2022年7月22日，公司2亿美元定期贷款和2.25亿美元2018年定期贷款分别有2亿美元和2.25亿美元未偿还，还有2.875亿美元可转换债券未偿还[219] - 2022年7月22日，GIC合资企业GIC合资企业信贷安排有2亿美元未偿还，包括7500万美元定期贷款和1.25亿美元循环信贷额度[220] - 为完成NCI交易，GIC合资企业获得4.1亿美元高级有担保定期贷款安排，可增加至6亿美元，2026年1月13日到期，可选择延长12个月[221] - 2022年6月10日，Brickell合资企业获得4700万美元抵押贷款，利率为一个月期SOFR加300个基点，2025年6月30日到期[222] 企业间接费用情况 - 2022年和2021年第二季度公司企业间接费用（不包括非现金股票薪酬）分别为590万美元和410万美元，上半年分别为1140万美元和820万美元[213] 重大交易情况 - 2022年上半年公司完成NCI交易，总价8.22亿美元，6月行使购买选择权以8900万美元收购AC/Element酒店90%股权[215] - 2021年上半年公司出售可转换债券，扣除相关费用后约2.73亿美元，用于支付上限期权交易成本和偿还部分债务[216] 利率互换与债务利率情况 - 2022年上半年公司利率互换公允价值增加1700万美元，将部分可变利率债务的利率固定，将LIBOR从浮动利率转换为1.98% - 2.93%的平均固定利率[230] - 2022年6月30日，公司有四份利率衍生协议，名义金额总计4亿美元[239] - 2022年6月30日，考虑利率衍生协议后，8.473亿美元（55%）的债务为固定利率，6.898亿美元（45%）为可变利率[239] - 2021年12月31日，考虑利率衍生协议后，8.429亿美元（78%）的债务为固定利率，2.385亿美元（22%）为可变利率[239] - 利率变动1.0%，每年现金流将相应增减约650万美元[239] - 2022年7月，公司签订两份新的利率互换协议，名义金额均为1亿美元，固定利率分别为2.5625%和2.6%[241] - 2021年第一至九个月，固定利率债务占比增加主要因发行2.875亿美元固定利率可转换票据[239] 资本支出情况 - 2022年上半年公司酒店物业资本支出为2530万美元，预计2022年剩余时间再支出4500万 - 6500万美元[231] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金增加主要源于调整非现金项目后净收入增加7020万美元以及营运资金净变化190万美元[234] - 投资活动使用的现金增加是由于2022年上半年完成NCI交易和Brickell交易，部分被出售酒店获得的7500万美元收入抵消[234] - 融资活动产生的现金主要来自GIC合资伙伴为NCI交易出资2.041亿美元和借款4.1亿美元，被偿还债务3.287亿美元和2022年5月偿还2017年定期贷款6200万美元抵消[234] 未来债务偿还计划 - 2022年6月30日，未来十二个月计划偿还债务本金410万美元，到期债务5410万美元[240]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度RevPAR同比增长78%，其中入住率增长21%，平均每日房价（ADR）增长47% [9] - 第一季度酒店EBITDA为4730万美元，同比增长200%，EBITDA利润率达到33%，较去年同期提升13个百分点 [32] - 第一季度调整后FFO为2010万美元，较2021年第一季度增加2710万美元，较2021年第四季度增加530万美元 [33] - 第一季度每间可用客房收入（RevPAR）恢复至2019年水平的78%，3月份恢复率达到87% [9][10] - 4月份初步RevPAR预计为119美元，接近3月份水平，恢复率达到2019年水平的90% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市酒店组合在3月和4月的RevPAR分别为113美元和120美元，较2021年10月的疫情期高点分别高出7%和14% [24] - 非城市酒店组合第一季度RevPAR为106美元，较2021年第三和第四季度增长超过10% [26] - 度假酒店组合第一季度RevPAR为183美元，平均每日房价较2019年水平高出10%以上 [26][27] - 城市酒店组合4月份入住率达到70%，平均每日房价超过170美元，创下疫情以来最高水平 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 达拉斯、新奥尔良、奥斯汀、纳什维尔等Sunbelt市场以及芝加哥市中心的企业和团体旅行需求显著增长 [24] - 巴尔的摩市中心的会议中心房间夜数在季度内翻倍 [24] - 凤凰城、图森、劳德代尔堡、奥兰多、斯廷博特斯普林斯和科罗拉多州Silverthorne等度假市场在春季假期和旅游旺季表现强劲 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过夹层贷款计划收购了迈阿密市中心的AC Element酒店，预计2022年EBITDA收益率为8%-9% [15][17] - 公司计划在2022年完成13家酒店的翻新，包括休斯顿能源走廊的希尔顿花园酒店和奥兰多环球影城的凯悦酒店 [35] - 公司预计2022年资本支出为6000万至8000万美元，主要用于维护资本和即将进行的翻新项目 [34] - 公司通过出售旧金山机场希尔顿花园酒店获得7500万美元，预计将用于偿还部分2022年到期债务 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的预订趋势表示乐观，预计5月和6月的RevPAR恢复率将达到或超过4月份的90% [13] - 公司预计随着企业旅行和团体需求的加速增长，客户获取成本将下降，利润率将进一步提升 [29] - 公司认为通胀压力尚未对客户需求产生明显影响，定价能力在3月和4月保持强劲 [56] 其他重要信息 - 公司预计2022年现金公司G&A为2050万美元，利息支出为5550万美元，优先股股息为1820万美元 [41] - 公司目前流动性超过4.5亿美元，预计2024年前无需额外融资 [39] - 公司预计2022年EBITDA收益率为7%左右，主要得益于新收购的资产表现优异 [20][48] 问答环节所有提问和回答 问题: NewcrestImage投资组合的表现 - NewcrestImage投资组合的EBITDA表现超出预期3.5%，预计2022年EBITDA收益率为7% [47][48] 问题: 资产负债表和去杠杆化计划 - 公司计划通过出售旧金山资产获得3700万美元，用于偿还2022年11月到期的部分贷款 [48] - 公司预计未来12-18个月内通过有机增长实现去杠杆化 [49] 问题: 分红计划 - 公司表示分红是时间问题而非是否问题，目前仍在与董事会讨论具体时间 [52] 问题: 通胀对客户需求的影响 - 公司表示尚未看到通胀对客户需求的明显影响，定价能力保持强劲 [56] 问题: 夹层贷款计划的未来 - 公司对夹层贷款计划持积极态度，未来将继续寻找机会扩大该计划 [57][58] 问题: 可变利率债务的处理 - 公司目前70%的债务为固定利率，对当前利率风险敞口表示满意，但将继续关注利率变化 [63] 问题: 不同品牌家族的复苏差异 - 公司表示复苏速度主要由市场和位置决定，而非品牌差异 [64]