财务表现 - 净销售额同比下降4.2%，可比销售额同比下降5.1%[4] - 毛利率同比增加59个基点至39.6%[4] - 每股摊薄收益为0.59美元，上年同期为0.52美元[6] - 库存同比下降9%[6] 财务指引 - 全年2024财年财务指引:净销售额下降4%至6%，可比销售额下降3%至5%，营业利润率3.4%至3.8%，每股收益1.75美元至2.25美元[10] 资本开支 - 资本开支约5亿美元,包括Sephora合作伙伴关系的扩展和其他门店相关投资[10] 股利政策 - 宣布每季度派发0.50美元的现金股利[10] 债务管理 - 通过赎回剩余的9.50%到期日为2025年5月15日的债券,减少1.13亿美元长期债务[6,9]

公司业绩预期 - 公司预计在周三开盘前发布第二季度财报 分析师预计每股收益为45美分 较去年同期的52美分有所下降 [1] - 公司预计第二季度营收为35.8亿美元 [1] 分析师评级与股息收益 - Telsey Advisory Group分析师Dana Telsey维持公司评级为“市场表现” 目标股价为23美元 [2] - 公司目前的股息收益率为10.07% 季度股息为每股50美分 年股息为每股2美元 [2] 股息收入计算 - 投资者需要持有3000股公司股票 价值约59610美元 以每月获得500美元的股息收入 [3] - 若目标为每月100美元的股息收入 投资者需持有600股公司股票 价值约11922美元 [3] 股息收益率变动 - 股息收益率会随股价和股息支付的变化而波动 例如 若股价从50美元涨至60美元 股息收益率将从4%降至3.33% [4][5] - 若股价从50美元跌至40美元 股息收益率将从4%升至5% [5] - 公司股息支付的变化也会影响股息收益率 若公司增加股息支付 股息收益率将上升 反之则下降 [5] 股价表现 - 公司股价周一上涨0.7% 收于19.87美元 [5]

财务表现 - 公司预计季度每股收益为0.46美元 同比下降11.5% [1] - 预计季度营收为38亿美元 同比下降2.4% [1] - 过去30天分析师对每股收益预期上调24.3% 反映市场预期改善 [2] 关键指标预测 - 分析师预计净销售额为36亿美元 同比下降2.2% [5] - 其他收入预计为2.0514亿美元 同比下降5.5% [5] - 门店总数预计为1177家 去年同期为1171家 [5] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌5.4% 同期标普500指数上涨0.3% [6] - 公司目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内将跟随大盘走势 [6]

公司业绩预期 - Kohl's Corporation (KSS) 预计在2024财年第二季度财报中收入和利润将出现下滑 收入预期为38.1亿美元 同比下降2.2% [1] - 季度每股收益预期在过去30天内下调10.9%至0.49美元 同比下降5.8% [2] - 公司过去四个季度的平均负收益意外为123.2% [2] 宏观经济影响 - 公司面临宏观经济环境的挑战 包括高利率和通胀 消费者对价格更加敏感 可能威胁公司收入 [3] - 模型预测第二季度可比销售额下降2.6% [3] 公司战略与合作伙伴 - 公司与Sephora的合作带来一定收益 同时专注于发展家居用品和冲动消费等未充分开发的品类 [4] 其他公司业绩预期 - American Eagle Outfitters (AEO) 预计第二季度收入和利润将增长 收入预期为13亿美元 同比增长8.7% [7] - AEO季度每股收益预期在过去7天内上调1美分至0.38美元 同比增长52% [8] - Costco Wholesale Corporation (COST) 预计第四季度收入和利润将增长 收入预期为801亿美元 同比增长1.4% [9] - COST季度每股收益预期保持在5.02美元 同比增长3.3% [9] - Burlington Stores (BURL) 预计第二季度收入和利润将增长 季度每股收益预期在过去30天内上调1美分至0.94美元 同比增长56.7% [10] - BURL收入预期为24.1亿美元 同比增长11% [11]

公司表现 - Kohls Corp (KSS) 股价下跌0.6%至19.82美元 J.P. Morgan Securities将其目标价从20美元下调至19美元 该零售股年初至今跌幅达30.4% 并在8月大部分时间难以突破20.50美元的阻力位 [2] - Redfin Corp (RDFN) 股价上涨3.5%至9.07美元 受昨日房屋销售数据和新房地产经纪人薪酬规则生效的影响 该股早前飙升至1月以来的最高水平 并延续了昨日17.3%的涨幅 这是自去年11月以来的最大涨幅 但年初至今仍下跌12.6% [4] 期权交易活动 - Kohls Corp (KSS) 今日期权交易活跃 已成交38,000份看跌期权 是日内平均成交量的8倍 相比之下 看涨期权成交量为6,284份 最活跃的是8月23日到期的20美元行权价的看跌期权 新头寸正在建立 [3] - Redfin Corp (RDFN) 今日期权总成交量是日内平均成交量的4倍 已成交28,000份看涨期权和14,000份看跌期权 最受欢迎的合约是8月30日到期的9美元行权价的看跌期权 新头寸正在建立 [5]

行业投资评级 - 报告对Kohl's Corp的12个月评级为“卖出”，目标价为13.50美元 [1] - 当前股价为19.28美元，目标价较当前股价有30%的下行空间 [1] 核心观点 - Kohl's Corp在第二季度的业绩表现预计与市场预期基本一致，但存在上行和下行风险 [1] - 报告认为Kohl's Corp的市场份额持续流失，尤其是在面对折扣零售商和亚马逊等竞争对手时 [4] - 预计Kohl's Corp的EBIT利润率将从2021年的8.6%下降至2028年的3.5% [5] - 尽管公司推出了Sephora店中店等新举措，但报告对其长期盈利能力持怀疑态度 [6] 2Q24业绩预览 - 预计第二季度EPS为0.36美元，低于市场预期的0.45美元，主要原因是EBIT利润率低于预期 [12] - 预计第二季度销售额为36.39亿美元，同比下降1.4%，略高于市场预期的36.20亿美元 [14] - 预计第二季度毛利率为42.6%，同比上升20个基点，主要受益于运费下降和库存管理改善 [17] - 预计第二季度SG&A费用为13.1亿美元，同比上升0.3%，主要由于工资和供应链成本上升 [18] 估值分析 - 目标价13.50美元基于6倍2026年EPS预测2.25美元 [1] - 当前市盈率为10倍，高于过去3年平均水平的21% [1] - 报告认为Kohl's Corp的估值与同行相比处于合理区间，但长期盈利能力面临挑战 [7] 行业数据与趋势 - 第二季度Kohl's Corp的销售额同比增长0.5%，较第一季度的7.6%下降有所改善 [94] - 第二季度Kohl's Corp的顾客数量同比增长4.3%，较第一季度的3.0%下降有所改善 [100] - 第二季度Kohl's Corp的交易量同比增长6.3%，较第一季度的4.8%下降有所改善 [106] - 第二季度Kohl's Corp的访问量同比增长0.9%，较第一季度的4.2%下降有所改善 [112] 市场情绪与期权市场 - 期权市场预计Kohl's Corp在财报发布后的股价波动为±11.6%，高于历史平均的7.2% [38] - Kohl's Corp的空头头寸占流通股的33.6%，达到5年新高，远高于行业平均 [41] 促销与定价策略 - Kohl's Corp的折扣因子在2024年7月为11.6%，同比上升240个基点 [69] - 报告认为Kohl's Corp正在向“每日低价”模式转型，导致促销活动减少，但整体价格下降 [81] 库存与供应链 - 截至2024年7月31日，Kohl's Corp的库存周转周期为72周，同比上升1% [86] - 报告指出Kohl's Corp的库存管理面临挑战，库存周转周期较长 [84]

公司战略与业务扩展 - Kohl's计划在9月底前在其门店内开设200家Babies R Us商店，销售包括婴儿车、汽车座椅和婴儿床在内的多种婴儿用品 [1][2] - 公司希望通过此举吸引年轻家庭，满足他们在家庭装饰、返校准备和新成员到来时的需求 [3] - 除了婴儿用品，Kohl's还增加了家居装饰、礼品和冲动购买商品的种类，预计这些扩展品类在未来几年将带来超过20亿美元的销售机会 [4] - 公司计划在秋季推出婴儿注册服务，并在其网站上提供比实体店更多的商品选择 [7][8] 市场环境与竞争 - 美国出生率持续下降，2022年出生人数为359万，是40多年来的最低水平 [5] - 尽管出生率下降，婴儿用品市场仍保持稳定，2023年5月结束的12个月内，婴儿用品销售额达到75亿美元，同比增长4% [12] - 消费者对高端婴儿用品的需求推动了市场增长，父母愿意为更高质量的产品支付溢价 [12][13] - 竞争对手如Target、Walmart和Macy's也在扩展其婴儿用品部门，增加了市场竞争 [14] 品牌重塑与营销策略 - Kohl's与WHP Global合作，重新推出Babies R Us品牌，并赋予其更现代的外观 [18][20] - 公司计划通过与Instagram和TikTok上的网红合作，利用社交媒体进行营销 [21] - 新的Babies R Us商店将展示高端产品，如婴儿车和婴儿床，并提供更多互动体验 [6][11] 财务表现与挑战 - Kohl's最近一个财年的净销售额为166亿美元，较五年前下降了近14% [9] - 公司预计当前财年净销售额将下降2%至4%，并在第一季度录得2700万美元的净亏损 [9] - 公司股价今年下跌24%，表现逊于同期标普500指数近16%的涨幅 [10] 消费者行为与趋势 - 消费者在购买婴儿用品时更倾向于选择高端产品，如天然木材婴儿床和可旋转的汽车座椅 [13] - 尽管经济环境不佳，家庭仍愿意为孩子的健康和安全增加预算 [13] - 消费者对品牌的选择更加多样化，且更倾向于通过在线注册服务购买婴儿用品 [14]

公司财务表现 - 公司2024年第一季度销售额同比下降超过1.7亿美元，降幅达6% [9] - 公司毛利率提升50个基点至39.5%，商品销售成本减少超过1亿美元 [9] - 公司营业利润从9800万美元减半，净亏损主要由于利息支出 [9] - 公司稀释后每股收益从2.10-2.70美元下调至1.25-1.85美元 [3] - 公司净销售额预期从-1%至1%下调至-2%至-4%，可比销售额从0%至2%下调至-1%至-3% [3] 资产负债表与债务管理 - 公司长期债务减少1.11亿美元，股东权益增加近1亿美元至38亿美元 [10] - 公司自2017年以来已减少超过10亿美元长期债务 [13] - 公司2024年6月偿还了1.13亿美元2025年到期的10.75%票据 [20] - 公司计划偿还剩余循环信贷额度，2025年有3.53亿美元票据到期 [20] - 公司现金及现金等价物为2.28亿美元 [3] 现金流与股息 - 公司经营活动现金流同比改善近2亿美元，主要得益于库存管理和应付账款变化 [11] - 公司自由现金流同比改善1.6亿美元，但仍需动用2.63亿美元循环信贷额度 [11] - 公司过去七个季度自由现金流持续改善，过去四个季度自由现金流超过股息支付 [19] - 公司维持季度股息每股0.50美元，并计划在杠杆率改善后进行股票回购 [22] 运营与战略 - 公司计划2024年资本支出5亿美元，用于推动Sephora和Babies"R"Us等增长计划 [22] - 公司通常在每年下半年增加约10亿美元库存，可能影响现金流 [24] - 公司六个收入部门中有五个出现同比下降，面临零售环境挑战 [23] 投资机会 - 公司股票股息收益率较高，2033年到期的票据收益率为10.5% [15] - 公司2031年前无重大债务到期，为投资者提供较长期限选择 [20]

公司表现与预测 - Kohl's 下调了2024年销售额预测，预计下降2%至4%，相比之前的增长预测-1%至1%有所恶化，但仍好于第一季度5%的下降 [1] - 公司预计今年将实现盈利，每股收益在1.25至1.85美元之间，但较之前的2.10至2.70美元预测大幅下调 [1] - 第一季度收入同比下降5%至32亿美元，每股亏损0.24美元，去年同期为每股盈利0.13美元 [9] - 可比销售额增长为-4.4%，较2023年第四季度和2023年第一季度均下降10个基点 [9] 行业与市场环境 - 2022年6月通胀率达到9%，为40年来最高水平，标普500指数从峰值下跌超过20% [3] - 2022年7月至9月，美联储激进加息，标普500指数先回升后再次大幅下跌 [3] - 2022年10月至2023年7月，美联储继续加息，市场情绪改善，标普500指数部分收复失地 [3] - 自2023年8月以来，美联储保持利率不变以平息衰退担忧，并准备在2024年降息 [3] 历史表现与对比 - Kohl's 股票自2021年初以来下跌50%，从40美元跌至22美元，而同期标普500指数上涨约45% [14] - 2021年Kohl's 股票回报率为21%，2022年为-49%，2023年为14%，均低于标普500指数的27%、-19%和24% [14] - 在2007-2008年危机期间，Kohl's 股票从2007年10月的58美元跌至2009年3月的35美元，跌幅达39%，随后在2010年初回升至54美元 [17] - 标普500指数在2007-2008年危机期间从1540点跌至757点，跌幅达51%，随后在2009年3月至2010年1月间回升48%至1124点 [17] 竞争与市场定位 - Kohl's 主要竞争对手Macy's 在2024年第一季度可比销售额从-5.4%改善至-0.3%，表现优于Kohl's [9] - Kohl's 目前股价为22美元，较2021年5月的64美元（通胀冲击前高点）下跌65% [9] - 公司需要上涨约186%才能恢复到通胀冲击前的水平 [10]

公司动态 - Kohl's第四季度同店销售额下降 导致股价下跌 [1] - Kohl's决定不赞助2024年共和党全国代表大会 尽管该活动在密尔沃基举行 [11] - Kohl's已超过十年未资助共和党或民主党全国代表大会 [5] - Kohl's通过密尔沃基商业协会间接支持商业社区 而非直接资助政治活动 [2][14] 行业竞争 - Kohl's正试图利用其在郊区购物中心的位置进行转型 同时竞争对手梅西百货关闭约150家门店 [8] - Kohl's面临来自Target Shein和亚马逊等零售竞争对手的激烈竞争 销售额持续萎缩 [19] - 公司正通过开设更多Sephora门店 增加Babies R Us门店以及扩大时尚服饰和家居装饰品类来吸引年轻消费者 [20] 财务状况 - Kohl's股价本月早些时候暴跌超过20% 因其未能达到华尔街对盈利和收入的预期 [9] 政治背景 - 威斯康星州被视为共和党和民主党在11月大选中的必争之地 [15] - 共和党全国代表大会预计将吸引约5万人到密尔沃基 目标是筹集约7000万美元 [12][17] - 威斯康星州财富500强企业中 西北互助银行和Fiserv直接赞助大会 而ManpowerGroup和Kohl's则没有 [13]