文章核心观点 - 杰克盒子公司2024财年第一季度财报喜忧参半，盈利符合扎克斯共识预期，营收超预期，但营收和盈利较上年同期均有所下降 [1] 盈利与营收详情 - 第一财季持续经营业务调整后每股收益1.95美元，符合扎克斯共识预期，较上年同期的2.01美元下降3% [2] - 季度营收4.875亿美元，超扎克斯共识预期的4.8亿美元，高出1.5%，但同比下降7.5%，主要因德尔塔可的再特许经营努力 [2] - 特许经营租赁收入同比增长4%至1.132亿美元，特许经营特许权使用费和其他收入同比下降4%至7330万美元，高于预期的6810万美元 [2] - 特许经营对广告和其他服务收入的贡献同比增长7.3%至7690万美元，高于预期的6860万美元 [2] - 公司餐厅本季度销售额为2.24亿美元，低于上年同期的2.702亿美元，也低于预期的2.382亿美元 [3] 同店销售讨论 - 杰克盒子门店本季度同店销售额同比增长2%，上年同期为增长12.6%，预期为增长5.7% [4] - 特许经营门店同店销售额同比增长0.7%，上年同期为增长7.4% [4] - 全系统同店销售额同比增长0.8%，上年同期为增长7.8% [4] 德尔塔可表现 - 2024财年第一季度，德尔塔可同店销售额增长2.2%，其中特许经营同店销售额增长2.4%，公司运营同店销售额增长1.8% [5] 运营亮点 - 第一财季餐厅层面调整后利润率为23.1%，上年同期为19.8%，得益于商品通缩和销售杠杆 [6] - 食品和包装成本占公司餐厅销售额的比例同比下降170个基点至28.6% [6] - 特许经营层面利润率为41.2%，上年同期为44.4%，预期为38.1% [6] - 本季度销售、一般和行政费用占总收入的9.5%，预期为9.6% [6] 资产负债表 - 截至2024年1月21日，现金为5400万美元，2023年10月1日为1.577亿美元；库存为440万美元，上一季度为390万美元 [7] - 截至2024年1月21日，长期债务（扣除当期到期债务）为17.1亿美元，2022年10月底为17.2亿美元 [8] - 第一财季公司回购0.3万股，总成本2520万美元；截至2024年1月21日，管理层称股票回购计划下还有2.25亿美元可用 [8] - 公司宣布每股44美分的现金股息，将于2024年3月27日支付给3月15日登记在册的股东 [8] 2024财年展望 - 预计2024财年调整后息税折旧及摊销前利润在3.25 - 3.35亿美元之间 [9] - 预计折旧和摊销费用在6100 - 6300万美元之间 [9] - 预计公司范围内的资本支出和其他投资在1.1 - 1.2亿美元之间 [9] - 预计销售、一般和行政费用在1.65 - 1.75亿美元之间 [9] - 预计杰克盒子餐厅层面利润率在21 - 23%之间，德尔塔可餐厅层面利润率在14 - 16%之间 [9] - 预计杰克盒子和德尔塔可同店销售额为低个位数到中个位数增长 [9] - 预计2024财年公司范围内的每股运营收益在6.25 - 6.50美元之间 [9] 扎克斯评级 - 杰克盒子目前的扎克斯评级为3（持有） [10] 近期零售批发企业财报情况 - 麦当劳2023年第四季度财报喜忧参半，盈利超扎克斯共识预期，营收未达预期，营收和盈利同比均增长 [11] - 该季度麦当劳调整后每股收益2.95美元，超预期的2.81美元，调整后盈利同比增长11%；季度净营收64亿美元，未达共识的65亿美元，营收同比增长8%，得益于菜单价格上涨、有效营销活动及数字和外卖业务持续增长 [11] - 百胜中国2023年第四季度财报表现出色，盈利和营收均超扎克斯共识预期，营收和盈利同比均增长 [11] - 该季度百胜中国调整后每股收益25美分，超预期的13美分，盈利同比飙升92.3%；季度营收25亿美元，超共识的24亿美元，营收同比增长19.4%，排除外汇换算影响，营收同比增长21%，得益于净新门店贡献（12%）和同店销售额增长（4%） [12] - 布林克国际2024财年第二季度财报显示，盈利超扎克斯共识预期，营收未达预期，营收和盈利同比均增长，有效营销和定价策略推动增长，客流量环比改善 [12] - 该季度布林克国际调整后每股收益99美分，超预期的亏损1.47美元，上年同期为76美分；季度营收10.7亿美元，未达共识的10.8亿美元，营收同比增长5.4%，得益于奇利斯餐厅的出色表现 [13][14]

财务数据和关键指标变化 - 公司整体营收超过16亿美元,其中Jack in the Box营收13亿美元,Del Taco营收3亿美元 [13][36] - Jack in the Box同店销售增长0.8%,其中公司直营店同店销售增长2%,加盟店同店销售增长0.7% [30] - Del Taco同店销售增长2.2%,其中公司直营店同店销售增长1.8%,加盟店同店销售增长2.4% [36] - Jack in the Box餐厅营运利润率达23.1%,同比提升3.3个百分点,主要得益于原料成本下降和营业费用控制 [33] - Del Taco餐厅营运利润率为15.6%,同比下降0.5个百分点,主要受到工资和水电成本上涨的影响 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - Jack in the Box业务表现突出,主要得益于汉堡、配菜和夜间餐饮业务的强劲表现 [13][30] - Del Taco推出了新的Birria产品,带动了该品牌的销售 [13][36] - 两个品牌的数字渠道销售占比均达到12%,同比大幅增长 [13][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在犹他州和肯塔基州新开设了门店,这两个市场表现良好 [18] - 公司将在墨西哥开设首家Jack in the Box门店,这是公司进入的新市场 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司未来战略聚焦于提升餐厅平均营业额、改善餐厅经营效益和加强门店开发能力 [12] - 公司将推出全新汉堡产品Smashed Jack,预计将为业绩带来积极影响 [22][23] - 公司将加强在价值菜单和优惠活动方面的投入,以吸引更多预算有限的消费者 [24][25][26] - 行业整体面临一定的消费者压力,公司将采取针对性的营销策略应对 [59][60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管第一季度受到天气等因素的影响,但公司有信心通过新产品推广和优惠活动等措施来提振销售 [54][55][59] - 管理层表示,公司将继续关注提升餐厅经营效益,并通过技术投入等方式来提高运营效率 [95][96][97][98] - 管理层对公司未来3年的发展目标保持信心,包括同店销售增长2%-3%、餐厅营运利润率提升至23%-25%等 [47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Bittner提问** 提问了Jack in the Box同店销售在全年的走势,以及公司在定价和消费者行为方面的观察 [52][53][61][62][63] **Darin Harris和Brian Scott回答** 回应了天气因素对第一季度业绩的影响,以及公司未来通过新产品推广和优惠活动来提振销售的计划 [54][55][57][59][60][62] 问题2 **Sara Senatore提问** 询问了Jack in the Box早餐业务和汉堡业务的表现情况 [68][69][70][71] **Darin Harris回答** 解释了公司将采取措施来提升早餐业务,同时表示汉堡业务的强劲表现主要是由于营销策略的调整 [70][71][72] 问题3 **Alton Stump提问** 询问了公司在夜间餐饮业务方面的竞争态势 [76][77] **Darin Harris回答** 表示公司将继续保持在夜间餐饮业务的领先地位,通过创新和营销来应对竞争 [77]

营收表现 - Jack In The Box (JACK)在2023年12月结束的季度报告中，营收为4.875亿美元，同比下降了7.5%[1] 同店销售 - Jack In The Box的同店销售（同比变化）为0.8%，低于九位分析师的平均预期2.2%[5] 股票表现 - Jack In The Box的股票在过去一个月中回报率为-5.2%，表现不佳[16]

文章核心观点 - 杰克盒子公司宣布与尼拉杰·帕特尔和埃德·佐施分别签署新餐厅开发协议，将品牌拓展至密歇根州和佛罗里达州奥兰多，这符合公司新市场战略增长计划 [1] 公司扩张情况 - 与尼拉杰·帕特尔签署五项新餐厅承诺，将品牌拓展至密歇根州，未来五年内在西密歇根开设五家门店，首店将位于巴特尔克里克，每个门店将提供40至50个新工作岗位 [1] - 与埃德·佐施签署10家门店开发协议，将在佛罗里达州奥兰多开设新餐厅 [1][2] - 2023财年签署123项新餐厅承诺，密歇根协议将推动该州西南部和中南部新餐厅开发 [1] 扩张原因及优势 - 公司首席开发官表示，向佛罗里达州和密歇根州的持续扩张符合新市场战略增长计划，盐湖城和路易斯维尔新店的成功让公司意识到全国对杰克盒子的潜在需求 [1] - 埃德·佐施选择杰克盒子是因其与团队建立的良好关系、广泛的培训和运营支持、现代的店面设计以及丰富的菜单选择 [2] 品牌信息 - 杰克盒子公司是一家餐饮公司，运营和特许经营杰克盒子和德尔塔可两个品牌，杰克盒子是美国最大的汉堡连锁店之一，在22个州拥有超2180家餐厅，德尔塔可是美国第二大墨西哥裔快餐连锁店，在15个州约有600家餐厅 [4] 加盟信息 - 杰克盒子在佛罗里达州、密歇根州及全国市场均有加盟机会，有意者可访问www.jackintheboxfranchising.com或发邮件至Dustin.Thompson@jackinthebox.com [3]

文章核心观点 - 杰克盒子公司（Jack in the Box Inc.）将于2月21日盘后公布2024财年第一季度财报，虽面临营收下滑和成本上升挑战，但模型预测此次有望盈利超预期，同时列举了其他可能盈利超预期的公司 [1][5] 杰克盒子公司财报情况 - 上一季度公司盈利低于扎克斯共识预期5.2%，营收高于预期1.2%，营收和盈利同比下降 [1] - 过去四个季度中，公司有三次盈利超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为10.1% [1] 第一季度预期 - 扎克斯对公司每股收益的共识预期在过去30天从1.92美元升至1.95美元，较去年同期的2.01美元下降3% [2] - 营收共识预期为4.802亿美元，较去年同期的5.271亿美元下降8.9% [2] 影响因素 - 因交易减少、菜单组合变化等，公司第一季度营收可能同比下降，预计餐厅销售额、特许经营权使用费及其他收入分别同比下降11.8%和10.9%至2.382亿美元和6810万美元，特许经营租金收入预计同比下降3.9%至1.046亿美元 [3] - 有利定价、数字举措、扩张努力和重新形象计划可能对公司有利 [3] - 商品通胀、工资通胀、食品和包装成本及公用事业费用增加等不利因素可能影响公司本季度盈利，预计餐厅层面利润率同比下降10%至4340万美元 [4] 扎克斯模型预测 - 模型预测杰克盒子公司此次盈利将超预期，积极的盈利预期差值（Earnings ESP）和扎克斯评级为1（强力买入）、2（买入）或3（持有）增加了盈利超预期的可能性 [5] - 公司盈利预期差值为+1.30%，目前扎克斯评级为3 [5] 其他可能盈利超预期的公司 - 盖璞公司（The Gap, Inc.）盈利预期差值为+24.44%，扎克斯评级为1，本季度盈利预计飙升125.3%，过去四个季度有三次盈利超预期，平均惊喜为137.9% [6] - 戴夫和巴斯特娱乐公司（Dave & Buster's Entertainment, Inc.）盈利预期差值为+3.51%，扎克斯评级为2，过去四个季度有三次盈利超预期，平均惊喜为34.5%，本季度盈利预计同比增长42.5% [7] - 甜绿公司（Sweetgreen, Inc.）盈利预期差值为+26.62%，扎克斯评级为3，本季度盈利预计增长47.7%，过去四个季度有一次盈利超预期，平均负惊喜为2.9% [7]

餐厅运营情况 - 截至2024年1月21日，公司运营和特许经营2192家Jack in the Box餐厅和592家Del Taco餐厅[70] - 2024年16周，Jack in the Box公司餐厅销售同比增长4.7%，达1.32057亿美元；Del Taco公司餐厅销售同比下降36.1%，为9198.3万美元[75][76][78] - 2024年16周，Jack in the Box特许经营餐厅销售为12.2675亿美元，Del Taco为1.98476亿美元[75][76] - 2024年16周，Jack in the Box特许经营餐厅平均数量同比增加0.2%，达2037家[82] - 2024年16周，Jack in the Box特许经营餐厅AUV为60.2万美元，2023年为59.5万美元[82] - 公司餐厅销售额为9.1983亿美元，较上年减少5210万美元，降幅36.1%，主要因2023年第一季度以来95家餐厅被特许经营[85] 成本与费用情况 - 2024年第一季度商品成本通缩2.9%，主要影响农产品、牛肉和油[81] - 2024年16周，Del Taco公司餐厅食品和包装成本占比为32.8%，工资和员工福利成本占比为31.3%，占用和其他成本占比为16.2%[78] - 食品和包装成本占比27%，较上年降1.2%；工资和员工福利成本占比35.2%，较上年升1.0%；占用和其他成本占比22.2%，较上年升0.7%[85] - 折旧和摊销较上年减少90万美元，主要因餐厅特许经营致折旧减少120万美元，部分被技术资产折旧增加抵消[91] - 广告成本较上年减少180万美元，主要因公司经营餐厅销售额减少；基于绩效的股权奖励成就水平提高致股份支付增加130万美元[93] - 其他经营费用（收入）净额较上年增加1070万美元，主要因上年出售餐厅物业获950万美元收益，部分被今年战略咨询费和收购餐厅收益抵消[94] 收入情况 - 2024年16周，Jack in the Box特许经营租金收入同比下降0.5%，为1.05578亿美元[82] - 2024年16周，Jack in the Box特许经营特许权使用费及其他收入同比下降8.7%，为6334.3万美元[82] - 2024年16周，Jack in the Box特许经营广告及其他服务收入同比增长3.1%，为6736.2万美元[82] - 特许经营租金收入为761.8万美元，较上年增490万美元，增幅178.6%；特许经营费和其他收入为53.3万美元，较上年增44.3万美元[90] 利润与税收情况 - 2024年第一季度出售公司经营餐厅净亏损30万美元，2023年第一季度出售餐厅净收益380万美元[95] - 净利息支出较上年减少170万美元，主要因平均借款减少致利息支出减少120万美元，投资余额增加使利息收入增加50万美元[97] - 2024年年初至今有效税率为26.9%，较2023年的26.7%上升，主要因不可扣除的高管薪酬影响增加[98] 资金与现金流情况 - 截至2024年1月21日，公司有8250万美元现金和受限现金，可用借款1.755亿美元；预计未来至少12个月运营现金流等能满足资本支出等需求[99] - 2024年1月21日止16周资本支出为3.8829亿美元，2023年1月22日止为2.4028亿美元[101] - 2024年1月21日止16周出售公司运营餐厅所得款项为173.9万美元，2023年1月22日止为1760.9万美元[102] 股权与股息情况 - 2024财年公司回购0.3百万股普通股，总成本2520万美元，截至2024年1月21日，董事会授权的股票回购计划剩余2.25亿美元[102] - 截至2024年1月21日，董事会宣布每股0.44美元现金股息，总计870万美元，2月16日又宣布每股0.44美元现金股息，3月27日支付[102] 融资情况 - 2022年2月11日，公司完成出售5.5亿美元的A - 2 - I类和5.5亿美元的A - 2 - II类固定利率优先担保票据[104] - 截至2024年1月21日，可变融资票据可用借款额度为1.005亿美元，受限现金为2860万美元[104] - 与Del Taco收购相关，新的银团信贷安排本金最高7500万美元，截至2024年1月21日无未偿还借款，可用借款额度7500万美元[104] 会计与风险情况 - 关键会计政策和估计与2023财年年度报告相比无重大变化[106] - 报告包含前瞻性陈述，实际结果可能受多种因素影响与陈述有重大差异[108][109] - 市场风险与2023财年年度报告相比无重大变化[111]

同店与系统销售额变化 - 杰克盒子第一季度同店销售额增长0.8%，德尔塔可增长2.2%[1] - 杰克盒子系统销售额增长1.8%，德尔塔可增长0.1%[1] - 2024年1月21日结束的16周内，Jack in the Box公司自营餐厅销售额为132,057千美元，加盟店销售额为1,226,750千美元，系统总销售额为1,358,807千美元；2023年1月22日结束的同期，自营餐厅销售额为126,142千美元，加盟店销售额为1,208,983千美元，系统总销售额为1,335,125千美元[29] - 2024年1月21日结束的16周内，Del Taco公司自营餐厅销售额为91,983千美元，加盟店销售额为198,476千美元，系统总销售额为290,459千美元；2023年1月22日结束的同期，自营餐厅销售额为144,049千美元，加盟店销售额为146,098千美元，系统总销售额为290,147千美元[30] - 2024年1月21日公司餐厅销售额为132,057千美元，2023年1月22日为126,142千美元[44][47] 每股收益相关 - 摊薄后每股收益为1.93美元，运营每股收益为1.95美元[1] - 2024年1月21日结束的16周内基本每股收益为1.94美元，2023年为2.55美元[22] - 2024年1月21日结束的16周内摊薄每股收益为1.93美元，2023年为2.54美元[22] - 2024年1月21日结束的16周内，GAAP摊薄每股收益为1.93美元，非GAAP运营每股收益为1.95美元；2023年1月22日结束的同期，GAAP摊薄每股收益为2.54美元，非GAAP运营每股收益为2.01美元[36] 餐厅层面利润率 - 杰克盒子餐厅层面利润率为23.1%，较上年提高3.3%[1] - 2024年1月21日结束的16周内，Jack in the Box餐厅层面利润率（非GAAP）为23.1%，Del Taco餐厅层面利润率（非GAAP）为19.8%[43] 餐厅数量变化 - 杰克盒子第一季度净餐厅数量增加6家，目前有91份协议共399家餐厅待开发[4] - 德尔塔可第一季度餐厅总数无变化，收购9家特许经营餐厅[8] 总营收与净利润变化 - 第一季度总营收降至4.875亿美元，同比下降7.5%，净利润降至3870万美元[11] - 2024年1月21日结束的16周内公司餐厅销售额为224,040美元，2023年1月22日为270,191美元[22] - 2024年1月21日结束的16周内净利润为38,683美元，2023年1月22日为53,254美元[22] - 2024年1月21日结束的16周内，报告净收入为38,683千美元，非GAAP调整后净收入为39,093千美元；2023年1月22日结束的同期，报告净收入为53,254千美元，非GAAP调整后净收入为42,178千美元[36] - 2024年1月21日结束的16周内，GAAP净收益为38,683千美元，非GAAP调整后EBITDA为101,784千美元；2023年1月22日结束的同期，GAAP净收益为53,254千美元，非GAAP调整后EBITDA为108,594千美元[40] 调整后EBITDA变化 - 调整后EBITDA为1.018亿美元，上年同期为1.086亿美元[12] 股票回购与股息 - 公司第一季度回购0.300万股普通股，花费2520万美元，授权回购计划剩余2.25亿美元[14] - 董事会宣布每股0.44美元现金股息，3月27日支付[14] 资产负债相关 - 2024年1月21日现金为53,975美元，2023年10月1日为157,653美元[23] - 2024年1月21日总流动资产为188,913美元，2023年10月1日为325,984美元[23] - 2024年1月21日总负债和股东赤字为2,887,262美元，2023年10月1日为3,001,092美元[23] 现金流变化 - 2024年1月21日结束的16周内经营活动产生的现金流为 - 22,675美元，2023年为62,472美元[24] - 2024年1月21日结束的16周内投资活动产生的现金流为 - 36,574美元，2023年为15,684美元[24] - 2024年1月21日结束的16周内融资活动使用的现金流为 - 44,124美元，2023年为 - 32,578美元[24] 收入与成本占比变化 - 2024年1月21日结束的16周内，公司餐厅销售占收入的46.0%，2023年1月22日结束的同期为51.3%[27] - 2024年1月21日结束的16周内，公司运营成本和费用中，食品和包装占28.6%，2023年1月22日结束的同期为30.3%[27] - 2024年1月21日结束的16周内，公司运营收益占比为16.3%，2023年1月22日结束的同期为19.1%[27] - 2024年1月21日结束的16周内，所得税税率为26.9%，2023年1月22日结束的同期为26.7%[27] 各项成本与收入金额变化 - 2024年1月21日GAAP运营收益为78,685千美元，2023年1月22日为93,775千美元[44][47] - 2024年1月21日食品和包装成本为39,261千美元，2023年1月22日为41,326千美元[47] - 2024年1月21日工资和员工福利成本为40,689千美元，2023年1月22日为39,438千美元[47] - 2024年1月21日占用和其他成本为21,659千美元，2023年1月22日为20,377千美元[47] - 2024年1月21日非GAAP特许经营利润率为97,455千美元，2023年1月22日为106,845千美元[47] - 2024年1月21日特许经营租金收入为105,578千美元，2023年1月22日为106,095千美元[47] - 2024年1月21日特许经营版税及其他为63,343千美元，2023年1月22日为69,366千美元[47] - 2024年1月21日总特许经营收入为236,283千美元，2023年1月22日为240,774千美元[47] - 2024年1月21日非GAAP特许经营利润率百分比为41.2%，2023年1月22日为44.4%[47]

Jack In The Box (JACK) is expected to deliver a year-over-year decline in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended December 2023. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on Februa ...

Del Taco与Stone Brewing合作推出新品 - Del Taco与Stone Brewing合作推出了新的啤酒炸鱼玉米卷[1] - 新品包括两份用Stone Buenaveza啤酒制成的啤酒炸鱼玉米卷[2] 合作展示高品质食材和创新风味 - Del Taco和Stone Brewing的合作展示了对高品质食材和创新风味的承诺[3]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助力投资者更好利用股市并自信投资 其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用 能帮助投资者挑选更具潜力的股票 如Jack In The Box就因良好的评级值得投资者关注 [1][4][5][6] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 还能获取Zacks Style Scores 帮助投资者成为更聪明自信的投资者 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 基于股票价值 增长和动量特征 为每只股票分配A - F的评级 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 [1] - 分为价值 增长 动量和VGM四类评分 [2][3] - 价值评分考虑P/E PEG 市销率 市现率等比率 以突出最具吸引力和被低估的股票 [2] - 增长评分考虑预计和历史收益 销售额和现金流 以发现具有长期可持续增长的股票 [2] - 动量评分利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 确定建仓股票的好时机 [2] - VGM评分是所有风格评分的组合 基于综合加权风格对每只股票进行评级 有助于筛选出价值 增长和动量最具吸引力的公司 [3] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的股票评级模型 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 超过标准普尔500指数表现两倍多 但每日有大量评级较高的股票可供选择 [4] - 为实现回报最大化 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级的股票 也需确保其评分为A或B 而4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 即使评分是A和B 盈利预测也会下降 股价下跌可能性更大 [5] 关注股票：Jack In The Box（JACK） - 总部位于圣地亚哥 是一家经营和特许经营Jack in the Box快餐店的餐饮公司 是美国最大的汉堡连锁店之一 其前十大市场餐厅数量占总体系近70% 在其中九个市场是第二大快餐汉堡连锁店 [6] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B 价值风格评分为A 因其前瞻市盈率为12.56等有吸引力的估值指标 值得价值投资者关注 [6] - 过去60天内有四位分析师上调了其2024财年的盈利预测 Zacks共识预测每股增加0.01美元至6.40美元 平均盈利惊喜为10.1% [6]