收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度净销售额为168,349千美元，较上年同期减少7,507千美元，降幅4%[126][131] - 2025财年上半年净销售额为275,998千美元，较上年同期减少38,502千美元，降幅12%[135] - 2025年第一季度合并运营利润为4901美元，上年同期运营亏损为253美元；2025年前六个月合并运营亏损为15338美元，上年同期为207美元[146][147] - 2025年第一季度净收入为2304美元，摊薄后每股0.22美元，上年同期为2156美元，摊薄后每股0.21美元；2025年前六个月净亏损为12986美元，摊薄后每股1.26美元，上年同期净收入为6111美元，摊薄后每股0.59美元[154] 成本和费用（同比环比） - 2025年3月28日止三个月销售成本为109,483千美元，较上年同期减少4,942千美元；上半年销售成本为184,949千美元，较上年同期减少15,266千美元[141] - 2025年第一季度利息费用为68美元，上年同期为40美元；2025年前六个月利息费用为115美元，上年同期为78美元；2025年第一季度利息收入为625美元，上年同期为857美元；2025年前六个月利息收入为1658美元，上年同期为2055美元[148] - 2025年第一季度其他费用为1300美元，上年同期其他收入为2448美元；2025年前六个月其他费用为974美元，上年同期其他收入为7141美元[151][152] - 2025年第一季度和前六个月的有效税率分别为44.6%（费用）和 - 12.1%（收益），上年同期分别为28.4%和31.4%[153] - 2025年前六个月折旧和摊销费用为10041美元，上年同期为9949美元；资本支出为7378美元，上年同期为10203美元[160][161] 各条业务线表现 - 2025财年第二季度，钓鱼业务净销售额为134,891千美元，较上年同期减少3,717千美元，降幅3%[132] - 2025财年上半年，钓鱼业务净销售额为217,363千美元，较上年同期减少31,737千美元，降幅13%[136] - 2025财年第二季度，露营与水上运动业务净销售额为17,852千美元，较上年同期减少2,396千美元，降幅12%[133] - 2025财年上半年，露营与水上运动业务净销售额为27,303千美元，较上年同期减少3,671千美元，降幅12%[137] - 2025财年第二季度，潜水业务净销售额为15,820千美元，较上年同期减少1,104千美元，降幅7%[134] - 2025财年上半年，潜水业务净销售额为31,504千美元，较上年同期减少2,898千美元，降幅8%[140] 其他财务数据 - 2025年3月28日止三个月毛利率为35.0%，与上年同期基本持平；上半年毛利率为33.0%，较上年同期的36.3%有所下降[142][143] - 截至2025年3月28日，现金及现金等价物和短期投资总计93951美元，上年同期为84270美元；公司债务与总资本比率在2025年3月28日和上年同期均为0%，总债务余额均为0美元[155] - 截至2025年3月28日，应收账款净额为116776美元，较上年同期减少12569美元；存货为180057美元，较上年同期减少69144美元；应付账款为44323美元，上年同期为50374美元[156] - 2025年前六个月经营活动使用现金38566美元，上年同期为51764美元；投资活动使用现金7749美元，上年同期提供现金7031美元；融资活动使用现金6879美元，上年同期为6945美元[157] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月28日，公司在外国税务管辖区的银行账户中持有约56367美元的现金、现金等价物和短期投资[163]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度毛利率为35%，较去年同期略有上升，成本节约措施抵消了市场持续的价格折扣影响 [13] - 与上一年第二季度相比，运营费用减少770万美元，若排除递延薪酬计划估值减少的340万美元，费用减少430万美元，主要因销量相关费用和促销费用降低 [13] - 截至3月，库存余额为1.8亿美元，较去年第二季度减少约6900万美元，且低于财年末水平 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 钓鱼业务 - Humminbird品牌在第一季度推出新技术Megalive two和Explore，第二季度开始发货，需求超预期 [6] - 旗下品牌赞助的职业鲈鱼钓手使用公司设备获得今年著名的Bassmaster Classic锦标赛冠军 [7] 露营和水上交通工具业务 - Jetboil品牌推出新一代快速煮沸系统，零售商和消费者对新产品热情高涨，订单超过预期 [7][8] - Old Town品牌在低迷市场中保持领先，第二季度推出五款新水上交通工具，扩展了热门的Sportsman系列并进入新的休闲类别，其赞助的皮划艇钓手使用相关产品赢得Bassmaster Classic锦标赛 [9] 潜水业务 - 面临具有挑战性的市场，受全球经济不确定性和消费者旅行影响较大，公司正寻求提高运营效率的方法 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略重点为创新、运营效率和电子商务，持续投资创新，认为创新能突破艰难市场 [6][12][19] - 公司虽为美国制造企业，但进口大量来自中国的电子元件和其他原材料，面临关税风险，正采取调整供应链战略、提高运营效率、考虑调整定价策略等措施应对 [10][11][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映市场挑战和谨慎的零售及贸易环境，但新产品取得积极成果，为未来增长做出必要改变 [6] - 市场仍面临挑战，但新产品有望在本季剩余时间带来积极成果 [29] 其他重要信息 - 公司收购了ScubaPro品牌的长期供应商，这将推动未来创新并实现垂直整合，提高业务效率 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新产品推出计划如何 - 本季已为钓鱼和露营业务推出新产品，市场反馈超预期，水上交通工具业务也推出重要新产品系列，公司正推进长期创新，希望延续到明年 [18][19] 问题2: 本季度销售趋势是否有显著变化 - 市场环境艰难，消费者情绪和零售商态度较为一致，虽销售同比下降约4%，但新产品有望带来积极结果 [20][21][29] 问题3: 自4月2日新关税宣布后，零售商订单模式有无显著变化 - 目前零售商反应尚早，未出现明显的订单减少情况，但市场在本季剩余时间仍将面临挑战 [31] 问题4: 公司对中国及其他国家的暴露程度如何，如何应对 - 公司几乎所有产品在美国制造和组装，但从中国和东南亚进口大量电子产品和原材料，有一定暴露风险，正采取供应链调整、提高效率、合理定价等措施应对 [34][35] 问题5: 成本节约计划对毛利率的影响程度，未来是否还有提升空间 - 今年成本节约计划预计为毛利率带来1 - 2个百分点的提升，与本季度情况相符，公司希望进一步扩大成本节约效果 [37][38] 问题6: 本季度税率异常高的原因及财年展望 - 税率异常高一是因不同司法管辖区的收入和费用影响，二是本季度对欧洲税务审计进行了预提，这是一次性事件，鉴于宏观环境，难以给出全年税率展望，但公司会谨慎管理 [40][41]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度毛利率为35%，较去年同期略有上升 [11] - 与上一年第二季度相比，运营费用减少770万美元，若排除递延薪酬计划估值减少的340万美元，费用减少430万美元，主要因销量相关费用和促销费用降低 [11] - 截至3月，库存余额为1.8亿美元，较去年第二季度减少约6900万美元，且低于财年末水平 [12] - 本季度税率异常高，原因一是公司在不同司法管辖区有收入和支出，数据较小时税率显得异常，二是本季度对欧洲一些税务审计进行了预提，影响了季度税率 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 钓鱼业务 - Humminbird品牌在第一季度推出新技术Megalive two和Explore，第二季度开始发货，需求超预期 [5] 露营和水上交通工具业务 - Jetboil品牌推出新一代快速煮沸系统，零售商和消费者对此热情高涨，订单超预期 [6] - Old Town品牌在第二季度推出五款新水上交通工具，扩展了热门的Sportsman系列并进入新的休闲类别 [7] 潜水业务 - 潜水业务仍面临挑战，受全球经济不确定性和消费者旅行影响较大 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点为创新、运营效率和电子商务，持续投资创新，认为创新能突破艰难市场 [10][16] - 面对关税影响，公司采取调整供应链战略、提高运营效率、考虑调整定价策略等措施，优先关注对消费者最有价值的产品 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映出市场持续面临挑战，零售和贸易环境谨慎，但在战略重点方面取得进展，为未来增长做出必要改变 [5] - 公司债务为零的资产负债表和现金状况有助于在不确定时期保持韧性，有信心为股东创造长期价值 [10][13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新产品管线情况如何，未来季度新产品推出计划怎样 - 公司本季已为钓鱼和露营业务推出新产品，目前表现超预期，水上交通工具业务也推出重要新产品线，希望取得积极成果，公司会持续推动创新，目前正在进行长期创新工作，有望延续到明年 [15][16] 问题2: 本季度1 - 3月销售趋势有无重大变化，与去年同期相比情况如何 - 市场环境艰难，消费者情绪和零售商态度都较为谨慎，但公司推出了去年没有的新产品，希望这些产品在本季剩余时间带来积极成果 [19][26] 问题3: 4月2日新关税宣布后，零售商订单模式有无显著变化 - 目前判断零售商反应还为时尚早，本季度有良好计划，尚未看到零售商大幅减少订单，但本季剩余时间市场仍将面临挑战 [29] 问题4: 公司对中国的暴露程度如何，如何应对关税影响 - 公司几乎所有产品在美国制造和组装，但从中国和东南亚进口大量电子产品组件和其他原材料，有一定暴露风险，公司已开展数月的缓解策略工作，包括供应链调整、提高效率、合理定价等 [32][33] 问题5: 本季度毛利率受折扣和成本节约计划影响的具体程度如何，成本节约计划是否还有更多潜力 - 今年成本节约计划为毛利率带来1 - 2个百分点的提升，有助于抵消本季度的折扣影响，成本节约计划是中长期项目，希望能实现更多节约，但无法提供更多指导 [35][37] 问题6: 本季度税率异常高的原因是什么，对本财年税率的展望如何 - 本季度税率异常高一是因为公司在不同司法管辖区有收入和支出，数据较小时税率显得异常，二是本季度对欧洲一些税务审计进行了预提，这是一次性事件，鉴于宏观环境，难以预测全年税率情况，公司会谨慎管理 [38][39]

收入和利润（同比） - 第二财季公司净销售额为1.683亿美元，较去年同期的1.759亿美元下降4%[3] - 第二财季公司营业利润为490万美元，去年同期营业亏损25万美元[4] - 2025财年年初至今净销售额为2.76亿美元，较去年前六个月下降12.2%[6] - 2025财年年初至今公司营业亏损降至1530万美元，去年同期为20万美元[6] 毛利率（同比） - 第二财季毛利率为35.0%，与去年同期的34.9%基本持平[4] - 2025财年年初至今毛利率降至33.0%，去年同期为36.3%[6] 各条业务线表现 - 渔业收入下降3%，露营与水上运动休闲销售下降12%，潜水销售下降7%[8] 其他财务数据 - 截至2025年3月28日，公司现金及短期投资为9400万美元[9] 成本和费用（同比） - 2025年前六个月折旧和摊销为1000万美元，去年同期为990万美元[9] - 2025年前六个月资本支出总计740万美元，去年同期为1020万美元[9]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.22美元，超出市场预期的0.21美元，同比增长4.76% [1] - 公司季度营收为1.6835亿美元，超出市场预期的0.18%，但同比下降4.27% [2] - 过去四个季度中，公司仅一次超出每股收益预期，两次超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今下跌28.1%，同期标普500指数下跌4.7% [3] - 当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 下一季度每股收益预期为0.14美元，营收预期为1.8019亿美元 [7] - 当前财年每股收益预期为-1.60美元，营收预期为5.8085亿美元 [7] 行业表现 - 所属行业（休闲娱乐产品）在Zacks行业排名中处于后15% [8] - 行业排名前50%的行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司对比 - 同业公司Malibu Boats预计季度每股收益为0.67美元，同比增长6.4% [9] - Malibu Boats预计季度营收为2.2338亿美元，同比增长9.8% [10]

公司业绩概览 - 第二季度净销售额同比下降4%至1683亿美元 去年同期为1759亿美元 [3] - 第二季度营业利润为490万美元 去年同期营业亏损25万美元 [4] - 第二季度毛利率保持稳定为35% 去年同期为349% [4] - 上半年净销售额同比下降122%至276亿美元 去年同期为3145亿美元 [6] - 上半年营业亏损扩大至1530万美元 去年同期亏损20万美元 [6] 财务指标分析 - 第二季度摊薄每股收益022美元 去年同期021美元 [5] - 上半年摊薄每股亏损126美元 去年同期盈利059美元 [7] - 截至2025年3月28日 公司现金及短期投资为9400万美元 [8] - 上半年资本支出为740万美元 去年同期为1020万美元 [8][9] 业务板块表现 - 钓鱼业务收入下降3% 主要受市场和宏观经济因素影响 [8] - 露营和水上运动业务收入下降12% Jetboil增长部分抵消了其他业务下滑 [8] - 潜水业务收入下降7% 主要因各地区市场需求疲软 [8] - 钓鱼业务营业利润增长至947万美元 去年同期743万美元 [16] - 潜水业务营业亏损扩大至413万美元 去年同期亏损298万美元 [16] 战略与展望 - 新产品在Humminbird和Jetboil品牌取得积极成果 [2] - 公司正采取措施减轻关税对原材料和采购组件成本的影响 [2][10] - 公司保持无负债资产负债表和充足现金储备 [2] - 持续降低库存水平 优化成本结构 [10] 公司基本信息 - 全球领先户外休闲设备和技术创新企业 [12] - 主要业务板块包括水上运动、钓鱼、潜水和露营 [12] - 旗下品牌包括Old Town、Minn Kota、Humminbird、SCUBAPRO和Jetboil等 [12]

文章核心观点 - 全球户外休闲设备和技术领先创新公司约翰逊户外公司将发布2025财年第二季度财务结果并举行电话会议和网络直播 [1] 财务信息 - 公司将于2025年5月2日周五开盘前发布2025财年第二季度财务结果 [1] - 公司将在美东时间上午11点举行电话会议和音频网络直播讨论财务结果并提供公司最新情况 [1] - 电话会议直播可在公司主页收听 重播将在公司网站投资者板块主页提供30天 [2] 公司概况 - 公司是全球户外休闲设备和技术领先创新者 激励更多人体验户外之美 [3] - 公司设计 制造和销售四大类消费者喜爱的品牌产品 包括水上运动 钓鱼 潜水和露营 [3] - 公司旗下标志性品牌有Old Town独木舟和皮划艇等多个知名品牌 [3] 联系方式 - 公司官网为http://www.johnsonoutdoors.com [4] - 联系人是Patricia Penman 联系电话为262 - 631 - 6600 [4]

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文章核心观点 - 2025财年第一季度（截至2024年12月27日）Johnson Outdoors Inc.业绩喜忧参半，季度亏损扩大，净销售额超预期但同比下降，受市场挑战、零售环境和竞争压力影响，各业务板块销售不佳，股价下跌 [1][2][3] Johnson Outdoors业绩情况 盈利与营收 - 季度每股亏损1.49美元，高于Zacks共识预期的每股亏损1.30美元，上年同期每股收益为38美分 [4] - 净销售额1.076亿美元，超共识预期1.05亿美元2.8%，但同比下降22% [4] 各业务板块 - 钓鱼业务净销售额同比下降25%至8250万美元，运营亏损830万美元，上年同期运营利润为1150万美元 [5] - 露营与水上运动业务净销售额从1070万美元降至950万美元，运营亏损60万美元，上年同期亏损170万美元 [6] - 潜水业务净销售额同比下降10%至1570万美元，运营亏损90万美元，上年同期亏损60万美元 [7] 运营亮点与费用 - 季度毛利润从上年的5290万美元降至3220万美元，毛利率同比收缩820个基点至29.9% [8] - 运营费用为5240万美元，略低于上年的5280万美元，运营亏损2020万美元，上年同期运营利润为5万美元 [9][10] 资产负债表 - 截至2024年12月27日，现金及现金等价物为9530万美元，低于2024财年末的1.455亿美元 [11] - 季度末库存为2.016亿美元，低于2024财年末的2.098亿美元 [11] 评级 - Johnson Outdoors目前Zacks排名为4（卖出） [12] 其他公司业绩情况 Adtalem Global Education Inc. - 2025财年第二季度业绩好于预期，受强劲招生增长和战略举措推动，盈利和营收超Zacks共识预期且同比增长 [12] - 其“有目的增长”战略推动连续六个季度招生增长，Chamberlain大学和Walden大学需求强劲，预计2025财年调整后每股收益在6.10 - 6.30美元之间 [13] Las Vegas Sands Corp. - 2024年第四季度业绩中，盈利未达Zacks共识预期，净收入超预期，指标同比下降 [14] - 新加坡滨海湾金沙表现良好，澳门市场持续复苏，对通过资本投资计划在两地实现行业领先增长持乐观态度 [15] Royal Caribbean Cruises Ltd. - 2024年第四季度业绩喜忧参半，调整后盈利超Zacks共识预期，营收未达预期，营收和盈利同比增长 [16] - 季度表现受临近需求的强劲定价和船上收入持续增长推动，多元化船队需求旺盛，有望提前实现目标 [17]

2025财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度净销售额为1.07649亿美元，较上年同期减少3099.5万美元，降幅22%[129][136] - 2025财年第一季度营业利润减少2028.5万美元，毛利率下降8.2个百分点[129] 2025财年第一季度业务线收购情况 - 2025财年第一季度潜水业务部门以1218万美元收购一家潜水设备制造商[130] 2024年12月27日止三个月各业务线净销售额关键指标变化 - 2024年12月27日止三个月，钓鱼业务净销售额为8247.2万美元，较上年同期减少2802万美元，降幅25%[135][137] - 2024年12月27日止三个月，露营与水上运动业务净销售额为945.1万美元，较上年同期减少127.5万美元，降幅12%[135][139] - 2024年12月27日止三个月，潜水业务净销售额为1568.4万美元，较上年同期减少179.4万美元，降幅10%[135][140] 2024年12月27日止三个月其他财务数据关键指标变化 - 2024年12月27日止三个月，销售成本为7546.6万美元，较上年同期减少1032.4万美元[141] - 2024年12月27日止三个月，综合营业亏损为2023.9万美元，上年同期营业利润为4.6万美元[135][144] 2024年12月27日资产数据关键指标变化 - 2024年12月27日，现金及现金等价物和短期投资总额为1.01617亿美元，较2023年12月29日的1.09555亿美元有所减少[152] - 2024年12月27日，应收账款净额为6829.7万美元，较2023年12月29日减少1474.6万美元；存货为2.01606亿美元，较2023年12月29日减少6571.5万美元[153] 2024年截至12月27日三个月运营活动现金使用情况 - 2024年截至12月27日的三个月运营活动使用现金36,909美元，上年同期为33,687美元；该季度折旧和摊销费用为4,803美元，上年同期为5,027美元[155] 2024年截至12月27日三个月投资活动现金情况 - 2024年截至12月27日的三个月投资活动使用现金6,500美元，上年同期投资活动提供现金4,685美元；当期收购业务支付12,180美元，投资到期收回9,764美元；上年投资到期收回7,500美元，出售建筑物收入2,189美元；当期资本支出4,084美元，上年同期为5,004美元[156] 2024年截至12月27日三个月融资活动现金使用情况 - 2024年截至12月27日的三个月融资活动使用现金3,450美元，2023年截至12月29日的三个月为3,588美元；两个时期均为支付股息和回购库藏股；两个时期公司均无债务[157] 截至2024年12月27日公司特定资金持有情况 - 截至2024年12月27日，公司在外国税务管辖区银行账户持有约58,043美元现金、现金等价物和短期投资[158] 截至2024年12月27日和2023年12月29日公司信用证情况 - 截至2024年12月27日和2023年12月29日，公司未结清的信用证约为67美元[160] 2024年截至12月27日季度公司特定合同义务情况 - 2024年截至12月27日的季度，公司特定合同义务无超出正常业务范围的变化[159] 公司资产负债表外安排情况 - 公司无其他资产负债表外安排[161] 2024年截至12月27日三个月公司关键会计政策和估计情况 - 2024年截至12月27日的三个月，公司关键会计政策和估计无重大变化[162] 2024年截至12月27日三个月公司市场风险情况 - 2024年截至12月27日的三个月，公司市场风险无重大变化[163]