文章核心观点 Koppers Holdings Inc.宣布将参加即将于2024年6月12日在伊利诺伊州芝加哥举行的富国银行工业会议，并与投资界举行会议 [3] 公司信息 - 公司是一家综合全球供应商，提供经处理的木材产品、木材防腐技术和碳化合物 [2] - 公司拥有2200名员工，利用行业领先专业知识并不断创新，为全球基础设施提供安全可持续解决方案 [2] - 公司管理层代表为首席财务官Jimmi Sue Smith和投资者关系副总裁Quynh McGuire [1] - 演示材料将在公司网站投资者关系板块www.koppers.com上提供 [1] 联系方式 - 媒体咨询联系Jessica Franklin Black，邮箱[email protected]，电话412 - 227 - 2025 [5] - 投资界咨询联系Quynh McGuire，邮箱[email protected]，电话412 - 227 - 2049 [3][5]

公司动态与战略 - 公司旗下全资子公司Koppers Utility and Industrial Products Inc (UIP) 在路易斯安那州利斯维尔为其新的电线杆剥皮和干燥设施举行了剪彩仪式 [1] - 利斯维尔工厂于2024年3月投产，将原木加工成电线杆，随后运至公司位于德克萨斯州萨默维尔的工厂进行防腐处理 [2] - 公司作为美国主要电线杆生产商，在利斯维尔105英亩的厂址上投资了1700万美元 [2] 运营优化与市场拓展 - 新工厂是公司持续优化运营布局的关键例证，通过工厂自动化和改进的物流网络实现了成本降低 [3] - 新设施为公司在高增长潜力市场开辟了新机会，以应对美国不断增长的基础设施投资需求 [3] - 工厂使公司能够进入供应不足的市场，初期覆盖德克萨斯州，并延伸至美国中西部地区 [2][7] - 利斯维尔丰富的木材资源及其靠近萨默维尔工厂的地理位置，有助于公司强化供应链并扩大市场影响力 [3] 投资与社区影响 - 该项目创造了超过35个建筑工作岗位以及新的全职职位 [2] - 公司感谢利斯维尔社区及路易斯安那州在此过程中的合作与支持 [3]

文章核心观点 公司将参加即将到来的投资者会议并与投资界举行会议，介绍材料将在公司网站公布 [1][2] 公司参会信息 - 公司将参加Singular Research Spring Select Webinar，于2024年5月22日线上举行，管理层代表为首席会计官Bradley Pearce和投资者关系副总裁Quynh McGuire [1] - 公司将参加B. Riley Securities Institutional Investor Conference，于2024年5月23日在加利福尼亚州比佛利山庄线下举行，管理层代表为首席财务官Jimmi Sue Smith和投资者关系副总裁Quynh McGuire [1] 介绍材料信息 - 演示材料将在公司网站投资者关系板块www.koppers.com上提供 [2] 公司简介 - 公司是一家综合全球供应商，提供经处理的木材产品、木材防腐技术和碳化合物，拥有2200名员工，利用专业知识和创新能力为全球基础设施提供安全可持续的解决方案 [3] 咨询信息 - 媒体咨询应联系Jessica Franklin Black，邮箱[email protected]，电话412 - 227 - 2025 [4] - 投资界咨询应联系Quynh McGuire，邮箱[email protected]，电话412 - 227 - 2049 [4]

财务表现 - 2024年第一季度归属于公司的净利润为1300万美元或每股59美分，同比下降49%（上年同期为2550万美元或每股1.19美元）[1] - 调整后每股收益为62美分，同比下降45%（上年同期为1.12美元），超出Zacks共识预期1美分[2] - 季度营收4.976亿美元，同比下降约3%，低于Zacks共识预期503亿美元[3] 业务板块表现 - 铁路与公用事业产品服务（RUPS）板块销售额2.251亿美元，同比增长6%，创纪录但低于共识预期2.29亿美元，主要受多市场价格上涨和轨枕销量增加驱动[4] - 高性能化学品（PC）板块销售额1.501亿美元，同比增长2%，超出共识预期1.37亿美元，销量增长部分抵消美洲和澳大拉西亚地区价格下降[5] - 碳材料与化学品（CMC）板块销售额1.224亿美元，同比下降20%，低于共识预期1.29亿美元，主因市场需求疲软、多数产品售价下降及碳沥青和炭黑原料销量减少[6] 财务状况 - 季度末现金及等价物4900万美元，环比下降26%[7] - 长期债务8.651亿美元，环比上升4%[7] 未来展望 - 2024年全年营收预期约22.5亿美元[9] - 调整后EBITDA目标区间2.65-2.8亿美元[9] - 调整后每股收益预期4.10-4.60美元[9] - 资本支出计划8000-9000万美元[9] 股价表现 - 公司股价过去一年上涨40.7%，远超行业0.4%的涨幅[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度销售收入为4.976亿美元,同比下降3.1% [17] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5,150万美元,同比下降16.3% [17] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为10.3%,同比下降1.7个百分点 [17] - 2024年第一季度每股收益为0.59美元,同比下降50.4% [17] - 2024年第一季度调整后每股收益为0.62美元,同比下降44.6% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 铁路和公用事业产品及服务(RUPS) - 2024年第一季度销售收入为2.25亿美元,同比增长5.6% [24] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1,800万美元,利润率为7.9% [23] - 2024年第一季度枕木采购量同比增长2%,枕木处理量同比增长7% [25] - 枕木业务利润率略有提升,但仍大幅低于电线杆业务 [26] 性能化学品(PC) - 2024年第一季度销售收入为1.5亿美元,同比增长2.2% [27] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3,000万美元,利润率为19.9% [23] - 美洲地区铜基防腐剂销量增长6.1% [27] - 原材料成本下降抵消了销售价格下降的影响 [28] 碳材料和化学品(CMC) - 2024年第一季度销售收入为1.22亿美元,同比下降20.2% [29] - 2024年第一季度调整后EBITDA为400万美元,利润率为3.3% [23] - 碳焦价格同比下降24.6%,销量同比下降7.5% [29] - 北美工厂1月份因天气原因停产,导致成本上升 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 铝市场在美国已触底,未来将会有改善 [58] - 美国钢铝关税政策将对公司业务产生积极影响 [58] - 美国Century Aluminum公司计划在美国新建铝厂,对公司碳基产品需求有利 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了对Brown Wood Preserving公司的收购,增强了公用事业电线杆业务的市场地位 [37][47] - 公司在路易斯安那州Leesville新增了电线杆剥皮和干燥产能,以更好地服务该地区市场 [38] - 公司正在采取措施提高碳材料和化学品(CMC)业务的长期盈利能力 [56][57][58] - 公司正在与铁路客户重新谈判合同条款,以更好地保护自身利益 [49][50][51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年整体销售收入预计增长4%-5% [60] - 2024年调整后EBITDA预计为2.65亿美元至2.8亿美元,包括Brown Wood公司贡献8,000万美元 [61] - 2024年每股收益预计在4.10美元至4.60美元之间,创历史新高 [62] - 2025年调整后EBITDA目标为3.15亿美元至3.25亿美元,包括Brown Wood公司的贡献 [64] - 公司相信2024年仍将是向2025年财务目标迈进的重要一步 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Liam Burke 提问** 碳材料和化学品(CMC)业务利润率近几个季度下滑,是否行业环境发生了变化 [69] **Leroy Ball 回答** CMC业务在北美地区面临成本和需求下降的挑战,公司正在采取措施来降低成本并调整定价策略 [70][71][72][73][74][75] 问题2 **Gary Prestopino 提问** 公司在铁路业务方面采取的成本控制措施与之前有何不同 [84] **Leroy Ball 回答** 公司将不再为某些客户提供超出合同要求的服务,而是专注于提供最低成本的枕木产品,让客户自行决定是否接受 [85][86][87][88][89] 问题3 **Michael Matheson 提问** Brown Wood收购完成后,公用事业电线杆业务的利润率会有何影响 [95][96][97][98] **Jimmi Sue Smith 回答** Brown Wood的利润率与公司现有电线杆业务相当,收购后整体利润率水平预计不会发生重大变化 [98]

业绩总结 - 2024年第一季度，Koppers的销售额为4.976亿美元，较去年同期的5.134亿美元下降了3.1%[4] - 调整后的EBITDA为5150万美元，较去年同期的6150万美元下降了16.3%，调整后的EBITDA利润率为10.3%，较去年同期的12.0%下降了1.7%[4] - 每股稀释收益为0.59美元，较去年同期的1.19美元下降了50.4%；调整后的每股收益为0.62美元，较去年同期的1.12美元下降了44.6%[4] 业务展望 - 化学品业绩：北美住宅销量预计与2023年持平，工业防腐剂年增长5%[26][26] - 公用和工业产品业务展望：2024年需求较软，Q1销售量净负增长400万美元[27] - 铁路产品和服务展望：Q1认可价格500万美元，2024年预计继续努力收回通货膨胀成本[28] - 碳材料和化学品：2023年RPS的煤焦油价格优势开始在Q1体现，但销售受到影响[29] 财务预测 - 2024销售预测约为22.5亿美元[31] - 2024调整后EBITDA预测为2.65亿至2.8亿美元[32] - 2024调整后EPS预测为4.1至4.6美元[33] - 2024资本支出预计为5.11亿美元，净资本支出约为7.88亿至8.88亿美元[34] - 2025年达到3.15亿至3.25亿美元调整后EBITDA的路径[35] 公司信息 - Koppers Holdings Inc.是一家提供木材防腐技术和碳化合物的全球综合性供应商[46] - Koppers拥有2,200名员工，专注于为全球基础设施提供安全可持续的解决方案[47] - Koppers的净债务为820.1百万美元，调整后的EBITDA为246.4百万美元，净杠杆率为3.3[44] - Koppers在2024年第一季度的调整后净收入为13.6百万美元，调整后每股收益为0.62美元[43] - Koppers在2024年度的调整后EBITDA为246.4百万美元[45]

管理层讨论和指引 - 公司2024年财务目标为销售额约22.5亿美元、调整后EBITDA约2.65 - 2.8亿美元、资本支出约8000 - 9000万美元，其中约2300 - 3300万美元用于可自由支配项目[96] - 2024年资本支出预计为8000 - 9000万美元，将由经营活动现金提供资金 [117] 财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度与2023年同期相比，铁路和公用事业产品与服务净销售额为2.251亿美元，增长1200万美元，涨幅6%；性能化学品净销售额为1.501亿美元，增长320万美元，涨幅2%；碳材料与化学品净销售额为1.224亿美元，减少3100万美元，降幅20%；总净销售额为4.976亿美元，减少1580万美元，降幅3%[99] - 销售成本占净销售额的比例从上年同期的80%升至81%，CMC定价下降抵消了其原材料成本降低的影响[103] - 折旧和摊销费用比上年同期增加210万美元，主要因近期资本支出增加以及欧洲CMC业务资产退役义务增加[104] - 销售、一般和行政费用比上年同期增加390万美元，主要因薪酬相关成本和专业服务费用增加；利息费用增加310万美元，主要因利率上升；所得税费用减少550万美元，主要因税前收入降低[105][106] - 2024年第一季度总调整后EBITDA为5.15亿美元，较2023年的6.15亿美元下降1亿美元，降幅16% [107] - 2024年第一季度净现金用于经营活动为1230万美元，2023年为1530万美元；用于投资活动为2580万美元，2023年为2850万美元；融资活动提供现金为2300万美元，2023年为5680万美元 [111][112][113] - 截至2024年3月31日，流动性约为3.4亿美元 [116] - 截至2024年3月31日，约90%的应付账款为当期，10%逾期1 - 30天；2023年12月31日，约85%为当期，15%逾期1 - 30天 [118] - 截至2024年3月31日，总净杠杆比率为3.2，不允许超过4.75；完成收购后，2024年第二季度至2025年第一季度不超过5.00 [125] - 截至2024年3月31日，现金利息覆盖率为3.9，不允许低于2.0 [125] 各条业务线表现 - RUPS净销售额增长主要因轨枕销量增加960万美元和多个市场价格上涨810万美元，部分被养路业务活动减少和国内电线杆业务销量下降4.2%抵消，外币兑换不利影响销售额60万美元[100] - PC净销售额增长源于当期销量增加680万美元，美洲地区销量增长6.1%，部分被美洲和澳大拉西亚地区价格下降330万美元抵消，外币兑换不利影响销售额20万美元[101] - CMC净销售额下降主要因多数产品销售价格下降2860万美元，其中全球碳沥青价格下降24.6%，碳沥青和炭黑原料销量下降1150万美元，部分被邻苯二甲酸酐销量增加抵消，外币兑换不利影响销售额170万美元[102] - 铁路和公用事业产品与服务（RUPS）调整后EBITDA从2023年的1.58亿美元增至2024年的1.77亿美元，增幅12%；业绩化学品（PC）从2.63亿美元增至2.98亿美元，增幅13%；碳材料与化学品（CMC）从1.94亿美元降至0.4亿美元，降幅79% [107] - RUPS调整后EBITDA增加主要因净销售价格上涨和工厂利用率提高带来370万美元收益，抵消了1060万美元的费用增加 [108] - CMC调整后EBITDA减少因价格、销量下降和北美工厂利用率降低，部分被原材料成本降低1860万美元抵消 [109] 其他没有覆盖的重要内容 - 铁路轨枕协会估计2024年轨枕安装总量约1860万根，其中一级铁路约1470万根，与2023年的约1850万根基本持平[99] - 哈佛大学住房研究联合中心报告显示，2024年第三季度房主装修和维护支出将下降超7%，到2025年第一季度降至2.6%，支出将从4630亿美元降至4510亿美元[99]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额4.976亿美元，较去年同期的5.134亿美元下降1580万美元，降幅3.1%，排除外汇变动影响后下降2.6%[2] - 2024年第一季度摊薄后每股收益0.59美元，去年同期为1.19美元；调整后每股收益0.62美元，去年同期为1.12美元[1][2] - 2024年预计销售额约22.5亿美元，高于2023年的21.5亿美元；调整后EBITDA预计在2.65 - 2.8亿美元之间，高于2023年的2.564亿美元[7] - 2024年调整后净收入有效税率预计约28%，略高于2023年；调整后每股收益预计在4.1 - 4.6美元之间，2023年为4.36美元[8] - 2024年预计运营现金流约1.5亿美元，不包括养老金终止影响；2025年完成美国合格养老金计划终止预计需2500万美元资金，将影响运营现金流[9] - 2024年预计资本支出在8000 - 9000万美元之间，其中2300 - 3300万美元用于可自由支配项目[10] - 2024年第一季度净销售额4.976亿美元，2023年同期为5.134亿美元[24] - 2024年第一季度净利润1300万美元，2023年同期为2620万美元[24] - 2024年3月31日现金及现金等价物4900万美元，2023年12月31日为6650万美元[26] - 2024年第一季度经营活动净现金使用1230万美元，2023年同期为1530万美元[28] - 2024年第一季度投资活动净现金使用2580万美元，2023年同期为2850万美元[28] - 2024年第一季度融资活动净现金提供2300万美元，2023年同期为5680万美元[28] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5150万美元，2023年同期为6150万美元[30] - 2024年第一季度调整后归属于公司的净利润为1360万美元，2023年同期为2400万美元[36] 各业务线数据关键指标变化 - RUPS业务第一季度销售额2.251亿美元，较去年同期的2.131亿美元增加1200万美元，增幅5.6%，调整后EBITDA为1770万美元，利润率7.9%[11] - PC业务第一季度销售额1.501亿美元，较去年同期的1.469亿美元增加320万美元，增幅2.2%，调整后EBITDA为2980万美元，利润率19.9%[11] - CMC业务第一季度销售额1.224亿美元，较去年同期的1.534亿美元减少3100万美元，降幅20.2%，调整后EBITDA为400万美元，利润率3.3%[11] - 2024年第一季度铁路和公用事业产品及服务净销售额2.251亿美元，2023年同期为2.131亿美元[30] - 2024年第一季度铁路和公用事业产品及服务调整后EBITDA利润率为7.9%，2023年同期为7.4%[30] 第一季度资本支出变化 - 2024年第一季度资本支出2630万美元，去年同期为3040万美元；扣除保险收益和资产销售现金后，本季度为2580万美元，去年同期为2850万美元[11]

文章核心观点 - 2024年第一季度公司业绩有降有升，铁路和公用事业产品与服务及高性能化学品业务表现较好，但碳材料与化学品业务受市场需求等因素影响不佳 公司对2024年整体业务持谨慎态度，仍有信心实现长期财务目标 [7][18] 第一季度财务表现 整体业绩 - 第一季度净收入1300万美元，摊薄后每股收益0.59美元，上年同期分别为2550万美元和1.19美元 [1] - 调整后净收入1360万美元，调整后每股收益0.62美元，上年同期分别为2400万美元和1.12美元 [2] - 综合净销售额4.976亿美元，较上年减少1580万美元，降幅3.1% 排除外汇变化不利影响，销售额减少1330万美元，降幅2.6% [3] 各业务板块表现 铁路和公用事业产品与服务（RUPS） - 第一季度销售额达2.251亿美元创纪录，较上年增加1200万美元，增幅5.6% 排除外汇影响，销售额增加1260万美元，增幅5.9% 主要因轨枕销量增加960万美元及多个市场价格净上涨810万美元 但受维护业务活动减少及国内电线杆销量因客户库存和预算调整下降4.2%影响，部分增长被抵消 [7][8] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1770万美元，占比7.9%，上年同期分别为1580万美元和7.4% 盈利能力同比提升，主要因净销售价格上涨及工厂利用率提高带来370万美元收益，抵消了1060万美元的运营、原材料及销售、一般和行政费用增加 [9] 高性能化学品（PC） - 第一季度销售额1.501亿美元，较上年增加320万美元，增幅2.2% 排除外汇影响，销售额增加340万美元，增幅2.3% 增长源于销量增加680万美元，其中美洲地区铜基防腐剂销量增长6.1%，但美洲和澳大拉西亚地区价格下降330万美元部分抵消了增长 [10] - 调整后EBITDA为2980万美元，占比19.9%，上年同期分别为2630万美元和17.9% 盈利能力提高主要因销量增加，原材料成本下降抵消了销售价格降低的影响 [10][11] 碳材料与化学品（CMC） - 第一季度销售额1.224亿美元，较上年减少3100万美元，降幅20.2% 排除外汇影响，销售额减少2930万美元，降幅19.1% 销售下降源于市场需求减少，多数产品价格下降2860万美元，其中碳沥青全球价格下降24.6%，碳沥青和炭黑原料销量下降1150万美元，不过邻苯二甲酸酐销量增加部分抵消了下降 [12] - 调整后EBITDA为400万美元，占比3.3%，上年同期分别为1940万美元和12.6% 盈利能力同比下降，反映了价格和销量下降以及北美工厂利用率降低，主要因1月工厂因天气原因停产，不过欧洲和北美原材料成本降低1860万美元部分抵消了影响 [12] 资本支出 - 2024年第一季度资本支出2630万美元，上年同期为3040万美元 扣除保险赔款和资产销售所得现金后，本季度资本支出2580万美元，上年同期为2850万美元 [13] 2024年展望 - 公司预计2024年销售额约22.5亿美元，2023年为21.5亿美元 调整后EBITDA预计在2.65亿至2.8亿美元之间，包括4月1日完成收购的Brown Wood Preserving，2023年为2.564亿美元 [14] - 2024年调整后净利润有效税率预计约28%，略高于2023年调整后税率 预计2024年调整后每股收益在4.10至4.60美元之间，2023年为4.36美元 [15] - 预计2024年运营现金流约1.5亿美元，不包括养老金终止影响 公司正推进美国合格养老金计划终止工作，目标在2025年第一季度完成，预计完成时需2500万美元资金，将影响2025年运营现金流 [16] - 预计2024年资本支出在8000万至9000万美元之间，包括资本化利息，其中2300万至3300万美元用于可自由支配项目 [17] - 首席执行官表示，RUPS业务因部分电线杆客户调整库存及项目支出暂时放缓，预计抵消Brown Wood收购对今年业绩的贡献 CMC业务今年剩余时间会有改善，但若无年底前终端市场好转，难以弥补第一季度差距 PC业务整体状况良好，预计全年保持第一季度的优异表现 公司有信心不仅能实现2025年调整后EBITDA 3亿美元的原目标，还能达到3.15亿至3.25亿美元的范围 [18][19]

文章核心观点 公司董事会宣布对普通股每股派发0.07美元的季度现金股息，支付时间为2024年6月10日，记录日期为2024年5月24日收盘时 [1] 公司情况 - 公司是全球一体化的经处理木制品、木材处理化学品和碳化合物供应商 [1][3] - 公司拥有2200名员工，运用专业知识和创新为全球基础设施提供安全可持续的解决方案 [3] 股息政策 - 公司预计支付定期季度股息，未来股息的宣布需经董事会批准，且董事会认为符合公司和股东最佳利益 [2] - 未来是否支付股息及金额将基于公司财务状况、运营结果、现金流、资本要求、适用法律要求及董事会认为相关的其他因素 [2] 联系方式 - 媒体咨询联系Jessica Franklin Black，邮箱[email protected]，电话412 - 227 - 2025 [4] - 投资界咨询联系Quynh McGuire，邮箱[email protected]，电话412 - 227 - 2049 [4][11]