机构对美国4月非农就业人口的预测 - 汇丰控股预测4月季调后非农就业人口增加7.50万 [1] - 德卡银行预测增加8.00万 [1] - 瑞穗证券预测增加8.50万 [1] - 杰富瑞集团预测增加10.0万 [1] - 花旗集团预测增加10.5万 [1] - 荷兰国际预测增加11.0万 [2] - 澳新银行预测增加12.0万 [2] - 大和资本预测增加12.5万 [2] - 巴克莱银行预测增加12.5万 [2] - 摩根大通预测增加12.5万 [2] - 德意志银行预测增加12.5万 [3] - 德商银行预测增加13万 [3] - 穆迪分析预测增加13.0万 [3] - 丹斯克银行预测增加13.0万 [3] - 渣打银行预测增加13.0万 [3] - 法巴银行预测增加13.5万 [4] - 瑞银集团预测增加13.5万 [4] - 加皇银行预测增加13.8万 [4] - 高盛集团预测增加14.0万 [4] - 劳埃德银行预测增加14.5万 [4] - 凯投宏观预测增加15.0万 [5] - 潘森宏观预测增加15.0万 [5] - 道明证券预测增加15.0万 [5] - 富国银行预测增加15.0万 [5] - 野村证券预测增加16.0万 [5] - 法兴银行预测增加16.0万 [6] - 摩根士丹利预测增加16万 [6] - 美国银行预测增加16.5万 [6] 市场预期与前值对比 - 前值为增加22.8万 [6] - 路透预期为增加13.0万 [6]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入15.93亿美元，较去年同期17.38亿美元下降8.4%，主要因美国政策和地缘政治事件带来的不确定性[271][272] - 持续经营业务税前收益1.511亿美元，较去年同期2.202亿美元下降31.4%，投资银行和股票业务表现强劲，但资产管理业务投资回报和固定收益业务表现下滑[271][272][275] - 持续经营业务所得税费用1421.6万美元，较去年同期5595.9万美元下降74.6%，有效税率从25.4%降至9.4%[271] - 持续经营业务净收益1.36849亿美元，较去年同期1.64283亿美元下降16.7%[271] - 2025年2月28日和2024年2月29日止三个月，持续经营业务所得税拨备分别为1420万美元和5600万美元，有效税率分别为9.4%和25.4%[320] 员工数量变化 - 2025年2月28日全球员工总数7701人，较2024年11月30日的7822人减少121人[278] - 2025年2月28日，公司全球员工总数7701人，较2024年11月30日的7822人减少121人[318] 各业务线净收入关键指标变化 - 投资银行净收入7.007亿美元，较去年同期7.27亿美元下降3.6%，其中咨询业务收入3.978亿美元，增长17.5%；股权承销收入1.2852亿美元，下降38.6%；债务承销收入1.99362亿美元，增长54.3%[281][289] - 股票业务净收入4.091亿美元，较去年同期3.718亿美元增长10.0%[281][282] - 固定收益业务净收入2.89226亿美元，较去年同期3.52478亿美元下降17.9%[281][283] - 资产管理业务净收入1.91715亿美元，较去年同期2.73383亿美元下降29.9%，其中管理费和收入增长48.6%，投资回报下降[281][283] - 2025年2月28日止三个月，股票净收入4.091亿美元，较上年同期3.718亿美元增长10.0%[294] - 2025年2月28日止三个月，固定收益净收入2.892亿美元，较上年同期3.525亿美元下降17.9%[295] - 2025年2月28日止三个月，资产管理费用和收入8863万美元，较上年同期5965.7万美元增长48.6%[302] - 2025年2月28日止三个月，投资回报为负563.4万美元，上年同期为1.1764亿美元[302] - 2025年2月28日止三个月，其他投资净收入1.259亿美元，较上年同期1.111亿美元增长13%[310] 费用相关指标变化 - 薪酬和福利费用8.411亿美元，较去年同期9.269亿美元下降9.3%；非薪酬费用6.008亿美元，略高于去年同期的5.913亿美元[283] - 2025年2月28日止三个月，非利息费用14.41954亿美元，较上年同期15.17961亿美元下降5.0%[313] - 2025年2月28日止三个月，薪酬和福利费用8.411亿美元，较上年同期9.269亿美元下降9.3%[313] 管理资产与商誉相关指标变化 - 2025年2月28日，管理资产总额304.56亿美元，较2024年11月30日的280.46亿美元有所增加[305] - 2025年2月28日，商誉达18.2亿美元，占总资产的2.6%[337] - 2025年2月28日和2024年11月30日，投资银行的商誉分别为7.001亿美元和7.007亿美元[335] - 2025年2月28日和2024年11月30日，各业务板块商誉合计分别为18.246亿美元和18.279亿美元[340] 股东返还与资本相关指标变化 - 2025年2月28日止三个月，公司向股东返还总计1.49亿美元，其中现金股息9270万美元，回购696207股普通股，总价5630万美元，加权平均股价80.89美元/股[344] - 2025年2月28日和2024年11月30日，公司总资产分别为702.189亿美元和643.603亿美元，增长9.1%[348] - 2025年2月28日和2024年11月30日，公司现金及现金等价物分别为111.763亿美元和121.534亿美元，下降8.0%[348] - 2025年2月28日止三个月，公司总逆回购和股票借入的平均月末余额较2024年11月30日的余额高10.4%[348] - 2025年2月28日止三个月，公司总回购和股票贷款的平均月末余额较2024年11月30日的余额高29.4%[348] - 2025年2月28日和2024年11月30日总资产分别为702.2亿美元和643.6亿美元，增长9.1%；2025年2月28日止三个月平均总资产较当日总资产约高11.0%[350] - 2025年2月28日和2024年11月30日金融工具持有库存分别为260.9亿美元和241.4亿美元；未购入已售出金融工具库存2025年2月28日为140.0亿美元，较2024年11月30日的110.1亿美元增长27.2%[351] - 2025年2月28日和2024年11月30日总3级资产分别为7.814亿美元和7.342亿美元，增长6.4%[350] - 2025年2月28日和2024年11月30日证券借入分别为84.022亿美元和72.134亿美元，增长16.5%；证券回购协议下购入分别为81.252亿美元和61.797亿美元，增长31.5%；两者总计分别为165.274亿美元和133.931亿美元，增长23.4%[350] - 2025年2月28日和2024年11月30日证券借出分别为25.016亿美元和25.409亿美元，下降1.5%；证券回购协议下售出分别为136.643亿美元和123.379亿美元，增长10.8%；两者总计分别为161.659亿美元和148.788亿美元，增长8.7%[350] - 2025年2月28日和2024年11月30日杠杆比率分别为6.8和6.3；有形总杠杆比率分别为8.3和7.7[355] - 2025年2月28日公司总长期资本219.9亿美元超过现金资本要求[362] - 2025年2月28日公司有足够超额流动性满足30天以上MLO所有或有现金流出，无需缩减资产负债表[364] - 2025年2月28日公司能以10%或更低的折扣率为76.3%的库存获得回购融资[365] - 2025年2月28日和2024年11月30日投资于美国政府货币基金的金额分别为75.0亿美元和82.1亿美元，2025年2月28日止季度平均余额为54.3亿美元[368] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，现金及现金等价物与其他流动性来源总额分别为13.53亿美元和14.01亿美元，占总资产比例分别为19.3%和21.8%，占扣除商誉和无形资产后总资产比例分别为19.9%和22.5%[370] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，未质押的流动性金融工具总额分别为24.41亿美元和22.42亿美元[371] - 2025年2月28日止三个月，公司现金和非现金回购融资活动平均约52.8%使用的抵押品被中央清算公司视为合格抵押品[375] - 截至2025年2月28日，回购协议融资计划下未偿还票据总计21.1亿美元，利息按有担保隔夜融资利率或欧元短期利率加点计算，到期日从2025年3月至2026年10月[377] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，公司长期资本总额分别为219.9亿美元和216.6亿美元，长期债务与权益资本比率分别为1.14:1和1.12:1[378] - 2025年2月28日止三个月，平均每日未偿还短期借款为6.782亿美元[382] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，短期借款中银行贷款分别为3.088亿美元和4.145亿美元[383] - 2025年2月28日止三个月，长期债务增加12.5亿美元，达到147.9亿美元[384] 信用评级与抵押品相关指标 - 截至2025年2月28日，若公司长期信用评级降至投资级以下，交易对手、交易所和清算机构可能要求追加的抵押品金额为1.644亿美元[388] 股票回购与股权相关指标 - 董事会已授权在股票回购计划下回购至多2.5亿美元的普通股，2025年2月28日止三个月未进行回购[389] - 2023年6月28日，股东批准修订公司章程，授权发行3500万股无投票权普通股，每股面值1美元，授权普通股总数仍为6亿股，含5.65亿股有投票权普通股和3500万股无投票权普通股[392] - 2023年4月27日，公司设立B系列无投票权可转换优先股，指定7万股为B系列优先股，每股清算优先权为17500美元，每股自动转换为500股无投票权普通股[393] - 截至2025年2月28日和2024年11月30日，公司有5.65亿股授权有投票权普通股，分别有2.06249504亿股和2.05504272亿股流通在外，2025年2月28日有1395.0457万股无需支付行权价的股份奖励和506.474万股需支付加权平均行权价22.69美元的股票期权[394] - 截至2024年11月30日，SMBC累计用约2760万股有投票权普通股交换55125股B系列优先股，2024年9月19日，SMBC购买920万股普通股，截至2025年2月28日，SMBC分别拥有公司普通股约15.7%（按转换后计算）和14.5%（按完全摊薄转换后计算）[396][397] - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的三个月内，公司分别向B系列优先股股东支付现金股息1100万美元和630万美元[398] 净资本与储备账户相关指标 - 截至2025年2月28日，Jefferies LLC净资本为11.12504亿美元，超额净资本为9.84377亿美元；JFSI - SEC净资本为4.26334亿美元，超额净资本为4.06334亿美元；JFSI - CFTC净资本为4.26334亿美元，超额净资本为4.00338亿美元；Jefferies International Limited合并后总资本为17.4亿美元，超额资本为9.2亿美元[406] - 截至2025年2月28日，Jefferies LLC在客户专用储备银行账户存入4.851亿美元现金和合格美国国债，在PAB专用储备银行账户存入5.95亿美元现金和合格美国国债[401][402] 市场风险相关指标 - 公司市场风险主要来自利率风险、股权价格风险、商品价格风险和外汇风险，通过VaR、压力情景、风险敏感度和头寸敞口等关键风险指标监控和管理市场风险[417][419] - 公司使用模拟收入和损失分布的模型估计VaR，计算一天的VaR，使用一年的回溯期，置信水平为95%[421] - 公司交易主要通过前台交易员授权管理，每个交易员有符合产品登记的特定授权，规定交易活动、货币、国家和产品及适用限额[420] - 截至2025年2月28日的三个月，公司日均整体风险价值（VaR）均值增至1313万美元，2024年11月30日止三个月为1275万美元[426] - 截至2025年2月28日的三个月，公司日均资本市场VaR均值增至882万美元，2024年11月30日止三个月为793万美元[426] - 2025年第一季度VaR波动主要由股票市场波动驱动[429] - 2025年2月28日止三个月，61个交易日中有4天公司整体交易亏损[431] - 2025年2月28日，对未纳入VaR模型的头寸进行10%压力测试，投资基金潜在收益减少135111千美元，私人投资减少61109千美元，违约公司债务证券减少20318千美元，贸易债权减少2883千美元[434] - 2025年2月28日，公司自身信用利差每扩大1个基点，按公允价值计量的金融负债价值约增加160万美元[436] - 固定利率借款2025 - 2029年及以后的加权平均利率分别为4.33%、5.49%、5.18%、5.72%、5.54%、5.58%；可变利率借款分别为6.01%、6.75%、6.86%、6.51%、6.49%、6.23%；有外币敞口的借款分别为5.21%、4.74%、2.50%、3.37%、5.39%、6.36%[438] - 压力测试至少每周进行并报告，压力情景至少每年审查评估[442] 信用风险相关指标 - 公司面临多种交易场景下的信用风险，包括投资银行和资本市场活动中的贷款和借贷等[444] - 交易前需在信用和交易系统中启动并由适当信贷官员批准交易对手信用额度，所有信用风险敞口需每日对照批准额度

公司动态 - Jefferies Securities Inc 在加拿大多伦多证券交易所 TSX TSXV 和 Alpha 成为交易公司 由首席执行官 Bruce Rothney 与 TMX Group 首席执行官 John McKenzie 共同主持开市仪式 [1] - 公司在加拿大开设 JSINC 经纪交易商 作为华尔街核心业务的国际扩张部分 将向加拿大企业 机构和政府客户提供投资银行与资本市场服务 [2] - Jefferies 是全球领先的全服务投资银行与资本市场机构 提供咨询 销售交易 研究 财富及资产管理服务 全球拥有超过47个办事处 覆盖美洲 欧洲 中东和亚洲 [3] 业务发展 - 公司1962年成立于洛杉矶 最初专注于机构股票交易 现已扩展至投行 股票 固定收益 资产及财富管理领域 [3] - 国际扩张战略落地加拿大市场 通过JSINC实体强化北美业务布局 [2]

文章核心观点 - 杰富瑞金融集团因季度业绩低于预期，盘后股价下跌4.6%，近期财务受费用上升和地缘政治风险影响，但交易业务和投行业务提供一定支撑 [1][7] 业绩表现 - 2025财年第一季度持续经营业务调整后每股收益68美分，未达预期且低于上年同期 [1] - 归属于普通股股东的净利润（GAAP基础）为1.278亿美元，低于上年同期的1.496亿美元 [2] - 季度净收入15.9亿美元，同比下降8.4%，未达预期 [3] - 总非利息支出14.4亿美元，较上年同期下降5% [3] - 截至2025年2月28日，每股账面价值49.48美元，高于上年同期；摊薄后调整有形账面价值每股32.57美元，也有所增加 [4] 业务板块表现 - 投资银行和资本市场净收入14亿美元，较上年同期下降3.6%，主要因资本市场股权承销和固定收益业务表现不佳 [5] - 资产管理净收入1.917亿美元，较上年同期下降29.9% [5] 分红情况 - 公司宣布每股40美分的季度现金股息，将于2025年5月29日支付给5月19日登记在册的股东 [6] 同行情况 - 摩根大通定于4月11日公布2025年第一季度业绩，过去七天，扎克斯共识预期季度收益微升至4.57美元，较上年同期下降1.3% [8][9] - 美国银行定于4月15日公布2025年第一季度业绩，过去七天，扎克斯共识预期季度收益下调1.2%至80美分，较上年同期下降3.6% [9]

文章核心观点 - 杰富瑞2025年2月季度财报显示营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标表现不佳，股票近期表现欠佳且评级为卖出 [1][3] 财务数据表现 - 2025年2月季度营收15.9亿美元，同比下降8.4%，每股收益0.60美元，去年同期为0.87美元，营收低于Zacks共识预期18.4亿美元，差距为-13.66%，每股收益低于共识预期0.88美元，差距为-31.82% [1] 股票表现 - 杰富瑞股票过去一个月回报率为-4.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-2.9%，目前Zacks评级为4（卖出），表明近期可能跑输大盘 [3] 各业务板块净收入情况 - 总资产管理净收入1.9172亿美元，低于两位分析师平均预期2.6991亿美元，同比变化-29.9% [4] - 总投资银行和资本市场净收入14亿美元，低于两位分析师平均预期15.7亿美元，同比变化-3.6% [4] - 总资产管理净收入-投资回报为-563万美元，低于两位分析师平均预期1.0815亿美元，同比变化-104.8% [4] - 总资产管理净收入-分配净利息为-1722万美元，高于两位分析师平均预期-1510万美元，同比变化+14.7% [4] - 总资本市场净收入6.9828亿美元，低于两位分析师平均预期7.9398亿美元，同比变化-1.9% [4] - 总资本市场-股票净收入4.0906亿美元，低于两位分析师平均预期4.2055亿美元，同比变化+13.9% [4] - 总资本市场-固定收益净收入2.8923亿美元，低于两位分析师平均预期3.7342亿美元，同比变化-17.9% [4] - 总投资银行-总承销-咨询净收入3.9778亿美元，低于两位分析师平均预期4.5722亿美元，同比变化+17.5% [4] - 总投资银行-其他投资银行净收入-2497万美元，低于两位分析师平均预期3313万美元，同比变化-139.9% [4] - 总投资银行净收入7.0069亿美元，低于两位分析师平均预期7.7945亿美元，同比变化-5.3% [4] - 总投资银行-总承销-债务承销净收入1.9936亿美元，高于两位分析师平均预期1.5914亿美元，同比变化+54.3% [4] - 总投资银行-总承销-股权承销净收入1.2852亿美元，低于两位分析师平均预期1.2995亿美元，同比变化-38.6% [4]

文章核心观点 - 杰富瑞本季度财报未达预期 股价年初以来表现不佳 未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化 同时行业前景也会影响其表现 美国运通即将公布财报 市场有相应预期 [1][3][4][9] 杰富瑞财报情况 - 本季度每股收益0.60美元 未达Zacks共识预期的0.88美元 去年同期为0.87美元 本季度盈利意外为 - 31.82% [1] - 上一季度实际每股收益1.05美元 超出预期的0.98美元 盈利意外为7.14% [1] - 过去四个季度 公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2025年2月季度营收15.9亿美元 未达Zacks共识预期 较去年同期的17.4亿美元有所下降 过去四个季度公司两次超出共识营收预期 [2] 杰富瑞股价表现 - 自年初以来 杰富瑞股价下跌约21.3% 而标准普尔500指数下跌 - 1.8% [3] 杰富瑞未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的表态 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对杰富瑞不利 目前Zacks评级为4（卖出） 预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预估为0.85美元 营收17.9亿美元 本财年共识每股收益预估为3.83美元 营收77.9亿美元 [7] 行业情况 - 杰富瑞所属的Zacks金融 - 杂项服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前13% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 美国运通情况 - 美国运通尚未公布2025年3月季度财报 预计4月17日发布 [9] - 预计本季度每股收益3.47美元 同比增长4.2% 过去30天共识每股收益预估下调0.3% [9] - 预计本季度营收170.2亿美元 较去年同期增长7.7% [10]

文章核心观点 - 杰富瑞金融集团2025财年第一季度业绩远低于预期，但投资银行业务收入增长带来一定乐观因素 [1][2] 公司概况与业务重点 - 公司主要在投资银行和资本市场领域运营，通过管理承销、咨询、销售和交易服务创收，正加强专业人才和全球布局以提升业务 [4] - 投资银行和资产管理等重要业务板块对公司战略至关重要，投资银行板块在本季度增长部分抵消了其他板块下滑 [5] 季度回顾 - 2025财年第一季度各业务板块表现不一，投资银行板块收入同比增长7%至7.007亿美元，得益于咨询服务业务收入增长17%；资本市场部门净收入下降4%至6.983亿美元，因固定收益业务低迷 [6] - 资产管理板块收入从上年同期的2.734亿美元降至1.917亿美元，主要因不利投资回报和宏观经济、地缘政治因素影响 [7] - 公司有效税率从一年前的25.4%降至9.4%，得益于部分州和地方税务问题的解决；本季度宣布每股0.40美元现金股息，较上季度增加0.05美元 [8] - 公司依赖与马萨诸塞互惠人寿保险公司和SMBC集团等的关系提升能力和市场地位，合资企业杰富瑞金融维持了其杠杆融资优势 [9] 展望未来 - 管理层未提供具体短期指引，但对长期前景表示乐观，投资银行交易有望带来市场份额增长，取决于市场条件改善 [10] - 投资者将关注公司战略联盟发展、管理股票和固定收益市场限制的能力，以及投资银行项目增长对未来收入和股东价值的影响 [11]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.27793亿美元，摊薄后每股收益为0.57美元，上年同期分别为1.49641亿美元和0.69美元[2] - 持续经营业务调整后有形股东权益回报率为8.0%，上年同期为9.8%[2] - 总净收入为15.93019亿美元，上年同期为17.38203亿美元[2] - 持续经营业务税前利润为1.51065亿美元，上年同期为2.20242亿美元[2] - 每股账面价值为49.48美元，上年同期为46.13美元；摊薄后每股调整后有形账面价值为32.57美元，上年同期为30.89美元[2] - 2025年2 - 4月净收益为1.36849亿美元，较2024年同期的1.64283亿美元下降16.7%[20] - 2025年2 - 4月基本每股收益为0.60美元，较2024年同期的0.68美元下降11.8%；摊薄每股收益为0.57美元，较2024年同期的0.66美元下降13.6%[20] - 2025年2月28日调整后有形股东权益回报率为8.0%，较2024年的9.4%下降14.9%；持续经营业务调整后有形股东权益回报率为8.0%，较2024年的9.8%下降18.4%[22] - 2025年2月28日调整后有形账面价值为8281.261万美元，调整后完全摊薄流通股数量为254287股，调整后有形账面价值每股为32.57美元[23] 资产与权益相关指标变化 - 2025年2月28日总资产为7.0219亿美元，较2024年11月30日的6.436亿美元增长9.1%，较2024年2月29日的6.0933亿美元增长15.2%[19] - 2025年2月28日有形股东权益为8166万美元，较2024年11月30日的8103万美元增长0.8%，较2024年2月29日的7716万美元增长5.8%[19] - 2025年2月28日平均风险价值（VaR）为1.313亿美元，较2024年11月30日的1.275亿美元增长3.0%，较2024年2月29日的1.513亿美元下降13.2%[19] - 2025年2月28日杠杆比率为6.8，较2024年11月30日的6.3增长7.9%，较2024年2月29日的6.2增长9.7%[19] - 2025年2月28日有形总杠杆比率为8.3，较2024年11月30日的7.7增长7.8%，较2024年2月29日的7.6增长9.2%[19] 业务线净收入关键指标变化 - 投资银行净收入为7.00692亿美元，上年同期为7.2701亿美元；资本市场净收入为6.98284亿美元，上年同期为7.24278亿美元；资产管理净收入为1.91715亿美元，上年同期为2.73383亿美元[2] - 投资银行咨询、股权承销和债务承销净收入总计7.26亿美元，较上年同期增长7%[6] - 资本市场净收入为6.98亿美元，较上年同期下降4%；股票净收入为4.09亿美元，较上年同期增长10%；固定收益净收入为2.89亿美元，较上年同期下降18%[7] - 资产管理费用和投资回报收入为8300万美元，较上年同期下降53%[8] 股息相关信息 - 董事会宣布每股0.40美元的季度现金股息，将于2025年5月29日支付给5月19日登记在册的股东[3] 交易天数相关指标变化 - 2025年2 - 4月交易天数为61天，交易亏损天数为4天，较2024年同期的3天增加33.3%[19]

文章核心观点 - 杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group Inc.）将于明日盘后公布2025财年第一季度（截至2月28日）业绩，预计季度营收和收益同比将略有改善 [1] 公司过往业绩表现 - 上一季度公司收益超Zacks共识预期，得益于投资银行业务的显著改善和资本市场收入的增加，但非利息支出增加带来不利影响 [2] - 公司在过去四个季度中有三个季度收益超Zacks共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为5.43% [3] 影响第一季度业绩的主要因素 投资银行收入 - 2025年第一季度全球并购活动放缓，交易价值和数量低迷，受美国经济增长放缓预期、市场波动性增加、利率削减延迟、潜在报复性关税和地缘政治问题等因素影响 [4] - 杰富瑞作为行业领先者，一定程度上支撑了咨询费，Zacks共识预期咨询费为4.572亿美元，同比增长35% [5] - IPO市场谨慎乐观，后续股权发行有一定活动，债券发行规模尚可，但宏观经济环境严峻，承销费预计下降 [6] - 债务承销费共识预期为1.591亿美元，同比增长23.2%；股权承销费共识预期为1.3亿美元，同比下降37.9%；总承销费共识预期为2.891亿美元，同比下降14.6% [7] - 总投资银行收入预计有一定增长，咨询费适度增长部分抵消承销收入下降的影响，Zacks共识预期投资银行收入为7.795亿美元，同比增长5.4% [8] 交易收入 - 杰富瑞交易业务预计表现良好，客户活动增加和市场波动性支撑交易收入增长，宏观经济不确定性、贸易政策、美联储利率预期和地缘政治紧张推动客户活动，多个资产类别波动性高 [9] - 股权交易收入共识预期为4.206亿美元，同比增长17.1%；固定收益交易收入共识预期为3.734亿美元，同比增长5.9%；总资本市场收入共识预期为7.94亿美元，同比增长11.6% [10] 费用 - 成本削减策略在本季度可能无法提供主要支持，公司因投资业务和升级技术，整体成本预计上升，且收入增长可能导致薪酬增加 [11] Zacks模型预测 - 定量模型无法确定杰富瑞本季度收益会超预期，因其不具备正收益ESP和Zacks排名3（持有）或更好的组合 [12] - 杰富瑞收益ESP为0.00%，目前Zacks排名为3 [12] - 过去一周杰富瑞收益共识预期下调9.3%至每股88美分，较去年同期增长1.2%；销售额共识预期为18.4亿美元，同比增长6.1% [13] 可关注的同行公司 - 摩根大通（JPMorgan）定于4月11日公布2025年第一季度收益，目前Zacks排名为3，收益ESP为+1.24%，过去一周季度收益预期略有上调 [14] - 摩根士丹利（Morgan Stanley）定于4月11日公布2025年第一季度业绩，目前Zacks排名为3，收益ESP为+1.20%，过去一周待报告季度收益预期上升3.6% [15]

公司发展 - Jefferies Financial Group从Leucadia National集团发展成为提供咨询服务、承销和机构交易的全方位金融公司，成为行业内最大的独立公司之一 [1] 行业研究 - 南密西西比大学教授Joseph Jones有超过15年市场研究经验，专注于从股息增长投资者角度进行投资组合构建 [2]