文章核心观点 心理健康服务公司LifeStance Health宣布二次发行股票定价后股价下跌，此次发行对公司无收益且发行价低于收盘价，导致股价大幅下挫 [1][3] 二次发行情况 - 一群股东将在此次公开发行中出售2000万股LFST股票，发行价为每股6.25美元 [1] - 承销商有30天的选择权，可按此发行价再购买300万股 [2] - 摩根士丹利、高盛有限责任公司和TPG Capital BD有限责任公司是此次发行的主账簿管理人 [2] - 公司不会从此次二次发行中获得任何收益，所有利润将归出售股票的股东 [2] 股价表现 - 截至周三上午，LFST股价下跌19.8% [3] - 发行价每股6.25美元远低于股票收盘价每股7.48美元，解释了股价大幅下跌原因 [3]

文章核心观点 LifeStance Health Group宣布二次承销公开发行2000万股普通股定价为每股6.25美元，承销商有30天选择权可额外购买300万股，售股股东将获全部收益，公司不出售股份也无收益，预计5月24日左右完成交易 [1][2] 分组1：发行情况 - 公司宣布二次承销公开发行2000万股普通股，每股面值0.01美元，公开发行价每股6.25美元 [1] - 承销商有30天选择权，可从售股股东处额外购买最多300万股普通股 [1] - 售股股东将获发行全部收益，公司不出售普通股也无收益 [1] - 发行预计于2024年5月24日左右完成结算和交割 [2] 分组2：发行团队 - 摩根士丹利、高盛和TPG Capital BD担任发行主账簿管理人 [2] - 杰富瑞、瑞银投资银行和威廉布莱尔担任联席账簿管理人 [2] - 第一资本证券等担任副经理 [2] 分组3：文件信息 - 公司于5月21日向美国证券交易委员会提交自动上架注册声明并生效 [3] - 投资者应阅读注册声明中的招股说明书等文件获取更多信息 [3] - 招股说明书及相关补充文件可从摩根士丹利、高盛获取，也可在SEC网站免费获取 [3] 分组4：公司概况 - 公司成立于2017年，是美国最大的虚拟和面对面门诊心理健康服务提供商之一 [5] - 公司使命是改善人们获得可靠、负担得起的个性化心理健康护理的机会，帮助人们过上更健康、更充实的生活 [5] - 公司及其支持的诊所雇佣约6800名精神科医生等专业人员，业务覆盖33个州和550多个中心 [5] 分组5：前瞻性声明 - 新闻稿可能包含基于公司信念、假设和现有信息的前瞻性声明 [6] - 前瞻性声明可通过“预期”等词汇识别，如关于发行条款和时间、未来业务和财务表现的声明 [7] - 前瞻性声明基于当前预期和假设，受不确定性、风险和情况变化影响，实际结果可能与预期有重大差异 [8]

文章核心观点 LifeStance Health Group宣布二次承销公开发行2000万股普通股定价为每股6.25美元，承销商有30天选择权可额外购买300万股，售股股东将获全部收益，公司不出售股份也无收益，预计5月24日左右完成交易 [1][2] 分组1：公司业务介绍 - LifeStance成立于2017年，是美国最大的虚拟和面对面门诊心理健康服务提供商之一，为不同年龄段有心理健康问题的人提供服务，使命是改善心理健康服务可及性，帮助人们过上更健康充实生活 [5] - 公司及其支持的诊所雇佣约6800名精神科医生、高级执业护士、心理学家和治疗师，业务覆盖33个州和超550个中心 [5] 分组2：股票发行情况 - 公司宣布二次承销公开发行2000万股普通股，每股面值0.01美元，公开发行价每股6.25美元，承销商有30天选择权可从售股股东处额外购买最多300万股普通股 [1] - 售股股东将获得此次发行的全部收益，公司不出售普通股也不获收益 [1] - 发行预计在满足惯例成交条件下于2024年5月24日左右完成结算和交割 [2] 分组3：发行相关机构 - 摩根士丹利、高盛和TPG Capital BD担任此次发行的牵头簿记行 [2] - 杰富瑞、瑞银投资银行和威廉布莱尔担任联合簿记行，第一资本证券等担任副承销商 [2] 分组4：信息获取途径 - 2024年5月21日LifeStance向美国证券交易委员会提交自动上架登记声明（含招股说明书）并于提交时生效，投资者应阅读相关文件获取完整信息 [3] - 招股说明书和相关招股说明书补充文件副本可从摩根士丹利或高盛获取，也可在SEC网站免费获取 [3] 分组5：前瞻性声明 - 新闻稿可能包含基于公司信念、假设和现有信息的“前瞻性”声明，可通过特定词汇识别，如关于发行条款和预计时间、未来业务和财务表现的声明 [6][7] - 前瞻性声明基于当前预期和假设，受不确定性、风险和情况变化影响，实际结果可能与预期有重大差异 [8] - 公司提醒不要依赖前瞻性声明，声明仅代表新闻稿发布日观点，公司无义务更新或修订，除非法律要求 [10]

文章核心观点 LifeStance部分股东拟出售2000万股普通股，承销商有30天选择权可额外购买300万股，公司不参与出售也无收益 [1] 公司信息 - 公司成立于2017年，是美国最大的虚拟和面对面门诊心理健康服务提供商之一，为不同年龄段有心理健康问题的人提供服务 [5] - 公司使命是通过改善获得可靠、负担得起和个性化心理健康护理的机会，帮助人们过上更健康、更充实的生活 [5] - 公司及其支持的诊所雇佣约6800名精神科医生、高级执业护士、心理学家和治疗师，业务覆盖33个州和超550个中心 [5] 股票出售信息 - 部分股东拟出售2000万股公司普通股，承销商有30天选择权可从出售股东处额外购买最多300万股普通股 [1] - 出售股东将获得此次发行的全部收益，公司不参与出售普通股，也不会从此次发行中获得任何收益 [1] 承销商信息 - 摩根士丹利、高盛集团和TPG Capital BD担任此次发行的承销商 [2] 注册声明及文件获取信息 - 公司于2024年5月21日向美国证券交易委员会提交自动上架注册声明（含招股说明书），提交后即生效 [3] - 投资者可从摩根士丹利或高盛获取招股说明书和相关招股说明书补充文件，也可在SEC网站免费获取 [3] 前瞻性声明信息 - 新闻稿可能包含基于公司信念、假设和现有信息的前瞻性声明，可通过特定词汇识别 [6][7] - 前瞻性声明基于当前预期和假设，受不确定性、风险和情况变化影响，实际结果可能与预期有重大差异 [8] - 公司提醒不要依赖前瞻性声明，且无义务更新或修改声明，除非法律要求 [10]

文章核心观点 LifeStance部分股东拟出售2000万股普通股，承销商有30天选择权可额外购买300万股，公司不参与此次出售也无收益 [1] 公司信息 - 公司是美国最大的虚拟和面对面门诊心理健康护理提供商之一，成立于2017年，使命是改善心理健康护理可及性，帮助人们过上更健康、更充实生活 [5] - 公司及其支持的诊所雇佣约6800名精神科医生、高级执业护士、心理学家和治疗师，业务覆盖33个州和超550个中心 [5] 股票出售信息 - 特定股东拟出售2000万股普通股，承销商有30天选择权可额外购买300万股，出售股东将获得全部收益，公司不参与出售也无收益 [1] - 摩根士丹利、高盛和TPG Capital BD担任此次发售的承销商 [2] 注册与文件信息 - 2024年5月21日公司向美国证券交易委员会提交自动上架注册声明并立即生效，投资前应阅读相关招股说明书及补充文件 [3] - 招股说明书及补充文件可从摩根士丹利、高盛获取，也可在SEC网站免费获取 [3] 前瞻性声明信息 - 新闻稿可能包含基于公司信念、假设和现有信息的前瞻性声明，可通过特定词汇识别 [6][7] - 前瞻性声明基于当前预期和假设，受不确定性、风险和情况变化影响，实际结果可能与预期有重大差异 [8] - 风险和不确定性包括无法实现增长、无法有效管理增长、招募和留住临床医生困难、第三方支付方报销率降低、行业监管合规问题、依赖支持性诊所关系、行业竞争、医疗改革立法影响、数据安全问题、业务系统运营和数据完整性问题、运营结果变化、现有债务影响等 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长19%至3亿美元,调整后EBITDA增长174%至2800万美元 [7][29] - 访问量增长15%至190万次,人均收入增长4%至157美元 [29][30][33] - 中心利润率增长近4个百分点至31.5%,调整后EBITDA率增长5个百分点至9.2% [33][34][35] - 预计2024年全年收入保持在11.9亿至12.4亿美元,中心利润率和调整后EBITDA均有所提升 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各业务线的数据和指标变化情况 [无] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各市场的数据和指标变化情况 [无] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提供高质量、可负担的心理健康服务,通过独特的门诊和网络内业务模式为患者和支付方提供更好的选择 [21][26][46] - 公司正在加强与支付方的谈判,要求获得适当的报酬,并取得一定成效,但也面临一个历史高于市场水平的支付方的报酬下调 [24][25][57][58] - 公司认为未来有进一步提高支付水平的空间,并计划在2025年实现两位数的利润率 [26][40] - 公司董事会新增一名精神病专科医生,以加强公司的医疗管理能力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去6个季度连续实现或超越财务目标,体现了公司的韧性和可预测性 [7][18][19][43] - 公司的医生价值主张持续受到欢迎,医生数量有15%的有机增长 [8] - 公司的患者体验持续优秀,患者净推荐值为84,平均谷歌评分为4.5分 [8] - 公司对未来发展充满信心,将继续努力实现2024年正自由现金流和2025年两位数利润率的目标 [45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Craig Hettenbach 提问** 询问公司的运营杠杆和实现10%利润率的路径 [49][50] **Ken Burdick 回答** 公司正处于2年的重建和加强基础的过程中,目前取得的进展只是初步成果,未来还有进一步提升效率和杠杆的空间 [50][51] 问题2 **Lisa Gill 提问** 询问公司与支付方的异常高报酬合同的情况 [55][56][57] **Ken Burdick 回答** 该合同是历史上的异常情况,现已调整至与其他支付方一致的水平,公司将继续努力争取更好的报酬 [57][58][59] 问题3 **Jack Senft 提问** 进一步询问上述异常高报酬合同的具体影响 [61][62][63] **Ken Burdick 回答** 公司不会过多披露具体的单一支付方谈判情况,但会在全年指引中反映该影响 [62][63][64]

临床医生与患者就诊情况 - 截至2024年3月31日，公司拥有6866名持牌心理健康临床医生[84][87][89] - 2024年第一季度，公司临床医生完成了190万次患者就诊[90] - 2024年第一季度患者服务收入增加4800万美元，患者就诊量增加20万，增幅15%，主要因内部招聘使临床医生净增905人[121] 营收与利润情况 - 2024年第一季度总营收为3.00437亿美元，同比增长19%；2023年同比增长24%[102] - 2024年第一季度运营亏损为1677.2万美元，2023年为3409.3万美元[102] - 2024年第一季度中心利润率为9472.6万美元，2023年为6960.2万美元[102] - 2024年第一季度净亏损为2109.7万美元，2023年为3424.2万美元[102] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2765.1万美元，2023年为1010.4万美元[102] - 2024年第一季度总营收为3.004亿美元，较2023年同期的2.526亿美元增长4780万美元，增幅19%[121] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2765.1万美元，2023年同期为1010.4万美元[111] 业务发展计划 - 公司计划通过新建中心和招聘临床医生来扩大业务规模，增加患者就诊量[89][96] - 公司将继续评估新的支付方关系和全国性合同，以扩大覆盖患者的网络[93] - 公司将继续优化房地产布局，作为日常运营的一部分[99] - 预计营收增长将由内部临床医生招聘、新建策略以及增加现有中心患者就诊量驱动[122] 成本费用情况 - 2024年第一季度不包括折旧和摊销的中心成本为2.057亿美元，较2023年同期的1.83亿美元增加2270万美元，增幅12%[123] - 预计短期内不包括折旧和摊销的中心成本将继续增加[124] - 2024年第一季度一般及行政费用为8890万美元，较2023年同期的8460万美元增加430万美元，增幅5%[125] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为2260万美元，较2023年同期的1910万美元增加350万美元[126] - 2024年第一季度净利息费用为590万美元，较2023年同期的510万美元增加80万美元[127] - 2024年第一季度所得税费用为40万美元，较2023年同期的400万美元收益减少440万美元[128] 现金及资金情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金及现金等价物分别为4950万美元和7880万美元，减少主要因Change Healthcare信息技术系统受攻击影响运营[129] - 公司预计现有现金及现金等价物至少在2024年3月31日未经审计财务报表发布后的12个月内，无需额外融资即可满足运营和资本需求[131] - 2024年第一季度，经营活动使用现金2180万美元，主要受2110万美元净亏损和5120万美元非现金费用影响[137] - 2024年第一季度，投资活动使用现金510万美元，源于购买财产和设备[138] - 2024年第一季度，融资活动使用现金240万美元，主要因偿还贷款义务70万美元和支付或有对价170万美元[139] 债务情况 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，2022年信贷协议项下未偿还本金总额分别为2.888亿美元和2.895亿美元[132] - 截至2024年3月31日，公司不可撤销的未来最低经营租赁付款总额为2.624亿美元[132] - 截至2024年3月31日，公司信贷安排下未偿还本金总额为2.888亿美元，通过可变利率债务和固定利率掉期管理利息费用[144] 风险因素 - 公司认为利率变动100个基点不会对业务、财务状况或经营成果产生重大影响[145] - 基于分析，公司认为通胀尚未对经营成果产生重大影响，但无法保证未来通胀不会产生不利影响[146]

文章核心观点 - LifeStance Health本季度财报有盈收表现，股价走势待管理层表态，当前Zacks Rank显示近期或跑输市场，投资者可关注盈利预期变化及行业前景；Ontrak即将公布财报，有相应预期表现 [4][8][12] LifeStance Health本季度财报情况 - 每股亏损0.06美元，好于Zacks共识预期的亏损0.09美元，去年同期亏损0.09美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 本季度财报实现33.33%的盈利惊喜，上一季度盈利惊喜为 -33.33%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收3.0044亿美元，超Zacks共识预期0.44%，去年同期营收2.5259亿美元，过去四个季度有四次超过共识营收预期 [3] LifeStance Health股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约10.9%，而标准普尔500指数上涨8.8% [5] LifeStance Health未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的表态 [4] - 投资者可关注公司盈利前景，包括未来季度的当前共识盈利预期及预期变化 [6] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [7] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价跑输市场 [8] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为亏损0.07美元，营收3.0204亿美元；本财年共识每股收益预期为亏损0.30美元，营收12.2亿美元 [9] 行业情况 - 公司所属的Zacks医疗 - 门诊和家庭医疗保健行业目前在250多个Zacks行业中排名前32%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] Ontrak情况 - 同行业的Ontrak尚未公布2024年3月季度财报，预计5月14日发布 [11] - 预计本季度每股亏损0.19美元，同比变化 +91%，过去30天共识每股收益预期下调55.6% [12] - 预计营收270万美元，较去年同期增长6.7% [12]

第一季度业绩 - 第一季度2024年收入为3.004亿美元，同比增长19%[2] - 临床医生基数增长15%，达到6,866名临床医生[2] - 第一季度就诊量增长15%，达到190万次[2] - 股权激励导致净亏损为2,110万美元，较去年同期净亏损3,420万美元有所减少[2] - 调整后的EBITDA为正2,770万美元，较去年同期的1,010万美元有较大增长[2] 2024年全年展望 - 全年2024年预期收入为11.9亿至12.4亿美元，中心利润预期为3.53亿至3.73亿美元，调整后的EBITDA预期为8.8亿至9.8亿美元[2] 第二季度业绩预期 - 第二季度2024年预计总收入为2.97亿至3.15亿美元，中心利润为8500万至9700万美元，调整后的EBITDA为2,000万至2,600万美元[5] 财务状况 - 2024年第一季度总收入为30.04亿美元，较2023年同期增长19.3%[15] - 2024年第一季度亏损为2.11亿美元，较2023年同期减少38.4%[15] - 经营活动现金流净额为-2.18亿美元，较2023年同期下降176.1%[16] - 调整后的中心利润为9.47亿美元，较2023年同期增长36.1%[17] - 调整后的息税折旧及摊销前利润为2.77亿美元，较2023年同期增长173.3%[17] 费用项目 - 战略举措费用为0.75亿美元，主要用于系统升级和扩张[18] - 房地产优化和重组费用为0.15亿美元，主要用于房地产优化计划[19] - 云软件实施成本摊销为0.01亿美元，包含在管理费用中[20] - 收购中心整合和其他费用为0.09亿美元，主要用于收购中心整合[21]

公司介绍 - LifeStance Health Group, Inc.将于2024年5月9日在市场开盘前发布2024年第一季度财报[1] - LifeStance成立于2017年，是全国最大的虚拟和面对面门诊心理健康护理提供商之一[5] - LifeStance及其支持的实践在33个州和550多个中心运营，雇佣约6600名精神科医生、高级护士、心理学家和治疗师[5] 财务信息 - LifeStance将于2024年5月9日上午8:30举行现场财报电话会议讨论第一季度业绩[1] - 可通过LifeStance投资者关系网站的活动和演示部分实时访问音频网络广播[3]