业绩总结 - 2025年第四季度的收入为2.722亿美元，较2024年同期的2.864亿美元下降了4.9%[7] - 2025年全年收入为11.127亿美元，较2024年的11.356亿美元下降了2.0%[10] - 2025年第四季度可供普通股东的净收入为1240万美元，每股摊薄收益为0.10美元，较2024年同期的5950万美元和0.50美元下降了79.2%[7] - 2025年全年可供普通股东的净收入为2.761亿美元，每股摊薄收益为2.32美元，较2024年的2.110亿美元和1.77美元增长了30.8%[10] - 2025年第四季度的资金运营（FFO）为1.172亿美元，每股摊薄收益为0.97美元，较2024年同期的1.449亿美元和1.20美元下降了19.2%[7] - 2025年全年资金运营（FFO）为5.059亿美元，每股摊薄收益为4.20美元，较2024年的5.516亿美元和4.59美元下降了8.3%[10] 用户数据 - 截至2025年12月31日，稳定投资组合的出租率为81.6%，租赁率为83.8%[7] - 2025年签署的租赁总面积约为205.1万平方英尺，为2019年以来的最高年租赁量[10] - 2025年第四季度签署的租赁面积约为82.7万平方英尺，为六年来的最佳第四季度租赁表现[7] - 2025年平均入住率为81.7%，较2024年的83.5%下降1.8个百分点[54] 未来展望 - 2026年公司预计每股FFO为3.25至3.45美元[15] - 2026年到期的租赁总面积为1,049,430平方英尺，占总租赁面积的8.0%[82] - 2026年到期的年化基础租金为49,033千美元，占总年化基础租金的6.4%[84] 新产品和新技术研发 - 2025年公司在生命科学领域的开发项目，预计可租赁面积为871,738平方英尺，总投资为1.175亿美元[106] 市场扩张和并购 - 2025年第三季度，公司收购了位于比佛利山的335-345 N. Maple Drive（Maple Plaza）建筑，租赁面积为306,366平方英尺，购买价格为2.053亿美元[92] - 2025年公司总共处置了6栋建筑，租赁面积为1,067,741平方英尺，销售总额为4.66亿美元[94] 负面信息 - 2025年第四季度的净收入为17,109千美元，较2024年同期的65,034千美元下降了73.7%[168] - 2025年第四季度的净运营收入为176,426千美元，较2024年同期的193,645千美元下降了8.9%[168] - 2025年第四季度的每股基本净收入为0.10美元，较2025年第三季度的1.32美元下降92.4%[40] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年公司现金运营收入为1.25976亿美元，同比增长7.8%[97] - 2025年公司现金净运营收入为8968.2万美元，同比增长10.5%[97] - 截至2025年12月31日，公司总资产为10,915,076千美元，较2025年9月30日的10,992,199千美元下降0.7%[39]

核心财务表现 - 2025年第四季度营收为2.7219亿美元，同比下降5% [1] - 季度每股收益为0.97美元，远高于去年同期的0.50美元 [1] - 季度营收超出Zacks一致预期0.58%，但每股收益低于预期1.12% [1] 细分收入构成 - 租金收入为2.6736亿美元，略高于两位分析师平均预估的2.6645亿美元 [4] - 其他物业收入为482万美元，高于两位分析师平均预估的437万美元，但同比下降4% [4] - 稀释后每股净收益为0.10美元，低于两位分析师平均预估的0.28美元 [4] 市场表现与评价 - 过去一个月公司股价回报率为-12.2%，同期Zacks S&P 500综合指数回报率为-0.2% [3] - 公司股票目前Zacks评级为4级（卖出），预示其近期表现可能弱于大盘 [3]

核心财务表现 - 公司2025年第四季度运营资金为每股0.97美元，低于市场预期的0.98美元，同比去年的每股1.2美元下降19.2% [1] - 本季度运营资金意外为负1.12%，而上一季度实际运营资金为每股1.09美元，超出预期9% [1] - 公司过去四个季度中，有两次运营资金超出市场预期 [2] 收入情况 - 公司2025年第四季度收入为2.7219亿美元，超出市场预期0.58%，但同比去年的2.8638亿美元下降5% [2] - 过去四个季度中，公司收入有三次超出市场预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来下跌约6.3%，同期标普500指数上涨1.3% [3] - 根据当前趋势，公司股票获Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来预期与行业对比 - 市场对公司下一季度的运营资金预期为每股0.88美元，收入预期为2.6906亿美元 [7] - 市场对公司当前财年的运营资金预期为每股3.36美元，收入预期为10.8亿美元 [7] - 公司所属的REIT和权益信托-其他行业，在Zacks行业排名中处于后25% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] 同业公司动态 - 同业公司Sunstone Hotel Investors预计将于2月27日公布2025年第四季度业绩 [9] - 市场预计Sunstone Hotel Investors季度每股收益为0.18美元，同比增长12.5%，过去30天预期未变 [9] - 市场预计Sunstone Hotel Investors季度收入为2.2721亿美元，同比增长5.8% [10]

Kilroy Realty Supplemental Financial Report Q4 2025 Exhibit 99.1 Where Innovation Works KILROY REALTY CORPORATION REPORTS FOURTH QUARTER AND FULL YEAR FINANCIAL RESULTS --------------- LOS ANGELES, February 9, 2026 - Kilroy Realty Corporation (NYSE: KRC) ("Kilroy" or the "Company") today reported financial results for the fourth quarter and full year ended December 31, 2025. "Our strong performance in the fourth quarter capped off an exceptional year of execution by the entire Kilroy Team," said Angela Aman ...

文章核心观点 - 公司（Kilroy Realty Corporation）在2025年第四季度及全年取得了强劲的运营业绩，特别是在租赁活动方面表现突出，抓住了市场对高品质办公和生命科学项目的需求增长[2] - 公司通过积极的资本循环活动（资产出售与收购）优化了投资组合，并利用西海岸商业地产机构投资者兴趣重燃的时机增强了资产质量[2] - 尽管部分财务指标同比有所下滑，但公司对2026年的增长和持续发展持乐观态度，并发布了2026年的运营资金（FFO）指引[2][17] 第四季度财务业绩 - 第四季度收入为2.722亿美元，低于2024年同期的2.864亿美元[6] - 第四季度归属于普通股股东的净利润为1240万美元，摊薄后每股收益为0.10美元，显著低于2024年同期的5950万美元（每股0.50美元）[6] - 第四季度运营资金（FFO）为1.172亿美元，摊薄后每股0.97美元，低于2024年同期的1.449亿美元（每股1.20美元）[6] 第四季度租赁与入住情况 - 稳定投资组合的入住率为81.6%，出租率为83.8%，其中已签约但尚未开始的租约占220个基点[6] - 第四季度签约约82.7万平方英尺的租约，是公司六年来最强劲的第四季度租赁表现[6] - 租赁活动包括：对先前空置空间的54.7万平方英尺新租赁、对当前已占用空间的14.8万平方英尺新租赁以及13.2万平方英尺的续租[6] - 在Kilroy Oyster Point Phase 2（KOP 2）项目签约了31.6万平方英尺的新租约[6] - 季度内包括6万平方英尺的短期租赁[6] - 第二代租赁（不包括短期租赁）的GAAP租金和现金租金较先前水平分别下降16.8%和27.1%[6] - 租金下降主要受两笔特殊租约影响：一笔是租户破产后空置空间的新租约，另一笔是为保留近期收入而签署的单租户楼宇续租[6] - 若排除这两笔租约，GAAP租金和现金租金将分别增长16.2%和下降2.6%[6] 第四季度资本循环活动 - 12月，以6100万美元的总售价完成了洛杉矶好莱坞子市场Sunset Media Center（约32.6万平方英尺办公物业）的出售[6] - 12月，就出售圣地亚哥I-15走廊子市场的Kilroy Sabre Springs三栋园区达成协议（收到不可退还定金），并将其归类为持有待售。该园区总面积约42.8万平方英尺，并于1月以1.245亿美元的总售价完成出售[6] 2025全年财务业绩 - 全年收入为11.127亿美元，略低于2024年的11.356亿美元[13] - 全年归属于普通股股东的净利润为2.761亿美元，摊薄后每股收益为2.32美元，高于2024年的2.110亿美元（每股1.77美元）[13] - 全年运营资金（FFO）为5.059亿美元，摊薄后每股4.20美元，低于2024年的5.516亿美元（每股4.59美元）[13] 2025全年租赁与入住情况 - 全年签约约205.1万平方英尺的租约，是公司自2019年以来的最高年度租赁量[13] - 租赁活动包括：对先前空置空间的110.8万平方英尺新租赁、对当前已占用空间的23.3万平方英尺新租赁以及71.0万平方英尺的续租[13] - 全年包括27.0万平方英尺的短期租赁，其中主要为18.7万平方英尺的短期续租[13] - 第二代租赁（不包括短期租赁）的GAAP租金和现金租金较先前水平分别下降9.3%和18.4%[13] Kilroy Oyster Point Phase 2 (KOP 2) 项目进展 - 第四季度在KOP 2签约了31.6万平方英尺租约，全年总计签约38.4万平方英尺，远超公司先前设定的10万平方英尺签约目标[13] - 该项目目前入住率为3%，出租率为44%[13] - 第四季度KOP 2的主要租赁交易包括：加州大学旧金山分校签署了整栋约28万平方英尺的租约，预计2027年第四季度入住；一家新的基因组测序工厂签署了约2万平方英尺的租约（作为公司样板间计划的一部分），已于2025年第四季度入住；Acadia Pharmaceuticals签署了约1.6万平方英尺的租约，预计2026年第二季度入住[13] 2025年开发与再开发项目 - 2025年第一季度，KOP 2获得临时入住证书，并从施工阶段进入租户装修阶段[11] - 第三季度，将圣地亚哥University Towne Center子市场的再开发项目4690 Executive Drive（约5.2万平方英尺）加入稳定投资组合，该物业出租率为47%[18] - 第三季度，将旧金山湾区Other Peninsula子市场的再开发项目4400 Bohannon Drive（约4.8万平方英尺）加入稳定投资组合，该物业出租率为0%[18] 2025年其他资本循环活动 - 4月，就出售Santa Fe Summit部分土地（22英亩地块中的约5英亩）达成协议，总售价3800万美元，预计在2026年获得开发权后完成[18] - 6月，以4000万美元总售价完成西洛杉矶运营物业501 Santa Monica Boulevard（约7.9万平方英尺）的出售[18] - 7月，就出售1633 26th Street达成协议，总售价4100万美元，预计在2026年获得开发权后完成[18] - 9月，以3.65亿美元总售价完成硅谷一个四栋建筑、约66.3万平方英尺园区的出售[18] - 9月，以2.053亿美元完成对洛杉矶比佛利山子市场办公物业Maple Plaza（约30.6万平方英尺）的收购[18] - 12月，就出售Santa Fe Summit剩余土地（约17英亩）达成协议，总售价8600万美元，预计在获得住宅开发权后完成[12] - 12月，以1.92亿美元完成对圣地亚哥Torrey Pines子市场生命科学园区Nautilus Campus（四栋建筑，约23.2万平方英尺）的收购[12] 资产负债表与流动性 - 8月，完成了4亿美元、利率5.875%、2035年10月到期的无担保高级票据的公开发行[18] - 9月，全额赎回了4亿美元、利率4.375%、2025年10月到期的无担保高级票据[18] - 截至2025年12月31日，公司拥有约13亿美元的总流动性，包括约2亿美元现金及现金等价物，以及完全未提取的无担保循环信贷额度下的约11亿美元可用资金[18] 可持续发展与企业社会责任 - 连续第六年实现投资组合范围内的碳中和运营[18] - 安装了超过6兆瓦的现场太阳能发电容量[18] - 被列入美国环保署全国绿色电力百大用户名单[18] - 获得GRESB五星评级，并被评选为美洲地区科技/生命科学领域开发项目区域行业领导者[18] - 自2024年新认证计划启动以来，获得了最多的ENERGY STAR NextGen认证[18] - 投资组合新增超过160万平方英尺的ENERGY STAR认证空间，总计超过1090万平方英尺[18] - 成为Fitwel Champion+公司，并保持Green Lease Leader Gold地位[18] 近期发展与2026年指引 - 1月，将KOP 2加入稳定投资组合，并完成了Kilroy Sabre Springs的出售[18] - 公司首次发布2026年基于Nareit定义的FFO每股指引，范围为摊薄后每股3.25美元至3.45美元[17] - 2026年关键运营假设包括：全年平均入住率76.0%至78.0%（若排除KOP 2则为80.0%至81.5%），同物业现金净营业收入（NOI）增长为-1.50%至0.00%[19] - 指引预计开发项目NOI为负2350万至2500万美元，总开发支出为1.5亿至2亿美元，资产处置规模约为正负3亿美元[19] - 基于指引，预计2026年归属于普通股股东的净利润在7080万美元至9504万美元之间，FFO在3.939亿美元至4.1814亿美元之间[19] 公司业务概况 - 公司是美国领先的业主和开发商，业务遍及旧金山湾区、洛杉矶、西雅图、圣地亚哥和奥斯汀，专注于为科技、媒体、生命科学和商业服务公司创造现代办公环境[22] - 公司是一家公开交易的房地产投资信托基金（REIT），是S&P MidCap 400指数成分股，拥有超过七十年的开发、收购和管理办公、生命科学及混合用途项目的经验[23] - 截至2025年12月31日，公司的稳定投资组合总计约1630万平方英尺（主要为办公和生命科学空间），入住率81.6%，出租率83.8%[24] - 公司还在好莱坞和圣地亚哥拥有约1000个住宅单元，季度平均入住率为94.1%[24] - 公司有一个处于租户装修阶段的开发项目（KOP 2），总面积约87.2万平方英尺，总投资估算为12亿美元[25]

公司公告核心内容 - Kilroy Realty Corporation 宣布了其2025年股息分配的税务处理方式 [1] 股息分配税务分类详情 - 公司普通股每股总分配金额的税务分类已确定 包括2025年应税普通股息、2025年总合格股息以及2025年总资本利得分配 [1]

Piper Sandler宏观精选股票模型2026年更新 - 该投行的“宏观精选”股票组合在2025年回报率约为22%，显著跑赢标普500指数16%的涨幅[1] - 模型通过估值、股本回报率等因素筛选公司，并划分为十分位，评分为“1”代表处于最具吸引力前10%的股票[1] - 公司首席美国股票策略师认为2026年市场将出现板块轮动扩大，并据此更新了投资组合选股标准[2] 2026年模型选股核心标准 - 新组合旨在捕捉宏观环境变化，寻找具备以下特征的股票：1) 强劲的盈利惊喜 2) 盈利修正 3) 具有吸引力的盈利收益率 4) 高杠杆盈利能力[3] - 最终筛选出的股票具有周期性特征，并位于风险频谱中“质量价值”一侧[3] 新纳入宏观精选标普1500指数顶级十分位的九家公司 - **AT&T Inc**：股票代码T，属于通信服务板块，过去一年回报率为10%[4][5] - **Graham Holdings**：股票代码GHC，属于非必需消费品板块，过去一年回报率为4%[5][6] - **Brinker International**：股票代码EAT，属于非必需消费品板块，过去一年回报率为12%[6][7] - **Par Pacific Holdings**：股票代码PARR，属于能源板块，过去一年回报率为13%[7][8] - **Deluxe Corporation**：股票代码DLX，属于工业板块，过去一年回报率为5%[8][9] - **Mueller Water Products**：股票代码MWA，属于工业板块，过去一年回报率为14%[9][10] - **Kilroy Realty**：股票代码KRC，属于房地产板块，过去一年回报率为6%[10][11] - **UGI Corporation**：股票代码UGI，属于公用事业板块，过去一年回报率为33%[11][12] - **Clearway Energy**：股票代码CWEN，属于公用事业板块，过去一年回报率为23%[12][13]

期权市场信号 - 近期期权市场动向显示 Kilroy Realty Corporation 的股票值得密切关注 具体表现为2026年5月15日到期、行权价为22.50美元的看涨期权是今日所有股票期权中隐含波动率最高的合约之一 [1] - 高隐含波动率表明市场预期标的股票未来将出现大幅波动 可能意味着投资者预期股价将向某一方向大幅变动 或预示即将发生可能引发大涨或大跌的事件 [2] 基本面与分析师观点 - 公司是一家房地产投资信托基金 在Zacks的REIT及权益信托-其他行业中排名为第3级 处于行业排名前43%的位置 [3] - 在过去30天内 没有分析师上调对本季度的盈利预测 但有一位分析师下调了预期 导致Zacks对本季度的共识预期从每股0.98美元降至0.97美元 [3] 潜在交易策略解读 - 结合当前分析师观点 极高的隐含波动率可能意味着交易机会正在形成 期权交易者常寻找高隐含波动率的期权来出售权利金 这是一种成熟交易者使用的策略 旨在赚取时间价值衰减的收益 这些交易者的期望是到期时标的股票的波动幅度小于最初预期 [4]

服务与投资策略 - 投资服务专注于提供可持续的投资组合收入、分散化投资和通胀对冲机会 [1] - 投资理念侧重于具有中长期防御性的股票 并提供高收益和股息增长的投资建议 [2] - 投资研究范围涵盖房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股以及跨资产类别的股息冠军企业 [2] - 提供以收入为导向的投资组合 目标股息收益率最高可达10% [2] 分析师背景与持仓 - 分析师拥有超过14年的投资经验并拥有金融工商管理硕士学位 [2] - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对KRC持有有益的长期多头头寸 [3]

服务定位与投资理念 - 公司是Seeking Alpha平台上专注于收益投资的顶级服务 其投资重点在于能产生可持续投资组合收入、提供分散化投资和通胀对冲机会的资产类别[1] - 投资服务提供免费两周试用 并展示其独家收益投资组合中的核心投资构想[1] - 作者拥有超过14年的投资经验和金融MBA学位 投资风格偏防御型 聚焦于中长期投资 并提供高收益股息增长的投资构想[2] - 投资服务旨在帮助投资者获得可靠的月度收入、实现投资组合多元化并进行通胀对冲[2] 研究覆盖范围与产品特点 - 投资服务提供跨资产类别的投资研究 覆盖领域包括房地产投资信托基金(REITs)、交易所交易基金(ETFs)、封闭式基金、优先股和股息冠军企业[2] - 公司提供以收益为核心的投资组合 目标股息收益率最高可达10%[2] 投资策略观点 - 投资困境反转股在短期内可能难以把握 但若采取长期视角 并综合考虑估值、股息和资本增值潜力 则可能带来丰厚利润[2]