临床医生与患者数据 - 截至2022年9月30日，公司通过子公司和附属机构雇佣了5431名持牌心理健康临床医生[121][128][129] - 2021年，公司临床医生通过460万次就诊治疗了超过57万名独特患者[130] - 预计美国约有65万名心理健康临床医生，公司有增长空间[129] 成本效益与业务增长策略 - 协作式心理健康护理每花费1美元可节省6.50美元的总医疗成本[123] - 从2017年成立到2022年9月30日，公司成功开设307家新建中心，其中2022年81家、2021年106家、2020年78家[136] - 公司收购的新中心通常在收购后四到六个月内完全融入其运营和技术基础设施[139] - 公司致力于通过扩大现有中心容量和就诊量来推动增长[127] - 公司利用多种策略吸引新患者，包括与初级保健和专科医生建立关系、内部转诊、与付款人合作和营销努力[130][131] - 公司与付款人的关系使其能够确保面对面和虚拟就诊的费率平价[134] - 公司计划通过投资中心和技术实现长期增长，并预计未来一般和行政费用会增加[141] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月，总营收为2.176亿美元，较2021年同期的1.738亿美元增长4380万美元，增幅25% [142][157] - 截至2022年9月30日的九个月，总营收为6.302亿美元，较2021年同期的4.775亿美元增长1.527亿美元，增幅32% [142][158] - 截至2022年9月30日的三个月，运营亏损为3883.9万美元，2021年同期为1.24668亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的九个月，运营亏损为1.64162亿美元，2021年同期为1.72594亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的三个月，中心利润率为6029.3万美元，2021年同期为5205.2万美元 [142] - 截至2022年9月30日的九个月，中心利润率为1.74325亿美元，2021年同期为1.47258亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的三个月，净亏损为3785.3万美元，2021年同期为1.20452亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的九个月，净亏损为1.68908亿美元，2021年同期为1.99167亿美元 [142] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后EBITDA为1537.9万美元，2021年同期为1069.4万美元 [142] - 截至2022年9月30日的九个月，调整后EBITDA为4249.3万美元，2021年同期为3781.3万美元 [142] - 截至2022年9月30日的三个月，不包括折旧和摊销的中心成本增加3550万美元（29%），达到1.573亿美元；九个月增加1.256亿美元（38%），达到4.559亿美元[159][160] - 截至2022年9月30日的三个月，一般及行政费用减少8170万美元（50%），降至8120万美元；九个月增加710万美元（3%），达到2.882亿美元[161][162] - 截至2022年9月30日的三个月，折旧和摊销费用增加410万美元，达到1790万美元；九个月增加1150万美元，达到5030万美元[164][165] - 截至2022年9月30日的三个月，或有对价重新计量收益增加210万美元，达到120万美元；九个月增加210万美元，达到60万美元[166][167] - 截至2022年9月30日的三个月，交易成本增加10万美元，达到20万美元；九个月减少320万美元，降至50万美元[168][169] - 截至2022年9月30日的三个月，利息费用增加70万美元，达到420万美元；九个月减少2050万美元，降至1480万美元[170][171] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为9030万美元，2021年12月31日为1.48亿美元[176] - 截至2022年9月30日的九个月，经营活动提供现金1690万美元，投资活动使用现金1.092亿美元，融资活动提供现金3460万美元[185] 信贷协议与债务情况 - 截至2022年9月30日，2020年5月信贷协议下未偿还本金总额为1.612亿美元，2022年信贷协议下为2.205亿美元[178] - 2022年信贷协议包括2亿美元定期贷款、最高5000万美元循环贷款和最高1亿美元延迟提取定期贷款[181] - 截至2022年9月30日，公司信贷安排下的总本金为2.205亿美元[195] 公司身份与会计准则 - 公司将保持新兴成长公司身份，直至满足以下条件之一：IPO完成后第五个周年财年的最后一天；年度总营收达12.35亿美元及以上；被视为大型加速申报公司（即截至前一年6月30日，非关联方持有的普通股市值超7亿美元）；或在前三年发行超10亿美元的非可转换债务[192] - 公司合并财务报表按GAAP编制，编制需管理层进行判断、估计和假设，实际结果可能与估计有重大差异，关键会计估计和方法无重大变化[189] - 公司作为新兴成长公司，选择使用JOBS法案的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则，其未经审计的合并财务报表可能与按上市公司生效日期遵守准则的公司不可比[191] - 近期发布和采用的会计准则在未经审计的合并财务报表附注2中描述[190] 市场风险与应对措施 - 公司市场风险主要源于通胀或利率潜在变化，不持有用于交易目的的金融工具[193] - 公司主要市场风险是基于优惠利率的利率变动，利率风险受多种因素影响[194] - 2022年8月，公司进行对冲交易（利率互换）以对冲利率风险，目标是消除信贷安排下可变利率贷款在整个贷款期限内与有担保隔夜融资利率利息支付相关的现金流可变性[195] - 基于分析，通胀对公司经营成果无重大影响，但不能保证未来通胀不会产生不利影响[196] - 截至2022年9月30日，市场利率在12个月内上升或下降100个基点，将导致利息费用变动220万美元[195]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.1亿美元，同比增长31%，主要受临床医生总数增长推动 [13] - 第二季度中心利润率达6000万美元，占营收的28.5%；调整后EBITDA为1500万美元，占营收的7% [14] - 预计2022年营收和中心利润率处于此前指引区间的低端，分别为8.65 - 8.85亿美元和2.4 - 2.55亿美元；调整后EBITDA重申原指引区间6300 - 6700万美元 [15][17] - 第三季度预计营收2.16 - 2.21亿美元，中心利润率6100 - 6500万美元，调整后EBITDA 1600 - 1900万美元 [42] - 第二季度末现金9700万美元，净长期债务2.03亿美元；经营活动产生现金800万美元，自由现金流 - 1800万美元，环比改善约700万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床医生业务：第二季度净临床医生基数增至5226人，同比增长31%；年初至今超70%的新增临床医生通过招聘引擎加入，预计下半年有机增长占比更高 [13][24] - 新中心业务：第二季度开设27家新中心，年初至今共68家，全国运营中心超600家；下半年计划开设约20家 [25] - 并购业务：第二季度完成4笔新收购，自成立以来共83笔；全年计划投入5000 - 7000万美元用于并购 [26] - 技术服务业务：截至第二季度末，在线预订和 intake 体验平台 OBIE 已在9个州推出，相关市场在线预订取消率显著改善；7月又在5个州完成推广，计划在2022年至2023年初全国推广 [27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过混合交付模式，为患者提供可负担的高质量精神健康护理服务，打造长期发展的公司 [10] - 持续与潜在商业伙伴讨论，以扩大高质量精神健康服务的可及性 [11] - 下半年将继续选择性评估进入新州的机会，预计进入1 - 2个新州，主要精力放在现有市场提高密度 [23] - 运营上聚焦净临床医生增长和临床医生生产力两个优先事项，以推动业务增长 [29] - 行业竞争激烈，但公司拥有领先的招聘引擎和并购团队，能按计划引入新临床医生，且临床医生留存率稳定 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国精神健康护理需求达到前所未有的水平，公司在满足市场需求方面发挥着重要作用，市场对公司混合业务模式给予了有力验证 [12][9] - 公司在市场上具有积极的发展势头，凭借有吸引力的患者价值主张、不断扩大的临床医生群体和稳健的业务执行，对业务的长期发展轨迹充满信心 [22] - 临床医生在6月休假时间超出预期，影响了第二季度约400万美元的营收，已将季节性假设延续到7月和8月，预计下半年影响约800万美元 [16] 其他重要信息 - 第二季度首席运营官发生过渡，Gwen Booth 退休，Danish Qureshi 接任；Gwen 成为 LifeStance 健康基金会首任执行董事 [18] - LifeStance 健康基金会在第二季度向 Trevor 项目提供了赠款，并与美国自杀预防基金会合作支持新的988危机响应热线 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新临床医生留存率以及工资通胀情况 - 留存率方面，全年规划假设为年化80%，上半年保持一致 [47] - 工资通胀方面，未出现异常情况，临床医生薪酬符合市场竞争力，工资通胀在现有指引假设范围内 [48] 问题2: 长期规划中，市场的复杂情况会如何改变业务的中长期轨迹或利润率情况 - 目前专注于制定正确的行动计划，如增加净临床医生数量、提高临床医生生产力等，最终效果取决于行动的时机和有效性 [49] 问题3: 如何考虑第四季度的情况，新引入的临床医生是侧重于中心还是虚拟服务，以及虚拟与面对面服务的情况 - 已将去年第四季度的季节性假设延续到今年，对相关假设感到满意 [52] - 目前实际就诊仍约80%为在线，但临床医生正将更多时间转回办公室，整体服务交付仍以在线为主，因此适度减少新中心开设以增加运营灵活性 [53][55] 问题4: 服务模式的变化对利润率有何影响 - 长期来看，减少新中心开设对资本部署有积极影响，可通过共享办公空间提高物理场地利用率 [57] - 长期还会看到中心利润率的改善，因为能更好地利用租金和一些仅面对面服务所需的一线支持成本 [58] 问题5: 请介绍提高临床医生生产力的策略 - 重点是充分利用临床医生提供的看诊时间，通过在漏斗的顶部、中部和底部采取行动来提高生产力 [61] - 顶部漏斗增加地面营销力量，巩固和扩大主要转诊来源；中部漏斗投资数字服务，如 OBIE 平台、改善临床医生档案和认证及电话 intake 系统；底部漏斗降低取消和爽约率，已在试点州看到改善 [62][63] 问题6: 如何看待下半年临床医生增加的节奏，市场竞争是否影响招聘和留存策略 - 不提供具体临床医生数量指引，但预计临床医生基数将持续强劲增长，上半年对有机招聘团队的投资将使下半年净临床医生增加数量逐步改善 [66] - 市场竞争一直存在，公司拥有一流的招聘和并购团队，能按计划引入新临床医生，留存率也保持稳定，未受竞争影响 [68][69] 问题7: 下半年进入的1 - 2个新州是否会自动推出 OBIE 平台，推出后是否会立即降低取消率 - 进入新州通过收购进行，收购后有120天的整合期，期间会迁移到公司系统，但关于是否立即在新州推出 OBIE 尚未决定 [71][72] - 迁移到公司系统后会对生产力和协同效应产生影响，通常在四个月的整合期结束后显现 [74] 问题8: 下半年指引显示 EBITDA 利润率有所改善，原因是什么，是否受到经济因素对行为健康需求的影响 - EBITDA 利润率改善是公司今年的指导假设之一，策略包括下半年适度减少新中心开设，在一般及行政费用（G&A）方面保持纪律，专注关键优先事项，已开始在 G&A 中发现效率 [78] - 持续提高 EBITDA 利润率是公司未来发展的基本原则 [79] - 患者需求未出现下降，需求仍远超过供应，公司主要是商业保险网络模式，不受现金支付和宏观经济通胀影响 [80][81] 问题9: 能否将临床医生生产力恢复到之前水平，何时能实现，中心层面成本趋势如何 - 不提供生产力指引，因为有很多变量影响每位临床医生的平均收入，目前专注于正确的领域提高临床医生生产力，效果取决于行动计划的影响和时间 [83][84] - 随着下半年新中心开设速度放缓，中心成本的增长率预计将下降，整体成本会因引入临床医生而增加，但会被其带来的收入抵消，预计中心利润率将在下半年得到改善 [86]

公司人员与业务规模 - 截至2022年6月30日，公司通过子公司和附属机构雇佣5226名持牌心理健康临床医生[114][121][122] - 2021年，公司临床医生通过460万次就诊治疗了超57万名独特患者[123] - 2017年成立至2022年6月30日，公司成功开设294家新建中心，其中2022年68家，2021年106家，2020年78家[129] 行业背景与业务优势 - 疫情期间41%的成年人报告至少有一种不良心理健康状况[117] - 协作式心理健康护理每花费1美元可节省6.50美元的总医疗成本[116] - 超过50%的精神疾病患者唯一接触的医生是初级保健医生[116] - 公司估计美国约有65万名心理健康临床医生，有较大增长空间[122] - 公司收购的新中心通常在收购后四到六个月内完全融入运营和技术基础设施[131] - 公司认为其模式与支付方合作伙伴的人群健康目标一致，能为支付方提供价值[127] 公司发展计划 - 公司计划通过投资中心和技术实现长期增长，预计未来一般及行政费用会增加[133] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2022年Q2总营收2.095亿美元，较2021年同期的1.605亿美元增长4900万美元，增幅31%；2022年上半年总营收4.126亿美元，较2021年同期的3.037亿美元增长1.089亿美元，增幅36%[134][149][150] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2022年Q2运营亏损6047.2万美元，2021年同期为4704.5万美元；2022年上半年运营亏损1.253亿美元，2021年同期为4792.6万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 中心利润率 - 2022年Q2中心利润率为5983万美元，2021年同期为5120.8万美元；2022年上半年中心利润率为1.14亿美元，2021年同期为9520.6万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2022年Q2净亏损6872.7万美元，2021年同期为7003.3万美元；2022年上半年净亏损1.311亿美元，2021年同期为7871.5万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2022年Q2调整后EBITDA为1463.2万美元，2021年同期为1453.5万美元；2022年上半年调整后EBITDA为2711.4万美元，2021年同期为2711.9万美元[134] 财务数据关键指标变化 - 中心成本 - 2022年Q2不包括折旧和摊销的中心成本为1.497亿美元，较2021年同期的1.093亿美元增加4040万美元，增幅37%；2022年上半年为2.986亿美元，较2021年同期的2.085亿美元增加9010万美元，增幅43%[148][151][152] 财务数据关键指标变化 - 一般及行政费用 - 2022年Q2一般及行政费用为1.036亿美元，2021年同期为8547.9万美元；2022年上半年为2.069亿美元，2021年同期为1.181亿美元[148] - 2022年第二季度一般及行政费用增至1.036亿美元，较2021年同期增加1810万美元，增幅21%；上半年增至2.069亿美元，较2021年同期增加8880万美元，增幅75%[153][154] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销费用 - 2022年Q2折旧和摊销费用为1674.3万美元，2021年同期为1277.4万美元；2022年上半年为3242.7万美元，2021年同期为2500.2万美元[139][145][148] - 2022年第二季度折旧及摊销费用增至1670万美元，较2021年同期增加390万美元；上半年增至3240万美元，较2021年同期增加740万美元[155][156] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 2022年Q2利息费用为713.3万美元，2021年同期为2317.4万美元；2022年上半年为1057.4万美元，2021年同期为3180.6万美元[145][148] - 2022年第二季度利息费用降至710万美元，较2021年同期减少1610万美元；上半年降至1060万美元，较2021年同期减少2120万美元[160] 财务数据关键指标变化 - 所得税费用 - 2022年Q2所得税费用为92.3万美元，2021年同期为 - 378.8万美元；2022年上半年为 - 575.3万美元，2021年同期为 - 654.9万美元[145][148] - 2022年第二季度所得税拨备降至90万美元，较2021年同期减少470万美元；上半年所得税收益降至580万美元，较2021年同期减少80万美元[162][163] 财务数据关键指标变化 - 或有对价重新计量损失 - 2022年第二季度或有对价重新计量损失降至20万美元，较2021年同期减少10万美元；上半年增至60万美元，较2021年同期增加6万美元[157][158] 财务数据关键指标变化 - 交易成本 - 2022年第二季度交易成本降至2万美元，较2021年同期减少200万美元；上半年降至30万美元，较2021年同期减少320万美元[159] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2022年第二季度其他费用降至0，较2021年同期减少140万美元；上半年降至0，较2021年同期减少140万美元[161] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物与信贷本金 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为9670万美元和1.48亿美元；2022年6月30日，5月2020信贷协议项下未偿还本金总额为1.612亿美元，2022信贷协议项下为2.11亿美元[164][167] - 截至2022年6月30日，公司信贷安排下的本金总额为2.11亿美元[185] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022年上半年经营活动提供现金1110万美元，投资活动使用现金8890万美元，融资活动提供现金2640万美元；2021年上半年经营活动使用现金700万美元，投资活动使用现金7090万美元，融资活动提供现金3.353亿美元[174][175][176][177] 公司信贷协议 - 2022年5月4日，子公司签订2022信贷协议，包括2亿美元定期贷款、最高5000万美元循环贷款和最高1亿美元延迟提取定期贷款[170] 公司会计准则相关 - 公司为新兴成长型公司，可延迟采用JOBS法案颁布后发布的新会计准则[180] - 公司将使用延长过渡期来遵守新会计准则，直至不再是新兴成长型公司或选择退出[181] - 公司保持新兴成长型公司身份至以下较早发生的时间：IPO完成五周年后财年最后一天、年总收入达10.7亿美元或以上、被视为大型加速申报公司（非关联方持有的普通股市值超7亿美元）；或前三年发行超10亿美元非可转换债务[182] 公司市场风险 - 公司市场风险主要源于通胀或利率潜在变化，不持有交易性金融工具[183] - 公司主要市场风险是基于优惠利率的利率变化，受多种因素影响[184] - 截至2022年6月30日，市场利率100个基点的增减会使利息费用变动210万美元[185] - 基于分析，通胀目前未对公司经营成果产生重大影响，但不保证未来不会产生不利影响[186]

业绩总结 - 2022年第一季度收入为2.031亿美元，同比增长42%[6] - 2022年第一季度中心利润为5420万美元，占收入的26.7%[6] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1250万美元，占收入的6.2%[6] - 2022年第一季度净亏损为6230万美元，相较于2021年第一季度的870万美元显著增加[29] - 2022年第一季度管理费用为103.4百万美元，较2021年第一季度的32.7百万美元大幅上升[25] - 2022年第一季度中心成本为148.9百万美元，较2021年第一季度的99.1百万美元增加了50%[25] 现金流与资产 - 截至2022年第一季度，现金及现金等价物为1.14亿美元[6] - 2022年第一季度现金及现金等价物期末余额为1.14亿美元，较2021年第一季度的3950万美元增加[29] - 2022年第一季度总资产为1,958.4百万美元，较2021年第一季度的1,606.3百万美元增长了21.9%[28] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为330万美元，较2021年第一季度的990万美元下降[29] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为5090万美元，较2021年第一季度的1180万美元显著增加[29] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为1350万美元，较2021年第一季度的2260万美元下降[29] 用户与市场扩张 - 2022年第一季度总临床医生人数为4989人，同比增长51%[7] - 2022年第一季度新开设41个中心，支持公司混合模式的服务[7] 未来展望 - 2022年全年收入指导为8.65亿至8.85亿美元[15] - 2022年第二季度收入指导为2.09亿至2.14亿美元[15] - 2022年全年中心利润指导为2.4亿至2.55亿美元[15] - 2022年第二季度中心利润指导为5700万至6100万美元[15] 负面信息 - 2022年第一季度净亏损为62.3百万美元，相较于2021年第一季度的8.7百万美元显著增加[23] - 调整后的EBITDA在2022年第一季度为12.5百万美元，较2021年第一季度的12.6百万美元略有下降[26] - 2021财年净亏损为3.072亿美元，较2020财年的亏损有所扩大[29] - 2021财年折旧和摊销费用为5410万美元，较2020财年的1220万美元显著增加[29] - 2021财年股权和单位基础补偿费用为2.594亿美元，较2020财年的60万美元大幅上升[29] - 2021财年投资活动总支出为1.941亿美元，较2020财年的支出增加[29] - 2021财年长期债务支付总额为3.114亿美元，较2020财年的支付显著增加[29]

公司临床医生情况 - 截至2022年3月31日，公司通过子公司和附属机构雇佣4989名持牌心理健康临床医生[98][106] - 公司估计美国约有65万名心理健康临床医生，为公司从现有4989名临床医生的基础上增长提供了机会[107] - 2021年，公司临床医生通过460万次就诊治疗了超过57万名独特患者[109] 心理健康行业相关情况 - 长期分析表明，每在协作式心理健康护理上花费1美元，可节省6.50美元的总医疗成本[100] - 疫情期间，41%的成年人报告至少有一种不良心理健康状况[101] - 初级保健医生通常是超过50%的精神疾病患者的唯一联系人[100] 公司中心开设与整合情况 - 从2017年成立到2022年3月31日，公司成功开设267家新建中心，其中2022年开设41家，2021年开设106家，2020年开设78家[115] - 公司为新收购的中心通常会在收购后的四到六个月内将其完全整合到运营和技术基础设施中[117] 疫情对公司业务影响 - 公司认为即使应对疫情而制定的临时费率平价条款未永久延长，也不会对业务产生重大影响[103] - 公司认为疫情使心理健康护理的重要性和关注度发生了范式转变，对行业和业务将产生积极影响[104] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总营收为2.031亿美元，较2021年同期的1.431亿美元增长6000万美元，增幅42%[120][133][134] - 2022年第一季度运营亏损为6485.1万美元，2021年同期为88.1万美元[120][124][133] - 2022年第一季度中心利润率为5420.2万美元，2021年同期为4399.8万美元[120][124] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1248.2万美元，2021年同期为1258.4万美元[120][129] - 2022年第一季度净亏损为6232.8万美元，2021年同期为868.2万美元[120][129][133] - 2022年第一季度中心成本（不含折旧和摊销）为1.489亿美元，较2021年同期的9910万美元增加4980万美元，增幅50%[133][135] - 2022年第一季度一般及行政费用为1.034亿美元，较2021年同期的3270万美元增加7070万美元，增幅217%[133][136] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为1570万美元，较2021年同期的1220万美元增加350万美元[133][137] - 2022年第一季度利息费用为340万美元，较2021年同期的860万美元减少520万美元[129][133][140] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.14亿美元和1.48亿美元[143] - 截至2021年12月31日和2022年3月31日，2020年5月信贷协议项下未偿还本金总额分别为1.612亿美元和1.809亿美元[145] - 截至2022年3月31日，不可撤销的未来最低第三方经营租赁付款总额为2.705亿美元，关联方经营租赁付款总额为480万美元[145] 公司信贷协议情况 - 2020年5月信贷协议提供了3750万美元的初始和延迟提取本金的B - 1定期贷款、2.225亿美元的初始和延迟提取本金的B - 2定期贷款以及2000万美元的循环承诺[146] - 2021年6月15日，公司就首次公开募股自愿提前还款2.94亿美元[147] - 2022年5月4日，公司签订2022年信贷协议，包括最高10万美元的延迟提取贷款、20万美元的定期贷款和5万美元的循环贷款[151] - 2020年5月信贷协议下的贷款年利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加4.00%至4.25%（取决于公司第一留置权净杠杆）[163] - 信贷安排下的贷款年利率为调整后的LIBOR加适用利差，或替代基准利率加适用利差，不同类型贷款适用利差不同[163] - 截至2022年3月31日，公司信贷安排下的未偿还本金总额为1.809亿美元[164] 公司现金流情况 - 2022年第一季度经营活动提供现金330万美元，主要受6230万美元净亏损和7620万美元非现金费用影响[153] - 2022年第一季度投资活动使用现金5090万美元，主要源于2300万美元的业务收购和2790万美元的物业及设备购置[155] - 2022年第一季度融资活动提供现金1350万美元，主要来自2020年5月信贷协议借款2000万美元，部分被30万美元贷款义务还款和570万美元或有对价支付抵消[156] 公司新兴成长公司相关情况 - 公司作为新兴成长公司，可延迟采用《创业企业融资法案》颁布后发布的新会计标准，直至不再符合新兴成长公司条件或选择退出[159] - 公司将保持新兴成长公司地位，直至满足特定条件，如IPO完成后第五个财年结束、年总收入达10.7亿美元等[160] 市场利率与通胀对公司影响 - 截至2022年3月31日，市场利率在12个月内上升或下降100个基点，将导致利息费用变动180万美元[164] - 公司认为通胀目前未对经营业绩产生重大影响，但不能保证未来通胀不会产生不利影响[165]

信贷协议相关风险 - 2020年5月信贷协议包含多项限制性契约，可能限制公司开展符合长期最佳利益的行为[230] - 违反2020年5月信贷协议的契约或限制可能导致违约事件，债权人可加速相关债务偿还[232] LIBOR利率转换风险 - 2021年12月31日后，1周和2个月期美元LIBOR利率停止发布，2023年6月30日后，隔夜、1个月、3个月、6个月和12个月期LIBOR利率停止发布，转向SOFR可能增加公司债务利息成本[235] 股东控制权影响 - 截至2021年12月31日，主要股东合计实益拥有公司约64.3%的普通股，能控制公司决策[236] - 公司主要股东持有有控制权比例的普通股，公司章程等规定使第三方收购公司更困难，可能影响股东更换管理层的尝试[250] 公司治理特殊地位 - 公司是纳斯达克规则下的“受控公司”，可选择不遵守某些公司治理要求[238] 新兴成长公司优势与劣势 - 公司是新兴成长公司，最多可保持五年，可享受减少报告和披露要求，但可能使普通股对投资者吸引力降低[240] 上市合规成本与时间投入 - 作为上市公司，公司将持续产生重大法律、会计等费用，管理层需投入大量时间合规[242] 财务报告内部控制问题 - 公司在2019年12月31日财年的财务报告内部控制中发现重大缺陷，导致业务合并中无形资产识别和估值的重大错报[243] - 截至2021年12月31日，公司正在采取多项补救措施改善财务报告内部控制[246] 资源需求与招聘计划 - 公司将定期评估资源需求，招聘额外合格资源以支持公司和预计增长[248] 萨班斯 - 奥克斯利法案规则适用情况 - 公司目前无需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404条规则，首次年度财务报告内部控制评估要到第二份10 - K表格年度报告时进行[249] 公司章程规定 - 公司修订并重述的公司章程指定特拉华州法院为特定类型诉讼的唯一专属法庭，联邦地方法院为解决证券法案相关诉讼的专属法庭[251][252][253] - 公司修订并重述的公司章程规定主要股东和关联董事无需向公司提供其知晓的公司机会，公司放弃相关权益[255] 股价波动风险 - 公司股价波动大，受运营结果、分析师预期、市场条件等多种因素影响，波动可能导致股东诉讼和公司成本增加[257][259][260] 股息发放情况 - 公司预计可预见的未来不支付股息，股息发放由董事会决定，且可能受债务契约限制[261] 分析师评级影响 - 证券或行业分析师发布不利或不准确研究、停止覆盖或下调评级，可能导致公司股价和交易量下降[262] 市场风险来源 - 公司市场风险主要源于通胀或利率潜在变化，不持有交易性金融工具[386] 信贷协议贷款利率 - 2020年5月信贷协议下的贷款年利率为LIBOR加4.00% - 4.25%，信贷安排下的贷款年利率根据不同情况有不同范围[388] 信贷安排未偿本金及利率影响 - 截至2021年12月31日和2020年（继任者），公司信贷安排下的未偿本金总额分别为1.612亿美元和3.738亿美元，市场利率100个基点的变动会使利息费用变动160万美元[389]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收6.68亿美元，同比增长77%；第四季度营收1.9亿美元，同比增长61%，其中奥密克戎变种导致100 - 200万美元的影响 [48] - 2021年全年调整后EBITDA为4900万美元，占营收的7.4%，略低于去年；第四季度调整后EBITDA为1100万美元，占营收的6% [49] - 2021年全年中心利润率为2.02亿美元，增长69%；第四季度中心利润率为5400万美元，增长39% [49] - 2021年末现金1.48亿美元，债务1.57亿美元，未动用循环信贷额度2000万美元，2026年前无重大债务支付，2021年运营现金流900万美元 [50] - 2022年预计营收8.65 - 8.85亿美元，中心利润率2.4 - 2.55亿美元，调整后EBITDA 6300 - 6700万美元；第一季度预计营收1.95 - 2亿美元，中心利润率5000 - 5400万美元，调整后EBITDA 700 - 1000万美元，其中奥密克戎影响300 - 700万美元 [51] - 2022年预计开设80 - 90家新中心，上半年70 - 75家；并购支出5000 - 7000万美元；股票薪酬费用约1.9亿美元，其中2022年新授予约3000万美元，预计随IPO前奖励归属而减少 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年新增1693名临床医生，总数达4790名，同比增长约55%；第四季度新增415名 [32] - 2021年服务超57万名独特患者，较2020年的35.7万名增长约60% [36] - 2021年就诊量达457万次，较2020年的253万次增长超80% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国超5000万人需要心理健康服务，市场规模超1000亿美元，预计到2025年超2000亿美元，公司仅占1% [13][14] - 一项调查显示75%的患者更喜欢面对面的心理健康就诊，25%更喜欢远程医疗就诊 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用混合模式，长期来看远程与面对面就诊比例将达50 - 50，目前远程医疗占比超80%，计划2022年下半年放缓新中心开设以提高盈利能力 [9] - 公司增长战略围绕三个核心支柱：拓展新市场、提高市场密度、部署技术支持服务 [30] - 公司对综合护理模式，包括基于价值的护理感兴趣，目前已有超10个合作项目 [42] - 公司在心理健康护理市场具有竞争力，其混合模式、与支付方的合作以及技术创新是优势 [14][27][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国正面临严重的心理健康危机，对公司服务的需求创历史新高且持续增长 [12][13] - 尽管劳动力市场动态变化，但公司能够吸引和留住临床医生，临床医生增长稳定 [20] - 公司对2022年的增长和盈利能力充满信心，将继续执行盈利增长战略 [8][11] 其他重要信息 - 公司于2021年6月设立LifeStance健康基金会，已向非营利组织授予超40万美元的赠款和奖学金 [24][25] - 公司超70%的临床医生、50%的高管团队和40%的董事会成员在性别、种族和民族方面具有多样性 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑中心总数，是否会关闭现有中心以平衡供需？ - 公司无意关闭任何中心，实体中心仍很重要，若远程与面对面就诊比例达50 - 50，现有中心可容纳两倍的临床医生，公司将继续开设中心，但会调整节奏以关注盈利能力，中心数量不影响增长，关键在于临床医生数量 [61][62] 问题2: 临床医生招聘环境和工资通胀情况如何？ - 招聘环境有利，公司的价值主张在市场上有共鸣，可通过有机招聘和并购吸引临床医生；工资通胀一直存在，公司每年按市场情况规划绩效加薪，相关增长已包含在规划假设中 [64][65] 问题3: 2022年临床医生保留率如何？ - 保留率稳定，2022年的规划假设与2021年下半年相同 [66] 问题4: 疫情前对远程与面对面就诊比例的预期是多少，为何认为会回到50 - 50的比例？ - 疫情前远程就诊比例低于5%，疫情期间升至90%，目前降至80%左右，因奥密克戎而停滞，预计今年剩余时间将继续下降；心理健康专业更适合远程医疗，50 - 50的比例从患者护理角度看是合适的，由临床医生和患者共同决定 [70][71][72] 问题5: 通过并购增加的临床医生数量、保留率以及与直接招聘的临床医生在达到生产力方面的差异如何？ - 未披露通过并购增加的临床医生数量，但2020 - 2021年超半数的临床医生增长来自有机招聘；并购和直接招聘的临床医生保留率无差异；公司不按此方式区分运营指标，主要关注临床医生增长和整体生产力 [74][75][98] 问题6: 临床医生生产力与预期相比如何？ - 从个体临床医生生产力角度，与之前模型相比无差异；但从临床医生整体生产力角度，去年年中劳动力市场动态变化后有所下降，每季度每位临床医生的收入约下降1000美元，但个体临床医生的单位经济情况未变 [78][79] 问题7: 临床医生面临的疫情相关疲劳和压力是否有所缓解？ - 情况稳定，传闻显示略有改善，公司规划假设未变 [81][82] 问题8: 中心利润率低于预期的原因是什么，是否有混合因素影响？ - 全年来看，唯一影响因素是劳动力市场动态对临床医生群体的影响；第一季度，除正常的工资税压力和中心开设成本外，奥密克戎对就诊增长的影响是额外因素，预计仅影响第一季度，已包含在全年指导中 [84][85][87] 问题9: 股票薪酬费用高于预期的原因是什么，为何预计会下降？ - 预计2022年股票薪酬费用为1.9亿美元，其中1.6亿美元来自IPO前授予，3000万美元来自2022年股权奖励；预计随IPO前奖励归属而下降 [91] 问题10: 2022年5000 - 7000万美元的并购支出是指支出还是收购的收入？ - 是并购支出 [95] 问题11: 如何对并购支出进行收入倍数和EBITDA倍数建模？ - 公司不披露相关信息 [96] 问题12: 30%的营收增长中，老临床医生、新中心开设和并购的贡献如何拆分？ - 公司不按此方式拆分，主要关注临床医生增长和整体生产力 [98] 问题13: 2022年临床医生增长环境是否有变化，指导范围是否有保守因素？ - 公司不指导净临床医生数量，但对通过有机招聘和并购吸引临床医生有信心，认为环境与2021年相比无重大变化 [102][103] 问题14: 专注于非面对面临床医生的新增长战略的利润率差异如何，预计何时利润率提升，如何考虑2023年及长期的杠杆作用？ - 增长临床医生数量是营收和盈利增长的主要驱动力，公司会关注盈利能力；2022年远程医疗比例可能高于预期，公司可利用混合模式的运营灵活性调整新中心开设节奏以提高近期盈利能力；公司将继续在可快速实现规模效应的领域投资，下半年G&A增长将低于营收增长，从而提高损益表的杠杆作用 [105][107][110] 问题15: 指导中是否仍使用80%的临床医生保留率，该比例是初始下限还是结构性比率？ - 认为80%是2022年谨慎的规划假设，若有变化会告知 [113] 问题16: 需求背景是否有变化，是否获得更多患者或转诊份额，患者等待就诊的时间动态如何？ - 患者需求依然强劲，公司专注于增加临床医生数量，相信有足够的患者供应 [115]

公司人员规模 - 截至2021年9月30日，公司通过子公司和附属机构雇佣4375名持牌心理健康临床医生[154] - 公司估计美国约有65万名心理健康临床医生，公司有机会从目前的4375名临床医生基础上发展[171] 患者治疗效果 - 2020年5月至12月对超20000名患者的调查显示，两次就诊后53%的抑郁症患者症状改善，54%的焦虑症患者症状改善，81%的患者自杀意念减少[156] 成本效益分析 - 长期分析表明，1美元协作式心理健康护理可节省6.50美元总医疗成本[156] 患者就医情况 - 超过50%的精神疾病患者唯一接触的医生是初级保健医生[156] 首次公开募股情况 - 2021年6月14日公司完成首次公开募股，发行并出售3280万股普通股，出售股东出售720万股普通股，发行价每股18美元，承销商全额行使额外购买600万股的期权，公司扣除相关费用后净收益5.489亿美元[160] 股份转换情况 - 所有10.46195481亿股LifeStance TopCo的流通可赎回和A类普通股以及1.52619565亿股B类股，换为3.10082697亿股LifeStance Health Group普通股和3076.5951万股受限股[161] 股份重新分类情况 - 公司将7160万美元可赎回股和10亿美元普通股重新分类为额外实收资本，340万美元重新分类为普通股[161] 债务偿还情况 - 2021年第二季度，公司提前偿还2.94亿美元借款，确认债务清偿费用1440万美元[162] 疫情下心理健康状况 - 41%的成年人报告至少有一种与疫情相关的不良心理健康状况[164] 公司过往治疗数据 - 2020年公司临床医生通过约230万次就诊治疗了超35.7万名患者[172] 支付方网络情况 - 公司建立了超250个全国、地区和本地支付方的大型网络[173][175] 新建中心情况 - 2017年成立至2021年9月30日，公司成功开设212个新建中心，其中2021年92个、2020年78个、2019年27个[178] 财务数据关键指标变化 - 营收 - 2021年第三季度公司总营收173,835千美元，较2020年同期的101,982千美元增长70%；2021年前三季度总营收477,516千美元，2020年同期为147,435千美元[181] - 2021年第三季度总营收为1.738亿美元，较2020年同期的1.02亿美元增加7180万美元，增幅70%[194][195] - 2021年前九个月总营收为4.775亿美元，2020年4月13日至9月30日为1.474亿美元，2020年1月1日至5月14日为1.117亿美元[194][197] 财务数据关键指标变化 - 运营亏损 - 2021年第三季度公司运营亏损124,668千美元，2020年同期运营收入2,691千美元；2021年前三季度运营亏损172,594千美元，2020年同期运营收入2,795千美元[181] 财务数据关键指标变化 - 中心利润率 - 2021年第三季度公司中心利润率为52,052千美元，2020年同期为33,135千美元；2021年前三季度中心利润率为147,258千美元，2020年同期为47,313千美元[181] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2021年第三季度公司净亏损120,452千美元，2020年同期净亏损3,294千美元；2021年前三季度净亏损199,167千美元，2020年同期净亏损7,636千美元[181] - 2021年第三季度净亏损为1.20452亿美元，2020年同期为329.4万美元；2021年前九个月净亏损为1.99167亿美元，2020年4月13日至9月30日为763.6万美元，2020年1月1日至5月14日为249.45万美元[194] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2021年第三季度公司调整后EBITDA为10,694千美元，2020年同期为14,984千美元；2021年前三季度调整后EBITDA为37,813千美元，2020年同期为20,994千美元[181] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1069.4万美元，2020年同期为1498.4万美元；2021年前九个月调整后EBITDA为3781.3万美元，2020年4月13日至9月30日为2099.4万美元，2020年1月1日至5月14日为1266.5万美元[189] 中心利润率定义 - 公司定义中心利润率为运营损益（亏损）排除折旧和摊销以及一般和行政费用[183] 调整后EBITDA定义 - 公司定义调整后EBITDA为净亏损排除利息费用、折旧和摊销、所得税收益等多项费用[187] 财务数据关键指标变化 - 运营成本（不含折旧和摊销） - 2021年第三季度运营成本（不含折旧和摊销）为1.218亿美元，较2020年同期的6880万美元增加5300万美元，增幅77%[194][198] - 2021年前九个月运营成本（不含折旧和摊销）为3.303亿美元，2020年4月13日至9月30日为1.001亿美元，2020年1月1日至5月14日为7880万美元[194][199] 财务数据关键指标变化 - 一般及行政费用 - 2021年第三季度一般及行政费用为1.629亿美元，较2020年同期的1950万美元增加1.434亿美元，增幅734%[194][200] - 2021年前九个月一般及行政费用为2.811亿美元，2020年4月13日至9月30日为2820万美元，2020年1月1日至5月14日为2090万美元[194][201] 财务数据关键指标变化 - 折旧和摊销费用 - 2021年第三季度折旧和摊销费用为1380万美元，较2020年同期的1090万美元增加290万美元[194][202] - 2021年前九个月折旧和摊销为3880万美元，2020年4月13日至9月30日为1630万美元，2020年1月1日至5月14日为330万美元[194][203] 财务数据关键指标变化 - 或有对价重新计量损失 - 或有对价重新计量损失在2021年第三季度为090万美元，较2020年同期的010万美元收益减少了100万美元[204] 财务数据关键指标变化 - 交易成本 - 交易成本在2021年第三季度降至010万美元，较2020年同期减少了060万美元[206] 财务数据关键指标变化 - 利息费用 - 利息费用在2021年第三季度降至350万美元，较2020年同期减少了290万美元[208] 财务数据关键指标变化 - 其他收入（费用） - 其他收入（费用）在2021年第三季度降至0，较2020年同期减少了44000美元[210] 财务数据关键指标变化 - 所得税收益 - 所得税收益在2021年第三季度增至880万美元，较2020年同期增加了770万美元[212] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为2.121亿美元[214] 财务数据关键指标变化 - 信贷协议未偿还本金 - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，2020年5月信贷协议项下未偿还本金总额分别为3.738亿美元和1.616亿美元[217] 财务数据关键指标变化 - 经营租赁付款总额 - 截至2021年9月30日，公司不可撤销的未来最低第三方经营租赁付款总额为1.296亿美元，关联方经营租赁付款总额为1270万美元[217] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2021年前九个月，经营活动净现金使用2121.5万美元，投资活动净现金使用1.14514亿美元，融资活动净现金提供3.29023亿美元[225] - 2021年前9个月，经营活动使用现金2120万美元，主要受1.992亿美元净亏损和2.072亿美元非现金费用影响，部分被2920万美元的经营资产和负债变动抵消[226] - 2020年4月13日至9月30日，经营活动使用现金2610万美元，主要由于2350万美元非现金费用、4200万美元经营资产和负债变动以及760万美元净亏损[226] - 2020年1月1日至5月14日，经营活动提供现金1340万美元，主要受2490万美元净亏损和TPG收购的净现金影响[226] - 2021年前9个月，投资活动使用现金1.145亿美元，主要源于5870万美元的业务收购和5580万美元的物业及设备购置[227] - 2020年4月13日至9月30日，投资活动使用现金6.914亿美元，主要来自6.467亿美元的TPG收购、1460万美元的物业及设备购置和3010万美元的业务收购[227] - 2020年1月1日至5月14日，投资活动使用现金2510万美元，主要源于1280万美元的物业及设备购置和1230万美元的业务收购[227] - 2021年前9个月，融资活动提供现金3.29亿美元，主要来自5.489亿美元的首次公开募股净收益和9880万美元的借款，部分被3.111亿美元的贷款义务还款、240万美元的债务发行成本和630万美元的或有对价支付抵消[228] - 2020年4月13日至9月30日，融资活动提供现金7.426亿美元，主要来自6.336亿美元的成员出资和2.359亿美元的借款，部分被1.391亿美元的贷款义务还款、640万美元的债务发行成本和230万美元的或有对价支付抵消[230] - 2020年1月1日至5月14日，融资活动提供现金3540万美元，主要来自7440万美元的额外借款，部分被1820万美元的贷款义务还款、70万美元的债务发行成本和1910万美元的或有对价支付抵消[230] 财务数据关键指标变化 - 信贷安排本金及利息敏感性 - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下的总本金为1.616亿美元，市场利率在12个月内上升或下降100个基点，将导致利息费用变动160万美元[239] 财务契约遵守情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司遵守信贷安排下的所有财务契约[224]

业绩总结 - 第三季度收入为1.738亿美元，同比增长71.8%[6] - 中心利润为5210万美元，同比增长57%，占收入的29.9%[6] - 调整后EBITDA为1070万美元，较去年同期的1500万美元下降，EBITDA占收入的6.2%[6] - 第三季度净收入（损失）为（120.5）百万美元，相较于第二季度的（70.0）百万美元有所增加[20] - 第三季度总收入为173.8百万美元，较第二季度的160.5百万美元增长约8.9%[22] - 第三季度中心利润（非GAAP）为52.1百万美元，利润率为29.9%[22] - 第三季度管理费用为162.9百万美元，较第二季度的85.5百万美元显著增加[22] - 第三季度的调整后EBITDA为10.7百万美元，利润率为6.2%[23] 用户数据 - 临床医生总数为4375人，同比增长72%，季度内新增400名临床医生[8] - 新开设29个新中心，总中心数量接近500个[8] 未来展望 - 2021财年预计收入在6.68亿至6.78亿美元之间，预计接近范围下限[15] - 预计中心利润在1.98亿至2.08亿美元之间，调整后EBITDA在4700万至5300万美元之间，均未变动[15] 并购与市场扩张 - 自成立以来完成70项收购，季度内完成6项收购[8] 财务状况 - 截至2021年9月30日，现金储备为2.12亿美元[6] - 截至2021年第三季度，公司总资产为19.148亿美元，较2020年第三季度的14.220亿美元增长了34.4%[24] - 截至2021年第三季度，公司现金及现金等价物为2.121亿美元，较2021年第二季度的2.762亿美元下降了23.2%[24] - 截至2021年第三季度，公司应收账款为7010万美元，较2021年第二季度的6010万美元增长了16.5%[24] - 截至2021年第三季度，公司总负债为3.699亿美元，较2021年第二季度的3.698亿美元略有上升[24] - 截至2021年第三季度，公司股东权益为15.449亿美元，较2021年第二季度的15.446亿美元持平[24] - 截至2021年第三季度，公司累计亏损为2.490亿美元，较2021年第二季度的1.286亿美元有所增加[25] - 2021年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为-2,120万美元，较2020年同期的-2,610万美元有所改善[25] - 2021年前九个月，公司投资活动产生的净现金流为-1.145亿美元，较2020年同期的-6.915亿美元显著改善[25] - 2021年前九个月，公司融资活动产生的净现金流为3.29亿美元，较2020年同期的-1.0亿美元大幅增长[25] - 截至2021年第三季度，公司长期债务净额为1.575亿美元，较2021年第二季度的1.571亿美元略有上升[24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.738亿美元，同比增长70%，主要得益于净临床医生数量增长72% [11][40] - 中心利润率为5210万美元，较去年同期增长57%，但中心利润率占营收的百分比同比下降260个基点至29.9% [40] - 调整后EBITDA为1070万美元，下降29%，调整后EBITDA利润率从去年同期的14.7%降至6.2%，主要是由于公司为拓展业务和建设上市公司基础设施进行了有计划的投资 [41] - 截至季度末，公司资产负债表上有2.12亿美元现金及现金等价物，净长期债务为1.57亿美元，且在2026年前无重大还款 [42] - 2021年前九个月，公司运营现金流使用了2100万美元，其中包括2300万美元的IPO相关付款和1900万美元的长期债务利息支付 [42] - 公司仍预计2021年全年营收在6.68亿美元至6.78亿美元之间，但预计将处于该区间的低端，中心利润率指导为1.98亿美元至2.08亿美元，调整后EBITDA为4700万美元至5300万美元保持不变 [21][45] - 2022年初步展望营收增长率为低30%，调整后EBITDA美元增长率与营收持平或略高 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床医生方面，第三季度净增400名临床医生，使临床医生总数达到约4375名，同比增长72%，年初至今净增近1300名临床医生，约占总临床医生基数的30%，留存率稳定在年化80% [10][30][23] - 收购业务方面，第三季度完成6笔收购，自成立以来收购总数达到70笔，深化了在亚特兰大、奥斯汀、芝加哥、西雅图和华盛顿特区的业务，并将业务拓展至南卡罗来纳州的哥伦比亚 [32] - 新中心业务方面，第三季度开设29家新中心，达到开设200家新中心的公司里程碑，全国中心总数达到约500家 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 从2019年到2020年，寻求心理治疗的成年人数量增加了28%，10月美国儿科学会宣布儿童和青少年心理健康进入国家紧急状态，表明患者对心理健康服务的需求从未如此之高 [16] - 根据9月全国心理健康咨询委员会发布的调查，82%的心理健康服务提供商组织表示难以留住员工，97%表示难以招聘员工，劳动力市场动态对心理健康行业产生了影响 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略集中在三个核心支柱：拓展新市场、提高市场密度和部署数字工具 [28] - 拓展新市场方面，第二季度进入5个新州，业务扩展到31个州，近期有望在另外约6个州全面运营 [28] - 提高市场密度方面，通过招聘更多临床医生、收购小型诊所和开设新中心来实现，第三季度在这些方面都取得了进展 [29] - 部署数字工具方面，公司正在投资数字平台，以改善患者的预订和入院体验，提高患者与临床医生的匹配过程，产品将根据临床医生和患者的工作流程和需求提供个性化体验 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 患者对心理健康服务的需求持续增长，但行业面临劳动力市场挑战，如员工辞职率上升、招聘和留用困难等 [16][17] - 公司专注于成为临床医生的首选雇主，通过加强与临床医生的沟通、提供支持和灵活性等措施，稳定了临床医生留存率，并提高了满意度 [18][23][24] - 公司对2022年充满信心，认为有机会改善心理健康医疗系统，实现强劲的长期增长 [25] 其他重要信息 - 公司任命新的独立董事Seema Verma，她是国家领先的健康政策专家，拥有超过二十年的医疗行业经验 [12] - 公司将在2022年开始向符合条件的员工（包括临床医生）授予股权奖励，奖励和归属将与生产力挂钩，以支持公司扩大心理健康服务可及性的使命 [14] - 公司为新的新中心推出了全新的空间设计，旨在重新塑造患者和临床医生的心理健康医疗体验，首批采用新设计的中心已在芝加哥开业，反馈积极 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 临床医生的生产力和留存率情况，以及2022年低30%营收增长的潜在假设和潜在上行空间 - 第三季度留存率年化80%，符合下半年预期，公司专注于成为临床医生的首选雇主，本季度净增400名临床医生，是公司历史上最好的季度之一 [23][55] - 公司关注到临床医生的倦怠情绪，预计他们在假期会多休息，然后在2022年1月重新投入工作 [56] - 2022年初步展望中，最大的变化是假设全年留存率约为年化80%，目前处于规划周期，更多假设将在第四季度财报电话会议上公布 [58] 问题2: 是否有额外奖金支付，以及2022年临床医生增量成本的考虑因素 - 公司未看到该行业有超出模型和指导预期的异常工资通胀，薪酬结构已考虑到临床医生的高需求和工资增长 [62] - 股权计划在IPO前就已规划，无额外成本，且得到临床医生的积极反馈，该计划与生产力挂钩，预计将产生积极影响 [63] 问题3: 6笔收购的营收贡献情况 - 公司不披露相关信息 [64] 问题4: 股权激励补偿的覆盖范围、生产力衡量标准，以及是否会用于未来的并购活动 - 公司历史上曾在70笔收购中使用过股权滚存工具，效果良好 [69] - 2022年股权计划在IPO前就已规划，旨在招募和留住人才，设计与其他上市公司一致，但由于公司大部分员工是临床医生，该计划具有独特性 [69] - 符合条件的员工需为全职W2员工，该计划无增量成本，是公司原计划的一部分 [70] 问题5: 技术投资是否已全面推出，以及对患者满意度、匹配和留存方面的影响 - 公司持续投资数字平台，以提供独特的高质量用户体验 [72] - 公司正在改善预订和入院体验，优化患者与临床医生的匹配过程，产品为内部开发，基于临床医生和患者的工作流程和需求提供个性化体验 [73] - 公司已制定产品创新路线图，目前正优先执行该路线图 [74] 问题6: 2022年的并购和招聘可见性，以及营收数字的相关情况 - 公司正在评估各项增长驱动因素，以确定假设水平，预计明年将继续推动临床医生数量增长 [79] - 公司业务模式有多种增长途径，可选择有机或无机增长方式，目前市场情况尚不确定，需更多时间了解后再确定最终假设 [80] - 模型中唯一的变化是假设2022年留存率为年化80% [81] 问题7: EBITDA利润率低于预期的原因，以及与原计划的差异 - 模型中考虑了年化80%的留存率，以及2021年下半年的持续投资将延续到2022年 [83] - 公司计划推进2022年的预期投资，因为有巨大的增长机会，投资主要集中在数字和技术支持服务、上市公司建设和人才培养等方面，预计不会有重大意外 [83][84] 问题8: 年化80%留存率的背景信息，以及2022年临床医生生产力的假设 - 2020年路演时留存率为87%，由于疫情，2020年有更多临床医生离职，目前留存率稳定在80%，公司对该数字感到满意 [89] - 第三季度临床医生生产力符合预期，第四季度除了临床医生可能在假期多休息外，预计生产力不会有重大变化 [90][91] - 2022年初步展望假设留存率保持在80%，目前未考虑生产力的变化 [92]