财务数据和关键指标变化 - 第一季度总销售额环比增长至940万美元 较2020财年第四季度增长超过70% [12] - 可比餐厅销售额改善至负51% 其中9月负54% 10月负44% 11月负53% [13] - 每周支出为82 5万美元 高于后续季度预期 主要由于前期门店开业资本支出和年度保险支付 [28] - 现金余额为270万美元 债务为300万美元 已动用3500万美元循环信贷额度中的部分资金 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非堂食业务收入从上一季度的约100万美元增长至130万美元 占总销售额的13 8% 疫情前仅为1% [17][18] - 通过与Square合作推出在线订购后 非堂食销售显著增长 12月达到86万美元 其中96%为自取订单 [37][64] - 德州市场可比销售额为负32% 显著优于系统平均 因该地区允许50%-75%的堂食容量 [15][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场可比销售额为负63% 7家餐厅完全无法使用堂食区域 加权堂食容量仅10% [10][61] - 德州市场加权堂食容量为63% 可比销售额为负32% 较系统平均水平高出近20个百分点 [15][39] - 新泽西Fort Lee新店表现优异 销售额达到疫情前系统平均单位销售额的60% 尽管堂食容量限制为25% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 维持20%的门店数量年复合增长率目标 尽管疫情可能延迟计划 [24] - 利用行业整合机会 日本母公司现金储备达1 8亿美元 可提供额外财务支持 [57] - 寿司行业高度分散 前两大玩家市场份额不足1% 疫情导致大量独立餐厅关闭 创造扩张机会 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第二季度将继续受加州严格限制影响 该州自12月6日起全面禁止室内外用餐 [25] - 对疫情后复苏保持信心 特别是德州市场表现验证了品牌吸引力 [15] - 新开门店表现超预期 尤其是Aventura等新市场 显示长期增长潜力 [23][24] 其他重要信息 - 推出新版移动应用 整合会员计划、在线订购和排队功能 会员数已达8 4万 [72] - 与Square的合作显著降低交易费用 从Grubhub的20%-30%降至每笔0 3美元加信用卡处理费 [63] - 健康安全措施包括员工防护装备、加强清洁流程和社交距离安排 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 非堂食业务长期渗透率预期 - 德州市场非堂食占比已从1%提升至中个位数 预计疫情后仍将保持增量 [35] - Square平台订单96%为自取 显示消费者偏好 且定价与堂食一致有助于提升体验 [37] 问题: 单位经济盈亏平衡点 - 成熟门店达到疫情前50%销售额即可实现门店层面现金流盈亏平衡 [51] - 全系统包括新店需要65%销售额 含总部费用则需接近100% [51] 问题: 房地产机会变化 - 优质选址供应增加 但租金优惠有限 主要优势在于可选位置质量提升 [48][49] - 2021-2022年开发管线质量显著优于历史水平 [48] 问题: 资本灵活性和增长计划 - 现有3500万美元信贷额度可支持当前计划 必要时可向母公司申请扩大额度 [56] - 若行业整合加速 不排除通过融资加快20%以上的门店增长率 [79] 问题: 会员计划效用 - 通过定向促销激活会员 疫情期间月均新增3000人 用于推广非堂食和门店重启 [71][72] - 地理定向邮件在德州重启时有效提升客流量 [71]

收入和利润（同比环比） - 公司销售额从2019年11月的1744万美元降至2020年11月的941.4万美元，下降46%[84][86] - 公司运营亏损从139.1万美元扩大至629.1万美元，亏损增幅达352.3%[84] - 净亏损从122.4万美元增至635万美元，亏损增幅达418.8%[84] - 2020年11月季度净亏损640万美元，非现金支出包含100万美元折旧摊销、30万美元股权补偿及70万美元非现金租赁费用[118] - 2019年11月季度净亏损120万美元，非现金支出包含70万美元折旧摊销、10万美元股权补偿及60万美元非现金租赁费用[119] 成本和费用（同比环比） - 食品和饮料成本从569.3万美元降至305.3万美元，下降46.4%，占销售额比例稳定在32%左右[84][87] - 劳动力及相关成本从564.1万美元降至436万美元，下降22.7%，但占销售额比例从32.3%上升至46.3%[84][88] - 占用及相关费用从143.9万美元增至169万美元，增长17.4%，占销售额比例从8.3%上升至18%[84][89] - 餐厅折旧和摊销费用从66.3万美元增至92.7万美元，增长39.8%[84] - 折旧和摊销费用在2020年11月30日结束的三个月内为90万美元，相比2019年同期的70万美元增加了20万美元，增幅为39.8%[90] - 餐厅层面的折旧和摊销费用占销售额比例从2019年的3.8%上升至2020年的9.8%，主要因COVID-19限制导致销售额下降[90] - 其他成本在2020年11月30日结束的三个月内为210万美元，相比2019年同期的200万美元增加了3.2万美元，增幅为1.6%[91] - 其他成本占销售额比例从2019年的11.7%上升至2020年的22.1%，主要因与销售额不直接相关的固定成本增加[91] - 一般及行政费用在2020年11月30日结束的三个月内为350万美元，相比2019年同期的330万美元增加了20万美元，增幅为5.9%[92] - 一般及行政费用占销售额比例从2019年的19.1%上升至2020年的37.4%，主要因COVID-19限制导致销售额下降[92] - 利息收入从2019年同期的19.7万美元大幅下降至2020年的4000美元，主要因现金等价物余额减少[93] 业务线表现 - 截至2020年11月30日，28家餐厅中有27家以不同形式营业，随后在佛罗里达州新增1家餐厅[69] - 16家加州和华盛顿特区餐厅仅提供外卖服务，12家餐厅室内客容量限制在25%-75%[69] - 2020年11月30日结束的三个月内，可比餐厅销售额同比下降50.8%，而2019年同期为增长7.9%[111] - 公司在2020年11月30日结束的三个月内新开了3家餐厅，期末餐厅总数达到28家[112] 现金流和融资活动 - 公司获得3500万美元循环信贷额度，2020年11月后累计借款900万美元[72] - 公司在2020年11月通过循环信贷协议借款300万美元，并在报告日后又借款600万美元，剩余可用额度为2600万美元[113] - 公司2020年11月季度经营活动净现金流出273万美元（2019年同期为153.8万美元）[117][118][119] - 2020年11月季度投资活动净现金流出661.9万美元（2019年同期为324.4万美元），主要用于物业设备采购[117][120][121] - 2020年11月季度融资活动净现金流入283.6万美元（2019年同期净流出25.2万美元），主要来自循环信贷协议300万美元贷款[117][122] - 公司运营资金周转优势：客户销售款当日或数日内到账，供应商付款账期至少30天[116] - 2020年11月季度运营资产负债变动产生160万美元净现金流入，主要来自应付账款增加80万美元及应计费用增加50万美元[118] - 2019年11月季度运营资产负债变动导致170万美元净现金流出，主要因应付账款减少100万美元及应计费用减少60万美元[119] - 公司流动性来源包括运营现金流、账面现金及循环信贷协议，可覆盖未来12个月租赁义务、资本支出和运营资金需求[115][116] 其他财务数据 - 截至2020年11月30日，公司拥有150万美元与餐厅运营商品采购及新店建设相关的合同义务[123]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended August 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to COMMISSION FILE NO.: 001-39012 KURA SUSHI USA, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Del ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度可比销售额下降73% 但9月和10月分别改善至下降53%和44% 显示持续复苏趋势[17] - 德州市场表现突出 9月可比销售额从Q4的-60%改善至-38% 10月进一步改善至-24%[12] - 外卖销售占比从历史1%大幅提升至Q4的17% 其中Grubhub销售额从Q4的3.5万美元增长至9月的8.4万美元和10月的12.3万美元[15][19] - 现金余额为900万美元 无债务 并获得日本母公司3500万美元循环信贷额度[26] - Q1每周现金消耗预计80万美元 其中45万用于资本支出 30万用于管理费用[28][70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统堂食业务受疫情限制严重影响 加州禁止传送带运营导致核心体验缺失[14] - 外卖业务成为新增长点 通过Grubhub和Square平台实现快速扩张[15][40] - 新泽西Fort Lee新店表现亮眼 在25%座位限制下仍达到疫情前系统平均销售额的50-60%[13] - 德州市场恢复最快 随着75%座位限制和传送带重启 可比销售额持续改善[12][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州市场受冲击最大 7月起全面禁止室内用餐 直到9月部分县才放宽限制[10][11] - 非加州市场大多保持50%座位运营 德州在9月提升至75%后表现显著改善[11][12] - 新泽西Fort Lee新店验证了东北部市场潜力 公司正积极寻找该区域新店址[93][94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 维持20%门店数量年复合增长目标 目前有4家店在建 预计2021财年Q2-Q3开业[25][47] - 通过Square平台开发自有数字渠道 减少第三方平台费用对利润的侵蚀[50][52] - 强化会员计划 目前拥有7万多名活跃会员 复购率高于行业平均水平[87] - 价格策略保持谨慎 仅随最低工资上涨进行微调 维持高性价比定位[99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对需求复苏持乐观态度 特别是传送带重启后各市场表现持续改善[22][35] - 加州市场仍面临最大挑战 期待禁令解除后核心体验的全面恢复[14][22] - 不提供2021财年财务指引 因疫情发展仍存在不确定性[28] - 资本状况良好 为疫情持续和增长计划提供充足缓冲[26][97] 其他重要信息 - 实施多项安全措施 包括员工防护装备 加强清洁流程和健康检查[23] - 客户调查显示对安全措施反馈积极[24] - 11月新开洛杉矶Koreatown和华盛顿DC门店[25] - 正在测试通过Square实现无接触服务和餐桌支付功能[21] 问答环节所有的提问和回答 关于德州市场恢复 - 德州10月-24%可比销售额是在传送带重启后取得 显示核心体验的重要性[33] - 外卖占比随堂食恢复有所下降 但绝对金额仍在增长[34] 关于外卖业务发展 - Grubhub合作是外卖增长主要驱动力 但大部分订单为自取而非配送[53] - 正在推广Square平台以降低第三方费用 预计年底前全面上线[59] - 外卖平均订单金额约为堂食两倍 主要服务家庭或多人用餐场景[62] 关于新店开发计划 - 4家在建门店预计Q2-Q3开业 但可能有一家推迟至2022财年[47][48] - 东北部市场潜力得到验证 正在积极寻找新店址[93][94] 关于现金流和复苏路径 - Q1后现金消耗将显著下降 主要因资本支出减少[69][73] - 需要恢复到疫情前100%销售额水平才能实现现金流平衡[75] 关于Fort Lee新店成功因素 - 选址优越 靠近纽约市且缺乏同类竞争[81][82] - 通过宣传视频有效展示独特用餐体验吸引新客户[95] 关于定价策略 - 价格调整仅用于抵消人工成本上涨 保持高性价比定位[99][100]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度餐厅基本关闭 导致财务数据未详细披露 但提到截至当前持有1400万美元现金且无债务 同时拥有2000万美元来自日本母公司的循环信贷额度[20] - 预计加州餐厅关闭期间每周现金消耗为80-85万美元 其中40万美元为资本支出 若加州餐厅重新开放 每周现金消耗可减少约5万美元[21][22] - 5家可比餐厅6月同店销售额下降48.6% 主要反映50%的座位容量限制[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 外卖业务占比从历史1%提升至6.5% 加州地区外卖占比超过9%[35] - 预计外卖业务可贡献疫情前10%-20%的销售额[49] - 疫情期间完成7家餐厅的装修 避免了非疫情期间装修导致的销售损失[18] 各个市场数据和关键指标变化 - 5月22日开始逐步重开餐厅 截至7月14日所有餐厅均已开业 但加州餐厅因政府禁令仅提供外卖服务[11][12] - 加州以外餐厅在50%座位限制下 销售额约为疫情前水平的一半[28] - 新泽西Fort Lee和洛杉矶Koreatown两家新店建设已完成 开业时间取决于当地防疫政策[41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略仍聚焦堂食体验 但加速开发外卖基础设施 计划推出自有在线订餐平台[31][32] - 任命Robert Kluger为首席开发官 他曾主导Blaze Pizza从140家扩张至350家门店[19] - 维持20%的门店数量年复合增长率目标 已签约10个新店址 计划2021年开设3家新店[57][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情初期优先保障员工安全与福利 员工留存率超过90% 为快速重启奠定基础[10][11] - 顾客对防疫措施满意度达96%(4-5分评分)[14] - 平均客单价有所提升 可能与家庭顾客减少有关[38][63] 其他重要信息 - 获得房东部分租金减免 5-6月现金租金支出减少约50%[50] - 疫情期间未改变餐厅设计理念 但测试更适合外卖的新模式[66] - 母公司持续提供财务支持 增强公司应对不确定性的能力[58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 近期销售趋势和外卖业务发展 - 开放堂食的餐厅销售额与座位限制比例基本匹配[28] - 外卖业务基础设施投入优先使用第三方平台 未来将开发自有系统[32] - 外卖业务经济性仍在评估中 6月外卖占比6.5%[35] 问题: 开发计划和现金流管理 - Fort Lee和Koreatown新店已完工 开业取决于防疫政策[41] - 资本支出是可控的现金消耗因素 必要时可调整[45][46] - 单店月收入需达到15万美元才能实现盈亏平衡[55] 问题: 运营细节和成本控制 - 加州禁用传送带增加人工成本 但目前已无关紧要[38] - 平均客单价上升可能与儿童顾客减少有关[63] - 员工福利政策基于战略考量 7月起已大幅减少现金支持[59][60]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended May 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-39012 KURA SUSHI USA, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) ( State or other jurisdicti ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended February 29, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number: 001-39012 KURA SUSHI USA, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) ( State or other juris ...

收入和利润（同比环比） - 公司销售额在2019年11月30日结束的三个月内达到1744万美元，相比2018年同期的1342万美元增长30.0%[72][73] - 公司净亏损为122.4万美元，占销售额的7.0%，相比2018年同期的39.1万美元亏损扩大213.0%[72] - 公司2019年11月季度净亏损为122.4万美元，2018年同期为39.1万美元[87] - 2019年11月季度调整后EBITDA为-14.3万美元（利润率-0.8%），较2018年同期的50.1万美元（利润率3.7%）显著恶化[87] 成本和费用（同比环比） - 食品和饮料成本为569.3万美元，占销售额的32.6%，同比下降1.1个百分点，主要由于牛油果价格下降和菜单价格上涨[72][74] - 劳动力及相关成本为564.1万美元，占销售额的32.3%，同比增长1.5个百分点，主要由于新餐厅工资率较高和现有餐厅加薪[72][75] - 占用及相关费用为143.9万美元，占销售额的8.3%，同比增长1.4个百分点，主要由于新餐厅占用率较高和预开业租赁费用增加[72][76] - 折旧和摊销费用为66.3万美元，占销售额的3.8%，同比增长0.5个百分点，主要由于新餐厅建设成本较高[72][77] - 其他成本为204.7万美元，占销售额的11.7%，同比下降0.6个百分点，主要由于广告、保险和招聘成本降低[72][78] - 一般及行政费用为332.6万美元，占销售额的19.1%，同比增长3.1个百分点，主要由于上市公司成本和员工薪酬相关费用增加[72][79] - 2019年11月季度折旧摊销费用为68.5万美元，较2018年同期的47.1万美元增长45%[87] - 股票薪酬支出从2018年11月季度的16万美元降至2019年同期的10.5万美元[91] 业务线表现 - 公司餐厅数量从2016财年初的8家增长至2019年11月30日的23家，并计划在2020财年新增6家餐厅[62] - 餐厅级贡献利润率从2018年11月季度的18.7%下降至2019年同期的17.5%[92] - 可比餐厅销售额增长率从2018年11月季度的4.4%提升至2019年同期的7.9%，可比餐厅基数从10家增至14家[96] 现金流表现 - 2019年11月季度运营现金净流出153.8万美元，而2018年同期为净流入142.1万美元[103][104][105] - 投资活动现金流出从2018年11月季度的257.4万美元扩大至2019年同期的324.4万美元，主要用于新餐厅建设和设备采购[103][106][107] - 截至2019年11月30日，公司持有220万美元的餐厅运营物资采购和建设合同承诺[109] - 公司期末现金及现金等价物可满足未来12个月的租赁义务、资本支出和营运资金需求[100] 融资和债务 - 截至2019年11月30日，公司在信贷额度下没有未偿还借款[117] - 利息收入为19.7万美元，相比2018年同期的5000美元增长3840.0%，主要由于现金及现金等价物余额增加[72][81] 公司治理和合规 - 公司符合《2012年创业企业促进法案》中"新兴成长公司"的定义，可延迟采用某些会计准则，但公司已选择不利用该过渡期[115] - 公司作为新兴成长公司享有多项豁免，包括免于遵守《萨班斯-奥克斯利法案》404条款的审计师认证要求等，直到不再符合条件为止[116] - 公司作为新兴成长公司的资格将持续到最早发生以下情况之一：非关联方持有的A类普通股市值超过7亿美元、年总收入达到10亿美元、三年内发行超过10亿美元的非可转换债务或IPO完成五周年[116] 运营风险和成本管理 - 公司盈利能力依赖于应对关键运营资源成本变化的能力，包括食品饮料和其他商品成本[118] - 公司通过提高菜单价格和运营调整部分抵消了成本上涨，但大幅成本增加可能影响运营业绩[118] - 影响公司运营的主要通胀因素包括食品饮料成本、劳动力成本和能源成本[119] - 许多餐厅员工薪酬与联邦或州最低工资相关，最低工资上涨会增加劳动力成本[119] - 公司通过逐步提高菜单价格、更高效的采购实践和生产效率提升部分抵消了通胀影响[120] - 竞争条件和宏观经济状况可能限制公司未来提高菜单价格的能力[120]

财务数据关键指标变化 - 公司2019财年食品和饮料成本中55%来自JFC国际公司，28%来自Wismettac亚洲食品公司[112] - 公司2018财年食品和饮料成本中47%来自JFC国际公司，28%来自Wismettac亚洲食品公司[112] - 截至2019年8月31日，公司拥有联邦净经营亏损结转额380万美元和联邦税收抵免结转额180万美元[137] - 公司信贷额度总额为500万美元，2019财年已提取并偿还390万美元，截至2019年8月31日仍有110万美元可用额度[138] 各条业务线表现 - 公司2019财年新开6家餐厅，每家餐厅平均现金建设成本约为180万美元[90] - 公司计划2020财年新开6家餐厅[90] - 截至2019年8月31日，公司运营23家餐厅[90] - 公司2017财年新开3家餐厅，2018财年新开4家餐厅[90] - 公司餐厅主要位于零售中心、购物中心等高客流区域[91] 管理层讨论和指引 - 公司历史上依赖Kura Japan的资本支持，2017和2018财年各获得500万美元注资，但未来不再预期获得此类注资[140] - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息，未来是否支付股息将由董事会根据财务状况等因素决定[184] 供应商与供应链风险 - 公司依赖Kura日本提供员工支持，包括现任首席运营官[94] - 公司依赖第三方供应商提供管理信息系统支持，供应商服务中断可能严重影响运营[113] - 公司唯一供应商Kura Japan提供的米醋若断供将直接影响菜单稳定性[117] - 分销商或供应商表现不佳可能导致菜单商品短缺，进而造成单店销售额显著下降[115][117] 成本与费用压力 - 食品和供应成本波动（如大米、海鲜、新鲜蔬菜）可能对利润率产生负面影响，价格波动因素包括经济状况、季节性需求和天气[114] - 加州最低工资自2019年1月起为12美元/小时，联邦最低工资自2009年起为7.25美元/小时，未来上调将增加劳动力成本[120] - 公司运营租赁占运营支出的重要部分，多数租约期限为20年且不可取消，年租金通常逐年递增[142] 法律与合规风险 - 2019年5月31日加州洛杉矶县集体诉讼指控违反工资工时法，潜在赔偿或影响财务状况[119] - 员工参与工会可能导致薪酬结构变化，目前无集体谈判协议但存在未来风险[125] - 环境法规合规成本可能上升，涉及有害物质处理及污染清理的罚款[129] - 海外反腐败法违规风险可能导致高额罚款及声誉损失[135] - 未能遵守酒精饮料或食品监管可能导致许可证吊销，影响新餐厅开设和现有运营[161][162] 技术与运营风险 - 公司餐厅严重依赖自动化设备如传送带、寿司机器人和RFID系统，机械故障可能导致运营中断[153] - 信息系统对业务运营至关重要，包括POS系统、供应链管理和数字点餐系统，故障可能导致效率下降[154] - 营销活动高度依赖社交媒体平台，竞争对手在数字营销方面投入更多资源可能对公司构成挑战[156] - 公司大部分餐厅销售通过信用卡/借记卡完成，数据泄露风险可能导致声誉损害和诉讼费用[150] 资本结构与公司治理 - Kura日本目前持有公司约81%的投票权股份[94] - Kura Japan持有公司约81%的投票权，并授权公司使用其关键知识产权，任何授权终止或限制将对业务产生重大影响[144] - 公司是纳斯达克定义的"受控公司"，因此豁免于某些公司治理要求，包括独立董事多数席位等[190] - Kura Japan未来可能出售其持有的A类和B类普通股（B类股在出售时将自动转换为A类股），这可能对公司A类普通股价格产生负面影响[198] 股东权益与股票发行 - 公司授权发行最多50,000,000股A类普通股和10,000,100股B类普通股，截至报告日期已发行7,335,000股A类普通股和1,000,050股B类普通股，另有405,302股A类普通股可通过行使股票期权发行[178] - Kura Japan目前控制公司约81%的合并投票权，持有1,000,050股B类普通股，并能够控制需要股东批准的大部分事项[189] - 公司根据2018年激励补偿计划注册了700,000股A类普通股用于发行[180] - Kura Japan和公司高管及董事在IPO后180天内（截至2020年1月27日）不得出售或处置公司股票，除非获得承销商代表事先书面同意[177] - 公司A类普通股和B类普通股在锁定期结束后仍将受到证券法第144条关于交易量的限制[179] 其他重要内容 - 消费者健康观念变化或法规要求（如ACA营养标签法）可能迫使修改菜单并增加合规成本[132][133] - 公司需在2020年前完成首次萨班斯法案404条款内控评估，但审计机构在成为非新兴成长公司前无需认证内控有效性[163][171] - 2017财年审计发现财务记录和报告IT系统职责分离不足的重大缺陷[164] - 新租赁会计准则要求将经营租赁资本化，可能导致资产负债表重大调整[166] - 上市后合规成本显著增加，包括法律、会计费用及管理层时间投入，具体金额难以预测[167] - 作为新兴成长公司，年收入超过10.7亿美元或市值达7亿美元时将失去该身份[169][171] - A类普通股每股1票，B类每股10票，投票权差异可能影响A类股票流动性和价值[174] - 公司注册文件中的专属法院条款规定，某些股东纠纷必须在特拉华州衡平法院解决[186] - 公司注册文件包含企业机会条款，可能导致原本属于公司的商业机会被Kura Japan利用[195]