Kimbell Royalty Partners LP (NYSE:KRP) Q4 2021 Earnings Conference Call February 24, 2022 11:00 AM ET Company Participants Robert Ravnaas – Chief Executive Officer & Chairman Rick Black – Dennard Lascar Associates Davis Ravnaas – President & Chief Financial Officer Blayne Rhynsburger – Controller Matt Daly – Chief Operating Officer Conference Call Participants John Freeman – Raymond James Derrick Whitfield – Stifel Christopher Baker – Credid TJ Schultz – RBC Operator Greetings and welcome to the Kimbell Roy ...

业绩总结 - Kimbell在2021年第三季度的油、天然气和天然气液体收入为4760万美元，较2021年第二季度增长23%[21] - 第三季度净收入为750万美元，较第二季度增长101%[21] - 第三季度的综合调整EBITDA为3300万美元，较第二季度增长18%[21] - Kimbell在2021年第三季度的现金可分配总额为每个普通单位0.50美元，总共向普通合伙人分配约2290万美元的现金[21] - Kimbell的年化现金分配收益率为9.7%[20] - Kimbell的市场资本化为9.19亿美元[15] - Kimbell的净债务为1.8亿美元[16] - Kimbell的企业价值为11.24亿美元[18] 用户数据 - Kimbell在2021年第三季度日均生产量为14,083桶油当量，较第二季度增长1%[21] - Kimbell的五年PDP（已开发生产）衰退率为12%，显示出其资产的优越性[41] - Kimbell的主要资产组合中，Permian、Eagle Ford和Haynesville盆地占据约80%的未钻净库存[31] - Kimbell的钻探维护需求为每年仅需4.5个净井，以维持平稳的生产水平，预计可提供约19年的钻探库存[42] 未来展望 - Kimbell预计在2021年至2027年期间将支付的联邦企业所得税将低于其预税可分配现金流的5%[55] - Kimbell预计在2021年至2025年期间，几乎所有支付给普通单位持有者的分配将不被视为应税股息收入[58] - Kimbell在未开发的矿产资源中，预计可增加20%的净钻探库存[90] 新产品和新技术研发 - Kimbell在其矿区内有60台钻机在积极钻探，较第二季度增加20%[21] - Kimbell的活跃钻机数量为60台，其中Permian盆地占40%[44] 市场扩张和并购 - Kimbell的市场规模估计约为6250亿美元，且公共参与者数量有限[58] - Kimbell的矿产市场高度分散，当前市场中仅有少量公开交易的矿产和特许权公司[87] 负面信息 - Kimbell的EOR油生产在过去20年中保持平稳，20年复合年增长率为0.0%[56] - Kimbell的长期债务截至2021年9月30日为192710千美元，净债务为180011千美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为1.7倍[92] 其他新策略和有价值的信息 - Kimbell自首次公开募股以来，已通过现金分红回报约34%的投资，基于每单位18.00美元的IPO价格[54] - Kimbell的现金分配收益率约为10%，显著高于其他公共公司和大型E&P公司[89] - Kimbell的历史储量与产量比率为8.3年，显示出其在矿产行业中的强劲表现[78]

Kimbell Royalty Partners LP (NYSE:KRP) Q3 2021 Earnings Conference Call November 4, 2021 11:00 AM ET Company Participants Rick Black - Dennard Lascar Associates Robert Ravnaas - CEO & Chairman Davis Ravnaas - President & CFO Conference Call Participants Christopher Baker - Crédit Suisse Operator Greetings, and welcome to the Kimbell Royalty Partners Third Quarter Earnings conference call. [Operator Instructions]. It is now my pleasure to introduce your host, Rick Black, Investor Relations. Thank you. You ma ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-38005 Kimbell Royalty Partners, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other j ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为2570万美元，归属于普通单位的净收入约为150万美元，即每普通单位004美元 [15] - 第二季度平均日产量为14,393桶油当量/天（按6:1换算），其中382桶油当量/天是前期产量，剔除后运行速率产量为14,011桶油当量/天，环比第一季度增长2% [6][19] - 第二季度调整后EBITDA创下新纪录，达到2810万美元，环比增长8% [6][20] - 第二季度平均实现价格为：原油每桶6362美元，天然气每千立方英尺268美元，天然气液体每桶2579美元，综合每桶油当量价格为2950美元 [18] - 第二季度宣布的现金分派为每普通单位031美元，较第一季度分派增长约15% [15] - 第二季度一般及行政费用为670万美元，其中现金G&A费用为390万美元，即每桶油当量309美元 [20] - 截至2021年6月30日，公司有约1629百万美元未偿还债务，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比约为17倍，循环信贷额度下约有1021百万美元未动用容量 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度运行速率产量中，约61%来自天然气，约39%来自液体（其中26%为原油，13%为天然气液体） [19] - 第二季度末活跃钻机数为50台，以二叠纪盆地和海恩斯维尔盆地为主，高于第一季度的49台 [19] - 截至2021年6月30日，公司拥有799口总已钻未完井（195口净井）和703口总许可井（267口净井），不包括次要资产，估计可增加约20%的库存 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是作为美国油气权利金行业的主要整合者，专注于构建高质量、低已证实已开发储量递减率且多元化的权利金组合，产生经常性现金流，具有显著增长潜力且无需资本支出 [12] - 公司宣布成立一家特殊目的收购公司（SPAC），名为Kimbell Tiger Acquisition Corporation，将在北美能源和自然资源行业寻找目标 [13] - 公司强调其低已证实已开发储量递减率和多元化权利金组合是核心竞争优势，提供长期稳定性 [12] - 公司计划继续将25%的可分配现金用于偿还债务 [17] - 公司计划在2022年初赎回剩余优先单位，以简化资本结构并显著降低资本成本 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管商品价格显著上涨，但美国陆地钻机数量仍比2019年底水平低39%，显示运营商在钻探活动上保持纪律性 [7] - 天然气价格因美国电力需求增加以及向欧洲和亚洲的液化天然气出口激增而达到多年高点，由于公司日产量中天然气占显著部分，预计这将有利于第三季度及冬季月份的可分配现金 [8] - 行业正享受多年挑战后的早期顺风，公司对未来前景感到兴奋 [10] - 公司对行业基本面迅速改善感到乐观，并期待进一步扩大矿区面积并为单位持有人创造价值 [23] - 公司看到其矿区活动增加的迹象，表现为第二季度租赁奖金收入增加以及七月底贝克休斯美国钻机数量适度增长 [10] 其他重要信息 - 公司提供更新的税收指引，预计2021年至2027年不会支付大量联邦所得税，且2021年至2025年支付给普通单位持有人的现金分派大部分将免于股息所得税，被视为资本回报 [9] - 公司强调其套期保值策略是管理未来价格风险的有效方法，在价格冲击前已提前两年进行大量套期保值 [18] - 公司技术团队与Ryder Scott合作进行的资产深度审查显示，公司拥有超过10,160口总主要位置（6814口净井）的库存和19年的钻探库存，按每年45口净井计算可保持产量持平 [8][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于矿产收购前景的更新以及今年是否可能达成大规模交易 [26] - 回答指出，今年尚未有公开宣布的重大矿产交易，原因是公开矿产公司估值极低，公司自身股息收益率高达115%，且免税，相当于18%的应税股息，使得公司更倾向于回购自身股票或偿还债务，而非以高估值收购私人资产，私人卖家也对报价失望，但公司仍对通过股权交换方式完成交易持开放态度 [27][28] - 补充指出，收购定价使用期货曲线，而期货曲线呈现严重现货升水，油价远期价格在50美元区间，而许多卖家假设油价为70美元，导致买卖双方预期差异 [29] 问题: 关于明年上半年的活动前景和转化率 [30][32] - 回答表示前景良好至优秀，指出公司约65%产量为天然气，当前天然气价格为420美元，预计将刺激天然气区块活动，并对未来产量增长感到乐观 [34] 问题: 关于第二季度钻机数量市场份额小幅下降是趋势还是暂时现象 [37][38] - 回答认为这是暂时性波动，公司市场份额通常在11%至12%之间，且钻机数量统计基于季度末单日数据，具有不稳定性，不应过度解读，七月底钻机数量已增长约4%，预计公司钻机数量将略有增加 [38][39][40] 问题: 关于第二季度租赁奖金的新活动及其可持续性 [41] - 回答指出，主要奖金来自德克萨斯州马丁县（约50万美元）以及怀俄明州坎贝尔县和康弗斯县，第二季度共有11笔租赁奖金，较第一季度活动显著增加，这是今年晚些时候活动的积极信号，在高油价和天然气价格环境下，预计可持续性良好 [41]

业绩总结 - Kimbell Royalty Partners在2021年第二季度的合并调整后EBITDA为2810万美元，较2021年第一季度增长8%[16] - 第二季度日均生产量为14,011桶油当量（Boe），较第一季度增长2%[16] - 第二季度油、天然气和天然气液体的总收入为3760万美元，较第一季度增长3%[16] - Kimbell在2021年第二季度的现金管理费用为每BoE 3.09美元，显示出成本控制的有效性[46] - Kimbell的分红在2021年第二季度为每单位0.39美元，显示出稳定的现金流[47] 用户数据 - Kimbell的净债务为1.49973608亿美元，企业价值为9.21020451亿美元[13] - Kimbell的单位价格为11.83美元，市值为7.16046843亿美元[12] - Kimbell的年度现金收益率为10.5%[15] - Kimbell的生产增长在2021年第二季度达到了145.9 Boe/d，显示出持续的增长趋势[46] 未来展望 - Kimbell预计在2021年至2027年期间将不会支付任何实质性的联邦企业所得税，预计税前可分配现金流的5%以下[49] - Kimbell的五年PDP（已开发生产）衰退率为12%[22] - Kimbell的钻探维护需要每年约4.5个净井，以维持平稳的生产水平，预计有约19年的钻探库存[26] 新产品和新技术研发 - Kimbell的主要资产中，Permian、Eagle Ford和Haynesville三个盆地占总未钻净库存的约80%[25] - Kimbell的总未开发位置为10,160个毛位置，68.14个净位置，代表约15年的钻探库存[23] 市场扩张和并购 - Kimbell的收购策略包括从现有赞助商处收购，目标是与现有投资组合相似的生产和储量特征[84] - Kimbell在矿产行业中有约5630亿美元的市场规模，且公共参与者有限，具有显著的整合机会[52] 负面信息 - Kimbell在其2020年年终储量报告中未记录任何上行储量[87] - Kimbell的EOR油生产在过去20年中保持平稳，20年复合年增长率为0.0%[50] 其他新策略和有价值的信息 - Kimbell的净特许权面积约为146,000英亩，跨多个生产盆地，提供多样化的规模[52] - Kimbell的历史储量与生产比在矿产行业中处于领先地位，达到8.3年[74] - Kimbell的有机增长率在过去3年为4.8%[72]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION 777 Taylor Street, Suite 810 Fort Worth, Texas 76102 (817) 945-9700 Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-38005 Kimbell Royalty Partners, LP (Exact name of reg ...

CONFIDENTIAL | NOT FOR DISTRIBUTION KIM B E L L R O Y A L T Y P A R T N E R S SUMMER 2021 INVESTOR PRESENTATION Disclaimer This presentation includes forward-looking statements relating to the business, financial performance, results, plans, objectives and expectations of Kimbell Royalty Partners, LP ("KRP" or "Kimbell"). Statements that do not describe historical or current facts, including statements about beliefs and expectations and statements about the federal income tax treatment of future earnings an ...

Kimbell Royalty Partners LP (NYSE:KRP) Q1 2021 Earnings Conference Call May 6, 2021 11:00 AM ET Company Participants Rick Black – Investor Relations Bob Ravnaas – Chairman and Chief Executive Officer Davis Ravnaas – President and Chief Financial Officer Matt Daly – Chief Operating Officer Marco Pena – Associate Engineer Conference Call Participants Harry Halbach – Raymond James Derrick Whitfield – Stifel Chris Baker – Credit Suisse Operator Greetings, and welcome to the Kimbell Royalty Partners First Quarte ...

☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-38005 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q Kimbell Royalty Partners, LP (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other juris ...