核心观点 - 富国银行将Jack Henry & Associates评级上调至“增持” 并将其列入金融科技首选股“Fab 5”名单 核心依据是对其2027年营收增长信心增强 竞争地位稳固 估值具有吸引力 且认为市场对AI的担忧被夸大 [3][4][9] 评级与目标价变动 - 富国银行将公司评级从“中性”上调至“增持” 目标价从181美元上调至196美元 [3] - 评级上调基于对2027年营收增长信心增加 相比2027及2028年业绩预期存在潜在上行空间 [3][4] 业务与客户进展 - 公司为银行和信用合作社提供技术解决方案与支付处理服务 以支持安全高效的金融运营和数字银行体验 [6] - 公司近期获得新客户Blue Sky Bank 该银行将采用其尖端核心平台 以及集成的数字和商业解决方案 以升级零售和商业银行服务 [5] - Blue Sky Bank的资产规模从2018年的略高于2亿美元增长至目前的13亿美元 在俄克拉荷马州和德克萨斯州拥有15家分行 [5] - 该银行的零售客户将使用Banno数字平台进行可扩展的自助账户管理 商业业务将使用LoanVantage整合贷款流程 并使用Treasury Management优化工作流程以服务其不断扩大的高净值客户群 [5] 市场地位与估值 - 公司被认为拥有强大的竞争地位和吸引人的估值 [3][4] - 公司被列为2026年最佳投资标的之一 [1] 也被认为是当前最佳投资标的之一 [2]

技术面分析 - 公司股价近期处于显著下跌趋势，过去四周内下跌了14.9% [1] - 根据相对强弱指数衡量，公司股价已进入超卖区域，其RSI读数为29.85，低于通常认为的30超卖阈值 [2][5] - 技术分析认为，当股价因非理性的抛售压力过度低于其公允价值时，可能预示着趋势反转和反弹机会的到来 [3][5] 基本面与市场预期 - 覆盖公司的卖方分析师之间存在强烈共识，纷纷上调对本年度盈利的预测 [1][7] - 在过去30天内，市场对公司的每股收益共识预期上调了1.9% [7] - 盈利预测修正的上行趋势通常会在短期内转化为股价上涨 [7] 综合评级与展望 - 公司目前获得Zacks Rank 2（买入）评级，该评级基于盈利预测修正和每股收益惊喜趋势，表明其在覆盖的4000多只股票中排名前20% [8] - 技术指标显示抛售压力可能正在耗尽，股价可能即将反转以恢复供需平衡 [5] - 技术面的超卖状态与基本面盈利预测的上调共同构成了股价潜在反弹的基础 [5][7]

新闻核心观点 - Jack Henry公司宣布其新一代金融犯罪平台Financial Crimes Defender被SELCO社区信用合作社采用 该平台整合了欺诈和反洗钱工具 旨在通过实时能力提升风险可见性 加速调查并加强成员保护 [1][3] 公司动态与产品应用 - SELCO社区信用合作社是一家位于俄勒冈州的大型信用合作社 成立于1936年 拥有超过15万名成员 总资产达28亿美元 [2][5] - 面对实时支付时代日益复杂的欺诈手段 SELCO选择Jack Henry的Financial Crimes Defender平台 为其欺诈和反洗钱团队提供强大统一的解决方案 将警报转化为可操作的情报 [2] - 该平台通过集中监控 帮助团队消除重复工作 并更易识别难以发现的模式 例如针对老年人的金融欺诈 [3] - SELCO与Jack Henry的开发团队和用户群紧密合作 共同塑造了该平台 [4] 客户反馈与行业趋势 - SELCO金融调查总监Stephanie Ziegler表示 该解决方案在保护成员的同时 也赋予公司引入更新、更快服务的信心 它提供了更清晰的欺诈与合规视图 使得能更早提醒其他部门 更高效地进行调查 更早地与成员沟通 从而保持竞争力并保障成员安全 [4] - Jack Henry金融犯罪解决方案高级董事总经理Liz Abbott指出 金融犯罪和欺诈的演变速度前所未有 机构不能再依赖互不关联的工具或手动流程来应对 SELCO理解这一转变 借助具备实时能力的单一解决方案 他们可以更早发现模式 领先于日益复杂的威胁 同时支持并持续现代化其成员所期待的数字体验 [4] 相关公司背景 - Jack Henry & Associates, Inc.是一家全面的金融科技公司 致力于加强金融机构与其服务的个人和企业之间的联系 该公司是标普500指数成分股 为银行和信用合作社提供内部开发的现代能力生态系统以及整合领先金融科技的能力 [6] - 50年来 Jack Henry一直提供技术解决方案 帮助客户更快创新 实现战略差异化并在满足账户持有人不断变化的需求的同时成功竞争 公司为大约7400家客户提供服务 [6]

公司概况与业务 - 公司为总部位于密苏里州莫内特的金融科技公司Jack Henry & Associates Inc (JKHY) 服务于银行和信用合作社 [1] - 公司市值约为115亿美元 提供管理存款、贷款和客户数据的核心处理平台 [1] - 业务涵盖ATM、卡、ACH和移动账单支付等安全支付渠道 并提供数字银行、资金管理、欺诈预防和综合贷款解决方案 [2] 股价表现与行业对比 - 过去52周 JKHY股价下跌5.6% 而同期标普500指数上涨近13% [3] - 年初至今 该股下跌12.8% 而同期标普500指数仅小幅上涨 [3] - 同期 Global X金融科技ETF下跌27.1% 年初至今下跌19.1% 相比之下JKHY的回调幅度远小于行业基准 [3] 最新季度业绩 - 公司公布2026财年第二季度业绩后 股价于2月4日上涨4.6% [4] - 季度营收同比增长7.9% 达到6.193亿美元 超过市场预期的6.094亿美元 [4] - 季度每股收益跃升28.6% 达到1.72美元 显著高于市场预期的1.43美元 [4] 业绩展望与预期 - 管理层上调了全年业绩指引 将GAAP营收增长预期上调至5.6%至6.3%的区间 [5] - 预计全年GAAP每股收益为6.61至6.72美元 反映6%至8%的增长 [5] - 分析师预计截至6月的2026财年 稀释后每股收益将同比增长5.3%至6.57美元 [6] - 公司在过去四个季度均超过每股收益预期 [6] 华尔街评级 - 华尔街目前给予JKHY股票的整体评级为“适度买入” [7] - 在覆盖该股的17位分析师中 9位建议“强力买入” 2位建议“适度买入” 5位建议“持有” 1位建议“强力卖出” [7] - 分析师情绪较三个月前有所改善 当时仅有5位分析师给予“强力买入”评级 [8]

核心观点 - Celsior Technologies加入Jack Henry的金融科技集成网络，使其解决方案能够通过jXchange™服务接口与Jack Henry核心平台集成，旨在帮助金融机构更轻松地部署第三方产品，实现数字化工作流程现代化并提升运营效率 [1][2][3] 公司动态与战略合作 - Celsior Technologies宣布加入Jack Henry的金融科技集成网络，此举将使其能够利用Jack Henry的技术资源，实现自身解决方案与Jack Henry核心平台的集成 [1] - 通过FIN网络，Celsior的解决方案将基于jXchange™服务接口进行集成，该接口使第三方金融科技公司和金融机构能够安全访问核心数据和业务规则，并通过服务层管理交互以确保数据完整性和跨平台安全交换 [2] - 公司首席执行官表示，加入该网络增强了其为金融机构提供安全、可扩展且即插即用技术解决方案的能力，并使公司能与Jack Henry客户更紧密合作，助力其平台现代化及提升客户与运营体验 [4] - Jack Henry的FIN网络将客户从中间环节移除，为金融科技公司提供直接访问其技术资源和测试系统的途径，但加入该网络并不代表Jack Henry对其产品表示认可 [4] 产品与服务整合 - 集成通过基于服务的编程接口实现，旨在确保数据完整性，并通过管理服务层访问来治理所有交互，实现跨平台一致且安全的数据交换 [2] - 通过参与FIN，Celsior能够帮助银行实现数字化工作流程现代化、提升运营效率，并加速符合监管和安全要求的技术计划 [3] - Celsior在金融服务技术领域的经验，结合通过FIN获得的直接集成访问权限，使金融机构能够以更低的复杂度和更快的价值实现时间部署解决方案 [3] 相关公司背景 - Jack Henry & Associates是一家全面的金融科技公司，致力于加强金融机构与其服务对象之间的联系，是一家标准普尔500指数公司，拥有近50年历史，为大约7400家客户提供技术解决方案 [5] - Celsior Technologies是Pyramid Consulting Inc.的咨询和IT服务部门，提供定制化、结果驱动的技术解决方案，其专业领域涵盖数据战略、人工智能驱动的洞察、数字解决方案、自动化和IT运营 [6]

公司业绩与市场表现 - 康斯托加资本顾问公司SMid Cap策略在2025年第四季度回报率为-2.71%，同期其基准指数罗素2500增长指数回报率为0.33% [1] - 该策略2025年全年扣除费用后的总回报为-4.71%，而其基准指数的回报率为10.31% [1] - 杰克亨利联合公司股价在2026年2月19日收于每股161.14美元，其一个月回报率为-12.95%，过去十二个月股价下跌5.84% [2] - 杰克亨利联合公司当前市值为116.63亿美元 [2] 投资组合表现归因 - 2025年第四季度，工业股和房地产股的负面个股选择导致投资组合表现不佳 [1] - 对波动性较大的生物技术行业的低配也影响了相对回报 [1] - 金融股和基础材料股的积极个股选择部分抵消了上述损失 [1] - 从因子角度看，整个季度高质量与低质量因子之间存在“拉锯战” [1] 重点持仓公司概况 - 杰克亨利联合公司是一家主要为社区银行和信用合作社提供技术解决方案和支付处理服务的金融科技公司 [2][3] - 公司公布强劲的2026财年第一季度业绩后股价表现良好，业绩特点是收入稳步增长且其现代化解决方案成功赢得合同 [3] - 尽管面临行业整合的阻力，公司持续的销售势头和确保长期客户关系的能力凸显了其商业模式的韧性及其在金融服务基础设施中的关键作用 [3]

核心观点 - 文章旨在比较埃森哲与杰克亨利两家IT服务公司的估值水平 以确定哪只股票为价值投资者提供更优选择 [1] - 基于一系列估值指标分析 埃森哲当前展现出比杰克亨利更优的价值投资吸引力 [6] 估值指标比较 - 两家公司均获得Zacks Rank 2评级 表明盈利预期被上调 盈利前景改善 [3] - 埃森哲远期市盈率为16.17 低于杰克亨利的23.97 [5] - 埃森哲市盈增长比率为2.16 低于杰克亨利的2.40 [5] - 埃森哲市净率为4.32 低于杰克亨利的5.13 [6] 价值评分结论 - 在价值风格评分体系中 埃森哲获得B级 杰克亨利获得C级 [6] - 综合估值指标分析 埃森哲被认为是当前更优的价值投资选择 [6]

文章核心观点 - Blue Sky Bank选择Jack Henry作为技术合作伙伴，以驱动创新、提升客户服务并支持其增长战略，核心是采用Jack Henry的现代化核心处理平台及集成解决方案来增强商业和零售银行业务能力[1] Blue Sky Bank概况与战略 - Blue Sky Bank是一家资产达13亿美元的银行，其业务约80%为商业银行业务，服务于塔尔萨、达拉斯和沃斯堡等大都市区的成熟客户[1] - 银行通过有机扩张和收购实现快速增长，资产从2018年的略高于2亿美元增长至目前的13亿美元[1] - 银行在商业银行业务之外，也服务零售客户，并最近推出了私人银行部门，为高净值客户提供更个性化的礼宾级银行体验[1] - 银行拥有15家分支机构网络，遍布俄克拉荷马州和德克萨斯州，最初于1905年在俄克拉荷马州波哈斯卡成立[1] 技术合作细节 - Blue Sky Bank选择了Jack Henry的现代化核心处理平台以及集成的数字和商业解决方案，以保持竞争力、更好地服务客户并为收购做准备[1] - 针对零售客户，银行采用Banno数字平台，该平台赋予客户对其账户和财务数据的完全控制权，提供一个可扩展的、适合所有世代的自助服务解决方案，同时仍能获得个人指导[1] - 针对商业客户，银行选择了LoanVantage以整合贷款平台，并选择资金管理解决方案以提供对客户和员工都无缝统一的系统[1] - Blue Sky Bank选择Jack Henry的原因包括其开放的科技现代化战略、服务与支持、以及对研发的持续投入[1] - Jack Henry在公有云中持续交付现代化服务组件的战略也吸引了Blue Sky Bank[1] 合作预期成效与背景 - Blue Sky Bank信息技术高级副总裁表示，此技术计划是银行未来的重大举措，将使银行能够以满足当地社区需求的方式扩展至新区域，并采用全面、个性化的银行服务方法[1] - 该银行认为，Jack Henry的技术将帮助其执行“在客户所在之处满足客户需求”的新目标，此前两年银行已围绕效率、监管合规和网络安全建立了坚实的IT基础[1] - Jack Henry银行解决方案总裁指出，其平台以集成方式支持商业、小企业和零售银行客户，帮助银行与大型机构竞争，依托其悠久历史，并进入新的增长时代[1] Jack Henry公司信息 - Jack Henry是一家全面的金融科技公司，致力于加强金融机构与其服务的个人和企业之间的联系[1] - 公司是标普500指数成分公司，提供内部开发的现代化能力构成的活跃生态系统，并能与领先的金融科技公司集成[1] - 近50年来，Jack Henry一直提供技术解决方案，使客户能够更快创新、实现战略差异化并在满足账户持有人不断变化的需求的同时成功竞争[1] - 公司为大约7400家客户提供支持[1]

公司股息政策 - 董事会宣布季度现金股息增加6%至每股0.61美元 [1] - 股息将于3月25日支付给截至3月5日登记在册的股东 [1] - 公司自1991年以来连续支付季度股息 且2025年标志着连续第22年增加股息 [1]

基金业绩与比较基准 - 截至2025年12月31日，Baron Financials ETF®（BCFN）在第四季度净值下跌2.22%，同期FactSet全球金融科技指数下跌7.19%，而MSCI美国金融指数上涨2.07% [2] - 自成立以来，该基金年化回报率为10.21%，同期FactSet全球金融科技指数年化回报率为2.55%，MSCI美国金融指数年化回报率为11.97% [2] - 过去一年，基金回报率为0.91%，而MSCI美国金融指数和S&P 500指数分别上涨15.23%和17.88% [3] - 过去三年，基金年化回报率为16.52%，超过FactSet全球金融科技指数的10.55%，但低于MSCI美国金融指数的19.82% [3] 基金结构变更与投资策略 - 2025年12月15日，该产品从共同基金转换为交易所交易基金（ETF），名称由Baron FinTech Fund变更为Baron Financials ETF，转换基于投资者对ETF税收效率和交易灵活性的偏好 [4] - 投资策略保持不变，继续采用增长型投资方法，投资于金融和金融相关公司，寻找具有长期增长跑道、可持续竞争优势和优秀管理团队的公司，并在估值有望五年内翻倍时买入 [5] - 投资范围包括：具有独特竞争优势和卓越增长前景的银行、保险公司、资产管理公司等金融机构；以及支付业务、金融交易所、数据提供商等促进金融交易的金融相关公司 [5] - 所有持仓的共同点是通过技术和数据更好地服务客户，并在庞大的全球金融服务市场中实现高于平均水平的增长 [5] 第四季度市场环境与基金表现归因 - 2025年第四季度，在关税影响缓和、企业盈利稳健以及持续货币宽松的支持下，股市从4月8日的低点持续反弹，大多数指数温和上涨 [6] - 大型科技股继续领跑市场，“七巨头”在第四季度回报率为3.6%，贡献了S&P 500指数2.7%涨幅的近一半，医疗保健和通信服务板块领涨大盘 [6] - 基金在第四季度跑赢了FactSet全球金融科技指数，但落后于MSCI美国金融指数和S&P 500指数 [7] - 相对于金融指数表现不佳的部分原因是基金在银行板块的敞口较低，银行是该指数中权重最大的行业（38%权重），也是该期间表现最好的行业（上涨8.1%），基金平均仅6%的银行权重导致季度相对表现损失近2个百分点 [7] - 在“领导者”公司表现优于“挑战者”公司（前者持平，后者下跌6.3%）的时期，基金对“挑战者”公司的过度配置也拖累了相对于金融指数的表现 [7] - 相对于S&P 500指数表现不佳，主要由于银行板块敞口低，且未投资于医疗保健、Alphabet和半导体公司 [7] 行业与个股表现详情（拖累项） - 在资本市场板块，对数字经纪平台Robinhood Markets, Inc. (HOOD)的过度配置以及对全球投资银行Houlihan Lokey, Inc. (HLI)的独特配置拖累了相对于金融指数的表现 [8] - Robinhood股价在第四季度下跌21.2%，部分原因是客户参与度（尤其是加密货币交易）有所软化，以及加密货币价格回调，比特币当季下跌23.5% [8] - Houlihan Lokey股价下跌源于宏观经济状况改善和利率下降导致的重组活动放缓，但其并购和估值咨询业务（占业务四分之三以上）在最近一个季度推动了24%的税前利润增长 [8][9] - 财产与意外险（P&C）软件供应商Guidewire Software, Inc. (GWRE)股价下跌，因更广泛的软件行业因对AI去中介化的担忧而承压 [10] - 在信息服务板块，保险数据和分析供应商Verisk Analytics, Inc. (VRSK)的亏损抵消了该板块过度配置带来的正收益，其股价因预期短期收入减速、对P&C保险定价趋势的担忧以及全行业对AI的广泛担忧而下跌 [10] 行业与个股表现详情（贡献项） - 基金在表现落后的保险板块配置不足，部分抵消了上述拖累，该板块因行业定价疲软导致增长放缓和股价表现疲弱 [11] - 基金内部在当季有多个亮点，包括Neptune Insurance Holdings Inc. (NP)上涨45.9%，Clearwater Analytics Holdings, Inc. (CWAN)上涨34.2%，Jack Henry & Associates, Inc. (JKHY)上涨23.0%，Capital One Financial Corporation (COF)上涨13.2%，Fair Isaac Corporation (FICO)上涨13.0%，以及Accelerant Holdings (ARX)上涨10.1% [11] - Fair Isaac Corporation (FICO)是专注于预测消费者行为的数据和分析公司，贡献了业绩，公司公布了强劲的季度财报和2026财年指引，预计每股收益增长28%，并推出了新的抵押贷款直接许可计划 [12] - 领先的评级机构和数据提供商S&P Global Inc. (SPGI)贡献了业绩，公司公布了强劲的第三季度业绩并提高了全年财务指引，受益于债务发行增加、股市上涨以及对其软件和数据服务的弹性需求 [13] - 社区银行和信用合作社技术解决方案领先提供商Jack Henry & Associates, Inc. (JKHY)贡献了业绩，股价因公司公布超预期的季度业绩并提高财务指引而上涨，当季调整后收入增长9%，每股收益增长21% [14] 主要拖累个股分析 - 拉丁美洲领先的电子商务市场和金融科技提供商MercadoLibre, Inc. (MELI)因对竞争和利润率压力的担忧而拖累业绩，巴西竞争加剧，同时投资者开始对由智能体AI驱动的商务带来的新兴风险进行折价 [17] - 财产与意外险（P&C）软件供应商Guidewire Software, Inc. (GWRE)股价在当季下跌，公司已与美国第五大保险公司Liberty Mutual（直接承保保费450亿美元）签署了一项为期10年的里程碑协议，将其整个ClaimCenter本地部署迁移到云端并在云端采用PolicyCenter [18] - 公司相信Guidewire将成为全球2.5万亿美元P&C保险行业的关键软件供应商，占据其150亿至300亿美元总可寻址市场的30%至50%，并产生40%以上的利润率 [18] 投资组合结构 - 截至2025年12月31日，基金持有43个头寸（剔除小于1%的头寸后为32个），前10大持仓占净资产的43.8%，前20大持仓占73.3%，国际股票占净资产的10.9% [19] - 持仓的市值范围在10亿美元至6860亿美元之间，中位数为348亿美元，加权平均为1434亿美元 [19] - 基金持仓被分为七个行业：资本市场占净资产31.7%，信息服务占20.7%，支付占17.4%，金融软件占12.5%，银行占8.2%，保险占7.7%，其他金融占1.5% [20] - 相对于MSCI美国金融指数，基金在信息服务、资本市场、金融软件和支付板块超配，在银行和保险板块显著低配，在其他金融板块基本为市场权重 [20] - 基金持仓还分为“领导者”和“挑战者”，“领导者”占净资产的75.6%，“挑战者”占24.2% [21] 近期交易活动（买入） - 第四季度主要净买入包括：摩根士丹利（MS），净买入119.05万美元；Capital One Financial Corporation (COF)，净买入50.81万美元；The Charles Schwab Corporation (SCHW)，净买入20.13万美元 [25] - 基金投资了全球领先的投资银行和财富管理公司摩根士丹利，其业务已成功多元化，财富和投资管理业务共同管理着9.3万亿美元的客户资产，2025年积累了超过3500亿美元的净新资产，第四季度净流入率为7% [25] - 基金参与了私人洪水保险领先承保商Neptune Insurance Holdings Inc. (NP)的首次公开募股，该公司利用专有承保模型和易用技术，使第三方保险代理人能够向客户提供洪水保险 [28] - Neptune在美国洪水保险市场提供私营市场替代方案，近期季度超过80%的新业务销售来自非强制性购买，公司已签约超过8万家保险机构使用其产品，保单数量增长至26万份 [29][30] - 基金增持了上一季度新增的Capital One Financial Corporation，并增持了The Charles Schwab Corporation，后者正受益于积极的盈利修正、利润率扩张以及在偿还几乎所有高成本资金后更高的资本回报 [31] 近期交易活动（卖出） - 第四季度主要净卖出包括：Guidewire Software, Inc. (GWRE)，净卖出82.71万美元；Interactive Brokers Group, Inc. (IBKR)，净卖出82.51万美元；Shopify Inc. (SHOP)，净卖出81.37万美元 [32] - 减持了Guidewire Software以管理对波动较大的软件板块的敞口，减持了Interactive Brokers Group和Shopify Inc.，以在基金其他部分投资于预期回报更好的标的 [33] - 卖出了Intapp, Inc. (INTA)以减少软件敞口并为更高确信度的投资想法提供资金，卖出了CoStar Group, Inc. (CSGP)，原因是尽管投入巨大，但Homes.com成功有限 [33] - 在第二季度出售了大部分Fiserv, Inc. (FISV)头寸后，本季度在盈利大幅重置后清算了剩余头寸，利用收购乐观期卖出了BILL Holdings, Inc. (BILL)的小头寸，因其执行情况参差不齐且终端市场竞争日益激烈 [33] 宏观经济与行业展望 - 宏观经济环境总体健康并支持增长，大型银行在第四季度财报电话会议上指出消费者和企业具有韧性，JPMorgan Chase的CFO表示尽管消费者情绪疲弱，但其数据趋势与历史常态基本一致，未看到恶化 [34] - 12月失业率为4.4%，处于历史相对低位，支付量表现良好，增长7%，金融市场接近历史高位，正产生财富效应，有助于刺激支出，信贷趋势保持稳定 [34] - 2026年开局具备建设性财政政策和更宽松货币政策的顺风，来自《One Big Beautiful Bill》的减税措施可能带来数千亿美元的财政刺激，通胀继续降温，12月核心消费者价格指数增长2.6%，创四年新低，使美联储得以保持宽松周期 [35] - 近期趋势最积极的领域包括：美国银行正受益于资本要求降低、消费者金融保护局监督缩减、杠杆贷款指引撤回以及更宽松的并购审查等放松管制形式，此外，收益率曲线陡峭化应会提高净息差，而持续的经济增长应会提振贷款活动并抑制信贷损失 [39] - 资本市场全面开放，债务发行、股票发行和并购交易量处于高位，利率下降、股价上涨和企业信心改善推动了对交易的乐观展望，这应有利于咨询公司、评级机构和另类资产管理公司 [39] - 利率下降和联邦对住房的支持应会推动抵押贷款发放量的持续反弹，这将有利于抵押贷款发放机构和征信机构 [39] 潜在风险与政治发展 - 政治发展被视为年初的最大风险，为在11月中期选举前促进可负担性，特朗普总统呼吁银行将信用卡利率上限设定为10%，为期一年，并表示支持可能影响信用卡处理的《信用卡竞争法案》 [36] - 随着特朗普总统威胁要提高对几个欧洲国家商品的关税，直到美国被允许购买格陵兰岛，人们对贸易战重新升级的担忧上升 [36] - 美联储的独立性受到威胁，因为司法部对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开了刑事调查，许多人认为这是企图施压美联储更快降息的幌子 [36] - 参议院正在起草立法，为加密货币创建监管框架，这可能会促进数字资产的采用，一些加密货币公司的一个症结点是银行试图禁止向持有稳定币的消费者支付利息，银行认为这会导致存款从银行体系流出并威胁金融稳定 [36]