合作公告 - InnovAge Holding Corp与Tampa General Hospital宣布成立合资企业，共同提升坦帕湾地区老年人的社区护理服务 [1] - 合资企业旨在帮助Hillsborough、Pasco和Hernando县的老年人获得更健康、更独立的生活 [2] - 合作将扩大创新社区护理选择，提高临床虚弱和服务不足老年人的护理质量 [2] 公司背景 - InnovAge是PACE（老年人全面护理计划）领域的市场领导者，专注于高成本、虚弱且主要符合双重资格的老年人护理 [5] - 截至2025年3月31日，InnovAge在6个州的20个中心为约7,530名参与者提供服务 [6] - Tampa General Hospital是坦帕湾地区排名第一的医院，连续10年获此殊荣，并在老年医学领域位列全美前10% [3] 服务与设施 - InnovAge坦帕PACE中心占地35,000平方英尺，可服务约1,300名老年人，提供医疗、牙科、康复治疗、交通、餐饮和社交活动等服务 [4] - Tampa General Hospital拥有1,529张床位，是佛罗里达州唯一的一级创伤中心和综合烧伤护理中心 [7] - 该医院在2025-2026年美国新闻与世界报道最佳医院排名中，有6个医学专科位列全美前50，5个专科位列全美前10% [7] 社会影响 - Tampa General Hospital在2023财年提供了约3.018亿美元的净社区福利，包括为保险不足患者提供医疗服务、社区教育和财务支持 [8] - 该医院是2024年全美成人实体器官移植中心第一名，并拥有佛罗里达州西海岸最大的32床神经科学重症监护室 [8] - InnovAge的PACE模式旨在提高护理质量，同时减少高成本护理环境的使用，为参与者、家庭、提供者和政府支付方创造共赢 [6]

DENVER, July 21, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Cohen Milstein Sellers & Toll PLLC announces that the United District Court for the District of Colorado has approved the following announcement of a proposed class action settlement that would benefit purchasers of InnovAge Holding Corp. publicly traded common stock (NASDAQ: INNV): IN THE UNITED STATES DISTRICT COURT FOR THE DISTRICT OF COLORADO Civil Action No.: 21-cv-02770-WJM-SBP EL PASO FIREMEN & POLICEMEN'S PENSION FUND, SAN ANTONIO FIRE & POLICE PENSION FUND, ...

文章核心观点 公司赞助PBS纪录片《Caregiving》以提高对护理危机的全国意识，其PACE模式致力于为老年人提供有尊严、协调的护理服务 [1][2] 公司动态 - 公司宣布赞助PBS纪录片《Caregiving》，该纪录片于6月24日晚上9点在PBS播出 [1] - 公司赞助支持PBS提高对护理危机的全国意识，纪录片通过家庭故事突出了资金削减、政策转变和劳动力挑战等问题 [2] 公司理念 - 公司使命是支持老年人及其照顾者，通过PACE模式为老年人提供有尊严、协调的护理服务 [2] - 公司认为护理是每个人的故事，PACE模式能让参与者安全、有尊严和自主地在家中养老，减轻高级护理的压力 [3] 公司业务 - 公司是通过老年人综合护理计划（PACE）管理高成本、体弱且主要为双重资格老年人护理的市场领导者 [3] - 公司以个人为中心的护理模式旨在提高参与者的护理质量，减少高成本护理环境的过度使用 [3] - 截至2025年3月31日，公司在六个州的20个中心为约7530名参与者提供服务 [3]

文章核心观点 - 领先的老年人综合护理服务提供商InnovAge获Great Place to Work重新认证，体现其致力于打造有目标的工作场所，员工能获支持并为老年人提供优质护理 [1] 公司情况 - 公司通过老年人综合护理计划（PACE）管理高成本、体弱且主要为双重资格老年人的护理工作，使命是让老年人尽可能长时间在自己家中独立生活，其以患者为中心的护理模式可提高参与者护理质量并减少高成本护理环境的过度使用 [4] - 截至2025年3月31日，公司在六个州的20个中心为约7530名参与者提供服务 [4] 认证情况 - 认证完全基于现有员工对在InnovAge工作体验的评价，2025年调查中85%的员工表示为为一个有影响力并为社区福祉做贡献的组织和使命工作感到自豪 [2] - 认证过程包括对InnovAge各地100%的员工进行调查，并评估团队成员工作体验的60多个要素，排名基于员工体验，与职位和服务无关 [3] 公司人员观点 - 首席执行官Patrick Blair称公司使命源于关怀，重新认证反映了公司内外形象，为敬业员工使公司成为杰出工作场所并改变老年人生活感到骄傲 [3] - 首席人力官Dustin Lee表示该认可反映了公司核心，员工工作投入且富有同情心，公司同样致力于支持和培养员工服务老年人及其家人的热情 [4] 认证相关机构 - Activated Insights是Great Place to Work的老年护理附属机构，后者是全球高信任、高绩效工作场所文化权威机构 [5] - Activated Insights通过其老年服务认证计划，帮助Great Place to Work认可老年服务行业杰出工作场所文化，并制作相关最佳工作场所榜单，还通过员工参与平台帮助客户打造在关键业务指标上超越同行的优秀工作场所 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.181亿美元，同比增长约13% [8] - 中心层面贡献为4070万美元，利润率18.7%，同比提高约110个基点 [8] - 调整后EBITDA为1080万美元，利润率4.9%，相比2024年第三季度的300万美元增长超3.5倍 [9] - 净亏损1110万美元，2024年第三季度净亏损为620万美元 [28] - 调整后EBITDA利润率为4.9%，2024年第三季度为1.5%，2025年第二季度为2.8% [29] - 本季度末现金及现金等价物6050万美元，短期投资4130万美元，资产负债表上总债务7730万美元 [30] - 第三季度运营现金流为2460万美元，资本支出290万美元 [30] - 本季度公司股票回购计划回购约31.5万股普通股，总计约110万美元 [30] - 重申2025财年指导，预计期末普查人数在7750 - 7800人之间，会员月数在8.6 - 8.9万之间，预计总收入在8.15 - 8.65亿美元之间，调整后EBITDA在2400 - 3100万美元之间，预计2025财年新中心亏损在1800 - 2000万美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度外部供应商成本为1.079亿美元，同比增长7.9%，与第二季度基本持平 [24][25] - 护理成本（不包括折旧和摊销）为6950万美元，同比增长17.6%，较第二季度增长8.5% [26] - 销售和营销费用约690万美元，同比下降3.6%，较2025年第二季度下降约10.2% [27] - 公司一般和行政费用为3860万美元，同比增长40.1%，较第二季度增长37.3%或1050万美元 [27] - 新中心本季度亏损350万美元，2024年第三季度亏损410万美元，2025年第二季度亏损400万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司在20个中心为约7530名参与者提供服务，较2024年第三季度增长10.4%，较上一季度增长0.7% [23] - 第三季度会员月数为22550个，较2024年第三季度增加约10.7%，较第二季度增加约1.6% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从运营稳定转向企业转型，本季度是转型早期阶段，开展了众多跨职能工作流，旨在重新构想运营、创造价值和履行使命 [9][10] - 加强与州和联邦政策制定者的沟通，强调PACE模式对老年人、医疗系统和纳税人的作用 [8] - 继续关注平衡地理布局的可持续增长，积极管理与州政府的关系，解决加州的注册处理延迟问题 [12] - 探索最佳的内包和外包平衡，以实现组织的质量和效率最大化，目标是建立一流的可扩展PACE平台 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩符合预期，在政策不确定的医疗环境中，专注运营带来了有意义的运营收益和财务改善 [6] - 对PACE模式的长期价值充满信心，认为其能为复杂需求人群提供高价值解决方案，公司有能力在波动环境中展现韧性和运营可预测性 [19] - 尽管面临季节性竞争和政策不确定性，但公司通过积极策略和有效执行，继续保持增长势头 [9][11] 其他重要信息 - 首席医疗官Rich Pfeiffer离开公司，公司有过渡计划确保领导和临床监督的连续性 [16] - 完成科罗拉多州一家药房的收购，并将几乎所有药房分销和管理业务迁移至新组织，早期已看到切实效益 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2026年医保和医疗补助费率发展情况 - 目前为2026年做预算，预计医保费率合理，部分州医疗补助费率目前看起来还行，但由于政策变化不确定，难以预测最终净影响，加州等重要州的费率尚未确定 [36][37][38] 问题2: 药房服务中会员群体的药房利用率趋势是否有变化 - 未注意到趋势变化，公司报销模式与医保优势不同，自付费用为零 [40][41] 问题3: 与监管机构和政策制定者沟通PACE价值的情况及PACE价值是否被理解 - 加强了与州和联邦监管机构及政策制定者的直接沟通，未来几个月还有更多会议，常见问题是PACE为何规模不大及如何服务更多老年人，表明人们对服务人群感兴趣 [45] - 未听到或看到PACE会被削减的迹象，但存在一些间接风险，如FMAP削减、提供者税收机制变化等可能给州预算带来压力，公司业务模式可适应波动 [46][47][48] 问题4: 人口普查指导下限未变的原因 - 公司对多个指标进行指导，第四季度风险调整或真实调整数据可能存在波动，目前对指导范围满意，财年末会提供新指导 [49][50][51] 问题5: 本季度辅助生活和熟练护理设施利用率降低的驱动因素 - 公司开展的临床价值倡议（CDIs）项目经过多年努力，在医疗费用管理方面奠定了基础，目前开始显现效益 [55][57][59] - 随着公司发展，新加入的参与者大多独立生活，减少了对护理设施的依赖 [60] 问题6: 提供商网络管理的进展和未来状态 - 公司像医保优势或管理式医疗补助计划一样与供应商网络签约，在转型过程中持续投资以提升支付方能力，2026财年将继续在该领域取得进展 [62] 问题7: 新中心的招生趋势、运营进展、新中心亏损情况及实现盈利或盈亏平衡的时间 - 新中心情况符合预期，人口普查与预期一致，各市场开始有良好势头，但成本方面存在一些波动，如佛罗里达州运输成本高于预期 [67][68] - 新中心亏损呈下降趋势，年末会提供下一年的新中心亏损指导 [71] 问题8: 护理成本增加的投资情况及何时能看到成本杠杆效应 - 公司进行了多项投资，如将临终关怀护理内包、开展上门护士项目、下班后护理项目等，这些项目前期有成本投入，但从长远看可降低医疗成本 [73][74] - 剔除内包活动影响后，护理成本核心趋势处于低个位数增长，未来成本增长将更正常化 [74] 问题9: EBITDA指导范围及第四季度表现的原因 - 目前认为指导范围合理，由于第四季度风险调整或真实调整数据存在较大波动，暂不给出与指导范围的对比情况，让指导范围保持不变 [78]

公司运营规模与参与者情况 - 截至2025年3月31日，公司服务约7530名PACE参与者，运营20个PACE中心[128] - 截至2025年3月31日，公司管理的参与者平均风险调整因子（RAF）得分为2.46 [136] - 截至2025年3月31日，公司运营至少五年的中心的参与者平均任期为3.1年，过去三个财年的自愿退保率年均为6.9% [136] - 截至2025年3月31日公司运营20个PACE中心，2024年为19个[173] - 2025年3月31日止九个月普查人数为7530人，2024年为6820人；总会员月数为66130，2024年为60030[173] 成本相关情况 - 2025财年公司每位参与者的护理成本增加，预计本财年剩余时间将持续[129] - 2025年3月31日止九个月，公司外部供应商成本和护理成本（不包括折旧和摊销）约占收入的82% [136] - 医疗成本因天气和业务天数而变化，参与者人均收入调整通常在5月至8月进行[137][138] - 外部供应商成本是公司最大的费用部分，分为住院、住房、门诊和药房四类[142] - 2025年第一季度外部供应商成本为1.07896亿美元，较2024年同期的9999.6万美元增长790万美元，增幅7.9%；前九个月外部供应商成本为3.22983亿美元，较2024年同期的3.00319亿美元增长2266.4万美元，增幅7.5%[149][152][153] - 2025年第一季度护理成本（不包括折旧和摊销）为6949.9万美元，较2024年同期的5907.8万美元增长1042.1万美元，增幅17.6%；前九个月护理成本（不包括折旧和摊销）为1.96947亿美元，较2024年同期的1.68649亿美元增长2829.8万美元，增幅16.8%[149][154][155] 财务数据受政策影响情况 - 2024财年和2025财年前三季度，新参保和医疗补助重新确定申请的处理延迟和资格差距未对公司财务报表或运营产生重大影响[130] 公司收购情况 - 2019财年以来，公司收购并整合了四个PACE组织，共八个运营中心，2025年1月2日，以480万美元收购了Tabula Rasa HealthCare Group, Inc.的某些药房资产[137] 其他服务收入构成 - 其他服务收入主要包括州食品补助和租金收入[141] 各项收入数据变化 - 2025年第一季度总收入为2.18142亿美元，较2024年同期的1.93071亿美元增长2507.1万美元，增幅13.0%；前九个月总收入为6.32282亿美元，较2024年同期的5.64454亿美元增长6782.8万美元，增幅12.0%[149][150] - 2025年第一季度人头费收入为2.17819亿美元，较2024年同期的1.92756亿美元增长2506.3万美元，增幅13.0%；前九个月人头费收入为6.31293亿美元，较2024年同期的5.6349亿美元增长6780.3万美元，增幅12.0%[149][150][151] 各项费用数据变化 - 2025年第一季度销售和营销费用为692.2万美元，较2024年同期的717.9万美元减少25.7万美元，降幅3.6%；前九个月销售和营销费用为2111.7万美元，较2024年同期的1841.6万美元增长270.1万美元，增幅14.7%[149][156][157] - 2025年第一季度企业、一般和行政费用为3859.7万美元，较2024年同期的2754.9万美元增长1104.8万美元，增幅40.1%；前九个月企业、一般和行政费用为9423.5万美元，较2024年同期的8174.6万美元增长1248.9万美元，增幅15.3%[149][152][158] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为538.6万美元，较2024年同期的506.2万美元增长32.4万美元，增幅6.4%；前九个月折旧和摊销费用为1611.6万美元，较2024年同期的1362.1万美元增长249.5万美元，增幅18.3%[149][152] - 2025年前九个月使用权资产和在建工程减值为849.5万美元，2024年同期无此项费用[149][152] - 2025年3月31日止九个月公司一般及行政费用为9420万美元，较2024年同期的8170万美元增加1250万美元，增幅15.3%[159] - 2025年3月31日止九个月使用权资产及在建工程减值为850万美元，因公司停止肯塔基州路易斯维尔一个新建中心的开发[161] 利润相关数据变化 - 2025年第一季度营业亏损为1015.8万美元，较2024年同期的579.3万美元扩大436.5万美元；前九个月营业亏损为2761.1万美元，较2024年同期的1829.7万美元扩大931.4万美元[149] - 2025年第一季度净亏损为1113.3万美元，较2024年同期的618.4万美元扩大494.9万美元；前九个月净亏损为3033.4万美元，较2024年同期的2096.7万美元扩大936.7万美元[149] - 2025年3月31日止九个月中心级贡献毛利为1.124亿美元，2024年为9550万美元，增幅主要因总收入增加12.0%，被外部供应商成本和护理成本增加10.9%部分抵消[173][177] - 2025年3月31日止九个月调整后EBITDA为2313.7万美元，调整后EBITDA利润率为3.7%；2024年分别为1123.6万美元和2.0%[173] - 2025年3月31日止九个月，公司总营收6.32282亿美元，2024年同期为5.64454亿美元；所得税前亏损2982.5万美元，亏损率4.7%，2024年同期亏损2087.3万美元，亏损率3.7%；中心级贡献利润率为17.8%，2024年同期为16.9%[179] - 2025年和2024年3月31日止九个月，净亏损分别为3030万美元和2100万美元，同比下降44.7%；调整后EBITDA分别为2310万美元和1120万美元，同比增长105.9%；2025年净亏损率4.8%，2024年为3.7%；2025年调整后EBITDA利润率3.7%，2024年为2.0%[181] - 2025年3月31日止三个月，净亏损1113.3万美元，2024年同期为618.4万美元；调整后EBITDA为1079.2万美元，2024年同期为295.5万美元[184] 其他财务指标数据变化 - 2025年3月31日止三个月净利息费用为120万美元，较2024年同期减少10万美元，减幅13.5%；九个月净利息费用为370万美元，较2024年同期减少110万美元，减幅42.0%[162][163] - 2025年3月31日止三个月其他收入较2024年同期减少30万美元，减幅51.0%；九个月其他收入较2024年同期减少60万美元，减幅27.1%[164][165] - 2025年3月31日止三个月和九个月权益法投资损益较2024年同期分别增加10万美元和200万美元，增幅分别为100.0%和100.8%[166] - 2025年3月31日止三个月和九个月所得税费用（收益）分别为10万美元和50万美元，2024年同期分别为 - 20万美元和10万美元[169] - 2025年3月31日止九个月，利息费用净额371.9万美元，2024年同期为261.9万美元；其他投资收入175万美元，2024年同期为178.8万美元[184] - 2025年3月31日止九个月，折旧和摊销费用1611.6万美元，2024年同期为1362.1万美元；所得税拨备50.9万美元，2024年同期为9.4万美元[184] - 2025年3月31日止九个月，基于股票的薪酬费用606.9万美元，2024年同期为514万美元；诉讼成本和和解费用1774.1万美元，2024年同期为280.2万美元[184] - 2025年3月31日止九个月，并购尽职调查、交易和整合费用158.2万美元，2024年同期为38.4万美元；业务优化费用84.5万美元，2024年同期为367.2万美元[184] - 2025年3月31日止九个月，组织重组成本0.4百万美元，其他非经常性项目成本0.4百万美元；2024年同期，第三方顾问成本2.6百万美元，组织重组成本0.3百万美元，其他非经常性项目成本0.8百万美元[193] 资金与债务情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物6050万美元，较2024年6月30日增加360万美元；短期投资4130万美元，较2024年6月30日减少460万美元[188] - 2021年3月8日，公司签订信贷协议，包括7500万美元的定期贷款和1亿美元的循环信贷额度；截至2025年3月31日，未偿还债务6310万美元，其中定期贷款6090万美元将于2026年3月8日到期[190] - 截至2025年3月31日，公司不可撤销经营租赁至2037年的未来最低付款额为3920万美元，不可撤销融资租赁至2030年的未来最低付款额为2200万美元[191] - 2025年3月31日，定期贷款工具利率为6.14%，循环信贷工具费用按平均每日未使用金额的0.25%计提，每季度支付；当日无循环信贷工具借款，已开具信用证5.2百万美元，剩余借款能力94.8百万美元；可转换定期贷款本金余额2.2百万美元，月本息还款约0.02百万美元，年利率6.68%，2030年8月20日到期[196] - 2025年3月31日，定期贷款工具未偿债务本金60.9百万美元，可转换定期贷款2.2百万美元，循环信贷工具无未偿债务；2024年6月30日，定期贷款工具未偿债务本金63.8百万美元，可转换定期贷款2.2百万美元[207] - 2025年和2024年6月30日，公司现金及现金等价物分别为60.5百万美元和56.9百万美元[208] - 2025年和2024年6月30日，公司短期投资分别为41.3百万美元和45.8百万美元[210] 现金流量情况 - 2025年和2024年3月31日止九个月，经营活动净现金分别为23,865千美元和 - 38,771千美元，变化主要因非现金调整增加7.8百万美元和经营资产及负债增加64.2百万美元[198] - 2025年和2024年3月31日止九个月，投资活动净现金分别为 - 6,526千美元和 - 27,307千美元，变化主要因上一年度收购两个新中心花费23.9百万美元和本年度短期投资出售收益增加3.3百万美元[199] - 2025年和2024年3月31日止九个月，融资活动净现金分别为 - 13,833千美元和 - 7,078千美元，增加主要因本年度公司股票回购使用7.0百万美元[200] 公司性质与通胀影响 - 公司符合《创业企业融资法案》规定的“新兴成长型公司”和《证券交易法》定义的“较小报告公司”，可享受部分报告要求豁免[201] - 公司认为通胀目前未对经营业绩产生重大影响，但无法保证未来通胀不会产生不利影响[211]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.181亿美元，同比增长约13%，主要因会员月数和人头费率增加 [8][23] - 中心层面贡献为4070万美元，利润率18.7%，同比提高约110个基点 [8] - 调整后EBITDA为1080万美元，利润率4.9%，是2024年第三季度调整后EBITDA的3.5倍多 [9] - 净亏损1110万美元，2024年第三季度净亏损620万美元，基本和摊薄每股净亏损均为0.08美元，加权平均股数约1.352亿股 [29] - 现金及现金等价物6050万美元，短期投资4130万美元，总债务7730万美元 [32] - 第三季度经营活动现金流为2460万美元，资本支出290万美元，回购约31.5万股普通股，总计约110万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日，服务约7530名参与者，较2024年第三季度增长10.4%，环比增长0.7% [23] - 第三季度会员月数为22550个，较2024年第三季度增加约10.7%，较第二季度增加约1.6% [23] - 第三季度外部供应商成本1.079亿美元，较2024年第三季度增加7.9%，环比基本持平 [25][26] - 护理成本（不包括折旧和摊销）为6950万美元，较2024年第三季度增加17.6%，较第二季度增加8.5% [27] - 销售和营销费用约690万美元，较2024年第三季度下降3.6%，较2025年第二季度下降约10.2% [28] - 公司一般及行政费用为3860万美元，较2024年第三季度增加40.1%，较第二季度增加37.3% [28] - 新建中心损失为350万美元，2024年第三季度为410万美元，2025年第二季度为400万美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从运营稳定转向企业转型，开展跨职能工作流，构建可扩展、技术驱动的平台，实现可持续增长、质量差异化和高效运营 [10][11] - 继续专注于平衡地理布局的可持续增长，积极管理与州政府的关系，解决注册处理延迟问题 [13] - 探索最佳的内包和外包平衡，将药房服务进一步集成到临床模式中，以提高药物依从性、改善参与者结果、降低成本和简化物流 [19] - 行业面临政策不确定性，PACE模式在满足复杂需求的老年护理方面具有高价值，但在医疗保险年度注册期间面临竞争，特别是来自提供现金等价补充福利的医疗保险优势特殊需求计划 [10][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合预期，重申2025财年盈利指引，对未来充满信心 [6] - 尽管政策环境不确定，但公司专注于运营执行，相信PACE模式的长期价值，有能力在波动环境中展现韧性和运营可预测性 [20] - 预计2026年医疗保险费率合理，部分州的医疗补助费率目前看起来尚可，但由于华盛顿的政策变化，难以预测最终影响 [38][39] 其他重要信息 - 首席医疗官Rich Pfeiffer离开公司，公司已制定过渡计划确保领导和临床监督的连续性 [17] - 完成科罗拉多州一家药房的收购，并将几乎所有药房分销和管理业务迁移至新组织，已看到切实效益 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2026年医疗保险和医疗补助费率发展情况 - 目前处于预算编制阶段，预计2026年医疗保险费率合理，部分州的医疗补助费率目前看起来尚可，但由于华盛顿的政策变化，难以预测最终影响，加利福尼亚等重要州的费率尚未确定 [38][39] 问题2: 药房服务中会员群体的药房利用率趋势是否有变化 - 未注意到趋势变化，公司的报销模式与医疗保险优势不同，自付费用为零 [43] 问题3: 与监管机构和政策制定者沟通PACE价值的对话情况及PACE价值是否被理解 - 加强了与州和联邦监管机构及政策制定者的直接讨论，未来几个月还有更多会议。常见问题是PACE为何规模不大以及如何服务更多老年人，人们开始更广泛地理解公司服务的是脆弱老年人群体。未听说PACE会成为削减目标，但存在间接风险，如FMAP削减、提供者税收机制变化等可能给州预算带来压力 [47][48][49] 问题4: 人口普查指南低端未变的原因 - 公司对多个指标进行指引，第四季度可能因风险调整或最终调整存在变数，目前对指引满意，将维持到年底，财年结束后会发布新指引 [52] 问题5: 外部成本PMPMs下降及辅助生活和熟练护理设施利用率降低的驱动因素 - 临床价值倡议（CDIs）经过多年努力开始显现成效，公司围绕主要成本类别建立了相关举措，如住院利用率、短期熟练护理、家庭护理、下班后护理等项目。新参与者大多在加入时独立生活，也对整体参与者组合产生积极影响 [57][58][61] 问题6: 提供商网络管理倡议的进展和未来状态 - 公司像医疗保险优势或管理式医疗补助计划一样与提供商网络签约，在转型过程中持续努力并投资于支付方能力，2026财年将继续在该领域取得重大进展 [63] 问题7: 新中心的招生趋势、运营进展以及新建中心损失和盈利情况 - 新中心运营符合预期，人口普查与预期一致，开始在各市场展现良好势头，但成本方面存在一些波动，如佛罗里达州的运输成本高于预期。新建中心损失呈下降趋势，年底将提供下一年的更新指引 [68][69][72] 问题8: 护理成本增加的投资情况及何时实现成本杠杆效应 - 公司在过去一年实施了一些项目，如内部化临终关怀护理、建立访问护士计划、下班后护理计划和舒适护理计划等，这些项目前期有成本投入，但从长远来看将降低医疗成本。剔除内部化活动的影响后，护理成本的核心趋势处于低个位数增长，未来增长率将更趋于正常化 [74][75][77] 问题9: EBITDA指引中点意味着第四季度表现最低的原因 - 由于第四季度存在风险调整或最终调整数字的变数，目前认为指引合理，将维持指引不变 [80]

总营收情况 - 2025财年第三季度总营收2.181亿美元，较2024年同期的1.931亿美元增长约13.0%[3][4] - 2025年第一季度，公司总营收为218,142,000美元，较2024年同期的193,071,000美元增长约13%；2025年前九个月总营收为632,282,000美元，较2024年同期的564,454,000美元增长约11.9%[21] - 2025财年全年财务指引：总营收8.15 - 8.65亿美元[7] 税前亏损情况 - 2025财年第三季度税前亏损1110万美元，较2024年同期的640万美元增加约72.6%[4] - 2025财年第三季度税前亏损占营收的比例为5.1%，较2024年同期的3.3%增加1.8个百分点[6] 中心级贡献毛利情况 - 2025财年第三季度中心级贡献毛利4070万美元，较2024年同期的3400万美元增长19.9%[6] - 2025财年第三季度中心级贡献毛利占营收的比例为18.7%，较2024年同期的17.6%增加1.1个百分点[6] - 2025年3月31日止三个月，中心级贡献利润率为18.7%，2024年同期为17.6%[31] - 2024年12月31日，中心级贡献利润率为17.7%，亏损占收入的比例为6.4%[31] 净亏损情况 - 2025财年第三季度净亏损1110万美元，2024年同期为620万美元；净亏损率为5.1%，较2024年同期的3.2%增加1.9个百分点[6] - 2025财年第三季度归属于公司的净亏损1140万美元，合每股亏损0.08美元；2024年同期净亏损590万美元，合每股亏损0.04美元[6] - 2025年前九个月，公司净亏损为30,334,000美元，较2024年同期的20,967,000美元扩大约44.67%[21][23] - 2025年第一季度净亏损1.1133亿美元，2024年同期为6184万美元；2025年前九个月净亏损3.0334亿美元，2024年同期为2.0967亿美元[25] - 2025年第一季度净亏损率为6.4%，2024年同期为2.0%；2025年前九个月净亏损率为4.6%，2024年同期为4.0%[25] - 2024年12月31日止三个月净亏损1.3491亿美元，净亏损率为5.1%[29] 调整后EBITDA情况 - 2025财年第三季度调整后EBITDA为1080万美元，较2024年同期的300万美元增加780万美元；调整后EBITDA利润率为4.9%，较2024年同期的1.5%增加3.4个百分点[6] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.0792亿美元，2024年同期为2955万美元；2025年前九个月调整后EBITDA为2.3136亿美元，2024年同期为1.1236亿美元[25] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为2.8%，2024年同期为3.7%；2025年前九个月调整后EBITDA利润率为3.0%，2024年同期为2.2%[25] - 2024年12月31日止三个月调整后EBITDA为5869万美元，调整后EBITDA利润率为4.9%[29] - 2025财年全年财务指引：调整后EBITDA 2400 - 3100万美元[7] 参与者人数情况 - 2025财年第三季度约有7530名参与者，2024年同期为6820名[6] - 2025财年全年财务指引：参与者人数7300 - 7750人[7] 总资产情况 - 截至2025年3月31日，公司总资产为536,648,000美元，较2024年6月30日的547,661,000美元下降约2.01%[20] 运营亏损情况 - 2025年第一季度，公司运营亏损为10,158,000美元，较2024年同期的5,793,000美元扩大约75.35%；2025年前九个月运营亏损为27,611,000美元，较2024年同期的18,297,000美元扩大约50.9%[21] 现金流量情况 - 2025年前九个月，公司经营活动产生的净现金为23,865,000美元，而2024年同期使用的净现金为38,771,000美元[23] - 2025年前九个月，公司投资活动使用的净现金为6,526,000美元，较2024年同期的27,307,000美元有所减少[23] - 2025年前九个月，公司融资活动使用的净现金为13,833,000美元，较2024年同期的7,078,000美元有所增加[23] 现金及等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物及受限现金为60,466,000美元，较期初的56,960,000美元增加约6.16%；而2024年同期期末为54,109,000美元，较期初的127,265,000美元减少约57.5%[23] 利息支付情况 - 2025年前九个月，公司支付的利息为3,413,000美元，较2024年同期的2,894,000美元增长约17.94%[23] 所得税支付情况 - 2025年前九个月，公司支付的所得税为1,000美元，较2024年同期的4,452,000美元大幅减少[23] PACE业务人头费收入情况 - 2025年3月31日止三个月，PACE业务的人头费收入为2.17819亿美元，2024年同期为1.92756亿美元[31] 诉讼成本和和解费用情况 - 2025年第一季度诉讼成本和和解费用为1.3277亿美元，2024年同期为897万美元；2025年前九个月为1.7741亿美元，2024年同期为2802万美元[25] 资产减值和资产出售损失情况 - 2025年第一季度资产减值和资产出售损失为144万美元，2024年同期无此项；2025年前九个月为8639万美元，2024年同期无此项[25] 总会员月数情况 - 2025财年全年财务指引：总会员月数86000 - 89000[7]

文章核心观点 公司公布2025财年第三季度财务业绩，营收增长但仍有净亏损，同时给出2025财年财务指引，首席医疗官离职 [1][2][4] 各部分总结 公司概况 - 公司是为体弱、主要为双重资格老年人提供全面医疗保健计划的行业领导者，截至2025年3月31日，在六个州的20个中心为约7530名参与者提供服务 [10] 2025财年第三季度财务业绩 - 总营收2.181亿美元，较2024财年第三季度的1.931亿美元增长约13.0% [3] - 所得税前亏损1110万美元，较2024财年第三季度的640万美元增加约72.6% [3] - 净亏损1110万美元，2024财年第三季度为620万美元 [3] - 中心级贡献毛利4070万美元，较2024财年第三季度的3400万美元增长19.9% [3] - 调整后EBITDA为1080万美元，较2024财年第三季度的300万美元增加780万美元 [3] - 参与者约7530人，2024财年第三季度为6820人 [3] - 2025财年第三季度末，现金及现金等价物6050万美元，短期投资4130万美元，资产负债表上债务7730万美元 [3] 非GAAP财务指标说明 - 公司报告中心级贡献毛利、中心级贡献毛利占营收百分比、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率等非GAAP财务指标，用于评估核心运营表现 [16] - 自2024年6月30日起，公司修订调整后EBITDA计算方法，并重新列报2024年3月31日止三个月和九个月的相关数据 [4][18] 人员变动 - 首席医疗官Richard Feifer博士于2025年4月25日离职，寻求其他机会 [4] 2025财年财务指引 - 参与者数量7300 - 7750人 [6] - 总会员月数86000 - 89000 [6] - 总营收8.15 - 8.65亿美元 [6] - 调整后EBITDA 2400 - 3100万美元 [6] 会议安排 - 公司将于美国东部时间下午5:00举行电话会议，可在公司网站收听直播和回放 [9]

DENVER, April 22, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- InnovAge Holding Corp. ("InnovAge" or the "Company") (Nasdaq: INNV), an industry leader in providing comprehensive healthcare programs to frail, and predominantly dual-eligible seniors through the Program of All-inclusive Care for the Elderly (PACE), today announced it will release its 2025 fiscal third quarter financial results on Tuesday, May 6, 2025, after market close. In conjunction, the Company will host a conference call to review the results at 5 p.m. E.T. ...