纪要涉及的公司 Jamf公司 核心观点和论据 1. **公司概况** - 是苹果领域排名第一的供应商，成立22年，从专注苹果设备管理的教育领域起步，后拓展至安全领域 [3] - 订阅收入约占总收入的98%，业务覆盖全球20个国家，主要服务科技和教育领域，教育业务约占四分之一 [4] - 是完全的SaaS公司，拥有管理所有苹果设备（包括Mac、移动设备等）的平台，与苹果关系紧密，能快速支持苹果的更新 [4][5][6] 2. **市场份额** - 在教育领域市场份额约为11%，商业领域约为2%，总体约为3% [7][8][9] 3. **增长驱动因素** - **渠道销售**：国际业务约80 - 85%的收入通过渠道获得，美国约为55%，新聘请渠道经理推动美国渠道业务增长 [10] - **安全产品**：2020 - 2021年收购Wundera，目前约四分之一的ARR来自安全业务 [12] - **移动业务**：虽占比小但机会大，增加安卓支持后可管理和保护混合使用环境中的设备 [12] - **国际业务**：目前约35%的收入来自国际业务，预计将超过50%，因苹果国际收入占比约55%，且公司国际业务增长强劲 [13] 4. **财务表现** - 历史上16%的CAGR，ARR增长17%，过去两年利润率提高约1100个基点，预计再提高500个基点 [14] - Q1亮点：ARR增长9%，收入增长10%，运营利润率为22%，完成身份自动化交易，获得4亿美元定期贷款 [15][16] 5. **竞争情况** - 竞争对手包括Kanji、Mozel、Microsoft Intune、Workspace ONE（现Omnissa）等，但在苹果设备功能方面占据主导 [21][22] - 与Workspace ONE竞争中，在苹果环境表现良好，且从其获得了一些市场份额 [24] 6. **宏观环境影响** - Q1有少数交易因关税问题推迟或取消，4月情况类似，市场仍存在不确定性和谨慎情绪，但未看到业务下滑迹象，维持全年业绩指引 [28][29][30] 7. **苹果关系** - 与苹果关系紧密，在组织各层面有联系，合作开发产品，在教育领域共同开拓市场 [33][34] 8. **教育领域设备更新** - 尚未看到教育领域设备更新周期有明显变化，但预计未来会有更新需求 [35][36][38] 9. **移动业务机会** - 苹果在国际市场和移动领域销售大量设备，公司可帮助管理和保护这些已部署的设备，有很大销售机会 [40][41][42] - 推出Jamf for mobile平台，7月将推出安卓设备管理功能，可增加客户在移动环境中的苹果生态系统体验，反馈良好 [47][48][49] - 从无桌面工作流程角度，可将特定行业工作流程带给更多客户 [51] 10. **安全业务发展** - 2017 - 2018年开始通过收购进入安全领域，目前ARR超过1.6亿美元，相信单一供应商管理和保护设备是正确方向 [59] - 平台方法可增加客户粘性，降低客户流失率，压缩销售周期，约40%的管道来自组合交易，提高了赢率和留存率 [66][67][68] - 可与其他安全供应商合作，为其提供安全遥测数据，同时提供最佳的苹果设备管理安全解决方案 [69][70] 11. **身份自动化收购** - 因客户需求收购，可解决复杂身份管理问题，为学校提供便捷、安全的身份管理解决方案，具有很高的粘性 [72][73][75] - 交易具有战略意义，在收入和利润上具有增值作用，已开始整合，看到了协同效应，未来在教育以外领域也有机会 [77][78][84] 12. **运营变化** - 实施新的ERP系统，虽在计费和收款方面有放缓，但整体进展良好，开始看到效率提升和数据洞察带来的好处 [86][87][88] 13. **财务目标和资本分配** - 目标是到2026年第四季度实现40规则，继续扩大利润率，注重盈利增长 [89][90] - 关闭定期贷款以回购可转换债券，目前专注于整合身份自动化收购，同时有良好的现金流支持 [94][95] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在医疗、零售和交通等行业建立了特定的工作流程，可从无桌面工作流程角度将其带给更多客户 [51] - 身份自动化收购的公司主要在美国，有两个挪威客户，与Jamf有250个重叠客户 [77][78] - 公司指导今年自由现金流美元增长至少75%，有良好的现金生成能力 [95]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：科技、金融服务、医疗保健、零售、专业服务、交通运输、教育等 [14][16][17] - 公司：Jamf（JAMF）、Microsoft、Identity Automation 纪要提到的核心观点和论据 宏观经济与销售情况 - 客户表现出谨慎态度，销售周期延长，审批层面存在不确定性，但需求并未消失，有一定的潜在需求积压 [3][4] - Q1是正常季度，未延续Q4的强劲，4月结果尚可，无明显成交障碍 [5][6] - 部分交易在Q1推迟，但北美影响不大，欧洲表现尚可，亚太地区依然强劲，公司维持业绩指引，保持保守态度 [7] 产品设备与需求 - 未看到设备层面的提前采购，产品更新周期因不确定性延长，部分行业如科技和K - 12教育受影响明显，但需求只是被推迟 [10][11] 客户垂直领域表现 - Q1在医疗保健、金融服务和亚太地区表现强劲，EMEA、南中欧、英国和爱尔兰也有优势，美洲地区相对较弱 [14][15] - 新客户增长良好，但追加销售低于预期，不过客户降级情况有所缓解 [15] 招聘趋势 - 金融服务、专业服务和零售行业招聘情况良好，科技行业虽有裁员但情况较1月有所改善，零售、专业服务和交通运输行业因业务扩张增加招聘，对公司有益 [16][17] 公司应对经济放缓的优势 - 公司提供的设备管理和安全解决方案是企业必要需求，在整体IT支出中占比小，因此在经济放缓时受影响较小 [19][20] 产品组合 - 针对不同客户群体提供不同解决方案，包括面向K - 12教育的管理和安全解决方案，以及面向企业的Mac和移动设备管理与安全解决方案 [25] - 企业采购中，移动设备和笔记本电脑可能由不同人员负责，公司可通过IT部门部署管理和安全解决方案 [26][27] 拓展Android业务 - 拓展Android业务是应客户要求，以满足其在整个移动设备舰队部署安全产品的需求，并非改变以苹果为核心的战略 [29][30] - 无需大量研发投入，已有相关部署能力，预计短期内发布，主要目标客户是已采用iOS解决方案的客户，不打算单独开展仅针对Android的业务 [31][32][33] 竞争格局 - 竞争格局基本稳定，在企业领域，微软既是竞争对手也是重要合作伙伴，双方有多个集成项目 [35][36] 定价策略 - 不追求成为低成本供应商，注重销售解决方案的价值，许多协议中有年度价格上涨条款，且每年产品会增加新功能，可向客户收取相应费用 [38][39][40] 营销和销售策略 - Jamf Business Plan是基于用户的许可证，涵盖移动和Mac设备，面向中小企业；Mac for enterprise是基于设备的，专注于大型企业客户，提供管理、安全和高级服务 [42][43] - 两款产品推出时间较短，但已有一定交易成交，初始反馈良好 [47][48] 安全产品路线图 - 安全业务源于客户需求，公司拥有设备端和网络安全解决方案，仍有拓展空间 [49] - 收购Identity Automation是自然延伸，双方有合作基础，共享部分客户，该解决方案在教育领域有优势，可拓展至商业领域，尤其适用于无桌面工作流程场景 [50][51][53] 国际市场机会 - 国际市场增长速度快于美国，苹果大部分收入来自美国以外地区，公司与苹果在全球紧密合作，通过本地业务拓展市场 [60][61][62] - 加大在国际渠道的投资，招聘新的渠道负责人，优化团队和流程，合作伙伴带来更多交易，预计国际市场增长将持续领先 [64][65][68] 产品销售差异 - 不同国际市场情况不同，部分市场iOS或Mac设备的普及程度有差异，但整体移动设备增长明显，地理多样性有助于分散收入风险 [71][72][73] 本地货币计费 - 引入本地货币计费可提高竞争力和赢单率，目前Oracle系统支持多货币计费，虽短期内对收入影响小且成本增加，但长期有望实现收支平衡 [74][75][76] 资本分配与财务目标 - 公司有一定现金储备，近期完成收购支出，9月有3.75亿美元可转换债券到期，正积极寻求解决方案，优先考虑灵活性和成本 [81][82] - 预计Identity Automation在三个季度内贡献1500万美元收入，收入有季节性，对Jamf的营收和运营利润率有增益，目前预测仍较保守 [84][86][87] - 目标在2026年底达到Rule of 40，优先考虑增长，通过在渠道、产品和销售方面的投资实现，同时优化业务提高效率 [90][91][92] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司跟踪裁员情况，虽有波动但客户座位数减少情况不明显 [22][23] - Identity Automation有独立销售团队，公司将加大投资，拓展国际市场，销售团队对交叉销售也很期待 [58][59] - 国际市场渠道收入占比约80%，美国约55%，全球平均约60% [64]

文章核心观点 Jamf公司四位女性领导者入选CRN 2025年渠道女性榜单，她们为公司渠道发展做出重要贡献，体现公司对多元化领导和创新的重视 [1][3][4] 入选人员信息 - 入选CRN 2025年渠道女性榜单的Jamf公司四位女性领导者为全球渠道项目总监Emily Narkviroj、合作伙伴营销经理Kelli Meerschaert、高级渠道项目经理Kat Garbis和高级合作伙伴营销专家Melody Hillyer [1] 榜单评选依据 - CRN年度渠道女性榜单旨在表彰IT渠道女性杰出成就，2025年入选者由CRN编辑团队根据渠道专业知识、远见及对推动渠道创新和增长的贡献选出 [2] 入选者贡献 - 四位女性致力于通过关键战略举措强化Jamf公司以渠道为先的方法，包括通过Jamf Nation Live活动推动全球增长、扩展Jamf MSP Exchange计划和推出新解决方案，她们的领导工作对制定全面上市战略和加强各地区合作伙伴关系至关重要 [3] 各方评价 - CRN美国内容副总裁兼执行编辑Jennifer Follett称入选女性为IT渠道领导者和变革者，她们为组织和整个IT渠道推动转型、增长和成功做出贡献 [4] - Jamf全球渠道与联盟副总裁Marc Botham表示四位入选者对加强公司合作伙伴关系和推动共同成功起到重要作用，她们的入选体现公司对渠道多元化领导和创新的承诺 [4] 榜单发布信息 - 2025年渠道女性榜单将在6月CRN杂志和www.CRN.com/WOTC上公布 [4] 公司介绍 - Jamf公司旨在帮助组织管理和保障苹果设备使用体验，是全球唯一为苹果优先环境提供完整管理和安全解决方案的公司 [5] - 渠道公司是全球科技品牌渠道增长领域的领导者，通过多种服务加速科技供应商、解决方案提供商和终端用户在战略渠道的成功，是EagleTree Capital旗下投资基金的投资组合公司 [5] 联系方式 - 媒体联系人为Liarna La Porta，邮箱为media@jamf.com [6] - 投资者联系人为Jennifer Gaumond，邮箱为ir@jamf.com [6]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达1.6762亿美元 同比增长10.2% [1] - 每股收益(EPS)为0.22美元 去年同期为0.14美元 [1] - 营收超Zacks共识预期0.77%(预期1.6634亿美元) EPS超预期4.76%(预期0.21美元) [1] 业务细分 - 年度经常性收入(ARR)6.579亿美元 低于分析师平均预期的6.5884亿美元 [4] - SaaS订阅及支持维护收入1.5563亿美元 低于预期的1.5764亿美元 同比增长9.3% [4] - 本地订阅收入860万美元 远超预期的530万美元 同比大增44.5% [4] - 非订阅收入340万美元 略高于预期的338万美元 [4] - 专业服务收入340万美元 同比下降8.3% [4] 市场反应 - 过去一个月股价上涨7.9% 同期标普500指数上涨11.5% [3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预示短期可能跑输大盘 [3]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.22美元 超出Zacks共识预期的0.21美元 同比增长57% [1] - 季度营收达1.676亿美元 超出共识预期0.77% 同比增长10.2% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌19.9% 同期标普500指数下跌3.9% [3] - 近期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下季度共识预期为每股收益0.19美元 营收1.6625亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0.79美元 营收6.7491亿美元 [7] - 业绩预期修订趋势目前呈现不利态势 [6] 行业比较 - 所属科技服务行业在Zacks行业排名中位列前24% [8] - 同行业公司Veritone预计季度每股亏损0.18美元 同比改善10% 营收预计2520万美元 同比下降20.4% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司实现稳健业绩，总营收同比增长10%，经常性收入增长11%，占总营收的98%，非战略收入来源如服务和许可收入持续同比下降 [7][21][22] - 第一季度净留存率与第四季度持平，为104%，总ARR同比增长9%，达到6.58亿美元，安全ARR同比增长17%，达到1.62亿美元 [7][8] - 非GAAP运营收入为3760万美元，利润率为22%，较2024年第一季度提高800个基点，销售和营销费用占总营收的百分比较上年同期改善约400个基点，G&A改善约200个基点 [22] - 过去十二个月的无杠杆自由现金流利润率略降至12.3%，上一年为12.5%，第一季度末现金为2.22亿美元 [23] - 预计第二季度总营收为1.675 - 1.695亿美元，同比增长10%，非GAAP运营收入为2950 - 3050万美元，利润率为18% [26][27] - 预计2025年全年总营收为6.91 - 6.95亿美元，同比增长10.5%，非GAAP运营收入为1.445 - 1.475亿美元，利润率为21%，较2024财年提高约500个基点 [28] - 预计全年无杠杆自由现金流增长至少75%，目标是到2026财年末达到40规则的运营率 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和教育领域新客户预订强劲，受每个客户更高ARR的推动，安全预订也很强劲 [8] - 合作伙伴驱动的ARR占公司总ARR的60%以上，美国以外地区合作伙伴驱动的ARR占比超过80%，自新全球合作伙伴计划推出以来，交易注册量同比增长近50%，新增合作伙伴增长超过25% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 垂直市场方面，医疗保健、金融服务和教育表现强劲，地区方面，亚太地区表现良好，欧洲、中部、南部以及英国、爱尔兰也表现出色 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Jamf for Mac和Jamf for k 12两个新平台解决方案，帮助客户消除苹果设备采用障碍，满足安全和管理需求，推动公司在安全、移动、国际和渠道四个关键增长因素上的发展 [8][9][10] - 收购Identity Automation，获得近90名员工和动态身份管理产品差异化优势，该平台可根据日程、位置和角色变化实时调整访问、设备和安全策略，有助于公司在教育和其他以移动为中心的行业拓展业务 [12] - 推出新的全球合作伙伴计划，以加速渠道合作伙伴和托管服务提供商的增长，该计划在六个月内取得了可衡量的成果，公司最近在2025 CRN合作伙伴计划指南中获得五星级评级 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司继续看到对其解决方案的需求，并预计这种需求将持续，公司密切关注客户情绪和购买周期，认为公司的使命关键地位使其能够免受效率提升措施的影响 [18] - 考虑到当前地缘政治环境的不确定性，公司将继续监测并根据需要进行调整，对公司满足苹果设备安全和管理需求的能力充满信心 [18][19][20] - 尽管市场存在谨慎情绪，但仍有需求，公司将继续执行增长和盈利计划，致力于实现40规则的目标 [56][96][97] 其他重要信息 - 公司在2024年8月进行了系统更新，目前可以灵活地以当地货币计费，这是一个缓慢的过渡过程，美元走弱对营收的正面影响很小，但对成本有负面影响 [46][47] - Identity Automation的营收和运营利润具有季节性，下半年强于上半年，预计其利润率在下半年将有所改善 [81][82][83] - 公司第一季度DSO约超20天，随着系统更新后计费调整的完成，预计DSO将在未来几个季度恢复正常，自由现金流利润率也将随之改善 [70][71] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何将Identity Automation解决方案拓展到商业市场，以及相关的市场策略 - 公司认为该解决方案不仅能在教育市场发挥作用，还能拓展到其他以移动为中心的行业，如零售、航空等，公司将利用现有的销售团队和渠道关系，加强与客户的合作，以推动解决方案在商业市场的应用 [31][33][34] 问题: Jamf for Mac与Jamf商业计划在营销和客户采用方面如何考虑 - Jamf商业计划更面向小型企业客户，而Jamf for Mac则专为企业客户设计，两者在目标客户和市场策略上有所不同，推出Jamf for Mac后，公司看到了良好的市场反馈，因为它简化了销售流程，提高了客户转化率和留存率 [36][37] 问题: 公司维持业绩指引的原因，是需求符合预期还是受宏观环境不确定性影响 - 公司认为市场存在一些不确定性，为谨慎起见，维持全年业绩指引是合理的，公司将密切关注市场变化，并根据情况做出相应调整 [40][41][42] 问题: 公司在国际市场的定价方式，以及美元走弱对国际客户需求的影响 - 公司在2024年8月更新系统后，现在可以灵活地以当地货币计费，这是一个缓慢的过渡过程，美元走弱对营收的正面影响很小，但由于公司超过25%的成本在国际市场，因此对成本有负面影响 [44][46][47] 问题: Identity Automation收购的初步客户和合作伙伴反馈，以及与传统身份供应商的合作关系是否会改变 - 收购后公司在第二天就完成了第一笔交易，对整合和市场推广的结果感到满意，公司将继续加强与现有身份市场合作伙伴的关系，Identity Automation的加入将为客户提供更全面的解决方案，增强合作伙伴关系 [50][51][52] 问题: 净新增ARR加速增长的驱动因素，以及安全、移动或特定行业的表现 - Mac和移动企业解决方案的推出简化了销售流程，对商业业绩有帮助，市场对移动安全的需求增加也有利于公司，垂直市场方面，医疗保健、金融服务和教育表现强劲，地区方面，亚太地区和欧洲部分地区表现良好 [54][55][57] 问题: 客户提前购买苹果设备对公司业务的影响 - 公司表示这对业务没有直接或即时的关联，但从长远来看，苹果的扩张将为公司带来更大的市场份额，苹果在应对此类情况方面有良好的历史记录 [60][61] 问题: Azure市场的早期管道建设情况以及未来发展趋势 - 公司在Azure市场看到了类似AWS市场的吸引力，虽然处于早期阶段，但已经有交易达成，并且有管道正在建立，公司对Azure市场的未来发展持乐观态度 [62][63] 问题: 进入教育旺季时，公司的管道情况以及Jamf k 12对可见性的提升程度 - 公司看到了管道的建立，特别是与国际客户的续约和扩张讨论，尤其是在亚太地区，随着Identity Automation的加入，公司对即将到来的教育旺季持乐观态度 [66][67][68] 问题: 全年自由现金流的季节性情况 - 预计自由现金流将在全年得到改善，第一季度DSO约超20天，随着系统更新后计费调整的完成，预计DSO将在未来几个季度恢复正常，自由现金流利润率也将随之改善 [69][70][71] 问题: 新入职公司六个月来，遇到的挑战和惊喜 - 挑战主要来自系统更新，公司在2024年8月上线了新的ERP系统，虽然目前已经看到了系统带来的好处，但在运营过程中仍面临一些挑战，惊喜在于公司丰富的蓝筹客户群体、产品的横向适用性以及国际市场的巨大潜力 [73][75][76] 问题: Identity Automation的运营利润率情况，以及从教育市场拓展到商业市场后利润率是否可以提高 - Identity Automation的营收和运营利润具有季节性，下半年强于上半年，预计其利润率在下半年将有所改善，公司预计该收购在营收和利润方面都将具有增值作用 [79][81][83] 问题: 新推出的产品与现有产品的差异化，以及是否会导致产品捆绑解决方案的相互蚕食 - 公司的新产品在目标客户和功能上有所不同，不会导致相互蚕食，相反，平台解决方案提高了转化率和留存率，符合客户的购买需求 [84][85][86] 问题: 收购Identity Automation后，研发支出和安全产品路线图的变化 - 研发支出方面，公司将整合两家公司的产品和市场策略，前期会增加一些投入，但预计对整体研发支出占营收的百分比影响不大，安全产品路线图方面，收购将增强公司的安全足迹，符合客户对安全的需求 [91][92][93]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长10%，经常性收入增长11%，占总营收的98%，非战略收入来源如服务和许可继续同比下降 [6][20][21] - 第一季度净留存率与第四季度持平，为104%，总留存率与历史水平一致 [21] - 非GAAP运营收入为3760万美元，利润率为22%，较2024年第一季度提高800个基点 [21] - 过去十二个月未杠杆化自由现金流利润率略降至12.3%，上一年为12.5% [22] - 预计第二季度总营收为1.675 - 1.695亿美元，同比增长10%；非GAAP运营收入为2950 - 3050万美元，利润率为18% [25] - 预计2025年全年总营收为6.91 - 6.95亿美元，同比增长10.5%；非GAAP运营收入为1.445 - 1.475亿美元，利润率为21%，较2024财年提高约500个基点 [26] - 预计全年未杠杆化自由现金流增长至少75% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总ARR同比增长9%，达到6.58亿美元，净新增商业ARR同比增长，排除外汇因素后，总净新增ARR自2022年第二季度以来首次加速增长 [6] - 安全ARR同比增长17%，达到1.62亿美元 [7] - 渠道业务方面，自2024年8月推出新的全球合作伙伴计划以来，交易注册量同比增长近50%，新增合作伙伴数量增长超过25%，合作伙伴驱动的ARR占公司总ARR的比例超过60%，美国以外地区超过80% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 垂直市场方面，医疗保健、金融服务和教育领域表现强劲；地区市场方面，亚太地区和欧洲、中部、南部以及英国、爱尔兰地区表现良好 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Jamf for Mac和Jamf for k12两个新的平台解决方案，满足客户对苹果设备安全和管理的需求，推动教育业务在第一季度取得强劲表现 [7][8][9] - 收购Identity Automation，获得近90名员工和动态身份管理技术，增强公司在移动安全领域的竞争力，拓展教育和其他以移动为中心的行业市场 [11] - 继续推进全球合作伙伴计划，加强与合作伙伴的合作，扩大全球影响力 [13][14] - 目标是在2026财年末达到40规则的运营率，即同比增长率加上调整后EBITDA利润率之和达到40% [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司继续看到对其解决方案的需求，预计需求将持续，因其行业领先的苹果优先解决方案 [16] - 密切关注客户情绪和购买周期，公司成本在整体IT或安全预算中占比较小，认为公司对许多组织至关重要，可免受效率提升措施的影响 [16] - 考虑到当前地缘政治环境的不确定性，公司将持续监控并根据需要进行调整 [16][17][92] 其他重要信息 - 公司于4月1日完成对Identity Automation的收购，收购价格为2.15亿美元，分两期支付，其中1.75亿美元在收购完成时支付，4000万美元将于10月1日支付 [22] - 公司新系统于去年8月上线，目前可灵活以当地货币计费，随着新交易签约和客户续约，将逐步过渡到当地货币计费 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何将Identity Automation解决方案拓展到商业市场，以及相关的市场策略 - 公司认为该解决方案不仅适用于教育市场，还可拓展到商业市场，如零售、航空等行业，目前在教育市场有很大的增长空间，公司将利用现有资源和渠道，加强市场推广 [30][31][32] 问题2: Jamf for Mac与Jamf商业计划的营销和适用场景 - Jamf商业计划更面向小型企业客户，而Jamf for Mac专为企业客户设计，两者在目标客户和市场策略上有所不同 [35] 问题3: 维持业绩指引的原因是需求符合预期还是受宏观环境不确定性影响 - 公司认为目前市场存在一些不确定性，为谨慎起见，维持全年业绩指引，同时会密切关注市场变化并及时做出反应 [40][41][42] 问题4: 公司产品在国际市场的定价方式以及美元贬值对国际需求的影响 - 公司新系统上线后可灵活以当地货币计费，目前正在逐步过渡，美元贬值对营收的积极影响较小，但由于国际成本占比超过25%，对成本有负面影响 [44][45] 问题5: Identity Automation收购的客户和合作伙伴反馈，以及与传统身份供应商的合作关系是否会改变 - 收购后业务进展顺利，首日就达成一笔交易，公司将利用自身市场团队支持其业务拓展；与传统身份供应商的合作关系不会改变，Identity Automation的技术是对现有合作的补充和增强 [49][50][51] 问题6: 净新增ARR加速增长的驱动因素 - Mac for enterprise和mobile for enterprise产品表现良好，简化了市场推广流程；市场对移动安全的需求增加，推动了公司商业业务的发展 [52][53] 问题7: 客户提前购买苹果设备对公司业务的影响 - 公司未直接观察到客户提前购买苹果设备的情况，即使存在这种情况，对公司业务也没有直接或即时的关联，但从长期来看，苹果的发展将为公司带来更大的市场空间 [57][58] 问题8: Azure市场的业务发展情况和前景 - 公司在Azure市场看到了类似AWS市场的业务进展，已达成一些交易，有业务管道正在建立，对其未来发展持乐观态度 [59][60] 问题9: 进入教育旺季的业务管道情况以及Jamf k12对业务可见性的提升 - 公司看到了业务管道的建立，正在与许多国际客户进行续约和业务拓展的讨论，特别是在亚太地区；Identity Automation的加入将为业务发展提供额外动力，公司对即将到来的教育旺季持乐观态度 [64][65] 问题10: 全年自由现金流的季节性表现 - 由于去年系统更新导致账单调整，第一季度DSO延长，预计随着收款的进行，DSO将在未来几个季度恢复正常，自由现金流利润率也将随之改善 [67][68] 问题11: 新入职公司遇到的挑战和惊喜 - 挑战主要来自新系统的实施，但从长远来看，系统将为公司带来更多好处；惊喜在于公司拥有丰富的蓝筹客户资源和强大的产品，国际市场也有很大的发展潜力 [70][72][73] 问题12: Identity Automation的运营利润率情况以及能否从教育市场拓展到商业市场后得到改善 - Identity Automation的营收季节性与公司教育业务相似，下半年较强，其客户规模较大且位于美国，盈利能力较强，预计收购后将在营收和利润方面产生积极影响，第二季度因市场推广增加了一些费用，预计下半年利润率将有所改善 [77][78][79] 问题13: 新产品与现有产品的差异化以及是否会导致产品捆绑销售的相互蚕食 - 新产品在目标客户和功能上与现有产品有所不同，具有差异化；公司认为提供这些平台解决方案可以提高转化率、平均销售价格和客户留存率，不会导致产品相互蚕食 [82][83] 问题14: 收购Identity Automation后研发支出和安全产品路线图的变化 - 公司将在产品和市场推广方面整合Identity Automation，前期会增加一些研发投入，但预计对整体研发费用占营收的比例影响不大；安全产品路线图将继续根据客户需求进行优化，此次收购将进一步增强公司的安全业务 [88][89]

业绩总结 - 2025年第一季度的年化经常性收入（ARR）为6.579亿美元，同比增长9%[12] - 第一季度总收入为1.676亿美元，同比增长10%[12] - 非GAAP营业收入为3760万美元，非GAAP营业收入率为22%[12] - 第一季度调整后的EBITDA为3900万美元，占总收入的24%[49] - 2023财年总收入为5.61亿美元，2024财年预计增长至6.27亿美元[52] - 2023财年第一季度总收入为1.32亿美元，2024财年第一季度增长至1.52亿美元[52] 用户数据 - 安全ARR为1.62亿美元，同比增长17%，占Jamf总ARR的25%[12] - 第一季度的净保留率为104%[29] 未来展望 - 预计2025财年总收入在6.91亿至6.95亿美元之间，同比增长10%至11%[32] - 预计2025财年非GAAP营业收入在1.445亿至1.475亿美元之间，非GAAP营业收入率为21%[32] - 调整后的EBITDA在2025财年预计将增长超过75%[32] 现金流与利润 - 2023财年净现金流入（使用）经营活动为3600万美元，2024财年预计为3100万美元[52] - 2023财年自由现金流为3300万美元，2024财年预计降至2200万美元[52] - 2023财年经营活动净现金流占总收入的比例为6%，2024财年预计降至5%[52] - 2023财年自由现金流利润率为6%，2024财年预计降至4%[52] - 2023财年未杠杆自由现金流为5500万美元，2024财年预计增至7200万美元[52] - 2023财年第一季度经营活动净现金流占总收入的比例为(19)%，2024财年第一季度预计为(10)%[52] - 2023财年第一季度自由现金流利润率为(20)%，2024财年第一季度预计为(12)%[52] - 2023财年第一季度未杠杆自由现金流为(1800)万美元，2024财年第一季度预计为(100)万美元[52] 国际收入 - 国际收入同比增长16%[12]

公司收购情况 - 2025年4月1日公司完成对Identity Automation的收购，以现金支付[88] - 2025年4月1日，公司以2.161亿美元收购Identity Automation，其中1.761亿美元于交易完成时支付，4000万美元递延至10月1日支付[156] 财务数据关键指标变化 - ARR与美元净留存率 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司ARR分别为6.579亿美元和6.024亿美元，同比增长9%[101] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的过去十二个月，公司美元净留存率分别为104%和107%[104] 业务销售模式 - 公司通过直接销售团队、线上及渠道和战略合作伙伴销售SaaS解决方案[87] 公司增长影响因素及策略 - 公司增长依赖吸引新客户，受定价、竞品、营销等多因素影响[90] - 公司增加收入依赖留存现有客户并扩大其消费，受客户满意度、竞品等因素影响[91] - 公司成功依赖产品创新和技术领先，会继续投资新产品开发[92] - 公司计划战略投资业务，包括销售、营销和研发团队[93] - 公司国际增长受业务实施、市场差异等因素影响，会投资国际销售和营销渠道[94] - 公司成功依赖合作伙伴网络发展，会继续投资与合作伙伴的关系[95] 财务数据关键指标变化 - 季度营收 - 2025年第一季度总营收为16.7621亿美元，较2024年的15.2123亿美元增长10%，主要因订阅收入增加[122][126] - 2025年第一季度订阅收入为16.4224亿美元，较2024年的14.8353亿美元增长11%，由设备扩展、交叉销售和新客户增加推动[122][126] 财务数据关键指标变化 - 季度成本 - 2025年第一季度总成本为3.7102亿美元，较2024年的3.5092亿美元增长6%，主要因订阅成本增加[122][127] 财务数据关键指标变化 - 季度费用 - 2025年第一季度销售和营销费用为5.9712亿美元，较2024年的6.4782亿美元下降8%，主要因重组和成本优化费用及员工薪酬成本减少[122][128] - 2025年第一季度研发费用为3.5457亿美元，较2024年的3.4262亿美元增长3%，主要因股票薪酬及相关工资税增加[122][129] - 2025年第一季度一般及行政费用为3.2668亿美元，较2024年的3.2198亿美元增长1%，主要因股票薪酬费用及相关工资税增加[122][131] 财务数据关键指标变化 - 季度利息、外汇、所得税及净利润 - 2025年第一季度净利息收入为132.8万美元，较2024年的204万美元下降35%，主要因利率和平均投资余额降低[122][132] - 2025年第一季度外汇交易收益为318.1万美元，而2024年为亏损41.2万美元，主要受GBP和EUR汇率变化影响[122][133][134] - 2025年第一季度所得税收益为17.6万美元，而2024年为费用104.3万美元，有效税率从 - 5.4%变为 - 49.9%，主要受BEAT影响[122][135][136] - 2025年第一季度净利润为52.9万美元，而2024年为亏损2052.4万美元[122] 财务数据关键指标变化 - 季度非GAAP指标 - 2025年第一季度非GAAP毛利润为1.37194亿美元，毛利率为82%；2024年同期分别为1.23665亿美元和81%[142] - 2025年第一季度非GAAP营业收入为3764.2万美元，利润率为22%；2024年同期分别为2213.2万美元和15%[144] - 2025年第一季度非GAAP净利润为3016.8万美元；2024年同期为1889.4万美元[149] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3944.7万美元；2024年同期为2391.2万美元[151] 财务数据关键指标变化 - 流动性、负债及欠款情况 - 截至2025年3月31日，公司主要流动性来源为2.224亿美元现金及现金等价物和1.739亿美元2024年循环信贷额度可用余额[153] - 截至2025年3月31日，公司递延收入为3.791亿美元，其中3.27亿美元为流动负债，预计未来12个月确认为收入[154] - 截至2025年3月31日，2024年信贷协议下除110万美元未偿还信用证外无其他欠款，2026年票据未偿还金额为3.701亿美元[155] 财务数据关键指标变化 - 季度现金流 - 2025年第一季度经营活动净现金流入406.6万美元，2024年同期净现金流出1590.4万美元[159] - 2025年第一季度投资活动净现金流出603.9万美元，2024年同期净现金流出323万美元[159] - 2025年第一季度经营活动提供净现金410万美元，2024年同期使用净现金1590万美元，主要因客户现金收入增加、系统转型成本现金支出减少570万美元、重组及其他成本优化费用现金支出减少480万美元[162] - 2025年第一季度投资活动使用净现金600万美元，较2024年同期增加280万美元，主要因投资购买增加150万美元、设备和租赁改良购买增加130万美元[163] - 2025年第一季度融资活动使用净现金360万美元，2024年同期提供净现金30万美元，主要因2025年第一季度释放ZecOps托管资金360万美元[164] 公司管理层交易计划 - 2025年3月17日，公司首席人力官Michelle Bucaria制定交易计划，可能出售最多61010股普通股，时间从2025年6月16日左右至2026年3月31日或计划股份售罄较早日期[182] - 2025年1月3日，公司首席执行官John Strosahl终止原定于2024年9月30日为出售678940股公司普通股而制定的交易计划，原计划于2025年11月15日终止[183] 公司内部控制与风险披露情况 - 截至2025年3月31日，公司披露控制和程序有效[173] - 截至2025年3月31日的季度内，公司财务报告内部控制无重大变化[174] - 公司关键会计估计与2024年年报相比无重大变化[169] - 截至2025年3月31日的三个月内，公司市场风险定量和定性披露无重大变化[172] - 公司风险因素与2024年年报相比无重大变化[178]

总营收数据 - 2025年第一季度总营收1.676亿美元，同比增长10%[7][8] - 2025年第一季度总营收1.67621亿美元，2024年同期为1.52123亿美元，同比增长约10.2%[27] - 2025年全年预计总营收6.91 - 6.95亿美元，非GAAP运营收入1.445 - 1.475亿美元，无杠杆自由现金流同比增长至少75%[15] ARR数据 - 截至2025年3月31日，ARR为6.579亿美元，同比增长9%[7][8] - 截至2025年3月31日，安全ARR达到1.62亿美元，同比增长17%，占公司总ARR的25%[8] GAAP运营数据 - GAAP运营亏损420万美元，占总营收的(2)%，2024年第一季度为2110万美元，占比(14)%[7][8] - 2025年第一季度GAAP运营费用1.34675亿美元，2024年同期为1.3814亿美元[34] 非GAAP运营数据 - 非GAAP运营收入3760万美元，占总营收的22%，2024年第一季度为2210万美元，占比15%[7][8] - 2025年第一季度Non - GAAP运营费用9955.2万美元，2024年同期为1.01533亿美元[34] - 2025年第一季度Non - GAAP毛利润1.37194亿美元，2024年同期为1.23665亿美元[34] - 2025年第一季度Non - GAAP运营收入3764.2万美元，2024年同期为2213.2万美元[34] 净收入数据 - 净收入50万美元，占总营收的0%，2024年第一季度净亏损2050万美元[8] - 2025年第一季度净收入52.9万美元，2024年同期净亏损2052.4万美元[27] - 2025年第一季度净收入为529美元，2024年同期净亏损为20,524美元[35][36] - 2025年第一季度非GAAP净收入为30,168美元，2024年同期为18,894美元[35] - 2025年第一季度基本每股净收入为0.00美元，2024年同期为 - 0.16美元[35] 调整后EBITDA数据 - 调整后EBITDA为3940万美元，占总营收的24%，2024年第一季度为2390万美元[8] - 2025年第一季度调整后EBITDA为39,447美元，2024年同期为23,912美元[36] - 2025年第一季度调整后EBITDA占总收入的24%，2024年同期为16%[36] 现金流数据 - 截至2025年3月31日的TTM运营现金流为5120万美元，占TTM总营收的8%，2024年同期为4490万美元[8] - 截至2025年3月31日的TTM无杠杆自由现金流为7910万美元，占TTM总营收的12%，2024年同期为7260万美元[8] - 2025年第一季度运营活动产生的净现金为406.6万美元，2024年同期使用的净现金为1590.4万美元[31] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为603.9万美元，2024年同期为323万美元[31] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为360万美元，2024年同期提供的净现金为28万美元[31] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为4,066美元，2024年同期使用的净现金为15,904美元[36] - 2025年第一季度自由现金流为1,017美元，2024年同期为 - 17,659美元[36] - 2025年第一季度无杠杆自由现金流为5,458美元，2024年同期为 - 1,285美元[36] - 截至2025年3月31日的过去十二个月，无杠杆自由现金流为79,142美元，2024年同期为72,561美元[37] 毛利润数据 - 2025年第一季度毛利润1.30519亿美元，2024年同期为1.17031亿美元，同比增长约11.5%[27] 税率数据 - 公司使用24%的美国法定混合税率估算与非GAAP税前收入相关的当期和递延所得税费用[35]