公司动态 - Kohl's 新任 CEO Ashley Buchanan 接替 Tom Kingsbury 上任 旨在扭转前任 CEO 的决策 这些决策导致公司长期客户不满 销售额大幅下滑 [1] - 公司正在撤销部分变革 增加自有品牌库存 此前可比销售额下降了 9.3% [3] - 新任 CEO 面临吸引年轻消费者同时不疏远现有高销售额客户的挑战 [4] 产品策略 - Kohl's 缩减了自有品牌 小码服装和高级珠宝产品线 转而增加 Sephora 化妆品和 Babies R Us 商店 [2] - 公司认识到自有品牌在当前环境中的重要性 缺乏适当水平的自有品牌影响了服务客户的能力 [4] - 高级珠宝是深受客户重视的品类 [4] 消费者反馈 - 部分客户对 Sephora 商店占用珠宝供应空间表示不满 认为这是空间浪费 [2][3] - 客户希望公司撤销近年来的变革 回归原有模式 [2] 行业趋势 - Kohl's 重新聚焦自有品牌的策略与其他零售商一致 这些零售商正在调整策略以吸引经济压力较大的消费者 [5] - PYMNTS Intelligence 调查显示 83% 的消费者对当前和近期经济状况至少有些担忧 [5]

公司动态 - 公司宣布关闭27家表现不佳的门店 这些门店分布在15个州 占公司整体1150多家门店的一小部分 [1][2] - 关闭门店的计划预计将在4月前完成 公司表示其余门店健康、强大且盈利 [2] - 公司还将关闭位于加州圣贝纳迪诺的一个电子商务履行中心 原因是新中心和门店履行能力使这个15年的设施变得不必要 [3] - 受影响门店的员工可以选择申请其他空缺职位或接受"有竞争力"的遣散方案 [3] 门店关闭详情 - 关闭的门店包括阿拉巴马州西班牙堡、阿肯色州小石城西、加州多个地点、科罗拉多州奥罗拉、乔治亚州德卢斯、爱达荷州博伊西、伊利诺伊州、马萨诸塞州斯托顿、新泽西州东温莎、俄亥俄州、俄勒冈州波特兰、宾夕法尼亚州波茨敦、德克萨斯州北达拉斯、犹他州里弗顿、弗吉尼亚州赫恩登和威廉斯堡等 [4][5][6][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21] 公司战略 - 公司表示 关闭表现不佳的门店是为了支持业务的健康和未来发展 这是其长期增长战略的一部分 [2] - 公司强调 尽管关闭部分门店 但整体门店网络仍然健康、强大且盈利 [2]

公司动态 - 公司计划在今年春季关闭27家表现不佳的门店 这些门店将在4月前永久关闭 公司表示虽然相信其整体门店网络的健康和实力 但这些特定门店表现不佳 [1] - 公司目前在美国运营超过1150家门店 此次关闭的门店分布在15个州 [2] - 公司CEO表示关闭门店和配送中心的决定是经过慎重考虑的 这是为了支持业务的健康和未来发展 [3] - 公司为受影响员工提供了有竞争力的遣散费或申请其他职位的机会 [16] 财务表现 - 公司在2024年前三季度实现净销售额1021亿美元 同比下降超过6% [23] - 公司在2024年前三季度实现净利润6100万美元 [23] - 公司预计将因房地产和员工合理化产生6000万至8000万美元的税前费用 [24] 运营调整 - 公司计划在2025年进行房地产调整 包括关闭位于加州圣贝纳迪诺的电商配送中心 [17] - 公司表示由于新技术能力和从门店发货能力的提升 可以在不依赖圣贝纳迪诺配送中心的情况下完成订单 [18] - 相关费用主要将在2024年第四季度产生 [22]

公司动态 - Kohl's计划在2025年关闭其位于圣贝纳迪诺的电子商务履行中心和27家表现不佳的门店 以应对零售行业的竞争挑战 [1] - 圣贝纳迪诺设施自2010年运营 将于2025年5月租约到期时关闭 标志着公司履行策略的转变 随着技术进步和门店履行订单能力的提升 公司不再需要该设施来满足客户需求 [2] - 尽管Kohl's对其整体门店组合的强度保持信心 但这些关闭的门店虽然只占其网络的一小部分 反映了公司在竞争激烈的市场中面临的挑战 公司股价在过去三个月下跌29.1% 而行业增长为7.6% [3] 财务表现 - Kohl's第三季度2024财年业绩未达预期 服装和鞋类销售疲软 尽管在Sephora、家居装饰、礼品和冲动消费类别以及200家门店开设的Babies "R" Us店铺表现强劲 但这些增长不足以抵消核心业务部门的下降 [5] - 公司下调2024财年展望 预计净销售额下降7-8% 较之前预期的4-6%下降幅度更大 预计每股收益在1.20至1.50美元之间 较之前预测的1.75至2.25美元有所下调 [6] 行业对比 - Deckers (DECK) 目前拥有Zacks Rank 1 (强力买入) 在过去四个季度中平均盈利超出预期41.1% 预计当前财年销售额和盈利分别增长13.6%和13.8% [7] - Gap (GAP) 目前拥有Zacks Rank 1 预计2025财年盈利和销售额分别增长41.3%和0.8% 过去四个季度平均盈利超出预期101.2% [8][9] - Dillard's (DDS) 目前拥有Zacks Rank 1 过去四个季度平均盈利超出预期8.8% 预计当前财年销售额和盈利分别下降5.2%和21.9% [9][10]

公司动态 - Kohl's宣布将永久关闭27家表现不佳的门店，涉及14个州，其中10家位于加利福尼亚州 [1] - 关闭计划预计在4月前完成 [1] - 受影响的员工已被告知，并获得有竞争力的遣散费或申请其他职位的机会 [3] - 公司新任CEO Ashley Buchanan将接替Tom Kingsbury [8] - Tom Kingsbury在任职不到两年后宣布离职 [8] 财务表现 - Kohl's连续11个季度销售额下降 [5] - 第三季度同店销售额下降9.3% [5] - 公司第三次下调全年销售预期，预计全年净销售额将下降7%至8% [6] - 第三季度顾客访问量平均下降6.2% [6] - 自去年1月以来，Kohl's股价暴跌超过50% [7] 行业背景 - 百货商店行业面临电子商务崛起和消费者偏好变化的挑战 [10] - 高通胀导致消费者减少非必需品的支出 [10] - Macy's宣布关闭66家门店，并计划到2026年关闭约150家门店 [9] - 其他百货商店如J.C. Penney、Neiman Marcus和Sears已申请破产保护 [9] 公司战略 - Kohl's正在采取紧急措施以避免破产 [1] - 公司强调关闭门店是为了支持业务的长期健康和未来 [3]

销售额与收入 - 第三季度净销售额下降8.8%，至35亿美元，可比销售额下降9.3%[46] - 2024年全年预计净销售额下降7%至8%，可比销售额下降6%至7%[49] - 第三季度数字销售额下降7%，数字渗透率为26%[54] - 配件销售额（包括Sephora）在第三季度增长5%，全年增长14%[51] 毛利率与费用 - 毛利率为39.1%，同比增加20个基点[46] - 销售、一般和行政费用（SG&A）下降5.1%，至13亿美元，占总收入的34.8%，同比增加125个基点[46] - 2024年第三季度销售、一般及管理费用（SG&A）减少6900万美元，同比下降5.1%，占收入比例下降125个基点[66] - 2024年前九个月SG&A费用减少1.33亿美元，同比下降3.4%，占收入比例下降95个基点[66] 净收入与每股收益 - 第三季度净收入为2200万美元，摊薄每股收益为0.20美元，去年同期为5900万美元，摊薄每股收益为0.53美元[46] 库存与现金流 - 库存为41亿美元，同比下降3%[46] - 第三季度运营现金流为负1.95亿美元[46] - 2024年前九个月经营活动产生的现金流为5200万美元，较2023年同期减少3.27亿美元[81] - 2024年前九个月投资活动使用的现金流为3.63亿美元，较2023年同期减少1.28亿美元[83] - 2024年前九个月融资活动产生的现金流为3.02亿美元，较2023年同期增加1.53亿美元[87] 资本支出与投资 - 2024年资本支出预计为5亿美元，包括Sephora合作伙伴关系的扩展和其他与商店相关的投资[49] - 2024年公司计划投资约5亿美元，包括开设140家小型Sephora店、350条冲动排队线、200家Babies "R" Us店和6家新店[75] 折旧与摊销 - 2024年第三季度折旧和摊销费用减少400万美元，主要由于技术资本支出减少[67] 利息支出与税率 - 2024年前九个月净利息支出减少1700万美元，主要由于循环信贷额度平均未偿还余额减少[68] - 2024年第三季度所得税费用减少900万美元，有效税率从13.3%降至-2.8%[69] 现金及现金等价物 - 2024年第三季度末现金及现金等价物余额为1.74亿美元，较2023年同期减少1600万美元[76]

股价表现与市场反应 - KSS股票在过去一年中表现出显著的波动性，股价在52周内从高点29.60美元跌至低点14.22美元，跌幅达48% [1] - 尽管当前股价15.43美元较低点反弹8.5%，但仍远低于高点，反映出公司面临的挑战 [1] - KSS股票在过去一年中下跌39.6%，而同期零售批发行业和标普500指数分别增长35.8%和32.4% [2] - KSS股票目前低于50日和200日移动平均线，表明市场对其前景持怀疑态度 [5] 财务表现与业绩展望 - 公司第三季度财报显示，净销售额同比下降8.5%，每股收益（EPS）暴跌62.3%，均未达到市场预期 [7] - 可比门店销售额（comps）同比下降9%，主要由于客流量减少3%，尤其是在关键的返校季 [8] - 公司预计2024财年净销售额同比下降7-8%，可比销售额下降6-7%，并将EPS预期下调至1.20-1.50美元 [10] - Zacks对KSS 2024和2025财年EPS的共识预期在过去30天内分别下调15.8%和22.2%，显示出市场对公司前景的悲观 [11][12] 核心业务与增长策略 - 公司在核心服装和鞋类类别中表现疲软，但Sephora、家居装饰、礼品和冲动购买类别表现强劲 [9] - 公司在200家门店推出Babies "R" Us商店，以应对婴儿产品需求的增长 [9][21] - 公司与Sephora、Nike、Under Armour和Levi's等知名品牌合作，扩大了产品范围并吸引了多样化客户群 [20] - 公司通过整合线上线下业务，提升了全渠道购物体验，增强了竞争力 [22] 估值与投资机会 - KSS股票目前的前瞻12个月市销率（P/S）为0.11X，显著低于其五年高点0.55X和行业平均0.37X [15] - 与同行相比，KSS的估值较低，Dillard's、Macy's和Target的前瞻12个月P/S分别为1.12X、0.21X和0.55X [15] - 当前估值水平可能吸引寻求价值的投资者，尤其是如果公司能够展示出转型进展 [24]

公司分析 - Kohl's Corp 当前股息收益率为13.2% 但伴随高风险 [1] 投资策略 - 分析师偏好高质量蓝筹股 BDC 和 REITs 并计划在未来5-7年内依靠股息补充退休收入 [1] - 分析师致力于帮助中低收入阶层建立高质量股息支付公司的投资组合 [1] 分析师持仓 - 分析师持有星巴克(SBUX)的多头头寸 包括股票 期权或其他衍生品 [2]

投资观点 - 对Kohl's Corp (NYSE: KSS) 的投资观点为持有评级 因为估值已经反映了预期的下行风险 [1] - 投资策略侧重于长期投资 同时结合短期做空以挖掘超额收益机会 [1] - 投资方法采用自下而上的分析 深入研究公司的基本面和优劣势 [1] - 投资期限为中长期 目标是识别具有扎实基本面 可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1] 分析师披露 - 分析师未持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品头寸 [2] - 分析师在未来72小时内无计划建立任何相关头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得任何公司补偿 [2] 平台披露 - 过往表现不能保证未来结果 [3] - 文章不构成任何投资建议 [3] - 观点可能不代表Seeking Alpha整体立场 [3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商 经纪商或美国投资顾问 [3] - 分析师包括专业投资者和个人投资者 可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

公司业绩表现 - 公司第三季度可比销售额下降9.3% [1][2] - 第三季度净利润从去年同期的5900万美元下降至2200万美元 [4] - 公司预计全年可比销售额将比2023年下降6%至7% [5] - 公司股价周二下跌17%，今年累计下跌45%，市值低于16亿美元 [5] 销售表现与策略调整 - 服装和鞋类销售表现疲软，尽管Sephora、家居装饰、礼品和冲动消费类别表现强劲 [1][3] - 公司在关键增长领域的投资导致自有品牌库存下降20% [6] - 公司决定减少珠宝业务，专注于与Sephora的合作，Sephora在Kohl's门店中的专柜数量已达到1050个 [6][7] - Sephora的引入导致珠宝业务被大幅取代，对销售表现产生了持续的负面影响 [7] 行业趋势与机会 - 珠宝、美容和香水是奢侈品行业中表现最强劲的类别，尤其受到年轻消费者的青睐 [9] - Sephora的销售表现是季度中的亮点，美容销售额同比增长15% [8] - 珠宝作为奢侈品行业中最具韧性的类别，近年来在年轻消费者中需求旺盛 [9]