财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净亏损2820万美元，合每股1.36美元，2019年同期净亏损490万美元，合每股0.24美元；调整后净亏损为570万美元，合每股0.27美元，2019年同期调整后净亏损为400万美元，合每股0.19美元 [26] - 2020年运营亏损2520万美元，2019年为230万美元；剔除与美国业务部门相关的商誉和无形资产支付的非现金费用影响后，本季度运营亏损为510万美元 [27] - 截至2020年3月31日的过去12个月，调整后EBITDA为6120万美元 [28] - 2020年第一季度净销售额为1.451亿美元，2019年同期为1.499亿美元 [29] - 2020年第一季度毛利率提高30个基点至36.5%，美国业务部门毛利率从2019年的36.5%提升至38.2%；国际业务部门毛利率从2019年的34.9%降至22.9% [31][32] - 2020年分销费用占净销售额的11.4%，2019年为10.6% [32] - 2020年销售、一般和行政费用为4150万美元，2019年为4010万美元 [35] - 2020年第一季度，公司记录了一笔2010万美元与美国业务部门相关的非现金商誉和无形资产减值费用 [37] - 本季度记录了一笔230万美元的利率互换按市值计价损失 [38] - 2020年第一季度公司记录了370万美元的所得税收益，有效税率为11.6% [39] - 截至2020年3月31日，公司流动性（包括8500万美元现金和信贷额度下的可用资金）为1.37亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务部门销售额增长220万美元至1.292亿美元，主要得益于厨具业务的持续成功以及电子商务销售的增长 [29] - 国际业务部门销售额按报告基础计算下降700万美元至1590万美元，按固定美元计算下降680万美元，主要受2019年末运营问题和COVID - 19的影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度电子商务销售额占总收入的16.7%，4月份电子商务业务占比超28% [10][52] - 美国市场杂货渠道表现强劲，公司在该渠道获得了市场份额 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进Lifetime 2.0计划，通过优化产品组合等提升业务表现 [7][31] - 积极应对COVID - 19影响，采取削减运营成本、增加流动性等措施 [17] - 继续推进商业食品服务计划，虽受疫情影响有所延迟，但仍认为该渠道对长期增长有意义 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受COVID - 19影响，国际业务面临挑战，但美国核心业务表现稳健，产生了大量现金流并降低了净债务 [7][9] - 随着COVID - 19恢复工作的推进，公司盈利能力和现金流将显著改善 [14] - 由于疫情带来的经济不确定性，公司决定不提供2020财年全年展望，但第二季度美国核心业务需求和运输水平仍较强 [21] - 公司采取的行动将有助于减轻COVID - 19的持续影响，过去几年建立的基础使公司有能力应对不确定性 [23] 其他重要信息 - 董事会决定将2020年5月应付的普通股股息推迟至2020年12月支付，以增强公司流动性 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 运营现金流后续改善情况 - 公司2019年宣布的SKU合理化和小产品线剥离等举措会补充运营现金流，但目前主要是核心业务表现和成本削减推动现金流增长 [45] - 历史上公司在第四季度末到第一季度产生现金，之后通常会趋于平稳或下降，但由于疫情影响，难以确定后续情况 [46][47] 问题: 国际业务毛利率受影响原因 - 1月底英国运营问题已解决，但此前为确保发货投入大量临时劳动力成本，导致仓库劳动效率低下，这些成本影响了第一季度毛利率，不过运营问题解决后已受益于增强的直运能力 [49][50][51] 问题: 美国和国际业务4、5月销售情况 - 第二季度美国业务开局良好，业务组合变化大，4月份电子商务业务占比超28%，整体业务同比表现较好 [52][53] 问题: 公司业务是否受益于人们居家购买厨具现象 - 公司厨具、餐具等产品需求远超预期，因人们更多在家用餐，需求大幅增加 [54][55] 问题: 是否打算全年保持资产负债表上的现金，债务是否会下降 - 公司提取了循环信贷额度但未使用，出于对COVID - 19不确定性的谨慎考虑，暂不偿还，会持续评估，目前持有8500万美元现金 [56] 问题: 电子商务销售与传统实体零售商销售的利润率差异 - 公司整体利润率同比有所改善，未因销售渠道转变而出现利润率下降 [58] 问题: 国际业务部门毛利率能否恢复到去年水平 - 没有特别原因阻止国际业务部门毛利率恢复到去年水平，第一季度的情况是运营问题的遗留影响，属于非经常性情况 [60][62] 问题: 费用削减举措对全年损益表的影响 - 公司在各支出类别都积极削减费用，但情况在不断变化，随着业务正常化可能会增加支出，无法确定是永久性情况 [63] 问题: 下半年销售预期及如何定义成功的第三和第四季度 - 由于不确定性因素多，公司不提供详细指引，但公司迅速积极应对疫情，产品需求良好，业务组合变化大，电子商务和全渠道业务增加，虽无法预测未来，但目前表现超预期 [66][67][68]

产品销售占比情况 - 2019年厨具和餐具产品占公司美国业务净销售额约79%，占合并净销售额约82%[167] 股权持有情况 - 公司持有Grupo Vasconia S.A.B.约30%的流通股[170] 季度净销售额占全年比例情况 - 2019年和2018年第三、四季度净销售额分别占全年净销售额的60%和62%[172] 公司资金安排情况 - 2020年3月公司董事会推迟季度股息的记录和支付日期，并从循环信贷安排中提取4310万美元[177] - 2020年3月公司从循环信贷安排中提取4310万美元[203] 合并净销售额情况 - 2020年第一季度合并净销售额为1.451亿美元，较2019年同期减少480万美元，降幅3.2%[181] 美国业务净销售额情况 - 2020年第一季度美国业务净销售额为1.292亿美元，较2019年同期增加220万美元，增幅1.7%[182] 国际业务净销售额情况 - 2020年第一季度国际业务净销售额为1590万美元，较2019年同期减少700万美元，降幅30.6%[186] 毛利润情况 - 2020年第一季度毛利润为5290万美元，占比36.5%，2019年同期为5430万美元，占比36.2%[187] 分销费用情况 - 2020年第一季度分销费用为1660万美元，占净销售额的11.4%，2019年同期为1590万美元，占比10.6%[189] 运营亏损率情况 - 2020年第一季度运营亏损率为17.4%，2019年同期为1.6%[180] 国际分部分销费用占比情况 - 2020年第一季度国际分部分销费用占净销售额的比例为24.7%，2019年同期为11.6%，其中包含080万美元的设施搬迁成本[193] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为4150万美元，较2019年同期增加140万美元，增幅3.4%[194] 美国分部销售、一般和行政费用情况 - 2020年第一季度美国分部销售、一般和行政费用为3040万美元，占净销售额的23.5%，2019年同期分别为2840万美元和22.4%[195] 非现金商誉和无形资产减值费用情况 - 2020年第一季度公司记录了2010万美元与美国报告单位相关的非现金商誉和无形资产减值费用[198] 所得税收益情况 - 2020年第一季度所得税收益为370万美元，有效所得税收益税率为11.6%，2019年同期分别为250万美元和34.1%[201] 公司现金及相关资金情况 - 2020年3月31日公司现金及现金等价物为8530万美元，营运资金为2.6亿美元，流动性约为1.366亿美元[204] 库存周转率情况 - 2020年第一季度库存周转率为2.2次，即167天，2019年同期为2.1次，即172天[205] 公司信贷及贷款协议情况 - 公司与摩根大通的ABL协议包括最高1.5亿美元的循环信贷安排，到期日为2023年3月2日；定期贷款协议初始本金为2.75亿美元，到期日为2025年2月28日[208] ABL协议及定期贷款设施情况 - 2020年3月31日ABL协议下总可用额度为5136万美元，定期贷款设施的当前和非当前部分分别为817.5万美元和2.5421亿美元[209][210] 合并调整后EBITDA及资本支出情况 - 过去四个财季合并调整后EBITDA为5.2201亿美元，其中2020年3月31日止三个月为325.2万美元，2019年12月31日止三个月为2787.3万美元，2019年9月30日止三个月为2575.8万美元，2019年6月30日止三个月为430.6万美元[216] - 2020年3月31日止三个月资本支出为120万美元[216] 应收账款出售情况 - 2020年和2019年3月31日止三个月，公司分别向汇丰银行出售3790万美元和2510万美元应收账款，相关费用分别为20万美元和10万美元，期末未偿还应收账款分别为2320万美元和1730万美元[222] 利率互换协议情况 - 2020年3月31日，利率互换协议总名义价值为1.19亿美元，其中指定为现金流套期的协议名义价值为9400万美元，非指定协议名义价值为2500万美元[223][224] 外汇合约情况 - 2020年3月31日，外汇合约总名义价值为210万美元[225] 经营活动净现金情况 - 2020年和2019年3月31日止三个月，经营活动提供的净现金分别为3370万美元和1750万美元[227] 投资活动净现金情况 - 2020年和2019年3月31日止三个月，投资活动使用的净现金分别为120万美元和140万美元[228] 融资活动净现金情况 - 2020年3月31日止三个月，融资活动提供的净现金为4170万美元，2019年同期使用的净现金为1760万美元[229] 应收账款购买协议情况 - 应收账款购买协议下，每次购买后未偿还的应收账款总额不得超过2500万美元，协议期限364天，可自动续期[221] 外汇和利率市场风险情况 - 外汇和利率市场风险与2019年年度报告相比无重大变化[231]

公司股权与收购 - 2018年3月公司完成对Filament的收购，发行约27%当时已发行股份给Taylor Parent [21] - Taylor Parent在完全稀释基础上实益拥有公司至少20%和超过10%已发行普通股时，分别有权指定最多两人和一人提名选举或任命进入公司董事会 [21] 公司业务布局 - 公司通过子公司和附属公司在国际市场有业务，在英国等超80个国家有业务，在中国和香港有子公司，在墨西哥有30%股权的Vasconia [22][23] - 公司运营的配送中心中，加利福尼亚州里阿尔托面积为703,000平方英尺，新泽西州罗宾斯维尔为700,000平方英尺等 [35] - 公司全球内部设计和开发团队约有116名专业设计师、艺术家和工程师 [39] - 公司拥有约848项设计和实用专利 [44] - 公司持有Farberware品牌免版税许可至2195年，持有KitchenAid品牌许可至2022年 [45] - 公司产品类别包括厨房用具、餐具和家居解决方案 [20] - 公司有美国和国际两个可报告运营部门，2019年重新调整运营部门结构 [28] 主要客户销售占比 - 2019年、2018年和2017年，沃尔玛分别占公司净销售额的16%、14%和15%；2019年，好市多占公司合并净销售额的11% [33] - 2019、2018和2017财年，沃尔玛分别占公司净销售额的16%、14%和15%；2019财年，好市多占公司合并净销售额的11%[105] 员工分布 - 2019年12月31日公司共有约1400名全职员工，其中亚洲180人、欧洲270人、美国及波多黎各950人[47] 销售季节性 - 2019年第三和第四季度净销售额占全年净销售额的60%[53] 重组费用 - 2019年和2018年美国业务部门因收购Filament产生的重组费用分别为0.7百万美元和2.1百万美元，其中2019年和2018年分别应计0.1百万美元和1.4百万美元[56] - 2019年和2018年国际业务部门的重组费用分别为0.7百万美元和0.2百万美元，2018年应计0.2百万美元，2019年无应计[57] - 国际业务部门预计2020年将产生0.5百万美元的重组费用以完成仓库整合[58] 地区业务销售情况 - 2019年英国业务净销售额为8580万美元，约占公司合并净销售额的12%[63] 公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司合并债务为3.03亿美元，其中高级有担保资产循环信贷协议下为3280万美元，高级有担保定期贷款信贷协议下为2.702亿美元[71] - 截至2019年12月31日，债务协议下的借款约占总资本（债务加股东权益）的39%[72] - 高级有担保资产循环信贷协议最高本金为1.5亿美元，2023年3月2日到期，满足条件可增至2亿美元[72] - 高级有担保定期贷款信贷协议需按季度偿还本金，为原本金的0.25%，自2018年6月30日开始[72] 商誉及减值 - 2019年12月31日，公司商誉净额为4940万美元[90] - 2019年第三季度，公司对欧洲厨具业务进行评估，确认970万美元非现金商誉减值费用，该业务公允价值较账面价值低约30.1%[92] - 2018年，公司因欧洲餐具业务运营表现下滑和未来现金流预期降低，产生220万美元非现金商誉减值费用[94] - 2019年10月1日，公司对美国报告单元进行年度减值评估，在截至12月31日的三个月内确认3320万美元非现金商誉减值费用，该单元公允价值较账面价值低约6.1%[95] 金融市场风险评估 - 公司评估伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）最终替换的潜在影响，不确定SOFR是否会广泛使用及LIBOR在2021年后是否可用[81] 公司发展风险 - 公司历史上通过收购等实现增长，但未来可能无法完成收购或战略联盟，也可能无法成功整合收购业务[82] 经营风险 - 外汇波动和货币管制可能对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响，公司已签订外汇衍生品合约对冲部分国际库存采购汇率波动，但无法确保完全抵消影响[84][85] - 公司业务需维持高额固定成本，需求下降或库存减少会降低公司分摊采购成本的能力，影响经营业绩，且业务季节性强，前两季度需求低，影响盈利能力[88] - 公司可能宣布重组计划以提高运营效率和控制成本，但实施可能扰乱运营，且无法保证实现预期效益[89] - 公司对产品需求、销售和净收入的预测主观性强，未来实际情况可能与预测有重大差异[96] 授权品牌销售占比 - 2019年，公司授权品牌销售额约占总销售额的12%[122] 大客户风险 - 大客户直接从海外供应商采购增加、财务困难、取消订单等情况，会对公司业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[103] 交付风险 - 未能及时有效地向零售商交付产品，会损害公司声誉和品牌，导致客户流失或订单减少[104] 零售环境风险 - 零售环境变化，若实体零售客户无法整合线上线下业务，可能导致公司收入减少、信用风险增加[110] 互联网业务风险 - 公司互联网业务面临技术、法规、安全等风险，应对不当会影响销售和声誉[111] 采购风险 - 公司产品主要从亚洲、欧洲和美国供应商采购，面临地区监管、灾害、汇率等风险[114] 生产风险 - 公司依赖第三方制造商生产产品，存在质量控制风险，可能导致订单取消、退货等[116][117] 成本风险 - 产品成本受原材料、劳动力、能源等价格波动影响，公司可能无法将成本增加转嫁给客户[118] 许可证风险 - 公司失去重要许可证或特许权使用费率大幅增加，会对公司经营利润率和现金流产生重大不利影响[122] 地区业务风险 - 公司在美、英、墨西哥、巴西、加拿大、中国和中国香港等地开展业务，面临外汇汇率波动影响投资增减的风险[133] 税务风险 - 多数美国州已颁布或有立法要求在线零售商为在线销售代收代缴销售税，公司可能产生大量税务负债及行政负担，影响电商业务[139] 信息技术风险 - 公司运营依赖信息技术系统，系统故障或受损害会对业务和经营成果产生重大不利影响[140] 网络安全风险 - 公司面临网络安全风险，为降低风险和遵守监管标准成本可能增加，网络安全受影响会导致运营受损和信息被盗用[141] 法规合规风险 - 《通用数据保护条例》2018年生效，《加州消费者隐私法案》2020年1月生效，公司不遵守这些法规会面临法律和声誉风险[142][143] 产品责任风险 - 公司销售消费品存在产品责任索赔风险，产品召回会损害声誉、影响客户关系和市场接受度，潜在索赔可能超保险额度[145] 知识产权风险 - 公司知识产权申请不一定获批，获批后也可能被第三方挑战，保护知识产权成本可能很高且不一定成功[126][128] 品牌声誉风险 - 公司品牌和声誉受损会对业务产生不利影响，消费品行业更易受声誉风险影响[131] 外部灾害风险 - 公司运营可能受自然和人为灾害等外部力量干扰，导致业务、收入和财务状况受损，成本增加[132] 国际业务风险 - 公司国际业务面临合作伙伴不履行义务、信用和流动性风险等特殊挑战，违反法规会影响声誉和业务[133][134] 环保成本 - 美国环保署对初始可操作单元选定的补救措施总净现值成本估计为730万美元，对可操作单元2选定的补救措施总净现值成本估计为1730万美元[150][152] 金融合约情况 - 2019年12月31日，公司外汇合约的总名义价值为730万美元，2018年12月31日无未完成合约[353] - 2019年12月31日，公司利率互换协议的总名义价值为1.25亿美元，其中4月2018年签订的为1亿美元，6月2019年签订的为2500万美元[354] 债务利率情况 - 2019年12月31日，公司约1.78亿美元债务为可变利率，2018年12月31日为1.9亿美元；2019年12月31日，约1.25亿美元债务通过利率互换为固定利率[354] 外币销售占比 - 2019年12月31日止年度，公司约11%的净销售收入为外币，2018年12月31日止年度为12%[352] 汇率与利率敏感性 - 假设汇率变动10%，以美元为功能和报告货币，公司SG&A费用将增加约420万美元[352] - 假设公司可变利率瞬间提高100个基点，12个月内利息费用将增加约300万美元[354] 重大决策审批 - 公司若产生额外债务超过1亿美元，需获得泰勒母公司指定董事的批准[157] - 公司若进行单项价值超过1亿美元的资产收购或处置，需获得泰勒母公司指定董事的批准[157] 市场风险评估方法 - 公司评估市场风险时，采用敏感性分析，基于利率和外汇汇率假设变动10%或100个基点来衡量潜在的收益和现金流损失[351]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净亏损1450万美元，即摊薄后每股亏损0.70美元，而2018年同期净利润为1000万美元，即摊薄后每股收益0.49美元，2019年该季度包括一笔3320万美元与美国业务部门商誉减值相关的非现金费用 [29] - 2019年调整后净利润为2040万美元，即摊薄后每股收益0.99美元，而2018年调整后净利润为1120万美元，即摊薄后每股收益0.55美元 [30] - 2019年全年合并调整后EBITDA（非GAAP指标）为6410万美元 [30] - 排除非现金商誉减值费用影响后，2019年第四季度营业收入为1770万美元，2018年为2110万美元 [31] - 2019年公司产生正现金流，使净债务减少约6000万美元，截至2019年12月31日，净债务为2.92亿美元，信贷额度下的可用资金加上手头现金约为1.26亿美元，本月晚些时候预计根据定期贷款协议支付710万美元的超额现金流 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 2019年第四季度，排除相关项目后，美国业务部门营业收入为2910万美元，2018年为2600万美元 [32] - 美国业务部门销售额为1.988亿美元，较2018年增加70万美元，增长来自厨房工具和小工具产品以及核心产品，但部分被Lab 921部门的下降所抵消，不过该部门全年餐具产品销售额有所增长 [33] - 2019年美国业务部门毛利率为38.4%，2018年为37.4%，增长反映了产品和客户组合的变化以及某些产品分类的关税豁免退款的好处 [34] - 2019年和2018年第四季度，美国业务部门分销费用占销售额、发货量和仓库费用（不包括搬迁成本）的比例分别为8.3%和8.8%，这得益于持续的改进计划带来的劳动效率提升 [36] - 2019年第四季度美国业务部门SG&A费用为3140万美元，2018年为3070万美元（排除或有负债转回），2019年包括较高的激励性薪酬 [37] 国际业务 - 2019年第四季度国际业务部门运营亏损620万美元，2018年为盈利60万美元 [32] - 2019年国际业务部门销售额为2810万美元，2018年为3010万美元，下降是由于欧洲业务的运营挑战 [34] - 2019年第四季度国际业务部门毛利率为26.6%，2018年同期为35.4%，下降主要是由于Clarence库存的销售，部分与英国分销业务从多个地点整合到一个新建设施以及重组相关的运营挑战有关 [35] - 2019年和2018年第四季度，国际业务部门从仓库发货的分销费用占销售额的比例分别为17.1%和12.1%，增加主要是由于与上述运营挑战相关的劳动力成本上升 [36] - 2019年第四季度国际业务部门SG&A费用为670万美元，2018年为630万美元，主要是由于与重组相关的员工和IT费用增加 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度电子商务是最重要的增长领域之一，占总营收的17.3%，纯电子商务占该季度总销售额的14.7%（不包括向全渠道零售商的大量电子商务销售，因无法明确追踪在线销售百分比） [14] - 2019年杂货渠道表现强劲，销售额增长9% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年公司采取行动创造股东价值，拓宽市场关注范围，追求相邻类别有机增长机会，重新强调数字和电子商务，扩大商业食品服务市场的举措，建立直接国际销售能力和业务存在 [11] - 公司继续推进2019年第四季度投资者日阐述的战略，更专注的商业模式和战略增长举措有望在未来几年产生大量现金流、改善增长和盈利能力并为股东创造价值 [27] - 公司在食品服务领域大力扩张，通过推出前台业务计划，推进Mikasa Hospitality业务，积极在美国和欧洲寻求收入机会，预计2020年开始发货 [16] - 公司实施并开始推出国际战略，在八个国家设立国家经理而非通过分销商和代理商开展业务，今年将在中国推出六个品牌 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司核心美国业务在第四季度和全年表现出色，电子商务业务强劲，实体店渠道市场份额和收入增长，实现了成本效率 [7] - 欧洲业务在第三和第四季度面临运营困难，影响了发货和收入，但截至2020年1月已消除积压订单，恢复正常运营，预计未来盈利能力和现金流将显著改善 [6][10] - 公司积极应对新冠疫情，采取限制旅行、关闭设施、安排员工远程工作等措施，目前库存正常，3月来自中国的发货量仅适度下降至90%，预计对2020年第一季度业绩无明显影响，但如果情况恶化，后期供应链和发货可能受影响 [22][24][25] - 展望2020年，公司对释放价值充满期待，随着英国业务重回正轨和美国业务持续增长，有望实现战略目标 [27] 其他重要信息 - 公司发言可能包含前瞻性陈述，受相关因素影响，不保证未来业绩，相关影响因素在今日新闻稿和提交给证券交易委员会的文件中有所强调 [3] - 2019年公司因与中国的贸易战承担了超过2100万美元的关税支付 [13] - 公司正常化有效税率预计未来约为30% [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否会提供2020年的业绩指引 - 公司按照以往惯例，在年终电话会议讨论年终情况，下一次电话会议会提供业绩指引 [43] 问题2: 公司业务在衰退情景下的表现以及各产品线的抗衰退能力，Mikasa Hospitality业务的情况 - 公司多数产品线在衰退中表现较好，2008年公司反弹速度快于行业其他细分领域，晚餐ware尤其是消费者晚餐ware市场表现相对较差，Mikasa Hospitality业务预计不会受到显著影响，衰退反而有助于其扩大市场份额 [46][47][48] 问题3: 公司产生现金流的举措是否仍按计划进行，2020年上半年现金表现如何 - 公司仍按计划推进，库存清算需求高于预期，销售利润率高于预期，2019年因英国业务运营失误提前投入资金，这将在2020年改善现金流，公司对2020年的现金流计划有信心 [52][53] 问题4: 公司是否看到因新冠疫情导致业务向电子商务转移的现象 - 公司看到了这种现象，第一季度电子商务发货量显著增加，销售情况也大幅上升 [55] 问题5: 关税退款是针对全年还是季度，未来季度是否还会有此类收益 - 关税退款在第四季度，是一次性事件，但2020年相关产品不再缴纳关税，将以更高利润率体现收益 [57][58] 问题6: 关税退款是否作为特殊项目单独列示 - 未单独列示，已包含在结果中 [61] 问题7: 2019年12月下旬签署的中美第一阶段贸易协议对2020年有何影响 - 协议有两方面积极影响，一是清单四的大部分关税未实施，减少了额外税收；二是部分关税回滚，公司将直接受益 [65][66] 问题8: 2019年第四季度英国业务运营挑战对收入和费用的影响程度 - 从底线来看，净影响约为400万美元，包括延迟发货、取消发货的罚款和仓库运营成本增加等 [67][68] 问题9: 对于2020年销售的高层次思考以及如何更新模型 - 目前世界情况复杂，有很多未知因素，公司采取了预防措施，第一季度未受影响，库存需求超过疫情前预期，未来几个月将充分分析相关情况 [70][71] 问题10: 除新冠疫情外，2020年是否还有其他成本顺风或逆风因素 - 公司按计划推进Mikasa Hospitality业务，扩大产品供应，实施国际战略，最大的未知变量是新冠疫情，公司已汇报应对情况 [73][74][75] 问题11: EBITDA受影响的400万美元是仅第四季度还是全年 - 是全年影响，主要在第四季度，第三季度也有一点 [77] 问题12: 英国业务稳定后，2020年预期是盈利还是盈亏平衡 - 预计业务将有显著正向转变，今年该业务将实现可观盈利 [78] 问题13: 英国业务正常情况下的利润率是多少 - 历史上与美国业务类似，正常情况下为30%多，因目前问题降至20%多 [79] 问题14: 酒店业务的投资金额和预期开始盈利时间 - 投资金额达七位数，2020年开始有回报，2021年回报将超过资本成本 [82]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度净亏损1350万美元，摊薄后每股亏损0.66美元，2018年同期净利润590万美元，摊薄后每股盈利0.29美元，2019和2018年季度分别包含970万和220万美元的非现金费用 [36] - 2019年调整后净亏损270万美元，每股亏损0.13美元，2018年调整后净利润850万美元，每股盈利0.41美元 [37] - 剔除2019 - 2018年非现金商誉减值费用后，2019年运营收入1660万美元，2018年为1450万美元 [38] - 截至2019年9月30日的过去12个月，调整后EBITDA为6960万美元，包含250万美元预计未实现协同效应 [38] - 2019年第三季度合并净销售额2.505亿美元，2018年同期为2.094亿美元 [39] - 2019年合并毛利率33.8%，2018年为35.2% [41] - 2019年第三季度合并分销费用1850万美元，占净销售额8.6%，2018年同期为1660万美元，占比7.9% [43] - 2019年合并销售、一般和行政费用3740万美元，2018年为4210万美元 [45] - 2019年未分配公司费用约450万美元，2018年为520万美元 [47] - 2019年第三季度利息费用520万美元，2018年同期为560万美元 [49] - 2019年9月30日债务为3.573亿美元，杠杆率为5.1倍，2018年9月30日杠杆率为5.4倍 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 2019年销售额增长910万美元，各品类均增长，家居解决方案、家居装饰产品和厨房用品增长显著 [39] - 2019年毛利率34.3%，2018年为35.3%，下降主要因产品类别、客户组合和关税影响 [41] - 2019年分销费用占销售额8.8%，2018年为8.9%，改善因出货量增加和劳动效率提高，部分被运费增加抵消 [43] - 2019年销售、一般和行政费用2870万美元，2018年为3140万美元，占净销售额比例从16.9%降至14.7%，得益于收购协同效应 [45] 国际业务 - 2019年销售额2030万美元，2018年为2340万美元，按固定美元计算下降190万美元，降幅8.6%，因英国新配送设施运营问题 [40] - 2019年毛利率29.1%，2018年为34.6%，下降因向大客户销售比例增加、新设施运营问题影响交付水平及清仓商品销售 [42] - 2019年分销费用占销售额19.1%，2018年为11.9%，增加反映运营问题和劳动力成本上升 [44] - 2019年销售、一般和行政费用420万美元，2018年为550万美元，得益于业务整合效率提升 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 电商业务纯电商收入年初至今较2018年增长近4%，本季度占总销售额略超12%，虽因发货时间有小波动，但全年仍有望实现显著增长 [28] - 公司在核心美国市场取得可观市场份额增长，得益于新产品推出和现有产品线扩展 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Filament开启转型，实施多方面战略，包括优化产品组合、开展成本效率活动、加强品牌建设等，以实现更高增长和回报 [6][8] - 拓展电商业务，重组电商部门，使其成为重要收入来源 [16] - 进入商业餐饮服务行业，推出McArthur Hospitality独立业务单元，预计2020年开始销售并产生收入 [30][31] - 重组英国业务，整合为单一运营，预计2020年受益，同时调整产品组合，聚焦高价值品牌和产品 [21][23] - 行业面临实体和电商零售结构变化带来的短期下行周期，公司在挑战中实现增长，但受关税和英国脱欧不确定性影响 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度进展和成果满意，转型取得实际成果，虽面临贸易战和英国脱欧逆风，但战略将带来业绩提升和股东价值创造 [6][9] - 预计关税对利润率的负面影响将持续，直至缓解措施完全落实，但公司专注维持健康的毛利率美元销售 [20] - 英国业务虽第三季度遇运营问题致收入下降，但已解决问题，预计2020年盈利能力和现金流将显著改善 [25][27] - 电商和杂货渠道有增长潜力，预计表现强劲 [17] 其他重要信息 - 公司修订2019年财务展望，确认全年EBITDA指引为6600万 - 7000万美元，计入970万美元非现金商誉减值费用，该费用与2014年收购有关，不影响欧洲业务重组收益 [33][34] - 公司消除超7000个SKU，约占SKU总数25%，9月开始初步发货，第四季度销售将增加，大部分库存清理将在2020年完成 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品组合对毛利率的影响 - 关税对毛利率百分比有重大影响，公司关注毛利率美元增长，毛利率百分比下降但美元增长 [56] - 英国业务因运营问题，发货更多给大客户，客户组合变化致毛利率改变；美国业务主要受关税和渠道组合影响 [57][58] 问题2: 关税对产品需求和消费者反应的影响 - 关税略微影响业务增长率，因价格上涨失去部分业务，但目前未观察到对终端市场消费者的具体影响 [59] 问题3: 餐饮服务新产品的长期利润率情况 - 该业务毛利率高于消费者业务，净利润率高端相似，但具体细节将在投资者日详细说明 [60][61] 问题4: 处理滞销和过时库存的情况 - 公司消除超7000个SKU，9月开始初步发货，第三季度影响较小，第四季度销售将增加，大部分库存清理将在2020年完成 [66] 问题5: 第四季度处理库存销售是否会增加 - 第四季度销售会增加，但大部分库存清理将在2020年完成 [69] 问题6: 能否提供运营现金流数据 - 现金流数据已在新闻稿中公布 [70] 问题7: 英国业务运营问题何时解决 - 预计第一季度恢复正常发货水平，同时正在招聘合适的运营负责人 [73] 问题8: 价格上涨的分析和纠正措施 - 关税导致的价格上涨是全面的，失去的机会主要在特价渠道，核心产品市场份额未受影响 [75] 问题9: 未来更正常的税率是多少 - 全年预计有效税率约30%，第三季度高税率受商誉费用影响，需结合九个月数据看 [80][81] 问题10: 第四季度营运资金是否会逆转及是否会偿还债务 - 虽未给出指引，但按季节性通常10月达到峰值，第四季度应会有显著债务偿还 [82]

业务产品销售占比 - 2018年厨具和餐具产品占公司美国业务净销售额约82%，占合并净销售额约84%[141] 公司股份持有情况 - 公司持有Grupo Vasconia S.A.B.约30%的股份[145] 净销售额季度占比 - 2018年和2017年第三、四季度净销售额分别占全年净销售额的62%和60%[147] 重组费用情况 - 2019年前九个月，公司产生0.4百万美元的Filament重组费用[148] - 2019年前九个月，公司因整合欧洲法律实体产生0.7百万美元的重组费用[149] SKU合理化计划销售成本费用 - 2019年前九个月，公司因SKU合理化计划产生850万美元的销售成本费用，占2019年6月30日合并库存的约8%[151] 2019年第三季度合并净销售额情况 - 2019年第三季度合并净销售额为2.155亿美元，较2018年同期增加610万美元，增幅2.9%[157] 2019年第三季度美国业务净销售额情况 - 2019年第三季度美国业务净销售额为1.952亿美元，较2018年同期增加910万美元，增幅4.9%[158] 2019年第三季度美国业务厨具产品净销售额情况 - 2019年第三季度美国业务厨具产品净销售额为9930万美元，较2018年同期增加240万美元，增幅2.5%[159] 2019年第三季度国际业务净销售额情况 - 2019年第三季度国际业务净销售额为2030万美元，较2018年同期减少310万美元，降幅13.2%[162] 2019年第三季度公司综合净销售额情况 - 2019年第三季度公司综合净销售额为5.08亿美元，较2018年同期增加3170万美元，增幅6.7%；按固定汇率计算，净销售额增加3530万美元，增幅7.5%[179] 2019年前三季度市场净销售额情况 - 2019年前三季度美国市场净销售额为4.453亿美元，较2018年同期增加3430万美元，增幅8.3%；国际市场净销售额为6270万美元，较2018年同期减少260万美元，降幅3.9%；按固定汇率计算，国际市场净销售额增加90万美元，增幅1.4%[180][184] 2019年前三季度毛利润情况 - 2019年前三季度公司毛利润为1.713亿美元，占比33.7%，2018年同期为1.71亿美元，占比35.9%；美国市场毛利润为1.499亿美元，占比33.7%，2018年同期为1.486亿美元，占比36.2%；国际市场毛利润为2140万美元，占比34.1%，2018年同期为2240万美元，占比34.3%[185][186][188] 2019年前三季度分销费用情况 - 2019年前三季度公司分销费用为4990万美元，2018年同期为4940万美元；分销费用占净销售额的比例2019年为9.8%，2018年为10.4%[189] 2019年前三季度市场分销费用占比情况 - 2019年前三季度美国市场分销费用占净销售额的比例约为7.1%，2018年为8.3%；国际市场分销费用占净销售额的比例约为15.9%，2018年为12.7%[190][191] 2019年前三季度销售、一般和行政费用情况 - 2019年前三季度公司销售、一般和行政费用为1.184亿美元，较2018年同期减少390万美元，降幅3.1%[192] 2019年前三季度市场销售、一般和行政费用情况 - 2019年前三季度美国市场销售、一般和行政费用为8570万美元，占净销售额的19.2%，2018年同期为9010万美元，占比21.9%；国际市场销售、一般和行政费用为1760万美元，较2018年同期增加20万美元[193][194] 2019年前三季度未分配公司费用情况 - 2019年前三季度未分配公司费用为1510万美元，2018年同期为1480万美元[195] 2019年第三季度商誉减值费用情况 - 2019年第三季度公司对欧洲厨具报告单元进行商誉减值测试，产生970万美元非现金商誉减值费用；2018年第三季度公司对欧洲餐具业务产生220万美元非现金商誉减值费用[173] - 2019年第三季度，公司对欧洲厨具业务进行定量评估，产生970万美元非现金商誉减值费用，2018年第三季度欧洲餐具业务产生220万美元非现金商誉减值费用[196] 2019年前三季度所得税费用情况 - 2019年前三季度公司所得税费用为1510万美元，有效所得税税率为857.5%；2018年同期所得税费用为90万美元，有效所得税税率为13.6%[176] 2019年前九个月利息费用情况 - 2019年前九个月利息费用为1480万美元，较2018年同期的1240万美元减少240万美元[199] 2019年前九个月所得税费用及税率情况 - 2019年前九个月所得税费用为-680万美元，2018年同期为470万美元；2019年前九个月实际所得税费用率为-30.0%，2018年同期实际所得税受益率为27.8%[200] 2019年前九个月Vasconia经营情况 - 2019年前九个月Vasconia税后权益亏损为40万美元，2018年同期为40万美元；2019年前九个月Vasconia经营收入为410万美元，2018年同期为590万美元[201] 2019年9月30日公司资金情况 - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物为480万美元，低于2018年12月31日的760万美元；营运资金为2.61亿美元，高于2018年12月31日的2.339亿美元[203] 2019年9月30日止三个月库存周转率情况 - 2019年9月30日止三个月，库存周转率为2.6次（142天），2018年同期为2.7次（137天）[204] 公司与摩根大通的ABL协议情况 - 公司与摩根大通的ABL协议包括最高本金1.5亿美元的高级有担保资产循环信贷额度，到期日为2025年2月28日；定期贷款本金为2.75亿美元，自2018年6月30日起按季度还款，还款额为原本金的0.25%[206] 2019年9月30日和2018年12月31日ABL协议借款及额度情况 - 2019年9月30日和2018年12月31日，ABL协议下未偿还借款分别为9120万美元和4210万美元，未结清信用证分别为320万美元和340万美元；2019年9月30日，ABL协议下可用额度约为5560万美元[207] 2019年9月30日ABL协议借款利率及承诺费情况 - 2019年9月30日，ABL协议下未偿还借款利率为2.60% - 6.00%，公司支付承诺费为0.250% - 0.375%；定期贷款未偿还借款利率为5.60%[211][212] 2019年前九个月资本支出及合并调整后EBITDA情况 - 2019年前九个月资本支出为760万美元；截至2019年9月30日的四个财季，合并调整后EBITDA为6111.9万美元[216] 2019年9月30日结束的四个季度合并调整后EBITDA情况 - 2019年9月30日结束的四个季度，公司合并调整后EBITDA为6.1119亿美元，调整前为6.959亿美元，允许的非经常性费用限制为847.1万美元[218] 公司与美国汇丰银行应收账款购买协议情况 - 公司与美国汇丰银行有应收账款购买协议，2019年9月30日结束的三个月和九个月分别出售3250万美元和8170万美元应收账款，2018年同期分别为2070万美元和5940万美元[222] 2019年9月30日公司利率互换协议情况 - 2019年9月30日，公司利率互换协议的总名义价值为1亿美元，6月新签协议名义价值为2500万美元[223] 2019年9月30日结束的九个月经营活动净现金使用量情况 - 2019年9月30日结束的九个月，经营活动净现金使用量为4000万美元，2018年同期为3040万美元[225] 2019年和2018年9月30日结束的九个月投资活动净现金使用量情况 - 2019年和2018年9月30日结束的九个月，投资活动净现金使用量分别为760万美元和2.229亿美元，2018年含收购Filament的2.175亿美元[226] 2019年9月30日结束的九个月融资活动净现金提供量情况 - 2019年9月30日结束的九个月，融资活动净现金提供量为4490万美元，2018年同期为2.517亿美元[227] 2019年9月30日和2018年9月30日已出售应收账款未偿还金额情况 - 2019年9月30日和2018年9月30日，已出售的应收账款未偿还金额分别为1780万美元和1360万美元[222] 2019年9月30日结束的三个月和九个月出售应收账款相关费用情况 - 2019年9月30日结束的三个月和九个月，出售应收账款相关费用分别为20万美元和40万美元，2018年同期分别为10万美元和30万美元[222] 公司外汇合同套期保值指定情况 - 公司外汇合同自2019年1月29日起被指定为套期保值，此前未指定[224] 市场风险外汇汇率和利率变化情况 - 市场风险中，外汇汇率和利率变化与2018年年度报告相比无重大变化[228]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净亏损1150万美元，合每股亏损0.56美元，2018年同期净亏损610万美元，合每股亏损0.30美元 [38] - 2019年第二季度调整后净亏损450万美元，合每股亏损0.23美元，2018年同期调整后净亏损570万美元，合每股亏损0.28美元 [39] - 2019年第二季度运营亏损1250万美元，2018年同期亏损330万美元 [40] - 截至2019年6月30日的过去12个月调整后EBITDA为6880万美元 [40] - 2019年第二季度净销售额为1.425亿美元，2018年同期为1.487亿美元 [41] - 2019年第二季度毛利率为30.9%，排除SKU合理化的850万美元费用后为36.8%，2018年同期为35.8% [43] - 2019年第二季度分销费用为1550万美元，占销售额的10.9%，2018年同期为1490万美元，占销售额的10.1% [46] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用为4090万美元，2018年同期为4000万美元 [47] - 2019年和2018年第二季度未分配企业费用约为500万美元 [49] - 2019年和2018年第二季度利息费用均为470万美元，2019年有30万美元的利率互换市场后收益 [49] - 2019年有效税率为33.6%，2018年为22.1% [50] - 截至2019年6月30日，净债务为3.06亿美元，较去年同期减少2200万美元，杠杆率为4.4倍 [51] - 2019年6月，流动性为1.12亿美元，包括循环信贷额度和110万美元现金 [51] - 公司预计2019年实现净销售额7.55 - 7.60亿美元，调整后摊薄每股收益0.50 - 0.62美元，合并调整后EBITDA 6600 - 7000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国销售部门2019年销售额为1.231亿美元，较2018年减少590万美元，降幅4.6%，主要因2018年某些低利润率餐具项目未在2019年重复以及厨具业务下滑，部分被水合产品的强劲增长抵消 [41] - 国际销售部门2019年销售额为1940万美元，2018年为1970万美元，按固定美元计算，因电子商务和英国独立客户销售额增加，增长90万美元，增幅4.6%，但国民账户销售额下降，反映了对低利润率自有品牌餐具产品的计划性弱化以及出口销售的下降 [42] - 美国部门2019年毛利率为29.8%，排除SKU合理化后为36.7%，2018年为35.3%，排除与收购相关的一次性费用后为36%，70个基点的改善主要归因于2019年没有2018年的低利润率餐具项目 [43] - 国际部门2019年毛利率为37.6%，2018年为33.4%，增长主要由于对低利润率自有品牌餐具产品的计划性弱化和较低的销售折让 [44] - 电子商务业务目前占总营收近14%，纯电子商务营收较2018年同期增长近16% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧盟市场本季度收入未达预期，受计划中的产品组合变化和英国脱欧不确定性影响，客户不愿接收英国出口货物，英国消费者支出下降 [23] - 公司在酒吧用品、厨具、烘焙用具等领域获得了市场份额 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注长期增长计划，推进产品组合调整和SKU合理化，采取更具战略性的产品和类别策略 [5][10] - 第二季度推出多项举措，包括将餐具和桌面用品引入商业食品服务领域、开展全面的国际销售工作、推出多个新产品线 [7] - 实施国际业务战略，预计2020年开始看到收益 [22] - 重组电子商务活动，取得了强劲的业绩和盈利增长 [29] - 推出Mikasa Hospitality，预计2020财年开始发货，虽近期不预期产生收入，但这是一个有吸引力的增长机会 [32] - 零售行业面临实体和电子商务零售结构变化带来的暂时下行周期，公司业绩受终端市场疲软、地缘政治条件（关税和英国脱欧不确定性）影响 [11] - 公司积极监测关税环境，采取降低商品成本、供应链成本、行政成本和酌情支出活动以及提高产品售价等策略来减轻关税影响 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度业绩未达预期，但公司仍有望实现战略优先事项，对战略和实现强劲业绩的能力有信心 [5][24] - 预计关税和英国脱欧不确定性短期内将持续，但公司将继续执行战略，实现可持续增长 [24] - 下半年早期预订情况良好，符合预期，对前景感到兴奋，相信公司将为股东创造价值 [36] 其他重要信息 - 公司决定停止或减少对大量传统产品类别的投资，产生850万美元的非经常性、非现金会计费用，以减记这些产品的价值并释放现金 [17][18] - SKU合理化和非核心资产剥离预计将产生3000 - 4500万美元的额外资本，用于加速去杠杆化和投资增长 [19] - 公司新的英国单一地点运营将在2019年下半年及以后对提高利润率和利润做出有意义的贡献 [9] - 公司新的欧洲总部预计在第三季度全面运营，重组计划按计划进行，预期收益与原估计一致 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司未达预期但销售指引上升，如何在削减SKU的情况下实现下半年增长 - SKU削减主要针对非生产性资产和SKU，对整体收入影响不大，通过将闲置资产转化为现金创造价值，销售影响导致了收入指引的上调 [58][59][62] - 产品将在6 - 9个月内通过替代渠道有序处理 [60] 问题: 公司在哪些类别获得了市场份额，SKU合理化涉及哪些类别 - 公司在酒吧用品、厨具、烘焙用具等领域获得了市场份额，SKU合理化并非消除类别，而是消除非生产性产品，涉及厨房用具、烘焙用具、水槽用具、桌面用品、酒吧用品等领域 [63][64][65] 问题: 3000万美元的额外资本是否包括其他资产 - 包括其他资产 [67] 问题: 是否有必要保留股息，还是用于减少债务或回购股票 - 公司无意改变股息政策，新增资本将用于偿还债务 [68][69][71] 问题: 零售合作伙伴的库存趋势如何 - 零售环境中，一些大型零售商将营运资金负担转移给供应商，2019年对公司无重大影响 [72][73] 问题: 本季度指导下调是否主要由于季度末后的地缘政治因素 - 是的 [77][78] 问题: 如何平衡从关税中夺回利润率和获取市场份额的策略 - 10%的关税可进行战略操作，创造公平竞争环境；25%的关税市场无法完全消化，公司将保持市场中立，消费者价格可能上涨 [79][80] 问题: 公司是否比竞争对手更有能力吸收关税并获得市场份额 - 对于大多数竞争对手来说是这样的，食品服务领域的情况对公司有利 [81] 问题: 商业食品服务业务的机会有多大 - 公司已在食品服务后端市场经营近20年，今年5月推出前端市场业务，北美食品服务前端市场规模超10亿美元，公司有望获得可观市场份额 [82][83] 问题: SKU合理化是否几乎使今年潜在现金流翻倍 - SKU合理化带来的现金流是完全增量的，实现过程将持续到2019年和2020年 [85] 问题: 到2020年春季净债务水平是否会显著下降 - 方向上正确，但由于业务季节性和营运资金周期，情况并非完全如此 [86][87] 问题: 自由现金流用于投资增长的大致比例是多少 - 目前大部分现金将用于去杠杆化，如有合适的增长机会，公司将进行投资 [88][89] 问题: 食品服务渠道的情况如何 - 食品服务渠道过去10年增长快于核心消费市场，公司了解该渠道，产品利润率符合要求，市场存在一些传统参与者无法提供所需服务水平的情况，为公司带来销售机会 [97][98][99] 问题: 今年下半年自由现金流是否会是去年的两倍 - SKU合理化带来的现金流将在9个月内实现，部分在2019年，部分在2020年，这是公司从资产负债表中产生的增量现金流 [101] 问题: 按同比基础，EBITDA指导现在是5800 - 6000万美元吗 - 指导为6600 - 7000万美元，较之前的7100 - 7300万美元有所下降，中点6800万美元较去年增长4% [102] 问题: 公司是否与亚马逊就降低价格问题进行过对话 - 公司有保护最低广告价格（MAP）的基础设施，与亚马逊有关于多个话题的积极对话，但未涉及此问题 [103][104][105]

业务产品销售占比 - 2018年厨具和餐具产品占公司美国业务净销售额约82%，占合并净销售额约84%[147] 股权持有情况 - 公司持有Grupo Vasconia约30%的流通股[152] 季度净销售额占比 - 2018年和2017年，第三和第四季度净销售额分别占全年净销售额的62%和60%[154] 重组费用情况 - 2019年3 - 6月和6 - 6月，公司分别产生0.1百万美元和0.4百万美元的Filament重组费用[155] - 2019年3 - 6月和6 - 6月，公司分别产生0.1百万美元和0.4百万美元的欧洲业务整合重组费用，预计2019年还将产生约1.1百万美元费用[156] SKU合理化计划影响 - 2019年第二季度，公司因SKU合理化计划产生850万美元销售成本费用，受影响库存约占合并库存的8%[158] - 2019年第二季度库存周转率经SKU合理化计划调整后为1.8次，即203天，2018年同期为2.1次，即177天[207] - 公司预计2019年第三和第四季度通过SKU合理化计划出售库存以增加流动性，改善库存周转率并降低总成本[207] 第二季度财务数据 - 2019年第二季度，公司合并净销售额为1.425亿美元，较2018年同期减少620万美元，降幅4.2%[163] - 2019年第二季度，美国业务净销售额为1.231亿美元，较2018年同期减少590万美元，降幅4.6%[164] - 2019年第二季度，国际业务净销售额为1940万美元，与2018年同期基本持平，按固定汇率计算增长90万美元，增幅4.6%[168] - 2019年第二季度，公司毛利润为4400万美元，占比30.9%，2018年同期为5210万美元，占比35.0%[169] - 2019年第二季度国际业务部毛利润为730万美元，占比37.6%，2018年同期为660万美元，占比33.4%[171] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用为4090万美元，较2018年同期增加90万美元，增幅2.2%[175] - 2019年第二季度所得税收益为580万美元，2018年同期为180万美元；2019年第二季度有效税率为33.6%，2018年同期为22.1%[180] 上半年财务数据 - 2019年上半年公司合并净销售额为2.925亿美元，较2018年同期增加2570万美元，增幅9.6%；按固定汇率计算，净销售额增加2820万美元，增幅10.7%[184] - 2019年上半年公司毛利润为9830万美元，占比33.6%，2018年同期为9720万美元，占比36.4%[190] - 2019年上半年销售、一般和行政费用为8100万美元，较2018年同期增加80万美元，增幅1.0%[197] - 2019年上半年所得税收益为830万美元，2018年同期为560万美元；2019年上半年有效税率为33.8%，2018年同期为23.8%[203] - 2019年上半年利息费用为960万美元，较2018年同期增加280万美元[201] - 2019年上半年Vasconia的税后权益损益为亏损20万美元，2018年同期为收益20万美元[204] 资金相关数据 - 2019年6月30日，公司现金及现金等价物为1050万美元，2018年12月31日为760万美元；营运资金为2.068亿美元，2018年12月31日为2.339亿美元[206] 贷款协议情况 - ABL协议下最高可借贷本金为1.5亿美元，若满足特定条件可增至2亿美元；定期贷款初始本金为2.75亿美元[208] - 定期贷款需按季度偿还本金，为初始本金的0.25%；公司预计2020年第一季度提前偿还约1200万美元本金[208] - 2019年6月30日，ABL协议下未偿还借款为3980万美元，未使用信用证为320万美元，可用额度约为1.019亿美元[208][211] - 2019年6月30日，定期贷款未偿还余额为2.716亿美元，未摊销债务发行成本分别抵消短期和长期余额150万美元和680万美元[212] - 2019年6月30日，ABL协议下未偿还借款利率为2.4% - 6.25%，公司支付的承诺费为0.250% - 0.375%；定期贷款利率为5.9%[214][215] 其他财务指标 - 过去四个财季合并调整后EBITDA为6.0786亿美元，2019年上半年资本支出为390万美元[220] 应收账款情况 - 应收账款购买协议下，购买的应收账款未偿还总额不得超过2500万美元；2019年第二季度和上半年分别出售2410万美元和4920万美元应收账款[227] - 2019年第二季度和上半年出售应收账款相关费用分别为13.85万美元和28.6万美元；2018年同期分别为9.9万美元和18.9万美元[227] 金融合约情况 - 2019年6月30日，公司利率互换协议总名义价值为1亿美元，其中新协议名义价值为2500万美元[228] - 公司外汇合约自2019年1月29日起被指定为套期保值，此前未指定[229] 现金流量情况 - 2019年上半年经营活动提供净现金710万美元，2018年同期使用净现金580万美元[230] - 2019年和2018年上半年投资活动使用净现金分别为390万美元和2.211亿美元[231] - 2019年上半年融资活动使用净现金50万美元，2018年同期提供净现金2.254亿美元[232] 市场风险情况 - 外汇汇率和利率的市场风险与2018年年报相比无重大变化[233]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净亏损490万美元，即摊薄后每股亏损0.24美元，而2018年第一季度亏损1160万美元，即摊薄后每股亏损0.70美元，改善了670万美元或摊薄后每股0.46美元 [20] - 2019年第一季度调整后净亏损400万美元，2018年为830万美元 [21] - 2019年第一季度运营亏损230万美元，较2018年的1330万美元改善了1100万美元 [22] - 截至2019年12月31日的12个月调整后EBITDA为6970万美元，较2018财年增长6.4% [22] - 2019年第一季度净销售额增加3170万美元至1.499亿美元，按预计基础计算，假设Filament于2018年初被收购，销售额增加600万美元或4.2% [23] - 2019年第一季度毛利率为36.2%，2018年为38.1% [25] - 2019年第一季度分销费用为1590万美元，占净销售额的10.6%，2018年为1780万美元，占净销售额的15.1% [26] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用为4010万美元，2018年为4020万美元 [28] - 2019年第一季度未分配公司费用为560万美元，2018年为460万美元 [31] - 2019年利息费用为490万美元，2018年第一季度为210万美元 [32] - 2019年有效税率为34.1%，2018年为24.6% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按预计基础计算，美国业务部门增加540万美元或4.4%至1.27亿美元，所有产品类别均有增长 [24] - 国际业务部门销售额为2290万美元，报告基础上增加60万美元，按固定汇率计算增加200万美元或9.6% [24] - 厨房用具在所有客户渠道的销售均有所增长，尤其是在电子商务渠道；餐具销售下降，反映了全年重新定位计划 [24] - 美国业务部门2019年第一季度毛利率为36.5%，按预计基础计算2018年为38.7%；国际业务部门毛利率从餐具产品的计划组合重新定位中适度提高至34.9% [25] - 美国业务部门分销费用占从美国仓库发货销售额的百分比，2019年第一季度为10.8%，2018年为13%；国际业务部门该比例2019年为11.3%，2018年为13.9% [26][27] - 美国业务部门2019年销售、一般和行政费用为2840万美元，2018年为274万美元；国际业务部门2019年为610万美元，2018年为810万美元 [28][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 电子商务业务目前占总营收近14%，纯电子商务营收按预计基础计算较2018年第一季度增长近30% [11][12] - 欧洲业务运营收益同比增长100万美元，国际业务营收增长9.9%，盈利能力因产品组合有利变化而提高 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年将推出大幅扩展的商业食品服务产品线，包括餐具、马克杯、扁平餐具和刀具等 [13][14] - 将业务模式从销售和交易导向转变为战略产品和类别驱动的流程，以实现可持续增长和盈利 [15] - 继续识别行政成本效益机会，优化并扩大电子商务市场份额及所有渠道，推出国际和扩展商业食品服务战略 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2019年开局良好，本季度业绩反映了2018年战略决策的成果，得益于专注执行、强劲的终端市场需求和市场份额增长 [5] - 2018年的工作为盈利增长奠定了坚实基础，第一季度实现了强劲的营收和利润增长 [7] - 对公司转型取得的重大进展感到自豪，对未来一年的前景感到兴奋，有信心当前的发展路径将继续推动业绩改善、盈利能力提升和为股东创造有意义的价值 [18] - 预计2019年实现净销售额7.5亿 - 7.55亿美元，调整后摊薄每股收益0.71 - 0.76美元，综合调整后EBITDA 7100 - 7300万美元 [16] 其他重要信息 - 2018年3月完成Filament收购，将其视为重新推出公司并打造一流企业的机会 [7] - 2018年第四季度对电子商务活动进行重组，为该渠道加速盈利增长奠定基础 [11] - 2018年底实施的价格上涨计划于2019年2月底全部完成，以减轻关税影响 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Filament在本季度的贡献及有机增长情况 - 按预计基础计算，销售增长中约150万美元来自Filament，且均在美国市场，其余近400万美元为Lifetime legacy业务 [36][37] 问题2: 销售增长中有多少是由于上季度末的时间问题导致的溢出效应 - 2018年第四季度遇到的亚洲和美国港口的运输问题在本季度得到缓解，没有造成销售损失，有部分第四季度业务移至本季度，但大部分发货是本季度业务 [38][39] 问题3: 分销费用改善是否是因为新仓库 - 新仓库是其中一个因素，更重要的是基础设施的充分利用降低了分销成本占比，预计2019年及以后会在损益表中体现这些好处 [40] 问题4: 毛利率与预期差异的原因 - 受关税影响，2月份之前价格上涨未完全实施；为维持盈利能力放弃了部分利润率；某些渠道（如俱乐部渠道）销售成功但利润率较低；新产品推出的费用也有影响 [43][44] 问题5: 指导中是否考虑了关税增加 - 指导是在不了解华盛顿当前讨论结果的情况下制定的，如果关税从10%提高到25%，公司会采取类似去年的措施来缓解影响 [45][46] 问题6: 库存和应收账款的时间问题 - 库存方面，因推出新产品（如KitchenAid新系列）而增加；应收账款方面，收款时间受发货时间和客户条款影响，需长期观察才能趋于正常 [47][48][49] 问题7: 资产负债表中增加租赁负债对EBITDA有无影响 - 对EBITDA无影响，新会计规则下的费用仍计入租赁费用，信贷协议规定不能因报表重述而改变EBITDA [53] 问题8: EBITDA指导是否包含协同效应加回 - 指导中假设所有宣布的协同效应自年初起已生效，无额外加回，有EBITDA调节表可查看 [54] 问题9: 目前受关税影响的业务比例及未来可能受影响的情况 - 之前宣布的3份清单涵盖约20%的营收，主要集中在最后一份清单；无法预测未来关税清单及影响，公司会将部分业务转移到其他地区以缓解影响 [56][57] 问题10: 中国采购业务在何种关税水平下需寻找其他采购地及应对措施 - 关税实施的不确定性是最大挑战，25%的关税可通过提价转移给客户；公司已将部分业务转移到越南和印度，并在主动降低产品成本 [59][60][62] 问题11: 季度末循环信贷额度可用性 - 包括60万美元现金在内，循环信贷额度可用性为1160万美元 [63] 问题12: 2019年资本支出预期 - 预计为1000 - 1100万美元，主要差异在于英国业务的重组和整合 [65] 问题13: 自由现金流是否用于偿还定期贷款或银行债务 - 公司一直在用自由现金流偿还债务 [68]

业务产品销售占比 - 2018年厨具和餐具产品占公司美国业务净销售额约82%，占合并净销售额约84%[125] 股权持有情况 - 公司持有Grupo Vasconia约30%的流通股[130] 季度净销售额占比 - 2018年和2017年，第三和第四季度净销售额分别占全年净销售额的62%和60%[132] 重组费用情况 - 2019年和2018年第一季度，Filament重组费用分别为0.3百万美元和0.4百万美元，截至2019年3月31日累计1.3百万美元[133] - 2019年第一季度，欧洲业务整合重组费用为0.3百万美元，预计2019年还将产生约1.2百万美元费用，截至2019年3月31日累计0.4百万美元[134] 净销售额变化 - 2019年第一季度净销售额为1.499亿美元，较2018年同期增加3170万美元，增幅26.8%[140] - 2019年第一季度美国业务净销售额为1.27亿美元，较2018年同期增加3110万美元，增幅32.4%[140] - 2019年第一季度国际业务净销售额为2290万美元，较2018年同期增加60万美元，增幅2.7%，按固定汇率计算增长约9.9%[144] 毛利润情况 - 2019年第一季度毛利润为5430万美元，占比36.2%，2018年同期为4510万美元，占比38.2%[145] 分销费用情况 - 2019年第一季度分销费用为1590万美元，占净销售额10.6%，2018年同期为1780万美元，占比15.1%[147] - 国际业务分销费用占净销售额的比例在2019年和2018年3月31日结束的三个月分别为11.6%和12.6%，从英国仓库发货的分销费用占销售额的比例分别为13.1%和15.2%[149] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年3月31日结束的三个月销售、一般和行政费用为4010万美元，较2018年同期减少10万美元，降幅0.2%[150] - 2019年3月31日结束的三个月美国业务销售、一般和行政费用为2840万美元，2018年同期为2750万美元，占净销售额的比例分别为22.4%和28.7%[151] - 2019年3月31日结束的三个月国际业务销售、一般和行政费用为610万美元，较2018年同期减少200万美元[152] 未分配公司费用情况 - 2019年3月31日结束的三个月未分配公司费用为560万美元，2018年同期为460万美元[153] 利息费用情况 - 2019年3月31日结束的三个月利息费用为490万美元，较2018年同期增加280万美元[154] 所得税情况 - 2019年3月31日结束的三个月所得税收益为250万美元，2018年同期为380万美元，有效税率分别为34.1%和24.6%[156] Vasconia税后权益情况 - 2019年3月31日结束的三个月Vasconia税后权益亏损为11.6万美元，2018年同期税后权益收益为7.7万美元[158] 现金及营运资金情况 - 2019年3月31日公司现金及现金等价物为610万美元，较2018年12月31日的760万美元减少，营运资金为1.994亿美元，较2018年12月31日的2.339亿美元减少[160] 库存周转率情况 - 2019年3月31日结束的三个月库存周转率为2.1次（172天），2018年同期为1.9次（193天）[161] 合并调整后EBITDA及净收入（亏损）情况 - 2019年3月31日结束的四个季度，公司合并调整后EBITDA为6.9698亿美元，其中各季度分别为391万美元、2272.2万美元、3087.6万美元和612.7万美元[174] - 2019年3月31日结束的四个季度，报告的净收入（亏损）分别为 - 605.7万美元、594.8万美元、998.7万美元、 - 486.7万美元和501.1万美元[174] 应收账款购买协议情况 - 公司与汇丰银行有应收账款购买协议，2019年3月31日结束的三个月内出售2510万美元应收账款，2018年同期为1960万美元，相关费用分别为14.75万美元和9万美元[176] - 应收账款购买协议下，每次购买后未偿还的购买应收账款总额不得超过2500万美元，协议期限364天，可自动续期，任一方提前60天书面通知可终止[176] 利率互换协议情况 - 2019年3月31日，公司利率互换协议的总名义价值为1.19亿美元，对冲期从2018年4月开始至2023年3月结束[177] 外汇合同情况 - 2019年1月29日起，公司外汇合同被指定为套期保值，此前未指定，指定前后公允价值变动的记录方式不同[178] 经营活动净现金情况 - 2019年3月31日结束的三个月，经营活动提供的净现金为1750万美元，2018年同期为1250万美元，变化主要源于Filament产生的额外现金[179] 投资活动净现金情况 - 2019年和2018年3月31日结束的三个月，投资活动使用的净现金分别为140万美元和2.203亿美元，2018年包含收购Filament和西海岸配送设施搬迁的资本支出[180] 融资活动净现金情况 - 2019年3月31日结束的三个月，融资活动使用的净现金为1760万美元，2018年同期融资活动提供净现金2.12亿美元，变化归因于偿还前循环信贷安排和债务协议下的借款[181] 市场风险情况 - 与2018年12月31日年度报告相比，外汇汇率和利率的市场风险无重大变化[183]