业绩总结 - Kemper公司2024年第二季度净收入为7540万美元，每股摊薄收益为1.16美元[5] - 调整后的综合净运营收入为9170万美元，每股摊薄收益为1.42美元[5] - 2024年第二季度的股东权益回报率（ROE）为11.5%，调整后的ROE为17.6%[5] - 2024年6月30日的年化净收入为3.016亿美元，2023年同期为亏损3.884亿美元[39] - 股东权益的年化回报率为11.5%，2023年同期为-15.1%[39] - 调整后的股东权益年化回报率为17.6%，2023年同期为-22.4%[39] 用户数据 - Specialty P&C（特殊财产与意外险）保单在保有量（PIF）上环比增长4.6%[5] - Specialty P&C的已赚保费同比下降7.4%，为8.63亿美元[11] - 生命保险部门的面值在保单中为$19,932百万，较去年同期的$20,052百万下降0.6%[17] - 平均每份保单的面值为$6,419，较去年同期的$6,313增长1.7%[17] - 每份保单的平均保费为$622，较去年同期的$598增长4.0%[17] 财务状况 - 2024年第二季度的账面价值每股增加1.22美元，达到41.46美元[5] - 保险公司资本充足，母公司流动性约为11亿美元[5] - 预计到2024年底，Kemper公司将释放超过5000万美元的资本[5] - 2024年6月30日的调整后每股账面价值为27.14美元，2023年同期为26.66美元[41] 未来展望 - 预计2024年剩余时间每季度的保单在保有量（PIF）将实现低个位数的增长[19] - 公司的投资组合高质量且多样化，预计季度净投资收入将恢复到正常水平[19] 新产品与技术研发 - 2024年再保险计划包括$200百万的三年期超额损失再保险和$190百万的一年期超额损失再保险[24] 负面信息 - 生命保险部门的总调整净运营收入为负$0百万，较去年同期的$9百万下降100%[17] - 2024年第二季度的净投资收入受到房地产投资估值调整的影响，整体下降[10] 其他信息 - 专业财产与意外险的基础业务连续第五个季度改善，第二季度的承保利润为89.6%[19] - 2024年第二季度的专业财产与意外保险的报告合并比率为90.7%[42] - 2024年第二季度的个人汽车保险的报告合并比率为90.8%[42] - 商业房地产的投资组合占总投资组合的约8%，其中$688百万为商业房地产风险敞口[20] - 商业房地产风险敞口中，多家庭物业占36%（$245百万），办公物业占27%（$188百万）[21]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度实现净利润7540万美元,每股收益1.16美元,经调整合并营业利润9170万美元,每股1.42美元,实现11.5%的净资产收益率和17.6%的经调整净资产收益率 [23] - 专业产险业务的基础合并比率环比改善4个百分点至89.6%,主要得益于已赚保费超过赔付成本趋势以及费用管控 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业产险业务PIF环比增长4.6%,超出上季度预期,反映了公司的竞争优势和市场地位 [25][40] - 人寿保险业务受到房地产投资估值调整的负面影响,但剔除该影响后的调整营业利润与上季度基本持平 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加州和佛罗里达等主要市场的业务拓展较为迅速,但不同地区市场竞争格局存在差异 [52][53] - 公司将继续采取谨慎的新业务承保策略,预计下半年PIF增速将放缓至低个位数 [51][54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将逐步取消之前为恢复盈利而采取的非费率措施,使合并比率逐步回归96%以内的正常水平 [57][58][59] - 公司预计2025年将实现债务资本比率降至中20%区间,通过经营利润和偿还债务实现 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年的盈利能力保持乐观,预计将大幅超过年初设定的10%以上的净资产收益率目标 [15] - 公司将不再提供季度或半年度业绩指引,而是维持年度指引,以更好地反映行业的周期性 [16] 其他重要信息 - 公司将停止之前的部分业绩预告做法,回归正常的业绩披露节奏 [48] - 公司投资组合中约8%为商业房地产,大部分为流动性较强的短期资产 [31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gregory Peters 提问** 询问公司在不同地区的新业务增长情况以及定价环境 [50] **Joseph Lacher, Jr. 和 Matthew Hunton 回答** 公司在加州和佛罗里达等主要市场增长较快,不同地区市场竞争格局存在差异,公司将根据市场环境灵活调整新业务承保策略 [51][52][53][54] 问题2 **Paul Newsome 提问** 询问公司取消非费率措施的进度以及投资收益的正常水平 [66][68] **Joseph Lacher, Jr. 和 Bradley Camden 回答** 公司已取消约三四分之二到四分之五的非费率措施,投资收益将在扣除本季度的一次性调整后恢复正常水平,人寿保险业务的投资收益将因资本调整而有所下降 [67][70][71][72][73] 问题3 **Andrew Kligerman 提问** 询问公司合并比率的变动趋势以及未来几个季度的新业务增长预期 [75][77][78] **Joseph Lacher, Jr. 回答** 公司合并比率将逐步回归96%以内的正常水平,新业务增长预计下半年将放缓至低个位数,但仍有望实现环比增长 [76][78][79]

财务业绩 - 公司本季度总收入为11.3亿美元，同比下降10.5%[24] - 本季度净投资收益为9300万美元，同比下降12.5%[24] - 本季度净利润为7440万美元，上年同期亏损9710万美元[24] - 本季度每股收益为1.16美元，上年同期每股亏损1.52美元[25] - 公司2024年上半年净收入为144.6百万美元[37] - 公司2024年上半年净利润为7.54亿美元和14.67亿美元，每股基本和稀释收益分别为1.17美元和2.26美元[65,66] - 公司2024年上半年总体经营收益为2.004亿美元，较2023年同期亏损9300万美元有大幅改善[76] - 公司2024年上半年净收益为1.467亿美元，较2023年同期亏损1.772亿美元有大幅改善[77] 现金流 - 公司本季度经营活动产生的现金流为1.5亿美元，上年同期为-1.1亿美元[26] - 公司本季度投资活动产生的现金流为-1.1亿美元，上年同期为-1.2亿美元[26] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为65.9百万美元[37] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流为32.6百万美元[37] - 公司2024年上半年融资活动产生的现金流为-55.2百万美元[39] - 公司2024年6月30日现金余额为107.4百万美元[40] 成本费用 - 本季度保险费用为2.44亿美元，同比下降8.2%[24] - 本季度利息及其他费用为4930万美元，同比下降37.0%[24] - 上年同期计提了4960万美元的商誉减值[24] - 公司2024年上半年支付利息27.3百万美元[42] - 公司2024年上半年股权激励费用为1950万美元[50] - 公司2024年6月30日三个月期间内股权激励费用为730万美元[45] 其他综合收益 - 本季度其他综合收益为-1.1亿美元，上年同期为-1.3亿美元[27] - 公司2024年上半年其他综合收益为43.5百万美元[31] - 公司2024年6月30日六个月期间内其他综合收益为4350万美元[50] - 公司2023年6月30日六个月期间内其他综合收益为3410万美元[52] - 公司2024年6月30日累计其他综合收益损失为3.17亿美元[213] - 2024年上半年其他综合收益净损失为4350万美元[213] - 2024年上半年固定收益投资亏损增加1.57亿美元[213] - 2024年上半年对冲收益减少300万美元[213] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日总资产为12,544.3百万美元[32] - 公司2024年6月30日总负债为9,875.0百万美元[35] - 公司2024年6月30日股东权益为2,669.3百万美元[35] 股利分配 - 公司2024年6月30日六个月期间内向股东支付每股0.62美元的现金股利[50] - 公司2024年6月30日三个月期间内向股东支付每股0.31美元的现金股利[45] 会计准则变更 - 公司于2023年3月采用了新的会计准则ASU 2023-02，该准则扩大了采用比例摊销法核算税收抵免投资的适用范围，对公司的财务报表影响不重大[58] - 公司正在评估2023年10月发布的ASU 2023-06和2023年12月发布的ASU 2023-09的影响，这些准则分别涉及分部信息披露和所得税信息披露的改进[59,60,62] - 公司正在评估2024年3月SEC发布的气候相关信息披露最终规则的影响，该规则将要求公司在2025年年报中首次披露相关信息[63] 业务分部 - 公司的两大业务分部为特种财产和意外险以及人寿保险，其中特种财产和意外险业务的主要产品为个人和商业汽车保险[69,70] - 公司2024年上半年财产和意外险保险准备金增加1700万美元，主要由于特种个人汽车保险赔付支出超预期[80] - 公司2023年上半年财产和意外险保险准备金增加6790万美元，主要由于特种个人汽车和商业汽车保险赔付支出超预期[81] - 公司人寿保险准备金的计算涉及多项重要假设,如死亡率、退保率和折现率,这些假设会随着时间变化而发生变化[84][85] 投资组合 - 公司未来保单持有人利益现值为33801亿美元[89] - 公司未来保单持有人利益加上递延利润负债和其他准备金总计为32020亿美元[91] - 公司未来预期未折现保险金给付为10260.5亿美元[93] - 公司未来预期未折现毛保费为4160.2亿美元[93] - 公司未来预期折现毛保费为2737.1亿美元[93] - 公司利息累积率为4.51%[95] - 公司当前折现率为5.68%[95] - 公司递延利润负债余额为3741亿美元[97] - 公司固定到期日投资的摊余成本和估计公允价值按合同到期日划分[102] - 公司固定到期日投资中有1,770.7百万美元的抵押贷款和资产支持证券没有单一到期日[105] - 公司固定到期日投资于2024年6月30日的未实现亏损总额为880.4百万美元[106] - 公司2024年6月30日和2023年12月31日分别有3.6百万美元和0.9百万美元的未结算固定到期日投资销售计入其他应收款[102] - 公司2024年6月30日有18.9百万美元的未结算固定到期日投资购买计入应计费用和其他负债[102]

业绩预告 - 公司发布2024年第二季度业绩预告[11] - 2024年第二季度收入和利润预计均有所增长[11] - 公司对2024年全年的业绩表现持乐观态度[11] 业务概况 - 公司主要业务板块包括产险和寿险[3] - 公司在2024年第二季度的用户数据和市场份额有所提升[11] 战略规划 - 公司正在加大新产品和新技术的研发投入[11] - 公司正在积极拓展海外市场并进行并购整合[11] - 公司将继续优化业务结构、提升运营效率[11] - 公司将加大数字化转型和技术创新力度[11] - 公司将持续关注ESG和可持续发展[11]

文章核心观点 - 凯柏公司(Kemper)预计在2024年6月结束的季度中,收益同比增长,但收入同比下降 [1] - 凯柏公司的实际业绩如何与预期相比,将是影响其股价短期走势的关键因素 [2][3] - 管理层在财报电话会议上对业务状况的讨论,将决定即时价格变化和未来收益预期的可持续性 [3] 根据相关目录分别进行总结 预期业绩 - 凯柏公司预计将在2024年8月5日公布季度业绩报告 [2] - 预计每股收益为1.19美元,同比增长557.7% [4] - 预计收入为10.8亿美元,同比下降15% [4] 分析师预测趋势 - 过去30天内,分析师对该季度每股收益预测值上调0.61% [5] - 分析师预测修正反映了他们对公司近期表现的集体重新评估 [5] - 但每位分析师预测修正的方向,未必完全反映在总体变化中 [6] 业绩预测 - 凯柏公司的最新预测值高于共识预测值,导致其盈利预测偏差(Earnings ESP)为+14.77% [12] - 同时公司目前评级为买入(Zacks Rank 1),这种组合预示凯柏将很可能战胜共识每股收益预测 [12] 历史业绩 - 上一季度,凯柏实际每股收益1.07美元,低于预期1.09美元,负面惊喜为-1.83% [14] - 过去4个季度,公司2次战胜共识每股收益预测 [14]

The notes offered as part of the term debt securitization have not been and will not be registered under the Securities Act of 1933, as amended (the "Securities Act"), or any state "blue sky" laws, and may not be offered or sold in the United States absent registration under Section 5 of the Securities Act or an applicable exemption from such registration requirements. The CLO is a form of secured financing incurred and consolidated by PSSL. This press release shall not constitute an offer to sell or a soli ...

Kemper (KMPR) could be a solid addition to your portfolio given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). This rating change essentially reflects an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices. The Zacks rating relies solely on a company's changing earnings picture. It tracks EPS estimates for the current and following years from the sell-side analysts covering the stock through a consensus measure -- the Zacks Consensus Estimate. Since a changing earnings ...

Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In the 'long' context, investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Even though momentum is a popular stock char ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了71.3百万美元的净收入,年化ROE达到11.2% [24] - 专业P&C业务的基础合并比率为93.6%,较上一季度改善4.6个百分点,较上年同期改善14.4个百分点,连续第四个季度实现基础业务改善 [12] - 公司将专业P&C业务的长期目标合并比率定为96% [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业P&C业务的私人客户汽车和商业车辆业务的基础合并比率分别为93.5%和93.8%,均优于96%的目标 [31][32] - 人寿保险业务在第一季度实现12百万美元的净营业收入,整体保持稳定收益 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在有序重启新业务拓展,新业务申请量较第四季度增长超过2.6倍,4月份新业务申请量约等于第一季度全季度 [16][17][33][34] - 公司预计到2025年初,专业P&C业务的政策数量增长将恢复到2020年第四季度以前的6%-13%的水平 [18] - 公司将密切关注新业务申请量这一更敏感的指标,以评估政策数量稳定的进度 [33][34] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于实现96%或更低的专业P&C业务合并比率,并尽可能最大化增长 [19][38] - 公司正在有序重启新业务拓展,预计到2024年中期实现政策数量稳定 [14][15][16][17][39] - 公司正在持续优化地域分布,预计加州占比将降至30%-35%左右 [100][101][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司能够在2025年初恢复到更传统、持续的盈利增长模式表示信心 [20] - 管理层认为公司的竞争优势将使其能够在2025年及以后实现类似2020年第四季度以前的6%-13%的政策数量增长 [18] - 管理层表示公司将继续保持谨慎的新业务拓展策略,避免过快扩张导致经营风险 [15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gregory Peters 提问** 新业务拓展后是否会带来新业务损失,以及预计损失规模 [55][57][58][59] **Joseph Lacher 回答** 新业务损失预计在3-4个百分点左右,已经在当前的利润水平和未来的费率中进行了充分考虑和预留 [55][57][58][59] 问题2 **Paul Newsome 提问** 公司在加州和德克萨斯等主要市场的竞争环境如何 [72][73][74] **Matt Hunton 回答** 加州市场竞争环境有所缓解,但随着其他公司获得更多费率调整,预计未来会变得更加激烈;而德克萨斯和佛罗里达市场竞争相对稳定 [72][73][74] 问题3 **Andrew Kligerman 提问** 公司未来是否会继续申请费率调整,以及调整幅度 [80][81][82][83] **Joseph Lacher 回答** 公司未来将主要进行维护性费率调整,以跟上损失趋势,维持96%左右的合并比率,不会有大幅调整 [80][81][82][83]

业绩总结 - Kemper的ROE为11.2%，可比ROE为17.2%[6] - Kemper的每股净收入为1.10美元，调整后的每股调整后净营业收入为1.07美元[6] - Specialty P&C的基础合并比率较上年同期改善了14.4个百分点，顺序上改善了4.6个百分点[7] - Specialty Auto的在保单生效方面的指标有所改善，顺序上的保单生效率下降了5.5%[11] - 公司预计保单保费在年中稳定，目标是保持96%或更好的综合比率，同时最大化增长[14] 新业务和市场扩张 - 特别财产与意外伤害保险部门在2024年第一季度的新业务扩张受控，4月份的应用程序数量约等于整个第一季度的总和[14] 投资和财务 - Kemper的固定收益投资组合中，72%的投资评级为A或更高[9] - 公司续签了灾难性超额责任再保险计划，包括3年期和1年期两个部分，分别涉及不同的金额和比例[16] - 公司使用调整后的合并净营业收入（亏损）作为非GAAP财务指标，排除了多种影响因素，以揭示公司的持续业绩趋势[18] - 公司使用非GAAP财务指标的目的是为了消除可以在不同期间显著波动的项目的影响，从而增强对业务活动和盈利能力驱动因素的理解和可比性[23] 行业趋势 - 汽车通货膨胀压力持续上升，但增长速度有所减缓[17] - Specialty P&C Insurance 1Q'24的综合比率为93.6%[31] - Personal Auto Insurance 1Q'24的综合比率为93.5%[31] - Commercial Auto Insurance 1Q'24的综合比率为93.8%[31]