文章核心观点 - 人工智能业务规模庞大且有望持续增长，可能利好人工智能低价股，虽极具投机性但有巨大上涨潜力，适合能承受高波动性的投资者 [1] 人工智能低价股投资特点 - 投资低价股如同持刀搏斗，风险高，十只股票中可能仅两只表现良好，需及时止损并让赢家充分发挥潜力 [2][3] 具体公司分析 Rekor Systems (REKR) - 属于基础设施软件类别，为美国及国际的交通、公共安全和城市移动市场提供基础设施解决方案，其主要业务包括人工智能驱动的道路智能平台Rekor One [5] - 股权价值曾损失超41%，但过去52周上涨84%，股价波动大且不可预测，但有显著回报潜力，若当前低于2美元的股价能突破4美元，有望重现表现 [6] - 专家预计本财年营收6607万美元，较去年的3493万美元增长89.1%，次年销售额可能跃升至8874万美元，较2024年预计营收增长34.3% [7] Inuvo (INUV) - 是一家专注于数字广告的通信服务公司，向品牌、代理商和大型广告需求整合平台销售信息技术解决方案，其平台可实时优化广告购买和投放 [9] - 产品和服务包括基于人工智能的消费者意图识别系统IntentKey，可覆盖目标移动和桌面市场受众并支持多种创意格式 [10] - 鉴于企业争夺易受宏观挑战影响的消费者可自由支配资金，该公司具有一定相关性 [11] - 专家认为本财年营收可达9454万美元，较去年的7391万美元增长近28%，次年可能产生1.1343亿美元销售额，较2024年预计营收增长20%，有耐心的投资者可考虑买入 [12] Predictive Oncology (POAI) - 总部位于明尼苏达州伊根，专注于医疗仪器和用品，是一家以科学为导向的公司，致力于肿瘤学领域的药物发现，通过将人工智能与约15万个肿瘤样本的生物样本库相结合，推动分子转化为药物 [13] - 今年以来股价损失超63%，风险极高，但人工智能与药物发现的结合具有吸引力 [14] - 去年营收178万美元，高于前一年的150万美元，人工智能在药物发现市场的复合年增长率可达40.2%，该股票具有极高的投机性 [14][15]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为2080万美元,同比增长21% [12][48] - 2023年全年收入为7390万美元,较2022年的7560万美元略有下降,主要是由于2023年上半年表现不佳 [51] - 2023年第四季度毛利率为87.3%,较上年同期的68%大幅提升 [54] - 2023年全年毛利率为85.8%,较上年的60%大幅提升,主要由于收入结构变化,平台客户收入占比提高 [54][55] - 2023年全年净亏损为1040万美元,较上年的1310万美元有所改善 [63] - 2023年全年调整后EBITDA亏损为530万美元,较上年的500万美元有所增加 [64] - 公司2023年5月至9月实现正自由现金流,全年自由现金流较上年改善300万美元 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年平台客户收入占比79%,较2022年的52%大幅提升,主要由于公司最大客户的一项新业务计划的推出 [52] - 2023年新增56个代理商和品牌客户,以及1个新平台客户 [49][51] - 公司为代理商和品牌客户投放了超过280个独立广告活动,为平台客户投放了数千个广告活动 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看到了基于大语言模型AI的广告定向技术的重要性,并在7年前开始投资研发,形成了独有的专利技术优势 [22][23][24] - 公司的AI技术不依赖于用户身份和数据跟踪,能够在苹果iOS等设备上提供有效的受众定向和广告效果预测 [19][20][21][22] - 公司的AI技术在与竞争对手的测试中表现优于其他技术 [22] - 公司最近签下了一个潜在大客户,主要是因为公司的产品不依赖于用户身份识别 [23][24] - 公司计划在2024年通过AI即服务产品和新平台客户关系,来提升利润率和现金流 [33][35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,随着隐私立法和技术变革,数字广告行业正在经历根本性的变革,这为公司的技术优势带来了重大机遇 [16][17][18][19] - 管理层对公司2023年下半年的强劲增长和2024年的发展前景表示乐观,认为有望在2024年实现自由现金流正转 [12][13][68][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Kinstlinger 提问** 询问公司在测试Netflix广告效果预测功能时的结果和客户反馈,以及公司如何教育市场推广这一功能 [73][74][78][79][80][81] **Richard Howe 回答** 公司的这一功能在大客户中得到应用,帮助客户做出更好的预算决策。公司将通过销售团队和增加市场曝光来推广这一功能 [74][75][76][80][81] 问题2 **Brian Kinstlinger 提问** 询问公司2024年的合理增长目标,以及第一季度的季节性因素 [82][83] **Richard Howe 回答** 公司有计划在2024年实现100万美元收入目标,但具体能否实现还需观察。第一季度通常是淡季 [83] 问题3 **Brian Kinstlinger 提问** 询问公司的技术优势为何采用速度较慢,以及何时会出现爆发式增长 [84][85][86][87][88][89][90] **Richard Howe 回答** 主要有两个原因:1)行业内存在大量依赖于旧技术的公司,他们不愿意主动改变;2)立法和技术变革的催化作用还需要一定时间。公司预计未来3年会是非常重要和令人兴奋的时期 [85][86][87][88][89]

财务表现 - Inuvo报告2023年第四季度营收增长21%，达到2080万美元[1] - 第四季度毛利润增长55%，达到1820万美元[1] - 第四季度毛利率从去年的68.0%增长至87.3%[1] - 公司在2023年第三季度实现历史最高的2460万美元季度收入[2] - 2023年全年公司营收同比增长32%[2] 产品发展 - 2023年引入两款新的高毛利产品[2] 亏损情况 - 2023年第四季度净亏损为240万美元，每股基本和摊薄亏损为0.02美元[3] - 2023年全年净亏损为1040万美元，每股基本和摊薄亏损为0.08美元[3] - 2023年第四季度调整后EBITDA亏损约120万美元，较去年同期的180万美元亏损有所改善[4]

客户关系 - 公司在2023年依赖三家客户贡献了60.4%、12.8%和5.7%的收入[48] 信用风险 - 公司的业务受到信用风险的影响，尤其是在经济状况恶化时[50] 广告服务 - 公司的业务成功与否取决于与广告客户的关系，如果无法提供有效的广告服务，可能会导致客户停止投放广告，对业务产生重大不利影响[51] 技术同步 - 公司的业务必须与快速变化的技术保持同步，否则可能会影响财务状况和运营结果[55] 网络基础设施风险 - 公司的网络基础设施出现问题可能导致服务中断，进而影响用户、客户和业务伙伴，对运营结果和财务状况产生重大不利影响[56] 信息安全风险 - 公司面临着信息技术系统安全和数据泄露的风险，可能会导致运营中断、信息泄露、财务损失等负面后果[57] 点击欺诈风险 - 公司的业务涉及与网站所有者和发布商建立关系，存在点击欺诈风险，可能对借贷、收入、现金流和业务稳定产生重大影响[59] 法律法规 - 公司可能会受到监管和法律不确定性的影响，新的法规可能对业务产生重大不利影响[60] - 公司必须遵守联邦、州和国际隐私和数据安全法律法规，否则可能对业务产生不利影响[61] 上市要求 - 公司股票在NYSE American上市，需满足一定的股价、财务和股东分布目标，否则可能会被摘牌[63] 补助协议 - 与阿肯色州政府的补助协议中，公司需保持一定数量的全职员工和平均年薪水平，未达标可能导致部分补助返还[63] 季节性变化 - 公司业务季节性变化，特别是在第四季度末和第一季度初，由于广告商营销预算调整，可能导致收入下降[65] 营运结果波动 - 公司季度营运结果波动大，受多种因素影响，包括与分销合作伙伴和关键客户的协议、技术问题、竞争等[66] 贷款协议限制 - 公司与Hitachi签订的贷款协议包含特定的契约和限制，未来资金访问可能受到影响[66] 股东权益稀释 - 公司拥有大量待解锁的限制性股票单位，一旦解锁将导致股东权益被稀释[68] 收购风险 - 公司未来的收购可能存在一系列风险，包括管理资源投入、预期效益不达预期、整合困难等[71] - 公司财务状况可能受到影响，如果无法完成未来收购、成功整合资产或无法获得融资[69] - 公司如果无法成功完成其他运营或资产的收购，其财务状况可能受到不利影响[72] 财务报表估计 - 公司财务报表制定需进行估计和假设，实际结果可能与估计和假设有所不同[117]

净收入情况 - 2023年第三季度净收入为2457.06万美元，较2022年同期增长43.9%；前九个月净收入为5306.94万美元，较2022年同期下降9.0%[86] 收入成本情况 - 2023年第三季度收入成本为227.46万美元，较2022年同期下降66.5%；前九个月收入成本为783.37万美元，较2022年同期下降68.3%[86] 营销成本情况 - 2023年第三季度营销成本为1762.58万美元，较2022年同期增长104.5%；前九个月营销成本为3676.99万美元，较2022年同期增长37.3%[89] 薪酬费用情况 - 2023年第三季度薪酬费用为352.59万美元，较2022年同期增加28.9万美元；前九个月薪酬费用为1020.22万美元，较2022年同期增加59.1万美元[91] 一般及行政成本情况 - 2023年第三季度一般及行政成本较2022年同期增加5.9%；前九个月较2022年同期增加4.8%[92] 公司资金及亏损情况 - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物约为700万美元，净营运资金约为170万美元，累计亏损为1.65亿美元[95] 股权融资情况 - 2023年5月30日，公司通过出售1600万股普通股筹集了400万美元的总收益[96] - 2023年第二季度，公司通过ATM计划出售173,558股，总收益为63,136美元，并向销售代理支付了1902美元的佣金[98] 现金流量情况 - 2023年前九个月，经营活动净现金使用量为45.77万美元，投资活动提供净现金102.97万美元，融资活动提供净现金347.51万美元[102] - 2023年前九个月（截至9月30日）投资活动提供的净现金为1,029,656美元[105] - 2022年前九个月（截至9月30日）投资活动使用的净现金为1,601,996美元[105] - 2023年前九个月（截至9月30日）融资活动提供的净现金为3,475,126美元[106] - 2022年前九个月（截至9月30日）融资活动使用的净现金为272,742美元[107] 知识产权情况 - 公司拥有19项已发布和8项待决专利保护其知识产权[83] 资产负债表外安排情况 - 截至2023年9月30日，公司没有对投资者有重大影响的资产负债表外安排[109] 市场风险披露情况 - 定量和定性的市场风险披露不适用于较小的报告公司[110]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入达到创纪录的2460万美元,同比增长44%,环比增长48% [8][24] - 毛利润为2230万美元,毛利率达到91%,较上年同期的60%大幅提升 [28] - 公司现金及现金等价物余额为700万美元,无债务,并有500万美元的未使用授信额度 [10] - 公司过去5个月一直保持自由现金流为正,平均每月约80万美元,占平均月收入的11% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司今年转向间接渠道销售,第三季度间接渠道收入占比达到88%,较上年同期的55%大幅提升 [25][26] - 公司销售团队新增约40家客户,包括广告代理商和广告主,为明年业务发展奠定基础 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在汽车和媒体行业有部分大客户,但这些行业的表现并未受到明显影响 [49][50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于通过技术和服务赋能中型广告代理商,帮助他们更好地服务客户,同时规避隐私风险 [14] - 公司的人工智能广告定向技术IntentKey在行业变革中处于有利地位,是市场上最具前景的解决方案 [20][21][22] - 公司加大了营销和宣传力度,在行业内媒体上获得了更多曝光 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年及以后的发展前景持乐观态度,预计第四季度收入同比增长30%-40% [37][38][39][44][48] - 公司认为随着行业变革,客户到最后时刻才会采取行动,2024年和2025年将是公司发展的关键时期 [48] - 公司一旦突破1亿美元收入规模,就有望实现持续盈利和产生自由现金流 [54][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Kinstlinger 提问** 询问公司本季度强劲增长的驱动因素,是否来自现有客户的增加还是新客户的拓展 [42] **Richard Howe 回答** 公司的增长来自两个方面:一是现有客户的规模扩大,二是新增广告代理商客户 [43][44] 问题2 **Brian Kinstlinger 提问** 公司品牌知名度较低,本季度业绩大增是否意味着公司在提升品牌知名度方面取得了进展 [45] **Richard Howe 回答** 公司确实加大了公关和市场推广力度,通过行业媒体报道等方式提升了公司知名度,这将对未来发展产生积极影响 [46][47] 问题3 **Brian Kinstlinger 提问** 随着公司规模进一步扩大,增量收入有多少会转化为利润 [53] **Richard Howe 回答** 公司一旦突破1亿美元收入规模,利润率有望达到5%左右,具体还需要进一步观察 [54][55]

业绩总结 - Inuvo的2022年总收入为7650万美元，同比增长26.5%[7] - 2022年收入为7560万美元，年增长率为26%[70] - 2022年毛利率为60%[70] - 2022年广告技术需求同比增长26%[4] 用户数据 - Inuvo的AI技术在客户品牌和绩效目标上平均超出50%[29] - 2022年客户广告效果平均超出目标近50%[67] 未来展望 - Inuvo预计将受益于2000亿美元的媒体支出因第三方cookie和消费者数据的过时而受到显著影响[8] - 目前可通过第三方cookie进行目标定位的媒体少于33%[12] 新产品和新技术研发 - Inuvo在专有AI上投资约5000万美元，以重新定义受众发现和行动[8] - 通过Inuvo的AI，广告支出优化建议为5%、20%、30%、10%、20%、10%和5%[16] - Inuvo拥有19项已授予和8项待审专利，保护其知识产权[10] 财务状况 - 截至2023年3月31日，Inuvo的现金为200万美元，流动资产净营运资本比率为1.1[10] - 截至2023年3月30日，现金、现金等价物和可交易证券为200万美元[70] - 应收账款基础借款额度为500万美元[70] - 截至2023年3月30日，长期债务为0[70] 市场表现 - 2023年5月22日的股价为0.37美元[70] - 流通股本为1.216亿股[70] - 2023年5月22日的市值为4450万美元[70] - 内部持股比例约为10%[70]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度调整后EBITDA亏损约180万美元，7月和8月营收和调整后EBITDA趋势持续改善，季度末毛利率达86% [21] - 2023年第二季度营收1670万美元，较去年同期的2270万美元下降600万美元，主要因去年第四季度失去一个直接客户，今年二季度营收80%来自间接客户，去年为46% [27] - 2023年第二季度毛利润1430万美元，去年同期为1340万美元，毛利率86%，去年同期为59%，预计今年剩余时间毛利率与本季度大致相符 [28] - 2023年第二季度补偿费用330万美元，去年同期为320万美元，主要因员工工资成本增加，6月30日全职和兼职员工84人，去年同期为83人 [29] - 2023年6月30日，公司现金及现金等价物500万美元，净营运资金200万美元，有500万美元营运资金信贷额度且无未偿还余额 [30] - 2023年第二季度营收环比增长40%，达1670万美元 [31] - 2023年第二季度收入成本240万美元，去年同期为930万美元 [48] - 2023年第二季度运营费用1760万美元，去年同期为1620万美元，增加140万美元，其中约160万美元为非现金费用，营销成本是运营费用最大组成部分，本季度为1210万美元，去年同期为1100万美元，预计未来营销成本占营收比例与本季度相似 [49][71] - 2023年第二季度一般及行政费用较去年同期增加30.1万美元，净融资成本3.8万美元，去年同期为收入3000美元，本季度净亏损340万美元，即每股基本亏损0.03美元，去年同期净亏损320万美元，即每股基本亏损0.03美元 [50] - 本季度通过注册直接发行出售1600万股普通股，获得400万美元毛收益，4月通过与投资银行的市价出售协议出售17.4万股 [51] - 预计2023年第三和第四季度实现同比增长，下半年实现正自由现金流，6月和7月未经审计的营收同比两位数增长 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 除最大客户外，公司目前有大约80个创收活动，其中20个是本季度新增的，这些活动针对客户关键绩效指标的表现非常强劲 [23] - 2023年第二季度新增10个广告客户，涵盖金融服务、娱乐、政府、旅游和旅游业等行业 [43] - 2023年第二季度间接销售占总收入的80%左右，项目可扩展性体现在间接销售的增长上 [78] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场持续承压，但隐私问题带来的需求持续存在，无论媒体总体支出如何，广告商未来24个月内必须解决隐私问题，这将持续为公司创造需求 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资销售和品牌推广计划，以利用市场变化带来的需求，近期聘请了一家纽约公关公司，以利用人工智能相关信息的增长需求 [32] - 公司在人工智能领域处于领先地位，提前多年布局利用消费者数据和身份进行广告投放将过时的趋势，推出了增强版客户端并集成ChatGPT [45][46] - 公司总裁Barry的短期使命是确保公司有能力满足行业不断增长的需求，在无身份识别和定位受众方面领先其他可比解决方案多年 [46] - 公司面临的最大挑战是买家未意识到未来的挑战，但随着身份识别问题的临近，情况正在逐渐改善 [64] - 苹果公司的一系列技术变革增加了公司与竞争对手之间的技术壁垒 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司客户保留率很高，超过80%，甚至可能在90%以上，技术有效，正确实施和使用并让客户了解新的受众思维方式时，总能取得效果 [9] - 预计2023年第三和第四季度实现同比增长，下半年实现正自由现金流 [52] 其他重要信息 - 公司设计了用于定制和增强着陆页的系统，提高了转化率和性能 [22] - 2023年公司在知名出版物上被采访或引用至少12次，在阿肯色州的商业报道中有关于公司改变广告模式的封面故事 [44] - 公司维持简单的资本结构，有1.38亿股流通普通股、690万股员工受限股票单位和30万份购买普通股的认股权证 [63] - 公司采用了几种基于人工智能的第三方工具，减少了提供内容和广告文案服务所需的资源，并可用于未来客户 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否详细介绍10个新客户和2个回归客户，特别是2个回归客户活动的规模及是否扩大 - 新客户和新活动主要集中在程序化广告领域，规模不错，有潜力成为大客户，但一开始规模不大；2个回归客户离开至少一年甚至两年，目前规模仍较小，但通常客户都是从小活动开始，随着效果显现会增加规模 [3][67] 问题2: 10个新客户预计有多少会在第三季度启动，以及近期回归和扩大规模的可能性 - 不确定具体数字，但认为接近100%会在第三季度启动 [5] 问题3: 从公司角度看，销售员工通常需要多长时间达到最佳生产力水平 - 前三个月是培训和学习期，通常不会成交业务，除非有熟人帮忙；3 - 6个月开始有产出；如果6 - 9个月还未产出，公司会考虑其是否能有生产力 [6][7] 问题4: 那个导致销售受挫的大客户情况是否是一次性的，公司是否已度过难关 - 公司会失去客户，多数情况是合作的代理商失去客户导致，但数量不多，客户保留率很高，超过80%，甚至可能在90%以上，技术有效，正确实施和使用并让客户了解新的受众思维方式时，总能取得效果 [9] 问题5: 广告市场持续承压对IntentKey有何影响，是否导致销售周期变长或活动规模变小，有无改善迹象 - 公司有独特地位，隐私问题带来的需求持续存在，无论媒体总体支出如何，广告商未来24个月内必须解决隐私问题，这将持续为公司创造需求 [34] 问题6: 上季度提到成交率高但难以进入客户视野，目前进展如何，未来是否计划增加销售员工数量，Barry的监督是否会从明年开始推动直销业务增加 - 销售主要支持有预算的代理商，Barry专注于该渠道，符合公司既定渠道；关于其他问题未给出明确回答 [35] 问题7: 销售周期是否有变化 - 公司规模较小，销售周期基本保持不变，直销客户销售时间较长，间接客户至少需要三个月，通常为六个月 [55] 问题8: 上季度提到进入高管视野是主要问题，目前有何改变和进展 - 未给出明确回答 问题9: 谷歌合同续签情况，是否有更大合同即将到来 - 未给出明确回答

知识产权情况 - 公司拥有19项已发布和8项待发布的专利保护其知识产权[77] 净收入情况 - 2023年Q2净收入1665.14万美元，较2022年同期的2265.13万美元下降26.5%；2023年上半年净收入2849.88万美元，较2022年同期的4126.07万美元下降30.9%[79] 收入成本情况 - 2023年Q2收入成本236.85万美元，较2022年同期的927.36万美元下降74.5%；2023年上半年收入成本555.91万美元，较2022年同期的1793.51万美元下降69.0%[79] 营销成本情况 - 2023年Q2营销成本1205.66万美元，较2022年同期的1098.84万美元增长9.7%；2023年上半年营销成本1914.42万美元，较2022年同期的1815.79万美元增长5.4%[81] 财务状况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物约500万美元，净营运资金约200万美元，累计亏损1.639亿美元[87] 融资情况 - 2023年5月30日，公司通过出售1600万股普通股筹集了400万美元的总收益[88] 现金流量情况 - 2023年上半年经营活动净现金使用量为283.39万美元，2022年同期为256.90万美元[93] - 2023年上半年投资活动净现金流入为145.24万美元，2022年同期净现金使用量为135.57万美元[93] - 2023年上半年融资活动净现金流入为349.51万美元，2022年同期净现金使用量为17.83万美元[93] 资产负债表外安排情况 - 截至2023年6月30日，公司没有对投资者有重大影响的资产负债表外安排[100] 报告适用性情况 - 该内容不适用于较小的报告公司[101]

知识产权情况 - 公司拥有19项已发布和8项待发布的专利保护其知识产权[77] 财务数据关键指标变化 - 收入与成本 - 2023年第一季度净收入为1184.744万美元，较2022年同期的1860.9367万美元下降36.3%[79] - 2023年第一季度收入成本为319.0563万美元，较2022年同期的866.1506万美元下降63.2%[79] - 2023年第一季度毛利润为865.6877万美元，较2022年同期的994.7861万美元下降13.0%[79] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2023年第一季度营销成本为708.755万美元，较2022年同期的716.9449万美元下降1.1%[83] - 2023年第一季度薪酬费用为342.2841万美元，较2022年同期的315.7706万美元增长8.4%，员工总数从80人增加到85人[83][84] - 2023年第一季度一般及行政成本为158.1889万美元，较2022年同期的172.6672万美元下降8.4%[83] 财务数据关键指标变化 - 资金状况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物约为200万美元，净营运资金为73.2万美元，累计亏损为1.605亿美元[91] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为323.0999万美元，投资活动净现金流入为187.7638万美元，融资活动净现金流入为39.1529万美元[93] 财务数据关键指标变化 - 资产负债表外安排 - 截至2023年3月31日，公司没有对投资者有重大影响的资产负债表外安排[100]