财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达3.3亿美元，同比增长61%，贷款发放量增长41% [5][16] - 净利润1.82亿美元，含1.35亿美元递延税资产估值备抵释放收益，剔除税收优惠后净利润4700万美元，是去年同期的4倍 [16] - 净息差从去年的5.5%增至8.7%，本季度增加9个基点 [18] - 有息存款成本从去年的29个基点增至61个基点 [18] - 信贷损失拨备从2021年第二季度的3500万美元增至7100万美元 [20] - 运营效率比率降至63%，提升3个百分点 [21] - 银行CET1资本比率为16.7%，有形账面价值同比增长超3亿美元 [22] - 预计2022年全年营收11.5 - 12.5亿美元，净利润1.45 - 1.65亿美元（剔除第二季度税收优惠），贷款发放量13 - 13.5亿美元 [23] - 预计第三季度营收同比增长14% - 22%，达2.8 - 3亿美元，净利润3000 - 4000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务营收同比增长36%，市场贷款销售量增长29% [17] - 投资组合利息收入这一经常性收入流同比增长179%，平均余额增长64%，剔除PPP贷款后增长116% [17] - 本季度保留近27%的消费贷款发放量，高于20% - 25%的目标范围 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 信用卡余额超疫情前水平，信用卡利率上升，推动个人贷款借款人需求强劲，第二季度贷款量增长19% [6] - 预计第三季度借款人需求保持强劲，第四季度因季节性因素下降 [6] - 存款同比增长79%，本季度增加约5 - 6亿美元 [18][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用数字市场银行模式，在牛市利用纯金融科技优势抢占市场份额，熊市依靠银行资金稳定性和优势实现弹性和盈利 [13] - 目前更倾向银行模式，在信贷方面保守，利用低成本存款资金持有更多贷款以获取经常性收入，经济改善时发挥金融科技优势扩大市场规模 [13] - 持续测试和提高借款人息票，通过信贷调整优化资产回报，利用LCX平台调节贷款量以匹配投资者需求 [9][10] - 校准营销支出和现有会员业务量占比，适度控制招聘速度，继续投资扩大资产负债表以增加经常性收入 [11][12] - 公司银行牌照带来垂直整合模式和利息收入，专注优质客户群体，建立对利率上升环境不敏感的投资者基础，拥有400万会员规模带来营销和信贷优势，这些使其在行业中具有竞争力 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境变化，美联储对抗通胀态度更激进，对业务和经济有影响，但公司有能力把握增长机会并控制风险 [6] - 贷款表现良好，近期贷款逾期率低于疫情前且优于行业平均，核心客户信用状况良好，为投资者市场需求提供基础 [7] - 利率快速上升给投资界带来压力，但公司有工具应对，过渡时期是暂时的 [8][34] - 公司对上半年业绩满意，有信心应对下半年挑战，长期业务模式强大，能在不确定环境中发展 [23][25] 其他重要信息 - 首席财务官Tom Casey计划退休，Andrew LaBenne将于9月1日接任，公司安排了过渡时期，Tom将在年底前提供支持 [26][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过渡时期对损益表其他方面的影响及投资者定价和贷款利率的基准 - 美联储加息快，公司调整息票谨慎，避免信贷失误 [32] - 营销费用下降，效率提高，预计过渡时期持续改善，部分固定费用已延迟 [33] - 不同投资者情况不同，部分银行受市场利率变化影响小，甚至增加订单，整体资金成本上升但过渡是暂时的 [33][34] - 可能会提高贷款保留比例以增加未来收益和经常性收入 [35] 问题2: 利率达到峰值后，公司调整的滞后时间 - 目前难以确定具体滞后时间，但公司有应对准备 [37] - 信用卡已吸收大部分前期美联储加息影响，公司可随信用卡调整并为消费者提供价值 [38] 问题3: 估值备抵反转对保留贷款能力的影响及是否会提高保留比例 - 释放递延税资产储备带来约8500万美元资本收益，随着净运营亏损减少，资本收益将增加 [42] - 公司有增加保留比例的意愿，但会平衡资本部署和盈利能力，目标是增加资产负债表外经常性收入 [43] 问题4: 第三季度贷款发放量下降原因及对信贷质量的影响 - 是市场需求问题而非消费者贷款需求问题，消费者贷款需求强劲，公司可更严格筛选借款人，维持信贷质量 [44][45] 问题5: 存款增长前景及利率竞争力 - 本季度存款增加约5 - 6亿美元，净息差扩大至8.7%，受益于消费贷款结构调整 [47] - 预计第三季度存款增长不如第二季度，公司减少对银行即服务存款的强调，部分特殊存款情况将减少 [47][48] 问题6: 客户信用状况及个人贷款在还款优先级中的位置 - 核心客户信用状况良好，整体逾期率低于疫情前，预付款水平高，银行余额稳定，但近优质客户中低收入、高风险群体有还款压力 [51][52] - 个人贷款在还款优先级中与信用卡相当或略高，公司客户有积极选择，重视与公司的关系 [53] 问题7: 可变营销成本低于历史水平的原因 - 公司营销效率高，需求强劲且筛选严格推动营销效率提升，这是竞争优势，可根据环境调整营销力度 [57][58] 问题8: 存款客户情况及与贷款客户的重叠度 - 公司希望将借款客户与主要支票账户连接起来，目前正在整合Radius系统以处理规模问题，这是未来的机会 [60] - 目前高收益储蓄来自公开市场，核心客户不是主要存款来源 [61] 问题9: 市场买家需求变化对资产负债表的影响及个人贷款收益率下降的原因 - 买家需求受资金成本影响，银行和信用社对利率环境不敏感，需求相对强劲 [65][66] - 公司能利用自有存款获取高质量信贷，降低消费投资组合收益率，这是市场银行模式的竞争优势，公司努力满足投资者风险调整回报要求 [67][68] 问题10: 税收利率变化情况 - 2022年下半年有效税率约为10%，2023年1月1日起升至28%，递延税资产储备释放增加有形账面价值但提高有效税率 [70] 问题11: 贷款保留比例的上限 - 应关注名义美元金额，保留比例受季度季节性影响，本季度保留约26% - 27%，金额为1亿美元 [72] - 名义美元金额由资本、收益、CECL拨备和资金水平等因素决定，公司有动力持有更多贷款以获取收益和为2023年做准备 [73] 问题12: 与Upstart等公司业绩差异的原因 - 公司银行牌照带来垂直整合模式和利息收入，专注优质客户群体，建立对利率上升环境不敏感的投资者基础，信贷表现良好增强投资者信心 [75] - 400万会员规模带来营销和信贷优势 [76]

业绩总结 - 2022年第二季度净收入为3.301亿美元，同比增长61%[10] - 2022年第二季度净利润为4680万美元，剔除税收收益后同比增长约400%[11] - 2022年第二季度净利息收入为1.16亿美元，同比增长153%[11] - 银行净利息利润率扩展至8.7%，较去年同期的5.5%显著提升[11] - 2022年第二季度的市场收入增长36%[10] - 2022年第三季度的净收入指导为3000万至4000万美元，同比增长10%至47%[42] - 2022财年的净收入预期为11.5亿至12.5亿美元，同比增长40%至53%[42] 用户数据 - 平均贷款组合为37亿美元，同比增长64%[11] - 2022年第二季度的个人贷款平均FICO评分为730，显示出高质量的贷款组合[37] - 2022年第二季度的个人贷款平均收入为11.3万美元，表明客户的财务状况良好[37] - 2022年第二季度的债务收入比为19%，显示出客户的负债水平相对较低[37] - 30天以上逾期贷款比例持续低于行业水平，显示出良好的信用表现[38] - 2022年第二季度的贷款组合逾期率持续低于疫情前水平，表明信贷市场逐步正常化[37] - 2022年第二季度的贷款组合平均利率为11.1%，显示出贷款收益的稳定性[37] 成本与支出 - 2022年第二季度总非利息支出为2.094亿美元，同比增长31%[30] - 2022年第二季度效率比率为45%[29] 信贷风险 - 2022年第二季度的信用损失准备为7060万美元，较2021年第二季度的3460万美元显著增加[34] - 2022年第二季度的所得税收益为1.353亿美元，因释放了递延税资产估值准备[35] - 总股本同比增长42%，增加3.17亿美元[11]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为55.74425亿美元，较2021年12月31日的49.00319亿美元增长13.76%[18] - 截至2022年3月31日，公司总负债为46.86991亿美元，较2021年12月31日的40.50077亿美元增长15.73%[18] - 2022年第一季度，公司总净收入为2.89537亿美元，较2021年同期的1.0584亿美元增长173.56%[25] - 2022年第一季度，公司净利润为4083.6万美元，而2021年同期净亏损4708.4万美元[25] - 2022年第一季度，公司基本每股收益（普通股股东）为0.40美元，2021年同期为 - 0.49美元[28] - 2022年第一季度，公司摊薄每股收益（普通股股东）为0.39美元，2021年同期为 - 0.49美元[28] - 2022年第一季度公司综合净收入为40,836千美元，2021年同期为亏损47,084千美元[36] - 2022年第一季度公司经营活动提供的净现金为40,673千美元，2021年同期使用的净现金为51,366千美元[36] - 2022年第一季度公司投资活动使用的净现金为360,224千美元，2021年同期提供的净现金为287,908千美元[36] - 2022年第一季度公司融资活动提供的净现金为669,697千美元，2021年同期为105,853千美元[36] - 2022年第一季度公司现金、现金等价物和受限现金净增加350,146千美元，2021年同期为342,395千美元[36] - 2022年3月31日公司现金、现金等价物和受限现金期末余额为1,113,732千美元，2021年同期为970,880千美元[36] - 2022年第一季度公司贷款服务资产公允价值变动为16,979千美元，2021年同期为11,837千美元[36] - 2022年第一季度公司贷款递延费用和成本的 accretion 为 -19,252千美元，2021年同期为 -3,273千美元[36] - 2022年第一季度公司股票薪酬净额为15,694千美元，2021年同期为14,801千美元[36] - 2022年3月31日现金及现金等价物为1053225美元，受限现金为60507美元，总计1113732美元；2021年12月31日现金及现金等价物为687126美元，受限现金为76460美元，总计763586美元[41] - 2022年第一季度现金支付利息为10223美元，2021年为22645美元；现金支付经营租赁为4895美元，2021年为4291美元[39] - 2022年第一季度与收购相关的股票净发行额为0，2021年为41462美元；对合并可变利益实体持有的证券化票据和剩余证书持有人的应付款项终止确认金额为36072美元，2021年为0[39] - 2022年第一季度市场收入为179966美元，其中 origination fees为122093美元、servicing fees为18514美元、贷款销售收益为24110美元、净公允价值调整为15249美元；2021年市场收入为81727美元，其中origination fees为55559美元、servicing fees为23166美元、贷款销售收益为8323美元、净公允价值调整为 - 5321美元[57] - 2022年第一季度普通股基本每股收益为0.40美元，摊薄每股收益为0.39美元；2021年普通股基本每股收益为 - 0.49美元，摊薄每股收益为 - 0.49美元；2021年优先股基本每股收益和摊薄每股收益均为 - 0.49美元[59] - 2021年第一季度因具有反摊薄效应而被排除在摊薄每股收益计算之外的加权平均普通股总数为4488316股，其中优先股为2648758股、受限股票单位和绩效受限股票单位为1468191股、股票期权为371367股；2022年第一季度无此类情况[61] - 2022年3月结束的三个月推荐收入为3691美元，2021年为2594美元[215] - 2022年3月结束的三个月可供出售证券和其他投资销售实现收益为36美元，2021年为亏损244美元[215] - 2022年3月结束的三个月其他收入为6164美元，2021年为3257美元[215] - 2022年3月结束的三个月其他非利息收入总计9891美元，2021年为5607美元[215] - 2022年3月结束的三个月消费者信贷服务费用为5524美元，2021年为3292美元[216] - 2022年3月结束的三个月其他费用为8480美元，2021年为8833美元[216] - 2022年3月结束的三个月其他非利息费用总计14004美元，2021年为12125美元[216] 合并可变利益实体（VIEs）财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，合并可变利益实体（VIEs）总资产为3167.1万美元，较2021年12月31日的8699万美元下降63.59%[22] - 截至2022年3月31日，合并可变利益实体（VIEs）总负债为2716.3万美元，较2021年12月31日的7619.9万美元下降64.35%[22] - 截至2022年3月31日，合并可变利益实体（VIE）总资产为3.1671亿美元，非合并VIE总资产为6.036亿美元，总计9.2031亿美元；总负债方面，合并VIE为2.7163亿美元，非合并VIE为0，总计2.7163亿美元；总净资产方面，合并VIE为4508万美元，非合并VIE为6.036亿美元，总计6.4868亿美元[109] - 截至2021年12月31日，合并VIE总资产为8.699亿美元，非合并VIE总资产为7.5333亿美元，总计16.2323亿美元；总负债方面，合并VIE为7.6199亿美元，非合并VIE为0，总计7.6199亿美元；总净资产方面，合并VIE为1.0791亿美元，非合并VIE为7.5333亿美元，总计8.6124亿美元[112] - 2022年3月31日，非合并VIE的账面价值为10.94857亿美元，总敞口为6.036亿美元；2021年12月31日，非合并VIE的账面价值为13.86279亿美元，总敞口为7.5333亿美元[114] 公司收入结构数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司非利息收入为1.89857亿美元，较2021年同期的8733.4万美元增长117.4%[25] - 2022年第一季度，公司利息收入为1.11653亿美元，较2021年同期的4459万美元增长150.4%[25] 公司股本数据 - 2022年3月31日公司普通股数量为102,194,037股，金额为1,022美元，总股本为887,434美元[34] 会计准则相关情况 - 公司于2022年1月1日采用ASU 2020 - 06，将2020年第一季度可转换A类优先股的推定股息从累计亏损重新分类至额外实收资本[49] - 公司正在评估ASU 2020 - 04和ASU 2022 - 02的影响，预计ASU 2020 - 04不会对公司财务状况等产生重大影响，尚未选择采用日期[53][54] - 截至2022年3月31日的三个月内，公司除采用ASU 2020 - 06外，未采用任何新会计准则[48] 可供出售证券相关数据 - 截至2022年3月31日，可供出售证券摊余成本为402,944,000美元，公允价值为390,317,000美元，未实现总收益9,978,000美元，未实现总损失22,605,000美元[64] - 截至2021年12月31日，可供出售证券摊余成本为256,170,000美元，公允价值为263,530,000美元，未实现总收益11,104,000美元，未实现总损失3,744,000美元[65] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，与结构化计划交易相关的资产支持证券按公允价值计算分别有700,000美元和13,300,000美元受转让限制[65] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，按公允价值计算分别有361,700,000美元和236,800,000美元的证券作为抵押品[65] - 2022年3月31日和2021年12月31日，有未实现损失的投资头寸分别为206个和145个[68] - 2021年第一季度，AFS证券备抵中，CLUB资产支持证券和资产支持次级证券的信用估值备抵余额从2020年12月31日的 - 18,736,000美元变为2021年3月31日的 - 914,000美元[70] - 2022年第一季度，AFS证券备抵无活动[70] - 2022年3月31日，5 - 10年后到期的AFS证券摊余成本为13,216,000美元，公允价值为12,446,000美元，加权平均收益率2.00%；10年后到期的摊余成本为354,258,000美元，公允价值为332,501,000美元，加权平均收益率2.11%；与结构化计划交易相关的资产支持证券摊余成本为35,470,000美元，公允价值为45,370,000美元，加权平均收益率29.34%；可供出售证券总计摊余成本402,944,000美元，公允价值390,317,000美元，加权平均收益率4.50%[73] - 2021年第一季度，AFS证券收益为106,192,000美元，实现总收益708,000美元，实现总损失952,000美元；2022年第一季度无AFS证券销售[74] 贷款和租赁相关数据 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，与贷款和租赁HFI相关的应计利息分别为17,000,000美元和15,600,000美元[77] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司投资持有的贷款和租赁总额分别为3422296000美元和2899126000美元[78] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司投资持有的净贷款和租赁分别为3234311000美元和2754737000美元[78] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司消费贷款投资总额分别为2621509000美元和2021916000美元[78] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司商业贷款和租赁投资总额分别为800787000美元和877210000美元[78] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司贷款和租赁损失准备金分别为187985000美元和144389000美元[78] - 2022年第一季度，公司消费贷款和商业贷款及租赁的信贷损失费用分别为53718000美元和 - 1490000美元，总计52228000美元[81] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未偿还贷款承诺准备金分别为1512000美元和1231000美元[82] - 截至2022年3月31日，不计1.85亿美元的PPP贷款，贷款和租赁损失准备金占商业贷款和租赁投资的2.3%，占贷款和租赁投资总额的5.8%；截至2021年12月31日，不计2.683亿美元的PPP贷款，该比例分别为2.6%和5.5%[79] - 截至2022年3月31日，公司消费贷款中，无担保个人贷款、住房抵押贷款和有担保消费贷款的逾期90天以上金额分别为3093000美元、584000美元和3025000美元[86] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别有1.641亿美元和1.492亿美元的贷款作为抵押品存入美联储贴现窗口[78] - 截至2021年12月31日，无担保个人贷款总额为1804578美元，其中当前贷款为1796678美元[89] - 截至2021年12月31日，住房抵押贷款总额为151362美元，其中当前贷款为150059美元[89] - 截至2021年12月31日，有担保消费贷款总额为65976美元，其中当前贷款为62741美元[89] - 截至2021年12月31日，用于投资的消费者贷款总额为2021916美元[89] - 截至2022年3月31日，设备融资贷款总额为143780千美元，其中“合格”类为143318千美元[94] - 截至2022年3月31日，商业房地产

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入达2.9亿美元，环比增长10%，同比翻倍；净利润增至4100万美元，环比增长40%，同比增加近9000万美元 [6][17] - 净息差从上个季度的8.3%增至8.6%，一年前为3.3%；无担保消费贷款收益率环比下降44个基点至15.22% [19] - 存款环比增长27%至40亿美元，平均存款成本从上个季度的38个基点增至42个基点 [20] - 零售贷款的CECL拨备为5250万美元，总冲销约为900万美元；消费者贷款组合的信贷损失拨备占HFI的比例从6.4%增至6.6% [21] - 费用同比增长42%，环比增长3%或2%；调整后总费用约增加800万美元，即4%；效率比率从上个季度的72%提高到66% [22][23] - 第一季度税前、拨备前收入为9800万美元，环比增加2400万美元，即33% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场收入增长6%至1.8亿美元，贷款发放量增长5% [18] - 经常性净利息收入本季度增至1亿美元，增长20%；HFI投资组合（不包括PPP贷款）环比增长23%，个人贷款占比从2021年底的62%增至69% [18] - 本季度保留了27%（即8.56亿美元）的新消费者贷款发放量，比之前公布的15% - 25%范围中点高出7个百分点（即2.12亿美元） [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款购买者的数量和多样性远超疫情前水平，市场投资者对贷款需求强劲 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优势包括庞大的专有数据集、大量忠诚的会员基础以及转型和增强的数字市场银行模式 [5] - 主要专注于优质贷款，目前新优质贷款占总发放量的比例处于15% - 20%范围的低端，预计在经济前景明朗前保持该水平 [7] - 消费者业务方面，计划继续发展个人贷款、汽车再融资和金融贷款；非消费者业务方面，预计适度增长商业贷款（不包括PPP） [10] - 持续投资于贷款保留、营销和技术三个关键领域，以实现长期收入增长 [12][13] - 公司的营销引擎高效，会员数量突破400万，新增会员和现有会员的发放比例恢复到历史的50:50，约一半新会员会在五年内回流 [9] - 推出LCX等创新技术，实时匹配供需，展示了市场优势和技术创新领导力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度经营环境存在波动，但公司连续五个季度表现出色，战略和结构优势使其能够继续超越同行 [6] - 通胀通常与无担保贷款表现无关，公司客户平均收入超10万美元，预计具有较强韧性，但鉴于利率上升的速度和幅度，将主动收紧承销标准 [8] - 公司对全年的收入、收益和贷款发放量指引上调，反映了第一季度的积极势头延续至第二季度，但也认识到下半年经营环境可能变化 [14] - 公司有强大的收益、充足的资本和流动性、显著的战略和结构优势以及执行能力强的团队，有信心应对潜在变化 [15] 其他重要信息 - 公司引入税前、拨备前收入这一指标，以反映业务的潜在增长率，该指标不受贷款持有比例和有效税率变化的影响 [25] - 公司CET比率保持在16%的强劲水平，有形账面价值从2021年底的7.52亿美元增至第一季度末的7.92亿美元；递延税资产约为2.1亿美元，公司维持全额估值备抵，但随着盈利增长，预计该储备将释放，带来重大税收利益 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度贷款需求趋势及贷款定价情况 - 贷款需求方面，信用卡余额增长、客户对产品的熟悉度提高以及公司在产品、营销和信贷等方面的举措推动了需求；第一季度的积极势头延续至第二季度，但下半年情况存在不确定性 [31][32] - 贷款定价方面，无担保个人贷款收益率下降是因为公司努力增加高质量贷款，调整资产组合；公司贷款需求强劲，投资者对贷款的需求良好，尽管利率环境变化会有一定影响，但对当前和第二季度的情况有信心 [34][35][36] 问题2: 营销费用是否应维持在1.9% - 2%的范围 - 公司仍看好1.9% - 2%的目标范围，本季度营销费用受贷款保留比例影响，实际营销效率良好；公司将继续提高营销效率，同时确保不过度削减费用而错失机会 [39][40] 问题3: 汽车再融资和医疗健康相关贷款的规模、收益率和资本效率特征 - 公司提供多种产品是为了与客户建立多产品关系，关注客户的终身价值；汽车贷款和购买金融业务与有担保和无担保个人产品的客户群体和股权回报率相似 [42] 问题4: 递延税资产估值备抵的重新计量时间 - 这取决于具体事实和情况，公司会持续评估；随着公司增长，有迹象表明递延税资产可收回，将进行适当调整；释放储备会使有效税率上升，但现金流仍会因抵减而得到节省；公司引入税前、拨备前收入指标以减少税收变化带来的复杂性 [44][45] 问题5: 未来利润率的动态变化以及贷款买家的情况 - 利润率方面，公司投资组合尚未完全配置，可通过调整组合减少利率上升的影响，实现更高质量信贷，同时第一季度出售贷款也有助于调整组合；预计全年提前还款会有所调整，但第一季度影响不大 [50][51] - 贷款买家方面，公司与投资者建立了长期关系，买家不依赖资本市场，资金来源包括银行、资产管理公司等；公司对当前的买家组合和需求水平感到满意 [52][54] 问题6: 释放递延税资产对资本比率的影响以及是否增强银行增长信心 - 释放储备会使有形价值和资本增加，但具体增加幅度需根据释放时间和水平进一步计算；增加的资本将在控股公司层面，而非银行层面，公司需对资本进行规范化处理 [57] 问题7: 客户群体的健康状况以及监测的特定趋势 - 公司客户质量高，资产负债表强劲，债务收入覆盖率低，未过度受益于政府刺激措施，因此不受刺激措施退出的过度影响；贷款表现良好，逾期率低于疫情前水平；公司通过监测提前还款、银行账户切换等指标进行预警，并在承销中考虑生活成本上升和学生贷款还款恢复等因素 [60][61][62] 问题8: 动态利率环境下消费者和机构购买贷款的意愿变化 - 第一季度到第二季度的势头持续，消费者和贷款买家的兴趣都在增加；市场对利率上升存在担忧，公司预计需重新定价贷款以匹配投资者的资金成本，但会根据市场情况谨慎调整定价速度 [64] 问题9: 董事会是否考虑将资金从建立贷款组合转向回购股票 - 目前公司认为将资本用于扩大资产负债表和投资未来更具吸引力，董事会尚未决定实施回购计划，未来会综合考虑各种因素 [67]

业绩总结 - 2022年第一季度净收入为2.895亿美元，同比增长174%，环比增长10%[9] - GAAP净收入达到4080万美元，同比增长87.9%，环比增长40%[9] - 2022年第二季度净收入指导为2.95亿至3.05亿美元，同比增长44%至49%[46] - 2022财年净收入指导为11.5亿至12.5亿美元，同比增长40%至53%[46] - 2022财年GAAP净收入指导为1.45亿至1.65亿美元，同比增长7.8倍至8.9倍[46] 用户数据 - 平均贷款组合同比增长65%，达到31亿美元[15] - 贷款组合中消费者贷款占比为56%[33] - 个人贷款的平均FICO评分为722，平均收入为11.2万美元[41] - 无担保消费贷款平均余额为20亿美元，同比增长20%[40] - 有担保消费贷款平均余额为5.32亿美元，同比增长7%[40] - 商业贷款和租赁平均余额为6.24亿美元，同比增长10%[40] 收入来源 - 非利息收入为1.899亿美元，同比增长16.6%[20] - 净利息收入为9970万美元，同比增长290%[20] - 净利息利润率扩展至8.61%[39] - 低成本存款的平均资金成本为0.42%[16] 贷款发放与市场表现 - 贷款发放总额为32亿美元，环比增长3.2%[20] - 贷款投资者需求强劲，推动市场收入增长[26] - 持有投资贷款（HFI）总额为32.36亿美元，较上季度增长[40] 风险与效率 - 效率比率（非利息支出占净收入的百分比）在2022年第一季度为81.6%[43] - 逾期30天的贷款比例为2.5%[41]

监管相关风险 - 公司于2021年2月1日成为银行控股公司，需投入大量时间和资源以满足监管要求，这会影响盈利能力和业务机会[107] - 公司面临众多风险，包括监管、经营、宏观经济、信用和行业等方面[100][101][102][103] - 公司运营受严格监管，监管机构对公司各方面有广泛权力和裁量权，不遵守规定可能面临多种后果[105][106][108] - 公司受严格的资本和流动性法规要求限制，无法满足要求可能限制业务活动和扩张能力[112][113] - 法律和监管制度的变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[117] - 公司参与联邦薪资保护计划，存在贷款无法获豁免、监管合规及诉讼等风险[118][119] - 非美国居民参与公司市场银行可能导致违反外国法律，带来罚款、负面宣传和监管限制等问题[120] 贷款相关风险 - 公司贷款损失准备金可能不足以覆盖实际损失，多种因素可能导致准备金增加[109][110] - 持有贷款使公司面临信用、流动性和利率风险，可能对财务表现产生不利影响[125] - 若无法准确预测贷款需求，业务可能受损，当借款需求超过投资者需求时，公司可能持有贷款，反之则可能无法满足投资者需求[155] - 若无法维持或增加贷款发放量，或拓展新市场，业务和运营结果可能受到不利影响，营销渠道和第三方平台的变化也可能产生影响[156][158] - 逾期贷款催收无效会影响投资者回报，导致投资者寻求其他投资[192][193][194][196] - 借款人或第三方提供的信用信息不准确，会导致贷款定价不准确，影响公司业务[196][197][198][199] 业务发展风险 - 公司需开发和商业化新产品及服务以增强客户参与度和多元化收入来源，否则业务可能受影响[122][123] - 公司若无法及时开发和商业化有吸引力的产品和服务，增长可能受限，业务可能受重大不利影响[125] - 若无法为平台投资者提供足够的投资机会，业务和运营结果可能受到重大损害，部分协议可能限制平台发展[150][152] - 公司的收购等战略交易可能无法产生预期收益，存在整合困难、无法实现预期效益等风险[136][137][140] - 行业竞争激烈，若公司不能提供有吸引力的产品和服务，业务和经营结果可能受损害[200][201] 存款相关情况 - 截至2021年12月31日，公司有大约31亿美元存款，其中核心存款22亿美元，经纪存款9亿美元[128] - 公司可能无法维持存款基础，存款市场竞争激烈，维持核心存款以提供低成本稳定资金来源存在困难[128][130] 流动性风险 - 公司若无法维持充足流动性，业务和财务状况将受威胁，有多种因素可能减少或耗尽现有流动性[132] 法律诉讼风险 - 公司经常面临诉讼、政府和监管调查等，其结果和影响无法确定，可能导致重大罚款等不利后果[134][135] 技术相关风险 - 公司技术系统的任何重大中断或技术举措失败，可能对业务运营产生重大不利影响[143] - 公司依赖技术平台运营，技术和网络基础设施的性能、可靠性和可用性对业务至关重要[144] 品牌相关风险 - 维护、保护和推广品牌对公司产品和服务的广泛接受及客户基础拓展至关重要[148] - 公司品牌可能因多种因素受损，包括服务质量不达标、信息保护不足等，若无法维护和推广品牌，可能影响客户基础和业务[149] 投资者相关风险 - 若投资者暂停或停止参与平台，或对公司施加影响，业务、财务状况和运营结果可能受到损害，2020年春季部分大型投资者的行动导致业务受损[159][160] 合作模式风险 - 公司使用的发行银行合作模式可能面临挑战和不利后果，可能影响业务和财务状况，如2015年Madden案和2020年OCC、FDIC规则[161][162] 交易相关风险 - 若公司在证券化等交易中违反陈述和保证，或在保留权益中遭受损失，财务状况可能受到损害[164][165] 债务相关风险 - 公司过去有大量债务，虽近期债务大幅减少，但债务增加可能影响现金流和战略执行，获取额外债务可能需要银行担保[167][168] 疫情影响 - 公司业务受COVID - 19疫情负面影响，包括需求下降、平台回报压力和运营中断等，疫情影响不确定且可能持续[170][172] 利率风险 - 利率波动会影响公司交易 volume、净利息收入和 margin，利率上升可能增加违约风险，下降可能导致贷款提前偿还[175][176][178][179] - 公司通过改变存款和贷款产品利率来管理利率风险，但策略执行不当可能无法有效降低利率敏感性[180] 外部环境风险 - 负面宣传和不利媒体报道会损害公司声誉，影响业务和经营结果[181] - 美国政治环境和政府财政、货币政策会对公司业务和财务结果产生不利影响[182][183] - 社会和经济条件下降会影响客户还款能力和意愿，进而影响公司业务和经营结果[184][185] - 公司业务运营可能因政治事件、网络攻击等中断，造成收入损失和额外支出[186][187][188] 模型风险 - 信用决策、定价等模型若存在问题，会影响公司声誉、市场份额和贷款价值[189][190][191][192] 交易对手风险 - 公司与金融服务机构交易面临信用风险，交易对手违约或抵押品处置不足会造成损失[202] 员工相关风险 - 公司员工流失率高且预计维持高位，吸引和留住高技能员工面临激烈竞争[204] 第三方服务风险 - 公司依赖第三方提供关键服务，第三方服务中断或失败会对业务造成不利影响[211] 网络安全风险 - 公司系统面临安全事件、故障等风险，可能损害业务和声誉[212] - 公司业务涉及客户个人信息处理，易受网络攻击，安全措施可能被突破[214] - 公司曾遭遇网络攻击，未来可能再次发生，会导致信息被盗和业务受损[215] - 公司需按规定通知监管机构和受影响个人数据泄露情况，通知困难且成本高[216] - 公司依赖的第三方遭受网络攻击会影响业务，如无法获取数据或增加欺诈成本[220] 数据法规风险 - 个人信息处理受政府监管，相关法规不断演变，公司可能需修改数据处理做法并承担成本[222] - 加州CCPA和CPRA生效，影响未知，可能增加诉讼成本和行政罚款[223] 税务相关情况 - 2018年1月1日起，联邦企业所得税税率从35%降至21%，减少了公司与净运营亏损结转相关的递延税资产[232] - 公司2021年12月31日的税务属性可能未被利用或未充分利用，无法抵消未来应税收入[236] 财务业绩情况 - 公司2021年12月31日止年度实现盈利，但过去曾出现净亏损，未来可能继续亏损[237] 股价相关情况 - 公司股票价格一直波动且未来可能持续波动，受季度运营结果、财务预测等多种因素影响[239] - 证券或行业分析师若不发布研究报告、发布不准确或不利报告，公司股价和交易量可能下跌[241] - 公司未来发行和销售普通股可能导致股东大幅摊薄，并对股价造成下行压力[242] 业绩波动风险 - 公司季度业绩可能大幅波动，受吸引和留住新客户能力、业务季节性等因素影响[244] 反收购条款影响 - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能延迟或阻止公司被收购[245] 股息分配情况 - 公司预计在可预见的未来不支付股息，将留存收益用于业务运营和扩张[248] - 作为银行控股公司，公司支付股息的能力受美联储政策和LC银行分配能力等限制[249]

业绩总结 - 2021年第四季度贷款发放达到31亿美元，超出预期的28亿至30亿美元[10] - 第四季度收入为2.622亿美元，较预期的2.4亿至2.5亿美元增长7%[10] - GAAP净收入为2910万美元，超出预期的2000万至2500万美元，创下新高[10] - 2021年总收入为818.6百万美元，预计2022年收入将达到11亿至12亿美元，同比增长34%至47%[36] - 2021年第一季度的收入预计为2.55亿至2.65亿美元，同比增长141%至150%[36] 用户数据 - 公司的会员总数超过390万，显示出其在市场中的竞争优势[7] - 83%的会员表示希望获得更多的信贷服务，表明市场需求强劲[5] 贷款与收入表现 - 净利息收入环比增长27%，反映出消费者贷款组合平均增长36%[16][20] - 贷款发放中，持有投资的贷款为9.12亿美元，显示出强劲的市场需求[18] - 第四季度的净利息利润率扩展至8.25%[26] - 贷款发放同比增长56%，显示出持续的市场增长潜力[18] - 2021年个人贷款的平均FICO评分为702，较2019年的701略有上升[33] - 2021年个人贷款的平均收入为10.8万美元，保持不变[33] - 2021年持有投资组合的贷款质量集中在最高质量的客户群体[34] - 2021年30天逾期率低于疫情前水平，显示出良好的信用表现[33] 支出与成本 - 2021年总非利息支出为188.2百万美元，较2020年第四季度的102.9百万美元增长了83%[31] - 2021年第四季度的薪酬和福利支出为78.7百万美元，占总非利息支出的41.8%[31] 未来展望 - 2022年预计贷款发放约为130亿美元，反映出公司对市场的积极展望[36] - 2021年第一季度的GAAP净收入预计为2500万至3000万美元，同比增长72%至77%[36] - 2021年第四季度的非利息收入环比下降1%，但整体收入仍保持增长[14]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年收入翻倍，第四季度和第三季度均创纪录，盈利能力显著提升 [7] - 第四季度收入环比增长7%至2.62亿美元，超出2.4 - 2.5亿美元的预期范围；净利润为2910万美元，远超2000 - 2500万美元的目标范围 [16] - 第四季度经常性净利息收入占季度收入的比例从27%增至32%，银行净息差增至8.25%，环比上升119个基点 [16] - 第四季度总贷款发放额为31亿美元，超出28 - 30亿美元的指导范围 [17] - 第四季度消费贷款组合的净冲销额从上个季度的310万美元增至540万美元 [19] - 第四季度末，投资级消费贷款组合增至超过20亿美元，环比增长18% [20] - 第四季度存款基础增长11%至31亿美元，平均付息存款利率从30个基点增至38个基点 [21] - 2022年预计收入在11 - 12亿美元之间，同比增长34% - 47%；预计净利润在1.3 - 1.5亿美元之间，是2021年的6 - 7倍 [26] - 2022年第一季度预计收入在2.55 - 2.65亿美元之间，净利润在2500 - 3000万美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度市场收入较第三季度小幅下降2%，反映出贷款销售减少和持有待售（HFI）投资组合留存率从20%增至25% [17] - 再融资业务规模较小，但增长率较高，预计未来增长将不成比例，但近期对财务贡献不大 [32] - 公司成为约30%采购金融业务的发卡行，并将其保留在账面上，与2021年的销售收益模式相比，这一转变带来约5000万美元的影响 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年消费贷款市场将在高利率环境下保持强劲 [25] - 过去12个月，市场增长主要来自次级和近优质贷款，但公司主要关注优质客户市场，该市场增长滞后 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司计划实现收入增长40%，并增加1.2亿美元的收益 [7] - 2022年的投资将集中在三个领域：一是持有15% - 25%的个人贷款发放量以建立资产负债表贷款组合；二是进行营销和产品体验投资，使新客户贷款比例恢复到约50%；三是进行基础设施投资，以进一步整合银行数据，成为以移动为先、基于云的数字银行 [12][13] - 公司认为自身具有核心能力和战略优势，能够应对诸如疫情、竞争活动、信贷正常化和利率上升等环境因素 [7] - 尽管市场竞争激烈，但公司凭借庞大且忠诚的会员基础，能够以较低的获客成本高效创收 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入2022年，随着信用卡余额恢复到疫情前水平，消费者需求有望增加，公司的潜在市场将扩大 [8] - 若出现新的疫情封锁，消费者支出可能会暂时受限，但公司认为普通会员不会受到长期严重影响 [8] - 公司预计利率上升对2022年的影响较小，新增存款用于支持资产负债表增长的资金成本增加将被高收益消费贷款的增加所抵消 [11] - 公司对自身地位感到满意，预计凭借竞争优势、运营动力和庞大的潜在市场，2022年将取得强劲业绩 [11] 其他重要信息 - 公司拥有约2亿美元的递延税项资产，目前报告的估值备抵为100%，随着持续盈利，预计估值备抵将被转回，进一步增加账面价值 [22] - 公司贷款组合的平均期限约为1.5年，随着利率上升和投资组合到期，公司有能力重新定价贷款以适应新的利率环境 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年130亿美元的贷款发放指导是否保守 - 业务具有季节性，第二和第三季度通常是旺季，第四和第一季度是淡季 目前公司业务大致处于疫情前水平，过去一年市场增长主要来自次级和近优质贷款，而公司专注于优质客户市场，该市场增长滞后 公司将根据市场情况调整业务，若优质市场增长，公司有能力参与其中 [30] 问题2：贷款发放中汽车再融资业务的占比及潜在影响 - 汽车再融资业务规模较小，但增长率较高 目前该业务尚未实现盈利，但预计未来增长将不成比例，不过近期对财务贡献不大 公司的核心增长仍将来自个人贷款市场的进一步渗透 [32] 问题3：资产负债表上贷款留存率的范围是否改变 - 15% - 25%仍是公司的目标范围 本季度公司将留存率提高到了范围上限，是因为看到了信贷方面的有利因素，且留存贷款的回报率较高 未来留存率将根据市场情况、公司财务状况和资本水平进行调整 [34] 问题4：2022年及未来贷款留存的拨备率应如何考虑 - 按现值计算，拨备率约为6%，随着贷款期限的延长，拨备率将逐渐上升 建模时，拨备率可参考6% - 7%的范围，具体取决于增长速度 本季度留存贷款增加对收入和收益产生了重大影响，约为1000万美元 [37][38] 问题5：营销费用占贷款发放额的比例应如何考虑 - 公司认为营销效率较高，预计将回到疫情前的水平，约为2% 未来营销费用的增加将主要来自存款市场的增长和对新会员的关注 公司将根据市场情况和业务目标，对营销费用进行季度评估 [40][41] 问题6：公司在技术和其他方面的投资规模有多大 - 公司将在三个领域进行投资：一是在贷款组合方面，预计增加约3亿美元的留存，带来约2000万美元的收益；二是在营销方面，预计投入约2500万美元，用于存款和新会员获取；三是在技术方面，预计投入约2500万美元，用于技术栈现代化、银行系统云迁移和移动应用设计等 [45][46] 问题7：随着新客户比例提高到50%，营销费用占贷款发放额的比例会如何变化 - 公司认为2%左右是一个合理的范围，与疫情前水平相当 具体比例将根据市场情况和业务目标进行调整，但公司认为这一比例足以实现新会员目标 [50] 问题8：采购金融业务的贷款发放规模和留存情况如何 - 公司现在是约30%采购金融业务的发卡行，并将其保留在账面上 与2021年的销售收益模式相比，这一转变带来约5000万美元的影响，涉及约3亿美元的贷款 该业务的客户信用质量较高，FICO评分约为740，与个人贷款业务具有相似的经济效益 [52][57] 问题9：银行的冲销率是多少，成熟贷款组合的冲销率预计是多少 - 本季度冲销率约为1.9% 随着贷款组合的成熟，冲销率预计将上升，但由于业务增长较快，预计要到2023年才能达到4% - 4.5%的水平 [60][61] 问题10：银行的净息差还有多少上升空间 - 本季度净息差为8.25%，公司内部目标约为9%，具体上升幅度将取决于业务组合的变化，如汽车业务和商业业务的发展 [63] 问题11：无担保消费贷款收益率下降的原因是什么，2022年的收益率预计如何 - 收益率下降约30个基点主要是由于提前还款和业务组合的变化，即优质贷款比例增加 提前还款在疫情期间较高，预计今年将恢复正常水平，这将对收益率产生影响 由于难以预测提前还款情况，因此难以确定2022年的收益率，但公司认为消费者健康状况良好，可能会继续导致提前还款 [66][69] 问题12：成为银行后盈利能力的提升是否会改变公司在客户获取和信贷范围方面的策略 - 随着客户终身价值的提高，公司有能力在客户获取方面进行更多投资，预计今年将回到疫情前的水平 在信贷范围方面，公司不会降低信贷标准，而是利用较低的资金成本，更好地参与高端市场竞争 [72] 问题13：随着贷款组合成熟和信贷表现良好，是否会有准备金释放或减少新贷款的前期拨备，未来如何呈现 - 公司贷款组合增长迅速，预计不会释放准备金，而是会继续增加资产负债表上的贷款 随着贷款增加，净拨备占比可能会下降，但由于CECL会计要求，拨备总额仍将较高 公司认为这将创造有吸引力的收入流，提高未来收入的可见性，并降低对市场波动的敏感性 [74][75] 问题14：汽车贷款业务是计划销售还是全部保留在资产负债表上，该业务何时能实现规模增长 - 汽车贷款业务将采用市场销售和资产负债表保留相结合的模式，这有助于公司满足广泛的客户需求，平衡短期收入和长期经常性收入，并在不同市场条件下保持灵活性 公司预计该业务今年能够实现收支平衡，但未提供具体的贷款发放规模 [77]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为47.5076亿美元，较2020年12月31日的18.63293亿美元增长154.97%[14] - 截至2021年9月30日，公司总负债为39.4597亿美元，较2020年12月31日的11.39122亿美元增长246.40%[14] - 2021年第三季度，公司总净收入为2.46166亿美元，较2020年同期的7104.4万美元增长246.50%[18] - 2021年前九个月，公司总净收入为5.56387亿美元，较2020年同期的2.42588亿美元增长129.36%[18] - 2021年第三季度，公司净利润为2718.5万美元，而2020年同期净亏损3432.5万美元[18] - 2021年前九个月，公司净亏损1052.8万美元，较2020年同期的1.60883亿美元大幅收窄[18] - 2021年第三季度合并净收入为27,185美元，2020年同期为亏损34,325美元；2021年前九个月合并净亏损为10,528美元，2020年同期为亏损160,883美元[24] - 2021年前九个月公司合并净亏损1.0528亿美元，2020年同期为1.60883亿美元[35] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为1.18287亿美元，2020年同期为3.64957亿美元[35] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为7541.4万美元，2020年同期为提供4.50591亿美元[35] - 2021年前九个月融资活动提供的净现金为2.6837亿美元，2020年同期为使用7.58703亿美元[38] - 2021年前九个月现金、现金等价物和受限现金增加3.11243亿美元，2020年同期增加5684.5万美元[38] - 2021年前九个月支付利息现金为6292.6万美元，2020年同期为1.15639亿美元[38] - 2021年前九个月支付经营租赁现金为1589.5万美元，2020年同期为1208.6万美元[38] - 2021年前九个月贷款和租赁从持有投资转为持有待售的金额为1.54082亿美元，2020年同期无此项目[38] - 2021年前九个月与收购相关的股票净发行额为4146.2万美元，2020年同期无此项目[38] - 2020年普通股换优先股金额为2.07244亿美元，2021年前九个月无此项目[38] - 2021年第三季度和前九个月，公司总净收入分别为2.46166亿美元和5.63458亿美元，2020年同期分别为1.20359亿美元和3.35355亿美元[86] - 2021年第三季度和前九个月，公司合并净收入（亏损）分别为2718.5万美元和 - 1746.4万美元，2020年同期分别为 - 3195.4万美元和 - 1.65071亿美元[86] - 2021年第三季度和前九个月，Radius收购带来的净收入分别为1960万美元和5640万美元[86] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物重新分类调整后金额为5.24963亿美元[90] - 截至2020年12月31日，公司总负债重新分类调整后金额为11.39122亿美元[90] - 截至2020年12月31日，公司总权益重新分类调整后金额为7.24171亿美元[90] - 截至2020年12月31日，公司总资产重新分类调整后金额为18.63293亿美元[90] - 2021年第三季度普通股基本和摊薄每股净收益分别为0.27美元和0.26美元，2020年同期分别为 - 0.38美元和 - 0.38美元；2021年前九个月普通股基本和摊薄每股净亏损为0.11美元，2020年同期为 - 2.35美元[109][110] - 2021年第三季度和前九个月被排除在摊薄每股净收益计算之外的加权平均普通股总数分别为0和4089158股，2020年同期分别为18256944股和13587443股[113] - 2021年9月30日，公司资产公允价值余额为82.5025亿美元，负债为40.5734亿美元；2020年12月31日，资产为100.7115亿美元，负债为80.1852亿美元[189][191][193] 公司收入结构数据关键指标变化 - 2021年第三季度，公司非利息收入为1.80878亿美元，较2020年同期的5775万美元增长213.21%[18] - 2021年前九个月，公司非利息收入为4.26688亿美元，较2020年同期的1.86159亿美元增长129.21%[18] - 2021年第三季度，公司利息收入为8286万美元，较2020年同期的4677.3万美元增长77.15%[18] - 2021年前九个月，公司利息收入为1.95177亿美元，较2020年同期的1.76744亿美元增长10.43%[18] - 2021年第三季度可供出售证券净未实现收益为1,106美元，2020年同期为6,502美元；2021年前九个月为4,496美元，2020年同期为亏损834美元[24] - 2021年第三季度其他综合收益（税前）为1,106美元，2020年同期为6,502美元；2021年前九个月为4,496美元，2020年同期为亏损834美元[24] - 2021年第三季度总综合收益为28,291美元，2020年同期为亏损27,897美元；2021年前九个月为亏损6,032美元，2020年同期为亏损161,472美元[24] - 2021年2月1日公司完成对Radius Bancorp的收购，总收购对价为18.6806亿美元，其中现金支付14.0256亿美元，发行普通股公允价值4.0808亿美元，与股份支付相关的对价0.5742亿美元[73][74] - 收购资产中现金及银行存款6.68236亿美元，可供出售证券2.59037亿美元，贷款和租赁投资净额15.97614亿美元，商誉7.5717亿美元，总资产26.89012亿美元[76] - 承担负债中无息存款1.67187亿美元，有息存款18.62272亿美元，总存款20.29459亿美元，总负债25.02206亿美元[76] - 2021年三个月的发起费用为129,125千美元，九个月为298,486千美元；2020年三个月为24,372千美元，九个月为164,489千美元[103] - 2021年三个月的服务费用为20,819千美元，九个月为66,699千美元；2020年三个月为25,850千美元，九个月为86,924千美元[103] - 2021年三个月贷款销售收益为21,907千美元，九个月为49,547千美元；2020年三个月为7,739千美元，九个月为23,724千美元[103] - 2021年第三季度和前九个月交易费用分别为3677千美元和29453千美元，2020年同期分别为24372千美元和164489千美元；2021年第三季度和前九个月推荐费分别为4293千美元和9649千美元，2020年同期分别为1264千美元和3503千美元；2021年第三季度和前九个月来自客户合同的总收入分别为7970千美元和39102千美元，2020年同期分别为25636千美元和167992千美元[106] - 2021年和2020年第三季度及前九个月公司无坏账费用[106] - 2021年和2020年第三季度及前九个月公司无合同资产、合同负债或递延合同成本记录，也未确认与前期履约义务相关的收入[106] - 2021年第三季度和前九个月，公司分别确认了0.5百万美元和3.3百万美元的信贷回收；2020年同期分别确认了3.7百万美元的信贷回收和3.8百万美元的信贷损失费用[123] - 2021年前九个月和2020年前九个月，出售可供出售证券的收益分别为106192000美元和2396000美元，实现的总收益分别为708000美元和3000美元，实现的总损失分别为952000美元和4000美元[130] - 2020年第三季度和前九个月，公司及其子公司出售与结构化计划交易相关的资产支持证券分别为0.2十亿美元和1.3十亿美元[130] - 2021年前九个月，未合并信托的本金核销为25.5203亿美元，未合并证书计划信托为8.71489亿美元；2020年对应数据分别为无和8.71489亿美元[182] - 2021年前九个月，贷款证券化或出售的净收益（损失）为 - 2万美元，2020年为7159万美元[182] - 2021年前九个月，贷款证券化或出售的现金收益为2.37764亿美元，2020年为5.98515亿美元[182] - 2021年前九个月，贷款证券化或出售的服务及其他管理费现金收益为1.4118亿美元，2020年为2.0919亿美元[182] 公司股权与权益数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司普通股数量为98,601,148股，截至2021年9月30日为99,782,192股[27] - 2021年第三季度基于股票的薪酬为17,971美元[27] - 2021年第三季度股权激励计划下的净发行（税后）导致额外实收资本减少3,843美元，总权益减少3,831美元[27] - 截至2021年9月30日，公司累计其他综合收益为5,980美元[27] - 截至2021年9月30日，公司累计亏损为796,742美元[27] - 截至2021年9月30日，公司总权益为804,790美元[27] - 2020年2月公司与大股东达成交换协议，3月20日大股东将19562881股普通股换为195628股A类优先股和50200千美元现金[110] - 2021年第一季度大股东出售剩余优先股，截至2021年3月31日无优先股流通[110] 公司信用损失评估与会计政策 - 公司一般在贷款合同期限内估计预期信用损失，合理时会对合同期限进行提前还款调整[52] - 公司统计模型的前瞻性宏观经济因素考虑期为两年合理可支持经济预测期，随后是一年回归期[54] - 公司对TDR修改条款的贷款和依赖抵押品的金融资产单独评估预期信用损失[58] - 公司对商誉每年或有迹象时进行减值测试，年度测试在第四季度进行[67] - 公司对有确定使用寿命的无形资产按反映经济利益的方式摊销，每季度或有迹象时进行减值测试[68] - 2021年前三季度公司未采用新会计准则[69] - 公司正在评估ASU 2020 - 04和ASU 2020 - 06对财务状况等方面的影响，未选定采用日期[69][70] - 公司因收购记录了7570万美元的商誉，该商誉不可用于税务抵扣[78] - 公司在收购后，对非PCD贷款记录了690万美元的预期信贷损失拨备（ACL），对PCD贷款记录了1240万美元的初始ACL[80] - 公司因收购产生了约1600万美元的费用[84] 公司过往特定时期财务数据 - 三个月（截至2020年9月30日）总净收入为74,713千美元，九个月为238,788千美元[93][96] - 三个月总利息收入为46,773千美元，九个月为176,744千美元[93][96] - 三个月总利息支出为33,479千美元，九个月为120,315千美元[93][96] - 三个月净利息收入为13,294千美元，九个月为56,429千美元[93][96] - 三个月运营总支出为109,112千美元，九个月为399,426千美元[93][96] - 三个月合并净亏损为34,325千美元，九个月为160,883千美元[93][96] - 三个月市场收入为54,635千美元，九个月为175,993千美元[93][96] - 2020年第三季度，非合并证书计划信托证券化或出售贷款的本金核销额为233,852千美元，净收益为1,563千美元[180] 公司证券相关数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，可供出售证券的摊销成本为268732千美元，总公允价值为274930千美元；截至2020年12月31日，摊销成本为159164千美元，总公允价值为142226千美元[117][118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，与结构化计划交易相关的资产支持证券按公允价值计算分别有39000千美元和119300千美元受转让限制[118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，按公允价值计算分别有248900千美元和133500千美元的证券被质押为抵押品[118] - 2

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收环比增长20%，主要得益于市场营收环比增长15%和投资持有的贷款净利息收入这一经常性收入环比增长42% [19] - 第三季度净收入为2720万美元，环比增长约3倍 [23] - 第三季度净利息利润率提高160个基点至7.1%，主要受消费贷款组合增长推动 [21] - 第三季度信贷损失拨备环比增长8%至3750万美元，主要反映该季度留存贷款的增加 [21] - 第三季度净冲销额维持在430万美元的较低水平，主要来自Radius遗留投资组合 [21] - 全年营收指引上调至7.96亿 - 8.06亿美元，此前为7.5亿 - 7.8亿美元，意味着第四季度营收指引约为2.4亿 - 2.5亿美元 [26] - 全年贷款发放量指引上调至101亿 - 103亿美元，此前为98亿 - 102亿美元，意味着第四季度贷款发放量在28亿 - 30亿美元之间 [26] - 全年净收入指引上调至900万 - 1400万美元，此前预计亏损300万 - 1300万美元，意味着第四季度净收入在2000万 - 2500万美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 个人贷款业务 - 第三季度贷款发放量为31亿美元，与2019年第四季度（疫情前且市场银行模式尚未实施的最后一个季度）相当 [17] - 第三季度留存贷款6.36亿美元，约占发放量的20%，符合15% - 25%的目标 [18] 汽车再融资业务 - 第三季度汽车再融资贷款发放量环比增长85% [12] 先买后付购买金融业务 - 公司通过与发卡银行合作开展该业务多年，现正利用银行能力发放这些贷款，并更好地利用个人贷款基础设施 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 平均消费贷款余额增长超4亿美元，达到15亿美元；平均商业和PPP贷款减少15%（1.86亿美元），主要反映PPP贷款的持续减少 [20] - 平均总存款环比增长7%，达到26亿美元，存款成本连续第二个季度维持在约30个基点 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来12 - 18个月加速增长投资，特别是在基础设施和新产品方面，同时继续提高利润，以增强服务会员的能力，推动营收和利润的可持续增长 [15] - 公司将利用净收入进行未来盈利增长投资，包括继续构建贷款组合、扩大客户群和推出新产品 [30] - 公司计划将汽车再融资和先买后付购买金融业务纳入银行平台，以实现交叉销售，增加客户终身价值 [31] - 未来公司将在把现有贷款业务融入银行并获得银行收益后，考虑拓展其他领域，如帮助客户管理支出和储蓄 [32] - 公司在数据、客户忠诚度和垂直整合业务模式方面具有优势，营销费用占发放量的比例仅为163个基点，贷款组合的逾期率比竞争对手低35%，受疫情影响较大的贷款逾期率比其他机构低50%，欺诈损失低于5个基点，超80%的发放贷款实现全自动处理 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经济将持续增长，但增速会放缓，且第四季度和次年第一季度会出现正常的季节性波动，如第四季度假期期间申请量下降，第一季度因退税导致借款人需求降低 [25] - 公司对向数字市场银行转型的成果感到满意，过去三年的投资已见成效，期待为投资者带来长期可持续的增长和盈利 [27] 其他重要信息 - 公司在贷款承销、定价和准备金方面，假设借款人表现回到疫情前水平，目前实际结果高于预期 [39] - 公司按单个贷款批次监控逾期情况，自第一季度以来的所有批次表现均符合预期，本季度准备金率提高了5.25% [45] - 公司今年重新进入营销渠道，并按渠道优化营销工作，对各渠道表现满意，认为自身在数据和经济效益获取方面具有优势 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司业务如何整合为新银行，以及银行与俱乐部之间的交叉销售机会有哪些 - 公司计划利用净收入进行未来盈利增长投资，包括构建贷款组合、扩大客户群和推出新产品；汽车再融资和先买后付购买金融业务纳入银行平台可实现交叉销售；未来还将考虑拓展帮助客户管理支出和储蓄等领域 [30][31][32] 问题2: 仅关注银行部分，其盈利能力未来会如何变化，最终的资产回报率和效率比率会怎样 - 本季度银行效率比率为67.5%，处于较好水平，随着业务增长该比率有望进一步下降；公司暂未给出具体目标，会将部分额外利润重新投入业务以推动营收增长；公司业务的改善不仅得益于银行收购，还包括过去几年的组织调整和成本控制 [35][36][37] 问题3: 银行净利息利润率和贷款质量情况如何 - 行业整体表现良好，公司表现优于行业；在贷款承销、定价和准备金方面，假设借款人表现回到疫情前水平，目前实际结果高于预期 [39] 问题4: 是否有动力提高留存贷款比例以更快扩大资产负债表规模 - 公司资本充足，留存贷款收益约为出售贷款的3倍，有动力在15% - 25%的范围内调整留存贷款比例，并高效配置资本 [41] 问题5: 从逾期率和滚动率角度看，贷款逾期情况如何变化 - 同比逾期率下降约30%，环比持平；公司自行持有的贷款组合较新，目前表现符合或优于预期 [43] 问题6: 剔除增长因素后，逾期数据是否仍大致持平或略有上升 - 公司按单个贷款批次监控逾期情况，自第一季度以来的所有批次表现均符合预期，本季度准备金率提高了5.25% [45] 问题7: 营销策略和渠道发生变化的原因是什么 - 去年公司主要服务现有会员，今年重新进入营销渠道并按渠道优化工作；公司对各渠道表现满意，认为自身在数据和经济效益获取方面具有优势 [47] 问题8: 无担保个人贷款收益率环比提高70个基点的驱动因素是什么，未来如何变化 - 随着业务增长和渠道开放，贷款组合更具代表性，收益率是市场正常发展的结果；公司预计未来变化不大，持有的是优质消费贷款，目标客户信用良好、收入较高，主要用于偿还信用卡债务，平均可降低成本400个基点 [50][51] 问题9: 营销费用占发放量的比例升至160个基点的原因是什么，未来如何看待这一比例 - 去年公司减少外部营销，今年加大力度获取新客户以扩大会员基础；历史营销成本占比接近1.9% - 2%，考虑到目前能获取更多经济效益，公司愿意进行此项投资 [53][54] 问题10: 银行净利息利润率是否会维持7%，包括拨备费用在内的长期目标是多少 - 净利息利润率不受拨备影响，预计随着消费贷款与商业贷款比例的调整将继续上升；公司按CECL准则在贷款发放首日计提准备金，本季度留存贷款的准备金率约为5.25%；目前贷款组合表现良好，预计净利息利润率将略有上升 [56][57] 问题11: 贷款组合的长期冲销率预计是多少 - 长期冲销率预计在5% - 7%之间，略高于2月份给出的预期，但总体符合长期预期 [59] 问题12: 为何不向其他银行和信用社授权算法和数据分析服务以获取收入 - 公司选择与银行合作的方式是向其提供贷款，由银行承担信用风险并获取收益，这部分资金占比40% - 50%；将其转变为软件即服务业务与公司专注的直接面向消费者的业务模式不同，公司更注重建立和维护客户关系 [62][63] 问题13: 公司是否有计划推出其他创新独特的客户产品 - 今年公司的首要任务是将贷款产品融入银行基础设施，以实现成本效益和增加收入；明年公司将考虑推出更多产品，帮助客户管理贷款、支出和储蓄 [65][66]