文章核心观点 公司宣布战略再投资计划以推动长期增长、提高运营效率和提升股东价值 预计2025年第二季度财务业绩将超指引区间上限 [1][7] 战略再投资计划 背景 公司近期全面系统更新为业务和增长机会提供了更深入见解 促使其开展战略再投资计划 [2] 重点领域 - 市场推广优化 重新调整市场推广组织 投资于最具增长机会且符合平台战略的领域 [3] - 人工智能投资 除过去一年在销售、产品和客户成功团队部署人工智能获得效率提升外 公司将进一步加速人工智能能力投资 改善客户体验并提高生产力 [4] 人员调整 - 公司将裁员约6.4% 涉及市场推广及其他职能部门 同时减少组织层级 [5] - 预计裁员将产生约1100万至1250万美元费用 大部分费用将在2025年第三季度产生 计划执行将于2025年第四季度基本完成 公司打算将裁员相关费用排除在某些非公认会计准则财务指标之外 [6] 财务业绩指引 - 公司预计2025年第二季度业绩将超此前发布的指引区间上限 2025年5月6日发布的第二季度指引区间为总营收1.675亿至1.695亿美元 非公认会计准则运营收入2950万至3050万美元 [7][10] 非公认会计准则财务指标 - 新闻稿提及非公认会计准则运营收入 该指标排除某些非运营或非经常性项目 公司认为非公认会计准则财务指标有助于投资者了解公司财务表现 但不应用作公认会计准则运营收入的替代 [8][11] 其他信息 - 公司将在2025年8月7日的第二季度财报电话会议上提供战略再投资计划及其对后续期间财务影响的更多细节 [7] - 公司旨在通过帮助组织管理和保障苹果设备使用体验来简化工作 是全球唯一提供苹果优先环境完整管理和安全解决方案的公司 [13]

文章核心观点 - Jamf将在2025年8月7日股市收盘后公布2025年第二季度财报，并于当天举办电话会议和网络直播讨论公司业务和财务结果 [1] 分组1：财报及会议信息 - 公司将在2025年8月7日股市收盘后公布截至2025年6月30日的第二季度财务结果 [1] - 公司管理层将于2025年8月7日下午3:30 CT（下午4:30 ET）举办电话会议和网络直播讨论公司业务和财务结果 [1] - 电话会议将在Jamf投资者关系网站https://ir.jamf.com上进行网络直播 [2] - 电话会议重播将于2025年8月7日下午6:00 CT（下午7:00 ET）起在投资者关系网站上提供 [2] 分组2：公司介绍 - 公司旨在通过帮助组织管理和保障苹果设备使用体验来简化工作 [3] - 公司是全球唯一为苹果优先环境提供完整管理和安全解决方案的企业 [3] 分组3：联系方式 - 投资者联系邮箱为ir@jamf.com [3] - 媒体联系邮箱为media@jamf.com [3]

文章核心观点 - Jamf公司全球渠道销售副总裁Marc Botham被CRN评为2025年包容性渠道领导者，体现其对构建包容性渠道生态的承诺，也凸显行业对多样性和包容性的重视 [1][3] 公司相关 Jamf公司 - 致力于帮助组织管理和保障苹果办公体验，是全球唯一为苹果优先环境提供完整管理和安全解决方案的公司 [4] - 首席销售官Liz Benz表示Marc的领导力对加强渠道计划至关重要，推动业务成功并促进合作伙伴网络的公平与包容 [3] The Channel Company - 是全球顶级科技品牌渠道增长的领导者，通过多种服务加速科技供应商、解决方案提供商和终端用户在战略渠道的成功 [5] - 是由纽约私募股权公司EagleTree Capital管理的投资基金的投资组合公司 [5] 行业相关 - CRN评选包容性渠道领导者名单，旨在强调在渠道生态系统中倡导和建立多样性与归属感的重要性 [2] - 入选者致力于在组织、IT渠道和整个行业内促进公平与包容，推动有意义的变革 [2][3] 其他信息 - 2025年包容性渠道领导者名单将在8月的CRN杂志和网站上公布 [3] - Jamf公司投资者联系邮箱为ir@jamf.com，媒体联系邮箱为media@jamf.com [6]

业绩总结 - Jamf在过去两年中新增超过2亿美元的年度经常性收入（ARR），客户数量超过23,000个[12] - 2022年第一季度的总收入为$108百万美元，较2021年第一季度的$81百万美元增长33%[22] - 2022年第一季度的总收入增长率为36%[17] - 2022年第二季度的收入预期为1.12亿至1.14亿美元，增长率为30%至32%[18] - 2022财年的收入预期为4.72亿至4.77亿美元，增长率为29%至30%[18] 用户数据 - Jamf的净保留率为120%[17] - Jamf的市场总ARR中，最大的市场占比达70%[15] - 教育市场的ARR增长率为100%，商业市场的ARR增长率为0%[13] 财务指标 - Jamf的非GAAP毛利率为81%[17] - 2022年第一季度的非GAAP毛利为$88百万美元，毛利率为74%[23] - 2022年第一季度的非GAAP经营收入为$6百万美元，非GAAP经营收入率为5%[33][35] - Jamf的非GAAP运营收入预期为200万至300万美元，财年预期为1900万至2200万美元[18] - 2022年第一季度的经营损失为$(24)百万美元，经营损失率为22%[25][34] 现金流与支出 - 2022年第一季度的未杠杆自由现金流为$(4)百万美元，较2021年第一季度的$1百万美元下降[22] - 2022年第一季度的净现金提供（使用）来自经营活动为$(3)百万美元，较2021年第一季度的$4百万美元下降[21] - 2022年第一季度的现金支付设备和租赁改进费用为$(2)百万美元，较2021年第一季度的$(3)百万美元有所改善[21] - 2022年第一季度的现金支付利息为$0百万美元，较2021年第一季度的$0百万美元持平[21] - 2022年第一季度的现金支付法律和解费用为$0百万美元，较2021年第一季度的$0百万美元持平[21] 安全产品与技术 - Jamf的安全产品ARR从两年前的约500万美元增长至约7500万美元[15]

业绩总结 - Jamf的年度经常性收入（ARR）为3.33亿美元，同比增长38%[16] - Jamf的总收入增长率为39%[16] - Jamf的订阅收入占总收入的94%[16] - Jamf的非GAAP毛利率为81%[16] - Jamf的非GAAP营业收入率为9%[16] - Jamf的无杠杆自由现金流（uFCF）率为26%[16] - 2021年第二季度收入增长39%，年化经常性收入（ARR）增长38%[109] - 2021年第二季度的净现金流为3400万美元，较2020年第二季度增长了94%[154] - 2021年第二季度的非GAAP毛利为7000万美元，毛利率为81%[162] - 2021年第二季度的非GAAP营业收入为800万美元，营业利润率为9%[166] 用户数据 - Jamf的活跃客户数量超过53,000[16] - Jamf的美元基础净留存率为119%[16] - 使用Jamf的企业客户在员工保留率上提高了20%，投资回报率（ROI）达到336%[73] - Jamf的客户群体在过去24个月内新增了22,000个新客户，现有客户的年收入扩展为2.1倍[89] - Jamf的客户基础包括美国前25大银行中的23家和全球前10大大学中的10家[70] 市场展望 - Jamf的市场总地址为180亿美元[16] - 预计2020年苹果企业市场规模为122亿美元，2024年将增长至234亿美元，年复合增长率为17.7%[77] - 预计到2024年，Jamf的市场机会将达到180亿美元[84] - Jamf在教育市场的可寻址市场预计将增长10亿美元，主要通过提供学生保护解决方案[86] 新产品与技术研发 - Jamf的M1 Mac在企业中实现了60%的终端用户生产力损失减少[75] 并购与市场扩张 - 通过Wandera收购，Jamf的总可寻址市场增加了60亿美元[80] 财务费用 - 2020财年的净现金流为5300万美元，较2019财年增长了342%[154] - 2020财年的非GAAP毛利为2.2亿美元，毛利率为82%[162] - 2020财年的非GAAP营业收入为2700万美元，营业利润率为10%[166] - 2020财年的销售和市场费用为9900万美元，非GAAP销售和市场费用为9700万美元，毛利率为36%[168] - 2021年第二季度的销售和市场费用为3300万美元，非GAAP销售和市场费用为3100万美元，毛利率为36%[168] - 2021年第二季度的研发费用为1700万美元，非GAAP研发费用为1600万美元，毛利率为19%[168] - 2021年第二季度的管理费用为2800万美元，非GAAP管理费用为1500万美元，毛利率为17%[174]

业绩总结 - 截至2021年9月30日，Jamf的年经常性收入（ARR）为3.848亿美元，增长率为47%[16] - Jamf的收入同比增长36%[16] - Jamf的非GAAP毛利率为80%[16] - Jamf的非GAAP营业收入率为2%[16] - 2021年第三季度收入增长36%，年化经常性收入（ARR）增长47%[99] - 2021年第三季度的非GAAP毛利润为7600万美元，毛利率为80%[146] - 2021年第三季度的无杠杆自由现金流为8100万美元，利润率为24%[139] 用户数据 - Jamf的客户数量超过57,000个[16] - Jamf的美元基础净保留率为119%[16] - Jamf的净推荐值（NPS）为50+[16] - 企业客户使用Mac的ROI为336%，员工留存率提高20%[70] - Jamf的客户基础包括美国前25大银行中的23家和全球前10大大学中的10家[67] 市场机会与扩张 - Jamf的总可寻址市场（TAM）为180亿美元[16] - Jamf的市场机会包括最近收购Wandera，增加了60亿美元的市场机会[73] - 2020年苹果企业收入预计为250亿美元，2015年为400亿美元[57] 新产品与技术研发 - 2021年第三季度订阅收入占比为95%[99] - 使用Jamf的企业在设备管理上减少90%的时间，帮助台票据减少70%[72] 财务费用与利润率 - 2020财年的非GAAP毛利润为2.2亿美元，毛利率为82%[146] - 2020财年的GAAP销售和营销费用为9900万美元，2021年第三季度为4100万美元[152] - 2020财年的GAAP研发费用为5300万美元，2021年第三季度为2600万美元[152] - 2020财年的GAAP一般管理费用为5200万美元，2021年第三季度为2600万美元[156] - 2021年第三季度的非GAAP销售和营销费用为3600万美元，毛利率为37%[152] - 2021年第三季度的非GAAP研发费用为2000万美元，毛利率为21%[152] - 2021年第三季度的非GAAP一般管理费用为1900万美元，毛利率为20%[156] 长期目标 - Jamf的目标是将长期非GAAP毛利率维持在81%-82%之间[124]

业绩总结 - Jamf在2021年第四季度的总新年度订阅预订增长超过60%[4] - 2021年Jamf的非GAAP毛利润为2.97亿美元，毛利率为81%[13] - 2021年Jamf的非GAAP运营收入为2000万美元，运营利润率为6%[14] - 2021年Jamf的总收入为2.76亿美元，较2020年增长32%[7] - 2021年Jamf的净现金流为6600万美元，毛利率为18%[12] 用户数据 - 2021年Jamf的客户数量达到约8000个，使用Jamf安全解决方案[4] - 2021年Jamf完成了有史以来最大的三项客户合同[3] 未来展望 - 2022年第一季度，预计收入在1.045亿至1.065亿美元之间，增长率为29%至32%[9] - 2022财年，预计收入在4.66亿至4.72亿美元之间，增长率为27%至29%[9] - 预计Wandera将在2022年底对Jamf的非GAAP运营收入产生积极影响[8]

Jamf股票表现 - Jamf（NASDAQ: JAMF）股价今年以来大幅下跌，且自上次分析报告发布后持续走弱[1] - 此前分析报告中对该公司股票给予买入评级，主要基于收入增长加速的预期[1] 分析师背景 - 分析师专注于研究覆盖不足的公司，关注名单包含50多家企业[1] - 研究领域涵盖科技、软件、电子及能源转型行业[1] - 拥有7年以上全球多元化公司的个人投资经验[1] - 具备电气工程硕士学位，现任瑞典汽车电池研发工程师[1] - 擅长通过深入研究中小市值公司发掘非对称投资机会[1]

纪要涉及的公司 Jamf (JAMF) 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司发展历程与现状** - 公司成立22 - 23年，始于威斯康星州欧克莱尔，最初管理教育设备，后拓展至商业领域，目前约25%的ARR来自教育业务 [5][6] - 2021年收购Wandera进入安全领域，目前安全业务ARR达1.6亿美元，全球业务拓展至约20个国家，国际约85%、美国约55%的收入通过渠道销售 [6][7][8] - 上季度推出平台解决方案，包括Jamf for Mac、Jamf for mobile、Jamf for k through 12，还将推出面向SMB市场的新SKU，4月1日完成身份自动化收购，进入身份管理领域 [8] 2. **产品特点与优势** - 身份自动化产品实现动态身份管理，适用于学生、教师等教育场景，也有少量医疗业务，可向全球4万教育客户销售，目前正进行渠道培训 [9][10][11] - 宣布支持Android移动设备管理，适用于混合设备环境，可使用单一工具管理和保护Android及iOS设备 [12][13] 3. **销售管道与趋势** - 销售组合产品可降低客户流失率，提高产品采用率，平台解决方案（Jamf for Mac、Jamf for mobile、Jamf for k through 12）和身份自动化业务推动销售管道建设，移动业务是大机会 [16][17][18] 4. **业绩指引与市场环境** - 制定2025年业绩指引时考虑到市场不确定性，如裁员情况，Q1业绩处于指引范围高端，虽有少量交易推迟或取消，但未下调全年业绩指引 [23][24][25] - 市场仍存在不确定性，招聘未完全恢复，最大垂直领域科技行业招聘较慢 [27] 5. **净留存率（NRR）** - 过去几个季度NRR为104，预计稳定在该水平并有望上升，取决于安全业务渗透和招聘环境改善 [28][29] 6. **收购与资金安排** - 身份自动化收购价2.16亿美元，其中4000万美元为递延对价，两周前签署4亿美元TLA，部分资金用于支付递延对价和回购可转债，剩余资金留作资产负债表储备 [31][32][33] 7. **业务增长分析** - 管理业务在美国较成熟，国际有增长机会，安全业务是增长引擎，上季度和去年Q4均增长17%，身份自动化将作为独立SKU向全球教育客户销售 [35] - 身份自动化带来业务协同，已与对方客户达成交易，有重叠客户250个，管道中有相关交易 [36][37] - 支持Android设备管理有助于提高赢单率 [37] 8. **设备更新周期** - 大型垂直领域客户设备更新周期延长，因企业关注成本控制和苹果设备使用寿命长，更新将更分散 [39][40][41] 9. **不同行业增长情况** - 金融服务领域有新客户增长和移动业务交叉销售，Q1平台解决方案销售有活动；零售行业增长主要在移动业务，如共享设备管理 [42][43] 10. **新SKU销售与市场** - 平台解决方案针对IT部门，利用公司与IT管理员的强关系进入市场，有助于业务拓展 [44][45][46] 11. **国际市场机会** - 国际市场在教育和商业领域表现良好，APAC和EMEA是重要区域，增长由管理、安全和移动业务驱动，渠道拓展将促进业务增长 [47][48][49] - 优先关注苹果设备渗透率增长的地区，国际业务垂直结构与美国相似，教育领域有全国性交易 [51][53][54] 12. **利润率与成本控制** - 过去两年利润率提高1100个基点，今年目标再提高500个基点，目标是2026财年Q4达到40规则运行率，通过控制成本和零基预算实现 [56][57][58] 13. **定价策略** - 提价较慢，新平台产品有年度价格增长机制，认为产品性价比高 [60][61] 14. **资本分配** - 利用4亿美元定期贷款，支付身份自动化递延对价和回购可转债，剩余资金留作灵活储备 [62][63] 15. **需求增长时的投资方向** - 若需求增长，可能增加渠道和营销投入，适当增加研发投入 [65][66] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 部分交易推迟或取消是因为销售过程中提及的关税问题 [26] - 新系统更新使合作伙伴可注册交易、获取定价信息和报价，注册交易数量有良好增长 [49]

文章核心观点 Jamf在全球客户活动系列Jamf Nation Live美国站展示最新平台进展，其在人工智能、自动化、合规和身份管理方面的创新改变客户大规模部署、管理和保障苹果设备的方式，活动后续将在欧洲和亚洲举办 [1] 新AI能力简化IT任务并加强决策 - 公司构建增强IT专业知识、简化运营和提高效率的AI工具，AI Assistant赋予IT管理员智能、面向行动的能力以提高生产力和支持更好决策 [2] - 公司在AI Assistant中推出搜索技能和解释技能两项新功能，目前处于测试的beta阶段 [2] - 搜索技能让IT管理员能进行快速自然语言库存查询，加速故障排除、合规审计和车队管理等任务 [9] - 解释技能将复杂的移动设备管理配置和政策转化为易懂语言，帮助管理员做出明智决策、简化故障排除和更自信地管理政策 [9] 蓝图进一步支持声明式设备管理 - 公司宣布蓝图全面可用，进一步支持苹果不断发展的声明式设备管理（DDM）框架，可简化和加速设备配置，减少设置复杂性并简化苹果设备群的持续管理 [3] - 公司推出蓝图内配置文件的beta版本，利用新动态框架更快更高效提供所有可用MDM密钥，让IT团队在大规模管理设备时更灵活、快速和可控 [4] Self Service+更新赋能终端用户并加强安全 - 公司扩展Self Service+，为其添加增强用户自主性和组织安全性的新功能，用户可通过单一简化界面请求、下载和更新应用程序以及监控设备安全 [5] - Self Service+新增增强身份管理功能，用户可查看账户详情、更改密码和发起临时管理员访问等工作流程，同时保持完全可审计性和合规性，有助于组织加速入职、减少IT接触点并培养安全意识强、自给自足的员工队伍 [6] 新安全和合规工具助组织防范风险并做好审计准备 - 随着企业中Mac采用率持续增长，公司推出新的集成安全功能，帮助组织防范风险并简化合规工作 [7] - 合规基准在Jamf Pro中全面可用，基于苹果macOS安全合规项目（mSCP），使IT团队能在苹果管理环境中自动化端点强化工作流程，数百个组织已采用该功能加速合规准备并降低安全风险 [8] - App Installers新增由Jamf Threat Labs提供支持的主动恶意软件检测功能，对Jamf应用程序目录中的每个应用程序在部署前自动扫描，增加供应链安全层，支持的应用程序库也有所增加 [10] - 公司通过增强报告功能加强漏洞管理能力，识别跨设备的风险应用程序并与领先的SIEM平台集成，为IT和信息安全团队提供软件风险的共享可操作视图并简化组织内的补救工作 [10] 简化导航和安全连接以实现无缝管理和用户体验 - 公司在Jamf账户中推出App Switcher，让管理员更无缝地浏览平台，加速工作流程并强化统一平台体验 [11] - 公司的网络中继服务即将推出，使Mac和移动设备在入职期间无需依赖传统VPN或ZTNA解决方案即可安全访问关键服务，让IT完全控制初始连接并确保用户从第一天开始就享受无缝安全体验 [12] 公司简介 Jamf旨在通过帮助组织管理和保障终端用户喜爱、组织信赖的苹果体验来简化工作，是全球唯一为以苹果为先的环境提供完整管理和安全解决方案的公司 [13]