文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收下降但每股收益上升，部分指标与分析师预期有差异，投资者可通过关键指标更准确判断公司表现和股价走势 [1] 营收与每股收益情况 - 2024年第二季度营收3.6917亿美元，同比下降7%，比Zacks共识预期低0.17% [1] - 同期每股收益1.65美元，去年同期为1.45美元，比共识预期高10% [1] 关键指标表现 同店销售额同比变化 - Jack in the Box系统同店销售额同比变化为-2.2%，分析师平均预期为-0.6% [2] - Del Taco系统同店销售额同比变化为-3.9%，分析师平均预期为-0.6% [2] 餐厅数量 - Jack in the Box期末餐厅总数为2195家，分析师平均预期为2199家 [2] - 总系统（Jack in the Box + Del Taco）期末餐厅总数为2792家，分析师平均预期为2796家 [2] - Del Taco期末餐厅总数为597家，分析师平均预期为596家 [2] - Del Taco期末特许经营餐厅数量为432家，分析师平均预期为452家 [2] - Del Taco期末公司餐厅数量为165家，分析师平均预期为144家 [3] 营收细分 - 餐厅销售额为1.6648亿美元，分析师平均预期为1.6448亿美元，同比变化-16.1% [4] - 特许经营收入（特许经营租金+特许经营特许权使用费等+特许经营贡献）为2.0269亿美元，分析师平均预期为2.0560亿美元，同比变化+1.1% [5] - 特许经营广告及其他服务贡献为5827万美元，分析师平均预期为5917万美元，同比变化+1.9% [6] - 特许经营特许权使用费及其他收入为5529万美元，分析师平均预期为5759万美元，同比变化+0.6% [7] - 特许经营租金收入为8913万美元，分析师平均预期为8868万美元，同比变化+3.3% [8] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+6.6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-6.7% [8] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统同店销售下降2.2%,其中特许经营店下降2.4%,公司直营店上升0.1% [33] - 食品和包装成本占销售的29.2%,同比下降220个基点,商品价格下降0.5% [37] - 劳动力成本占公司直营店销售的32.4%,同比增加200个基点,主要由于加州最低工资法的影响 [37] - 特许经营店利润率为41.1%,与去年持平,但总额下降主要由于销售下降导致的特许经营费和收入下降 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 鸡肉和汉堡类产品销售贡献较大,其中Smash Jack汉堡表现出色 [35] - 推出翅膀和爆米花鸡等促销项目带动了鸡肉类销售 [35] - 早餐业务去年调整菜单后销售受到一定影响,本季度将推出法式吐司条等新品以及早餐优惠活动 [120] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场表现优于整体,主要由于公司采取了针对性的价格调整策略来应对最低工资上涨 [34][94] - 德克萨斯州和西北地区表现相对较弱,可能由于之前更积极的价格调整 [94][95] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过推出优惠套餐、创新产品等方式来吸引低收入客户群,同时保持高端产品的竞争力 [11][13] - 正在加快门店改造计划,预计可支持25%-30%的门店进行改造,以提升品牌形象和带动同店销售增长 [24][25] - 正在加快在新市场的拓展,包括进入芝加哥和佛罗里达等新市场,并取得良好的初期表现 [23][28][29] - 正在推进Del Taco的转型,包括简化菜单、引入自助点餐等措施以提升销售和利润率 [26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正面临前所未有的消费者环境挑战,公司正在采取各种措施应对,包括提升价值主张、创新产品和营销等 [11][12] - 对公司长期发展前景保持信心,认为两个品牌都有很大的上升空间 [30][31] - 预计第四季度表现将好于第三季度,同时明年的发展管线也保持良好 [51][52][108][109] 其他重要信息 - 公司正在加快门店自助点餐系统的部署,预计到2025年完成全面覆盖,以提升顾客体验和运营效率 [19] - 数字渠道销售占比目标从14%提升到20%,第一方渠道销售增长80% [18] - 公司计划在2025财年在芝加哥开设多达10家公司直营门店,并与特许经营商合作进一步拓展 [23] - 公司对Del Taco的长期发展前景保持信心,正在推进转型措施并计划进一步扩张 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于公司在新市场的表现** 提问的内容:公司在新市场的表现如何,在运营和带动客流方面有什么经验和心得? [87] **Darin Harris回答** 公司在新市场的表现非常出色,如在犹他州盐湖城和肯塔基州路易斯维尔的新开门店,平均每周销售额都超过10万美元。公司制定了一套成熟的新市场拓展策略,包括选址、开发、形象设计等,并将其复制到Del Taco品牌,取得了良好的初期效果。公司将继续推进在芝加哥、佛罗里达等新市场的扩张计划。[88][89][90][91] 问题2 **关于公司的价值主张和定价策略** 提问的内容:公司如何看待自身品牌的价值主张,是否考虑对整体定价策略进行调整? [97] **Darin Harris回答** 公司一直密切关注市场数据,并根据各地市场情况采取针对性的定价策略。公司通过推出4美元以下的日常优惠套餐,以及5美元的促销套餐等,在保持高端产品竞争力的同时,也注重吸引低收入客户群。未来公司将继续优化菜单结构和搭配,提升客单价和附加销售,以应对当前行业面临的整体交易量下滑压力。[98][99][100][101] 问题3 **关于公司的发展管线和新开门店计划** 提问的内容:公司在新开门店方面的计划和信心如何,是否会受到当前宏观环境的影响? [106] **Darin Harris和Brian Scott回答** 公司保持了此前制定的长期发展目标,预计未来几年Jack in the Box品牌的门店增长率将保持在2%左右。目前公司的发展管线依然保持良好,正在不断签订新的特许经营协议,储备了400多家未来新开门店。尽管个别项目时间可能会有所推迟,但整体来看公司对未来1-2年的发展充满信心。[107][108][109][110]

文章核心观点 - 介绍Jack In The Box季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业Cava Group业绩预期 [1][2][3] Jack In The Box季度财报情况 - 季度每股收益1.65美元，超Zacks共识预期1.50美元，去年同期为1.45美元，此次财报盈利惊喜达10% [1] - 上一季度预期每股收益1.43美元，实际为1.46美元，盈利惊喜2.10% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收3.6917亿美元，低于Zacks共识预期0.17%，去年同期为3.9694亿美元 [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识营收预期 [1] Jack In The Box股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约35.3%，而标准普尔500指数上涨8.7% [2] Jack In The Box未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.36美元，营收3.6449亿美元；本财年共识每股收益预期为6.29美元，营收15.9亿美元 [4] 行业情况及Cava Group业绩预期 - Zacks行业排名中，零售 - 餐厅行业目前处于250多个Zacks行业的后26%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - Cava Group预计8月22日公布2024年6月季度财报，预计季度每股收益0.12美元，同比下降42.9%，过去30天共识每股收益预期下调1.6% [5] - Cava Group预计营收2.2063亿美元，较去年同期增长27.6% [6]

财务业绩 - 公司于2024年7月7日和2023年7月9日分别实现营业收入1,031,658,000美元和1,045,277,000美元[86] - 公司于2024年7月7日和2023年7月9日分别实现特许经营店销售额3,069,318,000美元和3,088,697,000美元[87] - 公司于2024年7月7日和2023年7月9日分别实现Del Taco品牌系统销售额223,356,000美元和230,808,000美元[88] - 公司于2024年7月7日和2023年7月9日分别实现Del Taco品牌公司运营店销售额66,125,000美元和101,696,000美元[88] - 公司总体收入和利润情况良好，总收入达5.95亿美元，同比增长1.4%[96][97] 门店拓展 - 公司于2024年和2023年分别新开13家和14家Jack in the Box门店[84] - 公司于2024年和2023年分别新开12家和7家Del Taco门店[85] - 特许经营餐厅数量略有增加，达到2,037家，同比增长0.1%[98] 同店销售 - 公司于2024年7月7日和2023年7月9日分别实现Jack in the Box品牌公司运营店同店销售增长0.1%和6.9%[93] - 公司于2024年7月7日和2023年7月9日分别实现Jack in the Box品牌特许经营店同店销售下降2.4%和增长8.0%[82] - 公司于2024年7月7日和2023年7月9日分别实现Del Taco品牌公司运营店同店销售下降3.5%和增长1.7%[83] - 公司于2024年7月7日和2023年7月9日分别实现Del Taco品牌特许经营店同店销售下降4.1%和增长1.8%[83] 特许经营业务 - 特许经营餐厅销售额达30.69亿美元，同比下降0.6%[98] - 特许经营餐厅平均单店销售额(AUV)为150.7万美元，同比下降0.7%[98] - 特许经营收入中租金收入大幅增加149.9%，主要由于新增58家特许经营餐厅[106][110] - 特许经营权利金收入增加30.6%,主要由于特许经营餐厅销售增加[107][110] - 特许经营广告及其他服务收入增加34.8%，主要由于特许经营餐厅销售增加[106][110] 公司运营餐厅 - 公司自营餐厅销售额下降35.9%，主要由于58家餐厅被特许经营以及同店销售下降[102][103] - 广告费用同比减少70万美元和390万美元，主要由于公司运营餐厅销售额下降[112] 成本费用 - 公司本季度折旧和摊销费用同比减少600万美元，主要由于特许经营餐厅的重组以及某些Jack in the Box特许经营资产已完全折旧[111] - 股份支付费用同比增加30万美元和300万美元，主要由于限制性股票单位奖励增加[112] - 诉讼事项费用同比增加20万美元，但年度同比减少400万美元，主要由于各期诉讼进展的时间性差异[112] - 保险费用同比减少290万美元，主要由于工伤赔付和一般责任赔付的积极发展因素[112] 商誉减值 - 公司对Del Taco报告单元商誉计提了1.626亿美元的减值[113] 资产处置 - 公司本年度出售13家Del Taco公司运营餐厅给特许经营商,确认1.4百万美元净损失[115] 财务费用 - 公司本季度和年度利息费用净额分别减少30万美元和270万美元,主要由于平均借款和利率下降[116] 税收 - 公司本季度和年度所得税有效税率分别为负0.1%和负66.0%,主要由于商誉减值的非扣除影响以及保险产品市场表现的非应税收益[118] 融资活动 - 公司完成了5.5亿美元的2022-1系列3.445%固定利率优先担保票据和5.5亿美元的2022-1系列4.136%固定利率优先担保票据的出售[125] - 公司已经恢复对2022票据和2019-1票据的定期偿还[126] - 公司在2024财年回购了80万股普通股,总成本为5540万美元[125] - 公司已宣布向股东支付每股0.44美元的现金股利[125] - 公司完成了对Del Taco的收购,并为其设立了7500万美元的新的银团信贷额度[126] 其他 - 公司拥有1亿美元的可用借款额度[126] - 公司截至2024年7月7日拥有2910万美元的受限现金[126] - 公司已遵守所有债务契约要求,未受到任何快速摊销事件的影响[126] - 公司的关键会计政策和估计未发生重大变化[127] - 公司面临诸多风险因素,可能对其业务和财务状况产生不利影响[129,130]

同店销售表现 - 公司第三季度同店销售下降2.2%，其中特许经营店同店销售下降2.4%，公司直营店同店销售增长0.1%[5] - Del Taco第三季度同店销售下降3.9%，其中公司直营店下降3.5%，特许经营店下降4.1%[14] 毛利率表现 - 餐厅层面毛利率为21.0%，较去年同期下降0.8个百分点，主要受到劳动力成本和其他运营成本上升的影响[6] - 特许经营店层面毛利率为41.1%，与去年同期持平，主要受到特许经营销售下降的影响[7] 门店变化 - 公司在第三季度新开3家餐厅，关闭3家餐厅，截至第三季度末总餐厅数量为2,195家[9] 商誉减值 - 公司在第三季度确认了1.626亿美元的Del Taco商誉减值，主要由于销售下滑、利润率下降以及宏观环境不利因素所致[18] 财务预测 - 公司预计2024财年调整后EBITDA为3.20-3.25亿美元，营业EPS为6.10-6.25美元[21] - 公司预计2024财年Jack in the Box同店销售下降约1.0%，餐厅层面毛利率约为22%[21] - 公司预计2024财年Del Taco同店销售下降约1.5%，餐厅层面毛利率约为14%[21] 财务数据 - 公司第三季度总收入为369.171百万美元，同比下降6.9%[26] - 公司餐厅销售额为166.48百万美元，同比下降16.2%[26] - 特许经营租金收入为86.248百万美元，特许经营权使用费及其他收入为54.97百万美元[26] - 食品及包装成本为58.556百万美元，人工及福利成本为63.871百万美元[26] - 公司第三季度亏损102.236百万美元，主要由于计提1.626亿美元的商誉减值[26] - 公司第三季度每股基本亏损6.29美元，每股摊薄亏损6.26美元[27] - 公司截至2024年7月7日的现金及受限现金余额为50.758百万美元[34] - 公司第三季度资本支出为85.768百万美元，主要用于购置物业及设备[34] - 公司第三季度支付股息1.32美元/股，并回购5500万美元的股票[29][34] - 公司第三季度经营活动产生现金流39.263百万美元[34] - 公司餐厅销售收入占总收入的45.1%[39] - 特许经营租金收入占总收入的24.1%[39] - 特许经营权使用费及其他收入占总收入的15.0%[39] - 特许经营商广告及其他服务收入占总收入的15.8%[39] - 食品及包装成本占公司餐厅销售收入的27.8%[39] - 工资及员工福利成本占公司餐厅销售收入的34.8%[39] - 租金及其他成本占公司餐厅销售收入的19.4%[39] - 商誉减值为1.626亿美元[45] - 非GAAP调整后每股收益为1.65美元[47] - 非GAAP调整后EBITDA为7,891万美元[51] - 公司总体业绩亏损102,236,000美元[55] - 其中Jack in the Box业务盈利86,580,000美元,Del Taco业务亏损154,004,000美元[55] - 公司餐厅销售额为166,480,000美元,餐厅层面利润率为18.0%[56] - 公司特许经营收入为202,691,000美元,特许经营层面利润率为39.7%[63][64] 未来发展策略 - 公司计划进一步扩大Del Taco业务,并优化其他业务[55][56][57][58] - 公司将继续投资新产品和新技术研发,以提升竞争力[55][56][57][58] - 公司将专注于提高运营效率,控制成本,提升整体盈利能力[55][56][57][58]

文章核心观点 - 杰克盒子公司预计在2024年6月季度财报中实现盈利同比增长但营收下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，虽该公司不太可能超出每股收益共识预期，但投资者决策还需关注其他因素 [1][8] 分组1：盈利与营收预期 - 公司预计在即将发布的财报中季度每股收益为1.49美元，同比增长2.8% [2] - 预计营收为3.6978亿美元，较上年同期下降6.8% [2] 分组2：预测模型相关 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利意外情况，正向ESP读数有预测能力 [3] - 正向盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，组合情况下近70%时间产生正向意外 [4] 分组3：杰克盒子公司情况 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 -3.45%，目前Zacks排名为4，难以确定会超出共识每股收益估计 [5][6] - 上一季度预期每股收益1.43美元，实际为1.46美元，意外率 +2.10%，过去四个季度两次超出共识每股收益估计 [7] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，投资前检查公司盈利ESP和Zacks排名可增加成功几率 [8]

文章核心观点 - 顾客难以找到高性价比的快餐选择，Del Taco推出新的Del's Real Deal$™菜单，提供15种售价2美元及以下的菜品，践行提供优质实惠食物的承诺 [1] 新菜单情况 - 新菜单有15种菜品，售价均在2美元及以下，包括玉米饼、卷饼、玉米片、小吃等，新增小吃装薯片和自制鳄梨酱 [1] - 新菜单使用新鲜食材现做，体现品牌提供经济美味菜品的承诺 [1] - 营销主管称新菜单兼具品质、多样和实惠，新增菜品凸显品牌承诺 [2] - 新菜单具体菜品有豆香芝士卷饼、鸡肉切达干酪卷、脆皮鸡肉玉米饼等 [3] 公司情况 - Del Taco是美国第二大墨西哥快餐连锁店，提供墨西哥和美国特色美食，在近600家餐厅现做食物，有得来速服务 [1][5] - 公司菜单使用新鲜优质食材，菜品味道更好 [5] - 公司成立于1964年，每周为超300万顾客提供服务，业务覆盖17个州 [6] - 公司承诺为顾客提供物有所值的真材实料食物，源于现做菜品 [6] 其他信息 - 可访问deltaco.com查找附近门店并尝试新菜单 [4]

公司战略与产品创新 - 公司推出全新Del's Real Deal$™菜单，包含15种价格在2美元及以下的菜品，涵盖塔可、卷饼、玉米片等多种选择，旨在提供高质量且价格实惠的快餐选项 [1][2] - 新菜单强调使用真实食材，如慢煮豆类、新鲜烤鸡、自制鳄梨酱等，进一步强化品牌对品质和价值的承诺 [2][3] - 新增小吃薯片和自制鳄梨酱，进一步丰富菜单选择，突出品牌对“Better Mex®”承诺的坚持 [2][3] 产品细节与特色 - 菜单中的特色菜品包括豆类芝士卷饼、鸡肉芝士卷饼、脆皮鸡肉塔可等，均采用新鲜食材和自制酱料 [3] - 新增小吃薯片和自制鳄梨酱，鳄梨酱采用哈斯鳄梨、自制番茄莎莎酱和新鲜酸橙汁制作，搭配自制玉米片 [3] - 其他特色菜品如三层芝士玉米片、脆塔达玉米饼和芝士玉米饼，均采用慢煮豆类、自制白芝士酱等食材 [3] 公司背景与市场地位 - 公司成立于1964年，目前在全美17个州拥有近600家餐厅，每周服务超过300万顾客 [6] - 公司以提供墨西哥和美国风味结合的快餐为特色，强调新鲜食材和现点现做的烹饪方式 [5][6] - 公司通过从零开始烹饪、切碎、磨碎和烤制食材，确保食品质量和价值 [6]

文章核心观点 Chipotle公司CFO Jack Hartung宣布将于2025年3月31日退休，15年经验的Adam Rymer将于2025年1月1日接任CFO，Jamie McConnell同日接任首席会计和行政官 [1][2][4] 管理层变动 - Jack Hartung在公司近25年，自2002年担任CFO，将于2025年3月31日退休 [1] - Adam Rymer2009年加入公司，现任财务副总裁，2025年1月1日起担任CFO，将加入高管团队并向CEO汇报 [1][2] - Jamie McConnell2018年加入公司，现任副总裁兼主计长，2025年1月1日起担任首席会计和行政官，向Rymer汇报 [4] 各方评价 - 董事长兼CEO Brian Niccol感谢Jack Hartung的贡献，对Adam Rymer接任表示满意和信心 [3] - Jack Hartung认为在Chipotle工作是荣幸，对公司未来盈利增长有信心，相信Adam Rymer能确保公司未来成功 [3] - Jack Hartung对Jamie McConnell的能力表示肯定，相信二人能带领公司更上一层楼 [4] 公司概况 - Chipotle在美、加、英、法、德和科威特拥有近3500家餐厅，是北美和欧洲同规模中唯一自营所有餐厅的公司 [5] - 公司位列《财富》500强，入选《财富》2024年最受赞赏公司和《时代》杂志最具影响力公司 [5] - 公司有超12万名员工，致力于提供优质服务，在食品行业长期处于领先和创新地位 [5]

文章核心观点 - 杰克盒子公司通过德尔塔可品牌积极扩张，以加强市场地位并提升客户体验，同时推荐了几只餐饮行业股票 [1][3][5] 杰克盒子公司扩张情况 - 公司在佛罗里达州奥兰多东殖民大道3209号开设新的德尔塔可餐厅，这是奥兰多第六家、今年佛罗里达州计划开设的六家之一 [1] - 新餐厅采用现代Fresh Flex设计，有双得来速车道和订单取货柜，内部装饰充满活力 [1] - 餐厅提供丰富菜单，强调使用新鲜高品质食材，如新鲜烤制鸡肉、牛排等 [2] - 公司预计2024财年开设约25至35家餐厅，到2025年实现4%的长期净门店增长目标，2030年餐厅覆盖40个州 [3] 杰克盒子公司股价表现 - 公司股价过去一年下跌44.6%，而行业下跌6.5% [4] 其他餐饮公司情况 温斯托普公司（WING） - 目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为21.4% [5] - 过去一年股价飙升123.7%，2024年销售额和每股收益预计分别增长27.5%和36.1% [5] 布林克国际公司（EAT） - 目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为213.4% [5] - 过去一年股价上涨88.6%，2024年销售额和每股收益预计分别增长5.1%和41.3% [5] 疯狂烤鸡控股公司（LOCO） - 目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为19.4% [5] - 过去一年股价上涨9.8%，2025年销售额和每股收益预计分别增长3.8%和9.9% [5][6]