业务覆盖情况 - 公司运营77家地方媒体业务，在较大市场通过印刷和数字内容覆盖近70%的成年人[46] 网络和移动业务数据 - 2023年公司网络和移动网站月均独立访客近3800万，页面浏览量达3.43亿，访问量7800万，印刷和数字产品付费订阅用户约100万，其中数字订阅用户56.4万，同比增长25.3%[50] 总运营收入及细分收入变化 - 2023年第四季度总运营收入1.851亿美元，同比下降8.5%，广告和营销服务收入8960万美元，同比下降9.3%，订阅收入7970万美元，同比下降8.9%[56][57][58] 数字业务收入变化 - 2023年第四季度数字广告和营销服务收入4770万美元，同比增长11.6%，占广告和营销服务总收入的53.3%，数字订阅收入1230万美元，同比增长56.2%[57][58] 总运营费用及现金成本变化 - 2023年第四季度总运营费用1.756亿美元，同比下降1.8%，现金成本下降4.9%[62] 薪酬及新闻纸油墨成本变化 - 2023年第四季度薪酬费用减少920万美元，同比下降10.9%，新闻纸和油墨成本减少20万美元，同比下降2.8%[63][64] 折旧摊销费用及资产收益变化 - 2023年第四季度折旧和摊销费用减少180万美元，同比下降18.5%，资产销售、减值等净收益260万美元，2022年为1230万美元[67] 利息费用及债务成本情况 - 2023年第四季度利息费用降至1040万美元，同比下降2.4%，加权平均债务成本为9.0%[70] 所得税费用变化 - 2023年第四季度所得税费用44万美元，占税前收入的19.4%，2022年为535.1万美元，占比28.8%[74] 净利润及每股收益变化 - 2023年第四季度净利润182.4万美元，摊薄后每股收益0.19美元，2022年分别为1319.9万美元和2.17美元[76] 过往季度调整后EBITDA及净收入情况 - 2022年12月25日结束的三个月，调整后EBITDA为1761.9万美元，净收入为182.4万美元；2021年12月26日结束的三个月，调整后EBITDA为2608.7万美元，净收入为1319.9万美元[82] 过往季度现金成本及运营费用情况 - 2022年12月25日结束的三个月，现金成本为16965.2万美元，运营费用为17562.1万美元；2021年12月26日结束的三个月，现金成本为17832万美元，运营费用为17892.2万美元[82] 运营活动现金变化 - 2023年运营活动所需现金为170万美元，2022年运营活动提供现金60万美元，减少230万美元[85] 投资活动现金变化 - 2023年投资活动提供现金400万美元，2022年为1200万美元；2023年和2022年资产出售所得分别为410万美元和1440万美元[87] 融资活动现金变化 - 2023年融资活动所需现金为20万美元，2022年为2010万美元[89] 资产负债表现金情况 - 2022年12月25日，资产负债表上的现金（流动性）为1830万美元[91] 新闻纸价格对税前收入影响 - 27.7磅新闻纸每吨价格上涨10美元，基于2023年当前和预期消费趋势，将使税前收入每年减少约30万美元[99] 固定利率债务本金情况 - 公司固定利率债务本金为4.626亿美元[100]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For The Fiscal Year Ended September 25, 2022 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 1-6227 LEE ENTERPRISES, INCORPORATED (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 42-0823980 (State of incorporation) (I.R.S. Employer Identific ...

Lee Enterprises, Incorporated (NASDAQ:LEE) Q4 2022 Earnings Conference Call December 8, 2022 10:00 AM ET Company Participants Josh Rinehults - Vice President, Finance Kevin Mowbray - President & Chief Executive Officer Tim Millage - Vice President, Chief Financial Officer & Treasurer Conference Call Participants Michael Kupinski - NOBLE Capital Markets Operator Welcome to the Lee Enterprises 2022 Fourth Quarter Webcast and Conference Call. This call is being recorded and will be available for replay at inve ...

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度总运营收入1.95亿美元，较上年下降不到1% [25] - 第三季度总数字收入增长27%，达到6100万美元，占总收入的32%，高于一年前的25% [26] - 第三季度数字订阅收入增长50%，达到1100万美元，数字订阅用户增长49%，达到50.1万，超过年终目标 [26] - 第三季度数字广告和营销服务收入达到4600万美元，增长27%，占总广告和营销服务收入的51% [27][28] - 第三季度放大数字收入增长74%，达到2100万美元，过去12个月达到6600万美元，超过财年末估计 [28] - 第三季度总印刷收入为1.34亿美元，较去年同期下降10% [29] - 第三季度运营费用总计1.9亿美元，现金成本上涨1%，净收入为20万美元，调整后EBITDA为2300万美元 [30] - 预计第四季度数字订阅用户继续增长，收入达1100万美元，全年数字订阅收入达3900万美元 [37] - 预计第四季度数字广告和营销服务收入达4700万美元，其中放大数字收入约2200万美元，全年数字广告和营销服务收入达1.79亿美元，放大数字收入超7500万美元 [37][38] - 重申全年调整后EBITDA指导为9500 - 9800万美元，第四季度调整后EBITDA为2900 - 3200万美元，同比增长13% - 25% [38] - 季度末债务本金为4.63亿美元，自2020年3月再融资以来下降1.13亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 数字订阅用户增长49%，数字订阅收入增长50%，放大数字收入增长74%，均超年终指导 [9] - 数字广告和营销服务收入占总广告和营销服务收入的51%，数字广告收入增长27% [27][28] 印刷业务 - 总印刷收入为1.34亿美元，较去年同期下降10%，主要因长期下滑和供应链限制影响全国广告 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用三支柱数字增长战略，目标是到2026年实现4.35亿美元的数字收入，包括扩大数字受众、增加数字订阅和扩大广告业务 [12][13] - 第一支柱通过投资用户体验、多媒体和内容扩大数字受众 [14] - 第二支柱扩大数字订阅用户和收入，目前是本地媒体中增长最快的数字订阅平台，目标是到2026年达到90万数字订阅用户 [15][17] - 第三支柱通过放大数字和最大化数字平台收入机会，为广告商提供多样化服务，Vision平台支持这一举措 [18][19] - 数字订阅用户增长连续10个季度超过行业同行，放大数字机构收入大幅领先行业 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临供应链短缺、印刷广告需求加速下降、全国广告需求不稳定和通货膨胀等挑战，但团队执行战略取得了数字收入的显著增长 [23] - 公司对第三季度业绩满意，有望实现全年调整后EBITDA指导，对数字转型进展充满信心 [8][24] - 预计未来几年数字转型将继续推进，到2026年实现90万数字订阅用户、超1亿美元数字订阅收入和3.1亿美元数字广告收入 [43][44][46] 其他重要信息 - 新闻纸价格在本财年上涨30%，对成本结构产生400 - 500万美元的年化影响 [31] - 第三季度对印刷业务进行了全面审查，预计每年减少现金成本4500万美元，本财年最后两个季度将减少成本超2000万美元 [33] - 本财年预计在战略上进行3600万美元的增量投资，短期内会影响利润率，但有望推动数字转型 [35] - 养老金总体资金充裕，本财年预计无需缴纳养老金 [40] - 过去两年通过资产销售获得2500万美元收益，今年前九个月已完成1400万美元房地产交易，目标是到2026年实现杠杆率低于2.5倍 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 放大数字业务的进展、客户情况及增长原因 - 公司成功的关键是Vision平台，它使本地销售代表能够为广告商创建全渠道营销活动，并实时生成复杂的活动，且有分析数据支持活动效果，为广告商带来了良好的结果，因此在本地和区域广告层面有很高的客户保留率 [55][56] 问题2: 成本削减措施的开始时间、对比时间和主要削减领域 - 成本削减措施在第三季度开始，4月启动，很多措施在5月实施，主要关注印刷收入流相关的成本，包括房地产组合、印刷产品的分销成本等，同时公司仍会在本地内容生成和数字产品开发等领域继续投资 [57][58][59] 问题3: 数字订阅用户的平均费率及增长原因 - 数字订阅用户的平均费率略低于每月7美元，公司通过数据驱动营销决策取得了成功 [60] 问题4: 2023财年数字利润率的预期 - 2022年数字投资对利润率有短期影响，但预计2023年末和2024年随着投资回报的显现，利润率将开始扩张 [64]

业绩总结 - 第三季度总营业收入为1.95亿美元，同比下降不足1%[8] - 总印刷收入为1.34亿美元，同比下降10%[8] - 2022年调整后的EBITDA预计在9500万至9800万美元之间[12] 用户数据 - 数字仅订阅用户同比增长49%，现总计501,000名用户[8] - 预计到2026年，数字仅订阅用户将达到90万[24] - Lee的数字订阅平台已接近90万付费数字用户的目标，假设市场渗透率适中[27] 数字收入 - 数字收入为6100万美元，同比增长27%[8] - 数字仅订阅收入同比增长50%，总计1100万美元[8] - 数字广告和营销服务收入同比增长27%，总计4600万美元[8] - 2022年数字仅订阅收入为2820万美元，同比增长45.7%[41] - 2022年总数字收入为188.5百万美元，占总收入的23.7%[41] 未来展望 - 预计到2026年，数字增长战略将推动超过4.35亿美元的可持续数字收入[5][18] - Lee预计到2026年数字订阅收入将达到1亿美元[25] - Lee预计到2026年数字广告和营销服务收入将达到3.1亿美元[34] 新产品和新技术研发 - Amplified在过去12个月内客户数量增长了85%，达到7800个客户[31] - Amplified在过去12个月内的收入为6600万美元，预计到2024年将达到1亿美元[32] 负面信息 - 2022年前九个月减少债务2000万美元，自2020年3月以来减少了1.13亿美元[13] 投资策略 - 预计2022年将增加1500万美元的投资以推动数字转型[39]

地方媒体业务运营情况 - 公司运营77家地方媒体业务，通过印刷和数字内容覆盖约70%较大市场的成年人[62] 网络和移动网站数据 - 2022年网络和移动网站月均独立访客近4300万，页面浏览量达3.49亿，访问量8000万；付费订阅用户约100万，数字订阅用户50.1万，同比增长48.6%[66] 2022年Q2财务数据 - 2022年Q2总运营收入1.95037亿美元，同比下降0.7%；广告营销服务收入9100.1万美元，同比下降0.1%；订阅收入8904.8万美元，同比增长0.3%；其他收入1498.8万美元，同比下降9.6%[69][71][72][73][74] - 2022年Q2总数字收入6147.3万美元，同比增长26.8%，占总运营收入的31.5%[75] - 2022年Q2总运营费用1.89648亿美元，同比增长2.8%；现金成本同比增长1.0%[77] - 2022年Q2运营收入643.9万美元，同比下降53.3%；净收入19.6万美元，同比下降94.8%[69][90] 2022年前9个月财务数据 - 2022年前9个月总运营收入5.87333亿美元，同比下降2.2%；广告营销服务收入2.77388亿美元，同比下降0.7%；订阅收入2.63915亿美元，同比下降2.2%；其他收入4603万美元，同比下降10.6%[92][94] - 2022年前9个月总运营费用5.63219亿美元，同比增长0.1%[92] - 2022年前9个月运营收入2832.5万美元，同比下降34.1%；净收入670.1万美元，同比下降65.7%[92] - 2022年前9个月基本每股收益0.89美元，同比下降71.8%；摊薄每股收益0.87美元，同比下降71.8%[92] 2022年各业务线收入数据 - 2022年广告营销服务收入2.77388亿美元，同比下降0.7%；印刷广告收入1.45032亿美元，同比下降17.1%；数字广告营销服务收入1.32356亿美元，同比增长26.8%，占比从去年同期的37.4%提升至47.7%[95] - 2022年订阅收入2.63915亿美元，同比下降2.2%；数字订阅用户自2021年增长48.6%，达50.1万[96] - 2022年其他收入减少547.5万美元，降幅10.6%；数字服务收入1360万美元，同比下降5.3%；商业印刷收入1619.5万美元，同比下降9.3%[97][98] 2022年总数字收入数据 - 2022年总数字收入1.74909亿美元，同比增长25.5%，占总运营收入的29.8%[98] 2022年总运营费用数据 - 2022年总运营费用5.63219亿美元，同比增长0.1%；现金成本5.27252亿美元，同比增长2.2%[100] 2022年运营收入对比 - 2022年运营收入2832.5万美元，2021年为4300.7万美元[106] 2022年利息费用数据 - 2022年利息费用降至3147.8万美元，同比减少265.1万美元，降幅7.8%；加权平均债务成本为9.0%[108] 2022年所得税费用数据 - 2022年所得税费用236.3万美元，占税前收入的26.1%；2021年为710.6万美元，占比26.7%[113] 2022年净收入及每股收益对比 - 2022年净收入670.1万美元，摊薄后每股收益0.87美元；2021年净收入1953.2万美元，摊薄后每股收益3.10美元[115] 2022年现金流数据 - 2022年经营活动现金流为71.6万美元，2021年为4277.1万美元，减少4205.5万美元；投资活动现金流为851.5万美元，2021年为-246.5万美元；融资活动现金流为-1968.2万美元，2021年为-5296.9万美元[125][127][129] 公司税务政策 - 公司可递延支付雇主部分社会保障税，支付时间为2021年12月31日至2022年12月31日[134] 公司面临的市场风险 - 公司面临利率和商品价格变化带来的市场风险[135] 公司债务结构 - 公司债务结构为固定利率，无利率套期保值[136] 新闻纸提价情况 - 2022年1月、3月北美新闻纸生产商每吨提价25美元，5月每吨提价50美元[138] - 27.7磅新闻纸每吨提价10美元，基于2022年消费趋势，将使税前收入年化减少约34万美元[140] 公司固定利率债务本金 - 公司固定利率债务本金为4.62554亿美元[142]

业绩总结 - 第二季度总营业收入为1.9亿美元，同比下降1.3%[8] - 第二季度调整后EBITDA为1700万美元[40] - 2022年调整后的EBITDA预计在9500万至9800万美元之间[10] - 2022财年第二季度的现金成本为1.75亿美元[43] 用户数据 - 第二季度数字收入为5800万美元，同比增长33%[8] - 数字订阅收入同比增长45%，总计1000万美元[8] - 数字用户订阅人数同比增长59%，现总计492,000人[8] - 预计到2026年，数字订阅收入将达到1亿美元[28] - 预计到2026年，数字订阅用户将达到900,000人[27] 市场展望 - 预计到2026年，数字收入将超过4.35亿美元[5] - Lee预计到2026年数字广告和营销服务收入将达到3.1亿美元[35] - Amplified预计在2024年将收入提升至1亿美元[33] - 预计到2026年Amplified的收入将达到2亿美元[34] 新产品与技术研发 - Amplified在过去12个月内的收入为5700万美元，同比增长86%[34] - Amplified目前拥有超过6500名客户，较去年增长66%[32] - Amplified在过去12个月内开发了2000个网站，支持电子商务解决方案[32] - Lee的Vision平台通过数据驱动的广告技术提高了广告客户的价值[31] 负面信息 - 2022年上半年减少债务2000万美元，自2020年3月以来减少了1.13亿美元[13] 其他新策略 - Amplified在49个州提供服务，支持本地、区域和国家客户[32]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总运营收入为1.9亿美元，数字收入增长33%，印刷收入为1.32亿美元，较去年同期下降11% [10][15] - 运营费用总计1.95亿美元，现金成本上涨3%，季度净亏损670万美元，调整后EBITDA为1690万美元 [16] - 季度末债务本金为4.63亿美元，年初至今减少2000万美元，自22年3月再融资以来减少1.13亿美元 [19] - 过去两年资产出售产生2500万美元收益，22财年目标额外出售资产2000 - 3000万美元，上半年已完成1400万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 数字业务 - 数字订阅收入增长45%，第二季度达1000万美元，数字订阅用户超49.2万，增长59%，过去12个月数字订阅收入达3290万美元 [11] - 数字广告和营销服务收入增长36%，第二季度达4300万美元，其中Amplified Digital收入增长108%，达1900万美元，过去12个月达5700万美元 [12] 印刷业务 - 第二季度印刷收入为1.32亿美元，较去年同期下降11%，原因是持续的行业下滑和供应链限制 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施3支柱数字增长战略，目标是到2026年实现4.35亿美元的数字收入，包括扩大数字受众、增加数字订阅用户和收入、为广告商提供多元化服务 [5][9] - 行业内全渠道广告预计未来两年将保持两位数增长，公司的Vision平台有助于抓住这一增长机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度数字业务的增长感到满意，认为数字投资正在取得回报，有信心实现22财年数字收入目标 [4][13] - 预计通过成本控制和数字业务增长，实现22财年调整后EBITDA目标9500 - 9800万美元 [17][19] - 公司将继续加强资产负债表，目标是到2026年实现杠杆率低于2.5倍 [20] 其他重要信息 - 公司在第三季度初采取额外成本行动，预计在22财年最后两个季度减少现金成本超2000万美元，全年年化减少4500万美元 [17] - 公司预计2022财年在新人才、技术和数字商品销售成本方面的投资将使总现金成本同比增加约3600万美元 [18] - 公司计划到2026年实现90万数字订阅用户，产生超1亿美元的数字订阅收入，Amplified Digital预计2024年收入达1亿美元，2026年数字广告收入达3.1亿美元 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题: 数字业务成功的原因，特别是数字订阅收入方面，是否有付费墙变化和减少折扣促销 - 公司采用动态计量和调整计量方式，利用数据和技术进行精准营销，推动数字订阅用户增长，数字订阅费率增长了20%多 [26][27] 问题: Amplified Digital成功的客户类型，是新进入数字营销的客户还是从其他数字机构赢得的客户 - 公司从其他数字机构赢得客户，通过招聘数字人才提高了客户数量 [28][29] 问题: 印刷广告表现较弱的原因，客户是否有通胀或衰退方面的担忧 - 印刷广告表现较弱是由于通胀、供应链问题和招聘营销人才困难等因素综合影响 [30] 问题: 如何看待成本节约和投资的关系，以及未来季度的总体成本节约预期 - 公司预计年化成本节约4500万美元，22财年影响约2000万美元，同时会进行1500万美元的数字投资和承担Amplified增长带来的商品销售成本增加 [31] 问题: 费用中“其他”类别的成本压力来源 - “其他”类别的主要成本压力来自Amplified收入的超预期表现带来的商品销售成本，以及通货膨胀对分销成本的影响 [32] 问题: 独特访问者减少的原因 - 减少的是一次性访问者，公司收紧计量方式促使更多人购买，数字订阅费率季度环比增长，公司认为仍有广阔市场 [35][36] 问题: 重组成本包含哪些内容 - 重组成本包括遣散费、退出设施的成本、法律诉讼辩护费用以及协助董事会评估非邀约收购的顾问费用 [37] 问题: 本财年预计实现的债务减少金额 - 由于数字投资和预期所得税支付增加，22财年自由现金流预计略有减少，债务减少暂时放缓，但公司预计实现全年调整后EBITDA目标，保持去杠杆化计划进度 [38]

业务运营情况 - 公司运营77个中型地方媒体业务，通过印刷和数字内容覆盖较大市场近70%的成年人[63] - 公司通过持股82.5%的子公司运营TownNews，为近2200家媒体机构提供服务[65] 业务流量与订阅数据 - 2022年3月，公司网络和移动网站月独立访客近4200万，页面浏览量3.76亿，访问量8900万，印刷和数字产品付费订阅者约100万，其中数字订阅者49.2万，同比增长59.2%[67] 第一季度财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总运营收入1.90014亿美元，同比下降1.3%；广告和营销服务收入8763.3万美元，同比增长2.4%；订阅收入8734.8万美元，同比下降2.7%；其他收入1503.3万美元，同比下降12.0%[70][72][73][74][75] - 2022年第一季度总数字收入5813.7万美元，同比增长33.0%，占总运营收入的30.6%[76] - 2022年第一季度总运营费用1.94649亿美元，同比增长4.9%，其中薪酬费用增长0.4%，新闻纸和油墨成本下降1.5%，其他运营费用增长6.0%，折旧和摊销费用下降28.5%[70][78][79][80][81][83] - 2022年第一季度运营亏损322.8万美元，而2021年同期运营收入841.8万美元[70][84] - 2022年第一季度利息费用1052.3万美元，同比下降6.4%，债务自2021年第一季度末减少3636.1万美元，加权平均债务成本为9.0%[86] - 2022年第一季度所得税收益314.4万美元，占税前亏损的32%；2021年第一季度所得税收益57.1万美元，占税前亏损的48.4%[90] - 2022年第一季度净亏损669.4万美元，摊薄后每股亏损1.26美元；2021年第一季度净亏损60.8万美元，摊薄后每股亏损0.20美元[92] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.6923亿美元，2021年同期为2.4054亿美元[124] - 2022年第一季度现金成本为1.7526亿美元，2021年同期为1.70198亿美元[125] 上半年财务数据关键指标变化 - 2022年上半年总运营收入为3.92296亿美元，较2021年同期下降3.0% [96] - 2022年上半年广告和营销服务收入为1.86387亿美元，较上一年下降1.0%，其中数字广告和营销服务收入为8616.9万美元，增长26.9% [97] - 2022年上半年订阅收入为1.74867亿美元，较2021年同期下降3.4%，数字订阅用户自2021年以来增长59.2%，达49.2万 [98] - 2022年上半年其他收入为3104.2万美元，较2021年同期下降11.2% [94] - 2022年上半年总运营费用为3.73571亿美元，较2021年同期下降1.2%，现金成本为3.5358亿美元，增长2.7% [103] - 2022年上半年利息费用降至2118.6万美元，较去年同期下降8.4%，债务自2021年3月底减少3636.1万美元 [111] - 2022年上半年所得税费用为220.7万美元，占税前收入的25.3%，2021年同期为574万美元，占比26.7% [116] - 2022年上半年净收入为650.5万美元，摊薄后每股收益为0.92美元，2021年同期分别为1579.5万美元和2.55美元 [118] - 2022年前六个月调整后EBITDA为4.3011亿美元，2021年同期为6.406亿美元[124] - 2022年前六个月现金成本为3.5358亿美元，2021年同期为3.4412亿美元[125] 运营费用调整预期 - 公司预计记录与裁员相关的税前费用约470万美元，运营费用年化减少4500万美元 [108] 非GAAP财务指标说明 - 2022年上半年调整后EBITDA和现金成本为非GAAP财务指标，用于补充GAAP财务信息 [120] 现金流量情况 - 2022年经营活动所需现金为60.6万美元，2021年经营活动提供现金3925.3万美元，减少3985.9万美元[128] - 2022年投资活动提供现金988万美元，2021年为30.1万美元；2022年资产出售所得为1474.4万美元[130] - 2022年融资活动所需现金为2005.1万美元，2021年为3953.4万美元[132] 资产负债表现金情况 - 截至2022年3月27日，公司资产负债表上的现金为1533.5万美元[134] 证券发行情况 - 公司的Shelf注册声明有效期至2023年2月，可发行各类证券，最高发行总额为7.5亿美元[135] 新闻纸价格变动情况 - 北美新闻纸生产商在2022年1月和3月每吨分别提价25美元，5月将再提价50美元[141] - 27.7磅新闻纸每吨提价10美元，基于2022年的消费趋势，将使税前收入每年减少约34万美元[143] 固定利率债务情况 - 公司的固定利率债务本金为4.62554亿美元[145]