业绩总结 - 2021年第四季度销售额同比增长16%，调整后每股收益（EPS）同比增长39%[8] - 2021年全年销售额增长14%，调整后每股收益（EPS）增长47%[8] - 2021年销售额为10.73亿美元，同比增长14%[56] - 调整后的EBITDA为1.22亿美元，同比增长28%[57] - 调整后的净收入为1.87亿美元，同比增长48%[59] - 2021年持续经营收入为1,221,079千美元，较2020年非GAAP调整后持续经营收入1,073,442千美元增长13.8%[103] - 2021年调整后每股收益（EPS）为4.08美元，较2020年调整后每股收益2.77美元增长47.3%[103] 未来展望 - 预计2022年销售额在13.4亿至13.65亿美元之间，同比增长10%至12%，有机增长5%至7%[8] - 预计2022年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在2.7亿至2.82亿美元之间，同比增长11%至16%[8] - 预计2022年调整后每股收益（EPS）在4.35至4.65美元之间，同比增长7%至14%[8] - 预计心脏节律管理和神经调节产品线在2022年第一季度的销售将同比增长两位数[73] 用户数据与产品开发 - 产品开发收入在过去四年中增长了150%[49] - 2021年第四季度心脏节律管理和神经调节产品线的销售同比增长18%[109] - 2021年第四季度心血管产品线的销售同比增长20%，并且预计2022年第一季度将继续实现双位数增长[108] - 新510k产品（II类）开发时间为1年，PMA产品（III类）开发时间为5至9年[40] 收购与市场扩张 - 公司在2021年完成了对Oscor Inc.的收购，预计将对2022年业绩产生积极影响[8] - 净总债务减少9100万美元，收购Oscor后杠杆比率在目标范围内2.5x至3.5x[60] 财务状况 - 2021年现金流来自运营为1.57亿美元[87] - 2021年总资本支出为5300万美元，符合指导方针[60] - 2022年资本支出预期为6500万至7500万美元[96] - 2021年四季度的现金及现金等价物为400百万美元，未偿还债务总额为835百万美元[104] - 2021年四季度的调整后有效税率为15.3%[106] 其他信息 - 公司在2021年受到约200个基点的毛利影响，主要来自供应链和劳动力限制[8] - 公司计划在未来12个月内保持足够的现金和借款能力，以满足营运资金、债务服务和资本支出需求[6] - 公司目标是实现销售增长率高于市场200个基点，运营利润是销售增长率的两倍[10]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度销售额3.13亿美元，较去年增长4400万美元或16%，其中包括Oscor一个月的500万美元销售额；有机销售额增长15% [73] - 2021年第四季度调整后EBITDA为5800万美元，较去年增加900万美元，增幅19%；调整后营业收入较上年增长16%；调整后净收入3300万美元，调整后摊薄每股收益0.99美元，较2020年第四季度增加0.28美元或39% [74] - 2021年全年销售额12.21亿美元，较上年增加1.48亿美元，增幅14%，有机增长13%；调整后EBITDA为2.43亿美元，较去年增长28%；调整后营业收入1.87亿美元，较上年增加4300万美元，增幅30%；调整后净收入1.36亿美元，调整后摊薄每股收益4.08美元，较上年增加1.31美元 [75][76] - 2021年全年因劳动力和供应链环境导致约200个基点的毛利率不利影响，预计大部分为临时性成本，至少在2022年上半年仍将存在 [9][77] - 2021年全年调整后有效税率为15%，2020年为12.2%，2022年预计调整后有效税率在16% - 17.5%之间 [81][83] - 2021年第四季度经营活动产生的现金流为3900万美元，自由现金流为6000万美元，全年资本支出符合5000 - 6000万美元的指导 [83] - 净总债务增加2.06亿美元至8.18亿美元，其中包括为收购Oscor新借款2.2亿美元，排除新借款后，第四季度净总债务减少1400万美元；第四季度末债务杠杆为调整后EBITDA的3.4倍，仍在目标比率范围内 [84][85] - 预计2022年销售额在13.4 - 13.65亿美元之间，较2021年增长10% - 12%，有机增长5% - 7%；调整后EBITDA在2.7 - 2.82亿美元之间，同比增长11% - 16%；调整后营业收入在2.01 - 2.13亿美元之间，增长7% - 14%；调整后每股收益在4.35 - 4.65美元之间，增长7% - 14%；经营活动产生的现金流在1.6 - 1.75亿美元之间，自由现金流在9000 - 1.05亿美元之间；资本支出在6500 - 7500万美元之间，预计净总债务减少8500 - 1亿美元，年底债务杠杆在调整后EBITDA的2.5 - 3.5倍之间 [96][98][100][101] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第四季度销售额较2020年第四季度增长19%，所有心血管市场均实现两位数增长，神经血管市场表现强劲，尽管存在供应链限制；过去四个季度销售额同比增长10% [89] - 心脏节律管理与神经调节业务第四季度销售额增长90%，两个市场均实现两位数增长，克服了终端市场需求波动和供应链挑战；过去四个季度销售额同比强劲增长29% [90] - 先进外科、骨科与便携式医疗业务第四季度销售额较上年下降10%，主要由于去年疫情期间对呼吸机和患者监测组件的需求达到峰值后下降；过去四个季度销售额同比下降10% [91][92] - 电化学（非医疗）业务第四季度销售额增长34%，能源市场自2021年上半年开始复苏；过去四个季度销售额同比增长8% [92] - 2022年产品线销售分类将进行两项调整：将有源植入式医疗设备组件从先进外科、骨科与便携式医疗产品线转移至心脏节律管理与神经调节产品线；将与心脏节律管理和神经调节程序相关的接入和输送产品从心血管产品线转移至心脏节律管理与神经调节产品线 [93][94] 各个市场数据和关键指标变化 - 心血管领域的结构心脏、电生理和神经血管市场均呈高个位数或低两位数增长，是数十亿美元的终端市场，公司作为外包合作伙伴有很大机会 [37] - 神经调节市场中，传统脊髓刺激市场预计因持续创新实现高个位数增长，且该市场有大量早期阶段公司投资开发未满足或服务不足的患者治疗方案 [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2017年进行投资组合审查并制定整体战略，2018年推出投资组合战略并剥离AS&O业务获得6亿美元；2021年第四季度开始部分退出便携式医疗业务，预计在未来四年内退出4000万美元销售额的市场，保留约3000万美元销售额的心力衰竭和耳蜗应用市场，该退出预计将增加利润率并重新分配制造产能 [13][19][20] - 2018年下半年正式推出运营战略，从制造卓越开始，随后是其他五项战略要务；2018年第四季度成立增长团队并于2019年开始执行产品线战略，投资有机和无机项目以推动销售增长 [14][17] - 增长团队围绕服务的终端市场组织，遵循结构化和纪律性流程，旨在实现高于市场的盈利增长，公司凭借深厚技术、广泛产品能力、全球制造布局和战略重点，能在技术成熟时间线的各个阶段为客户提供服务，这是公司的独特价值主张 [27][31][33] - 公司将战略与客户需求保持一致，重点投资结构心脏、电生理、神经血管和神经调节等快速增长的终端市场，以满足患者未满足的需求 [35] - 公司在过去四年中将开发收入增长了150%，增加了54%的研发资源，并将收入组合转向新兴和增长市场；过去四年增长资本支出增加了60%，总计约1亿美元，产能增加了32%，还计划在戈尔韦建设新工厂以支持快速增长的市场 [65][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为劳动力和供应链环境带来的大部分增量成本是临时性的，预计至少在2022年上半年仍将存在，但公司有信心通过战略和运营卓越克服这些逆风 [15][78] - 公司预计2022年销售额和利润将实现两位数增长，尽管劳动力和供应链环境仍具挑战性；公司看到需求增强的迹象，积压订单自2020年底以来显著增长，但劳动力和供应链问题仍将影响销售，预计2022年第一季度与2021年第四季度相似，第二季度将逐步改善，下半年销售增长将稳步提升 [11][96][97] - 公司对产品线战略的执行和正在跟踪的过程指标有信心，认为能够实现加速收入增长至高于市场200个基点的财务目标 [70] 其他重要信息 - 公司开发了新业务转化为收入的周期时间图表，不同类型产品的周期时间不同，现有产品转移一般需要1 - 2.5年，新510(k)产品需要3 - 5年以上，新PMA产品需要5 - 9年以上，且公司在整个周期内都有收入产生，该过程体现了公司业务模式的弹性 [51][53][56] - 公司展示了与新兴客户合作开发的新PMA产品管道，预计2020年销售额约2000万美元，2022年预计达到4000万美元，2024年预计增长至6000 - 8000万美元 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从收入角度看，当前供应链问题如何影响销售趋势，以及这种情况是否会在2022年下半年和2023年形成潜在积压订单？ - 公司表示供应链问题主要影响二级、三级和四级供应商，供应团队在管理方面表现出色，客户反馈公司能够满足患者需求；预计因客户库存耗尽导致约1000 - 1500万美元的销售额损失，未来随着库存补充，销售额有望增加，这已纳入未来指导；预计2022年第一季度与2021年第四季度相似，第二季度将逐步改善，下半年销量将加速增长，供应链挑战也导致成本增加，影响利润率 [109][111][114] 问题2: 2022年5% - 7%的有机增长指导是否可视为公司可持续的前进有机增长率，以及这是否意味着公司已接近市场增长加2%的目标？ - 公司认为可以这样理解，设定高于市场200个基点的增长目标是为了实现可持续增长并获得估值溢价；公司自2019年进入战略全面执行阶段，目前看到的增长是2018 - 2019年赢得的业务经过开发和推广后开始显现的效果，过程指标显示销售将继续加速增长 [117][120][122] 问题3: 目前并购管道情况如何，以及基于当前形势，对今年部署2 - 2.5亿美元资金的乐观程度如何？ - 公司表示并购管道一直很稳健，Oscor收购的整合过程进展顺利；虽然交易时机由卖方控制，但公司对管道中的机会感到满意；公司寻求能够填补投资组合、完善垂直整合能力的特定能力，重点关注结构心脏、电生理、神经血管和神经调节等快速增长的终端市场，有信心以审慎、经济有效的方式部署资金以加速增长和产生回报 [123][124][126] 问题4: 为什么退出部分便携式医疗业务需要四年时间？ - 公司解释这是因为医疗设备产品受到高度监管，具有粘性；此次是部分退出，4000万美元的产品在技术上缺乏差异化，公司与客户沟通后，客户表示转移业务需要两到四年时间；公司将支持客户并确保其满足患者需求，同时通过提价和减少间接费用使该业务更有利可图，并计划将业务转移到低成本制造地点以利用其他领域的增长机会 [131][132][134] 问题5: 在产品开发周期早期，如何衡量进展并确保按时完成？ - 公司通过产品开发收入和收入组合向快速增长终端市场的转移来衡量进展；公司有针对性地选择业务，将开发工作的规模增长了150%，同时将80%的收入组合转移到目标快速增长的终端市场；公司监测开发项目的进展和时间线，特别是PMA产品，看到了客户进入产品引入和推出阶段的进展，以及销售额的增长；2022年的新产品推出增强了公司实现高于市场200个基点增长目标的信心 [139][140][143]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额3.06亿美元，较去年增长7000万美元，增幅30% [21] - 调整后营业收入4700万美元，较上年增加2200万美元，增幅86% [22] - 调整后净利润3500万美元，调整后摊薄每股收益1.05美元，较去年第三季度增加0.55美元 [22] - 第三季度运营现金流4900万美元，自由现金流3700万美元，包含1100万美元资本支出 [25] - 第三季度净总债务减少3100万美元，债务杠杆降至2.6倍调整后息税折旧摊销前利润，为2015年以来最低 [9][26] - 预计2021年销售额在12.05亿 - 12.20亿美元之间，较2020年增长12% - 14% [34] - 调整后营业收入预计在1.85亿 - 1.95亿美元之间，增长29% - 36% [35] - 调整后净利润展望提高至1.30亿 - 1.38亿美元，增长41% - 50% [36] - 预计调整后有效税率为14.5% - 15.5%，低于之前的15.5% - 17.5% [36] - 预计全年运营现金流在1.50亿 - 1.70亿美元之间，自由现金流在9500万 - 1.15亿美元之间，净总债务减少在9000万 - 1.10亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第三季度有机销售额增长29%，预计第四季度过去四个季度销售额同比高个位数增长 [30] - 心脏节律管理与神经调节业务第三季度有机增长46%，预计第四季度过去四个季度销售额同比强劲两位数增长 [31] - 先进外科、骨科与便携式医疗产品业务第三季度有机销售额较上年下降5%，预计第四季度过去四个季度销售额同比高个位数下降 [32] - 电化学非医疗业务第三季度销售额有机增长14%，预计市场将在今年剩余时间和2022年持续复苏 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划收购Oscor公司，该公司在心血管、心脏节律管理和神经调节市场有40年历史，预计带来销售增长和运营协同效应，2022年增厚每股收益 [10][12][13] - 计划在爱尔兰戈尔韦建设新的创新和制造工厂，以支持客户需求增长 [11][19] - 预计2022年有2亿 - 2.50亿美元的年度收购能力，用于在现有市场执行战略的收购 [15] - 公司认为自身运营流程成熟，有能力进行收购、整合和增长，同时保持目标债务杠杆范围 [16] - 公司在行业中具有规模、制造卓越性和创新能力等优势，能满足客户对创新、加速上市速度、质量、准时交付和有竞争力价格的需求 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临劳动力和供应链困难环境，但公司制造和供应链团队表现出色，满足客户和患者需求 [22] - 对2021年剩余时间和2022年的销售前景有信心，客户需求和当前积压订单支持展望 [34] - 认为公司有能力通过收购创造价值，Oscor是一系列收购的开端 [16] - 相信公司战略、员工和能力能为股东赢得估值溢价 [42] 其他重要信息 - 9月完成信贷安排再融资，新结构包括4亿美元的五年期循环信贷额度、2.50亿美元的五年期A类定期贷款和3.50亿美元的七年期B类定期贷款，降低了约120个基点的综合有效利率，预计每年每股收益提高约0.15美元 [27] - 收购Oscor的2.20亿美元购买价格将通过债务融资，收购结构中的税收选择预计未来15年减少约4300万美元现金税 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度宏观环境下，公司生产是否匹配客户需求，是否会有一两个季度的滞后 - 公司销售与客户制造计划和库存水平相匹配，客户为缓解供应链挑战愿意多持有库存，8月新冠疫情导致的手术放缓对第三季度影响不大，已将其纳入第四季度展望，预计未来一两个季度不会受影响，对今年剩余时间和2022年的预测有信心 [46][47][48] 问题2: 公司对供应链的可见性如何，特别是电子元件、电池和半导体方面 - 在当前环境下很难完全放心，但公司供应链和制造团队在应对供应链问题方面表现出色，专注于为客户交付产品，有信心继续管理好供应链 [50][51] 问题3: 未来几年并购的资本分配方面，是否有足够的目标管道来使用2亿 - 2.50亿美元的资金，是否会拓展新的增长领域 - 公司喜欢当前服务的产品和市场，有强大的收购机会管道，有信心利用每年2亿 - 2.50亿美元的资金在现有垂直领域进行收购 [53][54] 问题4: 在供应链和宏观环境下，客户对其广泛的供应基地是否满意，公司是否有机会获得更多业务 - 公司独特地处于从行业供应链混乱中受益的地位，客户希望专注于治疗开发、临床试验和商业化，希望有更小、更具战略性的供应基地，公司的规模、广度和深度能解决客户在制造、供应链和创新方面的挑战，Oscor的加入将带来更多机会 [56][57][58] 问题5: 请详细介绍Oscor公司，2020年5700万美元的收入与2019年相比如何 - Oscor在2020年表现优于2019年，未像行业其他公司那样出现显著下滑，历史上实现高个位数增长，预计未来将继续增长，公司希望将其产品组合整合到Integer中，共同实现更快增长 [61] 问题6: Oscor是否有与公司不同的新客户，是否有交叉销售机会 - 有，Oscor有一些公司没有的客户，公司也有一些可以引入Oscor产品的客户，双方在技术、市场和价值观方面契合度高，有很多协同效应 [63][64] 问题7: 收购后毛利率会怎样变化 - 预计毛利率会增长，公司的制造卓越和精益制造实践将帮助Oscor提高效率，Oscor的创新和工程团队将加速公司在相关领域的增长，目前Oscor的毛利率低于Integer，公司有计划提高其毛利率，此外Oscor将生产从佛罗里达转移到多米尼加共和国也将带来毛利率提升 [65][66] 问题8: 假设没有新的新冠疫情激增或新变种，客户库存水平是否合适，是否有过多库存 - 公司未看到供应链系统中存在广泛的过剩库存，目前满足客户需求，客户甚至可能希望增加库存以应对供应链风险，对今年剩余时间的需求有较好的可见性，认为2022年行业增长将支持公司持续增长 [67][68]

业绩总结 - 2021年第三季度销售额同比增长7000万美元，增幅为30%[9] - 调整后营业收入同比增长2200万美元，增幅为86%[9] - 2021年第三季度整体销售额为3.06亿美元，符合之前的预期[43] - 2021年第三季度调整后的每股收益为1.25美元，同比增长110.0%[64] - 2021年第三季度毛利率为26.8%，较上年同期上升1.8个百分点[64] - 2021年持续经营收入为908,064千美元，增长了12.9%[66] - 2021年稀释每股收益为2.20美元，较2020年的1.47美元增长48.9%[66] 用户数据 - Cardio & Vascular产品线在3Q21实现强劲的双位数同比销售增长，尤其是在外周血管和电生理市场[36] - 3Q21的Cardio & Vascular产品线的销售额同比增长17%，而过去四个季度的销售额同比增长1%[36] - CRM & Neuromodulation产品线在3Q21的销售额同比增长67%，过去四个季度的销售额同比下降3%[37] 未来展望 - 预计2021年全年销售额在12.05亿至12.20亿美元之间，同比增长12%至14%[9] - 调整后EBITDA预计在2.45亿至2.55亿美元之间，同比增长29%至34%[9] - 预计2021年调整后的每股收益在3.90至4.15美元之间，较之前预期增长5%[53] - 2021年自由现金流预期在9500万至1.15亿美元之间，资本支出预期在5000万至5500万美元之间[49] - 预计2021年净收入在8900万至9800万美元之间，同比增长16%至26%[57] 新产品和新技术研发 - 2021年第三季度研发和工程费用占销售额的比例为3.9%[64] - 2021年研发和工程费用为39,249千美元，占销售额的4.3%[66] 市场扩张和并购 - 收购Oscor, Inc.的交易预计在2021年12月完成，收购价格为2.2亿美元[12] - 收购后预计债务杠杆比率在2.5至3.5倍之间[12] - 在爱尔兰建设创新和制造设施，预计2022年和2023年建设费用约为1500万美元[20] 负面信息 - 2021年第三季度有效税率上升27.7个百分点至344.6%[64] - 2021年有效税率为49.8%，较2020年的46.0%上升3.8个百分点[66] - 2021年销售、一般和行政费用占销售额的比例为11.6%，较2020年的9.9%上升1.7个百分点[66]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为3.12亿美元，较上年增加7200万美元，增幅达30%，较2021年第一季度增加2200万美元，已基本恢复到疫情前水平 [10] - 调整后营业收入为5000万美元，较上年增加2800万美元，增幅达130% [11] - 调整后净收入为3600万美元，调整后摊薄每股收益为1.07美元，较去年增加0.75美元 [11] - 第二季度经营活动产生的现金流为3200万美元，较第一季度减少400万美元，自由现金流为2200万美元，包括1100万美元的资本支出 [14] - 净总债务杠杆比率降至3.1倍调整后EBITDA，较疫情峰值3.7倍下降0.6个百分点，公司预计在2021年10月27日前对高级有担保信贷安排进行再融资 [14] - 2021年全年销售额预计在12 - 12.2亿美元之间，较2020年增长12% - 14%，调整后营业收入预计在1.8 - 1.95亿美元之间，增长25% - 36%，调整后净收入预计在1.22 - 1.34亿美元之间，增长32% - 46% [20][21] - 预计全年经营活动产生的现金流在1.5 - 1.7亿美元之间，自由现金流在9500 - 1.15亿美元之间，净总债务减少量保持在9000 - 1.1亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第二季度有机销售额增长17%，已恢复到疫情前水平，增长主要来自介入心脏病学、电生理学和外周血管市场 [16] - 心脏节律管理和神经调节业务第二季度有机销售额增长67%，较2021年第一季度增长10%，CRM市场销售额实现高两位数增长，神经调节市场销售额翻倍 [17] - 先进外科、骨科和便携式医疗产品线第二季度有机销售额较上年下降4%，较2021年第一季度增长15%，预计过去四个季度的销售额将持平或略有下降 [18] - 非医疗业务Electrochem第二季度销售额有机增长19%，较2021年第一季度增长39%，预计能源市场在2021年下半年和2022年将继续复苏 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资战略执行，以推动高于市场的营收增长和利润率扩张，投资于能力、产能和人才，为所有利益相关者创造价值 [5] - 行业呈现中个位数增长和高进入壁垒的特点，公司产品组合广泛，拥有世界级研发能力、全球制造布局和深厚客户关系，形成了有竞争力的增长战略 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩显示公司从疫情中持续强劲复苏，尽管面临制造和供应链限制以及业务量加速增长的挑战，但公司仍在为客户和患者提供服务 [5] - 公司认为6月销售增长强劲部分是由于客户提前储备库存以应对供应链限制，整体行业仍存在正常的波动和不确定性，但客户普遍持乐观态度，同时也意识到Delta变种对手术量的潜在影响 [31] - 尽管面临激励薪酬增加、恢复部分酌情成本以及直接劳动力短缺和全球供应链限制带来的成本上升等挑战，但公司仍上调了2021年的业绩预期，预计全年调整后营业收入占销售额的比例将同比提高160 - 250个基点 [22] - 公司对下半年业绩充满信心，预计第三季度销售额将实现同比30%的增长，新产品推出将在未来6 - 18个月内逐步恢复并推动公司增长 [42][43] 其他重要信息 - 公司在2021年上半年增加了7%的工程师，研发项目数量在过去三年中增加了一倍多，研发投入和客户需求集中在心血管等快速增长的终端市场 [34] - 公司在库存管理和供应链优化方面表现出色，制造卓越战略对现金流和营运资金产生了积极影响 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户6月库存情况及对复苏的看法 - 公司认为6月销售强劲部分是因为客户提前储备库存以应对供应链限制，整体属于行业正常波动，客户普遍持乐观态度，但也意识到Delta变种对手术量的潜在影响 [31] 问题2: 下半年利润增长低于收入增长的原因 - 公司表示主要是受到供应链压力、直接劳动力招聘压力等成本因素的影响，但这些成本是可控的，公司有信心随着时间推移克服这些影响 [33] 问题3: 工程师招聘数量及长期发展管道情况 - 截至第二季度末，工程师数量较去年年底增加了7%，研发项目数量在过去三年中增加了一倍多，研发投入集中在心血管等快速增长的终端市场，这些将为公司未来增长提供动力 [34] 问题4: Delta变种对客户的影响及手术率是否会放缓 - 公司认为医院有能力应对患者激增，行业普遍对下半年持乐观态度，公司对自身业绩指引有信心，预计第三季度销售额将实现同比30%的增长 [42] 问题5: 新产品推出是否恢复正常 - 公司表示许多新产品推出将在未来6 - 18个月内逐步恢复并执行，这将为公司增长做出贡献 [43] 问题6: 债务再融资的利率和契约情况 - 公司表示仍在积极评估选项并与合作伙伴合作，将根据市场情况进行优化 [44] 问题7: 公司库存水平较低的原因及是否需要增加库存 - 公司认为这得益于制造卓越战略在库存管理和供应链优化方面的成效，同时部分产品提前交付给客户也是原因之一，公司在营运资金管理方面更加高效 [46]

业绩总结 - 2021年第二季度销售额为12亿美元，同比增长30%（增加7200万美元）[6] - 调整后营业收入为4,800万美元，同比增长130%（增加2,800万美元）[6] - 2021年第二季度销售额较2021年第一季度增长2200万美元，增幅为7%[6] - 2021年第二季度调整后每股收益为0.32美元，较去年同期增长239%[9] - 2021年全年调整后营业收入预期为1.8亿至1.95亿美元，同比增长25%至36%[6] - 2021年全年销售额预计在12亿至12.2亿美元之间[41] 财务状况 - 净总债务在2021年第二季度减少2200万美元，降至6.43亿美元[6] - 2021年第二季度的债务杠杆比率改善至3.1倍调整后EBITDA[6] - 2021年第二季度的债务杠杆比率降至3.1倍[40] - 自由现金流为经营活动提供的现金减去资本支出[48] 现金流与支出 - 2021年第二季度现金流来自运营为1.5亿至1.7亿美元[6] - 预计2021年全年资本支出为5000万至6000万美元[13] - 2021年现金流从运营中预计在1.5亿至1.7亿美元之间[41] 市场展望 - 预计2021年和2022年能源市场将进一步复苏[21] - 2021年销售前景上调，预计同比增长12%至14%[26] 产品与技术 - 2021年第二季度的电池单元销售同比下降48%[21] - 调整后的销售额受到AS&O产品线剥离的影响[48] 其他信息 - 调整后的净收入包括股权投资损失、债务清偿费用、客户破产费用等[48] - 调整后的EBITDA包括股权投资的损益和不寻常或不频繁发生的项目[48] - EBITDA计算方式为将利息费用、所得税准备金、折旧和摊销费用加回到持续经营收入中[48] - 有机每股收益（EPS）考虑了外汇影响和收购贡献的调整[48]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2.9亿美元，处于指引高端，较2020年第四季度环比增加2200万美元，但较上年下降12% [19] - 调整后营业收入为4600万美元，处于指引高端，较2020年第四季度环比增加800万美元，较上年下降21% [19] - 调整后净收入为3200万美元，调整后摊薄每股收益为0.97美元 [20] - 第一季度调整后营业收入占销售额的百分比较2020年第四季度提高超180个基点 [21] - 第一季度经营活动产生的现金流为3600万美元，较2020年第一季度增长12% [23] - 第一季度自由现金流为2900万美元，包含800万美元资本支出，预计全年资本支出在5000万 - 6000万美元之间 [24] - 第一季度净总债务减少2500万美元，债务杠杆比率为3.7倍调整后息税折旧摊销前利润，公司维持全年目标净总债务杠杆在2.5 - 3.5倍调整后息税折旧摊销前利润 [24][25] - 预计2021年销售额在11.75亿 - 12.05亿美元之间，较2020年增长10% - 12% [34] - 调整后营业收入预计在1.75亿 - 1.9亿美元之间，增长22% - 32% [36] - 调整后净收入预计在1.17亿 - 1.3亿美元之间，增长28% - 41% [37] - 预计全年调整后营业收入占销售额的百分比同比提高150 - 240个基点 [39] - 预计全年经营活动产生的现金流在1.45亿 - 1.65亿美元之间，自由现金流在9000万 - 1.1亿美元之间，净总债务等额减少 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 心血管产品线 - 第一季度有机销售额较2020年第一季度下降17%，较2020年第四季度环比增长9% [28] - 结构性心脏市场环比个位数增长，电生理和外周血管市场环比低两位数增长 [29] 心脏和神经调节产品线 - 第一季度有机销售额较上年增长1%，较2020年第四季度环比增长16% [30] - 预计下半年销售额将高于上半年，主要由神经调节需求驱动 [30] 先进外科、骨科和便携式医疗产品线 - 第一季度有机销售额受疫情影响较上年下降19%，较2020年第四季度环比下降15% [31] - 预计过去四个季度销售额持平或略有下降 [32] 电化学（非医疗）产品线 - 第一季度销售额较2020年第一季度有机下降26%，较2020年第四季度环比下降10% [33] - 能源市场较2020年第四季度高个位数增长，军事市场下降 [33] - 预计2022年能源市场复苏 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 以波士顿科学和雅培为行业代表，第一季度销售额较2019年第四季度低5% - 7%，公司为11%，但其中5个百分点的下降是由非医疗业务销售额下降和2021年第一季度天数减少导致，公司实际与行业水平相当 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资战略，增加能力、产能和人才，加强高性能文化，专注执行战略以满足利益相关者需求 [7] - 公司目标是加速增长以超越行业和服务市场，为此进行了多项投资，包括重组销售团队、增加工程师数量等 [47][48] - 行业呈中个位数增长且进入壁垒高，公司产品组合广泛，拥有世界级研发能力、全球制造布局和深厚客户关系，形成有竞争力的增长战略 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021年开局良好，第一季度销售额和利润实现环比强劲改善，处于指引高端，现金流强劲，净债务减少，支持提高全年业绩指引 [8][41] - 随着医疗程序量完全恢复，公司预计销售额将继续增长，并恢复到至少中个位数的疫情前增长率 [16] - 公司对新兴客户的收入增长前景感到兴奋，预计5个新兴客户2022年销售额至少达到4000万美元 [56][59] 其他重要信息 - 会议讨论了一些非公认会计原则指标，相关调整信息可在公司网站integer.net上的演示文稿附录和财务报表附注中查看 [3] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险因素与预期有重大差异，相关风险因素讨论可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司何时能超越行业表现，第一季度业绩处于指引高端的原因是什么 - 公司战略是加速增长超越行业，为此进行了多项投资，但暂无具体时间框架，待开发项目转化为销售并影响损益表时会及时沟通 [47][49] - 第一季度业绩处于指引高端是因为公司考虑了行业可能的回调但未发生，客户可能有更多库存，这增强了公司对全年业绩的信心，业绩波动属正常情况，并非公司超越行业增长 [50][53] 问题2: 早期商业化客户的进展如何 - 5个新兴客户在2020年实现约2000万美元销售额，预计2022年达到4000万美元甚至更高，部分客户受疫情影响但不影响2022年展望，公司对新兴客户加速收入增长充满信心 [56][59] 问题3: 研发投资的合适基数是多少 - 通常研发项目下半年获得更多进展，从客户处收取的收入随时间增加，第四季度往往最高 [61] - 2021年第一季度研发费用从2020年第四季度的1100万美元增至1350万美元，1350万美元是2021年剩余时间的合理运行率，公司将继续增加工程师以执行更多开发项目 [62][63] 问题4: 非医疗业务应如何看待 - 公司认为非医疗业务已触底，订单和需求有所改善，但对今年剩余时间的展望影响不大 [66] - 2020年销售额约3500万美元，预计今年与之相当或略高，假设油气市场2022年才完全复苏 [66][67] 问题5: 研发费用转化为营收需要多长时间 - 最快需要一年，具体取决于工作复杂度和是否需要临床试验，可能需要1 - 2年或3 - 5年甚至更长时间，公司需建立短期、中期和长期的业务管道以实现可持续增长 [72][73] 问题6: 如果行业复苏速度快于预期，公司能否满足客户需求 - 公司认为可以，去年因销售额下降减少约700个员工，目前正在增加直接劳动力以应对收入增长 [74] - 公司与客户密切合作，了解复苏速度范围，客户的库存也可作为缓冲，公司有信心满足客户和患者的需求 [76][78]

业绩总结 - 2021年第一季度销售额为3.28亿美元，较2020年第一季度下降12%[8] - 调整后的营业收入为6100万美元，同比下降21%[16] - 调整后的净收入为4100万美元，调整后的每股收益为0.97美元[19] - 2021年第一季度实际销售额为2.9亿美元，处于之前预期的高端范围280-290百万美元[33] - 2021年第一季度销售同比下降8%，受COVID影响[27] - 2021年第一季度销售环比增长16%，主要受CRM市场的双位数增长推动[27] - 2021年第一季度的毛利率为29.1%，较2020年第四季度的30.7%下降了1.6个百分点[54] - 2021年第一季度的运营收入为34,608万美元，较2020年第四季度的58,904万美元下降了41.2%[54] - 2021年第一季度的有效税率为13.8%，较2020年第四季度的16.7%下降了2.9个百分点[54] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为180,000万美元，反映出公司在财务上的稳定性[55] 未来展望 - 2021年全年销售预期为11.75亿至12.05亿美元，同比增长10%至12%[9] - 调整后的营业收入预期为1.75亿至1.90亿美元，同比增长22%至32%[9] - 调整后的EBITDA预期为2.35亿至2.50亿美元，同比增长24%至32%[9] - 2021年调整后的每股收益预期为3.52至3.90美元，增长27%至41%[47] - 预计2021年下半年心脏节律管理产品线销售将同比增长[27] - 2021年自由现金流预期为9000万至1.1亿美元[39] - 2021年资本支出预期为5000万至6000万美元[50] 财务状况 - 净总债务在2021年第一季度减少2500万美元，降至6.64亿美元[21] - 2021年第一季度的净总债务为664,000万美元，较2020年第四季度的未披露数据有所变化[55] - 杠杆比率是净总债务除以过去四个季度的调整后EBITDA[58] - 2021年第一季度的销售费用占销售额的比例为12.2%，较2020年第四季度的9.7%上升了2.5个百分点[54] - 2021年第一季度的研发费用占销售额的比例为4.6%，与2020年第四季度的4.0%相比有所上升[54] - 2021年第一季度的利息支出为8,532万美元，较2020年第四季度的10,361万美元有所下降[54] 调整与计算 - 调整后的净收入通过将无形资产摊销、某些法律费用、其他运营费用等加回到持续经营收入中计算得出[58] - 调整后的每股收益（EPS）是通过对持续经营的稀释每股收益进行非GAAP调整的每股影响进行加减计算得出[58] - 有机每股收益（EPS）在调整后的每股收益基础上，考虑了外汇影响和收购贡献[58] - 调整后的营业收入通过将无形资产摊销、法律费用、客户破产费用等加回到持续经营的营业收入中计算得出[58] - 调整后的销售额是根据与Viant达成的长期供应协议的净影响进行调整的销售额[58] - 有机销售变化是调整了外汇影响和收购贡献的销售增长[58] - EBITDA通过将利息费用、所得税准备金、折旧和摊销费用加回到持续经营收入中计算得出[58] - 调整后的EBITDA包括持续经营的EBITDA加上股票补偿、法律费用等[58] - 净总债务是指总债务减去现金及现金等价物的总本金金额[58]

业绩总结 - 2020年第四季度销售额较第三季度增加3300万美元，增长14%[7] - 2020年第四季度利润率提高约350个基点，超出预期上限[7] - 2020年全年销售额下降15%，调整后每股收益下降41%[7] - 2020年调整后的净收入为$284百万，调整后的每股收益为$4.68，较2019年下降39%[35] - 2020年调整后的EBITDA为$326百万，较2019年下降17%[33] - 2020年第四季度整体销售额为2.68亿美元，较2019年下降17.4%[78] - 2020年第四季度调整后的营业收入为$190百万，较2019年下降41%[35] - 2020年第四季度现金流来自运营为$42百万，较上一季度减少$8百万[38] - 2020年净收入为77,258千美元，同比下降40.5%[80] - 2020年稀释每股收益为0.98美元，同比下降40.7%[80] 用户数据 - 2020年第四季度行业销售额较2019年下降4%[15] - 2020年第四季度Integer销售额较2019年下降15%[15] - 2020年第四季度销售额同比下降17%，受Nuvectra破产和COVID-19疫情影响[65] - 2020年继续运营的销售额为1,073,442千美元，同比下降14.7%[80] - 2020年毛利润为285,707千美元，同比下降23.1%[80] 未来展望 - 2021年销售预期为11.6亿至12亿美元，同比增长8%至12%[7] - 2021年调整后营业利润预期为1.7亿至1.9亿美元，同比增长18%至32%[7] - 2021年调整后每股收益预期为3.40至3.90美元，同比增长23%至41%[7] - 2021年第一季度销售预计较2020年第四季度改善$10百万至$20百万，受订单积压支持[50] - 2021年整体销售增长率预计为高单位数至低双位数[46] 新产品和新技术研发 - 2020年第四季度电池单元销售同比增长2%，电池包和充电器销售分别下降15%和28%[69] 财务状况 - 2020年净总债务减少1.23亿美元[7] - 2020年杠杆比率为3.6倍[82] - 2020年净总债务减少$123百万，杠杆比率为2.9x，目标为2.5x至3.5x[39] - 2020年第四季度毛利率为27.2%[78] - 2020年第四季度运营收入为10237万美元，运营利润率下降至38.1%[78] 负面信息 - 2020年第四季度销售额受COVID-19影响，行业销售额下降幅度为15%[15] - 2020年第四季度销售费用占销售额的比例为26.2%[78] - 2020年有效税率同比下降60.6%至8,611千美元[80]

客户与市场相关风险 - 2020年公司前三大客户合计占约48%的收入[103] - 新冠疫情对公司运营造成负面影响，包括客户订单延迟和减少、供应链中断等[100][101] - 公司面临客户的定价压力，可能影响经营业绩和财务状况[104] - 能源市场收入依赖石油和天然气行业，该行业历史上波动较大，疫情导致石油需求崩溃影响公司产品需求[109] - 医疗行业整合可能导致竞争加剧，使公司收入减少、业务受损[115] - 若无法成功营销现有或未来产品，公司业务、收入和经营业绩将受不利影响[116] - 公司面临激烈竞争，可能无法与资源更丰富的新进入者和老牌公司竞争，影响经营业绩[119] - 2020年第一季度，全球健康和经济危机导致石油需求崩溃和供应过剩，对公司非医疗业务板块产品需求产生不利影响[255] 供应商与运营相关风险 - 公司依赖第三方供应商提供原材料、产品和子组件，原材料价格上涨或供应中断会影响经营业绩[105] - 产品质量问题可能导致保修索赔、额外成本，损害公司声誉和竞争优势[108] - 制造运营中断可能导致生产延迟，影响公司运营和业务[110] - 公司运营面临网络攻击和信息技术中断风险，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[111] - 公司可能难以吸引、培训和留住足够数量的合格员工，影响业务的维持和增长[113] 技术与战略相关风险 - 若不及时响应技术变化，产品可能过时或竞争力下降，导致客户流失和收入降低[120] - 公司拓展新市场和新产品的计划可能不成功，会损害经营业绩[121] - 收购战略若不成功，公司经营业绩可能受损，且收购整合存在困难和风险[123][124] 财务状况与债务风险 - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务本金为7.38亿美元，2021年债务服务义务（包括本金和利息）约为6000万美元[129] - 公司大量债务可能影响运营、财务状况和现金流，若不满足债务协议条款或资本市场中断，后果严重[129][130][131] - 公司复杂的税务状况可能导致季度和年度有效税率大幅波动，国际和美国税法变化可能影响财务状况[135][136] - 截至2020年12月31日，公司拥有16亿美元的商誉和其他无形资产，占总资产的68%[139] - 截至2020年12月31日，公司有确定使用寿命的无形资产为6.669亿美元，将继续摊销[139] - 截至2020年12月31日，约27%的未偿债务本金为可变利率，高于2019年的约20%[216] - 截至2020年12月31日，公司资本结构包括7.313亿美元债务和3300万股流通在外的普通股，循环信贷额度下有1.932亿美元借款能力可用，2021年合同债务服务义务估计约为6000万美元[237] - 截至2020年12月31日，高级担保信贷安排包括2亿美元循环信贷额度（可用借款能力1.932亿美元）、2.3亿美元A类定期贷款和5.08亿美元B类定期贷款，将于2022年10月27日到期[239] - 截至2020年12月31日，公司总净杠杆比率约为3.2:1.0，调整后息税折旧摊销前利润与利息费用比率约为6.5:1.0，调整后息税折旧摊销前利润需下降约7000万美元（约32%）才会不符合财务契约[240][242] - 截至2020年12月31日，合同义务总计9.42177亿美元，其中一年内到期1.64367亿美元，1 - 3年到期7.48101亿美元，3 - 5年到期1389.8万美元，超过5年到期1581.1万美元[246] - 2020年12月31日，公司未偿还债务本金为7.38亿美元；假设未对冲的5.38亿美元可变利率债务的LIBOR利率变动1个百分点，利息费用将增加约100万美元[270] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司未偿还债务本金中分别约有27%和20%受可变利率影响[271] 公司设施与股权情况 - 截至2020年12月31日，公司在美国运营19个设施，欧洲4个，墨西哥3个，南美1个，亚洲2个，中东1个[160] - 截至2020年12月31日，公司租赁22个设施，自有8个设施[160] - 公司在全球占用约180万平方英尺的制造和研发空间[160] - 截至2021年2月12日，公司普通股有大约100名登记持有人[165] 财务数据关键指标变化 - 2016 - 2020年五年间，初始投资100美元，2020年12月31日公司累计股东总回报为163.05美元，标普小盘600指数为179.20美元，亨斯科特同业集团指数为237.14美元[167][168] - 2020 - 2016财年销售额分别为10.73442亿美元、12.58094亿美元、12.15012亿美元、11.3608亿美元、10.75502亿美元[171] - 2020 - 2016财年持续经营业务收入分别为7725.8万美元、9121.8万美元、4703.3万美元、8708.7万美元、2487.8万美元[171] - 2020 - 2016财年基本每股收益分别为2.35美元、2.95美元、5.23美元、2.12美元、0.19美元[171] - 2020年持续经营业务收入为7730万美元，摊薄后每股2.33美元；2019年为9120万美元，摊薄后每股2.76美元[190] - 2020年持续经营业务销售额降至10.73亿美元，较2019年减少15%，主要受新冠疫情影响[191][194][198] - 2020年毛利润为2.857亿美元，较2019年减少6930万美元，降幅20%，主要因销量下降、价格降低和销量杠杆损失[191][194] - 2020年运营费用为1.651亿美元，较2019年减少3230万美元，主要因SG&A费用减少2970万美元和其他运营费用减少450万美元，部分被RD&E费用增加190万美元抵消[191][194] - 2020年利息费用为3820万美元，较2019年减少1430万美元，主要因利率降低和未偿债务余额减少[191][194] - 2020年股权净投资收益为530万美元，而2019年为净亏损50万美元[191] - 2020年其他净亏损为150万美元，而2019年其他净收入为60万美元，主要因各期外币损益波动[191] - 2020年和2019年所得税拨备分别为890万美元和1400万美元，减少主要因税前收入减少和2020年最终财政部法规的有利影响[191] - 2019年持续经营业务收入为9120万美元，较2018年的4700万美元增长94%，主要因心血管和心脏与神经调节销售增长[193][194] - 2019年运营费用较2018年减少5%，因SG&A费用减少370万美元、RD&E费用减少210万美元和其他运营费用减少390万美元[193] - 2019年利息费用较2018年减少4680万美元，主要因未偿债务余额减少和债务清偿费用降低[193] - 2020年SG&A费用净减少2968.9万美元，主要因客户破产、专利诉讼净收益等因素[205] - 2020年和2019年RD&E费用分别为4850万美元和4650万美元，2020年增长归因于薪酬和福利成本增加[206] - 2020年其他运营费用为762.1万美元，较2019年的1215.1万美元减少453万美元[210] - 2020年利息费用从2019年的5250万美元降至3820万美元，减少1430万美元，主要因利率降低[214] - 2020年债务相关费用为480万美元，较2019年的780万美元减少，主要因债务发行成本和未摊销折扣加速冲销减少[215] - 2020年股权净投资收益为530万美元，而2019年为净亏损50万美元[217] - 2020年其他净损失为150万美元，2019年为净收入60万美元，主要受外币交易汇率影响[218] - 2020年和2019年所得税拨备分别为890万美元和1400万美元，有效税率分别为10.4%和13.3%[222] - 2020年有效税率低于2019年，主要因2020年第三季度发布的最终财政部法规对全球无形低税收入、外国衍生无形收入和外国税收抵免产生一次性有利影响[223] - 未来十二个月未确认税收优惠余额可能减少约340万美元，截至2020年12月31日，约550万美元未确认税收优惠若确认将对有效税率产生有利影响[227] - 2020年12月31日现金及现金等价物为4920.6万美元，较2019年12月31日的1353.5万美元增加3570万美元；持续经营业务营运资金为2.56746亿美元，较2019年的2.36317亿美元增加2040万美元；持续经营业务流动比率为2.64，2019年为2.32[228] - 2020年经营活动产生的现金流量为1.81341亿美元，2019年为1.65358亿美元；投资活动使用的现金净额为5657.6万美元，2019年为5886.2万美元；融资活动使用的现金净额为8857.8万美元，2019年为1.17926亿美元；外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响为51.6万美元，2019年为60.4万美元；现金及现金等价物净增加额为3567.1万美元，2019年净减少1203.4万美元[232] - 2020年经营活动现金流量增加1590万美元，原因是营运资金提供的现金流量增加5620万美元，但现金净收入减少4030万美元[234] - 2020年投资活动净现金使用减少230万美元，主要归因于企业收购净现金支付减少980万美元和物业、厂房及设备购买减少140万美元，但被无形资产购买增加460万美元和2019年AS&O产品线销售净现金收益减少470万美元部分抵消[235] - 2020年融资活动使用的净现金为8860万美元，2019年为1.179亿美元，2020年包括与偿还债务义务相关的净付款8750万美元，2019年为1.165亿美元[236] 公司业务交易情况 - 2020年2月19日，公司收购InoMec的某些资产和负债[178] - 2019年10月，公司收购USB的某些资产和负债[179] - 2018年7月，公司出售AS&O产品线，净现金收入约5.81亿美元，2018年确认税前收益1.95亿美元，2019年因最终净营运资本调整确认收益480万美元[180][181] - 2020年10月，公司在专利诉讼中获得2890万美元判决款项，确认净收益2820万美元[185] 资产估值与汇率影响 - 定量分析显示，非医疗业务报告单元的公允价值超过其账面价值约85%[257] - 2020年12月31日，Greatbatch Medical商标估计公允价值超过账面价值约278%，账面价值为2000万美元；Lake Region Medical商标估计公允价值超过账面价值约43%，账面价值为7000万美元[260] - 假设2020年美元价值相对主要外币汇率变动10%，将对年度销售额产生约500万美元的影响；2020年汇率波动使销售额较2019年增加80万美元[265] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司未到期货币衍生工具名义金额分别为4350万美元和1120万美元，对应资产分别为210万美元和70万美元[266] - 2020年和2019年，净外币交易损益分别为损失160万美元和4万美元[267] - 2020年，外币报表折算调整为收益3490万美元；假设美元价值相对主要外币净资产变动10%，将对2020年末的国外净资产产生约4000万美元的影响[268] - 2020年，利率互换使利息费用增加340万美元；截至2020年12月31日，这些互换的公允价值为不利的700万美元[272] 审计与会计政策情况 - 审计公司认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及2020年、2019年和2018年的经营成果和现金流量[289] - 审计公司对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[290] - 公司在2019财年因采用会计准则更新第2016 - 02号改变了租赁会计核算方法[291] 存货与无形资产评估 - 存货按成本与可变现净值孰低计量，评估存货需公司估计过时或过剩存货[295] - 评估存货合理性需要高度的审计判断和更多努力[296] - 截至2020年12月31日，Lake Region Medical商标无形资产的账面价值为7000万美元[297] - 公司至少每年评估其使用寿命不确定的无形资产是否减值[297] - 确定Lake Region Medical商标资产的公允价值需要管理层进行重大估计和假设[298] - 评估这些估计和假设的合理性需要高度的审计判断和更多努力[298] 其他风险 - 产品投诉、召回或负面监管审计可能导致产品下架，影响运营和财务状况[141] - 公司面临产品责任索赔风险，可能影响运营和财务状况[142] - 公司知识产权保护措施有限，可能被侵权或无效，影响业务[145] - 公司需遵守客户和第三方标准，否则影响业务和声誉[150] - 公司业务受环境法规影响，合规成本可能增加[153]