文章核心观点 公司计划于2025年2月20日股市开盘前发布2024年第四季度及财年业绩，并在上午8:30举行电话会议讨论业绩和业务展望 [1] 业绩发布与会议安排 - 公司计划于2025年2月20日股市开盘前发布2024年第四季度及财年业绩 [1] - 业绩发布后公司将于上午8:30举行电话会议讨论第四季度业绩和业务展望 [1] - 有意者可注册获取电话会议拨入信息 [2] - 电话会议网络直播、回放、业绩发布副本及相关幻灯片将在公司网站投资者关系板块公布 [2] 公司概况 - 公司在墨西哥和秘鲁运营五所高等教育机构 [3] - 公司通过校园和在线学习方式招收超45万名学生攻读本科、研究生和专业学位课程 [3] - 公司致力于学术质量和创新，追求领先就业成果，让高等教育更易获取 [3] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为ir@laureate.net [4] - 媒体联系人是Adam Smith，邮箱为adam.smith@laureate.net，美国联系电话为+1 (443) 255 0724 [4]

行业概况 - 消费者非必需品行业共有270只个股 该行业在Zacks行业排名中位列第6位 该排名基于16个不同行业组别的平均Zacks排名 [2] - 学校行业属于消费者非必需品行业 包含17只个股 在Zacks行业排名中位列第12位 该行业今年迄今平均涨幅为7.4% [6] 公司表现 - Laureate Education(LAUR)今年迄今涨幅达38.1% 远超消费者非必需品行业14.5%的平均涨幅 [4] - Grand Canyon Education(LOPE)今年迄今涨幅为24.8% 同样高于行业平均水平 [5] - 两家公司均属于学校行业 且涨幅均高于该行业7.4%的平均水平 [6] 评级与预期 - Laureate Education目前Zacks评级为2级(买入) 过去一季度全年盈利预期上调0.7% 显示分析师情绪改善 [3][4] - Grand Canyon Education目前Zacks评级为2级(买入) 过去三个月全年每股收益预期上调0.6% [5] 投资建议 - Laureate Education和Grand Canyon Education表现优异 值得投资者持续关注 [7]

成长股投资吸引力 - 成长股因其高于平均水平的财务增长而吸引投资者，能够产生超额回报 [1] - 寻找优质成长股具有挑战性，因其波动性和高风险 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统帮助识别前沿成长股，超越传统成长属性分析公司真实增长前景 [2] - Laureate Education（LAUR）因其有利的成长评分和顶级Zacks排名被推荐 [2] 成长股表现 - 具有最佳成长特征的股票持续跑赢市场 [3] - 结合成长评分A或B和Zacks排名1（强力买入）或2（买入）的股票回报更佳 [3] 收益增长 - 收益增长是投资者关注的核心，双位数收益增长被视为公司前景强劲的指标 [4] - Laureate Education的历史每股收益（EPS）增长率为12.7%，预计今年增长91.9%，远超行业平均的20.6% [5] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是成长投资中的重要指标，显示公司利用资产产生销售的效率 [6] - Laureate Education的S/TA比率为0.75，高于行业平均的0.66，显示更高的效率 [7] - 公司销售预计今年增长4.5%，而行业平均为0% [7] 收益预估修正 - 收益预估修正趋势对短期股价走势有强相关性 [8] - Laureate Education的当前年度收益预估在过去一个月上调0.7% [8] 综合评估 - Laureate Education因其收益预估修正获得Zacks排名2，并基于多项因素获得成长评分A [10] - 该组合表明Laureate Education是潜在的超额表现者和成长投资者的坚实选择 [11]

行业概况 - 消费者非必需品行业包括270只个股 目前Zacks行业排名为第8位 该排名基于16个不同行业组的平均Zacks排名 [2] - 教育行业属于消费者非必需品行业下的细分领域 包含17只个股 目前Zacks行业排名为第18位 今年以来平均涨幅为8% [6] 公司表现 - Laureate Education今年以来股价上涨36.7% 远超消费者非必需品行业11.6%的平均涨幅 [4] - Grand Canyon Education今年以来股价上涨29.2% 同样优于行业平均水平 [5] - 两家公司均获得Zacks Rank 2(买入)评级 [3][5] 财务数据 - Laureate Education全年盈利预测在过去一个季度上调0.7% 显示分析师情绪改善 [4] - Grand Canyon Education全年每股收益预测在过去三个月上调0.6% [5] 投资建议 - Laureate Education和Grand Canyon Education有望延续强劲表现 值得投资者关注 [7]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修订来寻找优质股票 [1] - 价值投资是寻找优质股票的首选方法 价值投资者使用经过验证的指标和基本面分析来寻找他们认为当前股价被低估的公司 [2] - Zacks开发了创新的Style Scores系统 以突出具有特定特征的股票 例如价值投资者会对"价值"类别中获得高分的股票感兴趣 当与高Zacks Rank配对时 "A"级价值股票是市场上最强的价值股票之一 [3] 公司分析 - Laureate Education (LAUR) 目前拥有Zacks Rank 2(买入)和价值A级评级 该股票的市盈率为12.64 低于行业平均的18.82 在过去12个月中 LAUR的远期市盈率最高为14.19 最低为9.26 中位数为10.69 [4] - LAUR的市净率为3.10 低于行业平均的3.70 在过去一年中 LAUR的市净率最高为3.10 最低为2.08 中位数为2.42 [5] - 这些指标表明Laureate Education目前可能被低估 结合其盈利前景的强度 LAUR目前看起来是一个很好的价值股票 [6]

增长股投资机会 - 投资者寻求增长股以利用高于平均水平的财务增长，这些股票能够吸引市场关注并产生卓越回报 [1] - 增长股通常具有较高的波动性和风险，且可能因增长故事结束而亏损 [1] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司真实增长前景，帮助识别前沿增长股 [2] - 研究表明，具有最佳增长特征的股票持续跑赢市场，尤其是那些同时拥有A或B增长评分和Zacks排名1或2的股票 [3] Laureate Education的增长潜力 - Laureate Education被Zacks系统推荐为前沿增长股，拥有良好的增长评分和顶级Zacks排名 [2] - 公司历史每股收益（EPS）增长率为12.7%，但投资者应关注今年预计的91.9% EPS增长，远超行业平均的20% [4] - 公司的资产利用率（S/TA）为0.75，高于行业平均的0.67，表明其资产利用效率更高 [5] - 公司今年销售额预计增长4.5%，而行业平均增长为0% [6] - 当前年度盈利预测持续上调，Zacks共识估计在过去一个月内上涨0.7% [7] 结论 - Laureate Education基于多个因素获得A级增长评分，并因盈利预测上调而获得Zacks排名2 [8] - 这种组合表明Laureate Education是潜在的市场表现优异者，是增长投资者的可靠选择 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为3.69亿美元，调整后的EBITDA为9100万美元，均超出早前的指导 [9][16] - 按有机恒定货币计算，第三季度收入同比增长9%，调整后的EBITDA增长22% [18] - 截至2024年，预计总收入在15.51亿至15.56亿美元之间，同比增长5% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 墨西哥第三季度新注册人数同比增长4%，收入增长9%，调整后的EBITDA增长2% [22] - 秘鲁第三季度新注册人数同比增长12%，预计在完成第二次招生周期后增长率将达到16% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁的宏观经济条件持续改善，消费者支出增加，预计2024年GDP增长约3% [10] - 墨西哥在总统选举后经济活动有所回落，导致第三季度招生增长放缓 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续回购股票，已完成1亿美元的股票回购计划，并在9月推出新的1亿美元回购授权 [14][30] - 公司关注于提升墨西哥和秘鲁的市场份额，尤其是在在线教育领域的增长 [25][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对秘鲁的强劲复苏和墨西哥的稳定表现表示乐观，认为公司在未来将继续实现强劲的收入增长和利润扩张 [36] - 对于墨西哥的政治和经济环境，管理层表示将密切关注新政府的政策变化 [12][41] 其他重要信息 - 公司截至9月的现金为1.34亿美元，负债为1.55亿美元，净负债为2000万美元，财务状况良好 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 能否量化提到的第三季度和第四季度之间的时间影响 - 公司表示，从全年来看，约有1300万美元的收入和1100万美元的EBITDA从上半年转移到下半年 [38] 问题: 关于墨西哥选举后的经济活动为何迅速减弱 - 管理层指出，选举年通常会有额外的政府支出和刺激措施，但选举后经济活动回落，消费者支出变得谨慎 [40][41] 问题: 关于新指导的运营上升来源 - 公司表示，调整后的指导主要是基于第三季度的收入超出预期，并将这一增长年化到第四季度 [48] 问题: 剩余自由现金流的资本配置优先级 - 公司继续专注于向股东回报资本，自2019年以来已回报近30亿美元 [50]

业绩总结 - 2024年第三季度新入学人数为122,000，同比增长6%[10] - 总入学人数为483,000，同比增长5%[15] - 第三季度收入为3.69亿美元，同比增长2%，按有机常量货币计算增长9%[10] - 调整后的EBITDA为9100万美元，同比增长17%，按有机常量货币计算增长22%[10] - 调整后的EBITDA利润率为24.8%，较去年同期提高311个基点[10] - 2024年迄今为止的收入为11.43亿美元，同比增长6%[15] - 2024年第三季度净收入为85.3百万美元，较2023年的36.0百万美元增长137.3%[41] - 2024年前九个月收入为1,143.2百万美元，较2023年的1,074.9百万美元增长6%[47] 用户数据 - 2024年迄今为止的新入学人数为242,000，同比增长4%[15] - 墨西哥市场的新入学人数为91,000，同比增长4%[16] - 2024年第三季度新注册人数为31,000，同比增长12%[18] - 2024年预计总注册人数约为470,000[23] 市场表现 - 墨西哥市场的收入为1.83亿美元，同比增长9%[16] - 2024年第三季度墨西哥市场收入为182.5百万美元，较2023年的185.4百万美元下降2%[43] - 2024年第三季度秘鲁市场收入为186.1百万美元，较2023年的176.2百万美元增长6%[43] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司的净债务为2000万美元，流动现金为1.34亿美元[20][21] - 2024年9月30日现金及现金等价物为134.4百万美元，较2023年12月31日的89.4百万美元增长50.3%[50] - 2024年截至9月30日的净收入为202.8百万美元，较2023年的65.5百万美元增长137.3百万美元[52] - 2024年截至9月30日的自由现金流为160.7百万美元，较2023年的161.0百万美元减少0.3百万美元[55] 未来展望 - 2024年全年收入预计增长5%，调整后EBITDA预计增长7%-8%[22] - 2024年第四季度收入指导范围为4.08亿至4.13亿美元，调整后EBITDA指导范围为1.38亿至1.42亿美元[25] 资本回报 - 自2019年以来，公司累计向股东返还资本近30亿美元[35]

市场与收入分布 - 公司在墨西哥和秘鲁运营五所高等教育机构，截至2024年9月30日，总注册学生数为483,300人[86] - 2024年至今，墨西哥市场贡献收入6.152亿美元，占总收入的54%；秘鲁市场贡献收入5.28亿美元，占总收入的46%[92] - 墨西哥市场拥有2所机构，注册学生数为266,600人；秘鲁市场拥有3所机构，注册学生数为216,700人[92] - 秘鲁的私立大学占高等教育市场的74%，而墨西哥的私立教育机构占37%[89][90] - 2024年墨西哥市场收入占公司总收入的54%，相比2023年的52%有所增加[130] - 2024年秘鲁市场收入占公司总收入的50%，相比2023年的49%有所增加[133] - 秘鲁业务收入占公司2024年总收入的46%，较2023年的48%有所下降[136] 财务表现 - 2024年第三季度收入同比增长2%，达到3.686亿美元，主要由于平均总有机注册人数增加和学费变化[107] - 2024年第三季度运营收入同比增长23%，达到7200万美元，主要由于秘鲁业务部门的运营收入增加[109] - 2024年第三季度所得税费用从2023年的3370万美元支出变为500万美元的收益，主要由于实体重组带来的3790万美元离散税收收益[111] - 2024年前九个月收入同比增长6%，达到11.432亿美元，主要由于平均总有机注册人数增加和产品组合变化[112] - 2024年前九个月运营收入同比增长9%，达到2.498亿美元，主要由于墨西哥和秘鲁业务部门的运营收入增加[114] - 2024年前九个月其他非运营收入从2023年的4780万美元支出变为3380万美元收入，主要由于外币汇兑收益增加[115] - 2024年前九个月所得税费用同比减少2890万美元，主要由于实体重组带来的3790万美元离散税收收益[116] - 2024年净收入为85.3百万美元，同比增长137%[119] - 2024年调整后EBITDA为91.4百万美元，同比增长17%[119] - 墨西哥市场2024年第三季度收入为182.5百万美元，同比下降2%[124] - 秘鲁市场2024年第三季度收入为186.1百万美元，同比增长6%[124] - 2024年墨西哥市场有机注册人数增长9%，增加收入44.4百万美元[130] - 2024年秘鲁市场有机注册人数增长2%，增加收入3.9百万美元[133] - 2024年墨西哥市场调整后EBITDA为128.1百万美元，同比增长17%[125] - 2024年秘鲁市场调整后EBITDA为79.8百万美元，同比增长20%[124] - 公司2024年前九个月收入为5.28亿美元，较2023年同期的5.154亿美元增长2%[135][136] - 2024年前九个月调整后EBITDA为2.094亿美元，较2023年同期的2.071亿美元增长1%[135][136] 增长策略与运营 - 公司计划通过增加新课程、扩大目标学生群体以及增加现有和新校区的容量来实现有机增长[94] - 公司通过提供职业导向的课程和混合式学习模式（在线和课堂结合）来满足市场需求[88] - 公司通过监控市场条件并调整学费率来保持竞争力，同时提供奖学金和折扣以吸引学生[98] 风险与挑战 - 公司面临的主要风险包括汇率波动、通货膨胀、政治不稳定以及复杂的法律和税收环境[94] 资本支出与现金流 - 公司2024年前九个月资本支出为3460万美元，较2023年同期的2670万美元增加，主要用于新校区土地购置和墨西哥校区整合[153] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为1.344亿美元，其中1.123亿美元由海外子公司持有[142][145] - 公司2024年前九个月经营活动产生的现金流为1.92亿美元，较2023年同期的1.874亿美元增加460万美元[157][158] - 公司2024年前九个月融资活动现金流为-1.117亿美元，主要用于偿还债务[157] - 2024财年投资活动现金流出增加430万美元至3050万美元，主要由于资本支出增加780万美元，用于购买新园区土地[159] - 2024财年融资活动现金流出减少850万美元至1.117亿美元，主要由于长期债务净支付减少至1.107亿美元[160] - 2024财年公司回购普通股支付1亿美元[160] - 2024财年股票期权行权收益减少300万美元[161] - 2024财年出售美国土地获得300万美元现金收益[159] - 2024财年与已出售终止运营相关的现金流入增加50万美元[159] 债务与融资 - 公司2024年9月30日债务总额为1.04亿美元，包括6600万美元的循环信贷和3800万美元的其他债务[148] - 公司2024年9月30日租赁负债现值为3.473亿美元，较2023年底的4.176亿美元有所下降[151] - 公司2024年9月宣布新的股票回购计划，授权回购最多1亿美元的公司普通股[154] 会计与市场风险 - 公司关键会计政策和估计未发生重大变化[162] - 公司市场风险敞口自2023年12月31日以来未发生重大变化[163] 资产出售与重组 - 公司正在出售墨西哥的两家K-12教育子公司，这些子公司已被列为待售资产[87]

收入增长 - 第三季度2024年收入同比增长2%至3.686亿美元，按有机恒定汇率计算增长9%[2][3] - 2024年前九个月收入同比增长6%至11.432亿美元，按有机恒定汇率计算增长6%[6] - 2024年第三季度总收入为3.686亿美元，同比增长2%，按有机恒定汇率计算增长9%[30] - 2024年前九个月总收入为11.432亿美元，同比增长6%，按有机恒定汇率计算增长6%[32] 净收入 - 第三季度2024年净收入为8530万美元，同比增长137%，主要由于3790万美元的离散税收优惠和运营收入增加[2][3] - 2024年前九个月净收入为2.028亿美元，同比增长209.6%，主要由于外汇汇率变动和运营收入增加[6] - 2024年第三季度净收入为8530万美元，同比增长49.3%[28] - 公司净收入从65.5百万美元增加至202.8百万美元，增长了137.3百万美元[37] 调整后EBITDA - 第三季度2024年调整后EBITDA为9140万美元，同比增长16.6%[2][4] - 2024年前九个月调整后EBITDA为3.089亿美元，同比增长7.5%[7] - 2024年第三季度调整后EBITDA为9140万美元，同比增长17%，按有机恒定汇率计算增长22%[31] - 2024年前九个月调整后EBITDA为3.089亿美元，同比增长8%，按有机恒定汇率计算增长7%[32] - 公司调整后的EBITDA从287.3百万美元增加至308.9百万美元，增长了21.6百万美元[39] 市场表现 - 2024年第三季度墨西哥市场收入为1.825亿美元，同比下降2%，但按有机恒定汇率计算增长9%[30] - 2024年第三季度秘鲁市场收入为1.861亿美元，同比增长6%，按有机恒定汇率计算增长8%[30] - 2024年前九个月墨西哥市场收入为6.152亿美元，同比增长10%，按有机恒定汇率计算增长9%[32] - 2024年前九个月秘鲁市场收入为5.28亿美元，同比增长2%，按有机恒定汇率计算增长3%[32] 财务预测 - 公司预计2024年全年收入在15.51亿至15.56亿美元之间，按有机恒定汇率计算增长7%[12] - 公司预计2024年全年调整后EBITDA在4.47亿至4.51亿美元之间，按有机恒定汇率计算增长9%-10%[12] 现金流 - 公司经营活动产生的现金流量净额从187.4百万美元增加至192.0百万美元，增长了4.6百万美元[37] - 公司投资活动产生的现金流量净额从-26.2百万美元减少至-30.5百万美元，减少了4.3百万美元[37] - 公司融资活动产生的现金流量净额从-120.2百万美元减少至-111.7百万美元，增加了8.5百万美元[37] - 公司现金及现金等价物和受限现金从138.4百万美元增加至140.7百万美元，增长了2.3百万美元[37] 负债与权益 - 公司总负债从1176.5百万美元减少至1030.4百万美元，减少了146.1百万美元[35] - 公司股东权益从947.7百万美元减少至895.3百万美元，减少了52.4百万美元[35] - 公司长期债务从165.1百万美元减少至152.8百万美元，减少了12.3百万美元[35] 其他财务指标 - 2024年前九个月新入学人数增长4%，总入学人数增长5%[5][26] - 2024年第三季度每股收益为0.56美元，同比增长0.33美元[29] - 公司递延收入和学生存款从69.4百万美元增加至86.8百万美元，增长了17.4百万美元[35] - 截至2024年9月30日，公司现金及等价物为1.344亿美元，净债务为2040万美元[8]