公司股息政策 - 董事会宣布将季度股息上调6%至每股0.61美元 [1] - 股息将于2026年3月25日派发，股权登记日为2026年3月5日 [1] - 公司自1991年以来连续支付季度股息，2025年实现了连续第22年股息增长 [1] 公司业务概况 - 公司是一家全面的金融科技公司，致力于加强金融机构与其服务的个人和企业之间的联系 [2] - 公司是标准普尔500指数成分股，强调开放性、协作性和以用户为中心 [2] - 公司为银行和信用合作社提供由内部开发的现代化能力构成的生态系统，并能与领先的金融科技公司集成 [2] 公司经营历史与客户基础 - 公司拥有近50年的历史，为客户提供技术解决方案，以帮助其更快创新、实现战略差异化并在满足账户持有人不断变化的需求的同时成功竞争 [2] - 公司为大约7,400家客户提供服务，提供以人为本的创新、个性化服务和由洞察驱动的解决方案，旨在帮助减少实现财务健康的障碍 [2]

财务数据关键指标变化：收入 - 第二季度营收为6.193亿美元，同比增长7.9%[15] - 上半年营收为12.641亿美元，同比增长7.6%[15] - 2025财年第二季度（截至12月31日）总营收为61.9334亿美元，同比增长7.9%；上半年总营收为126.4071亿美元，同比增长7.6%[43] - 2025年第四季度总收入为6.193亿美元，同比增长7.9%（2024年第四季度为5.738亿美元）[94] - 2025财年上半年总收入为12.641亿美元，同比增长7.6%（2024财年上半年为11.748亿美元）[95] 财务数据关键指标变化：利润与每股收益 - 第二季度净利润为1.247亿美元，同比增长27.4%[15] - 上半年净利润为2.687亿美元，同比增长23.8%[15] - 第二季度基本每股收益为1.73美元，同比增长29.1%[15] - 上半年基本每股收益为3.71美元，同比增长24.5%[15] - 截至2025年12月31日的六个月，公司净利润为2.68655亿美元，较上年同期的2.17036亿美元增长23.8%[20] - 2025年第四季度运营收入为1.591亿美元，同比增长29.4%（2024年第四季度为1.230亿美元）[94] - 2025财年上半年运营收入为3.432亿美元，同比增长25.1%（2024财年上半年为2.743亿美元）[95] - 截至2025年12月31日的六个月，稀释后每股收益为3.70美元，高于上年同期的2.97美元[81] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年上半年销售、一般及行政费用为1.398亿美元，同比下降2.6%（2024财年上半年为1.435亿美元）[95] - 2025财年第二季度资本化合同成本摊销额为4.6806亿美元，上年同期为4.3640亿美元[50] - 截至2025年12月31日的六个月，股权激励成本为14,756美元，低于上年同期的15,539美元[74] 各条业务线表现 - 私有和公共云业务季度收入为20.2717亿美元，同比增长8.3%；上半年收入为39.8325亿美元，同比增长7.8%[43] - 核心支付部门2025年第四季度收入为1.861亿美元，同比增长8.4%（2024年第四季度为1.716亿美元）[94] - 互补业务部门2025年第四季度收入为1.817亿美元，同比增长9.6%（2024年第四季度为1.657亿美元）[94] - 公司2025年第四季度服务与支持收入为3.458亿美元，处理业务收入为2.735亿美元[94] 现金流表现 - 同期，经营活动产生的净现金流为2.73254亿美元，较上年同期的2.06543亿美元增长32.3%[20] - 投资活动净现金流出为1.55806亿美元，主要用于支付收购款4239万美元及开发计算机软件9248.4万美元[20] - 融资活动净现金流出为1.91185亿美元，主要由于回购库存股支出1.25237亿美元及支付股息8397.9万美元[20] - 期末现金及现金等价物为2821.6万美元，期内净减少7373.7万美元[20] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为2821.6万美元，较2025年6月30日减少73.3%[13] - 上半年公司回购库存股支出1.252亿美元[18] 递延收入与合同负债 - 截至2025年12月31日，递延收入为2.709亿美元（流动1.930亿美元+非流动0.779亿美元）[13] - 截至2025年12月31日，合同负债（递延收入）为19.3027亿美元（流动部分）和7.7967亿美元（非流动部分），合计27.0994亿美元[45] - 2025财年第二季度从期初递延收入中确认的收入为7.7274亿美元，上年同期为7.6528亿美元[47] - 截至2025年12月31日，未完成履约义务对应的未来预期收入总额为79.98267亿美元，预计未来12个月内确认23%（约18.40亿美元）[49] 资产与投资 - 公司非流动投资在2025年12月31日为3325万美元，较2025年6月30日的2575万美元增长29.1%[28] - 截至2025年12月31日，累计折旧为4.69969亿美元，累计无形资产摊销为14.9513亿美元[25][27] - 截至2025年12月31日，公司持有公允价值为9652万美元的存单（第二层级）[53] - 截至2025年12月31日，信贷额度余额为2亿美元，而2025年6月30日余额为0[53][63] - 截至2025年12月31日，运营租赁负债总额为4.8497亿美元，加权平均剩余租赁期为64个月，加权平均贴现率为2.76%[56][59] 债务与信贷风险 - 截至2025年12月31日，公司拥有2万美元可变利率债务，利率每上升1%将导致年利息支出增加200美元[155] - 截至2025年12月31日，信贷损失拨备余额为648.9万美元，期内计提拨备96万美元，核销113万美元[24] - 公司认为其客户信贷风险不会对合并财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[154] 税务相关 - 2025财年第二季度有效税率为24.1%，较上年同期的23.2%有所上升，主要受股权激励税收影响差异及上年同期投资税收抵免购买的影响[67] - 截至2025年12月31日的六个月有效税率为24.2%，高于上年同期的23.6%[68] - 截至2025年12月31日的六个月，公司支付所得税净额为24,835美元，远低于上年同期的65,833美元[69] - 新税法（OBBBA）预计将显著减少本财年的现金税款支付和应付所得税[70] - 截至2025年12月31日，公司未确认的税收优惠总额为23,890美元，其中21,501美元若确认将影响有效税率[72] 股权激励与回购 - 公司在2026财年前六个月回购了795股库存股，截至2025年12月31日，库存股总成本为20.20461亿美元[29] - 公司新采纳的2025年股权激励计划授权发行最多4,700股[76] - 截至2025年12月31日，未归属的受限股和绩效股单位总数为368个，加权平均授予日公允价值为每股171.47美元，总内在价值为67,180美元[78] - 与未归属股权奖励相关的待确认薪酬费用为31,150美元，将在约1.39年的加权平均期内确认[79] 收购活动 - 公司以42,390美元现金收购Victor Technologies，产生商誉22,943美元及可辨认无形资产18,800美元[82][83][84] 客户基础 - 公司客户包括约7400家银行、信用合作社及各类企业实体[21]

核心财务表现 - 公司2026财年第二季度非GAAP营收达到创纪录的6.11亿美元，同比增长6.7% [3] - 第二季度非GAAP营业利润率为25.1%，较上年同期扩张355个基点 [3] - 第二季度GAAP营收同比增长8%，非GAAP营收同比增长7%（剔除客户会议时间影响后约为8%） [2] - 第二季度GAAP每股收益为0.72美元，同比增长29%；上半财年GAAP每股收益为3.70美元，同比增长24% [6] - 经常性收入占比超过92% [1] 营收构成与增长 - 云收入在第二季度增长8%，占总收入的33% [1] - 处理收入在第二季度按GAAP计算增长9%，按非GAAP计算增长8%，占总收入的44%，增长由数字、卡和快速支付处理收入驱动 [1] - 核心部门非GAAP收入增长7%，营业利润率上升5个基点 [17] - 支付部门非GAAP收入增长6%，部门非GAAP营业利润率扩张200个基点 [17] - 互补部门非GAAP收入增长9%，利润率扩张58个基点 [17] 产品与市场进展 - 云原生商户收单解决方案Tap2Local正在推广，已有数百家客户上线，计划每月新增100-150家 [4][11] - Rapid Transfers已与75家客户上线，另有180家处于不同实施阶段 [4][12] - 公司正在进行USDC稳定币支付的Beta测试，并评估超过20家潜在合作伙伴 [4][13] - 通过Zelle、清算所RTP网络和FedNow的支付交易量在第二季度同比增长49% [17] - 公司已在其云原生、API优先的平台上开发了22个组件，预计在日历年第二季度有多个客户测试新的云原生仅存款核心功能 [15] 销售动能与市场份额 - 第二季度核心销售团队实现了22个竞争性核心系统获胜 [4][7] - 本季度68%的新核心获胜同时包含数字和卡处理方案，高于2025财年第二季度的45% [8] - 过去八年，公司在银行的核心市场份额增长了17%，在信用合作社的市场份额增长了40% [4][10] - 在资产超过10亿美元的机构中，同期银行市场份额增长32%，信用合作社市场份额增长12% [10] - Banno数字银行平台本季度新增84家客户，零售客户总数达1,037家，商业客户435家，注册用户数增至1,520万，同比增长15% [16] 现金流、资本配置与指引 - 第二季度运营现金流为1.53亿美元，同比增加6,300万美元；自由现金流为1.03亿美元，同比增加7,400万美元 [18] - 过去12个月的非GAAP投入资本回报率为23%，高于一年前的19% [18] - 本季度股票回购金额为1.25亿美元（均价157美元），截至2025年底支付股息8,400万美元 [19] - 公司连续第二次上调2026财年全年指引 [4] - 全年非GAAP营收增长指引上调并收窄至6.4%至7.1% [23] - 全年非GAAP利润率扩张指引上调至50至75个基点 [23] - 全年GAAP每股收益指引为6.61至6.72美元，代表6%至8%的增长 [23] - 全年自由现金流转化率预计为90%至100%，倾向于高端 [23] 战略与运营亮点 - Victor Technologies收购（9月30日完成）整合顺利，能力正扩展到更多核心平台，并计划利用其API补充资金管理服务 [14] - 78%的核心客户在私有云上运营，私有云客户产生的平均收入约为本地部署客户的2倍 [17] - 竞争对手宣布的核心系统整合对公司核心、支付和互补解决方案的销售管线产生了积极影响 [9] - 公司利用人工智能提升后台效率并开发新产品，向公共云基础设施的多年转型支持能加快增强功能的DevOps环境 [19]

核心观点 - Jack Henry & Associates 在2026财年第二季度业绩全面超预期，推动其股价在盘后交易中上涨4.7% [1] - 公司上调了2026财年全年的营收、利润率及每股收益指引 [7][8][10] 2026财年第二季度财务表现 - 非GAAP每股收益为1.72美元，超出Zacks一致预期20.28%，同比增长28.4% [1] - 总营收为6.193亿美元，超出Zacks一致预期1.64%，同比增长7.9% [1] - 调整后非GAAP营收（扣除820万美元的转换收入）为6.112亿美元，同比增长6.7% [2] - 调整后EBITDA为2.062亿美元，同比增长17.7%；调整后EBITDA利润率同比提升280个基点至33.3% [5] - 调整后营业利润为1.591亿美元，同比增长29.4%；调整后营业利润率同比提升430个基点至25.7% [5] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为2800万美元，而截至2025年9月30日为3620万美元 [6] - 2026财年上半年，经营活动产生的现金流为2.73亿美元，自由现金流为1.72亿美元 [6] 2026财年第二季度营收构成 - 服务与支持收入：3.458亿美元，占总营收55.8%，同比增长7.1%，主要受数据处理和托管收入增长推动 [3] - 处理业务收入：2.735亿美元，占总营收44.2%，同比增长9.1%，由卡业务、交易与数字业务以及支付处理收入增长推动 [3] - 核心部门收入：1.861亿美元，占总营收30%，同比增长8.4% [4] - 支付部门收入：2.32亿美元，占总营收37.5%，同比增长8% [4] - 互补部门收入：1.817亿美元，占总营收29.3%，同比增长9.6% [4] - 公司及其他部门收入：1960万美元，占总营收3.2%，同比下降9.8% [4] 2026财年业绩指引更新 - GAAP营收指引上调至25.08亿-25.25亿美元，此前指引为24.9亿-25.1亿美元 [7] - 非GAAP营收指引预计在24.74亿-24.91亿美元之间 [7] - Zacks对全年营收的一致预期为25亿美元，意味着同比增长5.5% [7] - GAAP营业利润率预期在24.3%-24.5%之间，此前指引为23.9%-24.1% [8] - 调整后营业利润率预期在23.7%-23.9%之间，此前指引为23.5%-23.7% [8] - GAAP每股收益指引上调至6.61-6.72美元，此前指引为6.38-6.49美元 [8] - Zacks对全年每股收益的一致预期为6.46美元，意味着同比增长3.5% [8] 行业相关公司表现 - Amphenol (APH)：Zacks排名为1（强力买入），2026年每股收益共识预期在过去7天上调2美分至4.32美元，意味着同比增长29.3%，其股价过去一年上涨110.5% [11][12] - Micron Technology (MU)：Zacks排名为1（强力买入），2026财年每股收益共识预期在过去30天下降14美分至32.90美元，意味着同比增长296.9%，其股价过去一年上涨362.1% [11][12] - Analog Devices (ADI)：Zacks排名为2（买入），2026财年每股收益共识预期在过去30天上调21美分至9.97美元，意味着同比增长28%，其股价过去一年上涨51.3% [11][13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度非GAAP收入为6.11亿美元，同比增长6.7% [5] - 第二季度非GAAP运营利润率为25.1%，同比扩张355个基点 [6] - 第二季度GAAP每股摊薄收益为0.72美元，同比增长29% [26] - 上半年GAAP每股摊薄收益为3.70美元，同比增长24% [26] - 第二季度运营现金流为1.53亿美元，同比增加6300万美元 [27] - 第二季度自由现金流为1.03亿美元，同比增加7400万美元 [28] - 过去十二个月的非GAAP投入资本回报率为23%，去年同期为19% [28] - 公司提高了2026财年全年指引：GAAP收入增长指引上调至5.6%-6.3%，非GAAP收入增长指引上调至6.4%-7.1%，非GAAP利润率扩张指引上调至50-75个基点 [30][31][32] - 全年GAAP每股收益指引为6.61-6.72美元，增长6%-8% [33] - 全年自由现金流转换率指引为90%-100% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心业务**：第二季度非GAAP收入增长7%，运营利润率增长5个基点 [26] - **支付业务**：第二季度非GAAP收入增长6%，运营利润率增长200个基点 [27] - **互补业务**：第二季度非GAAP收入增长9%，运营利润率扩张58个基点 [27] - **云业务**：第二季度云收入增长8%，占总收入的33% [23] - **处理业务**：第二季度GAAP收入增长9%，非GAAP收入增长8%，占总收入的44% [24] - **总经常性收入**：超过总收入的92% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 在银行市场，过去8年核心市场份额增长17%，在资产超过10亿美元的银行中市场份额增长32% [8] - 在信用合作社市场，过去8年核心市场份额增长40%，在资产超过10亿美元的信用合作社中市场份额增长12% [8] - 过去8年，银行和信用合作社整体市场平均收缩3% [8] - 公司已与美国超过80%的金融机构建立了业务关系 [9] - 使用Zelle的金融机构数量过去一年增长22%，使用RTP网络的增长26%，使用FedNow的增长32% [17] - 第二季度通过这些渠道的支付交易量同比增长49% [17] - Banno数字平台拥有1520万注册用户，同比增长15% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于“以人为本”的文化、卓越服务、技术创新和清晰战略 [5] - 核心销售团队在第二季度赢得22个竞争性核心系统订单，其中4个来自资产超过10亿美元的金融机构，15个包含核心数字银行和卡解决方案 [7] - 68%的新核心订单包含数字和卡处理，去年同期这一比例为45% [7] - 竞争对手宣布的核心系统整合对公司的核心支付和互补解决方案销售渠道产生了积极影响 [7] - 公司持续在整合市场中获胜，过去8年核心市场份额显著增长 [8] - 行业整合对业务基本呈中性至略微积极影响 [23] - 公司正在推进稳定币战略，目前处于与多家金融机构进行USDC收发的测试阶段 [12] - 公司专注于嵌入式支付和银行即服务能力，对Victor Technologies的整合进展顺利 [13][14] - 技术现代化战略和公共云原生、API优先的Jack Henry平台是创新的基础，已开发22个平台组件 [15] - 78%的核心客户在私有云上运营，私有云客户产生的平均收入约为本地部署客户的2倍 [16] - Cornerstone年度调查显示，84%的银行和83%的信用合作社预计在2026年增加技术支出，高于去年的73%和79% [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于强劲的需求环境、稳健的销售渠道和出色的竞争胜率，公司对财年剩余时间非常乐观 [19] - 第二季度非GAAP收入增长受到客户会议从Q2移至Q1的负面影响，若无此影响，季度增长将达8% [22] - 第二季度约600万美元的“解约转换”收入反映了金融机构并购活动的稳定步伐 [23] - 第二季度成本管理良好，SG&A费用GAAP下降13%，非GAAP下降10%，部分原因是客户会议时间调整 [25] - 第二季度和年初至今的非GAAP利润率受益于业务模式的固有杠杆、战略性成本管理、现有员工队伍的利用以及较低的自我保险医疗成本，但预计后者不可持续 [26] - 下半年非GAAP收入增长预计将相对低于上半年，受一次性收入和卡业务增长势头放缓预期影响 [31] - 下半年利润率预计将收缩，原因是福利成本回归正常水平以及员工费用增加的时间安排 [32] - 公司认为人工智能对行业的影响被误解，其业务模式（非席位许可）面临的风险不同，且公司已在后台和产品中积极利用AI [43][44][45] - 公司对银行并购活动持积极看法，视其为中性至略微正面，并有机会在合并实体中赢得更多业务 [47][48] 其他重要信息 - 公司被评为美国最受喜爱的工作场所之一，在100家公司中排名第12 [10] - 公司庆祝IPO 40周年，是纳斯达克约3400家公司中约200家保持上市40年的公司之一 [19] - 公司正在推出新的云原生Tap2Local商户收单解决方案，旨在帮助金融机构赢回中小企业的存款 [10] - Tap2Local正在分阶段向Banno客户推出，计划每月新增100-150个客户 [11] - Jack Henry Rapid Transfers（快速转账）解决方案现已上线75家客户，另有180家处于上线不同阶段 [12] - 在互补业务领域，本季度签署了48份新的金融犯罪防御和快速支付模块合同 [17] - 截至12月31日，已完成164个金融犯罪防御安装，另有64个处于实施阶段；已完成141个快速支付模块安装，另有227个处于实施阶段 [17] - 第二季度签署了84个Banno数字平台客户 [17] - 目前拥有1,037个Banno零售客户和435个Banno商业客户 [18] - 公司在第二季度回购了1.25亿美元的股票，平均购买价格为157美元 [28][29] - 截至季度末债务极少，预计在不进行收购的情况下年底将无债务 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度销售预期及竞争对手核心整合消息的影响 [35] - 第三季度开局良好，但无法预测季度结果 [36] - 第二季度的强劲销售结果受竞争对手公告的影响很小，因为相关交易早已在进行中 [36] - 销售渠道正在增长，不仅限于核心产品，也包括互补和支付产品，且出现了一些更大的机会 [36][37] 问题: 核心系统及周边服务的定价环境 [38] - 定价环境在过去几年保持非常一致，未因竞争对手公告而发生显著变化 [38] - 公司并非最低成本供应商，但本季度赢得22个订单，这本身就是一个强有力的声明 [38] 问题: AI对公司业务模式的长期影响是机遇还是风险 [42] - AI对行业的影响存在误解，开发核心系统等复杂解决方案并非只是速度问题 [43] - 公司不采用席位许可模式，因此不受相关挑战影响 [44] - 公司已在后台和产品中广泛使用AI，以控制人力成本并推动改进 [45] - 与某些企业级解决方案提供商相比，行业视角不同 [46] 问题: 银行并购活动的影响及公司是否仍持乐观态度 [47] - 公司对银行并购持乐观态度，视其为中性至略微正面 [48] - 即使在客户被收购的情况下，公司也有机会赢得核心交易或在收购后推销互补及支付产品 [48][49] - 过去8年市场份额的增长证明了公司在整合市场中的成功 [48] 问题: 各业务板块表现及下半年增长预期，特别是支付业务 [52] - 所有三个业务板块表现均令人满意 [53] - 支付业务上半年表现良好，但预计下半年增速会略有放缓，部分原因是季节性因素和基数效应 [53][54] - 互补业务增长强劲，受金融犯罪防御、资金管理和数字产品等新产品推动，预计将持续 [55] - 核心业务增长强劲，受新核心订单、客户有机增长以及从本地部署向私有云转移推动，但下半年部分一次性收入可能不会以同样速度持续 [56] 问题: 利润率超预期中较低的医疗保险成本的具体影响 [57] - 公司鼓励关注全年而非季度业绩 [58] - 较低的自我保险医疗成本带来了节省，但预计下半年不会持续 [59] - 下半年预计佣金、基础设施成本等支出会更高 [59] - 公司对能够提高全年利润率指引感到自豪 [58][60] 问题: AI如何加速代码现代化及公司下一代平台战略 [64] - 公司使用AI已有多年，用于迁移基础代码，在技术创新的同时将人员增长控制在每年低于1% [66] - 构建核心系统的复杂性不仅在于代码迁移，还在于与支付网络等的全面集成，这不能仅靠AI完成 [68] - 向公共云的基础设施投资使公司能够利用开发运维环境，加快解决方案更新速度，这是其他仍在云迁移过程中的公司无法做到的 [70] - 公司对数据的关注使其能更好地利用AI，其基于交易、活跃用户等的定价模式也与基于席位许可的企业提供商不同 [71] 问题: 支付和卡业务的竞争动态，特别是新进入者 [72] - 市场出现了一些新进入者，但他们的产品通常是细分化的，并非全面的借记卡和信用卡解决方案，目前更多集中在商业卡领域 [73] - 公司尚未看到任何市场颠覆者，其“三连胜”订单（同时包含核心、数字和卡）的增加证明了其解决方案的竞争力 [74] 问题: 核心订单的近期与长期收入节奏及成功因素 [78] - 第二季度和第四季度通常是核心订单最多的财季 [80] - 成功因素包括：突出的企业文化、50年的卓越服务声誉、过去5年无与伦比的创新水平（如Tap2Local、Rapid Transfers、稳定币）、清晰的战略和卓越的执行力 [82][83][84][85] 问题: 基于当前趋势，对2027财年恢复7%-8%增长率的信心 [87] - 目前讨论2027财年目标为时过早，公司专注于执行2026财年计划 [88] - 对中小型企业解决方案的上线进展和客户反馈感到兴奋 [88] - 进入2027财年，公司将摆脱此前“解约转换”带来的影响，并且新赢得的大型机构订单将开始实施，这令人期待 [89] - 更新定价策略等内部变革已开始带来显著的财务效益 [90] 问题: SMB产品（Rapid Transfer和Tap to Local）的采用情况、长期机会及竞争差异 [94] - 相关产品仍处于早期阶段，公司将在5月财报电话会议上分享更多数据 [94] - 与Stripe或Square相比，公司的解决方案具有显著差异化：旨在帮助金融机构赢回存款（而非夺走存款）、提供即时账户批准（市场通常需2-3天）、支持iOS和Android设备的非接触式支付、以及专利待决的账户对账功能，可即时上传交易至QuickBooks等会计软件 [95][96] - 公司对中小型企业市场有长期的路线图，未来18个月将推出更多产品 [102] 问题: 当前资本配置优先级、股票回购意愿和并购渠道 [103] - 资本配置优先级保持一致：维持长期股息政策、持续寻找并购机会（作为战略加速器或增强剂）、持续投资内部开发、进行股票回购 [104] - 本财年迄今已回购1.25亿美元股票，如果股价合适且并购机会有限，公司对回购金额达到2亿美元或更多感到满意 [105] - 公司将保持动态的资本配置，同时维持保守的资产负债表 [105] 问题: 更新后的定价策略是否已取得成效并体现在财务结果中 [107] - 新的定价策略已开始体现在财务结果中，新订单与续约订单的比例较去年有显著改善 [107] - 这使得公司在市场上能以更强的地位进行谈判，缓解了价格压力 [108] 问题: 不同资产规模的银行在技术支出意愿上是否存在差异 [109] - 确实存在差异，一些机构支出会远高于预测的6%-10%，而另一些则较少 [112] - 有时机构会选择财务条件更优但技术不那么先进的方案，而这些机构往往后来会成为被收购对象 [112] 问题: “三连胜”订单（同时赢得核心、数字和卡）增加的原因 [115] - 原因包括：Banno解决方案集（特别是商业端）的竞争力提升、卡平台商业功能的改进 [116] - 这是公司设计的结果，并将随着公司向上游市场和整合基础进军而持续 [117] 问题: 新的企业账户开户平台的机会 [118] - 该平台仍处于封闭测试阶段，需填补一些功能缺口后才能广泛发布 [118] - 它将是一个集消费者和商业账户开立于单一平台的独特解决方案 [118] 问题: 互补业务增长驱动因素、实施速度及未来增长持续性 [123] - 互补产品的实施通常需要6-9个月，如果独立于核心交易销售，可能更快 [124] - 公司正在尝试在核心系统之前向客户推销数字产品，这可能会带来更早的机会，也是其模块化战略的一部分 [125] - 公司预计通过持续的产品改进和设计，互补业务增长能够持续 [126] 问题: 为利用竞争对手整合机会所需的执行重点和潜在风险 [129] - 这是公司当前的首要任务，销售、运营、财务、营销团队已协同工作 [130] - 运营方面的准备相对容易，因为核心交易实施周期长（15-18个月），重点在于市场、销售和财务方面的准备，目前进展顺利 [131] 问题: 赢得竞争性核心订单后，互补产品的附加率趋势 [132] - 最常见的附加产品是数字和卡解决方案的“三连胜”组合 [133] - 每笔交易平均仍包含35-50个产品，与过去几年持平，但数字、卡、金融犯罪防御等是高利润产品 [133] 问题: 自由现金流转换率指引上调的原因及为把握市场机会所需的投资水平 [137] - 对立法变更和少量资产出售有了更清晰的认识，增强了全年预测的信心 [138] - 研发支出保持在收入的14%-15%左右，过去5年（不含并购）人员增长低于1%，公司能够在不显著增加支出的情况下推进战略投资和解决方案进展 [138][139] 问题: 信用合作社市场的竞争动态、需求趋势和机会 [141] - 公司仍从竞争对手的核心整合中获得一些后续机会 [142] - 过去几年对Symitar平台解决方案的投入开始取得回报 [142] - 公司正在赢得更多合并交易，并且在信用合作社市场中，用核心解决方案渗透互补和支付市场的比例高于往年 [142][143] 问题: 如何维持相对于其他提供商的服务差异化优势 [147] - 公司在服务方面有50年的领先优势和文化积淀，目前客户调查结果处于历史高位 [148] - 改变服务思维模式而非仅仅增加人手是关键，公司认为竞争对手很难“赶上”，且自身不会放松 [149][150] - 过去几年的市场份额增长和大量订单胜绩证明了其服务和创新的实力，客户转向Jack Henry并非新鲜事 [151][152] - 尽管第二季度受直接影响不大，但竞争对手的消息正在使销售渠道增长加速，预计未来几年将看到更多、更大的机会 [153]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度非GAAP营收为6.11亿美元，同比增长6.7% [5] - 第二季度非GAAP营业利润率为25.1%，同比大幅扩张355个基点 [6] - 第二季度GAAP每股收益为0.72美元，同比增长29% [26] - 上半年GAAP每股收益为3.70美元，同比增长24% [26] - 第二季度运营现金流为1.53亿美元，同比增加6300万美元 [27] - 第二季度自由现金流为1.03亿美元，同比增加7400万美元 [28] - 过去十二个月的非GAAP投入资本回报率为23%，高于去年同期的19% [28] - 公司上调了2026财年全年指引：GAAP营收增长指引上调至5.6%-6.3%，非GAAP营收增长指引上调至6.4%-7.1%，非GAAP利润率扩张指引上调至50-75个基点 [30][31][32] - 全年GAAP每股收益指引上调至6.61-6.72美元，增长6%-8% [33] - 全年自由现金流转化率指引为90%-100%，预计将处于区间高端 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心业务**：第二季度非GAAP营收增长7%，营业利润率增长5个基点 [26] - **支付业务**：第二季度非GAAP营收增长6%，营业利润率大幅增长200个基点 [27] - **互补业务**：第二季度非GAAP营收增长9%，营业利润率扩张58个基点 [27] - **云业务**：营收在第二季度增长8%，占总营收的33% [23] - **处理业务**：营收占总营收的44%，第二季度GAAP增长9%，非GAAP增长8% [24] - **总经常性收入**：占比超过92% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - **核心市场占有率**：在过去8年中，公司在银行市场的份额增长了17%，在信用社市场的份额增长了40% [8] - **大型机构市场占有率**：在资产超过10亿美元的机构中，公司在银行的市场份额增长了32%，在信用社的市场份额增长了12% [8] - **整体市场环境**：过去8年银行和信用社市场整体收缩了约3% [8] - **客户关系覆盖**：公司与美国超过80%的金融机构在核心、互补和支付领域有业务关系 [9] - **Banno数字平台**：目前拥有1，037个零售客户和435个商业客户，注册用户达1520万，同比增长15% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **技术现代化战略**：基于公共云原生、API优先的Jack Henry平台，已开发22个组件，并将在本日历年第二季度让多个客户测试新的云原生仅存款核心功能 [15] - **创新解决方案**： - **Tap2Local商户收单解决方案**：与Moov合作开发，面向中小型企业，无需额外硬件即可在iOS和Android设备上实现点击支付，并支持与会计平台持续对账 [10][11] - **Rapid Transfers快速转账**：允许中小企业和消费者在外部账户、合格卡和数字钱包之间快速转移资金，已上线75家客户，另有180家正在接入中 [11][12] - **稳定币战略**：正在进行与多家金融机构的USDC发送和接收的Beta测试，并评估超过20家稳定币基础设施、合规和支付金融科技公司作为合作伙伴 [12] - **嵌入式支付与银行即服务**：整合收购的Victor Technologies平台，使金融机构能够将支付能力嵌入第三方非银行品牌，并计划利用其现代API补充财资管理产品 [13][14] - **销售与竞争态势**：第二季度核心销售团队赢得22个竞争性核心胜利，其中4家是资产超过10亿美元的金融机构，15家包含了核心数字银行和卡解决方案 [7] - **“三连胜”胜利**：本季度68%的新核心胜利包含了数字和卡处理，高于去年同期的45% [7] - **竞争对手整合机会**：一家竞争对手宣布核心整合，对公司核心支付和互补解决方案的销售渠道产生了积极影响，预计将加速公司在这些客户中的历史成功率 [7] - **定价环境**：核心系统和辅助服务的定价在过去几年保持稳定，未因竞争对手的公告而发生显著变化 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **技术支出预期**：根据Cornerstone年度调查，84%的银行和83%的信用社预计将在2026年增加技术支出，高于去年的73%和79% [18] - **行业整合影响**：行业整合对公司业务基本为中性至略微正面，第二季度约600万美元的客户转换收入反映了并购活动的稳定步伐 [23] - **下半年展望**：预计下半年非GAAP营收增长将相对低于上半年，主要受一次性收入和卡业务增长势头预期放缓的影响，同时利润率预计将因医疗福利成本回归正常水平以及劳动力费用增加而收缩 [31][32] - **人工智能的影响与机遇**：管理层认为AI对公司业务模式的长期影响被市场误读，AI在开发复杂核心系统时并非只是提速，涉及更多复杂性 [43] - **公司自身AI应用**：所有新平台产品都包含某种形式的AI，并利用AI控制人力成本、进行改进 [45] - **银行并购**：管理层对银行并购保持乐观，认为其对公司是中性甚至积极的，因为公司在合并实体中已有业务关系，增加了保留部分或大部分Jack Henry技术的可能性 [47][48] - **需求环境**：基于强劲的需求环境、稳健的销售渠道和出色的竞争胜率，管理层对2026财年剩余时间保持非常乐观 [19] 其他重要信息 - **企业文化荣誉**：公司被评为美国最受喜爱的工作场所之一，位列第12名，并入选福布斯美国最佳公司、Computerworld最佳IT工作场所和Newsweek最具责任感公司榜单 [10] - **IPO 40周年**：公司于2025年11月21日庆祝了IPO 40周年，是纳斯达克约3400家公司中仅有的约200家保持上市40年的公司之一 [19] - **资本配置**：本财年迄今已完成1.25亿美元的股票回购，平均购买价格为157美元，支付了8400万美元股息，并完成了对Victor Technologies的资产收购 [28][29] - **Victor收购影响**：与Victor收购相关的财务影响将在2026财年和2027财年第一季度从非GAAP报告中排除 [31] - **债务状况**：季度末债务水平极低，预计在不进行收购或其他机会的情况下，年底将实现无债务 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度销售预期及竞争对手整合公告的影响 [35] - 管理层无法评论第三季度是否会更好，但第三季度开局良好，销售渠道正在增长，不仅限于核心机会，也包括所有互补和支付产品 [36][37] - 第二季度的强劲销售业绩受竞争对手整合公告的影响很小，因为相关交易早已在进行中 [36] 问题: 核心系统和辅助服务的定价竞争环境 [38] - 定价环境在过去几年保持非常一致，没有发生显著变化，公司也从来不是最低成本的供应商 [38] 问题: 人工智能对公司长期业务模式的影响是机会还是风险 [42] - AI对公司及行业的影响被市场信息误导，开发复杂解决方案不仅仅是速度问题 [43] - 公司不采用席位许可模式，因此不受相关挑战影响 [44] - 公司已在后台和产品中大量使用AI，所有新平台产品都包含AI，并利用AI控制人力成本和进行改进 [45] 问题: 银行并购活动加速，是否仍认为其对业务是中性至正面 [47] - 管理层对此非常乐观，过去8年在市场整体收缩的情况下实现了市场份额增长即是证明 [48] - 当公司的客户被收购时，公司通常已与收购方有业务关系，有机会销售核心、互补、支付乃至数字核心产品 [49] 问题: 各业务板块表现及下半年增长预期，特别是支付业务 [52] - 所有三个板块表现均令人满意，支付业务上半年表现超出预期，但预计下半年增长将有所放缓，主要受季节性因素和高基数影响 [53][54] - 互补业务增长强劲，受金融犯罪防御、财资管理、数字产品等新产品驱动 [55] - 核心业务增长强劲，部分受益于客户转换合并收入和其他一次性收入，预计下半年增速将放缓 [56] 问题: 利润率大幅超预期，低医疗保险索赔成本的量化影响及可持续性 [57] - 管理层鼓励关注全年而非季度业绩，全年利润率扩张指引已从30-50个基点上调至50-75个基点 [58] - 低于预期的自保医疗计划成本带来了节省，但预计下半年不会持续，同时下半年佣金、基础设施迁移等成本压力会更高 [59] 问题: AI如何加速代码现代化，改善公司竞争地位 [64] - 公司使用AI多年，在迁移基础核心代码时速度更快且所需人员更少，过去几年在重大技术创新的同时，员工人数增长不到1% [66] - 构建核心系统的复杂性不仅在于代码迁移，还在于与支付网络等的全面集成，这不能仅靠AI完成 [68] - 公司五年前开始的向公共云迁移的投资，使其能够利用DevOps环境，加快解决方案的增强速度，这是尚未开始这一旅程的竞争对手无法做到的 [70] 问题: 支付和卡领域的竞争动态，是否有新进入者 [72] - 市场出现了一些新的参与者，但大多是细分领域的解决方案，并非全面的借记卡和信用卡产品，目前主要在商业卡领域，借记卡方面有限 [73] - 公司尚未看到有 disrupt 市场的成功新进入者，其“三连胜”胜利证明了其解决方案的竞争力 [74] 问题: 核心胜利的近期与长期收入节奏，以及成功因素 [78] - 第二和第四财季通常是核心交易最活跃的季度 [80] - 成功因素包括：突出的企业文化、50年的卓越服务声誉、过去5年无与伦比的创新水平、清晰稳定的战略以及卓越的执行力 [82][83][84] 问题: 基于当前趋势，对2027财年恢复7%-8%增长的信心 [87] - 目前谈论2027财年还为时过早，重点在于执行好2026财年 [88] - 随着一些大型新客户完成实施，以及过去客户转换造成的“坑洼”成为过去，增长前景令人兴奋 [89] - 公司在续约流程和定价方面的改进已开始产生显著效益 [90] 问题: SMB产品（Rapid Transfers, Tap2Local）的采用情况、长期机会及竞争差异 [94] - 产品仍处于早期推广阶段，将在5月的财报电话会议上分享更多数据 [94] - 与Stripe或Square等相比有显著差异：公司帮助金融机构赢回存款，而后者正在吸走存款；提供即时账户批准（约75%）、iOS/Android双平台点击支付、以及专利待决的自动对账至会计软件功能 [95][96] - 公司拥有很长的SMB产品路线图，未来18个月将推出更多功能 [102] 问题: 当前资本配置优先级、股票回购意愿和并购渠道 [103] - 资本配置优先级保持一贯：长期股息政策、持续寻找能加速或增强解决方案的并购机会、持续投入内部研发 [104] - 本财年迄今已完成1.25亿美元股票回购，如果今年达到2亿或更多也会感到满意，具体取决于股价和并购机会 [105] 问题: 新的续约定价策略是否已取得成效并体现在财务结果中 [107] - 新的续约定价策略已开始体现在财务结果中，新签与续约的比例较去年有显著改善，使公司在市场上谈判地位更稳固 [107][108] 问题: 不同资产规模的银行在技术支出意愿上是否有差异 [109] - 确实存在差异，有些机构会支出远超行业预测的6%-10%，而有些则不会，后者可能为了更好的财务条款而选择技术不那么先进的方案，这类机构未来更可能被出售 [112] 问题: “三连胜”胜利（核心、数字、卡）的驱动因素 [115] - 驱动因素包括：Banno商业解决方案的竞争力提升、卡平台商业功能的改进，这使得公司能够赢得更大规模的交易并向上游市场进军 [116][117] 问题: 新的企业账户开户平台机会 [118] - 该平台仍处于封闭测试阶段，在具备更多功能后将更广泛地讨论，它将是一个集消费者和商业账户开立于一体、嵌入开户功能的独特平台 [118] 问题: 竞争对手整合是否也推动了互补业务的胜利，以及互补业务增长能否持续 [123] - 互补业务的销售可以独立于核心交易，实施周期通常更短（6-9个月） [124] - 公司正在尝试向客户推销在核心转换前先集成数字产品，这符合其模块化战略，有望带来更多机会 [125] 问题: 为把握竞争对手整合带来的机会，公司在执行上需要关注哪些方面 [129] - 这是公司当前的首要任务，销售、运营、财务、营销团队已协同工作，为把握机会做好准备 [130] - 销售渠道中已有大量机会，运营准备相对容易，因为核心交易实施周期长（15-18个月） [131] 问题: 赢得竞争性核心交易时，互补产品的附加率趋势 [132] - 最常见的附加产品组合是“三连胜”（卡和数字） [133] - 每笔交易平均仍包含35-50个产品，与过去几年持平，其中卡、数字、金融犯罪防御等是高价值产品 [133] 问题: 上调自由现金流转化率指引的原因及为把握机会所需的资本支出水平 [137] - 对立法变更和资产出售有了更清晰的了解，增强了全年预测的信心 [138] - 研发支出保持在营收的14%-15%左右，通过持续改进、AI应用和战略性地配置人力资源，能够在保持精简人员的同时推进战略计划 [138][139] 问题: 信用社市场的竞争动态、需求趋势和机会 [141] - 仍在消化竞争对手核心整合的后续影响 [142] - 公司Scimitar平台解决方案的增强开始见效，在合并交易中胜率良好，并且在互补和支付市场对核心解决方案的渗透率高于以往 [142][143] 问题: 如何维持相对于其他供应商在服务和支持方面的差异化优势 [147] - 公司在服务方面有50年的领先优势和根植于DNA的文化，目前客户调查结果处于历史高位 [148] - 改善服务不仅仅是增加人手，更是一种思维模式，竞争对手很难在短期内“赶上” [149] - 过去几年公司市场份额的增长和持续的竞争性胜利，证明了其服务和创新的优势 [151]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度非GAAP收入为6.11亿美元，同比增长6.7% [4] - 第二季度非GAAP营业利润率为25.1%，同比扩张355个基点 [4] - 第二季度GAAP每股收益为0.72美元，同比增长29% [24] - 上半年GAAP每股收益为3.70美元，同比增长24% [24] - 第二季度运营现金流为1.53亿美元，同比增长6300万美元 [25] - 第二季度自由现金流为1.03亿美元，同比增长7400万美元 [26] - 过去十二个月的非GAAP投入资本回报率为23%，去年同期为19% [26] - 全年GAAP收入增长指引上调至5.6%-6.3% [27] - 全年非GAAP收入增长指引上调至6.4%-7.1% [28] - 全年非GAAP利润率扩张指引上调至50-75个基点 [29] - 全年GAAP每股收益指引上调至6.61-6.72美元，增长6%-8% [30] - 全年自由现金流转换率指引为90%-100% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **核心业务**：第二季度非GAAP收入增长7%，营业利润率增长5个基点 [24] - **支付业务**：第二季度非GAAP收入增长6%，营业利润率扩张200个基点 [25] - **互补业务**：第二季度非GAAP收入增长9%，营业利润率扩张58个基点 [25] - 核心业务赢得22个竞争性核心销售胜利，其中4家是资产超过10亿美元的金融机构，15家包含了核心数字银行和卡片解决方案 [5] - 本季度新核心胜利中包含数字和卡片处理的比例为68%，去年同期为45% [5] - 核心业务中，78%的客户在私有云上运营 [14] - 支付业务中，使用Zelle的金融机构数量过去一年增长22%，RTP网络增长26%，FedNow增长32% [15] - 支付业务通过上述渠道的交易量在第二季度同比增长49% [15] - 互补业务中，本季度签署了48份金融犯罪防御和快速支付模块合同 [15] - Banno数字平台本季度新增84个客户，目前拥有1037个Banno零售客户和435个Banno商业客户 [15] - Banno平台目前服务1520万注册用户，同比增长15% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去8年，公司在银行中的核心市场份额增长了17%，在信用社中的市场份额增长了40% [6] - 在资产超过10亿美元的机构中，过去8年银行市场份额增长32%，信用社市场份额增长12% [6] - 同期，整个银行和信用社市场平均收缩了3% [6] - 公司与美国超过80%的金融机构在核心、互补和支付业务领域有合作关系 [7] - 根据Cornerstone年度调查，84%的银行和83%的信用社预计将在2026年增加技术支出，高于去年的73%和79% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于以人为本的文化、卓越服务、技术创新和明确的战略，并得到持续执行的支持 [4] - 公司正在推进技术现代化战略和基于公共云原生、API优先的Jack Henry平台 [12] - 已在该平台上开发了22个组件，并将在本日历年第二季度让多个客户测试新的云原生仅存款核心功能 [12] - 公司正在积极发展稳定币战略，目前处于与多家金融机构进行USDC发送和接收的Beta测试阶段，并评估超过20家稳定币基础设施、合规和支付金融科技公司 [10] - 公司专注于嵌入式支付和银行即服务能力，对Victor Technologies的整合进展顺利 [11] - 公司已组建一个直接与金融科技公司合作的团队，以带来新的客户机会 [12] - 公司认为行业整合对其业务基本为中性至略微正面 [20] - 公司认为人工智能是机遇而非风险，已将其用于后台和产品开发，以控制人力成本并推动创新 [41][42] - 公司认为其服务差异化是长期优势，竞争对手难以在短期内复制其服务文化 [146][147] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对上半年业绩非常满意，并对财年剩余时间基于强劲的需求环境、稳健的销售渠道和出色的竞争胜率保持非常乐观 [17] - 管理层预计下半年非GAAP收入增长将相对低于上半年，原因是预计一次性收入和卡片业务增长势头放缓 [28] - 下半年费用预计将面临医疗成本福利回归历史水平、云迁移、基础设施费用和佣金带来的相对较高压力 [28] - 管理层预计下半年利润率将收缩，原因是福利成本回归正常水平以及劳动力费用增加的时机 [29] - 管理层对竞争性核心整合公告带来的长期机会感到兴奋，并已做好充分准备抓住机遇 [129][130] - 管理层对中小型企业解决方案（如Tap2Local和Rapid Transfers）的早期进展和反馈感到兴奋，并计划在未来18个月推出更多产品 [101] 其他重要信息 - 第二季度约有600万美元的客户转换收入，反映了金融机构并购活动的稳定步伐 [20] - 2026财年的客户转换收入指引已上调至2800万美元 [27] - 总经常性收入超过92% [21] - 云收入占总收入的33%，本季度增长8% [20] - 处理收入占总收入的44%，本季度GAAP增长9%，非GAAP增长8% [21] - 第二季度研发费用GAAP增长3%，非GAAP增长2% [23] - 第二季度销售、一般及行政费用GAAP下降13%，非GAAP下降10%，部分原因是客户会议时间调整至第一季度 [23] - 本季度摊销与收购相关的无形资产为600万美元 [22] - 公司在本季度回购了1.25亿美元的股票，平均购买价格为157美元 [26] - 公司预计在不进行收购的情况下，本财年末将无债务 [27] - 2026财年全年GAAP税率估计为23.25% [29] - 公司庆祝了IPO 40周年和公司成立50周年 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度销售预期及竞争性核心整合公告的影响 [32] - 管理层无法评论第三季度销售是否会更好，但第三季度开局良好，销售渠道正在增长 [32] - 第二季度的强劲销售业绩受竞争性核心整合公告的影响很小，因为相关交易早已在进行中 [32] - 销售渠道不仅在核心机会方面，在所有互补和支付产品方面都在增长 [32] 问题: 核心系统和辅助服务的定价环境 [34] - 管理层表示定价环境与过去几年相比非常一致，没有显著变化 [34] - 公司并非最低成本提供商，但本季度赢得了22场核心胜利，这本身就是一个强有力的声明 [35] 问题: 人工智能对业务模式的长期影响 [39] - 管理层认为市场对人工智能影响软件经济的担忧存在“错误信息”，因为开发银行核心系统等复杂解决方案并非只是速度问题 [40] - 公司不采用席位许可模式，因此不受相关挑战影响 [41] - 公司已在后台和产品中大量使用人工智能来控制人力成本并推动改进 [41] - 管理层认为人工智能对行业的影响与对其他企业级软件供应商的影响不同 [42] 问题: 银行并购活动对业务的影响 [43] - 管理层对银行并购活动保持乐观，认为其对业务是中性至略微正面 [43] - 公司已通过客户并购实现了显著的市场份额增长 [44] - 即使在客户被收购的情况下，公司也有机会赢得核心业务或销售互补及支付产品 [46] 问题: 各业务部门表现及下半年展望 [49] - 管理层对所有三个业务部门的业绩感到满意 [50] - 支付业务上半年表现良好，但预计下半年增长将略有放缓，部分原因是季节性因素和基数效应 [50] - 互补业务表现强劲，受金融犯罪防御、资金管理、数字产品等新产品驱动，预计将持续 [51] - 核心业务过去几年增长强劲，部分得益于新核心胜利、客户有机增长以及从本地部署向私有云的迁移，但下半年部分一次性收入的推动力可能减弱 [52] 问题: 医疗保险索赔成本降低对利润率的影响 [53] - 管理层鼓励关注全年业绩而非单季度 [55] - 较低的自我保险医疗成本是利润率提升的一个因素，但预计这种节省在下半年不可持续 [56] - 下半年预计将出现更高的佣金、基础设施成本等支出 [56] - 公司对能够持续多年实现利润率复合增长感到自豪 [57] 问题: 人工智能如何加速代码现代化和竞争地位 [61] - 公司多年来一直利用人工智能进行后台工作和技术现代化，在多项重大技术创新的同时，过去几年人员增长低于1% [62] - 构建银行核心系统涉及高度复杂性，不仅在于核心本身，还在于与支付网络等的全面集成，这不能仅靠人工智能完成 [65] - 公司早期对公共云基础设施的投资使其能够利用DevOps环境，加快解决方案的增强速度，这是尚未完成云迁移的竞争对手无法做到的 [67] - 公司对数据的关注也使其能更好地利用人工智能 [68] 问题: 支付和卡片领域的竞争动态 [70] - 管理层注意到市场出现了一些新进入者，但他们的产品通常是细分化的，并非全面的借记卡和信用卡解决方案，更多集中在商业卡领域 [71] - 公司尚未看到任何新进入者真正 disrupt 市场 [72] - 公司“三连胜”（同时赢得核心、数字和卡片）的胜利次数增加，表明其解决方案组合具有竞争力 [72] 问题: 核心胜利的近期与长期收入节奏及成功因素 [76] - 第二季度和第四季度通常是核心销售最大的财季 [78] - 成功因素包括：公司文化、50年的卓越服务声誉、过去5年无与伦比的创新水平、清晰的战略以及卓越的执行力 [80][81] - 公司能够帮助客户实现增长存款、贷款能力和运营效率这三大目标 [81] 问题: 对2027财年重回7%-8%增长率的信心 [85] - 管理层表示目前讨论2027财年还为时过早，当前重点是在2026财年执行 [86] - 随着一些历史性“坑洼”（如客户转换）成为过去，以及新赢得的大型机构开始实施，对未来的增长感到兴奋 [87] - 公司在续约流程等方面的改进也开始产生显著效益 [88] 问题: 中小型企业解决方案的采用、长期机会及竞争差异 [92] - 管理层希望等到5月有更多数据时再详细讨论，但早期采用迹象积极 [93] - 与Stripe或Square等公司的关键差异在于：1）公司帮助金融机构赢回存款，而非夺走存款；2）能够为小企业提供即时账户批准（约75%）、iOS和Android设备上的点击支付、以及专利待决的账户对账功能，可即时上传交易至QuickBooks等会计软件 [94][95] - 公司拥有很长的中小型企业产品路线图，将在未来18个月推出更多产品 [101] 问题: 资本分配优先顺序、股票回购和并购 [102] - 资本分配优先顺序保持一致：长期股息政策、持续寻找并购机会（作为战略加速器或增强剂）、持续投资内部开发、股票回购 [104][105] - 本财年迄今已回购1.25亿美元股票，并表示如果回购金额达到2亿或更多也会感到满意，具体取决于股价和并购机会 [105] - 公司保持保守的资产负债表，但会进行动态的资本分配 [105] 问题: 更新定价续约策略的进展 [107] - 该策略已开始体现在财务业绩中，新签约与续约的比例较去年有显著改善 [107] - 这使得公司在市场上谈判时处于更有利的地位，缓解了价格压力 [108] 问题: 不同资产规模银行的支出意愿差异 [109] - 管理层承认存在差异，有些机构会大幅增加支出，有些则不会 [111] - 那些选择更优惠财务条件而非更先进技术的机构，往往后来会成为被收购对象 [111] 问题: “三连胜”胜利增加的驱动因素 [115] - 驱动因素包括：Banno解决方案在商业端的竞争力提升，卡片平台在商业方面的改进，以及有意为之的销售策略，旨在同时赢得核心、数字和卡片业务 [116] - 这有助于公司进军更大市场并抓住整合带来的机会 [117] 问题: 新的企业账户开户平台机会 [118] - 该平台仍处于封闭测试阶段，在全面推广前需要填补一些功能缺口 [118] - 它将是一个集消费者和商业账户开立于单一平台的独特产品 [118] 问题: 互补业务增长动力及未来增速 [122] - 互补产品的实施通常比核心交易更快（6-9个月或更短） [123] - 公司正在尝试在核心转换之前向客户销售数字产品，这可能会带来更早的收入机会 [124] - 公司计划采用更模块化或组件化的方法逐步实施 [124] 问题: 利用竞争性核心整合机会的执行要求和潜在风险 [128] - 这是公司当前的首要任务，销售、运营、财务、营销团队已全面协调一致 [129] - 销售渠道中已有大量机会，不仅限于核心产品 [129] - 运营方面的准备相对容易，因为核心交易实施周期长（15-18个月），重点在于市场、销售和财务方面的准备工作，目前进展顺利 [130] 问题: 赢得竞争性核心交易后互补产品的附加率趋势 [131] - 最常见的捆绑是“三连胜”：卡片和数字业务 [132] - 平均每笔交易仍附带35-50个产品，与往年相似 [132] - 其中更有利可图的产品包括卡片、数字、金融犯罪防御等 [132] 问题: 自由现金流转换指引上调的原因及资本支出水平 [136] - 对立法变更和少量资产出售有了更清晰的认识，增加了对全年预测的信心 [137] - 研发支出持续保持在收入的14%-15%左右 [137] - 通过持续改进、人工智能部署和战略性人员配置，公司能够在保持精简人员（过去5年人员增长低于1%）的同时，推进战略举措和解决方案 [138] 问题: 信用社市场的竞争动态和需求趋势 [139] - 公司仍在受益于竞争对手核心整合的剩余效应 [140] - 对Scimitar平台解决方案集的改进开始产生效益 [140] - 公司在信用社并购中赢得了不少业务 [140] - 在现有客户和新竞争性胜利中，互补和支付产品的渗透率高于往年 [141] 问题: 如何保持服务差异化优势 [145] - 公司拥有50年的服务文化积淀，这是其DNA的一部分 [146] - 目前客户调查结果处于历史高位 [146] - 改变服务思维模式而非单纯增加人手对竞争对手来说很困难，而公司不会放松这方面的努力 [147] - 过去几年持续赢得50多场核心胜利的记录证明了其服务和创新的能力 [149] - 竞争性核心整合的消息正在使销售渠道增长加速，预计未来几年机会的数量和规模都会增加 [152]

核心业绩表现 - 公司2025年第四季度每股收益为1.72美元，远超市场预期的1.43美元，同比去年同期的1.34美元增长28.4% [1] - 当季营收为6.1933亿美元，超出市场预期1.64%，同比去年同期的5.7385亿美元增长7.9% [2] - 本季度业绩超出每股收益预期20.28%，上一季度业绩超出预期20.12% [1] - 在过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 近期股价与市场表现 - 年初至今公司股价下跌约1.8%，而同期标普500指数上涨1.9% [3] - 业绩发布前，公司盈利预期修正趋势向好，这使其获得了Zacks第二级评级，意味着股票有望在短期内跑赢市场 [6] 未来业绩展望 - 市场对公司下一季度的普遍预期为营收6.1323亿美元，每股收益1.47美元 [7] - 市场对公司当前财年的普遍预期为营收25亿美元，每股收益6.46美元 [7] 行业背景与同业比较 - 公司所属的计算机-IT服务行业，在Zacks的250多个行业中排名处于前40% [8] - 研究显示，Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Leidos预计将于2月17日公布2025年第四季度业绩，市场预期其每股收益为2.57美元，同比增长8.4%，且过去30天内该预期被上调了2% [9] - Leidos当期营收预期为42.5亿美元，较去年同期下降2.6% [10]

公司财务表现 - 公司报告了更高的第二季度利润 [1] - 利润增长由强劲的银行技术产品需求驱动 [1]

核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩表现强劲，GAAP营收同比增长7.9%，GAAP营业利润同比增长29.4%，GAAP每股收益同比增长28.6% [5] - 管理层对公司前景表示乐观，认为其核心业务、新的公共云原生解决方案以及市场定位均表现优异 [5][6] - 公司上调了2026财年全年业绩指引，预计GAAP营收在25.08亿至25.25亿美元之间，GAAP每股收益在6.61至6.72美元之间 [3] 第二季度财务表现 - **营收增长**：截至2025年12月31日的财季，GAAP营收为6.193亿美元，同比增长7.9% [5][7] - **利润增长**：GAAP营业利润为1.591亿美元，同比增长29.4%；GAAP营业利润率从去年同期的21.4%提升至25.7% [5][10] - **每股收益**：GAAP每股摊薄收益为1.72美元，较去年同期的1.34美元增长28.6% [5] - **非GAAP调整**：剔除一次性项目后，非GAAP调整后营收为6.112亿美元，同比增长6.7%；非GAAP调整后营业利润为1.535亿美元，同比增长24.3% [5][15] 本财年迄今财务表现 - **营收增长**：截至2025年12月31日的六个月，GAAP营收为12.641亿美元，同比增长7.6% [5][7] - **利润增长**：GAAP营业利润为3.432亿美元，同比增长25.1%；GAAP营业利润率从去年同期的23.3%提升至27.2% [5][10] - **每股收益**：GAAP每股摊薄收益为3.70美元，较去年同期的2.97美元增长24.5% [5] - **非GAAP调整**：非GAAP调整后营收为12.473亿美元，同比增长7.7%；非GAAP调整后营业利润为3.267亿美元，同比增长21.2% [5][15] 营收细分表现 - **按业务类型**：第二季度，服务与支持收入为3.458亿美元（占总收入55.8%），同比增长7.1%；处理收入为2.735亿美元（占总收入44.2%），同比增长9.1% [7] - **按增长驱动**：服务与支持收入增长主要由私有和公共云收入中的数据处理和托管收入增长9.2%驱动；处理收入增长主要由数字和交易收入增长14.8%、卡收入增长6.1%以及快速支付产品收入增长52.1%驱动 [9] - **按业务板块**：第二季度，核心板块GAAP收入增长8.4%，支付板块增长8.0%，互补板块增长9.6%，公司及其他板块下降9.8% [9] 成本与费用分析 - **成本控制**：第二季度总营业费用为4.602亿美元，同比仅增长2.1%，显著低于营收增速 [10] - **销售及行政费用下降**：销售、一般及行政费用为6.697亿美元，同比下降12.9%，主要与会议时间安排相关的差旅娱乐费用减少以及资产出售净收益增加有关 [10][12] - **研发投入**：研发费用为4.223亿美元，同比增长2.8% [10] 资产负债表与现金流 - **现金状况**：截至2025年12月31日，现金及现金等价物为2820万美元，高于去年同期的2570万美元 [5][38] - **债务大幅减少**：信贷融资相关未偿债务从去年同期的1.5亿美元大幅减少至2000万美元 [5][38] - **股东权益增长**：股东权益增至22.03亿美元，去年同期为19.76亿美元 [38] - **运营现金流**：上半年经营活动产生的净现金为2.733亿美元，高于去年同期的2.065亿美元 [37] - **自由现金流**：上半年非GAAP自由现金流为1.723亿美元，较去年同期的8770万美元大幅增长 [54] 2026财年全年业绩指引 - **GAAP指引**：预计全年营收在25.08亿至25.25亿美元之间，同比增长5.6%至6.3%；营业利润率在24.3%至24.5%之间；每股收益在6.61至6.72美元之间，同比增长6.0%至7.7% [3][32] - **非GAAP指引**：预计调整后营收在24.74亿至24.91亿美元之间，同比增长6.4%至7.1%；调整后营业利润率在23.7%至23.9%之间 [3][32] - **指引假设**：该指引假设在2026财年期间不会进行额外的收购或处置 [3] 业务运营亮点与前景 - **市场竞争优势**：第二季度在核心板块赢得了22笔竞争性交易，销售渠道强劲，市场需求环境不断增长 [5][6] - **云解决方案势头强劲**：新的公共云原生解决方案（如Jack Henry Platform™, Tap2Local™, Rapid Transfers）发展势头强劲，为银行和信用合作社客户提供了有意义的竞争优势 [6] - **下半年展望**：预计下半年营收同比增长率将略有放缓，因去年同期基数较高；同时，由于上半年自保员工医疗计划索赔费用低于正常水平，预计下半年利润率将较上半年有所收缩 [58]