财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.917亿美元,同比增长2.7% [1][2] - 截至2023年9月30日的12个月期间,调整后EBITDA为5.55亿美元 [1] - 第三季度营业利润为1.36亿美元,同比增长79% [3] - 第三季度调整后营业利润为1.77亿美元,同比增长5.4% [3] - 第三季度调整后净利润为770万美元,同比增长24.2% [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务销售额增长3.8%至1.794亿美元,受益于国内终端市场的持续复苏和零售商采购行为的正常化 [2][3] - 国际业务销售额下降10.9%至1.23亿美元,主要受欧洲终端市场疲软、客户发货时间的影响,以及预期的亚洲新营销策略实施的影响 [3] - 美国业务毛利率提升至37.3%,受益于有利的产品组合和更低的进口运费 [3] - 国际业务毛利率下降10个基点至32.5%,受到不利的产品组合影响,但也受益于更低的进口运费 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务分销费用占发货量的9.1%,同比下降1.3个百分点,受益于仓储和人工成本的下降以及生产效率的提升 [3][4] - 国际业务分销费用占发货量的22.4%,同比下降0.5个百分点,受益于更低的出口运费,但部分被较低发货量的影响所抵消 [4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行国际增长战略,在欧洲大陆取得了一些新的大型零售商客户 [2] - 公司正在实施直销模式的战略转型,在澳大利亚和新西兰取得了良好进展,预计将带来显著的利润改善 [2] - 公司正在东南亚市场推广电商渠道,如天猫、阿里巴巴和Shopee,看到了强劲的消费者需求 [2] - 公司正在加大对食品服务业务的投资,预计将在2024年带来显著的增长和盈利能力 [2] - 公司正在推出杜丽·帕顿品牌产品线,预计将于2024年下半年开始贡献增量销售 [2] - 公司正在努力实现将中国采购降低至总采购的25%以下的目标,以降低供应链风险 [2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到终端市场需求的正面趋势,但仍保持谨慎,因为仍存在通胀和经济衰退的压力 [2] - 公司预计2023年第四季度和2024年的市场环境仍将疲软,不会出现明显反弹,但公司正在采取各种措施来增加市场份额 [6][7] - 公司认为,在当前不确定的宏观环境下,采取主动延长债务期限的措施是谨慎的做法 [3] - 公司将继续保持谨慎的资本管理策略,同时积极寻找可以为长期增长带来价值的并购机会 [3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Linda Bolton-Weiser 提问** 零售商的订单模式有所改善,但消费者需求仍然疲弱,这两者如何协调?[5] **Robert Kay 回答** - 订单模式的改善是因为之前存在严重的库存过剩问题,现已得到缓解 [5] - 但终端消费者需求仍然疲弱,大型零售商已经采取措施降低安全库存水平 [5] - 公司对2024年的终端需求增长不抱太大期望,但正在采取各种措施来增加市场份额 [6] 问题2 **Anthony Lebiedzinski 提问** 国际业务连续8个季度出现双位数下滑,公司对此业务的长期前景如何看待? [6][7] **Robert Kay 回答** - 国际业务一直是公司的拖累,但仍有很大的增长潜力 [6] - 公司正在采取一系列措施改善该业务的盈利能力,如在澳大利亚和新西兰实施直销模式 [6] - 公司需要确保该业务能够实现长期盈利,否则将考虑其他行动 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.464亿美元,同比下降3.2% [8] - 过去12个月调整后EBITDA为5.46亿美元 [8] - 第二季度营业利润为440万美元,上年同期为亏损500万美元 [22] - 第二季度调整后营业利润为840万美元,上年同期为420万美元 [22] - 第二季度调整后净亏损为30万美元,上年同期为20万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务销售额小幅下降1.6%至1.35亿美元 [24] - 国际业务销售额下降18.9%至1,150万美元,主要受英国市场需求疲软影响 [25] - 美国业务毛利率提升至38.3%,主要受进口运费下降和产品组合改善影响 [26] - 国际业务毛利率提升至37.7%,主要受产品成本下降、进口运费下降和产品组合改善影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务分销费用占发货量的9.7%,同比下降,主要受直接人工生产率提升、仓储成本下降和人力成本下降影响 [27] - 国际业务分销费用占发货量的25.1%,同比上升,主要受较低发货量导致固定成本摊销不利影响 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过战略多元化采购,预计未来15个月内将有25%的采购来自中国以外 [16] - 公司正在收购墨西哥一家塑料制造工厂,以增强在该地区的采购能力 [16] - 公司与零售商Meyer合作,接手其户外产品类别,这将成为公司进入该新领域的跳板 [15] - 公司与Dolly Parton签署授权协议,在多个品类推出Dolly Parton品牌产品 [14] - 公司的餐饮业务Mikasa Hospitality正在获得更多市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和经济衰退压力,但公司通过谨慎的资产负债表管理、资本配置纪律和审慎的投资机会评估,已做好准备在宏观经济环境改善时实现增长 [8] - 英国市场需求疲软持续影响国际业务,但公司正专注于巩固国际业务定位,目标是在2024年实现收入增长 [11] - 亚太地区业务通过电商驱动战略实现了显著的利润率改善,未来将在该地区进一步推广 [12] - 公司有信心采取正确的步骤,为长期增长做好准备,包括潜在的并购机会 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Madison Callinan 提问** 公司2023年收入指引范围较广,从96%到99%不等,这是什么原因?未来第三季度和第四季度的收入增长如何看待? [37][38] **Robert Kay 回答** 公司收入指引范围较广是由于整体行业可见度较低。但公司已经超出同行业表现,并保持了收入指引不变。未来收入增长将取决于宏观经济环境的变化。[38] 问题2 **Alan Weber 提问** 如果公司能够实现全年业绩指引,请谈谈现金流、自由现金流或营运资金的情况。[44][45][46][47][48][49][50] **Laurence Winoker 回答** 公司今年上半年现金流表现较好,主要得益于存货大幅下降。下半年现金流将受到季节性因素影响,第四季度末的应收账款回款将是关键。但由于客户结构和销售时间的不确定性,很难准确预测现金流。[47][48][49][50]

业务产品销售占比情况 - 2022年厨具和餐具产品占公司美国业务净销售额约82%，占合并净销售额约84%[146] - 2022年和2021年，第三和第四季度净销售额分别占全年净销售额的54%和56%[152] 公司股权持有情况 - 截至2023年6月30日，公司持有Grupo Vasconia S.A.B. 24.7%的流通股[150] 2023年第二季度合并及各业务线净销售额变化 - 2023年第二季度，公司合并净销售额为1.464亿美元，较2022年同期减少490万美元，降幅3.2%[157] - 2023年第二季度，美国业务净销售额为1.35亿美元，较2022年同期减少220万美元，降幅1.6%[158] - 2023年第二季度，美国业务厨具产品净销售额为8400万美元，较2022年同期减少30万美元，降幅0.4%[159] - 2023年第二季度，美国业务餐具产品净销售额为2610万美元，较2022年同期减少380万美元，降幅12.7%[160] - 2023年第二季度，美国业务家居解决方案产品净销售额为2490万美元，较2022年同期增加190万美元，增幅8.3%[161] - 2023年第二季度，国际业务净销售额为1140万美元，较2022年同期减少270万美元，降幅19.1%[162] 2023年第二季度公司毛利率及费用情况 - 2023年第二季度，公司毛利率为5600万美元，占比38.2%，2022年同期为5520万美元，占比36.5%[163] - 2023年第二季度公司销售、一般和行政费用为3590万美元，较2022年同期的3830万美元减少240万美元，降幅6.3%[169] 2023年上半年合并及各市场净销售额变化 - 2023年上半年公司净销售额为2.919亿美元，较2022年同期的3.34亿美元减少4210万美元，降幅12.6%[180] - 2023年上半年美国市场净销售额为2.685亿美元，较2022年同期的3.034亿美元减少3490万美元，降幅11.5%[181] - 2023年上半年国际市场净销售额为2340万美元，较2022年同期的3060万美元减少720万美元，降幅23.5%[185] 2023年上半年公司及各市场毛利润情况 - 2023年上半年公司毛利润为1.098亿美元，占比37.6%，2022年同期为1.182亿美元，占比35.4%[186] - 2023年上半年美国市场毛利润为1.006亿美元，占比37.5%，2022年同期为1.087亿美元，占比35.8%[187] - 2023年上半年国际市场毛利润为920万美元，占比39.3%，2022年同期为950万美元，占比31.0%[188] 2023年上半年公司其他费用情况 - 2023年上半年公司分销费用为3260万美元，占净销售额的11.2%，2022年同期为3660万美元，占比11.0%[189] - 2023年上半年公司利息费用为1090万美元，2022年同期为750万美元，费用增加是由于未偿还借款利率上升[197] 2023年公司提前偿还债务收益情况 - 2023年第二季度公司提前偿还债务收益为150万美元，源于回购4720万美元定期贷款本金[175] - 2023年上半年提前偿还债务收益为150万美元，源于回购4720万美元定期贷款本金[199] 2023年上半年利率衍生品及股权投资情况 - 2023年上半年利率衍生品按市值计价损失为40,000美元，2022年同期为收益140万美元[198] - 2023年上半年对Vasconia的股权投资税后损失为210万美元，2022年同期为收益80万美元[201] 2023年公司现金及营运资金情况 - 2023年6月30日公司现金及现金等价物为1510万美元，低于2022年12月31日的2360万美元[205] - 2023年6月30日营运资金为2.224亿美元，低于2022年12月31日的2.704亿美元[205] 2023年第二季度库存周转率情况 - 2023年第二季度库存周转率为1.7次（213天），高于2022年同期的1.4次（270天）[206] 公司财务担保及信贷额度情况 - 公司预计未来十二个月因Wallace EPA事项需提供560万美元财务担保[207] - ABL协议下高级有担保资产抵押循环信贷额度最高为2亿美元，2023年6月30日总可用额度为1.52105亿美元[210][214] 2023年6月30日公司借款利率情况 - 2023年6月30日定期贷款未偿还借款利率为8.72%，ABL协议下为4.93%[219][220] 公司债务协议遵守及预计情况 - 公司2023年6月30日遵守债务协议契约，预计将根据营运资金和其他公司需求在ABL协议下借款和还款[222] 截至2023年6月30日过去十二个月调整后EBITDA情况 - 截至2023年6月30日的过去十二个月，公司调整后EBITDA（含预估调整）为5290万美元[223] 2023年上半年资本支出情况 - 2023年上半年资本支出为100万美元[224] 应收账款购买协议情况 - 应收账款购买协议下，每次购买后未偿还的已购买应收账款总额不得超过3000万美元，2023年上半年未向汇丰出售应收账款，2022年同期分别出售3350万和7980万美元[230][231] - 2023年6月30日，有2330万美元应收账款可供出售给汇丰[232] 2023年6月30日公司金融合约名义价值情况 - 2023年6月30日，公司利率互换的未偿名义总价值为2500万美元，外汇合约的总名义价值为700万美元[233][236] 2023年上半年公司现金流量情况 - 2023年上半年经营活动提供净现金2900万美元，2022年同期使用净现金890万美元[238] - 2023年和2022年上半年投资活动使用净现金分别为100万和1940万美元[239] - 2023年上半年融资活动使用净现金3650万美元，2022年同期提供净现金770万美元[240] 2023年上半年公司股票回购情况 - 2023年上半年公司回购320204股普通股，总成本250万美元[241] 2023年和2022年上半年所得税情况 - 2023年和2022年上半年所得税收益分别为10万美元和费用160万美元，有效税率分别为1.6%和 - 69.8%[200]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为1.454亿美元,较2022年同期下降20.4% [53] - 2023年第一季度美国业务销售额下降19.7%至1.335亿美元,主要由于零售商减少补货订单和消费者支出下降 [54] - 2023年第一季度国际业务销售额下降28%至1.19亿美元,但按固定汇率计算下降18% [55] - 2023年第一季度综合毛利率上升至37%,美国业务毛利率上升至36.6%,国际业务毛利率上升至42% [56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的厨房用品、厨房量具和浴室秤等主要产品类别的市场份额有所增加 [11] - 公司的食品储存业务的绝对销售额有所增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额下降主要由于零售商减少补货订单和消费者支出下降 [54] - 国际市场销售额下降主要受到类似因素的影响,其中英国市场表现尤为疲弱 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施分散供应链,减少对中国的依赖,包括收购墨西哥制造业务 [37][75] - 公司正在拓展食品服务业务,预计2023年将达到近3000万美元收入,到2026年有望达到6000万美元 [32][33] - 公司正在扩大年轻品牌"Year & Day"的批发渠道,预计2023年销售将增长超过90% [34] - 公司正在重组国际业务,预计2024年将实现盈利 [31] - 公司正在采取成本削减措施,预计2023年将节省约500万美元 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2023年行业和宏观经济环境仍将充满挑战,消费支出将继续受到通胀和经济衰退的压力 [20][40] - 管理层表示,尽管短期内形势仍然严峻,但公司的业务模式和战略转型已经奠定了良好的基础,有望在2024年实现增长 [45][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Linda Bolton-Weiser 提问** 公司是否正在回调之前的价格上涨?[66] **Larry Winoker 回答** 公司已经向零售商提供了部分价格下调,以应对供应链成本下降,但尚未完全传导到消费者端 [67][69] 问题2 **Brian McNamara 提问** 公司2023年销售指引中值意味着下半年销售将基本持平,这是否合理?[87] **Rob Kay 回答** 公司预计第三、四季度销售将有所恢复,呈现传统的季节性特点 [88] 问题3 **Anthony Lebiedzinski 提问** 公司2023年销售指引下滑主要是由于销量下降还是价格下调?[101] **Rob Kay 回答** 主要是由于销量下降,价格下调的影响很小 [102]

业务产品销售占比 - 2022年厨具和餐具产品占公司美国业务净销售额约82%，占合并净销售额约84%[149] 股权持有情况 - 截至2023年3月31日，公司持有Grupo Vasconia S.A.B. 24.7%的流通股[155] 季度净销售额占全年比例 - 2022年和2021年，第三和第四季度净销售额分别占全年净销售额的54%和56%[158] 合并净销售额变化 - 2023年第一季度合并净销售额为1.454亿美元，较2022年同期减少3730万美元，降幅20.4%[162] 美国业务净销售额变化 - 2023年第一季度美国业务净销售额为1.335亿美元，较2022年同期减少3270万美元，降幅19.7%[163] 美国业务各产品净销售额变化 - 2023年第一季度美国业务厨具产品净销售额为8570万美元，较2022年同期减少2840万美元，降幅24.9%[164] - 2023年第一季度美国业务餐具产品净销售额为2400万美元，较2022年同期减少260万美元，降幅9.8%[165] - 2023年第一季度美国业务家居解决方案产品净销售额为2380万美元，较2022年同期减少170万美元，降幅6.7%[166] 国际业务净销售额变化 - 2023年第一季度国际业务净销售额为1190万美元，较2022年同期减少460万美元，降幅27.9%[168] 毛利率变化 - 2023年第一季度毛利率为5380万美元，占比37.0%，2022年同期为6310万美元，占比34.5%[169] - 2023年第一季度国际业务毛利率为500万美元，占比42.0%，2022年同期为540万美元，占比32.7%[171] 分销费用变化 - 2023年第一季度分销费用为1690万美元，占净销售额的11.6%，2022年同期为1920万美元，占比10.5%[172] 销售、一般和行政费用变化 - 2023年第一季度销售、一般和行政费用为3790万美元，较2022年同期减少160万美元，降幅4.1%[176] 利息费用变化 - 2023年第一季度利息费用为530万美元，2022年同期为380万美元[181] 利率衍生品按市值计价情况 - 2023年第一季度利率衍生品按市值计价损失为20万美元，2022年同期为收益100万美元[182] 所得税情况 - 2023年第一季度所得税收益为130万美元，有效税率为18.3%；2022年同期所得税拨备为170万美元，有效税率为102.2%[184] 对Vasconia股权投资情况 - 2023年第一季度对Vasconia的股权投资净亏损为70万美元，2022年同期为净收益40万美元[185] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为4100万美元，高于2022年12月31日的2360万美元[187] 营运资金情况 - 截至2023年3月31日，营运资金为2.679亿美元，略低于2022年12月31日的2.704亿美元[188] 库存周转率情况 - 2023年第一季度库存周转率为1.7次，即212天，2022年同期为1.8次，即205天[189] 定期贷款情况 - 2023年3月31日，定期贷款的流动部分为759.1万美元，非流动部分为2.35619亿美元；2022年12月31日，非流动部分为2.42857亿美元[200] 借款利率及承诺费情况 - 2023年3月31日，循环信贷安排下未偿还借款的利率在4.18%至4.21%之间，公司支付的承诺费为0.25%；定期贷款未偿还借款的利率为8.42%[202][203] 债务协议契约遵守情况 - ABL协议规定，当可用额度低于2000万美元和总承诺额度的10%中的较大值时，公司需保持最低固定费用覆盖率为1.10:1.00，2023年3月31日公司遵守债务协议契约[204][205] 调整后EBITDA及资本支出情况 - 截至2023年3月31日的过去十二个月，公司调整后EBITDA（包括预估调整）为4950万美元；截至2023年3月31日的三个月，资本支出为50万美元[208] 应收账款出售情况 - 应收账款购买协议下，每次购买后未偿还的应收账款总额不得超过3000万美元；2022年第一季度公司向汇丰银行出售了4630万美元应收账款，2023年第一季度未出售[215][216] - 2023年3月31日和2022年3月31日，已出售且客户未偿还给汇丰银行的应收账款分别为0和2810万美元；2023年3月31日，有2190万美元应收账款可供出售[217] 利率互换情况 - 2023年3月31日，公司利率互换的未偿名义总价值为2500万美元，这些利率互换将于2025年2月到期[218] - 公司指定为现金流套期的利率互换于2023年3月到期，截至2023年3月31日无指定利率互换[219] 外汇合约套期保值情况 - 公司会使用外汇远期合约进行套期保值，期限小于18个月，不套期保值外币利润兑换为美元[220] - 2023年3月31日，外汇合约的总名义价值为830万美元，这些外汇合约已被指定为套期以应用套期会计[221] 现金流量情况 - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1210万美元，2022年同期为1340万美元，同比下降[223] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为50万美元，2022年同期为1840万美元，同比下降主要因2022年支付1800万美元收购S'well [224] - 2023年第一季度融资活动提供的净现金为570万美元，2022年同期使用的净现金为820万美元，变化主要因2023年有循环信贷安排所得款项[225] 股票回购情况 - 2022年3月14日，公司董事会授权回购至多2000万美元普通股，取代之前1000万美元的回购计划[227] - 2023年第一季度，公司回购320,204股，总成本250万美元并注销这些股份[227] 市场风险及外汇汇率风险情况 - 公司通过外汇远期合约和维持交易对手信用额度来降低市场风险和外汇汇率风险，但对冲活动保护有限[222] - 截至2023年3月31日，公司没有未指定为套期的外汇远期合约衍生品[222] - 外汇合约被指定为套期以应用套期会计[222] - 市场风险中外汇汇率和利率变化与2022年年报相比无重大变化[229]

公司概况 - 公司设计、采购和销售各种广受认可的品牌厨房用品、餐具和家居用品[22] - 公司产品主要面向中低价位的消费者[22] - 公司产品包括厨房用品、餐具和家居用品三大类[23] - 公司在英国、中国和墨西哥等国家和地区设有子公司或参股公司[24][25][26] - 公司拥有或授权使用多个知名品牌,如Farberware、Mikasa、KitchenAid等[27] 供应链和生产 - 公司几乎所有产品都从海外供应商采购,主要来自中国[28] - 公司在波多黎各设有生产工厂,制造sterling silver产品[28] 客户和销售渠道 - 公司的主要客户包括各类零售商、批发商和电商[32] - 公司产品销售给多样化的客户群体,包括大型零售商、专卖店、商业店铺、百货商店、仓储俱乐部、杂货店、折扣零售商、食品服务分销商、食品和饮料店以及电子商务[33] - 公司还运营自己的消费者网站,提供产品信息并销售有限的产品选择[34] - 沃尔玛、好市多和亚马逊分别占公司2022年、2021年和2020年合并净销售额的19%、13%和11%[35] - 公司在美国、英国等地拥有多个分销中心,总面积超过185万平方英尺[36] - 公司的销售和营销团队与批发客户直接合作,制定营销策略和陈列概念,提供广告和产品推广建议[37][38][39] 知识产权和人力资源 - 公司拥有约1,140项设计和实用新型专利,并持有Farberware和KitchenAid品牌的使用权[45][46] - 公司在2022年12月31日有约1,260名全职员工,其中约140人在亚洲,210人在欧洲,910人在美国和波多黎各[47][48] 财务和经营特点 - 公司业务和营运资金需求具有季节性,第三和第四季度销售占全年总销售的54%[53] 宏观经济风险 - 公司面临诸如通胀、地缘政治冲突、公共卫生事件等宏观经济风险,可能对业务产生重大不利影响[55][56][61][62] - 新冠疫情对公司的需求、供应和运营带来挑战，可能会对公司的业务、财务状况、经营业绩、现金流和竞争地位产生重大不利影响[67][68][69][70] 财务风险 - 公司负债较高且业务具有季节性,可能会对公司的财务状况和经营业绩产生重大负面影响[71][72][73][74][75][76][77][78][79] - 公司的借款和应收账款折扣率受利率波动影响,利率上升可能会对公司的盈利能力产生不利影响[80][81][82] - 伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的停用及其替代指标SOFR的引入可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生影响[83][84][85][86] - 汇率波动和货币管制可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响[91][92] - 公司大部分库存从中国供应商以美元购买,包括公司国际业务采购的库存,因此国际业务的毛利率受汇率波动影响,可能对国际业务的财务状况、经营业绩和盈利能力产生不利影响[93] 成本管控和重组 - 公司业务需要维持大型固定成本,如租赁的大型分销设施和销售、一般及管理费用中的大部分固定成本,这会影响公司的盈利能力[95] - 公司可能需要进行重组以提高运营效率和控制成本,但重组计划的实施可能会对公司的运营产生干扰,并可能导致预期收益无法实现[96] 资产减值风险 - 如果公司的商誉或其他长期资产出现减值,公司将被要求计提减值损失,这可能会对公司的经营业绩产生重大不利影响[98,99] 收入预测风险 - 公司对未来销售和净收益的预测具有高度主观性,实际销售和净收益可能与预测存在重大差异[100,101] 客户集中风险 - 公司主要客户包括沃尔玛、好市多和亚马逊,这些客户占公司总销售额的较大比例,如果对这些客户的销售大幅下降,将对公司的经营业绩产生重大不利影响[114,115] 客户需求变化风险 - 公司客户可能会要求更低的价格、特殊包装、更短的交货时间或其他要求,这可能会增加公司的成本,对公司的经营业绩产生不利影响[109] - 零售业的快速变化可能导致公司失去实体店客户或销售大幅下降,对公司的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响[118] - 公司客户可能会销售与公司产品直接竞争的产品,这可能会对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[116,117] - 零售环境高度竞争且快速发展，消费者越来越多地通过线上和移动商务应用进行购物[119] 供应链风险 - 公司依赖国际供应商存在区域监管、人为或自然灾害、健康疫情、政治或军事冲突、经济和外汇风险[125,126,127] - 公司产品成本受价格波动影响，无法完全转嫁给客户的成本上升可能会对财务状况和经营业绩产生不利影响[134,135,136,137] - 广泛的疫情或其他健康问题可能会对供应链和客户需求产生负面影响[138,139,140,141] 知识产权和品牌风险 - 重要品牌许可的终止或许可费率的重大变化可能会对经营利润率和现金流产生重大不利影响[142,143,144,145,146] - 公

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为2.07亿美元，调整后EBITDA为1970万美元，而2021年同期净销售额为2.559亿美元，调整后EBITDA为3090万美元 [12] - 2022年全年调整后EBITDA为5820万美元，而2021年为9510万美元 [28] - 2022年第四季度调整后运营净收入为1440万美元，而2021年同期为2450万美元 [37] - 2022年第四季度净收入为330万美元，摊薄后每股0.15美元，而2021年第四季度亏损60万美元，摊薄后每股0.03美元；调整后净收入为470万美元，摊薄后每股0.22美元，而2021年为1440万美元，摊薄后每股0.65美元；运营收入为1280万美元，而2021年同期为890万美元 [59] - 2022年综合净销售额较2021年下降19% [60] - 毛利率从去年的34.4%提高到35.9%；美国市场毛利率从34.9%提高到35.8%；国际市场毛利率从30.3%提高到37.1% [61] - 未分配公司费用减少190万美元至430万美元 [63] - 2022年第四季度对Vasconia投资录得210万美元亏损，而2021年为盈利60万美元 [64] - 截至2022年12月31日，净债务为2.327亿美元，净债务与EBITDA杠杆比率为4倍 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场销售额下降60%至1.93亿美元，各分销渠道均出现下降，部分被收购的S'well业务所抵消 [22] - 国际市场销售额下降1160万美元（按固定美元计算下降830万美元）至1410万美元，主要受欧洲食品和能源通胀、亚洲市场销售模式转变等因素影响 [38] - 美国市场分销费用占发货商品的比例从去年的8.2%升至9.2%；国际市场分销费用占发货商品的比例从去年的23.1%降至19.6% [39] - 销售、一般和行政费用在2022年第四季度增长不到1%；美国市场费用增加370万美元至3230万美元；国际市场费用减少150万美元至380万美元 [40] - 电子商务销售额占收入的比例在第四季度提高到19.8%，但美元销售额仍低于疫情高峰期 [32] - Mikasa Hospitality餐饮服务业务在第四季度持续发展，预计到2023年底该业务和Taylor的收入将达到3000万美元，到2026年有望达到6000万美元 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场整体下滑，但公司在核心业务中保持了市场份额，假日季消费者可自由支配支出下降，零售表现不佳 [14] - 欧洲市场受通胀和宏观经济因素影响，需求显著下降，公司在欧洲市场获得了市场份额，但仍面临挑战 [13][53] - 亚太市场实施了市场策略调整，取消了主要地区的第三方分销代理，改用直接销售策略 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极管理成本，对欧洲业务进行重组，预计2023年国际业务盈利能力将显著提高 [31] - 持续拓展电子商务业务，将其作为重要增长驱动力，在核心美国市场和国际市场均取得进展 [17] - 鉴于强大的现金状况，并购活动是潜在的增值增长途径，公司关注核心产品领域或相邻类别中的战略机会 [33] - 行业面临零售商库存过剩、消费者支出从商品转向服务、通胀和宏观经济因素等挑战，公司通过市场份额优势和成本管理措施应对 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年持积极态度，但表示能见度较差，预计第二季度订单流将更加正常化 [5][13] - 市场需求短期内不会增加或正常化，因此业务重组很重要，重组后的国际业务有望提高盈利能力 [16] - 公司认为2023年将优于2022年业绩，将在公布第一季度业绩时提供全年指导 [35] 其他重要信息 - 公司全年自有品牌交易网站收入增长近3000万美元 [2] - 公司通过积极管理库存，到2022年底将库存水平调整至合适水平，实现了历史高位的流动性，年末流动性约为2亿美元 [19][42] - 全球供应链，包括海运成本，自疫情以来已完全正常化 [20] - 公司预计欧洲业务重组每年可节省230万美元，美国业务重组预计每年节省130万美元 [41][63] - 执行主席Jeffrey Siegel退休，将担任非执行董事长，公司预计将从其指导中继续受益 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年第一季度销售下降幅度是否会小于第四季度 - 虽然季度未结束，但可以这样认为 [67] 问题: 2023年第二季度销售是否会同比增长 - 核心美国业务中，预计从第二季度起库存水平将持续正常化，会比第一季度受益更多 [68] 问题: 公司目前库存水平是否合适，2023年是否会进一步降低 - 目前库存水平合适，2023年核心美国业务和欧洲餐饮服务业务会有额外减少，但餐饮服务业务会增加库存以支持业务增长 [69] 问题: 餐饮服务行业是否恢复到疫情前水平 - 该行业2022年表现出色，市场上有更多财务困难的供应商，公司因此获得了市场份额 [70] 问题: 与沃尔玛的品牌项目进展及2023年新计划 - 沃尔玛的新品牌项目中，工具销售不佳，餐具销售良好；2023年有望向沃尔玛销售桌面用品，此前未向其销售过此类产品 [46][72] 问题: 电子商务销售是否主要通过亚马逊等零售商，自有网站销售占比情况 - 大部分国内外销售通过纯电商平台，亚太地区亚马逊不是主要平台，如在中国主要通过天猫销售 [73] 问题: 欧洲业务重组的节省金额 - 预计每年节省230万美元，部分节省来自人员流失和仓库劳动力减少 [51] 问题: 不同产品类别需求是否一致，第二季度销售数据是否会与发货数据匹配 - 目前暂未明确回复产品类别需求情况；关于第二季度销售与发货数据匹配问题未明确回复 [84] 问题: 某项目情况 - 该项目目前暂停，将在年内重新评估 [85]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.8686亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1880万美元，而2021年同期净销售额为2.248亿美元，调整后EBITDA为2930万美元 [10] - 2022年第三季度净亏损640万美元，即摊薄后每股亏损0.30美元，2021年第三季度净收入为1260万美元，即摊薄后每股收益0.57美元；剔除相关费用后，2022年第三季度调整后净收入为350万美元，摊薄后每股收益0.16美元，2021年为1340万美元，摊薄后每股收益0.61美元 [31] - 2022年第三季度运营收入为760万美元，调整后为1310万美元，2021年同期分别为2170万美元和2220万美元；截至2022年9月30日的过去12个月，调整后EBITDA为6940万美元 [32] - 综合销售额较2021年下降17%；毛利率从去年的37%增至36.4%；销售、一般及行政费用（SG&A）从2021年的4200万美元降至2022年的3650万美元 [33][35][36] - 2022年第三季度记录了两项非常规费用，一项是华莱士工厂修复估计费用510万美元，另一项是对Grupo Vasconia股权投资减记的非经常性非现金费用620万美元 [39] - 截至2022年9月30日，公司流动性（包括590万美元现金和信贷额度可用性）为1.706亿美元，目前流动性超过1.85亿美元，较9月底增加1500万美元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务板块销售额增长13%至1.728亿美元，毛利率为36.6%，低于去年的37.7%；分销费用占仓库发货商品的比例从8.4%增至10.4%；SG&A费用从去年的2930万美元降至2830万美元 [33][35][37] - 国际业务板块销售额下降49%至1380万美元，按固定美元计算下降42%；毛利率从31.7%增至32.6%；分销费用占仓库发货商品的比例从2021年的14.5%增至2022年的22.9%；SG&A费用从去年的630万美元降至390万美元 [34][35][37] - S'well本季度销售额为800万美元，自收购以来年初至今销售额为1240万美元 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，零售商库存积压、通胀等因素影响公司发货，终端市场需求受通胀不利影响，但公司维持了市场份额，销售点数据超过发货量；第四季度初客户订单有所增加 [11][14] - 欧洲和亚太市场受当前经济环境影响，消费者需求持续下降，欧洲市场受通胀、衰退、俄乌战争和英国脱欧影响，需求下降且零售商面临挑战；亚太市场澳大利亚和新西兰业务同比大幅下降 [15][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施欧洲国际业务重组，以适应需求下降并消除成本，预计2023年看到成本重组的好处；重新调整亚太市场的市场进入战略 [16][18] - 米卡萨酒店业务受益于商业餐饮服务行业的反弹，预计到2023年底餐饮服务业务收入达到3000万美元，到2026年达到6000万美元 [19] - 关注核心和相邻产品类别的收购机会，认为当前市场有更具吸引力的估值和更多直接面向消费者及数字原生品牌可供选择；已成功重新推出Year & Day，并正在讨论战略合作伙伴关系以扩大其产品线 [20] - 采取措施削减SG&A费用550万美元，较2021年第三季度下降13.1%，包括削减可自由支配支出、减少员工数量和调整优先级 [21] - 积极管理资产负债表，保持高流动性水平，控制资本支出和营运资金；供应链成本下降，特别是海运成本接近疫情前水平，并采取措施减少库存 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战，公司核心业务今年前九个月表现稳健，市场地位得以维持或扩大，但零售商库存积压限制了各渠道的客户发货量，通胀和其他经济因素导致终端市场需求疲软 [8][9] - 由于客户行动的不确定性和宏观经济波动，公司决定撤回2022年全年业绩指引；预计核心业务将继续取得良好业绩，但欧洲和亚太市场短期内收入不会反弹；国际业务的重组将改善底线表现，但可能要到2023年才能看到好处 [24][25] - 公司业务模式在宏观经济挑战下具有韧性，随着市场正常化发货量增加，预计将对底线增长产生相应影响；公司将继续积极管理成本，执行战略，保持健康的资产负债表以实现未来增长 [27][28] 其他重要信息 - 公司发言可能包含前瞻性陈述，受相关法律安全港保护，且包含非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，财报发布中包含这些指标与公认会计原则（GAAP）财务指标的对账 [3][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售端库存情况以及与近几个季度的比较 - 零售端产品销售点（POS）远超过公司发货量，导致零售端库存水平降低，许多大型零售商的库存水平在80%左右，而正常情况下应在90%以上；零售商目标库存水平在90%左右，但订单未按预期增加，这也是公司撤回业绩指引的原因之一 [47][49] 问题2: POS趋势方向 - 美国核心市场POS下降，但公司发货量下降幅度更大，导致零售端库存降低；过去一个季度POS情况较为稳定；欧洲市场POS持续下降，需求低迷 [50][52] 问题3: 本季度电子商务销售情况 - 电子商务销售在百分比基础上基本持平，与实体店POS和发货量之间存在差距的情况一致，略有下降 [54] 问题4: S'well年初至今的销售额 - 本季度S'well销售额为800万美元，自3月收购以来年初至今销售额为1240万美元 [59] 问题5: 是否可以通过加大创新力度缓解当前宏观形势 - 公司一直在创新方面投入大量资金，并在过去几年中获得了有意义的市场份额；创新是一项前瞻性投资，不会立即产生效益，但有助于公司在市场低迷时凭借强大的资产负债表获得市场份额 [64][65] 问题6: 零售商库存问题是否普遍存在以及主要问题客户所在 - 奥特莱斯零售商库存情况有所改善，一些大型零售商的问题仍然存在，导致公司发货量与库存水平不匹配，订单未按预期增加；电子商务订单有一定回升 [69] 问题7: 订单流量的增长是按季度还是同比计算 - 订单流量是按季度顺序增长 [71] 问题8: 欧洲业务重组主要影响SG&A、商品成本还是分销费用 - 主要影响SG&A，重组主要是调整基础设施以适应需求下降，包括减少员工数量和非分销支出 [72][73] 问题9: 海运成本下降是否会导致毛利率逐季上升 - 不会立即产生影响，公司此前的库存策略导致现有库存需要消化，预计2023年能看到成本降低对毛利率的影响 [75]

产品销售占比情况 - 2021年厨具和餐具产品占公司美国业务净销售额约85%，占合并净销售额约87%[155] - 2021年和2020年，第三和第四季度净销售额分别占全年净销售额的56%和62%[165] 股权持有情况 - 截至2022年9月30日，公司持有Grupo Vasconia S.A.B. 24.7%的流通股[162] 股权交易及收益情况 - 2021年6月30日，Vasconia增发股票，公司投资所有权从约30%稀释至约27%，记录非现金收益170万美元，净亏损30万美元[163] - 2021年7月29日，公司出售220万股Vasconia股票，所有权从约27%降至约25%，获得净现金收益约310万美元，记录收益100万美元，净亏损50万美元[164] 2022年第三季度合并净销售额情况 - 2022年第三季度，公司合并净销售额为1.866亿美元，较2021年同期减少3820万美元，降幅17.0%[169] 2022年第三季度美国业务净销售额情况 - 2022年第三季度，美国业务净销售额为1.728亿美元，较2021年同期减少2490万美元，降幅12.6%[170] 2022年第三季度美国业务厨具产品净销售额情况 - 2022年第三季度，美国业务厨具产品净销售额为9260万美元，较2021年同期减少2080万美元，降幅18.3%[171] 2022年第三季度美国业务餐具产品净销售额情况 - 2022年第三季度，美国业务餐具产品净销售额为4450万美元，较2021年同期减少720万美元，降幅13.9%[172] 2022年第三季度毛利率情况 - 2022年第三季度，公司毛利率为36.4%，较2021年同期的37.0%有所下降[168] - 2022年第三季度公司毛利率为6780万美元，占比36.4%，2021年同期为8310万美元，占比37.0%[175] 2022年第三季度美国分部家居解决方案产品类别净销售额情况 - 2022年第三季度美国分部家居解决方案产品类别净销售额为3570万美元，较2021年同期增加310万美元，增幅9.5%[173] 2022年第三季度国际分部净销售额情况 - 2022年第三季度国际分部净销售额为1380万美元，较2021年同期减少1330万美元，降幅49.1%；按固定汇率计算，净销售额减少990万美元，降幅41.9%[174] 2022年第三季度销售、一般和行政费用情况 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为3650万美元，较2021年同期减少550万美元，降幅13.1%[181] 2022年前三季度合并净销售额情况 - 2022年前三季度公司合并净销售额为5.206亿美元，较2021年同期减少8650万美元，降幅14.2%；按固定汇率计算，净销售额减少8180万美元，降幅13.6%[192] 2022年前三季度美国分部厨房用具产品类别净销售额情况 - 2022年前三季度美国分部厨房用具产品类别净销售额为2.911亿美元，较2021年同期减少4600万美元，降幅13.6%[194] 2022年前三季度美国分部餐具产品类别净销售额情况 - 2022年前三季度美国分部餐具产品类别净销售额为1.01亿美元，较2021年同期减少1820万美元，降幅15.3%[196] 2022年前三季度国际分部净销售额情况 - 2022年前三季度国际分部净销售额为4440万美元，较2021年同期减少2220万美元，降幅33.3%；按固定汇率计算，净销售额减少1770万美元，降幅28.5%[198] 2022年前三季度毛利率情况 - 2022年前三季度公司毛利率为1.861亿美元，占比35.7%，2021年同期为2.153亿美元，占比35.5%[199] 2022年前三季度销售、一般和行政费用情况 - 2022年前三季度销售、一般和行政费用为1.142亿美元，较2021年同期减少220万美元，降幅1.9%[205] 2022年前9个月国际业务销售、一般和行政费用情况 - 2022年前9个月国际业务销售、一般和行政费用为1320万美元，低于2021年同期的1550万美元[207] 2022年前9个月未分配公司费用情况 - 2022年前9个月未分配公司费用为1510万美元，低于2021年同期的1770万美元[208] 2022年前9个月华莱士工厂补救费用情况 - 2022年前9个月华莱士工厂补救费用为510万美元，高于2021年同期的50万美元[209] 2022年前9个月利息费用情况 - 2022年前9个月利息费用为1210万美元，高于2021年同期的1170万美元[210] 2022年前9个月利率衍生品按市值计价收益情况 - 2022年前9个月利率衍生品按市值计价收益为200万美元，高于2021年同期的70万美元[211] 2022年前9个月所得税拨备及有效税率情况 - 2022年前9个月所得税拨备为340万美元，有效税率为245.9%；2021年同期为980万美元，有效税率为31.8%[212] 2022年前9个月对Vasconia的投资权益情况 - 2022年前9个月对Vasconia的投资权益损失为740万美元，2021年同期为收益120万美元[213] 2022年9月30日现金及营运资金情况 - 2022年9月30日公司现金及现金等价物为590万美元，低于2021年12月31日的2800万美元；营运资金为2.877亿美元，高于2021年12月31日的2.713亿美元[219] 2022年第三季度库存周转率情况 - 2022年第三季度库存周转率为1.7次（219天），低于2021年同期的2.4次（154天）[220] 信贷额度及到期日情况 - ABL协议下高级有担保资产的循环信贷额度最高为2亿美元，到期日为2027年8月26日；定期贷款信贷额度为2.75亿美元，到期日为2025年2月28日[224][226] 2022年9月30日借款利率情况 - 2022年9月30日，ABL协议下未偿还借款利率在2.19%至6.75%之间，定期贷款未偿还借款利率为6.02%[231][232] ABL协议规定情况 - ABL协议规定，当可用额度低于2000万美元和总承诺额度10%中的较大值时，公司需保持最低固定费用覆盖率为1.10比1.00[233] 2022年9月30日债务协议遵守及本金情况 - 2022年9月30日，公司遵守债务协议契约，ABL协议修订前本金总额为1.5亿美元，修订后偿还3200万美元并重新借款[234] 截至2022年9月30日过去12个月调整后EBITDA情况 - 截至2022年9月30日的过去12个月，公司调整后EBITDA（含预估调整）为6930万美元[237] 2022年前9个月资本支出情况 - 2022年前9个月，资本支出为200万美元[238] 应收账款购买协议情况 - 应收账款购买协议下，每次购买后未偿还的应收账款总额不得超过3000万美元，2022年前9个月向汇丰银行出售1.098亿美元应收账款[243][244] 2022年9月30日利率互换情况 - 2022年9月30日，公司利率互换的未偿名义总价值为5000万美元，其中指定利率互换的名义价值为2500万美元[245][246] 2022年9月30日外汇合约情况 - 2022年9月30日，外汇合约的总名义价值为350万美元，这些合约已被指定为套期保值以应用套期会计[249] 2022年前9个月经营活动净现金情况 - 2022年前9个月，经营活动净现金使用量为2010万美元，而2021年同期为提供1460万美元[252] 2022年9月30日未指定套期保值外汇远期合约衍生品情况 - 2022年9月30日，公司没有未指定为套期保值的外汇远期合约衍生品[251] 2022年前九个月投资活动净现金情况 - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为1990万美元，2021年为50万美元，增长归因于以1800万美元收购S'well[253] 2022年前九个月融资活动净现金情况 - 2022年前九个月融资活动提供的净现金为1840万美元，2021年融资活动使用的净现金为4150万美元，变化主要归因于2022年循环信贷安排所得款项及2022年定期贷款本金支付减少[254] 股票回购计划情况 - 2022年3月14日，公司董事会授权回购至多2000万美元的普通股，取代之前授权的1000万美元股票回购计划[255] - 2022年前九个月，公司回购389743股普通股，总成本470万美元并注销这些股份[255] 市场风险情况 - 与2021年年度报告相比，外汇汇率和利率的市场风险无重大变化[257]