财务数据关键指标变化 - 2024年3月31日止三个月总营收11.43亿美元，2023年同期为12.948亿美元[23][59] - 2024年3月31日止三个月总费用10.564亿美元，2023年同期为13.987亿美元[23] - 2024年3月31日止三个月税前收入8660万美元，2023年同期亏损1.039亿美元[23] - 2024年3月31日止三个月净收入7020万美元，2023年同期亏损8010万美元[23] - 2024年3月31日止三个月归属于公司的净收入7130万美元，2023年同期亏损8010万美元[23] - 2024年3月31日止三个月基本每股净收入1.11美元，2023年同期亏损1.25美元[23] - 2024年3月31日止三个月摊薄每股净收入1.10美元，2023年同期亏损1.25美元[23] - 2024年3月31日止三个月综合收入9600万美元，2023年同期亏损1990万美元[25] - 2024年3月31日止三个月归属于公司的综合收入9710万美元，2023年同期亏损1990万美元[25] - 截至2024年3月31日，公司总资产为126.259亿美元，较2023年12月31日的127.427亿美元下降约0.92%[28] - 2024年3月31日总投资为87.646亿美元，较2023年12月31日的89.042亿美元减少约1.57%[28] - 2024年3月31日总负债为100.372亿美元，较2023年12月31日的102.377亿美元下降约1.96%[31] - 2024年第一季度净收入为7.02亿美元，而2023年同期净亏损8.01亿美元[34][40][51] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为4.3亿美元，2023年同期为5200万美元[34] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金为3.93亿美元，2023年同期使用13.82亿美元[34][36] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为1.97亿美元，2023年同期使用1.88亿美元[36] - 2024年第一季度现金净增加6.26亿美元，2023年同期减少15.18亿美元[36] - 2024年3月31日现金余额为12.67亿美元，2023年同期为6.06亿美元[36] - 2024年第一季度支付利息2亿美元，2023年同期支付2.48亿美元[38] - 2024年3月31日公司股东权益为25.887亿美元，较2023年12月31日的25.05亿美元有所增加[40] - 2024年第一季度每股现金股息为0.31美元，总计1950万美元[40] - 2024年3月31日加权平均无限制流通股为6425.45万股，假设摊薄后为6477.28万股[51] - 2024年第一季度基本每股无限制净收入为1.11美元，摊薄后为1.10美元；2023年第一季度基本和摊薄后每股无限制净亏损均为1.25美元[51] - 2024年第一季度利息费用为3500万美元，2023年同期为3540万美元[70] - 2024年第一季度净投资收入为1.004亿美元，2023年同期为1.018亿美元[96] - 2024年3月31日止三个月，固定收益证券利息收入为7980万美元，2023年同期为8150万美元[96] - 2024年3月31日止三个月，固定到期投资销售收益为1280万美元，2023年同期为110万美元[96] - 2024年3月31日，现金流量套期的净综合收益为20万美元，2023年同期为亏损130万美元[104] - 2024年第一季度，公司Level 3投资期初余额为19.23亿美元，期末余额为19.19亿美元，总收益为1.5亿美元，购买为1.32亿美元，销售为0.37亿美元等[118] - 2023年第一季度，公司Level 3投资期初余额为23亿美元，期末余额为21.02亿美元，总收益为1.6亿美元，购买为1.94亿美元，销售为4.12亿美元等[120] - 2024年第一季度，公司在替代能源合伙企业投资的收入为40万美元；2023年第一季度为70万美元[136] - 2024年第一季度，公司在替代能源合伙企业未确认所得税抵免；2023年第一季度抵免为 - 10万美元[136] - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司从替代能源合伙企业确认的所得税费用分别为 - 10万美元和 - 20万美元[136] - 2024年3月31日递延保单获取成本期末余额为5.953亿美元，2023年同期为6.515亿美元[138] - 2024年3月31日保单持有人应收账款净额为9.531亿美元，2023年同期为13.44亿美元[141] - 2024年3月31日预期信用损失备抵期末余额为6400万美元，2023年同期为1.13亿美元[141] - 2024年3月31日累计其他综合损失为3.35亿美元，2023年同期为4.547亿美元[143] - 2024年第一季度公司根据员工股票购买计划发行15000股，平均折扣价为每股52.63美元，补偿成本为10万美元；2023年同期发行18000股，平均折扣价为每股46.46美元，补偿成本为20万美元[146] - 2024年3月31日保单持有人债务为6.609亿美元，2023年12月31日为6.557亿美元[147] - 2024年第一季度，美国联合保险公司从芝加哥联邦住房贷款银行获得2500万美元预付款，并偿还1920万美元[148] - 2024年3月31日，与芝加哥联邦住房贷款银行的融资协议下的负债为5.632亿美元，抵押品公允价值为7.121亿美元，持有芝加哥联邦住房贷款银行普通股成本为1630万美元；2023年12月31日负债为5.574亿美元，抵押品公允价值为6.293亿美元，持有普通股成本为1660万美元[151] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，长期债务未偿还总额分别为13.898亿美元和13.892亿美元[155] - 2024年第一季度利息费用为1400万美元，利息支付为2000万美元；2023年同期分别为1410万美元和2480万美元[164] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，经营租赁使用权资产分别为3.61亿美元和3.84亿美元，租赁负债分别为5.83亿美元和6.23亿美元[167] - 2024年第一季度租赁费用为5000万美元，2023年同期为4200万美元[169] - 截至2024年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.5年，加权平均折现率为4.3%；2023年同期分别为5.6年和3.6%[171] - 截至2024年3月31日，未来经营租赁最低付款总额为6.77亿美元，现值为5.83亿美元[173] - 2024年第一季度公司所得税费用为1680万美元，占税前收入19.1%；2023年同期所得税收益为2380万美元，占税前亏损22.9%[176] - 2024年和2023年第一季度，联邦所得税退款净额分别为1040万美元和1.247亿美元[177] 会计准则相关情况 - 2024年1月1日公司采用ASU 2023 - 02标准，对合并财务报表无重大影响[45] - 公司将监测ASU 2023 - 06相关披露要求移除情况，预计采用该准则对合并财务报表无重大影响[46] - 公司正在评估ASU 2023 - 07、ASU 2023 - 09对合并财务报表的影响[47][48] - 公司2025年12月31日的10 - K表格将是首份含新气候相关披露的年报，目前正在评估采用最终规则的影响[49] 业务运营部门情况 - 公司通过特种财产与意外险、人寿保险两个运营部门开展业务，另有公司及其他运营、非核心运营部分[52][54] 特种财产与意外险业务线数据关键指标变化 - 2024年3月31日止三个月总已赚保费为10.319亿美元，2023年同期为11.809亿美元[57] - 2024年3月31日止三个月调整后综合营业利润为8630万美元，2023年同期亏损7280万美元[60] - 2024年3月31日止三个月调整后综合净营业利润为6970万美元，2023年同期亏损5570万美元[60] - 2024年3月31日止三个月归属公司的净利润为7130万美元，2023年同期亏损8010万美元[60] - 2024年3月31日止三个月财产和意外险准备金净额期末为25.708亿美元，2023年同期为26.868亿美元[61] - 2024年3月公司增加财产和意外险准备金880万美元以确认以前事故年度损失和理赔费用准备金的不利发展[62] - 2023年3月公司增加财产和意外险准备金4190万美元以确认以前事故年度损失和理赔费用准备金的不利发展[63] 人寿保险业务线数据关键指标变化 - 公司的人寿保险准备金按其对未来保单持有人福利负债的估计报告[65] - 计算未来保单持有人福利负债的重要假设输入包括死亡率、退保率和贴现率[66] - 截至2024年3月31日，未来保单持有人福利净负债为27.981亿美元，2023年同期为29.771亿美元[69] - 2024年第一季度末，递延利润负债余额为3.575亿美元，2023年同期为2.726亿美元[71] - 2024年3月31日，预期未折现未来福利支付为102.259亿美元，2023年同期为101.777亿美元[70] - 2024年3月31日，预期未折现未来总保费为41.36亿美元，2023年同期为44.642亿美元[70] - 2024年3月31日，预期折现未来总保费为27.583亿美元，2023年同期为29.311亿美元[70] - 2024年第一季度，已确认的总保费或评估费为1.013亿美元，2023年同期为1.038亿美元[70] - 2024年3月31日，加权平均利息增值率为4.55%，与2023年同期持平；当前贴现率为5.40%，2023年同期为5.05%[70] - 2024年3月31日，未来保单持有人福利负债的加权平均负债期限为14.6年，2023年同期为14.9年[69] 投资业务数据关键指标变化 - 2024年3月31日，固定到期投资的摊余成本为75.621亿美元，公允价值为67.716亿美元；2023年12月31日，摊余成本为75.658亿美元，公允价值为68.819亿美元[72] - 2024年3月31日，固定到期投资未实现损失中，投资级为7.887亿美元，低于投资级为1940万美元，低于投资级平均未实现损失约为摊销成本基础的6.4%[77] - 2023年12月31日，固定到期投资未实现损失中，投资级为7.048亿美元，低于投资级为2550万美元，低于投资级平均未实现损失约为摊销成本基础的8.8%[80] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，固定收益证券摊销成本中排除的应计利息分别为7480万美元和7700万美元[81] - 2024年第一季度末，州和政治分区、公司债券和票据的信用损失备抵余额分别为500万美元和7200万美元，总计7700万美元[82] - 2023年第一季度末，州和政治分区、公司债券和票据的信用损失备抵余额分别为800万美元和6600万美元，总计7400万美元[84] - 2024年3月31日和2023年12月31日，按公允价值计量的权益证券投资分别为2.301亿美元和2.258亿美元[85] - 2024年3月31日，权益法有限责任投资最大损失风险限于账面价值2.152亿美元，未完成出资承诺约8450万美元，2.9%无报告滞后，4.8%有一个月报告滞后[88] - 2024年3月31日，替代能源合伙投资最大损失风险限于账面价值1720万美元，无未完成出资承诺，按三个月报告滞后报告[91] - 2024年3月31日和2023年12月31日，保单持有人贷款账面价值分别为2.805亿美元和2.812亿美元[93] - 2024年3月31日和2023年12月31日，其他投资账面价值分别为2.136亿美元和2.419亿美元，2024年第一季度对按修正成本计量的权益证券确认减值40万美元[94] - 截至2024年3月31日，公司持有的所有国债期货符合现金流量套期会计处理条件[101] - 2024年3月31日，指定为套期工具的国债期货名义总额为7490万美元，公允价值资产为120万美元[102] - 2023年12月31日，未指定或不符合套期工具条件的国债期货名义总额为1.497亿美元，公允价值资产为1470万美元[102] - 2024年3月31日，公司投资的固定到期证券公允价值总额为6.7716亿美元[108] - 2024年3月31日，

财务表现 - Kemper Corporation宣布2024年第一季度初步结果，预计净收入和调整后的综合净营业收入在6500万至7500万美元之间[2] - Kemper Auto的综合比率为94.8%，私人乘用车（PPA）综合比率为95.1%，商用车综合比率为93.6%[3] - Kemper Life的税后收入约为1200万美元[4] 业务增长 - Kemper Auto的新业务生产和保单在力度上有所加强，新签保费增长超过200%，新签保单增加超过150%[3] 资本情况 - 公司母公司流动性约为11亿美元，保险子公司资本充足[5]

保险子公司资本情况 - 2023年12月31日，公司各保险子公司持有的资本总额超过适用的基于风险的资本（RBC）要求规定的最低水平[85] 保险子公司监管情况 - 公司保险子公司受州和联邦层面广泛监管，涉及保单形式、费率设定、投资等多方面[82,88] - 多数保险业务所在州要求监管机构事先批准保单或保障形式及费率，审批延迟或未获批会影响公司应对市场变化能力[83] - 许多州限制保险公司退出特定市场、取消或不续保保单的能力，可能限制子公司退出无利可图市场[84] - 公司保险子公司需按规定向担保基金支付评估费用，参与各种非自愿或指定风险池[86] - 公司受众多联邦和州法律及州保险法规约束，需保护个人身份信息，应对网络安全问题[87,88,89] - 公司作为保险控股公司系统受监管，有报告要求和关联交易限制[91] - 除阿拉巴马州外，直接或间接拥有保险公司10%或以上有表决权证券被视为存在“控制”；阿拉巴马州为5%或以上[93] - 公司保险子公司在多个州有注册地或商业注册地，收购达到相应百分比需监管机构批准[93] - 公司依靠保险子公司的股息来履行义务，部分股息和分配需保险监管机构事先批准[92] 公司投资策略 - 公司采用总回报投资策略，强调收益率，同时保持流动性以满足保险义务[80] 公司面临风险 - 公司面临多种风险因素，包括法律监管、保险理赔、市场竞争等方面[24,27,29] 前瞻性陈述风险 - 前瞻性陈述基于当前预期和经济环境，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[20] 行业法规相关 - 《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》于2010年颁布，创建了联邦保险办公室[96] 公司工作模式 - 公司的未来工作倡议于2022年部署，采用办公室、混合和远程三种工作模式[108] 公司多元化与公平工作 - 公司致力于在员工队伍、工作场所和市场推动多元化、公平和包容工作[101] 员工敬业度与体验 - 公司通过员工调查衡量员工敬业度，以改进文化和工作体验[106] 员工福利 - 公司提供包括健康保险、退休储蓄计划等广泛福利[108] 公司合规与道德文化 - 公司强调合规和道德文化，提供多种举报渠道[101][102] 员工发展计划 - 公司通过“掌控你的职业”等计划促进员工个人和职业发展[103][104]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2023年第四季度实现净收入5100万美元，每股摊薄收益0.80美元，调整后的净运营收入为5100万美元，每股摊薄收益0.78美元 [23] - 本季度净收入包括1500万美元的投资收益，部分抵消了1400万美元的重组和整合成本 [24] - 保险公司在季度末的流动性增加约3.25亿美元，达到11亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - Specialty P&C业务的基础综合比率为98%，较前三个季度改善了10个百分点 [18] - 生命保险业务的净运营收入为1500万美元，尽管通货膨胀对目标客户的可支配收入产生影响，但消费者对产品的需求保持稳定 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进入一个再平衡阶段，预计将持续几个季度，重点是实现长期利润率和恢复健康增长 [11][17] - 公司完成了多个战略举措，包括百慕大优化项目和成本削减计划，超出了预期的收益 [25][26] - 在竞争环境中，市场需求强劲，分销商对公司恢复承保能力持乐观态度 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来前景持乐观态度，预计2024年将实现目标利润率 [40] - 管理层提到，尽管面临通货膨胀，公司的定价能力依然强劲，能够应对损失成本的上升 [71] 其他重要信息 - 公司在2023年第二季度将逐步解除非费率行动，以恢复正常的业务增长 [12][19] - 预计在2024年将释放约1.3亿美元的资本，重新部署到核心业务中 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于再平衡与传统增长的关系 - 管理层表示再平衡将迅速进行，恢复正常的承保标准将允许新业务的增长 [47] 问题: 关于政策数量的恢复 - 管理层确认成本节约措施不影响新业务的承保能力 [52] 问题: 加州市场的定价适宜性 - 管理层认为整体定价适宜，能够满足未来的利润目标 [57] 问题: 关于损失成本的预期 - 管理层指出，损失成本的通胀主要体现在严重性方面，预计在2024年将保持在中高单数字 [68] 问题: 竞争环境的恢复 - 管理层对恢复市场份额持乐观态度，认为分销商对公司的恢复能力充满信心 [82]

业绩总结 - 2023年第四季度，Kemper公司归属于Kemper公司的净收入为5140万美元，每股收益为0.80美元[25] - 调整后的综合净运营收入为5050万美元，每股收益为0.78美元[25] - 2023年第四季度的年化净收入为2.056亿美元，较2022年同期的净亏损2.132亿美元有所改善[89] - 2023年第四季度的已赚保费为8.66亿美元，同比下降11.8%[51] - 生命保险业务的净运营收入为1500万美元，同比下降34.8%[41] 用户数据 - 生命保险在保面值同比下降0.7%，为198.81亿美元[41] - 2023年第四季度的个人汽车保险报告合并比率为99.5%，相比于2022年同期的111.5%有所改善[127] - 2023年第四季度的商业汽车保险报告合并比率为94.9%，较2022年同期的93.8%略有上升[127] 财务指标 - Specialty P&C的基础综合比率较上季度改善2.3%，达到98.2%[25] - 2023年第四季度的基础合并比率为98.2%，相比于2022年同期的107.8%有所改善[127] - 2023年第四季度的专业财产与意外保险的报告合并比率为98.5%，较2023年第三季度的109.9%显著下降[127] - 2023年第四季度的费用比率为20.5%，较上季度的20.2%上升0.3个百分点[69] - 基础损失和损失调整费用比率为77.7%，较上季度的87.6%下降9.9个百分点[69] 未来展望 - 预计到2024年底，Kemper公司将释放超过1.3亿美元的资本[29] - 预计到2024年底，优先财产与意外险业务的退出将释放超过1.3亿美元的资本[71] - 2024年再保险计划中，1年期的灾难超额损失再保险（XoL）已于2024年1月1日生效，覆盖9000万美元超出5000万美元的部分，参与比例为63.33%[58] - 预计2024年将达到专业财产与意外险的目标利润率[71] 新产品与技术研发 - 成功完成多项战略举措，第一年实现超过1.5亿美元的成本结构优化节省目标[56] 投资收益 - 2023年第四季度的净实现投资收益（损失）为每股0.24美元，较2022年同期的0.05美元有所上升[126] - 2023年第四季度的固定收益投资组合中，72%的资产评级为A或更高[23] 负面信息 - 2023年第四季度的总预税当前年度灾难损失为300万美元[25] - 每股账面价值（不包括商誉）为1,612.8百万美元，较2022年同期的1,875.8百万美元下降[89] - 每股账面价值为39.08美元，较2022年同期的41.79美元下降[118] - 排除固定到期债务未实现损失后的每股账面价值为44.90美元，较2022年同期的49.23美元下降[118] - 排除固定到期债务未实现损失、未来人寿保单持有者利益折现率变化及商誉后的每股账面价值为25.39美元，较2022年同期的28.88美元下降[118]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损为每股摊薄2.28美元，调整后综合净运营亏损为0.44美元，净亏损中包含与终止剩余养老金义务相关的5600万美元非现金费用 [6] - 本季度净投资收入为1.07亿美元，税前等效年化账面收益率为4.6% [10] - 截至季度末，公司拥有8.2亿美元的流动性，预计第四季度百慕大优化项目将至少增加2.5亿美元的母公司流动性 [9] - 公司重申2024年财务指引，预计2024年净资产收益率（ROE）等于或高于10% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 特种财产险业务 - 第三季度基础综合比率环比改善1.5个百分点，同比改善6.3个百分点，损失趋势虽仍处于高位但已企稳 [12] - 本季度提交了占业务量13%的额外6个百分点的费率申请，预计第四季度和2024年利率上调将加速 [12] - 本季度观察到由热带风暴和狂风/冰雹事件导致的适度巨灾损失，商业车辆承保和费率行动对损失表现产生积极影响 [12] 寿险业务 - 第三季度净运营收入为1500万美元，盈利能力较上一年度同期和上一季度有所改善 [17] - 消费者对公司产品的需求强劲，寿险发行保单略有增加，保单持续率保持稳定 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司观察到市场环境趋紧，尤其是在加利福尼亚州，续保保单以较高费率续保，保单持续率与前期持平，保费留存情况良好 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进多项战略举措，包括百慕大项目、养老金终止项目、退出首选财产险业务、建立互惠交换平台等，以降低风险、改善资本和流动性，并增强产生稳定长期现金流和收益的能力 [4][78][80] - 计划在第四季度或第一季度开始少量增加新业务，以测试承保标准和新业务表现 [20][23] - 行业面临个人汽车保险市场动态和波动的环境，公司认为这种情况将至少持续一到两年 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前环境是个人汽车保险行业有史以来最具活力和波动性的，但对公司未来前景持乐观态度 [5] - 鉴于业务的短尾性质，管理层有信心已在前期和当前年度准备金中适当确认了新兴趋势 [8] - 预计累积的盈利行动将继续超过损失趋势，公司有望在2024年实现目标盈利能力 [12][16][81] 其他重要信息 - 公司退出首选财产险业务的清算过程正在进行中，预计到2024年底释放约1.75亿美元资本，2025年再释放1亿美元 [80] - 成本降低举措已实现超过1.35亿美元的运行率节省，约为2025年目标的90% [80] - 公司互惠交换平台已获得所有必要批准，并于第三季度在伊利诺伊州开始承保业务，计划在未来一年通过再保险和直接承保扩大业务 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 特种业务的保单数量和保费下降的原因 - 主要是由于新业务限制，而非竞争问题导致退保率上升，公司计划在第四季度或第一季度开始少量增加新业务以测试系统 [20][21] 问题2: 增加新业务的方式和预期 - 公司将少量增加新业务，测试承保标准和新业务表现，预计不会出现大规模增长，同时关注基础损失比率的变化 [23][24] 问题3: 母公司流动性的使用和资产负债表的演变 - 截至2022年底的高现金水平是异常情况，Q2到Q3下降的1.5亿美元主要是由于控股公司现金和流动性减少以及循环信贷额度降低，预计年底百慕大优化项目将增加2.5亿美元以上的流动性，未来12个月公司的现金使用约为1.5亿美元，现有流动性可覆盖多年 [32][33] 问题4: 能否从子公司分红 - 可以从子公司，特别是寿险公司提取资本 [40] 问题5: 个人汽车业务准备金是否充足以及商业汽车业务的情况 - 公司对个人汽车业务准备金充足有信心，因为业务是短尾的，且已考虑到索赔频率和严重程度的增加，商业汽车业务的基础综合比率为93.6%，表现良好 [44][48] 问题6: 资本状况对推出互惠交换平台的影响 - 再保险业务到互惠交换平台将为母公司提供资本 relief，不会影响推出互惠交换平台，且未来可引入第三方资本 [47][51][52] 问题7: 目标盈利能力和目标综合比率 - 公司未提供目标综合比率，但预计2024年净资产收益率达到10%以上，随着费率上升和新业务增加，综合比率将在目标范围内波动 [54] 问题8: 循环信贷额度降低的原因 - 是由于触及杠杆契约，目前的额度仍有充足的流动性，无需担忧 [57] 问题9: 首选业务的会计处理 - 首选业务作为非核心业务处理，不会作为单独的业务板块披露，但会包含在合并财务报表中 [63][64][66] 问题10: 10%以上ROE的预期是否合理 - 这是一个基本的GAAP ROE计算，公司坚持这一目标，并非试图隐藏或传递不同信号 [70]

业绩总结 - 2023年第三季度净亏损为1.46亿美元，每股亏损2.28美元，其中包括5600万美元与终止公司剩余养老金计划相关的费用[25] - 调整后的综合净经营亏损为2800万美元，每股亏损0.44美元[25] - 2023年第三季度的基础综合比率为100.5%，较2022年同期的106.8%改善了6.3个百分点[114] - 2023年第三季度的承保综合比率为106.8%，较2022年同期的113.1%改善6.3个百分点[54] - 2023年第三季度的已赚保费为890百万美元，较2022年同期的1,000百万美元下降11%[67] - 2023年第三季度的每份保单平均保费为604美元，较2022年同期的575美元增长5%[74] - 2023年第三季度的费用比率为20.5%，较2022年同期的19.9%上升0.6个百分点[68] - 2023年第三季度的净运营收入为15百万美元，较2022年同期的13百万美元增长15.4%[74] - 2023年第三季度的个人汽车保险综合比率为102.1%，较2022年同期的108.4%改善了6.3个百分点[114] 用户数据 - 2023年第三季度保单数量为1,334千份，较2022年同期的1,922千份下降30.6%[53] 未来展望 - 预计2024年将实现目标盈利，尽管面临动态的经营环境[55] - 养老金计划终止后，预计将释放超过1.75亿美元的资本，预计到2025年底再释放超过1亿美元[31] - 预计在2023年第四季度将向母公司支付超过2.5亿美元的生命保险分红[31] 投资与财务状况 - 公司持有的流动资金约为8亿美元，增强了子公司的财务稳定性[25] - 净投资收入为106百万美元，较去年同期的102百万美元增长4%[49] - 固定收益投资组合中72%评级为A或以上，年化预税等效账面收益率为4.6%[49] - 滚动12个月的股东权益回报率为-14.6%，较2022年同期的-11.1%下降了3.5个百分点[120] - 排除固定到期投资的未实现损失后的滚动12个月股东权益回报率为-12.4%，较2022年同期的-9.8%下降了2.6个百分点[120] 负面信息 - 由于个人伤害保护（PIP）和财产损失的索赔活动，专业财产与意外险的逆向发展损失为7800万美元[40] - 2023年第三季度每股净亏损为2.28美元，较2022年同期的1.17美元增加了94.0%[108] - 调整后的综合净经营亏损每股为0.44美元，较2022年同期的0.43美元略有增加[108] - 2023年第三季度的净投资收入为49.4百万美元，较2022年同期的52.6百万美元下降了6.1%[116]

收入和利润（同比环比） - 截至2023年9月30日的九个月，已赚保费为34.656亿美元，2022年同期为39.485亿美元；三个月数据为2023年11.178亿美元，2022年12.909亿美元[22] - 截至2023年9月30日的九个月，净投资收入为3.151亿美元，2022年同期为3.163亿美元；三个月数据为2023年1.07亿美元，2022年0.978亿美元[22] - 截至2023年9月30日的九个月，另类能源合伙投资价值变动为0.023亿美元，2022年同期为 - 0.212亿美元；三个月数据为2023年0.008亿美元，2022年0.004亿美元[22] - 截至2023年9月30日的九个月，总营收为37.57亿美元，2022年同期为41.493亿美元；三个月数据为2023年11.994亿美元，2022年13.615亿美元[22] - 截至2023年9月30日的九个月，所得税前亏损为4.106亿美元，2022年同期为2.981亿美元；三个月数据为2023年1.908亿美元，2022年0.878亿美元[22] - 截至2023年9月30日的九个月，净亏损为3.236亿美元，2022年同期为2.333亿美元；三个月数据为2023年1.464亿美元，2022年0.748亿美元[22] - 截至2023年9月30日，Kemper公司归属净亏损为3.235亿美元，2022年同期为2.333亿美元；三个月数据为2023年1.463亿美元，2022年0.748亿美元[22] - 截至2023年9月30日，Kemper公司归属每股基本和摊薄净亏损为5.05美元，2022年同期为3.66美元；三个月数据为2023年2.28美元，2022年1.17美元[22] - 九个月内净亏损2023年为3.236亿美元，2022年为2.333亿美元；三个月内净亏损2023年为1.464亿美元，2022年为7480万美元[25] - 2023年前九个月和第三季度，公司总保费收入分别为34.656亿美元和11.178亿美元，较2022年同期的39.485亿美元和12.909亿美元有所下降[72] - 2023年前九个月和第三季度，公司总营收分别为37.57亿美元和11.994亿美元，较2022年同期的41.493亿美元和13.615亿美元有所下降[72] - 2023年前九个月和第三季度，公司调整后综合运营亏损分别为1.32亿美元和3900万美元，与2022年同期的1.311亿美元和4020万美元基本持平[73] - 2023年前九个月和第三季度，公司税前亏损分别为4.106亿美元和1.908亿美元，较2022年同期的2.981亿美元和8780万美元有所增加[73] - 2023年前九个月，Specialty Property & Casualty Insurance业务调整后运营亏损为1.329亿美元，Life Insurance业务调整后运营收入为4240万美元[73] - 2023年前九个月，公司Corporate and Other调整后运营亏损为4150万美元[73] - 2023年前三季度调整后综合净营业亏损为9.78亿美元，2022年同期为9.29亿美元；2023年第三季度为2.79亿美元，2022年同期为2.70亿美元[75] - 2023年前三季度净亏损为32.36亿美元，2022年同期为23.33亿美元；2023年第三季度为14.64亿美元，2022年同期为7.48亿美元[75] - 2023年前九个月，总保费或评估为3.007亿美元，2022年同期为2.972亿美元；2023年第三季度为0.984亿美元，2022年同期为1.008亿美元[85] - 2023年前九个月和三季度，净投资收入分别为3.151亿美元和1.07亿美元，2022年同期分别为3.163亿美元和9780万美元[112] - 2023年9月30日和2022年9月30日，公司替代能源合作投资九个月的收入（损失）分别为230万美元和 - 2120万美元[155] - 截至2023年9月30日九个月，累计其他综合损失总额为4.734亿美元，上年同期为5.738亿美元[159] - 截至2023年9月30日三个月，累计其他综合损失总额为4.734亿美元，上年同期为5.738亿美元[161] - 2023年和2022年截至9月30日的九个月，公司分别按每股40.61美元和40.54美元的平均折扣价发行6.8万股和7.9万股员工购股计划股份，补偿成本分别为0.5百万美元和0.6百万美元[164] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，公司分别按每股35.73美元和35.07美元的折扣价发行2.4万股和3.1万股员工购股计划股份，补偿成本均为0.2百万美元[165] - 2023年前九个月和第三季度养老金费用分别为7110万美元和7040万美元，2022年同期分别为270万美元和90万美元[169] - 2023年前九个月和第三季度其他退休福利（OPEB）收益分别为 - 190万美元和 - 60万美元，2022年同期分别为 - 210万美元和 - 80万美元[170] - 2023年前九个月和第三季度利息费用分别为4220万美元和1410万美元，利息支付分别为4720万美元和199万美元；2022年同期利息费用分别为4100万美元和1430万美元，利息支付分别为4940万美元和2500万美元[188][189] - 2023年和2022年前九个月总租赁成本分别为1.56亿美元和2.05亿美元，第三季度分别为4700万美元和6900万美元[193] - 2023年和2022年前九个月，公司收到的联邦所得税退款净额分别为1.136亿美元和400万美元[201] 成本和费用（同比环比） - 截至2023年9月30日的九个月，总费用为41.676亿美元，2022年同期为44.474亿美元；三个月数据为2023年13.902亿美元，2022年14.493亿美元[22] - 九个月内经营活动净现金使用量2023年为1.045亿美元，2022年为1.701亿美元[31] - 九个月内投资活动净现金2023年提供1.052亿美元，2022年使用1.296亿美元[31] - 九个月内融资活动净现金2023年使用1.007亿美元，2022年提供4.038亿美元[34] - 九个月内净实现投资损失（收益）2023年为3830万美元，2022年为 - 40万美元[31] - 九个月内折旧和摊销费用2023年为3910万美元，2022年为3890万美元[31] - 2023年前三季度财产和意外险准备金净增1.585亿美元，2022年前三季度净减0.225亿美元[76][77][78] - 2023年前三季度预期信用损失备抵增加3.28亿美元，冲销3.24亿美元；2022年前三季度增加3.67亿美元，冲销3.78亿美元[81][82] - 2023年前三季度预期净保费现值期末余额为6.864亿美元，2022年同期为6.218亿美元[83] - 2023年前三季度预期未来保单持有人福利现值期末余额为33.305亿美元，2022年同期为34.419亿美元[83] - 2023年前三季度未来保单持有人福利净负债为26.441亿美元，2022年同期为28.201亿美元[83] - 2023年9月30日未来保单持有人福利负债加权平均期限为13.8年，2022年同期为15.5年[83] - 2023年9月30日，未来保单持有人福利净负债为26.441亿美元，2022年9月30日为28.201亿美元；总人寿和健康保险准备金为30.981亿美元，2022年同期为32.198亿美元[85] - 2023年9月30日，预期未贴现未来福利支付为101.815亿美元，2022年同期为95.854亿美元；预期未贴现未来总保费为44.464亿美元，2022年同期为38.011亿美元；预期贴现未来总保费为27.48亿美元，2022年同期为25.851亿美元[85] - 2023年9月30日，利息 accretion率为4.57%，2022年同期为4.59%；当前贴现率为5.88%，2022年同期为5.44%[85] - 2023年9月30日，递延保单获取成本余额，财产和意外险为1.991亿美元，人寿和健康险为4.231亿美元，总计6.222亿美元；2022年同期分别为2.445亿美元、4.006亿美元和6.451亿美元[86] - 2023年9月30日，固定到期投资摊余成本为76.225亿美元，公允价值为64.745亿美元；2022年12月31日摊余成本为78.118亿美元，公允价值为68.948亿美元[89] - 2023年9月30日和2022年12月31日，其他应收款中未结算的固定到期投资销售分别为0.09亿美元和0.58亿美元；应计费用和其他负债中未结算的固定到期投资购买分别为0.1亿美元和2.59亿美元[89] - 2023年9月30日，固定到期投资未实现损失总计11.49亿美元，其中投资级为11.201亿美元，低于投资级为0.289亿美元；低于投资级的未实现损失平均约为投资摊余成本基础的9.4%[94] - 2023年9月30日止九个月，州和政治分区、公司债券和票据的可售固定到期投资信用损失准备金期末余额为8600万美元[99] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公允价值计量的权益证券投资分别为2.334亿美元和2.432亿美元，2023年前九个月未实现净收益为5100万美元[102] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公允价值计量的权益证券未结算销售分别为2070万美元和0美元[103] - 2023年9月30日，权益法有限责任投资最大损失风险为2.241亿美元，未完成出资承诺约为8940万美元，2.5%无报告滞后，5.5%有一个月报告滞后[105] - 2023年9月30日和2022年12月31日，权益法有限责任投资未结算销售分别为210万美元和3520万美元[106] - 2023年9月30日，替代能源合伙投资最大损失风险为1720万美元，无未完成出资承诺，报告有三个月滞后[108] - 2023年9月30日和2022年12月31日，保单持有人贷款账面价值分别为2.818亿美元和2.834亿美元[110] - 2023年9月30日和2022年12月31日，其他投资账面价值分别为2.731亿美元和2.699亿美元，2023年前九个月确认7500万美元累计减值[111] - 截至2023年9月30日，利率互换锁定协议名义金额为0，公允价值资产为0，负债为0；2022年12月31日名义金额为500万美元，公允价值资产为0，负债为40万美元[119] - 截至2023年9月30日，国债期货名义金额为2.025亿美元，公允价值资产为0，负债为1560万美元；2022年12月31日名义金额为0，公允价值资产为0，负债为0[119] - 截至2023年9月30日，反向国债锁定协议名义金额为0，公允价值资产为0，负债为0；2022年12月31日名义金额为1亿美元，公允价值资产为170万美元，负债为0[119] - 截至2023年9月30日，公司总资产公允价值为67.538亿美元，其中一级资产1.023亿美元，二级资产62.604亿美元，三级资产1.976亿美元，按资产净值计量的资产1.935亿美元；总负债公允价值为1560万美元[122] - 截至2022年12月31日，公司总资产公允价值为71.83亿美元，其中一级资产1.17亿美元，二级资产66.469亿美元，三级资产2.3亿美元，按资产净值计量的资产1.891亿美元；总负债公允价值为 - 40万美元[124] - 截至2023年9月30日，公司有1.033亿美元未出资承诺，若出资将计入其他股权权益[122] - 2023年9月30日，投资级固定到期投资的公允价值为5870万美元，市场收益率范围4.2% - 16.4%，加权平均收益率9.6%[128] - 2023年9月30日，非投资级高级债务固定到期投资公允价值4190万美元，市场收益率范围11.0% - 36.7%，加权平均收益率13.8%[128] - 2023年9月30日，非投资级次级债务固定到期投资公允价值3220万美元，市场收益率范围12.4% - 22.5%，加权平均收益率14.6%[128] - 2023年9月30日，Level 3固定到期投资总额为1.939亿美元[128] - 2022年12月31日，Level 3固定到期投资总额为2.279亿美元[129] - 2023年前九个月，Level 3投资年初余额2.3亿美元，期末余额1.976亿美元[132] - 2023年第三季度，Level 3投资期初余额2.01

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股摊薄净亏损为1.52美元，调整后综合净营业亏损为0.26美元 [24] - 净亏损包含约4600万美元与Preferred P&C业务战略评估相关的商誉减值费用 [24] - 净亏损和调整后净营业亏损包含3900万美元的当年巨灾损失，以及2600万美元的不利已发生赔款准备金 [25] - 投资净收入为1.06亿美元，税前等价年化账面收益率为4.5% [41] - 第二季度 Specialty P&C 业务基础综合赔付率改善6个百分点 [17][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - Specialty P&C 业务第二季度基础综合赔付率为102%，较第一季度有6个百分点的改善 [29][42] - 第三季度 Specialty P&C 业务预期基础综合赔付率在99%至101%之间 [29] - 商业车险业务第二季度基础综合赔付率为93.9%，预计2023年下半年将实现强劲承保利润 [44] - Life and Health 业务本季度死亡率频率为至少过去10年最低水平，比2018和2019年平均水平低12% [51] - Preferred P&C 业务个人汽车业务已有10个百分点的费率已赚得，预计第三季度将增至约14个百分点 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州保险部批准了 Specialty P&C 私人乘客汽车业务约30个百分点的费率，该费率变更于8月4日生效 [18][91] - 自2021年第二季度以来， Specialty Auto 的累计签单费率预计下季度将增至54个百分点 [36] - 在加州费率批准后，已赚得费率预计将在第三季度末增至约23个百分点 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业正经历最具颠覆性的个人保险运营环境，预计这种环境将持续至少几年 [9][13][45] - 公司战略举措按计划进行，包括在伊利诺伊州批准设立互惠公司，以及决定退出 Preferred P&C 业务 [19][20][31] - 成本削减举措已实现约1.17亿美元的年度化节约，达到2025年预期目标的约80% [32] - 百慕大优化计划第二阶段表现超出初始效益预期，预计年底前将释放至少2亿美元至母公司 [38] - 退出 Preferred P&C 业务将使得超过3亿美元资本重新配置到核心业务部门 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者行为模式出现变化，包括购买诱因、价格弹性、驾驶模式变化、索赔倾向等 [11][12] - 行业竞争行为出现广泛波动，加剧了模式变化 [12] - 低失业率环境下，消费者需要汽车保险来维持工作，尽管费率上涨，但续保率保持稳定或高于历史水平 [79][84] - 整个行业范围内诉讼和律师代表增加，被称为社会通胀或律师滥用 [110] - 公司重申2023年下半年实现承保利润，2024年实现不低于10%的净资产收益率指引 [16][28] 其他重要信息 - 公司拥有约10亿美元的可用流动性 [40] - 从第三季度开始，部门报告将仅反映 Specialty P&C 和 Life and Health 业务 [39] - 第二季度不利准备金发展主要由2022年下半年发生的身体伤害和财产损失活动驱动 [26] - 公司致力于将未偿债务减少1.5亿美元，使债务资本比率回到17%至22%的长期目标 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于非费率行动的影响及未来建模 [60] - 非费率行动（如大幅减缓新业务）会带来即时收益，但未来会逐步解除 [62] - 第四季度将选择性写入增量新业务，以测试新客户群行为，采取测试学习方法 [37][63] - 建议关注公司指引和已赚得费率改善，而非试图拆分费率和非费率行动的具体影响 [64][68] 问题: 关于人寿业务资本优化及资本分布 [69] - 百慕大实体存在资本，总计约2.8亿美元 [73] - 通过重置准备金和百慕大举措，从法定角度释放权益资本，但人寿公司内部资本水平不会发生有意义变化 [70][74] 问题: 关于消费者对费率上涨的反应和续保率 [78] - 尽管费率大幅上涨，但续保率处于或高于历史观察水平，主要原因是市场供应受限而非需求动态 [79][80] - 在低失业率环境下，消费者需要汽车保险来维持工作和通勤，这支撑了需求 [84] - 公司正密切关注消费者行为变化，并保持更宽的安全边际以应对潜在模式转变 [85] 问题: 关于累计签单费率图表及加州费率批准的影响 [86] - 幻灯片上显示的54.8%累计签单费率包含了已申报但尚未批准的加州费率 [89] - 加州费率批准后，将在第三季度成为签单费率的一部分，并随着保单续保逐步赚得 [91][93][94] 问题: 关于不利准备金发展模式及未来展望 [95] - 不利发展主要源于2022年第二季度和第三季度之间出现的模式变化，该新模式已纳入当前损失选择 [96][97][99] - 公司无法预测是否会出现新的模式变化，但正高度警惕并准备快速响应 [99][100] 问题: 关于盈利指引在波动环境中的意义及 Preferred 业务处理 [101] - 2024年ROE指引针对核心业务（Specialty P&C 和 Life and Health），Preferred 业务将作为非核心业务报告 [102] - 指引不包括从 Preferred 业务释放资本重新部署带来的潜在尾流效应 [107] - 公司承认环境存在不确定性，但相信已采取的行动和快速响应能力能够实现指引目标 [109] 问题: 关于诉讼增加是地域性还是全范围现象 [110] - 诉讼和律师代表增加是整个业务覆盖范围内的现象，是行业普遍模式 [110]